«Viberi» Сталь и уголь «МЕЧЕЛА»

«Viberi» Сталь и уголь «МЕЧЕЛА»
«Viberi» Сталь и уголь «МЕЧЕЛА»Чистая прибыль компании «Мечел» по US GAAP увеличилась за 9 месяцев 2006 года на 18,24% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. В абсолютном выражении показатель составил $372,12 млн. Выручка компании возросла на 7,95% до $3,14 млрд, чистый операционный доход – на 6,85% до $482,98 млн. EBITDA повысилась на 17,49%, составив $668,54 млн. «Мечел» произвел за 9 месяцев 4,4 млн тонн стали, что соответствует прошлогодним показателям, добыча угля увеличилась на 6% до 12,38 млн тонн.
Сталевар не останавливается на достигнутом и рассматривает возможность приобретения энергетических активов прежде всего в регионах, где имеет давнюю историю работы. Кроме того, «Мечел» заинтересован в увеличении своего пакета в компании «Якутуголь» до контрольного. Сталелитейщик также рассматривает варианты покупки горнорудных активов на территории России, в частности в Кузбассе. При этом руководство «Мечела», говоря о консолидации сталелитейной отрасли страны, отмечает, что компания не претендует на роль интегратора и фокусируется прежде всего на развитии горнорудного бизнеса.
Есть у компании и зарубежные проекты. В частности, «Мечел» планирует инвестировать в свои румынские активы – завод Mechel Campia Turzii и комбинат Mechel Targoviste – в общей сложности более $55 млн. Кроме того, компания подала документы на участие в проекте, связанном с приобретением ТЭЦ в Болгарии.
БЫК VS МЕДВЕДЬДмитрий Парфенов, аналитик компании «Проспект»:– Мы рекомендуем покупать АДР «Мечела» при целевой цене в $31,75, что на 22% выше цены закрытия 13 декабря. В третьем квартале 2006 года компания не только показала неплохие финансовые результаты, но и сделала ряд приобретений, которые позволяют увеличить ее стоимость в среднесрочной перспективе. При текущих ценах «Мечел» торгуется с 30-процентным дисконтом по отношению к стальным компаниям и вдвое большим дисконтом по отношению к угольным. В то же время рост операционной и чистой рентабельности приблизили «Мечел» к показателям лучших компаний отрасли. С учетом же прогнозируемой в 2006 году выручки группы на уровне $530 млн и практики выплаты дивидендов на уровне 50% от чистой прибыли можно ожидать дивидендную доходность бумаг компании, близкую к 8%, а это один из самых высоких показателей в отрасли.
Андрей Литвин, аналитик МДМ-банка:– Мы сдержанно относимся к перспективам акций «Мечела». Несмотря на то что в последнее время они демонстрировали неплохую положительную динамику, мы полагаем, что бумаги компании в долгосрочной перспективе являются наименее привлекательными в российском сталелитейном секторе. Бизнес «Мечела» наиболее чувствителен к колебаниям цен на сталь, которые, как мы полагаем, будут снижаться. Кроме того, значительная доля угольного бизнеса подвергает компанию дополнительному негативному влиянию со стороны укрепляющегося рубля, поскольку издержки горнодобывающего сегмента в основном номинируются в российской валюте. При этом мы не ожидаем дальнейшего роста цен на коксующийся уголь и существенного удорожания энергетического угля.
Рекомендации других аналитиковАналитикСтанислав ФоменкоКирилл Чуйко Владимир ЖуковВладимир Веденеев Сергей АрининЦелевая цена, $24,7833,029,731,825,8РекомендацияАккумулироватьПокупатьДержатьПокупатьДержатьСредняя цена, $29,47 Стоимость на NYSE 13.12.06, $25,98