Рубрика: Статьи

«Viberi» Конференции
«Viberi» Конференции19 марта 2008г., Москва, гостиница «Марриотт Роял Аврора»
 Управление рисками успешного бизнесаАлександр Волков, старший менеджер, Корпоративные финансы, Бейкер Тилли Русаудит | Фото: П. ПеровВ работе конференции приняли участие свыше 150 делегатов. Среди них представители компаний Газпромэнергосервис, ГМК Норильский никель, Химпласт, ММБА, РАСТАМ, Файнарт-Аудит, Русское общество управления рисками, Связьинвест, Бейкер Тилли Русаудит, SAS Institute Russia , Агентство корпоративного развития Да-Стратегия, Ассоциация Россияи, S&G Partners, Главстрой, Зарубежводстрой, Газпромэнергосервис,  Международная калийная компания, Техснабэкспорт, Секвойя Кредит Консолидейшн, АРНИ, Группа компаний САХО , ГМК Норильский никель, УК Ингосстрах-Инвестиции, СК Отечество, АЛЬЯНС КОНТИНЕНТАЛЬ Управление Активамимногие, Холдинг МИЭЛЬ, Внуково, Дальневосточная транспортная группа, Аудиторская палата России,  СУЭК, Центр развития современного управления, Финансовые инвестиции, Вегас-Лекс, Фонд ФИНАС, Группа РАЗГУЛЯЙ, Терминал, Евразийский, ГК Оптифуд, AVS Group, НБК-Финанс, Страховая группа УралСиб, Фонд развития общественных проектов, Главстрой, ИСК Росатомстрой, Пиоглобал Эссет Менеджмент, Fujitsu Siemens Computers Russia, Страховая компания Фондовый резерв, ЭМАльянс и другие.

«Viberi» Восстановления три года ждут
«Viberi» Восстановления три года ждутАлексей Кудрин сопоставляет российскую экономику с американ­ской, но, возможно, неправильно мас­штабирует | Фото: Павел ПеровВосстановления три года ждутФедор ЧайкаПрогноз. Глава Минфина Алексей Кудрин погрузился в пессимизм: еще недавно он обещал восстановление экономики в 2010-м, теперь говорит – не раньше, чем через три года. Но даже мрачные прогнозы можно интерпретировать в позитивном ключе.TweetВ Делая прогнозы во время кризиса, да еще такого, как нынешний, легко выставить себя на посмешище. Лучше вообще их держать при себе. Или же сразу выдать нечто, что с лихвой вместит все вероятные и невероятные сценарии. Правда, вВ заявлениях чиновников высокого ранга бывает трудно отделить политическую составляющую от экономической. В начале марта из уст министра финансов Алексея Кудрина впервые прозвучало, что рецессия вВ России будет аналогична американской. В«Сроки и размер нашей рецессии – а мы ожидаем, что российский ВВП снизится вВ 2009В году на 2,3% – будут очень похожи на американскиеВ», – заявил Алексей Кудрин, выступая на Глобальном инвестиционном финансовом форуме, организованном компанией Eventica. Уже вВ кулуарах форума министр немного утешил, заверив, что вВ 2010 году Россию все же ждет экономический рост. А на минувшей неделе публика смогла оценить новый прогноз от Алексея Кудрина: В«Восстановление будет медленнее. Раньше, чем через три года, выхода из кризиса, думаю, не произойдетВ».Экспертам, опрошенным В«Ф.В», позиция вице-премьера не кажется чересчур мрачной. В«Просто нужно различать отскок и полноценное восстановление – когда рост снова составит не менее 5%. ИВ такого восстановления нам ждать не ранее, чем через два-три годаВ», – согласна Юлия Цепляева, главный экономист по России и странам СНГ Merrill Lynch. Если говорить об отскоке – в терминах существующей экономической модели – стоит лишь дождаться, когда США снова начнут раВ­сти. В«Тогда сырьевые цены поползут вверх, аВ российский ТЭК за короткое время вытянет всю экономикуВ», – говорит Дмитрий Полевой, аналитик отдела анализа рынка В«КИТ ФинансаВ». НефВ­тяВ­ная экономика более волатильна, поэтому способна вырастать до прежних уровней в считанные месяцы, впрочем, и падать ей намного легче. В«Волатильность экономики в России гораздо выше, чем вВ США. Америка сползала в рецессию медленно, вВ России же темпы роста за последние полгода упали с почти плюс 8% до минус 8,8%В», – комментирует Александра Евтифьева, старший экономист В«ВТБ КапиталаВ».Когда Алексей Кудрин говорит, что уже ниВ­коВ­гда не будет для России такой благоприятной сырьевой конъюнктуры, какая наблюдалась в последние предкризисные годы, не стоит воспринимать его слова буквально, замечает Елена Абрамова, руководитель Центра макроэкономического анализа иВ краткосрочного прогнозирования. В«Казус в том, что в мире в условиях сжатого спроса даже инновационные продукты, а не только сырье могут не найти своего покупателя, – рассуждает Елена Абрамова. – Но тем не менее именно сейчас самый удачный момент сломать устаревшую плавильную печь и построить новую, избавиться от устаревшего ткацкого станка и установить новый. При высоком спросе никто ломать печь не будет, даже если она сыпется, а сейчас модернизировать проВ­изВ­водВ­стВ­во – самое времяВ».К препятствиям для модернизации обычно относят недоступность кредитов, однако ужеВ  в ближайшее время кредитный механизм вновь заработает – из-за массированных вливаний денег в экономику. Другое дело, что после этого даже развитые государства рискуют столкнуться с двухзначной инфляцией.Россия не в первый раз за последнее десятилетие стоит перед выбором – успеть вскочить на подножку уходящего поезда и выстроить новую экономику, которая будет эффективно развиваться следующие десятилетия, или, затянув пояса, дождаться очередной нефтяной благодати. Министр финансов видит только первое решение – экономическую модель, основанную на внутреннем спросе, длинных деньгах, аВ также независимости от нефтяных цен.В 

«Viberi» Кто поделится доходами
«Viberi» Кто поделится доходамиАВТОМОБИЛИВместо хлама и импортаПо подсчетам Price­water­house­Coo­pers, в первом полугодии рынок легковых автомобилей вырос на 3% в физических объемах и на 9% – в долларах по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. «Пока еще слишком рано говорить о восстановлении, – считает партнер компании Стэнли Рут. – Рост продаж и производства традиционных российских брэндов вызван в первую очередь программой утилизации. Увеличение сегмента иностранных брэндов, произведенных в России, объясняется во многом эффектом импортозамещения».ТРУДЛето разогрело рынокСитуация на рынке труда продолжает медленно улучшаться. В июне компании без учета малого бизнеса приняли на работу на 23,3 тыс. человек больше, чем уволили. Подобная ситуация в последний раз наблюдалась в феврале этого года. Рассасывание безработицы происходит на фоне сокращения неполной занятости: с конца зимы она снизилась почти вдвое. Напомним, общий уровень безработицы в июне упал до 6,8%. Однако ее повышенная «застойность» сохраняется: почти каждый третий безработный не может трудоустроиться год и более.ПРОМЫШЛЕННОСТЬОсталось добрать 5–6%Восстановление в промышленности приостановилось. По оценке Росстата, объем производства в июне по сравнению с маем снизился на 0,4%. Оценка Центра макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования показывает прирост на 0,2%. Объем производства в июне отставал от докризисного максимума на 5–6%. «Оживление в инвестиционно ориентированных отраслях означает, что в ближайшее время можно ожидать начала восстановления инвестиционного спроса», – радуются эксперты ЦМАКП.

«Viberi» — Блоги — Игорь Терентьев (19.06.2008)
«Viberi» — Блоги — Игорь Терентьев (19.06.2008)Акционерам «норильского никеля» пора задавать вопросы: компания опубликовала неоднозначные результаты, а доходы менеджмента утроилисьСезон раскрытия годовой отчетности наконец-то дошел и до «Норильского никеля». Несмотря на апломб сотрудников компании, не скупящихся в пресс-релизе на сочные эпитеты вроде «рекордная выручка» или «самая высокая EBITDA в истории компании», аналитики охарактеризовали финансовый отчет как ожидаемый, но разочаровывающий или слабый. Каких же результатов добился «Норильский никель» в 2007 году? Выручка компании увеличилась на 44%, прежде всего за счет роста цен на продукцию (от 7% на медь до 55% на никель). При этом по некоторым металлам (медь и палладий) уменьшились физические объемы продаж. Еще один фактор роста выручки «Норильского никеля» – консолидация в отчетности показателей ОГК-3. Кстати, фактические продажи превысили консенсус-прогноз аналитиков. А вот остальные ключевые показатели оказались существенно ниже оценок. EBITDA составила $8,4 млрд, а чистая прибыль – $5,3 млрд. Для сравнения приведу прогнозы. «Тройка Диалог» – $10,4 и $7,1 млрд соответственно, Deutsche Bank – $10,4 и $7,2 млрд, и, наконец, консенсус-прогноз экспертов, – $10,5 и $6,9 млрд. В чем причина столь существенного различия в фактических данных и оценках? Все дело в таком бухгалтерском термине, как обесценение, то есть списание стоимости тех или иных активов. Итак, убыток от обесценения деловой репутации (или, проще говоря, снижения рыночной капитализации с момента покупки к 31 декабря 2007 года) ОГК-3 составил $754 млн.Но это еще не все. Для нового актива «Норильского никеля» – LionOre Mining International убыток от обесценения рассчитан как разница между балансовой стоимостью и стоимостью в пользовании и оценивается в $325 млн. Кстати, эта компания, ведущая деятельность в Австралии и Африке, преподнесла еще один сюрприз со знаком минус. После приобретения LionOre менеджмент «Норильского никеля» совместно с независимыми экспертами провел анализ проекта Activox Refinery на предприятии Tati Nickel («дочка» LionOre, теперь входит в Norilsk Nickel Africa) и пришел к выводу, что необходимо отложить его реализацию. Причины названы: рост стоимости строительных работ и нехватка энергетических мощностей. В итоге убыток от обесценения минеральных ресурсов равняется $765 млн. А ведь Михаил Прохоров призывал отказаться от покупки LionOre по высокой цене… В итоге сумма убытков от обесценения приближается к $2 млрд. Интересно, будут ли эти списания единоразовыми или акционерам стоит готовиться к новым неожиданностям? Аналитики пока выражают оптимизм.От потерь перейдем к доходам. В финансовой отчетности «Норильский никель» раскрыл информацию о том, что вознаграждение ключевых руководителей компании в 2007 году составило $41 млн (в 2006 году – $13 млн). Следовательно, расходы на топ-менеджмент увеличились в 3,2 раза. Не находите, что этот показатель явно контрастирует с финансовыми результатами «Норильского никеля»?

«Viberi» — Версия для печати
«Viberi» — Версия для печатиЗима. Сочи. 2014 год. Александр Овечкин, одетый в хоккейную футболку BoscoSport с характерными узорами, на последней секунде третьего периода вколачивает шайбу в ворота сборной Канады, и Россия впервые в постсоветской истории становится олимпийским чемпионом. В очередной раз вернувшийся в фигурное катание Евгений Плющенко в финале произвольной программы делает каскад из четверного и двух тройных прыжков. Пораженные судьи присуждают российскому спортсмену первое место, и восхищенная публика забрасывает олимпийский каток чебурашками и кепками с символикой Bosco. Фантастика? Еще в октябре это было так. Однако теперь, когда глава Bosco di Ciliegi (один из главных игроков российского рынка роскоши) Михаил Куснирович получил право экипировать российскую национальную команду на Олимпиаде в Сочи, подобное развитие событий хотя бы в части формы выглядит более чем реальным. Дорогое удовольствие. Сотрудничество с Олимпийским комитетом России (ОКР) Bosco начала еще в 2002 году. С тех пор компания неизменно экипирует отечественных олимпийцев. До последнего времени самым крупным контрактом Bosco и ОКР было соглашение 2007 года, по которому компания за $18 млн получала право экипировать сборную России в течение еще двух олимпийских циклов (Пекин-2008 и Ванкувер-2010). Однако победа Сочи в конкурсе на право проводить зимние Игры 2014 года автоматически передала права на олимпийскую символику с ведения ОКР оргкомитету «Сочи-2014». Это резко взвинтило «цену вопроса»: получение статуса эксклюзивного генерального спонсора Олимпиады-2014 в категории «одежда и обувь» стоило уже не менее $100–150 млн (правда, за эти деньги победитель получал право экипировать сборную страны не только на Играх в Сочи, но и во время Ванкувера-2010, Лондона-2012 и Рио-де-Жанейро-2016). Главным конкурентом Bosco в новом «олимпийском» тендере стала немецкая Adidas, которая потратила на спонсорство Пекина-2008 (включая рекламную кампанию) $250 млн. Однако победа досталась именно Михаилу Куснировичу, хотя соответствующее решение, как говорит источник «Выбери!by» в оргкомитете «Сочи-2014», далось «очень тяжело». Если в том, что Adidas с его опытом и финансовыми возможностями справится с будущим объемом работ, сомневаться не приходилось (оборот компании за первые шесть месяцев этого года составил 3,7 млрд евро), то в отношении Bosco этого сказать нельзя. Раньше Михаил Куснирович одевал только спортсменов национальной сборной (около 0,9–1 тыс. человек). В Сочи же ему предстоит экипировать как минимум 25 тыс. волонтеров, задействованных на олимпийских объектах, и еще не менее 40–50 тыс. контрактников. А удовольствие это недешевое: по данным ОКР, только один комплект зимней одежды для спортсмена сборной страны стоит около 2 тыс. евро. Стоимость формы входит в сумму контракта с ОКР. Слагаемые успеха. Что помогло Bosco победить? Опрошенные «Выбери!by» эксперты называют три главные причины. «Конечно, Adidas – это гранд спортивной индустрии, но его позиции не слишком сильны именно в зимних видах спорта, – говорит гендиректор агентства Sportima Олег Манжа. – Вообще, в отличие от летних дисциплин, в зимних каждый экипировщик «заточен» под свой вид, там нет «универсального» игрока, что и дало Bosco дополнительное преимущество». Кроме того, по мнению аналитиков, немцы не стали слишком «усердствовать» в тендере еще и по причине уже имеющихся больших затрат на поддержку российского спорта. «У Adidas есть сборная России по футболу, 4 отборочных цикла спонсорства которой обойдутся примерно в $100 млн, – говорит старший эксперт Sports Investment Group Семен Демьяненко. – Это хорошо работает на имидж Adidas, и неизвестно, привела бы поддержка олимпийской сборной к значимому синергетическому эффекту, особенно учитывая цену вопроса». В самой Bosco в неофициальных беседах не скрывают, что на руку ей сыграла отечественная «прописка». «Из участников тендера мы были единственной российской компанией, – говорит собеседник «Выбери!by» в компании. – И можно говорить о том, что «национальность» брэнда стала нашим преимуществом». Так-то оно так, однако не меньшую роль в победе Bosco наверняка сыграли связи Михаила Куснировича. Достаточно сказать, что президент Олимпийского комитета России и тренер Владимира Путина по горным лыжам Леонид Тягачев входит в совет директоров ГУМа. А бывший исполнительный директор Bosco di Ciliegi Ольга Черносвитова сейчас работает в Оргкомитете «Сочи-2014». «На фоне того, что президент страны Дмитрий Медведев приходит к Куснировичу на открытие нового гастронома, разве могла бы в конкурсе на право одевать национальную команду в Сочи победить иностранная компания?» – задается риторическим вопросом источник «Выбери!by». Напомним – победив Adidas, Bosco стала шестым генеральным спонсором оргкомитета «Сочи-2014». До этого ведомство Дмитрия Чернышенко уже нашло пять партнеров в категориях «нефть» («Роснефть»), «автомобили» («Фольксваген Груп Рус»), «телекоммуникации» (альянс «Мегафона» и «Ростелекома»), «банки» (Сбербанк) и «авиаперевозки» («Аэрофлот»). После привлечения Bosco оргкомитету осталось определиться только со спонсорами в категориях «страхование» и – как это ни странно – «газ». В целом же, по данным Оргкомитета, привлечение восьми генеральных спонсоров позволит собрать порядка $1,2 млрд, что составляет около 66,5% средств, необходимых на непосредственное проведение сочинских Игр. Еще $120 млн Оргкомитет доберет за счет более мелких спонсоров, а оставшиеся $450 млн, согласно договору с Международным олимпийским комитетом (МОК), внесет государство. $100 млн – серьезная сумма для Михаила Куснировича. Брать на себя такую ношу, возможно, позволяет то обстоятельство, что кризис затронул его модную империю только по касательной. По словам коммерческого директора Crocus Group Эмина Агаларова, если в целом за январь-февраль этого года падение продаж в «модном» сегменте составило порядка 50% от прошлогодних показателей, а весной – 40%, бизнес Bosco, по оценкам экспертов, просел меньше, а Куснирович даже заявил, что Bosco di Ciliegi в 2009 году откроет в России более 20 новых магазинов. По подсчетам гендиректора Sport Fashion Group Михаила Ландышева, инвестиции в открытие одной «люксовой» точки составляют не менее $250–300 тыс. «Куснировичу существенно помогло то, что значительная часть площадей его бизнеса – например, тот же ГУМ – находятся у него в собственности, – комментирует Михаил Ландышев. – Если у большинства игроков рынка арендные платежи составляют 20–25% всех расходов, то у Bosco эта сумма находится в районе всего нескольких процентов. Отсюда – возможность более-менее спокойно пережить кризис». Вопрос на миллион долларов. Впрочем, как уверены опрошенные «Выбери!by» эксперты, даже если Куснировичу придется залезть в долги, чтобы найти «олимпийские» $100 млн, по итогам шести лет спонсорства он все равно может остаться в выигрыше. Ставка тут на продажи одежды BoscoSport. «Сейчас эта марка входит в фазу активного роста, – комментирует Михаил Ландышев. – Для коммерческого успеха Куснировичу необходимо постоянно ассоциировать этот брэнд с поддержкой олимпийской сборной. И победой в тендере он этого добился». В самом деле – если сегодня сеть BoscoSport состоит из 15 магазинов в 8 российских городах, то к 2014 году, по предварительным планам компании, это количество увеличится до 100 магазинов. В «большой» Bosco di Ciliegi будущий объем продаж товаров под брэндом BoscoSport предпочитают не комментировать, однако, как сообщил «Выбери!by» близкий к Михаилу Куснировичу источник, «он очень огорчится, если в 2014 году оборот BoscoSport не составит как минимум $250–300 млн». Мировой опыт подтверждает, что выступление в качестве «портного» национальной команды страны-организатора игр существенно увеличивает продажи компании в конкретном регионе. Так, согласно подсчетам Mediaedge:cia, по итогам спонсорства Adidas Олимпиады в Пекине узнаваемость этого брэнда китайской аудиторией повысилось с 16% в апреле до 38% в августе 2008 года. Единственный момент, который смущает в сверхагрессивной стратегии роста BoscoSport – это цена на продукцию марки. «В России просто не наберется среднего класса, который напокупал бы спортивных костюмов и маек BoscoSport даже на $200 млн, – комментирует источник «Выбери!by» в ОКР. – За пределами городов-миллионников и крупных промцентров для роскоши жизни нет». По мнению эксперта, подавляю­щее большинство россиян, зарабатывающих 15–20 тыс. рублей в месяц, никогда «в здравом уме» не купят спортивный костюм за 10 тыс. рублей, какой бы патриотический подъем они не испытывали. «Они лучше приобретут на рынке почти не отличающуюся от оригинала подделку за 1 тыс. рублей, чем пойдут в официальный магазин», – добавляет источник «Выбери!by». Сильно же понизить цену на продукцию менеджмент BoscoSport не сможет по той причине, что тогда с нее слетит налет «элитарности», обеспечивающий высокие продажи сегодня. Так что перед Михаилом Куснировичем стоит нелегкая задача: резко увеличить продажи BoscoSport, не растратив при этом имидж марки. И что-то подсказывает, что решить эту проблему ему будет гораздо сложнее, чем добиться у руководства страны разрешения в очередной раз залить каток на Красной площади. «Не стоит забывать, что победа в тендере в категории «одежда и обувь» дает право продавать связанные с олимпиадой в Сочи сувениры, – комментирует Олег Манжа. – При грамотно выстроенной маркетинговой стратегии это может принести несколько десятков миллионов долларов». О том, насколько будут популярны сувениры с символикой Игр в Сочи, можно судить уже сегодня. Так, 17 сентября сотрудники службы экономической безопасности Приморского края провели операцию «Контрафакт», в ходе которой изъяли несколько сотен наименований футболок, кепок и брелоков с сочинской символикой, а также… несколько ящиков водки «Сочи-2014». А в июне сотрудники саратовской таможни конфисковали партию из 20,5 тыс. носков из Турции с вышитыми олимпийскими кольцами и надписью «Сочи-2014». В целом же за первые шесть месяцев 2009 года ФАС возбудила 9 дел по признакам незаконного использования олимпийской символики, причем наиболее крупный штраф – более 7 млн рублей – был наложен на управляющую компанию Банка Москвы. Последняя без согласований с Оргкомитетом «Сочи-2014» назвала свой паевой инвестиционный фонд акций «Олимпийским проспектом».

«Viberi» ПРОГНОЗЫ
«Viberi» ПРОГНОЗЫКирилл Тищенко, аналитик БД «Открытие»:– На текущей неделе на российском рынке акций вероятно снижение цен. Давление будут оказывать в том числе неблагоприятная ситуация на рынке углеводородов и низкая рублевая ликвидность. После налоговых выплат в конце октября суммарные остатки коммерческих банков в ЦБ и депозиты опустились ниже 400 млрд рублей, при этом значителен размер задолженности банков перед ЦБ. Аналогичная ситуация наблюдалась в конце ноября 2005 года и тогда трудности с ликвидностью затянулись до середины декабря. Опасение по поводу неспособности ОПЕК в действительности повлиять на объем добычи углеводородов тоже может оказать давление на российские нефтяные бумаги. Целью индекса РТС может стать отметка 1600 пунктов.
Денис Филиппов, начальник управления брокерских операций «Ренессанс Онлайн»:– В условиях нестабильной сырьевой конъюнктуры и смешанной динамики на мировых фондовых площадках российский рынок акций вряд ли сможет демонстрировать уверенный рост. В то же время причин для агрессивного снижения тоже нет – пожалуй, единственным фактором, вызывающим опасения, является возможная коррекция на фондовом рынке США. Поэтому мы ожидаем, что среди инвесторов будут преобладать умеренно позитивные настроения, которые улучшатся в случае повышения цен на рынке энергоносителей. Поддержку котировкам российских акций будет оказывать и ожидаемое улучшение рублевой ликвидности. До конца недели индекс РТС продолжит двигаться в диапазоне 1610–1670 пунктов.

«Viberi» — Блоги — Анна Ким (14.03.2009)
«Viberi» — Блоги — Анна Ким (14.03.2009)Мир трепещет перед дефляционной угрозой, а в России так уж повелось: что ни делается, все к инфляции. Главный виновник – государствоЗа рубежом цены падают, конечно, не от хорошей жизни. Растет безработица, у людей снижаются доходы, сокращается потребительский спрос. Такой дефляции нам не надо. Приходилось даже слышать мнение, дескать, россиянам еще следует радоваться: цены у нас растут быстрее, чем в Европе именно потому, что нас кризис затронул меньше. Этим соображением можно было бы утешиться, если бы не февральская статистика из Китая. Там цены снизились на 1,6%, и не к январскому уровню, а за год. Причем продовольственные товары подешевели даже сильнее – на 1,9%. Сравните: в России февральские годовые темпы инфляции достигали 13,9%, а цены на продовольствие поднялись на 16,1%. Есть у кого-нибудь впечатление, что Китай оказался более уязвимым перед лицом финансового кризиса, чем Россия? Здесь тоже, конечно, нет никакой мистики. Две страны – две разных экономики и два разных политических курса. Россия провела девальвацию рубля, в результате чего подскочил в цене импортный ширпотреб, а за ним подтянулись и отечественные товары-заменители (в тех сегментах, где они в принципе были). Китайский юань на фоне других валют развивающихся стран – вот уж поистине «остров стабильности». Но даже если бы его постигла участь девальвации, китайские потребители заплатили бы за это меньше, чем российские за падение рубля: в их «корзинах» импорт занимает меньшую долю. В этом смысле намерения правительства защитить россиян регулированием цен на лекарства выглядят, по меньшей мере, наивно. Вообще то, что официальная реакция на инфляцию по-прежнему сводится к популистским заявлениям, – очень плохой признак.Помимо сильной зависимости от внешнеторговых условий, есть другая проблема – слабая способность потребительских цен реагировать на изменения цен производителей. Последние в России снижались пять месяцев подряд, прежде чем вышли на небольшой рост в феврале. Но эту промышленную дефляцию в итоге так и не удалось транслировать на потребительский рынок. Помнится, бурный рост цен производителей в 2007 и первой половине 2008 года туда как раз успешно «протекал» (бензин, строительные материалы, продовольствие – примеров больше чем достаточно). Обратное движение, едва начавшееся в конце прошлого года, было прервано правительством, в очередной раз поощрившим непомерную жадность естественных монополий. Рост стоимости услуг без остатка «съедает» всю экономию компаний на издержках. К тому же февральский рост цен производителей – это, по сути, подорожание нефтепродуктов и электроэнергии. К чему оно приводит для по­требителей, объяснять вряд ли нужно.Мощным проинфляционным фактором в этом году может стать бюджет. В феврале он уже сложился дефицитным, а закрывать «дыру» будут из Резервного фонда эмиссионным способом: правительство продаст валюту ЦБ в обмен на новые рубли. Многое будет зависеть от кредитно-денежной политики, но, как мы видели в последние месяцы, ее жесткость обузданию инфляции не очень-то помогает.

Ипотека дешевеет — ЛИЧНЫЕ ФИНАНСЫ — № 45 (86) 29 ноября — 5 декабря 2004 г. — Архив — Выбери!by
Ипотека дешевеет — ЛИЧНЫЕ ФИНАНСЫ — № 45 (86) 29 ноября — 5 декабря 2004 г. — Архив
И все-таки они упали. Что касается ставок, то такие крупные игроки рынка, как Агентство по ипотечному жилищному кредитованию, «Дельта-кредит», Сбербанк, оставили их без изменения. Впрочем, в начале года их предложения на фоне других и так выглядели вполне привлекательно.
Например, АИЖК предлагало рублевые кредиты под 15% годовых, «Дельта-кредит» — долларовые от 10%, в зависимости от ставки на Международном межбанковском рынке депозитов (Libor) и личных данных заемщика. Сбербанк выдавал долларовые кредиты под 11% и рублевые под достаточно высокие 18%. Но при этом банк не взимал дополнительных процентов по кредиту при покупке квартиры в строящемся доме (обычно на этапе строительства банки увеличивают ставку на 2-3 процентных пункта). Ставки по валютным кредитам других банков в январе составляли, как правило, 15%. А рублевые помимо вышеперечисленных банков выдавали только Внешторгбанк, Европейский трастовый и Агропромкредитбанк, а также «Московский капитал» — под 16, 15, 19 и 16% соответственно.
Сейчас минимальные ставки по валютным кредитам — в долларах США и евро — практически во всех банках опустились до конкурентоспособного уровня. Так, «Первое ОВК» снизил минимальную ставку с 11 до 10%, Абсолютбанк — с 15 до 12%, Банк Москвы — с 15 до 11%, Национальная ипотечная компания (Национальный резервный банк) — с 13 до 9,5%. Отмечая повышенный интерес заемщиков к рублевым кредитам, многие банки включили их в свои программы — таких уже полтора десятка (не считая тех, кто работает по стандартам АИЖК). Ставка по ним равна в среднем 15%.
Из двух зол. Смирились банки и с желанием клиентов покупать непременно строящееся жилье: во-первых, это дешевле (чем ближе сдача дома, тем выше цена квадратного метра площади в нем), во-вторых, найти подходящую квартиру на вторичном рынке и быть уверенным в ее юридической чистоте сложно. В итоге многие банки запустили программы кредитования домов на этапе строительства — так называемую псевдоипотеку. Как уже писал «Ф.», по закону человек не может заложить банку мифический объект на N-ном этаже N-ного дома, который обещает возвести строительная компания. Поэтому до момента оформления права собственности на квартиру предметом залога становятся права по договору об инвестировании. А за дополнительные риски банкиры берут дополнительные несколько процентов. Например, ставка по кредитам банка «Первое ОВК» на этапе строительства дома составляет 15% годовых в валюте, а после оформления титула — от 10%, Абсолютбанка — от 16 и от 12% соответственно, МДМ-банка — 18 и 11%.
Впрочем, некоторые банки нашли другое решение. Например, «Дельта-кредит» отказался от псевдоипотеки и теперь выдает деньги на покупку строящегося жилья только под залог уже имеющегося.
Черное и белое. Кредиторы, ранее неохотно соглашавшиеся работать с заемщиками с так называемыми «черными» и «серыми» зарплатами, теперь смягчают свои требования и учатся оценивать реальные доходы человека в обход справки по форме 2-НДФЛ. Клиентам предлагают принести справку о доходах в свободной форме за подписью главбуха или руководителя предприятия, агенты идут на собеседования с работодателями, а если те отказываются, могут установить платежеспособность человека по косвенным признакам: например, как уже писал «Ф.», по имиджу и статусу организации, в которой он работает. Правда, за эти дополнительные трудности и риски банки берут дополнительную плату. Так, «Райффайзенбанк Австрия» на своем сайте абсолютно честно сообщает, что при невозможности подтвердить весь доход справкой 2-НДФЛ заемщик будет платить за долларовый кредит на 10 лет не 11% в год, как «белый» заемщик, а 12%. Некоторые банки сообщают об этом в завуалированной форме. А вот «Дельта-кредит», первым начавший кредитовать заемщиков с «черными» доходами, нынешним летом от этой практики отказался.
Лучше дольше, да меньше. Минимальная сумма ежемесячных выплат и соответственно требования к размеру доходов за этот год также снизились благодаря увеличению сроков кредитов. Так, АИЖК еще весной увеличил сроки кредитования до 27 лет. А осенью «Дельта-кредит» запустил программу, по которой выплачивать кредит при желании можно в течение 30 лет. Таким образом, ежемесячные платежи и минимальный необходимый доход заемщика сокращаются.
Рассмотрим ситуацию, когда молодая семья из двух человек намеревается приобрести в кредит однокомнатную квартиру в Москве по цене 1,7 млн рублей или $60 тыс. Если бы молодые люди брали кредит в одном из банков по программе АИЖК на 20 лет, то им пришлось бы внести первоначальный взнос (30% от стоимости жилья или 510 тыс. рублей) и иметь ежемесячный доход не ниже 45 тыс. в месяц. Ежемесячный платеж при этом составил бы 15,7 тыс. рублей. При кредите на 27 лет минимальный доход сокращается до 43 тыс. в месяц, а платежи — до 15,1 тыс. рублей. Получая кредит по старой программе — на 10 лет — в «Дельта-кредите» на покупку квартиры за $60 тыс. и заплатив взнос в размере $15 тыс., заемщикам необходимо было иметь доход $1660 и платить ежемесячный взнос — $630. Теперь достаточно дохода в размере $1430, а ежемесячные выплаты будут составлять $496.
Богатство выбора. На первый взгляд все вышеперечисленные изменения не столь значительны. Так, например, ставки снизили лишь те банки, в которых они были выше среднерыночных, и теперь кредиты у них стоят столько же, сколько у тех же «Дельта-кредита», Сбербанка и АИЖК. Однако при этом стоит обратить внимание, что требования «лидеров рынка» к заемщикам намного строже, чем у других участников. Например, «Дельта-кредит» отказался от кредитов на строящееся жилье и перестал выдавать деньги под неподтвержденные доходы. У Сбербанка «белая» зарплата заемщика и его поручителей является обязательным и первым условием. В отличие от них «новички», еще не получившие большого количества клиентов, более лояльны.
© Финанс 2002-2004 г. Использование материалов сайта возможно только с разрешения правообладателей© ЗАО Газета Финансовая Россия, 2000-2003 г.

«Viberi» В КУРСЕ
«Viberi» В КУРСЕАлан Гринспен указал, что ФРС может проявить терпение и не спешить с повышением процентной ставки.
Дефицит торгового баланса США в декабре вырос до $42,5 млрд против $38,3 млрд в ноябре. Экономисты ожидали роста отрицательного сальдо лишь до $40 млрд.
Число первичных заявлений на пособие по безработице в США на неделе, завершившейся 7 февраля, выросло на 6 тыс. до 363 тыс. Эксперты ожидали снижения показателя на 11 тыс.
Индекс потребительского доверия университета Мичигана в феврале составил 93,1 против 103,8 в январе. Ожидалось, что показатель останется на прежнем уровне.
ВВП Еврозоны в IV квартале 2003 года вырос лишь на 0,3% по сравнению c III кварталом. Аналитики ожидали, что экономический рост составит 0,4%. Рост ВВП относительно аналогичного периода 2002 года составил 0,6% против ожидавшихся экспертами 0,7%.
Германский исследовательский институт HWWA прогнозирует, что рост экономики ФРГ в 2004 году пострадает из-за укрепления евро. Институт снизил прогноз роста до 1,5% с 1,7%, ожидавшихся в декабре.
Эрнст Вельтеке, президент Бундесбанка, вновь повторил, что сильный евро позволяет ЕЦБ держать процентные ставки низкими, несмотря на высокую ликвидность и экономический рост.
Банк Англии сообщил, что ожидает рост инфляции в течение ближайших двух лет до уровня 2%. Темпы роста ВВП превысят в ближайшие два года 3%. Затем рост может замедлиться из-за укрепления фунта стерлингов. Инвесторы восприняли эти прогнозы как намек на очередное повышение ставок в скором времени.
Премьер Госсовета Китая Вэнь Цзябао заявил, что его страна намерена сохранить курс своей валюты стабильным и не собирается уступать США, настаивающим на ревальвации юаня.

«Viberi» Банки с самыми доходными вкладами
«Viberi» Банки с самыми доходными вкладамиБанки с самыми доходными вкладами26.10.2009 12:07Ставки по вкладам возвращаются к докризисному уровню. В этом им помогает ЦБ.Центробанк настоятельно рекомендует: на рынке не должно быть вкладов с доходностью, более чем на 2 п.п. превышающих показатель средней арифметической величины максимальных ставок десяти крупнейших банков. Этот показатель вычисляет сам регулятор. Он неуклонно снижается, ко второй декаде октября опустился до отметки в 14,21% (против 15,02% в середине июля).Тем не менее, у тех, кто опоздал к летней «раздаче», есть возможность найти интересные варианты и сейчас. Правда, среди рекордсменов по ставкам не встретишь лидеров рынка – им деньги по такой цене просто не нужны. Щедрые предложения поступают в основном от кредитных организаций, находящихся за пределами топ-200. «Выбери!by» решил изучить предложения в российских рублях, долларах США и евро сроком на один год.В структуре привлечения доля рублевых вкладов постепенно увеличивается. Во многом потому, что люди наблюдают его укрепление и все меньше думают о возможной девальвации. Но не только – продолжает снижаться доходность валютных депозитов. К началу сентября ставки почти вернулись к докризисному уровню в 6-7% годовых. Сейчас, по подсчетам АСВ, доля валютных вкладов по системе составляет чуть более 30%. А например, в Сбербанке объем вкладов в иностранной валюте едва превышает 15%.Рейтинг банков с самыми доходными вкладами – в свежем выпуске журнала «Viberi» сегодня, 26 октября. В электронной веси журнала – во вторник, 27 октября.Теги: Банки | вкладыВсе новости