Рубрика: Статьи

«Viberi» Налоги без совести
«Viberi» Налоги без совестиПроблема доказывания своей добросовестности в последнее время превратилась для компаний в серьезную головную боль. По наблюдениям налоговых консультантов эта тема поднимается в большинстве споров между налогоплательщиками и налоговиками, рассматриваемых в арбитражном суде. И про­исходит это не потому, что в бизнесе так много «уклонистов». «Прежде всего в категорию недобросовестных попадают те налогоплательщики, поставщики которых не уплатили в бюджет предъявленный НДС, в результате чего покупателю отказывают в реализации законного права на применение налоговых вычетов, – считает ведущий консультант аудиторско-консалтинговой группы «Финэкспертиза» Елена Корнетова. – Очевидно, что судьба одного налогоплательщика не должна зависеть от действий третьих лиц, на которые он не может и не вправе повлиять».
Тем не менее судебная практика сложилась таким образом, что даже самому законопослушному предпринимателю грозили проблемы, если он оказывался «неразборчивым» в деловых связях. «Маразм» – этим словом один из опрошенных «Выбери!by» юристов описал сложившуюся ситуацию. Она осложнялась еще и тем, что сам термин «недобросовестность», введенный в обиход еще в 1998 году Конституционным судом, не был четко прописан в законе. «Недобросовестный налогоплательщик – это очень расплывчатое понятие, под которое предприниматели нередко подпадали, сами того не ожидая, – отмечает партнер коллегии адвокатов «Джон Тайнер и партнеры» Валерий Гуща.
Решение проблемы предложил Выс­ший арбитражный суд. Несколько месяцев назад он обнародовал проект постановления пленума «Об оценке арбитражными судами обоснованности получения налогоплательщиком налоговой выгоды». Изначальный текст этого документа был, по мнению юристов, очень жесток по отношению к бизнесу, но по мере доработки стал более либеральным. Из него исчезло понятие «недобросовестный налогоплательщик». Вместо этого предлагается оперировать другими – «необоснованная налоговая выгода» и «деловая цель». Так, налоговая выгода «не может быть признана обоснованной, если получена налогоплательщиком вне связи с осуществ­лением реальной предпринимательской или иной экономической деятельности». «Сделка, вызывающая подозрение как направленная на оптимизацию налогов, может быть проверена на наличие в ней деловой цели, – поясняет руководитель департамента налогового арбитража и кон­­салтинга юридической фирмы «Вегас-Лекс» Олег Баженов. – Если будет установлено, что сделка предприятию была не нужна, то можно говорить о том, что имело место уклонение. При этом налоговая выгода не может рассматриваться в качест­ве самостоятельной деловой цели».
ВАС перечисляет несколько доводов, которыми налоговые органы могут обосновать свои подозрения. Кроме того, в документе указаны обстоятельства, каждое из которых само по себе не служит признаком «уклониста». Но взятые вместе, они, по мнению ВАС, могут говорить не в пользу налогоплательщика. В список таких критериев вошли, например, соз­дание организации незадолго до совершения сделки, «неритмичный характер» хозяйственных операций, нарушение налогового законодательства в прошлом, разовый характер транзакции и другие безобидные признаки.
Проблема «порочащих связей» решена следующим образом. Если контр­агент компании уклонялся от дележа с государством, то это еще не доказательство получения ею самой необоснованной налоговой выгоды. Другое дело, если налоговики докажут, что налогоплательщик «действовал без должной осмотрительности и осторожности и ему должно было быть известно о нарушениях, допущенных контрагентом». Например, если они были взаимозависимыми или аффилированными. Или если доказано, что деятельность компании была «направлена на совершение операций, связанных с налоговой выгодой, преимущественно с контрагентами, не исполняющими своих налоговых обязанностей».
Опрошенные «Выбери!by» юристы полагают, что подход ВАС разумен, но не идеален. «Хорошо, что клеймо «недобросовестный налогоплательщик» убрали, хотя те критерии, которые Высший арбитражный суд пытается ввести сейчас, тоже допускают субъективный подход, – считает Валерий Гуща. – Понятие «деловая цель» у предпринимателя и налоговика может очень сильно различаться. Например, вероятны ситуации, когда экономической выгоды от сделки нет в течение определенного периода, но она может быть заложена на перспективу, а налоговые органы этого не увидят».
«При новом подходе права налогоплательщиков будут защищены лучше. Но его слабость в том, что представители налоговых органов – не эксперты во всех видах деятельности, – отмечает Олег Баженов. – Они ведь не специалисты в металлургии, маркетинге и т. д. и поэтому не всегда могут правильно и непредвзято оценить ту или иную операцию. Я бы рекомендовал под каждую сделку, которая выбивается из стандартных схем, составлять бизнес-план, причем делать это в момент составления договора. Потому что через два года, когда придет налоговая проверка, у вас может не оказаться того менеджера, который сделку заключал. И тогда придется долго вспоминать, в чем же могла быть ее деловая цель».

«Viberi» Вклад «курортный»
«Viberi» Вклад «курортный»Тяготение граждан к россий­ской валюте вполне оправданно – рубль укрепляется. К примеру, если на 1 июня текущего года, согласно курсу ЦБ, доллар стоил 26,94 рубля, то на 1 октября – 26,78. Евро за четыре последних месяца потерял еще больше – курс упал с 34,71 рубля за евро до 33,98. И если рублевым депозитам угрожает только инфляция, которая «съедает» часть процентов, то сбережения в долларах и евро подвергаются и курсовому риску. По данным «БДО Юникон», за три квартала текущего года вклады в долларах (если в конце срока депозита их перевести в рубли) обесценились на 9,15%, вклады в евро – на 3,09%. А вот рублевые депозиты – всего на 0,32%. При размещении средств нужно также учесть, что ставки по вкладам в рублях выше, чем по валютным. Разница может составлять 3–4 процентных пункта.
Но все это, конечно, не означает «полную бесполезность» валютных депозитов для российских граждан. Скажем, если доллары или евро уже есть у потребителя на руках (к примеру, ему выдают зарплату в валюте) и он не собирается в ближайшее время их тратить. Переводить деньги в рубли – значит автоматически потерять на конвертации, за которую банки взимают комиссию. «”Недополученная прибыль” должна беспокоить осторожного вкладчика меньше всего, – уверяет замдиректора департамента розничного бизнеса Банка Москвы Анатолий Вегерин. – Депозиты в долларах и евро не предназначены для того, чтобы на них зарабатывать. Они нужны для сохранения имеющихся средств».
По словам эксперта, вклады в валюте имеет смысл открывать только на длительные сроки – год, два, три и более: клиент будет иметь стабильный процент и уверенность в том, что не лишится денег из-за возможных рублевых катаклизмов. Если срок депозита не превышает года, многие банкиры рекомендуют остановиться на рублевых вложениях, которые более доходны.
«Тем, кто не хочет складывать «все яйца в одну корзину», порекомендовала бы поместить часть средств на валютные депозиты», – говорит начальник казначей­ства Московского залогового банка Елена Дудорова. Однако эксперт советует конвертировать в валюту меньшую часть сбережений, чтобы не потерять слишком много на возможном снижении курса. «Существует большая вероятность, что, открыв сегодня валютный вклад, особенно долларовый, клиент через год столкнется с ситуацией, когда доходность депозита не покроет уровень инфляции, а из-за снижения курса возникнут дополнительные убытки», – говорит начальник управления депозитов и сбережений Бинбанка Александр Ефремов.
Одна из самых весомых причин размещения сбережений в валюте – дальнейшие расчеты в долларах или евро. То есть когда клиент в будущем не планирует конвертировать деньги в рубли: к примеру, собирается потратить их в зарубежных поездках. Для завсегдатаев загранкомандировок, путешествий и зарубежных курортов депозиты в долларах и евро могут оказаться более предпочтительными, чем рублевые. «Если вы часто бываете в зонах евро–доллара, то учтите: процентные ставки, предлагаемые российскими банками по валютным вкладам, полностью покроют инфляцию этих стран (по прогнозам, в еврозоне в 2006 году она составит 2,3%, а в США – 3,6%) и даже повысят покупательную способность сбережений», – уверяет директор центра макроэкономических исследований «БДО Юникон» Елена Матросова. Дополнительный плюс для путешественников – отпадает необходимость платить комиссию за конвертацию в доллары или евро.
Отметим: для потребителей, которые часто ездят в заграничные поездки, дополнительное удобство создают депозиты с возможностью частичного снятия (и соответственно довнесения) денег без потери процентов в течение всего срока действия договора. Допустим, в случае возникновения непредвиденных расходов клиент сможет с помощью интернет-банкинга (дистанционного управления счетами) перевести средства со вклада на пластиковую карту и расплачиваться ею (либо снять наличные в банкомате).
Впрочем, некоторые банковские специалисты советуют не морочить себе голову вопросом, в какой валюте размещать средства, а отдать предпочтение мультивалютным депозитам («Выбери!by» № 34). Они дают возможность оперативно управлять своими сбережениями: преимущество перед обычным вкладом – возможность «перекидывать» деньги со счета в одной валюте на счет в другой. В результате клиенту удается минимизировать убытки, связанные с изменением валютных курсов. Однако здесь есть нюанс: изменить соотношение рублевой и валютной части депозита через интернет-банкинг не удастся: «Выбери!by» не удалось найти ни одной кредитной организации, предлагающей мультивалютные вклады и одновременно имеющей ИБ, который позволяет совершать конверсионные операции. «На срок более года мы рекомендуем размещать депозит, где 50% средств приходится на рубли и еще половина поделена: 40% в евро, 60% – в долларах, – говорит начальник аналитического цент­ра Промсвязьбанка Мария Субботина. – желательно, чтобы соотношение евро и долларов во вкладе соответствовало структуре бивалютной корзины ЦБ».

«Viberi» Компромиссный альянс
«Viberi» Компромиссный альянсКрупнейшая по производственным показателям российская нефтяная компания «Лукойл» и американская ConocoPhillips создали стратегический альянс. Об этом было объявлено после того, как в прошлую среду ConocoPhillips приобрела на аукционе по приватизации 7,59% акций «Лукойла». А в четверг американский нефтяной гигант выставил тендер на покупку на рынке еще 2,4% акций с целью довести свою долю в российском концерне до 10%. При этом ConocoPhillips предложила частным инвесторам ту же цену, по которой получила ценные бумаги на приватизационном конкурсе, — $30,76.
Расклад. Учитывая тот факт, что американская компания вела переговоры о партнерстве с «Лукойлом» более года и получила одобрение президента России Владимира Путина еще в июле, резонно предположить, что она могла давно начать скупку акций российского нефтяного гиганта. Но судя по тому, что после приватизации госпакета «Лукойла» президент ConocoPhillips Джеймс Малва заявил о намерении увеличить долю в капитале российского концерна до 10%, его компания вряд ли заранее собирала акции. «Другое дело, что у ConocoPhillips могли быть предварительные договоренности с кругом потенциальных продавцов по фиксированной цене», — считает начальник аналитического управления банка «Зенит» Сергей Суверов. Хотя предложенная американцами цена оказалась ниже рыночной, в продаже ценных бумаг на таких условиях могли быть заинтересованы портфельные инвесторы, владевшие крупными пакетами акций «Лукойла». Ведь невозможно продать на открытом рынке большое количество ценных бумаг, не вызвав тем самым сильного снижения котировок.
Сразу после аукциона по продаже госпакета «Лукойла» стороны подписали акционерный договор, в соответствии с которым доля ConocoPhillips в уставном капитале российской компании не может превышать 20%. Как заявил Джеймс Малва на пресс-конференции по итогам приватизации, ConocoPhillips собирается дойти до этого предела в течение двух-трех лет. При этом увеличение пакета будет происходить исключительно за счет рыночных сделок. По словам президента «Лукойла» Вагита Алекперова, вариант выпуска дополнительных акций, который позволил бы привлечь инвестиции непосредственно в российскую корпорацию, не рассматривается участниками сделки. При этом Вагит Алекперов особо отметил, что менеджмент «Лукойла» не намерен продавать ConocoPhillips свои акции.
Поправки в устав. Руководству «Лукойла» принадлежит 20,58% акций. По всей видимости, именно с этим связано ограничение на максимальную долю ConocoPhillips в российском нефтяном концерне. Как подчеркнули Вагит Алекперов и Джеймс Малва, эта договоренность была достигнута без участия третьей стороны, намекая на то, что российское правительство не имеет к этому никакого отношения. Изначально ConocoPhillips была нацелена на получение блокирующего пакета в «Лукойле». В соответствии с американскими стандартами корпоративного управления она может отражать в своей отчетности запасы по методу долевого участия только если владеет более чем 20% акций в зависимом обществе или оказывает значительное влияние на его деятельность. А ведь все крупнейшие международные нефтяные компании присматриваются к России в первую очередь именно с точки зрения увеличения запасов сырья.
Для того чтобы разрешить эту коллизию, менеджмент «Лукойла» объявил о намерении вынести на рассмотрение акционеров поправки к уставу, предполагающие, что ключевые решения будут приниматься советом директоров единогласно. Для этого будет созвано внеочередное собрание акционеров. На нем ConocoPhillips, которая скоро будет обладать 10-процентной долей в капитале «Лукойла», проведет своего представителя в совет директоров российской компании. Однако для утверждения этих поправок необходимо получить поддержку в 75% голосов. Как считает аналитик ИК «Объединенная финансовая группа» Павел Кушнир, это может оказаться непростой задачей, поскольку сейчас доля акций «Лукойла» в свободном обращении составляет 55%.
Проекты. Еще одним взаимовыгодным компромиссом двух сторон можно считать решение создать совместное предприятие по разработке углеводородов в северной части Тимано-Печорской нефтегазоносной провинции. «Лукойл» расценивает этот регион в качестве основного плацдарма прироста добычи. В СП под рабочим названием «Руско» ConocoPhillips получит 30%, а «Лукойл» — 70%. При этом управление компанией будет строиться на паритетных началах. Американская корпорация отдаст своему российскому партнеру $370 млн за 30-процентную долю в правах на запасы СП, еще порядка $200 млн в виде дополнительных платежей за 30% от оборотного капитала в группе компаний СП (его размер составит около 19 млрд рублей) и 30% от капиталовложений, осуществленных «Лукойлом» в месторождения «Руско» с начала 2004 года.
С одной стороны, этот совместный проект можно считать уступкой российского нефтяного гиганта своему американскому партнеру. Ведь таким образом ConocoPhillips дополнительно увеличит запасы углеводородов за счет долевого участия в «Руско» и будет получать часть прибыли СП. С другой стороны, «Лукойл» привлекает прямые инвестиции в очень капиталоемкий проект — общая сумма вложений в развитие месторождений, включая создание инфраструктуры, составит $4-5 млрд. Партнеры также планируют объединить усилия для подтверждения прав «Лукойла» на освоение иракского месторождения Западная Курна — 2. Для этого российской компании как нельзя кстати пригодится лоббистский потенциал американского нефтяного гиганта. В случае успеха «Лукойл» безвозмездно передаст ConocoPhillips 17,5-процентную долю в контракте, заключенном на условиях раздела продукции, оставив за собой 51%. Наконец, начиная со следующего года компании-партнеры начнут обмен топ-менеджерами в форме взаимного долгосрочного командирования.Аукцион по продаже последнего пакета акций «Лукойла», остававшегося в собственности государства, стал крупнейшей приватизационной сделкой в России. Аффилированная с ConocoPhillips компания Springtime Holding Ltd заплатила за него $1988 млн. Для сравнения: в конце 2002 года государство выручило за 75% акций «Славнефти» $1860 млн, а блокирующий пакет «Связинвеста» был продан в 1997 году за $1875 млн. C другой стороны, сумма, полученная от приватизации 7,59% акций «Лукойла», оказалась всего лишь на $60 млн выше стартовой, а стоимость сделки в перерасчете на одну акцию ($30,76) оказалась на 2% ниже рыночных ориентиров. В течение двух часов после подведения итогов приватизации котировки «Лукойла» снизились на 2,7% (см. график). Но это падение было вызвано скорее не разочарованием от того, что цена оказалась ниже рыночной, а стремлением зафиксировать прибыль по бумагам, которые росли в ожидании победы ConocoPhillips на аукционе.
Основные показатели «Лукойла» и ConocoPhillips за 2003 г. ConocoPhillips»Лукойл»Добыча нефти и газа, бнэ в сутки1,61,7Запасы нефти и газа, млн бнэ*7,820,1Выручка, $ млрд105,122,1Чистая прибыль, $ млрд4,73,7Капитализация, $ млрд**57,126,7* -Для «Лукойла» запасы рассчитаны по стандартам SPE, для ConocoPhillips — по более жестким стандартам SEC.** На 28 сентября 2004 г.По данным компаний 

«Viberi» Второй заход НК «Альянс»
«Viberi» Второй заход НК «Альянс»ЗАИМСТВОВАНИЯ. В отсутствие новых размещений корпоративных облигаций неожиданно благоприятной для конца года конъюнктурой долгового рынка решила воспользоваться нефтяная компания «Альянс», которая намерена привлечь на вексельном рынке 150 млн рублей. Размещение, организатором которого выступит ИГ «Регион», состоится 23 декабря. Вексельный выпуск разбит на два транша. Шестимесячные бумаги первого транша объемом 30 млн рублей будут размещаться по доходности к погашению 15,5% годовых. Годовые бумаги второго транша объемом 120 млн рублей — по доходности 16% годовых. Номинал одного векселя — 1 млн рублей.
Размещаемый вексельный заем служит целям диверсификации источников привлечения финансовых ресурсов и формирования публичной кредитной истории. НК «Альянс» уже имеет опыт заимствования на вексельном рынке — первый выпуск бумаг со сроками погашения 3 и 6 месяцев номинальной стоимостью 150 млн рублей был размещен в феврале 2003 года и своевременно погашен.
НК «Альянс» учреждена в конце 2001 года и входит в группу «Альянс» — многопрофильный холдинг, в акционерном капитале которого через региональные фонды и комитеты по управлению государственным имуществом участвуют 15 субъектов РФ, а также два промышленных предприятия — ОАО «Кировский завод» и ОАО «Ижмаш». На базе НК «Альянс» были консолидированы предприятия, занимающиеся нефтепереработкой и продажей нефтепродуктов главным образом в России и на Украине. В состав НК входит Хабаровский НПЗ, 8 компаний, занимающихся торговлей нефтепродуктами, а также ЗАО «Альянстрансойл», оказывающее транспортные услуги. Кроме того, НК «Альянс» имеет долевое участие в ОАО «Уральская нефть», ведущем добычу нефти в Удмуртии, а также является оператором проекта разведки и добычи нефти в Казахстане.
Авалистом по займу является ООО «Дальневосточный альянс», входящее в состав НК. Это крупнейшее предприятие холдинга по выручке за третий квартал 2003 года и величине активов. Как отмечают организаторы, компания характеризуется сравнительно высокой ликвидностью (коэффициент текущей ликвидности на 01.10.03 — 1,99, абсолютной ликвидности — 0,235). Рентабельность продаж — 9,93%. Уровень обеспеченности собственными оборотными средствами и обеспеченность задолженности выручкой высоки (0,5 и 10,32 соответственно), сравнительно высок показатель финансовой независимости (0,5). По мнению директора департамента организации финансирования на долговом рынке ИГ «Регион» Владимира Галкина, все это позволяет говорить о хорошем кредитном качестве займа.
«Позитивным явлением вексельного рынка в последнее время стало стремление новых заемщиков к публичности», — отмечает аналитик АКБ «Фора-Банк» Александр Цветков. Несмотря на то что в отличие от облигаций выпуск векселей не требует подготовки проспекта эмиссии, регистрации в ФКЦБ и, следовательно, раскрытия соответствующей информации, эмитенты стремятся к большей прозрачности и созданию публичной кредитной истории. В связи с этим к организации выпусков привлекаются профессиональные участники рынка ценных бумаг, оказывающие содействие в подготовке инвестиционного меморандума, доведении информации до участников рынка, размещении и обращении ценных бумаг. Что касается успеха предстоящего займа, то, по мнению эксперта, он будет во многом зависеть от того, насколько организатор сможет обеспечить ликвидность новых бумаг.
Финансовые показатели ООО «Дальневосточный альянс», млн руб.Показатель2002 г. 9 месяцев 2003 г.Валовая выручка10594,110202,1Балансовая прибыль639,5848,2Чистая прибыль479,6592,5Валюта баланса1485,42546,3Собственный капитал678,21270,8Общая задолженность807,11275,5Первоочередная задолженность46,9161,0Абсолютно ликвидные активы124,0299,3Источник: ИГ «Регион»

«Viberi» — Блоги — Максим Буев (19.03.2011)
«Viberi» — Блоги — Максим Буев (19.03.2011)Банк Англии стоит на пороге революции, отказываясь от «гипотезы эффективного рынка» на самом развитом финансовом рынке в миреСередина февраля ознаменовалась созданием в Банке Англии переходного Комитета по финансовой политике (FPC), в чьи полномочия будет входить поддержание стабильности финансового сектора. В частности, комитет займется мониторингом системных рисков, которые, каскадируя, могут привести к ситуации, с которой мир столкнулся в 2007–2008 годах. Параллельно с созданием FPC к 2012 году прекращает свое существование Financial Services Authority – независимый от Банка Англии надзорный орган.Подобная реформа органов финансового надзора есть признак революции, происходящей в правительственных умах. В последние годы крупнейшие центральные банки мира видели свою миссию в борьбе с инфляцией или поддержании темпов экономического роста, что, по сути, две стороны одной монеты. Однако в эпоху огульного увлечения правилом Тейлора, с помощью которого ЦБ в развитых экономиках определяют процентные ставки для достижения запланированных уровней инфляции или роста, на второй план отошла основная цель существования ЦБ – поддержание стабильности всего финансового сектора.Создавая новый комитет в Банке Англии, правительство страны фактически отказывается от идеологии «эффективных финансовых рынков» и возвращается к истокам. Это можно только приветствовать, даже если сейчас непонятно, как именно FPC будет определять критический уровень системных рисков в экономике.Одним из таких рисков является бесконтрольный рост кредитования. Планировалось, что FPC будет проводить политику, ограничивающую подобный рост. Однако затем эта задача была существенно скорректирована, поскольку управление ростом кредита прямо влияет на темпы экономического роста, а это сфера деятельности другого отдела Банка Англии – Комитета по монетарной политике (MPC).Считается, что с помощью правила Тейлора MPC контролирует инфляцию потребительских цен, рост кредитов и, как следствие, темп роста экономики. Однако в реальности лишь часть кредитов тратится в итоге на товарных рынках, приводя к изменению темпа роста потребительских цен. Другая же часть инвестируется в финансовые активы, что прямо влияет на их цены. Однако это обстоятельство не принимается MPC во внимание при определении ставки процента.В то время как потребительские рынки достаточно эффективны и стремятся к равновесию, финансовые рынки имеют тенденцию бесконтрольно отклоняться от некой «золотой середины». На этапе вздутия пузыря вместе с бесконтрольным ростом цен на финансовые активы происходит и рост кредита, поскольку те же активы используются и в качестве залога. Таким образом, полную стабильность финансовых рынков можно гарантировать лишь при полном контроле за ростом кредита и мониторинге динамики цен на финансовые активы. Однако на данном этапе FPC эту задачу эффективно выполнять не сможет, а MPC – не собирается. Для подлинной революции в недрах Банка Англии необходимо этот вопрос пересмотреть.

«Viberi» — Блоги — Андрей Школин (22.09.2010)
«Viberi» — Блоги — Андрей Школин (22.09.2010)Глава РЖД Владимир Якунин пополнил ряды кремлевских мечтателей, предсказав железнодорожный маршрут через Берингов проливМаркетинговая акция от РЖД: президент компании Владимир Якунин завел личный блог на интернет-ресурсе Livejournal, также известном как «Живой журнал». Вот только зайти и пожаловаться, например, на сервис в поездах вряд ли удастся – комментарии пользователей перед публикацией читает модератор.Первая запись, в соответствии с традициями современности, футорологическая. Вы наверняка замечали, как часто в последнее время чиновники и государственные бизнесмены всех мастей говорят о светлом будущем в противовес тяжелому настоящему. Вот и президент РЖД не пожелал обсудить, например, возможное двукратное повышение цен в подмосковных электричках с нового года или состояние этих электричек. Нет, Владимир Якунин рассказывает о своем видении будущего железнодорожного транспорта.О видении, на самом деле, достойном представления в блоге. Я разделяю точку зрения о том, что железная дорога останется одним из основных видов транспорта. Во-первых, ничего дешевле для быстрой переброски грузов человечество еще не придумало. Во-вторых, слишком многие боятся летать самолетами и при прочих равных выбирают поезд. Здесь наиболее яркий пример – маршрут Москва-Санкт-Петербург. Разумеется, поезда будущего должны будут ездить значительно быстрее: 300-400-500 км/час. А если появится электромагнитная левитация (поезда на магнитных подушках): и того быстрее.До 2020 года Якунин обещает начать продажу билетов по маршруту Пекин-Москва-Берлин или Пекин-Москва-Париж. Видимо, это значит, что появятся соответствующие поезда. Китайцы на самом деле строят скоростную железнодорожную дорогу до Европы, которая, правда, по территории России не пройдет. Видимо, РЖД собирается соединить свою скоростную сеть с китайской отдельной веткой.Только одно мне кажется странным — межконтинентальные маршруты. В головах чиновников давно зреет идея соединить Северную Америку с Евразией туннелем или мостом через Берингов пролив. Строительство подобных объектов длиной около 100 км (минимальная ширина пролива – 86 км) выглядит невероятной. Зато какие возможности для откатов…

Операция на сердце — ГОСУДАРСТВО — № 45 (86) 29 ноября — 5 декабря 2004 г. — Архив — Выбери!by
Операция на сердце — ГОСУДАРСТВО — № 45 (86) 29 ноября — 5 декабря 2004 г. — АрхивРеформы. Пока одни чиновники своими действиями и заявлениями отваживают инвесторов от российского фондового рынка, другие работают над совершенствованием его инфраструктуры.Действия налоговых органов, Генпрокуратуры, Минюста и службы судебных приставов по уничтожению «Юкоса» давно не вызывают удивления. Все уже смирились с тем, что с рынка исчезнет одна из главных «голубых фишек». А постоянные изменения в планах реформы электроэнергетики способны отпугнуть даже наиболее оптимистично настроенных инвесторов (см. стр. 10).
Это на деле. На словах же премьер-министр Михаил Фрадков называет финансовые рынки не иначе как «сердцем рыночной экономики», которое определяет «движение инвестиций, рост промышленного производства и обеспечивает рост национального богатства». Вот только барахлит что-то в последнее время «мотор» — уж слишком велика нагрузка на него со стороны представителей правительства.
Рецепт. Больному сердцу срочно требуется лечение. Для того чтобы оно было эффективным, сначала нужно правильно поставить диагноз. Однако на последнем заседании правительства Олег Вьюгин, выступавший с объемным докладом, лишь вскользь упомянул…

«Viberi» Лица
«Viberi» ЛицаГенеральный директор «Импульс-ИВЦ» сетует: госпредприятия задерживают бюджетные платежи. Возможности кредитоваться нет, приходится выкручиваться за счет оборотных средств.Интервью с участником проекта «33 перца-2010»Вы пошли в военное училище, но стали экономистом. Как удалось сочетать несовместимое?- Я с детства хотел стать военным, а в начале 90-х к желанию добавилась мода на экономические специальности. Перемножив устремления, я пошел военное финансовое училище. Специальность — «Финансирование и экономика капитального строительства и промышленного производства» — выбрал из-за ее перспективности. В те годы в нашей alma materбыли также «Финансовое обеспечение войск» и «Валютно-кассовое и кредитно-расчетное обеспечение войск».После училища последовало распределение. Поскольку я имел диплом с отличием, у меня было право выбора, и я был направлен в Федеральную службу специального строительства (сегодня это Федеральное агентство специального строительства). Служил в одном из строительных управлений Москвы заместителем главного бухгалтера. В 90-е годы многие силовые структуры постоянно реформировались, решался вопрос, кому носить погоны, а кому нет. Новации коснулись и меня лично, я был уволен в связи с сокращением штатов. Однако, несмотря на слабую активность строительных госпредприятий тех лет, я получил значительный практический опыт, узнал стройку изнутри.После сокращения надо было двигаться дальше. Еще в Ярославле я очень интересовался информационными технологиями, много времени отдавал современному программному обеспечению. Поэтому в 1999 году решил заняться предпринимательством в сфере автоматизации строительства. Мне удалось с нуля создать компанию со штатом 120 человек.Кто выступил инвестором?- На момент создания предприятия большого финансирования и не требовалось, я был единственным владельцем. Сейчас в обществе три участника: я и двое моих ближайших коллег.Основные клиенты – наследие первого места работы?- Мы выполнили ряд сложных и крупных заказов для Минобороны, МВД, крупных строительных и промышленных предприятий: «Надымгазпром», «Трансинжстрой», «Стройтрансгаз». Но не меньшим достижением стало создание целой линейки специализированных программных решений для управления в строительстве. Сегодня у нас более 10 тыс. лицензиатов в России и Украине. Конечно, в сравнении с другими предпринимателями, начинавшими в 80-е — начале 90-х, наши достижения выглядят более чем скромно. Хочется верить, что это только начало.Как рос оборот компании?- В первые годы скачки оборотов происходили просто из-за старта с нуля. В 2008 году произошел качественный рост на 86% до 147 млн рублей. Это было следствием реорганизации бизнеса, длившейся несколько лет. В 2009 году вследствие кризиса выручка упала на 59%. У компании три основных направления деятельности: проектирование и строительство инженерных систем, поставка и обслуживание компьютерного оборудование, разработка и сопровождение делового софта. Выручка между ними распределяется равномерно, примерно по 1/3.Ежегодно через нас проходит несколько сотен клиентов, но по правилу Парето 20% клиентов приносят 80% доходов. Среди наших крупных заказчиков в 2009 году можно назвать ДКРС ОАО «РЖД», «Электроцентрмонтаж», Росрезерв, Минобороны РФ.У вас случались неудачи?- Всегда жаль терять ценных специалистов. Люди в нашей отрасли главный актив. К сожалению, на фоне имевшего место в последние годы дефицита персонала и острой конкуренции за него, компанию оставили ряд талантливых менеджеров и специалистов. Причин, как и в любом сложном явлении, всегда несколько, это и мой недостаточный опыт и знания по работе с персоналом, и объективные факторы, когда крупные компании буквально перекупали сотрудников. Кого-то, видимо, можно было сохранить, просто проявив больше внимания, но, как говорится, «учиться на чужих ошибках можно, но научиться можно только на своих».Как кризис отразился на деятельности компании?- 2008 год был вполне успешным, сложности появились в 2009-м. Сильнее всего пострадали поставка компьютерного оборудования и программного обеспечения, а также инженерные системы. Но в целом макроэкономические трудности отразились почти на всех наших видах продукции. Приходится активнее привлекать заказы, так как с уменьшением объемов размещаемых заказов конкуренция очень возросла. При том, что официально заказы, например, Минобороны выросли, я вижу по себе и другим компаниям нашего «военного цеха», что условия работы ухудшились. Кризис заставил оптимизировать затраты по всем направлениям, в том числе связанным с персоналом, согласовывать с поставщиками и подрядчиками более гибкие и лояльные условия взаиморасчетов.Позитивом является и значительное улучшение кадрового предложения. Если раньше на закрытие сложных вакансий уходили месяцы поиска, то теперь найти нужного специалиста или руководителя можно за несколько недель или даже дней. Меня лично трудности мобилизовали. Я стал больше и системнее работать, окончил ряд курсов подготовки, сертифицировался как CPM IPMA (специалист по управлению проектами – «Выбери!by»).Кризис очищает экономику от неэффективных затрат, предприятий, всего лишнего, стагнация дает хорошие возможности перспективным компаниям. На многих сегментах нашего рынка меняется структура, лидеры, доли. Предполагаю, что рынок ERP-систем по итогам 2009 года покажет некоторое смещение в сторону недорогих отечественных решений. Похожее будет происходить и с поставками компьютерного оборудования.Негатив этого сложного периода в том, что многие заказчики, и государственные в том числе, под флагом борьбы с расходами и на фоне собственных сложностей затруднили получение оплаты за уже выполненные работы и услуги. Деньги приходится буквально выцарапывать, находится масса причин, чтобы задерживать платежи.Считается, что госзаказ – гарантия стабильности бизнеса. В кризис все стремятся сотрудничать с государством.- Считается. Работы могут быть давно выполнены, но финансирование происходит по подписанным актам и накладным. И вот здесь начинается «свобода творчества» заказчиков. Нередки ситуации, когда заказ был запланирован на определенный бюджетный год, по объективным причинам перешел на следующий период, но финансирование по этому шифру уже не предусмотрено. Тогда получить деньги можно только по решению суда.Когда заказчик и исполнитель находятся в разных весовых категориях, например госкомпания и малое предприятие, работает формула «я начальник, ты дурак, хочешь получить оплату, сделай первое, второе, десятое» и так до бесконечности. В 2009 году нам задерживали финансирование как государственные, так и частные структуры. Задержки порой доходят до года. В суд, как правило, не обращаемся, стараемся решить проблемы путем переговоров.В чем польза кризиса для IT-рынка?- Отшелушиваются новомодные, но малонужные сервисы и продукты, которые «гремели» больше в маркетинге, чем в реальных сделках. Прекратили свое существование «продавцы воздуха», не создающие реальной ценности. В качестве примера можно привести сегмент перепродавцов оборудования, материалов и комплектующих, которые ни импортировали, ни оказывали никаких услуг. Просто являлись прослойкой между реальным поставщиком и конечным покупателем. Такие бизнесы в кризис столкнулись, как правило, с фатальными сложностямиЗаказчики требуют от интеграционных проектов немедленной технико-экономической отдачи и оптимального бюджета. Все нужно делать быстро, качественно, дешево. Больше не встречаются многолетние заказы, закупки делаются только в рамках одного бюджетного года. Критерии эффективности не изменились, но их значения стали жестче. Срыв сроков автоматически вызывает санкции.Несмотря на кризис, на рынке появляются новые программные продукты и оборудование. Наша компания, например, выпустила ряд решений для строительства и внутренней защиты информации.Вы рассчитываете на заказы во исполнение закона о защите персональных данных?- Закон требует от держателей персональных данных соблюдения комплекса технических и организационных требований, а также аттестации своих систем защиты. В законе напрямую не указывается необходимость использования ПО именно того типа, которое мы выпустили. Но его применение, конечно, работает против главной угрозы безопасности – внутренней. Ведь многие громкие случаи воровства баз данных в России были связаны с неправомерными действиями самих сотрудников учреждений-держателей, а не с внешними атаками хакеров.В продолжение разговора о пользе кризиса для IT-рынка хочу сказать, что стало понятно: в трудные времена себя чувствуют лучше те производители и системные интеграторы, которые шире диверсифицированы: по отраслям, типам потребителя. Все движется к тому, что как в СНГ, так и в мире остаются наиболее эффективные поставщики-исполнители, их продукты и услуги.А как же ценность специализации?- Узкая специализация приводит к высокому профессионализму и хорошему качеству, но ударяет по универсальности, соответствию запросам рынка и повышает риски бизнеса. Вряд ли кто-то в 2008 году и ранее мог предположить, что стройкомплекс, росший на десятки процентов ежегодно, постигнет такая стагнация. Важна сбалансированность, концептуальность, понимание и расчет, для чего и как ты диверсифицируешься. Мы, например, серьезно вкладываемся в энергосберегающие технологии. Большего пока рассказать не могу — коммерческая тайна. Мы вообще внимательно относимся к тем задачам, которые поднимались президентом России в послании Федеральному собранию в 2009 году.Какие планы?- В первую очередь восстановить финансовые потери 2009 года. В прошлом году мы приняли новую пятилетнюю стратегию развития на 2009-2014 года. Так что четко представляем, к каким горизонтам двигаться. Другое дело, как этого достичь.С 2008 года мы активно развиваем от отношения со странами СНГ, заработала компания «Импульс-ИВЦ Украина». Клиенты компании — в основном строительные организации Киева. Благодаря кризису, время для создания предприятия стало неудачным, компания и сейчас испытывает некоторые трудности. Но разработки «Импульс-ИВЦ» продаются в Украине с 2003 года, и их гарантийное обслуживание превратилось в ежемесячную немаленькую задачу. Как бы сложно ни было, мы обязаны обеспечивать пользователей обновлениями и оперативным консультированием. А значит «Импульс-ИВЦ Украина» не может свернуть деятельность.Как оцениваете антикризисные меры российского правительства?- Я очень рад, что руководству страны удалось удержать от разрушения один из главных экономических институтов – банковский сектор. Не устоял бы он, обрушились другие рынки, возникли социальные конфликты. Но, несмотря на постоянное рефинансирование банков, деньги, к сожалению, идут не в реальный сектор, а на фондовый и валютный рынки. Создается впечатление, что ни госбанки, ни частные банки не хотят работать, рисковать, а желают только хорошо зарабатывать, да еще пользоваться поддержкой государства. Мы, например, с 2009 года не можем получить беззалоговый кредит на покупку оборудования для крупных госзаказов, где предусмотрена последующая оплата, приходится выкручиваться только за счет оборотных средств, просить коммерческие кредиты.На каких условиях вас кредитуют?- Обычно мы рассчитываем на отсрочку или рассрочку платежей поставщикам оборудования на 3-9 месяцев соразмерно сроку получения оплаты от госзаказчика. И процент по коммерческому кредиту специально не выделяется, а учитывается в цене поставки.Также считаю, что ряд антикризисных мер правительства в 2009 запоздал. Зато разрабатывались многочисленные планы, программы, доклады, неустанно работали комиссии. Близкий нам ВПК недополучал заказы и финансирование из-за задержки принятия госбюджета и гособоронзаказа. В кризис мероприятия должны быть не только эффективными, но и быстрыми, иначе теряется сам их смысл. Очень хотелось бы получить такую поддержку:1.     Налоговые льготы. Основной наш ресурс – это труд, поэтому высокотехнологичным компаниям требуется льготирование страховых взносов от фонда оплаты труда. Снижение их вполовину с 32% с 2011 года до 16% значительно облегчило бы нагрузку, позволило направить средства на дополнительное развитие.2.     Необходимо улучшать прозрачность и конкуренцию в области госзаказа и гособоронзаказа. Нужно решить целый комплекс вопросов, начиная с тщательного описания заказа и заканчивая прозрачной и четкой схемой приема и оплаты результатов, выставлением только реально необходимых требований к исполнителям.3.     Стимулирование спроса в области строительства как жилищного, так и промышленного, как наиболее пострадавшей отрасли хозяйства.4.     Дешевое и быстрое кредитование реального сектора, в том числе среднего и малого бизнеса.Что посоветуете молодым людям, начинающим карьеру?- Я обращусь к будущим коммерсантам. Бизнес в России очень «повзрослел», хотя мы, конечно, еще далеки от уровня США и Европы. Но все же по сравнению с 90-ми годами произошел качественный и количественный рост. Речь не про возраст предпринимателей, тут нет шаблонов. Но нужен новый уровень знаний, проработанности бизнес-планов и, что немаловажно, серьезные инвестиции. На одном энтузиазме далеко не уедешь. Желаю молодым людям хорошо учиться, искать и находить новые продукты и новые рынки, работать честно, не боятся экспериментировать и идти против правил. Не имею в виду деловой оборот и законодательство. Стройте бизнес основательно и создавайте только качественный продукт, за который не будет стыдно ни внутри страны, ни при экспорте.Беседовала Наталья Анищук

Медленно в гору — Акции — № 29 (29 сентябрь — 5 октябрь 2003) — Архив — Выбери!by
Медленно в гору — Акции — № 29 (29 сентябрь — 5 октябрь 2003) — Архив№ 29 (29 СЕНТЯБРЬ — 5 ОКТЯБРЬ 2003) АКЦИИАлексей Медведев <medvedev@finansmag.ru>Индекс РТС за неделю с 22.09.03 по 26.09.03 повысился на 1,36% до 554,32 пункта. При этом по закрытию 24 сентября он вновь обновил максимум с осени 1997 года, добравшись до отметки 560,69 пункта. Среднедневной оборот в РТС снизился до $19,6 млн.
Боковой тренд — это диагноз состояния российского рынка акций на протяжении последних недель, установленный консилиумом аналитиков и подтвержденный «средней температурой по больнице», отмеряемой индексом РТС. Между тем «больные» идут «кто в лес, кто по дрова» — текучка на посту лидера роста среди blue chips радует глаз спекулянта, вводя в некоторую оторопь инвестора.
Лидерами среди «голубых фишек» на прошедшей неделе стали «ЛУКОЙЛ» и «Газпром» — «витамином роста» для акций последнего явилось заявление министра экономического развития и торговли Германа Грефа, пообещавшего в очередной раз скорое слияние внутреннего и внешнего рынка акций. Однако заявление Алексея Миллера несколько охладило пыл «быков». Глава газового монополиста предостерег, что реформа отрасли по сценарию Минэкономразвития приведет к кросс-дефолту компании, снизит ее капитализацию почти в 2,5 раза и создаст острый дефицит газа в стране. После такого демарша в дефиците оказались покупатели, что, впрочем, не помешало «Газпрому» вырасти по итогам недели на 3%.
Лидерство «ЛУКОЙЛа» эксперты связывают с тем, что глава компании Вагит Алекперов сопровождал Президента РФ в его поездке в США. Многие, видимо, сделали вывод, что «ЛУКОЙЛ» своего не упустит, и на всякий случай пополнили свои портфели бумагами эмитента. Неплохо смотрелись и акции «ЮКОСа» с «Сибнефтью» — улучшившиеся после визита Михаила Касьянова в Китай перспективы дацинской трубы вытолкнули вверх котировки компаний.
Наилучшим внешним подспорьем рынку стало решение ОПЕК о сокращении экспортных квот, двинувшее вверх начавшие уже было заваливаться цены на нефть. В свете данного события инвесторы настроены оптимистично и ждут позитива с внутренних новостных фронтов, дабы поближе подобраться к историческому максимуму по индексу РТС.

«Viberi» Как «Микротест» увеличил продажи
«Viberi» Как «Микротест» увеличил продажиВ Деятельность каждого сотрудника описана в ключевых показателях эффективности (KPI), разработанных самой компанией. Одни и те же правила применимы кВ любому направлению деятельности. Например, цель маркетингового отдела – выполнение плана по продажам, который формируется исходя из бюджета всей компании. Руководитель подразделения (директор по маркетингу) получил два KPI, которые фиксируются CRM-системой:• валовая прибыль от продаж новым клиентам компании (первичных продаж);• валовая прибыль от продаж существующим клиентам компании (вторичных продаж).Для его подчиненного KPI становятся:• число инициированных им запросов в компанию, которые приведут к выполнению плана по продажам;• валовая прибыль от контрактов, заключенных сВ его участием.Компания специально не стала разрабатывать слишком много KPI: их излишнее количество ведет к усложнению расчетов.Однако модель не будет работать, если к ней не привязана система мотивации. В случае В«МикроВ­теВ­стаВ» доход сотрудников варьируется в зависимости от достигнутых показателей. Разумеется, есть и базовый ежемесячный оклад (Андрей Ларин не уточняет, насколько он снизился после внедрения сиВ­стеВ­мы ключевых показателей). В«Если значение KPIВ 1 директора по маркетингу достигает и превышает запланированное, то он получает бонус за квартал – 110% фиксированной части. Если KPIВ 2 равен или больше запланированного значения, то премия составит еще 80% фиксированной чаВ­сти, – объясняет генеральный директор В«МикроВ­теВ­стаВ» Андрей Ларин. – Для рядового сотрудника достижение поставленных целей по KPIВ 1 принесет бонус в 120% оклада, а выполнение условий по KPIВ 2 – еще 110%В». После внедрения схемы объемы продаж отдела значительно увеличились.Модель оценки труда по KPI распространена на всех сотрудников, участвующих в цепочке продаж. Внедрение системы заняло две недели. Не обошлось без потерь. В«Мы вели активную разъяснительную работу с сотрудниками, которые не до конца понимали смысл этой схемы. В результате остались самые сильные, способные отвечать за результатВ», – заключает Андрей Ларин.В