Рубрика: Статьи

«Viberi» ИДЕИ ДЛЯ ИНВЕСТОРА
«Viberi» ИДЕИ ДЛЯ ИНВЕСТОРАПервый от «Газпрома». Группа «Интегра» объявила, что ее машиностроительное подразделение подписало контракт на поставку тяжелых буровых установок с «Газкомплектимпексом», дочерней структурой «Газпрома». По условиям договора компания «Уралмаш – Буровое оборудование», принадлежащая «Интегре» с сентября 2005 года, изготовит 11 буровых установок. Для нее это первый заказ со стороны «Газпрома». Аналитики Альфа-банка отмечают, что «Уралмаш – Буровое оборудование» обладает лучшими в России технологическими и производственными мощностями для производства таких механизмов. Все основные компоненты установок отвечают требованиям Американского нефтяного института (API), поэтому совместимы со сложными деталями западного производства (например, верхними приводами). Аналитики оценивают выручку «Интегры» от этой сделки приблизительно в $150 млн. Ранее компания сообщала, что на 10 апреля ее портфель контрактов составляет $990 млн. Эксперты полагают, что «Интегра» уверенно развивается и сможет получить в 2007 году выручку в $1,3 млрд. Они позитивно оценивают перспективы нефтесервисного сектора вообще и «Интегры», в частности.
Терминалы ДВМП. К 2011 году ДВМП построит на Дальнем Востоке два терминала общей стоимостью порядка 2 млрд рублей. Это даст дополнительные преимущества в развитии и повысит конкурентоспособность на рынке грузоперевозок, полагают аналитики «Проспекта». Один из терминалов будет располагаться в порту «Восточный», второй – в порту «Владивосток». Строительством во Владивостоке займется «Русская Тройка» – предприятие, созданное совместно ДВМП и «Российскими железными дорогами». Суда пароходства будут доставлять контейнеры до порта «Восточный», где будет проходить перегрузка на собственные платформы «Русской Тройки» для отправки в пункты назначения. Источником финансирования строительства станут средства от допэмиссии «Русской Тройки», а также реинвестируемая прибыль компании и заемные средства.

«Viberi» ПРОГНОЗЫ
«Viberi» ПРОГНОЗЫРостислав Ярошевский, генеральный директор УК «Успешная управляющая компания Республики Татарстан»:– Рынок нащупал локальную поддерж­ку в районе 1700 пунктов по индексу РТС и 1480 пунктов по индексу ММВБ. При отсутствии серьезного негатива он вряд ли опустится ниже этого значения. Однако ждать серьезного роста не приходится. Это подтверждают данные по притоку средств иностранных фондов. После продолжительного периода вывода капитала мы по-прежнему не видим его возврата. Таким образом, преодолеть сопротивление на уровнях 1800 пунктов по индексу РТС и 1580 пунктов по индексу ММВБ будет очень сложно. В целом неделя окажется весьма волатильной. Индекс РТС в пятницу скорее всего будет находиться в диапазоне 1730–1780 пунктов.
Иван Илюшин, руководитель аналитического управления УК «Альянс Континенталь»:– Мы ожидаем торговый диапазон в 1760–1820 пунктов по индексу РТС. Для недавнего отступления в район 1700 пунктов не было внешних или внутренних фундаментальных оснований. На фоне опасений замедления экономики Китая цены на нефть и сырьевые товары не демонстрировали слабости. А ведь это единственная значимая переменная, связывающая российский фондовый рынок с китайским. Основные индикаторы неприятия риска глобальными инвесторами также находились в комфортной области. В инвестиционном сообществе обсуждается политический фактор, но трудно сформулировать правдоподобные негативные сценарии. В текущей ситуации мы – оптимисты.

«Viberi» Акулы капитализма с Игорем Терентьевым
«Viberi» Акулы капитализма с Игорем ТерентьевымПРОИЗВОДИТЕЛИ ЦЕМЕНТА ЗАПУСКАЮТ НОВЫЕ ПРОЕКТЫ И ПОКУПАЮТ АКТИВЫ, ВОТ ТОЛЬКО МЕЛКОМУ ИНВЕСТОРУ ВХОД В ЭТОТ ДОХОДНЫЙ БИЗНЕС ЗАКРЫТ
Прошедшая неделя выдалась богатой на события в цементной отрасли. «Искитимцемент», входящий в группу РАТМ, объявил о получении кредита на 5,5 млрд рублей. На эти средства холдинг планирует возвести новое предприятие с производственной мощностью более 1 млн тонн цемента в год. Вторая новость: группа ЛСР заключила контракт с российской «дочкой» китайской компании Hefei Cement Research and Design Institute на строительство цементного завода в Ленинградской области. Сумма договора – 163 млн евро. Суммарные инвестиции в проект до 2010 года (запуск первой очереди предприятия) составят около $600 млн. Третья и, пожалуй, самая главная новость: холдинг «Сибирский цемент» договорился о покупке турецкого подразделения (4 цементных завода плюс специализированный терминал) итальянской компании Italcementi Group. Сумма сделки – 600 млн евро (400 млн евро – кредиты, взятые под покупку нового актива, а 200 млн евро – акции «Сибирского цемента»).
Инвестиционные возможности производителей цемента напрямую связаны с ростом цен на их продукцию. А за последний год цена тонны портландцемента марки 500 Д0, произведенного, например, «Осколцементом» (входит в «Евроцемент груп»), в секции товарного рынка Московской фондовой биржи выросла на 63% и вплотную приблизилась к отметке $200. Неудивительно, что аналитики компании «Юникредит Атон» охарактеризовали 2007 год как «еще один рекордный год» для отрасли. Убедимся в этом на примере финансовых показателей нескольких заводов (холдинги вроде «Сибирского цемента» и «Евроцемент груп» консолидированные данные еще не раскрывали). За 9 месяцев 2007 года выручка «Новоросцемента» выросла в 2,1 раза, чистая прибыль – в 4,3 раза, а рентабельность составила фантастические 52%. Результаты «Мордовцемента» за тот же период не хуже: рост продаж почти в 2 раза, дохода – в 2,9 раза, чистая рентабельность – на уровне 45%.
По оценке аналитиков компании «Юникредит Атон», сильный рост в цементной отрасли продлится до 2009–2010 годов. Может ли частный инвестор заработать на нем? Шансов мало. Акции производителей цемента включены лишь в котировальную систему RTS Board, т. е. ни о какой ликвидности не может быть и речи. Конечно, есть группа ЛСР, бумаги которой торгуются и на ММВБ, и на Лондонской фондовой бирже. Но, по прогнозу Deutsche Bank, в 2011 году на цемент будет приходиться не более 2% суммарной выручки холдинга. Между тем крупные отраслевые игроки – «Евроцемент груп», «Сибирский цемент», «Новоросцемент» – на биржу явно не спешат. Спрогнозирую, что IPO одной или двух компаний следует ожидать на пике, т. е. в 2009–2010 годах. Получается, что бенефициарами роста доходов и капитализации бизнеса станут нынешние владельцы компаний (Филарет Гальчев, Георгий Краснянский, Олег Шарыкин, Лев Кветной, Эдуард Таран), которые и так уже находятся в числе долларовых миллиардеров или на подступе к заветной отметке с девятью нулями.

«Viberi» Связанные одной сетью
«Viberi» Связанные одной сетьюДлинная очередь у банкомата В«СбераВ» или Банка Москвы при том, что рядом В«невостребованнымиВ» стоят аппараты других кредитных организаций, – картина распространенная. Держатели В«пластикаВ», не желая платить комиссии, и раньше старались пользоваться терминалами исключительно своей кредитной организации, в кризис же эта тенденция только усилилась, еще более снижая доходность эквайринговой инфраструктуры. В«Несколько лет назад в среднем в одном банкомате проходило около 20 транзакций вВ день В«чужихВ» клиентов, сейчас – триВ», – говорит предправления Объединенной расчетной системы (ОРС) Олег Тишаков. « результате вместо нескольких глобальных платежных систем вВ стране, по сути, образуется большое количествоВ  локальных банкоматныхВ», – утверждает директор по связям с госорганами платежной системы В«Золотая коронаВ» Мария Михайлова.Банкоматный союз. Одним из выходов для кредитных организаций становится объединение банкоматных сетей. Первыми такую сеть начали создавать осенью 2008 года Росбанк и В«ЮниаструмВ», после чего в проект, реализуемый на базе ОРС (100-процентная В«дочкаВ» Росбанка), вошли более сорока финансовых организаций, в том числе Абсолют банк, МБРР, В«АвангардВ». В«АбсолютВ» присоединился в 2009 году, что, по словам зампред правления банка Эмиля Юсупова, позволило В«нараститьВ» число банкоматов сразу на 4 тыс. При органическом развитии банку пришлось бы только на приобретение устройств потратить $50–80 млн (стоимость банкомата без cash-in варьируется от $13 до 20 тыс.). Участие в В«сетевом проектеВ» не позволяет банку зарабатывать на В«чужихВ» клиентах, зато дает возможность снизить издержки, увеличив объем транзакций (внутри сети межбанковская комиссия составляет 0,45% от суммы транзакции). По словам Эмиля Юсупова, банк выиграл на снижении расходов на обработку операций, инкассацию, арендных платежей и другие эксплуатационных трат.В«Банк, располагающий большим количеством банкоматов, увеличивает число транзакций, а также расширяет клиентскую базу, в то же время кредитная организация, имеющая солидный портфель по пластиковым картам, но недостаточное количество банкоматов, получает готовую инфраструктуру эквайринговой сетиВ», – объясняет Эмиль Юсупов. Так, вВ мае стало известно о том, что сети банкоматов объединяют ОТП-банк и ВТБ24 (в сумме 4,6 тыс. банкоматов). Кредитные организации делают это по одному карточному продукту MasterCard (платежная система устанавливает для обоих банков специальные комиссии). Тем не менее клиенты ОТП-банка, активно развивающего направление кредитных карт, получают выгодный доступ кВ 4,4 тыс. банкоматов ВТБ24.В начале нынешнего года анонсировали объединение сетей В«УралсибВ» и Сбербанк (в сумме около 25В тыс. банкоматов). Для В«СбераВ» это прорыв, уверены эксперты. Правда, пока интеграция с терминалами В«УралсибаВ» проходит в пилотном режиме иВ лишь в нескольких регионах. Объединяться с другими сетями В«СберВ» не захотел. В«У нас проходили переговоры со Сбербанком, но они предложили совершенно невыгодные с экономической точки зрения условия, стоимость операции в таком случае была бы в полтора раза выше, чем у международных платежных системВ», – говорит Олег Тишаков.Еще раньше провели объединение банкоматных сетей члены группы BSGV в России (BSGV, В«РусфинансВ», В«ДельтакредитВ»), а также более 60 банков вВ рамках АРЧЕ. Есть своя сеть и у Мастер-банка сВ партнерами, насчитывающая около 2,2 тыс. банкоматов, платежная система В«Золотая коронаВ» объединяет около 3,8 тыс. кэш-машин.Всего существует два варианта объединения банкоматных сетей. Первый – интеграция с привлечением платежной системы. Раньше банки, которые хотели объединить свои банкоматы, должны были заплатить платежной системе более $100 тыс., после чего в течение нескольких месяцев там проводилась подготовка: в итоге клиенты могли пользовать банкоматами обеих кредитных организаций, а платежная система сохраняла свои комиссии за процессинг операций. Второй вариант – без согласования с платежной системой банки просто осуществляют взаимозачет межбанковских комиссий при пользовании АТМ-аппаратом клиентом банка-партнера. По словам собеседника В«Ф.В» в одном из банков, интеграция ВТБ24 и ОТП по одному карточному продукту – показательна. MasterCard первым почувствовал тенденцию к объединению сетей, иВ сейчас осуществляет такие В«подключенияВ» бесплатно, Visa пока думает.В одиночном разряде. Не все банки считают резонным объединяться с коллегами. Не планирует интеграцию банкоматной сети В«РайффайзенВ», который только недавно В«пережилВ» объединение с сетью бывшего Импэксбанка. В«Сейчас наши банкоматы находятся именно в тех местах, где это удобно нашим зарплатным клиентамВ», – объясняет член правления В«РайффайзенаВ» Андрей Степаненко.Еще один заметный игрок на рынке потребкредитования ХКФБ планирует выстраивать собственную банкоматную сеть и объявил о том, что готов обслуживать зарплатные проекты. Сейчас на этом рынке непростые времена для частных банков – вВ кризис было несколько случаев, когда небольшая кредитная организация в регионе выстраивала инфраструктуру под зарплатный проект с крупным предприятием, руководство которого на волне финансовых передряг вдруг решало перевести счета вВ госбанк. Банкам приходилось уходить из региона, закрывать отделения, продавать банкоматы. Однако эксперты предполагают, что у ХКФБ есть шанс завоевать определенную долю на этом рынке.Довольно высокий уровень насыщения страны банкоматами (500–550 на 1 млн жителей) заставляет банки внимательнее присматриваться к союзам с коллегами. В«Мы ожидаем, что в ближайшее время появится несколько новых подобных сетей, а существующие продолжат укрупнятьсяВ», – говорит системный инженер В«Диболд ИнкорпорейтедВ» Иван Стригин. По мнению Олега Тишакова, объединение банкоматных сетей – это первый шаг иВ реальная предпосылка к созданию национальной платежной системы на платформе системы, регулирующей расчеты. В«Сегодня банки объединяют банкоматы, аВ следующий шаг — организация на этой базе расчетов по операциям в торговой сетиВ», – считает Олег Тишаков. Похожим путем идут и участники альянса Сбербанк – В«УралсибВ». В«СберВ» в течение ближайших лет планирует закупить еще около 20 тыс. банкоматов.

«Viberi» ИНТРИГА НЕДЕЛИ: Кому достанется восточный порт\?
«Viberi» ИНТРИГА НЕДЕЛИ: Кому достанется восточный порт\?15 февраля в Москве РФФИ проводит аукцион по продаже 20% акций стивидорной компании «Восточный порт» (ВП).
ВП специализируется на перевалке угля в порту «Восточный» – одном из крупнейших в Приморье. Стартовая цена госпакета, выставленного на продажу, – 650,3 млн рублей. В 2002 году около 60% компании консолидировал «Северстальтранс», 100% акций которого принадлежит менеджерам «Северстали». Перевозки угля никогда не являлись для нее приоритетом, и в 2004-м контрольный пакет «Восточного порта» был продан офшору Eastern Stevedoring, мажоритарным владельцем которого является «Кузбассразрезуголь», входящий в «УГМК-холдинг». «Северстальтранс» же сосредоточился на контейнерном бизнесе. Офшор консолидировал в общей сложности 75% ВП, и, по оценкам аналитиков, через него «Кузбассразрезуголь» контролирует 52% стивидорной компании.
Планы приватизации госпакета обсуждались с 2005 года, но он не представлял особого интереса ни для «Кузбассразрезугля», ни для «Северстальтранса». Недавно ситуация начала меняться. Стали очевидными хорошие перспективы развития угольного бизнеса. В 2007-м впервые за последние несколько лет вырос грузооборот, а также улучшились финансовые показатели ВП.
А с 1 февраля 2008 года Федеральное агентство по управлению особыми экономическими зонами начало сбор заявок на участие в конкурсе по созданию ОЭЗ портового типа. Порт «Восточный» примет в нем участие и имеет неплохие шансы на успех. Создание ОЭЗ предусматривает налоговые и таможенные преференции, бюджетные субсидии и другие льготы. Это должно привести к возврату в Россию немалой части грузопотоков, идущих через порты других стран, где созданы более привлекательные экономические условия, а также резко увеличить обороты различных направлений стивидорного бизнеса.
Поэтому не исключен всплеск интереса к торгам. Возможно, «Северстальтранс» попытается восстановить прежние позиции и купит пакет для того, чтобы в дальнейшем увеличить его до блокирующего или как минимум ввести своего представителя в совет директоров. «Кузбассразрезуголь» тоже может озаботиться проблемой упрочения своего положения, ведь контроль через офшор, как показывает практика передела собственности, не всегда надежен. Кроме того, почти половина проходящего через порт угля приходится на другую крупную угольную компанию – СУЭК, которая тоже может проявить интерес к торгам.

«Viberi» Сергей Осипов: «Хорошие банкиры всегда в цене»
«Хорошие банкиры всегда в цене»- Модернизация банковского бизнеса требует новых специалистов. Какие из них сегодня пользуются наибольшим спросом у банков? Какие специальности требуются всегда?
— «Горячие» специальности в любом банке — это кассиры и операционисты. В нашем фондовом департаменте есть несколько вакансий, но мы немного поменяли концепцию набора, исходя из принципа «не место красит человека, а человек место». То есть наш банк всегда введет новую вакансию для хорошего специалиста и ответственного человека. Как следствие — снижение «текучки» практически до нуля. Лично для меня поговорка «кадры решают все» — принцип работы номер один.
— Каковы требования к соискателям на те или иные вакансии?
— В своем подразделении я постарался применить кадровую политику компании «РосБизнесКонсалтинг», где работал до банка. В РБК работает одна молодежь, средний возраст сотрудника в компании — 25 лет. Фондовый департамент Лефко-Банка также отличается молодым составом (23-33 года), у всех высшее образование (или студенты последних курсов), опыт работы в финансовой сфере от двух-трех лет (не считая топ-менеджмента). Все прекрасно владеют компьютером и работой в Интернете, так как наша деятельность связана с торговлей акциями через интернет-торговую систему на биржах. Из этого и вытекают требования к кандидатам, от себя лично добавлю — ответственность и обязательность.
— При прочих равных условиях каким специалистам отдаете предпочтение?
— Каждого специалиста долго опрашиваю сам в присутствии его будущего начальника. Первая строка — это, конечно, стаж, «боевой» опыт. Здесь можно сделать исключение в требованиях к образованию, возрасту.
— Каковы перспективы карьерного роста в вашей кредитной организации?
— Я сам пришел в банк аналитиком четыре года назад и теперь занимаю место в топ-менеджменте. Правда, для этого пришлось очень много трудиться и доказывать свою профпригодность. Наше требование к любому начальнику отдела, группы или управления — хорошо знать участок работы своих подчиненных. В противном случае такой руководитель быстро теряет авторитет среди сотрудников и вынужден уйти из коллектива.
— Как выглядит система оплаты труда сотрудников, бонусов, премий, стимулов, санкций в банке?
— Наша система мотивации основана на том, что кроме оклада (соответствующего рыночному) сотрудник «привязан процентом» к чистому доходу, при этом с ростом дохода растет и оклад после проводимой раз в полгода аттестации. Данная система стимулирует активность сотрудника и отворачивает его от различных схем «отката», попросту говоря, — воровства на стороне.
— На ваш взгляд, какие направления развития банковского бизнеса будут приоритетными в течение ближайших пяти-шести лет? На каких банковских специалистов будет расти спрос?
— Сейчас ожидается бум ритейлорового бизнеса, то есть программ для частных лиц. Это значит, что повысится спрос на «клиентщиков», специалистов по рекламе. Всегда будут в цене хорошие «кредитчики» (кредитный отдел — сердце банка) и оценщики. У большинства банков будет расти интерес к специалистам по фондовому рынку, имеющим аттестат ФКЦБ.

Беспроигрышные облигации «Татнефти» — ЭМИТЕНТЫ — РЫНКИ — № 17 (07-13 июля 2003) — Номера за 2003 год — Архив — Выбери!by
Беспроигрышные облигации «Татнефти» — ЭМИТЕНТЫ — РЫНКИ — № 17 (07-13 июля 2003) — Номера за 2003 год — АрхивНесмотря на некоторое снижение интереса рынка к корпоративным облигациям, «Татнефть» решилась на размещение третьего по счету выпуска этих ценных бумаг на сумму 1,5 млрд рублей. Размещение прошло за один день за счет близких к «Татнефти» финансовых институтов.Игорь ТерентьевНа презентации в торгово-промышленной палате Татарстана заместитель генерального директора компании Виктор Городний заявил, что глупо держать деньги на депозите, так как «нефть — беспроигрышный вариант». По словам менеджмента «Татнефти», деньги, вырученные от размещения облигаций, пойдут на внедрение новых технологий, которые обеспечат удержание годовых объемов добычи нефти. Также на презентации Виктор Городний опроверг информацию о том, что полученные денежные средства могут пойти на покупку акций «УкрТатНафты».
До этого «Татнефть» уже дважды выпускала облигации. Но тогда займы были краткосрочными с небольшими объемами выпуска (соответственно 100 и 200 млн рублей). В этот раз «Татнефть» решила разместить облигации на сумму в 1,5 млрд рублей со сроком обращения три года. Причем на аукционе, который состоялся 2 июля на ММВБ, должна была определиться ставка купона на первый год обращения (купонные выплаты будут происходить каждые шесть месяцев). Ставки последующих четырех купонов были заранее установлены на уровне 12% годовых. Платежным агентом и организаторами выпуска облигаций стали близкие к «Татнефти» банк «Зенит» и инвестиционно-финансовая компания «Солид». В статусе андеррайтеров в сделке приняли участие АБН-АМРО Банк А.О., Банк Москвы, МДМ-банк, Промышленно-строительный банк и банк «Уралсиб».
Организаторы размещения облигаций в своих прогнозах исходили из того, что доходность облигаций к погашению в результате аукциона составит 10-11% годовых, что соответствует ставке первых двух купонов в размере 7-8% годовых. А эксперты ИГ «Атон» рекомендовали отказаться от участия в торгах при такой величине доходности облигаций. По их мнению, справедливая доходность по облигациям «Татнефти» находится на уровне 11-11,25% годовых и ставка по первым купонам равна 8,5-9% годовых.
Торги показали, что ближе к истине были аналитики ИГ «Атон». На конкурс по определению ставки первых купонов было подано 69 заявок на общую сумму в 2,108 млрд рублей. Значение ставки оказалось в диапазоне от 7 до 13,5% годовых. По итогам конкурса «Татнефть» установила доходность к погашению облигаций в размере 10,99% годовых и ставку первых купонов на уровне 8,5%. Объем заявок со ставкой не выше ставки отсечения составил 1,427 млрд рублей (45 сделок). Остальные облигации были размещены в ходе вечерней торговой сессии на ММВБ (две сделки).
По мнению аналитика ТИК «Лэнд» Дениса Гусева, «Татнефть разместилась по верхней границе, озвученной андеррайтерами, однако, судя по довольно тяжелому размещению, аукцион стал очередным испытанием для банков — организаторов выпуска. Практически все последние выпуски в большей или меньшей степени „ложатся на книжки“ организаторов».
Неоднозначно он оценивает ликвидность облигаций на вторичном рынке: «Предыдущие выпуски облигаций „Татнефти“ не были замечены в этом. Этот выпуск тоже пока не воспринят инвесторами. И как в любом другом выпуске, который „лег“ андеррайтерам, о ликвидности можно будет говорить после того, как андеррайтеры будут „сливать“ ценные бумаги. Пока же о ликвидности говорить очень рано. Ожидать ликвидности, может быть, стоит потом, когда рынок успокоится, перестанет действовать истерика, которая сейчас происходит, и ожидания того, что грядет глобальное повышение ставок и слухи о первичных размещениях, которые просто захлестнут рынок. Когда все это схлынет и „устаканится“, тогда чего-то можно ожидать. В принципе у облигаций „Татнефти“ невысокий кредитный риск. Таких эмитентов на рынке довольно мало еще, поэтому облигации эмитента, возможно, будут торговаться хорошо».
У старшего аналитика по долговым обязательствам ФК «НИКойл» Бориса Гинзбурга будущее облигаций «Татнефти» не вызывает никакого сомнения: «Дело в том, что сейчас рынок корпоративных облигаций находится в периоде коррекции. А если в этой стадии у бумаги нет какой-то премии к рынку, то об ее ликвидности говорить нельзя. Бумага, по всей видимости, скорее всего была куплена достаточно крупными инвесторами на аукционе, и они вполне удовлетворены доходностью данных облигаций. Соответственно активных торгов по облигациям „Татнефти“ ожидать не приходится».
Впрочем, несомненно, что близкие к эмитенту финансовые институты обеспечат на бирже небольшую разницу между ценами на покупку и продажу облигаций.Сирота казанская с падающими акциями»Газпром» в посудной лавкеВ курсеСтроители предпочитают бумаги

«Viberi» Нестандартные подходы
«Viberi» Нестандартные подходыМногие из них широко известны и хорошо зарекомендовали себя на мировом рынке. С помощью нестандартных, а порой и высокорискованных механизмов, ежегодно на свет появляется множество предприятий. При этом, подобно только что вылупившимся малькам, большая часть новорожденных фирм исчезает, не прожив и года. Зато оставшиеся компании не только успешно развиваются, но и приносят немалый доход участвовавшим в рождении бизнеса.
С одной стороны, ситуация в России не столь радужна, как в развитых европейских странах: на 1 тыс. человек у нас приходится лишь 26,8 малых предприятий, тогда как во Франции, Германии и Италии – почти в два раза больше – 48. Однако, по мнению экспертов, российский рынок этим и привлекателен – резервы роста очень значительные.
Собственно, об этом говорят и следующие данные Росстата: в 2006 году совокупный портфель кредитования малого бизнеса был равен $10 млрд, в 2007-м он превысил $25 млрд – рост более чем в 2,5 раза. А согласно прогнозам на 2008-й, начинающим предпринимателям будет предоставлено финансирование на сумму около $44 млрд. При том, что стоимость денег вряд ли снизится.
Проектное финансирование – это предоставление целевых кредитов на реализацию инвестиционных проектов, при котором используются различные сочетания стандартных банковских инструментов и услуг. Возможны комбинации кредитных линий с финансовой арендой. В интересных случаях банки приобретают доли в уставном капитале дебитора либо учреждают новую компанию с долевым участием кредитной организации, инициатора проекта и инвесторов.
Следует отметить, что в случае проектного финансирования процедура оценки проекта и подготовка соответствующей рабочей документации гораздо сложнее, чем при предоставлении стандартных кредитных услуг. Вследствие чего банкам приходится выступать не только в качестве организатора инвестиций, но и в роли консалтинговой компании, оптимизируя денежные потоки, налогообложение, страхование рисков и принимая самое деятельное участие в разработке бизнес-планов и экономических обоснований.
Этот вид финансирования, как правило, применяется в ходе реализации проектов, имеющих инвестиционный период, в ходе которого осуществляется строительство, производство комплектующих и необходимого оборудования, его поставка, монтаж и ввод в эксплуатацию. Поэтому нередко в обязанность банка, помимо активного участия в предпроектной подготовке, входят поиск инвесторов и обеспечение заключения комплекса инвестиционных и страховых соглашений.
Для инвесторов участие в подобных финансовых схемах весьма прибыльно. Реальный прирост вложенного капитала часто превышает 20% годовых – ни один депозит такой доходности не имеет.
Венчурный капитал. Проектное финансирование – продукт сложный, но рискованность его умеренная. Именно поэтому он распространен среди банков. В том случае, когда степень высока, в дело вступают венчурные фонды.
До 2006 года отечественных инвесторов, желающих вложить деньги сроком на 5–7 лет в высокотехнологичные наукоемкие разработки, было немного. Желающих рисковать своими деньгами с 70-процентной вероятностью их потерять насчитывалось от силы два десятка.
Ситуация начала меняться с началом работы Российской венчурной компании (РВК), зарегистрированной решением правительства РФ в августе 2006 года. Ее задача – передавать деньги в управление венчурным инвесторам под конкретные проекты, победившие на конкурсе. В том же году в распоряжение РВК из госбюджета поступило 5 млрд рублей, а год спустя – еще 10 млрд. Предполагается, что в течение 2008–2009 годов эти деньги будут вложены в 10–20 фондов (лимит 0,6–1,5 млрд рублей на фонд), в каждом из которых будет приобретено 49% паев. Оставшиеся 51% должны сформировать частные инвесторы. Два венчурных фонда уже профинансированы, а в марте 2008-го был объявлен новый конкурс среди управляющих компаний, желающих приобщиться к новому для себя виду деятельности.
Бизнес-ангелы. Помимо фондов, источником венчурного капитала может стать частное лицо, инвестирующее часть собственного капитала и допущенное к управлению проектом. При этом среди этих бизнесменов имеется четкая специализация: один вкладывает средства в какие-то определенные сектора экономики, другой предпочитает концентрироваться на конкретной стадии жизненного цикла предприятия, третий работает в своем регионе и т. д.
Как показывает практика, большинство ангелов – это состоятельные предприниматели, постоянно ищущие новые возможности для высокодоходных инвестиций. Главным образом их интересует начальная стадия жизни компании – доводка свежей технологии, разработка продукта и запуск его на рынок. При этом процесс поиска и отбора проектов у бизнес-ангелов наименее формален: большинство из них контролирует все лично, участвуя в управлении профинансированным предприятием, и потому в абстрактном анализе не нуждается.
Оценить масштабы деятельности бизнес-ангелов в России пока не представляется возможным. Тем не менее уже существуют их объединения, пытающиеся влиять на экономическую обстановку в стране. Например, «Национальное содружество бизнес-ангелов», объявившее в марте 2008 года о создании инвестиционно-технологического альянса, который будет вкладываться в российские проекты по разработке программного обеспечения на начальном этапе их создания. Долгосрочная цель – рост экспорта отечественного программного обеспечения и образование российского аналога сообщества программистов Силиконовой долины в Калифорнии.
ПОДРОБНОСТИ: Немного о франшизеРяд российских банков активно внедряет новый продукт – финансирование покупки франшизы.
При этом программы кредитования предусматривают возможность предоставления заемных средств малым предприятиям на стартовом этапе. В целом предложения кредитных организаций похожи между собой: включают в себя требования по наличию залога (в виде ликвидной собственности), опыту предпринимательской деятельности и поручительствам. Максимальный объем ссуды колеблется от 1 до 3 млн рублей. Стоимость денег лежит в интервале 19–24% годовых по кредиту с залогом и 25–30% для схем без высоколиквидного обеспечения.
Больше всего франшиз предлагается в области организации предприятий быстрого питания. В то же время банки готовы давать деньги на приобретение лицензий на самые разнообразные виды бизнеса: от продажи свадебных аксессуаров до фитнеса и от бухгалтерских услуг до магазинов компьютерной техники.
Некоторые финучреждения одновременно с покупкой франшиз готовы также кредитовать приобретение необходимого для работы оборудования. Кроме того, предлагают последующее обслуживание стартующего бизнеса вплоть до предоставления овердрафта для пополнения оборотных средств.

«Viberi» «Ашан» наверстает потери от «трезвой» недели
«Viberi» «Ашан» наверстает потери от «трезвой» недели«Ашан» наверстает потери от «трезвой» недели10.12.2008 13:41С начала декабря приостановлена реализация алкогольной продукции в трех московских гипермаркетах французской сети Auchan («Ашан»). Таким образом, ритейлер наказан за нарушение норм пожарной безопасности. В одном магазине продажа алкоголя уже возобновлена, в двух других — крепкие напитки появятся в течение недели.В трех гипермаркетах сети — в Меге «Белая дача», в Алтуфьево и на Осташковском шоссе были выявлены нарушения по части противопожарной безопасности. В магазине на Осташковском нарушения устранены, и продажа алкоголя возобновлена. В ближайшее время должна возобновиться реализация крепких напитков в Алтуфьево и в «Белой даче».По словам аналитика БКС Татьяны Бобровской, выручка от реализации алкоголя в среднем по гипермаркетам составляет 10%. Но данная приостановка продажи крепких напитков к значительным потерям у «Ашана» не приведет. Основную покупку алкоголя к новогодним праздникам население еще не начало, кроме того, поклонники «Ашана» дождутся восстановление продаж. «Ашан» — одна из тех компаний, которых кризис коснулся в наименьшей степени, говорит аналитик.Выбери!by-онлайнТеги: Ашан | алкогольВсе новости

Финансово-экономический календарь на неделю — ЧТО БУДЕТ — ГЛАВНОЕ — № 7 (14-20 апреля 2003) — Номера за 2003 год — Архив — Выбери!by
Финансово-экономический календарь на неделю — ЧТО БУДЕТ — ГЛАВНОЕ — № 7 (14-20 апреля 2003) — Номера за 2003 год — Архив14 апреляКомитет Госдумы по кредитным организациям и финансовым рынкам рассмотрит поправки к закону «О несостоятельности (банкротстве) кредитных организаций»
Комиссия по защитным мерам во внешней торговле на своем заседании рассмотрит предложение Союза животноводов России в десять раз увеличить ставку таможенной пошлины на ИМПОРТНЫЕ СЫРЫ и творог
По итогам дня будет сформирован реестр акционеров, имеющих право на участие в годовом собрании и получение дивидендов по следующим компаниям: РАО «ЕЭС России», ОАО «Магнитогорский металлургический комбинат», ОАО «Инвестиция» и ОАО «Трехгорная мануфактура»
Минэкономразвития проведет пресс-конференцию, посвященную подготовке проекта Федерального закона «О внесении изменений и дополнений в Федеральный закон „Об общих принципах организации законодательных (представительных) и исполнительных органов государственной власти субъектов Российской Федерации“» и новой редакции проекта Федерального закона «Об общих принципах организации местного самоуправления в Российской Федерации» к рассмотрению Государственной Думой РФ во втором чтении
Минэкономразвития внесет в правительство программу социально-экономического развития РФ на 2004-2006 годы
Совет директоров ОАО «Омскэнерго» рассмотрит предложения акционеров по кандидатурам аудитора общества
Совет директоров ОАО «Свердловэнерго» утвердит повестку дня годового собрания акционеров
Арбитраж Москвы рассмотрит дело о банкротстве Интурбанка
В Торгово-промышленной палате состоится встреча деловых кругов России и Болгарии
15 апреляНа ММВБ начнется размещение трехлетних облигаций ОАО «ВИММ-БИЛЛЬ-ДАНН — ПРОДУКТЫ ПИТАНИЯ» объемом 1,5 млрд рублей
Наступает срок уплаты акцизов, а также ЕСН и страховых взносов на обязательное пенсионное страхование
Закрытие реестра в компаниях ОАО «Завод „Красное Сормово“», ОАО «Хабаровский завод „Стекловолокно“» и АМО «ЗИЛ»
Пермский филиал ОАО «Уралсвязьинформ» увеличит абонентскую плату за пользование радиоточкой проводного вещания на 33%
Заканчивается прием заявок на участие в конкурсе ОАО «Росгосстрах» на проведение обязательного аудита бухгалтерской отчетности за 2003 год
«МегаФон» завершает промо-акцию по продаже контрактов на подключение к сети с прямым московским номером с 50-процентной скидкой
Конкурсная комиссия ОАО «Корунд», сформированная из представителей кредиторов, членов профсоюзного комитета и правительства Нижегородской области, определит окончательные условия и дату проведения открытых торгов имуществом общества
Арбитражный суд Владимирской области рассмотрит иск к ОАО «Завод имени В.А. Дегтярева», а также московским ООО «Элитпромтех» и ЗАО «Ринако» заместителя гендиректора по экономике завода Василия Руссу, владеющего 7,5% акций предприятия, о незаконности решений внеочередного собрания ОАО «ЗиД», проведенного 15 декабря 2002 года
Согласно решению ФЭК России, повышаются тарифы на услуги по транспортировке газа в Карачаево-Черкесии, Курской области и Волгодонске
Пройдет инвестиционный тендер по продаже госпакета акций ОАО «Алюминий Казахстана». Выставляется пакет в размере 31,76% по стартовой цене $20 млн
Совет директоров ЕБРР рассмотрит вопрос о предоставлении займа сервисной компании «ПетроАльянс» в размере $50 млн
16 апреляСовет директоров НК «ЛУКОЙЛ» на своем заседании примет решение по размеру рекомендованных дивидендов за 2002 год и утвердит программу развития компании на десять лет
Вице-премьеры России, Белоруссии, Казахстана и Украины обсудят проект концепции создания единого экономического пространства среди этих государств
ГТК России вводит новые правила декларирования товаров, помещаемых под таможенные режимы выпуска для свободного обращения или экспорта
ОАО «Московская кондитерская фабрика „Красный Октябрь“» начнет размещение на ММВБ выпуска облигаций объемом 300 млн рублей
Акционеры ОАО «ПИВОИНДУСТРИЯ ПРИМОРЬЯ» на годовом собрании рассмотрят вопрос о невыплате дивидендов по итогам 2002 года
«Вымпелком» приступит к подключению и обслуживанию абонентов в Санкт-Петербурге
В Киеве пройдет презентация киевского представительства ОСАО «Ингосстрах»
17 апреляЦБ РФ проведет аукцион по размещению ОФЗ серии 46009 в объеме 40 млрд рублей
Администрация города Уфы откроет на ММВБ аукцион по размещению облигаций 2-го городского облигационного (внутреннего) займа на сумму 300 млн рублей
Наступает срок досрочного погашения облигаций «Тюменьэнерго» 1-го выпуска второго транша по оферте
В ПЯТИГОРСКЕ начинается двухдневная конференция «Инструменты финансового рынка для развития предприятия: реальный опыт и проблемы. Южный федеральный округ»
Пройдет годовое собрание акционеров ОАО «Минеральные удобрения»
Внеочередному собранию акционеров ОАО «НК „РуссНефть“» предстоит переизбрать совет директоров, а также рассмотреть вопрос об одобрении крупных сделок и сделок с заинтересованностью
Внеочередное общее собрание акционеров ОАО «Мобильные Телесистемы» рассмотрит вопрос о реорганизации ОАО «МТС» в форме присоединения к нему его дочернего общества ЗАО «Росико»
По итогам дня будет сформирован реестр акционеров, имеющих право на участие в годовом собрании и получение дивидендов ОАО «РБК „Информационные Системы“»
18 апреляВыплата купонного дохода по облигациям «МДМ-траст» 2-го выпуска второго транша на общую сумму 19,79 млн рублей
ЗАО «Карабашмедь» введет в эксплуатацию автоматизированный комплекс мокрой очистки отходящих газов производства шведской компании Boliden
Дальневосточное межрегиональное отделение РФФИ проведет аукцион по продаже 25,5% акций ОАО «АМУР-ПОРТ». На аукцион выставляется 71 640 акций. Начальная цена продажи пакета акций установлена в размере 10,08 млн рублей
На Европейско-Азиатской бирже в Москве пройдет очередной аукцион по продаже квот на вылов водных биоресурсов. На продажу будут выставлены промышленные квоты на вылов минтая, кальмаров, макруруса и палтуса
Совет директоров ОАО «Нижнекамскнефтехим» вынесет окончательное решение по рекомендациям относительно размера дивидендов за 2002 год
Совет директоров ОАО «Томскэнерго» рассмотрит предложения акционеров по кандидатуре аудитора компании, а также вопросы, связанные с подготовкой к проведению годового общего собрания акционеров общества
19-20 апреляПо итогам дня будет сформирован реестр акционеров ОАО «НК „Роснефть-Туапсинский НПЗ“»
Пройдут годовые собрания акционеров в ОАО «Лесопромышленная холдинговая компания „Братский ЛПК“» и ОАО «Тэбукнефть»
На Европейско-Азиатской бирже в Москве пройдет очередной аукцион по продаже квот на вылов водных биоресурсов. На продажу будут выставлены промышленные квоты на вылов трески, камбалы, креветки северной, макруруса, краба синего, краба стригуна-опилио, краба стригуна-бэрди, креветки углохвостой, кальмаров
Заканчивается срок приема заявок на участие в конкурсе обладминистрации Ростовской области по закупке компьютерной техники
До этого срока бюджетный комитет Госдумы, по словам его председателя МИХАИЛА ЗАДОРНОВА, будет собирать поправки к законопроекту «О валютном регулировании и валютном контроле»