Рубрика: Статьи

«Viberi» Ford отказывается от роскоши
«Viberi» Ford отказывается от роскошиАвтомобильный концерн Ford проинформировал правительство США о намерении продать свои британские подразделения Jaguar и Land Rover. Компания уже наняла финансовых консультантов, среди которых Goldman Sachs, Morgan Stanley и HSBC. Экспертные оценки стоимости двух подразделений колеблются от $1,5 млрд до $8 млрд. Среди потенциальных покупателей называют инвестиционный фонд Alchemy, автоконцерны Renault-Nissan и Fiat. Однако никто из них пока не подтверждает переговоров с Ford. Концерн приобрел Jaguar в 1989 году, а Land Rover – в 2000-м, надеясь, что автомобили класса «люкс» будут приносить до $1 млрд прибыли в год. В 1999 году была создана Premier Automotive Group, куда помимо двух вышеуказанных подразделений вошли Aston Martin и Volvo. Однако ничего, кроме головной боли и убытков в размере $1,15 млрд, за последние три года группа Ford не принесла. С Aston Martin концерн уже расстался, в марте продав компанию консорциуму инвесторов за $848 млн. Смирившись с неудачами в сегменте роскошных машин, Ford решил сосредоточиться на других проблемах. А их у концерна немало: профсоюзы требуют выплат рабочим, уволенным в рамках реструктуризации, продажи на североамериканском рынке стремительно падают. В 2006 году они сократились на 14% по сравнению с предыдущим годом. Общий убыток Ford в 2006 году составил $12,6 млрд. Компании срочно нужны дополнительные средства для продолжения реструктуризации, которые можно получить от продажи убыточных подразделений.

Выбери!by On-Line Дефолты увеличили спрос на аналитиков
Дефолты увеличили спрос на аналитиковДефолты увеличили спрос на аналитиков Татьяна Юкиш 10.09.2008 21:33Российским банкам нужны люди. Много. Согласно исследованию рекрутинговой компании Marksman наиболее востребованными в банковской сфере являются аналитики. Вторую и третью позицию занимают соответственно сейлзы и разработчики банковских продуктов. Оценивать, продавать и создавать новые услуги – вот что нужно финансовым институтам в условиях кризиса ликвидностиВозглавляют список дефицитных сотрудников профессионалы по оценке кредитоспособности корпоративных клиентов, за ними кредитные аналитики по малому и среднему бизнесу, следом оценщики кредитоспособности финансовых институтов. «Превышение спроса над предложением в аналитической сфере очень велико, — отмечает замдиректора инвестиционного департамента Промсвязьбанка Мария Субботина. — Связано это как с высокими требованиями, которые предъявляются к аналитикам, так и с неадекватно завышенными зарплатными ожиданиями представителей этой профессии. Во время кредитного кризиса и, особенно в связи с дефолтами на рынке облигаций, резко вырос спрос на экспертов, специализирующихся на оценке кредитного качества эмитентов. Ранее многие игроки рынка не отдавали должное такому анализу».Уровень компенсации аналитиков зависит от совпадения трех факторов: владения английским, знания международных стандартов финансовой отчетности и опыта — и составляет 80-200 тыс. рублей в месяц. За большой аналитический вклад в работу банка можно получить бонус в размере до 150% от годового оклада. Заработная плата менеджеров по продажам зависимости от их специализации. Сейлз, занимающийся частниками, получает меньше – 70-150 тыс. рублей в месяц. Специалист, работающий с корпоративными клиентами, может рассчитывать на 100-250 тыс. А гении продаж зарабатывают до $1 млн в год. Но, как правило, такие профессионалы на открытый рынок не поступают. Из разработчиков банковских продуктов больше ценятся люди, работающие с массами: в дефиците толковые и изворотливые создатели программ по автокредитам, кредитным картам. Сотрудник этого направления может рассчитывать на зарплату до 200 тыс. рублей в месяц. «Даже в условиях кризиса ликвидности, позиции, связанные с проведением всестороннего анализа, развитием бизнеса и продвижением банковских услуг, остаются актуальными и в равной степени востребованными банками и инвестиционными компаниями, – комментирует консультант MarksmanАнна Романова. — В ближайшее время, вне зависимости от состояния российского финансового сектора, можно прогнозировать сохранение большого спроса на менеджеров по продажам и продуктам, а также аналитиков различных специализаций».Практика последних дней показала: востребованными являются и штучные мастера. Сразу три крупных банка сделали рокировки. «Хоум Кредит» сделал Ивана Свитекасвоим управляющим директором,вызвав его из Бразилии, где он возглавлял GE Money. Йоханн Йонах пришел на придуманное специально для него место — руководителя группой «Альфа-банк» в России, на Украине, в Нидерландах, Казахстане и Белоруссии. Покинутый им Райффайзенбанквозглавил Павел Гурин, за 9 лет работы выросший до президента. «Кризис, обивающий пороги финансовых институтов, подмочит послужной список одних и зацементирует позиции других. В условиях масштабных движений имеет смысл сразу покупать рулевого», — говорят аналитики Marksman. Менеджмент западных банков попадает в группу риска: его будут покупать. Иностранцы, даже в период благополучия накидывавшие максимум 20% сверху, расходуют менеджерские НЗ. Россияне же никогда не скупились на поощрение, легко предлагая вознаграждение в два-три раза превышающее нынешний доход, перешли в наступление. «Банки подешевели, рынок ждут громкие слияния и поглощения. По всей видимости, в преддверии этого крупнейшие игроки укрепляют свои кадровые позиции», — считает аналитик «Метрополя» Надежда Тимохова.

«Viberi» Итоги с Владимиром Путиным
«Viberi» Итоги с Владимиром ПутинымТаков непреложный закон жанра: при подведении итогов года общий настрой должен быть умеренно оптимистичным. Премьер-министр задал нужный тон в самом начале разговора, назвав темпы рос­та экономики, оцениваемые в 3,8%, позитивной тенденцией. «Это, конечно, меньше, чем, скажем, в Китае, но это больше, чем в европейских странах и США, – сказал он. – Это главный, основной показатель, и он положительный». Владимир Путин дважды отметил, что восстановление экономики идет после падения на 7,9% в 2009 году – «перелом уже происходит».Скромность украшает. Экономика растет немного быстрее, чем Минэкономразвития ожидало год назад. Основной вариант его прогноза предполагал, что ВВП увеличится на 3,1%, а в самом оптимистичном речь шла о 3,5% (последняя цифра оказалась близка к результату, о котором говорил премьер). Но многие независимые эксперты тогда считали ожидания министерства слишком осторожными, говорили о 5 и даже 6% роста и оказались неправы. Неприятный осадок оставляет и другой факт. Министерство рассчитывало увидеть 3,5% роста при средней цене на нефть не выше $69 за баррель, фактически же по итогам 2010 года она, вероятно, будет близкой к $80. Вряд ли можно списать скромные результаты экономики на очевидный провал в сельском хозяйстве. Здесь выпуск продукции рухнул на 9,9%, но его доля в ВВП не настолько велика.Зато восстановление промышленного производства значительно превзошло даже самые смелые ожидания правительственных чиновников. Вместо подъема на 3,1% (в самой оптимистичной версии официального прогноза) оно покажет, по словам Владимира Путина, около 8,5%. Хорошей новостью последних месяцев стало заметное ускорение в инвестиционном и потребительском машиностроении – эти производства глубже остальных провалились в ходе кризиса и дольше всего приходили в себя.Еще один показатель, отмеченный премьером как явный успех, – размер дефицита бюджета, который не превысит 3,8% ВВП, хотя изначально ждали 6,8%. Здесь, правда, трудно разглядеть заслугу правительства: дополнительные доходы обеспечила дорожающая нефть, а повышение эффективности государственных расходов пока остается невоплощенной мечтой министра финансов. Менее убедительными выглядят достижения в другом направлении, гораздо более понятном и актуальном для аудитории «Разговора с Владимиром Путиным». Год назад ведомство Эльвиры Набиуллиной предполагало, что доходы населения в реальном выражении могут увеличиться на 3% после падения на 3,5% в 2009-м. Правительство немало сделало для исполнения этого, пусть и не очень впечатляющего, прогноза, подняв пенсии почти на 45%. Тем не менее, реальные располагаемые доходы населения в целом, по словам премьера, выросли за этот год всего на 2% «с небольшим».Об инфляции – по касательной. Эта неудача напрямую связана с самым серьезным экономическим провалом уходящего года – инфляцией. Премьер-министр считает, что ожидаемые 8,5% – совсем не так уж плохо. «Это минимальная инфляция за всю новейшую историю», – констатировал он. Действительно, в прошлом году темпы роста цен стали однозначными и достигли 8,8%. Однако еще полгода назад они продолжали падать и к июлю оказались на невиданно низком для современной России уровне в 5,5% годовых. При сохранении этого тренда, даже с учетом сезонного ускорения цен в конце года, вполне можно было удержать инфляцию в пределах 6%. Неурожай и спровоцированная им потребительская истерия поставили жирный крест на этом шансе.Примечательно, что начавшийся в конце лета и продолжающийся по сей день энергичный подъем цен на продовольственные товары остался фактически не затронутым в диалоге «с народом». Причем формально Владимира Путина нельзя упрек­нуть в обходе темы инфляции как таковой. По инициативе фельдшера из села Иватино премьер обсуждал явно неудобную тему тарифов на услуги ЖКХ. Говорил о дороговизне железнодорожных билетов и лекарств. Затронул даже цены в промышленности (в частности, на зерно и стальные трубы). Между тем, социологические опросы неизменно показывают, что инфляция была и остается главным индикатором экономического самочувствия россиян, а наиболее болезненно население реагирует на подорожание продовольственных товаров. Оно-то как раз остается на двузначном уровне – по итогам ноября цены прибавили 11,2% годовых. По отдельным товарным позициям рост цен просто зашкаливает: крупа и бобовые – более 45%, овощи и фрукты – 38%, сливочное масло – почти 26%, сахар – 19%.Надежды на то, что в ближайшие месяцы динамика цен станет более приятной темой для публичных выступлений российских политиков, остается очень мало. С января экономику, как обычно, ждет повышение регулируемых тарифов. В целом оно будет более умеренным, чем в уходящем году, но все же останется существенно выше прогнозируемой инфляции. Серьезная угроза исходит от грядущих изменений в налоговой политике, в первую очередь, от повышения акцизов на бензин (эта тема в разговоре с премьером совсем не прозвучала). Наконец, продовольственный кризис, прогнозируемый профильной организацией ООН в начале 2011 года (стр. 36), рано или поздно накроет Россию новой волной роста цен. Единственная надежда на торможение этого процесса связана с анонсированным распределением зерна из интервенционного фонда: пока премьер пообещал рынку 1,3 млн тонн. Это будут поставки фуражного зерна в животноводческие регионы и продовольственного – в Москву, Санкт-Петербург, Ленинградскую и Московскую области. Насколько заметной окажется эта мера для потребительских рынков – вопрос открытый.Под вопросом и дальнейшая динамика доходов населения. Федеральный бюджет предусматривает повышение среднего размера пенсий всего на 9%, в целом же прирост социальных выплат и зарплат бюджетникам едва ли перекроет темпы инфляции. Впрочем, учитывая предвыборный период, эти планы еще могут быть подвергнуты ревизии. А вот в частном секторе рост зарплат будет сдерживаться увеличением ставки страховых взносов работодателей с 26 до 34%: Владимир Путин окончательно развеял надежды на то, что это решение может быть пересмотрено или смягчено.

«Viberi» Сегодня рынок будет малоактивен
«Viberi» Сегодня рынок будет малоактивенСегодня рынок будет малоактивен01.09.2008 10:27Сегодня в начале торгов возможно снижение по индексу РТС вслед за мировыми фондовыми индексами и ценами ADR российских компаний. Между тем активность нерезидентов может сократиться из-за дополнительного выходного в США – Дня труда. Поэтому сильные движения на рынке маловероятны.

Сегодня в начале торгов возможно снижение по индексу РТС вслед за мировыми фондовыми индексами и ценами ADR российских компаний. Между тем активность нерезидентов может сократиться из-за дополнительного выходного в США – Дня труда. Поэтому сильные движения на рынке маловероятны.В пятницу «голубые фишки» закрылись разнонаправлено. Индекс РТС составил 1646 (-0,47%). Появились признаки восстановления спроса в электроэнергетике: акции «Русгидро» (HYDR) и «ФСК ЕЭС» (FEES) на ММВБ подорожали на 6,1%. ММК (MAGN) вырос на 5,3%, «Транснефть» (TRNFP) – на 5,0%, «Северсталь» (CHMF) – на 1,5%, «Татнефть» (TATN) – на 1,2%, «Роснефть» (ROSN) – на 1,0%.Тем временем акции «Уралкалия» (URKA) подешевели на 4,9%, Сбербанка (SBER) – на 3,8%, «Лукойла» (LKOH) – на 2,9%, ВТБ (VTBR) и «Норникеля» (GMKN) – на 2,4%, «Сургутнефтегаза» (SNGS) – на 2,0%, «Газпромнефти» (SIBN) – на 1,8%, МТС (MTSS) – на 1,5%, «Полюс Золото» (PLZL) – на 0,8%, «Газпрома» (GAZP) – на 0,7%.В самом начале торгов на рынке наметилась коррекция вниз. Данные по инфляции в США, опубликованные во второй половине дня, оказались не столь благоприятными, как данные по ВВП (индекс PCE Core, как и ожидалось, в июле вырос на 2,4% в годовом выражении). К вечеру активность покупателей осталась невысокой – нерезиденты, вероятно, сократили объемы операций в преддверии длительных выходных (биржи США в понедельник закрыты по случаю Дня труда).Фондовые индексы США понизились на 1,4% — 1,8%. Некоторые трейдеры, возможно, предпочли сократить позиции перед длительными выходными. Неблагоприятный для рынка характер носит и сообщение Dell о глобальном сокращении корпоративных расходов на высокотехнологичные товары.Европейские фондовые индексы повысились. По азиатским индексам наблюдается снижение. ADR российских компаний закрылись в среднем ниже цен в РТС.Владимир Детинич, CFA, начальник аналитического управления «Олмы»Все прогнозы

Центробанк запутал банкиров — Банки — № 37 (24-30 ноябрь 2003) — Архив — Выбери!by
Центробанк запутал банкиров — Банки — № 37 (24-30 ноябрь 2003) — Архив№ 37 (24-30 НОЯБРЬ 2003) БАНКИРЕФОРМА. Банк России выпустил официальное разъяснение о порядке замены ненадлежащих активов на активы, имеющие реальную стоимость. Под ненадлежащими активами понимаются средства самого банка либо средства третьих лиц, возвращаемые в капитал с помощью схем, приводящих к «надуванию» капитала. Таких схем, как утверждает директор департамента банковского регулирования и надзора ЦБ Алексей Симановский, насчитывается около десятка. Одна из них, например, заключается в том, что банк выдает кредит фирме-однодневке, которая вносит полученные средства в виде взноса в уставный капитал банка. Фирма ликвидируется, кредит списывается как невозвратный. В результате в официальной отчетности у банка фигурирует показатель капитала, не обеспеченный реальными деньгами. Такой капитал и называется «дутым».
Согласно разъяснению ЦБ, замена ненадлежащих активов производится чистыми активами, в роли которых могут выступать денежные средства, материальные активы — банковское здание (объекты незавершенного строительства не принимаются) и имущество, оцененное ЦБ как высоколиквидное. Как пояснила главный бухгалтер Газпромбанка Светлана Малюсева, в своем разъяснении ЦБ требует, чтобы банки подтверждали устойчивость финансового положения своих инвесторов не только на момент проведения замены активов, но и в исторической перспективе — вплоть до тех времен, когда они участвовали в передаче банкам ненадлежащих активов. «Данное требование автоматически исключает из числа потенциальных инвесторов все фирмы-однодневки, единственной целью создания которых было участие в искусственном «раздувании» банковских капиталов», — поясняет Светлана Малюсева. Однако, как считает начальник управления отчетности и планирования Газэнергопромбанка Галина Федорова, разъяснение ЦБ не до конца последовательно: документ ссылается на Положение № 215-П («О методике определения собственных средств (капитала) кредитных организаций»), которое запрещает банкам менять ненадлежащие активы на реальные после того, как Положение вступит в силу (то есть с марта сего года). Там же говорится о том, что ЦБ будет классифицировать замененные активы как ненадлежащие даже в случае внесения изменений самим банком. «Отсутствие логики в вышеуказанном «разъяснении» ставит банки в тупик», — говорит Галина Федорова. l

Курсы ведущих мировых валют — в напряжении — ВАЛЮТНЫЙ РЫНОК — Комментарии и прогнозы — Выбери!by
Курсы ведущих мировых валют — в напряжении — ВАЛЮТНЫЙ РЫНОК — Комментарии и прогнозы02.05.2007 10:29Курсы ведущих мировых валют — в напряжении, резкие движения время от времени происходят, но новых долговременных максимумов нет. Скорее, есть коррекции: так, евро, державшийся вплоть до сегодняшнего утра выше отметки 1.36 доллара и временами приближавшийся к истроическому максимуму (обновлен, напомним, в прошлую пятницу, отметка — 1.368 долл./евро) — евро сегодня утром отступил к диапазону 1.356-1.358 доллара. По-прежнему слаба японская йена — к доллару йена опустилась к 2-х месячному минимуму, около 120 йен за доллар, а к евро — движется около уровня 163 йены за евро, в непосредственной близости от минимума. Добавим — британский фунт также остается в медленном отступлении, его курс к доллару сегодня утром держится около 1.995 долл. за фунт.

Первые цифры с ММВБ.

Торги валютой на ММВБ открываются повышением курса доллара. Первая сделка обозначила уровень 25 рублей 75 копеек — на 6 копеек выше официального курса, установленного в субботу. Валютный рынок РФ остается в рамках бивалютности, следуя за евро. Поскольку евро снизился к доллару, его курс к рублю также теряет: официальный 35.07 рубля (рекорд полутора лет), первые сделки — около 34.99 рубля, на 8 копеек ниже. Андрей Лусников, Финмаркет

«Viberi» Без колес
«Viberi» Без колесОфициальная статистика пока еще не зафиксировала замедления темпов роста потребительского рынка в России, однако для этого есть все основания. Во-первых, рост заработной платы в стране (по данным Росстата, в августе текущего года она оказалась на 33% выше, чем годом ранее) почти сводится на нет неукротимой инфляцией и увеличением обязательных выплат (прежде всего коммунальных услуг и процентных расходов по кредитам). Во-вторых, банки свертывают программы кредитования, которые до сих пор позволяли гражданам и компаниям тратить деньги на текущие нужды без оглядки на располагаемые доходы.
Продовольственный рынок окажется под влиянием финансового кризиса еще не скоро, однако на рынках промышленных товаров поводов для беспокойства более чем достаточно. И первыми пострадать могут автопроизводители.
Европейские и американские автодилеры ждут катастрофы. Так, в августе продажи автомобилей упали во Франции на 7,1%, в Германии – на 10,4%, в Великобритании – на 18,6%, в Италии – на 26,4%. Наибольшие потери несут производители дорогих авто. Например, продажи Aston Martin в августе сократились на 67%, Land Rover – на 60%. Продажи массовых марок падали не столь сильно, но тоже оказались болезненными для производителей: Toyota потеряла 23,2%, Ford – 13%, General Motors – 24%. В сентябре уже разорился один из крупнейших дилеров General Motors. Но ситуация будет только ухудшаться. По прогнозам Edmunds.com,
в США снижение продаж в сентябре составит 19,7% по отношению к сентябрю прошлого года, в том числе для Chrysler – 36,5%, Ford – 25,1%, General Motors – 23,9%. Показатели реализации на автомобильном рынке США могут стать худшими за последние 10 лет.
Тем временем из-за падения продаж автомобилей в Германии Россия имеет все шансы стать автомобильным цент­ром Европы, заняв первое место по числу проданных машин. Но надолго ли? Кризисные тенденции ощущаются уже и на российском рынке. По итогам авгу­ста продажи новых автомобилей сократились на 10% по сравнению с июлем, хотя оказались все-таки выше итогов августа 2007 года на 5,3%. За последний летний месяц, по данным агентства «Автостат», продажи Ford упали на 37%, Renault – на 30%, Сhevrolet – на 21%, Lada – на 9%.
С большей вероятностью падение будет наблюдаться в секторе дорогих автомобилей. Топ-менеджеры многих компаний не смогут рассчитывать на бонусы и премии, которые они получали по итогам прошлого года и даже по итогам полугодия, что означает снижение спроса с их стороны. Более того, кто-то из них сейчас озабочен вдвойне. Получив весной годовой бонус и сделав первый взнос за престижное авто, «белый воротничок» рассчитывал полностью расплатиться в конце года, а теперь оказался не только с пустым кошельком, но еще и с приличного размера долгом.
Не слишком благоприятная ситуация может сложиться и в сегментах нишевых машин – это отечественные и собранные в России внедорожники, выпускаемые Sollers, «Автотором» и «Тагазом». Маловероятно, что потенциальные покупатели известных марок, столкнувшись с недостатком средств, сделают выбор в их пользу. Зато целевая аудитория таких автомобилей легко переметнется на более доступные «седаны» и «хэтчбэки».
Впрочем, и остальные производители вряд ли будут жить спокойно. По прогнозам экспертов «Автостата», в текущем году продажи автомобилей в кредит впервые могли достичь половины всех продаж новых машин в стране. Свертывание кредитных программ затронет интересы очень многих игроков.
Не будет исключением и сегмент легких коммерческих грузовиков. Значительная часть машин приобреталась в кредит или через лизинговые программы. Сокращение активности финансовых институтов и ожидаемое сокращение темпов роста торговли приведут к кризису сектора местных перевозок. Здесь обострение, впрочем, назревало уже давно – порог входа на рынок благодаря доступным программам финансирования и широкому выбору дешевых азиатских машин был очень низок. Теперь борьба за выживание станет более жесткой, а приобретение новой техники не будет столь актуальным.
Относительное благополучие сохраняется в сегменте большегрузных автомобилей, где, несмотря на свертывание девелоперских проектов, все еще сохраняется значительный спрос, формирующийся огромными инвестиционными программами госкомпаний и инфраструктурных проектов. Но такого роста, как наблюдался в прошлые годы, не будет и здесь.
«Бум на рынке дорожного, промышленного и гражданского строительства в 2006–2007 годах и необходимость модернизации устаревшего парка тяжелых грузовиков обеспечили сильный рост спроса и продаж в России – в среднем на 37,2%, – отмечает аналитик банка «Зенит» Наталия Толстошеина. – Кризис ликвидности и удорожание финансирования привели к сдерживанию инвестиционных расходов ряда предприятий, что отражается и на рынке тяжелых грузовиков: в первом полугодии 2008 года он вырос на 18%».
Тревожные ожидания не радуют ни автогигантов, ни инвесторов, владеющих автомобильными акциями. Автозаводам придется принимать достаточно серьезные меры, чтобы повышать эффективность производства, и, вероятно, закрывать или продавать отдельные площадки, что уже наблюдается на зарубежных рынках.
В августе глобальное производство Тoyota сократилось на 17%, достигнув самого низкого уровня за 12 лет, Honda снизила выпуск на 4,8%, Nissan – на 5,5%. General Motors активно ищет покупателя на марку Hummer, надеясь за счет этого покрыть часть своих убытков.
Российские компании, наоборот, сейчас находятся в фазе активного инвестирования. «Автоваз» расширяет работу с Renault, приобретает новые производственные площадки, шокирует рынок намерением сотрудничать с Caterpillar в создании дорожно-строительной техники. ГАЗ не прекращает зарубежные приобретения. Sollers расширяет сборочные мощности и, по слухам, выступает одним из претендентов на покупку марки Hummer. С одной стороны, финансовые показатели производителей пока достаточно привлекательны и позволяют «идти против рынка». Так, выручка «Автоваза» за первое полугодие выросла на 20% по отношению к прошлому году, ГАЗа – на 4%, Sollers – на 41%, «Ижавто» – на 24%, «Камаза» – на 26%. Но тревожные симптомы уже проявляются в снижении эффективности производства. Так, у Sollers рентабельность по EBITDA сократилась с 12,4% до 12% за первое полугодие, а по итогам года компания ожидает 11,5%.
Ухудшение рентабельности показал в первом полугодии и «Автоваз», чистая прибыль которого упала на 70%. «Падение рентабельности было предсказуемым в силу высоких цен на нефтепродукты и сталь, стоимость которых существенно возросла в течение первой половины 2008 года, – говорит аналитик ФК «Открытие» Кирилл Таченников. – «Автоваз», в свою очередь, увеличил среднюю отпускную стоимость Lada всего на 3,4% за этот период. Учитывая высокую конкуренцию в основных для компании рыночных сегментах, мы полагаем, что операционная маржа останется на низком уровне».
Между тем назревающий в отрасли кризис может оказаться полезным для потребителей. Первичное насыщение рынка уже произошло: жители небольших городов при встрече с командированным москвичом гордо кивают на свои автомобильные пробки. Конечно, многим придется отложить покупку нового, более престижного автомобиля, но это не слишком большая проблема. Зато вероятное ужесточение конкуренции между производителями позволит рынку приобрести более цивилизованные формы. Платежеспособному покупателю гораздо комфортнее будет сделать покупку, когда к нему будет стоять очередь продавцов, нежели в обратной ситуации, когда автомобиль приходится ждать месяцами и на каждом шагу сталкиваться с отвратительным сервисом.

«Viberi» Помешают ли НДС-счета экономике\?
«Viberi» Помешают ли НДС-счета экономике\?Надежда Карисалова (Калина), руководитель департамента государственной поддержки предпринимательства МАП России:- В системе должны быть введены ограничения по определенным операциям, на которые не будут распространяться НДС-счета. Вводить такую схему для всех сделок, на наш взгляд, неправильно. Мы предлагаем сначала провести пилотные проекты в ряде субъектов Российской Федерации, чтобы понять эффективность новации.
Но даже пилотные проекты не стоит начинать до тех пор, пока не будут определены тарифы на обслуживание НДС-счетов. Должны быть представлены реальные расчеты по администрированию введения НДС-счетов, так как иногда экономическая эффективность от нововведений может быть мала в сравнении с затратами на администрирование. В данном случае это очень существенно.
Олег Чиркунов, заместитель председателя комитета Совета Федерации по бюджету:- В том, что на состоявшемся Совете по предпринимательству не было принято решение о введении НДС-счетов, по моему мнению, сказалась позиция представителей крупного бизнеса, которые выступают против. Несомненно, для компаний это означает, что их денежные средства будут изъяты и заморожены на указанных спецсчетах. Для таких структур, как, например, РАО «ЕЭС России», речь идет о довольно существенных денежных потоках. И безусловно, такая практика им невыгодна.
На мой взгляд, меры по введению НДС-счетов должны быть увязаны с вопросом по снижению ставки НДС. Думаю, что разумно говорить о снижении ставки на 3-4%. Предприятиям нужно создать определенный «налоговый» стимул. Возможно, они будут испытывать неудобства от дополнительной работы со спецсчетами, но зато будет понимание, ради чего все затевалось.
Вадим Карасев, исполнительный директор компании «Сумма технологий — Серверные системы»:- Оправданно ли введение спецсчетов с точки зрения выравнивания условий конкуренции? На самом деле все обстоит с точностью до наоборот. В работе компаний, уклоняющихся от уплаты налогов, принципиально ничего не изменится. Разве что обходиться им этот статус-кво будет несколько дороже. Введение НДС-счетов скорее всего не способно решить проблему фиктивного экспорта и «обналички». Уже сейчас участники этого рынка называют несколько возможных схем, позволяющих обходить планируемые ограничения.
Исправные же плательщики налогов вынуждены будут нести дополнительные издержки, связанные, например, с администрированием дополнительных счетов. Я уже не говорю о замораживании средств на НДС-счетах, что отрицательно скажется на оборачиваемости капитала.
Компенсирующие меры, которые предлагает Минфин вместе со схемой спецсчетов, помогут, но несущественно. Наивно надеяться на то, что проблема «выхода российского бизнеса из тени» решится без радикального (а не символического) снижения налогового бремени.
На бизнесе нашей компании введение спецсчетов скорее отразится негативно. Связано это с проблемой замораживания оборотных средств на НДС-счетах и дополнительными издержками, вызванными усложнением схемы взаиморасчетов с контрагентами.
Вообще, создается впечатление, что чем ближе принятие окончательного решения по спецсчетам, тем меньше уверенности в реальной эффективности предложенных мер у самих инициаторов. Правовая оценка планируемых мер также вызывает вопросы. Введение НДС-счетов вступает в противоречие с некоторыми статьями Гражданского кодекса и даже с нормами Конституции. Поэтому прогнозировать ситуацию трудно.
Илья Трунин, заведующий лабораторией проблем фискального федерализма и субнациональных финансов ИЭПП:- Складывается ситуация, когда невозможно предсказать возможные выгоды от введения НДС-счетов, однако со всей определенностью можно назвать издержки. И они распределяются крайне неравномерно между различными секторами экономики. Так, предлагается сопроводить введение НДС-счетов либерализацией возмещения НДС при экспорте. Нетрудно видеть, что выгоды от такой либерализации получат экспортеры, которыми, как правило, являются крупные предприятия, при этом издержки на отвлечение капитала и администрирование имеют более негативный эффект для малого и среднего бизнеса. Конечно, снижение ставки налога может являться некоторой компенсацией издержек, но достаточно своеобразной с точки зрения государства. Можно согласиться с тем, что снижение налоговой ставки в целях компенсации издержек налогоплательщиков естественно, если эти издержки связаны с увеличением его налоговых платежей в бюджет. Однако основная часть перечисленных издержек связана с затратами налогоплательщиков на обслуживание новой системы, а не с затратами на выполнение налоговых обязательств. Иными словами, увеличение издержек налогоплательщиков не связано напрямую с увеличением бюджетных доходов, но и снижение ставки тоже приводит к бюджетным потерям, что делает результатом всей комбинации чистые потери для общества.
Также необходимо указать на то, что, по нашим оценкам (уже не связанным с международными сопоставлениями), в России не наблюдается катастрофической ситуации, требующей экстренного принятия столь непроработанных и неочевидных c точки зрения своих положительных последствий мер.
Наталья Колесникова, главный бухгалтер компании «РТК-Лизинг»:- Особых негативных последствий от введения НДС-счетов не вижу, кроме как изъятия из оборота компании немалую часть средств (до наступления срока уплаты НДС). Для предприятий, в хозяйственном обороте которых доля наличных расчетов и взаимозачетов мала, прибавится бумажной работы, основная нагрузка ляжет на расчетный сектор компании. Увеличатся трудозатраты, поскольку фирме действительно понадобятся дополнительные специалисты.
Принципиально же введение НДС-счетов не решит вопроса возврата НДС. Система контроля со стороны налоговых органов ужесточится, но не приведет к эффективности. Помним, что НДС — косвенный налог, который не влияет на формирование финансовых результатов компании. Предлагаемые компенсирующие меры затронут только узкий круг налогоплательщиков (экспортеров и строителей). Положительным моментом могло быть снижение ставок налогов, влияющих на бизнес фирмы, например налога на прибыль или части региональных налогов и сборов, это было бы конструктивнее.
Елена Грошенкова, главный бухгалтер холдинга «Объединенные кондитеры»:- Усовершенствование механизма администрирования по налогу на добавленную стоимость, которое предполагалось осуществить путем введения расчетов по НДС через дополнительные спецсчета, должно было быть направлено в первую очередь на недобросовестного налогоплательщика. Однако в результате таких нововведений ухудшилось бы финансовое состояние практически всех предприятий, в первую очередь предприятий малого бизнеса.
Первый негативный момент — это сокращение оборотных средств предприятий за счет замораживания НДС на спецсчетах, в том числе с авансов. Сложный режим работы этих счетов и, предположительно, возврат НДС со спецсчетов только при ликвидации фирмы. Это вызовет необходимость дополнительного кредитования предприятий и связанных с этим расходов по обслуживанию кредитов.
Другой негативный момент — это дополнительные издержки предприятий на обслуживание спецсчетов. К ним относятся банковские услуги, увеличение документооборота на предприятии и связанное с этим увеличение накладных расходов, дополнительная работа бухгалтеров и финансистов, а для большинства компаний и дополнительные траты на программное обеспечение.

Журналисты разогнали доллар — ГЛАВНАЯ ТЕМА — № 34 (75) 13-19 сентября — Архив — Выбери!by
Журналисты разогнали доллар — ГЛАВНАЯ ТЕМА — № 34 (75) 13-19 сентября — АрхивВалюта. По последним данным Центробанка, спрос населения на иностранную валюту в июле достиг своих пиковых значений. А виноваты в этом, по мнению чиновников, оказались лето и средства массовой информации.Наличная валюта не была такой желанной, как в нынешнем июле, с 1996 года. Чистый спрос россиян на иностранные дензнаки только за месяц увеличился в 2,4 раза и достиг $2,4 млрд. Резкий всплеск интереса населения к долларам и евро был отмечен еще в июне. В июле же процесс усугубился. На первый взгляд объяснение этому очевидно: в июле возникли серьезные проблемы у вкладчиков Гута-банка, «Диалог-оптима», Альфа-банка. Автоматически население ринулось снимать деньги с депозитов и в других банках. Часть этих денег перешла на вклады в госбанки, а другая была конвертирована в наличную валюту.
Однако у чиновников Центробанка на этот счет совсем другое мнение. Они полагают, что причинами роста спроса населения на валюту стали «увеличение количества туристических поездок резидентов за рубеж» и «обсуждение в средствах массовой информации проблем с ликвидностью у ряда московских банков». То есть виноват не кризис ликвидности на межбанковском рынке и не отказ ряда банков исполнять свои…

«Viberi» Россия наращивает «теневую банковскую систему»
«Viberi» Россия наращивает «теневую банковскую систему»Депутаты Госдумы хотят узаконить платежи с помощью SMS. Российскому финансовому рынку грозит революция. Операторы мобильной связи могут превратиться в крупнейших его участников, потеснив банки и небанковские платежные системы. Произойдет это, если будет принят законопроект, внесенный депутатами Владиславом Резником и Юрием Исаевым и прошедший в начале октября первое чтение в Государственной думе. Авторы проекта хотят внести поправки в законы «О банках и банковской деятельности» и «О связи», предусматривающие возможность оплаты товаров и услуг с помощью SMS-сообщений. Поправки разрешат банкам осуществлять платежи по обязательствам даже тех физических лиц, у которых нет счетов в данной кредитной организации. При этом оператор связи, согласно законопроекту, будет отвечать за «информационное взаимодействие с банком, необходимое для проведения расчетов», и «осуществлять последующее перечисление кредитной организации денежных средств своих абонентов». Коллизии. Схема получается довольно странная: клиент посылает через оператора сигнал в банк, банк перечисляет деньги за покупку или услугу, а оператор, в свою очередь, возвращает эти деньги банку. Таким образом, послав SMS, клиент получает принудительный заем. При этом, хотя законопроект предлагает отнести расчеты по мобильным платежам к банковским операциям, для платежей, не превышающих 15000 руб­лей, идентификация личности плательщика не требуется (ранее аналогичную норму установили для платежных терминалов). Таким образом, мобильные операторы берут на себя банковские функции – хотя они не должны ни заботиться о достаточности капитала, ни формировать резервы, ни посылать отчетность в ЦБ, и вообще они не испытывают на себе всех прелестей банковского регулирования и надзора. «Я совсем не против мобильных платежей, я против законопроекта, про который наивно думают, что он позволяет организовать мобильные платежи, – говорит финансовый омбудсмен, член комитета по финансовому рынку в Государственной думе Павел Медведев. Прежде всего, законопроект вводит новую банковскую операцию – но, по словам депутата, его авторы забывают, что банковская операция – это то, что нельзя осуществлять, не имея банковской лицензии и, следовательно, не находясь под надзором. «Кому нужна эта ”закладка“, я могу только догадываться. Но тот, кому она нужна, хочет ее очень сильно. Казалось бы, иные лица ”похоронены” навсегда. Президент их гонит в дверь, а депутаты протаскивают в окно», – сетует Медведев. Кроме того, по словам финансового омбудсмена, законопроект предполагает, что, заключив договор с оператором связи, кредитная организация будет осуществлять расчеты по обязательствам физических лиц – абонентов этого оператора связи. Но непонятно, как кредитная организация «решится» осуществлять такие расчеты, не имея поручения от самого физического лица.Как бы банки. Мобильные операторы – не первые, кто без банковской лицензии влез на «банковскую поляну». Первыми стали системы интернет-платежей, так называемые «электронные кошельки», начавшие развиваться в конце 1990-х годов. По оценке Ассоциации «Электронные деньги» (АЭД), число россиян, за первые три квартала 2010 года воспользовавшихся «электронными кошельками», составило порядка 20 млн человек, а суммарный оборот отрасли превысил 40 млрд рублей.Еще большего успеха добились системы платежных терминалов, появившиеся примерно в 2004 году. По данным Национальной ассоциации участников электронной торговли (НАУЭТ), только за первое полугодие их оборот превысил 300 млрд рублей. Некоторое время назад банковское сообщество пыталось с помощью законодательных мер «прищучить» терминальные системы, превратив их в агентов кредитных организаций. Но «прищучить» не удалось, хотя борьба в кулуарах законодательной власти продолжается, и, скажем, 12 сентября в Моск­ве на Болотной площади прошел митинг под лозунгом «Нет – закону о терминалах!»Если же мобильному телефону удастся превратиться в маленький платежный терминал, то успехи сотовых операторов на рынке платежей наверняка окажутся также внушительными – просто потому, что мобильники у всех под рукой. Согласно данным AC&M Consulting, в январе 2010 года число абонентов сотовой связи в России достигло 208 млн, то есть примерно по полторы сим-карты на каждого жителя России, включая стариков и младенцев. По словам генерального директора информационно-аналитического агентства «Телеком Дэйли» Дениса Кускова, реальное число абонентов достигает 140 млн номеров, и «если учесть, что старшее поколение не будет заинтересовано покупками через мобильный телефон, то остальные 35–40% от общего объема пользователей точно захотят пользоваться такой услугой». Таким образом, примерно 50 млн абонентов могут активно пользоваться мобильными платежами.Между тем, как говорил лауреат Нобелевской премии по экономике Пол Кругман, главной причиной прошедшего финансового кризиса стало возникновение теневой финансовой системы, то есть «институтов и схем, которые работают как банки, но формально ими не являются». В экономике, по мнению Кругмана, должно действовать простое правило: если какая-либо организация делает то, что делает банк, и она должна быть спасена во время кризиса, так же как и банк, то она должна и регулироваться, как банк.Эту позицию целиком разделяет Павел Медведев, возмущенно говорящий о всевозможных «Х-money и Y-деньгах», которые «реально банки, а юридически нет» и которые «берут на себя грандиозные банковские риски, не имея ни капитала, ни надзора».И нашим и вашим. Но Кругман нам не указ, а  в новом законопроекте заинтересованы все участники рынка – и сами мобильные операторы, и банки. «Мы полностью разделяем эту инициативу. Важной особенностью предложенных поправок является то, что они предусматривают обязательное участие банковского сообщества при оказании услуг для мобильных платежей», – говорит пресс-секретарь «Вымпелкома» Анна Айбашева. Участие кредитной организации позволит значительно ускорить прохождение платежей, снизит риски для операторов, а также значительно увеличит количество доступных сервисов, говорит Айбашева. С ней солидарна и Ирина Осадчая, пресс-секретарь ОАО «Мобильные ТелеСистемы»: «Мы приветствуем данную инициативу, которая позволит создать правовые условия работы мобильной коммерции в России. Закон необходим индустрии, так как, по сути, закона, регулирующего сферу мобильной коммерции, до сих пор не существовало». Основное преимущество операторов – наличие готовой инфраструктуры, обеспечивающей возможность оказания услуги, говорит Осадчая. По ее словам, необходимы лишь маркетинговые инвестиции для продвижения услуги. А уж, продвинув ее, мобильные операторы смогут озолотиться. Но банкиры, которые, казалось бы, должны опасаться появления сильных конкурентов, тоже приветствуют закон. «Если оплата товаров и услуг с помощью мобильного телефона будет технологически несложной и незатратной процедурой, то банкам, заинтересованным в увеличении комиссионного дохода, безусловно, это будет интересно, – говорит Александр Конышков, директор регионального центра «Северо-Западный» ЗАО «Райффайзенбанк», – Однако необходимо будет идентифицировать клиента».По сути дела, банкиры надеются, что сотовые операторы станут играть роль связных между клиентами и ними, а проведение окончательного платежа – а значит, и получения комиссии за него – достанется кредитной организации. Правда, опыт ведения терминального бизнеса показывает, что основная масса дополнительных доходов, скорее всего, достанется ограниченному кругу банков, имеющему особые отношения с небанковскими платежными системами. Например, крупнейшая в России сеть платежных терминалов «Киви» недавно приобрела собственную кредитную организацию – 1-й Процессинговый банк. Можно предположить, что по мере развития своего платежного бизнеса мобильные операторы тоже обзаведутся дочерними, или, по крайней мере, дружественными банками.Впрочем, даже в этом случае банки оказываются заинтересованы в развитии мобильной коммерции, поскольку они являются не только операторами, но и получателями платежей. Чем больше будет в стране каналов погашения банковских кредитов, тем легче развивать потребительское кредитование. И, кстати, в рамках существующих систем электронных денег погашение банковских кредитов представляет собой наиболее динамично растущую категорию моментальных платежей – по данным АЭД, их объем в 2009 году вырос в 3 раза, потеснив традиционно доминирующие платежи за мобильную связь.  Все уже было. Еще одним аргументом в пользу «мобильных платежей является то, что фактически подобная услуга в России уже предоставляется – и пока от этого «никто не умер». Впервые такая схема была использована в России в 2000-х, когда с помощью SMS-сообщений продавались рингтоны и игры для мобильных телефонов. В «Вымпелкоме» клиентам предоставляется сервис «Мобильный платеж», с помощью которого абонент может оплачивать коммунальные услуги, телевидение, железнодорожные билеты, совершать денежныe переводы – каждый раз сумма платежа списывается со счета мобильного телефона. Кроме того, в рамках этого сервиса имеется возможность при помощи команды с телефона пополнять мобильный счет переводом денег с банковской карты. «Для этого необходимо просто зарегистрировать банковскую карту – и можно без комиссии пополнять не только счет на своем телефоне, но и на телефонах своих близких», – утверждается на сайте «Билайна».Аналогичная услуга у оператора «МТС» называется «Легкий платеж», с его помощью абонент «формирует своему банку распоряжение на проведение платежей по оплате услуг».Компания «Мегафон» также предоставляет услугу «Мобильный платеж», которая обеспечивает оплату интернета, коммунальных услуг, ТВ, услуг связи и многого другого, используя денежные средства, находящиеся на мобильном лицевом счете абонента.В МТС утверждают, что к 2015 году объемы доходов операторов «большой тройки» от мобильной коммерции достигнут $50 млн. «Предлагаемый законопроект призван закрепить на законодательном уровне ту схему реализации проекта «мобильной коммерции», которая в настоящее время реализуется операторами по согласованию с Центробанком РФ», – отмечает Ирина Осадчая.Таким образом, рынок развивается не дожидаясь законодательства. Как считает управляющий партнер юридической фирмы «Дювернуа Лигал» Егор Носков, с помощью новых поправок депутаты хотят упорядочить взаимоотношения банкиров и сотовых операторов. «Несмотря на то, что сотовые операторы уже оказывают абонентам ряд финансовых услуг, некоторое зарегулирование этого рынка может пойти им на пользу. Да, эти поправки можно назвать очередными бюрократическими барьерами для бизнеса, и в странах с развитой рыночной экономикой они, скорее всего, были бы не нужны – бизнес сам разобрался бы, по каким правилам ему играть. Однако мы живем в России, и четко описанные в законах схемы работы банков и сотовых операторов могут спасти компании от возможных претензий госорганов и давления со стороны регуляторов», – отмечает эксперт. Выйти из сумрака. За рубежом также можно найти примеры эффективного использования мобильных платежей. Первый мобильный платеж был произведен в 1997 году жителями Хельсинки, когда на улицах города установили два автомата компании Coca-Cola по продаже напитков с помощью SMS. Сегодня в Европе через мобильный телефон активно покупают авиабилеты. Но наибольшее распространение мобильные платежи имеют в Японии на основе технологии NFC (Near Field Communication). Ее внедрение началось усилиями местного сотового оператора NTT DoCoMo в 2004 году, и сегодня в стране действует около 60 млн NFC-совместимых мобильников, фактически выполняющих роль бесконтактных кредитных карточек.Недавно начался пилотный проект в США: в сентябре Bank of America и Visa начали тестирование системы мобильных платежей в Нью-Йорке. Поначалу мобильные платежи будут принимать газозаправочные станции компании BP, нью-йоркские таксисты, сети ресторанов быстрого питания Burger King и McDonald’s, торговая розничная сеть Home Depot, а также аптечные сети Walgreen’s и CVS.В Великобритании уже давно действует система, аналогичная той, которую предполагают внедрить в России: абонент может через мобильный телефон послать сигнал банку, и кредитное учреждение выполнит платеж. Но есть одно обязательное и неукоснительное условие: банк должен идентифицировать клиента, чью финансовую просьбу он выполняет. Иначе о транзакции не может быть и речи. И, безусловно, у банка с абонентом есть определенное соглашение, а операторы выступают в роли банковских агентов.Именно о такой схеме и говорит Павел Медведев. По его словам, президент поручил правительству урегулировать все проблемы, связанные с расчетами в едином документе – законе «О Национальной платежной системе», концепция которого допускает мобильные платежи. С разработчиками закона уже достигнута договоренность о включении в него статьи, предполагающей, что оператор связи становится платежным агентом кредитной организации. Если победит этот вариант, то наша «теневая банковская система» станет хоть немного прозрачнее.