Джозеф Штиглиц: Европу погубит политика «затягивания поясов»
Джозеф Штиглиц: Европу погубит политика «затягивания поясов»03.02.2011 14:16Нобелевский лауреат по экономике Джозеф Штиглиц на форуме в Москве поделился своим мнением относительно бюджетной дисциплины в Европе. По его мнению, чрезмерное урезание гос. расходов приведет к ощутимому падению экономической активности. «Многие страны, например Великобритания, сейчас идут на более существенные сокращения бюджетного дефицита, чем нуждаются».
По его словам, «у таких стран как Греция или Ирландия,
действительно не было выбора, иначе их бы ждал дефолт, но крупным экономикам урезание
дефицитов может выйти боком. Это уже сказалось на экономике Великобритании,
которая показала падение ВВП в 4-м квартале на 0,5%». Хотя в Британии этот
результат объясняют сильнейшим похолоданием декабря прошлого года. Штиглиц говорит,
что эти меры не приведут ко второму дну рецессии, аналогичной 2008 году, но,
очевидно, замедлят восстановление. Другая проблема заключается в том, что ЕЦБ
очень сильно озабочен инфляционным давлением, что создает еще одну проблему для
экономического роста ЕС.
Рубрика: Статьи
Интернет-библиотека «Маркетинг, менеджмент, финансы, кадры предприятия, бухучет и налоги, некоммерческие организации»
Интернет-библиотека «Маркетинг, менеджмент, финансы, кадры предприятия, бухучет и налоги, некоммерческие организации»
СОДЕРЖАНИЕСОВЕТЫ АУДИТОРА: Советы аудитораБУХГАЛТЕРСКИЕ НОВОСТИ: Бухгалтерские новостиНОВОЕ В ЗАКОНОДАТЕЛЬСТВЕ: Мониторинг федерального законодательстваМЕЖДУНАРОДНЫЙ УЧЕТ: Финансовая отчетность при участии в совместной деятельности (совместный контроль)ПОВЫШАЕМ КВАЛИФИКАЦИЮ: Роль пояснительной записки в повышении аналитичности бухгалтерской (финансовой) отчетности организаций имеющих на балансе социальные объектыЗАРАБОТНАЯ ПЛАТА: Отдельные случаи исчисления средней заработной платыНАЛОГОВЫЕ ОШИБКИ: Исправляем налоговые ошибкиШКОЛА БУХУЧЕТА: Учет основных средств и основных фондовЖАЛОБНАЯ КНИГА: Жалобная книга бухгалтераСПОРИМ С НАЛОГОВОЙ: Закрыли счет, а сообщить – забыли. При доставке работников ЕСН платить не нужноНАЛОГОВЫЕ ВЫЧЕТЫ: Как получить налоговый вычет с трат на благотворительные целиПОДВОДНЫЕ КАМНИ БУХГАЛТЕРИИ: Эта спорная «коммуналка»…Не нарушайте нормы пожарной безопасностиОТВЕЧАЕМ ПОДПИСЧИКАМ: Зарплата в вопросах и ответах. О налоговых претензиях к летнему кафеКонтрольная для бухгалтераОфициальный вестник бухгалтера
оставить заявку на кредит, банки Омска кредиты
оставить заявку на кредит, банки Омска кредитыОбъём кредитов, выданных в Омске, существенно выросПопулярность процесса кредитования в России становится всё более серьёзной. Из практически всех регионов постоянно поступает информация о том, что за последнее время гражданами было оформлено больше кредитов, чем ранее, причём значительно больше. Эксперты связывают это с самыми разными причинами – кто-то утверждает, что дело в смягчившейся политике банков, которые теперь готовы предоставлять кредиты, практически не требуя от клиента документов; кто-то говорит, что благосостояние населения в целом улучшилось, а некоторые специалисты просто говорят о рекламной политике кредитно-финансовых организаций, которая, наконец, донесла до граждан мысль, что сотрудничая с банками, можно получить выгоду для себя – к примеру, деньги для приобретения какой-нибудь нужной вещи. Если раньше их пришлось бы долго копить, то теперь достаточно только лишь обратиться в банк.В частности, банки Омска кредиты за прошедший год выдали более 100 тысяч кредитов населению, общая сумма их составила 20 миллиардов рублей. Данный показатель в полтора раза превышает тот, что был зарегистрирован в 2011 году. Такая информация предоставлена пресс-службой Омского отделения Сбербанка России.Как и во всей остальной стране, в Омске наибольшей популярностью пользуются потребительские кредиты, которых примерно 70% от всех, что были получены гражданами. Кроме того, всё более популярным становится автокредитование, объёмы которого за 2012 увеличились в 1,6 раза. То же самое относится и к потребительскому кредитованию. Уже практически каждый житель Омска успел оставить заявку на кредит, а некоторые и не один раз.Такие показатели у некоторых граждан вызывают тревогу, поскольку кто-то может посчитать, что жизнь в кредит является следствием чрезвычайно высоких цен, а также множества других недостатков современного рынка. Тем не менее, в развитых странах показатель закредитованности населения намного выше, поскольку практика получения кредитов для оформления той или иной покупки там не относится к чему-то необычному и странному. Эксперты считают, что для достижениях успеха представителям банковской системы Омска, а также всей страны, нужно работать над уровнем финансовой грамотности населения, который, увы, пока ещё оставляет желать лучшего. Это приведёт к успеху во всех сферах кредитования, а значит, положительно скажется и на экономике страны.
«Мобильники» доверительного управления
«Мобильники» доверительного управленияВ октябре средний убыток клиентов индексных фондов составил 6,5%, фондов акций — 5,0%, смешанных инвестиций — 2,5%. Естественно, после бурного продолжительного роста, когда только начинаешь верить в вечность прибыли, получить такой удар бывает очень тяжело. Поэтому часть пайщиков стремится уйти от убытков, пытаясь вовремя покинуть рискованный фонд, перейдя в ПИФ облигаций или выйдя в деньги. Однако получается это далеко не у всех (см. № 38). Остальные пьют валерьянку (в основном новички) или просто расстраиваются.
Третьего пайщикам ПИФов не дано. Согласно действующим нормативным актам ФСФР, фонды акций в течение минимум двух третей рабочих дней обязаны держать не менее половины портфеля в акциях, индексные — не менее 85% портфеля. Фондам смешанных инвестиций разрешается при желании переводить активы в облигации и таким образом страховаться от возможных убытков на падающем рынке. Однако, как показывает практика, этой возможностью пользуются далеко не все смешанные ПИФы.
В этом плане индивидуальные клиенты управляющих находятся в более удобном положении. Структуру их портфелей жестко никто не регламентирует, и в периоды падения рынка шансов сохранить полученную прибыль у них гораздо больше. Более того, на «медвежьем» рынке они могут даже зарабатывать. Правда, сами управляющие по-разному оценивают преимущества индивидуального доверительного управления (ИДУ) перед инвестициями в ПИФы.
#Гибкие портфели. «Если ПИФы в силу своей специфики практически напрямую коррелируют с индексом РТС, например, который является бенчмарком для акций, то в ИДУ профессионализм управляющего заключается в способности гибко реагировать на коррекцию рынка», — отмечает гендиректор УК «Никойл-сбережения» Наталия Сусленникова. В этой компании клиентам дают возможность не только диверсифицировать риски, но и получать доход вне зависимости от рыночной волатильности — не только на растущем, но и на падающем рынке. Как, например, и в компании «Регион ЭМ». По словам начальника отдела по работе с институциональными клиентами этой УК Сергея Малышева, в ИДУ могут использоваться индивидуальные стратегии, позволяющие не только защитить портфели от просадок, но и получать доход на падающем рынке: «ПИФы же обязаны поддерживать определенную структуру портфеля, то есть де-факто находиться большей частью в ценных бумагах независимо от того, падает рынок или растет. Таким образом, средства, переданные в ИДУ, более «мобильны» при инвестировании».
В свою очередь, к примеру, президент УК «Ренессанс Капитал» Андрей Мовчан считает, что единственным преимуществом индивидуального клиента является его возможность попросить управляющего временно выйти из активов, то есть продать все акции или поменять декларацию на более консервативную: «Паи ПИФа же можно только продать». С ним соглашается гендиректор УК «Атон-менеджмент» Евгений Зайцев: «Когда инвестору ПИФа страшно, он может проголосовать против фонда ногами, выкупив свой пай. Клиент же ИДУ может просто скорректировать стратегию управления вместе с управляющим под сиюминутные задачи».
Еще одно существенное преимущество индивидуального клиента перед коллективным — его психологический комфорт в такие сложные периоды, как тот, что наступил в октябре. По словам начальника отдела развития клиентских отношений УК «Капиталъ» Дмитрия Тарасова, пайщики ПИФа в большинстве своем преследуют спекулятивные цели, а клиенты ИДУ — инвестиционные. «Основное отличие в том, что клиенты ПИФа самостоятельно принимают решение о покупке и продаже, обмене паев, то есть риск принятия решения полностью берут на себя, — отмечает Дмитрий Тарасов. — Другими словами, клиент самостоятельно определяет структуру своего портфеля паев. Клиенты же ИДУ участвуют в процессе только на стадии разработки и утверждения инвестиционных программ управления их активами, где основная задача управляющего — понять и даже объяснить клиенту его цели. При ИДУ состав и структура портфеля определяется управляющим — он и несет риски инвестиционных решений».
#Строительство комфорта. В отличие от пайщика клиент ИДУ может не только сформировать персональный портфель в соответствии со своим индивидуальным соотношением «жадность/страх», но и заранее оговорить план экстренных действий и полномочия управляющего в периоды нестабильности рынка или его падения. В УК «Ренессанс Капитал» при заключении договора ИДУ оговаривается, на что ориентируется инвестор — на абсолютный доход или на успех относительно индекса (относительный доход). «В последнем случае вопрос отпадает, — говорит Андрей Мовчан. — В первом — проговаривается стратегия, защищающая от сильных колебаний. Это либо сбалансированный портфель с динамическим изменением долей или с долей акций, привязанной к достигнутому результату, либо специальный хедж. Оговаривается и право менеджера на «консервирование» — выход в деньги или консервативные инструменты при достижении определенных результатов либо в определенных условиях на рынке». По наблюдениям Андрея Мовчана, в 100% случаев в долгосрочной перспективе клиенты, ориентированные на относительный доход, получают лучшие результаты, чем «абсолютники».
Технически процедура разработки и утверждения стратегии выглядит довольно просто. По словам Сергея Малышева, предварительно заполняется анкета, в которой определяются предпочтения клиента. В соответствии с этим ему предлагаются варианты стратегий. Требования и пожелания инвестора в окончательно варианте фиксируются в инвестиционной декларации. В договоре с управляющим оговариваются самые разные нюансы. К примеру, в УК «Атон-менеджмент» заранее согласовывается «граница риска» каждого инвестора. «В этой связи в договор могут быть введены «границы падения», — поясняет Евгений Зайцев. — Так, например, условием договора может быть требование о переходе из акций в более «защитные» бумаги при падении рынка, например, на 20%. Что касается минувшего октября, то мы сократили долю акций в портфелях всего лишь на 10-15%, так как наши управляющие решили, что коррекция будет кратковременной, хотя глубокой и быстрой».
Некоторые управляющие предлагают своим клиентам еще более комфортные условия страхования инвестиций. «В соответствии с общемировой практикой мы, как правило, не гарантируем какого-либо уровня дохода или возврата основной суммы инвестиций. Но в ряде случаев для определенных категорий клиентов мы идем на это в силу специфики и конъюнктуры рынка, — говорит гендиректор УК «Проспект — Монтес Аури» Сергей Стукалов. — В исключительных случаях мы также готовы обсуждать стратегию ограничения убытков определенным количеством процентов».
Даже если у клиента вдруг возникает пожелание относительно собственного портфеля, не оговоренное в договоре или инвестиционной декларации, то, по словам Владимира Цупрова, оно может быть учтено персональным менеджером.
#Механизмы. Для сохранения полученной клиентом прибыли, а иногда и для получения дополнительного дохода управляющие используют несколько стандартных технологий. Но почти у каждого есть и свои личные наработки. К примеру, в УК «Никойл-сбережения» в условиях активно растущего индекса РТС и достижения его очередного исторического максимума управляющие применили пошаговую систему фиксирования прибыли. «Была выбрана точка отсчета, которую мы приняли за ноль, и при очередном увеличении индекса на условный процент мы фиксировали прибыль в своем пуле акций на тот же процент», — поясняет Наталия Сусленникова. К открытию коротких позиций, позволяющих зарабатывать на падении рынка, в компании относятся осторожно: «Мы считаем, что эту комплексную и рискованную стратегию целесообразно применять при системном кризисе, когда коррекция носит не технический характер (как в последнем случае на российском фондовом рынке), а представляет собой тренд — как в годы экономической рецессии, например, в США.
В УК Промстройбанка, по словам гендиректора компании Алексея Поповича, практикуют сбалансированную стратегию управления портфелем, в котором доля акций варьируется в зависимости от конъюнктуры рынка: «Устойчивый рост — максимальная доля акций (до 75%), падающий рынок — сокращение вплоть до нуля». По словам Сергея Стукалова, наиболее распространенными способами защиты от падения рынков являются выход из акций либо в деньги, либо в краткосрочные облигации: «Возможно использование опционных стратегий защиты, однако российский рынок производных инструментов находится в начальной стадии своего развития и не всегда позволяет решать поставленные задачи». В компании «КИТ Финанс» клиентам предлагают несколько вариантов. По словам директора департамента управления активами ИБ «КИТ Финанс» Владимира Цупрова, самые востребованные — это уменьшение доли акций до 60-70% и проведение спекулятивных операций, направленных на получение дохода вне зависимости от направления движения рынка: «В первом случае риск уменьшается за счет покупки облигаций, во втором случае снижается доходность на растущем рынке, но и минимизируются потери на падающем». В ряде компаний не скрывают, что их особо рисковые клиенты могут попробовать зарабатывать на падающем рынке. Игру на понижение акций, в частности, практикуют в УК «Регион ЭМ». По словам Сергея Малышева, она востребована инвесторами, хорошо представляющими себе риск подобных операций.
По словам Андрея Мовчана, сейчас очень популярны продукты «с гарантией возврата капитала»: «На самом деле они просто являются консервативными сбалансированными портфелями. Вообще есть закон инвестиций — чем больше риск, тем больше доход. Так что для снижения риска надо просто снижать аппетит».
#Квалифицированные инвесторы. Как отмечают управляющие, клиент ИДУ в большинстве своем грамотный и четко понимающий принципы инвестирования средств на фондовом рынке. Оттого и паникеров среди них немного. «Как правило, у нас не задерживаются клиенты, которые не понимают сути инвестирования и продуктов, которые они купили», — заявляет Андрей Мовчан.
Между тем Наталия Сусленникова делит индивидуальных инвесторов на молодых и достаточно продвинутых в плане опыта работы с услугой ИДУ: «Если клиент хочет воспользоваться этой услугой впервые, наша задача — грамотно определить его инвестиционный профиль (склонность и восприятие риска) и предупредить обо всех возможных рисках, связанных с такой «живой» структурой, как фондовый рынок. Персональный клиентский менеджер, закрепленный за каждым клиентом ИДУ, призван нивелировать его страхи, держа руку на пульсе и разъясняя наши действия, направленные на минимизацию возможных потерь на «плохом» рынке».
По словам Сергея Малышева, клиенты ИДУ компании «Регион ЭМ» вообще не реагируют на изменения рыночной конъюнктуры, так как за них это делает управляющий: «Они регулярно информируются о состоянии портфеля и действиях управляющего и могут оперативно влиять на ситуацию с помощью внесения изменений в инвестиционную декларацию».
Старший менеджер клиентов доверительного управления УК «Паллада ЭМ» Александр Токарев считает, что клиентов, решивших воспользоваться услугами управляющей компании по ИДУ, назвать новичками в инвестициях нельзя: «Как правило, это подготовленные, хорошо разбирающиеся в финансах и инвестиционных процессах люди и компании, инвестирующие временно свободные денежные средства в ценные бумаги. У них нет спекулятивных настроений, и они знают, что реальный доход может принести только долгосрочное инвестирование в ценные бумаги. Поэтому у таких клиентов паники не бывает, а сложные ситуации на рынке всегда можно обсудить со специалистами УК». По мнению Андрея Мовчана, самый разумный клиент — тот, кто не меряет результаты помесячно, а инвестирует в стратегии с годовой и более длиной: «С этой точки зрения ПИФ и ИДУ примерно эквивалентны».
Холодная осень для потребительского кредитования
Холодная осень для потребительского кредитованияОпубликовано Сентябрь 19, 2013Банки существенно сократили объемы розничного кредитования в ответ на жесткие действия Центробанка по регулированию рынка. Но, вероятно, показатель темпа роста в 2,5% это еще не предел, учитывая, что ЦБ планирует еще больше повысить резервы по необеспеченному кредитованию. Впрочем, эксперты уверены, что инициатива регулятора может иметь обратный эффект: несмотря на снижение рисков, кредиты не станут дешевле, а банки только поднимут процентные ставки по ссудам для физлиц.Согласно данным статистики по банковскому сектору, Центробанк все-таки смог добиться поставленных целей: в августе участники потребительского рынка смогли нарастить только 2,5% портфеля, а это самое низкое значение показателя с апреля 2013 года, когда рост потребительского кредитования достиг 3,2%. И хотя данные за август по росту беззалоговых розничных ссуд пока отсутствуют, их темпы за анализируемый период тоже существенно замедлились: с 3,6% до 2,7%. В целом за год потребительское кредитование выросло на более чем 32%.Очевидно, что такая динамика на рынке розничных ссуд не случайность, а вполне закономерная реакция на инициативы Центробанка по замедлению роста объемов необеспеченных займов: с марта банки формируют большие резервы по проблемной задолженности и кредитам с минимальной просрочкой, а с июля были повышены коэффициенты риски Н1 (достаточности капитала) в зависимости от стоимости займов. Но банкиры придерживаются совсем другого мнения. Они уверены, что замедление темпов роста потребительских ссуд связано с ухудшением макроэкономической ситуации в стране и ужесточением подхода кредиторов к оценке финансового состояния потенциальных заемщиков.Следует отметить, что Центробанк и дальше планирует реализовывать свои инициативы для стабилизации ситуации на потребительском рынке. Так, в ближайшее время будет усилено давление на капитал кредитных организаций, которые занимаются выдачей дорогих необеспеченных ссуд под 45-60% годовых. Но на очереди еще одна инициатива регулятора: положение 254-П, в котором предлагается повысить нормы резервирования по беззалоговым займам без просрочки с 2% до 3% (по кредитным картам, потребительским ссудам наличными и POS-кредитам) и с 6% до 8% по обязательствам с просрочкой не более 30 дней.Но с этим не согласны некоторые эксперты банковского рынка. Они считают, что дальше повышать нормы резервирования просто нецелесообразно, так как это может привести к резкому сокращению объемов кредитования, что негативно отразится на розничной торговле, которая является основным драйвером экономического роста, тем более что уже сегодня участники рынка ощущают последствия от ужесточения регулирования. Так, многие банки заинтересовались ипотечным кредитованием, но учитывая, что даже этот рынок имеет свою предельную емкость, это может привести к резкому удорожанию жилья. В то же время те участники рынка, которые убеждены в своей стабильности, будут и дальше выдавать необеспеченные розничные ссуды, но при этом ставки по таким кредитам могут существенно вырасти. Все по теме:Процентные ставки, Стоимость кредита, Центробанк
Льготное кредитование может спасти российский автопром
Льготное кредитование может спасти российский автопромОпубликовано Май 2, 2015Государственная программа, в соответствии с которой тем, кто хочет взять автомобиль в кредит, предоставляются выгодные условия, начала работать относительно недавно. В связи с этим на сегодняшний день желающих воспользоваться льготным автокредитованием не так много. Однако представители ассоциации «Российские автомобильные дилеры» считают, что данные меры уже в скором времени положительно повлияют на рынок. Сейчас эксперты всерьез обеспокоены «затишьем» в автомобильном направлении. В правительстве рассматриваются меры, которые могли бы вернуть его на докризисный уровень. В сложившейся экономической ситуации труднее всего приходится автомобильным дилерам. Для них автокредитование является основополагающим фактором развития авторитейла. Стоит напомнить, что в текущем году произошло существенное снижение продаж автомобилей. Однако, несмотря на это повысить доход своих сбережений помогут forex брокеры рейтинг и отзывы которых можно посмотреть на сайте fx-myinvest.ru.Эксперты считают, что в большей степени это обусловлено резким ростом кредитных ставок. На сегодняшний день уровень кредитования снизился до критического – 5-10% при том, что ранее он составлял 30-45%. В связи с этим на данный момент автомобильный сектор находится под угрозой провала. В такой ситуации российские дилеры возлагают большие надежды на льготное автокредитование. Напомним, что в соответствии с программой уставленный стоимостной порог не превышает сумму в 1 миллион рублей. Благодаря этому потребители смогут приобрести в кредит на выгодных условиях именно те автомобили, которые являются востребованными и популярными на отечественном рынке. Все из рубрики:Автокредит
Затраты россиян на эксплуатацию автомобилей сильно упали
Затраты россиян на эксплуатацию автомобилей сильно упали14.09.2016 / 08:54 За истекший год жители Российской Федерации стали расходовать на собственные транспортные средства меньше денег приблизительно в два раза. Такие данные представили недавно эксперты. Общий затраты владельцев на эксплуатацию простых легковых автомобилей за предыдущий год сократились на тридцать один процент, а на поддержание элитных авто они уменьшились на сорок семь процентов.Аналитики отметили, что поводом для уменьшения затрат это понижающаяся эксплуатация транспортных средств. Исходя из отдельных сведений, общегодовой пробег среднестатистического автомобиля за истекший год оказался меньше приблизительно на одну четвёртую.Как считают специалисты, популяризация франшизных договоров, использование безубыточной пролонгации, а также нарастающая конкуренция между страховыми компаниями оказали максимальное влияние. Ещё одна вероятная причина для этого более интенсивное использование так называемых альтернативных транспортных решений, включая службу такси, велосипеды и прокат автомобилей. Безусловно, общим трендом, повлиявшем на все стороны жизни, включая интенсивность эксплуатации авто оказалось падение уровня доходов россиян и стагнация в экономике.
Смена тренда на рынке розничных займов: эмиссия кредитных карт сокращается
Смена тренда на рынке розничных займов: эмиссия кредитных карт сокращаетсяОпубликовано Июнь 26, 2013Если последние несколько лет лидерами карточного рынка были кредитные карты, то на сегодняшний день, по данным статистики ЦБ, большими темпами начал расти сегмент платежных карт с овердрафтами, что говорит об изменении приоритетов и предпочтений заемщиков.Далеко не последнюю роль в этом сыграли коммерческие банки, которые, понимая, что, в связи с большой закредитованностью населения, необходимо срочно снижать кредитную нагрузку, решили предложить своим клиентам альтернативу – овердрафт вместо лимита. Ведь, с одной стороны, себестоимость этих кредитов намного дешевле, что позволит банкам получать прибыль, а с другой стороны, такие программы более выгодны для кредиторов из-за существующих льгот.Центробанк уже подготовил свежий отчет о количестве эмитированных платежных карт за первый квартал 2013 года. По его данным, банки выпустили около 200 млн. карт (расчетных и кредитных), что на 4,5% больше, чем в прошлом году, причем если говорить о видах, то самый большой темп прироста по итогам первых трех месяцев был отмечен по картам с овердрафтами – 10,4%, в то время как по кредитным картам этот показатель составил 9,8%.Стоит отметить, что такая ситуация нехарактерна для отечественного потребительского рынка, ведь в последние несколько лет банки активно эмитировали кредитные карты, что подтверждается статистическими данными: в 2010 году прирост «кредиток» составил 16,8%, а карт с овердрафтами только 5,5%; в 2011 году эти показатели составили 49% и 15%, а в 2012 году – 49% и 23% соответственно.Впрочем, рациональное объяснение сложившейся тенденции все-таки есть. Во-первых, с каждым месяцем закредитованность населения только растет (по данным БКИ «Эквифакс», на 1 апреля только 25% потребителей, которые обратились за получением заемных средств, ранее не имели никаких кредитных обязательств), а число граждан, которые могут выдержать кредитную нагрузку, только уменьшается. В связи с этим банки все чаще согласовывают заемщикам выдачу «кредиток» с минимальными лимитами, что для них абсолютно невыгодно, так как расходы в этом случае не покрываются доходами. Поэтому кредитору гораздо проще привязать к уже существующему расчетному счету овердрафт, вместо того, чтобы тратить ресурсы на выпуск и обслуживание кредитной карты.Во-вторых, потребители уже стали более осознанно подходить к кредитованию, что и отразилось на конъюнктуре рынка: теперь заемщики внимательно изучают условия программ, сравнивают ставки и оценивают свои выгоды. А если учесть, что овердрафт более удобен в использовании, совсем неудивительно, что потребители часто сами отказываются от «кредиток», отдавая предпочтение расчетным картам с возможностью использования заемных средств.Кроме того, не стоит забывать о регулятивном факторе, ведь с начала года Центробанк изменил нормы резервирования по необеспеченным займам, о чем заранее были предупреждены коммерческие банки. Впрочем, такое нововведение не коснулось зарплатных карт, на которые и устанавливаются овердрафты (за редким исключением). Исходя из этого, можно ожидать, что кредиторы постепенно сократят эмиссию кредитных карт до разумного минимума, заменив такие продукты платежными картами с овердрафтами. Все по теме:Банковская деятельность, Кредитная карта
Продовольственный кризис и его причины
Продовольственный кризис и его причиныФундаментальные
факторы по рынку кукурузы на фоне пока актуального притока спекулятивных
денежных средств на рынки товаров формируют рекордно высокие цены. На данный
момент по рынку кукурузы можно констатировать в действительности существующий
сильно-бычий фундамент, что приводит время от времени к вертикальным взлетам
цен. Ситуация по посевам кукурузы и ее конечными запасами такова, что фермеры
готовы выращивать ее на любом свободном пространстве и уже чуть не в серьез
возникает идея о применении для этого свободных корзин из-под мусора и горшков
от цветков.Можно
отметить также, что по остальным рынкам зерновых позитивные и оптимистические
настроения также сохраняются в силе. И если рынок кукурузы давно является
лидером по темпам роста, то рынки пшеницы, сои и риса также демонстрируют
внушительную динамику. Настроения участников «толкают» цены как по рынку
кукурузы, так и по рынку пшеницы уже вторую неделю подряд на все боле высокие уровни.
Текущие ценовые отметки по этим рынкам сравнимы с уровнями весны 2008 года.На
данный момент наличие сильных бычьих настроений по рынкам зерновых – это факт.
В первую очередь это подкреплено фундаментальными факторами и уже как
дополнительный фактор – это реализация программы «количественного смягчения»
монетарных властей США, которая, несомненно, является постоянным источником
спекулятивных денег. Высокие цены на продовольственные товары уже по факту
являются источником протестов и беспорядков во многих развивающихся странах, в
особенности в тех, где реально ощутим темп инфляции, и где подчас причиной
роста цен на основные продукты питания являются сговор поставщиков и
формирование искусственного дефицита. Текущий
рост котировок по рынку зерновых в рамках своего долгосрочного восходящего
тренда, берущего свое начало с середины прошлого года – приводит к все новым
максимальным значениям. И если по рынку пшеницы до абсолютно максимальных
уровней 2008 года все же еще сохраняется существенный up-side, то по
рынку кукурузы рекордные отметки весьма близки. Факторов для сдерживания
внушительного темпа роста цен по кукурузе сейчас пока нет, к тому же, что
весьма важно, снижение мирового предложения будет играть определенно на стороне
спекулянтов, играющих на повышение.Тема
существенного удорожания продуктов питания в обозримом будущем, ровно как и
прогнозы экспертов о скором начале периода сверхдорогих продуктов — сейчас
очень актуальны. Летняя жара и неурожай по зерновым в России, а также ряде
других стран наряду с природными катаклизмами по всему миру – толкают цены все
выше. И весьма возможно, что картина острой нехватки продуктов и настоящий
голод в развивающихся, бедных странах, а особенно Африканских – станет уже
реальностью. Еще один сезон природных аномалий и неурожая в таких странах как
Россия, США, Канада – и по рынкам продовольствия будет создан существенный
дисбаланс в сторону сокращения производства и резкого снижения запасов. Что в
итоге может привести к вертикальному взлету цен на основные продукты питания.Недавние
события в Египте, Алжире и Тунисе явно продемонстрировали одну из основных
причин беспокойств и беспорядков, а именно протесты недовольных граждан
относительно высоких и неоправданно завышенных цен на продовольствие.
Сохранение бычьего тренда в текущем году обусловлено также не только достаточно
высоким уровнем спроса, но и по причине наводнений в Австралии, засухи в России
и аномальном снежном урагане в Китае. Рост
цен на пшеницу, которая почти вся идет на изготовление муки и далее в
кондитерское производство и изготовление хлеба – будет характеризоваться
фактором потребления со стороны Европы, США и ведущих развитых стран. Хлеб и
хлебобулочные изделия являются главными, основными и незаменимыми по части доступности
продуктами для человека. В этом смысле рост цен на пшеницу будет полностью
оправдан. Кукуруза
же также является достаточно распространенным продуктом питания у человека, и в
случае резкого ухудшения условий посевов, природных катаклизмов – можно с
уверенностью ожидать роста цен, где главным движущим фактором станет факт
использования кукурузы в большей части в странах Южной Америки и Африки. Также
не стоит забывать о корме для скота, где в процентном отношении на это тратится
до 25% посеянной кукурузы. Стремительного роста цен на кукурузу можно
прогнозировать по крайней мере до момента резкого сокращения поголовья скота в
результате частичного отказа или вовсе замены мясопродуктов в рационе человека.В
среду министерство сельского хозяйства США резко снизила свои прогнозные
значения по внутренним и мировым конечным запасам по рынку кукурузы – все
основные данные находятся в месячном отчете по прогнозам мирового уровня спроса
/ предложения в сельском хозяйстве. Отчет
по прогнозам мирового уровня спроса /
предложения продемонстрировал сигнал о том, что «продовольственная инфляция»
связана напрямую не только с развивающимися странами, но и с положением дел на
внутреннем рынке, а именно по причине роста внутреннего спроса, как это следует
из данных и выкладок министерства сельского хозяйства США. Именно этот факт и
отметил совсем недавно на заседании председатель ФЕД Резерва Б.Бернанке. Запасы
по кукурузе в США на конец торгового сезона 2010-2011 годов по прогнозам должны
составить 675 млн бушелей, что на 70 млн бушулей меньше, нежели прогнозные
значения прошлого месяца. Согласно отчету от
Agri-Food, цифры по запасам от министерства сельского хозяйства США эквивалентны
в целом снижению запасов на 1,8 млн метрических тонн к общему уровню запасов в 17,1 млн метрических тонн. Для
США факт снижения запасов по рынку кукурузы означает то, что значение запасы /
потребление снизилось до уровня в 5% — аналогичный уровень этого соотношения
наблюдался в последний раз в сезоне 1995-1996 годов, когда конечные запасы по
рынку кукурузы снижались до многолетних минимумов. Из отчета министерства
сельского хозяйства США в рамках прогнозных значений также заметно снижение
мировых запасов на величину в 4,5 млн метрических тонн, что означает прогнозные
значения по мировым запасам кукурузы на уровне в 122,5 млн метрических тонн. По
рынку зерновых сильно бычьи настроения, подкрепленные четкими и ясными
фундаментальными факторами, с большой долью вероятности останутся в силе вплоть
до весны, до начала планирования и новых посевных работ. До апреля месяца
текущего года восходящий тренд более чем актуален. В действительности ситуация
складывается таким образом, что министерство сельского хозяйства США сейчас
находится в затруднительном положении и в скором времени вряд ли удастся
реально уменьшить посевные площади других культур в пользу кукурузы и тем самым
скорректировать отношение запасы / использование, находящееся на рекордно
низких значениях. С чем может столкнуться рынок кукурузы, так это
продолжение снижения мировых запасов на
фоне роста спроса.По
прогнозам аналитиков компании Morgan Stanley – отношение запасы / использование
по рынку кукурузы в США может достичь отметки в 4,9% в текущем сезоне на фоне в
скором времени предстоящего в министерстве сельского хозяйства США
распределения посевных площадей под основные зерновые культуры на весенние
работы. Даже
в случае, если посевные площади под кукурузу будут выделены в размере 91,2 млн
акров, что является минимумом для выравнивания в какой-то мере дисбаланса в
отношении спроса/предложения – цены на кукурузу все равно могут продолжить
расти, возможно без прежних темпов, но согласно мировому уровню спроса. Можно
скептически оценивать дальнейший уверенный рост цен на кукурузу, выше отметки в
$700.00 согласно цене на Чикагской товарной бирже, но совокупность
фундаментальных факторов, таких как снижение мировых запасов, снижение посевных
площадей, рост потребления и погодные риски – формируют по рынку кукурузы
актуальные, сильно бычьи настроения. Очень возможно, что сами фермеры будут
выискивать любую возможность для того, чтобы посадить лишнее зернышко кукурузы,
будь то хоть в горшке для цветов или мусорной корзине. Внушительный спрос по
кукурузе сформирован по цепочке, начиная с традиционного спроса, а также в качестве
корма для скота и далее для использования этанола, для производства сахара из
кукурузы и, наконец, крахмала. Также
весьма важно отметить устойчивый спрос на кукурузу со стороны развивающихся
рынков, а в особенности такой большой рынок, как Китайский. Китай потенциально
представляет из себя существенного потребителя не только кукурузы, но и других высококачественных
продуктов. А это означает в перспективе только рост спроса. Причем Китай,
который является одним из ведущих потребителей кукурузы, имеет почти половину
мировых запасов данного товара, а уровень продовольственных запасов кукурузы
внутри Китая входит в национальную политику. Весьма вероятно дополнительным
драйвером к росту станут также закупки по рынку кукурузы со стороны Китая, пока
цена не достигла уровня $750.00.Только
за одну торговую сессию по рынку кукурузы из отчета Чикагской товарной биржи
стало ясно, что открытый интерес по этому товару вырос на 9 700
контрактов, из которых 6 000 – стали покупками со стороны фондов. Причем в
части фьючерсов, в контракте с исполнением в марте открытый интерес снизился на
37 900 контрактов. Это может говорить в потенциале о снижении темпов роста
и периоде консолидации возле текущих уровней.Аргентинское
министерство сельского хозяйства подтвердило факт о перераспределении посевных
площадей в пользу кукурузы в размере 300 000 гектаров, которая существенно
пострадала от недавних заморозков. Около 150 000 гектаров культуры сорго
около 15 000 гектаров сафлора будут заменены на кукурузу. Причем по отчету
экспортных продаж от министерства сельского хозяйства США стало ясно о факте
продажи кукурузы Аргентине в объеме 250 млн метрических тонн.Таким
образом, любая новость о изменении посевных площадей кукурузы в сторону
уменьшения, новых погодных катаклизмов, а также снижение прогнозных значений по
урожаю – станут новыми факторами для очередного рывка цен, где ближайшей целью
становится уровень $750.00 в контракте с исполнением в марте месяце. Технически,
снижение открытого интереса в мартовском контракте по кукурузе будет означать
некоторое давление на покупателей и, весьма возможно, что именно им не хватит
сил на безостановочный рост. В случае неудачи в ближайшие дни закрепиться выше
уровня $700.00 / $705.00 – можно ожидать
переход движения рынка в боковой коридор цен, который растянется скорее на две,
три недели. В случае усиления фундаментальных факторов к марту / апрелю месяцам
текущего года – уровень в $800.00 станет основной и вполне реальной целью.
Журнал Выбери!by анализирует деятельность ключевых экономических чиновников на прошлой неделе\.
Журнал Выбери!by анализирует деятельность ключевых экономических чиновников на прошлой неделе\.Президент РФ Владимир ПутинВойна в Ираке явно мешает России нормально развиваться в смысле экономики. Агрессия США в заливе отнимает все внимание Владимира Путина, внимательно наблюдающего за развитием взрывоопасного конфликта. Внутреннее российское хозяйство меж тем осталось без присмотра государева ока. В Белом доме ругаются между собой и с премьером министры, глава ФКЦБ делает маловразумительные заявления по части российских офшоров на Кипре, вечный Чубайс затевает какие-то новые реформы в ЖКХ. В общем, кто в лес, кто по дрова.
Единственное из того, что сделал полезного президент на прошлой неделе, — это пообещал выплатить компенсации жителям Чечни за утраченное жилье и имущество (совсем как американцы: сначала бомбим, потом восстанавливаем) и равноудалился от «единороссов», чаящих заманить Путина в свои дружные ряды.
Председатель Правительства РФ Михаил Касьянов Частично премьер-министр выполнил указание президента, требовавшего от правительства амбициозного роста экономики. В январе-феврале война в Ираке и ее ожидание на мировых рынках вывели экономику России на требуемые рубежи — рост за январь-февраль составил более 6%. Кроме мировой конъюнктуры экономику сподобили на это крепкие морозы, стимулировавшие рост «большой» российской энергетики. На заседании правительства в четверг Михаил Касьянов, как бывало, завел волынку про «стабильность макроэкономической ситуации» в стране, но, почувствовав нарастающее уныние подчиненных, переключился на ЖКХ. Премьер заметил, что в ЖКХ еще много проблем и даже трагедий, поэтому надо что-то делать с реформой «коммуналки». После заседания правительства выяснилось, что делать будет Чубайс, успешно завершивший публичную дискуссию по реформе электроэнергетики.
Министр финансов РФ Алексей КудринВместо заболевшего Германа Грефа в Париж на встречу с торговым комиссаром ЕС Паскалем Лами послали Алексея Кудрина. До этого полета министр финансов успел поделиться с коллегами мнением по реформе все того же ЖКХ. Вице-премьер (его, видимо, не известили, что реформу ЖКХ берет теперь в свои могучие руки Анатолий Борисович) считает, что инновации в жилкомхозе следует начинать с перераспределения доходов между федеральным бюджетом и региональными бюджетами. Центр, считает Кудрин, на первом этапе должен поделиться с местной властью деньгами на ремонт канализации и водопровода.
Кто о чем, а министр финансов все о деньгах. Работа у него такая.
Министр сельского хозяйства РФ Алексей ГордеевМинистра нередко обходят вниманием — и коллеги в правительстве, и журналисты. А напрасно, он все-таки вице-премьер. На прошлой неделе министр поучаствовал в работе Всероссийской конференции «Россия — зерновая держава». Несмотря на высокие урожаи зерновых в России в последние годы, вице-премьер выразил обеспокоенность будущим российского сельского хозяйства. Министр, как и легендарный вождь мирового пролетариата, по советской привычке привык решать насущные задачи дня. Поэтому на конференции Алексей Гордеев во всех проблемах крестьян обвинил нефтяников, недавно взвинтивших цены на солярку. Понимая, что взывать к чувствам бизнесменов бесполезно, Гордеев предложил для начала списать крестьянам все долги, накопившиеся за последние годы. Только после этого, считает министр, можно будет говорить о реализации огромного потенциала, который есть у российского АПК.
Председатель ФКЦБ Игорь КостиковСудя по всему, глава ФКЦБ наконец завершил свое европейское турне и прекратил волновать почтенную публику необдуманными заявлениями о разведданных ФКЦБ с кипрских офшоров. Видимо, пора и делами заняться. На днях в ФКЦБ решили урезать квоты российских эмитентов на акции, обращающиеся на западном рынке в виде ADR. Эмитенты остались крайне недовольны. Ясно, однако, что чувство патриотизма не чуждо Игорю Костикову. Ограничивая квоты, он таким образом решил напомнить российским эмитентам об их геополитических корнях. Неровен час, побежит весь российский бизнес на Запад, продастся какой-нибудь очередной ВР. А кто будет платить налоги в российскую казну? Так что патриотизм, конечно же, важнее сомнительных инвесторов.