Рубрика: Статьи

«Viberi» Распалась связь времен
«Viberi» Распалась связь временЛента «Ветер, качающий вереск» в этом году получила Гран-при в Каннах, фильм «Дитя человеческое» был отмечен почетным призом «за техническое совершенство» в Венеции. Но премии вряд ли принесут создателям миллионы – у большинства мрачные старомодные драмы о пошатывающемся мире нынче непопулярны. Меньшин­ство же придет и не пожалеет. «Ветер…» сделал британский классик с безупречной репутацией Кен Лоуч. После премьеры общественники дружно обвинили его в антибританской пропаганде и окрестили ленту кустарной политагиткой, критики высокомерно припечатали: это не лучшая картина мэтра, а каннское жюри выдало фильму золотистую веточку, первую в жизни маститого режиссера. История о братоубийственной бойне в Ирландии 20-х годов XX века отлично снята и сыграна – в ней есть и нерв, и смысл. За это некоторые лобовые ходы легко прощаются. Мексиканец Альфонсо Куарон, прославившийся после выхода пикантной ленты «И твою маму тоже», поместил драму о конце миров в декорации недалекого будущего, загаженного и переполненного нелегальными эмигрантами Лондона. В 2027 году человечество находится на грани вымирания: за последние 18 лет на Земле не было рождено ни одного ребенка. Достоинства «Дитя…» — виртуозная операторская работа, безупречная картинка и симпатичные актерские работы.

«Viberi» Лица
«Viberi» ЛицаНикита Сергиенко:«Бумагу пока не экономим»Финансовый директор Rambler Media намерен использовать кризис для рывка впередЧто положительного вы видите в кризисе-2008?- Это новые возможности. В мировой истории не раз бывало, что компания проявляет себя в полной мере и даже становится лидером в своей области, именно в период кризиса. В нестабильных условиях можно и нужно продолжать развиваться. Оценить изменения на российском медиа-рынке мы, вероятно, сможем ближе к концу 2009 года. Но кризис сыграет на благо лишь тем компаниям, которые уже сейчас эффективней конкурентов.Каковы преимущества Rambler?- Есть все предпосылки, чтобы выиграть. Наша аудитория консервативна — в хорошем смысле этого слова. Большая часть пользователей – люди старше 30, начавшие заходить в интернет более десяти лет назад. Они не склонны менять свои привычки.Кроме того, у холдинга нет долгов, чем нынче могут похвастаться немногие. И есть значительный запас денежных средств, которые будут использованы для эффективных инвестиций или приобретений.Кого планируете купить?- Нас интересуют медийные, новостные и иные интернет-проекты с высокой посещаемостью. Конкретные планы озвучивать пока не буду — должна же быть и в Rambler какая-то загадка.Еще из преимуществ – диверсифицированность компании. В нашей структуре есть элементы, которые в период экономического спада растут даже быстрее, нежели в спокойные времена. Так, входящий в Rambler сервис сравнения товаров и цен Price.ru только выиграл от кризиса 1998 года: его объем продаж вырос в 4 раза.Но тогда и конкуренция в Рунете была ниже, и сам проект находился в начале развития …- Конечно, в 2009 году кратного увеличения выручки не будет. Но во время кризиса доходы Price.ru обязательно будут расти. Аналогично, выручка «Бегуна», которая и до кризиса активно росла, в 2009 году будет увеличиваться сравнимыми или чуть меньшими темпами.Как кризис повлияет на положение дел в отрасли?- Аналитики утверждают, что все больше рекламодателей обращаются к интернету. Это дешевле, но дело не только в кризисе. В развитых странах мира 15% рынка рекламы идет online. В России к концу 2008 года на интернет приходилось только 3% рекламных доходов. Перетекание бюджетов в интернет неизбежно, и кризис ускорит этот процесс. Rambler — одна из крупнейших русскоязычных интернет-площадок, и его посещаемость продолжает расти. Поэтому в 2009 году мы ожидаем достаточно стабильной выручки от продажи рекламы.Для вас перспективней баннерная или контекстная реклама?- В конце 2008 года наблюдалось некоторое сокращение доходов от баннеров. Рост контекстной рекламы не замедлился. Думаю, в этом году доходы от нее будут расти быстрее.Какую поддержку Rambler Media оказывает контролирующий акционер — «Проф-медиа»?- Компаниям одного холдинга гораздо проще сотрудничать между собой в плане обмена рекламой. Плюс фирмам средней величины, таким как Rambler, невыгодно держать в штате специалистов по некоторым направлениям. Например, у нас нет налогового отдела. «Проф-медиа» в данном случае играет роль сервисной организации.Котировки акций Rambler с пика упали почти в 20 раз…- Фундаментально компания показала хорошие результаты в 2008 году: рост выручки на 60% и увеличение рентабельности EBITDA вдвое по сравнению с 2007-м. На общее снижение котировок акций по всему миру мы, конечно, повлиять не можем, это системный кризис. Но и он пройдет.Как вы боретесь с кризисом внутри компании?- Сокращаем затраты, оставляя лишь необходимые для развития бизнеса. Бумагу пока не экономим. Но целесообразность затрат на масштабную промо-акцию или запуск нового проекта теперь предмет для горячих дебатов. Для крупных кампаний мы делаем NPV-анализ (Net Present Value — «Выбери!by»); тщательней проверяем надежность поставщиков, делаем встречную проверку дисконтов, предлагаемых различными рекламными площадками. Плюс проводим оценку своих сервисов. В 2009 году сосредоточимся на развитии наиболее популярных и прибыльных. Нерентабельные проекты будут закрыты.В тяжелые периоды у людей с предпринимательской жилкой, как правило, наступает пик творческой активности. Поэтому сейчас мы даем ответственным менеджерам больше возможностей реализоваться, больше свободы в принятии решений. Мы децентрализовали продажу рекламы, теперь каждый ресурс – Rambler, Lenta.ru, Price.ru – продает площадки самостоятельно. Конечно, это потребовало незначительного увеличения затрат на персонал (менее 0,1%), но существенно увеличит выручку. Уверен: Lenta.ru во время кризиса продаст больше, чем до него.Какими будут сокращения штата?Мы сократили примерно 10-15% персонала. После тщательной проверки эффективности наших сервисов будем перераспределять сотрудников, посылая лучших на «передовую», то есть наиболее эффективные проекты. Но, тем не менее, мы продолжаем привлекать новых специалистов – и тут кризис играет на нас. Ожидания по зарплате снижаются. На топовые позиции мы можем позволить себе «звезд», специалистов высшего уровня.В 2007 году, при уходе из Rambler Media Ирины Гофман, сменился весь топ-менеджмент. И одним из первых ушел финансовый директор. Теперь рынок обсуждает скорую отставку Марка Опзумера. История повторяется?- Официальных заявлений на этот счет не было. Поживем — увидим.Что вы хотите посоветовать клиентам?- Рекомендую внимательно следить за своими расходами, в том числе на рекламу. Тщательней оценивайте ее эффективность, сопоставляйте различные рекламные каналы, в том числе online и offline. Отслеживайте результат каждого предпринятого шага. Этот принцип позволит не только выстоять, но и повысить эффективность бизнеса даже в неблагоприятных экономических условиях.А по-человечески…в первый раз что ли? Сколько уже было – 1917, 1991, 1998 года и это неполный перечень «веселых» лет. Те, у кого десятилетиями было тихо, могут ужасаться и ахать. России не привыкать к отсутствию покоя. Она на кризисе еще выиграет.

«Viberi» В шаге от энергетической свободы
«Viberi» В шаге от энергетической свободыГлавная цель реформы энергетической отрасли – ее перевод на рыночные рельсы. Для этого единую энергосистему в лице РАО В«ЕЭС РоссииВ» разделили на генерацию, сбыты и ремонтные компании, которые были распроданы частным собственникам, а выделенные из холдинга сети как естественно-монопольная сфера остались под контролем государства. Возникшая на рынке конкуренция должна была привести к повышению эффективности работы, а также сделать стоимость электроэнергии по-настоящему зависимой от реального соотношения спроса и предложения. Тогда и аварий станет меньше, и цена будет приемлемой как для покупателей, так и для продавцов. Более того, планировалось, что на фоне конкуренции стоимость электричества даже пойдет вниз. Анатолий Чубайс так и обещал. Переходная модель рынка электроэнергии и мощности заработала 1 сентября 2006 года. Правительством уже был утвержден план либерализации, предполагающий расширение доли электроэнергии, продающейся по нерегулируемым ценам. Но финансовый кризис едва не остановил его воплощение в жизнь. За торможение процесса выступали крупнейшие представители энергоемких производств (в первую очередь, нефтяные компании и металлурги). Оказавшись в тяжелых экономических условиях, они опасались роста стоимости электроэнергии. Но чиновники, вопреки обыкновению, заднего хода не дали. Правительство лишь притормозило рост тарифов на регулируемом сегменте рынка, но с намеченного курса не сбилось. Через полгода реформа должна завершиться: с 1 января 2011 года покупать электроэнергию по регулируемым тарифам будет только население. В тот же день заработает долгосрочный рынок мощности, обеспечивающий инвесторам возврат вложений в отрасль. Чтобы В«ГазпромВ» заработал. Теперь точно можно сказать, что снижения цен на электроэнергию не будет. По крайней мере, пока. Напротив, средняя цена для конечного потребителя в 2010 году вырастет минимум на 15%. Для населения меньше – лишь на 10%. С увеличением доли либерализации, зависимость цен на электроэнергию от тарифов на газ, на котором вырабатывается две трети электричества в стране, усилится. « 2010 году стоимость голубого топлива росла опережающими темпами по отношению к ценам на электроэнергию, – отмечает аналитик В«СовлинкаВ» Екатерина Трипотень. – Поэтому очередным этапом либерализации энергорынка генкомпании воспользуются для покрытия части топливных издержек за счет увеличения доли продаж по свободным ценамВ». Сейчас они в среднем на 70% выше регулируемого тарифа. Мало того, государственная политика в отношении цен на газ предусматривает переход к 2014 году на равнодоходность поставок на внутренний и внешний рынки. Пока стоимость газа в России почти вдвое ниже цен на европейском рынке (без учета доставки). В«Соответственно, в ближайшие годы внутренние расценки газа продолжат неумолимо расти, подталкивая вверх цены на электроэнергию, – рассуждает начальник аналитического отдела В«АлемараВ» Василий Конузин. – Отталкиваясь от прогнозируемых темпов роста тарифов на газ (ежегодно по 15% с 2011-го), оптовые цены на электроэнергию к 2015 году могут вырасти вдвое и почти в три раза к 2020 году, достигнув 5-6 центов (1,7 рублей) за кВт/ч. В 2009 году, в среднем, было 2 цента (64 копейки)В». Кроме того, на свободную цену сильное влияние оказывает динамика энергопотребления. « кризисный 2009 год, когда предложение намного превышало спрос, цена на электроэнергию существенно просела, – отмечает Михаил Расстригин из В«ВТБ КапиталаВ». – Однако в Сибирской ценовой зоне с середины прошлого года был заметен рост – результат аварии на Саяно-Шушенской ГЭСВ». Восстановление спроса на электроэнергию началось еще в ноябре (+2,6% в годовом сопоставлении) вслед за ростом промышленности, и ускорилось к концу года. В декабре энергопотребление возросло до 4,6% благодаря более низким температурам в течение ноября-декабря. Наконец, по итогам первых трех месяцев 2010 года рост потребления достиг 8,6%. А в летний период традиционно начинается вывод мощностей генерирующих компаний в ремонт, что вызывает в июле-августе рост цен на оптовом рынке электроэнергии, добавляет заместитель генерального директора Калужской сбытовой компании Сергей Салтыков. Чиновники, порадовавшись, улучшили прогнозы: в апреле Минэнерго объявило новый уровень изменения объемов потребления с 0,4 до 2,6%, что почти в 7 раз превышает предыдущие оценки ведомства.Кому повезет, кроме В«ГазпромаВ»? Наиболее эффективным генкомпаниям, которые будут зарабатывать на разнице между собственными топливными издержками и ценой, сложившейся на рынке с участием менее успешных В«борцов с издержкамиВ». « первую очередь ГЭС, у которых совсем отсутствуют топливные издержки, затем тепловые станции с наименьшим расходом топлива, а также некоторые ТЭЦ при условии комбинированной выработки электричества и теплаВ», – перечисляет Екатерина Трипотень. Начальник департамента по экономике ТГК-1 Алла Анисимова подтверждает: В«При увеличении суммарного объема свободно продаваемой электроэнергии соответственно вырастет объем продаж с наших ГЭС, отличающихся высоким уровнем эффективности выработки, что скажется на повышении выручки во втором полугодииВ». И не только В«ГазпромВ». Удорожание электроэнергии на оптовом рынке – далеко не единственный фактор, приводящий к росту цен в рознице. Весомый вклад внесет переход электросетевых компаний на RAB-регулирование в ближайшие годы. В«Новый метод призван преобразить инвестиционную картину в сетевых активах, предоставив компаниям реальный инструмент для финансирования модернизации отраслевой инфраструктуры, – считает Василий Конузин. – Тем не менее из-за значительной доли в В«тарифном пирогеВ» именно тарифы сетей станут в ближайшие годы основными виновниками роста цен на электроэнергию для конечных потребителейВ». Стоимость услуг Федеральной сетевой компании по передаче электроэнергии в 2010 году вырастет в полтора раза! По распределительным сетевым компаниям повышение составит в среднем 10%. Но, опять-таки, у сетей, переходящих на RAB, рост стоимости услуг по передаче может превысить 30%.Не стоит забывать и о долгосрочном рынке мощности, запуск которого ожидается в 2011 году. Однако установленные тарифы на мощность не предполагают щедрого возврата инвестиций: они обеспечат возмещение лишь 71–79% капитальных затрат на объекты газовой генерации и 80% на строительство угольных станций. За счет чего владельцы энергокомпаний будут возмещать остальную часть вложений? Правильно – за счет продажи электроэнергии. При этом отказаться от строек они не могут, ведь большая часть объектов утверждена в рамках скорректированной генеральной схемы, а договоры на поставку мощности (ДПМ), которые в ближайший месяц будут подписаны инвесторами, предусматривают солидные штрафы за невыполнение обязательств. Согласно новому плану строительства генерирующих мощностей до 2030 года, в этот период России необходимо ввести в эксплуатацию минимум 173,4 ГВт (базовой сценарий). Оптимистичный вариант предусматривает строительство 228 ГВт мощностей. В предыдущей генсхеме, известной как ГОЭЛРО-2 и утвержденной в 2007 году, нужно было построить 186,1 ГВт на 10 лет раньше – к 2020-му. Причины значительной корректировки кроются в понижении прогноза спроса на электроэнергию в России. До кризиса планировалось, что энергопотребление будет расти на 4,1–5,2% ежегодно, теперь чиновники говорят о 2,2–3,1% в год. При этом по сравнению с предыдущим планом увеличен объем вывода старой мощносВ­ти из эксплуатации – с 50 ГВт до 67 ГВт.Михаил Расстригин опасается, как бы и этого не оказалось много: В«Генсхему всегда можно скорректировать в сторону более агрессивного сценария. Однако нужно следить, чтобы компании не построили слишком много мощностей. Ведь за каждый ДПМ платить придется конечному потребителюВ».Надеяться и верить. Если для генераторов рынок мощности станет инструментом для возврата инвестиций, а для отрасли в целом – гарантом выполнения инвестпрограмм, то конечный потребитель увидит лишь рост конечных цен на электроэнергию. ИВ пока тарифообразование для населения будет оставаться регулируемым, основная нагрузка ляжет на промышленных потребителей. В пятилетней перспективе ситуация, сложившаяся с перекрестным субсидированием промышленностью населения, только ухудшится, уверяет аналитик В«АлемараВ». В этот период спрэд между тарифной и свободной ценой электроэнергии в рознице может достигнуть 30%. « данной ситуации государство должно либо субсидировать населению повышение тарифов, либо рост тарифов вВ ближайшие годы будет искусственно сглаживаться. А в качестве базы для их индексации будут учитываться макроэкономические показатели, прежде всего, инфляция, – говорит Василий Конузин. – Трансляция сетевых тарифов (доля которых в В«тарифном пирогеВ» в ближайшие 3–5 лет будет расти) в регулируемый сегмент розничного рынка будет минимальнойВ».То есть потребители опять останутся крайними? Эксперты видят поводы для оптимизма лишь в долгосрочной перспективе. В«Снижение цен должно быть достигнуто за счет конкуренции, которая вынудит генераторов вкладывать деньги в модернизацию и повышение эффективности мощностей, – отмечает Екатерина Трипотень. – Мы находимся лишь в начале этого путиВ». Михаил Расстригин соглашается: В«Пока мы будем наблюдать рост цен до экономически обоснованного уровня, но после замены устаревших мощностей (лет через пять) возникнет конкуренция во всей красе, которая и приведет к снижению ценВ».В В В 

«Viberi» Европа устала объединяться
«Viberi» Европа устала объединятьсяРовно полвека назад министр иностранных дел Франции Роберт Шуман впервые публично выдвинул идею европейской интеграции. Начало ее воплощению было положено в 1951 году, когда шесть стран – Германия, Франция, Италия, Бельгия, Нидерланды и Люксембург – создали Европейское объединение угля и стали для координации в одной из самых проблемных тогда областей экономики. Опыт сотрудничества оказался успешным, поэтому его решили распространить на ядерную область, и через несколько лет учредили Европейское сообщество по атомной энергии (Евроатом). Одновременно с ним возникло Европейское экономическое сообщество (ЕЭС), ставшее впоследствии фундаментом для создания Евросоюза.
Ни один региональный блок в мире не смог успешно пройти столь долгий путь интеграции. Только единая Европа смогла не просто запустить «проект евро», но и сделать новую денежную единицу мировой валютой, присутствующей в резервах большинства стран. Конечно, геополитический и экономический вес ЕС в мире в разы больше, чем каждой из стран в отдельности. В союз уже входят 27 членов с общей численностью населения почти полмиллиарда человек. На него приходится около 1/5 мировой торговли и производства товаров и услуг.
Несмотря на это, единым экономическим организмом Евросоюз можно считать лишь с очень большой натяжкой. Например, средний уровень годовой инфляции в марте составил 2,3%, но при этом показатель колебался от 1,2% в Норвегии до 5,6% в Эстонии. Крупные страны ЕС страдают от высокой безработицы: в прошлом году ее средний уровень во Франции достигал 9,4%, в Германии 8,4% (по 27 странам ЕС – 7,9%).
Сейчас очевидно, что интеграция в единой Европе «выдохлась»: ресурс сближения на сегодняшний день страны-участницы исчерпали. Фундаментальная причина заключается в отсутствии видения стратегических целей. Все ранее поставленные задачи, не противоречащие базовым интересам стран-членов, уже достигнуты. А к переходу на более высокую ступень интеграции – политическую они не готовы. Берлинская декларация, принятая в марте 2007 года по случаю 50-летия заключения Римского договора, стала этаким надгробным камнем европейской конституции, которую отказались принять «старожилы» ЕС – Франция и Нидерланды. Страны Евросоюза не смогли договориться о важнейшем законодательном акте и торжественно оформили этот провал очередным ничего не значащим документом.
Идея упразднения границ для потоков капитала, казавшаяся такой правильной в теории, вызывает все больше споров, когда дело доходит до практики. Между наднациональными структурами единой Европы и властями стран все чаще возникают ожесточенные споры. Взять хотя бы недавнее противостояние испанского правительства, которое желало защитить крупнейшую энергетическую компанию Endesa от поглощения иностранцами, и Еврокомиссии, пригрозившей за это Мадриду введением санкций.
Общая внешняя политика европейских стран тоже существует только на бумаге. Скажем, у Великобритании «особые» отношения с США: достаточно вспомнить поддержку Лондоном действий Америки в Ираке. В то же время другие страны, в частности Франция и Германия, часто не согласны с США по важнейшим вопросам – таким как, например, снятие эмбарго на торговлю оружием с Китаем.

«Viberi» — Блоги — Анна Ким (26.03.2011)
«Viberi» — Блоги — Анна Ким (26.03.2011)Перекосы российского образования вряд ли можно выровнять командами и запретами. Создание правильных стимулов сработает лучшеХорошая новость заключается в том, что вопросы обеспечения экономики сильными научно-техническими кадрами были затронуты на столь высоком уровне. Есть понимание того, что число вузов в стране превышает все разумные пределы, «корочку» может получить любой желающий (Дмитрий Медведев говорил о 200 тыс. одних только инженеров, выпускаемых ежегодно), а качество подготовки оставляет желать лучшего. Признается провал в сфере среднего профессионального образования: предприятия все острее ощущают дефицит квалифицированных рабочих. В общем, руководство страны видит существующие проблемы. Но все ли предложенные рецепты годятся для их решения?Взять хотя бы резонансную идею запретить или, по крайней мере, ограничить подготовку непрофильных специалистов в технических вузах. Понятно, что повсеместная штамповка пресловутых экономистов и юристов вредна. Но, с другой стороны, в стремлении избавиться от балласта не надо доходить до абсурда. Чем плох экономист, хорошо знакомый со спецификой конкретной отрасли? Ведь компании реального сектора часто жалуются на то, что вузы поставляют им «полуфабрикаты», которые приходится доучивать и переучивать.Другое предложение – «просто превратить» «непонятные» платные вузы в ПТУ. Возможно, президент действительно знает простой способ заставить или хотя бы простимулировать собственников таких заведений, чтобы те полностью изменили концепцию бизнеса, вместо аудиторий с партами оборудовали мастерские, выгнали преподавателя теории менеджмента и на его место пригласили опытного слесаря.Российская система профессиональной подготовки плоха, но она сложилась такой, какая есть, по объективным причинам. Высшее образование еще в советские времена превратилось в социальную потребность (слово «пэтэушник» уже тогда означало «неудачник»). В условиях перехода к рыночной модели экономике понадобились люди, понимающие новые законы ее функционирования, а также способные разобраться в стремительно меняющемся правовом поле. Другое дело, что лишь небольшая часть постсоветского высшего образования оказалась способной таких людей готовить. Остальные не могли ничему научить, поскольку сами толком ничего не знали. Зато могли выдавать дипломы за деньги, этим и стали заниматься. Государство само усугубило эту проблему, финансово поставив вузы на грань выживания.Сейчас экономика предъявляет спрос на другие кадры – и по структуре, и по качеству. Важно, чтобы государство помогало образованию воспринимать эти сигналы и трансформироваться, реагируя на них. Не мешало умирать плохим вузам во имя эфемерной социальной стабильности. Не назначало руководителями перспективных вузов косных и консервативных людей, способных лишь выбивать деньги из бюджета. Помогало становлению экономики, в которой вознаграждались бы те, кто хочет и может заниматься созидательным трудом, а не те, кто изловчился присосаться к перераспределению нефтегазовых доходов.

Выбери!by On-Line «Лукойл» и «Роснефть»: сырьевой допинг
Выбери!by On-Line «Лукойл» и «Роснефть»: сырьевой допинг«Лукойл» и «Роснефть»: сырьевой допинг Елена Зотова 01.09.2008 22:30Крупнейшие нефтяные компании России продолжают бороться за лидерство в отрасли. Минувший квартал оказался успешным для обеих благодаря высоким ценам на топливо. Но по ряду статей конкуренты все же уступают друг другуЧистая прибыль «Лукойла» по US GAAP во втором квартале 2008 года увеличилась по сравнению с аналогичным периодом прошлого года на 64% — до $4,1 млрд. Это почти на 11% ниже консенсус-прогноза аналитиков в $4,6 млрд. Показатель EBITDA в $6,2 млрд оказался выше прошлогоднего на 59,8%, но на 6% ниже ожиданий рынка ($6,9 млрд). С прогнозом совпала только выручка, которая выросла на 58,9% до $31,9 млрд. Эксперты не смогли предугадать столь существенного роста расходов компании на закупку нефти (+74%). Одновременно «Лукойл» значительно снизил добычу: в первом полугодии она упала более на 3% до 47 млн тонн. Основная причина – падение объемов извлекаемых в Западной Сибири запасов в результате ухудшения горно-геологических условий разработки. Зато у «Лукойла» как нельзя лучше обстоят дела с газовым бизнесом. За первое полугодие компания Вагита Алекперова увеличила объемы на 19,5% до 8,4 млрд кубометров. «Ввод в промышленную эксплуатацию месторождения Хаузак-Шады в Узбекистане обеспечил рост добычи товарного газа по международным проектам компании почти в два раза. На территории России рост на 3% достигнут за счет разработки перспективной Большехетской впадины в Ямало-Ненецком АО», — говорится в сообщении компании. Помимо падения нефтедобычи, «Лукойл» потерпел масштабные убытки по хеджированию своих операций и обесценению активов. Так, чистая прибыль компании за первое полугодие 2008 года, без учета эффекта от хеджирования и разовых списаний, составила $8,1 млрд. У «Роснефти» чистая прибыль по US GAAP во II квартале 2008 года напротив снизилась на 44% — до $4,3 млрд. Но инвесторы восприняли этот результат на «ура». Рекордный доход госкомпании в прошлом году был обусловлен во многом «бумажными» операциями. Тогда «Роснефть», как кредитор «Юкоса», получила единоразовый неоперационный доход в размере $7,9 млрд. С учетом этого фактора, скорректированная чистая прибыль «Роснефти» во втором квартале 2008 года увеличилась на 153%, оказавшись выше консенсус-прогноза аналитиков на 3,7%. Выручка выросла на 96% — до $21,1 млрд, а EBITDA на 97% до $7 млрд, что также больше среднерыночных ожиданий ($6,7 млрд). Основные причины блестящих результатов компании: эффективный контроль над затратами и наращивание добычи. В первом полугодии 2008 года «Роснефть» добыла около 51 млн тонн нефти, что на 15,5% больше, чем за аналогичный период прошлого года. Органический рост составил 5,8% — самые высокие темпы среди отечественных ВИНК. Увеличение нефтедобычи большей частью связано с консолидацией приобретенных в ходе продажи имущества «Юкоса» активов. Добычу газа госкомпания, наоборот, сократила на 19% до 6,25 млрд кубометров. Как поясняют в «Роснефти», снижение объемов связано с прекращением добычи на месторождениях, где существенные объемы этого сырья не утилизировались. По итогам первого полугодия текущего года, чистая прибыль «Роснефти» сократилась на 14% до $6,8 млрд. А без учета «бумажных» операций 2007 года, чистая прибыль компании выросла на 187,3%. Благоприятное влияние на результаты обеих компаний оказали высокие цены на нефть. Во II квартале 2008 года средняя стоимость барреля Brent составила $117,5, что на 80% выше аналогичного периода прошлого года. Негативную роль сыграли общеотраслевые тенденции: снижение добычи, рост расходов и налоговых отчислений. «Роснефть» опередила «Лукойл» по величине EBITDA и чистой прибыли, хотя выручка госкомпании на треть ниже, чем у независимого производителя. Это обусловлено масштабными убытками «Лукойла» по хеджированию своих операций и обесценению активов. Но, необходимо отметить, что в ходе телефонной конференции посвященной результатам компании за второй квартал текущего года, вице-президент «Лукойла» Леонид Федун пояснил, что в третьем квартале трейдер уже компенсировал 2/3 этих потерь. «Роснефть», в свою очередь, продемонстрировала куда более эффективный контроль над затратами. Согласно оценкам аналитика «Капиталъ» Виталия Крюкова, доля ее операционных расходов в выручке составила всего 72% по сравнению с 82% у «Лукойла». Расходы нефтяной империи Вагита Алекперова за первое полугодие текущего года увеличились на 54%: операционные — на 25%, коммерческие общехозяйственные и административные расходы на 22%. Наконец, на 74% выросли затраты на закупку нефти и нефтепродуктов. Из-за падения добычи компания была вынуждена докупать сырье для дозагрузки своих зарубежных НПЗ и нефтепродукты для обеспечения поставок на автозаправочные станции в США. «Закупка нефтепродуктов происходит по рыночным ценам, соответственно маржа перепродажи выходит самая минимальная», — говорит аналитик «Велес Капитала» Дмитрий Лютягин. Не менее существенный рост среди крупных затратных статей показали налоговые отчисления — 67%, львиную долю которых традиционно составляют выплаты НДПИ. Затраты на акцизы и экспортные пошлины поднялись на 46%, что обусловлено разницей нефтяных цен в первом полугодии 2007 года и первом полугодии 2008 года на мировом рынке. «Роснефти», напротив, удалось снизить затраты по некоторым статьям. Так, производственные и операционные расходы на добычу выросли в номинальном выражении лишь на 0,6% — до $3,31 на баррель нефти. Что выглядит совсем неплохо, если учесть, что за тот же период более чем 24% укрепился реальный курс рубля. Но по ряду статей расходы увеличились значительно: так, коммерческие и административные затраты выросли на 57,9%, расходы на закупку нефти, газа и нефтепродуктов — на 94%, налоги на 95,6%, экспортные пошлины – на 131%. Удельные расходы «Роснефти» на добычу углеводородов составили $3,31 на баррель, у «Лукойла» — $4,31; коммерческие, общехозяйственные и административные расходы госкомпании достигли уровня в $2,3 на баррель добытых углеводородов, у независимого производителя — $5,1. Сильнее всего отличаются затраты двух лидеров стратегического сектора на приобретение нефти, нефтепродуктов и прочих товаров: «Роснефть», закупая в основном сырую нефть, на эти нужды потратила в среднем $4 на баррель, а компания Вагита Алекперова, приобретая нефтепродукты, — $63,3. Тем не менее, как отмечает Виталий Крюков, «Лукойл» по-прежнему опережает «Роснефть» по эффективности нефтепереработки. По показателю EBITDA и чистой прибыли на баррель добытых углеводородов продолжает удерживать лидерство «Роснефть». Коэффициент EBITDA/добыча составляет $36,9, а показатель чистая прибыль/добыча — $22,6. У «Лукойла» дела обстоят чуть хуже: EBITDA/добыча — $31,7, чистая прибыль/добыча — $21. Также у «Роснефти» более низкие капвложения на баррель добычи ($9,1) без учета переработки, а у «Лукойла» — $10,7. В целом, эксперты позитивно оценивают отчеты обеих компании. «Несмотря на отставание «Лукойла» от консенсус-прогноза, мы оцениваем результаты как неплохие», — отмечает Тимур Хайруллин. С его точки зрения, основными конкурентными преимуществами компании являются развитый сегмент переработки и сбыта и интенсивное развитие газового бизнеса. Помимо этого, компания вскоре сможет исправить ситуацию с падением добычи, запустив новые месторождения в Тимано-Печоре и на Каспии. В частности, на прошлой неделе «Лукойл» ввел первую очередь Южно-Хыльчуюского нефтяного месторождения, на котором уже с 2009 года планируется добывать около 7.5 млн тонн нефти в год.Эксперты отмечают, что минувший квартал был последним рекордным по рентабельности для нефтяников в текущем году. Согласно оценкам старшего аналитика «КИТ Финанса» Константина Черепанова, цена netback (цена продажи за вычетом транспортных расходов, — Ф.) при экспорте нефти за рубеж во II квартале текущего года составляла $61,2 за баррель. А в III квартале за счет роста пошлин, netback составляет лишь $35,9 на баррель. Эффект «ножниц Кудрина» серьезно снизит рентабельность нефтяников к концу текущего года.

«Viberi» Небесный передел
«Viberi» Небесный переделДоли российских авиакомпаний по пассажирооборотуВ У В«АэрофлотаВ» становится одной занозой больше. К дорогому топливу и проблемам на финансовом рынке добавляется ужесточение конкуренции – на рынке появился новый игрок с рабочим названием В«Авиалинии РоссииВ» (АР). Пока в В«АэрофлотеВ» не относятся кВ этому фактору серьезно, называя проект В«пузыремВ». Но риски для бизнеса повысились. Акционеры будущего холдинга без обиняков говорят о претензиях потеснить национального перевозчика. Конечно, можно сомневаться в успешности соперничества. Но уже ясно: борьба за госпреференции неизбежно обострится. Нерентабельное дело. Авиаторам всегда приходилось нелегко: это одна из самых низкодоходных отраслей. По данным IATA, за 60 лет рентабельность по отрасли в среднем составляла 0,3%. Залог выживаемости – постоянная борьба с издержками. Но без ущерба для бизнеса сложно сэкономить на количестве самолетов, летном составе или обслуживающем персонале. По сути, добиться эффективной экономии можно только на одной статье расходов – введении в строй судов, потребляющих меньше топлива. Авиапарк множества коммерческих авиапредприятий, образовавшихся в 90-х годах в результате распада госсистемы воздушных перевозок, до сих пор на 60% состоит из советских машин. В среднем они на 40% В«прожорливееВ» зарубежных. Топливная составляющая российских авиакомпаний доходит до 50% от совокупных издержек. У иностранных коллег – около 26%. Кроме того, отечественные машины требуют повышенного внимания в техническом обслуживании, поскольку находятся на грани выработки ресурса. По расчетам Росавиации, летная годность большинства лайнеров закончится в 2015 году. А в течение ближайших 5–8 лет ежегодно будет выбывать 110–115 единиц. Реально эксплуатируется немногим более 1,5 тыс. судов. Несложно посчитать – безвозвратно уйдет более половины парка. Активно избавляться от небезопасных советских раритетов загодя принялись считанные игроки – В«АэрофлотВ», В«ТрансаэроВ», В«СибирьВ». Несмотря на высокие таможенные пошлины (около 40%), уже к концу 2005 года этим трем компаниям удалось получить 76 иностранных машин. Так, дальнемагистральный BoeingВ 767?300 потребляет в два раза меньше авиакеросина, чем Ил?62М, при этом берет на борт больше пассажиров. Среднемагистральный Airbus A-320, запущенный в производство вВ 1987В году, сжигает за час полета почти в полтора раза меньше топлива, чем Ту-214 (летает с 1996 года). Топ-3 эксплуатируют более 110 зарубежных машин (до конца года ожидают исполнения контрактов на поставку еще нескольких единиц) – 45% совокупного авиапарка. Подконтрольный государству В«АэрофлотВ» смог затеять чистку флота потому, что по финансовым возможностям превосходил всех других игроков. Если не считать безубыточной работы в последние годы, то, кроме облегченного доступа к кредитованию, национальный перевозчик исторически имеет преференцию в виде так называемых транссибирских платежей за пролет иностранных судов над территорией России. Сумма не отражается в отчетности, но, по оценке аналитика В«Тройки ДиалогВ» Кирилла Казанли, составляет порядка $300 млн. Вместе с собВ­стВ­венВ­ныВ­ми средствами и займами часть этих денег поступает на развитие авиакомпании, в том числе, очевидно, на обновление парка. Модель уничтожения. Масса средних и мелких игроков находится не в столь привилегированном положении. Их бизнес непрозрачен, рентабельность низка из-за устаревшего самолетного фонда. А финансовая модель построена на банковВ­ских кредитах и предполагает постоянное рефинансирование задолженности, для обслуживания которой требуется наращивать объем выручки. Перекредитования в лучшем случае хватало на компенсацию регулярно возрастающих топливных издержек. На обновлении авиапарка и в целом на развитии своих компаний регионалы давно поставили крест. А в июле нынешнего года топливозаправщики и аэропорты, зачастую предоставлявшие керосин и услуги в рассрочку, стали требовать возврата денег и перехода на предоплату. Вот тут и выяснились тщательно скрываемые подробности: у значительной части авиаперевозчиков нет свободных средств даже на текущие операции, зато полно долгов. В конце августа начались массовые задержки рейсов В«КрасэйрВ» и четырех других компаний AirUnion. На альянс, контролируемый братьями Борисом иВ Александром Абрамовичами, обрушился вал обвинений в неэффективном ведении дел и даже в попытках преднамеренного банкротства. На сцене моментально появилась госкорпорация В«РостехнологииВ» совместно с правительством Москвы, контролирующим авиаперевозчика В«Атлант-СоюзВ». Был предоставлен план спасения AirUnion через реструктуризацию активов альянса и некоторых других авиакомпаний в глобального перевозчика В«Авиалинии РоссииВ». Альянс банкротов. В начале октября В«РостехнологииВ» в соответствии с президентским указом, подписанным еще 26 мая, получили от РФФИ госпакеты компаний, входящих в AirUnion. Также Минтранс обязался передать принадлежащие ему доли во В«ВладавиаВ», В«ДальавиаВ» и В«Сахалинских авиатрассахВ». Вскоре выяснилось: неплатежеспособен не только альянс. Убыточная по итогам 2007 года питерская ГТК В«РоссияВ» скопила серьезный долг. Финансовое состояние спасителя альянса – В«Атлант-союзаВ» оказалось не менее плачевным: по итогам 2007 года, перевезя почти 1,7 млн человек, при выручке в 5,57 млрд рублей столичная авиакомпания получила убыток в 0,45 млрд. Эти компании также запланированы к объединению. В«РостехнологииВ» поневоле превратились в центр консолидации для игроков отрасли в кризисном состоянии. В состав В«Авиалиний РоссииВ» могут быть В«приглашеныВ» и другие проблемные предприятия. Хабаровская В«ДальавиаВ» инициировала процедуру банкротства, ее убытки с начала года составили 880 млн рублей, а задолженность с учетом кредитов – 1,5 млрд рублей. Несколько дней, не получая топливо, не могла осуществлять полеты иркутская В«ИнтеравиаВ». А 22 октября В«КД авиаВ» (ее вхождение вВ АР пока не предполагается) не осилила выплату купона облигационного займа на сумму всего в 79,8 млн рублей. Деньги нашлись через несколько дней – возможно, помогло правительство Калининградской области, которое владеет 9% акций авиакомпании. В совокупности 11 перевозчиков будущего холдинга вВ 2007В году на более чем 300 регулярных рейсах обслужили 11,3В млн человек – больше В«АэрофлотаВ». Но за 8 месяцев 2008В года уже наблюдался паритет – по 7,8 млн пассажиров. Если сравнивать финансовые показатели, то при выручке по МСФО группы В«АэрофлотВ» в $3,8 млрд (99,56 млрд рублей) чистая прибыль составила $0,31В млрд (8,2 млрд рублей). Компании АР ведут отчетность по РСБУ, но, какова бы ни была погрешность, до В«АэрофлотаВ» им далеко. Совокупная выручка равна 75 млрд рублей, а чистая прибыль – всего 0,46 млрд. Планов громадье. По замыслу акционеров к 2012 году капитализация нового авиахолдинга составит 30–35 млрд рублей, пассажиропоток – 12 млн человек. Как будут достигаться цели? Пока известно немного. Назначенный гендиректором АР председатель совета директоров В«МА ВнуковоВ» Виталий Ванцев сообщил, что на первом этапе авиапарк компании будет насчитывать 150–160 судов. В будущем могут появиться до 30 лайнеров Superjet-100, на данный момент проходящего сертификацию. По всей видимости, в этой цифре не учитывается контракт на покупку 15 машин, заключенный на САКС-2006 непосредственно AirUnion.Маршрутная сетка тесно увязывается с проектом авиахабов. КВ 2013 году самолеты альянса должны летать минимум по 7В главным маршрутам с частотой три рейса в день, пассажиропоток для них будут обеспечивать 200 магистральных и региональных маршрутов. В хабах (ориентировочно в Москве, Санкт-Петербурге, Красноярске и Хабаровске) они должны пересекаться. Именно развитая сеть маршрутов на основных и наиболее прибыльных направлениях внутренних авиаперевозок – одно из двух основных конкурентных преимуществ нового альянса, считает аналитик Газпромбанка Алексей Астапов. Второе – сильные лоббистские возможности, основанные на окологосударстВ­венном статусе компании. В«Во многом капитализация авиатора – это стоимость маршрутной сетки, а ее распределение зависит от административных рычаговВ», – поясняет аналитик В«БрокеркредитсервисаВ» Михаил Сайно. Помимо этого, В«РостехнологииВ» будут активно использовать свое близкое положение кВ верхушке власти для привлечения финансирования. Долговые дыры. На создание АР потребуется не менее 15–20 млрд рублей. В основном эти деньги пойдут на закупку самолетов. По оценке Сергея Чемезова, из 250 лайнеров в авиапарке новой компании пригодны к полетам только 57, из них 47 – иностранных. Доступность госсредств будет одновременно сильным и слабым местом В«Авиалиний РоссииВ». В«Члены альянса приблизились к административному и финансовому ресурсу, такой возможности поодиночке ни у кого из них не былоВ», – говорит независимый эксперт Алексей Синицкий. Но легкие деньги могут повредить, если акционеры и менеджмент поверят, что создание второго национального авиаперевозчика возьмется финансировать государство. К тому все идет. Подобно другим действующим авиакомпаниям, от АР Виталий Ванцев в конце октября направил заявку на кредит в 5 млрд рублей под 14–16% годовых до конца 2009В года – на покрытие кассового разрыва авиаперевозчиков. В«Атлант-союзВ» и несколько других компаний альянса, как пока еще самостоятельные субъекты, попросили в сумме 2,5 млрд рублей на ликвидацию собственных долгов. В«РостехнологииВ» иВ правительство Москвы просят компенсировать 2 млрд рублей расходов, понесенных от перевозки пассажиров задержанных рейсов AirUnion. Никуда не делись текущие расходы на сохранение остатков авиакомпаний. Даже если самолеты в лизинге не летают, за аренду надо платить. Грубая докризисная оценка: за арендуемую машину ежемесячные отчисления составляют около 1% от рыночной стоимости самолета. Учитывая, что в распоряжении АР сейчас примерно 47 иностранных судов, это несколько сотен миллионов рублей ежемесячно. Немало в лизинге и российских машин: Виталий Ванцев уже поднял вопрос субсидирования половины суммы лизинговых платежей за отечественные суда.В В  Большой, но слабый. Появления В«АвросыВ» как цельного холдинга, по всей видимости, скоро ожидать не стоит. Нет ясноВ­сти по ключевому вопросу: как будет проходить урегулирование банкротств и реструктуризация задолженности членов альянса. В«Если АР полетит на фоне непонятной судьбы долгов, очевидно, им потребуется очень много оборотных средств для предоплатыВ», – рассуждает Евгений Островский, гендиректор ТЗК ТОАП. Так, В«АэрофлотВ», потребляющий около 100 тыс. тонн топлива вВ месяц, тратит на его оплату порядка $100 млн. До создания единой оргструктуры авиакомпании будут летать на старых судах и вести дела, как самостоятельные юрлица. Последствия прогнозируемы: топливо, хоть и уменьшилось в октябре в цене после вмешательства властей на 10–12%, сильно уже не подешевеет. Несмотря даже на начавшиеся переговоры между нефтяниками и авиакомпаниями о долгосрочных прямых поставках керосина. Ведущий аналитик В«Файненшл БриджВ» Дмитрий Александров уверяет: при дальнейшем понижении цены на авиакеросин нефтяники начнут нести чистый убыток от его продажи. У АР нет ни антикризисного плана, в котором остро нуждаются все члены нового холдинга, ни четкой бизнес-стратегии, выделяющей его из остальных. В общих рассуждениях о будущем новой компании слишком много слабых мест. В«Это попытка консолидации разных по качеству активов (когда убыточные компании пытаются спасать за счет прибыльных), с разной организационно-правовой структурой и разношерстным авиапарком дорогих в обслуживании судовВ», – отмечает Алексей Астапов. В«Все развивается по ходу дела, ведь этот проект начинается в сложный период, многих деталей спасательной операции еще не созданоВ», – не унывает гендиректор консультационной компании Infomost Борис Рыбак. Похоже, акционеры АР уверены, что деятельность альянса автоматически станет эффективнее только от укрупнения структуры. В В«РостехнологияхВ» помнят расчеты Минтранса в отношении альянса AirUnion. Если бы проект удался, то в ценах годичной давности объединение дало бы сокращение издержек вВ размере 6–7% расходов компании (1,5 млрд рублей ежегодно). Но в случае с глобальным игроком экономия на эффекте масштаба будет носить очень отложенный характер. Драка за клиента. В«Потребуется как минимум 2–3 года, чтобы холдинг стал конкурентоспособнымВ», – считает Кирилл Казанли. На реформирование сети из 250 маршрутов, многие из которых дублируются, реструктуризацию флота уйдет несколько лет, говорит аналитик ФК В«ОткрытиеВ» Кирилл Таченников. Аналитики ВТБ добавляют: объемы пассажирских перевозок в связи с кризисом неминуемо сократятся, некоторый рост возможен только кВ 2011 году. Объективная реальность такова, что пассажиропоток обеспечивал высокий платежеспособный спрос – по подсчетам В«АэрофлотаВ», в стране летают всего 10–15 млн человек, но часто. Конкуренты не стоят на месте. В«Уральские авиалинииВ», запланировавшие до 2012 года ввести в авиапарк 20 Airbus, готовят экспансию на Дальний Восток. В«АэрофлотВ» намеревается усилить позиции за счет приобретения госпакета в В«СибириВ» иВ возможного полного слияния с ней. Тогда в совокупности они получат не менее 40% рынка перевозок (за 8 месяцев 2008В года они перевезли 12,1 млн человек). В«АэрофлотВ» сделает все, чтобы реализовать проект. В«S7 Airlines – лидер на внутренних линиях, В«АэрофлотВ» – на международных, – указывает Кирилл Таченников. – При наличии у национального перевозчика возможностей привлекать финансирование и опыта управления в кризисных ситуациях, компании смогут получить неплохую синергиюВ». Оба игрока рынка продолжают обновлять парк. Например, В«СибирьВ» рассчитывает к 2012 году полностью избавиться от отечественных машин.В В Сравнение воздушных судов в эксплуатации у российских компанийМагистральныеКоличество пассажиров*Тонн топлива/час*Дальность с максимальной нагрузкой, км*Первый год полетовАн-24480,921959Ил-62М144–18698,81963Ту-13476–803,82,7–3,341963Як-4027–361,21,81966Ту-154164–1805,4–6,22,78–3,91968Boeing 737130–1492,14,51968Як-42Д104–1202,8541975Ил-86234–35011,53,61976ATR-4248–500,61,5–1,951984Boeing 767-300218–3284,5111986Airbus A320150 до 1792,75,35–5,551987Ил-96-300235–3006,87,51988Ту-204190–2143,42–3,571989Airbus A319124–1502,14,7–6,81996Ту-214182–2103,76,51996Airbus A318107–1172,12,75–62002Ан-148751,52,2–5,12004* В зависимости от модификации.

Архив журнала Выбери!by.
«Viberi» Архив журнала Выбери!by.Частная думаЧастная дума Олега АнисимоваРОССИЙСКИЕ КОЛЛЕКТИВНЫЕ ИНВЕСТИЦИИ, БУРНЫЙ РОСТ КОТОРЫХ ДАВНО ПРЕДРЕКАЮТ ЕДВА ЛИ НЕ ВСЕ УЧАСТНИКИ РЫНКА, РАЗВИВАТЬСЯ НЕ ХОТЯТДорогие товарищиОзеленитель полейВиталий Мутко, член Совета федерации и президент Российского футбольного союза, должен быть доволен. Правительство утвердило программу развития футбола с общим объемом финансирования 19,1 млрд рублей.Что былоРетроспектива «Выбери!by»7 датИСТОРИЯ НЕДЕЛИ: Возвращение «Транснефти»Что будетИНТРИГА НЕДЕЛИ: Правительственное обновлениеЧеченский автопром«Норникель» подменил государствоПрезентация «Пулково»Особое мнениеО креативеКолумнист журнала «Viberi» Олег Тиньков делится с читателями своим ощущением происходящего в экономике, бизнесе и жизниБизнес в %%Бизнес в %%Капитал«Сибур» на пятерыхТенденции. Постепенно выкуп бизнеса управляющими перестает быть экзотикой для России. Топ-менеджеры «Сибура» заявили о готовности выкупить контрольный пакет компании у Газпромбанка.Акулы капитализма с Игорем ТерентьевымКризис как лекарствоВ рамках Russia Investment Roadshow 22 апреля журнал «Viberi» провел круглый стол финансовых директоров. Они неожиданно пришли к выводу, что кредитный кризис оздоровляет российскую бизнес-среду. Приводим выдержки из выступлений.ЭкономикаОтветы экономики c Анной КимМИРОВОЙ ПРОДОВОЛЬСТВЕННЫЙ КРИЗИС СТАНОВИТСЯ ВСЕ БОЛЕЕ ЗРИМЫМ. ДЛЯ ВЛАСТЕЙ, В ТОМ ЧИСЛЕ РОССИЙСКИХ, ЭТО ТЕСТ НА АДЕКВАТНОСТЬ РЕАКЦИИМониторДом без границБанкиКредитная история с Кириллом ГуманковымИгра в «железный ящик»Рынок. Платежные терминалы растут как грибы. Но этим аппаратам будет все сложнее конкурировать с дистанционным обслуживанием.Активы по дешевкеТенденции. Из-за кризиса ликвидности некрупные региональные банки становятся все дешевле. У ведущих игроков есть хорошая возможность сэкономить на развитии сети.СтрахованиеСтрана рисков с Артемом ФедоровымИнвестицииRusskaya Birzha с Олегом МальцевымВторая жизнь ЧИФов, или кто ездит на ваших «Волгах»Многие удивятся, узнав, что чековые фонды, в которые они когда-то вложили ваучер, продолжают существовать в той или иной форме. Более того: миллионы россиян владеют опосредованно колоссальными активами.QIB следят за тобойНовации. При помощи частных размещений на американском рынке в 2007 году российские эмитенты привлекли немногим меньше, чем от IPO в России.АкцииAVVA «въехал» в «Автоваз»Автопром. Ожидаемое погашение части акций «Автоваза» способствует росту котировок, но неопределенность с формой сотрудничества между российским гигантом и Renault настораживает.НедвижимостьНапряженная паузаВ апреле темпы роста стоимости московских квартир упали с мартовских 3% до 1,7%.КарьераНовые финансисты«Детективная» ситуация на рынке труда в банковском секторе усугубляется появлением новых загадочных профессий. Где находят специалистов, на которых в России еще не учат? Какие направления наиболее востребованы и высокооплачиваемы?Как выжать себя до сухого остаткаНынешняя конъюнктура рынка труда благоволит работнику. Но, чтобы побыстрее и подороже продать свой товар – время, потраченное на работодателя, надо без ошибок написать резюме.ОбразованиеМВА: дистанция не для слабыхТенденции. Заманчиво получить престижную степень МВА, продолжая жить и работать в родном городе. Но хватит ли сил и будет ли толк?IT+финансыБум храненияАутсорсинг. Отечественные компании не слишком охотно отдают на сторону поддержку бизнес-приложений. Зато опережающими темпами развивается рынок внешних центров обработки данных.Метка для складаТехнологии. За последний год число внедрений RFID-технологий значительно увеличилось. Но настоящий бум еще впереди. Свое веское слово должны сказать розничные сети.Электроника с Андреем ШколинымФ. рублёвКУДА ВКЛАДЫВАТЬ?Откуда у Майкла Дугласа базукаГлупость или злой умысел? Нет, я этим примитивным вопросом давно не задаюсь.С ДНЕМ РОЖДЕНИЯ! «Выбери!by» Поздравляет

«Viberi» ВЗГЛЯД: Динамику лучше рынка могут вновь показать банки и «телекомы» — Ренессанс Онлайн
«Viberi» ВЗГЛЯД: Динамику лучше рынка могут вновь показать банки и «телекомы»ВЗГЛЯД: Динамику лучше рынка могут вновь показать банки и «телекомы» — Ренессанс Онлайн14.04.2009 10:3714 апреля. IFX-News — Несмотря на дешевеющую нефть и «краснеющие» американские фьючерсы, российские инвесторы вчера не особенно спешили с продажами, ожидая возвращения с пасхальных каникул своих западных коллег. На этом фоне «быкам» без особого труда удавалось удерживать рынок от существенной просадки большую часть торговую сессии, однако вечером им все пришлось отступить на фоне негативного открытия заокеанских площадок. В результате оба фондовых индекса закрылись вблизи своих дневных минимумов, приблизившись к значимым уровням поддержки — индекс РТС откатился к отметке 814,67 пункта (-0,34%), индекс ММВБ снизился до 904,86 пункта, потеряв при этом 2,43%, констатирует начальник управления брокерских операций «Ренессанс Онлайн» Денис Филиппов.Под наибольшим прессингом оказались вчера вечером недавние фавориты рынка – акции «ЛУКОЙЛа», ставшего невольной жертвой разгорающегося газового конфликта между Туркменией и «Газпромом». Котировки «ЛУКОЙЛа», сообщившего о приостановке переговоров с туркменской стороной о передаче ему ряда блоков на шельфе Каспия, упали в понедельник на 3,85%, котировки «Газпрома» — на 3,41%. Бумагам «Норильского никеля» (-2,7%) поддержку оказала позитивная динамика цен на рынке цветных металлов, а также сообщение о продаже компанией 4% своих казначейских акций «дочерней» ОГК-3 до «лучших времен». Незначительное снижение котировок наблюдалось в банковском секторе (Сбербанк» -0,56%, ВТБ -0,94%), продажи в котором сдерживаются позитивными прогнозами относительно квартальных прибылей американских кредитных учреждений.В лидерах роста же вчера оказались генерации (ОГК-6 +11,63%, ОГК-1 +10,27%), ожидающие от правительства положительного решения относительно сокращения инвестпрограмм. Так, акции ТГК-1 уже объявившей о почти трехкратном сокращении инвестпрограммы на 2009 год (с 40 млрд до 14 млрд) подорожали вчера на 30,95%. «Однако деревья не растут до небес, поэтому уже в самое ближайшее время мы в акциях электроэнергетических компаний может пройти волна фиксация прибыли», — подчеркивает Д.Филиппов.»Нельзя сказать, что за ночь внешний фон заметно улучшился, поэтому сегодня с утра мы ожидаем увидеть продолжение нисходящей коррекции и отката индекса ММВБ за стратегически важный уровень 900 пунктов (возможная цель – 850 пунктов)», — прогнозирует эксперт «Ренессанс Онлайн». Квартальная отчетность Goldman Sachs хотя и оказалась лучше ожиданий, но прилива оптимизма, судя по текущей динамике фьючерсов (-0,6-0,8%), среди американских инвесторов не вызвала. Не слишком впечатляет и падение нефтяных котировок (WTI) ниже уровня $50 за баррель на ожиданиях дальнейшего роста запасов топлива в США и новом понижении прогноза мирового спроса на нефть со стороны МЭА.Определенную поддержку рынку во второй половине дня может оказать новостной поток из США, где сегодня будут опубликованы данные по розничным продажам и производственной инфляции за март (16:30), а за I квартал отчитаются такие гиганты, как Johnson&Johnson и Intel. Динамику лучше рынка во вторник могут вновь показать банки и «телекомы» (сегодня закрывается реестр акционеров «Ростелекома»), в то время как акции сырьевых компаний, скорее всего, останутся под давлением.Все новости

Рубеж в 9% взят! — ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК — РЫНКИ — № 8 (21-27 апреля 2003) — Номера за 2003 год — Архив — Выбери!by
Рубеж в 9% взят! — ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК — РЫНКИ — № 8 (21-27 апреля 2003) — Номера за 2003 год — АрхивАлексей МедведевРынок госбумаг сохранил позитивную динамику на фоне избытка денежных средств на рынке и очередного снижения курса доллара. ОФЗ с доходностью выше 9% больше не осталось.Конъюнктура рынка гособлигаций не претерпела за неделю практически никаких изменений. Торги проходили с преобладанием тенденции плавного, но неотвратимого повышения цен и снижения доходности. Движущие факторы все те же: изобилие рублей на денежном рынке, которые банкам некуда деть, и продолжающий слабеть доллар. Кроме того, выросли в цене российские валютные облигации, а на их фоне повысилась и привлекательность рублевых. Хорошим стимулом для покупок стал также и резкий рост золотовалютных резервов ЦБ сразу на $1,8 млрд, который был воспринят как сигнал к дальнейшему укреплению рубля.
К этому можно еще добавить неисправимый оптимизм денежных властей по поводу инфляции. Так, замминистра финансов Алексей Улюкаев в очередной раз заявил, что 12-процентный рубеж по итогам этого года должен устоять. Также он сказал, что по итогам апреля инфляция будет не более 1%. Большинство аналитиков слабо верят в реальность правительственных прогнозов. Как ни крути, а с учетом 5,2-процентного роста…