Рубрика: Статьи

«Viberi» Время превратить ресурсы в инвестиции
«Viberi» Время превратить ресурсы в инвестицииГлобальный кризис, свидетелями которого мы являемся, в очередной раз продемонстВ­рировал потенциал нестабильности, изначально связанный с работой финансовой системы. Принимая во внимание масштаб потерь, с которым столкнулась и еще предстоит столкнуться мировой экономике, уже сейчас на первый план выходят вопросы кардинального пересмотра всей финансовой архитектуры, принципов регулирования сектора, а также представлений о допустимом уровне рисков, которые могут принимать на себя финансовые посредники. Эпоха дешевых денег, длившаяся последние 10 лет, завершена, что в среднесрочной перспективе означает сокращение трансграничных потоков капитала, а также снижение мировых цен на энергоносители.Принимаемые правительством меры, по всей видимости, позволят избежать перенесения кризисных явлений в полном объеме на нефинансовый сектор. Страна располагает достаточным объемом ресурсов для сдерживания девальвационных процессов, предотвращения паники вкладчиков и проведения безболезненной реструктуризации кредитных организаций. Тем не менее можно не сомневаться в том, что результатом сжатия ликвидности в экономике станут существенные потери в производственной иВ инвестиционной динамике. Пострадают многие секторы: быстрое восстановление роста в жилищном строительстве, производстве инвестиционных товаров иВ в перекредитованных отраслях, ориентированных на потребительский спрос, маловероятно.Стратегия выхода из кризиса, выбранная правительством, предполагает приоритетную поддержку крупных кредитных организаций (в первую очередь контролируемых государством), стимулирование консолидационных процедур в банковВ­ском секторе, а также приобретение пакетов акций частных компаний. В контексте антикризисных мер усиление государственного влияния представляется логичным и не противоречит мировой практике. ВВ долгосрочной перспективе, однако, монополизация и огосударствление экономики связаны с очевидными издержками, оплачивать которые будут вВ конечном плане потребители.В частности, стоит ожидать снижения доступности кредитов для малых и средних предприятий. СВ одной стороны, их потребность в заемных средстВ­вах вряд ли будет восполнена частными банками, испытывающими дефицит ликвидности. С другой, они, очевидно, не смогут претендовать на ресурсы государственных банков, которые с высокой вероятностью ограничатся финансированием крупных компаний, столкнувшихся с проблемой привлечения средств на внешних рынках. Под вопросом также оказываются перспективы повышения доступности банковских услуг для населения. Частные кредитные организации, по всей видимости, на ближайшие несколько лет забудут о розничных стратегиях, что приведет к замедлению роста филиальных сетей и временному сжатию массовых клиентских сегментов банковского рынка.Существует реальная угроза консервации отсталости российского рынка капитала, характеризующегося слабой диверсификацией финансовых инстВ­рументов, высокими транзакционными издержками и узкой базой национальных инвесторов. Вместе с тем, модернизация российской экономики возможна только при условии создания эффективного механизма, позволяющего на рыночных принципах трансформировать внутренние ресурсы в инвестиции.На мой взгляд, развитие инвестиционного потенциала российской финансовой системы должно предполагать сразу несколько направлений. Во-первых, речь идет о поддержке кредитных операций банков через систему институтов развития. Особое внимание нужно уделить удовлетворению потребности в финансовых ресурсах со стороны малых предприятий. Во-вторых, необходимо развивать сегмент надежных долговых инструментов (инфраструктурных облигаций, облигаций с ипотечным покрытием). В-третьих, в стране должны быть созданы условия для реализации накопительных схем приобретения жилья (возможно, по модели строительно-сберегательных касс). Наконец, если мы хотим видеть приток средств в финансовую систему, нужна денежная политика, формирующая надежные ориентиры для ожиданий инвеВ­сторов.

«Viberi» — Блоги — Андрей Горянов (11.06.2011)
«Viberi» — Блоги — Андрей Горянов (11.06.2011)Организаторы Петербургского форума ставят довольно ироничную тему в заглавие: «Лидеры для новой эры». Объявят, кто будет у руля?Каждый год в начале лета жители Санкт-Петербурга наблюдают один и тот же рекламный плакат, на котором написан слоган: «Россия – страна возможностей». Не слишком крупно в уголке стоит логотип АКБ «Россия», то ли банка, как считается, близкого Владимиру Путину, то ли вообще его «управляющей компании». Большинство петербуржцев понимают этот незамысловатый месседж не как побудительное обращение к развитию страны, а как констатацию грустного факта: Россия дает возможности далеко не всем, и, имея безграничные возможности в принципе, ограничивает их для большинства. Участникам Петербургского экономического форума предстоит обсудить непростой вопрос: кто станет «Лидером для новой эры»? Если вычесть иронию, связанную с «проблемой 2012 года», то речь должна быть не просто о персоне, а скорее о проблеме: лидеров скоро будет делать не из кого и не на что. В недавнем исследовании общественного мнения, проведенного ВЦИОМ, констатируется довольно печальный факт растущего числа молодых людей, которые хотели бы покинуть Россию. По сравнению с последним опросом проведенным, правда, 20 лет назад, число желающих уехать из страны выросло с 5 до 21% из числа опрошенных респондентов. За этими нерадостными цифрами стоит неверие в возможность самореализации в любом контексте, будь то культура, бизнес, политика. Уверенность в том, что для достижения целей нужно прогнуться под существующие модели, которые не удовлетворяют амбициям мыслящих людей, особенно молодых. И, конечно, хотят уехать, потому что ни энергии, ни желания менять что-то здесь у большинства нет – все воспитаны и привыкли жить по принципу «моя хата с краю». К сожалению, это не просто желание молодых людей получить более комфортные условия жизни. Проблема более глубокая. Бегство капитала из России все более ускоряется. Если в конце прошлого года можно было найти отговорки, то теперь очевидно – капитал бежит, потому что в России сохранить его сложно, а приумножить могут только «лидеры новой эры». Например, в рейтинге петербургских миллиардеров большинство – ровесники Владимира Путина, а одна из самых ярких звезд петербургского бизнеса Андрей Рогачев распродал все активы и появляется в стране все реже. Это проблемы одного порядка. Но при этом я верю, что Россия действительно до сих пор способна давать уникальные шансы. Увы, но шансы эти не даются спокойным, размеренным трудом. Здесь нужны какие-то сверхусилия. Мне очень близка позиция Навального: «Если я уеду из страны, значит воры и жулики победили». Так что пока стоит добавить к слогану форума «Россия – страна возможностей» печальное дополнение – «реализовать которые можно только за рубежом». Собственно, в заглавной теме форума дан и ответ – лидеры не бывают «для», они бывают «у». А пока они у нас действительно «для».

«Viberi» Аналитики: «дно» на российском рынке может оказаться призрачным
«дно» на российском рынке может оказаться призрачнымАналитики: «дно» на российском рынке может оказаться призрачным29.10.2008 07:54Фото: ИТАР-ТАССЕвропейские фондовые индексы во вторник выросли впервые за шесть дней благодаря хорошим отчетам некоторых европейских компаний. Благоприятным фактором для рынков Европы стала также положительная динамика на азиатских площадках и рост стоимости акций в США после открытия торгов.По итогам торгов, британский FTSE 100 вырос на 73,79 пункта (+1,92%) — до 3926,38 пункта. Германский индекс DAX Xetra 30 укрепился на 488,81 пункта (+11,28%) — до 4823,45 пункта благодаря акциям Volkswagen, подорожавшим более чем в два раза. Французский CAC 40 закрылся ростом на 47,57 пункта (+1,55%) — на отметке 3114,92 пункта. Сводный общеевропейский индекс Dow Jones Stoxx 600 прибавил 4,38 пункта (+2,25%), достигнув 199,44 пункта.Европейские рынки получили ощутимую поддержку со стороны азиатских площадок. Кроме того, компания BP опубликовала довольно оптимистичный финансовый отчет, что также поддержало котировки.«На фоне внешнего позитива, положительное движение рынка после вынужденного «отдыха» на российских биржах стало привычным делом, комментирует аналитик «Атона» Наталья Выгодина. — Однако и крайне низкие объемы торгов также дело уже привычное. Так, общий объём торгов на ММВБ сегодня не многим больше того, что накопилось за 4 часа торгов в минувшую пятницу. Но вые нормы протекания торгов — это не есть знак «здоровья» рынка. Поэтому ожидать адекватного соотношения риск/доходность в текущей ситуации – опрометчиво».По словам эксперта, сохраняя текущие темпы снижения, индекс РТС может не остановиться на уровне 500 пунктов, а продолжить негативную динамику до линии тренда, который берет свое начало в 1998 и 1999 годах (в настоящий момент это уровень 430 пунктов). «Возможно, это случится в ближайшие две-три недели, поэтому планировать покупки на среднесрочную перспективу пока рано, — отмечает она. — Более того, не стоит предпринимать решительные действия по формированию портфелей без убедительного разворота рынка (проблема «фантома дна»). Технические отскоки часто вводили игроков в смятение и толкали к необдуманным действиям». Выбери!by-онлайнТеги: Dow Jones Stoxx 50 | FTSE | CAC 40 | DAX | индексы | РТС | ММВБВсе новости

«Viberi» Ответы экономики c Анной Ким
«Viberi» Ответы экономики c Анной КимИЗДЕРЖКИ НА ГОСАППАРАТ НЕ ИСЧЕРПЫВАЮТСЯ СУММАМИ, ПРОПИСАННЫМИ В БЮДЖЕТАХ. ЕГО НЕЭФФЕКТИВНОСТЬ СТОИТ ЛЮДЯМ ДЕНЕГ И УНИЖЕНИЙ
9 апреля правительство выпустило постановление, меняющее правила признания гражданина инвалидом. Суть его заключается в том, что к 23 категориям лиц не будет применяться практика регулярного переосвидетельствования. До сих пор она выглядела на практике примерно так: человеку, потерявшему руку или ногу, дают группу инвалидности и назначают соответствующую пенсию, но при этом он регулярно обязан проходить медкомиссию, чтобы та подтвердила право на льготное соцобеспечение. Не знаю, чем руководствовались чиновники, в свое время установившие такой «порядок». Лично мне случаи, когда у людей взамен утраченных конечностей отрастали новые, неизвестны.
Любопытна история появления постановления, избавившего хотя бы некоторую часть людей с ограниченными возможностями от маразматической процедуры. Она появилась очень давно и успешно переживала многократные совершенствования законодательства о социальной защите инвалидов. И кто знает, столько лет минуло бы еще, если бы осенью прошлого года кремлевские пиарщики не дали одному из безногих россиян возможность пожаловаться Владимиру Путину в ходе традиционной «прямой линии» с народом. Президент, естественно, дал поручение Минздравсоцразвития, и вот спустя полгода вопрос решен (на оперативности, вероятно, отразилась кабинетная неразбериха из-за смены правительства).
Конечно, этот случай – всего лишь один пример того, как бюрократия и полное равнодушие госслужащих к обычным россиянам отравляют последним существование. Подобные истории из собственной жизни наверняка может рассказать каждый. По данным опроса, проведенного фондом «Общественное мнение», большинство жителей нашей страны (71%) считает оформление документов делом сложным. Противоположной точки зрения придерживаются только 17% (возможно, это были сами чиновники). «Слишком много справок и еще справок на справки», «замучили, гоняют из кабинета в кабинет» – подобные ответы социологи услышали от 43% респондентов. Каждый пятый посетовал на большие очереди. За последние десять лет общее количество чиновников в России увеличилось едва ли не в полтора раза и сейчас достигает 1,5 млн. По сравнению с развитыми странами в расчете на тысячу жителей это немного. Но трудно отделаться от ощущения, что от дальнейшего наращивания аппарата лучше не станет.
Даже если не учитывать моральный вред, причиняемый бюрократами, потери, которые несет экономика, неисчислимы. Стали бы тысячи россиян ради совершения обычной сделки купли-продажи квартиры кормить агентства недвижимости, если бы не боялись очередного «хождения по мукам»? А кто не сталкивался с тем, что оформление бумажки, само существование которой необъяснимо с точки зрения здравого смысла, может затянуться на недели и месяцы? А если не хочешь ждать – добро пожаловать в ЗАО «Рога и копыта» через дорогу, оно за пару дней все сделает за очень дополнительные деньги.

«Viberi» Банки добились снижения
«Viberi» Банки добились сниженияНаконец сбываются чаяния акционеров и руководителей банков, которые в рамках закона В«О дополнительных мерах по поддержке финансовой системы РФВ» привлекли субординированные кредиты от ВЭБаВ  под 8% годовых. Под ту же ставку в конце 2008 года получил от Банка России 500 млрд суборда и Сбербанк. Тогда эти ставки казались вполне приемлемыми. В 2009 году для повышения своей капитализации частные банки были согласны даже В«на большееВ»: по схеме В«три к одномуВ» они привлекали у ВЭБа кредиты на 11 лет под 9,5% годовых. В этом году банкиры, ссылаясь на изменение конъюнктуры рынка, стали уверять, что 8% – это слишком дорого. Не говоря уже про 9,5%. В конце апреля премьер-министр Владимир Путин одобрил предложение об уменьшении ставок по субординированным займам, высказанное главой ВТБ Андреем Костиным. Через 2 месяца законопроект, предусматривающий процентное понижение по предоставленным ЦБ и Внешэкономбанком субордам с 8 до 6,5% годовых и с 9,5 до 7,5% годовых и уменьшение ставок по депозитам Фонда национального благосостояния (с 7 и 8,5 до 6,25 и 7,25% соответственно), был направлен в Госдуму. После одобрения Советом федерации, он направлен президенту. Просите, и дано будет вам. Просьбы о снижении ставок по антикризисным субордам звучат уже давно. Сначала эту идею восприняли без энтузиазма. Министр финансов Алексей Кудрин 20 апреля сообщил, что правительство не планирует снижать ставки по этим займам, но Минфин и ЦБ решили разрешить досрочное погашение. Что, собственно, и сделал Сбербанк, вернув ЦБ в мае 200 млрд рублей. Но В«СберВ» можно понять. Особой необходимости поддерживать собственное финансовое состояние в кризис при помощи этого займа у него не было. В«Мы бы прожили спокойно и без этого кредита, но существенно сократили бы кредитование экономики… Это решение предотвратило целый ряд банкротствВ», – говорил в марте президент Сбербанка Герман Греф (цитата по РИА Новости). Кстати, первоначальная – февральская – версия законопроекта касалась одного Сбербанка, и снижение процентов по суборду предлагалось более радикальное – с 8 до 4,75% годовых. Законотворцы апеллировали к тому, что 8-процентная ставка устанавливалась в период острой фазы кризиса, когда уровень кредитных ставок был чрезвычайно высок – до 30% годовых. В«С середины 2009 года первоклассные заемщики, к которым относится Сбербанк, способны привлекать средства на внешних рынках. При этом подобное привлечение средств значительно дешевле предусмотренной законом ставки по субординированным кредитам и составляет от 4,25В до 5,25% годовых. Одновременное погашение Сбербанком субординированного кредита и привлечение фондирования с внешних рынков увеличит зависимость российской экономики от внешних рынков, а также повысит уязвимость национальной финансовой системыВ», – говорится в пояснительной записке к первому варианту законопроекта. Причины. Необходимость снижения стоимости фондирования сейчас объясняют изменением рыночной конъюнктуры. В«Ставки, которые были определены при старте программы увеличения капитала банков, соответствовали конъюнктуре начала 2009 года, когда годовые значения инфляции и ставка рефинансирования были двухзначными. Сохранение таких ставок по таким В«длиннымВ» деньгам могло бы осложнить рефинансирование выданных в прошлом году кредитов по взаимоприемлемым ставкам, – говорят в банке В«ЗенитВ». – При этом надо иметь в виду, что выданные под такое фондирование кредиты получали предприятия, стратегически важные для экономики и системообразующие для регионов и городовВ». Согласно статистике ЦБ, средневзвешенные ставки по кредитам до года, предоставленным нефинансовым организациям, снизились с 17,4% в январе 2009 года до 11,4% годовых в мае 2010-го. Совокупный корпоративный кредитный портфель за тот же период увеличился на 2%. При этом он в основном снижался с февраля 2009 года вплоть до марта 2010 года. В марте его объем практически не изменился, в апреле вырос на 107,8 млрд рублей, а в мае – на 237,5 млрд. Розничное кредитование в апреле и мае тоже ожило. Рост составил 35,4 и 42 млрд рублей соответственно. С доводами банкиров трудно не согласиться, 8% годовых на столь долгий срок – сейчас действительно дорого. Удивляет другое: ведь и в 2008-м, и в 2009 годах было понятно, что за десять лет конъюнктура рынка непременно изменится, если только финансовый кризис не будет длиться все 11 лет. Остается только гадать, будет ли принято столь же логичное решение о приведении ставок в соответствие с экономической ситуацией, если до 2019 года опять случится кризис. Впрочем, эксперты уверяют, что, если бы проценты по субордам ВЭБ остались на прежнем уровне, коллапса бы не случилось. В«Какого-то драматического развития событий в случае сохранения ставки по субордам ВЭБ вряд ли можно было ожидать. Скорее, отягощенные несколькими миллиардами очень дорогих по сегодняшним меркам рублей, банки дольше не смогли бы сформировать тенденцию к росту кредитного портфеля. Сейчас же в деле запуска маховика кредитной подпитки экономики важна каждая мелочьВ», – полагают специалисты банка В«ЗенитВ». В«Если бы ставки по субордам не снизились, это могло бы привести к отрицательной марже у некоторых банков, которые привлекли субординированные кредиты от ВЭБ. Либо им пришлось бы взять на себя более высокие риски и для сохранения положительной процентной маржи кредитовать менее надежных заемщиковВ», – считает аналитик В«ВТБ капиталаВ» Михаил Шлемов. Последствия. В«При внесении изменений уровень процентной маржи Внешэкономбанка снизится с 1 до 0,25% годовыхВ», – сказано в заключении правительства на законопроект. Кроме того, уменьшение процентной ставки по депозитам ФНБ приведет к сокращению доходов федерального бюджета. В«Объем выпадающих доходов федерального бюджета за период с 1В июля 2010-го до 31В декабря 2020 года включительно составит 35,7В млрдВ рублей. В случае начала действия новых процентных ставок сВ 1В октября 2010 до 31В декабря 2020В года – 34,8В млрдВ рублейВ», – говорится в том же документе. Это с одной стороны. С другой – рынок ждут еще более низкие ставки по корпоративным и розничным кредитам. Во всяком случае, так считают в правительстве. В«Снижение ставок по кредитам крупным клиентам замедлилось несмотря на высокую конкуренцию за крупных заемщиков. Можно сказать, что сейчас ставки по таким займам находятся в процессе стагнации. Дальнейшее их уменьшение кредитным организациям просто невыгодно. Однако по кредитам среднему бизнесу ставки продолжают снижаться, и уменьшение процентов по субординированным займам от ВЭБ и Банка России усилит эту тенденциюВ», – комментирует Михаил Шлемов. Если закон вступит в силу в ближайшее время и банки начнут платить по новым ставкам, например с 1 октября, то сокращение расходов по этим кредитам составит у Сбербанка порядка 42 млрд рублей, у ВТБ – 28 млрд, у Россельхозбанка – 3,5 млрд рублей. В«Прибыльность банковской системы от снижения ставки по субординированным кредитам, на наш взгляд, изменится мало. Банки, особенно частные, поддерживают необходимый уровень процентной маржи, увеличить которую трудно из-за того, что реальная экономика сейчас не может генерировать устойчивого финансового результата, и банки вынуждены идти на уступки предприятиям по ставке вплоть до нижней границы своей собственной рентабельности, – считают в банке В«ЗенитВ» – Снижение ставки по субордам от ВЭБ и ЦБ может индуцировать в совокупном итоге около 0,5% дополнительного роста кредитного портфеля в этом годуВ».В В 18 банков, получивших господдержкуБанкКредиты предприятиям и организациям на 01.06.10, млрд руб.Динамика с 01.01.10, %Динамика за 2009В год, %Объем предоставленных субординированных займов от ВЭБ, млрд руб.Сбербанк3817,1-4,50+4,69300,0*ВТБ1427,4+4,70+0,84200,0Газпромбанк775,7+3,11+12,7490,0Россельхозбанк565,5+9,76+38,8525,0Банк Москвы464,0+6,72+16,4411,1Альфа-банк412,3+6,56-11,9839,6Транскредитбанк125,0+30,65+13,102,9Номос-банк142,5+1,97-14,394,9Санкт-Петербург158,8+2,55+21,641,5Связь-банк71,5+34,66н. д.16,0Зенит92,4+4,14+3,772,1Ханты-Мансийский банк72,7+15,29+39,272,0Русский стандарт11,4+3,31-53,045,0Транскапиталбанк43,2+12,64+16,941,0СКБ-банк20,2+6,30+50,610,8Росевробанк23,2+20,58-27,531,0Новикомбанк21,6+5,40+17,700,5Первый объединенный банк16,7-4,53-21,400,7* Оставшаяся часть кредита, предоставленного Банком России.Источник: отчетность банков, ВЭБ

В курсе — Акции — № 29 (70) 9-15 августа 2004 — Архив — Выбери!by
В курсе — Акции — № 29 (70) 9-15 августа 2004 — Архив№ 29 (70) 9-15 АВГУСТА 2004 АКЦИИTotal, французская нефтяная компания, увеличила чистую прибыль во втором квартале на 27% до 2,05 млрд евро, или 3,32 евро на акцию, по сравнению с 1,61 млрд евро, или 2,52 евро на акцию, во втором квартале прошлого года. Основная причина роста показателя — удорожание нефти и нефтепродуктов. Прибыль Total без учета единовременных доходов увеличилась на 22% до 2,16 млрд евро.
Credit Suisse Group, второй в Швейцарии банк по величине активов, получил чистую прибыль во втором квартале в размере 1,46 млрд швейцарских франков ($1,14 млрд) против чистого убытка в 556 млн франков годом ранее. Прошлогодний финансовый результат учитывал списание расходов в объеме 1,51 млрд франков в страховом подразделении банка. Получение прибыли связано с ростом доходов от управления инвестициями, компенсировавшим снижение доходов от торговых операций.
BASF, крупнейшая химическая компания в мире, увеличила чистую прибыль во втором квартале более чем в три раза относительно того же периода прошлого года. Чистая прибыль компании в апреле-июне составила 634 млн евро, или 1,15 евро в расчете на акцию, против 195 млн евро, или 35 центов на акцию годом ранее. Продажи BASF выросли на 13% до 9,3 млрд евро.
Mitsubishi Motors, японский автопроизводитель, увеличил убыток в первом финансовом квартале на 7% из-за сокращения продаж в связи с изъятием 800 тыс. автомобилей компании из-за обнаружения брака. Чистый убыток в апреле-июне составил 54,7 млрд иен ($492,8 млн), или 36,86 иены на акцию, против убытка в размере 51,1 млрд иен, или 34,47 иены на акцию годом ранее. Показатель включает в себя единовременную потерю в размере 14,4 млрд иен от закрытия фабрики в Австралии. Продажи компании сократились на 8,1% до 557,6 млрд иен.
Bayerische Motoren Werke (BMW), германский автопроизводитель, увеличил чистую прибыль во втором квартале на 18% относительно того же периода прошлого года благодаря спросу на спортивную модель X3 и BMW пятой серии. Ее размер достиг рекордного показателя в 671 млн евро, или 99 центов в расчете на акцию, против 568 млн евро, или 84 центов на акцию, за аналогичный период годом ранее.

«Viberi» Лица
«Viberi» ЛицаОтличную идею заняться интернет-трейдингом президенту «Брокеркредитсервиса» подкинули клиенты. А «большие брокеры» проглядели это поле для бизнеса. Беседовал Олег Мальцев — Олег Владимирович, много денег «Брокеркредитсервис» потерял прошлой осенью?- У нас не было больших собственных вложений в ценные бумаги. При этом мы готовились к тому, что рынок может упасть в пределах 40-50%. Из ликвидных активов своевременно выходили. Что касается долгосрочных вложений, то их просто не трогаем. Не принципиально, что с ними происходит в краткосрочной перспективе. А вот клиентам пришлось нелегко, так как многие верили в рост рынка. Кроме того, из сектора репо ушли банки, что в свою очередь привело к тем событиям, которые мы наблюдали в октябре-ноябре, когда на рынке оставались одни продавцы. И даже небольшие объемы продаж приводили к резкому падению котировок и приостановке торгов. Самое главное – мы все после минувшей осени научились считать риски. Количество клиентов, которые берут шорты и лонги, уменьшилось. Хотя со временем ситуация восстановится, но процесс управления рисками останется важной составляющей для всех.- Собирается ли компания пересматривать стратегию, учитывая опыт последних месяцев?- Пересматриваться должна продуктовая линейка, в зависимости от потребностей клиентов. Сейчас могут быть более востребованы банковские продукты, такие как валютные депозиты, а также инвестиционные продукты с низким риском.- «Брокеркредитсервис» был региональной компанией, но преуспел в продвижении интернет-трейдинга. Благодаря чему?- Некоторые клиенты не хотели, как прежде, торговать по телефону. Спрос на электронный доступ к биржевым торгам появился в 1999-2000 годах. ММВБ очень своевременно приобрела софт и запустила электронную торговлю. «Большие» брокеры уделяли ей мало внимания, потому что много зарабатывали, котируя внебиржевой рынок и обслуживая крупных клиентов. А интернет-трейдинг – все-таки ритейловая услуга с небольшими комиссиями. Базируется она в основном на IT-технологиях, что является ее главным преимуществом. Затем этой услугой стал пользоваться не только ритейл. Со временем присоединились крупные брокеры и банки. Спрос на нее появился не только в Москве, но и во всех регионах России. А у нас в конце 1990-х уже существовала хорошая клиентская база не только в столице, но и в других городах.- Вам как-то помогал тот факт, что разработчики Quik и «Брокеркредитсервис» из одного города — Новосибирска?- Да, возможно в какой-то степени он повлиял, в том плане, что нам было легче с ними общаться. Всегда можно было приехать, договориться. Но решающим моментом было то, что команду разработчиков Quik составляли высококвалифицированные профессионалы, которые сделали хороший продукт для всех брокеров, включая нас.- В истории «Бркокеркредитсервиса» случались ошибки?- Если говорить о стратегии, то, во-первых, наверно, нужно было активнее развиваться в Москве. Во-вторых, мы много внимания уделяли недвижимости, а это совершенно отдельное направление: была создана управляющая компания и паевой фонд недвижимости, которые профессионально занимаются управлением и инвестициями в сектор.- О покупке трех НПФ вы не жалеете?- Мы считали, что это хорошее направление, и что пенсионные продукты будут продаваться наряду с другими услугами группы. К сожалению, наше законодательство не совершенно, что тормозит развитие всех НПФ. А ждать изменений, когда пенсионные фонды станут похожи на западные, можно еще очень долго. НПФ сейчас выступают скорее в роли ПИФов с определенной инвестиционной декларацией, чем инструмента пенсионных накоплений.- Как вам новый рынок — RTS Standard?- Мы там пока не работаем, готовим систему риск-менеджмента для этой площадки. Хотя, по моему мнению, она предназначена больше для профессиональных участников и западных инвесторов. Хотелось бы, чтобы на ней шли торги в валюте и она конкурировала с LSE, а не с ММВБ.- Почему вы приостановили процесс преобразования группы в ОАО?- Из-за кризиса, но мы к нему вернемся. Сейчас идет интеграция ранее приобретенного банка в структуру группы. Этот процесс полностью завершится во втором квартале 2010 года. Потом будем смотреть, как продолжать интеграцию.

«Viberi» Льготная дилемма
«Viberi» Льготная дилеммаЗАКОНОТВОРЧЕСТВО. Большинство россиян не получают никаких льгот от государства, но выступают против их отмены. Такие парадоксальные данные приводит «РОМИР Мониторинг». Согласно исследованию социологов, только 36% граждан в той или иной мере поддерживают предложение правительства о замене мифических льгот реальными денежными выплатами, остальные против. Хотя на деле в категорию граждан, о которых идет речь в правительственных законопроектах, попадают 32 млн. человек. И далеко не все из них пользуются помощью государства, даже частично. Тем не менее оказалось, что для большинства мысль о том, что им положено что-то бесплатно, оказалась приятнее реальных денежных купюр вдобавок к пенсии ежемесячно. Свою позицию льготники объясняли тем, что не доверяют чиновникам, которые наверняка и бесплатный проезд отнимут, и денег не заплатят. Удивительно, но в это, кажется, поверили и в правительстве. Во всяком случае законопроект, отправленный на днях на рассмотрение Госдумы, отличается от тезисов, озвученных экономическими министрами несколько месяцев назад.
Оказалось, что деньги государство собирается платить только 12 млн льготников из 32 — героям войны, труда, инвалидам войны, блокадникам и инвалидам I, II и III групп. Что достанется остальным 20 млн льготников — бесплатные услуги или компенсации, должны решать региональные власти. При этом финансирование в любом случае будет идти из федерального центра. Как говорится в комментарии Минфина, «ранее финансирование льгот было закреплено за регионами, которые должны были финансировать их более чем на 50%, чего они в основном не делали. В случае принятия данного законопроекта вся тяжесть финансирования полностью ляжет на федеральный центр, что существенно снизит расходы регионов, вызовет оживление их экономик и приведет к повышению сбора налогов». Однако если главы большинства регионов не решатся идти на непопулярную среди населения меру, то смысл реформы утрачивается.
Помимо этого в правительстве решили оставить и льготу на проезд в пригородном железнодорожном транспорте. Формально льготники будут покупать проездные билеты, но по символической цене. В результате государству все равно придется доплачивать транспортникам, а людям лишь добавится неудобств.
Из бюджета на все это предполагается выделить 170 млрд рублей, что в четыре раза больше, чем тратили на обеспечение льготников до сих пор. l

Архив журнала Выбери!by
Архив журнала Выбери!byРусский земельный банк (РЗБ) по собственной инициативе вышел из числа уполномоченных банков правительства Москвы. Сбербанк. Инкассатор магаданского филиала похитил из сейфа в помещении для временного хранения денег 1,2 млн рублей и $30 тыс.Банк «Уралсиб» привлек синдицированный кредит в размере $80 млн, организованный Raiffeizen Zentralbank и его российской «дочкой» — Райффайзенбанком. В кредите приняли участие 25 банков из Европы, США и Азии. Процентная ставка составляет LIBOR+3,25%. Предусмотрена возможность последующей пролонгации еще на год. Средства будут направлены на финансирование внешнеторговых контрактов крупных клиентов.
Росбанк получил статус уполномоченного банка правительства Москвы на срок 18 месяцев.
Русский земельный банк (РЗБ) по собственной инициативе вышел из числа уполномоченных банков правительства Москвы. Таким образом руководство РЗБ пытается лишить своих оппонентов поводов для упреков о его якобы тесной связи с бюджетными счетами города. Банк контролируется известной предпринимательницей Еленой Батуриной — женой мэра Москвы Юрия Лужкова.
Московский кредитный банк погасил годовой синдицированный кредит на сумму $14 млн, который был привлечен в октябре 2003 года для финансирования деятельности клиентов. Организатором займа являлся германский Bank Gesellschaft Berlin AG, в синдикате участвовали девять банков из США, Западной Европы, Азии и СНГ.
Сбербанк. Инкассатор магаданского филиала похитил из сейфа в помещении для временного хранения денег 1,2 млн рублей и $30 тыс. Злоумышленник задержан, однако он успел проиграть в казино почти половину украденных рублей. Бывшему инкассатору грозит лишение свободы до 10 лет.
КМБ-банк зарегистрировал в ЦБ пятую эмиссию акций на сумму 235,5 млн рублей. Бумаги будут размещаться по закрытой подписке среди действующих акционеров — ЕБРР, Фонда экономического развития Сороса, DEG, Triodos bank. После размещения бумаг уставный капитал банка увеличится в 1,67 раз — до 587 млн рублей.
Уральский банк реконструкции и развития (УБРР). Уральское межрегиональное отделение РФФИ выставляет на торги федеральный пакет акций УБРР в размере 7,8% уставного капитала. Начальная цена бумаг продажи бумаг — 110 млн рублей. Заявки на покупку принимаются с 18 ноября по 30 декабря.
Банк «Советский» из Петербурга открыл кредитную линию в размере 50 млн рублей компании «Весна», которая занимается инвестициями в сфере недвижимости. Срок кредита — два года, деньги будут направлены на реконструкцию здания под бизнес-центр в Москве.
Импэксбанк организовал финансирование сделки на сумму $19 млн по покупке группой компаний «Центр Капитал» двух самолетов Boeing 757 у германской компании Condor Flugdienst. В финансировании приняли участие девять иностранных банков, в том числе Commerzbank и ING BHF-bank. Кроме того, банк прошел сертификацию платежной системы MasterCard на использование программы Secure Code Program, гарантирующей безопасность расчетов по пластиковым картам в интернет-магазинах.

«Viberi» Индийский сплав
«Viberi» Индийский сплавТо время, когда многим индийским компаниям приходилось довольствоваться относительно мелкими приобретениями, похоже, остается позади. Tata Steel играет по-крупному: она готова заплатить $7,6 млрд. за лидера сталелитейной промышленности Великобритании. Интересно, что индусы дают за каждую акцию меньше, чем она стоит на рынке. С тех пор как в начале октября слухи о скорой продаже Corus пошли в мировой прессе, ценные бумаги компании взлетели на 19% до $10,84. В тот день, когда индийский производитель официально предложил $8,5 за акцию, рыночные котировки достигали $9,34. Впрочем, по оценкам руководства самой Tata Steel, сделка обойдется им в $10 млрд., так как вместе с Corus индусы берут на себя и ее долги. Это, кстати, обеспокоило аналитиков из Standard & Poor’s и Moody’s, которые заявили о возможном понижении рейтинга индийской компании.
Впрочем, это вряд ли испортит Tata Steel обедню. По итогам прошлого года она занимала 56-е место в мире по объему производства стали. После поглощения Corus индийская компания резко улучшит свое положение, переместившись на пятую позицию в мировом рейтинге. Кроме того, возможная сделка не только будет первой для Tata Steel за пределами Азиатского региона, но и станет крупнейшим в истории Индии поглощением иностранной компании. Между тем предлагаемая сумма, вполне возможно, будет еще увеличена. Ведь среди возможных «претендентов на руку» Corus называли бразильскую CSN – четвертого по величине производителя стали в мире, а также «Северсталь» и Новолипецкий металлургический комбинат. Впрочем, все три компании от комментариев отказались.
На первый взгляд может показаться, что этот «брак» будет явно неравным. Corus занимает десятое место в мире по объему производства. В прошлом году компания произвела 18,18 млн. тонн стали, то есть примерно в четыре раза больше, чем Tata Steel. Для сравнения: на заводах Mittal Steel в том же году выплавили 49,89 млн. тонн стали, а Arcelor выпустил 46,65 млн. тонн. Однако у относительно маленькой на фоне этих гигантов Tata Steel есть свои козыри. Во-первых, компании принадлежит пятое по величине в мире месторождение железной руды. А у Corus есть некоторые проблемы с сырьем. Таким образом, поглощение, с одной стороны, откроет европейской компании путь к индийской руде, с другой – положительно скажется на качестве продукции Tata Steel. Во-вторых, расходы азиатского производителя на рабочую силу куда меньше, чем у его европейских соперников. В индийской компании трудятся 38 тыс. человек, в Corus – 41,2 тыс. А вот издержки по производству тонны стали в расчете на одного рабочего в Tata Steel составляют $67, тогда как у Corus – $137.
Tata Steel, созданная еще в 1907 году, входит в структуру многоотраслевого гиганта Tata Group. Бизнес семьи Тата – выходцев из Персии – остается одним из столпов индийской экономики на протяжении полутора столетий. В сфере их интересов помимо стали – программное обеспечение, химическое производство и машиностроение. Общий объем продаж группы составляет почти 3% ВВП Индии. Ратан Тата занял главный пост в 1991 году и с тех пор успел не только расширить семейный бизнес, но и начал экспансию на мировые рынки. А теперь 68-летний индиец метит на почетное место в «лиге» стальных магнатов наряду со своим соотечественником Лакшми Митталом.