Рубрика: Статьи

«Viberi» УЙТИ ОТ КОНСЕНСУСА
«Viberi» УЙТИ ОТ КОНСЕНСУСА«Вашингтонский консенсус» (стр. 25) наряду с вооружением был основным американским экспортом в Латинскую Америку в 80–90-х годах. Потребление этого продукта превратило большинство латиноамериканских стран в де-факто американские колонии, где все значительные политические и экономические решения принимались в Вашингтоне.
Союз слов и капитала. Самыми большими энтузиастами «консенсуса» являются американские деловые и политические круги, хотя идеи зародились и были разработаны относительно узким кругом университетских профессоров. Основная причина этого энтузиазма – роль, отведенная капиталу в этом укладе. Один из основополагающих принципов «консенсуса» – полная открытость рынков капитала и экономики страны для инвестиций, откуда бы они ни приходили. Согласно «консенсусу», приток капитала быстро восстанавливает экономический фундамент, который дает шансы для развития. Обеспечение прав собственности является основой предпринимательской деятельности; приватизация госпредприятий имеет целью передать неэффективные учреждения в руки рациональных частных собственников, а рыночное распределение капитала позволяет отобрать наиболее производительных собственников.
Воплощение «вашингтонского консенсуса» в жизнь выглядело чаще всего следующим образом: в качестве помощи стране, только начинающей восстанавливаться после очередного военного переворота или революции, США, часто в совокупности с МВФ, предоставляли займы, одним из условий которых было принятие «консенсуса» как руководящей политико-экономической доктрины. В рамках этой «помощи» США присылали команду «советников» для проведения реформ. Вместе с советниками обычно прибывали и представители американской промышленности (иностранные промышленники, как правило, исключались под разными предлогами – благовидными и не очень).
Идеи, заложенные в основу «Вашингтонского консенсуса», являлись оптимальными с точки зрения «либеральной» экономической теории, упирающей на свободу действий экономических агентов. Тем не менее применение теорий и идей в реальной жизни привело к неожиданным результатам. Как показал опыт, все упиралось в неравные начальные условия. Открытие рынков, дерегуляция, приватизация и неограниченный доступ международного капитала позволили транснациональным корпорациям (в большинстве своем американским) напрямую конкурировать с местными компаниями. Поскольку ресурсы и возможности местных компаний, особенно после кризиса или революции, намного уступали ресурсам и возможностям транснациональных монстров, исход такой конкуренции был предрешен заранее – транснациональные компании задешево получали контроль над наиболее лакомыми кусками местной экономики. При этом они не были напрямую заинтересованы в экономическом развитии страны – чаще всего они рассматривали свои новые владения как источник дешевых природных и людских ресурсов, использовать которые имело смысл до тех пор, пока они приносят хороший доход.
Доходы от эксплуатации ресурсов вывозились в развитые страны, где базировались глобальные корпорации – по принципу «после нас хоть трава не расти». Жесткие ограничения на въезд населения развивающихся стран в развитые страны сохранял огромный дифференциал стоимости рабочей силы, обеспечивающий транснациональным корпорациям высокую доходность новоприобретенных владений. Немалую роль в продвижении идей «вашингтонского консенсуса» также играли понятия американского «морального превосходства», в основании которых лежала непоколебимая уверенность в том, что американские идеологические и общественные идеалы и философия превосходят идеалы и философии других наций. Расцвет «консенсуса» – 80–90 годы – совпал с пиком престижа США в мировом сообществе.
Россия наступила на грабли. К началу 1990-х был накоплен достаточный опыт применения «консенсуса» в странах Латинской Америки. Результаты были однозначно отрицательными для стран, пожелавших стать подопытными кроликами в американских экономических экспериментах – экономический рост не материализовался, благосостояние общества не увеличивалось. Произошло снижение инфляции, но какой ценой? Высокая безработица и невиданное доселе расслоение общества – элита, примкнувшая к транснациональным корпорациям, контролировала все без исключения аспекты экономической деятельности, а подавляющее большинство населения жило далеко за чертой бедности.
Постепенная смена правительств, часто под давлением социальных волнений, приводила к власти противников «консенсуса» и сопровождалась очередными потрясениями. Часто правительства латиноамериканских стран ренационализировали многие отрасли экономики, чем вызывали немалый гнев Вашингтона.
После ряда неудач «консенсус» начал потихоньку умирать и уходить в прошлое как одна из грандиозных теорий (вроде всеобщего коммунизма), не основанная на реальности и не подтвержденная реальностью. Но, как оказалось, не все было потеряно – грянул крах СССР. Полная некомпетентность российских «младореформаторских» правительств 1990-х годов быстро предоставила интеллектуальным лидерам «консенсуса» возможность «лебединой песни» – поучаствовать в грандиозной перетряске бывшего СССР.
«Советники» имели интересы не только интеллектуальные, но и самые обычные материальные – в дополнение к щедрой мзде за «советы» они с поразительной быстротой печатали книги, давали платные лекции и речи и даже снимали «исследовательские» фильмы о том, как надо цивилизовывать и отесывать этих темных русских, погрязших в коррупции и убийствах.
Поучения «независимых экспертов» из комфортабельных американских университетских кресел были теми же, что когда-то давались латиноамериканским странам. И давали их часто те же самые люди, которые уже поучаствовали в развале экономик других стран.
Поразительно, но россиийские правительства той эпохи не удосужились сделать выводы из уроков применения «консенсуса» в Латинской Америке и поддались на рекламные трюки и самую обычную пропаганду США и МВФ. В результате «вашингтонский консенсус» заполучил еще одного кролика (вернее – медведя) для экономических опытов и выкачивания доходов, а россияне получили «Сникерсы» двухлетней давности и просроченные «ножки Буша», представленные им как «гуманитарная помощь американского правительства».
Соглашения о разделе. Среди прочих «взаимовыгодных» проектов, протолкнутых близкими к Вашингтону экономическими интересами под покровом интеллектуальных поучений «советников» и «независимых экспертов» о свободе рынков и открытости экономики для всех, были соглашения о разделении продукции – СРП.
История умалчивает, сколько взяток было дано для того, чтобы российским правительством были приняты условия, явно невыгодные для России даже при цене на нефть в $15 за баррель и откровенно грабительские при цене $25. СРП в России продвигались по уже обкатанным англо-американским капиталом схемам – такие же соглашения были навязаны странам Латинской Америки в 1960–1980 годах.
Из всех СРП, подписанных российским правительством, Сахалин-2 было наименее выгодным: РФ де-факто отдавала весь контроль над одним из самых больших в мире месторождений нефти и газа, расположенном в непосредственной близости от стратегически важных азиатских рынков сбыта, в руки иностранных компаний – ни одна из российских фирм не была участником проекта.
Более того, Россия не получала денег до тех пор, пока оператор проекта не окупал свои затраты – условие, на которое даже правительства «банановых республик» не соглашались. Увеличение проектных расходов вдвое, объявленное оператором (которого контролировали англо-голландская Royal Dutch / Shell, японские Mitsubishi и Mitsui), подсыпало соль на раны: теперь надо было выкачать не на $10 млрд, а на $20 млрд нефти, прежде чем Россия начинала получать хоть какую-то прибыль с проекта. Неформальные обещания операторов Сахалина-2 (использование российских материалов, рабочей силы и т. д.) остались невыполненными – основной объем подрядов исполнялся иностранными подрядчиками и поставщиками.
Поэтому достигнутое решение о выкупе «Газпромом» контрольного пакета в проекте представляется единственно правильным с точки зрения развития России.
Автор – управляющий собственным капиталом инвестиционного банка Merrill Lynch (США)ЛЕЧЕНИЕ И ПОСЛЕДСТВИЯ: Благие намеренияВашингтонский консенсус – открытие страны для завоевания иностранным капиталом.
Вашингтонский консенсус – это совокупность экономических и политических принципов, акцентирующих финансовую консервативность государства и минимальный государственный контроль за рынками труда и капитала. Подход родился в кругах «либеральных» экономистов США и был разработан и доведен до интеллектуального совершенства исследовательскими отделами Международного валютного фонда и Казначейства США. Термин вошел в широкое обращение в начале 1990-х годов. В самом общем виде он подразумевал следующие явления:
• балансирование госбюджета;• переориентация расходной части госбюджета на образование, здравоохранение и инфраструктурные проекты;• налоговая реформа и уменьшение налогового бремени;• рыночный механизм регулирования рынков капитала;• конкурентоспособный уровень обменного курса национальной валюты;• либерализация внешней торговли и введение единых и относительно невысоких пошлин на экспорт и импорт;• создание привлекательного климата для инвестиций;• приватизация госпредприятий;• дерегуляция и устранение барьеров, стимулирующие свободную конкуренцию (кроме случаев, оправданных соображениями безопасности, защиты окружающей среды, защиты потребителей, и необходимой регуляции финансовой системы);• обеспечение прав собственности.
Инфляция в Перу, Боливиии Бразилии, % годовыхГодПеруБоливияБразилия19806147991981733296198273124104198312527616419841111287215198515811857242198663276801987115153631988172216980198927761619731990550161621Безработица в Перу, Боливии и Бразилии, % от трудоспособного населенияГодыПеруБоливияБразилия1980–19847,77,36,91985–19907,38,64,01991–19968,36,45,3

«Viberi» 7 дат
«Viberi» 7 дат07.04.2006Балтийская трубопроводная система заработала на полную мощность.
08.04.2004Министр финансов Алексей Кудрин предложил повысить налог на дивиденды физлиц с 6% до 9%. Увеличен с 1 января 2005-го.
09.04. 2007На LSE началось IPO ММК. Компания была оценена в $11,2 млрд. На 31.03.08 капитализация на лондонской бирже составляла $14,3 млрд.
10.04.2007РЖД объявили о планах инвестировать до 2030 года 10 трлн рублей в проекты по строительству скоростных пассажирских железных дорог и подъездных путей к месторождениям на востоке России.
11.04.1891Император Александр III подписал указ о закладке Транссиба. Магистраль протяженностью 7 тыс. километров была построена к 1916-му за 1,5 млрд рублей. Электрификация завершена в 2002-м.
12.04.2007Dresdner Bank направил в ФАС заявку на приобретение 50% + 1 акция «Ресо-гарантии» и в августе получил разрешение на покупку бумаг в течение года. Сделка пока не осуществлена.
13.04.2007ФНС предъявила РАО ЕЭС налоговые претензии за 2003 год на 1,46 млрд рублей. В марте 2008-го Арбитражный суд Москвы признал обоснованной сумму в 1,3 млрд рублей.

«Viberi» В КУРСЕ
«Viberi» В КУРСЕПроцентные ставки в Европе в четверг были оставлены без изменения. Ключевая ставка рефинансирования ЕЦБ по-прежнему находится на уровне 2%.
Президент ЕЦБ Вим Дуйзенберг заявил, что ставки останутся на существующем низком уровне в течение длительного времени. Кроме того, он заявил, что нынешний высокий курс евро «соответствует своему среднему историческому уровню».
Главный экономист ЕЦБ Отмар Иссинг выразил обеспокоенность быстрым ростом денежной массы в еврозоне — он может стать причиной инфляции, когда экономика начнет расти. Аналитики восприняли это как намек на возможное повышение процентных ставок, если ЕЦБ сочтет инфляцию слишком высокой. Предложение денег в еврозоне растет со скоростью 8% в год (референтный уровень ЕЦБ — лишь 4,5%).
Американские индексы в сентябре вышли хуже прогнозов. Индекс деловой активности Ассоциации менеджеров в Чикаго составил 51,2 (прогноз был 56,3, предыдущее значение — 58,9). Индекс доверия потребителей оказался на уровне 76,8 (прогноз был 80,9, предыдущее значение — 81,7). Индекс деловой активности Института менеджмента составил 53,7 (прогноз был 54,9, предыдущее значение — 54,7).
Данные из Европы, напротив, оказались оптимистичными. Индекс деловой активности в еврозоне вырос за сентябрь до 50,1 (прогноз был 49,8, предыдущее значение — 49,1). Показатель впервые за последние семь месяцев превысил ключевой уровень 50, что свидетельствует об экономическом росте.
Экономисты банка Morgan Stanley полагают, что краха доллара не произойдет. По их мнению, американская валюта сейчас переоценена лишь на 5-10%. К тому же, ни одна экономика не способна сейчас выдержать резкое подорожание своей валюты против доллара.

«Стандартный» убыток — БАНКИ — Выбери!by On-Line — Выбери!by
«Стандартный» убыток — БАНКИ — Выбери!by On-LineАлександр ЕфимовПо оценке «Ведомостей» отмена комиссий будет стоить «Русскому Стандарту» от 6,2 млрд до 6,7 млрд рублей. Для сравнения, в отчете банка о прибылях и убытках за первое полугодие 2007 года прибыль после налогообложения составила около 6 млрд. рублей. Некоторые эксперты полагают, что рентабельность «Русского Стандарта» была исключительно высокой (по разным оценкам от 60 до 80%), теперь банку, вероятно, придется стать несколько «скромнее».«В целом, данные банка о своих убытках в результате отмены комиссий занижены, – считает аналитик по банковскому сектору компании «Брокеркредитсервис» Денис Мухин. – Система работы банка была устроена таким образом, что доходы от комиссий были весьма весомыми, поэтому последствия будут чувствительными для банка. С ними банк справится, однако сложно сказать, сколько времени ему на это понадобится – возможно, год или два». При этом Денис Мухин не исключает того, что банк с целью преодоления сложившейся ситуации привлечет стратегического инвестора, возможно, иностранного.По мнению аналитика, кроме увеличения процентной ставки по кредиту, «Русский Стандарт» будет уделять повышенное внимание оценке рисков, поэтому такого либерального отношения к желающим получить кредит у банка уже не будет.Кроме того, по мнению Дениса Мухина, громкая «комиссионная» история в чем-то сыграла на руку «Русскому Стандарту». В некотором роде она послужила для него неплохой PR-акцией, поэтому вполне возможно, что желающие прокредитоваться, заинтересуются широко известным, в свете последних событий, отсутствием комиссий. Возможно, этими соображениями и руководствовался банк, когда быстро согласился с «пожеланиями» Роспотребнадзора и Генпрокуратуры, безропотно отменив комиссии.Эксперт отдела финансов «2К Аудит — Деловые консультации» Зиновий Алмазов разделяет мнение о том, что подсчеты самого «Русского Стандарта» выглядят заниженными. Эксперт отметил, что оценить решение об отказе от комиссий трудно, кроме того, банк отказался назвать планируемую прибыль к концу года. «Впрочем, оценить потери Русского стандарта тем более сложно, так как банк шел к идее отмены комиссий достаточно целенаправленно, – продолжает Зиновий Алмазов, – Есть эффективная ставка по кредиту, и чтобы компенсировать расходы банк увеличивал процент по кредитам. Такая продуманная стратегия позволит снизить негативный эффект при отказе от комиссии».

«Viberi» | ДЕЛОВОЙ ЖУРНАЛ | ПОРТАЛ | ИНВЕСТИЦИИ | БИЗНЕС | ЛИЧНЫЕ ФИНАНСЫ |
«Viberi» | ДЕЛОВОЙ ЖУРНАЛ | ПОРТАЛ | ИНВЕСТИЦИИ | БИЗНЕСПредседатель правления Нордеа банка Игорь Буланцев поделился с «Выбери!by» секретами ручного управления кредитной организацией в кризис.Игорь Владимирович, как Нордеа банк входил в экономические реалии 2008–2009 годов? Ведь до кризиса вы активно наращивали розничный портфель…– Развивать розничный бизнес мы начали еще в 2006 году, поэтому к сентябрю 2008-го действительно уже активно работали на этом рынке. Конечно, в сентябре розничное кредитование пришлось приостановить – с рынка исчезла рублевая ликвидность, а кредитование граждан в основной своей массе является именно рублевым, при этом к кредитованию в долларах и евро, которое мы готовы были предоставлять, было достаточно осторожное отношение со стороны клиентов. Постепенно формировалось понимание предстоящей девальвации рубля, однако наиболее сложным было оценить ее пределы и сроки, поэтому при кредитовании в иностранной валюте мы проводили стресс-тестирование доходов заемщиков на изменение курса.Что касается бизнеса в целом, то, как только стало ясно, что Lehman Brothers спасать не будут, мы реагировали очень быстро – в первую очередь, серьезно сократили большую часть лимитов на межбанке, сократили работу на рынке репо. Начиная с первой недели кризиса буквально под ручной контроль была поставлена выдача всех кредитов корпоративным клиентам, мы анализировали, как ухудшающиеся экономические условия повлияют на каждого из них.Какие уроки извлекли из тех событий?– Во-первых, мы научились быстро реагировать на изменяю­щиеся условия – ситуация с сентября прошлого года менялась чуть ли не еженедельно. Нужно было мгновенно оценивать, что происходит как с отдельными компаниями, так и с целыми секторами, что происходит с ликвидностью, оперативно принимать решения и действовать. Фактически успешным был тот, кто быстро адаптировался к изменяющимся условиям. Кроме того, можно сказать, что мы научились «ручному управлению».Но такая модель требует больших трудозатрат…– Конечно, поэтому мы набирали персонал в той сфере, которая относится к работе с проблемными заемщиками и реструктуризацией ссуд.Каков процент реструктурированных ссуд в вашем корпоративном портфеле?– Мы не озвучиваем этих цифр, но, поверьте, этот процент совсем небольшой. У нас всегда была консервативная стратегия в отношении кредитных рисков, и в этом плане наши подходы и, можно сказать, философия совпали с философией Nordea. В последние пару лет у нас была четкая ориентация на крупных клиентов с хорошей финансовой устойчивостью. Сочетание консервативной политики, которой мы придерживались и в докризисное время, вместе с быстрой реакцией позволило нам добиться низкого процента невозвратов по портфелю в целом. Не было у нас и большого количества реструктуризаций, хотя лично я не вижу в реструктуризации ничего плохого – когда изменяются условия бизнеса, логично говорить об изменении каких-то параметров кредита, например, структуры погашения.Чем обусловлен рост прибыли банка в 2,4 раза в третьем квартале по сравнению с аналогичным периодом прошлого года?– Если посмотреть нашу динамику по кварталам, то в каждом их них наблюдался рост, и третий квартал в этом смысле не стал исключением. Убытки возникают или из-за увеличения резервов, или из-за того, что банки, как в четвертом квартале 2008 года или в первых двух кварталах нынешнего, вынуждены были создавать «подушку ликвидности», существенно переплачивая за эту самую ликвидность. Мы так не делали.В конце октября вы снизили ставки по ипотеке и размер первоначального взноса. Ипотека оживает?– Мы действительно снова начали активно выдавать розничные кредиты, в первую очередь ипотечные и авто. Я думаю, если все в экономике будет продолжаться так, как идет сейчас, то 2010 год станет годом роста. Наверное, восстановления экономики до предкризисного уровня не случится, но, по крайней мере, она вернется к фазе более активного развития. Люди в последнее время действительно не очень активно брали кредиты, поскольку ждали падения цен на недвижимость и снижения процентов. Но сейчас ставки в руб­лях значительно уменьшились, а в связи с укреплением рубля клиенты постепенно возвращаются к заимствованиям в валюте. Кроме того, с лета аналитики говорят о том, что цены на недвижимость достигли дна. Само по себе это, конечно, не влечет мгновенного спроса, но может возродить отложенные намерения приобрести жилье. Постепенное оживление на рынке труда также подстегнет потребительский спрос. В банковском секторе мы видим это очень отчетливо именно со стороны работодателей. И во многих секторах происходит то же самое. Есть здоровые отрасли, в любых отраслях есть здоровые предприятия, то есть люди продолжают работать и получать зарплату. Поэтому спрос на ипотеку есть, а более масштабный спрос был отложен в силу неопределенности курса рубля и неопределенности цен на рынке. Уже с последней декады октября мы фиксируем трех-четырехкратный рост заявок на ипотечные кредиты. Я считаю, что в 2010 году спрос существенно вырастет.Руководители банка заявляли, что в России группа Nordea не исключает каких-либо новых приобретений, в том числе банковских сетей, после того как ситуация на рынке станет более определенной. Планы уточнились?– Речь шла о том, что мы не исключаем возможности развития за счет приобретений, но для этого должно сойтись множество условий: цена, качество актива, стратегия нашего развития, общая экономическая ситуация в стране. Никакой конкретики сейчас нет.Вы проводите ребрэндинг. Насколько это сложный и дорогостоящий процесс в условиях кризиса?– Сколько потрачено денег на ребрэндинг, я раскрыть не могу, но скажу, что обычно такие проекты стоят существенно дороже. Это оказался действительно очень сложный многоступенчатый процесс. Календарный план ребрэндинга включал в себя около 800 мероприятий с жесткой зависимостью по срокам, на которые фактически был завязан весь банк. Это юридические вопросы, брэнд-бук, переоформление офисов, IT, реклама…. Я считаю, что мы сделали это вовремя и успешно, и хотя в прессе до сих пор иногда появляется наше старое имя – «Орг­рэсбанк», нам приятно считать, что это происходит благодаря его доброй славе.

В курсе — Страхование — № 26 (67) 19 — 25 июля 2004 — Архив — Выбери!by
В курсе — Страхование — № 26 (67) 19 — 25 июля 2004 — Архив№ 26 (67) 19 — 25 ИЮЛЯ 2004 СТРАХОВАНИЕГосдума отклонила проект поправок в закон «Об организации страхового дела», направленных на создание системы страхования кредитных рисков при ипотеке. Как считает глава банковского комитета ГД Владислав Резник, предлагаемые поправки правильны по своей сути, однако вносятся не в тот закон.
Правительство РФ утвердило порядок выплаты в 2004 году предварительной компенсации по полисам Госстраха СССР, которую получат отдельные категории граждан. В федеральном бюджете на 2004 год предусмотрена соответствующая статья расходов.
Министр финансов Алексей Кудрин заявил о том, что с 2005 года российское правительство будет предоставлять международным авиаперевозчикам гарантии по страхованию от военных рисков.
Союзы страховщиков Санкт-Петербурга и Северо-Запада объединились, образовав Союз страховщиков Санкт-Петербурга и Северо-Запада. Членами профобъединения могут быть компании, работающие в СЗФО, независимо от места регистрации. Сейчас союз объединяет 45 страховщиков.
«Ингосстрах» выплатил компенсацию в размере более $1,5 млн за грузовой самолет «Ил-76», разбившийся при взлете в аэропорту Бина (Азербайджан) 4 марта этого года. Риск «каско» был перестрахован в «Ингосстрахе» с лимитом $1,47 млн. Еще $32 тыс. компании пришлось заплатить за уборку обломков самолета.
«Росгосстрах» планирует выплатить более 4 млн рублей за уничтоженное ввиду заражения ящуром поголовье крупного рогатого скота в Амурской области. Из 908 забитых животных в компании было застраховано 723.
СО «Россия» объявило о проведении акции «Старый полис». С 15 июля по 31 октября наследники клиентов ликвидированного в 1917 году декретом советской власти страхового общества «Россия» могут предъявить полисы накопительного страхования и получить страховую сумму по курсу $1 за 2 рубля.
«Гефест» застраховал строительство радиобашни системы безопасности мореплавания, которая возводится на острове Гогланд в восточной части Финского залива. Строительные риски, гражданская ответственность перед третьими лицами, а также техника застрахованы с общим лимитом более 60 млн рублей.
СГ «Медэкспресс» (Санкт-Петербург) вложит $400 тыс. в оборудование нового медицинского центра компании на базе арендованной поликлиники ОАО «Северо-Западный Телеком».
Страховой дом ВСК выплатил почти 5 млн рублей за повреждение стартового комплекса на космодроме «Плесецк» в результате аварии ракеты-носителя «Союз-У» в октябре 2002 года.
«Согласие» выплатило управлению автомобильных дорог Московской области 14,5 млн рублей по нескольким случаям повреждения дорожного покрытия, брусов и автопавильонов, а также кражи дорожных знаков.
Московская страховая компания приняла решение об увеличении уставного капитала до 5 млрд рублей. Также на собрании акционеров правительство Москвы и Банк Москвы решили выплатить дивиденды и направить 5% прибыли МСК на увеличение резервного фонда. По итогам 2003 года объем премии МСК составил 642 млн рублей (рост в 2,2 раза). Чистая прибыль — 95 млн рублей (рост более чем втрое).
«РК-Гарант» открыл два территориальных офиса продаж в Москве. До конца года компания планирует открыть в столице еще несколько точек.
«Гута-Страхование» заключило договор с российским представительством японского концерна Komatsu, по которому хранящаяся на складах дорожно-строительная техника, предназначенная для реализации в России, будет застрахована на $2 млн.

«Viberi» — Блоги — Андрей Школин (08.07.2010)
«Viberi» — Блоги — Андрей Школин (08.07.2010)Рост цен фактически нивелировал выгоды от покупки российской машины по утилизационному сертификату. Но люди ведутсяАссоциация европейского бизнеса опубликовала данные по продажам автомобилей в России за июнь и, соответственно, за первую половину 2010 года. Отличный рост за прошедший месяц по сравнению с аналогичным периодом 2009 года – почти в полтора раза до 175 тыс. автомобилей. И, правда, всего лишь на 3% за первые полгода в целом: виноват спад, который наблюдался в первом квартале. Из каждых 10 машин, проданных в июне, три прошло по программе «Наличные за автохлам». Вот только по факту она оказалась не более чем ловким маркетинговым ходом, призванным привлечь потребителей.Агентство «Автостат» подсчитало, что средняя стоимость российской машины за январь-май 2010 года увеличилась до $9400 — на $1133. Кстати, курс американской валюты за это время даже чуточку вырос, так что на него можно не пенять. $1133 – это 35 тыс. рублей. А скидка по сертификату, условно говоря, 50 тыс. рублей (на деле чуть меньше). Вот и выходит, что рост цен фактически нивелировал выгоды от покупки российской машины по утилизационному сертификату. Но люди ведутся. Я бы это назвал жаждой кажущейся халявы.Интересно, что даже без господдержки в июне наблюдался бы рост продаж, только не такой солидный. Программа «Наличные за утиль» положительно влияет на низкий ценовой сегмент, но в июне росли все сегменты рынка. Например, получатель сертификата вряд ли станет покупать BMW. Между тем продажи этой немецкой марки в июне прибавили 67%. Сработала сумма двух факторов. Во-первых, общее улучшение макроэкономической ситуации повысило уверенность покупателей в завтрашнем дне. Во-вторых, когда потенциальный владелец новой машины пришел в банк, ему выдали автокредит по терпимой ставке, а не послали подальше потому, что нет денег. Основываясь на этой тенденции, эксперты AEB теперь ждут дефицита машин в третьем квартале и резкого роста продаж под конец года.

«Viberi» Люди, которых кормила биржа
«Viberi» Люди, которых кормила биржаМаргарита СуховаРодилась в Санчурске (Кировская область) в 1946 годуОбразование: Белорусский государственный университет (1974)Брокер: «Элтра»«Сегодняшний рынок не тяжелый, он интересный», – считает Маргарита Сухова. В августе прошлого года  она признавалась, что любит зарабатывать на падающих котировках и добивается более высоких результатов именно в «медвежьи» периоды. Тем не менее с середины августа портфель частного инвестора с многолетним стажем потерял две трети своей стоимости. Собеседница «Выбери!by» не спешит фиксировать убытки – наоборот, понемногу наращивает долгосрочные инвестиции, на которые приходится порядка 70% капитала. Как и прежде, существенная часть этих средств вложена в «любимую акцию» – бумаги «Норникеля». Симпатия объясняется не только холодным расчетом: с предприятием связана трудовая биография Маргариты Суховой и ее супруга, а скупка «Норникеля» в середине 1990-х оказалась одной из самых успешных ее долгосрочных операций на фондовом рынке. Оставшиеся 30% сбережений вовлечены в краткосрочную торговлю на ММВБ. В октябре стратегия чаще всего предусматривала открытие коротких позиций в самом начале сессии и их закрытие ближе к вечеру. Впрочем, все зависело от ситуации: так, самой доходной сделкой оказалась покупка «Полюс Золота», которая всего за два дня увеличила вложения в эту бумагу на 20%. Маргарита Сухова присматривается к срочным инструментам, но пока не решается экспериментировать в FORTS. К слову, один из ее знакомых частных инвесторов недавно практиче­ски разорился, сделав ставку на торговлю опционами.Андрей НаговицынРодился в Березниках (Пермская область) в 1968 годуОбразование: Пермская государственная медицинская академия (1995)Брокер: «Брокеркредитсервис»С начала года Андрей Наговицын приумножил капитал на фондовом рынке примерно в полтора раза, причем сентябрь и октябрь оказались самыми благодатными месяцами. В торговой стратегии многое пришлось изменить. Из-за сильной волатильности поведение котировок труднее прогнозировать, поэтому инвестор отказался от переноса позиций на следующий день: «Утром возможен сильный «гэп» в любую сторону. Получается «угадал – не угадал», как при игре в рулетку, а это не в моих правилах». Кредитное плечо в торговле акциями Андрей Наговицын не использует за редкими исключениями, однако стал намного активнее работать с деривативами. Именно в FORTS прошла самая удачная сделка этого года: в один из «черных» для рынка сентябрьских дней была открыта и закрыта короткая позиция по фьючерсу на индекс РТС, принеся 8,5% прибыли. Худшей сделкой Андрей Наговицын считает покупку акций «Уралсвязьинформа» в конце августа на среднесрочную перспективу («тогда казалось, что цен ниже быть просто не может»). Основной сегодняшний подход к работе заключается в спекулятивной торговле в самом начале биржевых сессий. Тут главное – верно спрогнозировать стартовые цены и вектор движения в первые мгновения. Интервал между покупкой и продажей пакета занимает от нескольких секунд до минуты, и во время сильных движений котировок этого бывает достаточно для получения хорошей прибыли. А вот днем компьютер Андрея Наговицына, как правило, выключен.Сергей ТашинцевРодился в городе Лысьва (Пермская область) в 1953 годуОбразование: Пермский политехнический институт (1983)Брокер: «Церих Кэпитал Менеджмент»«Убытки понес приличные. Фактиче­ски начинаю с нуля», – признает Сергей Ташинцев. Тем не менее не желает прекратить ежедневную биржевую торговлю, заморозив уцелевший в перипетиях капитал на длительный срок, скажем, в «голубых фишках». У него уже есть инвестиционные вложения в акции, в частности в бумаги электроэнергетики, которые, по прогнозам, могут выстрелить в перспективе нескольких лет. Почти все пакеты, приобретавшиеся «вдолгую» начиная с 1990-х, приносили хороший доход, старается быть оптимистом Сергей Ташинцев. Для спекулятивных сделок он отводил порядка 20% своих сбережений. Решения о покупке и продаже пакетов принимал на основе теханализа, но с учетом фундаментальных показателей корпораций и ма­кро­статистики. «Никто не ждал, что индекс РТС за полгода рухнет почти в пять раз при благоприятной экономиче­ской ситуации в России. Лишь в какой-то момент стало понятно, что у кризиса дна нет». В конце октября, после серии неудач, частный инвестор получил прибыль по итогам нескольких сессий. «Маленько пережадничал. По Сбербанку был в плюсе на 16%, но зафиксировался на 12,4%, когда котировки уже откатились», – поделился впечатлением Сергей Ташинцев после завершения очередных торгов. Несмотря на столь высокий показатель по отдельной сделке, в целом этот день оказался неудачным: заработать ничего не удалось. «Любой опыт помогает в дальнейшем», – комментирует инвестор.Максим ИвановРодился в Ленинграде в 1982 годуОбразование: Санкт-Петербургский государственный университет экономики и финансов (2004)Брокер: БФАМеханическая торговая система Максима Иванова верно определила момент начала падения индексов от май­ских максимумов. Сигналы базировались на собственном индикаторе – чем-то среднем между MACD и ADX. В результате в июне были удачно открыты позиции на понижение. Однако стратегия, которая отлично работала при относительно невысокой волатильности, перестала себя оправдывать в период масштабного кризиса. «После падения ниже 1800 пунктов по индексу РТС я начал совершать ошибки. Пришлось на время отказаться от системного подхода и переключиться на интуитивную работу. Полного понимания ситуации нет до сих пор. К середине сентября я растерял всю прибыль, заработанную в начале падения», – рассказывает собеседник «Выбери!by». Наблюдения последних недель привели к мысли, что для рынка с сильными колебаниями котировок он в состоянии разработать отдельную торговую систему. Максим Иванов собирается подумать над ней, когда появится больше свободного времени. Сейчас в его порт­феле находятся бумаги компаний с госу­частием – «Газпрома» и Сбербанка. Есть также корпоративные облигации, обращающиеся на Санкт-Петербургской валютной бирже (СПВБ). Любопытно, что они показали лучшую динамику, чем большинство выпусков на ММВБ. «Даже сейчас, продавая облигации по цене, соответствующей доходности в 18–25%, я выхожу с маленьким, но все же положительным результатом за счет накопленного купонного дохода», – поясняет инвестор.Александр ЧурсиновРодился в Москве в 1971 годуОбразование: Московский институт радиоэлектроники и автоматики (1993)Брокер: «Ди Си Кэпитал»Последние биржевые сделки Александр Чурсинов провел 17 января этого года, распродав все бумаги из своего портфеля, который примерно поровну делился на инвестиционную и спекулятивную составляющие. Теперь он с интересом наблюдает за катаклизмами на фондовых площадках со стороны. «Тот рост российских индексов, который происходил в конце прошлого года вопреки плохой экономической ситуации во всем мире, выглядел необъяснимым. Я понял, что движение рынка ошибочно», – объясняет свой поступок собеседник «Выбери!by». К слову, в 1998-м чутье его тоже не подвело: торговля на бирже была заблаговременно прекращена, деньги выведены, и весь кризис десятилетней давности пройден без потерь. Может быть, теперь, когда котировки столь далеки от исторических максимумов, пора снова запустить торговый терминал и взяться за мышку? Наметившийся рост рынка, сопровождаемый резкими скачками биржевых индикаторов, Александр Чурсинов объясняет в первую очередь действиями спекулянтов, а не фундаментальными причинами. Однако он выделяет для себя как минимум пару интересных идей. Во‑первых, это краткосрочные операции с акциями компаний, в которых участвует государство, – покупки при снижениях, продажи при росте. Во‑вторых, инвестиции в бумаги с высокой дивидендной доходностью. В любом случае удачливый частный ин­ве­стор сейчас не может возобновить торговлю: выведенный с фондового рынка капитал задействован в собственном бизнесе, а иных свободных денег нет.

«Viberi» ЧТО БЫЛО
«Viberi» ЧТО БЫЛО19.02.1992В соответствии с указом Президента РФ Бориса Ельцина создана акционерная компания «Алроса».
19.02.1954В ознаменование 300-летия присоединения Украины к России РСФСР передала Украинской ССР полуостров Крым.
19.02.1906Американец Уильям Келлог основывает компанию Battle Creek Toasted Cornflake. Он первым додумался продавать кукурузные хлопья (поп-корн), первоначально предназначенные для питания душевнобольных.
20.02.1803Издан царский указ о «свободных хлебопашцах», разрешающий помещикам отпускать крестьян на волю и закреплять за ними землю в собственность.
21.02.1994В Соединенных Штатах по обвинению в шпионаже в пользу России арестован высокопоставленный сотрудник ЦРУ Олдрич Эймс.
21.02.2001На внеочередном собрании акционеров Норильской горной компании принято решение о переименовании ее в ГМК «Норильский никель».
22.02.2000Совет директоров «Газпрома» одобрил основные положения программы по работе с акциями компании.
23.02.2000Министерство финансов впервые после дефолта размещает ГКО для внутренних инвесторов. В этот же день в Петербурге учрежден первый специализированный интернет-брокер – «Вэб-инвест» (ныне «КИТ Финанс»).
23.02.1995В лондонской штаб-квартире Бэрингзбанка, одного из старейших банков мира, стало известно, что глава сингапурского отделения Ник Лисон своими играми на бирже опустошил кассу приблизительно на $900 млн. Через четыре дня Бэрингзбанк был объявлен банкротом.
24.02.1983Западные банки предоставили Мексике гарантии на получение займа в размере $5 млрд и выдали ей краткосрочный заем на $433 млн.
24.02.1920В Мюнхене состоялся первый массовый митинг сторонников фашистской партии НСДАП – так называемый Пивной путч.
25.02.1992Борис Ельцин подписывает указ «О структуре управления космической деятельностью в РФ и образовании Российского космического агентства».
25.02.1956На закрытом заседании ХХ съезда КПСС Никита Хрущев зачитывает делегатам секретный доклад о развитии «культа личности», его проявлениях и последствиях за прошедшие 20 лет.

«Viberi» «ЮкосСибнефть» может выпустить еврооблигации
«Viberi» «ЮкосСибнефть» может выпустить еврооблигацииПЛАНЫ. До конца 2003 года «ЮКОС» может выпустить бумаги на сумму не менее $1 млрд при условии, что на рынке будет хорошая конъюнктура. Об этом заявил вице-президент компании Олег Шейко. При этом он отметил, что заимствование менее $1 млрд не имеет никакого смысла. Эмитентом ценных бумаг выступит уже объединенная компания «ЮкосСибнефть».
Привлеченные средства могут пойти на финансирование приобретения новых активов и замещение ранее привлеченных кредитов, в том числе, возможно, и на частичное замещение несиндицированного кредита в размере $1,6 млрд, организованного недавно SG Corporate and Investment Banking. Финансовую поддержку организации этого займа обеспечил основной акционер «ЮКОСа» Group Menatep.
Условия нового кредита, обеспеченного выручкой от экспортных поставок нефти, идентичны условиям синдицированного займа, полученного компанией у группы международных банков в конце сентября этого года. Напомним, что тогда «ЮКОС» привлек долгосрочный кредит на сумму $1 млрд, обеспеченный экспортной выручкой. Заем предоставлен двумя траншами по $500 млн — на три года по ставке LIBOR+1,5% и на пять лет по цене LIBOR+1,75% за первые три года, а затем — по цене LIBOR+2%.
Выпуск еврооблигаций позволит «ЮКОСу» диверсифицировать кредитный портфель, хотя из-за этого совокупная задолженность «ЮкосСибнефти» может превысить первоначально установленный уровень в $5 млрд. После получения последнего кредита в размере $1,6 млрд общий долг «ЮКОСа» составил $3,25 млрд. Если учесть, что часть средств от размещения еврооблигаций пойдет на реструктуризацию кредитного портфеля, можно предположить, что объем заимствований компании будет менее $4 млрд.
Тем не менее вкупе с займами «Сибнефти», которые, по словам финансового директора «ЮКОСа» Брюса Мизамора, составляли на конец сентября $1,5 млрд, суммарный долг объединенной компании может перевалить за установленную планку. Кстати, Брюс Мизамор уже сообщал о том, что задолженность «ЮкосСибнефти» может в итоге приблизиться к $6 млрд, но при этом сумма превышения должна существовать в виде наличных средств, которые могут быть возвращены в любой момент.
Шансов на размещение еврооблигаций становится все больше после повышения агентством Moody’s кредитного рейтинга России до инвестиционного уровня. Учитывая, что рейтинг «ЮКОСа» находится на одном уровне с суверенным, конъюнктура обещает быть благоприятной для эмитента. Кроме того, выпуск ценных бумаг позволит компании направить часть средств на выплату промежуточных дивидендов за 9 месяцев текущего года. l