Рубрика: Статьи

ГЛАВНАЯ ТЕМА — № 44 (85) 22-28 ноября 2004 — Архив — Выбери!by
ГЛАВНАЯ ТЕМА — № 44 (85) 22-28 ноября 2004 — АрхивИнформация под защитойТенденция. Ежедневно в мире около $2 трлн перечисляются с использованием электронных систем связи. Учитывая возрастающую сложность компьютерных технологий, вопросы обеспечения информационной безопасности банков становятся все более важными. далее…Зачем платить за безопасностьМногие банкиры считают, что безопасность — это что-то такое абстрактное, которое нельзя пощупать руками, да и польза от нее соответственно умозрительная. И поэтому очень неохотно выделяют деньги на развитие и совершенствование своих систем безопасности. Однако это на самом деле не так. И многие банки уже в этом убедились на своем печальном опыте. далее…Поймать на крючокПроблема. Мошенники не устают придумывать все новые и новые методы обмана доверчивых пользователей интернета. Банки пытаются не отстать от них, постоянно совершенствуя системы безопасности. далее…Константин Слащев: «Стопроцентной защиты никогда не будет»Интервью. «Выбери!by» уже описывал приспособления, которые мошенники используют в банкоматах для проведения незаконных операций (см. «Выбери!by» № 41). Генеральный директор компании «Эн Си Ар» Константин Слащев рассказал, как с ними борются. далее…Валерий Прасолов: «Человек — самое слабое звено в системе безопасности»Интервью. Начальник службы безопасности Пробизнесбанка Валерий Прасолов рассказал, как банк борется с внутренними и внешними мошенниками. далее…

«Viberi» Кредитная история с Кириллом Гуманковым
«Viberi» Кредитная история с Кириллом ГуманковымКРУПНЕЙШИЕ БАНКИ СТАЛИ ПОГРУЖАТЬСЯ В ОСЕННЮЮ ДЕПРЕССИЮ: КАЖДУЮ НЕДЕЛЮ ОКТЯБРЯ УХОДИТ ЛИБО РУКОВОДИТЕЛЬ, ЛИБО КЛЮЧЕВОЙ ТОП-МЕНЕДЖЕР
Череда «разводов» началась с банка «Русский стандарт». Его покинул один из основных создателей – первый зампред Дмитрий Руденко. Теперь он будет развивать розничный бизнес группы ВТБ. Далее последовала самая громкая банковская отставка с начала века: Андрея Казьмина, руководившего Сбербанком с 1996 года, попросили заняться убыточной «Почтой России». На днях же случилось еще одно расставание крупной кредитной организации с руководителем: Международный московский банк (ММБ) покинул председатель правления Юрий Тверской.
ММБ принадлежал до 2006 года нескольким акционерам – Hypo Vereinsbank, Nordea Bank, ЕБРР, BCEN-Eurobank (росзагранбанк, контролировавшийся ЦБ, а затем вошедший в группу ВТБ). Но менее чем за полтора года ММБ превратился в «дочку», как, например, «Райффайзен» или Ситибанк. Сегодня 100% акций ММБ принадлежит Bank Austria Creditanstalt, который входит в итальянскую группу UniCredit. Прежний руководитель ММБ финн Илкка Салонен покинул кредитную организацию еще в конце прошлого года – вслед за выходом из состава акционеров скандинавской группы Nordea. Его место занял зампред Юрий Тверской, который пришел в ММБ, когда все еще только начиналось – в 1989 году. Безусловно, стать первым лицом кредитной организации, входящей в десятку крупнейших, – знаковый этап карьеры любого банкира. От такого предложения трудно отказаться.
Но комфортно ли было Юрию Тверскому в новой должности с самого первого дня? Сомневаюсь. Ведь он все время гордился тем, что ММБ не является «дочкой» одного акционера. «Мы не привязаны к какой-то определенной структуре, в результате чего более самостоятельны в принятии решений», – говорил мне в интервью Юрий Тверской еще три года назад. Теперь ситуация в корне изменилась. Причем вскоре ММБ и вовсе «исчезнет»: в мае текущего года акционеры решили переименовать кредитную организацию в Юникредит банк. Не буду оригинальным, если скажу, что брэнд ММБ, имеющий почти двадцатилетнюю историю в России, на местном рынке гораздо сильнее. Не думаю, что решение о переименовании пришлось по душе и Юрию Тверскому.
«Осторожней, не упадите с лошади! Хотя.. тогда вакансия освободится», – пошутил как-то раз на загородной встрече журналистов с сотрудниками ММБ один из членов правления банка, когда Юрий Тверской запрыгнул в седло. Теперь вакансия действительно свободна. А из прежнего состава правления остался только Иван Розинский, отвечающий за риски. В числе покинувших банк – Дмитрий Мохначев, курировавший розницу. Как отразится уход топов на бизнесе ММБ? В ближайшее время, скорее всего, его развитие замедлится. Хотя банк и так не отличался агрессивной стратегией. Со временем же все встанет на круги своя. Материнская структура будет заряжать банк капиталом и технологиями, а профессионалы на рынке есть. Да и в ММБ остались те, кто знает банк и российский рынок не понаслышке. Но это уже будет Юникредит банк, а не ММБ.
активБлагоприятное время делать вклад: в условиях кризиса ликвидности банки повышают ставки и начинают «охоту» за частными лицами
пассивВ пятерке лидеров по активам в скором времени может не остаться ни одного частного банка

VIP-взгляд: Является ли безработица проблемой для России? — МИРОВЫЕ ФИНАНСЫ — №18 (204) 14-20 мая 2007 — Архив — Выбери!by
VIP-взгляд: Является ли безработица проблемой для России? — МИРОВЫЕ ФИНАНСЫ — №18 (204) 14-20 мая 2007 — АрхивСергей Собко, зампред комитета по промышленности, строительству и наукоемким технологиям Госдумы:– Пока для нас безработица не проблема. Но как только Россия вступит в ВТО, миллионы наших граждан могут оказаться без работы. Ведь капитализм нацелен на получение прибыли, а не на решение социальных проблем. С грядущей безработицей можно было бы бороться путем создания реальных секторов экономики.
Андрей Исаев, председатель комитета по труду и социальной политике Госдумы:– Пока в условиях экономического роста безработица не носит характер большой проблемы. Реальное количество предлагаемых рабочих мест соизмеримо количеству безработных.
Юрий Ласточкин, генеральный директор НПО «Сатурн»:– В России есть проблема безработицы наоборот. У нас достаточно здоровых и работоспособных людей, к сожалению, не имеющих нужной квалификации. Из-за этого и появляется показатель безработицы. Кроме того, люди не хотят переезжать в другие регионы из-за более перспективной работы. Поэтому сейчас не рабочие, а руководители предприятий бегают за сотрудниками.
Александр Черногоров, губернатор Ставропольского края:– В России нет такой проблемы. У нас динамично развивающаяся экономика, создаются новые рабочие места. Единственная наша проблема – соотношение городских и сельских жителей. И для того, чтобы количество городских жителей не увеличивалось из-за нехватки рабочих мест в сельской местности, необходимо помогать селам.
Павел Буре, хоккеист:– Нет, конечно. В России на каждом углу висят объявления о вакантных рабочих местах. Так что наблюдается скорее нехватка рабочих рук, чем нехватка рабочих мест.
Владимир Шумейко, представитель Калининградской области в федеральных органах власти:– Для Москвы и других крупных российских городов проблемы безработицы не существует. Наоборот, рабочих рук не хватает. Если в столице эта проблема решается за счет мигрантов, то в регионе решения пока не найдено. Ведь уже сейчас многие руководители думают о том, где взять кадры, а не о том, как их обеспечить работой.Николя Саркози закрывает врата «социального рая»ПРО: Россия одержала «маленькую победу» в Конгрессе СШААлюминиевую империю Олега Дерипаски грозятся потеснитьИНОСТРАННОЕ ДЕЛО: Британское наследство

«Viberi» Медиаимперия не вынесла двоих
«Viberi» Медиаимперия не вынесла двоихГлавная причина бедственного положения компании, по мнению аналитиков, лежит в неудачном слиянии America On-Line (AOL) с Time Warner, иными словами, в самом ее рождении. Инициаторы слияния предполагали, что объединение медиакомпаний «старой» и «новой» экономики будет выгодно обеим сторонам. С одной стороны, киностудии, телевизионные сети, издательства и звукозаписывающие компании получили доступ к современным информационным технологиям. С другой стороны, относительно молодому интернет-бизнесу слияние принесло поддержку и инвестиции от крепко стоящих на ногах компаний, представляющих собой лучшие образцы классических СМИ.
Топ-менеджмент новоиспеченного гиганта тогда не скупился на восторженные комментарии прессе. «Это исторический момент для всех потребителей и громадный шаг к нашей цели — стать самой уважаемой и полезной компанией в мире», — говорил председатель совета директоров Стив Кейс — сооснователь AOL и инициатор слияния. А вице-председатель совета директоров Тед Тернер заявил, что испытывает «тот же восторг и энтузиазм, как и той ночью, когда 40 лет назад впервые занимался любовью».
Вскоре после заключения сделки представители AOL Time Warner объявили, что компания будет постепенно оставлять рынок звукозаписи и шоу-бизнеса и одновременно сосредоточится на интернет-услугах и кабельном телевидении. AOL, по заявлению руководителей компании инвесторам, является бриллиантом в короне AOL Time Warner и все планы корпорации будут так или иначе связаны с интернет-бизнесом.
Впрочем, результаты работы компании уже в первом квартале ее существования несколько озадачили инвесторов: убытки составили около $1,09 млрд. Руководство, впрочем, уверяло, что они являются лишь следствием затрат на объединение компаний, а перспективы остаются самыми обнадеживающими.
Однако по мере того, как интернет-экономика все глубже погружалась в пучину кризиса, дела у компании шли все хуже и хуже. 2002 год был для корпорации, и особенно для AOL, крайне неудачным. В отчетах перед инвесторами компания делает особый акцент на таком показателе прибыли, как EBITDA.
EBITDA (аббревиатура от англ. earnings before interest, taxes, depreciation and amortization) — прибыль без учета процентов по кредитам, налогов и амортизации.
Для компании в целом он вырос за год на 5%, у AOL — упал на 22%. Доходы подразделения от онлайн-рекламы и электронной коммерции начали снижаться еще в 2001 году, а в прошлом году они рухнули на 39%. Рост абонентской базы замедлился, и компании пришлось пойти на увеличение стоимости подписки, хотя раньше эта мера не планировалась. В свое время AOL вложила немало средств на организацию модемного доступа в Интернет. Но сегодня все большее число клиентов предпочитает кабельное подключение или выделенные линии, и находящееся на балансе AOL старое оборудование стало для компании обременительной ношей. В то же время усилия по развитию службы высокоскоростного доступа в Интернет, пока не принесли ощутимых результатов.
Не обошли AOL и скандалы вокруг финансовой отчетности, ставшие столь привычными в американской корпоративной среде. Летом газета Wall Street Jornal заявила, что в 2000-2001 годах AOL использовала практику «круговых» сделок, чтобы завысить свои рекламные доходы. Термин «круговые» сделки (rond tripping) используется для описания соглашений, в рамках которых компания продает какие-нибудь неиспользуемые активы другой компании, заключая в то же время соглашение об одновременном выкупе этих же или аналогичных активов примерно по цене продажи. Результатом этих сделок становится искусственное завышение доходов обеих компаний. Эти разоблачения, а также сделки медиагиганта с обанкротившимися Qwest Commnications и WorldCom заинтересовали Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC), которая сейчас проводит расследование.
Подразделения, представляющие «старую» экономику, показали по итогам прошлого года неплохие результаты. Например, EBITDA от издательской деятельности выросла на 18%, звукозаписи — на 15%, кабельных сетей — на 12%, кинопроизводства — на 21%. Успехи последнего были достигнуты за счет выхода кассовых фильмов «Властелин колец» и «Гарри Поттер». Однако слабые финансовые показатели AOL свели рост прибыли объединенной компании на нет, а чистые убытки оказались просто гигантскими. По иронии судьбы во времена заключения сделки некоторые инвесторы опасались как раз обратного: что слияние с традиционными СМИ лишит AOL динамизма, превратив ее в скучный и консервативный бизнес с вялыми темпами развития.
Гудвилл, великий и ужасныйГигантские убытки прошлого года были вызваны списанием гудвилла (goodwill). Уже в первом квартале сумма списаний составила $54 млрд. Гудвилл является разницей между ценой, которую одна компания заплатила за другую при приобретении, и балансовой стоимостью активов приобретенной компании. Считается, что гудвилл платится за неосязаемые активы, к которым могут относиться брэнд, репутация, контакты, клиенты и кадры компании. Поскольку сумма, в которую обходится приобретение, зависит от стоимости акций приобретаемой компании, сделки, совершенные во времена высокого курса акций, имеют своим следствием обесценение гудвилла в случае последующего падения курса. Это и произошло с AOL Time Warner. Главным фактором падения курса акций стало замедление роста AOL.
После списания гудвилла в первом квартале ухудшение показателей America On-Line и снижение курса акций AOL Time Warner продолжились, в результате чего в четвертом квартале гудвилл пришлось списывать снова, на этот раз на $45,5 млрд — сумму, в два раза превысившую прогнозы аналитиков.
Нужно заметить, что в прошлом году не только AOL Time Warner, но и сотни других крупных компаний США списали гудвилл в общей сложности на сотни миллиардов долларов. Подобный объем списания был вызван новыми правилами бухучета в США, вступившими в силу с начала года. Они обязывают американские компании ежегодно декларировать и частично списывать падение в стоимости гудвилла, если бизнес не оправдывает вложенных в его покупку средств.
Многие аналитики говорят, что списание гудвилла — это одноразовая и сугубо бухгалтерская операция, которая не влияет на реальную ситуацию в фирмах. Однако другие аналитики считают, что списание не проходит без последствий, поскольку оно уменьшает акционерный капитал, а это усилит давление на компанию в кредитной сфере и может привести к понижению ее кредитных рейтингов. В частности, рейтинговое агентство Standard & Poor’s уже пригрозило AOL Time Warner, что может понизить ее долгосрочный кредитный рейтинг, который в настоящее время равен BBB+.
С корабля уже бегутЗа последний год свои посты покинули едва ли не все топ-менеджеры AOL Time Warner, стоявшие у истоков компании. Наиболее громкими были недавние заявления об отставке Стива Кейса и Теда Тернера. Оба они покинут свои посты в мае. Первый попал под град критики со стороны других руководителей и акционеров и в итоге был вынужден признать, что «так и не смог прекратить тот беспорядок, который творится сейчас в компании». Что касается Тернера, то официальной причиной отставки называют его желание посвятить себя благотворительности. Однако в окружении Тернера говорят, что его уход отразил кульминацию в разочаровании компанией. Более того, ходят слухи, что Тернер может покинуть и совет директоров. В недавнем интервью он открыто заявил, что считает слияние ошибкой. Будучи крупнейшим индивидуальным акционером AOL Time Warner, Тернер только в феврале продал 5,45 млн акций на сумму около $56 млн. С момента подписания соглашения о слиянии личное состояние Тернера уменьшилось, по оценкам, на $7-8 млрд.
Компания теряет и другие ключевые фигуры: в прошлом году ушли со своих постов главный исполнительный директор Джеральд Левин и главный операционный директор Роберт Питтман, одновременно возглавлявший подразделение AOL. А совсем недавно компания Trner Broadcasting объявила об отставке своего генерального директора Джейми Келлнера.
Унылые перспективыДля того чтобы выправить ситуацию, руководству AOL TW предстоит не только заставить свои сетевые проекты работать хотя бы без убытков, но и разгрести огромную гору долгов, которые сейчас составляют около $26 млрд. За текущий год компания намерена снизить задолженность до $20 млрд. С этой целью уже продан 8,4-процентный пакет акций оператора спутникового телевидения Hghes Electronics и ведутся предварительные переговоры со звукозаписывающей компанией EMI о продаже контрольного пакета акций подразделения Warner Msic. Ричард Парсонс, который возглавит AOL Time Warner после ухода Стива Кейса, не скрывает, что этот год будет для компании трудным. «Мы используем всю свободную наличность и другие способы для того, чтобы снизить наши долги для стратегического расширения возможностей ведения нашего бизнеса», — сообщил он.
Руководители AOL Time Warner подчеркивают, что компания перезаключила кредитный договор, поэтому огромные убытки не повлияют на ее ликвидность и способность обслуживать свои долги. И все же аналитики оценивают ситуацию как «тревожную». В первом квартале текущего года убытки компании могут, по оценкам экспертов, составить до $54 млрд. Аналитиков настораживают и скромные прогнозы самой AOL Time Warner на текущий год. Ожидается, что в первом квартале доходы компании в процентном отношении вырастут на небольшую или среднюю однозначную цифру. EBITDA не изменится или слегка понизится, опять же из-за слабости AOL. В 2003 году в целом компания также не ожидает значительного роста доходов и EBITDA.
И аналитиков, и инвесторов больше всего волнует вопрос, как и когда компания добьется успеха в улучшении финансовых показателей AOL. Руководство AOL Time Warner не обольщается относительно ближайших перспектив интернет-подразделения. По его прогнозам, рекламные доходы AOL будут по-прежнему снижаться и за год упадут на 40-50%. EBITDA уменьшится на 15-25%. Чтобы улучшить свои финансовые показатели, AOL будет усиленно развивать платные услуги и службу высокоскоростного доступа в Интернет на основе кабельной связи. Но из-за продолжающегося спада в рекламных доходах оздоровление AOL ожидается не раньше 2004 года.
Компания AOL Time Warner была образована в январе 2001 года в результате слияния традиционного медиабизнеса Time Warner с интернет-провайдером и владельцем крупнейшей и самой посещаемой сети веб-сайтов America On-Line. Сумма сделки составила $106 млрд. Компания является безусловным мировым лидером медийного и шоу-бизнеса; в нее входят известные кинокомпании Warner Brothers и New Line Cinema, телеканал CNN, журналы People и Time.

«Viberi» С аграрным замахом
«Viberi» С аграрным замахомПИЩЕПРОМ. 11 марта на ММВБ состоится размещение облигационного займа ООО «Агропромышленная компания PROвиант» на 500 млн рублей. Эмитент входит в пищевой блок группы компаний «Ленстро». Основа этого блока, представляющего собой единый агропромышленный комплекс с замкнутой цепочкой производств, — Петербургский мельничный комбинат (ПМК) и Ленинградский комбинат хлебопродуктов им. С.М. Кирова (ЛКХП). Доля этих двух комбинатов на рынке мукомольно-крупяной продукции Санкт-Петербурга и Ленинградской области составляет свыше 85%.
«АПК PROвиант» была создана в 2003 году с целью привлечения инвестиционных ресурсов для развития предприятий группы «Ленстро». Срок обращения облигаций эмитента составляет три года. Купонный доход по ценным бумагам будет выплачиваться каждые полгода. Ставка купона на первый год обращения будет определена на аукционе по размещению, на второй год ставка зафиксирована на уровне 14% годовых, на третий — 12% годовых. Поручительство по займу предоставили ПМК и ЛКХП, причем в размере 700 млн рублей каждое. Организаторы выпуска — Вэб-инвест банк и БФ «Ленстройматериалы» (входит в группу «Ленстро»). Полученные от размещения облигаций средства будут направлены на погашение вексельного займа ПМК в объеме 400 млн рублей. Шестимесячные векселя были выпущены в прошлом году, чтобы профинансировать приобретение этим комбинатом ЛКХП. Остальные 100 млн рублей будут направлены на инвестиции в развитие производства ЛКХП и ПМК.
Председатель правления Вэб-инвест банка Александр Винокуров оценивает размер ставки первого купона в диапазоне 11,8-11,9% годовых, чему соответствует доходность к погашению около 13% годовых. Старший аналитик ФК «НИКойл» Борис Гинзбург говорит, что ему не понятно, кто будет покупать трехлетние облигации без оферты с такой доходностью, учитывая, что «АПК PROвиант» маленькая компания — ее объем продаж не дотягивает до $100 млн. С доходностью на уровне 13-14% годовых можно приобрести на вторичном рынке более короткие ценные бумаги таких достаточно крупных эмитентов, как «Русские автобусы-Финанс», ТД «Мечел», «Нортгаз-Финанс», «Центральный телеграф», «Алтайэнерго», «Разгуляй-Центр». Есть и дополнительный риск, связанный с тем, что юридическая структура «АПК PROвиант» еще находится в стадии становления: меньший комбинат (ПМК) только недавно приобрел контроль над большим (ЛКХП). Кроме того, нельзя корректно оценить финансовое состояние эмитента, поскольку у него нет консолидированной отчетности, а у ПМК и ЛКХП достаточно большие кросс-продажи, отмечает Борис Гинзбург.
Поручители по займуПроизводственные мощноститонн в суткиОАО «Петербургский мельничный комбинат» Переработка пшеницы (мука, крупа манная) 500Переработка овса (овсяные хлопья, мука овсяная) 60ОАО «Ленинградский комбинат хлебопродуктов им. С.М. Кирова» Переработка пшеницы (мука, крупа манная) 1800Производство комбикормов730Источник: «АПК PROвиант»

«Viberi» Лица
«Viberi» ЛицаАндрей Голышкин:«Генеральная уборка – полезная штука»Вице-президент по финансам дистрибьютора компьютерной техники OCS благодарен кризису – он помог повысить финансовую стабильность компании.Андрей, расскажите об антикризисной программе OCS.- Кризис прошел уже несколько стадий, соответственно, антикризисная программа OCS реализовывалась в несколько этапов. Стадия первая (сентябрь-ноябрь 2008 года) характеризовалась резким дефицитом финансовых ресурсов на рынке, усугубленным банковской истерией и всеобщим кризисом доверия. Происходило это в период максимальных платежей за товары, приобретенные еще в «мирное время». Одновременно это был еще и период максимальных задержек платежей со стороны дебиторов: у них были те же проблемы с финансовыми ресурсами. Началось постепенное падение рынка. Соответственно, первым этапом антикризисной программы было решение первостепенных финансовых вопросов, а также существенный пересмотр политики закупок. Мы установили жесткие рамки для показателей по продажам: к моменту сильного падения рынка, которое ожидалось к началу года, надо было подойти со сбалансированными складами.Важной задачей стал сдвиг менталитета всех служб компании в сторону еще большей гибкости по отношению к партнерам. Гибкость в нашем понимании означала увеличение скорости реакции на потребности партнеров, поиск инструментов, которые могли бы помочь развитию нашего совместного бизнеса, поиск точки эффективного компромисса.Что в себя включали меры второй стадии? — В декабре-феврале продолжалось все большее падение рынка. Соответственно, компания в этот момент сконцентрировалась на активных работах по оптимизации бизнес-процессов и сокращению расходов. Чрезвычайно важным моментом этого этапа антикризисной программы было тщательное продумывание каждого изменения, которое затрагивало сотрудников: мы стремились очень тщательно взвешивать каждое решение и действовали по принципу: «Семь раз отмерь … и если неизбежно, то отрежь только то, что действительно необходимо. Но только один раз». Ибо если резать чуть-чуть каждую неделю, то сотрудники будут находиться в непрерывном стрессе от постоянных ухудшений и тревожных ожиданий. Эффективность работы компании в такой ситуации может снизиться в разы.Стадия третья, началась в марте и продолжается по настоящее время. Рынок достиг дна с падением оборотов до 45-60% в зависимости от сегмента рынка и региона, и в мае начался небольшой рост. Именно с третьей стадии антикризисная программа перешла из категории поэтапной реализации перечня конкретных мер в категорию постоянного процесса, основанного на непрерывной оценке рыночных изменений. Основываясь на постоянном мониторинге, компания должна уметь реагировать на моментальные изменения. Например, при необходимости быстро группироваться и мгновенно разворачиваться обратно, когда позволяет рыночная ситуация.Как вы оцениваете результаты своей антикризисной программы?- Результаты мы оценим после окончания кризиса. Рассчитываем выйти из него более эффективными и с большей долей рынка. Все предпосылки к этому имеются. До кризиса, на протяжении восьми лет компания росла в среднем на 45% год. Когда махина летит вперед с такой скоростью, заниматься оптимизацией невозможно: неизбежно обрастаешь «шелухой», охаешь и закрываешь глаза при виде корявых процессов. Сейчас руки доходят до самых «закоулков». Генеральная уборка – полезная штука. Звучит удивительно, но сейчас уровень финансовой стабильности компании высок, как никогда. Соотношение собственного капитала к заемному в настоящий момент колеблется от 1 к 0,8 до 1 к 1,2. До кризиса это соотношение составляло 1 к 5 – 1 к 6. Подобный уровень ликвидности, вкупе с подтвержденной готовностью ряда крупных банков предоставить расширение кредитных лимитов, дает нам уверенность в стабильности нашего положения. Для внешнего наблюдателя эта работа прошла незамеченной. Конечно, у наших финансистов нет желания повторить четвертый квартал прошлого года, но главным результатом было отсутствие срыва платежей внешним контрагентам.Как вы осуществляете бизнес-планирование в ситуации слабой прогнозируемости рынка?- В этом смысле проблем не было. Ибо уже много лет мы ведем скользящее планирование с годовым горизонтом и ежемесячной коррекцией. Так что в методиках планирования ничего не изменилось. Разница с докризисным периодом состоит в том, что вероятная погрешность выше. Поздней осенью мы разработали годовую бюджетную модель с несколькими сценариями. Ежеквартально корректируется модель и утверждается бюджет. Хотя погрешность планирования отдельных направлений бизнеса выше, чем до кризиса, в среднем по компании факт оказывается максимально приближенным к реалистичному сценарию. Это результат очень высокой диверсификации бизнеса: географической (21 офис по России), продуктового портфеля и продуктовых сегментов, вертикальных сегментов и каналов сбыта.Другие антикризисные меры были?- Безусловно. Я же упоминал оптимизацию бизнес-процессов. Там скрыта масса антикризисных мер. Например, при первых признаках начинающегося кризиса мы приоритезировали проект по автоматизации казначейства и завершили его в феврале. Это позволило нам повысить управляемость движением денежных средств, оптимизировать временные издержки на транзакцию, улучшить планирование денежного потока: повысить точность планирования расходных операций до 98%, а планирования поступления денежных средств до 87%, ввести в действие единый центр контроля операций. Это означает и снижение издержек, и повышение эффективности.В работе находятся и другие проекты, которые снизят наши издержки и существенно повысят скорость операций. Например, проект сквозного штрихкодирования документов для их идентификации или единого хранилища доверенностей для постоянных партнеров. Эти проекты были инспирированы и ускорены кризисом – раньше, в периоды бурного роста, инфраструктуре часто приходилось быть в роли «догоняющего».Еще пример – изменение системы контроля за дебиторской задолженностью. Годы финансовой стабильности и благополучия, в течение которых неплатежи на нашем сегменте рынка случались крайне редко, несколько снизили уровень требовательности многих кредитных аналитиков. Кризис отрезвил. Большая часть компаний пересмотрела лимиты рисков и процедуры принятия кредитных решений. У нас важной составляющей системы контроля дебиторской задолженности стало реформирование системных подходов к работе кредитных менеджеров и кредитного комитета.Основные изменения коснулись уровня анализа информации по компаниям-контрагентам. Нас интересует не только кредитная история партнера, наработанная перед нашей компанией, но и информация о его финансовой дисциплине, получаемая с рынка. А в случае проектного кредитования – характеристики его клиентов. Мы стали требовательнее к финансовой дисциплине партнеров. С некоторыми партнерами, риски по которым мы не посчитали возможным принять на себя, пришлось сократить объемы оборота либо получить некое обеспечение под наши товарные кредиты. Был повышен уровень принятия решения по средним и особенно крупным лимитам. Чтобы скомпенсировать временные задержки, которые могли возникнуть в ходе введения новых требований и подходов, мы почти полностью виртуализировали работу кредитного комитета.Появилась новая система мотивации сотрудников центрального склада, фактически – сдельная оплата труда, завязанная на персональную выработку каждого. Внедренная летом 2008 года система WMS (система управления складом – «Выбери!by») позволила это сделать. Результат реформы – повышение производительности труда примерно на 35%.Наконец, произошла переоценка набора используемого инструментария планирования, учета и контроля. В части системы управления ликвидностью компании, мы активно используем баланс покрытия оборотного капитала, отражающий структуру вложений компании по направлениям бизнеса и источников обеспечения ликвидности.Какие инвестиционные проекты вы остановили?- Которые не могли дать быстрого снижения издержек или повышения эффективности и конкурентоспособности. Например, мы остановили подготовительную работу по строительству большого складского комплекса — проект длительный, дорогой, и страшно направлять драгоценные в военное время ресурсы в стройку, которая, как известно, в момент кризиса стала одной из наиболее рисковых отраслей. Срочная нужда в этом проекте также отпала.Не были остановлены те проекты, которые могут повысить конкурентоспосбность уже «завтра». Среди них, например, разработка интернет-системы b2b.Какие антикризисные меры вы считаете наиболее результативными?- Инвестиции в сотрудников. Все проекты, меры по борьбе с издержками – это базис. Выйти из кризиса победителем можно только тогда, когда люди мотивированы на борьбу, на прорыв, на полную отдачу. И мы искали такую сбалансированную концепцию, которая позволила бы нам снизить расходы на составляющие соцпакета, но при этом не демотивировать сотрудников, не загнать их в панику.Например, у нас есть интересные поездки для сотрудников на выходные дни. Они оплачивают расходы самостоятельно, но компания придумывает и организует. И спрос на эти поездки меньше не стал. Аналогично летний лагерь для детей. Компания не может позволить себе сейчас такие расходы, но лагерь продолжает жить, а компания выступает организатором.Как я уже говорила, мы постарались все новости сконцентрировать, а потом объявили мораторий на ухудшающие изменения на несколько месяцев, дали сотрудникам «выдохнуть», чтобы наши люди могли нормально работать, не ожидая плохих сюрпризов каждый день. Нам удалось.Беседовала Наталья Анищук

«Viberi» Казино сыграет в банкротство
«Viberi» Казино сыграет в банкротствоПЛАН. Компания Trump Hotels & Casino Resorts готова заявить о своем банкротстве. Это позволит ей провести реструктуризацию долгов, составляющих $1,8 млрд. Сеть отелей и игорных заведений несет убытки восьмой год — с того самого момента, когда она перестала быть частной компанией. Но у контролирующего ее экстравагантного Дональда Трампа есть план спасения. После банкротства Trump Hotels & Casino Resorts миллиардер совместно с фондом DLG (подразделением Credit Suisse First Boston) собирается инвестировать в сеть $400 млн. При этом кредиторы компании получат новые долговые обязательства, акции и наличные. Взамен им, правда, придется согласиться на сокращение процентных выплат по долгам Trump Hotels & Casino Resorts. Сам же магнат готов уйти с поста исполнительного директора компании (сохранив пост главы совета директоров) и сократить в ней свою долю с 56 до 25%. Даже имя Дональда Трампа в некотором смысле уже не будет ему принадлежать: право его использования в качестве торговой марки перейдет Trump Hotels — бесплатно и навсегда.

«Viberi» Opel станет сердцем Shevrolet Niva
«Viberi» Opel станет сердцем Shevrolet NivaАВТОПРОМ. СП «Дженерал Моторс — АвтоВАЗ» снизило план производства на текущий год с 35 тыс. до 28-30 тыс. автомобилей. По словам гендиректора совместного предприятия Джона Милонаса, это связано с возникшими у российского партнера проблемами с поставками комплектующих. Тем не менее Милонас отнесся к этому с пониманием: «Наше СП — совершенно новый проект для Волжского автозавода». Однако уже в будущем году предприятие намерено произвести более 60 тыс. автомобилей. При этом планируется модернизировать Shevrolet Niva, оснастив ее двигателем Opel объемом 1,8 тыс. кубических сантиметров и мощностью 125 лошадиных сил. Цена модификации предварительно составит 13 тыс. евро. А с 2005 года СП планирует начать выпуск Opel Astra. Что касается слухов о намерении GM войти в капитал «АвтоВАЗа», то они были опровергнуты представителями обеих компаний с оговоркой «пока».
Между тем растет интерес к производству российских «иномарок» со стороны и других иностранных компаний. Германский концерн Volkswagen планирует к середине декабря завершить переговоры о строительстве в России завода для сборки автомобилей Shkoda. А японская корпорация Toyota Motor рассматривает возможность строительства в Нижнем Новгороде завода по производству комплектующих.

«Viberi» Дмитрий Ищенко: «Кредитование малого и среднего бизнеса является высокодоходным»
«Кредитование малого и среднего бизнеса является высокодоходным»Дмитрий Юрьевич, как в связи с кризисом ликвидности складывается ситуация на рынке кредитования малого и среднего бизнеса?– Начавшийся в прошлом году на западе кризис привел к тому, что у финансовых структур стало меньше денег. Они, разумеется, никуда не пропали, но инвесторы боятся вкладываться. Поэтому еще в конце прошлого года ряд российских банков ограничил свои программы кредитования. В основном это коснулось корпоративного сектора, но затронуло малый бизнес и розницу. Особенно высоко рискованные сегменты – потребкредиты, экспресс-кредиты и т. д.
При этом, на наш взгляд, наименее «пострадавшим» направлением было как раз кредитование малого и среднего бизнеса (МСБ). Банкиры понимают, что потенциал сектора очень высок и поэтому стараются сохранить программы, направленные на работу с этим сегментом экономики.
Почему? – Потому что проникновение в другие формы кредитования – розница, карточки, ипотека, особенно автокредитование – измеряется десятками процентов потенциального объема рынка. В случае же малого и среднего бизнеса удовлетворенный спрос измеряется единицами процентов. Максимум 10–12%. Здесь потенциал огромный. Поэтому банки не останавливали программы для малых и средних предприятий, и мы в том числе.
Даже несмотря на то, что деньги стали дороже? – Деньги стали дороже, но кредитование малого и среднего бизнеса является одним из наиболее высокодоходных.
А какова ситуация с крупным бизнесом? – Весь крупный бизнес в большинстве своем распределен между банками. И тарифы в этом сегменте уже практически установились. Правила и программы кредитования уже более-менее понятны и стандартизированы. Поэтому здесь очень сложно что-либо изменить. Особенно в сторону увеличения доходности.
А с малым бизнесом пока еще возможно? – С малым бизнесом пока еще этого не произошло. Имеется множество программ, масса новых направлений. Могут быть использованы различные формы кредитования – их довольно большое количество. Поэтому в этом сегменте длительное время банки смогут получать большую доходность.
Что еще можно сказать про прошлый год в плане взаимодействия банков с малым и средним бизнесом? – Я хочу привести некоторые данные. За прошлый год в целом по России совокупные кредитные портфели выросли следующим образом: корпоративные (для крупных заемщиков) – на 49%, для физических лиц – на 57%, для малого и среднего бизнеса – на 62%. Общий объем кредитования этого сегмента превысил $54 млрд.
То есть кредитование малого и среднего бизнеса является самым быстрорастущим сегментом? – Вот именно! А если брать лидеров рынка – первую десятку банков, кредитующих малый и средний бизнес, то у них объем кредитования малых и средних предприятий за прошлый год вырос вдвое.
Что банки могут предложить малым и средним предприятиям? – Аккредитивы, лизинговые схемы, предоставление банковских гарантий в качестве обеспечения выполнения обязательств по контрактам, а также для участия в конкурсах или тендерах на выполнение государственных заказов. Например, по программе малого и среднего бизнеса, которую МБРР реализует с 2007 года, мы предоставляем кредиты на приобретение грузовых автомобилей категории C, D, E с использованием лизинговых схем. В качестве партнера выступает компания, входящая в структуру банка – «Лизинг Максимум». Наряду с лизингом в нашей продуктовой линейке в 2008 году будет превалировать классическое кредитование.
Можете рассказать о своих линейках более подробно? – Комбинации предложений и программ будут зависеть от конкретного региона и от того, насколько в том или ином месте сильна конкуренция среди банков или лизинговых компаний.
Каковы региональные особенности кредитования малого бизнеса? – По нашему мнению, региональный рынок более прозрачен и прогнозируем. Получить информацию о деловой репутации клиента и стабильности его бизнеса в небольшом регионе гораздо проще, чем в крупных городах.
Там все на виду. – Да. В городе с населением 100–200 тыс. человек, который занимается бизнесом, известен всем. И если он «прокололся», то информация об этом быстро распространяется. С другой стороны, в регионах имеются так называемые локальные кризисы отрасли. Например, предприниматели назанимали денег и настроили столько магазинов, что в них почти никто не заходит. Скажем, два магазина посещаются, а четыре простаивают. И эти четыре должны закрыться, а у их владельцев буду проблемы с возвратом займов. Поэтому банкам следует очень тщательно прогнозировать развитие отрасли, под которую они дают кредит.
Кроме того, малый бизнес в регионах является более зависимым от работы крупных градообразующих компаний. Как правило, при успешной работе крупных предприятий и, как следствие, высоких доходах населения, малый бизнес развивается более активно. И, наоборот, при сокращении бизнеса и банкротствах градообразующих предприятий малый бизнес также сокращается. У регионального рынка кредитования малого и среднего бизнеса хорошие перспективы. Спрос в настоящее время значительно превышает предложение, и будет только расти.
Можно привести пример по Республике Коми, где мы делали «пилот» нашей программы кредитования МСБ. Здесь в 2007 году совокупный объем кредитов, выданных малым предприятиям, увеличился на 70% и составил более 12 млрд рублей. При этом по оценкам республиканского Минэкономразвития, потребность малых предприятий в кредитных ресурсах оценивается в 40–45 млрд рублей. Таким образом, спрос удовлетворен только на 25–30%.
Вы специалист по розничным продуктам. Сильно отличается кредитование частных лиц от работы с малыми и средними предприятиями? – На мой взгляд, розница и МСБ очень похожи. В обоих секторах необходимо использовать массовые технологии. Кроме того, суммы кредитования сопоставимы и отличаются максимум на порядок, на два…
Мне кажется, что два порядка – это уже серьезное отличие. В сто раз! – Ну, в сто раз… Поверьте, даже среди «физиков» очень часто встречаются такие различия. Хотя, конечно, разница есть. Одно дело – мы даем кредит $20 млн крупному предприятию, а другое дело – $200 тыс. малому бизнесу на открытие кофейни или небольшого магазина…
То есть вы кредитуете «стартапы»? – Конечно! Вот почему я говорил о розничной технологии и о малом бизнесе. Они похожи тем, что очень много вещей нужно проанализировать очень быстро и на основе скоринговой модели принять оперативное решение. «Стартапы» мы тоже будем кредитовать. Не во всех отраслях, но будем.
А можно сразу же конкретизировать, какие отрасли вам интересны в плане кредитования «стартапов»? – В первую очередь это торговля и общественное питание. Но я должен уточнить, что я понимаю под «стартапом». Это не венчурный проект. Это человек, который имеет опыт. То есть он один или два раза в жизни это делал – открывал магазины, кафе и т. д. Кроме того, мы должны понимать, что бизнес будет правильно развиваться. А для этого нужны предварительные заказы и потенциальный спрос на продукцию.
Если к нам приходит водитель и говорит, что хочет купить «Камаз» с прицепом и возить груз, то этот человек, должен нам доказать, что у него есть определенные заказы на грузоперевозки.
То есть вы готовы работать с опытными людьми, которые в недавнем прошлом с успехом работали на «чужого дядю»? – Мы должны быть уверены, что имеем дело с людьми, которые смогут сделать бизнес.
Допустим, я водитель-дальнобойщик. Гонял фуры в интересах своего работодателя, владеющего тягачом. Теперь хочу купить свою машину и возить грузы для имеющихся у меня клиентов. Вы дадите мне кредит? – Да. Такой «стартап» мы готовы рассматривать всерьез и давать под него деньги.
Вернемся к рознице и кредитованию МСБ. Чем еще они похожи? – Общими у этих двух секторов являются подходы к продажам. Те же массовые подходы, та же реклама. В отличие от корпоративного бизнеса.
Массовый продукт должен быть высокотехнологичным. Тогда он хорошо продается. – Абсолютно верно! Он не должен быть эксклюзивным. И это объединяет розничные технологии и технологии малого бизнеса. В рознице, например, выпускается пластиковая карта с льготным периодом погашения. Условия все известны заранее и они рекламируются. Так же поступают с программами для малого и среднего бизнеса. Например, предлагается кредитная линия на три года под определенные комиссии и проценты. Этот продукт зафиксирован и он продается. А при работе с большим корпоративным клиентом выстраивается сложная цепочка взаимодействия, основанная на потребностях компании.
Получается, что работа с крупным клиентом, это «от-кутюр» финансового бизнеса, а со средними и малыми предприятиями – «прет-а-порте»… – Полностью с вами согласен. Розница или МСБ – это фабрика, конвейер. А взаимодействие с корпоративными клиентами – это либо бутик, либо мастерская индпошива, где все изделия подгоняются «по фигуре».
А чем все-таки отличается кредитование МСБ от розницы? – В рознице мы оцениваем человека, его доход. Мы даем кредит клиенту, который имеет либо зарплату, либо недвижимость, либо движимость, либо поручителей. Бывает, что клиент не имеет ничего, но тогда это сказывается на процентной ставке и мы должны четко определить, что перед нами действительно Иванов Сидор Петрович с таким-то паспортом. И что он никого не обманывает. В МСБ мы должны оценивать бизнес: опыт предпринимателя и его заказы, возможности, которые будут реализованы в ближайшее время. Это основное отличие малого и среднего бизнеса от розницы.
Еще одно отличие МСБ от розничного кредитования – с предпринимателями можно обсуждать их намерения. Часто в процессе общения выясняется, что бизнесмену нужен другой кредитный продукт, не тот, за которым он пришел в банк. Например, кредитная линия вместо единовременного кредита. То есть выстраивается положительная обратная связь с клиентом.
Как банки взаимодействуют с государственными органами поддержки малого бизнеса? Что дает такое сотрудничество банкам и самому бизнесу? – Мы сотрудничаем с органами власти субъектов федерации на различных уровнях. Местные администрации, как правило, заинтересованы в поддержке малого бизнеса, Например, в Коми с 2006 года действует программа «Развитие и поддержка малого предпринимательства и потребительской кооперации». За последние два года было произведено субсидирование процентов по кредитам на общую сумму 490 млн рублей. Многие заемщики Сыктывкарского филиала МБРР воспользовались данной поддержкой.
Такое взаимодействие с государством выгодно как банкам, так и самому бизнесу. Тем не менее законодательная база, необходимая для запуска механизма рефинансирования кредитов МСБ пока только формируется. В некоторых регионах создаются Фонды содействия кредитованию малого бизнеса, под поручительство которых отдельные банки кредитуют МСБ. Но таких фондов недостаточно.
Кроме того, существует ряд трудностей, связанных с анализом емкости данного рынка, поскольку пока нет единого классификатора МСБ. Поэтому те предприятия, которые ВТБ или Сбербанк считают малыми и средними, более мелкие банки классифицируют как средние или даже крупные.
Какое будущее у кредитования российского малого и среднего бизнеса? – Даже в развитых странах, таких, как Швеция или Австрия, многим банкам удается за короткое время удвоить портфель кредитов МСБ. Для России возможности роста еще больше, поскольку только 10–12% малых предприятий имеют доступ к банковским кредитам.
Как показывает опыт нашего банка и ряда других кредитных организаций, кредитование малого бизнеса представляет собой сочетание высокой доходности и низких рисков. Одновременно с кредитными портфелями будет расширяться и перечень услуг, предоставляемых малому и среднему бизнесу. Помимо кредитных и расчетно-кассовых услуг малые предприятия являются реципиентами лизинговых и факторинговых программ банков.
С ростом конкуренции в данном сегменте банки вынуждены снижать ставки, увеличивать сроки кредитования, упрощать процедуры получения ссуды. Кроме того, мы ожидаем появления новых финансовых инструментов для малого и среднего бизнеса. По нашему мнению, в ближайшее время сохранятся текущие тенденции развития кредитования МСБ. Спрос в настоящее время значительно превышает предложение, и будет только расти.

Экономика: так хорошо, что местами даже плохо — Лента новостей — Выбери!by
Экономика: так хорошо, что местами даже плохо — Лента новостей18.10.2007 18:42Александр Ефимов18 октября Владимир Путин в шестой раз отвечал на вопросы соотечественников в ходе прямой линии. Диалог с гражданами транслировался в прямом эфире каналов «Первый», «Россия» и «Вести 24», радиостанций «Маяк» и «Радио России». Еще до того, как президент начал отвечать на вопросы, он заявил, что экономические показатели текущего года оказались даже выше ожидаемых: «Главный показатель успеха — это рост экономики, так называемого ВВП». Владимир Путин отметил, что в этом году увеличение ВВП ожидалось на уровне 6,2%, однако в действительности оказалось значительно выше — 7,7% уже за первые восемь месяцев. Аналитик «Атон Брокера» Владимир Осаковский разделяет мнение президента относительно экономической успешности 2007 года: «Экономическая ситуация однозначно лучше, чем в прошлом году – от зарплат населения до инвестиционной сферы». По мнению эксперта, несмотря на то, что год еще не закончился, очевидны существенные позитивные сдвиги в экономике. Владимир Осаковский отметил, что в высоком уровне инфляции нет вины властей: это результат роста доходов населения и негативного влияния мировых рынков. «В экономике так хорошо, что местами даже плохо», — говорит аналитик, понимая под этим прежде всего ситуацию с инфляцией. Виктор Шпрингель, начальник управления стратегии и корпоративного развития Московского банка реконструкции и развития, согласен с тем, что темпы развития в этом году действительно оказались достаточно высокими – во всяком случае, выше, чем ожидало большинство аналитиков. По мнению эксперта, и темпы роста экономики, и инфляция во многом были обусловлены существенным притоком капитала «по торговым и инвестиционным каналам». «Год показал, что российский рынок более чем зависит мирового», — резюмировал Виктор Шпрингель. Выбери!by On-Line