«Viberi» Инвесторы заставят платить
«Viberi» Инвесторы заставят платитьОФЕРТЫ. 17 августа держатели облигаций «Сан Интербрю Финанс» и «Винап-инвест» имеют право предъявить бумаги к досрочному погашению. Рассматриваемые выпуски можно назвать «разнокалиберными». «Сан Интербрю Финанс» относится к крепким представителям второго эшелона, тогда как «Винап-инвест» обретается в третьем. Объем выпуска «Сан Интербрю» — 2,5 млрд рублей, «Винапа» — 400 млн рублей. Доходность к оферте бумаг «Сан Интербрю» в начале августа составляла менее 10% годовых, облигаций «Винапа» — почти 47% годовых. Однако при этом опрос «Ф.» показал, что участники рынка корпоративных рублевых облигаций не сомневаются в платежеспособности обоих эмитентов. Одновременно они уверены, что желающие досрочно предъявить бумаги все же найдутся. И если большого наплыва инвесторов, желающих получить деньги от «Сан Интербрю», эксперты не ждут, то в вопросе о том, сколько облигаций будет выкуплено «Винапом», мнения разошлись.
По словам представителя одного из банков, принимавших участие в размещении облигаций «Сан Интербрю», бумаги имеют репутацию низкорисковых и пользуются популярностью у нерезидентов. Примерно 70-80% выпуска приходится на 5-7 крупных участников, среди которых банки с иностранным участием и госбанки. Банков второго-третьего круга, по которым ударил летний кризис, среди инвесторов скорее всего нет. Конечно, считает собеседник «Ф.», наверняка найдутся те, кого не устроит объявленный на прошлой неделе полугодовой купон в размере 13% годовых. Эмитент не стал выставлять новую годовую оферту, и бумага из однолетней теперь превращается в двухлетнюю — это тоже может не всем понравиться. Однако ожидать большого объема требований по оферте не стоит, к выкупу скорее всего предъявят около 10%, максимум 20% бумаг. С ним согласен аналитик Банка Москвы Егор Федоров: «Объем предложения бумаг будет небольшим. Судя по состоянию вторичного рынка, инвесторов вполне устроила ставка купона. Так что «потолок» по объему выкупа видится на уровне 20% от общего объема займа».
С «Винапом» определенности меньше. Выпуск малоликвиден. К тому же в июле по нему наблюдался резкий скачок доходности — почти до 100% годовых. Впрочем, говорят эксперты, это не признак возможного дефолта, просто на неликвидном рынке ориентиры по ставкам задавались эпизодическими сделками явно спекулятивного характера. По данным эмитента, на начало прошлого месяца средний остаток свободных денежных средств за год составлял около 120 млн рублей, а объем неиспользованных кредитных линий порядка 250 млн рублей. «Обороты на бирже последние три месяца были небольшими, через торговую систему ММВБ с 1 мая прошло сделок всего на 121 млн рублей, то есть около 30% эмиссии. Вероятно, это и есть тот потенциальный объем, который может быть предъявлен к оферте», — полагает Татьяна Летуновская, ведущий специалист управления инвестиционно-банковских услуг Вэб-инвест банка, являющегося организатором займа. В свою очередь Егор Федоров считает, что «Винапу» скорее всего предъявят все бумаги, находящиеся в свободном обращении. В зависимости от того, насколько широко разошелся выпуск, к досрочному погашению, по его мнению, могут предъявить до половины объема эмиссии.
Рубрика: Статьи
«Viberi» — Блоги — Артем Федоров (04.09.2010)
«Viberi» — Блоги — Артем Федоров (04.09.2010)Участие Павла Медведева в проекте «Финансовый омбудсмен», возможно, единственное, что оставляет этому начинанию шансы на успехПожалуй, только авторитет этого человека может удерживать в собранном виде довольно странный механизм – приводимый в движение деньгами банкиров, он их же шлепает по рукам. Не сомневаюсь в честности Павла Медведева и тех, кого он выберет себе в команду. Но быть честным и выглядеть честным – не одно и то же, но и то и другое в случае с «Финансовым омбудсменом» необходимо. Ведь это институт, во-первых, правозащитный (в широком смысле, то есть и права банков блюсти должен), во-вторых, публичный.С другой стороны, в России не сложилась практика третейского судейства. Слишком рано, слишком мало доверия. А цена вопроса всегда высока, или, по крайней мере, кажется таковой. Аппарату «Финансового омбудсмена» предстоит решать вопросы ценой до 300 тыс. рублей. Дела можно назвать мелкими только с позиции банков, оперирующих миллиардами рублей. Рядовой россиянин готов судиться за меньшее. И будет судиться, в том числе тогда, когда решение «Финансового омбудсмена» покажется ему несправедливым. Если же судебная практика будет заметно отличаться от досудебного арбитража, то необходимость в последнем отпадет.Крупные госбанки пока раздумывают, подключаться ли к проекту. Лучше б не подключались. Для правозащитного облуживания клиентов «Сбера» потребуется такой аппарат, содержание которого участники рынка на паритетных условиях вряд ли потянут. Но если взносы будут пропорциональны рыночной доле, то госбанки станут главными патронами проекта и его центр тяжести еще дальше сместится от точек опоры.Без арбитражных функций проект «Финансовый омбудсмен» станет продолжением того, чем и так занимается Павел Медведев, – он помогает людям достучаться до банков. И не безуспешно. Только масштаб теперь будет другой, из-за чего наверняка начнет страдать эффективность. Чем-то это напоминает аутсорсинг – многие с удовольствием отдадут на сторону работу с рекламациями, тем более когда ждут от этого аутсорсинга еще и PR-эффекта.Сохранить статус рефери, но закрепить его в законе и определить «Финансовому омбудсмену» казенное содержание? А зачем? Права на судебную защиту ни один закон не отменит, а институт, который от имени и за счет государства представляет интересы потребителей, давно создан. К тому, что ведомство, подчиненное главному санитарному врачу, вмешивается в события на финансовом рынке, можно относиться по-разному: с иронией, искать в этом что-то символическое или сугубо практично. Роспотребнадзор вполне доступен для жалобщиков. И иногда очень эффективен. В борьбе с комиссиями и попытками менять ставки по уже выданным кредитам он преуспел. И пока инертен по отношению к лоббистским усилиям банков. Полезные свойства Роспотребнадзора нужно поощрять и развивать. Ввиду мягкости санкций, доступных ему как надзорному органу, он по определению не может кошмарить банковский бизнес, ну а выигранные суды – это чистая победа.
«Viberi» Игорь Моисеев о комиссионных доходах банков
«Viberi» Игорь Моисеев о комиссионных доходах банковПлюсОтсутствие комиссий – благо для клиентовМинусСоциальная ответственность банков не должна доходить до самопожертвованияTweetПоявилось ощущение, что банки за последние годы мимикрировали до степени, не совместимой не только со своим статусом, но и с жизнью. У моделей это называется, кажется, анорексией, когда в приоритете красоты над всем остальным удается уверить не только себя, но и свой организм. Поясню, о чем я. Все советские люди твердо знали, кто за «железным занавесом» является главным «кровопийцей» по отношению к рабочему человеку. Конечно же, это были банкиры, с изображением которых можно было ознакомиться в журнале «Крокодил». Обычно их рисовали в виде одной из подпорок «дяди Сэма». Советский Союз распался, а «так себе отношение» к банкирам осталось. Несмотря на то, что в 1990-е годы не было более легендарной (и потому желанной) профессии, чем банкир, быть банкиром было немного стыдно для «порядочного человека». Хуже (и легендарнее) были только бандиты. Но им все-таки надо было что-то делать, применять грубую физическую силу. У банкиров же была одна задача – получать деньги (это потом выяснилось, что все-таки зарабатывать). Ну и вели они себя соответственно – делали деньги всяк по-своему. То есть сложившийся у масс образ банкира соответствовал реальности. Массы, замечу, не протестовали. С наступлением нового века, когда начала культивироваться социальная ответственность бизнеса, социализировался и образ банкира. Случилось это, замечу, при деятельном участии самого банковского сообщества. Банки стали чем угодно, но только не институтом для зарабатывания денег. Кроме социальной ответственности, с подачи банкиров вошли в моду выражения «кровеносная система экономики», «социально значимый», «поддержка (кредитом) экономического роста». То есть банки научились не выпячивать свои капиталы и главную цель – их пополнение, то есть генерирование прибыли. Превратились в «социально близких». Что вылилось в очень неприятные решения судов и других государственных институтов, запрещающих взимать комиссии за финансовые услуги. Замечу, что дискуссия, должна ли прибыль быть главным критерием деятельности банка, еще не закончена. И что же в итоге? Да, российские банки в условиях стабильно высокой инфляции привыкли основной доход получать от устанавливаемых процентов – то есть разницы между ставками привлечения и размещения денег. При высокой марже можно пожертвовать такой мелочью, как комиссионные доходы. Но маржа упала, а когда банки заговорили о том, чтобы зарабатывать на комиссиях (на чем испокон веку зарабатывали все банки), то тут же получили по рукам. Теперь жаловаться некому: назвался «кровеносной системой» – изволь крутить ворот, не надеясь на дополнительный паек. Какие уж там комиссионные доходы?! Одна надежда осталась – на рост инфляции. Такой парадокс.
»ижавто» выруливает на биржу — Компании — № 10 (51) 15-21 марта 2004 — Архив — Выбери!by
«ижавто» выруливает на биржу — Компании — № 10 (51) 15-21 марта 2004 — Архив№ 10 (51) 15-21 МАРТА 2004 КОМПАНИИЭмитент. 17 марта на ММВБ состоится размещение дебютного трехлетнего облигационного выпуска второго по величине российского производителя легковых автомобилей объемом 1,2 млрд рублей.Алексей Медведев <medvedev@finansmag.ru>По итогам минувшего года «ИжАвто» вышел на второе место в России по производству легковых автомобилей. Его доля выросла с 7,5 до 9% рынка, тогда как ниша ближайшего конкурента — Горьковского автозавода, наоборот, сократилась с 7,5 до 6,5%. Лидирует по-прежнему «АвтоВАЗ», доля которого практически не изменилась и составляет около 70%.
Предприятие ведет историю с 60-х годов и своего пика достигло в 1988 году, когда с его конвейера сошло 188,7 тыс. автомобилей. После этого начался спад производства, и в 1997 году было выпущено всего 8,02 тыс. авто. В 1999 году к руководству предприятием пришла группа компаний «СОК», которая провела реорганизацию производства, обеспечила установку и запуск нового сварочного оборудования для производства кузовов. С 2001 года детали кузовов стали штамповать из оцинкованной стали. Выпуск продукции резко вырос начиная с 2001 года во многом благодаря переносу с «АвтоВАЗа» на ижевский конвейер производства «ВАЗ-2106» и «ВАЗ-2104». Сейчас на выпуск «Жигулей» приходится примерно половина объема производства. Собственно «ижевский» модельный ряд представлен хэтчбэком «ИЖ-2126» «Ода», универсалом «Иж-21261» «Фабула», фургоном «Иж-2717» и пикапом «Иж-27171». Как заявил на презентации облигационного займа гендиректор «ИжАвто» Михаил Добындо, его завод и «АвтоВАЗ» готовят соглашение о передаче на «ИжАвто» производства заднеприводных автомобилей, а именно «ВАЗ-2105» и «ВАЗ-2107», которые пока еще собираются в Тольятти. Помимо отечественных моделей «ИжАвто» в марте начинает пробную сборку автомобилей KIA Spectra. В этом году будет выпущена пробная партия из 600 машин. Как сообщил руководитель дирекции группы компаний «СОК» Дмитрий Рябов, на пробной партии будет отрабатываться технология производства и торговая сеть. В дальнейших планах — расширение модельного ряда KIA.
В 2004 году предприятие рассчитывает увеличить выручку на 60% за счет роста цен на свою продукцию не менее чем на 6% и увеличения объема производства на 36%, а также сократить совокупные издержки на 1,8%. По словам Дмитрия Рябова, по итогам 2004 года предполагается получить чистую прибыль в размере 252 млн рублей по сравнению с 8,6 млн рублей в 2003 году. Устойчивый рост объемов производства и выручки, по мнению аналитика Альфа-банка Никиты Гусакова, является весомым аргументом в пользу привлекательности размещаемого займа. В актив компании он также заносит ее позицию второго по величине производителя легковых автомобилей в РФ, акцент на производство дешевых моделей, не имеющих конкурентов по цене, а также серьезную научно-производственную базу предприятия. В то же время к минусам эмитента специалист относит ограниченность модельного ряда и отсутствие экспорта продукции, значительную величину накопленного убытка и высокую долговую нагрузку. Так, при размере активов на конец третьего квартала 2003 года 4,66 млрд рублей задолженность предприятия составляла 2,31 млрд рублей, кроме того, имелась просроченная задолженность в размере 203,5 млн рублей.
Говоря о перспективах размещения, главный специалист управления ценных бумаг с фиксированной доходностью Альфа-банка Ольга Гороховская сообщила, что организаторы рассчитывают реализовать бумаги на аукционе под доходность к полуторагодовой оферте в диапазоне 12,5-13% годовых. В свою очередь аналитик банка «Зенит» Яков Яковлев, отдавая должное темпам роста компании, считает, что большой объем долга и нераспределенный убыток прошлых лет в размере 750 млн рублей могут стать серьезным препятствием для размещения выпуска под заявленную организаторами доходность. Эксперт относит данные бумаги к третьему эшелону и считает справедливой доходность к оферте на уровне 13,5-14% годовых.
Финансовые результаты «ИжАвто» и прогнозПоказатель2002 г. 2003 г. 2004 г.Выручка, млн руб. 6267,428033,8912 846,50EBITDA, млн руб. 34,17115,67539,30Маржа EBITDA, % 0,551,404,20EBIT, млн руб. 1,2672,24494,80Маржа EBIT, % 0,020,903,90Чистая прибыль, млн руб. 25,468,62251,86Маржа чистой прибыли, % 0,410,112,00Капвложения, млн руб. 95,01129,80368,23Источник: ГК «СОК»
ОБЛИГАЦИИ БУДУТ РАЗМЕЩАТЬСЯ по номинальной стоимости 1000 рублей. Единая ставка трех первых полугодовых купонов определится на аукционе. Размер остальных купонов устанавливает эмитент. Соответственно через полтора года инвесторы имеют право предъявить бумаги к досрочному погашению по номиналу. Организатором и андеррайтером выпуска выступит Альфа-банк, соорганизатором — Вэб-инвест Банк. l
«Viberi» Артем Федоров об управляющих ПИФами
«Viberi» Артем Федоров об управляющих ПИФамиДолжны ли управляющие ПИФами иметь какие-либо преференции по сравнению с другими кредиторами банков? Ответ, по-моему, очевиден – конечно, нет. Если им разрешат оказаться в одной очереди (чуть не сказал В«лодкеВ») с частными вкладчиками иВ АСВ, закон о несостоятельности потеряет внутреннюю логику, которую еще называют духом закона. Почему он ставит граждан с их депозитами (АСВ, расплатившись в рамках системы страхования вкладов, просто замещает их) в выигрышное положение? Потому что они не участвуют в предпринимательской деятельности и не должны обременяться всеми свойственными ей рисками. Конечно, УК действуют в интересах пайщиков, многие из которых такие же частные лица. Но они жаждут дохода, очевидно, большего, чем по вкладам, иначе зачем им нести деньги управляющим, платить вознаграждение без каких-либо гарантий успеха. А раз так, их нельзя лишать полного инвестиционного удовольствия со всем разнообразием рисков, в том числе по контрагентам. Кроме того, деньги в ПИФы несут не только рядовые частные инвесторы, в них вкладывают и корпоративные финансы. Отделить первые от вторых невозможно, не нарушив базового принципа – равноправия пайщиков.Попрание логики – невелик грех. Законодателей этим не смутить. На что же реально смогут рассчитывать управляющие, окажись они со своими ПИФами в первой очереди кредиторов? УК в последнее время продвигают услуги по реструктуризации проблемных долгов. И в этот контекст идея, казалось бы, удачно вписывается. Но вряд ли паевой фонд станет удобным инструментом для спасения корпоративных клиентов проблемных банков. При всех недостатках регулирования от грубых махинаций он защищен. Хотя… Смысл, наверное, в другом – УК реально опасаются пресловутой второй волны. Они уже и так изрядно натерпелись от рыночных рисков вВ прошлом году, и теперь хотели бы минимизировать потери из-за ожидаемых проблем в банковской сфере. Тем более еще не ясно, в каком соотношении эти проблемы распределятся между УК и пайщиками.Наделяя управляющие компании преимуществом в ходе конкурсного производства, придется подумать и об НПФ, и о страховых компаниях, которые также размещают средства в интересах частных лиц. Чем они хуже? Ничем, особенно пенсионные фонды, которые выполняют социальную функцию, не являются коммерческими структурами и уже поэтому заслуживают большей защиты. Но первая очередь кредиторов не может быть слишком длинной, иначе весь смысл пропадает.Лоббирование интересов пайщиков – занятие похвальное. Еще похвальнее – соблюдение их интересов. И в этом управляющие компании нисколько не ограничены. Они вольны выбирать надежные банки как для открытия расчетных счетов, так и для размещения депозитов, воздвигать китайские стены между своими подразделениями, не покупать мусорных бумаг, если это прямо не предусмотрено инвестиционной декларацией, нанимать квалифицированных менеджеров.
«Viberi» — Блоги — Анна Ким (27.11.2010)
«Viberi» — Блоги — Анна Ким (27.11.2010)Грядущая волна приватизации пока не тянет на полноценное разгосударствление экономики. Правительство сохраняет возможности для маневраНа первый взгляд, масштабы правительственного плана на ближайшие три года впечатляют: государство собирается выручить 1 трлн рублей, сами компании – еще 800 млрд рублей, которые можно будет вложить в развитие. По сравнению с доходами в 2000-е годы – огромные деньги, даже если не брать в расчет заведомо неудачный в плане продажи активов кризисный период. Например, в 2006 году бюджет получил от приватизации федерального имущества чуть больше 18 млрд рублей, в 2007-м – около 20 млрд. Менее оптимистично выглядит сравнение с масштабами бюджетного дефицита: в следующем году он достигнет 1,8 трлн рублей и в последующие два года снизится незначительно. Итого планируемые доходы от приватизации закрывают дефицит менее чем на 20%.Алексей Кудрин утверждает, что фискальные соображения уже не составляют главную цель программы. Речь идет о проведении структурной реформы, в результате которой государство сократит свою роль в бизнесе. Даже менее либеральные коллеги вице-премьера признают, что в России она завышена. Дело государства – обеспечивать исполнение законов, защищать своих граждан, поддерживать макроэкономическую стабильность и т.д. В идеале ему совершенно незачем иметь больше собственности, чем нужно для выполнения функций регулятора. Но правительство явно не торопится сводить к ним свою деятельность. По крайней мере, до 2013 года контрольные пакеты в основных активах останутся в руках государства (полностью будет приватизирована только Объединенная зерновая компания). Возможности частных акционеров оказывать влияние на процесс корпоративного управления при такой структуре собственности, как известно, укладывается в нехитрую систему уравнений: 50% плюс одна акция =100%, 50% минус 1 акция = 0%. В этом смысле существенного снижения роли государства в экономике план правительства не предполагает. Плохо соотносится с разгосударствлением и озвученная недавно идея: вместо продажи на рынке акций отдельных компаний (упоминались «Роснефть» и РЖД) обменивать их на другие активы.Министр финансов утешает: «В зависимости от того, как пройдут следующие три года, мы пойдем дальше». За это время правительство успеет подготовиться, да и конъюнктура улучшится – продать активы можно будет дороже. Не будем забывать, что в 2012 году предстоят выборы. Алексей Кудрин говорит, что приватизация состоится в любом случае, даже при высоких ценах на нефть. И все же трудно отделаться от мысли, что чиновники стараются оставить себе максимальное пространство для маневра. В контролируемых государством компаниях достаточно противников масштабной приватизации. Получить деньги частных инвесторов и при этом сохранить возможность действий сообразно собственным принципам «эффективного менеджмента» – для них оптимальный вариант. А три года – немалый срок, поводов нажать на тормоза может возникнуть достаточно.Код для блога.<div style=»margin: 0px 0px 10px 0px; padding: 10px 10px 10px 10px; border: 1px solid #969696;»><div style=»padding: 0px 0px 6px 0px;»><a href=»http://www.finansmag.ru/»><img src=»http://finansmag.ru/images/finans_logo_min.png» border=»0″ alt=»finansmag.ru» /></a></div><div><h2 style=»padding-bottom: 5px; font-size: 12px;»><a href=»http://finansmag.ru/blogs/post/721/»>Анна Ким</a></h2><div style=»color: #646464; padding-bottom: 2px;»>редактор журнала «Viberi»</div><p style=»padding: 0px; margin: 0px;»>Грядущая волна приватизации пока не тянет на полноценное разгосударствление экономики. Правительство сохраняет возможности для маневра</p><div style=»padding-top: 5px;»><a href=»http://finansmag.ru/blogs/post/721/»>Подробнее »</a></div></div></div>Показать результат.редактор журнала «Viberi»Грядущая волна приватизации пока не тянет на полноценное разгосударствление экономики. Правительство сохраняет возможности для маневра
Лед тронулся, господа банкиры! — Событие — Главное — № 18 (14-20 июль 2003) — Архив — Выбери!by
Лед тронулся, господа банкиры! — Событие — Главное — № 18 (14-20 июль 2003) — АрхивЛед тронулся, господа банкиры! — Событие — Главное — № 18 (14-20 июль 2003) — Архив — Выбери!by
Основные причины происходящих в банковской сфере слияний и поглощений — это стремление сократить затраты, избежать конкуренции, а в конечном итоге улучшить собственные финансовые показатели.
В обществе одних и тех же акционеровНаличие общих акционеров — всегда признак того, что банки рано или поздно могут быть объединены, так как конкурировать на рынке родственным структурам нецелесообразно. Например, следствием вхождения австрийского Bank Austria Kreditanstalt в немецкую банковскую группу HypoVereinsbank стало объединение в 2001 году Международного московского банка (ММБ) с «Банком Австрия Кредитанштальт».
Сейчас руководство объединенного ММБ вполне довольно сделкой. Слияние укрепило позиции нового банка и повысило его конкурентоспособность, сообщили журналу «Выбери!by» в банке. До интеграции сильной стороной деятельности ММБ было обслуживание корпоративной клиентуры, а «Банка Австрия Кредитанштальт» — оказание розничных банковских услуг. Таким образом, в результате слияния банк стал более универсальным.
По похожему пути идет и группа Олега Дерипаски «Базовый элемент». К банку «Ингосстрах-Союз» присоединяются три других принадлежащих группе банка: Автогазбанк (Нижний Новгород), Сибрегионбанк (Иркутск) и Народный банк сбережений (Москва). После реорганизации головной банк группы планируется переименовать в банк «Союз».
Обсуждается слияние в один банк трех банков, акционером которых является компания «Татнефть». Это московский банк «Зенит», банк «Ак Барс» (Казань) и «Девон-Кредит» (Альметьевск).
В погоне за розницейВажной причиной покупки одних банков другими является стремление снизить затраты на создании филиальной сети. Часто легче приобрести готовый бизнес, чем организовывать филиал с нуля. По этой причине в 2002 году финансовая корпорация «НИКойл» купила один из крупнейших розничных кредитных учреждений — Автобанк. По словам руководителя пресс-службы «НИКойла» Александра Вихрова, покупка Автобанка (группа контролирует свыше 75% его акций), владеющего одной из крупнейших в стране филиальных сетей (сеть Автобанка — в числе трех крупнейших в стране. — «Выбери!by»), позволила резко увеличить количество собственных филиалов. Если до приобретения «НИКойла» у корпорации было только 7 филиалов, то сейчас их стало 200. Более 100 из них принадлежат Автобанку, остальные — Промышленно-страховой компании, которая недавно переименована в «НИКойл-Страхование» (см. стр. 30). Вместе с приобретением Автобанка корпорация купила возможность выводить на розничный рынок и другие финансовые продукты (банк «НИКойл» раньше не занимался работой с частными вкладчиками «со стороны», ограничиваясь обслуживанием юридических лиц). Но, несмотря на внешнее благополучие, сделка приобрела славу неудачной. После покупки Автобанка группа «НИКойл» стала терпеть убытки. По итогам первого квартала базовый для группы акционерный банк «ИБГ «НИКойл»» стал единственным среди первой двадцатки российских банков, кто понес убытки (в размере 216 млн рублей). Сам Автобанк в то же время балансировал на грани безубыточности, хотя и погасил все свои старые долги перед Центробанком.
Примером покупки готового бизнеса также является готовящееся приобретение холдингом «Интеррос» группы банков «О.В.К.». Сделка проводится в соответствии с планами холдинга и принадлежащего ему Росбанка, который в начале этого года объявил розницу одним из приоритетных направлений бизнеса. Руководство банка поставило цель через четыре года довести число отделений до 400-450. То есть Росбанк, по сути, решил стать вторым после Сбербанка розничным банком России. Самостоятельное развитие такой сети оказалось бы весьма трудоемким, и выбор Росбанка пал на группу банков, работающих под брэндом «О.В.К.». После завершения сделки в распоряжение Росбанка поступит сеть из 47 филиалов, 325 дополнительных отделений и операционных касс. Руководитель пресс-службы «Интеррос» Михаил Барковец сообщил журналу «Выбери!by», что сейчас «Интеррос» ведет активные переговоры с акционерами «О.В.К.» по поводу своей доли в группе банков и цены покупки. Этим приобретением руководство «Интерроса» подтверждает курс на укрупнение Росбанка. Этот курс был начат еще в прошлом году, когда к нему был присоединен дружественный банк «Международная финансовая компания». Таким образом, руководство Росбанка надеется вывести кредитное учреждение в пятерку крупнейших, доведя его капитализацию до $1,5 млрд.
В стремлении к деньгам компанийВ отличие от «Интерроса» и «НИКойла», стремящихся выйти на розничный рынок, петербургский Промышленно-строительный банк (ПСБ) покупает банки с другой целью. Акционеры ПСБ рассчитывают привлечь как можно больше корпоративных клиентов, увеличив совокупные активы своей банковской группы. В мае руководство ПСБ официально объявило о покупке екатеринбургского Уралпромстройбанка (УПСБ). Вместе с покупкой банк получил стабильную клиентуру, увеличив долю своей группы на банковском рынке.
Подробности сделки пока не разглашаются. Представители ПСБ объявили лишь о том, что приобрели более чем 51% акций УПСБ и собираются участвовать в выкупе его дополнительной эмиссии. Журналу «Выбери!by» в банке сообщили, что более точные сведения о доле в УПСБ будут в августе после окончания размещения эмиссии уральского банка. УПСБ — не первое приобретение ПСБ. Два года назад банк купил череповецкий Меткомбанк. Для того чтобы получить контроль над финансовыми потоками Меткомбанка, руководству ПСБ пришлось отдать 10% акций своего банка главному акционеру Меткомбанка АО «Северсталь», а в наблюдательный совет ПСБ вошел представитель «Северстали» (сначала это был глава металлургической компании Алексей Мордашов, а в этом году его сменил заместитель генерального директора по экономике и финансам ЗАО «Северсталь-групп» Михаил Носков). До этих сделок ПСБ также наращивал свои владения в банковском секторе, предпочитая покупать крупные пакеты акций банков. В группу ПСБ, например, вошли такие банки, как Международный банк Санкт-Петербурга (активы — 11,4 млрд рублей) и банк «Санкт-Петербург» (активы — 8,5 млрд рублей). В обоих банках крупными пакетами акций владеют менеджеры.
В пылу покупок и продажМассовая скупка банков, пик которой пришелся на годы после дефолта, постепенно идет на убыль. Так, акционеры группы «МДМ» за последние годы приобрели около 10 кредитных организаций, и теперь начали избавляться от них. По данным руководства МДМ, продаже подлежат те банки, которые группа не считает опорными. К числу опорных пока можно отнести ранее купленные банки «МДМ-банк Санкт-Петербург» (бывший Петровский народный банк), Комисоцбанк, Мурмансксоцбанк, «МДМ-банк Урал» (ранее — Уралсибсоцбанк). Однако их продажа в будущем не исключена.
В начале 2002 года группа «МДМ» продала Экспобанк английским компаниям, контролирующим амурское золотодобывающее ОАО «Покровский рудник», в конце года избавилась от Конверсбанка. Его новым владельцем стал Академхимбанк. Вслед за этими банками группа продала Выборг-банк и Инкасбанк. Покупателями последних двух стали акционеры петербургского Петро-Аэро-банка. Однако в пресс-службе МДМ-банка сообщили, что продажа банков для акционеров — не самоцель: «На банках не висит ярлык «Продается». Просто все банки, которые входят в группу, интересны и ликвидны. Поэтому нет ничего удивительного в том, что рано или поздно на каждого из них находится покупатель. А вот продавать или нет тот или иной банк группы — решать акционерам МДМ».
До массовой продажи группа «МДМ» занималась активной скупкой банков. Экспансию в регионы акционеры МДМ-банка начали сразу после дефолта. Если в 1999 году у банка — менее 20 филиалов, то к нынешнему году региональная сеть превысила 100 офисов.
Активной скупкой акций банков России и зарубежья занимались и структуры «Альфа-групп». В 2000 году группа выкупила более 75% Киевинвестбанка. В 2001 году — 100% акций Амстердамского торгового банка — дочернего банка «СБС-Агро». В этом же году руководство Альфа-банка объявило о намерении массово скупать региональные банки, объясняя, что это более целесообразно, нежели открывать филиалы с нуля. Но массовой скупки пока не произошло. Пресс-секретарь Альфа-банка Валерий Зинченко сообщил журналу «Выбери!by», что банк отказался от идеи скупки кредитных структур, но объяснять эти причины не стал. При этом он не исключил, что руководство банка может вернуться к этой идее через несколько месяцев. «То, что было актуально тогда, сейчас для нас неинтересно. Но не факт, что, скажем, через полгода руководство банка вновь не захочет вернуться к идее массового приобретения», — говорит Валерий Зинченко.
Активную скупку кредитных учреждений уже несколько лет ведет Урало-Сибирский банк (ранее — Башкредитбанк). Как сообщили журналу «Выбери!by» в «Уралсибе», все купленные банки скорее всего будут присоединены к материнскому банку. Сейчас в собственности «Уралсиба» находится 82,2% акций кемеровского Кузбассугольбанка, 75% акций банка «Евразия» (Ижевск), 84,37% акций калининградского Стройвестбанка, 95,97% акций банка «Дорожник» (Челябинск), 61,9% акций банка «Дзержинский» (Пермь), 19% акций Волгоинвестбанка и 19,22% акций Тюменьпрофбанка.
По информации менеджера по связям с общественностью «Уралсиба» Рушаны Ибраевой, предпочтение банк отдает структурам, которые имеют собственную филиальную сеть. Покупая их, «Уралсиб» довел количество собственных офисов до 300. География сети включает крупные города Урала, Сибири и Центральной полосы России. Больше всего банк интересуют Поволжье, Пермская и Тюменская области, Санкт-Петербург, Москва. И Рушана Ибраева не исключает новую серию покупок банков «Уралсибом» в этих регионах.
В строительстве банковских холдинговКонцентрация капитала до поры до времени может происходить и без уменьшения числа банков. Например, при помощи создания банковских холдингов или групп. Сейчас такую группу активно создают акционеры петербургского Петро-Аэро-банка (ПАБ). Наряду с ним в банковскую группу войдут Рускобанк и Инкасбанк. Последний — свежее, весеннее приобретение акционеров ПАБа. Как сообщил журналу «Выбери!by» председатель совета директоров ПАБа Александр Гительсон, в банковской группе будут четко разделены розничный и инвестиционный бизнес.
То есть в один банк постепенно перейдут на обслуживание как физические, так и юридические лица. Банк будет заниматься кредитованием, проведением валютных операций, приемом коммунальных платежей, обслуживанием пластиковых карт. На базе этого банка будет консолидирована вся сеть филиалов, отделений, дополнительных офисов, операционных касс, обменных пунктов и банкоматов. Другой банк займется инвестиционной деятельностью как за счет собственных средств группы, так и за счет привлечения инвестиций из-за рубежа, пояснил Александр Гительсон.
Ведущий специалист ПАБа Наталья Малинина пояснила, что сейчас акционеры активно обсуждают возможность слияния Петро-Аэро-банка с Инкасбанком. Окончательное решение еще не принято. Хотя в беседе с корреспондентом журнала «Выбери!by» сотрудник одного из кредитных учреждений, близкий к акционерам ПАБа, подтвердил предположение, что скорее всего в холдинге останутся два банка. Косвенно это подтверждает и сам Александр Гительсон: «Петро-Аэро-банк и Инкасбанк во многом создавались и развивались по одним принципам. Оба банка проводили взвешенную политику, что позволило после кризиса 1998 года не только не понести потерь, но и значительно улучшить свои позиции на рынке. Все это, я думаю, позволит провести реструктуризацию безболезненно и в короткие сроки. Кроме того, в нашем банке уже поработали некоторые специалисты Инкасбанка — они помогут сотрудникам обоих банков быстрее понять друг друга», — говорит председатель совета директоров ПАБа.
Создание универсальной банковской группы декларируют и акционеры Академхимбанка. Группа получила название «Конверс-групп», а ее основой стал бывший опорный банк Минатома Конверсбанк, купленный Академхимбанком у группы «МДМ» в прошлом году. Возглавил группу перешедший с поста заместителя председателя правления МДМ-банка Юлиан Краснопольский. В «Конверс-групп» пока довольны тем, как идет формирование холдинга, и собираются «объединить десятки банков России и стран СНГ». Но пока членами группы стали только три банка: Академхимбанк, Конверсбанк и Snoras, четвертый по величине банк Литвы. К ним могут присоединиться шесть банков России и ближнего зарубежья, названия которых пока не раскрываются.
Как пояснил журналу «Выбери!by» руководитель пресс-службы Конверсбанка Михаил Сергеев, с банками идут переговоры, и до окончательного принятия решения об их присоединении названия будут храниться в тайне. Михаил Сергеев также сообщил, что продолжается скупка акций Snoras. Пакет бумаг, принадлежащих Конверсбанку, в скором времени будет увеличен до 67%. Вопрос этот, уверил представитель Конверсбанка, уже фактически решен. Банк Литвы свое разрешение дал. Теперь дело за ЦБ РФ.
К концу 2003 года банковскую группу из 8-10 банков также намеревается создать банк «Глобэкс». В его активе уже есть по 75% Автовазбанка и банка «Росинбанк-Сибирь», приобретенные через аффилированные структуры. В сфере интересов «Глобэкса» также, по словам руководителя департамента по связям со СМИ Эмиля Олиева, ростовский банк «Южный Регион» и банки в других городах России. Приобретение банков позволит «Глобэксу» заняться активным развитием розницы и приобрести «интересные объекты в регионах» для инвестирования.
И, наконец, о создании собственного банковского холдинга в конце прошлого года объявила группа «МЕНАТЕП». Его формирование уже началось. К банку «МЕНАТЕП Санкт-Петербург» присоединены сибирские Юганскнефтебанк (Нефтеюганск) и Нефтеэнергобанк (Томск), также принадлежавшие структурам группы «ЮКОС-МЕНАТЕП». Вторым крупным участником холдинга стал инвестиционный банк «Траст» (бывший Доверительный и инвестиционный банк). Для начала МФО «МЕНАТЕП» консолидирует по 100% акций обоих своих банков. Как сообщил руководитель департамента по связям с общественностью «МЕНАТЕПа» Юрий Котлер, группа получила разрешение на покупку 100% акций ИБ «Траст» и банка «МЕНАТЕП СПб». Юрий Котлер сказал, что в ближайшее время совет директоров формально закрепит создание банковского холдинга.
В лоне государстваКонцентрация капитала затрагивает не только частные, но и окологосударственные банки. Если Сбербанк и так имеет самую мощную в стране сеть, то малофилиальный Внешторгбанк (доля Правительства РФ — 99,9%) собирается развивать сеть, в том числе и за счет покупки региональных банков. В июле банк должен сделать официальное заявление по этому поводу.
Укрупнить бизнес решили акционеры еще двух окологосударственных банков — «Еврофинанса» и Московского народного банка. Оба банка контролируются зарубежными «дочками» Банка России — соответственно Eurobank (Париж) и Moscow Narodny Bank Ltd (Лондон). В банках считают, что речь идет не о поглощении одного банка другим, а об образовании качественно новой банковской структуры, акционерами которой станут владельцы «Еврофинанса» и Моснарбанка. Загранбанки останутся в числе основных владельцев.
Вице-президент банка «Еврофинанс» Андрей Галиев сообщил корреспонденту журнала «Выбери!by», что объединение банков планируется завершить к концу 2003 года. Сделка, по мнению директоров сливающихся структур, «носит естественный характер», так как «Еврофинанс» и Моснарбанк создавались как дочерние организации крупнейших росзагранбанков и во многом имели общие цели и задачи.© ЗАО «Газета Финансовая Россия»»При цитировании ссылка на журнал «Финанс» обязательна.
Заманчивое предложение «мосэнерго» — Акции — № 37 (24-30 ноябрь 2003) — Архив — Выбери!by
Заманчивое предложение «мосэнерго» — Акции — № 37 (24-30 ноябрь 2003) — АрхивЗаманчивое предложение «мосэнерго» — Акции — № 37 (24-30 ноябрь 2003) — Архив — Выбери!byРЕСТРУКТУРИЗАЦИЯ. Заместитель генерального директора «Мосэнерго» Дмитрий Васильев на встрече с инвестиционными аналитиками в минувшую среду озвучил предложение, вызвавшее на следующий день внушительный рост котировок. По его словам, в рамках дополнительных мероприятий по реструктуризации «Мосэнерго» предлагает выкупить 10% акций компании у миноритарных акционеров для последующей реализации в пользу стратегического инвестора. Тем самым руководство стремится повысить шансы на утверждение плана преобразования компании в середине 2004 года по сценарию основных акционеров. Окончательное решение по этому вопросу будет принято советом директоров компании 15 декабря.
Для определения цены выкупа акций будут привлечены независимый оценщик, а также представители финансовых органов правительства Москвы. Планируется, что она будет установлена на основе среднерыночной цены за последние шесть месяцев. Как прогнозирует аналитик ИК «Тройка-Диалог» Елена Красницкая, в случае положительного решения оферта может быть выставлена примерно в начале февраля, то есть выводить среднюю цену надо начиная с августа. Средняя цена за последние шесть месяцев составляла $0,069, а текущая рыночная — $0,057, то есть на 21% ниже. Эта нехитрая арифметика и вызвала бурный рост котировок, которые доходили на следующий день до $0,062, что на 8,8% выше цены предыдущего закрытия.
Однако, по мнению экспертов, держателям бумаг «Мосэнерго» в эйфорию впадать не стоит. «Предложение компании отвечает интересам миноритарных акционеров, однако мы не ожидаем какого-либо долгосрочного позитивного влияния данной новости на курс ее акций, поскольку решение пока не принято», — отмечает аналитик ФК «НИКойл» Каюс Рапану.
Сейчас контрольный пакет (51%) акций компании принадлежит РАО «ЕЭС России», крупный пакет, оцениваемый разными источниками в 12-16%, держит ИК «Ренессанс Капитал», и, по мнению экспертов, основная его часть принадлежит «Газпрому». Московское правительство совместно с Банком Москвы владеет 8-процентной долей компании, 5% акций принадлежат сотрудникам «Мосэнерго», а еще 4% — Гута-банку. Соответственно в свободном обращении находится примерно 15-20%. Чтобы выкуп состоялся, согласиться с его условиями должны не менее 5% акционеров. l© ЗАО «Газета Финансовая Россия»»При цитировании ссылка на журнал «Финанс» обязательна.
Автогражданская война — СТРАХОВАНИЕ — № 22 (63) 7-13 июня 2004 — Архив — Выбери!by
Автогражданская война — СТРАХОВАНИЕ — № 22 (63) 7-13 июня 2004 — АрхивАртем Пащук ОСАГО. Промежуточные финансовые результаты деятельности страховщиков не дают покоя некоторым неравнодушным политикам. «Экономически обоснованный тариф» теперь составляет 400 рублей.Маленькая победа, которую недавно одержал Виктор Похмелкин, по-видимому, вдохновила его на более решительные действия. Напомним, что около трех недель назад Генпрокуратура подтвердила незаконность удержания страховщиками 23% уплаченных клиентами взносов при расторжении договоров ОСАГО (см. «Выбери!by» № 19, 2004). Очередной депутатский запрос Виктор Похмелкин направил премьеру Михаилу Фрадкову, а суть его нового требования очень проста: базовый тариф по ОСАГО нужно уменьшить в пять раз.
В своих расчетах депутат опирается на последние статистические данные, опубликованные Российским союзом автостраховщиков (РСА). Согласно им, за девять месяцев действия закона об ОСАГО компании собрали 39,2 млрд рублей, а выплатили лишь 3,8 млрд. Таким образом, на осуществление выплат по полисам страховщики израсходовали менее 10% собранной премии. По мнению Виктора Похмелкина, такое соотношение свидетельствует о «чудовищном завышении» тарифов. Депутат ссылается на часть 2 статьи 8 Федерального закона «Об…
«Viberi» Ответы экономики c Анной Ким
«Viberi» Ответы экономики c Анной КимБЕНУ БЕРНАНКЕ СЕЙЧАС НЕ ПОЗАВИДУЕШЬ. 18 СЕНТЯБРЯ ЕМУ СДАВАТЬ СЕРЬЕЗНЫЙ ЭКЗАМЕН. ВОЗМОЖНЫЕ ВАРИАНТЫ ОЦЕНОК?– ПАН ИЛИ ПРОПАЛОсобая сложность для американского центробанка заключается в том, что ему сейчас в определенной мере приходится действовать «на ощупь». Все имеющиеся у него в руках индикаторы вроде бы показывают, что с экономикой не происходит ничего страшного: потребители охотно тратят деньги, работодатели не выгоняют сотрудников толпами на улицу, производители не сворачивают бизнес.
Проблема в том, что статистика всегда поступает с опозданием, а ситуация в секторе недвижимости США, судя по всему, будет только ухудшаться. Так, в июле число заключенных контрактов на покупку домов на вторичном рынке упало на 12,2%. Такого резкого снижения никто не ожидал. А ведь это данные за тот период, когда ипотечный кризис еще не вступил в самую острую стадию.
К тому же с решением «квартирного вопроса» в такой его постановке монетарным властям Америки приходится иметь дело впервые. Они сейчас не могут со стопроцентной точностью определить, насколько вредоносным окажется ипотечный кризис для реального сектора экономики. Одно ясно: если американские потребители в один прекрасный момент обнаружат, что платить такие проценты по кредитам они могут, только туго-натуго затянув пояса, крупнейшей в мире экономике не поздоровится. А вместе с ней не поздоровится и всем остальным.
Цикличность развития в мировой экономике еще никто не отменял. За периодом «здорового роста», о котором в течение стольких лет говорилось во всех отчетах, неизбежно последует рецессия. Можно, конечно, свято верить, что развивающиеся рынки будут оставаться некими «островками стабильности» в бушующем море мирового кризиса. Но не надо забывать и о том, что на США слишком многое завязано. Трудно, к примеру, спорить, что высокие цены на нефть и прочее сырье – это результат головокружительного роста Китая. Но есть ведь и еще одна правда: рост этот во многом поддерживается внешним спросом на китайский ширпотреб. В одну только Америку Поднебесная всего за полгода поставила товаров на $150 млрд. А вообще на Китай приходится около 6% мирового экспорта. Эта страна слишком интегрирована «в мир», она не выйдет сухой из воды, если (вернее когда) случится что-то серьезное.
Россия – тем более. Я не спорю с экономистами, говорящими о большом запасе прочности российской экономики. Но у любых запасов есть неприятное свойство: исчерпываться в самый неподходящий для этого момент. Бастион нашей стабильности тоже не вечен, тем более что внешняя среда становится все более агрессивной. За последние два года компании и банки набрали много кредитов за рубежом. В начале 2006 года объем внешнего долга российских банков едва превышал $50 млрд, а к апрелю нынешнего года – уже $110 млрд. Но теперь «легкие деньги» кончились. Ужесточение условий финансирования неизбежно заставит банки стать скупее на кредиты. Это скажется как на энтузиазме потребителей, так и на инвестициях. Если к тому же нефть начнет дешеветь, а доллар – дорожать, последствия для экономики будут очень серьезными.
ДАМинэкономразвития поверило в лучшее
НЕТИнвестиционный бум докатился не до всех