Рубрика: Статьи

«Viberi» Журнал Выбери!by прогнозировал
«Viberi» Журнал Выбери!by прогнозировал20.10.03. «Автогражданка» отменяется? В материале под таким заголовком журнал «Выбери!by» отмечал, что Госдума в нынешнем составе может не успеть принять поправки к закону об обязательном страховании автогражданской ответственности (ОСАГО), одобренные депутатами в первом чтении 14 октября. Изменения, в частности, предполагали ввести мораторий на действие ОСАГО и начало применения штрафных санкций к незастрахованным до 1 июля 2004 года, хотя сам закон вступил в силу 1 июля текущего года. Второе чтение по этому законопроекту планировалось провести 28 ноября — на последнем пленарном заседании нижней палаты парламента. Однако накануне Совет Думы отказался внести вопрос об ОСАГО в повестку дня. Другими словами, «моратория» не будет, так как принять эти поправки нужно было до 1 января 2004 года, когда ГАИ начнет штрафовать за отсутствие обязательных полисов. По словам зампреда комитета Госдумы по кредитным организациям и финансовым рынкам Павла Медведева, примерно 19 млн автовладельцев могут не успеть купить полис до нового года. В свою очередь ранее председатель Совета Федерации Сергей Миронов выразил мнение, что позаботиться стоит не о них, а о 6 млн уже застраховавшихся граждан.

.
. 12.10.2010 12:02 , . ?- , , (). , , , . 91,6% , , . 60 4,4% , 60 90 — 1,9%, 90 2,1% . 1,5-2% , , . , . , , . , , , , , 12 . (, ). , , . , , , . , . , . , , . , 5% — . , 7% . — 2,6%. , -. 100 .ru, , . , . , 50% 2008 , , . , , , . , , , , . — , , . .<div style=»margin: 0px 0px 10px 0px; padding: 10px 10px 10px 10px; border: 1px solid #969696;»><div style=»padding: 0px 0px 6px 0px;»><a href=»http://www.finansmag.ru/»><img src=»http://finansmag.ru/images/finans_logo_min.png» border=»0″ alt=»finansmag.ru» /></a></div><div><h2 style=»padding-bottom: 5px; font-size: 12px;»><a href=»http://finansmag.ru/news/92710/»> </a></h2><div style=»color: #646464; padding-bottom: 2px;»>12.10.2010 12:02</div><p style=»padding: 0px; margin: 0px;»> , . ?</p><div style=»padding-top: 5px;»><a href=»http://finansmag.ru/news/92710/»> </a></div></div></div> .12.10.2010 12:02 , . ?22.12.2010 17:05 2,68 30,7010 . 10,53 — 40,3469 .

22.12.2010 17:01 98 0,5 , — . 89 .22.12.2010 17:0022 . IFX-News — 17:00 7,54 (0,45%) 1681,37 . 22.12.2010 16:5222 . IFX-NEWS — () 149,5 98 (1%) , .22.12.2010 16:41 -̻, 5 , , .

22.12.2010 16:3222 . IFX-NEWS — , , MarketWatch.22.12.2010 16:30 , , , , .22.12.2010 16:06 , , — ().22.12.2010 16:0022 . IFX-NEWS — 14 20 2010 0,3%, — 0,7%, — 8,4%, (). 22.12.2010 15:48 — — . .22.12.2010 15:4322 . IFX-NEWS — () , , .22.12.2010 15:3622 . IFX-NEWS — — () , 2,5 , . 22.12.2010 15:15 — (-л) . .22.12.2010 15:07 1%, , 2,5%, , .22.12.2010 14:55 , . — , — . 22.12.2010 14:5022 . IFX-News — , 20 . 22.12.2010 14:49 . , .22.12.2010 14:41 90 Mirax, , . 200 .22.12.2010 14:12 , 23 , 40,3582 . 11,38 .22.12.2010 14:0122 . IFX-NEWS — 13:30 0,55%. » , , «, — » » .22.12.2010 14:0022 . IFX-News — 14:00 9,61 (0,55%) 1765,4 . . 22.12.2010 13:5222 . IFX-News — ( ) 2,1%, — 0,1%, — 2,6%, — 0,5%, — 0,4%. 22.12.2010 13:44 (European Financial Stability Facility, EFSF) (European Financial Stabilization Mechanism, EFSM) — , , 2011 34,1 . 22.12.2010 13:3422 . IFX-News — , , , , , » » . 22.12.2010 13:29 . , , .22.12.2010 13:2722 . IFX-News — Fitch Ratings () : «» ( ), (), (KEGOC) (), . 22.12.2010 13:1822 . IFX-News — 2011 () «-1» «-2» . — . 22.12.2010 13:15 . .22.12.2010 12:5022 . IFX-News — 3- 2010 2- 0,7%, . 22.12.2010 12:46 . 27 .22.12.2010 12:26 . , .22.12.2010 12:14 55 . 6 , .22.12.2010 12:1122 . IFX-NEWS — , , . — Treasuries, «Umis» . 22.12.2010 12:07 -‘ . , .22.12.2010 12:00 . .

22.12.2010 11:5522 . IFX-NEWS — (Nikkei) 24,05 (-0,23%) 10346,48. 10- 1,135 ( 0,040). 22.12.2010 11:50 -. , . , .22.12.2010 11:49 11:30 , , 0,01 30,7187 22.12.2010 11:38 «» 11:30 , , 0,01 . 11:30 30,7187 .

Нефти меньше, а бензина больше — ТОВАРНЫЙ РЫНОК — РЫНКИ — № 19 (21-27 июль 2003) — Номера за 2003 год — Архив — Выбери!by
Нефти меньше, а бензина больше — ТОВАРНЫЙ РЫНОК — РЫНКИ — № 19 (21-27 июль 2003) — Номера за 2003 год — АрхивАлександр ПатрикеевУраган «Клодетт» вызвал снижение поставок нефти в США из Мексиканского залива, что способствовало удорожанию нефти в начале прошлой недели. Однако вышедшие затем данные по запасам обескуражили трейдеров.На Международной нефтяной бирже в Лондоне (IPE) цена ближайшего фьючерсного контракта на нефть марки Brent с поставкой в сентябре составила в прошедший четверг $28,62 за баррель. 15 июля закончились торги по аналогичному контракту с поставкой в августе. А 10 июля по нему была зафиксирована цена в $28,88 за баррель. Российская нефть марки Urals с поставкой в порты Средиземноморья стоила в прошедший четверг $27,80 за баррель, тогда как ее цена 10 июля составляла $26,97 за баррель. Таким образом, рост ее стоимости за неделю составил 3%. Напомним, что за период с 4 по 10 июля российская нефть поднялась в цене на 4,52%.
В начале прошедшей недели нефть продолжала дорожать на новостях о резком снижении ее производства в Мексиканском заливе из-за бушевавшего там урагана «Клодетт». Так, служба управления полезных ископаемых США сообщила, что добыча сырой нефти в этом заливе сократилась на 332,94 тыс. баррелей в день, что составляет примерно 20,8% от нормального уровня добычи, составляющего…

РКС надеется на акционера — КОМПАНИИ — № 26 (67) 19 — 25 июля 2004 — Архив — Выбери!by
РКС надеется на акционера — КОМПАНИИ — № 26 (67) 19 — 25 июля 2004 — АрхивИнвестиции. «Российским коммунальным системам» (РКС) не хватает финансовых средств для выполнения обязательств по заключенным контрактам. Но привлекать банковские кредиты компании невыгодно .Основные надежды РКС возлагает на своего крупнейшего акционера — РАО «ЕЭС России». Совет директоров компании рассмотрит вопрос о выделении займа в $25 млн в пересчете на российские рубли сроком на три года под 6% годовых на заседании 30 июля. Как сообщил журналистам заместитель председателя правления РКС Александр Баженов, когда компания создавалась, учредители заявляли о том, что они готовы поддерживать ее инвестиционные проекты. По словам Александра Баженова, тогда со стороны РАО «ЕЭС России» говорилось о $200 млн возможных инвестиций. Еще около $200 млн предполагали вложить другие акционеры.
Представители РКС отметили, что не смогут реализовать проекты, используя лишь собственные средства. Только по тем контрактам на инвестирование в ЖКХ, которые компания уже заключила или планирует это сделать в ближайшее время, общий объем обязательств составляет 8 млрд рублей. Эти средства позволят обеспечить коммунальными услугами 2,5 млн человек в Благовещенске, Тамбове, Ростове и других городах. РКС изыскала средства только для реализации проекта в Кирове, где компания заключила свой самый длительный контракт сроком на 15 лет.
Обращение в РАО «ЕЭС России» с просьбой о займе не единственный шаг РКС. Компания надеется получить необходимые средства, создав закрытый паевой инвестиционный фонд для своих акционеров. Средства из этого ПИФа предполагается использовать для финансирования инвестиционных проектов в регионах. РКС отмечает также необходимость создания резервного фонда, который гарантирует возврат средств.
Кроме того, в РКС готовы рассмотреть и возможность участия в проектах средств федерального бюджета. Что касается банковского кредитования, то к такому способу финансирования компания пока прибегать не собирается. «В банках мы можем получить средства под процентную ставку 15-25% годовых сроком на пять лет, — отмечает Александр Баженов. — На тех условиях, которые предлагают российские кредитные организации, реализовать проекты компании невозможно».
По мнению председателя правления РКС Сергея Яшечкина, проблемы, возникшие в последнее время у ряда банков, могут привлечь инвестора в реальный сектор экономики. По его мнению, жилищно-коммунальная сфера отличается большой стабильностью и является надежным размещением капитала. Между тем до последнего времени бизнес РКС был убыточным. Выручка компании от реализации за 2003 год составила 159 млн рублей, при этом чистый убыток был равен 117 млн рублей.
Эти убытки во многом объясняются тем, что предельные тарифы на коммунальные услуги нельзя назвать экономически обоснованными. Затраты коммунальных предприятий при их установлении государство не учитывает, отметил Сергей Яшечкин. Он добавил, что, если методика индексации предельных уровней тарифов на 2005-2006 годы не будет пересмотрена, РКС будет вынуждена отстаивать свои интересы в суде.
Директор департамента корпоративных отношений одного из акционеров РКС — компании «Ренова» Василий Вербин сообщил «Выбери!by», что компания готова рассмотреть вопрос о выделении инвестиций. Однако точные сроки решения этого вопроса, как и предполагаемая сумма вложений, пока не называются. Аналитики полагают, что инвестиции «Российские коммунальные системы» получат и от «Интерроса». Холдинг считается одним из наиболее заинтересованных в проекте акционеров, так как работает в тех регионах, где жилищно-коммунальный вопрос стоит очень остро. Именно «Интеррос» аналитики называли возможным клиентом ОФГ, для которого группа приобрела у Газпромбанка в апреле этого года 25% акций РКС.
Кто даст денег РКС?ОАО «Российские коммунальные системы» образовано в конце мая 2003 года как пилотный проект по реформе жилищно-коммунального хозяйства в России. Инициатива создания РКС исходила от председателя правления РАО «ЕЭС России» Анатолия Чубайса. Уставный капитал общества составляет 1 млрд рублей, он полностью оплачен акционерами. Ведущим акционером РКС является РАО «ЕЭС России», которому принадлежит 25% акций компании. Еще 50% распределено в равных долях между пятью учредителями. Холдинги «Интеррос», «Кузбассразрезуголь», «Ренова», «ЕвразХолдинг» и «Еврофинанс» имеют по 10% акций. Одним из крупнейших акционеров РКС был также «Газпромбанк», которому, как и РАО «ЕЭС России», принадлежало 25% акций. Однако в апреле этого года структура продала свой пакет. Покупателем стала Объединенная финансовая группа, которая приобрела акции для своего клиента. Его имя пока не разглашается.l

«Viberi» Алексей Беспалов: «Если зашли в ПИФ, то держитесь, терпите, не нервничайте»
«Если зашли в ПИФ, то держитесь, терпите, не нервничайте»РезюмеАлексей Беспалов, директор департамента управления активами УК Банка Москвы
Под управлением $250 млн.
Родился в 1973 году. После окончания МАИ поступил в Финансовую академию при правительстве РФ. На фондовом рынке с 1996 года. Занимал руководящие должности в подразделениях по работе с клиентами Автобанка и МДМ-банка. С 2003 года перешел в Банк Моск­вы на должность портфельного менеджера. Управляет, в частности, интервальным фондом «Кузнецкий мост». Женат, воспитывает сына.
Алексей, если анализировать прошедший год, то сразу вспоминаются проблемы с ликвидностью. Хотя, наверное, большей частью это отразилось на облигациях…– Проблемы с ликвидностью отразились и на акциях тоже. Этому способствовало ухудшение ситуации на мировом рынке капитала, связанное с subprime mortgages и секьюритизированными кредитами. Кроме того, в это время были проведены IPO, которые отвлекли на себя достаточное количество средств. Возникший кризис ликвидности не пощадил ни рынок акций, ни облигаций.
Кризис закончился? – Насколько он локализован, будет понятно по итогам первого и, возможно, второго квартала 2008 года. Другое дело, что для России последствия этого кризиса будут не столь болезненными, как для других стран. У нас больше рычагов, чтобы влиять на внутреннюю ликвидность рынка и подавлять негативные явления.
Год выдался тяжелым? – Год был непростым. На волатильном рынке можно увидеть реальную работу управляющих в отличие от условий устойчивого тренда. Легче работать, когда рынок достаточно стабильно и ровно растет. Купил, подождал, заработал. Но когда тебя начинает «пилить»… Дело не только в общей волатильности рынка. Дело в неравномерности движений в различных секторах промышленности, а также отдельных бумаг в отраслях. Мы наблюдали это в течение всего года. Сначала росла электроэнергетика, потом всплеск в «нефтянке», закончили металлургией, в которой был вообще «звездный час».
А теперь на что обратить внимание? – Наиболее интересен газовый сектор, «Газпром» и «Новатэк». Опять-таки металлургия, где можно выделить НЛМК, «Северсталь» и ММК. Также стоит отметить компании, которые имеют собственные угольные разрезы и добывают коксующийся уголь, спрос на который существенно вырос во втором полугодии 2007 года. Есть потенциал и в телекоммуникационном секторе – «Дальсвязь», ЮТК, «Волгателеком». Правда, все будет зависеть от новостного фона вокруг приватизации «Связьинвеста». Кроме того, роста можно ждать от торговых сетей. В целом, я жду, что рынок вырастет на 15% в следующем году.
Так мало? А политический момент, в этом году – президентские выборы… – В России есть политическая определенность: назван преемник Владимира Путина – Дмитрий Медведев. Однако не стоит забывать, что впереди еще выборы президента США, что тоже может повлиять на российский рынок ценных бумаг.
По-моему, торговля на ожиданиях – занятие неблагодарное. Да и нервное…– Согласен: торговать без фундаментальной поддержки слишком рискованно, я не могу себе этого позволить. У нас превалируют инвестиционные идеи и уже во вторую очередь – спекулятивные. Как правило, вес «фундаментальных» идей в наших портфелях 80%, спекулятивных – 20%.
Интересно было бы проследить динамику портфеля вашего фонда в этом году. – Пожалуйста. Для примера возьмем наш самый первый фонд – «Кузнецкий мост». 2007 год начинали с 77% акций в портфеле, сделали перевес в сторону электроэнергетики, сокращали нефтегазовый сектор. Существенную долю в портфеле занимала металлургия. В начале года добавили эмитентов из потребительского сектора и несколько – из сектора минеральных удобрений. В апреле уменьшили долю акций до 66% (существенно снизили позиции в электроэнергетике и банковском секторе, наращивали МТС), к началу мая – до 54%, потом – до 52%. Деньги не держали – сразу переходили в облигации. С начала июля стали возвращаться в акции – и на конец года в портфеле их было 68%. Сейчас существенна доля в электроэнергетике (будущая «ГидроОГК»), металлургии и газовой отрасли. Доля «нефтянки» и банковского сектора осталась несущественной.
Что бы вы посоветовали частному инвестору в следующем году? – Безусловно, ПИФы. Просто, исходя из потенциала роста рынка в 15%, все равно даже с учетом подоходного налога, результат, думаю, будет лучше, чем в банковских депозитах. Главное – если зашли, то держитесь, терпите, не нервничайте и оставайтесь минимум год.

»УралСиб» перерос Башкортостан — БАНКИ — БИЗНЕС — № 6 (7-13 апреля 2003) — Номера за 2003 год — Архив — Выбери!by
«УралСиб» перерос Башкортостан — БАНКИ — БИЗНЕС — № 6 (7-13 апреля 2003) — Номера за 2003 год — АрхивДоля правительства Башкортостана в уставном капитале банка «УралСиб» (бывший Башкредитбанк) в результате размещаемой сейчас допэмиссии уменьшится с 50% до 37,5%, а другого крупного акционера — ОАО «Урало-Сибирский фонд» — с 10,75% до 7,7%.Банк «УралСиб» сейчас размещает допэмиссию акций на 1,9 млрд рублей из одобренных ранее собранием акционеров объявленных акций на сумму 10 млрд рублей. В результате ее размещения уставный капитал банка увеличится до 7,6 млрд рублей. При этом доля правительства Башкортостана в банке может уменьшиться вплоть до 37,5%, если оно вообще не будет участвовать в выкупе акций. Право республики на преимущественный выкуп допэмиссии акций банка в течение 45 дней с момента ее регистрации закреплено в уставе «УралСиба». По словам президента банка Азата Курманаева, правительство Башкортостана пока не определило свою позицию по участию в выкупе допэмиссии.
Впрочем, согласно материалам Банка России, снижение доли можно назвать делом решенным. Действительно, судя по количеству объявленных акций, республике вряд ли по карману удержать контрольный пакет банка, ведь на это необходимо 5 млрд рублей.
Безусловно, проблем с размещением допэмиссии у «УралСиба» не будет — слишком лакомый кусок. Банк…

«Viberi» Анна Ким о покупке Opel
«Viberi» Анна Ким о покупке OpelПохоже, что Сбербанк и Magna получат то, чего так долго добиваются – 55-процентную долю в Opel. Для российской стороны в этой сделке важно не только сделать деньги, но и получить доступ к технологиям. Эдакий В«золотой ключикВ», открывающий российскому автопрому в лице В«ГазаВ» дверь вВ новую жизнь, где нет места проклятому потребителями модельному ряду советских времен и позорному отваливанию у машины кусков через пару километров пробега.Насколько оправданны эти ожидания, сейчас еще слишком рано судить. По деньгам доля обойдется консорциуму относительно недорого, 500 млн евро. Стало быть, на обоих партнеров приходится по 250 млн евро. Помнится, В«АвтовазуВ» государство не пожалело 25 млрд рублей (около 540 млн евро), несмотря на отсутствие понятной перспективы когда-либо получить отдачу от этого вложения. Интересно, что покупка Opel тоже не лишена социального аспекта. Конечно, важно было заручиться политической поддержкой канцлера Ангелы Меркель, и получение государственных гарантий Германии на 4,5 млрд евро очень весомо. Но даны они были не ради дружественных отношений с Россией, а за принятие неслабых социальных обязательств. В первую очередь, не будут закрыты германские заводы автопроизводителя: вВ жертву будут принесены производства в других европейских странах (в том числе и там, где рабочая сила дешевле немецкой).Так или иначе, в летопись отечественного и мирового бизнеса будет вписан интереснейший кейс. Он может с равной степенью вероятности стать и историей успеха, и, напротив, одним из самых оглушительных провалов российского госкапитализма. Мартышке, как все мы помним, не принесли счастья очки. Так и технологии – только инструмент для достижения цели, им еще нужно суметь грамотно воспользоваться. Будем надеяться на то, что мастерства хватит, тем более что рядом будут опытные партнеры.Позитивный момент – не потенциальный, аВ уже реальный – заключается в том, что совершение этой сделки будет способствовать ломке существующих на Западе предубеждений против того, чтобы пускать в капитал новоявленных крупных инвесторов: русских, китайцев, индийцев и т. д. Вспомните, что еще пару лет назад любые разговоры о подобных планах вызывали в Европе и США прямо-таки бурю не самых приятных эмоций, особенно если речь шла о компаниях с государственным участием. Теперь настали другие времена, и кризис тому немало поспособствовал. Сильно пострадавший автопром – та самая отрасль, где подобные стереотипы сломать проще всего.Если уж задались целью развивать собственный автопром, то сейчас подвернулся, возможно, самый удобный случай. Идет большая распродажа, глупо вВ ней не поучаствовать. Китайские компании уже объявили о своем интересе к Saab, Hummer и даже Volvo. Если Россия не сумеет взять свое в этом процессе, как знать, насколько большая доля соотечественников через считанные годы пересядет на автомобили В«made in ChinaВ».В 

Выбери!by On-Line «Полюс Золото» показал класс на LSE
«Полюс Золото» показал класс на LSE«Полюс Золото» показал класс на LSE10.10.2008 19:26Фото: Архив «Выбери!by»Депозитарные расписки на акции крупнейшего российского производителя золота оказались среди немногих лидеров роста цены в Лондоне. На LSE в течение торговой сессии они дорожали на 2,84%, а к 17:46 мск их рост составлял 1,16%.Ценные бумаги «Полюс Золото» после утреннего снижения к завершению дня компенсировали его и даже вышли «в плюс». Основным поводом для покупок акций золотодобывающего сектора является подорожание базового актива – самого «желтого металла». Как говорят эксперты, котировки фьючерсов на золото растут, поскольку участники рынка продолжают покупать его в качестве актива-убежища ввиду сохранения опасений относительно устойчивости мировой финансовой системы.После достижения локального минимума в середине сентября, стоимость золота поднялась уже более чем на 25% и сейчас находится от исторического максимума (достигнутого в середине марта) примерно в 9,5%. Учитывая же финансовую неопределенность, золото, вероятно, должно подорожать еще больше, говорят аналитики.В частности, по оценкам начальника аналитического отдела ИГ «Вельдега» Юлии Афанасьевой, на графике стоимости золота зарождается восходящий тренд. «Цели этого движения пока скромны – около $990 за унцию. Но «техническая картинка» золота явно больше нацелена на рост, нежели на падение», — полагает аналитик. Позитивны для компании и данные из отчета по МСФО за I полугодие 2008 года. Инвестиционная компания, банкАналитикЦелевая цена, $ за акциюРекомендация«Уралсиб»Майкл Кавана50,00Держать«Ренессанс Капитал»Роб Эдвардс20,00ПокупатьВыбери!by-онлайнВсе новости

«Viberi» Лица
«Viberi» ЛицаИгорь Караваев:«Намного легче принимать непопулярные решения»Заместитель гендиректора по стратегическому развитию компании «Сибур — русские шины» уверен: кризис заставит производственников заняться оптимизаций бизнес-процессовКак проблемы в экономике повлияют на шинную отрасль?- Меньше, чем на другие. Спрос на шины зависит не от количества продаваемых машин, а от всего парка автомобилей. Например, «Сибур — русские шины» («Сибур-РШ») для комплектации поставляет менее 15% своего производства. Если говорить о российском рынке в целом, то до недавнего времени существовал такой фактор – около 50% рынка легковых шин и даже более в денежном выражении приходилось на импорт известных марок. Нынешняя девальвация рубля делает их менее конкурентоспособными. Другой фактор – покупательская способность населения снижается, многие отказываются от премиальных марок или шин зарубежного производства. И начинают ориентироваться на средний ценовой сегмент.И это ваш сегмент – торговые марки Cordiant и TyRex.- Мы крупнейший производитель шин в среднеценовом сегменте в России и СНГ. Произойдет переориентация спроса из-за ослабления влияния импортеров, а у нас появляется возможность увеличить долю, спокойно занимаясь тем, чем раньше: маркетингом, развитием брэндов, борьбой за потребителя. Если говорить в целом об отрасли, то небольшие производители шин могут разориться — есть такие игроки в России и на Украине. Кризис на них сильно повлияет. А крупные игроки получат дополнительный тайм-аут и сделать то, что они не успели с 2003 по 2008 годы. Это «Сибур-РШ», «Нефтекамскшина», Amtel-Vredestein. Последняя компания, конечно, близка к банкротству, но в ее состав входят производства, которые сами по себе достаточно конкурентоспособны. Скорее всего, они войдут в состав российской компании или будут приобретены каким-либо зарубежным холдингом.Под «российской компанией» вы подразумеваете «Сибур-РШ» и новые попытки объединения после срыва подобных планов в конце прошлого лета? — Мы собираемся не объединяться, а приобретать активы Amtel. Поменялась конфигурация сделки, но наше желание взять эту компанию под контроль не исчезло. Почему? Когда мы увидели, что Amtel оказался в тяжелом финансовом положении, то подумали: неплохо бы этим воспользоваться, ведь в компании принадлежат довольно качественные активы. Например, Воронежский шинный завод способен производить продукцию премиального сегмента, которая не уступает зарубежным аналогам. Далее — мы видим большой потенциал в объединении научного центра, дистрибуции, возможна операционная синергия, которая связана с оптимизацией производственных планов. С Amtel у нас окажется сбалансированный продуктовый портфель. Пока в продуктовом портфеле «Сибур-РШ» доминируют коммерческие шины (для грузовых и с/х машин), а доля легковых — около 25%. После объединения активов получим паритет.Но есть и негативный момент – огромный долг Amtel…- Задолженность Amtelоколо $800 млн, безусловно, минус. В первой конфигурации сделки мы пытались реструктурировать долг, но не удалось. Amtel должна была привлечь $150 млн в рамках частного размещения, плюс мы договорились с банками о реструктуризации задолженности. Завершение сделки планировалось на август-сентябрь, тут наступил кризис, и стало ясно — найти покупателей на бумаги Amtel не получится. Теперь мы создали такую схему сделки, при которой можем получить активы Amtel, полностью очищенные от долгов. При этом у «Сибур-РШ» долговая нагрузка не увеличится.Как она выглядит?- По сути, мы предлагаем банкам-кредиторам Amtel поменять его долг на облигации головного «Сибур-холдинга» и конвертируемые беспроцентные облигации «Сибур-РШ». Облигации «Сибура» на сумму 2,7 млрд рублей, принесут покупателям купонный доход в 9%, оферта предусмотрена в марте 2011 года. Бумаги нашей компании будут выпущены на сумму 12,7 млрд рублей, они смогут через 3-4 года обменять их на наши акции общим объемом до 45% от уставного капитала. В сделке мы обходимся без кэша – денег-то на рынке нет. И финансируем ее относительно доступным инструментом — акциями.На каком этапе находится подготовка к сделке?- 27 января был зарегистрирован облигационный выпуск. Его размещение по закрытой подписке, надеемся, пройдет в ближайший месяц, когда и если закончатся переговоры с банками-кредиторами. С большинством из них уже есть договоренности. Всего участвует около десяти банков.Если «Сибур-РШ» возьмет под контроль Amtel, что собой будет представлять новая структура? — Получится холдинг с оборотом около $2 млрд, она войдет в десятку крупнейших в мире. Сейчас мы — в топ-20. В шинном бизнесе масштаб имеет значение: только компании определенного уровня, например, могут позволить себе адекватные расходы на НИОКР, чтобы не терять возможности развития. Или, крупная компания может эффективнее вести переговоры о вхождении в капитал со стратегическими инвесторами.- Почему вас больше интересует привлечение стратега, чем публичное размещение? Сохранение листинга на LSE летом считалось вами одним из обязательных условий при сделке с Amtel…- Мы не отказываемся ни от какого варианта, но о публичном размещении говорить сейчас смешно. Здесь главное другое: мы постепенно приближаемся к цели «Сибур-холдинга»: выйти из непрофильного шинного бизнеса. Но не срочно и не по любой цене. Это задача на среднесрочную перспективу.Объединенная компания будет стараться увеличить присутствие на зарубежных рынках?- Мы и сейчас экспортируем около 20% продукции. Но нет ничего зазорного, что наш ключевой и приоритетный рынок – российский. Все производители шин стараются сюда попасть. И правильно делают – это крупный рынок с высокими темпами роста. А мы на нем находимся исторически, понимаем его специфику и наших потребителей. Так что «Сибур-РШ» должен победить прежде всего на нем.К созданию новой схемы с Amtel вас подтолкнуло развитие кризиса?- Скорее, кризис вызвал новую конфигурацию. Но, в том числе кризис, подталкивает наших возможных партнеров к принятию решения об участии в сделке. Конечно, для нас лучше было бы сохранить старую схему. Но, поняв, что это невозможно, руки не сложили и стали думать: в условиях ухудшения всего и вся как можно провести сделку? Большинство банков-кредиторов согласилось с нашим предложением, ясно, что выбран действительно работающий инструмент, который устраивает и нас, и партнеров.А если не получится?- Мы рассматриваем разные возможности. Не получится в этой конфигурации приобрести Amtel — придумаем новую. Или вообще решим провести сделку с другими участниками. С любым российским или западным игроком, мы открыты ко всякому сотрудничеству. Но все же сейчас главное — в первом квартале сконцентрироваться на сделке с Amtel. Там много работы.Возвращаясь к кризису, как вы боретесь с его последствиями у себя в компании?- Мы не стали делать что-то новое. Ведется постоянная работа, существует комплекс мер по снижению расхода сырья, материалов, сокращению затрат, минимизации численности персонала и повышению производительности труда, по развитию продуктового портфеля и росту доли брэндированной продукции в нем. Например, сокращение времени вулканизации за счет применения новых технологий приводит к уменьшению энергозатрат, кроме того, шин можно производить больше. Из-за этого повышается производительность оборудования. Но мы не избежали остановок производства, в IV квартале несколько раз, а с начала года весь январь предприятия не работали.Топ-менеджмент компании ожидал наступление кризиса?- Думаю, кризис для всех стал неожиданностью, если иметь в виду его глубину. Многие говорили о разных пузырях в экономике и на финансовом рынке еще в начале 2008 года. Но что кризис будет таким глобальным, коснется всех отраслей и всей планеты вообще – так впервые. Многие думали, что стабилизация наступит к концу 2009 года. Но теперь ясно: никто не понимает, когда будет дно. И долго ли потом продлится стабилизация перед ростом. На мой взгляд, 2009 год будет тяжелым, хотя, возможно, и легче, чем конец прошлого.Уже откорректировали капзатраты?- Мы оптимизировали инвестпрограмму, расставили приоритеты между проектами, выделив ключевые и стратегические, которые уже на 50% профинансированы — от них нельзя отказаться. Ряд незначительных проектов отложили на более поздний срок.В IV квартале вы обращались в банки за кредитами? Каков результат?- Обращались и по открытым линиям, и о пролонгации, и за новыми займами. Новых кредитов не было необходимости привлекать в конце прошлого года, вели переговоры на 2009 год. Столкнулись с тем, что банки предлагают повысить ставки в среднем на 35 п.п. — до 15-18% и выше.Хорошо вам живется, сейчас приемлемой называется ставка в 20%. — Наша компания относится к крупному бизнесу, в котором есть что заложить. Кроме того, отраслевых рисков мало, продукция высоколиквидна – шины не молоко, которое прокисает за неделю. Ставка возросла не так существенно. Но и это повышение для нас ощутимо. Ставки должны быть ниже, иначе образуется тромб в экономике.Что положительного вы видите в кризисе?- Ничего. Но появляются разные возможности оптимизации – численности персонала, зарплат менеджеров, если они излишне высокие. То, о чем и ранее думали, но откладывали на потом, или только планировали сделать. Теперь намного легче принимать непопулярные решения.У нас есть опыт реструктурирования, финансового оздоровления шинного бизнеса. В 2005 году компания была убыточной, но менеджмент смог сделать ее успешной за 2006-2007 годы. И мы не просто вышли в прибыль, а в прибыль, соответствующую среднеотраслевым показателям по миру с 10% рентабельностью по EBITDA. Так что существующая команда закалена в боях, и ситуация для нас в каком-то смысле не отличается от 2006 года. Мы тогда заработали определенный иммунитет к трудностям. И теперь каждый помнит, что есть момент в истории компании, когда мы своими силами вылезли из ямы. Так что при нынешних внешних трудностях у нас меньше страха и больше понимания, что надо делать.Что хотели бы сказать вашим клиентам?- В последние годы компания активно налаживает выпуск продукции, производимой на передовом оборудовании, не уступающей импортным аналогам. Мы стараемся предложить качественные шины по доступной цене. В период кризиса у потребителей будет дополнительная возможность в этом убедиться. А когда кризис пройдет, они уже не будут стремиться покупать импортные шины.Беседовала Ольга Шевель

«Viberi» Мертвые долги всплывают
«Viberi» Мертвые долги всплываютВ этом году рост рынка потребительского кредитования составит 60–65%. Такие прогнозы на прошлой неделе озвучил директор департамента банковского надзора ЦБ Алексей Симановский. По итогам прошлого года рост составил 75%, а годом ранее – более 90%. Динамика неуклонно снижается. Регулятора, по словам Алексея Симановского, это обстоятельство «даже радует», поскольку прежний рост был несоразмерен «с точки зрения адаптации банков и населения к таким объемам». Что именно этим хотел сказать чиновник, не совсем понятно. Неясно и другое: есть ли у ЦБ повод для веселья. Ведь снижение роста розничных портфелей обнажит «плохие» кредиты, которые ранее прикрывались высокой динамикой ссуд. В начале апреля совокупная розничная просрочка, по данным ЦБ, составляла 3% (рост с начала 2006-го – более 60%). Если прежние темпы сохранятся, к концу года она возрастет до 5%. Для системы в целом это немало. Любой банк, который ведет сбалансированный розничный бизнес и несильно увлекается высокорискованными продуктами с большой доходностью, должен серьезно задуматься при достижении таких показателей. Но о системном кризисе – модной сегодня теме – говорить преждевременно. Возможны лишь локальные «возгорания». Розничный рынок еще очень далек от насыщения, портфели продолжат активно расти. Среди 291 участника последнего рейтинга «Выбери!by» лишь у 19 игроков на граждан приходится более 50% активов. При этом самые «просроченные» банки сегодня активно диверсифицируют портфели, отдавая предпочтение картам, автокредитам и ипотеке.