Рубрика: Статьи

Слуховые колебания — Акции — № 37 (24-30 ноябрь 2003) — Архив — Выбери!by
Слуховые колебания — Акции — № 37 (24-30 ноябрь 2003) — Архив№ 37 (24-30 НОЯБРЬ 2003) АКЦИИКОНЪЮНКТУРА. Начало недели было отмечено падением всего фондового рынка, возглавили которое акции «ЮКОСа» и «Сибнефти». Это происходило в первую очередь из-за сохраняющейся напряженности в «деле «ЮКОСа»». Сначала рынок отреагировал на новости о том, что со следующего года будут отменены налоговые льготы для внутрироссийских офшоров. А ими, как известно, очень активно пользуются все нефтяные компании, занимающиеся оптимизацией налогообложения, и в первую очередь «Сибнефть» и «ЮКОС».
Кроме того, инвесторы ожидали дальнейшей эскалации конфликта между крупнейшей российской нефтяной компанией и государством и появления претензий не только к акционерам, но уже и к самому «ЮКОСу». Все началось со слухов о том, что налоговые органы якобы должны предъявить лидеру российской нефтянки обвинения в неуплате налогов на общую сумму около $10 млрд и потребовать вернуть эту сумму в бюджет.
На рынке ждали, что об этом будет объявлено в четверг на пресс-конференции руководителя межрегиональной инспекции № 1 МНС Андрея Федотова. Во многом именно в ожидании этого события и падали котировки «ЮКОСа» и «Сибнефти». Помимо этого инвесторы боялись, что Минприроды может начать отзывать лицензии у дочерних предприятий «ЮКОСа».
В результате рынок практически не реагировал на слабые позитивные новости, исходившие от самой компании. В частности, почти незамеченным остался факт подачи «ЮКОСом» ряда заявок на получение лицензий на разработку месторождений, в том числе и для работы на своих традиционных рынках деятельности, а также для работы на шельфе северных морей России.
Не были осуществлены и намерения нефтяной компании участвовать в тендере на освоение Талаканского месторождения, который будет проведен в следующем году, а также отказ от продажи «Сургутнефтегазу» созданной на месторождении инфраструктуры, несмотря на то, что этой компании досталась временная лицензия на его разработку.
Подлило масла в огонь и появление судебного иска, оспаривающего одобрение решения МАП России о слиянии «ЮКОСа» с «Сибнефтью». Правда, опасения по этому поводу развеял глава министерства Илья Южанов, заявивший, что иск не имеет перспектив с юридической точки зрения.
Однако ни одно из опасений инвесторов пока не подтвердилось. Пресс-конференция Андрея Федотова была перенесена по причине его болезни, а масштабного отзыва лицензий так и не последовало. В итоге в четверг уже изрядно перепроданные акции «ЮКОСа» и «Сибнефти» вновь начали набирать вес и возглавили положительную коррекцию на рынке. l

«Viberi» ПОМАТРОСИЛ
«Viberi» ПОМАТРОСИЛМахмуд Ахмади-Нежад, президент Ирана, разрешил ехать домой 15 задержанным в территориальных водах британским морякам. Предварительно, правда, поиздевался. Главный иранец распорядился показать кадры, на которых жалкие матросы извиняются перед «иранским народом», а их судьба решалась в течение 12 дней. Уже после освобождения были другие кадры: британские матросы еще раз извиняются и благодарят руководство Ирана за то, что отпустили. Махмуд Ахмади-Нежад же великодушен: «Иранский народ хочет, чтобы этот экипаж моряков также был освящен благодатью Аллаха. Мы решили помиловать их, сделать им такой подарок». Сложилось полное впечатление, что задержали и отпустили не продолжателей традиций великого британского флота, а трусливых школьников, которые разбили окно, играя в футбол. Иранский лидер в очередной раз проявил признаки нецивилизованности. Получать удовольствие от того, как унижаются другие, – не самое интеллектуальное занятие. Можно было сделать все то же самое, но без телевизионных утечек – выглядело бы гораздо солиднее в глазах международной общественности. Но таков президент у Ирана. Теперь всех волнует: будет ли война. С одной стороны, американцы в случае нанесения ударов по иранским ядерным и военным объектам не рискуют: сам Иран внятно ударить по США не сможет. С другой стороны, у Ирана должен быть план на случай атаки. Вероятно, он ударит по американским базам в других странах и нефтепромыслам, которые обслуживают американскую экономику. И президент США Джордж Буш должен понимать: если страдать от развязанной им войны будут европейцы или азиаты, в мирового изгоя рискуют превратиться сами Соединенные Штаты. Махмуд Ахмади-Нежад об этом побеспокоится. Дискредитировать британский флаг он сумел очень быстро.
ТАКЖЕ ОТЛИЧИЛИСЬ…Романо Проди, премьер-министр Италии, похоже, удивлен резким продвижением российско-итальянского делового сотрудничества. Почти одновременно компания Eni в партнерстве с «Газпромом» приобрела часть активов «Юкоса», а «Аэрофлот» объявил о заинтересованности в покупке авиакомпании Alitalia. 3 марта Романо Проди звонил Владимиру Путину, чтобы узнать подробности.
Ллойд Бланкфейн, президент Goldman Sachs, просил о встрече с Владимиром Путиным. «Он хотел бы обсудить в Москве ключевые мировые экономические тенденции и предложения по расширению контактов с российскими государственными и частными партнерами», – сообщило управление президента по работе с обращениями граждан. Мораль такова: гарантировать конфиденциальность письма на самый верх невозможно.
Борис Грызлов, председатель Госдумы, заявил: «Я обещаю, что Зурабов в должности министра работать не будет… если я говорю, я знаю, что говорю». Без указания сроков такое заявление абсолютно бессмысленно, ведь все должностные лица рано или поздно покидают свой пост. Даже спикеры. Так и сказал бы Борис Грызлов: «Зурабова снимут немного ближе к выборам».
Борис Березовский учредил фонд The Litvinenko Justice Foundation для помощи в расследовании убийства Александра Литвиненко, а также юридической помощи лицам, которые соприкасались с полонием. Бывшие сотрудники КГБ Андрей Луговой и Дмитрий Ковтун, подозреваемые в убийстве, тут же заявили, что обратятся в фонд за помощью. Борис Березовский готов купить им билет в Лондон. Сюрреализм в действии.

«Viberi» — Блоги — Анна Ким (29.05.2010)
«Viberi» — Блоги — Анна Ким (29.05.2010)Науке нужны люди, способные нестандартно мыслить. А «фрикономисты» не опасны, если держать их подальше от бюджетных денег и властиВ этом номере «Выбери!by» вы можете прочитать статью о теории, выдвинутой китайскими исследователями из Колумбийского университета (стр. 10). Кратко ее суть: диспропорции во внешней торговле Китая объясняются тем, что в этой стране число мужчин существенно превышает число женщин. На уровне нацио­нальной экономики это вызывает избыточный рост сбережений. А он, по мнению многих американских ученых, в свою очередь, ведет к глобальным перекосам, которые создали благодатную почву для кризиса.Если все это верно, то изначальными виновниками хаоса, в который мировая экономика погрузилась в 2008 году, были вовсе не жадные и глупые финансисты, не Алан Гринспен с Джорджем Бушем-младшим, а китайские крестьяне с их патриархальным мировоззрением, а также Дэн Сяопин, 30 лет назад не сумевший предвидеть издержки политики «одна семья – один ребенок». Если пофантазировать еще, то можно выдать рецепт предотвращения подобных кризисов в будущем: надо не гайки в финансовом секторе закручивать и не глобальные стабилизационные фонды создавать, а просто всем миром «скинуться» и отправить в Китай как можно больше девиц на выданье. Или наоборот, экспортировать китайских женихов туда, где мужчин не хватает. Авторы исследования, кстати, считают, что переизбыток невест на «брачном рынке» имеет аналогичные негативные последствия, так что интернациональные свадьбы будут нести мировой экономике двойную пользу.Поясню на всякий случай, что Колумбийский университет никакого отношения к стране наркобаронов не имеет. Это вполне респектабельное учебное и исследовательское заведение. 79 его выпускников и сотрудников стали лауреатами Нобелевской премии, в том числе Джозеф Стиглиц, Роберт Манделл, Роберт Солоу, Эдмунд Фелпс. Да и Барак Обама там учился.Шутки шутками, а вот не праздный вопрос: нужны ли в принципе экономической науке (и науке вообще) такие курьезные исследования? Ведь есть примеры еще «краше» – почитайте список лауреатов «шнобелевской» премии. И все же я думаю, что некоторый процент людей с богатым воображением в научной среде просто необходим. Ну и пусть значительная их часть всю жизнь делает открытия и изобретения, годные разве что на потеху публике. Главное – не допускать лжеученых до больших бюджетных денег. В подавляющем большинстве случаев это возможно, тут самый эффективный барьер – прозрачность государственного финансирования и общест­венный контроль. Но надо помнить и о том, что порой те, кого современники считали в лучшем случае фантазерами, а в худшем – шарлатанами, направляли свое до смешного нестандартное мышление на совершение настоящих прорывов. В конце концов, в Средние века, когда с юмором было плохо, Галилео Галилея с его гелиоцентрической системой преследовала инквизиция.Кто засоряет науку гораздо сильнее, так это люди, защитившие списанную с интернета диссертацию из соображений статуса. Таких хватает в государственных структурах и госкомпаниях. Код для блога.<div style=»margin: 0px 0px 10px 0px; padding: 10px 10px 10px 10px; border: 1px solid #969696;»><div style=»padding: 0px 0px 6px 0px;»><a href=»http://www.finansmag.ru/»><img src=»http://finansmag.ru/images/finans_logo_min.png» border=»0″ alt=»finansmag.ru» /></a></div><div><h2 style=»padding-bottom: 5px; font-size: 12px;»><a href=»http://finansmag.ru/blogs/post/596/»>Анна Ким</a></h2><div style=»color: #646464; padding-bottom: 2px;»>редактор журнала «Viberi»</div><p style=»padding: 0px; margin: 0px;»>Науке нужны люди, способные нестандартно мыслить. А «фрикономисты» не опасны, если держать их подальше от бюджетных денег и власти</p><div style=»padding-top: 5px;»><a href=»http://finansmag.ru/blogs/post/596/»>Подробнее »</a></div></div></div>Показать результат.редактор журнала «Viberi»Науке нужны люди, способные нестандартно мыслить. А «фрикономисты» не опасны, если держать их подальше от бюджетных денег и власти

«Viberi» КИС: найдется все
«Viberi» КИС: найдется всеУчастники рынка отмечают тенденцию увеличения интереса крупных компаний. «Один из признаков – на недавней выставке Doc-flow было представлено гораздо больше таких систем, чем в прошлом году, – говорит директор департамента аналитических систем компании «Айти» Дмитрий Романов. – Но нельзя сказать, что рост очень большой». По его оценке, рынок систем поиска неструктурированной информации увеличивается примерно на 30% в год – чуть быстрее IT-сектора в целом. Эксперт оценивает его объем в $5–10 млн. Всего в России работает около 10 компаний, занимающихся внедрением таких систем.
«Объемы информации, находящиеся в открытом доступе и требующие обработки, настолько велики, что нереально обработать их «вручную», с использованием стандартных приемов поиска в интернете, – размышляет Сергей Колесник, руководитель группы разработок программных продуктов компании ИВК. – И в то же время эта работа необходима, чтобы иметь информацию о действиях конкурентов, анализировать макроэкономические показатели. Возникает потребность автоматизировать процесс».
Контрразведка не дремлет. И все-таки о бурном росте спроса со стороны бизнеса говорить нельзя. Не так много отраслей, где крупные холдинги работают в условиях жесткой конкуренции – ключевого фактора, от которого зависит потребность в системах поиска. Компании еще не исчерпали более простые и доступные способы повышения эффективности, например оптимизацию и настройку бизнес-процессов. «Порой мы сталкиваемся с желанием коммерческой структуры приобрести систему, – рассказывает Дмитрий Романов. – Но чувствуется, что реальная потребность не осознается заказчиком до конца. Скорее, есть желание поэкспериментировать в рамках IT-бюджета». Благо стоимость подобного проекта не слишком велика – от $100 тыс.
Рынок, главным образом, существует за счет проектов внедрения в госструктурах, особенно в силовых ведомствах. «Там, как правило, цели использования таких систем скорее не созидательные, а антагонистические, – размышляет Дмитрий Романов. – В том смысле, что проект направлен не на получение коммерческого результата, а на противодействие разведке».
Бездонная система. Компании, установившие подобные системы, не стремятся афишировать свой опыт. «Выбери!by» с трудом удалось уговорить топ-менеджера крупного оператора связи, согласившегося неофициально рассказать о проекте. По его словам, компания внедрила систему, чтобы наладить быстрый поиск в 2 Тб корпоративного массива данных. «Стало сложно отслеживать поступившие документы, и просто невозможно находить старые. Сотрудники часто дублируют друг друга в создании новой документации», – рассказывает топ-менеджер. Оператор пришел к необходимости внедрения системы поиска. При выборе программного обеспечения использовались следующие критерии: легкость и быстрота интеграции с базами данных Oracle и MySQL, почтовой системой MS Exchange, файловыми серверами, а также возможностью индексации массива данных свыше 3 Тб. Особым требованием была возможность автоматического выделения ключевых слов: ФИО сотрудников, наименование подразделений компании.

«Viberi» «Резиденты» не у дел
«Viberi» «Резиденты» не у делСогласно данным, предоставленным регулятором банковского рынка, из 103,5 млн карт, эмитированных в стране на 1 января 2008-го, ведущие национальные игроки («Золотая корона», «Сберкарт», STB Card, UnionCard) выпустили лишь 12,2%. Местные платежные системы (ПС) заметно «отступили» за минувший год – в январе 2007-го они занимали 17,6% рынка. «Конкуренция и консолидация сектора заставляют российские банки отказываться от локальных решений. В сотрудничестве с местными игроками заинтересованы лишь небольшие региональные кредитные организации», – считает зампред банка «Возрождение» Марк Нахманович.
Представители российских ПС сетуют, что не могут раскрыть свой потенциал в силу отсутствия национальной платежной системы, которая могла бы объединить разных участников рынка. По словам начальника управления маркетинга и развития «Сберкарт» Игоря Кононова, пока этого не произойдет, локальные игроки вынуждены будут сдавать позиции. Хотя гендиректор «Золотой короны» Александр Погудин более оптимистичен: по его словам, банкам необходима сеть, учитывающая специфику и потребности национального рынка. «Сейчас во всем мире наблюдается тенденция развития нишевых брэндов на фоне создания законодательных ограничений деятельности таких систем, как Visa и MasterCard», – отмечает собеседник «Выбери!by»
Эмитированная непрозрачность. Любопытно, что обе международные компании уже давно не раскрывают сведений о результатах своей деятельности на российском рынке. В представительстве Visa подобную «скрытность» объясняют периодом молчания, связанным с проведением IPO. Оно состоялось 18 марта, став самым крупным в США ($17,9 млрд). MasterCard (MC) также не предоставляет данные, причем его IPO произошло еще в мае 2006 года. Центробанк, в свою очередь, сообщил «Выбери!by» только о совместных достижениях двух крупнейших ПС.
Между тем, по словам топ-менеджера одного из крупных российских банков, сегодня количество карт, выпущенных Visa и МС в России, примерно одинаковое. «В последние два года MasterCard удалось догнать конкурента благодаря активной работе с банками, рассылающими по почте кредитки», – пояснил источник.
Согласно исследованию «Хоум кредит энд Финанс банка» (ХКФБ), в 2003–2006 годах динамика роста совокупного портфеля по кредитным картам составляла в среднем 150%. Первым рассылать их по почте стал «Русский стандарт» (РС) – клиентам, которые успешно погасили «магазинные» ссуды. Примеру банка Рустама Тарико последовали и другие игроки, активно работающие в торговых точках. В итоге карты, распространенные с помощью почтовой рассылки, сейчас занимают три четверти общего «пластикового» кредитного портфеля. «Пять из десяти лидеров этого рынка – крупные игроки экспресс-кредитования», – отмечают аналитики ХКФБ. В их числе «Русский стандарт» (выпустил 60% всех кредитных карт), ХКФБ (11% рынка), ОТП-банк (бывший Инвестсбербанк, 3%).
МС, активно сотрудничающий с такими банками, еще год назад рапортовал: половина его пластика в России является кредитным (в целом по рынку на него приходится лишь 20%, остальные карты – дебетовые). По оценкам наблюдателей, ярко выраженная «ссудная» политика MC за последние годы позволила постоянно сокращать эмиссионный разрыв с Visa, а за 2007-й – догнать конкурента. В 2003 году, по данным ФАС, MasterCard контролировал 38% рынка, тогда как Visa – 60%. Отметим: при почтовой рассылке клиент не может повлиять на выбор платежной системы, ведь карта уже выпущена, остается только активизировать.
Лимитное замедление. Тем не менее в последнее время рынок кредитных карт, в том числе «почтовых», развивается не так активно. По информации ХКФБ, за три квартала 2007 года рост задолженности по «кредиткам» составил только 23%. «В условиях кризиса ликвидности особенно опасны «спящие» карты», – отмечает начальник управления разработки карточных продуктов ОТП-банка Сергей Александров. Речь идет о пластике, который потребители получили по почте, но еще не активизировали. Предположим, в какой-то момент многим заемщикам одновременно потребовались деньги и они решают воспользоваться картой. Учитывая проблемы с ресурсами, некоторым игрокам в подобной ситуации, вполне возможно, придется несладко. Предвидя такую ситуацию, банки могут значительно снизить выпуск новых кредиток.
Замедлили развитие рынка и требования ЦБ по раскрытию эффективной ставки – рассчитать ее по кредитной карте сложнее всего, поскольку здесь многие параметры зависят от поведения клиента. Дополнительным негативным фактором, отмечают в ХКФБ, стали действия силовых структур в отношении «Русского стандарта». Его доля на рынке карт (именно кредитных), по оценкам аналитиков «чешского» банка, за год снизилась с 68 до 60%.
Почтовой рассылке, по мнению наблюдателей, кредитные организации все чаще будут предпочитать распространение в собственных офисах, через агентов в торговых точках. Это, конечно, не так быстро, зато избавляет от значительной доли «спящих» держателей и, соответственно, повышает эффективность. Также карты с лимитом банки будут более активно предлагать зарплатникам. «Уже через полгода каждый четвертый зарплатный клиент у нас активировал кредитку», – говорит Марк Нахманович.
ПРОВЕРКА: Почему не принимают пластикВ Федеральной антимонопольной службе (ФАС) «Выбери!by» рассказали, что подозревают две крупнейшие платежные системы в нарушении добросовестной конкуренции.
Россияне часто не могут расплатиться картой. Вполне возможно, отмечают в антимонопольном ведомстве, во многом здесь виновны Visa и MasterCard. «Мы начали сбор сведений о том, как на формирование тарифов влияют международные платежные системы. Не исключено, что из-за дороговизны работы с ними банки вынуждены взимать высокие комиссии с компаний, пользующихся услугами эквайринга», – сообщила «Выбери!by» начальник управления контроля и надзора на рынке финансовых услуг Юлия Бондарева. В результате, по ее словам, «держатели карт нередко лишаются возможности расплатиться за товары и услуги пластиком».
Зачастую не удается это сделать даже тогда, когда в торговой точке есть необходимое оборудование: продавцы ссылаются на технические сбои, хотя на самом деле владельцы магазина просто-напросто не желают платить комиссию банку. Некоторые крупные сети откровенно говорят, что не принимают пластик из-за дороговизны эквайринга. Например, такие объяснения дают в «Ашане» и «Метро», где сейчас можно расплатиться лишь кредитной картой Кредит Европа банка (в данном случае пластик работает без участия мировых гигантов, что снижает стоимость обслуживания).
«Вероятно, именно из-за политики международных платежных систем банки лишены возможности устанавливать более низкие тарифы по обслуживанию торговых предприятий и использовать преимущества ценовой конкуренции», – считают в ФАС.
VIP-ВЗГЛЯД: Вы боитесь платить картой?Ольга Свиблова, директор Московского дома фотографии:– Боюсь пользоваться Visa, так как однажды банкомат проглотил такой пластик. А поскольку у меня не было времени его возвращать, все пропало. Пользуюсь MasterCard и American Express. Правда, в Венеции с меня трижды пытались списать астрономические суммы после оплаты отеля. Пришлось доказывать ошибку и требовать возвращения денег.
Генрих Падва, адвокат: – Без них сегодня уже не обойтись, и неприятные истории не могут этому помешать. Однажды, когда я был в Лондоне, у меня неожиданно были заблокированы сразу три пластика, а предстояло расплачиваться за отель. С большим трудом удалось активизировать одну карту. Но бояться я не стал, ведь в жизни все бывает.
Валерий Язев, заместитель председателя Госдумы: – Не боюсь. Я настолько доверяю пластиковым картам, что даже никогда не ношу с собой какой-либо наличности.
Асламбек Аслаханов, советник президента России: – Конечно, нет. Зарплату мне перечисляют на пластик, и я почти никогда не снимаю наличность. С помощью карты плачу за квартиру, телефон и, конечно, делаю покупки в магазинах. Удобно, просто и безопасно.
Андрей Козырев, председатель совета директоров Инвестторгбанка: – Никогда не было проблем с картами. Владею пластиками двух банков и очень ими доволен. Мне предоставляется услуга sms-банкинга, поэтому всегда имею четкое представление, сколько денег на счете. И, кстати, у меня никогда не пытались снять больше положенного после оплаты картой в ресторане или магазине.
Евгений Сабуров, научный руководитель Института развития образования: – Нет. Я никогда много наличных с собой не вожу. Лишнего с моего счета никогда не списывали, а проблемы с картами за границей были. Но я всегда отдавал себе отчет, что российская банковская система не похожа на европейскую, поэтому возможны неприятности. Но ведь они решаемы.

«Viberi» Стремительный старт
«Viberi» Стремительный стартСогласно предварительным оценкам, выпуск продукции и услуг в базовых видах экономической деятельности по итогам первых двух месяцев 2007 года увеличился на 8,3%. При этом промышленное производство, которое традиционно отставало в своей динамике от остальной экономики, выросло за январь–февраль на 8,4%. В прошлом году показатели были намного хуже – соответственно 4,1% и 2,7%. Об общем хозяйственном оживлении говорит и увеличение грузооборота транспорта. За первые два месяца 2007 года его объем увеличился, по предварительным оценкам, на 3,4%, тогда как в январе–феврале 2006 года рост не превышал 1%.
Конъюнктурные опросы, регулярно проводимые Институтом экономики переходного периода (ИЭПП), свидетельствуют, что к февралю доля компаний, оценивающих спрос на свою продукцию как недостаточный, упала до 30%. Это почти вдвое меньше, чем годом ранее (51%). При этом два из трех российских преприятий были удовлетворены достигнутыми объемами продаж. Загрузка мощностей в реальном секторе устанавливает один рекорд за другим. В феврале, как указывают данные конъюнктурных опросов, она достигла 72%. Это максимальный уровень за последние 14 лет.
Погода и инвестиции. Основная причина нынешнего ускорения общей хозяйственной динамики носит фундаментальный характер и заключается в интенсификации внутреннего, в первую очередь инвестиционного, спроса. Не последнюю роль в разогреве сыграла теплая погода января. Согласно статистике, в структуре вложений в основной капитал сейчас преобладают инвестиции в строительство. За прошлый год их доля достигла 47%, а темпы роста превысили 15%. Для сравнения: инвестиции в машины и оборудование увеличились только на 12,7%. Вложения в капитальное строительство являются наиболее погодозависимыми. А значит, в первую очередь они выиграли от крайне благоприятной погоды января этого года, в какой-то степени компенсировав потери от холодного января 2006-го.
Под знаком модернизации. Роль инвестиций оказывается ключевой и при анализе общей картины роста. По предварительным оценкам, за первые два месяца нынешнего года объем вложений в основной капитал вырос на 20,1% против 3,3% в январе–феврале 2006 года. Причин несколько. С одной стороны, это ускорение инвестиций в топливно-энергетическом комплексе. Существующая транспортная инфраструктура устаревает, а для выполнения уже взятых обязательств перед иностранными покупателями нужно срочно вводить в эксплуатацию новые месторождения. Отметим и значительное увеличение внутреннего спроса на топливно-энергетические ресурсы. Доля добывающих отраслей ТЭК и электроэнергетики в структуре вложений в основной капитал в прошлом году приблизилась к 60%. Причем, по оценкам Центра развития, в 2007 году только на РАО «ЕЭС России», «Газпром» и РЖД придется 41,4% всех инвестиций в России. В прошлом году этот показатель не превышал 26,5%.
Второй фактор – нехватка производственных мощностей и потребность в модернизации обрабатывающей промышленности. Темпы роста в этом секторе, по предварительной оценке, превысили 16,6% за первые два месяца 2007 года. Согласно опросам топ-менеджеров, проведенным ИЭПП в феврале, у 16% компаний реального сектора объем производственной базы недостаточен. При этом для 20% предприятий нехватка оборудования – ключевой фактор, ограничивающий рост производства. В отдельных отраслях, например в металлургии, доля таких компаний достигает 40%.
По результатам последнего опроса свыше 52% предприятий активно инвестируют в повышение эффективности производства. В структуре инвестиций растет доля импортных машин и оборудования. За прошлый год их поставки в страну увеличились более чем на 46,7%.
Впрочем, российское машиностроение также не остается без заказов. По предварительной оценке, за первые два месяца года выпуск машин и оборудования увеличился на 19,8%, а транспортных средств – на 21,5%. Для сравнения: годом ранее в первой отрасли наблюдался спад на 25,6%, а рост во второй не превышал 9%.
При этом в последнее время стали появляться признаки приближения рынка инвестиционных товаров к состоянию перегрева. Инфляция в этом сегменте превышает среднюю по экономике. 43% компаний отмечают высокие цены на оборудование как одно из основных препятствий для расширения инвестирования, тогда как годом ранее таких предприятий было лишь 38%. Впрочем, эта дороговизна в какой-то степени компенсируется снижением жесткости условий привлечения капитала. Банки активно и на все более льготных условиях предоставляют заемные средства предприятиям. Согласно опросам ИЭПП, на высокие проценты по кредитам жалуются сейчас лишь 25% предприятий, а проблемы с привлечением долгосрочного финансирования испытывают лишь 13% компаний.
Прогнозы и оценки. Таким образом, российская экономика имеет достаточно надежную и устойчивую базу для роста. Инвестиции растут высокими темпами, а позитивные ожидания поддерживаются постоянным увеличением потребительских доходов и расширением экспорта. Политический фактор приближающихся выборов, который мог бы негативно повлиять на настроения частных инвесторов, в значительной степени компенсируется активной инвестиционной политикой госмонополий.
В этой ситуации прогноз на ближайшую перспективу самый благоприятный. За первые три месяца 2007 года выпуск продукции и услуг в базовых видах экономической деятельности увеличится на 8,4%, а промышленного производства – на 8,2%.
*Авторы – сотрудники Института экономики РАНМакроэкономические индикаторы, % к соответствующему периоду предыдущего года20062007январьянварь–февраль (оценка)январь–март (прогноз)Выпуск продукции и услуг по базовым видам экономической деятельности106,1109,3108,3108,4Индекс промышленного производства103,9108,4108,4108,2Продукция сельского хозяйства102,8101,1100,9101,0Грузооборот транспорта102,2103,6103,4103,3Инвестиции в основной капитал113,5123,2120,1119,4Оборот розничной торговли113,0113,5113,3113,5Индекс потребительских цен109,0101,7102,8*103,7Реальные располагаемые денежные доходы населения110,2113,1113,5112,9 Экспорт товаров125,0128,7131,0127,7Импорт товаров130,8164,7160,3154,0* Фактические данные.Динамика производства, % к соответствующему периоду предыдущего годаВиды деятельности20062007январьянварь–февраль (оценка)январь–март (прогноз)Добыча полезных ископаемых102,3104,2104,4104,2в том числе: добыча топливно-энергетических полезных ископаемых102,5104,0104,2104,0Обрабатывающие производства104,4117,3116,6115,7в том числе: производство пищевых продуктов, включая напитки, и табака105,4124,6122,9120,4текстильное и швейное производство107,3116,8115,7112,6производство кожи, изделий из кожи и производство обуви116,7133,8130,2128,7обработка древесины и производство изделий из дерева 100,5112,4110,9109,8целлюлозно-бумажное производство; издательская и полиграфическая деятельность106,4114,2112,6111,9производство кокса и нефтепродуктов 106,1106,2106,4106,3химическое производство101,9113,3112,9111,8производство резиновых и пластмассовых изделий111,7127,6125,7124,6производство прочих неметаллических минеральных продуктов110,8136,3134,2132,4металлургическое производство и производство готовых металлических изделий108,8109,9110,1109,7производство машин и оборудования103,3119,0119,8120,6Производство транспортных средств и оборудования103,3123,4121,5118,2Производство и распределение электроэнергии, газа и воды104,289,591,293,3Промышленность в целом103,9108,4108,4108,2Источники: Росстат, ИЭ РАН

«Viberi» НАЗНАЧЕНИЯ И УВОЛЬНЕНИЯ
«Viberi» НАЗНАЧЕНИЯ И УВОЛЬНЕНИЯБИЗНЕС«Финэкспертиза». Генеральным директором назначен Агван Микаелян, работавший заместителем гендиректора.
«ВТБ-Грузия». Генеральным директором стал Евгений Немеринский, ранее занимавший должность вице-президента ВТБ-24.
«Респект-Полис». Гендиректором стала Ольга Андрианова, работавшая первым заместителем гендиректора. Прежний гендиректор Александр Кондратенков избран президентом компании.
Intelotec Group. Гендиректором назначен Даниил Чернышев, работавший главой представительства Micromuse в России и СНГ.
Armadillo. Первым заместителем гендиректора стал Николай Воинов, ранее работавший заместителем гендиректора, директором по операциям ТНТ в России. Коммерческим директором стал Леонид Зондберг, бывший директор по продажам и маркетингу в России. Директором по продажам в России назначена Анна Клинскова, работавшая начальником управления по развитию бизнеса.
«Синтерра». Заместителем гендиректора назначен Сергей Буланча, бывший заместитель руководителя Федерального агентства связи. Директором по продажам стала Ирина Гришанова, работавшая гендиректором оператора связи Prioritel.
Genser. Финансовым директором стал Сергей Устименко, бывший старший менеджер BearingPoint.
МТС. Директором по маркетингу российского подразделения назначен Грэм Миллар, бывший генеральный менеджер подразделения по розничному бизнесу Vodafone.
Ford. Глава представительства в России Хенрик Нензен покинет свой пост 1 сентября. Вместо него назначен Найджел Брэкенбери.
Русский банк развития. Начальником департамента международных отношений и межбанковского бизнеса назначен Станислав Полищук, бывший начальник управления международного сотрудничества. Руководителем дивизиона по работе с корпоративными клиентами и малым бизнесом стал Алексей Попов, работавший ранее заместителем руководителя дивизиона.
«Ингосстрах». Руководителем управления страхования космической деятельности стал вице-президент Андрей Борисов, бывший начальник отдела страхования космических рисков. Руководителем управления авиационного страхования назначен Антон Алмазов, работавший заместителем начальника управления страхования космических и авиационных рисков департамента страхования специальных рисков.
Банк «Союз». Директором департамента кредитования малого и среднего бизнеса назначен Евгений Тотиков, бывший заместитель начальника департамента кредитования малого и среднего бизнеса МДМ-банка.
ВЛАСТЬСахалинская область. Вице-губернатор Виктор Альперович ушел в отставку. Новым заместителем губернатора назначен Сергей Вильянов, бывший заместитель гендиректора «Роснефть-Сахалинморнефтегаз».

«Viberi» Банк Италии держит удар
«Viberi» Банк Италии держит ударРАССЛЕДОВАНИЕ. Прокуратура итальянского города Трани ведет расследование в отношении управляющего Банка Италии Антонио Фацио. Его подозревают в пособничестве мошенничеству в крупных размерах. Скандал разгорелся вокруг операций с ценными бумагами, которые проводил Banca 121 — подразделение Banca Monte dei Paschi di Siena. Банк не предупредил своих клиентов о том, что приобретаемые ими облигации принадлежат к категории активов повышенного риска. Прокуратура считает, что действия банкиров носили мошеннический характер. А некоторые из потерявших деньги клиентов решили, что в их бедах отчасти виноват и Антонио Фацио, который якобы потворствовал ушлым банкирам.
Тучи сгущаются над Антонио Фацио уже не в первый раз. Совсем недавно ему пришлось противостоять жесткой критике в связи с банкротством Parmalat. Тогда Банк Италии обвиняли в том, что он «проморгал» финансовые злоупотребления в «молочном гиганте». Однако поддержка влиятельных политиков помогла Антонио Фацио выйти сухим из воды. Многие наблюдатели уверены, что так будет и на этот раз. «Это «человек-тефлон». К нему ничто не пристает», — прокомментировал новость один из аналитиков.

«Viberi» — Блоги — Артем Федоров (03.04.2010)
«Viberi» — Блоги — Артем Федоров (03.04.2010)Страховщики пиарятся и на том, что должны делать, и на том, что не должны. Неуклюже меряются платежеспособностьюВопросом платежеспособности под завязку заполнено страховое PR-пространство. В сентябре–ноябре 2008-го остановить убегающих вкладчиков пытались банки. Они решали ту же проблему – поддержание ликвидности. Пресс-службы выдавливали из своих сотрудников креатив. У одних прослеживалась стратегия, другие «творили» спонтанно. Кто-то продвигал спикеров, кто-то «сливал» «эксклюзивы». Кто-то штамповал пресс-релизы. «Мы набили подушку ликвидности», «мы открыли новый офис», «мы продлили время работы отделений», «у нас новый вклад», «у нас прибыль за девять с половиной месяцев» – разные инфоповоды находили. Но я не встречал сообщений в духе «наш банк полностью и в срок вернул клиенту вклад на 2 млн рублей».Что хочет сказать компания, которая рассылает пресс-релиз о выплате 2 млн рублей наследникам застрахованного? В моем понимании пресс-релиз – сообщение о неком событии. Событии, значимом для компании, ее клиентов или инвесторов. И что же здесь событие? Я вижу таковым факт исполнения обязательств. В чем значимость? Наверное,  в размере – целых 2 млн рублей! В общем,  повод показался кому-то настолько достойным для PR-реакции, что про печальную подоплеку – смерть человека – просто забыли. Главное, что «мы платим»! А что, у вас есть альтернатива?«А они не платят» – это уже новая линия  в PR-поведении. Раньше в моде были общие рассуждения о демпинге, который очевиден всем участникам рынка, но только не клиентам, намеки на недобросовестных операторов, строящих пирамиды. А теперь некоторые компании перешли к публикации «черных списков». Причем камни летят и в заброшенные, и во вполне ухоженные огороды. Подобные «вбросы-выбросы» – явление более яркое, чем пресс-релизы о страховании курятников. Но интересно, какой видят потребительскую реакцию на сей информационный продукт его создатели? «Перечисленные компании задерживают нам выплаты по суброгации», – рассказывает миру страховщик. «Да как они смеют?! – возмущаются одни потребители. – Не будем  у них страховаться». Вторые добавляют: «И у вас, ревнители добродетели, тоже не будем. И вообще не будем. Вот ОСАГО купим, раз заставляют, и все». Третьи говорят: «Какие замечательные ребята – заботятся  о чистоте рынка». Четвертые удивляются: «Зачем они об этом трезвонят, рост просроченной дебиторки – не самый лучший инфоповод». Пятых возбуждает агрессивность PR-стратегии. Ну а шестые просто не любят ябед. Реакции на «черные списки» бывают разные.Журналист же, который проведет расследование, обнаружит, что дела с платежной дисциплиной в российском страховании обстоят не лучшим образом. Что контроль над рынком слабый. Что  у страхователей мало шансов вернуть деньги при банкротстве страховщиков. Что череда банкротств скорее всего продолжится. Собственно, «Выбери!by» об этом уже предупреждал.

«Viberi» Сталь и уголь «МЕЧЕЛА»
«Viberi» Сталь и уголь «МЕЧЕЛА»Чистая прибыль компании «Мечел» по US GAAP увеличилась за 9 месяцев 2006 года на 18,24% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. В абсолютном выражении показатель составил $372,12 млн. Выручка компании возросла на 7,95% до $3,14 млрд, чистый операционный доход – на 6,85% до $482,98 млн. EBITDA повысилась на 17,49%, составив $668,54 млн. «Мечел» произвел за 9 месяцев 4,4 млн тонн стали, что соответствует прошлогодним показателям, добыча угля увеличилась на 6% до 12,38 млн тонн.
Сталевар не останавливается на достигнутом и рассматривает возможность приобретения энергетических активов прежде всего в регионах, где имеет давнюю историю работы. Кроме того, «Мечел» заинтересован в увеличении своего пакета в компании «Якутуголь» до контрольного. Сталелитейщик также рассматривает варианты покупки горнорудных активов на территории России, в частности в Кузбассе. При этом руководство «Мечела», говоря о консолидации сталелитейной отрасли страны, отмечает, что компания не претендует на роль интегратора и фокусируется прежде всего на развитии горнорудного бизнеса.
Есть у компании и зарубежные проекты. В частности, «Мечел» планирует инвестировать в свои румынские активы – завод Mechel Campia Turzii и комбинат Mechel Targoviste – в общей сложности более $55 млн. Кроме того, компания подала документы на участие в проекте, связанном с приобретением ТЭЦ в Болгарии.
БЫК VS МЕДВЕДЬДмитрий Парфенов, аналитик компании «Проспект»:– Мы рекомендуем покупать АДР «Мечела» при целевой цене в $31,75, что на 22% выше цены закрытия 13 декабря. В третьем квартале 2006 года компания не только показала неплохие финансовые результаты, но и сделала ряд приобретений, которые позволяют увеличить ее стоимость в среднесрочной перспективе. При текущих ценах «Мечел» торгуется с 30-процентным дисконтом по отношению к стальным компаниям и вдвое большим дисконтом по отношению к угольным. В то же время рост операционной и чистой рентабельности приблизили «Мечел» к показателям лучших компаний отрасли. С учетом же прогнозируемой в 2006 году выручки группы на уровне $530 млн и практики выплаты дивидендов на уровне 50% от чистой прибыли можно ожидать дивидендную доходность бумаг компании, близкую к 8%, а это один из самых высоких показателей в отрасли.
Андрей Литвин, аналитик МДМ-банка:– Мы сдержанно относимся к перспективам акций «Мечела». Несмотря на то что в последнее время они демонстрировали неплохую положительную динамику, мы полагаем, что бумаги компании в долгосрочной перспективе являются наименее привлекательными в российском сталелитейном секторе. Бизнес «Мечела» наиболее чувствителен к колебаниям цен на сталь, которые, как мы полагаем, будут снижаться. Кроме того, значительная доля угольного бизнеса подвергает компанию дополнительному негативному влиянию со стороны укрепляющегося рубля, поскольку издержки горнодобывающего сегмента в основном номинируются в российской валюте. При этом мы не ожидаем дальнейшего роста цен на коксующийся уголь и существенного удорожания энергетического угля.
Рекомендации других аналитиковАналитикСтанислав ФоменкоКирилл Чуйко Владимир ЖуковВладимир Веденеев Сергей АрининЦелевая цена, $24,7833,029,731,825,8РекомендацияАккумулироватьПокупатьДержатьПокупатьДержатьСредняя цена, $29,47 Стоимость на NYSE 13.12.06, $25,98