Рубрика: Статьи

Алмазный экспорт получил пять лет — СЮЖЕТЫ — ГЛАВНОЕ — № 2 (10-16 марта 2003) — Номера за 2003 год — Архив — Выбери!by
Алмазный экспорт получил пять лет — СЮЖЕТЫ — ГЛАВНОЕ — № 2 (10-16 марта 2003) — Номера за 2003 год — АрхивАК «АЛРОСА» предоставлена пятилетняя квота на экспорт алмазов в объеме $800 млн в год. Это является одним из важнейших условий для привлечения долгосрочных кредитов. Теперь не хватает второго условия — одобрения соглашения с De Beers со стороны Еврокомиссии.Илья ЕфимчукПремьер-министр Михаил Касьянов подписал постановление правительства о предоставлении алмазодобывающей компании «АЛРОСА» квоты на вывоз необработанных алмазов на 2003-2007 годы. Сведения об объемах квоты составляют гостайну. По некоторым данным, компания получила право экспортировать необработанные алмазы на сумму около $800 млн в год, что составляет 50% от запланированного на 2003 год объема реализации АК «АЛРОСА». Пятилетняя квота была предоставлена компании впервые, что стало возможным благодаря подписанному в ноябре прошлого года указу президента. Таким образом, «АЛРОСА» получила возможность возобновить экспорт алмазов, приостановленный в начале текущего года из-за отсутствия квот. Вообще же, компания не в первый раз вынуждена прекращать экспорт в начале года из-за бюрократических проволочек с оформлением документов. В этом году, как сообщили журналу «Viberi» в Минфине, задержка с предоставлением квот была вызвана тем, что указ Президента РФ, разрешающий выдачу долгосрочных квот, вступил в силу только во второй неделе февраля. В прошлом году «АЛРОСА» получила право на экспорт 18 января, а бывали случаи, когда постановления о квотах подписывались и в марте.
Получив пятилетнюю экспортную квоту, компания рассчитывает стабилизировать поступления от экспорта своей продукции и при помощи этого реструктурировать свою задолженность. Взамен дорогих краткосрочных кредитов руководство АК «АЛРОСА» планирует начать привлечение долгосрочного финансирования под гарантии экспортных поставок. Однако компании не удастся полностью исключить бюрократические риски: отныне ей необходимо ежегодно получать лицензию Минэкономразвития на экспорт алмазов в соответствии с объемами, предусмотренными квотным постановлением. Хотя, как сообщил журналу «Viberi» вице-президент АК «АЛРОСА» Сергей Улин, получение лицензии является обычной формальностью, которая существовала и ранее, и проблем с этим не возникало. Чтобы инвесторы были уверены в стабильности экспортной выручки компании, «АЛРОСА» должна получить одобрение торгового соглашения с De Beers со стороны Европейской комиссии (ЕК). По этому соглашению российская алмазодобывающая компания в течение пяти лет будет поставлять De Beers необработанные алмазы на сумму около $800 млн в год. Однако в тексте документа прописана необходимость получить одобрение ЕК. И это единственное препятствие для вступления соглашения в силу.Уоррен Баффет ждет катастрофыОлег Вьюгин не расстанется с ФОРДолги РФ конвертируют в ценные бумагиМинистр-эвакуаторБанкиры объединяют бизнесПослушай совета МВФ и сделай по-другомуРоссия зальет рынки нефтьюДепутатам включат «повременку»»Стратеги» на цены не смотрятРоссийские долги подешевеютПрезидента беспокоит инфляцияПрогноз госдолга России, $ млрдПрезидентский патронажОлигархов лишат московской пропискиВ «Омскэнерго» пришли финансисты и автоматчикиТуманные горизонты ВТОНазначения

«Viberi» Назначения недели
«Viberi» Назначения неделиАлександр Яковлев стал первым заместителем гендиректора по экономике, финансам и инвестициям порта «Усть-Луга»В работающей по принципам частно-государственного партнерства компании решили, что никто не сможет решать вопросы совместно с чиновниками Ленинградской области, где и находится порт Усть-Луга, а также осваивать ранее выделенные из бюджета средства лучше, чем бывший вице-губернатор и экс-председатель комитета финансов. Компанию не смутило даже, что в 2009 году Александра Яковлева со скандалом отстранили от должности: на счетах Инкасбанка, у которого в феврале была отозвана лицензия, осталось 1,88 млрд рублей бюджетных средств, размещенных там, как показала проверка прокуратуры, с нарушением законодательства. Айдар Калиев назначен руководителем департамента венчурных инвестиций «ВТБ управление активами»32-летнему топ-менеджеру госбанк доверил одно из ключевых направлений бизнеса «ВТБ Капитала»: объем фондов венчурных инвестиций превышает 5,5 млрд рублей. Эксперты называют назначение странным, ведь у Айдара Калиева нет опыта работы в этой сфере. Скепсис уместен, но что делать в условиях дефицита кадров в области венчурных инвестиций. Сам Айдар Калиев считает, что его предыдущий опыт будет востребован и на новом месте. С проблемами стартапов он знаком не понаслышке: в 2006–2008 годах он работал в Eventis Telecom (компанию связывают с группой «питерских связистов»), а также председательствовал в совете директоров «Суммы телеком». Андрей Коновалов избран генеральным директором ­МОЭСКДля энергетика с 20-летним стажем это второе место работы за полгода. В конце октября финансист Андрей Коновалов вошел в правление «Русгидро», заменив Сергея Юшина. В крупнейшей ОГК тогда полетели головы после аварии на Саяно-Шушенской ГЭС. А спустя месяц «Русгидро» возглавил Евгений Дод, который привел за собой команду из «Интер РАО ЕЭС». И Андрей Коновалов, до того работавший в структурах Олега Дерипаски («Иркутскэнерго», «Красноярская ГЭС»), оказался не к месту. Зато отлично подошел на должность руководителя Московской объединенной электросетевой компании, обслуживающей 95% потребителей на территории Москвы и области. МОЭСК вела поиски с октября 2009-го, когда компанию покинул прежний гендиректор Юрий Трофимов.

Попутчики — ОТДЫХ — № 9 (99) 7-13 марта 2005 — Архив — Выбери!by
Попутчики — ОТДЫХ — № 9 (99) 7-13 марта 2005 — АрхивТЕАТР. Два художественных руководителя двух заметных московских театров-Константин Райкин («Сатирикон») и Роман Козак (Театр им. Пушкина) сделали спектакль на двоих-«Косметику врага». Первый играл с удовольствием и свойственным ему размахом. Второй режиссировал и подыгрывал. За основу сюжета взята постмодернистская сказка известной бельгийской писательницы Амели Нотомб о безднах человеческой души. Тема не новая, но остающаяся актуальной даже в чувственно выхолощенном современном мире.
Два человека встречаются в полупустом аэропорту. Один, прилично одетый господин средних лет и приятной наружности (Роман Козак), ждет отложенный рейс и честно пытается читать (естественно, Амели Нотомб), второй-юркий и несимпатичный коротышка (Константин Райкин)-начинает навязывать первому неприкрытую и грязную правду о собственной жизни. Скрыться от навязчивого уродца, как от самого себя, оказывается невозможно. И извращенные тайны, приправленные религиозными сентенциями, о космическом одиночестве, об удовольствии как мериле смысла, о чувстве вины, возникающем исключительно из-за скуки, и о любви, которая приводит к насилию и убийству, наступают на деловитого обывателя.
По законам жанра герои оказываются связанными друг с другом неразрывными узами. А потом история делает еще один резкий поворот. Но «Косметику врага» вряд ли стоит смотреть любителям захватывающих детективов: ритмичное начало увязает в длиннотах середины и конца, и неожиданности, которые вроде бы должны ослеплять зрителя, на поверку оказываются нарочито предсказуемыми. Это спектакль для тех, кто умеет получать удовольствие от мастерской актерской игры-подробной, откровенной, страстной, вдохновенной. Константин Райкин играет самовлюбленное чудовище, которое заткнет за пояс любого из галереи морально отвратительных типов, сыгранных актером ранее. Конечно, то один (Ричард III), то другой (синьор Тодеро) ненароком мелькнет в маленьком дьяволе, но в целом эта работа оригинальная и самобытная. Роман Козак, давно не выступавший в актерской роли, смотрится на фоне безудержного партнера бледновато, но в какие-то моменты у него получается вжиться в образ человека, всю жизнь уверенного в собственной незапятнанности и с ужасом обнаружившего внутри себя монстра.
История Амели Нотомб насквозь цитатна и излишне декоративна, однако двум маститым театралам удалось сделать ее объемной и в финале по-настоящему страшной. Чужая свадьбаСны изгнанникаАФИШАРЕПЛИКА

США предлагают сомнительную сделку — СЮЖЕТЫ — ГЛАВНОЕ — № 7 (14-20 апреля 2003) — Номера за 2003 год — Архив — Выбери!by
США предлагают сомнительную сделку — СЮЖЕТЫ — ГЛАВНОЕ — № 7 (14-20 апреля 2003) — Номера за 2003 год — АрхивПосле взятия Багдада правительство США озаботилось проблемой, где взять деньги на восстановление страны и с кем бы разделить материальную часть послевоенного восстановления Ирака.В пятничном заявлении первого заместителя министра обороны США Пола Вулфовица прозвучал призыв к России, Франции и Германии списать долги, которые перед ними имеет Ирак. Примечательно, что это как раз те страны, которые были против военной операции США и Великобритании в Ираке. Более того, США устами Пола Вулфовица обозначили и желаемые сроки получения ответа — сразу после предстоящей российско-французско-германской встречи в Санкт-Петербурге, где тройка лидеров должна обсудить варианты сотрудничества в деле «оказания помощи иракскому народу с тем, чтобы он смог встать на ноги и построить лучшую страну».
Тем временем министр финансов США Джон Сноу собирается обсудить с министом финансов РФ Алексеем Кудриным перспективы превращения России в полноправного члена «финансовой восьмерки» ведущих мировых держав.
Примечательно, что до военной операции в Ираке Вашингтон в ходе консультаций с Москвой говорил, что готов оказать на будущие власти в Багдаде давление, необходимое для выплаты иракского долга перед Россией. Как подчеркивал в январе высокопоставленный представитель госдепартамента, «со сменой режима в Багдаде может быть больше шансов на то, что этот долг выплатят, хотя и по растянутому графику». По словам официальных лиц, иракский долг России оценивается приблизительно в $7 млрд.
31 МАРТА ЖУРНАЛ «ФИНАНС.» ПРОГНОЗИРОВАЛ, что решение Минэкономразвития об отмене с 2004 года толлинговых операций встретит отчаянное противодействие лоббистов алюминиевой отрасли и в конце концов будет одобрено или отменено на самом высоком уровне. Так и произошло. Письма Михаилу Касьянову от дружественных «Русскому алюминию» губернаторов произвели на него такое впечатление, что он распорядился о «дополнительном изучении» проблемы и при этом забыл указать конкретные сроки исполнения циркуляра. В такой ситуации окончательное решение вопроса, безусловно, переходит к компетенции чиновников администрации президента, если не самого Владимира Путина.Металлургов Украины «прокатили»Центробанки не могут договориться»Ренова» воюет за иркутский пищевой холдингЗаместителя Германа Грефа строго предупредили»РУСИА» оценивает свои акцииАлан Гринспен «нарисовал» $20Илья Южанов изгоняет государство из банковРоссийские алмазы легализовалиПремьер как налоговый революционер «Роснефть» наращивает запасыДрагоценное станет явнымFitch добрался до РоссииВ Минэкономразвития снова меняют прогнозыЭкспортеры ОПЕК поддержали рынок словомЖилкомхоз исправили в третьем чтенииНазначения

«Viberi» — Блоги — Андрей Горянов (06.03.2010)
«Viberi» — Блоги — Андрей Горянов (06.03.2010)Каждый политик хочет стать Брюсом Уиллисом, спасающим мир в одиночку. Саркози увидел свой шанс в создании мировой резервной валютыПроблемы Еврозоны преувеличены. Решаются они красиво и интеллигентно, как это и заведено в Старом Свете. Так, Германия нашла поистине соломоново решение, предложив грекам купить ее острова и, таким образом, рассчитаться с долгами. «Мы даем вам деньги, вы даете нам Корфу», – всерьез предложил эксперт по финансовым вопросам влиятельной Свободной демократической партии Германии Франк Шефлер. Недурный вкус у немецкого демократа: на Корфу и Золотое руно гостило, и Одиссей царевну Навсикаю встретил. Во сколько немцы оценивают такую историю, интересно? И сколько тогда стоит какой-нибудь Родос?Не уверен, что к такому заявлению его подтолкнул премьер-министр Греции Георгиос Папандреу, который успел поспекулировать на проблемах общего Европейского дома: «Недостаточная помощь Греции угрожает экономике всей Европы». Но фондовый рынок, память у которого, как выясняется, коротка, уже забыл проблемы греков, поставив жирную точку в вопросе о Греции. Спрос на аукционе по 10-летним облигациям Греции в размере 5 млрд. евро превысил предложение в три раза.  Тем более, что греки взялись за ум и объявили о резком сокращении госрасходов и увеличении налогов, чтобы закрыть зияющую дыру в бюджете в размере 12,7% ВВП в 2009 году.   Проблемы «свиней» (PIGS – Portugal, Ireland, Greece and Spain), оказываются по факту «свиным гриппом»: обычная болезнь, побеждаемая стандартными лекарствами. Тем более, как выясняется, PIGS играют не такую уж и большую роль в экономике Еврозоны. Бюджетный дефицит Испании в 9,8% не выглядит угрожающим, а ее банковская система не слабее немецкой. В конце концов, есть Канары и Пальма де Майорка. Цифры Ирландии и Португалии, с дефицитом 12,7% и 12,0% соответственно, выглядят не так страшно в сравнении с бюджетным дефицитом США в 12,3% ВВП. Если что острова и у них найдутся. Видимо, об этих цифрах и думал Николя Саркози, выступая с сенсационным заявлением об инициировании создания мировой резервной валюты и похоронах доллара: «Если доллар США потеряет 50% стоимости против евро, как можно будет нивелировать снижение конкурентоспособности?» Президент Франции видит проблемы экономики ЕС преодоленными и предлагает евро в качестве замещения доллара? К дискуссии подключился и Дмитрий Медведев: «Бреттон-Вудские соглашения уже не отражают текущей экономической ситуации». Неужели предлагает рубль?Реально мне кажется, каждый политик мечтает побыть Брюсом Уиллисом, в одиночку спасающим весь мир. Но Бреттон-Вудс уже никогда не вернется. К этой мысли меня подталкивает интервью, которое я взял у нобелевского лауреата и главного героя фильма «Игры разума» Джона Нэша. Единственное, по его мнению, что может сделать валюты «хорошими» – стабильными, безынфляционными, ликвидными и т.п. –  это конкуренция между ними. Поэтому не будет падения доллара на 50%. И не станет мировой валютой ни евро, ни юань, ни тем более рубль.

«Viberi» Лица
«Viberi» ЛицаНОВОЕ В РУБРИКАХБизнесПитерский банк требует 3,8 млн рублейБанк «Санкт-Петербург» предъявил иск к ООО «Центринвест Секьюритис», ЗАО «Фондовая биржа ММВБ» и ЗАО «ММВБ» о признании недействительными сделок и взыскании 3852487,80 рублей.АкцииЧто будет с рынками в январе–феврале После продолжительных каникул российские акции будут догонять «убежавшие» западные индексы. Только куда они «убегут», вверх или вниз? Негатива слишком много, и эксперты сомневаются, что «дно» нащупано.БизнесLyondellBasell готовится к банкротствуОдин из крупнейших в мире химических концернов LyondellBasell Industries AF готовится к банкротству. Холдинг уже разыскивает $2 млрд на запуск этой процедуры и всерьез рассматривает возможность обращения к разделу 11 соответствующего американского кодекса, защищающему компанию от исков кредиторов.АкцииГосподдержка лишит российский рынок свободыРоссийские фондовые индексы под конец новогодней сессии все-таки вырвались в «зеленую зону». Вопреки ожиданиям, индекс РТС укрепился на 1,03 % — до 631,89 пункта, индекс ММВБ вырос на 0,275% и достиг уровня в 619, 53 пункта. Объем торгов на ММВБ составил почти $1,57 млрд, в РТС – около $ 8,88 млн.ВалютаРубль не шокировал россиян в уходящем годуОфициальный курс доллара США, установленный Банком России с 1 января 2009 года, вырос, по сравнению со вчерашним, на 1 копейку и составляет 29,3916 рубля, курс евро, напротив, понизился на 2 копейки — до 41,4275 рубля. Вопреки ожиданиям участников рынка Центробанк не пошел на ослабление российской валюты, таким образом, тринадцатого расширения границ бивалютной «корзины» с начала ноября так и не произошло. Торги в валютной секции ММВБ сегодня не проводятся.АкцииРоссийские инвесторы лихорадочно «сбрасывают» бумагиВопреки ожиданиям, индекс ММВБ на закрытии все-таки вошел в «зеленую зону» и закрепился на уровне 619, 53 пункта (+0,28%). Вместе с тем, оставшиеся игроки за час до окончания предновогодних торгов продолжают избавляться от купленных бумаг. Индекс РТС к 13:00 мск потерял уже 0,31% и достиг 623,47 пункта. Объем торгов на ММВБ составил почти $1,57 млрд, в РТС – около $ 4,6 млн. Нефть и газУкраинские деньги не дошли до «Газпрома»«Нафтогаз Украины» перечислил $1,5 млрд в счет задолженности за российский газ, поставленный в ноябре-декабре 2008 года. RosUkrEnergo пока не подтверждает получение денег, ссылаясь на окончание банковского дня. Если до полуночного боя курантов «Газпром» и «Нафтогаз» не договорятся о том, как будет выплачен долг в $2 млрд, российский холдинг готов приостановить подачу топлива в соседнюю страну. Премьер-министр Украины Юлия Тимошенко уже вылетела в Москву на финальные переговоры.АкцииПопытки рынка выйти в плюс не увенчались успехомК 12:00 мск ситуация на российском фондовом рынке практически не изменилась. Индекс ММВБ смог ненадолго выйти в «зеленую зону», но не удержался и вновь скатился до уровня 615,39 пункта (-0,39%). Индекс РТС потерял 0,72% и достиг 620,93 пункта. Объем торгов на ММВБ составил почти $1,27 млрд, в РТС – около $ 3,05 млн.

«Viberi» Зарубежная недвижимость становится все привлекательней
«Viberi» Зарубежная недвижимость становится все привлекательнейРынки недвижимости на Западе сжимаются. Падение цен сопровождается отскоками, но тренд по-прежнему медвежий. Зато условия ипотеки ужесточаются. Несмотря на временную стабилизацию рынка в США, эксперты предрекают еще как минимум 20-процентный обвал. Дома в Германии, Италии, Франции пока стойко держат ценовой удар, но предпосылок для падения уровня доходов и безработицы, а значит, и рынка недвижимости в Европе едва ли меньше, чем в Штатах. Если не больше. Ипотеку в таких условиях иностранцу получить все сложнее – требования крайне ужесточились даже к собственным гражданам. И все же ипотека жива.ВеликобританияУровень развития ипотеки в стране уступает разве только американскому. К концу прошлого года отношение выданных ипотечных кредитов к ВВП достигло 86%, их объем – 1,2 трлн фунтов. С 1997 года этот рынок вырос в три раза. Количество домохозяйств за тот же период увеличилось лишь на 9% – с 13,6 млн до 14,7 млн. При этом доля домохозяйств, использующих ипотеку, снизилась: в 1997 году в ипотеку были включены 8,4 млн английских семей, сегодня это лишь 8,2 млн. Отчасти это связано с высоким спросом на британскую недвижимость со стороны иностранцев, часто покупающих жилье за наличные. Разумеется, речь идет, прежде всего, о столичном дорогом жилье. В компании Savills подсчитали, что каждый второй дом стоимостью выше 1,1 млн евро не принадлежит поданным Королевства.В последние годы доля ипотечных программ с фиксированной ставкой по обслуживанию долга стабильно превышает 50%, а для первичных ипотечных займов доходит до 85%. Фиксированная ставка обычно устанавливается банком на 2–5 лет, в некоторых случаях и дольше. По окончании периода заемщик переводится на плавающий процент, если он не находит себе новый кредит. Согласно ноябрьским данным, фиксированная ставка на два года в зависимости от кредитора была на 2,65 – 4 п.п. выше текущей ставки Банка Англии. К ней же обычно привязывается и плавающая, превышая ее на 1,5– 3,5 п.п. «Для нерезидентов ставка, как правило, выше базовой ЦБ на 3,5–4,5 пунк­та», – делится своими наблюдениями управляющий директор компании Londondom.com Егор Шишковский. Раньше – до кризиса – в Великобритании можно было бы получить ипотеку на 25 лет и одолжить у банка до 100% стоимости дома. Теперь таких условий нет. Согласно Council of Mortgage Lenders, сегодня заемщик сразу вносит не менее 25% от стоимости жилья.При покупке недвижимости стоимостью от 500 тыс. фунтов гербовый сбор равен 4%, если дом дешевле, ставка уменьшается. Покупателя ждет также муниципальный налог, величина которого зависит от места проживания.Nationwide и Halifax – крупнейшие игроки, выдающие ипотеку. Они же выставляют ценовые ориентиры по рынку, исходя из проведенных ими же сделок. «К таким индикаторам нужно относиться осторожно», – советует Егор Шишковский и предлагает смотреть на индекс, публикуемый Financial Times. «Иностранцы, в том числе россияне, как правило, привозят с собой в Лондон кэш, с ипотекой связываться себе дороже. Например, подтвердить ваши доходы может лишь аудитор из первого эшелона, то есть Ernst&Young, Deloitte, KPMG. Нужна белая зарплата и множество документов. Покупателей-россиян намного больше, чем в 2008 году, когда цены были на пике. В начале этого года жилье можно было купить со скидкой в 25–30%. Но с тех пор цены выросли более чем на 8%. Средняя цена покупки дома россиянами колеблется от 0,7 млн до 1,5 млн фунтов», – рассказывает Егор Шишковский.Аналитики компании Savills замечают, что цены фактически вернулись на докризисный уровень, а в ближайшие три года должны вырасти на 18%, в ближайшие пять лет – на 35%. Среди предпосылок для роста цен на рынке называют резко сократившиеся с начала кризиса объемы нового строительства.ИталияРынок недвижимости остается упругим, несмотря на экономические неурядицы последнего времени. Цены даже выросли в первой половине года – на 3%. Количество семей-домовладельцев в Италии существенно выше, чем в других крупных странах ЕС. При этом проникновение ипотеки ниже, чем в среднем по Евросоюзу – отношение кредитов к ВВП на уровне 20%. Итальянские банки выдают их в размере 60–80% от стоимости дома. Обычно по фиксированной ставке. «В Италии ипотеку получить можно под залог приобретаемого жилья, но это сопряжено со сбором множества необходимых документов (кредитных историй в европейских банках, справки о доходах, подтверждение прав собственности на другую недвижимость). Многие клиенты не готовы предоставлять эти сведения о себе. В случае прохождения документов условия довольно хорошие – 3,8% годовых. При покупке недвижимости в Италии к цене объекта прибавляется: 10% – НДС, 2% – нотариальное оформление, 1% – юридические услуги, 1–1,5% – подключение к коммунальным сетям, 2% – помощь риэлтора, если покупка осуществляется через посредника, а не напрямую у застройщика или собственника», – рассказывает Дмитрий Асадов, руководитель проектов «Велес Капитал Девелопмент».ФранцияРынок ипотеки в этой стране продолжил рост и, несмотря на кризис, прибавил к началу нынешней осени 8,7% по сравнению с аналогичными показателями 2008 года. По отношению к ВВП он вырос с 21% в 2000 году до 37,5% в минувшем. Свыше 80% всех ипотечных кредитов – с фиксированной ставкой. Ипотечная ставка обычно формируется как трехмесячная Euribor плюс 0,5–2 п.п. в зависимости от кредитора. В агентстве Gordon Rock говорят, что россияне должны быть готовы к кредитам по ставке до 6% годовых, на срок не более 20 лет. И это при условии взноса не менее 50% от стоимости жилья.Спецификой при покупке недвижимости во Франции являются высокие налоги. Эксперты рекомендуют в каждом конкретном случае воспользоваться услугами юристов.С сентября 2008-го по сентябрь 2009 года средние цены по всем регионам Франции на дома снизились на 9,1%, апартаменты подешевели на 7,4%. Динамика пока укладывается в летний прогноз агентства S&P – 10-процентное падение в 2009 году. На будущий год в агентстве предсказывают снижение цен еще на 2%.ГерманияСвыше 60% всех ипотечных кредитов приходится на кредиты с фиксированной первоначальной ставкой. Резидентам банки готовы одалживать до 80% от стоимости дома, иностранцам – 60–65%. Обычная практика для немецких банков выдавать ипотеку на срок до 30 лет, однако, как и по всему миру, сейчас сроки кредита резко уменьшились. Немецкая ипотечная практика считается одной из самых консервативных в Европе. Благодаря этому немецкий рынок недвижимости избежал коллапса прошлого года.Это видно и на графиках. Если в других странах пик цен пришелся на 2007–2008 годы и по всем сегментам вслед за пиком идет резкий спад, то в Германии совсем по-другому. Новые дома подешевели с максимумов конца 2008 года всего на 2,8%. Сегмент вторичного жилья падает с зимы 2007-го – глубина падения на начало октября 2009 года составила 20,65%. Наконец, у сегмента «апартаменты» своя, отличная, динамика. Пик цен здесь пришелся на середину 2005 года и с тех пор они снизились на 13,5%. «Ипотеку иностранцам дадут, если только это доходный дом, качественная недвижимость, которая будет расти в цене, в противном случае – шансов мало. По моим наблюдениям, цены вообще не упали – упала активность. Теперь продажа квартиры занимает 3–4 месяца, до кризиса – в среднем управлялись за месяц», – рассказывает Алексей Анищук, частный инвестор в немецкую недвижимость.Проценты по ипотечным кредитам зачастую привязаны к ставкам Euribor, обычно трех- или одномесячным. Средняя фиксированная ставка на срок 1–5 лет уменьшилась с конца 2008 года с 5,6 до 3,8%. Налог на покупку недвижимости составляет 3,5% от стоимости объекта.Ипотечный рынок хоть и большой по европейским меркам, но уступает Великобритании: выданные жилищные кредиты по отношению к ВВП в 1991–2000 годах выросли с 30 до 50%, однако по итогам 2007 года этот показатель снизился до 45%.СШАДля семей, впервые покупающих жилье, популярна программа с фиксированной ставкой – по 15-летним и 30-летним ценовым индикаторам. Эти индексы, в свою очередь, привязаны к соответствующей дюрации бондов казначейства. Не менее популярны программы с регулируемой ставкой, которая привязана к LIBOR. Остальные программы представляют собой вариации предыдущих.Прежде чем получить ипотеку в США, покупателю присваивают категорию. В частности, этим занимается компания Fair Isaac Corporation (FICO), которая присваивает заемщику уровень в диапазоне 300–850 пунктов, где показатель ниже 620 считается уже subprime. Именно этой категории заемщиков принято ставить в вину массовые неплатежи, начавшиеся в 2007 года, что стало спусковым механизмом экономического кризиса. Размер ставки для разных категорий заемщиков в случае с ипотекой на 15 лет по фиксированной ставке может отличаться более чем на 4,3 процентного пункта.Массовая безработица в США привела к тому, что к началу ноября каждая седьмая семья оказалась не в состоянии обслуживать жилищный долг. Речь давно не идет о subprime – не платят заемщики и с более высоким рейтингом, с хорошей кредитной историей. Количество же новых запросов на ипотеку достигло своего девятилетнего минимума. То ли еще будет. В Credit Suisse прогнозируют, что к 2012 году около 8,1 млн домов могут оказаться на аукционах за неуплату. Fannie Mae – государственный ипотечный оператор – с декабря этого года резко повышает требования по выкупу ипотечных бумаг: кредитный счет вместо прежнего минимума в 580 пунктов должен теперь быть не менее 620.Что интересно, средний ипотечный долг на одного заемщика не снижается: в третьем квартале 2009-го он составил $193,12 тыс. против $192,29 годом ранее. Долги выросли во многом из-за просрочек и штрафных санкций. К ноябрю средняя стоимость однофамильного дома в США подешевела с пиков июня 2006 года в $240 тыс. на 20%. Что касается цен на недвижимость, то кризис спутал все карты – цены на дома могут значительно варьироваться не то что от штата к штату, но от тауншипа (микрорайона округа) к тауншипу. Одни индексы, например Case-Shiller, четвертый месяц подряд показывают еле заметный рост. Другие, в частности индикатор вторички National Association of Realtors, четвертый месяц падают. Рассуждать о стабилизации можно сколько угодно, но понятно, что на цены в будущем году, а возможно, и в более длительной перспективе будет давить продолжающийся рост безработицы. Второй фактор – повышение налогов. В 2009 году многие штаты отложили это повышение ввиду падения доходов граждан и безработицы, но вернуться к вопросу им рано или поздно придется – бюджеты трещат по швам. Третьим фактором может стать прекращение покупок ФРС ипотечных бумаг. С начала года ФРС скупила их почти на $700 млрд, удерживая ставки низкими. План покупок уже выполнен на 70–80%.С другой стороны, продолжают действовать правительственные программы поддержки покупателей недвижимости. В начале ноября была продлена программа субсидий для впервые покупающих дом – им предоставляется $6,5–8 тыс.«Из всех мировых рынков, мне кажется, наиболее привлекательны вложения в недвижимость в Нью-Йорке. Как показывает опыт последних 90 лет, приобретение квартиры в этом городе окупается каждые 5–7 лет», – говорит Станислав Зингель, президент агентства недвижимости Gordon Rock. Но может, стоит и подождать. Например, Мередит Уитни, глава Meredith Whitney Advisory Group, весьма пессимистична, она не сомневается, что цены с нынешних уровней обвалятся еще на 25%.КанадаКанада – одна из немногих стран, рынок недвижимости которых кризис пощадил. Цены на односемейные дома, по информации Канадской ассоциации недвижимости, выросли к сентябрю 2009 года по сравнению с аналогичным показателем прошлого на 14%. При том что канадский доллар с марта 2009 года укрепился почти на 25% к доллару американскому. В самой ассоциации объясняют растущий рынок низкими ставками и высоким доверием инвесторов: Центральный банк Канады официально заявил еще летом, что кризис в стране закончился.В Канаде кредиты на жилье обычно доступны при первоначальном взносе 30%, иногда 10%. Типичная ипотека выдается на 25 лет. Популярная пятилетняя ставка по жилищным кредитам упала с начала 2008 года по начало ноября 2009-го с 7,54 до 5,84% годовых. Средняя фиксированная ставка по 17 банкам, предлагающим ипотеку на 10 лет, составляет 6,45%. В остальном условия соответствуют американским. К примеру, даже кредитный рейтинг для заемщика можно получить в FICO. Стоимость кредитов, вероятно, будет сохраняться низкой до тех пор, пока ЦБ Канады не начнет повышать свою ключевую ставку. С начала 2008 года она снизилась с 4,5 до 0,5%, Банк Канады пообещал не предпринимать резких шагов до второго квартала будущего года.Ипотека за рубежом: сложно, зато дешево:finansmag.ru/95389

«Viberi» КУДА ВКЛАДЫВАТЬ ДЕНЬГИ\?
«Viberi» КУДА ВКЛАДЫВАТЬ ДЕНЬГИ\?ПрофессионалАНДРЕЙ ЮМАТОВ, генеральный управляющий Международного московского банка:- Сейчас все рынки достаточно перегреты и найти какой-то очевидный актив, который по всем параметрам — и с точки зрения надежности, и с точки зрения перспектив доходности, был бы идеальным, практически невозможно. В этой ситуации имеет смысл рассматривать две основные идеи. Во-первых, укрепление рубля, которое, несмотря на все устные заявления властей, скорее всего продолжится, во-вторых, общее повышение кредитного качества российских компаний. Исходя из этого, я бы рассматривал как наиболее приемлемый вариант покупку рублевых облигаций российских компаний второго эшелона. Наиболее привлекательны сейчас отрасли, ориентированные на внутренний рынок — телекоммуникации, энергетическое машиностроение, компании РАО ЕЭС, легкая промышленность, во всяком случае на нефтяной сектор. Рублевый депозит поможет сохранить сбережения, но доход будет меньше. На рынке недвижимости сейчас слишком много игроков. Когда в чем-то все поголовно начинают разбираться, самое время покидать отрасль. Когда все участники рынка считают, что рост цены актива — некая аксиома и падение исключено, обычно и случаются всякие финансовые потрясения.
ЛюбительАННА СЕМЕНОВИЧ, солистка группы «Блестящие»:- Для сохранения капитала и его преумножения надо покупать недвижимость — это надежно и выгодно, особенно теперь. А если есть лишние деньги, то вкладывать их лучше всего в искусство и спорт — точно не проиграете.

»Газпром» перепрыгнул Россию — ОБЛИГАЦИИ — № 26 (67) 19 — 25 июля 2004 — Архив — Выбери!by
«Газпром» перепрыгнул Россию — ОБЛИГАЦИИ — № 26 (67) 19 — 25 июля 2004 — Архив
Как правило, рейтинг долговых обязательств ограничен рейтингом эмитента, который в свою очередь не превышает суверенного рейтинга, однако в мировой практике встречаются и исключения, в число которых вошел и «Газпром» со своими новыми бумагами. Так, в частности, более высокие рейтинги по сравнению с суверенными имеют обязательства мексиканской, венесуэльской и бразильской государственных нефтяных компаний Petroleos Mexicanos, Petroleos de Venezuela S.A. и Petrobras. Избежать рейтинговых ограничений позволяют определенные структурные ухищрения при организации займов, в частности наличие обеспечения. В случае с «Газпромом» обеспечением выступит экспортный контракт с голландской газовой компанией Gasunie, а в случае если объем займа превысит $1 млрд, то еще и контракт с итальянским нефтегазовым конгломератом ENI. Более высокая надежность нового займа поможет концерну существенно расширить базу инвесторов и снизить стоимость заимствований. Сейчас это особенно актуально: внутренний долговой рынок впал в коматозное состояние, растет стоимость заимствований для российских компаний и на мировых рынках после повышения ставки ФРС и спровоцированного Германией снижения котировок на еврооблигации РФ. Эффект может получиться достаточно ощутимым. Так, на прошлой неделе необеспеченные евробонды «Газпрома» с погашением в 2013 году торговались по доходности около 9,5%. В то же время доходность еврооблигаций РФ с погашением в 2018 году составляла около 8% годовых. Учитывая более высокий рейтинг нового займа концерна, чем у российских еврооблигаций, можно с большой долей уверенности говорить о том, что «Газпром» едва ли даст инвесторам более 8% годовых. Таким образом, разница по доходности между облигациями, погашаемыми в 2013 и 2019 годах, скорее всего будет не менее 1,5% годовых в пользу последних.
Road-show проходит на фоне опубликованной на днях «Газпромом» отчетности за 2003 год по МСФО. Чистый долг компании несколько вырос, при этом доля долга, погашаемого более чем через пять лет, увеличилась за 2003 год с 5,6 до 20,6%. В ближайшие годы ежегодный объем заимствований будет снижаться: со 150 млрд рублей в 2004 году до 110 млрд и 90 млрд рублей в 2005 и 2006 годах соответственно.
© Финанс 2002-2004 г. Использование материалов сайта возможно только с разрешения правообладателей© ЗАО Газета Финансовая Россия, 2000-2003 г.

«Viberi» С рублем тягаются девальвацией
«Viberi» С рублем тягаются девальвациейМировая гонка девальвации валют – вполне реальный риск, заявила глава экономического развития Эльвира Набиуллина. Отдельные страны пытаются создать стимулы для своих производителей. В«Запуск такого процесса может стать для мировой экономики и мировой торговли не менее опасным, чем прямые протекционистские мерыВ», – считает министр.Гонка за аутсайдером. С начала прошлого октября, когда мировой финансовый кризис нанес мощный удар по России, доллар подорожал кВ рублю почти на треть, евро – почти на четверть, бивалютная корзина укрепилась на 28%. Правда, здесь желание создать стимулы для национальных производителей едва ли можно было назвать основным мотивом девальвации. Для России, как иВ для многих других стран, обесценение национальной валюты стало вынужденным иВ было вызвано ухудшением внешнеторговой конъюнктуры и бегством капиталов. В«За прошедший год девальвация во многих соседних странах была в схожих или даже больших масшВ­табахВ», – отметила Эльвира НаВ­биуллина.За кризисные полгода рубль заметно обесценился кВ большинству валют торговых партнеров России. Важные исключения – украинская гривна и польский злотый, В«провалившиесяВ» против доллара и евро сильнее. Еще три значимые валюты – турецкая лира, белорусский рубль и венВ­герВ­ский форинт – подорожали к рублю в пределах 3%. Немного сильнее укрепилась валюта Казахстана. Учитывая, что в этих странах многие промышленники с осени 2008-го довольно агрессивно снижают цены (вВ том числе на экспортные товары), конкурентоспособность их продукции сВ точки зрения российского рынка осталась неуязвимой.Ненужный завоз. Впрочем, это всего лишь В«локальные лазейкиВ», существование которых не препятствует общему сокращению импорта. Оно происходит не только и, вероятно, не столько из-за девальвации, сколько из-за резкого падения внутреннего спроса на зарубежную продукцию. ВВ результате сокращения инвестпрограмм росВ­сийВ­ских компаний и доходов населения импорт отВ­стуВ­паВ­ет по всем фронтам: от машин и оборудования до ширпотреба. И есть куда теснить дальше: по некоторым позициям продовольственной продукции доля зарубежных поставщиков на рынке превышает 50%. В Центре макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования считают, что удорожание импорта обеспечило рост ценовой привлекательности отеВ­честВ­венВ­ных товаров и стало одним из факторов, обусловивших начало восстановления промышленности вВ феврале.Соседям России, не решившимся последовать общей тенденции, сейчас приходится нелегко. Валюты стран Балтии, к примеру, остаются привязанными к евро. В условиях, когда ВВП Латвии иВ Эстонии в последнем квартале сократился на 10,3 и 9,7% соответственно, искушение привести курс национальных валют в соответствие с новыми суровыми реалиями стремительно растет. По предварительным данным Минэкономразвития, в последнем зимнем месяце Россия ввезла из-за рубежа товаров на сумму $13,5 млрд. Это несколько больше, чем в январе (неудивительно, учитывая календарный фактор), но на 36% с лишним меньше, чем в феврале 2008 года. В«По итогам года ожидается снижение импорта не менее чем на 20%В», – прогнозирует Эльвира Набиуллина. Впрочем, говорить о серьезных успехах в импортоВ­замещении как о свершившемся факте еще не время: более понятным эффект девальвации для промышленности станет через два-три месяца.В В ПрогнозыДоллар ослабнет из-за ФРСАлександра Евтифьева, аналитик В«ВТБ КапиталВ»:– Мартовское воодушевление инвесторов и положительный счет текущих операций позволяют надеяться, что стабилизация российской валюты сохранится. По итогам года мы ожидаем средний курс доллара на уровне 34,4В рубля. Один из возможных внутренних рисков для российской валюты – это эмиссионное финансирование дефицита бюджета. По нашим оценкам, у ЦБ и Минфина есть возможность не допустить резкого роста денежной массы, который бы негативно сказался на вере инВ­веВ­стоВ­ров в рубль. Главными внешними рисками остаВ­ютВ­ся падение цен на нефть иВ нестабильность в Центральной иВ ВоВ­сточной Европе. Что касается ведущих мировых валют, мы ожидаем ослабления доллара из-за наращивания денежной массы ФРС. Но это, скорее всего, произойдет вВ более отдаленной перспективе.В В ЦБ мешает рублю растиВ Сергей Карыхалин, начальник аналитического отдела УК В«КапиталъВ»:– Позиции доллара заметно ослабли после объявления ФРС оВ покупке US Treasuries иВ расширения программы выкупа ипотечных активов. Негативно на него также влияют активизировавшиеся разговоры о неВ­обВ­хоВ­диВ­моВ­сти создания новой мировой резервной валюты. Впрочем, пока дальше $1,35–1,36 за евро доллар не падает. Инвесторы опасаются дальнейшего ухудшения в экономике еврозоны и включения печатного станка уже ЕЦБ. Кроме того, если ситуация на фондовых рынках вновь ухудшится, спрос на доллары может увеличиться.ЦБ стал препятствовать росту рубля чуть ниже уровня 39 единиц за корзину. Учитывая относительную стабильность на рынке нефти и нормализацию ситуации с оттоком капитала, в течение ближайшего месяца мы ожидаем, что бивалютная корзина останется вВ диапазоне 39–41 рубль.