Рубрика: Статьи

КОМПАНИИ — Выбери!by On-Line — Выбери!by
КОМПАНИИ — Выбери!by On-Line — Выбери!by29-06-2007 — «Газпром» опубликовал отчетность по МСФО за 2006 годЧистая выручка «Газпрома» по МСФО выросла на 62% до $79,169 млрд. EBITDA газового концерна составила $35,138 млрд, увеличившись на 69% по сравнению с 2005 годом. далее…28-06-2007 — «Еврокоммерц» подтвердил статусФакторинговая компания «Еврокоммерц» заняла первое место в рейтинге журнала FD – русской версии британского Financial Director. далее…26-06-2007 — «Газпром» влился в «Южный поток»«Газпром» и итальянская компания ENI подписали меморандум о взаимопонимании по реализации проекта «Южный поток» (рабочее название – «Голубой поток-2»). Для «Газпрома» достигнутое соглашение означает расширение возможностей по поставке газа в страны Южной Европы, а для Европы — укрепление энергетической безопасности. далее…26-06-2007 — «Ситроникс» завершил квартал с убыткомКонцерн «Ситроникс», являющийся дочерней компанией холдинга АФК «Система», опубликовал результаты отчетности по US GAAP за первый квартал 2007 года. Чистый убыток компании составил $28 млн против чистой прибыли в $32 млн за аналогичный период прошлого года. Тем временем, выручка выросла на 9% до $310 млн. далее…25-06-2007 — Зачистили небоЧетырем российским авиакомпаниям с сегодняшнего дня запрещены регулярные, чартерные и разовые рейсы в ЕС. Такое решение было принято Федеральной службой по надзору в сфере транспорта и Федеральным агентством воздушного транспорта в связи с неисполнением этими перевозчиками требований Евросоюза и Ространснадзора. далее…22-06-2007 — Дерипаска стал богачеГруппа «Базовый элемент» оценивает собственные активы в $23 млрд, годом ранее – в $14 млрд. В феврале этого года «Выбери!by» оценил личный капитал Олега Дерипаски в $21,2 млрд. далее…18-06-2007 — X5 объединит долги «Пятерочки» и «Перекрестка»X5 retail group, владеющая торговыми сетями «Перекресток» и «Пятерочка», намерена разместить первый выпуск облигаций номинальной стоимостью 9 млрд рублей в первой половине июля 2007 года. далее…13-06-2007 — WiMAX придет в Чечню – в республику, где «провода не протянешь»Оператор связи «Синтерра» начал строительство сети беспроводного широкополосного доступа в Грозном. Сеть будет состоять из восьми базовых станций и покрывать около 95% территории города. далее…

Минтранс обещает избавить Россию от одной из двух бед — Лента новостей — Выбери!by
Минтранс обещает избавить Россию от одной из двух бед — Лента новостей24.04.2008 19:49По оценкам Минтранса, к 2015 году автопарк в России вырастет в два раза, а доля перегруженных дорог общего пользования снизится до 33%. К 2009 году этот показатель ожидается на уровне 39%. Пока же темпы прироста автомобилей в пять раз превышают темпы строительства новых автодорог.Андрей Федоров, аналитик Альфа-банка:- Основной прирост автопарка обеспечат легковые автомобили. Скорее всего, это будут собранные в России иномарки. Снизить перегруженность дорог может строительство более качественных платных трасс. В крупных городах такие проекты, как, например, реконструкция Ленинградского шоссе в Москве, ждет успех. Но воплощаться они будут скорее всего не за счет федерального бюджета, а за счет привлечения частных инвесторов.Михаил Пак, аналитик ИГ «Капиталъ»:- Прирост автопарка произойдет в основном за счет иномарок, собранных в России, тем более что количество заводов на территории страны растет. Проблема перегруженности дорог должна решаться за счет средств федерального бюджета. И только когда эта проблема будет решена, можно приступать к строительству платных трасс.Марина Иркли, аналитик ИК «Велес Капитал»:- Приоритетное значение сейчас имеет строительство платных дорог. Например, планируется построить трассу от Дмитровского шоссе до аэропорта Шереметьево. Платный подъезд будет и к Домодедово. Но для такого строительства необходимы значительные инвестиции. Так, дорога Москва-Санкт-Петербург, протяженностью 650 км, по первоначальным расчетам, может обойтись дороже 200 млрд рублей. На деле же в эти оценки обычно не укладываются, поэтому необходимо привлекать частных инвесторов. Но мало кто из них согласиться вкладывать в эти проекты, поскольку срок их окупаемости измеряется минимум десятилетием.Выбери!by-онлайн

«Viberi» ПИФы в феврале: ралли имени президента
«Viberi» ПИФы в феврале: ралли имени президентаКоррекция после ареста Михаила Ходорковского, начавшаяся на фондовом рынке еще 20 ноября прошлого года, плавно перешла в предвыборное ралли. В итоге к концу февраля индекс ММВБ практически без «откатов» вырос более чем на 37%. При этом 7,1 пункта из них пришлось на минувший месяц. В условиях избытка свободных денежных средств, крайне высоких цен на нефть и отсутствия негативных новостей инвесторы не видели причин не «покупать российское».
Дополнительным, уже нерыночным, фактором роста стоимости паев фондов могло стать решение вопроса о методике ее расчета. Как писал «Ф.» в № 8 за 2004 год, 27 февраля Экспертный совет при ФКЦБ одобрил проект поправок в постановление комиссии, устраняющих недочеты методики, введенной с 1 января. Согласно этим поправкам, неликвидные ценные бумаги в портфелях ПИФов должны учитываться не по цене приобретения, а по рыночной стоимости. Именно учет по цене приобретения привел к тому, что в начале года ряд фондов показал отрицательную доходность на растущем рынке. Теперь недоразумение исправлено. И хотя соответствующее постановление ФКЦБ официально еще не вступило в силу, некоторые управляющие вполне могли уже пересчитать «неправильные» котировки. Хотя пока в этом вряд ли кто сознается.
Февральский рейтинг. Из двенадцати минувших месяцев три для фондов акций и смешанных инвестиций оказались месяцами падения рынка. Соответственно максимальная оценка устойчивости ПИФа по итогам периода составила три балла, успешности — девять. Рынок облигаций за это время шесть раз снижался и столько же рос. Поэтому для ПИФов облигаций максимальной оценкой за успешность и устойчивость является «шестерка». При расчете рейтинга не учитывались февральские показатели прекращенных фондов «Промышленный», «Энергетический» и «Инвестпроект», а также фондов под управлением компании «Парма-Менеджмент» («Петр Багратион», «Александр Невский»), действие лицензии которой приостановлено Федеральной комиссией по рынку ценных бумаг. Не вошли в рейтинг и февральские результаты ПИФов «СИС-Акции», «СИС — Смешанные инвестиции» под управлением компании «АК БАРС Капитал», а также «Альфа-Капитал Корпоративный» под управлением УК «Альфа-Капитал», которые не смогли до момента подписания номера в печать предоставить Национальной лиге управляющих и «Ф.» информацию о стоимости пая по состоянию на 27 февраля (последний торговый день месяца). Не оказалось данных и по фонду «Энергия Капитал» под управлением «Интерфин Капитал», как прокомментировали в компании, «по техническим причинам в связи с предстоящими праздниками».
Фонды облигаций. Индекс ММВБ корпоративных облигаций по итогам февраля снизился на 0,04%. Тем не менее только 3 из 27 ПИФов облигаций завершили месяц с минусом. Средний месячный доход по группе составил 1,2%. Максимальную прибыль (3,2%) своим клиентам принес фонд «Универсальный» под управлением компании «Кэпитал Эссет Менеджмент». Максимальный убыток (2,8%) — фонд «Садко» под управлением «Тройки Диалог», который остается аутсайдером рейтинга «Ф.». В лидеры рейтинга вышел фонд «Русские облигации» под управлением компании «ОФГ Инвест», набравший максимально возможное количество баллов за успешность и устойчивость. Его доход за год составил 29,7%.
Фонды акций. В отличие от ПИФов облигаций фонды акций менее успешно пытаются обыграть рынок. Индекс ММВБ по итогам февраля вырос на 7,1%. «Обставить» его удалось лишь 22 из 35 фондов группы. Зато ни один из ПИФов акций по итогам месяца не показал убытков. Средний доход февраля по группе составил 7,8%. При этом один фонд заработал свыше 20%, а 11 ПИФов — свыше 10%.
Максимальный месячный результат продемонстрировал новый ПИФ «Стоик» под управлением УК ПСБ. Его прибыль составила 20,6%, или 247% годовых. При этом столь внушительная динамика никак не была связана с изменением методики ФКЦБ. Как сообщил «Ф.» начальник аналитического управления компании Артем Абалов, результат был достигнут исключительно за счет успешного управления портфелем. По его словам, в феврале максимальный прирост стоимости пая обеспечили хорошо подорожавшие акции «Пурнефтегаза», «Мегионнефтегаза», «Газпрома», «Транснефти» и «ЛУКОЙЛа», составлявшие значительную часть портфеля.
Однако этим молодым фондам нужно время, чтобы доказать стабильность своей хорошей работы. Пока же лидерами рейтинга «Ф.» среди фондов акций остаются три фонда компании «НИКойл». К концу февраля их годовой доход составил 74,8-78,4%. В затылок никойловцам дышат «Петр Столыпин» и «Базовый». Причем фактический годовой результат последнего (86,2%) является самым высоким среди всех работающих в России ПИФов. Но «Базовый» пока проигрывает лидерам по критериям стабильности. Замыкающим рейтинга в группе, несмотря на значительный февральский рывок (11,1%), остается «Ермак-ФКИ» под управлением УК «Ермак».
Фонды смешанных инвестиций. «Тактика» под управлением УК «Регионгазфинанс» уступила лидерство в рейтинге ПИФу «Проспект Фонд Первый» под управлением УК «Проспект». Последний набрал девять баллов за успешность из девяти возможных и идет со скоростью 64,5% годовых. В «хвосте» рейтинга «Ф.» оказался «ФЛАиВА» под управлением компании «Брокеркредитсервис». За год он заработал 16,9%, хотя за один только февраль — 5,9%.
Средний результат февраля в группе составил 5%. При этом пять фондов заработали более 10%. Максимальную месячную прибыль получил фонд «Титан» под управлением УК ПСБ. Всего полпроцента заработал ПИФ «Капитальный» под управлением УК «Пифагор».
Что дальше? В начале марта фондовый рынок предпринял попытку коррекции. Индекс РТС, почти достигнув отметки 700 пунктов, откатился вниз. Однако уже спустя пару дней оптимизм вернулся. Парламент утвердил нового премьера правительства, свободных средств на рынке по-прежнему в избытке, нефтяные котировки остаются на очень высоких уровнях. Между тем технически многие акции выглядят «перегретыми», и в случае появления серьезных негативных новостей инвесторы могут начать избавляться от бумаг. Если же таких новостей не появится, поводом для снижения котировок может послужить факт президентских выборов как сигнал к окончанию предвыборного ралли.
Если ближайшие перспективы рынка акций не выглядят радужными, то рынок облигаций, напротив, может вновь посетить оптимизм. Дело в том, что 5 марта в США были опубликованы неожиданно негативные данные о состоянии рынка труда. Сразу же после их выхода курс доллара на рынке Forex начал резко падать. Соответственно можно ожидать его снижения и к рублю на ММВБ. Для рынка облигаций это сигнал к росту, ведь с падением курса доллара растет спрос на рублевые активы. Поэтому можно предположить, что наступает удачный момент для временного перевода средств из фонда акций в фонд облигаций. С минимальными потерями он происходит путем конвертации паев.
Рейтинг паевых инвестиционных фондов за период 28.02.03-27.02.04Паевой фондУправляющая компанияУспеш-Устой-СуммарныйДоход Доход Риск  ностьчивостьвзвешенныйза год,за месяц,    результат%%   Фонды облигацийОПИФО «Русские облигации»ЗАО «ОФГ Инвест»666,0029,662,341,16ОПИФ «Фонд Облигаций»ЗАО «Пиоглобал Эссет Менеджмент»645,1717,521,371,18ОПИФО «Илья Муромец»ЗАО «УК «Тройка Диалог»444,0015,781,361,43ОПИФО «АВК-ГЦБ»ЗАО «УК АВК «Дворцовая площадь»343,4117,351,110,89ОПИФО «ЛУКОЙЛ Фонд Консервативный»ЗАО «УК НИКойл»423,1720,440,971,20ИПИФО «Петровский фонд ГЦБ»ООО «УК «Петровский фондовый дом»242,8313,721,731,19ОПИФО «КИТ-Фонд Облигаций»ОАО «Креативные инвестиционные технологии»322,5924,302,471,74ОПИФО «Сибирский фонд облигаций»ОАО «УК «Алемар»142,249,513,131,34ОПИФО «Паллада ГЦБ»ЗАО «Паллада Эссет Менеджмент»312,1711,090,791,23ОПИФО «ФДИ Солид»ЗАО «Солид Менеджмент»222,0011,26-0,240,96ОПИФО «Садко»ЗАО «УК «Тройка Диалог»121,410,47-2,822,12Фонды акцийИПИФА «ЛУКОЙЛ Фонд Первый»ЗАО «УК НИКойл»826,8578,3910,605,98ИПИФА «ЛУКОЙЛ Фонд Отраслевых инвестиций»ЗАО «УК НИКойл»826,8578,2710,656,02ИПИФА «ЛУКОЙЛ Фонд Перспективных вложений»ЗАО «УК НИКойл»826,8574,829,955,84ОПИФА «Петр Столыпин»ЗАО «ОФГ Инвест»726,0571,8610,585,84ОПИФА «Базовый»ЗАО «УКИФ «Кэпитал Эссет Менеджмент»715,8586,1713,935,86ИПИФА «Энергия»ООО «Мономах»705,6666,8411,855,52ОПИФ «Фонд Акций»ЗАО «Пиоглобал Эссет Менеджмент»705,6654,324,276,65ОПИФА «Перспектива»ООО «УК «Мономах»604,8561,479,795,44ОПИФА «Солид-Инвест»ЗАО «Солид Менеджмент»524,4375,5210,205,39ИПИФА «Поддержка»ЗАО «Паллада Эссет Менеджмент»514,2467,826,025,82ОПИФА «Добрыня Никитич»ЗАО «УК «Тройка Диалог»514,2452,5111,605,80ОПИФ «Церих Фонд Акций»ООО «УК «Церих»514,2448,948,345,77ОПИФА «Паллада КЦБ»ЗАО «Паллада Эссет Менеджмент»423,6250,8710,895,00ОПИФА «Второй Сибирский — открытый»ОАО «УК «Алемар»322,8149,337,833,97ОПИФА «ДВИ»ЗАО «УКПИФ «Монтес Аури»»312,6244,356,924,97ИПИФА «Высокие технологии»ЗАО «УК «Менеджмент-Центр»232,1966,175,494,91ИПИФА «НФПРР»ЗАО «УК «Менеджмент-Центр»222,0037,584,842,47ОПИФА «Ермак-ФКИ»ЗАО «УК «Ермак»211,8140,8811,083,77Фонды смешанных инвестицийОПИФС «Проспект Фонд Первый»ОАО «УКИФ «Проспект»907,3064,549,444,74ОПИФС «Тактика»ООО «УК «Регионгазфинанс»816,6839,265,673,03ИПИФС «Солид Интервальный»ЗАО «Солид Менеджмент»806,4948,724,815,97ИПИФС «Стратегия»ООО «УК «Регионгазфинанс»806,4932,685,883,14ОПИФС «Российская электроэнергетика»ОАО «Креативные инвестиционные технологии»726,0663,748,505,08ОПИФС «Российская нефть»ОАО «Креативные инвестиционные технологии»726,0652,0711,023,87ОПИФС «АВК-ФЛА»ЗАО «УК АВК «Дворцовая площадь»715,8749,598,243,91ОПИФС «Дружина»ЗАО «УК «Тройка Диалог»715,8734,206,953,22ОПИФС «Партнерство»ЗАО «УК «Интерфин Капитал»705,6843,003,334,09ОПИФС «Фонд Сбалансированный»ЗАО «Пиоглобал Эссет Менеджмент»705,6833,631,915,05ИПИФС «Альфа-Капитал»ООО «УК «Альфа-Капитал»615,0641,1810,403,07ИПИФС «Петербургский Промышленный»ЗАО «Санкт-Петербургская ЦУК»604,8727,897,204,68ИПИФС «Алемар — первый сибирский»ОАО «УК «Алемар»524,4334,606,982,26ОПИФС «Капитал»ЗАО «УК «Энергокапитал»514,2442,839,203,39ИПИФС «ППФУРН»ЗАО «Паллада Эссет Менеджмент»423,6228,652,552,66ОПИФС «Накопительный»ООО «УК «Элби-Траст»413,4338,397,143,29ИПИФС «АВК-Фонд долгосрочный»ЗАО «УК АВК «Дворцовая площадь»413,4327,907,422,74ОПИФС «КИТ-Фонд Сбалансированный»ОАО «Креативные инвестиционные технологии»333,0031,374,142,31ОПИФС «УралСиб Фонд Сбалансированный»УК «Аккорд Эссет Менеджмент»333,0024,295,531,57ИПИФС «Профессиональные инвестиции»ООО «УК «Атон-менеджмент»333,0021,172,851,65ОПИФС «ДИТ-Фонд Сбалансированный»ООО «Дойчер Инвестмент Траст»322,8122,292,422,19ИПИФС «Петровский универсальный фонд»ООО «УК «Петровский фондовый дом»312,6225,961,932,56ИПИФС «ЛУКОЙЛ Фонд Профессиональный»ЗАО «УК НИКойл»232,1937,341,052,07ОПИФС «Профит»ОАО «УК «Система Инвестментс»232,1921,173,481,36ОПИФС «Капитальный»ОАО «УК «Пифагор»232,1916,850,541,57ИПИФС «ДАиКО»ЗАО «Регион Эссет Менеджмент»222,0029,684,661,92ИПИФС «Энергия-Инвест»ЗАО «УК «Энергия-Инвест»222,0015,166,091,79ОПИФС «Резерв»ЗАО «Паллада Эссет Менеджмент»121,1919,851,051,69ОПИФС «ФЛАиВА»ЗАО «УК «Брокеркредитсервис»121,1916,925,872,84Рейтинг составлен по данным Национальной лиги управляющих
Февральские результаты работы ПИФов, не вошедших в рейтингПаевой фондУправляющая компанияДоход за февраль,%Фонды облигацийОПИФО «Универсальный»ООО «УКИФ «Кэпитал Эссет Менеджмент»3,21ИПИФО «Фонд БКС ликвидных облигаций»ЗАО «УК «Брокеркредитсервис»2,77ОПИФО «Совершенный»ОАО «УК «Пифагор»2,36ОПИФО «МТЭК-Облигации»ООО «КУИ «НационалЪ»2,06ОПИФО «Лидер Финанс»ЗАО «УКПИФ «Монтес Аури»1,56ОПИФО «Профит-Облигации»ОАО «УК «Система Инвестментс»1,49ОПИФО «Финансист»ООО «УК Промстройбанка»1,31ОПИФО «Альфа-Капитал Облигации плюс»ООО «УК «Альфа-Капитал»1,31ОПИФО «ДИТ-Долгосрочные инвестиции»ООО «Дойчер Инвестмент Траст»1,24ОПИФО «АВК-Фонд корпоративных облигаций»ЗАО «УК АВК «Дворцовая площадь»1,18ОПИФО «Метрополь Зевс»ООО «УК «Метрополь»»1,10ОПИФО «Пифагор-фонд облигаций»ОАО «УК «Пифагор»0,99ИПИФО «РН-1″ООО «УК «РН-Траст»0,71ОПИФО «Альфа-Капитал Резерв»ООО «УК «Альфа-Капитал»0,58ОПИФО «ДИТ-Фонд Облигаций»ООО «Дойчер Инвестмент Траст»0,44ОПИФО «Балтийский Облигационный»ЗАО «Санкт-Петербургская ЦУК»-1,23Фонды акцийОПИФА «Стоик»ООО «УК Промстройбанка»20,64ОПИФА «УралСиб Фонд Акций»ООО «УК «Аккорд Эссет Менеджмент»11,75ИПИФА «Телеком Капитал»ЗАО «УК «Интерфин Капитал»11,17ОПИФА «Лэнд-Акции»ООО «УК «Лэнд»9,80ОПИФА «АВК-Фонд привилегированных акций»ЗАО «УК АВК «Дворцовая площадь»8,66ОПИФА «Регион Фонд Акций»ЗАО «Регион Эссет Менджмент»8,31ОПИФА «Альфа-Капитал Акции»ООО «УК «Альфа-Капитал»7,70ОПИФА «КИТ-Фонд акций»ОАО «Креативные инвестиционные технологии»7,21ОПИФА «Метрополь Золотое руно»ООО «УК «Метрополь»»6,97ОПИФА «ДИТ-Фонд Акций»ООО «Дойчер Инвестмент Траст»6,46ОПИФА «МТЭК-Акции»ООО «КУИ «НационалЪ»5,38ОПИФА «Профит-Акции»ОАО «УК «Система Инвестментс»5,09ОПИФА «АВК-Фонд ТЭК»ЗАО «УК АВК «Дворцовая площадь»4,79ИПИФА «РН-2″ООО «УК «РН-Траст»3,51ОПИФА «Пифагор-фонд акций»ОАО «УК «Пифагор»2,39ОПИФА «АВК-Фонд связи и телекоммуникаций»ЗАО «УК АВК «Дворцовая площадь»0,95Фонды смешанных инвестицийОПИФС «Титан»ООО «УК Промстройбанка»12,28ОПИФС «ФСК-Траст»ООО «Финансовая Сберегательная Компания»11,45ОПИФС «Первый Топкапитал»ЗАО «УК «Топкапитал»11,15ОПИФС «Рождественка»ЗАО «УК Банка Москвы»9,99ОПИФС «Панорама»ООО «УК «Мономах»9,98ИПИФС «Траст Второй»ООО «УК «Доверие Капитал»9,38ИПИФС «Ермак-ФПИ»ЗАО «УК «Ермак»8,50ОПИФС «Траст Первый»ООО «УК «Доверие Капитал»8,29ИПИФС «Второй Топкапитал»ЗАО «УК «Топкапитал»8,07ИПИФС «Кузнецкий мост»ЗАО «УК Банка Москвы»7,45ОПИФС «РГФ-Фонд Сбалансированный»ООО «УК «Регионгазфинанс»6,26ОПИФС «Юбилейный»ЗАО «УК «Элтра-Инвест»4,77ОПИФС «Финам Первый»ООО «УК «Финам Менеджмент»4,48ОПИФС «Паритет 50/50″ЗАО «УК «Брокеркредитсервис»3,64ИПИФС «ФСК-Гарант»ООО «Финансовая Сберегательная Компания»3,52ОПИФС «Северо-Западный Универсальный»ЗАО «Санкт-Петербургская ЦУК»3,29ОПИФС «Лидер Инвест»ЗАО «УКПИФ «Монтес Аури»2,43ОПИФС «Российские телекоммуникации»ОАО «Креативные инвестиционные технологии»2,43ОПИФС «Лэнд-Оптимальный»ООО «УК «Лэнд»2,09ОПИФС «АВК-Фонд накопительный»ЗАО «УК АВК «Дворцовая площадь»1,96ОПИФС «Пифагор-фонд смешанных инвестиций»ОАО «УК «Пифагор»1,76ИПИФС «Элемтэ-Капитал»ОАО «УК «Элемтэ-Гарант»1,70ИПИФС «Корпоративные инвестиции»ЗАО «Пиоглобал Эссет Менеджмент»1,48ОПИФС «Тольятти-Инвест»ЗАО «УК «Инвест-Менеджмент»1,17ОПИФС «Метрополь Афина»ООО «УК «Метрополь»»1,09ИПИФС «РН-3″ООО «УК «РН-Траст»1,00ОПИФС «Молодежный»ООО «УК «АГАНА»0,89Индексные фондыИПИФИ «Индекс ММВБ»ЗАО «Пиоглобал Эссет Менеджмент»6,13По данным Национальной лиги управляющих

«Viberi» РЕТРОСПЕКТИВА «Ф\.»
«Viberi» РЕТРОСПЕКТИВА «Ф\.»Год назад«Россия планирует досрочно погасить часть задолженности СССР перед Парижским клубом к концу августа. В правительстве надеются, что удастся согласовать [со странами-кредиторами] досрочный возврат долга $12 млрд по номиналу. Благодаря этому возможна экономия не менее $800 млн». В результате подписания 30 июня 2006 года Многостороннего протокола о погашении задолженности Парижскому клубу Россия к 21 августа выплатила $22,3 млрд, сэкономив около $7,7 млрд, и перестала быть страной – должником клуба.
Два года назад«Прогнозируется 30-процентное увеличение доходов российских телекоммуникационных операторов в 2005 году – до 700 млрд рублей. Объем рынка информационных технологий в 2005 году превысит 300 млрд рублей, что позволит России войти в десятку крупнейших европейских стран по этому показателю». Прогнозы сбылись: по данным Мининформсвязи, объем рынка российских информационных технологий составил 308,3 млрд рублей, а доходы операторов выросли до 710 млрд рублей.
Три года назад«Управление общей отчетности Конгресса США установило, что почти две трети компаний, работающих в стране, не платили налоги в федеральный бюджет в 1996–2000 годах. Особо злостными неплательщиками оказались иностранные компании: в 2000 году 73% из них решили, что не должны налоговикам ни цента. Среди американских корпораций желающих сэкономить на налогах оказалось меньше – 63%».

«Viberi» ПРОГНОЗЫ
«Viberi» ПРОГНОЗЫВЛАДИМИР ДЕТИНИЧ, начальник аналитического управления ИФ «Олма»:- На прошедшей неделе на рынке завершилось коррекционное движение вниз, начавшееся в начале сентября. Оно было вызвано падением мировых цен на нефть сорта Brent с пика $79 до $60 за баррель. Как только цены на «черное золото» прекратили снижение, на рынке акций произошло бурное повышение цен и индекс РТС вырос более чем на 7%. Однако движение носит характер отскока, вызванного в основном закрытием коротких позиций. Поэтому преодолеть с ходу сильный уровень сопротивления 1600 пунктов по индексу РТС вряд ли удастся, скорее нас ждет некоторый период консолидации несколько ниже этого уровня. Если повезет и указанный уровень будет преодолен, то вероятна консолидация несколько выше. Дальнейшее движение зависит в основном от цен на нефть, но в среднесрочной перспективе мы ожидаем продолжения роста.
АНДРЕЙ ГРОМАДИН, аналитик инвестиционного департамента МДМ-банка:- Российские фондовые индексы продолжают зависеть от колебаний цен на глобальном рынке нефти, на котором сохраняется высокая волатильность. И она, несомненно, будет передаваться российскому рынку акций. Ситуация на развивающихся фондовых площадках остается нестабильной, так как инвесторы не вполне уверены в сохранении высоких темпов роста мировой экономики вообще и американской в частности, а кроме того, опасаются дальнейших шагов ФРС по ужесточению денежно-кредитной политики. Более того, слабость практически всех сырьевых рынков также оказывает негативное давление на акции российских компаний. Поэтому в отсутствие каких-либо значительных новостей продолжение роста котировок российских акций на текущей неделе маловероятно и индекс РТС может вновь опуститься ниже уровня 1520 пунктов.

«Viberi» Странности
«Viberi» Странности05.11На прошлой неделе проходил тех­осмотр. Дважды. В первый раз «завернули», выдали список неполадок, дескать, исправляй и приезжай снова. Помчался на сервис, медлить-то опасно: с наступлением ноября талон ТО уже просрочен, а доводить гаишников до греха – снятия номеров – ох, как не хочется. «Неравномерное тормозное усилие по ручнику, фары не отрегулированы, в общем, все как обычно. Исправим, – резюмировал мастер-приемщик. – О, да они еще и до брызговиков докопались. А почему вы не купили техталон-то?». Пожал плечами. «Ну и правильно, сколько можно их кормить», – одобрил мастер и посмотрел на меня как на идиота. Уж он-то знал, что визит на сервис мне обойдется дороже, чем «общепринятый» порядок прохождения ТО. Знакомые, с кем я успел поделиться проблемой, сочувствовали, интересуясь, однако, откуда я такой «честненький» взялся.
Если первый раз на осмотр я приезжал по записи, то на повторный «прием» пришлось выстоять очередь. Колоритную очередь. Не знаю, на что рассчитывал дедок на проржавевшей «копейке» с хаотично мигающими габаритами-поворотниками. Явно не развлечения ради сюда прикатил какой-то южный человек на «пятерке», который активно маневрировал с использованием задней передачи, но без соответствующего светового сигнала. Еще запомнилась барышня на «шахе», которая «прошла» техосмотр практически не останавливаясь: въехала в одни ворота, а уже через несколько секунд покинула ПТО через другие, припарковалась, пошла ждать, когда ей вернут документы. И ведь дождалась. И южный человек дождался. И не только документов, но и талона техосмотра. Про дедка на «копейке» не знаю – он раньше уехал. Странно это все, неужели цена вопроса так невысока? Или я чего-то не понимаю?
А вообще странностей в последнее время наблюдаю все больше, с начала 90-х столько не видел. Вот, к примеру, на днях коллега кинул мне ссылку в блог, чей автор выложил отсканированную страницу весьма известной газеты. В колонтитуле значилось «Бизнес», то есть рубрика «Бизнес», приписки «на правах рекламы» не обнаружил. Вся полоса посвящалась инвестициям в какие-то молочные продукты. Вкладчикам, коих искали среди читателей, сулили патологически высокую доходность. Целая полоса бреда, похлестче… уж даже не знаю, похлестче чего. Хотя, быть может, то была не сканированная страница, а «фотожаба», и газета ни при чем (не проверял), но ведь текст все равно кто-то выдумал…
В серьезном бизнесе тоже странностей хватает. Давеча коллега звонил – его компанию «динамит» банк, тянет с очередным траншем, хотя кредитная линия давно одобрена:
– Кризис ликвидности?! – услыхав это словосочетание, он резко повысил тон. – Какой кризис ликвидности?! Рублёв, разуй глаза! Ты видел, как в последнее время фондовый рынок рос? Индекс РТС за 2200 перевалил. И все на объемах! Ликвидности не хватает?! Да просто все опять в бумажки полюбили играть. Мне кредит не дают? ОК! Я завтра выпущу ГКО – гнилые корпоративные обязательства, процентов под 30 размещусь и вложу их, но только не в производство (оно такие проценты не отобьет), а в еще более гнилые обязательства, поддержку, так сказать, ликвидность рынка, отечественного производителя ценных бумаг. Ну а в реальном секторе кто останется-то?! В среду встречался с хозяином нашей «лавки». Он опять чего-то там начитался, говорит: «Надо бы нам риск-менеджментом поплотнее заняться, хеджироваться с помощью деривативов». Я чуть под стол не сполз. Какие деривативы? Мы на фондовом рынке не торгуем, нефть не покупаем, золото не продаем, у нас мебельное производство! Что мне прикажешь, фьючерс на диваны запускать? Или он думает, что дериватив – от слова «дерево»?
– А что, древесина вполне может служить базовым активом для производных. Правда, сомневаюсь, что ликвидность будет высока…
– Опять ты, Рублёв, со своей ликвидностью. Да не сложится у нас нормальный хеджинг, пока большинство относятся к рынку производных как к инструменту для делания денег из ничего. Уже все забыли, что нашими законами этот рынок не отрегулирован, что там непонятности с налогообложением. Странно все это и к добру не ведет.
– Кстати, деньги делают как раз из дерева, купюры я имею в виду. А хочешь, я тебе покажу, как изготовить кучу денег из молока?
– Ну давай…
– Ну лови…
Я скинул в «аську» ссылку на ту самую отсканированную газетную страницу. Через минуту получил ответ – одно слово, в переводе на литературный русский означающее «дожили».

«Viberi» Большой пинок
«Viberi» Большой пинокЧисло зарегистрированных безработных достигло уровня, который правительство еще недавно планировало лишь к концу года. Общее количество нетрудоустроенных в стране уверенно В«переползлоВ» за 7В млн (или 9,5% экономически активного населения). Всех это пугает. Но мы ждали такого темпа иВ еще осенью заявляли, что в 2009 году будет преодолен десятипроцентный рубеж. Пессимистичные прогнозы не любят, воспринимают как В«карканьеВ». Сейчас искусственно пытаются сдерживать рост показателей. Давят на работодателей. По-человечески этому есть справедливое объяснение: слабые люди должны быть защищены. Например, сотрудники предпенсионного возраста. Но с экономической точки зрения, неэффективных работников справедливее было бы увольнять. Экономика перестраивается иВ все, мешаВ­юВ­щее развитию, отбрасывает. Когда тебя увольняют, показывают: ты неэффективен. Поэтому по вечерам тот, кто хочет быть на плаву, должен не пиво пить, аВ учиться, повышать конкурентоспособность. Учиться желательно всегда, не дожидаясь увольнения. Люди не привыкли об этом думать. Многим легче согласиться на половину или треть зарплаты, а ведь это иВ есть окончательная деградация. Так что проблема не в безработице, а в крайне неэффективной занятости. Случилось две волны сокращений: армии офисных работников и сотрудников части градообразующих предприятий. Первых В«наращивалиВ» для престижа, не думая об издержВ­ках. Вторые – наследие советской эпохи, рабочие примитивных заводов, построенных сразу после войВ­ны. Кризис мог бы перераспределить эти ресурсы на другие места, но их нет. В то время как в Европе накануне кризиса создано 6 млн новых рабочих мест… Системность проблем. Производительность труда – ВВП, деленный на численность занятых. Здесь мы отстаем в разы от развитых стран. Почему? Опять круг проблем. У нас в стране очень много хороших людей, занимающихся не своим делом: человек окончил школу, вуз, пришел на работу иВ понял, что это В«не егоВ». Госслужба, например, чаще всего – сборище случайных людей, не знающих, куда себя деть. Проблема с профориентацией – сбой в системе образования. Выход есть. Профильные классы, хоть их и ругают, дают возможность попробовать себя. Ребенок решил, что станет математиком, пошел вВ класс, не понравилось – уже результат. Далее вуз: бакалавриат дает некую общую базу, магистратура же позволяет получать узкоспециализированные знания. Но пока бакалавры у нас не могут полноценно работать как специалисты с высшим образованием. Надо эту ситуацию переламывать. Другая причина низкой производительности – устаревшее техническое оснащение. В основе – несвобода бизнеса. У нас иметь свое дело – это колоссальный риск. Собственник не решается вкладывать $10–20 млн в развитие завода, ведь они в теории окупятся не раньше чем через несколько лет, а он не знает, что будет завтра. Случится рейдерский захват, поменяется налоговая система, в суд потащат… Временные меры. Сейчас из 43 млрд рублей, дополнительно выделенных на поддержание рынка труда, почти все идет на выплату пособий. Это правильно. Деньгами мы должны поддержать самых слабых: людей предпенсионного возраста, инвалидов, женщин с детьми. А вот активные меры – массовые переобучения, как показывает практика (и наша, иВ мировая), в целом неэффективны. Человек с высшим образованием, с офисным опытом вряд ли пойдет работать швеей-мотористкой или заборы красить. Поэтому недавно открытый Рострудом портал В«Труд всемВ» с его миллионом вакансий пока бесполезен. Предлагаемые места, как правило, не соответствуют запросам безработных. Если у нас в стране, например, избыток юристов, то переобучать их следует на долгосрочных программах, дающих второе высшее образование, которых нет. Уже сейчас существуют меры более эффективные. Вообще самая адекватная из них – это деньги. Государство говорит: В«Ты поищи работу, а мы пока тебе поможемВ». А еще лучше дает кредит или грант на открытие бизнеса. Но последнее направление плохо развивается. Даже годового пособия по безработице не всегда хватает на открытие предприятия. Придется добирать кредитами, а малый бизнес так же ненадежен, как и большой: велик риск все потерять. В общем, нужно помогать не только тем, кто на грани, но и тем, кто полон сил иВ идей, у кого есть опыт и квалификация. В кризис у России есть шанс перестроить архаичную систему государственного управления. Нас жизнь оттуда пинками гонит, а мы держимся, как будто нам хорошо. А ведь плохо.

Архив журнала Выбери!by
Архив журнала Выбери!byСТРАНА РИСКОВ: Резерв отчетной датыАртем Федоров, редактор отдела инвестицийПримерно год назад Минфин издал приказ, коим утвердил новые требования к структуре активов, принимаемых в покрытие страховых резервов. Регулятор попытался тем самым повысить прозрачность инвестиционного процесса, в котором участвуют его подопечные, но главное – повысить надежность страховщиков.Примерно год назад Минфин издал приказ, коим утвердил новые требования к структуре активов, принимаемых в покрытие страховых резервов. Регулятор попытался тем самым повысить прозрачность инвестиционного процесса, в котором участвуют его подопечные, но главное – повысить надежность страховщиков. Компании должны были привести свои портфели в соответствие с новыми правилами к 1 июля 2006 года. И вот Росстрахнадзор подвел первые итоги «перехода» на новый формат. Правда, подведению предшествовало традиционное «недопонимание» со стороны участников рынка. К отчетной дате сведения о размещении страховых резервов не представили или представили с нарушением формы 67 компаний. В их числе оказались, кстати, и довольно известные на рынке операторы. Надзорный орган продлил для них «дэдлайн» до 3 октября. На днях же выяснилось, что «инвестиционными» требованиями в той или иной мере пренебрегли 13% страховщиков. Много это или мало? Нет, неверный вопрос. Чем покрывались резервы накануне отчетной даты и после нее? Вот что действительно интересно. Однажды, как раз накануне введения новых правил, один из чиновников, причастных к страховому регулированию, в кулуарной беседе выразил сомнения в их эффективности. При этом он использовал весьма красноречивый эпитет в отношении неликвидных активов, покрывающих резервы многих страховщиков, – «фантики». 30 июня 2006 года в портфелях 87% страховщиков «фантиков» не было. А на следующий день?Назад

Архив журнала Выбери!by.
«Viberi» Архив журнала Выбери!by.Частная дума10 советов о личных финансахЯнварь — самое правильное время для приведения собственных финансов в порядок. Начать можно прямо сегодня, воспользовавшись следующими советами.Дорогие товарищиПогашение с бычьим прицеломЧто будетФинансово-экономический календарь на неделюГосударствоРобингуды возвращаютсяНАЛОГИ. Группа депутатов Госдумы предлагает вернуться к прогрессивной шкале налога на доходы физических лиц. Соответствующие изменения в Налоговый кодекс они уже внесли на рассмотрение Госдумы.«Медный» бунтПротест. Главы Минфина, Минэкономразвития и Минздравсоцразвития, а возможно, и все правительство во главе с Михаилом Фрадковым могут лишиться портфелей.Новаторы четвертого созываЗаконы. В прошлом году Госдума начала работать в новом составе. «Выбери!by» попытался разобраться, к чему привели «монополия» партии власти и нововведения в виде «нулевого» чтения. БанкиБольшой капитал для малой сделкиАренда. Новый год лизинговый бизнес встретил c двумя тенденциями: укрупнения компаний, предоставляющих услуги финансовой аренды (лизинга), и расширения обслуживания малого и среднего бизнеса.Лучшие годовые отчетыДокументы. «Выбери!by» подвел итоги конкурса, объявленного в ноябре прошлого года (см. № 43). В нем участвовало около 70 кредитных организаций, пять из них победили в семи заявленных номинациях.СтрахованиеВиталий Метельков: «У нас не может быть заказных дел»Интервью. Наступивший год станет годом борьбы со схемотехниками. По словам начальника управления надзора и финансового контроля Росстрахнадзора Виталия Метелькова, перечень компаний, которых ожидает проверка, уже готов.КомпанииАлександр Горин: «Скелеты в шкафах — основная проблема»Интервью. Генеральный директор и партнер российского офиса консалтинговой компании Accenture Александр Горин дает целый ряд рекомендаций собственникам и менеджерам, банкирам и страховщикам.Леонид Векшин: «Госгарантии будем использовать эффективнее»Интервью. Директор департамента финансов Агентства по ипотечному жилищному кредитованию Леонид Векшин рассказал о планах заимствований АИЖК на 2005 год. Финансовые рынкиПочем билет во второй эшелонИнвестиции. По амплитуде колебаний котировок «голубые фишки» значительно уступают акциям второго эшелона. Поэтому вложения в бумаги с низкой ликвидностью более перспективны, но и более рискованны.Деривативами — по рискамСхемы. По мере приближения российского финансового рынка к западным стандартам его участники осваивают новые инструменты управления рисками — кредитные деривативы.Мировые финансыКонтртеррористический активВалюта. Инвесторы считают швейцарский франк одним из самых надежных «укрытий» от геополитических рисков для своих капиталов.Личные финансыЗаграничный шопинг может подорожатьТаможня. Принятие новой инициативы таможенной службы оставит туристам возможность возвращаться домой лишь с сувенирами. Дорогостоящие вещи, да и просто дорогую одежду провезти через границу будет непросто.Что сделать в январеПамятка. Начало года существует не только для того, чтобы в очередной раз бросить курить, есть после 18 часов и начать, наконец, заниматься спортом. В это время стоит задуматься и о более реальных делах.ПИФы проиграли депозитамИнвестиции. Минувший год стал одним из самых неудачных для инвесторов паевых фондов. Их средний годовой доход едва позволил одолеть инфляцию и оказался ниже, чем доход по банковским вкладам.Цунамоустойчивый туризмПутешествия. Цунами, обрушившееся на Юго-Восточную Азию, смогло затопить целые острова. Но сбить цены на путевки на курорты в пострадавших от стихии странах ему оказалось не под силу.Стихия пронеслась мимо полисаФорс-мажор. Выплаты туристам, пострадавшим от стихии на курортах Юго-Восточной Азии, едва ли будут значительными. И дело не только в том, что россияне экономят на страховке. Рынок пока не готов предложить им максимальную защиту.У самого Черного моряНедвижимость. Наездившись по миру, обеспеченные россияне вновь обратили свое внимание на Крым. 2004 год стал рекордным по количеству туристов и темпам роста цен на местную недвижимость.ОбразованиеМолодые неспециалистыПроблема. Каждый год высшие школы России выпускают тысячи дипломированных экономистов, но по-настоящему эффективных выпускников среди них крайне мало. Основная причина — низкое качество образования, хотя в последние годы наметились и положительные тенденции. ГосударствоЦитата неделиВладимир Пилигин, председатель Комитета Госдумы РФ по конституционному законодательству.

«Viberi» Рембрандт под защитой
«Viberi» Рембрандт под защитойПАРТНЕРСТВО. Коллекционирование художественных ценностей в России до сих пор было рискованным делом (см. стр. 70). Несмотря на то что стоимость коллекций увеличивается в среднем на 15% в год, использование их в качестве инвестиционного инструмента осложнялось несколькими факторами. Во-первых, предметы искусства часто подделываются. Фальсифицируются даже сертификаты подлинности на них. Во-вторых, до недавнего времени было очень сложно или невозможно застраховать коллекцию. Большинство российских компаний до сих пор не готовы принимать на страхование такие специфические объекты. Дело не только в технологических сложностях. Лишь немногие компании имеют достаточно собственных средств, чтобы держать на себе такие «емкие» риски. Их передача в перестрахование тоже представляет некоторую сложность, поскольку западные партнеры, располагающие необходимой финансовой мощью, предъявляют жесткие требования к экспертизе. В итоге российскому коллекционеру, желавшему застраховать культурные сокровища, оставался один путь: везти их для этого за границу.
На прошлой неделе компании «Ингосстрах», «Ренессанс Страхование», Marsh и «Арт Консалтинг» объявили о совместной разработке первого на российском рынке комплексного решения в этой сфере. Первый заместитель генерального директора «Ингосстраха» Олег Тишкин, выступая на пресс-конференции, назвал его «революционным». Смысл партнерства — создание «полного цикла» управления рисками, связанными с владением предметами искусства. «Арт Консалтинг» проводит технологическую и искусствоведческую экспертизу, а также оценивает рыночную стоимость предметов. Два упомянутых страховщика осуществляют прямое страхование, а Marsh организует перестрахование рисков на Запад.
Компания «Арт Консалтинг» интересна тем, что это первый из российских оценщиков, который вызвал доверие брокеров Ллойда. Он обеспечивает страховщиков гарантиями подлинности произведений искусства и одновременно подтверждает адекватность сумм, в которые эти произведения оцениваются владельцами. Учитывая, что эксперты могут ошибиться при оценке, оценщик страхует свою профессиональную ответственность.
Ожидается, что средний уровень тарифов составит от 0,3 до 1% от стоимости страхуемых художественных ценностей. Это соизмеримо с тарифами по страхованию обычного имущества или даже ниже. Тарифы будут зависеть от условий хранения произведений, выездов на экспозиции и других факторов. 90% ответственности страховщики собираются размещать на Западе и только 10% оставлять себе. Емкость рынка страховщики условно оценили в $1,5 млрд. Руководитель дирекции Музейного фонда РФ Александр Сысоенко предсказывает повышение ликвидности рынка художественных ценностей, поскольку благодаря возможности страхования многие произведения из частных коллекций выйдут из теневого оборота.