Рубрика: Статьи

«Viberi» МВФ раскритиковал российское правительство
«Viberi» МВФ раскритиковал российское правительствоИзменение прогноза связано с тем, что в конце прошлого года наблюдалось замедление темпов развития российской экономики. России необходимы структурные и институциональные реформы, а особого прогресса на этом поприще правительство не демонстрирует. В замедлении реформ виноваты и монополисты, препятствующие формированию рыночных цен на свою продукцию. Эксперты высказали опасение, что до окончания выборов в стране едва ли можно ожидать продолжения реформ, однако призвали российское правительство не медлить с их проведением.
МВФ поставил России в пример Прибалтийские государства, где рост в последние два года составлял 5-7%. Эти страны провели все основные реформы, сумев увеличить приток инвестиций в экономику и повысив конкурентоспособность продукции.
В МВФ также недовольны результатами борьбы российского правительства с инфляцией. Уже в этом году темпы инфляции можно было бы снизить до уровня ниже 10%. Более высокий уровень препятствует устойчивому экономическому росту, а также повышает затраты на противодействие укреплению реального курса рубля. Представители МВФ счи- тают, что в России необходимо прежде всего проводить сбалансированную фискальную политику с тем, чтобы стерилизовать избыточную денежную массу, которая оказывает давление на курс рубля.

«Viberi» Выше индекса
«Viberi» Выше индексаЗа год индексы РТС и ММВБ увеличились на 71%, а стоимость бумаги «Сильвинита», замыкающей список доходных акций по версии «Выбери!by» поднялась на 64%. Между тем цена самой доходной акции – ТКЗ «Красный котельщик» – выросла в пять раз. Бумаги компании малоликвидны – в 2006 году на РТС заключено лишь 20 сделок с ними, тем не менее инвесторы, вложив средства в энергомашиностроительную компанию, многократно увеличили свой капитал. ТКЗ «Красный котельщик» является одним из ключевых предприятий отрасли. По данным ИФК «Университет», около 60% электростанций России и стран СНГ оснащены котлами (и 90% – вспомогательным оборудованием) производства таганрогской компании.
С 2004 года ТКЗ «Красный котельщик» входит в холдинг «Энергомашиностроительный альянс». Несмотря на значительной рост курсовой стоимости, акции предприятия по-прежнему обладают высоким потенциалом для дальнейшего роста. Аналитики ИФК «Университет» считают, что справедливая стоимость бумаги больше текущей цены в 3,9 раза. По оценке «Выбери!by», в пользу роста говорят несколько факторов. Во-первых, «Энергомашиностроительный альянс», основным предприятием которого является ТКЗ «Красный котельщик», планирует в 2007 году увеличить выручку в 1,5 раза по сравнению с 2005 годом (рост для машиностроительного сектора достаточно велик). Во-вторых, у холдинга сложились отличные отношения с государственными компания­ми и чиновниками, что опять же должно положительно сказаться на увеличении заказов и минимизировать риски «административного характера».
Кремлевские «фишки». В верхней части списка 50 доходных акций находятся несколько бумаг крупнейших государственных компаний, занимающих монопольное положение или лидирующие позиции в своих отраслях. Акции «Газпрома» стали самой доходной «голубой фишкой» за год. Капитал, вложенный в бумаги газовой монополии, за это время увеличился в 2,4 раза. Причины столь высокого роста котировок уже неоднократно объяснялись аналитиками: это и либерализация рынка акций «Газпрома», уникальное положение компании в отрасли, а также миллиардные вложения иностранных инвесторов в бумаги стран с развивающейся экономикой. Кстати, рост стоимости акций более эффективной газовой компании «Новатэк» оказался меньше, чем увеличение котировок «национального достояния».
К увеличению курсовой стоимости бумаг Сбербанка приложили руку не только западные инвесторы, но и ряд бизнесменов, входящих в рейтинг миллиардеров «Выбери!by», как депутат Государственной думы и совладелец компании «Нафта-Москва» Сулейман Керимов и Елена Батурина, скупавшая акции крупнейшего российского банка через подконтрольный холдинг «Интеко». За год доход по обыкновенным акциям Сбербанка составил 2,1 рубля (на каждый вложенный рубль), по привилегированным акциям – 2,3 рубля.
И третьей высокодоходной государственной «фишкой» стали бумаги РАО «ЕЭС России». Реформирование энергетического холдинга (и отрасли) вступило в завершающую стадию, и инвесторы положительно и оптимистично оценивают проведенные преобразования. Между тем количество отраслевых «голубых фишек» в течение года увеличится: к акциям энергетической монополии и «Мосэнерго» добавятся бумаги нескольких оптовых и территориальных генерирующих компаний. Тем не менее участник рынка, год назад вложивший денежные средства в обыкновенные или привилегированные акции РАО «ЕЭС России», увеличил капитал в 2,1 раза.
Кроме того, в списке 50 доходных акций находятся еще две бумаги государственных компаний, правда, их доходность несопоставима с ростом котировок «Газпрома», Сбербанка и РАО «ЕЭС России». Денежные средства, инвестированные в обыкновенные акции «Ростелекома», увеличились на 74,5%, в бумаги «Аэрофлота» – на 66,5%.
Дешевые и новые. В августе 2005 го­да «Выбери!by» опубликовал предыдущий рейтинг 50 доходных акций и список 25 наименее оцененных бумаг. Хотя акции Челябинского трубопрокатного завода заняли лишь 24-е место во втором списке, мы отметили, что они, пожалуй, являются самыми перспективными, так как торгуются с 54-процентным дисконтом по сравнению с бумагами Первоуральского новотрубного завода. Ожидания оправдались. За год котировки акций Челябинского трубопрокатного завода (ЧТПЗ) увеличились на 99%.
Вообще в рейтинг 50 доходных акций 2006 года входят десять бумаг из списка наименее оцененных акций 2005 года. Во-первых, это акции энергетических компаний. Капитал, вложенный в бумаги «Дагэнерго», «Башкирэнерго» и «Сверд­ловэнерго», за год вырос в 3,6, 2,8 и 2,5 раза соответственно. Кроме того, в списке доходных акций присутствуют бумаги автомобильных производителей. Самая высокая доходность у акций «Автоваза» – 2,5 рубля на каждый вложенный рубль, у «Камаза» – 2,1 рубля. Участник рынка, инвестировавший денежные средства в обыкновенные и привилегированные бумаги холдинга ГАЗ, увеличил капитал на 93% и 95% соответственно.
В опубликованном в сентябре рейтинге «Финанс-500» (№ 36 от 18.09.06) «Выбери!by» разделил компании на «старую» и «новую» экономику. Конечно, в списке 50 доходных акций преобладают бумаги предприятий из сырьевой и перерабатывающей промышленности, то есть традиционной, или «старой», экономики. Но есть и несколько акций компаний, основные активы которых созданы в постсоветский период. Причем доходность по каждой из этих бумаг превысила рост индекса РТС. Капитал, вложенный в акции компаний «Открытые инвестиции» или «Аптечная сеть 36,6», увеличился на 74%, «РБК информационные системы» – на 84%. А денежные средства, инвестированные в бумаги банка «Возрождение», за год выросли в два раза.
50 самых доходных акцийМестоКомпанияТип акцииДоход за год на 1 вложенный рубль, рубЦена акции в 2006 г., руб.Цена акции в 2005 г., руб.Дивиденды, руб.1ТКЗ Красный котельщикО5,0012,732,5502Саратовский НПЗП4,528576,481897,1703Саратовский НПЗО4,3810 050,562293,6004ВладимирэнергоО4,1381,7420,101,195ДагэнергоО3,620,560,1606АмурэнергоО3,597,772,320,567КурскэнергоО3,521,470,420,028ЦУМО3,5049,5814,1609БашкирэнергоО2,7730,1511,010,3710Славнефть – ЯНОСО2,6537,5214,16011СвердловэнергоО2,5218,507,350,0112АвтовазО2,511740,00696,715,7013ГазпромО2,44291,00119,731,5014УралкалийО2,4450,9221,922,4615Авиакомпания ЮтэйрО2,386,832,900,0716БашкирэнергоП2,3723,0510,050,7817Вимм-Билль-Данн продукты питанияО2,271072,06474,296,8718СбербанкП2,25834,49373,005,9019ЯкутскэнергоО2,241,230,570,0320СбербанкО2,1454 490,0025 589,00261,5021РАО ЕЭС РоссииО2,1020,759,900,0622РАО ЕЭС РоссииП2,0818,639,040,1923Зейская ГЭСП2,085,842,830,0424КамазО2,0633,7716,42025Павловский автобусО2,051367,14665,43026Дагестанская РГК*О2,031,720,850,0127Новатэк**О2,01120,6160,601,4528Банк ВозрождениеО2,00755,00378,500,5029Челябинский трубо­прокатный заводО1,9953,6026,90030СахалинморнефтегазП1,99402,02203,883,2331ГАЗП1,951480,78778,6938,4032ГАЗО1,932015,471061,8538,4033СахалинморнефтегазО1,89536,03283,160,2734Силовые машиныО1,893,041,61035МосэнергоО1,885,112,730,0236РБК информационные системыО1,84268,00146,00037КузбассэнергоО1,8334,8419,591,0038Кировский заводО1,81536,03297,320,7039БашнефтьП1,78281,42161,405,6740РостелекомО1,75128,9074,621,5641Открытые инвестицииО1,744717,062704,18042Аптечная сеть 36,6О1,741232,87707,90043Корпорация ИркутО1,7431,2017,92044МагаданэнергоО1,721,610,93045ТатнефтьО1,70123,5073,211,0046АэрофлотО1,6664,4339,200,8247Славнефть – ЯНОСП1,6619,3011,610,0148Нижнетагильский МКО1,6658,9639,646,9649МагаданэнергоП1,650,990,610,0150СильвинитО1,646432,363964,2467,00* Торги с 26.12.05.** С учетом дробления.

«Viberi» ПРОГНОЗЫ
«Viberi» ПРОГНОЗЫКонстантин Гуляев, замначальника управления аналитических исследований ГК «Регион»:– У инвесторов могут появиться коррекционные настроения в связи с нестабильностью на мировых фондовых площадках. Российский рынок находится в прекрасной форме, однако внешняя конъюнктура неоднозначна. Основные негативные факторы – сложная ситуация в сфере ипотечного кредитования и кризис на рынке жилья США, а также рост доходности US Treasuries. При усилении неблагоприятной динамики мировых рынков индекс РТС может уйти в диапазон 1950–2000 пунктов. Но в целом предпосылок к серьезному падению котировок пока нет.
Владимир Рожанковский, старший аналитик ИК «Ак Барс Финанс»:– Самое важное для мировых рынков – возвращение доходности US Treasuries в привычные границы после всплеска в конце первой декады июня. Вновь наблюдается умеренная корреляция индекса РТС с западными фондовыми индикаторами. Впервые за многие месяцы нефтяной сектор может задавать тон роста. Нас тревожит противоречивая экономическая статистика из США, в первую очередь – проблемы ипотечного сектора, постепенно перекидывающиеся в смежные отрасли, а также низкий прирост ВВП, который грозит замедлиться еще сильнее. Сезон отпусков способствует сохранению невысоких объемов торгов. Мы полагаем, что 2000 пунктов по индексу РТС будут не раз пробиты в обоих направлениях в течение лета. Прогноз на эту неделю – коридор 1985–2015 пунктов.

«Viberi» Расступитесь, ВЭБ идет
«Viberi» Расступитесь, ВЭБ идетВ конце прошлого года ВЭБ сообщил о начале подготовки к размещению дебютных евробондов в рамках программы выпуска среднесрочных облигаций Medium Term Notes (MTN). Запланированная сумма размещения может достигнуть $1,5 млрд. Это будет первый с момента создания госкорпорации ее выход на внешние рынки. ВЭБ рассчитывает привлечь ресурсы на срок пять лет и больше. Как пояснили в пресс-службе Внешэкономбанка, еврооблигации позволяют привлечь долгосрочные средства на достаточно привлекательных условиях: « размещении принимает участие большое количество инвесторов со всего мира. Используя данный инструмент, ВЭБ планирует диверсифицировать свой кредитный портфельВ».В ВЭБе утверждают, что средства от размещения еврооблигаций не являются целевым привлечением иВ будут использоваться исходя из общей стратегии развития госкорпорации. По информации В«ФВ», деньги могут быть также использованы для рефинансирования внешних долгов российских компаний.Сейчас Внешэкономбанк выбирает организаторов выпуска из числа ведущих инвестбанков. ВЭБ уже разослал предварительные предложения потенциальным инвесторам. Ставки, по которым ВЭБ собирается размещать облигации, пока неизвестны. В«Ориентиром, скорее всего, станут российские суверенные еврооблигации. Можно предположить, что облигации ВЭБа будут немного дешевле, например, бумаг В«ГазпромаВ», которые размещаются сейчас по ставкам 6,25–6,5% сроком на 5–7 летВ», – считает аналитик компании В«Ренессанс КапиталВ» Николай Подгузов.Согласованная конкуренция. В этом году не только ВЭБ выступит в качестве активного участника внешнего долгового рынка. Привлечь финансирование за рубежом надеются как государство, так иВ частные заемщики. Минфин рассчитывает привлечь $17,8 млрд только в этом году, $20,7 млрд – вВ 2011-м иВ $20 млрд – в 2012-м. К банкам и компаниям иностранные инвесторы начали проявлять интерес с середины прошлого года. Россельхозбанк разместил еврооблигации в июле на сумму $1 млрд, В«Ренессанс Капитал» – на $225В млн в сентябре, МДМ-банк привлек вВ ноябре синдицированный кредит на сумму $250 млн. Из сырьевых компаний евробонды на $1,25 млрд и 850 млн евро разместил в июле В«ГазпромВ». АВ вВ ноябре В«ЛукойлВ» привлек $900 млн и $600 млн путем размещения соответственно пятилетних и десятилетних бумаг. О своих планах по выходу на зарубежный долговой рынок уже заявили РЖД, В«МегафонВ», Газпромбанк и другие эмитенты.Заявленная к размещению ВЭБом сумма будет весьма заметной, даже для рынка зарубежного финансирования, поэтому он может составить серьезную конкуренцию другим эмитентам. В«ВЭБ будет восприниматься как квазигосударственный заемщик, поэтому в глазах инвесторов его облигации будут приравнены к займам Минфина. Скорее всего, министерство будет координировать время выхода на рынок, не допуская одновременного размещения с ВЭБомВ», – считает Николай Подгузов. Минфин уже заявил о намерении контролировать внешние займы госкорпораций и госкомпаний.В«Главная идея – следить за планами эмитентов, координировать их выход, чтобы не получилось так, что решение будет всеми принято одномоментно, чтобы не все в одну калитку рванулиВ», – говорил в конце декабря замминистра финансов Дмитрий Панкин. Для ограничения внешних займов чиновники намерены создать совещательный орган, который будет неформально согласовывать выход заемщиков на долговой рынок. Если такой механизм не сработает, то правила установят распоряжением или постановлением правительства, обещают в Минфине.Впрочем, и частные заемщики почувствуют присутствие ВЭБа на рынке. В«Согласованной конкуренция будет только с Минфином, на частных заемщиков государство не в состоянии повлиятьВ», – говорит старший экономист ИК В«Тройка ДиалогВ» Евгений Гавриленков. По словам председателя совета директоров МДМ-банка Олега Вьюгина, ВЭБ составит конкуренцию частным институтам, так как инвесторы всегда предпочитают госбанки, особенно в кризис, когда на первом плане выступает надежность заемщика, а не стоимость долга. В«Львиная доля лимитов западных инвесторов на вложения в облигации российских эмитентов приходится на ценные бумаги государственных и квазигосударственных заемщиковВ», – соглашается член правления Газэнергопромбанка Иван Семенюк. Впрочем, в самом ВЭБе считают, что коммерческим структурам не стоит волноваться. В«По оценкам иностранных банков и нашей оценке, ВЭБ позиционируется не как коммерческий банк, даже с государственным участием, а как институт развития, поэтому конкуренции частным банкам мы не видимВ», – сказали в пресс-службе ВЭБа. Кроме того, еврооблигации частных заемщиков могут быть востребованы российскими игроками. В«Со стороны иностранных инвесторов спрос на валютные долговые обязательства как государства, так и корпоративных заемщиков не меньше, чем со стороны российских участников фондового рынкаВ», – считает Иван Семенюк.Выгодная измена. Примечательно, что, выходя на внешний долговой рынок, ВЭБ сокращает свое присутствие на внутреннем. В начале года он начал выпускать валютные облигации, которые предназначались для банков, накопивших избыточную валюту за время стремительного роста курса доллара. Кредитные организации, купившие облигации ВЭБа, могли использовать их в качестве залогового инструмента при получении рублевой ликвидности у ЦБ. Планировалось, что низкая ставка по таким облигациям – LIBOR +1 п.п. – будет компенсирована за счет выгодных кредитов реальному сектору. Спрос на такие облигации был со стороны крупных банков, однако сейчас, когда ситуация на валютном рынке стабилизировалась, дальнейший выпуск этих бумаг остается под вопросом. В«Облигации серии 01 были размещены в полном объеме 3 июня 2009 года. Сейчас планы по размещению следующих серий не определены. Будем исходить из конъюнктуры рынка и потребностей самого банка в привлеченииВ», – говорят в пресс-службе ВЭБ.Эксперты сомневаются, что ВЭБ возобновит выпуск валютных облигаций. В«После снятия ограничений на перевод валюты за рубеж (летом этого года – В«Ф.В») банкам стало невыгодно покупать низкодоходные и низкокупонные облигации, в свою очередь, эмитенту не выгодно выпускать облигации в условиях отсутствия спроса на нихВ», – считает Николай Подгузов. Аналитики считают, что выбранный ВЭБом способ привлечения финансирования, с одной стороны, будет мешать частным заимствованиям, с другой – препятствовать развитию внутреннего долгового рынка. В«Нет уверенности, что внешние заимствования со стороны государства и госкорпораций – правильная политика. ВЭБ может занять на внутреннем рынке, а под его облигации можно рефинансироваться в ЦБ, то есть необходимо создать условия, при которых ЦБ стал бы кредитором последней инстанцииВ», – считает Евгений Гавриленков. Впрочем, по словам Ивана Семенюка, привлекать на западных рынках сейчас очень выгодно. В«Ставки на внешних рынках исторически низкие, что продлится недолго, поэтому стоит пользоваться моментом иВ не дожидаться, пока Федеральная резервная система США начнет повышать ключевую ставку. Если ВЭБ установит ставки, приближенные кВ рыночным, то на его облигации будет переспросВ», – считает Иван Семенюк. По его мнению, размещая облигации не только на внутреннем рынке, ВЭБ в том числе диверсифицирует свои пассивы.В 

«Viberi» ЕГЭ-образный путь
«Viberi» ЕГЭ-образный путьКанули в лету времена, когда для поступления в конкретный вуз нужно было заручиться поддержкой преподавателей этого заведения. Наработанной годами схемы больше не существует. Иногородние третьекурсники одного из московских вузов рассказывают, как в свое время они выписывали в родные города целые приемные комиссии. В«Обращались в специальное агентство, которое способствовало поступлению в престижные московские вузы. За приезд комиссии каждому требовалось заплатить $3–5 тыс. в зависимости от количества поступающих. Деньги шли как будто на проживание и питание преподавателей, а также проведение экзаменов, – вспоминает студент из Сургута. – Через полчаса после начала вступительного экзамена мне принесли готовые ответы. Таким образом, уже в начале лета я знал, что поступилВ». Мама челябинского выпускника, штурмовавшего этим летом юрфак МГУ, утверждает: В«Понятно, что платить придется либо армии, либо учебному заведению. Хотелось бы отдать деньги вузу, но как?В». В«Ф.В» решил выяснить, сколько стоило поступление в этом году. Переворот. Акценты сместились. Требуется найти не просто преподавателей, которые работают в нужном вузе, а кто действительно сможет натаскать ребенка на сдачу ЕГЭ. Где взять таких? В«Школьный преподаватель, к которому мы обратились за помощью в подготовке к английскому языку, сказала, что ее знаний хватит только для вопросов до 7 классаВ», – говорит абитуриент из Екатеринбурга, поступавший на факультет психологии в Уральский государственный и Московский психолого-педагогический институт. Родители вВ растерянности: школьные преподаватели умывают руки, а вузовские откровенно ухмыляются. В«Мы сунулись на подготовительные курсы в Бауманку, которые я считаю очень качественными. Но там сказали, что пройденное поможет ребенку во время учебы в университете, но не при сдаче ЕГЭ, – рассказывает мама москвички, поступавшей на специальность В«Информационная безопасностьВ» и в МАИ на В«Менеджмент организацийВ». В«Педагог, который преподавал моим дочерям английский в ГУУ, на первом же занятии честно сознался, что подготовить к сдаче ЕГЭ не сможет. Просто не знает, что это такое, – говорит отец близняшек-абитуриенток. – А вот обществознанию в ГУУ, как потом показал результат ЕГЭ, учили на достойном уровне. За год подготовки только к этому предмету мы заплатили 90 тыс. рублейВ». В общей сложности на поступление обеих дочерей он потратил порядка 300 тыс. рублей. В такую сумму обошлось посещение двухгодичных курсов по четырем предметам: русскому, математике, английскому и обществознанию, а также год обучения в якобы профильной гимназии. В«Многие школы позиционируют себя как придворные заведения при определенном вузе. На поверку это ложь, за редчайшим исключением, – объясняет он. – Мы отдали детей в гимназию при ГУУ и ВШЭ. В ходе учебы оказалось, что с ГУУ школа рассорилась, а из ВШЭ просто приходил преподаватель, который читал платные лекции по обществознанию и математике. Так что основную подготовку девочки получали на довузовских курсах вВ ГУУ. Но, окончив их, лишь получили безликую бумажку, которая не помогла им даже в подаче документовВ». Частные уроки. Все меньше родителей видят целесообразность в посещении подготовительных курсов при вузах. Раньше многие надеялись, что умненький ребенок сможет за год примелькаться, войти в доверие. Теперь ставку делают на индивидуальные занятия. Мама выпускницы из подмосковного города, поступавшей на различные факультеты МАИ, МАТИ и МИСИ, в месяц на подготовку дочери отдавала около 5 тыс. рублей. В«С октября по май два раза в неделю она занималась со школьными преподавателями русского, математики и физики, – говорит мама. – Академический час стоил 300–350 рублей. Элитные педагоги из ведущих школ или вузов стоят значительно дороже (по Москве 0,7–1,5 тыс. рублей за 60 минут – В«Ф.В») В итоге дочь сдала русский язык на 67 баллов, математику – на 55, физику – на 62В». Родители выпускницы московской школы Юлии, поступавшей на специальность В«РекламаВ» в ВШЭ, в течение последнего года обучения вВ школе в среднем выкладывали 5 тыс. рублей вВ неделю. В«Русским я занималась со школьным преподавателем и педагогом из МГУ, математике учил профессор из Бауманки. Обществознание – сВ преподавателем из РГГУ. Дороже всего обходились уроки учителя, у которого на руках были прошлогодние тесты по обществознанию: 1,5 тыс. рубВ­лей/час. СВ ним занималась последние четыре месяца перед ЕГЭ, раз в неделю по два часаВ». Вложения оказались оправданны. Однако многое, конечно, зависит от самого ребенка. Так, у близнецов, посещавших одни и те же курсы, результаты ЕГЭ отличались на 10 баллов. Эта разница позволила одному ребенку получить предложения от 12 экономических факультетов различных вузов, аВ другому – только от четырех. Всего девочки подали заявления в 21 вуз, в каждый на 5–6 специальностей. Купить сдачу. Деньги на подготовку уходят немалые, самый скромный набор репетиторов тянет на 50 тыс. рублей в год. Но можно ли купить единый экзамен? В«Скорее всего, умельцы что-нибудь придумаютВ», – говорит один из родителей. Отец близнецов считает, что слабым местом является беспристрастность, о которой говорилось многое: по идее, дети должны сдавать экзамены в незнакомых школах, под контролем чужих людей. В«На самом деле все происходило в рамках одного района, где школьные учителя знают друг друга. Сидевшие в зале закрывали глаза, что дети пользуются шпаргалками и мобильными телефонами. Некоторым одноклассникам помогали контролеры, – объясняет отец. – Не знаю, насколько помощь была бескорыстной, но она оказалась сомнительной: получившие ее дети сдали ЕГЭ хуже работавших самостоятельно. Убежден, уровень подготовки школьных педагогов не позволяет им написать тесты более чем на 80%. Здесь кроется корень всех проблем – школа не в состоянии обеспечить достойной подготовкиВ». Цен на услуги в свободном хождении нет, утверждают родители средней полосы России. В«Когда мы сдавали экзамены, всплывала информация, что за $1 тыс. можно В«нормально сдать физикуВ», но это больше походило на слухи. АВ вот мой бывший муж – директор одной из школ вВ Карачаево-Черкесии, сразу сказал мне: ЕГЭ вЂ“ замечательное изобретение – конкурс кошельков родителейВ», – делится информацией одна из мам. ИВ действительно, высокие результаты принадлежат не Москве, Питеру или Новосибирску, а провинциям. Среди лидеров Калмыкия, Адыгея, Карачаево-Черкесия. Там в процентном соотношении больше всего выпускников, набравших более двухсот баллов за три экзамена. Правда, глава РосВ­обрнадзора Любовь Глебова попыталась пресечь разговоры оВ том, что дети из ЮФО заполонили все приемные комиссии. И тут же высказала удивление по поводу результатов экзамена по русскому языку вВ Карачаево-Черкесии. В республике 14 человек, набравших 100 баллов по этому предмету, вВ то время как в Петербурге вундеркиндов всего 13. Лазейка. Родители уверены, что теперь вся интрига с поступлением сместится в сторону вузовских олимпиад. Сымитировать инвалидность или сиротство, чтобы попасть на льготное место, значительно сложнее, чем выиграть олимпиаду, условия которой целиком и полностью зависят от вуза. Две студентки поступили таким образом в престижные учебные заведения без всякого блата. Юля, которую к ЕГЭ готовили преподаватели МГУ и Бауманки, пошла на олимпиаду в ВШЭ на специальность В«РекламаВ». В«К первому туру даже не готовилась, все время уделяла будущему ЕГЭ. Сдавали обществознание, историю, английский. По билетам и, честно говоря, было сложно перестроиться: весь последний год готовилась к прохождению тестов. Результата хватило для попадания во второй тур, хотя он был невысоким: 156 баллов при нижнем пороге 150. Некоторые школьники набрали иВ по 200, – рассказывает Юлия. – Прошла и поняла, что это шанс. И усиленно готовилась к эссе. Стало известно, что тема будет звучать примерно как В«Реклама – герой нашего времениВ» или В«Мир через призму рекламыВ». Читала литературу, набирала подходящей аргументации, учила наизусть цитаты. В итоге – первый результат из 47 человек. Знакомый так поступил в ВШЭ на журналистику. Уверена, без блатаВ». Подруга Юли штурмовала другую крепость: МГИМО. Этот вуз кажется родителям наиболее неприступным: туда попадают В«принцы кровиВ» и простым смертным трудно выйти на контакт сВ преподавателями. Шансы повышаются многократно, если кто-то из родственников уже отучился в МГИМО: вуз ценит преемственность. А так, по общему мнению, большие деньги ничего не решают. В«Сама была настроена скептически. Но сходила на день открытых дверей и поняла, что все возможно, – рассказывает Лена. – На подготовительные курсы опоздала: оказалось, на них надо записываться за полгода. Решила поступать на политологию, участвовала в олимпиаде по истории, но заняла лишь второе место. Впрочем, за него мне дали 100 баллов. После первой волны я оказалась 47-й в списке (на 30 мест). Когда вышестоящие в списке отказались, я прошлаВ». Олимпиады – шанс для школьников, утверждает мать новоиспеченного первокурсника МГУ: В«Они действительно дают вузам возможность заранее познакомиться с детьми: все равно учебным заведениям нужны толковые студентыВ». По мнению родителей, в крупные, но не столь именитые московские вузы гуманитарного профиля, вроде РГГУ или РУДН, можно за деньги поступить на бюджетное место. Цена вопроса – около 1В млн рубВ­лей. Таким образом, величина взятки перекрывает стоимость платного обучения. Третьекурсница одного из факультетов РУДН говорит, что поступление на бюджетное место стоило $20–30 тыс. еще два года назад. В«Нам сразу сказали, чтобы мы на бюджет и не претендовали. Он занят льготниками: детьми афганцев или чернобыльцев. Липовыми, конечноВ».

«Viberi» В долги на три года
«Viberi» В долги на три годаM&AКризис не закончилсяАктивность в секторе финансовых услуг в Европе еще не восстановилась, однако инвестиции в расширение бизнеса простимулировали заключение ряда сделок по слиянию и поглощению, говорится в отчете PricewaterhouseCoopers. Суммарный объем M&A во втором квартале вырос, но активность была ниже, чем год назад. «Экономические сложности затрудняют процесс стратегического планирования, а опасения по поводу уровня госдолга Европы и платежеспособности банков бросают тень на рынки капитала», – считают в PwC.СТАВКИИнфляция не убедилаБанк России оставил основные процентные ставки без изменений, несмотря на повышение уровня инфляции. За год к 20 сентября индекс потребительских цен прибавил 6,7%, а по итогам месяца рост может достигнуть 6,8–6,9% против 6,1% в августе. Однако главной причиной ускорения стал скачок стоимости продовольственных товаров, а представители Банка России прежде уже заявляли о нецелесо­образности борьбы с такой инфляцией монетарными методами. Риски, обусловленные монетарными факторами, находятся, по их мнению, «на приемлемом уровне».ИНФЛЯЦИЯБорьба отказомРоссияне пытаются противостоять инфляции, меняя потребительское поведение, выяснил ВЦИОМ. Повышение цен вынудило 34% респондентов отказаться от дорогих продуктов, еще 30% граждан перестали покупать некоторые товары. Примечательно, что только четверть опрошенных ищут возможности подработать, еще 6% просят повышения зарплаты у работодателя. Лишь 2% россиян устраивают митинги, демонстрации, пишут письма протеста. Минэкономразвития недавно пересмотрело прогнозы по инфляции: в этом году она составит 7–8%, в 2011-м – 6–7%.

Две цены за три года — НЕДВИЖИМОСТЬ — ЛИЧНЫЕ ФИНАНСЫ — № 25 (1-7 сентябрь 2003) — Номера за 2003 год — Архив — Выбери!by
Две цены за три года — НЕДВИЖИМОСТЬ — ЛИЧНЫЕ ФИНАНСЫ — № 25 (1-7 сентябрь 2003) — Номера за 2003 год — АрхивНынешнее лето оказалось нетрадиционно жарким для столичного рынка недвижимости. Как правило, в период отпусков активность продавцов и покупателей падает. Однако сегодня риэлторы и участники рынка вынуждены забыть о таком понятии, как сезон. Июль — традиционно один из самых «ленивых» месяцев года —
стал рекордным по темпам роста цен на московское жилье.Антон КузинЛучше, чем банкПо подсчетам аналитиков arn.ru, вторичный рынок в Москве в июле подорожал в среднем на 3,4%, новостройки — на 2,5%, жилье бизнес-класса — на 6%, причем изменение цен на квартиры в долларах и рублях оказалось одинаковым. Аналитики центра irn.ru придерживаются чуть более скромного мнения: в среднем плюс 2,9% после 2,2% в июне. Так или иначе, оценки риэлторов довольно кучно сконцентрировались вокруг отметки 3%. Если охватить вниманием более длительный период, можно отметить, что в Москве рублевые цены на жилье непрерывно растут с июля 2000 года. Судя по накопленной статистике аналитиков arn.ru, за эти три года квартира в столице в среднем подорожала вдвое. Другими словами, инвестиции в столичное жилье без учета издержек на приобретение, содержание и реализацию за это время увеличивали капитал со скоростью 26% годовых в рублях (с учетом ежегодной капитализации процентов). Долларовые цены практически непрерывно росли с июня 2000 года, ненамного остывая лишь в самые холодные зимние месяцы, и увеличились с тех пор уже на 86% (около 23% годовых). Таким результатам сегодня позавидовали бы не только вкладчики российских банков, но и даже многие воротилы финансовых рынков.
С начала нынешнего года по состоянию на конец июля прирост стоимости московского жилья в среднем составил 16,5% в долларах и 11,3% в рублях. В пересчете на год получается соответственно 28,3% и 19,4%. В связи с резким изменением курсовой политики Центробанка средние темпы прироста стоимости квадратного метра в американской валюте в нынешнем году заметно выросли, в то время как в рублях пошли на убыль. Несмотря на это, рублевые инвестиции в недвижимость и сегодня остаются более высокодоходными, чем банковские депозиты, максимальные ставки по которым в большинстве банков находятся в диапазоне 10-15% годовых.
Факторы бумаУровень московских цен на жилплощадь еще в конце прошлого года многими аналитиками назывался завышенным. Однако ажиотаж делает свое дело, несмотря на прогнозы. По мере развития покупательского бума на рынке столичной недвижимости наблюдатели обнаруживают все новые и новые факторы роста, пытаясь найти объяснение нестандартно складывающейся ситуации. В первую очередь бум, естественно, объясняется бегством от доллара. И кратковременная стабилизация его курса нынешним летом пыл покупателей не остудила. Как поясняет руководитель отдела оценки компании «МИЭЛЬ-Недвижимость» Василий Светлаков, население напугано не столько девальвацией доллара, сколько непредсказуемостью его дальнейшего поведения. Ведь американская валюта утратила статус эталона стабильности еще в прошлом году, когда ее курс перестал планомерно повышаться и практически остановился.
Еще один серьезный фактор, провоцирующий нестандартно высокий спрос на столичную недвижимость, — миграционный. Как отмечает член Национального совета Российской гильдии риэлторов Геннадий Стерник, в последнее время неуклонно растет доля иногородних покупок.
Сегодня уже около трети сделок на столичном рынке жилья заключается приезжими из других городов России и стран СНГ: «Люди переезжают в Москву из других городов в поисках стабильных и относительно высоких заработков, привозят с собой деньги и покупают квартиры». В числе прочих факторов также называется рост доходов и накоплений обеспеченных слоев населения, начало предвыборной кампании и др. Причин для роста цен много. Есть повод задуматься и о том, как долго продлится этот покупательский бум.
Принимая во внимание тот факт, что цены на жилье растут в первую очередь в ответ на падение курса доллара, говорить о скором остывании рынка сложно. Доллар падает в основном вследствие сохранения высоких цен на нефть. В период с середины марта до конца апреля стоимость барреля нефти сорта Brent в Лондоне снизилась с $33,2 до $23,3, то есть на 30%. Однако дальнейшего провала нефтяных котировок, который предвещали многие аналитики, не случилось. Сегодня они вновь превысили отметку $30 за баррель. Как следствие теоретически не должен снижаться и приток экспортной валютной выручки на российский внутренний валютный рынок.
Тревожные сигналыМежду тем с июня рост валютных резервов Центробанка остановился, в июле был резко снижен норматив обязательной продажи экспортной выручки, а в правительстве недавно заговорили об усилении оттока капитала из страны. После июльской активизации Генпрокуратуры в отношении «МЕНАТЕПа» напуганные инвесторы начали активно выводить деньги из российских активов. Со 2 по 17 июля фондовый индекс РТС упал на 17%. В дальнейшем спекулянты вновь подняли его на 12%. Однако этот рост проходил на невысоких объемах, что говорит о его спекулятивном характере. Большие деньги, видимо, возвращаться на наш рынок пока не решаются. Первый зампред ЦБ Олег Вьюгин связывает усиление оттока капитала из страны в первую очередь с поведением портфельных инвесторов. Аналитики отмечают, что в первом полугодии в российские активы было вложено изрядное количество иностранной валюты. И нынешним летом у инвесторов появился повод «зафиксировать» прибыль. Кстати, одним из тревожных сигналов можно считать падение и котировок российских облигаций — крайне редкое явление со времен дефолта 1998 года.
По словам министра экономразвития Германа Грефа, в июне и июле был зафиксирован чистый отток капитала из страны. То есть желающих вывезти валюту в более спокойное и доходное место оказалось больше, чем желающих вложиться в российскую экономику. Наблюдаемую тенденцию министр в том числе связывает и с ситуацией вокруг «МЕНАТЕПа». Пока валютный отток из страны можно в большой мере объяснить крупными внешнедолговыми выплатами, произведенными Минфином в летние месяцы. Кстати, в августе ожидается еще один крупный перевод — на $2 млрд. Тем не менее возникшая угроза пересмотра итогов приватизации может внести существенный вклад в начавшийся процесс. А резко сократившийся недавно норматив обязательной продажи экспортной валютной выручки только облегчит его. Остается лишь возобновить крупные поставки нефти из Ирака, чтобы начали, наконец, снижаться нефтяные цены. И желающих избавиться от долларов значительно поубавится. Ну а это может адекватно отразиться и на конъюнктуре рынка столичного жилья.
Сегодняшний уровень цен на московскую недвижимость некоторые аналитики называют запредельным. По мнению Василия Светлакова, сегодня цены совершенно не соответствуют качеству жилья. В то же время аналитики отмечают рост доли инвестиционных покупок. То есть в нынешнем году заметно увеличилось количество желающих просто вложить деньги в квартиру. Как уже упоминалось, эти инвестиции в последние три года принесли очень неплохой доход. И теперь, как только инвесторы почувствуют зарождение негативных тенденций в экономике, они могут пожелать «зафиксировать» полученную прибыль и продать недвижимость. А поскольку квартиры все чаще выступают исключительно как объект вложения средств без необходимости проживания в них, то и продажи могут пойти так же активно, как сегодня покупки.
Одна надежда — нефтьПравда, пока пессимистически на перспективы столичного рынка недвижимости смотрят далеко не все аналитики. Так, Геннадий Стерник полагает, что рост цен на жилье прекратится лишь к концу 2004 года, после чего возможно их снижение. Свое мнение он основывает в первую очередь на сохранении высоких цен на нефть. Эксперт считает, что начавшийся отток капитала из страны будет с лихвой компенсирован притоком экспортной валюты. Хотя при этом он допускает, что свои негативные коррективы в прогноз может внести и дальнейшая активизации правоохранительных органов в отношении владельцев крупнейших российских компаний. В свою очередь Василий Светлаков полагает, что недвижимость уже можно продавать: «Когда все поймут, что рынок пойдет вниз, сделать это будет сложнее». Эксперт прогнозирует возможное сохранение текущих высоких уровней цен квадратного метра до президентских выборов: «Дальше, видимо, — снижение. Потому что, на мой взгляд, покупательная способность сегодня недостаточно высока для продолжения активного роста. Плюс политические факторы». Одним из сигналов для начала разворота тенденции на рынке столичной недвижимости, по мнению эксперта, может послужить начало уверенного роста американских финансовых рынков. В этом случае, как он полагает, интерес инвесторов вновь обратится к доллару.
Средняя стоимость квадратного метра жилья в Москве на 12.08.03, $Административный округ1-комн. 2-комн. 3-комн. Более 3 комн.Центральный1859207620231728Северный1313137213891767Северо-Восточный1195118111652875Восточный1200112911321855Юго-Восточный1086105110311830Южный1178111510731750Юго-Западный1260131313142301Западный1366148815971332Северо-Западный1168123811301468Источник: kdo.ru.

«Viberi» Бизнес в %%
«Viberi» Бизнес в %%66,7%«Полюс Золото» пересмотрел размер инвестиций в разработку Наталкинского месторождения. Его промышленное освоение начнется в 2012–2013 годах, а построенный завод будет выпускать 40 тонн золота в год (ранее планировалось 30 тонн). Инвестиции в проект увеличились на 66,7% – до $2,5 млрд. Теперь компании, скорее всего, придется изменить общую инвестиционную программу: пока ее объем ограничен $3,4 млрд до 2015 года.
57,8%Федеральное казначейство подвело результаты налоговой амнистии, проходившей в марте–декабре 2007 года. Всего за этот период было легализовано 28,2 млрд рублей, причем в декабре граждане «обелили» в пять раз больше, чем за весь предыдущий период. 57,8% легализованных денег пришлось на Москву. Второе место неожиданно получила Чукотка – 4,35 млрд рублей. Эксперты считают, что таким образом губернатор округа и миллиардер Роман Абрамович поддержал местный бюджет.
18%Минфин пересчитал показатели бюджета на 2008–2010 годы после пересмотра прогноза цен на нефть (на $12–21 за баррель). Согласно поправкам, доходы за трехлетний период составят 26,02 трлн рублей, что на 18% больше ранее запланированного. Совокупный профицит бюджета увеличится в 22 раза – до 1,95 трлн рублей. Две трети прироста доходов обеспечит нефтегазовый сектор. Расходы повысятся на 2,2 трлн рублей, в основном за счет соцобязательств.
43,3%Шинный холдинг Amtel-Vredestein опубликовал финансовые результаты за 9 месяцев 2007 года. И предупредил о риске перебоев в поставках из-за сложностей с финансированием. Выручка компании выросла на 26% (до $691 млн) по сравнению с аналогичным периодом 2006 года. Чистый долг на 31.09.2007 составлял $869,6 млн. Инвесторы давно махнули рукой на компанию: с начала 2007 года стоимость ее расписок упала на 43,3%. Теперь Amtel ведет переговоры с «Сибур – Русские шины» об объединении.
15%«Северсталь» и аффилированная с ней Frontdeal продали ArcelorMittal часть своих угледобывающих активов за $720 млн. Среди них – шахты «Березовская» и «Первомайская», объем производства которых в 2007 году составил 1,77 млн тонн концентрата. Сделка выглядит странной в условиях высоких цен на коксующийся уголь. Однако представители «Северстали» оправдывают ее тем, что активы требовали существенных капиталовложений. Благодаря покупке ArcelorMittal увеличила обеспеченность коксующимся углем с 10% до 15%.
91,7%«Аэрофлот» опубликовал впечатляющие результаты за 9 месяцев 2007 года. Чистая прибыль авиакомпании увеличилась на 91,7% по сравнению с аналогичным периодом 2006-го – до $357,3 млн. Выручка выросла на треть – до $2,8 млрд. Компания научилась контролировать издержки: так, незначительно выросла основная статья расходов – топливо (на 5,8%). Но, как отмечают эксперты, основной рост цен на авиакеросин обычно наблюдается в ноябре–декабре. Так что по результатам 2007 года рентабельность окажется ниже.
77,8%Изменились требования по лицензии на Ковыктинское месторождение, которым владеет «Русиа Петролеум». Роснедра убрали из нее обязательство довести добычу до 9 млрд кубометров в год: спрос Иркутской области на газ оказался значительно ниже. Теперь «добыча должна соответствовать проектной документации». Фактически это означает снижение требований на 77,8%. В соответствии с прогнозом экономического развития Иркутской области ее потребность в газе составит 2 млрд кубометров в 2008 году.
19,7%Миллиардер Алишер Усманов вышел из капитала австралийской горнодобывающей компании Mount Gibson. Он продал 19,7% ее акций китайской Shougang Concord. Рыночная цена этого пакета на 31.01.2008 составляла более $360 млн. Весьма выгодная сделка: в 2006 году бизнесмен приобрел эти бумаги за $76,5 млн. Это не первый раз, когда Алишер Усманов покупает дешево, а продает дорого. В 2004–2005 годах на подобной транзакции с 13,4% акций Corus Group он заработал около $300 млн.

«Viberi» У рубля передышка
«Viberi» У рубля передышкаУ рубля передышка10.12.2009 13:17Официальный курс евро, установленный ЦБ с 11 декабря, составляет 45,0735 рубля. По сравнению с предыдущим значением курс потерял 18,73 копейки.Официальный курс доллара понизился на 12,94 копейки – до 30,6268 рубля. Стоимость бивалютной корзины на 13:00 мск упала до 37,08 рубля.Аналитики ФК «Уралсиб» констатируют, что ослабление рубля к бивалютной корзине ЦБ в ходе вчерашних торгов приостановилось, что было отчасти обусловлено отступлением доллара на отметку 1,475 к евро, а отчасти – стабилизацией котировок нефти на уровне $75за баррель Накануне объем сделок купли-продажи превысил $6,2 млрд, что на $2 млрд превышает средний показатель за последнюю неделю. Предложение на продажу валюты было сформировано главным образом экспортерами, а также валютными спекулянтами, закрывшими короткую позицию в рублях. Рынок валютных форвардных контрактов по-прежнему свидетельствует о низких ожиданиях в отношении дальнейшего ослабления рубля. Учитывая негативную динамику котировок нефти, сегодня рубль может продолжить дешеветь.Выбери!by-онлайнТеги: Курс евро | доллар | рубль | нефтьВсе новости

Сергей Фальков: «Многие из спортивных менеджеров не работали в бизнесе» — ГЛАВНАЯ ТЕМА — № 45 (86) 29 ноября — 5 декабря 2004 г. — Архив — Выбери!by
Сергей Фальков: «Многие из спортивных менеджеров не работали в бизнесе» — ГЛАВНАЯ ТЕМА — № 45 (86) 29 ноября — 5 декабря 2004 г. — АрхивБеседовал ИГОРЬ ТЕРЕНТЬЕВИнтервью. Председатель совета директоров спортивного агентства «Эй-Ти-Эс» Сергей Фальков считает, что большинство российских клубов управляется нерыночными методами.- Сергей Владимирович, как складываются взаимоотношения агентов и спортсменов?- Если говорить об истории, о начальном этапе, то сначала за игроками приходилось бегать, искать разными способами через знакомых, чтобы предложить свои услуги. Это был 2000 год. По мере того как спортсмены видели, какое качественное финансовое и юридическое сопровождение получает игрок при обслуживании его интересов в случае заключения контракта, аудитория расширялась.
Игроки обращаются к нам как за разовыми консультациями, так и за постоянной помощью. Вообще-то, сейчас чаще игроки идут к нам, чем мы к ним. Игрок может получить не только хорошую зарплату и премиальные по контракту, но и дополнительные услуги типа открытия счета в финансово-инвестиционных структурах, повседневную помощь. Мы снимаем также многие бытовые проблемы, ему остается только играть.
— Какова роль агента в трансфере? Каков уровень комиссионных, получаемых агентом?- При заключении…