Рубрика: Статьи

«Viberi» КУДА ВКЛАДЫВАТЬ\?
«Viberi» КУДА ВКЛАДЫВАТЬ\?ПРОФЕССИОНАЛАлексей Скурлатов, заместитель генерального директора ИК «Ди Си Кэпитал»:– Для людей, которые могут часть свободных денег вложить в разные финансовые инструменты, на мой взгляд, привлекательны сейчас бумаги электроэнергетических предприятий. Они существенно недооценены, но при этом имеют значительный потенциал роста даже на падающем рынке. Особое внимание я обращаю на акции сетевых и распределяющих компаний, работающих с конечными потребителями. Не советовал бы покупать акции российских банков, так как они еще покажут нам исторические минимумы. Тема московской недвижимости уже отыграна: рост 300% в год напоминает мыльный пузырь. Рассматривая возможность наступления предрекаемого финансового кризиса, лучше инвестировать в предметы роскоши, так называемый luxury-сегмент: золотые часы, драгоценности, алмазы. Цена на последние за год выросла на 70%. Такого рода инвестиции возможны через специализированные товарные хеджевые фонды. А вот частному предпринимателю, представителю малого и среднего бизнеса я бы рекомендовал все-таки вкладывать деньги в развитие и расширение своего дела, то есть в то, что он умеет делать хорошо, с целью заработать еще больше.
ЛЮБИТЕЛЬИрина Шебеко, актриса:– Хранить нужно в банках, выбирая самые выгодные проценты­. А вкладывать в недвижимость, мне кажется, для непрофессионалов – единственно надежный способ. Кино тоже приносит деньги, но, для того чтобы угадать с фильмом, нужно обладать особым чутьем, а оно есть не у всех.

«Viberi» БыкVSМедведь
«Viberi» БыкVSМедведь»Татнефти» не сидится в РоссииЭКСПАНСИЯ. Совет директоров «Татнефти» одобрил создание совместного предприятия с Mostazafan & Janbazan Foundation — иранской неправительственной организацией, осуществляющей социальные программы. Этому фонду принадлежат акции нескольких сотен предприятий, работающих в различных секторах экономики Ирана, в том числе треть крупнейших промышленных объектов страны. Годовой товарооборот Mostazafan превышает $5 млрд, а бюджет фонда составляет порядка 10% бюджета Ирана. Пока у Mostazafan нет собственных запасов нефти и газа в Иране, но «Татнефть» рассчитывает, что в будущем новое СП сможет получить лицензии на разведку определенных территорий. В случае успеха этого проекта «Татнефть» сможет экспортировать нефть в Турцию, где она намерена приобрести крупнейший из местных нефтеперерабатывающих холдингов Tupras на паритетных началах с турецким концерном Zorlu.
Однако еще не известно, чем закончится попытка «Татнефти» прорваться в Турцию. В мае Высший административный суд страны приостановил процесс приватизации 65,76% акций Tupras в связи с протестом, поданным местным профсоюзом. На это решение не повлияла даже просьба правительства Турции возобновить сделку, ведь с приватизацией Tupras связано выполнение условия кредитного соглашения с Международным валютным фондом на сумму $19 млрд, по которому Турция должна продать государственные активы для сокращения задолженности.
Между тем «Татнефть» представила некоторые показатели из отчета за первое полугодие 2004 года по российским стандартам бухгалтерского учета (РСБУ). Чистая прибыль компании выросла по сравнению с аналогичным периодом прошлого года более чем в два раза — с 5,4 до 11,53 млрд рублей. Стоимость активов нефтяной компании поднялась за год на 15% и составила на 30 июня 2004 года 131,1 млрд рублей. В компании объясняют увеличение активов двумя факторами — ростом прибыли и привлечением долгосрочных займов и кредитов.
Пол Коллисон, старший аналитик по нефти и газу Brunswick UBSМы меняем рейтинг акций «Татнефти» с «держать» на «покупать» после недавнего падения котировок акций компании, которое, на наш взгляд, было вызвано настроениями на рынке и задержкой с публикацией отчетности по международным стандартам, а не фундаментальными показателями. Мы оставляем без изменений нашу финансовую модель и ожидаемую через год цену акций «Татнефти» ($1,45). На наш взгляд, такая оценка в достаточной мере отражает слабость фундаментальных показателей, включая неопределенность, связанную с приобретением Tupras, а также задержку с публикацией отчетности по международным стандартам.
«Татнефть», 33% акций которой принадлежит государству, а значительный пакет — руководству, часто считают «квазигосударственной» компанией. По этой причине на нее не должны негативно повлиять последние политические новости, но мы не считаем, что они могут оказаться выгодными для компании. «Татнефть» обладает ограниченными возможностями для того, чтобы участвовать в покупке активов или увеличить добычу нефти.
На наш взгляд, основной риск, связанный с инвестициями в нефтяные компании в целом, заключается в волатильности цен на нефть и нефтепродукты. В отличие от других российских нефтяных компаний «Татнефть» в большей степени зависит от конъюнктуры внутреннего рынка, и особенно цен на нефть.
Стивен О’Салливан, содиректор аналитического отдела ИК «Объединенная финансовая группа»В первом полугодии 2004 года чистая прибыль «Татнефти» по РСБУ увеличилась на 132% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, достигнув $400 млн. Мы считаем, что столь резкое увеличение прибыли стало результатом роста чистой цены реализации сырой нефти на внутреннем рынке почти в три раза. В первом полугодии 2004 года внутренняя цена нефти составила $15,5 за баррель. Для «Татнефти», не имеющей собственных перерабатывающих мощностей и вынужденной продавать 20-25% добываемой нефти на внутреннем рынке, это является важным фактором, влияющим на размер прибыли.
Ранее «Татнефть» выражала уверенность в том, что высшие судебные инстанции Турции не будут возражать против приобретения турецкой компании Tupras. Мы полагаем, что точка в этом долгом процессе будет поставлена не раньше сентября, поскольку до этого времени турецкие суды будут находиться в отпуске. Кроме того, недавно министр финансов Турции не исключил вероятности проведения вторичного размещения акций Tupras. Таким образом, правительство Турции, похоже, раздумало приватизировать компанию, даже если суд (что маловероятно) разрешит провести сделку.
Наш прогноз чистой прибыли «Татнефти» за весь 2004 год по US GAAP составляет $700 млн. Мы не вносим каких-либо изменений в нашу модель компании и сохраняем рекомендацию «хуже рынка» и справедливую цену — $0,87 по акциям «Татнефти».

Бык vs медведь — Акции — № 27 (15-21 сентябрь 2003) — Номера за 2003 год — Архив — Выбери!by
Бык vs медведь — Акции — № 27 (15-21 сентябрь 2003) — Номера за 2003 год — Архив№ 27 (15-21 СЕНТЯБРЬ 2003) АКЦИИАндрей Богданов, начальник отдела аналитических исследований Альфа-банка
Александр Казбеги, аналитик ИК «Ренессанс Капитал»
Опубликованные «Дальсвязью» цифры в отчетности по МСФО за 2002 год не стали сюрпризом и отражают тенденции, повлиявшие на отчетность всех межрегиональных компаний связи. Высокая амортизация и большие процентные платежи привели к низким нормам прибыльности. Выручка несколько превысила показатель по РСБУ из-за консолидации «Примтелефона», который вместе с дочерними компаниями — мобильными операторами добавил 3% к общей выручке. Маленький размер выручки от мобильной связи объясняется небольшой абонентской базой в 2002 году. Однако разбивка выручки по источникам показывает положительные тенденции, так, выручка от предоставления услуг Интернета составила 4% от общей выручки, что выше среднего показателя для отрасли. В то же время чистая прибыль могла бы быть выше, если бы не эффективная ставка налога 71%.
«Дальсвязь» стала менее привлекательной после новости о приобретении МТС 50% «Примтелефона». Однако мы считаем, что компания скорее всего продаст свою долю, что в свою очередь может привести к хорошим дивидендам за 2003 или 2004 год, в зависимости от того, когда произойдет сделка. Мы также считаем, что «Дальсвязь» продаст оставшиеся пакеты мобильных операторов и таким образом сфокусируется на развитии новых услуг, не связанных с мобильной связью (например, Интернета). Мы оставляем рекомендацию «покупать» акции «Дальсвязи» со справедливой ценой $1,6 за штуку.
Продемонстрированные «Дальсвязью» тенденции соответствуют показателям тех региональных операторов связи, которые уже опубликовали свои финансовые показатели по МСФО. Выручка выросла на 6% по сравнению с показателями по РСБУ в связи с консолидацией дочерних предприятий, продемонстрировав самые низкие темпы роста по сравнению с другими региональными операторами. Рентабельность EBITDA снизилась на 3%, зафиксировав самое небольшое изменение среди операторов связи. Это свидетельствует о том, что разница между финансовыми показателями компании по МСФО и РСБУ незначительна. Однако рентабельность EBITDA упала с 18% по РСБУ до 7% по МСФО в связи с 174-процентным ростом амортизационных расходов. Это говорит о том, что фиксированные активы компании амортизированы в большей степени, чем у сопоставимых компаний. Последний фактор может отразиться на росте капиталовложений в будущем, что приведет к снижению денежных потоков компании. Увеличение налоговых выплат привело к снижению чистой рентабельности с 3% по российским стандартам учета до 1% по международным стандартам, что является самым низким уровнем среди российских операторов связи. Таким образом, хотя финансовые результаты «Дальсвязи» в целом соответствуют общей тенденции, сами показатели оказались хуже, чем у других компаний, что еще раз подтверждает правильность нашего негативного мнения о ней. Текущая рекомендация по акциям компании «продавать».

«Viberi» ПРОГНОЗЫ
«Viberi» ПРОГНОЗЫПавел Иорданский, главный специалист отдела операций на финансовых рынках «Ютрэйд.ру»:– Первая неделя апреля обещает быть достаточно волатильной. С одной стороны, поддержку российским акциям обеспечивают высокие цены на нефть. С другой – дорогая нефть оказывает давление на мировые фондовые площадки. Рынок РФ не сможет игнорировать их динамику. В этих условиях велика вероятность, что игроки попытаются штурмовать 2000 пунктов по индексу РТС, после чего произойдет коррекционное снижение и консолидация рынка.
Дмитрий Беденков, начальник аналитического отдела ИК «Русс-инвест»:– На этой неделе можно ожидать продолжения роста российского рынка акций. Высокие цены на нефть и металлы вкупе с высокой ликвидностью финансового сектора служат факторами поддержки спроса на бумаги компаний добывающих отраслей. Ситуация на мировых фондовых рынках скорее всего будет более благоприятной, чем на прошлой неделе. Оценки главы ФРС относительно «мягкой посадки» экономики США, которые нашли отражение в докладе перед объединенным экономическим комитетом Конгресса, несколько успокоили инвесторов. Но нельзя не учитывать и негативные факторы. Из показателей экономической статистики в США, важным будет уровень промышленных заказов. Его снижение подтвердит опасения, что ситуация с инвестициями в основные фонды США ухудшается. Несмотря на риски, велика вероятность, что российские фондовые индексы в ближайшие дни обновят исторические максимумы.

Выбери!by On-Line Главная
Выбери!by On-Line ГлавнаяСАМЫЕ ДОРОГИЕ КОМПАНИИМестоКомпанияКапитализация/оценочная стоимостьСпециализацияФинансовые показатели в 2005 году, млрд руб.Стандарт бухучета$ млрдмлрд рублей2ВыручкаЧистая прибыль Активы Собственный капитал1Газпром252,56773,7Нефть и газ1383,5315,94345,42576,4МСФО2Роснефть79,42129,8Нефть и газ500,2117,7863,9213,9US GAAP3Лукойл69,71869,5Нефть и газ1310,3182,41161,1771,4US GAAP4Сургутнефтегаз52,71415,2Нефть и газ446,3118,5847,5794,6РСБУ5РЖД501341,5Транспорт749,2114,41222,9892,1МСФО6Сбербанк44,81201,2Банк312,665,82513,1231,1МСФО7ТНК-BP Холдинг37,81015,5Нефть и газ702,759,3490,1150,6РСБУ8РАО «ЕЭС России»32,4868,2Электроэнергетика764,7241214,2619,2МСФО9ГМК «Норильский никель»26,8719Цветная металлургия202,866,5423,9318,4МСФО10Газпром нефть19,9532,7Нефть и газ398,679,4306,2220,3US GAAP11Новатэк16,8450,2Нефть и газ42,113,778,857,3МСФО12Русский алюминий16,4440Цветная металлургия188,3209100,2US GAAP13Внешторгбанк16429,3Банк72,714,51056,9141,6МСФО14Мобильные телесистемы15,1403,8Телекоммуникации141,931,9217,294,8US GAAP15Транснефть13,5361,4Транспорт181,553,8418,3331,7МСФО16Вымпелком13,3358,1Телекоммуникации90,917,4181,578,9US GAAP17АФК «Система»13347,6Телекоммуникации21515,1376,893,1US GAAP18Новолипецкий МК12,9345,2Черная металлургия126,439,2174,2145,5US GAAP19Северсталь12,3329,9Черная металлургия225,736,6309,4201,6МСФО20Татнефть10,5281,9Нефть и газ169,936,9160139,3РСБУ21Газметалл10268,3Черная металлургия22Полюс Золото9,1245,3Драгоценные металлы13,43,3102,889,4МСФО23Евраз груп8,9239,8Черная металлургия184,229,5191,477,6МСФО24Магнитогорский МК8,3223Черная металлургия15226,8139,7105,8US GAAP25Концерн «Росэнергоатом»8214,6Электроэнергетика716,8191,1119,7РСБУ26ИФД «Капиталъ»7,4199,4Финансы65,844,9210,599,7МСФО27Мегафон6,4170,9Телекоммуникации67,611,1104,736US GAAP28Алроса6161Драгоценные металлы96,813,8174,183,7МСФО29СН — Мегионнефтегаз5,6149,8Нефть и газ108,721,556,436,3РСБУ30Русснефть5,5147,6Нефть и газ1006,5165,427,2РСБУ31Мосэнерго5,4144,9Электроэнергетика70,7–0,351,731МСФО32Связьинвест5,3142,1Телекоммуникации185,213,6347,268,9МСФО33Группа «Суал»5,1136,8Цветная металлургия76,477,7МСФО34УГМК5,1135,9Цветная металлургия98,86,668,224,9РСБУ35X5 Retail4,8128,9Розничная торговля38,52,619,25,6МСФО36ТМК4,7126,5Производство труб79,27,664,931,3МСФО37Евроцемент груп4,6123,4Строительные материалы32,254,8У38Ростелеком4,1110,1Телекоммуникации41165,349,7МСФО39СТС-медиа4,1108,7Медиа6,71,67,95,2US GAAP40Первый канал34107,3Медиа13,32,210,74,8РСБУ41ВГТРК34107,3Медиа12,72,113,24,5РСБУ42Оренбургнефть3,9103,7Нефть и газ61,813,957,433,6РСБУ43Росбанк3,8103,3Банк28,53,1213,122,6МСФО44Альфа-банк3,695,4Банк30,35,1283,124,6МСФО45Уралсиб3,595Банк34,211,224041,2МСФО46Банк Москвы3,491,2Банк21,14245,823,5МСФО47Уралкалий3,490,1Минеральные удобрения20,77,623,313,2РСБУ48Мечел3,284,6Черная металлургия107,710,8103,663,6US GAAP49Башнефть381,5Нефть и газ74,37,871,361,5РСБУ50ОМК380,5Производство труб54,77,548,223,2У51Русский стандарт2,978,8Банк255,9112,712,1МСФО52ОГК-52,978,4Электроэнергетика1,74,434,933,8РСБУ53Нижнетагильский МК2,978Черная металлургия7217,850,935РСБУ54Комстар – ОТС2,976,8Телекоммуникации25,7347,213,8US GAAP55Финансовая группа МДМ2,976,5Банк15,93,9160,625,5МСФО56Межпромбанк2,875,9Банк7,93,476,131,6МСФО57ОГК-42,875,2Электроэнергетика0,20,18,38,3РСБУ58Корпорация ВСМПО-Ависма2,772,8Цветная металлургия16,83,220,414,6РСБУ59Иркутскэнерго2,772,6Электроэнергетика19,51,94938,6МСФО60МХК «Еврохим»2,670,8Минеральные удобрения53,59,3МСФО61Аэрофлот2,568,3Транспорт71,85,445,116,1МСФО62ОГК-32,567,7Электроэнергетика0,40,328,416,7РСБУ63ТВЭЛ2,567,1Ядерные материалы38,95,97557,3РСБУ64Кузбассразрезуголь2,567,1Добыча угля21,70,318,46,4РСБУ65СУЭК2,567,1Добыча угля56,413,288,644,9РСБУ66ОГК-22,566,8Электроэнергетика0,52,413,213,1РСБУ67Лебединский ГОК2,362,7Добыча железных руд26,111,426,220,2РСБУ68ОГК-62,362,6Электроэнергетика0,60,423,423,1РСБУ69Sibir Energy2,361,8Нефть и газ18,81,126,712,9UK GAAP70Магнит2,259,4Розничная торговля44,7111,71,4МСФО71Удмуртнефть2,259Нефть и газ27,44,635,324,6РСБУ72Открытые инвестиции2,155,2Недвижимость2,60,417,27МСФО73Сильвинит254,9Минеральные удобрения16,55,31612,9РСБУ74Седьмой континент254,7Розничная торговля20,21,310,84,7МСФО75Автоваз253,7Автомобили и компоненты132,51,4110,246,2РСБУ76Якутуголь253,7Добыча угля15,63,311,47,9РСБУ77МГТС253,2Телекоммуникации18,14,637,722US GAAP78Национальный резервный банк252,9Банк1913,744,526,4МСФО79МОЭСК252,5Электроэнергетика12,31,332,327,1РСБУ80Вимм-Билль-Данн1,951,5Продукты питания39,60,926,511,1US GAAP81Михайловский ГОК1,849,3Добыча железных руд26,68,136,619,1РСБУ82Промстройбанк1,746,9Банк15,53,4150,212,3МСФО83Peter Hambro Mining1,746,7Драгоценные металлы84Сибуглемет1,642,9Добыча угля17,62,84,42,5РСБУ85Распадская1,642,9Добыча угля152,32,71,4РСБУ86Нижнекамскнефтехим1,642,4Химия и нефтехимия48,10,945,920,1МСФО87Лебедянский1,641,8Продукты питания14,62,17,75,3МСФО88Ак барс1,541,2Банк7,61,673,710,6МСФО89Евросибэнерго1,540,2Электроэнергетика21,155,243,1МСФО90Северстальтранс1,540,2Транспорт38,34,6МСФО91Уралсвязьинформ1,539,5Телекоммуникации31,72,321,554,3МСФО92Голден телеком1,437,6Телекоммуникации18,92,225,419,4US GAAP93Татэнерго1,437,6Электроэнергетика27,42,526,220,5РСБУ94Промышленно-металлургический холдинг1,437,6Черная металлургия37,35,828,413,8МСФО95Юкос1,436,9Нефть и газ2,8–95,4288,8–497,6РСБУ96Южкузбассуголь1,436,2Добыча угля20,85,517,17,4РСБУ97Славнефть – Ярославнефтеоргсинтез1,335,7Нефть и газ6,40,828,36,3РСБУ98МГЭСК1,335,6Электроэнергетика5,81,416,615,2РСБУ99Эльдорадо1,335,4Розничная торговля81,6МСФО100Сибирьтелеком1,335,3Телекоммуникации27,41,64017,2МСФО101Илим Палп1,334,9Лес и деревообработка41,1МСФО102Камаз1,334,4Автомобили и компоненты56,2065,940,3МСФО103РБК информационные системы1,334,1Медиа3,20,61,32,8МСФО104Башкирэнерго1,334Электроэнергетика28,40,831,525,1РСБУ105Акрон1,334Минеральные удобрения22,7522,410,7МСФО106Уфимский НПЗ1,333,9Нефть и газ13,83,815,111,1РСБУ107Яндекс1,233,4Медиа10,4US GAAP108Волгателеком1,233Телекоммуникации23,82,63718,4МСФО109Северо-западный телеком1,232,6Телекоммуникации20,51,440,923,7МСФО110Домостроительный комбинат № 11,232,2Строительство18,80,322,55,3РСБУ111Центртелеком1,231,3Телекоммуникации28,7–0,640,611,3МСФО112ГАЗ1,231Автомобили и компоненты87,83,135,912,9МСФО113Корпорация «Иркут»1,231Авиатехника и компоненты20,12,435,19,1МСФО114Дикси1,231Розничная торговля24,30,67,72,4МСФО115Челябинский трубопрокатный завод1,130,8Производство труб20,20,617,77,3РСБУ116Ново-Уфимский НПЗ1,130,4Нефть и газ12,83,112,88,8РСБУ117Салаватнефтеоргсинтез1,130,3Химия и нефтехимия640,437,711,2РСБУ118Торговый дом «Евросеть»1,130,3Розничная торговля57,71,818,12,1МСФО119Уфанефтехим1,128,7Нефть и газ14,25,818,214,1РСБУ120Группа ПИК1,128,5Строительство17,359,747РСБУ121Транснефтепродукт127,6Транспорт13,94,430,2МСФО122СУ-1553126,8Строительство29,251,40,8РСБУ123Интеко3126,8Строительство18,258,85РСБУ124Дон-строй3126,8Строительство16,9У125Главмосстрой126,8Строительство10,50,1280,3РСБУ126Росгосстрах126,8Страхование31,80,55815,6РСБУ127Ингосстрах126,8Страхование23,4132,46,5РСБУ128Итера126,8Оптовая торговля30,81,1148,3РСБУ129Фосагро3126,8Минеральные удобрения130Трансмашхолдинг126,8Вагоностроение41,71,23611,6РСБУ131Фармстандарт126,8Фармацевтика4,70,12,2–0,1РСБУ132Mirax3126,8Строительство4,70,714,31,7US GAAP133Концерн «Тракторные заводы»126,8Сельхозмашиностроение13,51,826,511,4МСФО134Лента126,8Розничная торговля16,30,35,80,7РСБУ135Проф-медиа3126,8Медиа6,8РСБУ136МНПО Полиметалл126,8Драгоценные металлы6,80,414,83,3US GAAP137Московский НПЗ126,6Нефть и газ4,9011,37РСБУ138Номос-банк126,3Банк7,61,585,513,1МСФО139West Siberian Resources126,2Нефть и газ2,2012,35МСФО140РИТЭК126,1Нефть и газ16,2321,410,4РСБУ141Ванадий125,8Добыча железных руд14,45,57,45,2РСБУ142Силовые машины125,6Энергомашиностроение18,9–1,120,67,6МСФО143Ленэнерго0,924,8Электроэнергетика27,6–0,527,617,5РСБУ144Группа «Виктория»0,924,7Розничная торговля15,9У145Казаньоргсинтез0,924,5Химия и нефтехимия13,21,819,110,9МСФО146Группа «Черкизово»0,923,9Продукты питания15,50,512,21,8US GAAP147Зенит0,923,8Банк7,91,870,47,9МСФО148Союз0,923,8Банк8,72,862,86,8МСФО149Кузбассэнерго0,923,6Электроэнергетика19,70,533,727,8РСБУ150Варьеганнефтегаз0,923,3Нефть и газ14,81,511,47РСБУ151Северсталь-авто0,923,1Автомобили и компоненты26,51,924,311,4МСФО152Глобэкс0,822,7Банк5,40,551,611,4МСФО153Продо менеджмент0,822,7Продукты питания18,41,4У154Рольф0,822,1Розничная торговля56,32,116,65,4МСФО155Urals Energy0,822Нефть и газ1,90,210,35,8МСФО156Красноярская ГЭС0,822Электроэнергетика1,10,18,68,4РСБУ157Новороссийский МТП0,821,8Транспорт5,42,612,312,1РСБУ158НКК0,821,5Транспорт159Торговый дом «Копейка»0,821,5Розничная торговля16,30,39,34,1МСФО160НК «Альянс»0,821,5Нефть и газ45,21,725,112,1МСФО161Возрождение0,821,4Банк6,10,549,13,3МСФО162ПНТЗ0,820,6Производство труб18,428,23,8РСБУ163Волжская ГЭС0,820,6Электроэнергетика2,40,612,311,6РСБУ164Группа Адамант0,720Недвижимость7,62,21612,3У165Группа СОК 0,720Автомобили и компоненты64,4У166Бинбанк0,720Банк4,50,337,86,4МСФО167Новошип0,720Транспорт12,36,944,325,9МСФО168ЮГК ТГК-80,719,8Электроэнергетика4,5–0,11,50МСФО169Жигулевская ГЭС0,719,3Электроэнергетика2,40,811,810,9РСБУ170Челябинский цинковый завод0,719Цветная металлургия4,80,35,54,2РСБУ171ТГК-50,718,9Электроэнергетика4,81,60РСБУ172Россельхозбанк0,718,9Банк5,40,15711МСФО173ТГК-60,718,9Электроэнергетика0,100,10РСБУ174Совкомфлот0,718,8Транспорт11,74,1МСФО175СПб О’кейбол0,718,8Розничная торговля11,20,51,90,7РСБУ176Объединенные кондитеры0,718,8Продукты питания181,9118,3МСФО177М.видео0,718,2Розничная торговля28,81,312,13,5У178КИТ Финанс0,617,3Финансы6,9335,35,8МСФО179Сибакадембанк0,617Банк3,50,528,72,9МСФО180Собинбанк0,617Банк4,20,9МСФО181Синарский трубный завод0,616,9Производство труб16,81,57,43,2РСБУ182Новосибирскэнерго0,616,4Электроэнергетика16,50,318,213,5РСБУ183Промсвязьбанк0,616,4Банк9,81,7110,911,7МСФО184Еврофинанс-Моснарбанк0,616,2Банк4,90,846,88,1МСФО185Красноярская генерация0,616,2Электроэнергетика186ДВМП0,616,2Транспорт15,30,3МСФО187Тольяттиазот0,616,1Минеральные удобрения14,63,716,58,4РСБУ188Сибирский цемент0,616,1Строительные материалы5,913,51,7РСБУ189Нутринвестхолдинг0,616,1Продукты питания7,6МСФО190Уфимское МПО0,615,7Авиатехника и компоненты10,5118,210,7РСБУ191Куйбышевазот0,615,4Химия и нефтехимия13,61,610,66РСБУ192Машиностроительный завод0,615,1Ядерные материалы7,50,613,511,2РСБУ193Абсолют-банк0,615Банк2,50,427,73МСФО194Свердловэнерго0,514,5Электроэнергетика15,70118,6РСБУ195Техносила0,514,5Розничная торговля170,811,44,8У196ТАИФ-НК0,513,8Нефть и газ13,1–0,521,7–0,5РСБУ197Русиа петролеум0,513,7Нефть и газ0–0,86,53,1РСБУ198Highland Gold Mining0,513,6Драгоценные металлы2,2–0,210,87,3UK GAAP199Русская медная компания0,513,4Цветная металлургия13,40,63,10,7РСБУ200Башкирская химия0,513,4Химия и нефтехимия20,21,16,9РСБУ201Пулково30,513,4Транспорт14,50,23,62,7РСБУ202Ист-лайн30,513,4Транспорт13,50,612,75,1У203Аэропорт Внуково30,513,4Транспорт0,8–0,11,60,4РСБУ204Международный аэропорт Шереметьево30,513,4Транспорт4,70,77,46,9РСБУ205Группа ЛСР0,513,4Строительные материалы18,41,220,53У206Русагро0,513,4Сельское хозяйство23,72,417МСФО207Связной0,513,4Розничная торговля25,2У208АЛПИ0,513,4Розничная торговля7,517,72У209Мосмарт0,513,4Розничная торговля6У210Юнимилк0,513,4Продукты питания13,2–0,39,51,7МСФО211Корпорация «Инком-недвижимость»30,513,4Недвижимость7,26,31,5У212Манежная площадь0,513,4Недвижимость1,1–0,15,62,2РСБУ213МИАН30,513,4Недвижимость8,60,412,35,5У214Телеканал Рен-ТВ30,513,4Медиа2,80,50,7РСБУ215Тройка Диалог30,513,4Инвестиции216Атон30,513,4Инвестиции217Ренессанс Капитал30,513,4Инвестиции218Трансбункер0,513,4Бункеровка21,2У219Ресо-гарантия0,513,4Страхование14,60,220,13,6РСБУ2 – капитализация компаний конвертирована по курсу ЦБ на 27.10.06;3 – стоимость компании составляет не меньше указанной цифры.

«Viberi» «Гавана» на десерт
«Viberi» «Гавана» на десертПри упоминании слова «сигара» в умах большинства людей возникнут образы Уинстона Черчилля, Фиделя Кастро и упитанного банкира с карикатур советского периода. Во все времена сигара была символом успешности, власти и финансовой состоятельности. Позволить себе такую «вредную привычку» может далеко не каждый. Во-первых, это не сигарета, которую можно выкурить «на бегу»: процесс займет от тридцати минут до двух часов. Во-вторых, хорошая сигара ручной скрутки стоит в московских магазинах не дешевле $10-15 за штуку, гильотинка, или ножницы для обрезания сигар, — от $10, коробка специальных спичек — от $1; туба — футляр для переноски — от $20, хьюмидор (ящик для хранения) — от $100, увлажнитель для хьюмидора (сигарам нужна определенная температура и влажность, чтобы они не пересохли) — от $20. Добавьте к этому специальную пепельницу, и получится, что минимальная цена удовольствия — около $200. Если же обзаводиться не самыми дешевыми аксессуарами, то расходы могут вырасти до $1 тыс. и более. Один только хьюмидор со встроенными увлажнителями и датчиками температуры и влажности может стоить от $400 до $2 тыс. Неудивительно, что на вопрос, почему вы начали курить сигары, часто можно услышать ответ: «Потому что наконец-то смог себе это позволить».
До чего довел прогресс. Изначально все сигары изготавливались вручную. Но прогресс берет свое, и в 20-х годах прошлого века в США был изобретен машинный способ производства, а на смену цельному, так называемому длинному листу пришел резаный табак. Американский опыт прижился в Голландии, Испании, Германии и других европейских странах. Машины заметно ускорили и удешевили процесс производства. Позже сигары стали заворачивать не в натуральный табачный лист, а в бумагу, спрессованную из табачной пыли и целлюлозы. Все это, естественно, сказалось и на качестве. Но тем ценнее стал товар, изготавливаемый по старинке — вручную.
Часто известные марки сигар существуют в двух вариантах: hand made и machine made. Например, в Швейцарии производятся «машинные версии» престижных Zino и Davidoff. А немецкая компания Von Eicken, выпускавшая «машинные» Juan Guillermo de Robles, Charles Fairmom, John Aylesbury, не так давно наладила производство одноименных сигар ручной скрутки в Доминиканской Республике и Гондурасе.
Найдите три отличия. Чтобы знать наверняка, кто сделал для вас сигару — машина или человек, стоит обратить внимание на несколько моментов. Во-первых, надписи на коробке. Если это ручная работа, то здесь обязательно будет значиться: Handmade, Hand Made, Made by Hand, Hecho a Маnо или Totalmente a Mano — то есть «сделано вручную». На сигарах машинной скрутки иногда пишут machine made, а иногда вообще не уточняют способ производства.
Косвенными признаками качества могут служить цена — сигара из резаного табака машинной скрутки будет стоить по определению дешевле аналога hand made и страна-изготовитель — в США и Европе все производство механизировано.
Когда Куба рядом. Сигары с Острова свободы ценятся больше всего, ведь именно оттуда их впервые начали поставлять в Европу и именно там находится так называемый золотой табачный треугольник. Богатая известняком почва и особый микроклимат этой территории создают идеальные условия для выращивания лучшего в мире табака. Среди самых известных и старейших кубинских марок сигар — Punch, La Corona, Partagas, Romeo y Julieta, которые начали выпускать еще в XIX веке. А самыми дорогими и престижными считаются совсем молодые Cohiba и Trinidad. Обе марки начали выпускать в 1969 году, но в свободной продаже они появились лишь в восьмидесятых. До этого времени их изготавливали персонально для Фиделя Кастро — он курил их сам и дарил дипломатам из дружественных стран.
Доминиканские потомки. По аналогии с кубинскими «гаванами» сигары, изготовленные в Доминиканской Республике, называют «доминиканами». Впрочем, на этом их родство не заканчивается. После революции многие кубинские производители сигар нашли прибежище в Доминикане. С собой они привезли семена отборного табака и свой опыт и начали активно развивать сигарное производство. Кстати, именно поэтому многие традиционно кубинские марки сигар можно встретить и в доминиканском исполнении. Начиная с 80-х годов «доминиканы» весьма популярны в мире. Их успеху в числе прочего способствовал запрет на ввоз в США кубинских товаров: а сравниться со знаменитыми «гаванами» могли только их «доминиканские дочки». Сейчас любители сигар могут наслаждаться «доминиканами» марок Davidoff, Dunhill, Cuesta-Rey, Macanudo, Leon Jimenes, La Aurora, Don Diego, Santa Damiana и другими.
В Гондурасе сигарное производство начало развиваться позже всех и в основном благодаря приходу на местный рынок семейства Davidoff. Если фамилию сигарного короля носят «доминиканы», то его имя — Zino — увековечено в Гондурасе.
Современные «индейцы». Считается, что первыми свертки из табачных листьев начали курить индейцы майя. Но современные курильщики совершают с сигарами такие обряды, которые и не снились древним жрецам. Новичкам прежде, чем закурить на людях, лучше потренироваться дома.
Обрезать сигару нужно четким и уверенным движением, чтобы она не начала крошиться или раскручиваться. Для подкуривания можно использовать подожженную кедровую щепку, спички, не содержащие серы, или газовую зажигалку. Сигару нужно держать над огнем под наклоном около 90 градусов, постоянно покручивая, чтобы она не загоралась, а постепенно нагревалась от пламени. Время от времени нужно отдалять ее от огня и помахивать в воздухе — это создаст тягу и позволит сигаре разгореться равномерно.
Затем можно приступать непосредственно к курению. И вот тут, оказывается, все правила отменяются. Держать сигару можно губами или зубами, набирать в рот дым и выдыхать его с той периодичностью и силой, какие вам нравятся. Можно смаковать сигару, запивая ее коньяком или виски, а еще лучше — старым кубинским ромом. Главное при этом — получать удовольствие и выглядеть так, как будто вы с рождения курите сигары.
КОММЕНТАРИИВладимир Журавский, заместитель начальника коммерческого отдела компании «Авалон трейд»:- Дать совет, какую марку сигар выбрать, практически невозможно. Курильщики со стажем считают лучшими те сигары, которые им нравятся, к которым они привыкли. И иногда мнения могут быть прямо противоположными. Я, например, предпочитаю классику — кубинские сигары. А мой начальник признает только доминиканские. Ведь одна и та же сигара, как и женщина, не может нравиться всем. А общепринятые, навязанные умелыми маркетинговыми ходами и рекламой мнения не всегда соответствуют действительности. Поэтому выбирать ее нужно действительно как женщину: потрогать, понюхать, почувствовать, твоя это сигара или нет. Опять же важное значение имеет цена: стоимость одной сигары может колебаться от $10 до $50.
Екатерина Пономарева, директор ресторана и сигарного клуба «Губернаторский», лучший сигарный сомелье России 2003 года:- Выбор той или иной сигары зависит не только от марки, но и от времени суток, и от количества времени, которое человек готов потратить на курение. Например, после завтрака или в обеденный перерыв предпочтительнее выкурить легкую небольшого размера сигару типа «panatela» или «demi tasse» — это займет 30-40 минут. А вечером после обильного ужина можно выделить для курения полтора или два часа — тогда вполне подойдет вариант покрепче и побольше типа «corona» или «сhurchill». При этом хочу отметить, что крепость и размер сигары не совсем связанные вещи — небольшие тонкие сигары могут иметь весьма насыщенный вкус, а крупные — достаточно легкий.

«Viberi» Лучше бы пил и курил
«Viberi» Лучше бы пил и курилГубернатор-либерал Никита Белых пропагандирует занятия спортом – на днях даже участвовал в заплыве в рамках Первого чемпионата Кировской области по плаванию на открытой воде, – а перед тем признался, что с 1 января 2010 года не пьет спиртного и не ходит по клубам. Но отказаться от сигар оказалось выше его сил, хоть и относится к ним как кВ своему В«порокуВ».В Вредная привычка президента В«ЕвросетиВ» Александра Малиса может оказаться полезной дляВ  компании: он как-то признался, что участвовал в тестировании электронных сигарет, набираюВ­щих популярность в мире. Возможно, в будущем они пополнят ассортимент В«ЕвросетиВ».В Глава МЧС Сергей Шойгу не боится сеять зло пассивного курения и спокойно пускает дым в компании некурящих даже на спортивных мероприятиях. Но можно быть уверенными: все правила пожарной безопасности Сергей Кужугетович при этом соблюдает.В Собираетесь пригласить Андрея Крайнего на светский раут? Готовьте пепельницы – глава В«РосрыболовстваВ» курит очень много. Понять его можно: борьба с браконьерами, защита осетровых – работа стрессовая и не всегда благодарная.В Карьера генерального директора В«Союз-Виктан РоссияВ» ЯроВ­слава Марсюка начиналась в табачной компании Rothmans International (в 1999 году ее поглотил ВАТ). Он и теперь должен испытывать к табачным компаниям родственные чувства – алкогольный сектор также подвергается все большему регулированию со стороны федеральных властей.В Сын спикера Госдумы Дмитрий Грызлов, столь обеспокоенный политическим воспитанием питерской молодежи, тем не менее подает ей не самый лучший пример сВ точки зрения ведения здорового образа жизни. Невольно возникает вопрос: В«А папа знает?» Официальный миллиардер Александр Мамут (№ 53 в рейтинге В«Ф.В») питает слабость к дорогим сигарам. Но после выгодной купли-продажи не грех выкурить и сигаретку. А удачных сделок у бизнемена много… Действия Федора Бондарчука не всегда отличаются последовательностью: например, участие в рекламе водки В«ВедаВ» не помешало режиссеру сниматься потом в антиалкогольных роликах. От участия в антитабачной рекламе он также вряд ли откажется.В Главный работник В«над курением травыВ» в стране Борис Гребенщиков по совместительству выкуривал по 1–2 пачки сигарет в день. Но недавно к всеобщему удивлению заявил, что курить бросил – сердце.В Протесты В«табакоборцевВ» против многочисленных сцен курения в фильмах не произвели должного впечатления на председателя совета директоров сети кинотеатров В«КароВ» Леонида Огородникова. Кальян явно не В«киношныйВ».В Курение не мешает Дмитрию Гаеву, начальнику Московского метрополитена, проявлять почти трогательную заботу о здоровье и безопасности пассажиров. Недавно он предложил лучше герметизировать кабины машинистов, чтобы сигаретный дым оттуда не доставлял дискомфорта.В Знающие люди с юмором воспринимают звучащие из уст Сергея Шаталова прогнозы по повышению цен на сигареты: замминистра финансов – заядлый курильщик.В 

«Viberi» VIP-ВЗГЛЯД: На что способна женщина\?
«Viberi» VIP-ВЗГЛЯД: На что способна женщина\?Георгий Сатаров, президент фонда «Индем»:– Трудно сказать. Вот в политике у нас женщин очень мало. Впрочем, это объяснимо: они же менее коррупционны, чем мужчины.
Георгий Гречко, летчик-космонавт:– В космос женщина летала, значит, ей уже все по плечу. Вообще современные дамы со многими вещами справляются не хуже, а даже лучше мужчин. И это подтверждают последние назначения в правительстве, в состав которого вошли две очаровательные представительницы прекрасного пола. Остается надеяться, что их будет еще больше после президентских выборов.
Александр Акопов, председатель совета директоров компании «Амедиа»:– Наши женщины способны на многие вещи. Но при условии, что у них нормальная ситуация в семье и все хорошо с детьми.
Ара Абрамян, президент ЗАО «Согласие»:– На многое. Но на Востоке женщина – это прежде всего мать, жена, сестра или дочь. И от нее ждут домашнего уюта и тепла.
Геннадий Гудков, заместитель председателя комитета по безопасности Госдумы:– Управлять войсками и страной в целом. Во главе государства в России женщины уже стояли: были царицы Екатерина I и II, Елизавета. А армией россиянки хоть и не командовали, но вполне могли бы справиться. Они более мягкие, женственные. Мужчины им могут повиноваться; конечно, сначала повыпендриваются, но потом обязательно подчинятся.
Ахмар Завгаев, депутат Госдумы:– Даже на то, о чем мужчины и не подозревают. Наши женщины могут и государством руководить, и бизнесом. И примеров тому много: Валентина Матвиенко, Любовь Слиска, Галина Карелова.

«Viberi» Конференции
«Viberi» КонференцииВторая ежегодная конференцияФинансовые и правовые механизмы государственно-частного партнерства в России18 июня 2008г., Москва, гостиница «Марриотт Роял Аврора»В работе конференции приняли участие свыше 250 делегатов. Среди них представители компаний Уралкалий, ГК Евросиб, ФК Открытие, СУЭК, ГАО ВВЦ, Интерагролизинг, ПАКК, Концерн РТИ Системы, ГидроОГК, Интерком Аудит, Центральная кольцевая автодорога, Челиндбанк, ГМК Норильский никель, Корпорация Главстрой, Грант Торнтон, МИД РФ, ФинСтройЛизинг, Химпласт, Нёрр Штифенхофер Лутц, Владимирские коммунальные системы, Строй монтаж Дизайн, РТРС, Зарубежводстрой, Международная академия транспорта, ФинСтройЛизинг, Си-Ай-Джи Бизнес Консалтинг, КНАУФ ГИПС, Национальный стандарт, Норит, Knight Frank, Государственная корпорация «Российские технологии», НТЦ электроэнергетики, Города без границ, БерингПойнт, Оъединенная Промышленная Корпорация, Банк ВТБ, Интерагролизинг, АСПЭК-Леспром, АКБ НРБанк, Стройинвестинжиниринг, Юридическое бюро Падва & Эпштейн, Файнарт-Аудит, Энерпром, Агентство по инвестициям и лизингу ГЛОРЭСС, УК АСПЭК, Представительство Байтен Буркхардт Рехтсанвальтсгезельшафт мбХ, Гранит, Союз промышленников и предпринимателей Волгоградской области, Агентсво по страхованию вкладов, Инжиниринговая корпорация Трансстрой и многие другие.

«Viberi» — Версия для печати
«Viberi» — Версия для печатиИгорь Смолькин, генеральный директор «Агро-инвеста»:– Кризис ускорит тренды, наметившиеся до кризиса. В первую очередь, тенденцию на более индустриальное ведение сельского хозяйства. До сих пор витала идея, что только сильные фермерские хозяйства могут добиваться серьезных экономических результатов. У нас чаще всего есть бывший колхоз, который купил экс-председатель. Но это и не добротная западная семейная ферма, и не современное предприятие. В них факторы себестоимости, технологические процессы находятся на уровне 19-го века. У России есть уникальный шанс интенсифицировать сельское хозяйство, не проходя этап «семейных ферм», и привести его в современное состояние, сделать конкурентоспособным и выйти на лидирующие позиции на экспортном рынке.Сергей Иванов, генеральный директор «Солнечных продуктов»:– Эффект от импортозамещения отрасль с лихвой использовала в 1998 году. Мы конкурируем с импортом только на рынке промышленных жиров, где доля зарубежных игроков составляет 30%. Вот здесь импортозамещение возможно. Но в остальных категориях значительного прироста не прогнозируем. Однако есть экспортный потенциал. Мы планируем расширить свое присутствие на рынке подсолнечного масла и промышленных жиров стран Восточной Европы, Средиземноморского и Черноморского бассейнов. Ослабление рубля делает нас конкурентнее по отношению к производителям из других стран. Но сейчас главная задача – сохранение текущих рыночных позиций. Многие компании испытывают трудности, поэтому устоявшие фирмы автоматически увеличат свою долю.Владимир Корсун, гендиректор завода плавленых сырков «Карат»:– Серьезная проблема для производителей – это трудности дистрибьюторов. Но они появились еще 3 года назад, и мы это чувствовали. И приняли программу по уходу от работы с ними. Почти во всех городах-миллионниках создали свои торговые дома и возим продукцию напрямую. Мы видим чувствительный рост в тех местах, где выстроили свою дистрибуцию. Целом получается увеличение на 12–15%. Забираем скидку, что давали дистрибуторам на доставку – на 30% улучшается финансовый показатель. Со сторонними дистрибуторами работаем только в очень отдаленных регионах, где тяжело создавать представительства.Алексей Бобров, генеральный директор и предправления розничной сети «Лента»:– Я не сторонник теории, что кризис – позитивное явление. В этом отношении мне очень нравится высказывание [предправления Сбербанка] Германа Грефа: глупо радоваться тому, что можно много читать книги, когда сломал ногу. Для ритейлеров негатив прежде всего будет складываться в замедлении роста. Исследования показывают: в первую очередь изменения коснутся затрат на развлечения, дорогостоящие товары длительного пользования. И в последнюю – затрат на продукты питания.Рекомендации аналитиковАналитикИнвесткомпанияЭмитентX5 Retail Group (GDR)МагнитСедьмой континентДиксиРосинтерБалтикаВимм-Билль-ДаннКонцерн «Калина»Фармстандарт (GDR)ВерофармАптечная сеть 36,6РазгуляйМ.ВидеоЧеркизовоСинергияНаталья ЗагвоздинаРенессанс Капитал16,9+4%48,5+24%5,9-41%4,3+1%5,4-43%28,0+12%57,0+2%16,00%18,7+25%33,7+33%3,1-69% 2,9+26% 36,4+120%Михаил КрасноперовТройка Диалог19,1+17%34,5-11%6,6-34%4,9+15% 33,6+34%46,1+78%6,4-60%   1,0-35% 1,9-65% Екатерина АндрияноваRMG Securities19,7+18%38,6-1%6,8-32% 8,8-7% 38,0+18%12,4-22%9,0-40%27,0+7%1,0-90%   13,1-21%Светлана СухановаUBS15,0+8%47,0+20%5,3-47%5,5+29%  33,0+3% 16,0+7%29,0+15%     Сергей ФильченковФинам 42,1+8%6,7-33%7,1+67%  34,6+8%40,0+150%8,7-42%36,5+44%8,0-20%