Рубрика: Статьи

«Viberi» Журнал Выбери!by оценивает влияние чиновников на экономику
«Viberi» Журнал Выбери!by оценивает влияние чиновников на экономикуПредседатель Правительства РФ Михаил ФрадковНа своей первой встрече с олигархами премьер-министр сразу поставил вопрос ребром. Звучал этот вопрос так: «Вы готовы встраиваться?» «Сейчас наступил момент истины. Мы должны осуществить прорыв. Деньги у вас есть, и их нужно использовать», — втолковывал Михаил Фрадков лидерам РСПП. «Бизнес должен быть встроен в решение задач и нести свою ответственность, тем более что долго зависеть от благоприятной внешней конъюнктуры мы не можем». Реакцию премьер получил смешанную. Олигархи готовность «встраиваться» со своими деньгами прямо не отрицали, но прежде хотели убедиться, что власть (по выражению Кахи Бендукидзе) тоже готова «встраиваться в российскую действительность».
Советник Президента РФ по экономическим вопросам Андрей ИлларионовСоветник президента разъяснил, что только либерализм позволит России выйти в лидеры экономического роста. По словам Андрея Илларионова, за последние 50 лет в число таких лидеров вошли Тайвань, Мальта, Кипр, Япония, Греция, а также легендарная Португалия. «Эти страны не имеют никакого отношения к авторитаризму», — сообщил советник. Он, правда, не упомянул, что «японское чудо» обернулось десятилетним застоем, а про Китай с его баснословными темпами роста и вовсе умолчал. Зато практический вывод у Андрея Илларионова готов: надо снизить удельный вес государственных расходов в ВВП с 35% до 15-19%. При этом либеральные реформаторы в своих начинаниях не могут опираться ни на бизнес, ни на политические партии. По словам советника, единственным надежным фактором остается… мораль.
Председатель Счетной палаты Сергей СтепашинСергей Степашин объяснил, что главная цель затеянного Счетной палатой анализа итогов приватизации — «определение результативности приватизационных процессов, то есть степени финансово-экономической выгоды, полученной государством от приватизированных структур». Спохватившись о государственной выгоде, глава Счетной палаты не смог не вспомнить о наболевшем. О Chelsea то есть. «Я готов десятки раз говорить на эту тему. И хотя тут Chelsea вчера выиграла у Arsenal, но, на мой взгляд, десятки миллионов фунтов стерлингов, которые идут туда, — это непрофильные расходы», — сказал Сергей Степашин. Одна незадача: в 1999 году Сергей Степашин был премьер-министром, то есть человеком, способным быстро и эффективно закрыть все внутренние офшоры. Но не сделал этого, чем помог Роману Абрамовичу абсолютно легально (!) скопить себе состояние на несколько десятков футбольных клубов.
Глава Федеральной службы по финансовому мониторингу Виктор ЗубковВиктор Зубков в очередной раз подтвердил намерения превратить свою службу в серьезную структуру. Служба по финансовому мониторингу (СФМ) «точит зубы» на рынок ценных бумаг. «Здесь крутятся большие деньги, — предвкушает чиновник. — Впереди много-много всяких интересных, немелочных дел». А вообще-то, сотрудничать с СФМ должны все. «А то мы бегаем, бьем по хвостам, ищем по заграницам эти деньги, а все начинается в банке. В банке должны знать своего клиента. А то пришел с мешком денег — давай туда отправим. А потом мы все — ЦБ, СФМ и правоохранительные органы ищем этот чемодан денег», — возмущается Виктор Зубков. Но, по его же словам, чемоданов становится меньше. «У нас резко сократился отток на запад «грязных» и «серых» денег. В этом есть итог работы и нашей службы», — уверен глава СФМ.
Михаил Евдокимов, губернатор Алтайского края»Предыдущий губернатор был дорожник, а что, актер глупее дорожника, я не могу понять?»

МИРОВЫЕ ФИНАНСЫ — № 1 (1) 8-14 января 2007 — Выбери!by
МИРОВЫЕ ФИНАНСЫ — № 1 (1) 8-14 января 2007Покупка-2006: BellSouthМинувший год был богат на мегасделки, суммы которых исчислялись даже не миллиардами, а десятками миллиардов долларов. Крупнейшая была заключена в телекоммуникационной отрасли. Американская компания AT&T; купила за $85 млрд BellSouth. В результате слияния она укрепит позиции лидера на рынке, а ее годовые доходы достигнут $120 млрд. далее…Ставки-2006: ФРС сказала «стоп»В центре внимания весь минувший год оставалась кредитно-денежная политика лидеров мировой экономики. Еще в начале 2006-го инвесторов мучил вопрос номер один: когда ФРС остановит наращивание ставок. Интригу усиливала смена руководителя Центробанка США. далее…Благотворитель-2006: Уоррен БаффетУоррен Баффет, всю жизнь демонстрировавший миру, как надо делать деньги, в 2006 году показал, как следует ими распоряжаться. Обладатель второго по величине состояния (около $44 млрд) решил отдать основную часть этих денег на благотворительные цели. Пожертвования общей суммой $37 млрд достались фонду Билла и Мелинды Гейтс. Правда, не в виде наличных, а акциями инвестиционной компании Berkshire Hathaway. далее…ИНОСТРАННОЕ ДЕЛО: Разум и чувстваГод председательства России в «Большой восьмерке» подвел руководство страны к важному выбору: во внешнеполитическую стратегию предстоит вносить коррективы. далее…IPO-2006: банки КитаяОгромные суммы прямых иностранных инвестиций, текущие в Поднебесную, и нескончаемые потоки товаров, идущие в обратном направлении, уже давно никого не удивляют. Но с недавних пор покупать китайское модно на бирже. далее…Выбор-2006: нефтегаз полевелГосударствам стран – экспортеров нефти и газа постоянно кажется, что они чего-то недополучают. Особенно это ощущение усиливается в периоды относительно высоких цен на нефть. далее…

«Viberi» О квадратном метре без эмоций
«Viberi» О квадратном метре без эмоцийВ Лично мне запомнились два мрачных сценария развития событий на российском рынке недвижимости. Первый – график цен на недвижимость с некоторым запозданием повторит динамику индекса РТС. Второй – Россию ожидает американВ­ский сценарий. И в том, и в другом случае прогноз цен на недвижимость не учитывает российских реалий и то, что недвижимость – единственный в своем роде товар, непригодный для импорта. В США падение цен было во многом спровоцировано перепроизводством. В условиях сверхлиберальной политики банков в сфере ипотечного кредитования в 2000-е годы среди собственников оказалось много тех, кому недвижимость при иных условиях была недоступна. Невозможность обслуживания кредитов привела к выбросу на рынок излишков недвижимости. В итоге, по прогнозам Credit Suisse, около 8 млн объектов недвижимости будет отчуждено у заемщиков США в течение ближайших 4 лет. Новый баланс спроса и предложения и определил продолжающуюВ­ся отрицательную динамику. В России ситуация совершенно иная: соотношение ипотечного долга к ВВП в 24 раза ниже, чем в США. Не вызывает сомнений, что российский рынок пойдет своим, отличным от американского рынка, путем. Почему так росли цены в 2000-е годы? 1. Низкий стартовый уровень; 2. экономический рост (более 70% роста ВВП в 2000–2008 годах) и еще более существенный рост платежеспособного спроса (рост доходов населения с 2000 года – 200%); 3. увеличение себестоимости строительства иВ издерВ­жек девелоперского бизнеса; 4. дефицит жилья. Обеспеченность жильем в крупных городах России, включая Москву, находится на отметке около 20 кв. м. на человека, что вдвое ниже, чем в Европе и в три раза – чем в США; 5. низкая конкуренция в сфере девелопмента; 6. расширение возможностей ипотечного кредитования;7. восприятие подавляющим большинством населения недвижимости как единственного понятного и надежного актива. Сочетание этих факторов предопределило рост цен в 2000-е годы. Эти же факторы будут определять – в разной степени – динамику цен на недвижимость и в ближайшие годы. Уже в 2006 году стало очевидно, что период кратного удорожания долларовых цен на жилье остался в прошлом. Летом 2008 года Москва по ценам оказалась сопоставима с ведущими европейскими столицами. Однако стремительное обесценение рубля и реальное снижение рублевых цен на 25–30% в Москве и 15–20% в регионах в последние полгода привели к тому, что российская недвижимость стала стоить дешевле зарубежных аналогов (без корректировки на качество). Это однако, не может являться самостоятельной причиной роста или падения цены. Сегодняшний кризис, ведущий к падению платежеспособного (а не абстрактного) спроса на недвижимость, а также сжатие ипотеки – явные стимулы к снижению цен. Масштаб его напрямую зависит от глубины и продолжительности спада. С другой стороны, справедливо и то, что в долгосрочной перспективе фактор дефицита жилья сохранится. Неизбежное падение темпов ввода жилья в 2008–2011 годах только усилит его влияние. В Москве, к примеру, в пиковый 2007 год введено около 0,4 кв. м. на человека. Кроме этого, есть серьезный риск монополизации строительно-инвестиционной сферы (особенно в регионах). Фактор себестоимости в ближайшее время можно оценить как нейтральный: в краткосрочной перспективе издержки если и снизятся, то незначительно. Падение цен на цемент и арматуру с лихвой компенсируется удорожанием кредитных ресурсов, а также тарифов на подключение к коммунальным сетям. И последнее. Помимо российско-советской ментальности, в которой недвижимость занимает особое, почти сакральное место, следует признать доказанный многолетним западным опытом факт: недвижимость – эффективный инструмент защиты от инфляции.

«Viberi» Футбол не покупается
«Viberi» Футбол не покупаетсяСПОРТ. Сразу двум футбольным клубам на прошлой неделе не повезло с покупателями их акций. Итальянскому Lazio удалось продать лишь 10% акций, которые планировалось выпустить на общую сумму 188 млн евро. Клуб остро нуждается в деньгах. Только для того, чтобы играть в следующем сезоне в высшей итальянской лиге (серии А), Lazio требуется 37 млн евро. Проблемы у клуба начались после того, как в прошлом году разорился его хозяин — компания Cirio. С тех пор ни один крупный инвестор не пожелал связываться с Lazio, и банки-кредиторы решительно не знают, что с ним делать.
Проблемы возникли и в сенсационной сделке клуба Liverpool с правительством Таиланда. Премьер-министр этой страны Таксин Шинаватра, напомним, предложил $106 млн за 30% акций клуба. А теперь выясняется, что денег на эту покупку в Бангкоке найти не могут, да и население подобные расходы из казны не одобряет. Но сдаваться тайцы не намерены. Желание вести переговоры с Liverpool изъявил консорциум частных компаний Таиланда.

Архив журнала Выбери!by
Архив журнала Выбери!byИстории с распискамиБумаги «Татнефти» больше не доступны американским инвесторам. Нефтедобытчик свернул программу американских депозитарных расписок на акции, запущенную через The Bank of New York еще в марте 1998 года. Владельцы АДР должны были конвертировать их в глобальные расписки — аналогичные бумаги, обращающиеся за пределами США, или в локальные акции. Однако не все держатели известили банк-депозитарий, какой вариант для них предпочтителен. Бумаги «Татнефти» больше не доступны американским инвесторам. Нефтедобытчик свернул программу американских депозитарных расписок на акции, запущенную через The Bank of New York еще в марте 1998 года. Владельцы АДР должны были конвертировать их в глобальные расписки — аналогичные бумаги, обращающиеся за пределами США, или в локальные акции. Однако не все держатели известили банк-депозитарий, какой вариант для них предпочтителен. Теперь «молчуны» получат денежную компенсацию. Merrill Lynch при участии «Тройки Диалог» провел частное размещение оставшегося пакета за пределами США по правилу S. Цена составила $4,75 за акцию — примерно на 2,5% ниже, чем сложилась на биржах. Еще одна «расписочная» история разворачивается вокруг РАО «ЕЭС России». Его акционерам полагаются бумаги компаний, выделяемых при реорганизации. Но владельцы АДР энергохолдинга — резиденты США получить их не смогут. Комиссия по биржам и ценным бумагам (SEC) разрешает запуск новых программ АДР в том случае, если эмитент пройдет листинг на американской бирже. Однако ни ОГК-5, ни ТГК-5, которые будут выделены из РАО «ЕЭС России» первыми, таких планов не строят. Зато они запустят программы глобальных расписок — тоже по правилу S или по правилу 144. А инвесторы, вкладывающие только в американские бумаги, получат денежный эквивалент.Назад

«Viberi» — Блоги — Анна Ким (11.05.2008)
«Viberi» — Блоги — Анна Ким (11.05.2008)Спекуляции на рынке валют могут себе позволить профессиональные инвесторы. Любителям в эти игры играть не следуетРекомендации трех банков – Merrill Lynch, Goldman Sachs и Deutsche Bank – инвестировать в рубль были восприняты в штыки в России. Реакция представителей власти и независимых экспертов ранжировалась от обычного скепсиса до подозрений в провокации. Зампред ЦБ Константин Корищенко, например, не исключил частной заинтересованности банков. «Для меня рассуждения на эту тему являются критерием, по которому я могу отличить рациональных инвесторов от нерациональных. Может быть, они очень сильно «открылись» по рублю и им нужно «закрыться», поэтому хотят продавить рынок, чтобы он покупал рубль», – цитирует его РИА «Новости».В публикации агентства Bloomberg, через которое банки обнародовали «вредный совет», говорится о возможном укреплении рубля на 4% в течение ближайшего полугода. За четыре первых месяца 2008-го реальный эффективный курс российской валюты вырос на 2,3%. Собственно, ничего сенсационного ни в ожиданиях дальнейшего укрепления рубля, ни в обосновании этих прогнозов нет. Банки отмечают, что инфляция в России высока. Действительно, ее годовые темпы по итогам апреля достигли 13,3%. Банки утверждают, что инструментов борьбы с ней у властей немного, укрепление национальной валюты – один из них. И с этим тоже трудно спорить. Кстати, и сам ЦБ не отрицает последнее. В недавнем интервью «Коммерсанту» (взятом, вероятно, раньше появления публикации в Bloomberg) первый зампред Алексей Улюкаев, в частности, заявил: «Мы не исключаем (хотя и не говорим, что будем это делать) использование курсовой политики для контроля инфляции». Охотно верю, если учесть, что правительство добровольно сократило арсенал, отказавшись от такого очевидного инструмента, как укрощение аппетитов госмонополий (стр. 6). Между тем газоснабжение за год подорожало для населения на 24,5%, электроснабжение – на 13,2%, услуги на ЖКХ в целом – на 15,5%. Ясно, что этим влияние тарифов на инфляцию не ограничивается: они ведь «сидят» и в ценах производителей.Реакция ЦБ на рекомендации покупать рубль понятна: монетарным властям сейчас лишний спрос на национальную валюту – кость в горле. Забавно, кстати, теперь смотрятся победные реляции двухлетней давности на тему превращения рубля в свободно конвертируемую, а в перспективе – и резервную валюту. Отменив тогда валютные ограничения по капитальным операциям, власти, вероятно, не предполагали, что сами себе готовят ловушку.Что полезного из всей этой информации должен извлечь среднестатистический россиянин? Попытка выгадать, перекладывая свои сбережения из одной валюты в другую, метания следом за скачущими курсами – в нынешних условиях не самое рациональное поведение. Судя по повальному дефициту наличного евро нынешней весной, многие еще этого не осознали. Получая доходы в рублях, человек имеет главный риск – их обесценивание в результате инфляции. Ее и нужно пытаться обыграть. Согласна, это не так-то просто. Но, по крайней мере, неизвестных в уравнении будет меньше.

«Viberi» Президент Лефко-банка поделился активом с Инвестбанком
«Viberi» Президент Лефко-банка поделился активом с ИнвестбанкомПрезидент Лефко-банка поделился активом с Инвестбанком Евгения Николаева 21.07.2008 17:08Президент Лефко-банка Сергей Парамонов продал пакет акций принадлежащего ему Банка сбережений и кредита (БСК) Инвестбанку, который контролируют Александр и Владимир Антоновы. Не исключено, что вскоре БСК перейдет под их контроль полностью.Инвестбанк приобрел 19,9% акций столичного Банка сбережений и кредита. Продавцом выступил единственный акционер БСК – президент Лефко-банка Сергей Парамонов, чья доля снизилась соответственно до 80,1%.Советник председателя правления Инвестбанка Алексей Киселев назвал несколько решающих факторов при заключении сделки. Во-первых, одно из важнейших направлений региональной политики кредитной организации — расширение сети обслуживания клиентов в Центральном федеральном округе. Сейчас БСК имеет 13 офисов в Москве и области, Ярославле, Калуге, Воронеже, Туле, Рязани, Липецке, Костроме и Владимире, а также в Томске. Во-вторых, БСК специализируется на рознице, имеет отлаженную технологию выдачи потребительских кредитов. Именно эти направления по плану развития до 2011 года Инвестбанк рассматривает в качестве приоритетных, отмечает Алексей Киселев.Сумма сделки не разглашается. Директор аналитического департамента финансовой корпорации «Открытие» Халиль Шехмаметьев весь БСК оценивает в $10-20 млн, а выкупленный Инвестбанком пакет – в $ 2-4 млн. Для некрупного банка справедлив коэффициент P/BV на уровне 2, считает начальник отдела рыночного департамента Собинбанка Александр Разуваев. В этом случае цена всего бизнеса равняется 382,78 млн рублей, а выкупленный пакет – 76,17 млн.Судя по размеру активов и капиталу БСК, вряд ли сделка станет судьбоносной для Инвестбанка: скорее это очередной кирпичик в его структуре. Филиальная сеть БСК сосредоточена в дотационных регионах с невысоким уровнем конкуренции: для развития розничного кредитования это неплохой вариант, отмечает главный эксперт «Интерфакс-ЦЭА» Алексей Буздалин.В любом случае сейчас размер приобретенного пакета не дает владельцам Инвестбанка рычагов управления в БСК. «Покупая не контрольный пакет, мы прежде всего анонсировали эту сделку и свои намерения», — говорит Алексей Киселев. По его словам, в отсутствие возражений со стороны ЦБ и ФАС Инвестбанк усилит свои позиции в БСК. Доведет ли он свой пакет до контрольного или выкупит банк полностью, Алексей Киселев уточнять не стал.На базе Инвестбанка, зарегистрированного в Калининграде, консолидированы российские финансовые активы Александра и Владимира Антоновых: Воронежпромбанк, екатеринбургский Гранкомбанк и московский Конверсбанк. За оптимизацию бизнеса они взялись в конце 2006 года, договорившись о продаже Конверсбанка-Москва, не вступившего в Систему страхования вкладов, Инкредбанку. Основной же актив группы — Конверсбанк владельцы холдинга присоединили к более скромному по масштабам бизнеса Инвестбанку (который затем дал название всей группе). Такой шаг объясняется просто – Инвестбанк вошел в Систему страхования вкладов, а «Конверс» нет. Сегодня объединенная кредитная организация занимает 96-е место в рейтинге «Выбери!by», работающие активы — 21,18 млрд рублей.БСК был создан 25 мая 1993 года и изначально именовался Моссибинтербанк. В августе 2006-го сменил название на нынешнее. В рэнкинге «Интерфакса» он занимает 677 место по активам — 894,446 млн рублей и на 684-е — по капиталу — 191,4 млн рублей.Теги: Лефко-банка | Сергей Парамонов | Банка сбережений и кредита | Инвестбанк | Александр Антонов | Владимир Антонов

«Viberi» Жилье начало дешеветь
«Viberi» Жилье начало дешеветьС места в карьер. Главным возмутителем спокойствия оказался все тот же доллар, который с начала года вошел в настоящее пике. За первый же месяц его курс рухнул сразу почти на 3,3% — с 29,45 до 28,49 рубля. И если раньше, как неоднократно высказывались аналитики, население бежало от дешевеющего доллара в квадратные метры, то теперь, по логике, оно должно было бы поскакать галопом.
Еще один фактор, который должен был сыграть на рост цен, — резкое увеличение денежной базы. За последний месяц года она выросла сразу на 24%, в то время как в течение января-ноября ее максимальный месячный прирост отмечался на уровне 9%. Очевидно, что на старте нынешнего года участники рынка имели гораздо больше средств, чем на финише прошлого.
Третья поддержка рынка — «плановое» повышение цен застройщиками. Продавцы новостроек вступили в новый сезон с большим воодушевлением. Как сообщил аналитический центр irn.ru, после новогодних праздников большинство из них подняли долларовые цены на свои объекты нижнего ценового диапазона в районах массовой застройки и городах ближнего Подмосковья сразу на 10-28%. К примеру, компания «Конти» повысила стоимость своих объектов на 10-15%. При этом столь резкое повышение продавцами называется плановым и увязывается с благоприятной конъюнктурой рынков.
Рост со знаком «минус». В целом же во всех сегментах рынка январский прирост цен в долларах оценивается аналитиками в среднем на уровне 3%. Аналитики irn.ru называют цифру 3,3%, по данным ресурса arn.ru, вторичный рынок в среднем вырос на 2,9%, новостройки — на 3,2, жилье бизнес-класса — на 3,3%. Но можно ли эту динамику назвать положительной на самом деле?
Рост — это когда вложенный в недвижимость капитал хотя бы номинально (без учета инфляции, издержек на покупку-продажу, обслуживание, обмен валюты, налоги) увеличивает свою покупательную способность. Если речь идет о способности к покупке долларов — вопросов нет: рост налицо. Если о покупке чего-либо за доллары, то капитал должен расти быстрее, чем долларовые цены на потребительские товары или услуги. В большинстве же случаев его покупательную способность стоит оценивать по отношению к рублевой стоимости товаров или услуг. В этом контексте недвижимость в январе выглядела не столь уж привлекательным активом, как во второй половине прошлого года. С учетом падения курса доллара на 3,3% трехпроцентный рост валютных цен на самом деле стал снижением цен рублевых почти на полпроцента. А это значит, что инвестиции в недвижимость в январе в среднем были убыточны. Даже самый малодоходный месячный депозит в Сбербанке принес своим вкладчикам куда большую пользу. С учетом январской инфляции капитал, вложенный в жилье, сохранил бы свою покупательную способность лишь при условии удорожания квадратного метра не менее чем на 5,2% в долларах. И это опять же без учета издержек.
Таким образом, можно констатировать — в январе жилье начало дешеветь. Это обстоятельство вполне способно заставить задуматься инвесторов, заработавших на рынке недвижимости за последние пару лет 50-70% годовых в валюте, или 45-65% годовых в рублях. К тому же цены растут непрерывно уже два с половиной года. Для столь консервативного рынка полученная за это время доходность является, мягко говоря, очень хорошей. Поэтому, если рублевые цены не возобновят рост, соблазн инвесторов «зафиксировать» полученную прибыль может оказаться очень большим.
«Дедолларизация» жилья. Однако некоторые продавцы жилья сегодня страхуются от развития такого негативного сценария, снимая с себя валютные риски. С нынешнего года, по сути, началась «дедолларизация» рынка столичной недвижимости. Тон задал ДИПС — Департамент инвестиционных программ строительства г. Москвы. В конце прошлого месяца он объявил о переходе с 1 февраля на рублевые цены при расчете стоимости жилья. Причиной назывались «общий процесс падения доллара и резкие колебания, которые наблюдались с весны 2003 года». При этом, что интересно, перевод в рубли с 1 февраля осуществлен по курсу 30 рублей за доллар, в то время как официальный курс Центробанка на этот день был установлен на уровне 28,5252 рубля. Как сообщили «Ф.» в департаменте, расчеты по объектам, «номинированным» до 1 февраля в долларах, производились в рублях по курсу ЦБ. Это значит, что одномоментно цены на них выросли на 5,2% (знакомая цифра?). Примеру ДИПСа могут последовать и частные структуры. Для этого им надо убедиться, что доллар действительно стал неудобен.
Продолжение банкета? На вопрос, станут ли январские итоги сигналом к началу остывания рынка, однозначный ответ дать сложно. В наступившем году рынок будет испытывать поддержку со стороны одних факторов и давление — со стороны других.
Факторов поддержки много. Во-первых, это сохранение высоких цен на нефть. Несмотря на то что отопительный сезон заканчивается, топливо на мировом рынке дешеветь не торопится. Последнюю попытку продавить цены нефтетрейдеры предприняли совсем недавно. Идея исключения «зимней премии» из котировок побудила их начать продавать фьючерсы на сырье. С 22 января стоимость барреля смеси Brent в Лондоне начала снижаться. Однако уже 2 февраля цены вновь резко подскочили. Спекулянты таким образом отреагировали на новость о пожарах на двух крупных нефтеперерабатывающих заводах в США. Кстати, подобные внезапные форс-мажорные события со времен прихода к власти Джорджа Буша и его «нефтяной» администрации стали уже обычным явлением. Зачастую, как только цены на нефть начинают снижаться, случается то взрыв, то пожар.
Второй поддерживающий фактор — продолжение снижения курса доллара. В долгосрочной перспективе этот вектор соответствует стратегическим планам президента. Ведь только устойчивая и пользующаяся спросом валюта может быть свободно конвертируемой. Недавняя попытка спекулянтов «развернуть» доллар вверх успехом не увенчалась. Его курс продолжил падать к мировым валютам. Одним из поводов тому послужила новость о появлении конверта со смертельным ядом в американском сенате. После ее выхода спекулянты начали в панике продавать начавшие было крепчать доллары.
Объективно американская администрация, костяк которой составляют «нефтяники», не заинтересована ни в снижении цен на нефть, ни в росте курса доллара. Ресурс для реализации нужных целей у нее очень мощный. Поэтому можно предположить, что ситуация на валютном и сырьевом рынках может начать кардинально меняться не раньше президентских выборов, которые состоятся в США в ноябре нынешнего года. Значит, выручка российских экспортеров будет оставаться высокой и нефтедолларов в стране меньше не станет.
Еще одним источником пополнения долларовой массы в России могут стать иностранные инвестиции. После выборов ожидается повышение суверенного рейтинга России до инвестиционного уровня международными агентствами. После этого знакового события интерес к стране может пробудиться у крупных иностранных инвесторов, которые пожелают обменять свои доллары на рубли и вложить их в российскую экономику.
Ощутимую поддержку «курсу квадратного метра» уже в нынешнем году может оказать развитие ипотеки. В весеннюю сессию депутаты планируют принять целый пакет документов, регламентирующих этот рынок. Федеральное Агентство по ипотечному жилищному кредитованию готовится разместить на рынке очередную порцию своих облигаций, после чего снизить ставки по кредитам, выдаваемых банками по его стандартам. Кроме него сами банки в ближайшем будущем начнут выпускать ипотечные облигации и также снижать кредитные ставки. Так что средства на покупку жилья станут более доступными, и на рынке недвижимости появится дополнительный спрос.
Полгода на раздумья. Но ситуация может и измениться. Причем уже во второй половине нынешнего года. Дело в том, что дефицит бюджета и платежного баланса в США достиг угрожающих размеров. Для того чтобы его покрывать, американцам нужно привлекать иностранные инвестиции. Соответственно для этого Федеральной резервной системе страны необходимо будет начать повышать процентные ставки. Это в свою очередь приведет к резкому росту спроса на доллар, курс которого начнет расти к мировым валютам. Одновременно может начаться и процесс снижения нефтяных цен. С одной стороны, из них уйдет-таки «зимняя премия», с другой — вырастут поставки из Ирака. Да и ослабшая американская экономика, являющаяся основным мировым потребителем топлива, объективно заинтересована в снижении его стоимости.
Таким образом, совершенно не исключено, что ситуация на мировых валютных и сырьевых рынках начнет меняться уже во втором полугодии. Кроме того, Центробанк недавно заявил о своем твердом намерении ограничить поступление в страну инвестиционных долларов. То есть одновременно с ростом спроса на доллар может снизиться и его предложение на российском рынке. Вполне вероятно, что на какой-то период времени «бегство от доллара в недвижимость» приостановится и начнется обратный процесс. С учетом того, что среди владельцев жилья в последнее время отмечен существенный рост доли «чистых» инвесторов, последние могут начать массовый выход из квадратных метров. А некоторые в ожидании развития неблагоприятного сценария могут «подсуетиться» и заранее. То есть не исключено, что осенью на рынке столичной недвижимости может случиться заметное «проседание» цен. Это будет хорошим моментом для покупки жилья теми, кому оно действительно необходимо для жизни.
КОММЕНТАРИИДмитрий Попов, руководитель аналитического центра компании «Домострой»:- В январе опережающими темпами дорожали одно- и двухкомнатные квартиры в Подмосковье, а проигрывали в темпах роста отдельные проекты бизнес-класса в Москве. Среднее время экспозиции квартир, реализуемых нашей компанией по сравнению с январем 2003 года, сократилось примерно на 35% — до 60 дней. Продавцы выставляют цены в разных валютах. Большинство — в долларах, вторым по популярности является рубль, третьим — евро. Реагируя на резкое падение курса доллара, одни адекватно подняли долларовые цены, другие зафиксировали валютный курс на уровне, превышающем реальный. Что касается ДИПСа, то перевод его объектов на рубли не повлияет ни на конъюнктуру рынка, ни на поведение продавцов. По нашим прогнозам, в ближайшие полгода цены на рынке вырастут в среднем не менее чем на 10%.
Елена Соболева, руководитель отдела АН «Кутузовский проспект»:- Быстрый рост цен на квартиры всех категорий, который происходил в сентябре-ноябре, остановился. Но это не значит, что цены перестанут расти или начнут снижаться. Они будут продолжать повышаться, но более медленно — в среднем на 1-3% в месяц, если, конечно, в экономике страны не произойдет каких-либо катаклизмов (но они пока не прогнозируются). Как всегда, с опережением пойдут комнаты и однокомнатные квартиры в пяти- и девятиэтажных домах, а также «элита». Жилье средней категории 12-16-этажного панельного дома растет в цене медленнее всего. Поскольку активность остается достаточно высокой, квартиры по-прежнему не задерживаются на рынке. Покупатель при реальной цене находится в среднем в течение 10 дней.
Несмотря на продолжение снижения курса доллара, недвижимость по-прежнему оценивается и продается в американской валюте. Евро еще непривычен и непредсказуем для большинства населения. А рубль еще не вернул того статуса доверия, который необходим для такого дорогого товара, как недвижимость. Падение доллара в январе заставило покупателей ускорить решение о приобретении недвижимости.
Наталия Тихоновская, директор управления новостроек компании «МИЭЛЬ-Недвижимость»:- В январе тенденции прошлого года сохранились. В целом цены выросли на 3-5%. Наиболее высокие темпы роста были отмечены в сегменте бизнес-класса (например, жилой комплекс «Гранд-Паркъ»). Также подорожали и отдельные проекты точечной застройки эконом-класса, расположенные в обжитых районах с развитой инфраструктурой и удобным транспортным сообщением (например, объект на ул. Петрозаводской, влад. 12).
В Подмосковье рост цен составил примерно 10%.
Следует отметить, что произошло смещение покупательского спроса в сторону качественного предложения — жилья бизнес-класса. Наибольшей популярностью пользуются крупные проекты с собственной инфраструктурой, включающей помимо служб быта школы, детские сады, бассейны, спортивно-развлекательные и торгово-деловые центры.
За первый месяц года количество звонков, поступивших в управление новостроек компании «МИЭЛЬ-Недвижимость», увеличилось на 20% по всем сегментам. Активность покупателей высокая, но объем сделок в январе не увеличился в связи с длительными рождественскими праздниками. Спрос покупателей будет реализован в феврале-марте.
Что касается «дедолларизации», то, по нашему мнению, решение о переходе на рублевые цены ДИПСом никак не повлияет на конъюнктуру рынка. Например, ДСК-1 уже много лет проводит все расчеты в рублях, и это никоим образом не отражается на общей конъюнктуре. По нашим прогнозам, к концу года цены вырастут примерно на 20-25%. Спросом будут пользоваться квартиры небольшого метража в объектах точечной застройки.
Пресс-служба компании «ДОН-Строй»:- Строительная компания, которая работает с европейскими комплектующими и материалами, не может не реагировать на мировую финансовую конъюнктуру. Вся техника также закупается в Европе: подъемные краны, самосвалы и бетоносмесители. И отказываться от своих принципов «ДОН-Строй» не собирается, как бы ни рос курс евро по отношению к доллару. В европейской валюте компания осуществляет также расчеты с иностранными инженерами и архитекторами, которые участвуют в проектировании и строительстве объектов.
В условиях изменения соотношения курсов в марте наша компания повышает цены на объекты, основная часть которых находится на завершающей стадии строительства или уже готовится к сдаче в эксплуатацию. Однако условной единицей при расчетах с клиентами по-прежнему останется доллар.
Юрий Синяев, начальник отдела продаж группы компаний «Конти»:- В январе тренд прошлого года сохранился. Наша компания повысила цены на все свои объекты примерно на 10-15%. Это было плановым повышением, связанным с положительной динамикой роста продаж, благоприятной ситуацией на рынке и т. п. Как правило, в начале года в связи с общим спадом деловой активности происходит и сезонное снижение спроса на жилье. Но благодаря общей тенденции роста спроса в течение года эти колебания нивелируются. Что касается ускорения падения курса доллара и валютных рисков, то наша компания постепенно начинает переводить цены на свои объекты в рубли — пока только в регионах, если речь идет об объектах, строительство которых завершается в течение ближайших шести месяцев.
Евгений Михаленков, начальник отдела маркетинга и аналитических исследований корпорации «Инком-Недвижимость»:- По поводу перехода ДИПСа на рубли можно сказать следующее: продавец, у которого есть товар, может делать с ним что ему хочется. Если есть спрос, значит, можно и цены повышать. Их увеличение на 5% — нормальная ситуация в условиях текущего спроса. Такой шаг продиктован желанием получить дополнительную курсовую прибыль на падении доллара, а пятипроцентное увеличение курса — страховка от движения курса доллара вверх. В какой бы валюте ни выставлялись цены, пересчет прибыли будет идти на доллары. На общей конъюнктуре рынка это событие никак не отразится. Правда, департамент немного поторопился. Ему следовало бы сначала дождаться результатов заседания «Большой семерки», где будут решаться вопросы валютных курсов. В зависимости от результатов этого заседания курс доллара может как продолжить падение, так и начать расти.
В первый месяц наступившего года традиционного спада активности на рынке не наблюдалось. Хотя можно отметить увеличение предложения объектов по сравнению с аналогичным периодом 2003, 2002 и даже 2001 годов. Тем не менее объемы продаж не падают, спрос остается хорошим, время экспозиции квартир не растет.
Алексей Белоусов, генеральный директор компании «Капитал Груп Маркетинг»:- В целом цены на жилье «Капитал Груп» в январе повысились на 7-10%. Самый большой их рост пришелся на жилые комплексы «Созвездие Капитал» (на 10% за месяц), «Северный город» (с $850 за квадратный метр на начало декабря до $950), «Северные ворота» (c $1400 до $1550), «Тимирязевский» (с $1200 до $1350). Нестабильность ситуации «евро-рубль-доллар» заставляет людей обращаться к квадратным метрам как к финансовому инструменту. Спрос на «правильные» метры превышает предложение. При корректировке ценообразования застройщики учитывают все тенденции, к которым относится и нестабильная ситуация вокруг доллара. Однако, когда реализация квартир идет в условных единицах, соотношение доллара, рубля и евро для них непринципиально. Все определяется покупательской способностью рынка. Перевод ДИПСом цен в рубли на конъюнктуре рынка никак не отразится. Нужно понимать, что вопрос не в том, в какой валюте выражены цены на недвижимость, а в том, сколько это стоит тому или иному инвестору в абсолютной величине. В итоге ведь все расчеты производятся в рублях, в соответствии с действующим законодательством.
Льготой цены не собьешьГосстрой готовит поправки в налоговое законодательство, освобождающие юридических лиц от уплаты НДС по сделкам купли-продажи жилья. Как полагает замглавы ведомства Владимир Пономарев, «эта мера позволит снизить цены на рынке жилья в России, поскольку все риэлторские компании могут быть освобождены от уплаты НДС. Однако оптимизма чиновника участники рынка не разделяют. Они единодушны в том, что налоговая льгота приведет к росту маржи риэлторов и застройщиков, но не к снижению цен. «В условиях инфляции спроса дураков продавать дешево то, что покупают дорого, нет, — уверен Евгений Михаленков из «Инком-Недвижимости». — В нынешней ситуации логичнее было бы повысить налог, а не снизить его». А Дмитрий Попов из «Домостроя» прогнозирует, что льгота может быть использована для реализации схем по уводу денег от НДС, в связи с чем может возрасти количество фиктивных сделок с недвижимостью.l

«Viberi» Opel, БТА, новая мотивация и другие заботы «Сбера»
«Viberi» Opel, БТА, новая мотивация и другие заботы «Сбера»Старший вице-президент Сбербанка Денис Бугров подвел итоги первого года реализации новой стратегии кредитной организации.Денис Бугров о возможной покупке БТА-банкаУ нас идут переговоры о возможной крупной сделке в Казахстане. Там [еще] не принято решение, но у нас очень конструктивный диалог с казахскими партнерами. Мы надеемся, что в случае, если мы придем к нужному результату, будет какое-то движение. … Это значит, что мы удовлетворены тем, как идут переговоры с нашими партнерами, но я не готов комментировать близость или отдаленность данной сделки. Там идет хороший рабочий процесс. Как только решение будет прорисовываться, мы вам первым об этом расскажем.Денис Бугров о срыве сделки с OpelЯ неоднократно комментировал сделку с Opel. Короткое лирическое отступление перед тем, как прокомментировать то, что произошло: сделка с Opel – это то исключение, которое, с нашей точки зрения, только подтверждает правило. Мы всегда говорили, что работаем над тем, чтобы Сбербанк не стал финансово-промышленной группой, а был только банковской организацией. При этом мы видели и видим в сделке по приобретению консорциумом [Сбербанком и Magna] акций Opel уникальную возможность для России, в том числе с точки зрения развития российского автомобилестроительного комплекса. А поскольку мы являемся крупнейшим банком страны, а также крупным кредитором автомобилестроительного комплекса, то видим очень большую согласованность наших интересов в этой сделке. Поэтому мы сожалеем, что, несмотря на достигнутые договоренности с нашими партнерами, сделка получила такой оборот. Считаем, что столь резкое изменение позиции является беспрецедентным, и сожалеем о нем. Но сейчас мы находимся в состоянии активных переговоров, обсуждения ситуации с нашими партнерами. Мы открыты для любого конструктивного решения в сложившейся ситуации.Денис Бугров о новой концепции мотивацииМы приняли радикально новую концепцию мотивации, оплаты труда. Герман Оскарович [Греф] уже об этом говорил. Смысл ее в том, что мы очень четко увязываем уровень оплаты со справедливым вознаграждением по рынку. Есть много технологий, как мы увязываем «правильный уровень вознаграждения» по рынку с теми или иными позициями в банке. Четкая формальная привязка к результатам каждого конкретного сотрудника является краеугольным камнем в построении системы мотивации.Денис Бугров о роспуске резервов в 2010 годуМы будем распускать резервы в зависимости от того, как будем видеть улучшение качества нашего кредитного портфеля. Необходимо понимать, что некоторые мароэкономические события сказываются на качестве кредитного портфеля, но есть некий лаг по времени между тем, что происходит в экономике и тем, как это сказывается на дисциплине по обслуживанию своих финансовых обязательств клиентами. Поэтому мы ожидаем, что экономика себя отыграет в первом полугодии следующего года, после этого, опять же с лагом, можно будет увидеть улучшение качества нашего кредитного портфеля. Но я не готов сейчас комментировать уровень резервов на конец [2010] года.Денис Бугров о доходности портфеля корпоративных кредитовПо МСФО за первое полугодие (но с тех пор ставки мы снизили) доходность по корпоративным кредитам составила порядка 14%. Это средневзвешенная доходность по кредитованию юридических лиц.Денис Бугров об инвестиционно-банковском бизнесе СбербанкаМы будем выстраивать компетенции в более сложных финансовых продуктах, имеющих отношение к инвестиционно-банковскому ряду, интегрируя это с нашим корпоративным бизнесом. Поскольку мы видим, что востребовано нашими корпоративными клиентами. По целому ряду направлений – структурированное финансирование, слияния и поглощения, корпоративные финансы или же работа над выпусками ценных бумаг, в частности, на российском рынке долговых инструментов — нам удалось, как нам кажется, сделать хорошие шаги. Мы будем продолжать это делать без особой помпы, но как важную часть развития нашего бизнеса. Рынка акционерного капитала большую часть года не существовало. Но по мере того, как будет появляться спрос на те или иные продукты, которые будут востребованы нашими клиентами, безусловно, будем развивать [это направление]. При этом есть понимание, какие направления более востребованы и более перспективны для нас, а какие – менее востребованы и перспективны. Но те области, которые я перечислил – все области структурированного финансирования, все, что связано с корпоративными финансами – это то, чем мы, естественно, занимаемся.Денис Бугров об оптимизации численности персоналаПлан по оптимизации численности персонала на этот год составлял порядка 10%. Мы ожидаем, что выполним задачи, указанные в бизнес-плане. На начало года у нас было порядка 267 тыс. человек. Сколько сейчас сотрудников [работает в банке] назвать по памяти не могу, но мы идем в рамках бизнес-плана. Мы не приняли решение на 2010 год. Но я хочу подтвердить, что, как и предусматривалось рамками нашей стратегии, за счет повышения производительности труда, которое мы можем получить в результате реализации мер по оптимизации работы, банк будет иметь возможность за пять лет оптимизировать численность персонала на 20-25%. По итогам года практической работы мы подтверждаем реалистичность такой задачи.Код для блогаКод для блогаКод для блогаКод для блогаКод для блогаКод для блогаКод для блога

Энергетика получила пятерку с минусом — СЮЖЕТЫ — ГЛАВНОЕ — № 3 (17-23 марта 2003) — Номера за 2003 год — Архив — Выбери!by
Энергетика получила пятерку с минусом — СЮЖЕТЫ — ГЛАВНОЕ — № 3 (17-23 марта 2003) — Номера за 2003 год — АрхивПредседатель правления РАО «ЕЭС России» Анатолий Чубайс доволен итогами голосования сенаторов по пакету законов о реформе электроэнергетики — Совет Федерации одобрил пять из шести законопроектов.Верхняя палата российского парламента выполнила свои обещания и рассмотрела пакет законов по реформированию электроэнергетического комплекса России 12 марта. У сенаторов возникли разногласия только по законопроекту «О внесении изменений в Федеральный закон „Об энергосбережении“».
Членам Совета Федерации показалось, что не совсем четко прописаны полномочия региональных органов исполнительной власти, касающиеся тарифообразования и энергосбережения. В частности, представители субъектов РФ недовольны тем, что в результате реформы местные бюджеты лишатся части средств от тарифов, которые раньше поступали в региональные бюджеты. Для доработки закона решено создать трехстороннюю комиссию. Однако, как считает председатель Совета Федерации Сергей Миронов, больших проблем с урегулированием спорных моментов возникнуть не должно.
Таким образом, до полного принятия законов по реформе электроэнергетики страны осталось два шага — согласительная комиссия и подпись президента. Пока же российские законодатели обсуждают окончательный вариант реформы, отечественные бизнесмены спешно скупают региональные энергокомпании. Например, на прошлой неделе группа «МДМ» приобрела крупные пакеты акций четырех энергокомпаний Дальнего Востока.Министерство финансов подбило долг»Аэрофлот»: обрезание крыльевОПЕК оставил все как естьМСФО в порядке очередности»Роснефть»: нет дефолта — нет паденияПремьер опять ищет крайнихНефть порождает жадностьМТС обрусеетВулфенсон полюбил РоссиюВ Транскредитбанке меняют декорацииСтроители идут на биржуМеждународную финотчетность внедрит советЗа экономические преступления будут штрафоватьРТС откупилась президентомМинфин атакует российские офшоры»Алор-Инвест» вогнали в штопорНазначения