Рубрика: Статьи

«Viberi» Почему замедляется рост
«Viberi» Почему замедляется ростУдачное завершение прошлого года и начало года нынешнего, казалось, давали надежды на превращение России в одну из мировых «гаваней спокойствия». На фоне замедления темпов роста развитых экономик и нестабильности мировых финансовых рынков инвесторы ожидали от нее предсказуемо высоких показателей роста и прибыли. По итогам года Банк России прогнозировал $40 млрд чистого притока капитала. На фондовых площадках шли разговоры о выходе индекса РТС за 2500 пунктов уже в первой половине 2008-го. Бизнес надеялся на продолжение правительством экономического курса, активные государственные инвестиции и безболезненный переход власти к новому президенту.
Первые пять месяцев года в значительной степени подтвердили эти ожидания. Политика не подвела, и период выборов завершился предсказуемо. В экономике также все было спокойно. По данным Банка России, во втором квартале чистый ввоз капитала в страну стал положительным и превысил $35,7 млрд. К середине мая индекс РТС достиг рекордных 2487 пунктов. Прирост промышленного производства за январь–май составил 6,9%.
Однако затем ситуация изменилась. Уже в июне темпы роста в промышленности упали до 0,9% относительно аналогичного месяца прошлого года. Капитализация фондового рынка начала стремительно снижаться, а отток капитала вновь стал нормой. Одновременно явные признаки замедления стали демонстрировать инвестиции в реальном секторе экономики. За январь–июнь прошлого года вложения в основной капитал увеличились на 23,7%, а за первое полугодие 2008-го – на 16,9%.
Кто виноват? Часть аналитиков поспешила объяснить столь резкое изменение экономической динамики особенностями статистического учета в России. Дело в том, что данные о деятельности малого и среднего бизнеса традиционно включаются в официальную статистику с опозданием, ближе к началу лета. В результате база прошлого года, используемая для сравнения, увеличивается, делая текущие показатели экономического роста ниже. Но подобная причина не объясняет синхронность падения не только официальных статистических, но и общих рыночных показателей (индекса фондового рынка, показателей оттока капитала и др.).
Что же произошло? На наш взгляд, здесь существуют две основные группы факторов. Первая – изменение направленности государственной политики. После завершения сезона выборов новый премьер продекларировал курс на повышение автономности российской экономики. Все говорит о том, что именно так правительство рассчитывает решать проблему форсированной модернизации внутренней инфраструктуры. Вторая группа – настроения частных инвесторов. Летом произошла существенная переоценка рисков российского рынка как внешними, там и внутренними игроками. Проекты, которые еще недавно представлялись выгодными, теперь оказались отложенными, либо инвесторы вынуждены изыскивать для них дополнительные возможности.
Нарушенный баланс. Начнем с государственной политики, которая, безусловно, является основным фактором экономической динамики в России на протяжении последних месяцев. К концу 2007 года, казалось, сложился определенный баланс интересов государства и частного бизнеса. Стал ясен список стратегических отраслей, определена зона доминирования частных инвесторов.
Однако к середине года этот баланс перестал быть устойчивым. Теперь, в результате консолидации экономической и политической власти в руках федерального центра, государство прямо или косвенно контролирует производство свыше половины ВВП. Помимо этого, через деятельность таких естественных монополий, как «Газпром» или РЖД, оно может определять динамику затрат, а также направленность и саму возможность инвестиционных проектов в остальной экономике.
Стратегически интересы государства и бизнеса, безусловно, схожи. Они предполагают быстрое восстановление и развитие инфраструктуры страны, опережающий рост ВВП и покупательной способности внутреннего рынка. Однако в тактическом плане между ними возникают противоречия. Государство, контролируемые им монополии и частный бизнес одновременно конкурируют друг с другом в борьбе за ресурсы: строительные материалы, продукцию металлургического производства, рабочую силу и т. д.
Возьмем, например, топливно-энергетический сектор, зону явного доминирования государства. Только у «Газпрома» инвестиционная программа текущего года грозит превысить $40 млрд. При этом темпы роста в добыче топливно-энергетических полезных ископаемых уже давно отстают от динамики промышленности в целом. За 2007 год увеличение выпуска здесь не превысило 1,9%. В нынешнем году рост вообще прекратился, а в 2009-м он может быть менее 0,7%. Официальное объяснение столь низкой эффективности инвестиций – стремительный рост затрат. Необходимые объемы капитальных вложений в разы превосходят плановые показатели. И действительно, только за первое полугодие цены производителей промышленной продукции увеличились на 17%. Причем в основных для инвестиций отраслях темпы инфляции были еще выше. В частности, в металлургической промышленности отпускные цены выросли за первое полугодие на 26,5% против 12,7% по итогам 2007 года в целом.
Новое в политике. Стратегия государства по решению проблемы опережающего роста цен оказалось двоякой. С одной стороны, был инициирован форсированный разворот ключевых для инвестиционной программы сырьевых потоков с внешнего на внутренний рынок. С другой стороны, произошла либерализация условий импорта по ключевым видам продукции инвестиционного назначения.
Недавние события вокруг компании «Мечел» четко продемонстрировали рынку результаты реализации первого направления новой стратегии. В отрасли появились долгосрочные контракты внутренних потребителей и покупателей сырья, стало «модным» отставание внутрироссийских цен от экспортных. Отечественные угольщики в разы увеличили отгрузку продукции в адрес российских потребителей, одновременно сократив ее вывоз за рубеж.
Параллельно со сдерживанием экспорта начала реализовываться и программа стимулирования импорта продукции инвестиционного назначения. В частности, из-за введения нулевых пошлин на цемент за первое полугодие в Россию было ввезено 4,6 млн тонн этой продукции, т. е. в 19 раз больше, чем за аналогичный период прошлого года. Результатом стало почти 20-процентное падение отраслевых цен.
Стратегические выгоды от нового подхода государства к управлению экономикой еще предстоит понять. Однако тактические проблемы уже сейчас очевидны. Самой главной из них стало замедление роста частного сектора, который стал нести дополнительные издержки. В угольной промышленности, например, отпускная цена после вычета транспортной составляющей при поставке энергетических углей на внутренний рынок зачастую оказывается в полтора раза ниже, чем при экспорте.
В ряде случаев речь идет даже о снижении производства. Так, в цементной промышленности введение нулевых импортных пошлин для компании «Евроцемент», контролировавшей изначально 40% рынка, привело к сокращению выпуска на треть и падению доли рынка до 24% только по итогам первого полугодия.
Переоценка рисков. Здесь мы приходим ко второму после государственной политики стратегическому фактору, который будет определять развитие российской экономики в ближайшее время, – изменению в настроениях частных инвесторов. События последних недель говорят о том, что многие из них значительно переоценили риски, которые сопровождают бизнес в России. Согласно недавнему исследованию Credit Suisse, премия за вложения в акционерный капитал отечественных компаний составляет теперь рекордные за последние девять лет 7,7%.
Такой сдвиг в восприятии рисков имеет три основных следствия. Первое – отечественные предприятия теперь стали дешевле, чем еще несколько месяцев назад. Индекс РТС за короткий период упал до чуть более 1600 пунктов, т. е. двухлетнего минимума. Второе – инвестиции в ценные бумаги стали теперь сравнительно более выгодными, чем вложения в основной капитал. Резко подешевевшие акции дают прекрасную возможность купить уже функционирующие предприятия по «приемлемой» цене, вместо того чтобы тратить время на реальные инвестиции в новые производственные мощности. По оценке «Ренессанс Капитала», отношение капитализации к прогнозируемой прибыли для отечественных эмитентов (P/E) на 2009 год упало в августе до 6,1, тогда как в середине мая этот показатель был равен 9,4. Для сравнения: даже в кризисный 1998 год коэффициент Р/Е был выше и, по расчетам компании «Тройка Диалог», составлял 7.
Третье – изменение в структуре инвестиционных затрат предприятий. В условиях падения капитализации многие компании рискованным инвестициям стали предпочитать выкуп акций или повышенные дивиденды акционерам, чтобы доказать «несправедливость» текущей рыночной оценки бизнеса. Первые свидетельства уже есть. В частности, о программе выкупа собственных акций недавно объявил «Норильский никель».
Иными словами, склонность частного сектора к инвестициям снижается. И это крайне тревожный сигнал. Ведь именно инвестиционная активность еще в прошлом году была фактором опережающих темпов промышленного роста.
Нехватка ликвидности. Причем все говорит о том, что нынешняя переоценка инвестиционных активов только начинается. Дело в том, что уже сейчас из-за нехватки заемного капитала многие отрасли столкнулись с проблемами ликвидности. А значит, в любой момент на вторичный рынок могут выйти активы компаний, объявивших банкротство и вступивших в фазу ликвидации. По данным Standard & Poor’s, почти 40% предприятий жилищного строительства и сектора недвижимости, средств массовой информации и индустрии развлечений имеют «негативные» прогнозы кредитного рейтинга или включены в список CreditWatch. Столь высокий процент не отмечался с 1997 года.
Жесткость монетарной политики последних месяцев лишь усугубляет общую ситуацию. За первые семь месяцев 2008 года денежная масса М2 выросла всего на 7,1%. Для сравнения: за аналогичный период прошлого года прирост составил 21,4%. Риски ликвидности увеличил начавшийся отток капитала. На начало августа объем денежной базы в широком определении составлял 5,28 трлн рублей. Однако только за неделю с 8 по 15 августа в условиях конфликта в Южной Осетии из страны по разным оценкам ушло $15–20 млрд, т. е. почти 10% этого показателя и около 3% агрегата M2. По мнению экспертов, продолжение подобной тенденции может стать реальным фактором сокращения ликвидности банковской системы, привести к дальнейшему росту ставок и падению кредитной активности.
Неопределенное будущее. Таким образом, ситуация во второй половине текущего года и в 2009-м будет развиваться под влиянием уточненного курса государственной политики и повышенных инвестиционных рисков частного бизнеса. Последние результаты развития реального сектора позволяют говорить о том, что в кратко и среднесрочной перспективе итогом такого сочетания факторов станет замедление темпов роста экономики почти по всем ключевым макропоказателям.

»автогражданку» поправят к марту — Страхование — № 41 (22-28 декабрь 2003) — Архив — Выбери!by
«автогражданку» поправят к марту — Страхование — № 41 (22-28 декабрь 2003) — Архив№ 41 (22-28 ДЕКАБРЬ 2003) СТРАХОВАНИЕГосрегулирование. Президент России Владимир Путин высказался за то, что необходимо пересмотреть действующую систему ОСАГО.Александр Моисеенко <moiseenko@finansmag.ru>После того как в ноябре депутаты Госдумы третьего созыва не рассмотрели проект поправок о внесении изменений и дополнений в закон об ОСАГО, создалось впечатление, что «автогражданка» заработает в полную силу и в ближайший год ее не будут трогать. Однако удар по страховщикам нанес Президент РФ. Отвечая в прямом телеэфире на вопрос вологодского пенсионера Константина Михайлова, Владимир Путин заявил, что из-за высокого базового тарифа покупка обязательного полиса слишком обременительна для некоторых категорий граждан. Согласно майскому постановлению Правительства РФ, расчетная ставка для физических лиц равна 1980 рублям.
Другими словами, глава российского государства выступил за введение льгот для пенсионеров и инвалидов. Летом, кстати, представители центристских партий при участии правительства подготовили соответствующий законопроект. Однако в пылу предвыборных дебатов он не был рассмотрен. Судя по распределению политических сил в новой Думе, велика вероятность того, что именно этот проект и будет принят. В этом случае пенсионеры и инвалиды I и II группы получат 50-процентную льготу при покупке полиса ОСАГО (при условии, что они управляют отечественным автомобилем, возраст которого превышает пять лет).
Президент РФ также отметил, что необходимо уменьшить минимальный срок действия сезонной страховки с шести месяцев до трех, а возможно, и менее. «В свое время, когда я ездил на «Запорожце», 7 декабря ставил машину в гараж и до весны уже ее не вынимал», — рассказал Владимир Путин. По его словам, следует рассмотреть вопрос о введении полиса «выходного дня».
Другой президент, глава Российского союза страховщиков (РСА) Евгений Кургин, считает, что никаких изменений в закон об ОСАГО вносить пока не стоит. Между тем источник журнала «Выбери!by» в РСА признался, что в феврале начнется новый виток борьбы за «автогражданку». Страховщики уверены, что закон вряд ли отменят, однако любые спекуляции по поводу пересмотра действующего законодательства очень вредят реализации ОСАГО — водители не спешат покупать обязательные полисы. Поэтому в начале 2004 года, когда сотрудники ГАИ начнут применять штрафные санкции (от 500 до 800 рублей) к незастраховавшимся автомобилистам, в обществе усилится негативное отношение к «автогражданке». Как сказал представитель одной страховой компании, при всей разумности высказываний Владимира Путина по этой проблеме его предложения напоминают предвыборные заявления. l

«Viberi» Андрей Школин о нефтяниках в Испании
«Viberi» Андрей Школин о нефтяниках в ИспанииПриобретение В«ЛукойломВ» 29,99% акций испанской Repsol мусолят последние три недели. Переговоры действительно идут – это подтверждают все стороны… кроме самого покупателя. В«Слухи, которые мы не комментируемВ», – разом срезал весь энтузиазм вице-президент и совладелец компании Леонид Федун. Смешно: за день до того свой вклад в распространение В«слуховВ» сделал министр энергетики Сергей Шматко, публично заявив о политической поддержке В«ЛукойлаВ» в сделке по покупке Repsol. Позволю себе две реплики. В виде риторического вопроса: Сергей Иванович, вам приятно ощущать себя в роли сплетника? И вторая: кто-тоВ  еще говорит, что государство чрезмерно контролирует бизнес. Чиновники даже не знают достоверно, ведет ли крупнейшая нефтяная компания страны переговоры о покупке крупного иностранного актива, или это всего лишь В«слухиВ». Все-таки, зачем Вагиту Алекперову блокпакет испанского нефтяного холдинга с В«добывающими активами, которые можно назвать одними из самых низкокачественных среди всех мировых интегрированных компанийВ», как презрительно высказался аналитик В«Юникредит АтонаВ» Артем Кончин. Рынок пока тоже не видит смысла в этой сделке: каждая свежая новость о ней вызывает снижение котировок акций В«ЛукойлаВ». Инвесторы боятся чрезмерного увеличения долга компании и связанных с этим рисков, особенно сильных в условиях кризиса ликвидности. Ведь 29,99% испанской компании обойдется россиянам в $12,5 млрд. За эти деньВ­ги В«ЛукойлВ», по сути, становится финансовым инвестором – такой пакет, согласно хитро составленному испанцами уставу, дает право лишь на 10% голосов. Для полноценного участия надо консолидировать более 30%. Но тогда придется сделать оферту на выкуп всех акций. Подобная сделка влетит В«ЛукойлуВ» в копеечку – текущая рыночная капитализация Repsol составляет $24,1 млрд. В пятницу компания Вагита Алекперова стоила немногим больше – $29,5 млрд. Но у Repsol немало плюсов. Говорите, добывающие активы плохи? Так у В«ЛукойлаВ» своих месторождений в избытке. Это вторая компания вВ мире по запасам после В«РоснефтиВ» – спасибо мягкому российскому законодательству о недрах. Дорого? Еще в апреле Repsol стоила в два раза больше. При этом испанский холдинг лучше защищен от колебаний цен на нефть, благодаря высокой доле переработки в выручке. В случае консолидации активов Repsol В«ЛукойлВ» разом почти выполнит план по увеличению нефтепереработки к 2020 году до 105В млн тонн в год. За следующие 10 лет потребуется, не напрягаясь, приобрести или построить лишь 15 млн тонн мощностей. Наконец, отечественным нефтяным компаниям выгодно диверсифицироваться за счет иностранных активов в любом случае, если только уж не совсем втридорога их покупать. Все просто: за рубежом у них не отнимают львиную долю доходов от продажи топлива.

«Viberi» Артем Федоров об оценке рисков собственников банков
«Viberi» Артем Федоров об оценке рисков собственников банковВ«Проблемы возникали в основном у банков, которые кредитовали бизнес своих собственников. Не всегда они были связаны юридически […] Действительная картина выявлялась только после ”вскрытия“», – констатировал глава ЦБ Сергей Игнатьев на съезде АРБ. А в начале недели регулятор разослал по своим территориальным подразделениям письмо В«Об оценке рисков банков на собственниковВ». Послание начинается с неявного признания недочетов: мол, знали прописную истину, но дожидались, пока ее подтвердит кризис. Исправиться не поздно. О том, как выявлять эти риски, собственно, и повествует письмо.Например, перечислены признаки компаний, работа банка с которыми должна насторожить контролеров: запутанная структура владения, экономичесВ­ки бессмысленные транзакции, регистрация по массовым юридическим адресам, родственные связи топ-менеджеров. Под подозрение попадает и довольно широкий спектр операций: кредиты на В«общие целиВ», особенно непроизводственным компаниям, сделки с векселями, паями, акциями В«неизвестных на рынке компанийВ» и даже облигациями, межбанк с нетрадиционными сроками, В«обездвиженностьВ» средств на корсчетах. Все это, конечно, очень косвенные свидетельства – как выражаются юристы, кВ делу это не пришьешь. А значит, и прямое надзорное воздейстВ­вие в виде санкций В«вплоть до…» затруднительно. Пока прописаны В«предупредительные мерыВ» – благо дара убеждения сотрудникам ЦБ не занимать.Кстати, в письме говорится о предельно допустимой концентрации риска на каждого собственника или на группу связанных собственников – 20% от капитала банка. Пока это только рекомендация, но скоро она превратится в новый норматив. Минфин на минувшей неделе опубликовал проект поправок вВ законы В«О банках и банковской деятельностиВ» иВ В«ОВ Центральном банке РФВ». Последний должен дополниться статьей 64.1, которая как раз устанавливает эту самую 20-процентную планку по уровню риска В«на связанное с кредитной организацией лицоВ». Понятие же В«связанного лицаВ» скрупулезно описывается в новой редакции статьи 4 закона оВ банках. Страшно сказать – там даже есть ссылка на Уголовно-процессуальный кодекс. Вероятность принятия поправок очень высока – все-таки речь идет об исполнении поручений президента. Правда, тема В«мотивированного суждения при осуществлении пруденциального надзораВ» пока не раскрыта. Хотя письмо ЦБ показывает, как все это может выглядеть. ВВ нем, кстати, сотрудников предупреждают: серые схемы вВ банковском бизнесе подвержены мутациям. Стало быть, их диагностика требует креативного подхода, аВ он редко сочетается сВ нормативным.Эксперимент начался, Сергей Игнатьев объявил: В«Мы решили уже сейчас провести анализ связанности заемщиков с собственниками банков, по крайней мере из числа тех, что вошли во второй контур надзораВ». Это примерно 280 кредитных организаций.В 

«Viberi» — Версия для печати
«Viberi» — Версия для печатиПредставьте себе тропический курорт Простоквашино, на который каждый сезон приезжает толпа русских туристов. Рынок туров туда держат три компании: «Папа-тур», «Мама-тур» и «Дядя Федор-тур». Ну и пара компаний поменьше. Тут на рынке, продав велосипед, появляется наш старый знакомый почтальон Печкин. Прикинув шапку к носу, он решает пустить полученные от торговли велосипедами деньги на то, чтобы подемпинговать на рынке поездок в Простоквашино. Связей на рынке у него нет, цен хороших получить неоткуда и потому демпинговать он может, работая с нулевой или отрицательной маржой.Через какое-то время финансы кончаются и что видит наш почтальон? Правильно. Монстры рынка слегка потрепаны, но живы и готовы работать дальше, а на рынке уже появился «Шарик-тур». Подзаработав на продаже фототехники, он тоже решил, что самый умный. Все начинается по новой… но уже без почтальона.Теперь вернемся к нашим «крупнячкам». Там тоже ребята сидят не сказать чтоб шибко умные. И регулярно, каждый сезон, промахи­ваются с расчетами. То есть вот решают они, что на будущий год в Простоквашино под пальмы приедут 200 тысяч туристов, блоки в отелях выкупят, чартерные цепочки ставят, а туристов приезжает, скажем, вдвое меньше. Что делать? Правильно! Дем-пин-го-вать! Потому что денежки уже заплачены и теперь хоть в разы дешевле, но продавать надо.Для полноты картины на рынке еще есть «Матроскин-тур». Который вообще на этом рынке собирается делать ровно одну вещь: поработать пару лет, скопить клиентскую базу, и в один прекрасный день смотаться с деньгами, клиентов попросту кинув.Живут нормально на этом рынке как раз операторы поменьше, делающие упор не на цену, а на качество, или благополучно нашедшие свою нишу.Дело в том, что дискаунтеры и лоукостеры – это прекрасный бизнес, но требующий мозгов, адского труда и создания инфраструктуры.К чему приводит желание поиграть на этом поле, не учитывая специфики, мы видим на примере наших авиадискаунтеров. Очень, скажем прямо, грустное зрелище.Проблема характерна, кстати, не только для туризма. Страховщики вот тоже развлекаются: «Мы сейчас вам продадим страховку подешевле», – думают они, – долю рынка захватим, а потом развернемся». Через пару-тройку лет, когда наступает пик выплат, а входящий тонкий денежный ручеек так и не превращается в полноводную реку, наступает Момент Истины. Вы же понимаете, что происходит с бассейном, если из него вытекает быстрее, чем втекает?Бизнесмен, вступая на скользкую ниву демпинга, помни: скорее всего, получится как в анекдоте: «и денег не заработаешь, и с ребятами нехорошо выйдет». Покупатель, помни, где бывает уцененный сыр и чем он пахнет. И все дружно: не забывайте включать мозг и чувство меры.* Автор – управляющий партнер консалтинговой компании «Виттель и партнеры».

«Viberi» В ходе спецоперации в Дагестане уничтожены два человека
«Viberi» В ходе спецоперации в Дагестане уничтожены два человека21.08.2010 17:4121 августа. IFX-News — В Австралии после парламентских выборов идет подсчет голосов, передает «Радио Свободы». После обработки более 60% бюллетеней с небольшим отрывом лидирует правящая лейбористская партия. 21.08.2010 16:1621 августа. IFX-News — Анатолий Чубайс принимает решение суда по полковнику в отставке Квачкову. Однако он по-прежнему уверен в виновности бывшего военного. Все фигуранты дела, считает экс-глава РАО ЕЭС, хотели его убить. 21.08.2010 15:02Во время спецоперации в Дагестане уничтожены пять боевиков, среди них организатор терактов в московском метро 29 марта Магомедали Вагабов, сообщил информационный центр Национального антитеррористического комитета (НАК).

21.08.2010 14:4421 августа. IFX-News — Концентрация угарного газа в Москве в субботу утром составляет 0,3 предельно допустимой концентрации (ПДК), что на 70% ниже нормы, рассказал специалист Государственного природоохранного учреждения (ГПУ) «Мосэкомониторинг». 21.08.2010 14:1421 августа. IFX-News — Информационный центр Национального антитеррористического комитета сообщил о ликвидации в Дагестане Магомедали Вагабова, который был организатором терактов на двух станциях московского метрополитена 29 марта. 21.08.2010 13:3621 августа. IFX-News — В этом году в России будут испытаны комплексы ПВО нового поколения, которые будут способны уничтожать гиперзвуковые цели в космическом пространстве, сообщил заместитель начальника войсковой ПВО Сухопутных войск полковник Виктор Двойнов. 21.08.2010 12:5021 августа. IFX-News — Генеральный секретарь ООН Пан Ги Мун поблагодарил страны мира и международные организации, собравшие уже около $500 млн на помощь Пакистану, пострадавшему от катастрофических наводнений. 21.08.2010 12:0321 августа. IFX-News — Россия и Иран, помимо меморандума о создании совместного предприятия, подписали в субботу двустороннее свидетельство о том, что АЭС «Бушер» после завоза ядерного топлива становится ядерной установкой. 21.08.2010 11:36Из торговых сетей в США отзываются свыше 500 млн штук яиц из-за угрозы распространения сальмонеллы. Американцы в панике от начинающейся эпидемии — вспышки заболевания зафиксированы уже в 14 штатах.

21.08.2010 09:2721 августа. IFX-News — В Австралии открылись избирательные участки, начались парламентские выборы, которые, по последним данным, не выявят явного победителя, передает ВВС. 21.08.2010 09:0720 августа. IFX-News — Официальный курс евро, установленный Центральным банком с 21 августа 2010 года, составляет 39,0923 руб. 21.08.2010 09:06Присяжные заседатели Московского облсуда во второй раз оправдали обвиняемых в покушении на экс-главу РАО «ЕЭС России» Анатолия Чубайса, совершенном в 2005 году в Подмосковье. Вердикт присяжных зрители встретили бурными овациями и криками «Ура!».21.08.2010 08:34В Дагестане ликвидирован лидер хасавюртовской диверсионно-террористической группы) Рустам Мункиев, так называемый «амир Хасавюрта», 1983 года рождения. Боевик был уничтожен при штурме дома, в котором он был блокирован силовиками накануне вместе с женой. 20.08.2010 19:55Во все времена связь была гарантированным источником высокого дохода. Очередной виток скандального дележа разгорается вокруг сотовых сетей четвертого поколения (LTE). 20.08.2010 19:49Чиновники полны решимости создать работающее «электронное правительство», хотя многие министерства и ведомства до сих пор не пытались решить более простую задачу – привести в порядок и качественно наполнить свои сайты.

20.08.2010 19:15Строительство 50-этажного небоскреба «Башня Исеть», который станет самым высоким зданием Екатеринбурга, планируется завершить в начале 2014 года. Уральская горно- металлургическая компания (УГМК) планирует инвестировать в строительство делового центра порядка $200 млн, сообщил заместитель гендиректора холдинга по инвестициям и развитию Сергей Ерыпалов.20.08.2010 19:15Во многих районах Петербурга и пригородах в пятницу вечером произошло отключение электроснабжения. Света нет в центре города — на Невском проспекте, на Петроградской стороне, в Невском районе и на севере города.20.08.2010 19:0320 августа. IFX-News — Связь-Банк выделит на финансирование инвестиционной программы и хозяйственной деятельности ОАО «МРСК Центра и Приволжья» кредитные средства в размере 2 млрд рублей по результатам открытого аукциона компании на право заключения договоров об открытии невозобновляемых кредитных линий. 20.08.2010 18:5920 августа. IFX-News — Российский рынок акций, открывшийся в красной зоне, предпринял попытку скорректироваться вверх в начале торговой сессии, однако со середины дня вновь возобновил нисходящее движение зоне на негативном внешнем фоне. 20.08.2010 18:5020 августа. IFX-News — По итогам торгов индекс РТС к закрытию предыдущей сессии снизился на 20,69 пункта (1,43%) и составил 1425,03 пункта. 20.08.2010 18:2920 августа. IFX-News — К концу торговой сессии пятницы российские фондовые индексы продолжили снижение предыдущих дней и показали отрицательную динамику. К 18:19 индекс ММВБ убавил 0,91%, а индекс РТС упал на 1,49%, отмечает аналитик ИК «Атон» Елена Кожухова. 20.08.2010 18:2320 августа. IFX-News — Золото может подорожать на следующей неделе на опасениях ослабления мировой экономики, повышающих спрос на золото как один из наиболее надежных источников вложения средств. 20.08.2010 18:0920 августа. IFX-NEWS — Американские фондовые рынки начали торги в красной зоне. Инвесторов насторожили сигналы продолжающегося ослабления экономики США.20.08.2010 17:4520 августа. IFX-NEWS — Potash Corp. of Saskatchewan Inc., являющаяся целью для враждебного поглощения со стороны BHP Billiton Ltd., изучает возможность создания рядом мировых компаний, включая производителей химической продукции и представителей сельскохозяйственного сектора, альянса, который мог бы выставить конкурентное предложение на покупку Potash. 20.08.2010 17:3120 августа. IFX-NEWS — Московская прокуратура по надзору за исполнением законов на воздушном и водном транспорте возбудила дело против ОАО «Аэрофлот — российские авиалинии» из-за отмены рейсов Владивосток — Петропавловск-Камчатский. Об этом говорится в сообщении прокуратуры.20.08.2010 17:2320 августа. IFX-NEWS — Минэкономразвития пока не видит причин для регулирования цен на гречневую крупу, которые за последние несколько месяцев увеличились более чем на 60%, сообщил директор департамента развития конкуренции министерства Александр Пироженко.20.08.2010 17:15В воскресенье Всемирный фонд дикой природы запускает акцию «Зеленая ленточка» в поддержку сохранения городских и пригородных лесов. Об этой акции будет объявлено во время митинга-концерта в защиту Химкинского леса на Пушкинской площади в центре столицы. Между тем в ГУВД считают, что организаторы мероприятия в защиту леса вводят в заблуждение его потенциальных участников. 20.08.2010 17:05Средневзвешенный курс доллара по итогам торгов прибавил 10,10 копейки и составил 30,5598 рубля. Средневзвешенный курс евро потерял 7,76 копейки — до 38,9889 рубля.20.08.2010 17:01Сбербанк начал публиковать на своем интернет-сайте сведения о сотрудниках, которые были уволены за совершение противоправных действий.20.08.2010 16:5020 августа. IFX-NEWS — Как отмечают в аналитическом отделе United World Capital, конец недели для пары EUR/USD на валютном рынке форекс (forex) оказался невеселым: после того, как в ходе выступления г-на Вебера, члена ЕЦБ, было упомянуто о сохранении программы стимулирования в Еврозоне, продажи евро резко возросли. 20.08.2010 16:37Предприниматель Виталий Смагин обратился в Генпрокуратуру с заявлением расследовать незаконное, по его мнению, отчуждение собственности со стороны его партнера — депутата Госдумы Ашота Егиазаряна.20.08.2010 16:3520 августа. IFX-NEWS — Крупнейшая в мире социальная сеть Facebook сталкивается с чрезвычайно мрачной проблемой — выявлением миллионов страничек, создатели которых скончались. По мнению экспертов, как минимум пятая часть страниц в сети создана распространителями спама, различными мошенниками20.08.2010 16:2120 августа. IFX-NEWS — В пятницу российский рынок акций пребывает в подавленном состоянии. Снижение, имевшее место на наших биржах вчера вечером, сегодня было продолжено, констатирует руководитель аналитической службы Ай Ти Инвест — Проспект Александр Потавин. 20.08.2010 16:15В киргизском Оше вновь разгорелись волнения, связанные с отбытием в Бишкек мэра города Мелиса Мырзакматова. В самой столице республике волнуются сторонники бизнесмена Урмата Барыктабасова.

20.08.2010 16:1420 августа. IFX-NEWS — На следующей неделе цена нефти может упасть на фоне сигналов ослабления американской экономики и роста запасов топлива в стране.20.08.2010 16:1120 августа. IFX-NEWS — Открытие на российских площадках прошло в нейтральном ключе, индексы прибавили до 0,1%. Несмотря на слабую динамику на азиатских площадках и сохраняющиеся негативные настроения на американских площадках, утром индексы поддержали стабильные фьючерсы на нефть на уровне чуть выше 75,35 долл. по Brent, отмечает эксперт ИК «Галлион Капитал» Дмитрий Макаров. 20.08.2010 15:5320 августа. IFX-NEWS — Штат Флорида может направить компании BP Plc иск на сумму свыше $1 млрд, чтобы покрыть дефицит бюджета, образовавшийся в результате крупнейшего разлива нефти в США после аварии на нефтяной платформе BP в апреле. Об этом заявил консультант губернатора штата по юридическим вопросам Стив Йеррид.

20.08.2010 15:49В Нью-Йорке появится курорт для гомосексуалистов. В отеле на 127 номеров в самом центре Манхэттена разместятся рестораны, магазины одежды, бары и ночные клубы для представителей нетрадиционной сексуальной ориентации. Строительство курорта оценивается в $30 млн.20.08.2010 15:4420 августа. IFX-NEWS — Курс евро к доллару упал в ходе сегодняшних торгов до минимального уровня за пять недель после того, как член совета Европейского центрального банка Аксель Вебер рекомендовал сохранить программы стимулирования ЕЦБ как минимум до конца этого года. 20.08.2010 15:36Россия будет добиваться возвращения Виктора Бута на родину, решение Таиландского суда о его экстрадиции — политическое, неправовое и принято под давлением извне, заявил глава МИД РФ Сергей Лавров.

20.08.2010 15:2920 августа. IFX-NEWS — По данным Банка России, однодневная ставка MIBID на 20 августа составила 2,25% годовых (-0,02 п.п.), ставка MIBOR — 2,93% годовых (+0,04 п.п.).20.08.2010 15:2920 августа. IFX-NEWS — В ходе сегодняшних торгов черное золото подешевело в Нью-Йорке до минимума за полтора месяца — после опубликования слабых статданных о рынке труда и производственной активности в США, заставивших инвесторов вновь усомниться в устойчивости восстановления крупнейшей мировой экономики.

«Viberi» Летать охота
«Viberi» Летать охотаВ октябре компания перевезла 794,2 тыс. пассажиров, в том числе 3,7 тыс. на чартерных рейсах. Рост по сравнению с тем же месяцем 2008-го составил 2,5%. Улучшился также показатель занятости пассажирских кресел – 74,4% против прежних 72,3%. Такая динамика объясняется отчасти низким стартом. Именно год назад отрасль столк­нулась с уменьшением пассажиропотока из-за кризиса. Аналитики «Брокеркредитсервиса» ожидают, что по итогам 2009-го, несмотря на вероятную позитивную динамику в ноябре и декабре, число перевезенных «Аэрофлотом» пассажиров снизится на 5,3%.драйверы рынкаКомментируя предварительные итоги работы в третьем квартале, компания призналась, что столкнулась с частичной дефектурой. Этим узкоспециализированным термином фармацевты называют отсутствие необходимых медикаментов на полках. Из-за высокого уровня непогашенной задолженности сеть вынуждена работать с ограниченным числом поставщиков. Негативно повлияло на показатели и смещение потребительского спроса в более низкий ценовой сегмент. В результате консолидированные продажи сети сократились за год на 26,3% до 4,6 млрд рублей. В течение третьего квартала было закрыто 15 аптек, признанных неэффективными, открыто – 5. Количество покупок уменьшилось до 54,8 млн, то есть на 34,9% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. При этом средний чек вырос как в Москве, так и в целом по сети – на 7,9% и 8,5% соответственно.Лидеры и аутсайдеры за месяцХимпром. Акции начали расти в конце октября, когда Сбербанк открыл дочке «Сильвинита» – Камской горной компании – кредитные линии на $1,5 млрд. И хотя условия заслуживают эпитета «драконовские», рынок счел новость позитивной. По крайней мере, у «Сильвинита» появилась возможность рефинансировать долговые обязательства. В свое время кредит в $1,5 млрд был привлечен для покупки Половодовского участка Верхнекамского месторождения калийных солей.Энергетика. Недавно компания опубликовала отчетность за январь–сентябрь по РСБУ, которая, очевидно, инвесторам не понравилась. За этот период удалось получить 3,7 млрд рублей чистой прибыли, но динамика показателя отрицательная: год назад заработок достигал 5,1 млрд. При этом выручка ОГК-3 почти не изменилась, составив 27,1 млрд рублей. Из-за падения спроса на электроэнергию ОГК-3 вынуждена корректировать инвестпрограмму, отодвигая сроки строительства объектов.

«Viberi» &quot;Смартс&quot; привлекает миллиард
«Viberi» «Смартс» привлекает миллиардЭМИССИЯ. Поволжский региональный оператор сотовой связи в третий раз выходит на рынок корпоративных облигаций. Заимствования компании идут по нарастающей и по срокам, и по объемам: в 2002 году был размещен трехлетний выпуск на 275 млн рублей, в 2003-м — четырехлетний на 500 млн рублей. А 5 октября инвесторам будет предложен уже пятилетний заем объемом 1 млрд рублей. Оферты на досрочный выкуп бумаг предусмотрены на ежегодной основе. Первая — 5 октября 2005 года. Единая ставка первых двух полугодовых купонов определится на аукционе, следующие два будут меньше на один процентный пункт, остальные попарно раз в год будет устанавливать эмитент. Организаторами выпуска выступят Внешторгбанк и МДМ-банк. 60% привлеченных средств эмитент пустит на развитие сетей сотовой связи. В течение 2004 года он планирует утроить число базовых станций, доведя их количество до полутора тысяч. Остальные деньги пойдут на реструктуризацию краткосрочной кредиторской задолженности.
Абонентская база «Смартс» растет хорошими темпами — за 2003 год она удвоилась и достигла 1,14 млн пользователей. В 2004 году ожидается ее расширение до 2,07 млн, а в 2005-м — до 3,2 млн. Тем не менее в первом полугодии 2004 года компания уступила четвертую строчку в списке крупнейших российских операторов «Уралсвязьинформу». Отмечая стабильное финансовое положение и умеренную долговую нагрузку «Смартс», эксперты считают самым большим риском эмитента именно конкурентный. По их мнению, по мере насыщения рынка сотовой связи ему будет все сложнее бороться за клиента с соперниками из «большой тройки» — МТС, «Вымпелкомом» и «Мегафоном». Так, например, в Татарстане «Смартс» существенно проигрывает им по числу новых подключений. Бумаги компании аналитики относят ко второму-третьему эшелону, а аукционную доходность ожидают в диапазоне 15,5-16% годовых.

Выбери!by On-Line МТС обоснуется в метро
Выбери!by On-Line МТС обоснуется в метроМТС обоснуется в метро16.10.2008 21:34Фото: Анна СемионоваКомпания МТС намерена до 2011 года инвестировать более $100 млн в развитие собственной сети на всех станциях и перегонах Московского метрополитена. В дальнейшем оператор планирует запустить в метро услуги радио и телевещания (DVBH).По словам директор макрорегиона «МТС-Москва» Сергея Бешева, с 16 октября 2008 года оператор покрыл сетью все тоннели кольцевой линии метро, где теперь доступен весь спектр услуг, в том числе передача данных по технологии EDGE. К концу 2009 года компания планирует внедрить технологии на перегонах еще четырех веток: Замосковорецкой, Сокольнической, Таганско-Краснопресненской и Арбатско-Покровской линий.МТС также намерен запустить в метро сеть связи третьего поколения (3G). Оператор уже подал заявку в регулирующие органы на получение частотного разрешения. Технологически компания уже готова, — заверил Сергей Бешев.По словам аналитиков «Солид Инвеста», при сравнительно небольших расходах, оператору удастся существенно увеличить аудиторию интернет-пользователей. «Инвестиций проект имиджевого характера составляют менее 10% от объема чистой прибыли, полученной компанией в I полугодии 2008 года. При этом развитие собственной сети в метро позволит заполучить тех же клиентов при выходе на обычный рынок», — говорит Евгения Талалаева.Выбери!by-онлайнВсе новости

Российский долговой рынок — КОММЕНТАРИЙ ДНЯ — Комментарии и прогнозы — Выбери!by
Российский долговой рынок — КОММЕНТАРИЙ ДНЯ — Комментарии и прогнозыОжидания благоприятных условий денежного рынка, характерных для начала месяца, вчера практически не оправдались – ставки МБК оставались достаточно высокими – на уровне, близком к 5%. Помимо этого сохранялось давление негативного новостного фона с фондового рынка, довольно высокой волатильности базовых активов и падения развивающихся рынков. В этом свете, хотя масштабы оборотов были достаточно умеренными, продажи преобладали в госбумагах длинной дюрации – серии 46020 и 46018 потеряли в цене по итогам дня 20 б.п. и 15 б.п. соответственно. В корпоративном сегменте сделки носили разнонаправленный характер. В частности, в первом эшелона на фоне снижения котировок ГидроОГК, РЖД, ФСК в пределах 10 б.п – 25 б.п. пользовались спросом бумаги Лукойл-4, подорожавшие на 7 б.п. Также «в плюсе» вчера закрылись УМПО-2 (+ 17 б.п. по средневзвешенной цене), который мы продолжаем рекомендовать к покупке с целевым ориентиром по доходности 8.5% к оферте, Нутритек (+17 б.п.), НИТОЛ (+ 6 б.п.), которые также входят в список наших рекомендаций.Основное же действо разворачивалось вчера в субфедеральном сегменте вокруг облигаций Москвы, в которых правительство Москвы завершило процесс обмена краткосрочных выпусков 29,31,36,40,42,43 с погашением в 2007 – 2008 гг. на более длинные, погашаемые в 2009 – 2015 гг. серии 39,41,44 и 47. Общий объем выкупленных бумаг составил 14.34 млрд. руб., размещенных – 13.64 млрд. руб. С учетом того, что во время первого этапа обмена (с 1 по 6 февраля) было выкуплено бумаг на 6.87 млрд. руб., а размещено на 6.84 млрд. руб. общий объем сделок превысил 21 млрд. руб. или 92% от эмиссии, которая могла быть предъявлена инвесторами. При этом можно отметить, что объем задолженности города сократился на 730 млн. руб.Мы ожидаем, что сегодня на волне укрепления ликвидности (по сравнению со вчерашним днем остатки на счетах увеличились на 89.8 млрд. руб. до 547.1 млрд. руб., ставки overnight уже приблизились к 4%) рыночное настроение будет менее пессимистичным. При этом свою порцию позитива, на наш взгляд, вполне могут внести «добрые вести» с нефтяного и фондового рынков. В этом свете мы полагаем, что достаточно благоприятная ситуация сложилась для спекулятивно настроенных инвесторов, которым стоит обратить свое внимание на подешевевшие в последние несколько дней выпуски и возникшие диспропорции по спрэдам торгующихся бумаг. Исходя из этого, достаточно привлекательно, на наш взгляд, выглядят бумаги РЖД-6, Газпром-8, Мосэнерго- 1.Подробнее …