Рубрика: Статьи

«Viberi» Державы, деньги и стволы
«Viberi» Державы, деньги и стволыПо данным Исследовательской службы Конгресса США (Congressional Research Service, CRS), в 2005 году сумма заключенных контрактов на поставку оружия достигла $44,2 млрд – рекордного значения за восемь лет. Балом на рынке правят Россия, США и подтянувшаяся к лидерам Франция. Она значительно увеличила объемы экспорта вооружений благодаря рынкам Ближнего Востока, Африки и удачному контракту с Индией, купившей шесть субмарин типа Scorpene за $3,5 млрд.
Развивающиеся страны остаются главными потребителями оружия: в 2005 году сумма заключенных ими контрактов составила $30,2 млрд. Около 60% их объема приходится на двух крупнейших поставщиков. Россия не только старается сохранить партнерские связи, унаследованные от Советского Союза, но и открывает новые для себя рынки. При этом во главу угла ставятся сугубо прагматические цели. Америка же, напротив, часто приносит экономические интересы в жертву геополитическим.
Сокровища Поднебесной. Лучший тому пример – эмбарго на поставку оружия в Китай. США и ЕС ввели его еще 1989 году после жестокого подавления китайскими властями студенческих демонстраций. С тех пор Европа не раз пыталась поднять вопрос об отмене или хотя бы смягчении ограничений. Особенно настаивала Франция. Она тоже была бы не прочь заработать на поставках в Поднебесную, которая только в 2005 году заказала оружия на $2,8 млрд, заняв третье место среди импортеров. Однако Америка категорически отказывается пересматривать свою политику в отношении Пекина. Причем риторикой о соблюдении прав человека Белый дом прикрывает совершенно иные мотивы. США видят в Китае серьезного стратегического противника и одновременно осознают, что как покупатель оружия эта страна для них проиграна. Поэтому Европа вынуждена наблюдать, как прибыль от растущего рынка уплывает российским производителям. По данным Международного института по изучению проблем мира в Стокгольме, в 2001–2005 годы на поставки в Китай приходилось 45% всего экспорта российского оружия.
С другой стороны, Поднебесная сама производит и поставляет более дешевое устаревшее оружие третьим странам, в том числе Ирану и Северной Корее. В 2005 году Китай подписал контрактов на сумму $2,1 млрд, став пятым в списке экспортеров. Это становится дополнительным раздражителем в его отношениях с Вашингтоном.
Латинский арсенал. Другие страны, имеющие сложные отношения с администрацией Джорджа Буша, тоже все чаще выбирают Россию. Латинская Америка долго оставалась вотчиной производителей из США. В 2002–2005 годы на них приходилось почти 38% суммарных поставок оружия в этот регион. Но в последнее время ситуация начала меняться, поскольку правительства «левеют» одно за другим. Взаимная неприязнь Уго Чавеса и Джорджа Буша вылилась в мае прошлого года в запрет на поставку американского оружия в Венесуэлу. Вашингтон мотивировал его якобы недостаточным содействием Каракаса борьбе с терроризмом. Причем США по своему обыкновению надавили и на других поставщиков: Израиль заморозил контракт с Венесуэлой стоимостью $100 млн, Испания и Швеция прекратили поставки оружия с американскими компонентами.
Россия тут же воспользовалась этой ситуацией: в прошлом году со странами Латинской Америки было заключено соглашений более чем на $1 млрд. Среди важнейших сделок – поставки в Венесуэлу четырех многофункциональных истребителей Су-30МК2 и 18 вертолетов. Кроме того, Россия построит в этой стране завод по производству автоматов Калашникова. Объявились и другие интересные клиенты. Бразилия заключила договор на покупку партии вертолетов Ми-35 и присматривается к истребителям. Кроме того, в Чили интересуются возможными поставками вертолетной техники, в Аргентине – радиолокаторами, в Мексике – самолетами.
«Чем больше санкций против третьих стран будут вводить США, тем лучше будут перспективы российского экспорта вооружения, – считает директор Центра анализа стратегий и технологий Руслан Пухов. – Франция не годится на роль альтернативного поставщика, поскольку ее оружие значительно дороже российского».
Ядерный вопрос. Разумеется, США крайне недовольны усилением России на рынке, который они традиционно считали своим. В январе Госдепартамент США ввел санкции против ряда российских компаний, в том числе «Рособоронэкспорта», тульского Конструкторского бюро приборостроения и коломенского Конструкторского бюро машиностроения. Поводом послужили российские контракты с Сирией и Ираном. Причем Белый дом ссылался на американский закон, запрещающий сотрудничество с Тегераном в сфере разработки оружия массового поражения. В «Рособоронэкспорте» оценивают это как шаг недобросовестной конкуренции. «Никаких претензий по нарушению конкретных договоров не было. США, вводя санкции, ссылаются на внутренние американские законы, что по меньшей мере недемократично, – говорит руководитель группы советников «Рособоронэкспорта» Александр Бриндиков. – Госдеп страшно озлоблен на Россию за присутствие в Латинской Америке, которого не было в советское время».
Даже в отношениях с Ираном – сфере, где мировой политический градус зашкаливает, Россия действует прагматично. Тегеран в 2005 году стал седьмым по величине импортером среди развивающихся стран, заключив контракты на поставку оружия на $1,5 млрд. Сюда входит и $1 млрд за российские зенитные ракетные системы Тор-М1. В декабре прошлого года ООН приняла резолюцию, вводящую эмбарго на поставку в Иран объектов вооружения, имеющих хотя бы косвенное отношение к ядерной деятельности. Но Россия тогда отстояла перед Западом свое право на сотрудничество со страной-изгоем. В Москве считают, что сделка не нарушает резолюции ООН, поскольку речь идет исключительно об оборонительных сооружениях. Кроме того, Россия настояла на продолжении строительства АЭС в Бушере – только возведение первого энергоблока оценивается приблизительно в $1,2 млрд.
Дела начали принимать совсем другой оборот после того, как в прошлом году Тегеран стал неаккуратно выполнять финансовые обязательства по бушерскому контракту, а в начале 2007-го и вовсе прекратил платежи. Теперь Россия собирается отодвинуть график достройки АЭС, а это означает и возможную задержку в поставках топлива. И похоже, это произвело впечатление, потому что на прошлой неделе от иранской стороны поступил первый просроченный платеж.
24 марта Россия вместе с остальными членами Совбеза приняла новую резолюцию по иранской ядерной программе. Документ предусматривает замораживание финансовых счетов 13 компаний и 15 физических лиц, причастных к обогащению урана. Кроме того, вводятся визовые ограничения для некоторых иранских чиновников и эмбарго на поставку Ираном оружия. Однако и здесь интересы России пока остаются незатронутыми. Как отметил постоянный представитель при ООН Виталий Чуркин, по поставкам оружия Ирану или предоставлению ему финансовых займов и льготных кредитов резолюция носит рекомендательный, а не обязательный характер. А санкции, предусматривающие замораживание счетов, не распространяются на ранее заключенные контракты, не нарушающие режим нераспространения.
Будущее лидерство на рынке оружия России не гарантировано: ей нужно решать множество проблем. Здесь и организация производства, и конкурентоспособность продукции – как по качеству, так и по цене. На низких заработных платах, которые способствовали снижению конечной стоимости, далеко не уедешь: из-за них уходят квалифицированные кадры и снижается производительность труда. «По энергозатратам производство осталось примерно на уровне 20-летней давности», – отмечает Александр Бриндиков. По словам эксперта, на технологическое переоснащение предприятий российской оборонки требуется ежегодно около 140 млрд рублей из бюджета, в то время как сейчас выделяется около 30 млрд рублей.
Поставщики оружия в 2005 г., $ млрд (сумма заключенных контрактов)12,7 — США
7,9 — Франция
7,4 — Россия
2,8 — Великобритания
2,1 — Китай
1,5 — Германия
1,4 — Италия
5,9 – Другие европейские страны
2,4 — Остальные страны

«Viberi» — Блоги — Андрей Школин (29.09.2009)
«Viberi» — Блоги — Андрей Школин (29.09.2009)Второй волны кризиса удалось избежать? К такой мысли приводит анализ заявлений Владимира Путина и Алексея КудринаВо-первых, Владимир Путин сегодня спрогнозировал падение ВВП в 2009 году на уровне 8%. Во-вторых, один из его ближайших соратников министр финансов Алексей Кудрин заявил, что Россия вышла из рецессии и «сегодня мы проходим через черту, после которой начнется рост инвестиционной активности».В принципе, аналогичный прогноз еще в начале лета сделал замминистра экономразвития Андрей Клепач. Тогда, почти 4 месяца назад, главным риском для экономики казалась вторая волна кризиса, вызванная проблемами в банковской системе. Тем ценнее нынешние заявления. Значит, предсказанием, с которым тогда решил выступить только замминистра, теперь не брезгуют и топ-чиновники.На мой взгляд, и Путин, и Кудрин, не учитывают внешний фактор – цены на нефть. Да, стоимость барреля Urals последние три месяца всего на три дня спускалась ниже $60. Но неразумно надеяться, что такими они останутся в ближайшие три месяца. Падение ниже $45 за баррель по-прежнему весьма вероятно. Спикеры не промолчали о прогнозе на более длительный период. Остальным июньским пророчествам Андрея Клепача доверия пока нет. Ранее тот говорил о росте ВВП на 1% в 2010 году, 3% — в 2011-м, и 5% — в 2012-м. Но это без учета «стратегии выхода», которую готовит правительство. Разумные меры ускорят темпы восстановления. Алексей Кудрин говорит о росте в 7,2% в 2011 году и 10,4% в 2012-м. 

.
. , () 20 . . 14 , () . — 4,5 , (, ) 13,2 10,2 . , , 9099% .
. () : , : . , . , , . , , , , .
, 17. . , , . . , , . , . , , , . 75% , . — .
: . , , , , . , , . . , , . , Ȼ, .
-. . , . . , , , — — . .
62,6%, 59,1%, . — 30%. 43,2%. , : — .
, . , , , , . 3 , , . , , .
. , , , — . — , : , , , , , .
: , , , , , . : , , . , , . , , : , . , л.
, , . , . , , , .
. , , .
— , . . 75%

Выбери!by On-Line Главная
Выбери!by On-Line Главная27.09.2008Что будет с рынками в октябре-ноябреСпутавший все карты сентябрь заставляет с великой осторожностью рассуждать о грядущем. Эксперты вычленяют тенденции, но нередко стараются избегать четких прогнозных цифр.Значения биржевых индексов превратились в производные от слишком большого числа неизвестных, среди которых и внешняя политика, и правила игры на российских биржах, которые могут меняться в пожарном порядке, как показала практика. Тезис о фундаментальной недооцененности отечественных акций за считанные месяцы превратился в клише, тиражируемое в аналитических обзорах разных инвестбанков. Возможно, крупные инвесторы наконец внемлют «бычьим» рекомендациям, чтобы долгожданными «агрессивными покупками» если и не вывести фондовые индексы к памятным майским высотам, то хотя бы удержать выше психологически важных «круглых» значений. Эпитет «хуже некуда» характеризует обстановку в долговом секторе. По мере спада напряженности с денежной ликвидностью и разрешения кризиса доверия начнутся робкие покупки, при этом отдельные заемщики, увы, вынужденно объявят о дефолтах.Светлана Митрофанова, ведущий аналитик ИК «Еврофинансы»:– Российские фондовые площадки будут дрейфовать в нерешительности. Индексы рынка акций, поддерживаемого действиями Центробанка и Минфина, попытаются подрасти. Но неизбежны новые просадки под давлением внешнего негатива, а также приходящегося на октябрь пика налоговых выплат и погашения долговых обязательств рядом крупнейших компаний. Участники торгов по-прежнему будут игнорировать недооцененность российских бумаг на фоне сильных фундаментальных показателей. Технические факторы окажут ограниченное влияние на динамику, поскольку сейчас невозможно говорить о стабильных ценовых коридорах. Скорее всего, заметны будут только попытки игроков извлекать выгоду из краткосрочных коррекционных движений. Рост серьезно сдерживают напряженные отношения между участниками сектора межбанковского кредитования. На рынок ценных бумаг и предпринимательство в целом давит и неясность с тем, сколь широкое распространение получит заморозка кредитной деятельности российскими банками. Восстановление котировок возможно лишь после прояснения ситуации и осознания инвесторами масштабов влияния кризиса на финансовый сектор. В октябре мы ожидаем со стороны правительства новых мер, ориентированных на поддержку фондового рынка, в частности внесения в Госдуму поправок в бюджет 2009 года, а также смягчения налоговой политики.Том Манди, ведущий стратег ИК «Ренессанс Капитал»:– Если цены на нефть стабилизируются, а США начнут справляться с трудностями, то российский рынок получит поддержку в октябре-ноябре. Рост на 20% с нынешних исключительно низких уровней не стал бы сюрпризом. Инвестиционная привлекательность России, долгое время базировавшаяся на сильных макроэкономических показателях, высоких доходах компаний и стабильном политическом курсе, поколебалась. Тем не менее есть повод для оптимизма. Политика Минфина и ЦБ по поддержанию ликвидности обнадеживает, хотя напряженность сохранится еще некоторое время. Глобальная финансовая система до сих пор не оправилась от кризиса, поэтому нефтяной сектор может торговаться лучше, чем банки. Первоначальной причиной сброса российских акций была коррекция цен на нефть. Стоит баррелю закрепиться на текущем уровне, как нефтяные «фишки» получат поддержку, особенно учитывая грядущую налоговую реформу отрасли. В долгосрочной перспективе в России сохранится спрос на металлопрокат, а вот на глобальном рынке он под вопросом, поскольку замедляется рост строительной отрасли. Поэтому к металлургическим «фишкам» мы относимся с большей осторожностью, чем прежде. Тем не менее здесь тоже можно заработать, и мы советуем обратить внимание на ММК и «Мечел». Золото в сентябре продемонстрировало скачок в связи с тенденцией ухода инвесторов от риска. Стоит снова присмотреться к «Полюс Золоту» и «Полиметаллу».Сергей Изотов, начальник отдела депозитных и конверсионных операций Российского банка развития:– Поддержка правительством США финансового сектора обойдется национальному бюджету (то есть налогоплательщикам) не менее чем в $700 млрд. План реструктуризации «плохих» активов приведет к вливанию необеспеченной денежной массы не только в американскую, но и в мировую экономику. Напрашивается очевидный вывод: по всем финансовым инструментам следует открывать короткие позиции в валюте США, другими словами, покупать их за доллары. Подтверждением таким действиям игроков служит резкий рост нефти и золота на фоне падения стоимости «американца» на Forex, а также начавшееся восстановление национальных рынков капитала как в мировых финансовых центрах, так и в странах с развивающейся экономикой. Возникшие в последнее время проблемы в США и Европе сильно сократили глобальную ликвидность. Экстренные меры центральных банков развитых стран несколько остудили накал страстей, но, судя по всему, напряженность сохранится в течение октября-ноября. Возможно ослабление бивалютной корзины до 29,75–30,00 рубля и, соответственно, снижение доллара до 24,50–24,40 рубля. Также «американец» может ослабнуть против европейской валюты – до $1,50-1,55, британской – до $1,93–1,98, японской – до 107,4–110,0 иен. На межбанковском рынке ставки по однодневным депозитам вернутся к 3–6% годовых.Борис Блохин, замначальника отдела по работе с клиентами ИК «Ютрэйд.ру»:– Мы не ожидаем коренных изменений. Волатильность будет достаточно высокой, возможно повторение резких взлетов и падений акций. Текущие ценовые уровни привлекательны для открытия длинных позиций, несмотря на возможность незначительного снижения. Прогноз индекса РТС на конец года – 1450–1550 пунктов. Среди множества недооцененных активов особого внимания заслуживают компании с госучастием, так как именно они получат финансовую помощь  в первоочередном порядке. Также следует выделить эмитентов со значительными свободными денежными потоками, которые могут быть направлены на выкуп собственных акций. Наиболее привлекательные «фишки» в вышеуказанных группах – «Газпром», Сбербанк, ВТБ и «Роснефть». Интересны бумаги с большой потенциальной дивидендной доходностью. Это, в частности, привилегированные акции «Сургутнефтегаза». При рыночной стоимости около 7 рублей их дивидендная доходность за 2008 год, по прогнозным показателям операционной деятельности, может составить 14–17% годовых. Мы также рекомендуем следить за финансовыми результатами подешевевших компаний из отраслей нефтедобычи и электроэнергетики. Увеличение потенциальных дивидендных выплат по их бумагам способно даже в отсутствие прочих факторов привести к резкому росту котировок.Антон Старцев, ведущий аналитик ИФ «Олма»:– Сильное снижение фондового рынка в середине сентября во многом было связано с проблемами всего мирового финансового сектора, повлиявшими на внутреннюю ликвидность. В итоге на площадках сложились аномально низкие цены, если судить по фундаментальным показателям, которые трейдеры игнорируют в периоды высокой волатильности, подобные нынешнему. Другими словами, многие российские бумаги обладают колоссальным потенциалом роста. В частности, в котировках «голубых фишек» не находит отражения высокая стоимость энергоносителей. Несмотря на удешевление барреля, наблюдавшееся в июле – сентябре, его долгосрочный тренд остается восходящим. С начала этого года нефть Brent в среднем стоила дороже $100, в то время как аналогичный показатель 2007-го составлял примерно $73. С позиций технического анализа индекс РТС нашел поддержку вблизи уровня 1050 пунктов. Тем не менее надежных сигналов к восстановлению растущего движения пока не наблюдается. Если будет реализован оптимистический сценарий, то в октябре-ноябре индикатор выйдет в диапазон 1500–1800 пунктов. Более реалистичной выглядит его консолидация в широком интервале между значениями 1000 и 1500. Какой из вариантов воплотится в жизнь, во многом зависит от денежной ликвидности как в России, так и за рубежом.Михаил Галкин, аналитик МДМ-банка:– Ситуация на российском долговом рынке будет напряженной. Возможно, котировки коротких и качественных бумаг несколько вырастут с откровенно «бросовых» уровней. Тем не менее доходности останутся неприлично высокими, особенно в долгосрочных выпусках и облигациях заемщиков с высокой долговой нагрузкой. Позитивное влияние окажет медленное разрешение проблем с ликвидностью по мере того, как дадут о себе знать беспрецедентные меры регулирующих органов, а также дальнейшая консолидация российских банков. Большинство заемщиков своевременно исполнят свои обязательства, следствием чего станет, с одной стороны, поступление инвесторам средств от погашений купонов и основных сумм займов, а с другой – большая уверенность в платежеспособности эмитентов. Среди негативных факторов – чрезвычайно ограниченный доступ российских корпораций и банков к фондированию за рубежом. Мы осторожно оцениваем перспективы восстановления внешних рынков капитала. Также, видимо, неизбежны дефолты эмитентов, уязвимых к рискам рефинансирования. А каждый такой случай – это удар по конъюнктуре всего долгового сектора. Наверняка продолжат продавать облигации те инвесторы, которые ликвидируют портфели вне зависимости от соотношения между риском и доходностью. Такие решения могли быть приняты еще в августе-сентябре, но низкая ликвидность на долговом рынке помешала быстро закрыть позиции.Олеся Сысоева, начальник управления рынков капитала ИГ «Ист Коммерц»:– На долговой рынок влияет кризис доверия и неравномерное распределение ликвидности в финансовой системе. Ставки однодневных сделок репо с акциями дер­жатся на уровне 22–25% годовых, с облигациями – 12–15%. Доходности некоторых бумаг, под которые сейчас трудно привлечь рефинансирование, доходят до 30–40% годовых. Оптимистичный сценарий маловероятен. Остается надеяться на дальнейшую поддержку правительством крупных банков, которая косвенно снижает риск неплатежей и дефолтов во всей банковской системе. Сегодня возникли возможности для вхождения в облигации первого-второго эшелонов с коротким сроком погашения и достаточно высокими уровнями доходности. В целом же сохранится низкая активность инвесторов на фоне попыток сократить позиции в бумагах второго и третьего эшелонов для поддержания собственной ликвидности. Не внушает оптимизма прохождение эмитентами оферт и погашений выпусков. Задержки с выплатами со стороны отдельных заемщиков ведут к волне пересмотра оценки кредитных рисков в долговом секторе в целом. При этом маловероятно, что рынок уже достиг дна. Госбанки получили от ЦБ большой объем бюджетных денег, однако не хотят рисковать, размещая эти средства в небольших кредитных организациях. Интерес для инвестирования представляют лишь качественные облигации с короткой дюрацией и относительно высокой доходностью.Наталья Выгодина, аналитик ИК «Атон»:– Динамика российских индексов по большей части будет зависеть от глобальной ситуации. Мировые центральные банки предпринимают все меры для урегулирования финансового кризиса. Однако высока вероятность очередного обострения напряженности на денежном рынке. Движение акций зависит и от внешнеполитических отношений России, а также динамики цен на нефть. Российский бюджет, по расчетам Минфина, выдержит снижение стоимости черного золота до $50 за баррель. С точки зрения теханализа, важным уровнем, на наш взгляд, является отметка в 1000 пунктов по индексу РТС. Указанное значение – ключевая точка для прогнозирования дальнейшего движения котировок. Ориентируясь на нее, мы допускаем два варианта. Позитивный предполагает, что индикатор остается выше 1000 пунктов, стабилизируется и к концу года поднимется к отметке 1500. Негативный сценарий подразумевает снижение индекса РТС в зону 500–600 пунктов, а отсюда в лучшем случае можно подрасти до значения 1200. Мы надеемся, что дейст­вия российских монетарных вла­стей возымеют эффект и оправдается более оптимистичный прогноз. Однако необходимо время для того, чтобы деньги, которые выделены для поддержания ликвидности, распределились по всему финансовому сектору. В любом случае российская экономика будет находиться под давлением мировой, замедляющейся на фоне глобального кризиса.

«Viberi» Гигант шел семь лет
«Viberi» Гигант шел семь летГлавный исполнительный директор X5 Retail Group Лев Хасис готов обсуждать создание СП с Wal-Mart | Wal-Mart крупнейшая торговая сеть. Создана в 1962 году в СШАОперирует в четырех основных форматах: «магазины шаговой доступности», ди­ска­ун­те­ры (5 тыс. кв. м), суперцентры (18 тыс. кв. м) – все три под маркой Wal-Mart – и центры мелкооптовой торговли Sam`s Club. Насчитывает более 7 тыс. магазинов в 14 странах мира.Выручка за третий квартал 2008 года – $97 млрд Капитализация на 30 января 2009 года – около $207 млрдГигант шел семь летАлександр МакаренкоАмериканская сеть Wal-Mart наконец пришла в Россию. Сумеет ли крупнейший мировой ритейлер в условиях кризиса добиться того же успеха, что в США и Великобритании?TweetПервые разговоры о приходе Wal-Mart вВ Россию начались еще в 2001 году, когда ритейлер зарегистрировал брэнды Wal-Mart и Sam’s Club, всего в общей сложности 42 товарных знака. В«СВ тех пор сеть более семи лет рассматривала возможность выхода на российский рынок, – говорит аналитик В«АтонаВ» Ксения Аношина. – И, похоже, сегодня этот момент насталВ». Помимо регистрации 100% дочерней компании ООО В«ВМ истерн юроп холВ­дингз, ЛЛКВ», Wal-Mart через нее вступил в Ассоциацию компаний розничной торговли (АКОРТ), которая считается главным лоббистом интересов ритейлеров. Кроме того, Wal-Mart активно приступил к набору персонала – в московском офисе уже работают более 50В менеджеров. Кризисный дисконт. Американский ритейлер не случайно решил начать свой бизнес в России именно сегодня. Во-первых, мировой кризис только укрепил финансовые возможности компании: в ноябре прошлого года оборот американского подразделения Wal-Mart вырос на 3,4%, а выручка Asda, британского дивизиона Wal-Mart, за последний квартал 2008В года увеличилась на 6,7%. Во-вторых же, по словам директора Prosperity Capital Management Алексея Кривошапко, себестоимость строительства новых магазинов в России сегодня снизились более чем на 40%. В частности, если до кризиса инвестиции в приобретение земли и строительство гипермаркетов составляли $300–500 и $1–1,1 тыс. за 1 кв. м соВ­отВ­ветВ­стВ­венВ­но, то сегодня эти цифры снизились до $50–100В иВ $600. Наконец, на руку Wal-Mart сыграет и то обВ­стоВ­яВ­тельВ­стВ­во, что сейчас интерес росВ­сийВ­ских потребителей активно смещается в сторону малобюджетных магазинов. « конце декабря – начале января посещаемость В«ПятерочкиВ» выросла на 10%В», – довольно потирает руки главный исполнительный директор X5 Retail Group Лев Хасис. По словам же гендиректора Essen Production (брэнд В«МахеевъВ») Леонида Барышева, продажи продуктов его компании вВ бюджетной сети В«МагнитВ» осенью выросли на 30%. Что же касается самого Wal-Mart, то о своих планах в России сеть пока не распространяется. Однако известно, что Credit Suisse консультирует ритейлера на предмет покупки перспективных розничных сетей. На кого ляжет выбор американского гиВ­ганВ­та? В«СВ 80-процентной вероятностью это будет пиВ­терВ­ская В«ЛентаВ», – прогнозирует президент консалтингового агентства В«Качалов и партнерыВ» Игорь Качалов. – Во-первых, модель бизнеса компании очень напоминает Wal-Mart, а во-вторых, цена покупки В«ЛентыВ» сегодня будет минимальной, что обусловлено как обесцениванием активов в условиях кризиса, так иВ проблемами в работе В«ЛентыВ» из-за споров акционеровВ». Действительно, приобретение В«ЛентыВ» видится весьма выгодным вложением средств, особенно на фоне того, что в прошлом году оборот этой сети гипермаркетов вырос на 30,7% и составил $2,04В млрд. Другое дело, что сама В«ЛентаВ» продаваться категорически не хочет. « сегодняшних экономических условиях мы на это не пойдемВ», – уверен председатель совета директоров В«ЛентыВ» Стивен Огден. Поглощай и властвуй. В свою очередь, Ксения Аношина полагает, что Wal-Mart стоит остановить свой выбор на В«Седьмом континентеВ»: во-первых, компания имеет прочные позиции на столичном рынке, а во-вторых, у сети недостаточно денег, чтобы в скором времени погасить облигационный заем на 7 млрд рублей, из-за чего ритейлер может быть продан со значительным дисконтом. Официального комментария В«Седьмого континентаВ» о возможной сделке с Wal-Mart получить не удалось. Наконец, по словам источника В«Ф.В» в АКОРТ, Wal-Mart ведет переговоры о создании совместного предприятия с X5 Retail Group (сети В«ПерекрестокВ», В«ПятерочкаВ», В«КарусельВ»), причем российская сторона якобы внесет свою долю имеющимися активами, а американская будет инвестировать в дальнейшее развитие гипермаркетов. В«Чисто теоретически рассуждать о различных вариантах СП мы готовы, но практически о чем-либо говорить преждевременноВ», – уклончиво комментирует Лев Хасис. Что ж, на какую из российских сетей падет выбор крупнейшего мирового ритейлера иВ будет ли подобный шаг эффективным, узнаем уже через год – по наблюдениям аналитика В«ФинамаВ» Максима Клягина, именно столько времени обычно занимает период между регистрацией юрлица и началом реальной торговой деятельности конкретного оператора.

«Viberi» Главная
«Viberi» ГлавнаяБанк «Новый Символ»: «В нынешней ситуации мы только выигрываем»28.05.2009Как известно, устойчивость системы определяется не ее величиной, а ее конструкцией. Парадоксально, но Банк «Новый Символ» от кризиса только выигрывает. По словам его председателя правления Сергея Черноморова, потенциал отечественных малых и средних банков сильно недооценен.Сергей Александрович, на чем специализируется ваш банк?– На безрисковых банковских операциях. В первую очередь это расчетно-кассовое обслуживание. При этом, как любой банк, обладающий генеральной лицензией, мы предлагаем самый широкий перечень услуг: банковские карты, депозитарные, брокерские, конверсионные, документарные, клиринговые и другие операции, включая даже такую экзотику, как хранение и оборот произведений искусства. Что способствует вашему бизнесу во время кризиса? – Мы никогда не играли в «азартные игры». Агрессивная политика по привлечению дорогих депозитов, которая, в свою очередь, вынуждает прибегать к выдаче высокорисковых кредитов, – это вообще не наша тема. В результате кризис совершенно не мешает нашей работе: не было ни одной задержки с безналичными платежами и наличными расчетами. Более того, в нынешней ситуации мы только выигрываем. Клиенты начали больше ценить надежность банка: в октябре 2008 года количество открываемых счетов выросло в 1,5 раза, и рост клиентской базы продолжается до сих пор. А прибыль, полученная за первый квартал 2009 года, на 80% превышает аналогичный прош­ло­год­ний показатель.Следует понимать, что кредиты вы не выдаете?– Выдаем. Но только в пределах объема собственного капитала, то есть не за счет клиентских денег. Чтобы это не влияло на нашу надежность с точки зрения сохранности средств клиентов. Мы не кредитуем на потоке. В этом основа кредитной стратегии нашего банка. А кто обслуживается в вашем банке? – В основном предприятия среднего бизнеса. Сферы их деятельности различны, но прежде всего в нас нуждаются те, кто заинтересован в сохранности и быстрой оборачиваемости своих денежных средств. Ведь мы своего рода клиринговый банк, кредо которого – скорость расчетов. Как показывает наша практика, если деньги оборачиваются быстро, то для клиента это всегда полезно, у него даже снижается потребность в овердрафте. Неужели можно предложить что-то новое в РКО?– Разумеется, нет. Но можно сделать его максимально удобным. «Бумажный» операционный день – до 19:00. Операционный день по системе «Клиент-банк» – до 20:30 ежедневно, включая пятницу и предпраздничные дни: платежные поручения, поступившие до этого времени, исполняются текущим днем, в том числе за счет средств, зачисленных на счета по итогам приема четвертого рейса МЦИ Банка России. Мы действительно работаем очень быст­ро: например, предприятие, осуществляющее внешнеэкономическую деятельность, может в течение одного дня купить валюту и совершить международный перевод. Клиенты, безусловно, выигрывают. В первую очередь благодаря индивидуальному подходу, адаптивности к запросам и нашей готовности оказывать помощь. Есть мнение, что средние и малые банки не способны создавать технологии…– Странное мнение. А что, большие, что ли, способны? Они их не создают, а закупают за огромные деньги. Как раз малые‑то и средние банки имеют больше объективных стимулов к созданию технологий – знаете, по принципу «голь на выдумки хитра». Вот мы, например, в середине 90-х создали программно-аппаратную платформу mainframe-ПК, которая по производительности в несколько раз превосходила, а по цене в несколько десятков раз была дешевле, чем то, что банк «Столичный» – теперь уже его нет – в то же самое время купил «под ключ» у компании Siemens. Я считаю, что как раз в малых и средних банках накоплено множество разных оригинальных технологий, которыми просто никто не интересуется – опять-таки по принципу «в своем отечестве пророка нет».А есть еще подобные примеры в истории вашего банка?– Ну, например, у нас всю жизнь была своя АБС, и я вполне допускаю, что она одна из лучших на рынке. Представьте себе фирму, которая поставляет спе­циа­ли­зи­ро­ван­ный софт в ряд банков. Какое усовершенствование она внедрит в первую очередь? То, которое поступит от большинства ее клиентов. То есть самое про­стое. А требование, которое окажется единственным, будет внедрено последним. А ведь именно оно может более всего улучшить работу программы. К чему приводит такой подход? Приведу показательный пример: наш бывший клиент сам стал руководителем банка. Увидев, какую систему «Клиент-банк» он в роли банкира предлагает своим клиентам, он решил заменить ее на хорошую. Исследовав рынок, обратился к нам: «Чья у вас система?» Мы говорим: «Собственная». Тогда он сказал: «Поздравляю, у вас лучший «Клиент-банк» на рынке, продайте!» Но продавать софт – не наш бизнес. А вот создавать технологии для его обслуживания нам действительно зачастую приходится самостоятельно. Думаю, в таком же положении находятся и другие малые и средние банки.Ваш банк показывает хорошие результаты по эмиссии карт. Какие у вас планы на этом сегменте рынка?– У нас нет амбиций в розничном сегменте, однако мы работаем с физическими лицами. А банковские карты – одно из стратегических направлений нашей деятельности. На 1 января 2009 года «Новый Символ» занимал 51‑е место по количеству пластика в обращении – более 88 тыс. действующих международных карт. Столь высокий спрос на наши карточные продукты связан с тем, что, помимо стандартного набора услуг, мы предлагаем удобную систему интернет-банкинга, которая позволяет круглосуточно с любого компьютера, смартфона, мобильного телефона быстро оплачивать услуги и покупки, переводить денежные средства, совершать платежи, в том числе государственные и налоговые.Почему «Новый Символ» называется банком гуманитарных инвестиций?– Это не просто красивые слова. Мы действительно разработали ряд интересных самоокупаемых гуманитарных проектов. Причем речь идет не о благотворительности. Это своего рода социальные изобретения, когда содержанием бизнеса является общественная польза. К сожалению, пока не было возможности осуществить наши идеи, однако это именно тот бизнес, который мы мечтаем делать. Когда наш капитал достигнет инвестиционных размеров, мы приступим к их осуществлению. Некоторые экономисты скептически относятся к необходимости существования небольших банков и считают, что в российском банковском секторе их быть не должно…– Все должно идти естественным путем. Принудительная консолидация малых банков ничем иным, как экспроприацией, не является. Люди, наивно полагающие, что поглощение малых банков повлечет за собой рост крупных, просто не знакомы с элементарными законами социоценоза: результат будет прямо противоположный. А что произойдет?– Природа не терпит пустоты, и соответствующая часть средних банков просто займет нишу малых, часть крупных – нишу средних, и в целом наша банковская система понесет очередной ощутимый урон в конкуренции с экспансией западных финансовых структур на наш рынок. В животном мире невозможно отыскать аналогию явлению, когда сильные особи пожирают слабых особей своего же вида, такое бывает только в человеческом мире. И никогда ничем хорошим не заканчивается. Ссылки на естественный отбор в данном случае являются чистой воды лукавством. Речь идет не о силе и слабости, а о совсем других конкурентных качествах. Чрезвычайная живучесть малых банков и их устойчивость к кризисам является убедительной тому иллюстрацией.Как же, по-вашему, должна выглядеть структура банковской системы?– В ней должно быть место для всех банков, которые умеют работать. В идеале малый бизнес должен обслуживаться в малых банках, средний – в средних, крупный – в крупных. Иначе возникает мезальянс. Когда малый бизнес обслуживается в крупном банке, банк испытывает досаду, а бизнес – комплекс неполноценности. И то, и другое не полезно для социума.Банк «Новый Символ» малый или средний?– Пока средний. Но будет крупным – я в этом не сомневаюсь. Знаете, цып­лят по осени считают, а в русском бизнесе осень еще отнюдь не началась. Я бы сказал, что только еще весна заканчивается. Мы уже 19 лет подряд честно и упорно трудимся, накапливая капитал и технологии. За это время очень многие крупные банки обрушились. Помните, как у Райкина: «Где эти дуры шестиэтажные?» А мы – вот, и чувствуем себя гораздо лучше, чем в 1990-е годы.За счет чего?– Во-первых, с начала 2000-х резко изменилась в лучшую сторону общая си­туа­ция в стране, и честному бизнесу стало легче дышать. Но я не хочу вдаваться в политику. Поэтому во-вторых: безусловно, сказывается эффект накопления потенциала. Когда вы год за годом методично и настойчиво работаете над достижением своей цели, ваши шансы ее достигнуть неуклонно растут. Черноморов Сергей АлександровичРодился 27 февраля 1963 года в г. Ленинграде.В 1988 году окончил физический факультет Московского государственного университета им. Ломоносова. 1988–1991 – обучался в очной аспирантуре МГУ им. Ломоносова.1990 – организовал банк «Новый Символ»В 1993 году с отличием окончил Всесоюзный заочный финансово-экономический институт (ВЗФЭИ). 1995–1998 – обучался в аспирантуре ВЗФЭИ. В 1998-м защитил диссертацию по теме: «Внешняя задолженность развивающихся стран и пути ее решения». Кандидат экономических наук.В финансовой сфере работает более 19 лет. С 1990 года является председателем правления банка «Новый Символ».Все пресс релизы

«Viberi» Инвестиции в строительство\.\.\. тела
«Viberi» Инвестиции в строительство\.\.\. телаПо данным агентства «КОМКОН», спрос на спортивные услуги постоянно повышается: в 2002 году клиентами спортивных клубов были чуть более 1% россиян, а в 2003-м уже почти 3%. Рынок фитнеса растет стремительно, и это приводит к расширению спектра услуг и снижению цен.
Тренироваться в Америке дешевле. К достоинствам крупных сетей фитнес-клубов можно отнести продуманную политику работы с клиентом, высокий уровень подготовки тренеров и качественные тренажеры последнего поколения. К сожалению, цены оставляют желать лучшего: годовой абонемент в раскрученный фитнес-центр высшей категории обойдется в $1500-3000. Конечно, в месяц получается не так много. Однако по сравнению, например, с США это просто неприлично дорого: карта большинства американских клубов стоит $400-900. С чем связаны такие высокие расценки российской фитнес-индустрии?
Гендиректор компании Strata Partners, владеющей сетью фитнес-клубов Orange Fit, Анастасия Юсина отмечает, что на рынке Соединенных Штатов действует гораздо больше игроков. Снижение цен на клубные карты дает возможность привлекать к занятиям тех, кто раньше не тренировался. «Кроме того, в отличие от Америки в российских банках очень высоки проценты по кредитам, проекты должны окупаться быстрее, — отмечает Анастасия Юсина. — Если в США можно получить кредит под 5-7% годовых, то в России стандартная процентная ставка — 15-17% годовых. За высокие банковские проценты платит потребитель». В столице высоки и арендные ставки: сегодня, по словам Анастасии Юсиной, они составляют от $200 до $500 за квадратный метр, что довольно высоко для коммерческой и торговой недвижимости.
Разница между клубами у нас и в Соединенных Штатах огромная, отмечает менеджер рекламного отдела World Gym Марина Суздальцева: «Мы американская сеть и знаем это не понаслышке. Да, в Америке стоимость карты гораздо меньше. Но там фитнес-клуб — это просто «gym», то есть «качалка». Туда приходят «тягать железо» и заниматься аэробикой. Клиентам не нужны мраморные полы, фитобары и прочие навороты. Россияне, готовые платить за свое здоровье, гораздо взыскательнее. И цены в московских клубах объясняются более широким спектром услуг».
Как сэкономить. Покупка карты в спортивный центр может быть менее накладной. Для этого нужно всего лишь подождать специального предложения. Пик максимального спроса и высоких цен — весна и период перед Новым годом, когда многие собираются в отпуск и спешат сбросить лишние килограммы перед пляжем. «Сезонные скидки» приходятся на середину зимы и конец лета. По словам Марины Суздальцевой из World Gym, среди сетевых фитнес-клубов популярны такие программы, как «лето в подарок», при покупке годовой карты. Предоставляются и различные бонусы — например бесплатные сеансы в солярии.
Для сокращения собственных расходов можно выбрать карту с фиксированным временем посещения — например только в дневное или утреннее время. Кроме того, популярны и абонементы на weekend — субботу и воскресенье. Стоит обратить внимание и на только открывающиеся клубы крупных сетей. Так, например, в готовящийся к открытию новый центр сети World Class годовой абонемент продается до 15 марта со скидкой и стоит $1200. Как только клуб начнет работать, за такую же карту придется платить $2 тыс., сообщил «Ф.» представитель компании.
Кроме того, существуют разнообразные программы продажи абонементов в рассрочку, то есть без выплаты процентов. Так, в течение февраля подобную акцию проводила «Планета Фитнес». Распространялась программа только на годовые абонементы: для того чтобы воспользоваться предложением, надо было оплатить половину стоимости карты, а остальную сумму внести в течение месяца. Не менее популярны и программы кредитования. Конечно, они только увеличивают стоимость абонемента, однако таким образом можно избежать необходимости сразу выплачивать крупную сумму. Так, например, СДМ-банк кредитует клиентов World Gym на покупку годовой клубной карты в долларах под 22,5% годовых. На покупку клубных карт фитнес-центра Wild банк выдает займы под 25% годовых в рублях. А в марте Пробизнесбанк начал кредитовать покупку абонементов в элитный фитнес-центр Dr. Loder на сумму от $300 до $5 тыс. под 18% годовых.
Танцы конкуренции. Как правило, в стандартный набор предложений фитнес-центров входят бассейн, аэробика различных видов и сауна. Помимо этого в последнее время практически все клубы предлагают уроки латины, танца живота, йоги, восточных единоборств, бокса и т. д. Эти когда-то необычные занятия сейчас заняли стабильное место в расписаниях большинства спортивных клубов. «Во многом этот процесс определяется модой, — отмечает фитнес-менеджер групповых программ «Планеты Фитнес» Елена Травилина. — Например, с появлением новых музыкальных направлений и повышенного интереса к этническим мелодиям мы ввели в расписание такие уроки, как Hip-n-hop, Belly Dance, Indian dance, Dance Club. Кроме того, в последнее время в понятие «здоровье» многие люди вкладывают не только хорошее самочувствие, но и психологическое равновесие. Для этого используются йога, Tai-Chi, Aikido, и число поклонников этих методик постоянно растет».
По мнению Анастасии Юсиной, предоставление новых услуг и расширение спектра спортивных занятий — естественный процесс развития фитнес-индустрии: «Клиенты привыкают к занятиям, проходят уровни подготовки от начинающего до эксперта и тянутся к другим программам. Часть новых уроков приживается в клубах и нравится посетителям, некоторые быстро исчезают». Как сообщила Анастасия Юсина, в клубах сети Orange Fitness особенно популярна методика групповых занятий на тренажерах, сочетающая силовые и аэробные нагрузки. Новые программы в известных клубах появляются каждый месяц. Марина Суздальцева из World Gym считает, что именно они служат основным средством привлечения новых клиентов: «Когда новичок в фитнесе выбирает спортивный центр, он смотрит на количество действующих там услуг. Далеко не все хотят постоянно «качать железо» или прыгать и задирать ноги на аэробике. Больше предложений — больше клиентов».
Средние наступают. За последние годы в Москве появилось немало небольших дешевых клубов, в которых стоимость месячного абонемента составляет $80-150. Они уводят многих потенциальных клиентов фитнес-сетей. Конечно, вряд ли своих посетителей потеряют престижные и дорогие Dr. Loder или Petrovka Sports. Человек, готовый заплатить $2-4 тыс. за годовую карту, тешит себя мыслью, что находится в элитном обществе людей с немалым доходом, и вряд ли перейдет в дешевый клуб даже если тот находится недалеко от дома. А вот фитнес-центрам «среднего класса», где стоимость годовой карты составляет $1200-1500, придется потесниться, не сомневаются сотрудники дешевых клубов. «У меня немало клиентов, которые перешли из крупных сетей, — делится инструктор небольшого спортивного центра «КН-Медика». — Конечно, большинство из них — жители близлежащих домов или те, кто рядом работает. Причем в нашу пользу играет не только удобное расположение, но и невысокие цены, а также возможность купить карту на месяц вместо того, чтобы сразу тратить большую сумму на годовой абонемент».
Вряд ли такие клубы могут похвастаться уникальным внутренним дизайном, тренажерами последнего поколения и огромными бассейнами. Однако несколько лет назад клиенту приходилось выбирать между дорогим, но хорошим спортцентром на окраине и «качалкой» в соседнем дворе. А сегодня небольшие клубы предлагают практически тот же спектр услуг, что и члены фитнес-сетей: фитобар, сауну, солярий, массаж, различные виды занятий — от танца живота до йоги и пусть не ультрасовременное, но вполне качественное оборудование. Крупнейшие игроки рынка начинают проявлять некоторое беспокойство по этому поводу.
Orange Fitness на рост конкуренции ответила созданием торговой марки «СитиФитнес», которая, по словам Анастасии Юсиной, сохранит атмосферу, клиентуру и уровень обслуживания сети. Планируется, что стоимость абонемента здесь составит около $900 за год. Первый клуб под этой маркой в Москве уже открылся, к 2009 году их количество должно составить около 60. Три новых клуба с более низкими расценками планирует открыть в Москве и World Class. «Мы будем вводить новые виды членства и расширять спектр услуг, — сообщила «Ф.» Марина Суздальцева из World Gym. — Преимущество небольших клубов — возможность помесячной оплаты. Однако нам, честно говоря, интереснее работать с клиентом в течение долгого времени. Только так можно добиться результата. А занятия в течение месяца… Это несерьезно».
По мнению вице-президента сети «Планета Фитнес» Марианны Масленниковой, пока рано говорить о том, что спортивные услуги в Москве стали дешевле: «Цены небольших клубов — $80-150 в месяц — не такие уж и низкие. В год получается солидная сумма. Однако очевидно, что конкуренция положительно повлияет на развитие самих спортивных центров — улучшение сервиса, введение новых программ и повышение квалификации инструкторов».
Стоимость годовой карты в крупнейших фитнес-центрахФитнес-центрСтоимость карты, $Услуги, которые входят в стоимостьПланета Фитнес650-2600 В зависимости от клуба — минимум тренажерный зал (т/з),  аэробика, сауна, бассейн, боксWorld Gym1200-2800 Аэробика, восточные единоборства, т/з, бассейн, саунаWorld Class1150-4300Различные виды аэробики (зависит от клуба), бассейн, т/з,  танцы, йога, восточные единоборства, сауныGolds Gym1600Т/з, аэробика, танцы, баня, сауна, занятия для беременных,  боевые искусстваOrange Fitness1995-3995Бассейн, т/з, аэробика, танцы, восточные единоборства, саунаPetrovka Sport2400Аэробика, т/з, три вводные тренировки с инструктором,  тестирование физического состояния, сауныDr. Loder2000-2400Т/з, бассейн, аэробика, танцы, йога, восточные единоборства,  фитнес-бокс, бани, сауныМарк Аврелий1235Т/з, аэробика, уроки танцев, йога, китайская гимнастика, боксПо данным фитнес-центров
Расценки приведены для одного частного лица с возможностью неограниченного посещения.

«Viberi» — Версия для печати
«Viberi» — Версия для печатиВопрос о том, сколько будет стоить квадратный метр недвижимости, волнует всех. Желающих на него ответить в последнее время на удивление много. Значительно больше, чем тех, кто способен к обстоятельному анализу такой сложной системы, как рынок недвижимости. И сегодня уже можно выделить главных футурологов. Это (как ни странно!) журналисты, чиновники и банковские аналитики. Используя терминологию ФАС, можно употребить и термин «манипуляторы». Мотивы прогнозистов. Их читают, им верят, к ним прислушиваются. А как иначе: журналисты сочиняют захватывающие литературные сюжеты, государственные мужи со всей ответственностью заявляют о мрачном будущем рынка недвижимости, а эксперты ведущих российских банков, которым доверяют свои вклады миллионы соотечественников, рассуждают о новом витке падения стоимости квадратных метров уже осенью. Эти прогнозы имеют разные мотивы: политические, корпоративные, а иногда и личные. Кто-то стремится достигнуть плановых показателей государственных программ; кто-то создает информационный фон для переговоров с девелоперами об условиях сотрудничества; кто-то выдает желаемое за действительное, планируя покупку квартиры; кто-то просто пытается высказаться «на злобу дня». Объединяет представителей этих групп лишь то, что они не упускают возможности использовать популярную тему, чтобы «попиариться». Еще бы: стоит предсказать двукратное падение цен на недвижимость – и все электронные и печатные издания обязательно процитируют прозорливого футуролога! При этом большинство из тех, кто делает подобные прогнозы, во-первых, являются лишь сторонними наблюдателями за рынком недвижимости и располагают лишь отрывочной информацией о происходящем. А, во-вторых, используют (если вообще делают это) неадекватные задаче методы анализа динамики цен. Зачастую в основе их прогнозов – слухи и приватные истории риэлторов, цифры о кредитной нагрузке девелоперов, сценарии ипотечных банкротств из-за океана. Можно ли на основании этой информации строить прогнозы по рынку недвижимости в России? Три фактора. Когда меня спрашивают о будущем цен на жилье в России, я советую не пытаться строить прогнозы, особенно сейчас. А следить как минимум за тремя факторами, которые оказывают важнейшее влияние на динамику цен: стоимость углеводородов, приток и отток капитала, условия доступа к кредитным ресурсам как для продавцов (девелоперов), так и для покупателей (заемщиков). Динамика этих показателей будет определяющей для российского рынка недвижимости, находящегося в прямой зависимости от экономической ситуации в стране. Доходы бюджета и населения, платежный баланс и объем денежной массы в стране, стоимость кредитных ресурсов – все это в совокупности и определяет цену на квадратные метры. Таким образом, составляя прогноз по рынку недвижимости, следует достаточно точно спрогнозировать ключевые показатели не только российской, но и глобальной экономики. Пока же даже точный прогноз стоимости нефти на полгода вперед – непосильная задача для лучших экономистов мира. В итоге, статистика (доступная каждому читающему из тех же СМИ) – это единственный надежный ориентир при определении тенденции будущей стоимости недвижимости. Если говорить о текущей ситуации, то сегодня попросту отсутствуют предпосылки как для дальнейшего заметного снижения цен на жилье, так и для начала их стремительного роста.Так что, уважаемые чиновники, отчитывающиеся о реализации нацпроектов, уважаемые журналисты, грезящие о передовицах в СМИ, уважаемые банковские аналитики, предсказавшие 3000 по РТС год назад и 300 пунктов в начале года, не стоит злоупотреблять прогнозами. Прогнозы – штука неблагодарная.

«Viberi» БыкVSМедведь
«Viberi» БыкVSМедведьГазовые амбиции «ЛУКОЙЛа»ДИВЕРСИФИКАЦИЯ. На днях генеральный директор ООО «ЛУКОЙЛ — Западная Сибирь», дочернего предприятия «ЛУКОЙЛа», — Владимир Некрасов сообщил о том, что в 2004 году компания планирует увеличить инвестиции в разработку газовых месторождений на Ямале на 50%. В 2003 году компанией в разработку Находкинского газового месторождения было вложено почти $200 млн. Параллельно будут осваиваться еще четыре месторождения — Месояхское, Хальмерпаютинское, Пякихинское и Варейское. Владимир Некрасов уточнил, что к 2005 году планируется добыть первые 3 млрд кубометров газа на Ямале. В 2006 году добыча газа будет увеличена до 10 млрд кубометров, в 2007 году — до 12 млрд. При этом глава «ЛУКОЙЛ — Западная Сибирь» отметил, что проекты компании на Ямале предполагают рентабельность 17-18% и затраты, вложенные в их разработку, окупятся в течение шести лет. В целом в обустройство главного месторождения Большехетской впадины на Ямале «ЛУКОЙЛ» вложит $400 млн, заявил заместитель генерального директора компании «ЛУКОЙЛ — Западная Сибирь» Виктор Рогачев. Уже определены и основные подрядчики: 5 декабря в Новом Уренгое подписан договор с предприятием «Сибкомплектмонтаж», которое будет строить главный объект добычи сырья — установку комплексной подготовки газа. По словам Виктора Рогачева, промышленное бурение, обустройство кустов газовых скважин, создание транспортной системы будут вестись параллельно. Срок пуска газа с месторождения остается прежним — май 2005 года.
Кроме того, компания продолжила укреплять свои позиции на Находкинском месторождении. В конце ноября «ЛУКОЙЛ — Западная Сибирь» стала единоличным владельцем ОАО «Находканефтегаз», выкупив за $44,58 млн недостававшие ей 40% акций у компании «НоваТЭК», одного из крупнейших независимых производителей газа.
Продавать добываемый газ «ЛУКОЙЛ» будет «Газпрому». Две компании подписали в октябре соответствующий договор. Согласно контракту, «ЛУКОЙЛ» продаст газовому монополисту в четвертом квартале 2005 года до 750 млн кубометров, а в 2006 году — до 8 млрд кубометров природного газа.
Лев Сныков, аналитик ФК «НИКойл»Основное производственное подразделение «ЛУКОЙЛа» — «ЛУКОЙЛ — Западная Сибирь» увеличит в 2004 году объем капитальных затрат на 50% до $300 млн. Дополнительные инвестиции будут направляться на освоение газовых месторождений Ямальского полуострова.
Сейчас «ЛУКОЙЛ» ведет разработку Находкинского газового месторождения в Западной Сибири. Объемы добычи на этом месторождении, как ожидается, составит 10 млрд кубометров к 2008 году. В прошлом году «ЛУКОЙЛ» добыл 5,1 млрд кубометров газа, добыча «Газпрома» составила 522 млрд кубометров. Первые 3 млрд кубометров газа на ямальских газоносных месторождениях будут добыты в мае 2005 года. Объемы добычи в 2006 и 2007 годах должны достичь 10 млрд и 12 млрд кубометров соответственно. Постепенно к 2015 году компания планирует увеличить добычу газа до 50 млрд кубометров. Ранее в текущем году «ЛУКОЙЛу» удалось договориться с «Газпромом» о продаже добываемого компанией газа начиная с 2005 года, поэтому планы интенсивного наращивания добычи вполне оправданны. Порядка одной трети газа, приобретенного у «ЛУКОЙЛа», «Газпром» намерен отправить на экспорт. Таким образом, сделка позитивно отразится на выручке обеих компаний.
Мы полагаем, что «ЛУКОЙЛ» сможет реализовать добываемый газ после 2005 года, а его продажи обеспечат компании существенный денежный поток. Мы подтверждаем нашу рекомендацию «покупать» акции «ЛУКОЙЛа» и прогнозную цену по ним на уровне $25,271 за штуку.
Каха Кикнавелидзе, аналитик ИК «Тройка-Диалог»Дочернее предприятие «ЛУКОЙЛа», «ЛУКОЙЛ — Западная Сибирь», объявило о планах увеличить в 2004 году инвестиции в газовые месторождения Ямало-Ненецкого автономного округа (ЯНАО) до $300 млн. В прошлом году «ЛУКОЙЛ» вложил $200 млн в разработку самого крупного из принадлежащих ему газовых месторождений — Находкинского. В следующем году компания планирует осуществлять геологоразведку еще на четырех газовых месторождениях округа, эксплуатацию которых предполагается начать не ранее 2007 года. По оценкам «ЛУКОЙЛа», в 2005 году он будет добывать в регионе 3 млрд кубометров газа, в 2006-м — до 10 млрд кубометров, а в 2007-м — до 12 млрд кубометров. Как утверждают в компании, внутренняя норма рентабельности имеющихся проектов в регионе составляет 17-18% при сроке окупаемости в шесть лет.
Мы считаем, что планы «ЛУКОЙЛа» развивать газодобычу говорят о его оптимизме в оценке перспектив развития газового рынка страны. В то же время объявленная программа газодобычи представляется не вполне обоснованной. Пока что «ЛУКОЙЛ» заключил с «Газпромом» контракт на поставку последнему лишь 8,75 млрд кубометров газа в октябре 2005 — декабре 2006 годов, что соответствует всего 67% от обещанного «ЛУКОЙЛом» в 2005-2006 годах суммарного объема добычи газа в ЯНАО. Мы подтверждаем нашу рекомендацию «продавать» акции компании и справедливую оценку по ним на уровне $20,86 за штуку.l

«Viberi» Не меньше $100 тыс.
«Viberi» Не меньше $100 тыс.Когда несколько месяцев назад крупный иностранный банк в последний момент не подтвердил открытие аккредитива для проведения расчетов по поставке диагностического оборудования из Германии, топ-менеджерам медицинской компании В«ЮниксВ» было не до шуток. В«Причина отказа крылась в проблемах банка, которые были связаны с кризисом, – вспоминает директор по финансам В«ЮниксаВ» Анна Саакян. – Тем не менее банк, который сопровождал эту операцию – УБРиР– быстро В«сработалВ» с другой иностранной кредитной организацией, подтвердившей и исполнившей аккредитивВ». Поставка состоялась.Компания В«ЮниксВ» осуществляет поставки высокотехнологичного медицинского оборудования европейских производителей: компьютерные томографы, рентгеновское и ультразвуковое оборудование. ВВ частности, в этом году компания поставила ангиограф Пермскому институту сердца.Директору по финансам В«ЮниксаВ» приходится контактировать с сотрудниками отдела торгового иВ проектного финансирования банка достаточно часто – примерно 1–2 раза в месяц. « рамках деятельности компании постоянно возникает потребность вВ использовании оригинальных схем в области финансирования внешнеэкономических сделок с использованием кредитозамещающих банковских инструментов – как покрытых, так и не покрытых аккредитивов, банковских гарантийВ», – рассказывает Анна Саакян. Сроки также различные – от нескольких месяцев до года.В«Имея на руках контракт, мы обращаемся в кредитную организацию, определяем наши потребности, суммы, сроки, а также согласовываем с зарубежным экспортером участвующие банкиВ», – рассказывает Анна Саакян. Банк-эмитент открывает аккредитив в пользу продавца, а затем передает его в зарубежную кредитную организацию. Там уже проверяют документы и рассчитываются с продавцом. В«Мы же рассчитываемся с российским банком по сроку аккредитива. Зачастую к этому моменту уже получая расчет от нашего покупателяВ», – рассказывает директор по финансам компании В«ЮниксВ».Размер открываемого аккредитива, по словам Анны Саакян, обычно находится в диапазоне от нескольких сотен тысяч до $2–3 млн. Открывать аккредитив меньше чем на $100 тыс. просто не имеет смысла – накладные расходы В«съедятВ» все преимущества использования такого инструмента. Тем не менее В«плюсыВ» перевешивают. « данном случае не требуется вытаскивать деньги из оборота, ведь при открытии аккредитива мы не резервируем денежные средства, а предоставляем банку иной вид обеспеченияВ», – говорит Анна Саакян. Кроме того, в сравнении с обычным банковским кредитованием аккредитив выигрывает за счет более низкой стоимости и минимизации рисков, связанных с проведением внешнеторговых сделок. Ставка по аккредитиву обычно на 4–5 п. п. ниже, чем по банковским кредитам.В