Рубрика: Статьи

«Viberi» — Блоги — Андрей Школин (02.11.2010)
«Viberi» — Блоги — Андрей Школин (02.11.2010)Неделя проходит под девизом «Ни дня без Собянина». Новый мэр опять подкинул «горячую» тему для обсуждения – транспортСчетная палата проверит «Московский метрополитен» и «Мосгортранс» по личной просьбе Сергея Собянина. Ревизоры нагрянут уже на следующей неделе. Проблема «Мосгортранса» лежит на поверхности: несмотря на немаленькую стоимость проезда, которая в разы выше тарифов в других городах, без субсидий из бюджета эта организация была бы убыточной. Даже с ними чистая рентабельность «Мосгортранса» составляет всего 5%.Теперь спустимся в метро. Обратите внимание: руководитель метрополитена Дмитрий Гаев всегда очень охотно рапортует, плачась, о расходах. А вот о доходах предпочитает не распространятся. Мне кажется, аудиторам этот факт стоит взять на вооружение. Правда, можно задать вопрос: почему Гаев-младший возглавляет одну из дочерних компаний концерна «Ситроникс», а другая компания этого же концерна поставляет метрополитену бесконтактные карты. Но это мелочи.В доходах можно покопаться. Сразу: кто взимает арендные платежи с многочисленных киосков и ларьков в переходах и на поверхности – в пределах 25-метров вокруг вестибюлей? Если думаете, что метрополитен, то глубоко ошибаетесь. В цепочке участвует несколько посредников, на которых оседают деньги. Если их убрать, то ГУП мог бы зарабатывать в год на 10 млрд рублей выручки больше. А это плюс два километра туннелей. Есть еще доходы от рекламы через агентство «Олимп», в котором метрополитену принадлежит почему-то только 58%. Есть «Метропресс», занимающийся продажей периодики – только 60% долей. Еще минус потенциальный миллиард точно.Причина, по которой Собянин обратил внимание на метро именно сейчас – расходы на него могут стать одной из одной из основных затратных статей будущего московского бюджета – до 10%. Новый мэр обещает строить по 15 километров метро в год. Но при текущей себестоимости одного километра в 5 млрд рублей это обойдется в 75 млрд рублей без учета станций. Собянину хотелось бы видеть цифру в полтора раза меньше.

«Viberi» ПРОГНОЗЫ
«Viberi» ПРОГНОЗЫАлександр Сологубов, начальник отдела операций FOREX компании Northfinance:– Пессимизм в отношении дальнейшего роста процентных ставок в США, а также ощутимое замедление темпов роста экономики заставили стратегических игроков занять нейтральную позицию на валютном рынке. Мы рассчитываем на возобновление экономического роста в США, особенно на фоне продолжающегося падения на сырьевых рынках. Техническая картина неясна, но можно с уверенностью сказать, что назревающее движение будет очень серьезным. Мы склонны считать, что консолидация закончится движением евро вниз до уровней $1,2300–1,2000.
Александр Осин, специалист отдела портфельных инвестиций казначейства Эконацбанка:Нестабильность рынков производных инструментов и активизация спроса на американские акции и облигации создают предпосылки для повышения курса доллара на рынке Forex. Снижение цен на нефть воспринимается инвесторами как признак стабилизации ситуации в американской и мировой экономике. Вероятный в текущих условиях рост ценовой волатильности, возможно, обеспечит снижение котировок по паре евро–доллар к отметкам вблизи $1,2500 или $1,2400.

Выбери!by On-Line Лица
Выбери!by On-Line ЛицаБернд Шанц:«Доля рынка в стране растет, когда есть собственное производство»Вице-президент по международным продажам Peugeot, посетивший Россию во время Московского автосалона-2008, рассказал о своем видении российского рынка со стороны, а еще поделился любопытными экономическими выкладками.- Господин Шанц, как вам новый сильный игрок на мировом автопространстве?- Российский рынок в первой половине 2008 года стал первым в Европе, что уже само по себе достижение. С 2002 по 2007 годы он практически удвоился, причем за последний год рост составил 34%. Это исключительно сильный знак для автомобильного мира.- Но быстро растут и рынки других стран, например Китая…- Там совсем другие темпы – не более 8-10% в год.- Галопирующий рост скоро закончится, как вы готовитесь к стабилизации?- Ну, пока есть куда двигаться – сегодня огромный диспаритет между Москвой с Санкт–Петербургом и остальными регионами, за счет которых рынок и прирастет в недалеком будущем. Как будет подниматься дальше автопарк страны? На этот существуют разные гипотезы, но наш прогноз по России – а в рамках PSA есть подразделение, занимающееся аналитикой рынка, — имеет два варианта. Первый – к 2016 году можно продавать 4-5 млн автомобилей в год. Второй – 7 млн.- Кто все это будет покупать? Пропускная способность трасс и так на грани…- И тем не менее рынок еще не насыщен. Судите сами. Сейчас на 1000 россиян приходится 250 авто. В то время как в Италии, в Германии – по 600 машин на тысячу населения. Значит, есть потенциал для роста. При этом по российским дорогам уже ездит 28 млн автомобилей. Это 6-й по объему парк в мире! Но каждому второму авто более 10 лет. Значит, требуется обновление. И с этой точки зрения не важно, 4 или 7 млн будет продано. Кроме того, если сейчас рост продаж составляет 34%, то в ближайшие годы он сократится всего до 20%, что тоже очень много.- Какие классы авто сейчас пользуются наибольшим спросом?- Я бы отметил увеличение популярности легких коммерческих автомобилей: он пока недостаточно развит в России. Так что в ближайшие годы этот сектор будет активно развиваться.- Где лучше всего продается марка Peugeot?- Конечно, во Франции – там расходится 25% производимых автомобилей, мы занимаем второе по продажам место (первое у Renault, третье — у Citroen). Далее идут Испания, Китай, Великобритания, Германия и Италия. Подтягивается и Бразилия. В прошлом году мы продали в России около 27 тыс. машин, в этом будет более 50 тыс., и к 2010 году Россия может присоединиться к вышеназванным странам.- Зачем вам завод под Калугой?- Россия к 2013 году станет одним из 3 ведущих мировых рынков. Этому немало способствует локальное производство, которое мы откроем, построив завод. Наша доля рынка в стране растет, когда есть собственное производство. Рынок в России достаточно молодой, и если проводить связь с развитием экономики, можно предположить, что уровень будет повышаться в зависимости от предложений. Сегодня доля марки составляет здесь 1,6%, а цель – 5% и более. Таковы наши амбиции.- Чего, на ваш взгляд, хочет российский потребитель?- Машина для россиян – пока еще средство повышенной мобильности, но в будущем, возможно, главным станет фактор удовольствия от использования хорошего автомобиля. И тогда главную роль станет играть нишевая политика производителей.Справка:На Московском международном автосалоне-2008 Peugeot представил новинки сезона – универсал 308 SW (от 550 тыс. руб. в российской продаже), обновленную модель 407 (от 638 тыс. руб.) и Partnet Tepee, а также концепт-кар 308 RC Z и болид 908 HDi FAP, участвующий в чемпионате Le Mans Series.

«Viberi» Бумаги нарасхват
«Viberi» Бумаги нарасхватОбстановка на денежном рынке близка к идиллической — ставки overnight не превышают 1,5% годовых. Рубль крепок. А тут еще и повышение рейтинга внутренних госзаимствований от агентства S&P; до инвестиционного уровня (впрочем, это событие скорее чисто имиджевого значения, так как рынок ГКО-ОФЗ официально закрыт для нерезидентов). Одним словом, имелись все предпосылки для активной скупки облигаций, которые не замедлили сказаться. Яркой иллюстрацией тому стали итоги аукциона по размещению 38-го выпуска облигаций Москвы. При заявленном объеме 5 млрд рублей спрос на данные бумаги составил аж 18,4 млрд рублей, то есть почти в четыре раза превысил предложение. Средневзвешенная доходность семилетнего выпуска составила 8,23% годовых. Таким образом, спрэд между данными бумагами и ОФЗ 46001, погашаемыми в сентябре 2012 года, составил менее 1%.
Что же касается госбумаг, то здесь снижение доходности носило умеренный характер. Спрос, судя по объемам торгов немалый, в основном удовлетворялся Минфином за счет доразмещений на вторичном рынке. Денежные власти умышленно сдерживают игру на повышение цен, дабы избежать прошлогодних ошибок, когда гонка за снижением доходности довела рынок до состояния стагнации. Логика простая: сейчас, когда за счет скупки излишков валюты Центробанком на рынок выплескивается огромное количество рублей, необходим действенный инструмент для стерилизации денежной массы.
Главным событием этой недели станут вторничное размещение трехлетних облигаций «Газпрома» в объеме 10 млрд рублей, а также аукционы в среду по допвыпускам ОФЗ 27025 и ОФЗ 46014 объемом по 12 млрд рублей каждый. В среду же гасится ОФЗ 27015 и купоны еще по двум выпускам на общую сумму 17,28 млрд рублей, так что есть все основания прогнозировать успешность данных мероприятий.
Доходность ОФЗ с погашением в 2008-2018 годах к концу недели лежала в рамках 7,39-7,83%. Бумаги, погашаемые в 2005-2007 годах, торговались по доходности 3,9-7%, а с погашением в 2004 году — в пределах 4,2% годовых.

«Viberi» ФРС доллару не помощник
«Viberi» ФРС доллару не помощникНа прошлой неделе основная валютная пара оставалась на Forex в диапазоне $1,290–1,305. На рынке преобладают ожидания, что доллар в ближайшее время вырастет. Большинство статистических отчетов недвусмысленно показывают, что экономическая ситуация в США не столь плачевна, как казалось ранее. Продолжаются разговоры о том, что ЕЦБ вскоре возьмет паузу в цикле повышения учетной ставки. А значит, сохранится положительный процентный дифференциал ставок в пользу США, поэтому приток инвестиций в американские активы не иссякнет еще длительное время, особенно на фоне роста объемов денежной ликвидности в мире.
Впрочем, комментарий ФРС, сопровождающий решение сохранить учетную ставку в 5,25%, несколько разочаровал долларовых «быков». В нем отмечается, что ситуации с инфляцией в США незначительно улучшается, и в перспективе возможно снижение ценового давления. Значит, ужесточать денежно-кредитную политику не нужно. Кроме того, укрепление доллара сдерживается позицией ряда центральных банков, которые не раз заявляли о сокращении доли американской валюты в активах в пользу евро. Это не позволяет паре евро–доллар закрепиться ниже $1,29. Видимо, ниже этой отметки сосредоточены заявки на покупку евро со стороны центробанков.
В России пик бюджетных платежей на этот раз пройден достаточно спокойно. На прошлой неделе корреспондентские счета коммерческих банков в ЦБ пополнились бюджетными средствами, чего практически не наблюдалось с середины января. Позитивную роль сыграло и то, что банки привлекали ресурсы на аукционах прямого репо, проводимых Банком России. Впрочем, объемы сделок были сравнительно небольшими.
В то же время ставки по кредитам overnight большую часть недели оставались достаточно высокими. Остатки средств на корсчетах в ЦБ не снижались. Из этого аналитики сделали вывод, что причины роста ставок – потребность самих участников рынка в ресурсах для крупных расчетов друг с другом. В итоге в конце недели наблюдался рост продаж валюты Центральному банку. Объемы торгов с расчетами tomorrow возросли в несколько раз и превысили в пятницу $4 млрд. Свою лепту могло внести закрытие банками длинных позиций по доллару на фоне укрепления рубля. Впрочем, перспективы роста курса российской валюты к бивалютной корзине многие аналитики советуют не переоценивать. Среди возможных причин игры на понижение доллара этот фактор, видимо, заслуживает последнего места.
Скорее всего на этой неделе ситуация на российском валютном рынке останется спокойной: Центробанк вряд ли пересмотрит структуру бивалютной корзины, не дождавшись более полных данных по инфляции.
ОФИЦИАЛЬНЫЕ КУРСЫ ВАЛЮТ ЦБ РФНаименование валюты08.01.0715.01.0722.01.0729.01.0705.02.07Австралийский доллар20,8720,740720,956820,584720,46111000 белорусских рублей12,290612,402912,370112,364512,336410 датских крон46,532946,031946,190846,053246,2282Доллар США26,331126,57726,507526,557526,48Евро34,696534,313634,417334,317634,469100 исландских крон37,070436,999938,014538,026238,6457100 казахстанских тенге20,760921,192921,224121,026521,0694Канадский доллар22,689422,58622,57322,45522,450210 Китайских юаней Ренминби33,715534,033434,080134,144434,1391Турецкая лира18,621718,469118,614818,481218,820210 норвежских крон42,04141,042441,061941,840642,3524СДР39,579939,632439,548939,701139,6178Сингапурский доллар17,169517,179717,258617,258617,235110 украинских гривен52,198752,601752,40552,419952,2669Английский фунт стерлингов51,777551,761452,365652,209452,083510 шведских крон38,381837,510637,726137,777938,0389Швейцарский франк21,59721,273521,26921,249421,264100 японских иен22,162422,024521,852821,85821,9151

»ЮКОС» и «Сибнефть» делают рынок — АКЦИИ — РЫНКИ — № 22 (11-17 августа 2003) — Номера за 2003 год — Архив — Выбери!by
«ЮКОС» и «Сибнефть» делают рынок — АКЦИИ — РЫНКИ — № 22 (11-17 августа 2003) — Номера за 2003 год — АрхивАлексей МедведевИндекс РТС за неделю с 04.08.03 по 08.08.03 вырос на 4,88% до 473,08 пункта. Среднедневной оборот в РТС упал до $10,8 млн.Отпускной сезон в самом разгаре, о чем красноречиво свидетельствуют существенно упавшие объемы торгов на рынке акций. Котировки, движимые преимущественно спекулянтами, четко следуют за новостями. Главными ньюсмейкерами на прошедшей неделе выступили «ЮКОС» и «Сибнефть», сделавшие заявление по поводу дивидендной политики. Компании планируют выплачивать дивиденды ежеквартально в размере около 40% чистой прибыли. В сочетании с неулегшимися слухами о продаже 25% «ЮКОСа» американской ChevronTexaco это позволило участникам рынка отвлечься от скандала с Генпрокуратурой и обратить внимание на благоприятные перспективы развития объединенной компании, спровоцировав улучшение общей обстановки на рынке. Кроме того, банк «Траст» начал принимать заявки на приобретение акций «ЮКОСа», согласно оферте, по цене 505 рублей от инвесторов, владевших бумагами по состоянию на 4 июля. Последние соответственно откупали подешевевшие с тех пор акции. В результате «ЮКОС» и «Сибнефть» стали лидерами роста и…

«Viberi» В КУРСЕ
«Viberi» В КУРСЕ»ЕвроХим», минерально-химический холдинг, приступает к финансированию инвестиционного проекта по поддержанию мощности кингисеппского рудника входящей в холдинг промышленной группы «Фосфорит». На эти цели «ЕвроХим» в течение 2,5 года выделит 96 млн рублей. Инвестиции будут направлены в строительство дорог и дренажных каналов, а также возведение стационарной и передвижной линий электропередачи.
Пивоваренная компания «Балтика» приняла решение заморозить проект строительства собственного завода по производству алюминиевых банок, поскольку начато сотрудничество с «Ростаром», производителем этой продукции. Разработка проекта была начата в прошлом году, а его стоимость оценивалась в $30 млн.
Vestel, российская компания со стопроцентным иностранным капиталом, вложила в строительство первой очереди завода по производству телевизоров в подмосковном городе Александрове $15 млн. Инвестиции во вторую и третью очереди предприятия составят еще около $25 млн. Проектная мощность завода — 500 тыс. телевизоров в первый год работы и 1 млн единиц ежегодно в последующем.
Шадринский автоагрегатный завод, производитель радиаторов, запустил в эксплуатацию модернизированную установку для производства охлаждающей трубки теплообменников Cuprobraze стоимостью 175 тыс. рублей. В частности, изготовление охлаждающей трубки было переведено с лазерной на высокочастотную сварку. Она обеспечивает повышенные гарантии качества выпускаемой продукции и позволила увеличить производительность машины в полтора раза — со 100 до 150 метров трубки в минуту.
«Святогор» ввел в эксплуатацию новый дизель-электрический кран стоимостью 1,8 млн рублей. Его грузоподъемность составляет 50 тонн, а максимальная высота подъема — 28 метров. Приобретение позволит компании стабилизировать выгрузку вагонов МПС.
Качканарский ГОК «Ванадий» приобрел буровой станок стоимостью 13 млн рублей производства воронежского объединения «Рудгормаш», который будет задействован на Северном карьере. Это позволит освоить повышенные объемы бурения, что соответствует годовой программе производства в 45 млн тонн сырой руды.

Витамин роста от morgan stanley — Акции — № 19 (60) 17-23 мая 2004 — Архив — Выбери!by
Витамин роста от morgan stanley — Акции — № 19 (60) 17-23 мая 2004 — Архив№ 19 (60) 17-23 МАЯ 2004 АКЦИИИНДЕКСЫ. Компания Morgan Stanley Capital International Inc. (MSCI) пересмотрела в минувший вторник свои национальные индексы, включив в индикатор по России акции Сбербанка и «Сибирьтелекома». Кроме того, в индексе были сокращены доли «Сургутнефтегаза» и РАО «ЕЭС России», что привело к сокращению доли российского сегмента с 5,2 до 4,8%. Изменения в российском индексе вступают в силу 28 мая. «Сибирьтелеком» (вес в индексе — 0,5%) станет третьей российской телекоммуникационной компанией в индексе MSCI Russia Index наряду с «Ростелекомом» (вес — примерно 1,8%), и «Уралсвязьинформом» (вес — примерно 0,8%). Акции Сбербанка стали первой банковской бумагой в MSCI Russia Index, их вес в индексе — 3,36%.
Индекс MSCI является ориентиром для многих крупных инвестиционных фондов, поэтому пересмотр долей в индексе, который проводится на основе оценки доли акций эмитентов в свободном обращении, как правило, приводит к значительным ценовым колебаниям. Сообщение вызвало всплеск интереса к двум вновь включенным в индекс бумагам: котировки Сбербанка в среду выросли на 9,1% до 10,99 тыс. рублей, а акции «Сибирьтелекома» подскочили в цене аж на 22,1% до $0,047, став по итогам дня лидерами роста.
Это очень хорошая новость для бумаг Сбербанка и «Сибирьтелекома», считают аналитики ИГ «Атон». Ликвидность акций должна возрасти, поскольку механизм индексных фондов делает их доступными для более широкого круга международных инвесторов. Что же касается сокращения совокупной доли России в MSCI, то, по мнению начальника аналитического отдела Банка Москвы Кирилла Тремасова, оно выглядит не критичным и вряд ли приведет к значительным перетокам средств фондов. l

Сплошные спекулянты — Акции — № 36 (17-23 ноябрь 2003) — Архив — Выбери!by
Сплошные спекулянты — Акции — № 36 (17-23 ноябрь 2003) — Архив№ 36 (17-23 НОЯБРЬ 2003) АКЦИИАлексей Медведев <medvedev@finansmag.ru>Индекс РТС за неделю с 10.11.03 по 14.11.03 снизился на 1,85% до 526,46 пункта. Среднедневной оборот в РТС упал до $14,1 млн. Большинство blue chips показало умеренное снижение, лидерами которого стали «Мосэнерго», «Татнефть» и «Норильский никель». В то же время «ЮКОС» и «Сибнефть» закончили неделю лучше остальных.
Пауза в развитии предвыборного сюжета «Генпрокуратура против отдельно взятых олигархов» показала, что иных идей кроме отыгрыша политического негатива у рынка российских акций просто нет. В отсутствие событий, претендующих на глобальность, он просто впал в прострацию-объемы торгов резко упали, а движение котировок определяется исключительно спекулянтами, которые гоняют цены в узких внутридневных коридорах. Сейчас, к концу осени, как правило, отличающейся повышенной активностью участников, состояние рынка напоминает скорее о поре отпусков. Реакция на новости-вялая и краткосрочная.
Продемонстрированная на прошедшей неделе ценовая динамика непоказательна в силу отсутствия на рынке крупных инвесторов. Последние заняли выжидательную позицию и скорее всего будут еще некоторое время обдумывать итоги пятничной встречи Путина с олигархами из РСПП. По горячим следам складывается впечатление, что не тронутые пока правоохранительными органами представители крупного российского бизнеса готовы практически к любому компромиссу с властями. Идея поддержки «брата во деньгах» Михаила Ходорковского, похоже, прочно погребена под спудом насущных проблем. Что ждать в этой ситуации от инвестиционного капитала? Время покажет. И тут стоит вспомнить еще одну встречу Путина-с инвесторами на следующий день после ареста акций «ЮКОСа». После нее, как известно, индекс РТС в течение трех дней прибавил более 50 пунктов. Так что можно предположить, что, если власти и дальше будут сопровождать закручивание гаек в отношении олигархов реверансами в сторону инвесторов, возможно, им удастся найти благожелательный отклик в их умах и кошельках.

Выбери!by On-Line На Санкт-Петербургской товарно-сырьевой бирже начались торги
На Санкт-Петербургской товарно-сырьевой бирже начались торгиНа Санкт-Петербургской товарно-сырьевой бирже начались торги23.09.2008 21:28Международная товарно-сырьевая биржа в Санкт-Петербурге (СПбМТСБ) провела первые торги в секции «нефтепродукты». За одну сессию участники совершили семь сделок на сумму 35,6 млн рублей. Аналитики не ожидают высокой активности игроков ближайшее время. Общим объем проданных нефтепродуктов составил 1,5 тыс. тонн. Средневзвешенная цена на самолетное топливо  составила 24,7 тыс. рублей за тонну, на дизельное топливо — 21,6 тыс. рублей за тонну.По словам экспертов биржи, первая сессия показала высокую эффективность уникальной системы клирингового обслуживания участников торгов компанией «РДК» с проведением расчетов через Сбербанк, ВТБ, Газпромбанк и Альфа-банк, а также контролем обеспечения товарных поставок через «Транснефтепродукт». Основные пять базисов поставки нефтепродуктов стали станции: «Володарское» (Москва), «Красный Бор» (Санкт-Петербург), «Черкассы» (Уфа), «Никольское» (Тамбов) и «Сокур» (Новосибирск). Базис авиакеросина – «Володарское».Президент СПбМТСБ Сергей Маслов отметил, что открытие биржи способствует развитию конкуренции: система сделает торги прозрачными, а механизм установления цены на товар – понятным. Чиновники уверены, что запуск новой площадки в северной столице может стать базой для создания в России мирового финансового центра.Первоначально на бирже предполагается торговать нефтепродуктами, а в перспективе — перейти к экспорту и расширению продуктовой линейки, включая нефть, металлы, стройматериалы, зерно и минеральные удобрения.По мнению аналитика «Алемара» Екатерины Стручковой, запуск биржи не сможет значительно изменить ситуацию в ценообразовании. Аналогичного мнения придерживается аналитик «Велес Капитала» Дмитрий Лютягин. «Площадка станет индикатором внутреннего рынка, только когда через нее будет реализовываться около 30% всех продаваемых в России нефтепродуктов», — говорит эксперт.«Больше половины суммарного рынка нефтепродуктов сейчас ориентируется на экспорт, поэтому вряд ли в ближайшей перспективе биржа оживит торговлю сырьем в России и станет индикатором внутреннего рынка. Очевидно, что придание последнему большей самостоятельности и прозрачности — это скорее политическое желание правительства, нежели экономическая потребность», — полагает аналитик ИБ «Траста» Евгений Надоршин.Уставный капитал биржи составляет 750 млн рублей. Учредителями СПбМТСБ являются «Транснефть», «Роснефть», «Транснефтепродукт», «Газпромнефть», «Зарубежнефть», «Сургутнефтегаз», ВТБ, Сбербанк, Газпромбанк, а также компании «Совкомфлот» и РЖД.Выбери!by-онлайнВсе новости