Рубрика: Статьи

«Viberi» Терроризм, иммунитет и бюджетные миллиарды
«Viberi» Терроризм, иммунитет и бюджетные миллиардыВ последний раз за свои российские активы инвесторы фондового рынка испугались в октябре 2002 года после захвата заложников на Дубровке. На следующий день — 24-го числа — индекс РТС снизился, правда лишь на 2,5%. Но уже 28 октября он пошел вверх, а к 31-му числу полностью восстановил свои позиции. Это была самая болезненная реакция рынка на теракт за последние два года. На все остальные страшные события инвесторы не реагировали никак. Один из последних примеров — серия августовских катастроф. С 24-го по 31-е число в стране произошло целых четыре террористических акта, унесших жизни десятков людей. Индекс РТС же за этот период вырос почти на 5%.
На первый взгляд это выглядит верхом цинизма: в стране трагедия, а инвесторы продолжают хладнокровно зарабатывать деньги. К примеру, после терактов 11 сентября 2001 года в США индексы Nasdaq и Dow Jones падали шесть дней на 16% и 14% соответственно. Что на самом деле вполне объяснимо. Во-первых, до этой черной даты современная Америка пережила лишь две серьезные трагедии: взрыв здания федерального правительства в Оклахома-Сити в апреле 1995 года (168 погибших) и взрыв автомобиля на территории Всемирного торгового центра в Нью-Йорке в феврале 1993 года (шестеро погибших, более тысячи пострадавших). Поэтому естественно, что местные инвесторы столь болезненно реагировали на авиаатаку террористов в 2001 году.
Что до российских трудящихся фондового рынка, то они, как это ни отвратительно звучит, уже давно успели привыкнуть к взрывам и захватам заложников. Последняя пятилетка была на эти трагедии очень богата. В 1999 году шесть взрывов в жилых и коммерческих зданиях или в непосредственной близости от них унесли жизни около 300 человек. В 2000-м в результате терактов в людных местах в России погибло более двух десятков россиян, минимум семь терактов в Чечне совершили смертники. В 2001-м — взрывы в московском метро, в Минводах, Ессентуках, Карачаево-Черкесии и Чечне — десятки погибших. 2002-й: Каспийск, Грозный, «Макдоналдс» в Москве и «Норд-Ост». Только захват заложников на Дубровке унес 129 жизней. 2003-й: Чечня, Северная Осетия, рок-фестиваль в Тушино, электричка Кисловодск — Минводы и смертница возле московского «Националя» — около 250 погибших. Год 2004-й начался со взрыва в московском метро, когда погибло 40 человек. Потом наступил август — четыре теракта за неделю унесли жизни около сотни человек. А 1 сентября заложники были захвачены в здании школы в североосетинском Беслане. Всего с 1996 года в России совершено более 30 терактов.
Если 11 сентября в Америке реально отразилось на финансовом состоянии компаний, потребительском спросе и других составляющих местной экономики, то теракты в России на экономическую жизнь практически никакого влияния не имели и не имеют. Население с каждым годом тратит лишь больше средств на потребление, а экономика страны слишком плотно сидит на нефтяной игле, чтобы обращать внимание на любые другие внешние раздражители. Несмотря ни на что, никто в России не перестанет летать самолетами, ездить поездами и в метро и тратить деньги на массовые развлечения. Да и цены на фондовом рынке до сих пор во многом диктуют иностранные инвесторы, для которых российские теракты — это печальная, но совсем чужая история, которую они близко к сердцу не принимают.
Если и есть экономические последствия этих трагедий, то, пожалуй, они в той или иной мере отражаются лишь на размере бюджетных расходов на внутреннюю безопасность. Например, в 2003 и 2004 годах ассигнования на обеспечение работы органов внутренних дел увеличивались каждый раз вдвое: с 31,8 до 69,3 млрд рублей и до 116,1 млрд рублей соответственно. То же и с расходами на госбезопасность: в 2003 году они возросли почти в пять раз (с 10,4 до 48 млрд рублей), и еще примерно полуторакратный рост запланирован на 2005 год. По идее динамика этих расходов и динамика терактов должны идти в противофазе. Но в России пока получается наоборот — чем больше налогоплательщик платит своим защитникам, тем почему-то менее защищенным он себя чувствует. l

«Viberi» Банк Москвы
«Viberi» Банк МосквыПервые лицаПрезидент: Андрей БородинПервые вице-президенты: Дмитрий Акулинин Елена Волкова Людмила ДавыдоваВице-президенты: Андрей Германов Павел ГорбацевичСергей ЕрмолаевАндрей ЛапкоЮрий Максутов Ирина Никитенко Алексей Сытников Владимир ФедоровДиректор по управлению рисками: Людмила МаркинаРейтинговые оценки 100 крупнейших банков на www.finansmag.ru/94495TweetВ Основные финансовые показатели кредитной организации выглядят достойно. По данным отчетности на 1 февраля, нормативы мгновенной иВ текущей ликвидности – Н2 и Н3 – превысили 100%. Правда, несколько смущает, что выше этой отметки продолжает оставаться и норматив Н4. Впрочем, такая картина была характерна для Банка Москвы весь 2008В год. АВ на 1 авВ­гуВ­ста Н4 достигал 119,6% при максимально допустимом уровне в 120%. Это говорит оВ склонВ­ноВ­сти кредитной организации размещать в долгосрочные активы значительную часть краткосрочных пассивов. Зависимость от рынка МБК остаВ­етВ­ся на приемлемом уровне – менее 20%. Долю привлеченных средств В«до востребованияВ» вВ обязательствах банка можно охарактеризовать как среднюю.С В«капитальнымиВ» показателями дела обстоят несколько хуже. Норматив достаточности капитала на 1 февраля был равен 11,54% – это на 0,36 п.В п. ниже, чем на 1 января, и на 1,34 п.В п. – чем на 1В декабря 2008 года. Собственные средства вВ течение полугода демонстрируют положительную динамику, хотя в декабре произошло снижение на 1,93% – преимущественно из-за уменьшения объема нераспределенной прибыли. Отношение капиталов второго и первого уровня превышает 50%, что не позволяет назвать качество собственных средств оптимальным, поскольку большая часть дополнительного капитала – это все-таки долговая нагрузка. В ноябре прошлого года Банк Москвы заявлял о намерении провести вВ 2009В году допэмиссию акций на 10В млрд рублей. В марте же этого года объем был скорректирован: до конца второго квартала планируется разВ­меВ­стить акции на 20В млрд рублей. О точных параметрах выпуска и том, насколько будут соблюдены интересы миноритариев, станет изВ­вестВ­но позже. Сегодня основной владелец кредитной организации – правительство Москвы. Ему принадлежит чуть менее 44% акций. Еще 15,4% – доля подконтрольных городским властям страховых компаний, объединенных в Столичную страховую группу. 23,07% акций контролируют президент банка Андрей Бородин иВ заместитель председателя совета директоров Лев Алалуев.Проблема В«плохихВ» кредитов перед Банком Москвы пока остро не стоит: доля просрочки в объеме выданных ссуд соВ­ставВ­ляВ­ет 0,85%. В абсолютном значении это 7,1В млрд рублей. Основная часть просроченной задолженности – по кредитам гражданам. За месяц, впрочем, объем зафиксированной просрочки вырос на 18,72%.

«Viberi» Чиновники сознались в провале реформы
«Viberi» Чиновники сознались в провале реформыПЕНСИИ. На прошедшем в Москве Международном пенсионном конгрессе замминистра финансов Белла Златкис и замминистра экономразвития Михаил Дмитриев признались в полном провале первого этапа пенсионной реформы. По данным Минфина, выбор в пользу частных управляющих сделали не более 1-1,5% будущих пенсионеров, в то время как, по прогнозам самих чиновников, их доля должна была бы составить 6-10%. Белла Златкис почему-то решила, что главными виновниками этой неудачи являются частные компании, которые плохо окучивали работодателей. Однако Михаил Дмитриев с ней не согласился и возложил ответственность за провал на государство, которое не сумело вовремя и качественно посвятить население в суть готовящихся преобразований.
Отчасти Белла Златкис признала виноватым и свое министерство. Но не в том, что так мало граждан подали заявления в ПФР. Она признала условия конкурсного отбора частных управляющих слишком либеральными. По ее словам, из 55 победителей конкурса более половины компаний не имеет опыта работы с пенсионными накоплениями и имеет небольшой капитал в управлении. И теперь они будут жестко контролироваться Минфином — буквально в режиме реального времени. А для того чтобы снабдить управляющих долгосрочными активами, коих на рынке катастрофически не хватает, Минфин планирует после 31 марта выпустить ГСО на 10-30 млрд рублей сроком обращения 10-30 лет с фиксированной доходностью 10-11% и возможностью досрочного выкупа эмитентом. Однако эти бумаги не будут обращаться на вторичном рынке и поэтому вряд ли всерьез заинтересуют частные компании.

Бесплатный шопинг — Финансы — Личное — № 11 (12-18 мая 2003) — Архив — Выбери!by
Бесплатный шопинг — Финансы — Личное — № 11 (12-18 мая 2003) — АрхивБесплатный шопинг — Финансы — Личное — № 11 (12-18 мая 2003) — Архив — Выбери!byНовая конкуренцияДо недавнего времени банки крайне осторожно подходили к выдаче кредитов населению. Абсолютное большинство из них требовало как минимум документального подтверждения платежеспособности заявителя, что не очень-то соответствует российским реалиям. Более-менее активно выдавались деньги на покупку недвижимости или автомобилей. Риски невозврата при этом значительно снижались за счет оформления покупки в залог банку и страхования объектов сделки и самого заемщика. Между тем доходность операций банков на финансовом рынке постоянно снижалась. А с февраля нынешнего года рыночная стоимость денежных ресурсов в России начала падать ударными темпами. И банки столкнулись с необходимостью осваивать новые, до сих пор невостребованные способы получения прибыли. Это во многом и заставило их обратить свое пристальное внимание на сектор индивидуальных заемщиков. Как раз к этому времени значительная часть населения (в основном жители крупнейших городов страны) стала чувствовать себя более уверенно с финансовой точки зрения. У народа проснулись потребительские аппетиты, что в свою очередь стало толчком к активному развитию розничной торговли. Конкуренция в этой сфере росла, и обычные скидки и распродажи как орудие конкурентной борьбы уже не котировались. И многие крупные торговые сети начали кооперироваться с банками и внедрять у себя розничные кредитные потребительские программы. Так что теперь в магазин можно идти буквально лишь с паспортом и совсем небольшой суммой денег, которая может составлять лишь пятую часть от стоимости будущей покупки.
Паспорт, анкета, полчасаКрупнейшими розничными кредиторами сегодня являются банки «1 О.В.К.», «Русский стандарт» и «Хоум кредит». Их представители работают непосредственно на торговых площадях крупнейших российских ритейловых сетей и оформляют отношения с покупателями за считанные минуты. Выбрав интересующий товар, нужно подойти к такому представителю, вооружившись, как правило, лишь паспортом. Банкир будет очень рад, если дополнительно вы продемонстрируете ему еще и водительское удостоверение, загранпаспорт, пенсионное страховое свидетельство и свидетельство о постановке на учет в налоговом органе. Но если все же при вас этих документов не окажется, то он не будет расстраиваться и все равно внимательно вас выслушает. Правда, при их наличии вопрос выдачи кредита или увеличения его суммы решается проще. Пока представитель банка знакомится с вашими документами, вы заполняете предложенную анкету и ждете вынесения вердикта. На все это, как утверждают в банках и торговых сетях, может понадобиться не более 15-30 минут. В случае положительного решения вопроса вам будет предоставлен кредит на большую или меньшую часть стоимости товара (как правило 60-80%). Скажем, за товаром стоимостью $1000 можно отправляться, имея при себе лишь $200-400. Но и это не предел. Конкуренция в области розничного кредитования приводит к тому, что по некоторым позициям банки уже отказываются от задатка и оплачивают за покупателя 100% стоимости товара. Такую акцию, например, в нынешнем году проводит банк «Русский стандарт» и салоны «Шатура Мебель» и «СевЗап Мебель». До 31 декабря в этих салонах в столице можно отовариться «бесплатно» на сумму до 100 тыс. рублей.
Дорого, но сразуПо сравнению с выдачей ипотечных и автокредитов обслуживание розницы без лишних претензий к «качеству» заемщика — занятие весьма рискованное. Поэтому сегодня банки выдают экспресс-деньги на относительно короткие сроки — не более чем на два года — и под высокие проценты, в которые и закладываются риски невозврата кредитов. Другими словами, аккуратные и порядочные заемщики платят за себя и «за того парня», который может скрыться с заемными деньгами или просто обанкротиться. Декларируемая банками стоимость экспресс-кредитов на покупку потребительских товаров составляет 17-33% в рублях и 12-21% в валюте. На деле эта стоимость корректируется. Во-первых, помимо этих процентов отдельные банки ежемесячно начисляют дополнительную плату «за ведение ссудного счета». То есть чем больше срок кредита, тем выше «лишние» издержки заемщика. В частности, в «Русском стандарте» такая плата составляет 1,9% в месяц при стоимости рублевого кредита 29% годовых. Во-вторых, банки рассчитывают и взимают проценты по кредиту, скажем ежемесячно, лишь на остаток задолженности. Поэтому фактическая сумма выплаченных процентов в итоге оказывается меньше той, что декларировал банк. Хотя, судя по расчетам на сайте «Русского стандарта», удорожание кредита за счет дополнительных платежей оказывается больше его удешевления за счет начисления процентов на остаток. Так, покупка телевизора в кредит на полгода по условиям банка обойдется клиенту фактически в 32% годовых за услуги вместо декларируемых 29%.
Вариант для особо ленивыхРазвитие сервиса розничной торговли сегодня уже позволяет не только покупать товар без денег, но даже при этом не ходить ни в банк, ни в магазин. Так, например, сеть магазинов бытовой техники и электроники «М.видео» практикует оформление кредита при покупке в своем интернет-магазине.
Для этого через Интернет или по телефону оформляется заказ, с сайта магазина скачивается анкета, заполняется и отправляется обратно по электронной почте либо заполняется под диктовку оператором по телефону. Спустя определенное время с клиентом связываются представители магазина, сообщают ему предварительное решение банка, размер возможного кредита и обговаривают время и условия доставки товара. При доставке товара сотруднику магазина нужно будет передать ксерокопии паспорта и других необходимых документов, после чего он связывается с банком и получает окончательное решение о предоставлении кредита (на 6 или 12 месяцев). Клиент оставляет представителю магазина первый взнос (15%) и забирает товар. После чего по почте он получает от банка график предстоящих выплат по кредиту.
Перманентный кредитПараллельно экспресс-кредитованию начинает развиваться еще одно направление розничных банковских услуг — кредитные карты. Их выдают сегодня такие банки, как «Русский стандарт», «1 О.В.К.», Ситибанк, Дельта-банк, Русский банк развития, «Авангард». Удобство карты состоит в том, что она позволяет пользоваться кредитом в любое удобное время и в любом удобном месте, не обращаясь специально в банк. Кредитные карты таких международных систем, как VISA или MasterCard, принимаются в миллионах торговых точек по всему миру.
В отличие от уже привычной для россиян дебитной карты, при получении «кредитки» в банке никаких денег на карточный счет вносить не нужно. Достаточно лишь пройти небольшой тест на платежеспособность, и вам будет установлен кредитный лимит на определенный срок (как правило, до $5000 на год) и выдана карточка. Дальше уже ваше дело, когда и сколько занимать у банка. Проценты будут начисляться лишь за фактическое время пользования кредитом. Их размер составляет 14-30% годовых в рублях или 12-22% в валюте плюс платежи за обслуживание карты. Ежемесячно вам будут направляться выписки по счету, по которым вы сможете отслеживать уровень своей задолженности. При этом банк потребует от вас раз в месяц компенсировать часть понесенных за его счет расходов — обычно 15-25%. Как только такая компенсация вами произведена, банк, удостоверившись в вашей аккуратности, возобновит ваш кредитный лимит, то есть по сути выдаст вам очередной кредит без вашего участия. Как правило, размер лимита напрямую зависит от уровня доходов клиента.
Банки пошли в народ, и это радует. Еще вчера они были закрытыми и производственно-ориентированными заведениями, лишь иногда принимающими вклады населения. Сегодня же их услуги понятны и приемлемы для многих рядовых россиян. Кстати, об услугах. В кредит уже можно не только отовариться в магазине, но и вылечить зубы, съездить на отдых, оплатить учебу, застраховаться, установить домашний телефон, оплатить услуги мобильной связи. В конце концов можно даже за полчаса просто «перехватить денег до получки», как у хорошего соседа по лестничной площадке. И чем напряженнее будет конкуренция на этом рынке, тем дешевле нам с вами будет не откладывать на завтра то, что хочется купить сегодня.
Условия экспресс-кредитования населения в наиболее активных банках (по состоянию на 7 мая 2003 года)БанкВид кредитаТовары в кредитУслуги в кредитОсновные требования к заемщикуСумма кредитаСрок кредитаСтавка, % годовыхСрок рассмотрения заявкирубливалютаРусский СтандартЭкспресс-кредитБытовая техника, автозапчасти, компьютеры и комплектующие, инструменты и оборудование, окна, двери, мебель, одежда, сантехника, отделочныеи строительные материалы Турпутевки, стоматологияжители Москвы и области от 23 лет, имеющие постоянный доход5 тыс. — 100 тыс. руб.6 или 12 мес.от 29 годовых плюс от 1,9 в месяц-15 минутКредитнаякартаТорговые сети, обслуживаемые системой «MasterCard»-договорнаянет29 плюс 800-2100 рублей в год15 плюс $25-65 в год1 О. В. К.Кредитная картаПродукты, одежда, кожгалантерея, обувь, товары для детей и для дома, подарки, парфюмерия, текстиль, ювелирные изделия, мебель, часы, мобильные телефоны, медицинские приборы, компьютеры и оргтехника, спорттовары, аудио-, видео-, бытовая техника, автозапчасти, строительные и отделочные материалы услуги связи, стоматология, турпутевки -500-200тыс. руб., 50-5000 долларов или евро1 или 2 года25-3018-21Экспресс-кредит3 тыс. — 200 тыс. руб.6 или 12 мес.29-33-30-45 минут»До зарплаты»3 тыс., 6 тыс. или 9 тыс. руб.1, 2 или 3 мес.36-30-45 минутСбербанкЭкспресс-кредитнеотложные нужды18-70 лет, гражданин РФ, заклад ценных бумаг, залог мерных золотых слитковдо 80% от стоимости мерных слитковдо 6 мес.17-4-7 рабочих днейСитибанкКредитная картаТорговые сети, обслуживаемые системой «VISA»Граждане РФ в возрасте от 22 до 55 лет32 тыс. — 320 тыс. руб.18-36 мес.22-1 неделяДельта-БанкКредитная картаТорговые сети, обслуживаемые системой «VISA»До $5000нет18 плюс $35 в год1- 1,5 неделиРусский банк развитияКредитная картаТорговые сети, обслуживаемые системой «VISA»$500-5000Лимит на 1 год14-24 плюс 320-3200 руб. в год12-22 плюс $10-1001- 1,5 неделиХоум КредитЭкспресс-кредитАудио-, видео-, бытовая техника, мебель, компьютеры, отделочные материалы, спорттовары, оптика, фототехника, садовая техника, инструменты (в т. ч. музыкальные), осветительная техника, отопительное оборудование, швейная техника, охранные системысовершеннолетние граждане РФот 3 тыс. руб.4-24 мес.19-20″Авангард»Кредитная картаТорговые сети, обслуживаемые системой «MasterCard»договорная18 плюс $5-115 в год12 плюс $5-115 в год10 днейПо данным интернет-сайтов банков.© ЗАО «Газета Финансовая Россия»»При цитировании ссылка на журнал «Финанс» обязательна.

Выбери!by On-Line «Русский стандарт» больше других пострадал от кризиса ликвидности: его чистая прибыль снизилась на 43%
его чистая прибыль снизилась на 43%»Русский стандарт» больше других пострадал от кризиса ликвидности: его чистая прибыль снизилась на 43% 01.09.2008 18:42Фото: Николай ЮреневЧистая прибыль «Русского стандарта» по РСБУ снизилась по итогам I полугодия 2008 года на 43% до 3,4 млрд рублей по сравнению с аналогичным периодом 2007 года. За год с 1 июля 2007 года капитал уменьшился на 3,2% — до 31,0 млрд рублей.

Объем привлеченных средств также уменьшился на 18,1% — до 115,6 млрд рублей. При этом доля заемных средств по отношению к капиталу по итогам II квартала составляет 372,3%, мало отличаясь от показателя полугодовой давности (390,6%).Приоритетным направлением деятельности для «Русского Стандарта» остается потребительское кредитование, включая выдачу заемных средств при помощи пластиковых карт. За I полугодие банком предоставлено кредитов физическим лицам на сумму 81 млрд рублей (82,4% от общего объема).Руководитель аналитического управления «Альянс Континенталь» Жданова Анастасия полагает, что сокращение чистой прибыли по сравнению с аналогичным периодом очевидно связано с тем, что банк отказался от дополнительных ежемесячных комиссий по кредитным картам, чтобы сделать продукты более привлекательными.Старший аналитик «Метрополя» Марк Рубинштейн подчеркивает, что люди становятся финансово более грамотными, на данном этапе это неблагоприятно сказывается на бизнесе Рустама Тарико. Занимать под 56% процентов годовых никто не хочет.«У «Русского Стандарта» неблагоприятная ситуация и по фондированию за счет средств клиентов внутри страны и по привлечению средств на международных рынках – он как никто другой чувствует на себе сжатие ликвидности, – отмечает аналитик «Метрополя». – Учитывая, что у него невысокое качество активов (банк занимается самым рискованным сегментом – потребительским кредитованием), – ему тяжелее занимать за рубежом».Иностранные кредитные организации в первую очередь смотрят на качество активов и на темпы их роста. «У «Русского Стандарта» и то, и другое стало хуже, – говорит Марк Рубинштейн. – Именно трудности с фондированием не дают банку продемонстрировать ту динамику, которую мы видели в прошлые годы».Выбери!by-онлайнТеги: Русский Стандарт | кризис ликвидности | потребитльское кредитованиеВсе новости

«Viberi» Удобрения для роста
«Viberi» Удобрения для ростаКомпания продемонстрировала фантастический взлет котировок за 9 лет. Причины рекорда – общерыночные тенденции, увеличение спроса на калийные удобрения и личные достижения эмитента.
Повышенный спрос на удобрения наблюдается во всем мире: этому способствует рост населения Земли, опережающий увеличение пахотных земель, и развитие производства биотоплива, захватывающее все новые сельскохозяйственные угодья. Свою роль играет и ограниченность предложения продукции, вызванная как естественными причинами (редкостью месторождений калийных руд, расположенных лишь в 13 странах мира), так и слаженностью действий основных экспортеров удобрений, которые сформировали своеобразный «калийный ОПЕК». В итоге цены на хлористый калий (основной вид калийных удобрений) на спотовом рынке FOB Ванкувера выросли за 10 лет со $150–200 за тонну до $400.
Несмотря на положительный долгосрочный тренд, инвесторы долго не замечали российских производителей минеральных удобрений. Справедливость восторжествовала лишь в 2005 году, когда акции большинства химических предприятий обогнали индекс РТС. А «Уралкалий» продемонстрировал наиболее стремительный взлет котировок. «Это один из лучших производителей хлористого калия в мире: в его активе большие запасы качественной руды и низкая себестоимость производства продукции», – говорит директор аналитического департамента UBS Алексей Морозов. Разрабатываемый «Уралкалием» совместно с «Сильвинитом» Верхнекамский бассейн – одно из крупнейших месторождений калийного сырья на планете.
Большую часть продукции «Уралкалий» поставляет на рынки стран BRIC – две трети продаж в первой половине 2007 года пришлись на Бразилию, Индию и Китай. Очень выгодная география поставок, так как спрос на удобрения здесь высокий, и продаются они «с премией» по сравнению со странами Северной Америки и Европы. «Уралкалий» успешно использует свои преимущества – средний рост производства с 2000 года составил 10% в год. Не менее амбициозны планы компании. «Уралкалий» собирается увеличить к 2010 году объемы производства с нынешних 5 до 7 млн тонн.
Специфика производимой продукции тоже является одним из факторов успеха. В отличие от большинства конкурентов, которые в том числе производят азотные и фосфатные удобрения, «Уралкалий» специализируется исключительно на наиболее выгодном калии. «Это самые привлекательные удобрения с финансовой точки зрения, поскольку существует значительный дефицит мировых запасов руд, да цены на продукцию низковолатильны», – поясняет Алексей Морозов.
Благодаря фундаментальной позитивной базе для роста даже от таких серьезных неудач 2006 года, как отмена IPO и затопление одного из рудников, «Уралкалий» сумел оправиться без особых потерь. Правда, акции компании всего за месяц после этого просели более чем на 40%. Но «Уралкалий» с лихвой наверстал упущенное. Этому во многом помогло успешное IPO в октябре 2007-го, когда бумаги удалось продать по верхней границе ценового диапазона. Несмотря на стремительный взлет бумаг «Уралкалия» за последние три года, аналитики все еще закладывают потенциал роста: практика показала, что потребители готовы платить высокую цену за калийные удобрения.
«Уралкалий»: Рост в 732 разаЧисло сделок на РТС в 1999–2000 годахЦеновой диапазон (с учетом сплита)Цена на 28.01.200848$0,0095–0,017$6,95

На изломе — Акции — Рынки — № 19 (21-27 июль 2003) — Номера за 2003 год — Архив — Выбери!by
На изломе — Акции — Рынки — № 19 (21-27 июль 2003) — Номера за 2003 год — АрхивИндекс РТС за неделю с 14.07.03
по 18.07.03 упал на 5,41% до 437,2 пункта. Среднедневной оборот в РТС снизился до $28,6 млн.Алексей МедведевПрошедшая неделя на рынке российских акций стала продолжением предыдущей. Силовые ведомства во главе с Генпрокуратурой прочно водрузились на троне главного маркетмейкера и кнутом новых расследований гонят деньги с рынка. Инвестиционные пряники в виде дорогой нефти и внутреннего макроэкономического позитива на этом фоне уже никого не прельщают и просто игнорируются инвесторами. «ЮКОСу», по меткому определению аналитиков, уже впору рисовать на стене своего офиса звездочки по количеству поданных депутатских запросов — «слуги народа» честно отрабатывают политический заказ и усердно трудятся на благо «медведей». Досталось и РАО «ЕЭС» — умело запущенная кем-то утка о начале расследования в отношении приватизации «Новосибирскэнерго» с намеком на неблаговидную роль в этом процессе одного из зампредов энергохолдинга обрушила его котировки. Из крутого пике никак не может выйти «Мосэнерго» — информация о допэмиссии для выкупа земли в пользу правительства Москвы пришлась инвесторам явно не по душе. Единственной «голубой фишкой», которой на прошлой неделе удалось выйти «в плюс», стала «Татнефть» — бумага живет своей жизнью и неплохо держится вторую неделю.
Мировые рейтинговые агентства поспешили добавить дегтя в российский котелок, заявив, что не стоит питать надежд на скорое присвоение РФ инвестиционного рейтинга. Конечно, про скандал вокруг «ЮКОСа» они упоминать не стали, найдя козла отпущения в отечественной банковской системе. Но всем и так понятно, что «перетряхивание приватизационного белья» откладывает высокий кредитный рейтинг в долгий ящик.
Неделя завершилась коррекцией на фоне закрытия коротких позиций, однако уверенности в том, что обвал завершился, никто сейчас не испытывает. С технической точки зрения растущий тренд, берущий начало с весны этого года, уже сломлен. А чтобы выпасть и из полугодового восходящего канала, индексу РТС осталось не так уж много — упасть до 400 пунктов.

«Viberi» МПС должно вернуться
«Viberi» МПС должно вернутьсяВ результате реформы для частного бизнеса стало возможным не только инвестировать в подвижной состав. Благодаря специально созданным тарифным условиям «частники» смогли окупать вагоны за 7–8 лет, тогда как инвентарные вагоны, принадлежавшие РЖД, окупались за срок, близкий к нормативному, – 20–25 лет в зависимости от типа вагона.Тарифы для рынка. Частный бизнес сначала пришел в сектор высокодоходных грузов, а после 2007 года – снова благодаря созданию специальных тарифных условий для частных компаний – и в сегмент низкодоходных грузов. Иными словами, конкуренция в грузовых перевозках развивалась благодаря тарифным решениям регулятора.В результате операторский бизнес стремительно развивался, следом за ним рос рынок лизинга подвижного состава. Что произойдет, когда с передачей последних вагонов инвентарного парка ВГК процесс формирования рыночной среды в сегменте завершится? Совокупные транспортные затраты грузоотправителей будут определяться только балансом спроса и предложения на услуги предоставления грузовых вагонов под перевозки. Государство уже не сможет сдерживать рост итоговой транспортной нагрузки на грузовладельцев. А ведь и сейчас она растет опережающими темпами по сравнению с годовой индексацией тарифов.Тарифы являются определяющими и для РЖД. Темпы их индексации низки и не обеспечивают необходимого объема поступлений финансовых средств для обновления и развития магистральной инфраструктуры. Госсубсидии ее также не покрывают. В итоге общий тренд старения основных фондов сохранился. РЖД без инвестиций. В 2007 году тренд несколько изменился, но в кризис железнодорожный транспорт вновь стал инструментом поддержки отдельных отраслей экономики за счет сдерживания тарифов на перевозки. Инвестпрограмма РЖД уменьшилась. Надо понимать, что существенного роста грузовой базы без реализации полноразмерной инвестпрограммы РЖД не произойдет. Так что при посткризисном росте экономики магистральная инфраструктура уже фактически стала ограничителем ее развития.Кроме того, отсутствие системы экономически обоснованной индексации тарифов сохраняет невысокую мотивацию РЖД по оптимизации издержек. Ясно, что любое финансовое достижение РЖД преды­дущего года может быть нивелировано недоиндексацией тарифов на будущий год. Зачем же экономить, если все равно «все отберут»? Часто можно встретить тезис о том, что именно частный бизнес обновит тяговый подвижной состав, в то время как монополия это сделать не в состоянии. Возможно, это так, но ведь для частного бизнеса необходимо создать условия возврата инвестиций, аналогичные тем, которые в свое время были сформированы для грузовых вагонов. В этом случае мы рискуем снова вызвать рост совокупных транспортных затрат. С другой стороны, если создать условия для возврата инвестиций, то и сама монополия сможет не менее успешно обновить свои основные фонды.Нужно больше порядка. Проблема, которая накладывается на низкий уровень инвестиций в инфраструктуру, – снижение управляемости вагонным парком. Ранее инвентарный парк РЖД управлялся с учетом оптимизации потоков и эффективности использования вагонов, то есть технологии в ущерб максимизации доходов. Теперь все наоборот: процесс ориентируется на максимизацию доходности на вагон в сутки. Резкое изменение принципов привело к росту простоев, порожнего и встречного пробегов однотипных вагонов на имеющихся мощностях. Погрузка находится на уровне 2004 года, а парк больше, чем тогда, уже почти на 180 тыс. вагонов (или на 20%). При этом в местах погрузки наблюдается периодический дефицит вагонов, продвижение их по сети затруднено, явно ощущается недостаток пропускной способности. Проблема в том, что исторически железнодорожная инфраструктура была создана и оптимизирована под работу единого парка, а не для перемещения большого количества приватных вагонов, принадлежащих множеству собственников. Какие могут быть пути решения этого свода проблем? Необходимо, чтобы государство участвовало в развитии железнодорожного транспорта. Одним из инструментов может стать так называемый «сетевой» контракт, когда государство определяет, какая инфраструктура нужна, и выделяет средства на ее развитие либо в тарифе, либо в виде субсидий. Необходимо навести порядок с управлением парком приватных вагонов, искать тарифные пути повышения эффективности их управления и проводить индексацию тарифов на достаточном для развития магистральной инфраструктуры уровне.

Кто рискует качеством — СТРАХОВАНИЕ — № 45 (86) 29 ноября — 5 декабря 2004 г. — Архив — Выбери!by
Кто рискует качеством — СТРАХОВАНИЕ — № 45 (86) 29 ноября — 5 декабря 2004 г. — Архив
Кто страхуется. Компании, которые уже сейчас страхуют ответственность производителей за качество выпускаемой ими продукции (ответственность за качество), условно можно поделить на три категории. В первую входят иностранные фирмы, а также российские производители и продавцы, работающие с зарубежными партнерами (в частности, поставляющие в Россию оборудование, запчасти и комплектующие). Дело в том, что на Западе страхование ответственности является нормой ведения бизнеса, соответственно ее соблюдение требуется и от российских контрагентов. Чаще всего страхователи из этой категории заняты в таких отраслях, как автомобилестроение, самолетостроение, пищевая промышленность.
Вторая категория объединяет российские компании, желающие повысить конкурентоспособность своих товаров и услуг и получить маркетинговое преимущество. В их числе автодилеры, продавцы запчастей, фирмы, изготавливающие, поставляющие и устанавливающие пластиковые окна, металлические двери, различную сантехнику. Денис Зенка отмечает в данной категории спрос на защиту от рисков, связанных с продлением гарантии, установленной заводом-изготовителем. «Наибольший интерес данный вид риска представляет для автодилеров, а также для продавцов бытовой техники. Застраховав его, продавец увеличивает гарантийный срок, при этом обязательства по ремонту и замене изделия либо отдельных узлов и агрегатов несет страховая компания», — поясняет Денис Зенка. Кроме того, это позволяет фирмам «привязать» потребителя к своей сервисной службе, поставив условием продления гарантии прохождение техобслуживания и ремонта только на ее базе.
К третьей категории страхователей можно отнести предприятия, чья деятельность либо сама по себе связана с высокой вероятностью причинения вреда (например, автостоянки, рискующие пострадать от угонщиков; химчистки, регулярно сталкивающиеся с претензиями своих клиентов), либо грозит большими потерями в результате ненадлежащего качества продукции или услуг (производители лекарств и продуктов питания, медицинской техники).
Экспериментальный закон. По статистике наиболее «вредоносной» сегодня остается пищевая отрасль. Принято считать, что россияне чаще всего страдают от так называемой паленой водки. Однако почти в 70% случаев причиной расстройства здоровья становятся вполне «безобидные» продукты: молочные, мясные, рыбные, овощные. Во многих случаях «отравителями» выступают предприятия, не соблюдающие санитарно-эпидемиологические нормы. Видимо, это и подвигло органы санэпиднадзора на проведение эксперимента под замысловатым названием «Использование системы страховой защиты с целью улучшения санитарно-эпидемиологического благополучия населения». Эксперимент, стартовавший в октябре прошлого года, проводится в Москве, Татарстане, Ростовской и Оренбургской областях, но его географию планируется расширить. В рамках эксперимента свои полисы страхования ответственности продают более десятка страховщиков, в том числе «Росгосстрах», «Согласие», «Уралсиб», «Росно», «Альфа-страхование», «Ресо-Гарантия», «Россия», «Ингосстрах», «Спасские ворота», МСК. Как пояснили в «Росгосстрахе», целью эксперимента является доработка перечня отраслей экономики, видов работ и услуг, подлежащих страхованию, определение размера страховых сумм и страховых тарифов, повышающих и понижающих коэффициентов к ним, объема ответственности и порядка страховых выплат. Пока участие в эксперименте для производителей носит добровольный характер: приобретая полис, они могут рассчитывать на снижение административного давления, которое выражается в большом количестве проверок их деятельности. Однако конечным результатом эксперимента должен стать законопроект «Об обязательном санитарно-эпидемиологическом страховании». По некоторым данным, он уже подготовлен и в скором времени окажется в Госдуме.
К «обязаловке» отношение страховщиков неоднозначное. С одной стороны, они не перестают утверждать, что страхование должно развиваться в первую очередь за счет добровольных видов, с другой — вполне допускают принудительные меры со стороны государства, как это было в случае с ОСАГО и как это повторяется сегодня со страхованием ответственности за нарушение санитарно-эпидемиологических норм. «Любое обязательное страхование, как правило, вызывает негативную реакцию со стороны страхователей, — подчеркивает заместитель руководителя управления имущественного страхования группы «Альфа-страхование» Ирина Алпатова. — Добровольное в любом случае более предпочтительно, поскольку если тебя заставляют страховаться, то невольно возникает желание сделать это как можно дешевле, что приводит к сужению объема страхового покрытия». Денис Зенка полагает, что страхование ответственности за качество продукции не должно быть обязательным для всех отраслей. «Однако для видов деятельности, которые сопряжены с риском причинения вреда жизни и здоровью потребителей, это актуально. Речь идет в первую очередь о пищевой отрасли», — отмечает он. При этом страховщики сходятся во мнении, что спрос на страхование ответственности должны формировать и сами потребители, не стесняясь предъявлять к производителям претензии по качеству их товаров и услуг, в том числе судебные иски.
Расценки. Пока государство с помощью страховщиков рассчитывает тарифы по обязательному страхованию, рынок уже сформировал «прейскурант» на добровольные продукты. «Котировка риска производится в зависимости от видов товаров и услуг, от размера годового оборота, наличия претензий в прошлом, территории страхования, выбранной страховой суммы, — рассказывает Ирина Алпатова. — Так, например, по страхованию качества кондитерской продукции при лимите в $1 млн ставка премии может составить от 0,08 до 0,15% от годового оборота предприятия, если его размер колеблется от $5 млн до $8 млн». В «Росно» приводят цифры, которые могут заинтересовать малые и средние предприятия, занятые в сфере обслуживания. При лимите ответственности в $100 тыс. для владельцев ресторана такой полис будет стоить в среднем около $200 в год, для организации, устанавливающей джакузи, — $800, для химчистки — $1500, для автостоянки — $2000. То есть расценки на страховые услуги вполне посильны большинству предприятий.
Выплаты по договорам страхования ответственности осуществляются по факту причинения ущерба при наличии доказанной причинной связи между вредом и потреблением конкретной продукции. Компенсация убытков может происходить как по решению суда, так и в досудебном порядке, если у сторон, включая страховую компанию, нет разногласий по поводу обстоятельств причинения вреда и его размеров. Речь, как правило, идет о возмещении реального ущерба, то есть убытков, понесенных потребителем в связи с использованием некачественной продукции. Однако закон наделяет потребителей правом требовать и компенсацию морального вреда. Договор страхования такое возмещение предусматривать может, правда расширение ответственности сегодня редкость, поскольку увеличивает стоимость полиса в 1,5-2 раза.
Недостатки. Практически любая продукция при ее неправильном использовании может причинить вред, поэтому в правилах страхования специально оговорено, что страховой случай должен быть сопряжен именно с недостатками товара или услуги. Здесь-то и обнаруживается одно из слабых мест. Дело в том, что закон о защите прав потребителей под «недостатком» подразумевает, в частности, несоответствие товара или услуги обязательным требованиям, предусмотренным законодательством или установленным в соответствии с ним. Сегодня все эти требования крайне разрознены (ныне они устанавливаются ГОСТами, СНИПами и прочими документами — всего около 60 тыс.), некоторые устарели, а иных, необходимых, попросту нет. Соответственно доказывать наличие недостатков в продукции подчас бывает сложно. С другой стороны, это затрудняет и оценку риска самими страховщиками. Однако в скором времени ситуация должна измениться. С принятием в 2002 году закона «О техническом регулировании» началась разработка технических регламентов, которые будут определять конкретные характеристики продукции, процессов ее производства, использования и утилизации, обеспечивающие безопасность для здоровья граждан, их имущества, экологическую безопасность. Планируется принять около полутора тысяч таких регламентов в виде федеральных законов и постановлений правительства. И хотя пока ни одного техрегламента не принято, разработка некоторых, в частности Требований к безопасности парфюмерно-косметической продукции, близка к завершению.
Страховщики стараются участвовать и в этом процессе, как через свои профессиональные объединения, так и в индивидуальном порядке. «Технические регламенты сами по себе не влияют на создание новых страховых продуктов, но позволяют более точно описать страховой риск, причины наступления страхового случая и порядок урегулирования убытков», — поясняет свою заинтересованность Александр Федонкин из МСК. В свою очередь Денис Зенка из «Росно» указывает на другие грядущие изменения в законодательстве, которые простимулируют рынок. Речь идет о поправках в закон «О лицензировании отдельных видов деятельности», предусматривающих упрощенную процедуру получения лицензии с использованием механизма страхования ответственности.
Потребитель имеет правоВ соответствии с законом о защите прав потребителей вред, причиненный жизни, здоровью и имуществу потребителя «вследствие конструктивных, производственных, рецептурных или иных недостатков» товара или услуги, возмещается в полном объеме, то есть с учетом всех понесенных расходов на устранение этого вреда. Причем требовать возмещения может любой пострадавший от некачественного продукта независимо от того, состоял он в договорных отношениях с продавцом или нет. Кроме того, потребитель вправе сам выбрать, кому заявлять претензию — производителю или тому, кто продал ему некачественный товар. Впрочем, фирма, чья продукция причинила вред, может избежать ответственности, если докажет, что произошло это вследствие форс-мажорных обстоятельств или нарушения потребителем правил ее использования.
© Финанс 2002-2004 г. Использование материалов сайта возможно только с разрешения правообладателей© ЗАО Газета Финансовая Россия, 2000-2003 г.

«Viberi»
«Viberi»В«Большая тройкаВ» – МТС, В«ВымпелкомВ» иВ В«МегафонВ» – вновь принялась за игру В«Сделай свою базу большойВ». Из разных уголков страны поВ­ступают сведения о приятных молодых людях вВ одежде фирменных цветов, раздающих бесплатные sim-карты. Странно это: еще год-два назад операторы всячеВ­ски открещивались от подобной практики и, напротив, активно чистили свои базы от В«мертвых душВ». Причина проста. Инвесторы тогда перестали обращать внимание на темпы прироста базы – чем насыщеннее рынок (по данным J’son Partners, уровень проникновения составлял 126% на конец сентября 2008В года), тем больше доля подключений будущих мертвых sim-карт. И начали следить за показателем ARPU (выручка на одного абонента вВ месяц), так как в условиях стабилизации базы сотовый оператор может увеличивать свои доходы в основном за счет повышения отдачи от каждого клиента. Вся борьба за качество, судя по всему, теперь пойдет насмарку. Отчетности за третий квартал 2008 года еще не публиковались. Но неофициально представители В«Большой тройкиВ» жалуются: абоненты стали меньше говорить. Сомнительное объяснение причин стагнации ARPU. Конечно, кризис заставляет экономить, но доля сотовой связи слишком мала в общих расходах. Более вероятен другой фактор – резкое увеличение числа В«мертвых душВ». Новый виток конкуренции за новых абонентов спровоцировал В«ВымпелкомВ». При помощи своего основного акционера В«Альфа-группВ» и во многом благодаря кризису ликвидности оператору удалось перетянуть на свою сторону трех из четырех крупнейших сотовых ритейлеров. Сначала состоялось приобретение 49,9% акций В«ЕвросетиВ» (№В 1 – более 5 тыс. салонов), причем контроль в компании принадВ­лежит давнему другу В«АльфыВ» Александру Мамуту. Затем просочилась информация о том, что В«пчеловодыВ» на три года договорились со В«СвязнымВ» (№В 2 – 1,6 тыс. салонов) о преимущественных продажах услуг и контрактов. Подобное соглашение с В«ЦифроградомВ» (№В 3 – 1,45 тыс. салонов) было заключено еще в 2005 году. Наконец, на рынке говорят, что 90% В«ДиксисВ» (№В 4 – 0,7 тыс. собственных салонов) в начале ноября перешли Альфа-банку – за долги. В июне-сентябре на В«ВымпелкомВ» пришлось 44% новых подключений (у МТС вЂ“ всего 9%). Страшно представить, какой будет его доля после формирования мощного розничного пула. Основной конкурент пока, мягко говоря, проигрывает. Он не реализовал преимущественное право покупки В«ЕвросетиВ» (действовало до 20 сентября), на которую, по неофициальным данным, у МТС до сих пор приходилась половина продаж. По сути, потерял В«СвязнойВ» и В«ДиксисВ». В активе только франчайзинговое соглашение с В«БеталинкомВ» (№В 5 – 650 салонов), который прекратит продавать контракты других операторов. И малопонятное соглашение о маркетинговой поддержке сВ Vodafone. Очередной раунд остался за Александром Изосимовым. Кстати, тот уже пообещал, что не кинет родной В«ВымпелкомВ» в период кризиса.