Рубрика: Статьи

«Viberi» Формальность vs неопределенность
«Viberi» Формальность vs неопределенность«Столичное страховое общество» (ССО) – брэнд, который трудно назвать узнаваемым. До отзыва лицензии компания имела в своем бизнесе розничную составляющую, но очень небольшую. Более 90% собираемой премии приходилось на договоры по страхованию жизни. При такой структуре сборов, не будучи специализированным life-страховщиком, компания просто не могла не попасть под подозрение. Ведь вплоть до прошлого года словосочетания «страхование жизни» и «зарплатные схемы» были почти синонимичными. Мало того, ССО по итогам 2004 года «осмелилось» собрать почти $1 млрд.
Чиновники приняли вызов. Уже в марте 2005-го ССО получило от Росстрахнадзора первое предписание, в котором говорилось о «несоответствии условий некоторых договоров правилам страхования». Выдержав положенную по закону двухмесячную паузу и не удовлетворившись реакцией страховщика, ведомство Ильи Ломакина-Румянцева впервые приостановило лицензию общества. Примечательно, что под фразой «некоторые договоры», фигурировавшей в предписании, подразумевалась деятельность компании по страхованию финансовых рисков, которая играла весьма скромную роль в бизнесе страховщика.
ССО обратилось в суд. Президент компании Павел Логинов пригласил представлять ее интересы старшего партнера адвокатского бюро «Фогельсон, Юнусов и партнеры» Юрия Фогельсона. Специалист в области страхового права со своей задачей справился вполне успешно. Суд внял доводам истца о несоразмерности наказания допущенным нарушениям и смягчил санкцию: лицензия оказалась не приостановленной, а ограниченной в части страхования финансовых рисков. Фактически компания могла вернуться к привычному бизнесу.
Росстрахнадзор не стал оспаривать это решение, но буквально через несколько дней вновь приостановил лицензию страховщика, но уже по другому поводу. На этот раз в предписании говорилось о непредставлении в надзорный орган запрашиваемой документации. Тяжба началась снова. Не успел суд принять решение по существу, как лицензия оказалась отозванной. Соответствующий приказ датирован 27 ноября. Уже на следующий день в ходе судебного заседания представители ССО фактически заявили о фальсификации документов, послуживших основанием для принятия санкций. Они обратили внимание, что фигурировавшая в материалах дела проверка, якобы проведенная сотрудниками Росстрахнадзора 13 июня 2005 года, в этот день состояться просто не могла – был выходной (перенесенный на понедельник в связи с государственным праздником) и офис был закрыт. Но скандала не вышло – экспертиза, которая могла бы пролить свет на подлинность документов, не проводилась. Что, впрочем, не помешало ССО выйти победителем и из того процесса. Ну а в середине января 2007-го эти же и некоторые новые аргументы помогли юристам ССО успешно оспорить в арбитражном суде первой инстанции приказ об отзыве лицензии.
А что есть «схема»? Глава Росстрахнадзора Илья Ломакин-Румянцев и не скрывает, что поводом для отзыва лицензий зачастую становятся формальности, в то время как истинные причины кроются в «схемном» бизнесе страховщиков. «Можно соблюдать дух закона, обращая внимание на содержание, а можно играть по букве закона, учитывая лишь формальности, – объясняет глава Росстрахнадзора. – Иногда страховщики делают акцент на букве, поэтому, когда мы обращаем их внимание на сомнительные договоры, говорят: «Посмотрите, по документам у нас все чисто». Доказать причастность компании к «серым» схемам очень трудно. Но определить, кто из игроков рынка нечестен, не так сложно – достаточно посмотреть на адекватность тарифов, на выплаты, резервы в каждом виде страхования. Мы приглашаем руководителей компаний к себе, проводим с ними разъяснительную работу. И как только приходит понимание, санкции прекращаются. К сожалению, понимание приходит не всегда. Тогда мы начинаем действовать по правилам страховщиков, обращая внимание на формальности. Поэтому, действительно, в большинстве случаев основаниями для отзыва лицензий становятся несолидные на первый взгляд поводы. Например, непредставление запрошенных документов». У крупных операторов такая позиция находит поддержку. «У Росстрахнадзора не так много инструментов для реализации всех поставленных перед ним задач, – считает заместитель гендиректора компании «Макс» Владимир Новиков. – Фактически ничего, кроме формальных правил, вытекающих из закона «Об организации страхового дела» и небольшого количества приказов Минфина, нет».
Но у оппонентов другая позиция, как минимум не менее убедительная. «Само понятие «схема» – неюридическое, а потому назвать деятельность компании по реализации некоторых схем незаконной нельзя, – комментирует Юрий Фогельсон. – Росстрахнадзор называет схемами минимизацию налогообложения. А в это же время в юридических вузах в рамках курса «методов налогового планирования» студентов учат, как минимизировать налоги законным путем. Ведь никто еще не сформулировал, что такое «схемы». И это вопрос не к страховым компаниям, а к законодателям».
ОПЫТ: Как вы уходили от «схем»?В марте 2005 года на одной из конференций Илья Ломакин-Румянцев перечислил несколько компаний, деятельность которых вызывала у надзорного органа подозрения. Сегодня руководители некоторых из поименованных тогда операторов рассказывают, почему они сменили приоритеты в бизнесе.
Андрей Попов, первый заместитель генерального директора компании «Якорь»:– Задолго до той конференции, мы начали сворачивать программы страхования жизни, поэтому надзору не пришлось ограничивать нас конкретными временными рамками. Мы просто вовремя поняли, что правила игры на рынке меняются и дан довольно большой срок для привыкания к новым правилам. Нам пришлось изменить структуру портфеля, и в 2005 году учредители решили набрать новую команду менеджеров, которая начала развивать рыночное страхование – преимущественно имущественное.
Виктор Юн, председатель совета директоров компании «Стандарт-резерв»:– В 2003–2004 годах начал расти рынок классического страхования, и упустить такой шанс, оставшись в «схемах», было бы недальновидно. Доходность этого вида бизнеса неуклонно снижалась из-за налоговых новаций. К тому же инвесторы, с которыми тогда уже вели переговоры, настаивали на развитии «классики».
Наталья Шапрова, генеральный директор СГ «Уралсиб»:– Решение об отказе от страхования жизни с выплатой аннуитетов наша компания приняла самостоятельно задолго до 2005 года. Уже к началу 2005-го в портфеле группы не осталось таких договоров. Это решение было обусловлено в первую очередь экономическими причинами: мы посчитали необходимым сосредоточить свои усилия на развитии тех видов страхования, которые повышают платежеспособность компании и обеспечивают ее устойчивое финансовое состояние.
ПОДОЗРЕНИЯ: Для кого расчищают?«Чистка рынка» как одно из основных занятий Росстрахнадзора на современном этапе – деятельность многогранная: борьба со «схемотехниками», удаление «недокапитализированных» компаний, наведение порядка в резервах и собственных средствах страховщиков.
Зачастую все это оборачивается отзывом лицензий. Сколько же игроков в итоге останется на рынке? «Я слышал цифру в 200 компаний, – рассказывает заместитель гендиректора «Гута-страхование» Павел Башнин. – Но я не верю в нее, думаю, что с учетом вхождения в ВТО, принимая во внимание размеры нашего рынка, «итоговое значение» будет иным. Хотя многие полагают, что именно крупным компаниям наиболее выгодна сегодняшняя чистка». «Объективные интересы рынка всегда совпадают с интересами крупных игроков, – заочно отвечает сомневающимся первый заместитель гендиректора «Росгосстраха» Дмитрий Маркаров. – Сейчас крупные страховщики в гораздо меньшей степени заражены «схемами», и в результате борьба Росстрахнадзора с этой деятельностью воспринимается как борьба с небольшими компаниями в пользу крупных операторов».

«Viberi» «Галс» без «Системы»
«Viberi» «Галс» без «Системы»драйверы рынкаЧиновники поменялись местами с Китаем: проблемы с продажами для «Уралкалия» страшнее госсанкцийВласти смягчили позицию в отношении предприятия, допустившего еще в 2006 году затопление крупного рудника. Напомним, что осенью эта история заинтересовала вице-премьера Игоря Сечина, который поручил Ростехнадзору хорошенько изучить причины аварии и установить причиненный ущерб. Штраф для «Уралкалия» мог достичь $3 млрд, полагают аналитики «Юникредита». Однако чиновники отложили окончательные подсчеты до завершения ремонтных работ, которые растянутся на годы. И хотя вероятность худшего сценария все еще сохраняется, рост котировок сильнее сдерживает другой фактор. Это неопределенность с по­став­ка­ми удобрений крупному потребителю – Китаю. В лучшем случае переговоры завершатся к концу весны, пока же «Уралкалий» вынужден корректировать производственные планы.НЕОЖИДАННЫЙ ПРОЦЕНТ+8,8%«Дальсвязь» подключила интернет к выручкеВ октябре–декабре оператор собрал с клиентов 3,3 млрд рублей – на 8,8% больше, чем в третьем квартале 2008-го, свидетельст­вует отчетность по РСБУ. При этом новые услуги, прежде всего широкополосный доступ в интернет, приносят уже почти 28% денежных поступлений. За год число интернет-пользователей «Дальсвязи» увеличилось более чем в полтора раза до 270 тыс. Экспериментирует компания и с другой модной услугой – интерактивным телевидением. Но проект находится в начальной стадии, генерируя скромный денежный поток: 135 млн рублей в 2008‑м на фоне 3,1 млрд у широкополосного доступа. Расходы оператора в то же время растут быстрее до­ходов. Основной вклад вносят индексация зарплат и дорожающая аренда сетевых ресурсов. Рынок счел, что бурное развитие перспективных направлений все же важнее. С января обыкновенные акции «Дальсвязи» подорожали в долларовом выражении на 55% при том, что в среднем котировки региональных телекомов подросли на 2%, подсчитали в «Ренессанс Капитале».одна отрасль$0,08Совет директоров УРСА Банка ожидаемо порадовал привилегированных акционеровПо итогам 2008-го общему собранию рекомендо­вано направить на дивиденды по «префам» (а именно они обращаются на открытом рынке) $22,7 млн, или почти $0,08 на акцию. Эта цифра совпадает, например, с прогнозом UBS. Таким образом, дивидендная доходность бумаг на момент закрытия реестра 30 марта достигла весьма приличных 32%.3,1 млрд рублейБанк «Возрождение» генерировал чистую прибыль оптом и в розницуКредитная организация заработала в прошлом году на 65% больше, чем в 2007-м (1,9 млрд рублей). С поправкой на девальвацию получилось 38%. Старший аналитик Альфа-банка Наталия Орлова объясняет хорошие показатели преобладанием среди клиентов «Возрождения» предприятий розничной и оптовой торговли, которые только начинают ощущать на себе дыхание кризиса.

«Viberi» Досрочное ралли
«Viberi» Досрочное раллиСпрос поддержали в том числе иностранные инвесторы. Так, в начале декабря исследовательская?группа Emerging Portfolio Fund Research Global зафиксировала очень высокий чистый приток средств инвестиционных фондов, ориентированных на Россию. За период с 28 ноября по 5 декабря они вложили в отечественные бумаги на $343 млн больше средств, чем вывели из страны. То есть буквально за несколько дней на рынок поступила почти половина общего объема инвестиций зарубежных фондов с начала года ($647 млн). Индекс РТС на этом фоне быстро восстановился после коррекции в ноябре, а затем и вовсе установил рекорд, значительно перешагнув за психологически важные 2300 пунктов.
Вопрос в том, долго ли продлится текущий­ виток «фондовой эйфории». Иностранный капитал в значительной доле спекулятивен, то есть отличается непо­сто­янством. Вектор его движения может развернуться, спровоцировав или же усилив падение котировок. Примеров тому было немало. Скажем, в мае–июне 2006?­го именно нерезиденты, дружно выводившие средства с развивающихся рынков, сыграли ключевую роль в масштабной коррекции в России. Прежний руководитель ФСФР Олег Вьюгин тогда сетовал, что на биржах слишком много краткосрочных игроков и мало «длинных» денег россиян.
Брокеры, выполняющие заявки нерезидентов, по-разному оценивают ситуацию. Денис Горват из ING Wholesale Banking говорит, что активность нерезидентов действительно заметно выросла с начала декабря. Сейлз-трейдер ИК «Юникредит Атон» Дмитрий Рыжков с этим наблюдением согласен, отмечая особенно высокий спрос на акции госкомпаний – «Газпрома», «Роснефти» и ВТБ. Неслучайно «голубой гигант» подорожал за первую декаду почти на 10% и превысил в долларовом выражении собственный рекорд капитализации, зафиксированный в мае 2006 года.
Похоже, нерезиденты пока обращают внимание на «голубые фишки», а вот менее ликвидные инструменты остаются в тени. «Мы видим очень ограниченные покупки со стороны иностранных инвесторов. В основном идет перетасовка инструментов в портфелях, а новые позиции почти не открываются», – говорит Дэн Рапопорт, управляющий директор ИК «Центринвест Секьюритис», которая специализируется на торговле акциями второго-третьего эшелонов. Собеседник «Выбери!by» считает, что биржевые рекорды декабря обеспечены в основном российскими деньгами. Трейдер ИФК «Метрополь» Михаил Манасян обращает внимание на расширение спрэдов между котировками ряда российских акций и соответствующих депозитарных расписок в Лондоне. По его оценке, с начала месяца на внутреннем рынке цены росли быстрее.
Теперь многие участники торгов ждут так называемого предновогоднего ралли. В последние дни декабря крупные управляющие зачастую пытаются «разогнать» котировки бумаг, находящихся в их портфелях. Это позволяет зафиксировать более высокую доходность инвестиций по итогам года, а от нее в том числе зависят бонусы портфельных менеджеров. Часть инвесторов начинает покупки накануне,­ ожидая сильного ценового движения, и тем самым подпитывает спрос, описывает Михаил Манасян. Получается замкнутый круг.
Дмитрий Рыжков сомневается, что сценарий будет именно таким. «Всем очень хочется хорошо закрыть год, однако сейчас нет позитивных ярких событий, которые вывели бы рынок на новые максимумы. Зато не исключены негативные сюрпризы», – считает он.
Поводом для фиксации прибыли уже на прошлой неделе могло стать решение ФРС о более скромном снижении ставки, чем ожидалось. Но затем стало известно, что несколько ведущих центробанков постараются насытить рынки необходимой им денежной ликвидностью,?и?падение на фондовых биржах приостановилось.
С начала года российские бумаги отставали от аналогов из других развивающихся регионов, напоминает Дмитрий Рыжков. В их «ворота» также играет то, что после парламентских выборов и «назначения» преемника политические риски сведены к минимуму.

«Viberi» ИНТРИГА НЕДЕЛИ: Дорогостоящие выборы
«Viberi» ИНТРИГА НЕДЕЛИ: Дорогостоящие выборыВ их ходе будут полностью переизбраны все 435 членов палаты представителей и 33 сенатора. Предвыборная риторика противников сосредоточена на вопросах внешней политики. Республиканцы во главе с Джорджем Бушем придерживаются прежней тактики оправдания необходимости войны с терроризмом, в частности военных кампаний в Ираке и Афганистане. Демократы стараются доказать несостоятельность таких взглядов. От того, кто победит в выборах, зависит развитие американской экономики, за которой пристально следят во всем мире.
Но эксперты уверены, что результаты промежуточных выборов вряд ли серьезно повлияют на здоровье всей мировой экономики. «Это связано с наметившейся автономизацией финансовых рынков и отказом от доллара в пользу евро», – поясняет свою позицию заместитель гендиректора «Финэкспертизы» Агван Микаелян. По словам эксперта, не стоит забывать о проблеме американского государственного долга и о спаде цен на недвижимость в США, свидетельствующем о приближающемся экономическом кризисе. «Чтобы пузырь не лопнул, Соединенным Штатам нужен президент, больше заботящийся о развитии экономики страны, чем о внешнеполитических играх», – уверен Агван Микаелян. «В случае победы демократов финансовая политика американской администрации станет более сдержанной, – рассуждает главный экономист «Уралсиба» Владимир Тихомиров. – Это позитивно скажется на положении бюджета и счета текущих операций в США. Моментальный эффект на рынки будет нейтральным». По мнению Владимира Тихомирова, победа демократов окажет долгосрочный позитивный эффект на экономику США с точки зрения бюджетной стабильности. Республиканцы же несут в себе умеренный негатив, главным образом за счет ужесточения политики в отношении Ирака.
Точно победят менеджеры по PR. Расходы на нынешние выборы в Конгресс вырастут на 18% до $2,6 млрд. Республиканцы получат от своих сторонников (организаций и частных лиц) $1,4 млрд, демократы — $1,2 млрд.

«Viberi» «МЕНАТЕП» наступает на «Россию»
«Viberi» «МЕНАТЕП» наступает на «Россию»Главное следственное управление ГУВД Москвы возбудило по заявлению страховой компании «Прогресс-Гарант» уголовное дело в отношении бывшего генерального директора этой компании Марата Айнетдинова. Его обвиняют в том, что, работая в «Прогресс-Гаранте», он нанес имущественный вред акционерам компании в размере нескольких миллионов долларов, а также использовал свое положение «не в интересах организации». Согласно действующему Уголовному кодексу РФ, г-ну Айнетдинову может грозить до восьми лет лишения свободы.
Конфликт между Маратом Айнетдиновым и «Прогресс-Гарантом» разгорелся после того, как в компании поменялись собственники. В середине 2002 года одним из основных акционеров «Прогресс-Гаранта» стал МФО «МЕНАТЕП». А в октябре 2002 года Марат Айнетдинов, проработав в «Прогресс-Гаранте» четыре года, уволился с поста генерального директора компании и перешел на аналогичную должность в ОСАО «Россия».
Однако через два месяца владельцы «Прогресс-Гаранта» заявили, что г-н Айнетдинов должен возместить им убыток в размере 270 млн рублей. Именно во столько руководство МФО «МЕНАТЕП» оценило ущерб, который он нанес «Прогресс-Гаранту».
По их мнению, из-за ошибок, допущенных Маратом Айнетдиновым при сворачивании «серых» схем, страховая компания понесла существенные финансовые потери. Любопытно, что проводились эти схемы в том числе и в интересах одного из акционеров «Прогресса» — НК «ЮКОС».
Следствие только начинается, поэтому сложно сказать о том, как закончится конфликт между страховщиками. Однако, как прокомментировали эти события в одной из страховых компаний, это разбирательство вряд ли пойдет на пользу его участникам.

«Viberi» 7 дат
«Viberi» 7 дат03.03.2003Вышел первый номер журнала «Viberi».
04.03.2005В Сургуте зарегистрирована ОГК-4. Сейчас компанию контролирует немецкая E.On, и к 1 июля 2008-го ОГК-4 должна выйти из состава РАО ЕЭС.
05.03.2006Американский предприниматель Александр Коган выкупил в интересах России долги швейцарской Noga в размере $70 млн. В январе 2008-го Минфин сообщил, что с большинства замороженных по требованию Noga счетов российских предприятий снят арест.
06.03.2007Закончился срок приема заявок на участие в аукционе по продаже 25,5% акций авиакомпании «Сибирь», принадлежащих государству. Как и ранее, претендентов не нашлось. Сегодня Минтранс предлагает передать пакет ГТК «Россия», МЭРТ против.
07.03.1757Основано первое в России акционерное общество «Российская в Константинополе торгующая компания». Просуществовала до 1762-го.
08.03.2007После 8-летнего перерыва возобновлено воздушное сообщение Грозный – Москва.
09.03.2007МЭРТ и «Группа ГАЗ» подписали соглашение о сборке автомобилей Chrysler Sebring и Dodge Stratus. В 2008?м будет собрано 25 тыс. авто, в 2010?м –65 тыc.

Бюджет тратят экономно — СЮЖЕТЫ — № 38 (79) 11-17 октября 2004 — Архив — Выбери!by
Бюджет тратят экономно — СЮЖЕТЫ — № 38 (79) 11-17 октября 2004 — Архив
Главной статьей доходов бюджета стали поступления платежей, налогов и сборов от Федеральной налоговой службы — 1,427 трлн рублей, налоговики перевыполнили план на 15,5%. На втором месте Федеральная таможенная служба — по итогам девяти месяцев таможенники перечислили в бюджет почти 848 млрд рублей, перевыполнив задание на 34%. Минфин собрал 102 млрд рублей, но это лишь 91,3% от назначенного объема. Хуже дела только у Федерального агентства по рыболовству — 0,8 млрд, или 64,9% от запланированного.
Самыми большими тратами стали помощь региональным бюджетам и внебюджетным фондам (628 млрд рублей), финансирование оборонной системы (311 млрд) и системы безопасности и правоохранительных органов (236 млрд). 181 млрд рублей был выделен на обслуживание госдолга и 118 млрд — на социальные нужды.
© Финанс 2002-2004 г. Использование материалов сайта возможно только с разрешения правообладателей© ЗАО Газета Финансовая Россия, 2000-2003 г.

«Viberi» Акулы капитализма с Андреем Школиным
«Viberi» Акулы капитализма с Андреем ШколинымНедостаток ликвидности в первую очередь отражается на компаниях с высокой долговой нагрузкой и низкой рентабельностью. Сентябрьский кризис доверия доказал это вполне: не в силах привлечь финансирование для расплаты со старыми долгами, крупнейшие розничные сети друг за другом принялись подыскивать стратегических инвесторов. Сперва слухи поползли о «Евросети» – отчасти из-за «предпокупной» подготовки компании с привлечением силовых структур. Теперь выясняется, что на детище Евгения Чичваркина и Тимура Артемьева претендуют сразу два пула инвесторов: «Альфа-групп» с партнерами и МТС с банками ВТБ и «Русский стандарт». «Евросети» еще повезло, благодаря хоть такой конкуренции она может получить более-менее достойную оценку в ходе потенциальной сделки. Но даже в таком случае чистая стоимость ритейлера будет как минимум в два раза ниже февральской оценки «Выбери!by» в $640 млн. Возможность привлечения стратегического инвестора не отрицают Dixis и «Связной». Лучше продаться задешево, чем объявить о банкротстве.
Одновременно грустно и смешно было получить на прошлой неделе сообщение от «Эльдорадо». В нем указывается, что компания взяла в долг у своего партнера по розничному кредитованию PPF Group. Деньги пойдут на пополнение оборотного капитала и погашение задолженности перед поставщиками. А вот и соль: согласно условиям договора, чехи также получили возможность выкупить контрольный пакет «Эльдорадо». Люди, знакомые с условиями этой сделки, утверждают: акции могут перейти «давнему партнеру» даже в случае несвоевременной выплаты кредита. Не ирония ли, что Игорь Яковлев готов за кредит в полмиллиарда долларов расстаться с контролем в своем основном активе с оборотом за 2007 год в $6 млрд.
В «дамках» оказались розничные компании, успевшие разместить свои акции на бирже. Не о чем волноваться Х5 Retail Group, «Магниту», «Седьмому континенту» и «Дикси» – эти компании отличаются приемлемой долговой нагрузкой и приличной деловой репутацией. Проблемы с привлечением заемного капитала у них возникнут только при худшем варианте развития событий. В свое время эти сети не стали жадничать – я хорошо помню заявления их менее удачливых коллег вроде «мы не будем торопиться с привлечением акционерного капитала, пока не снизятся темпы развития» – и провели IPO. Своевременное замещение заемного финансирования долевым теперь позволит им скупить подешевевшие активы скупых конкурентов. Правда, агентство Fitch Rating беспокоится о другом: «Ритейлеры подвержены риску сокращения расходов потребителей, обусловленному проблемами в банковской системе». Конечно, такая проблема есть. Могут снизиться продажи продуктов премиум-сегмента (частично представлены в «Седьмом континенте» и «Перекрестке»), а также мяса. Но это скажется только на темпах роста выручки и прибыли сетей, но никак не создаст радикальных трудностей для их существования.

«Viberi» ИНТРИГА НЕДЕЛИ: Госбанки выйдут на публику
«Viberi» ИНТРИГА НЕДЕЛИ: Госбанки выйдут на публикуСбербанк в конце февраля проведет публичное размещение акций в РТС и на ММВБ. Одобренный наблюдательным советом банка объем допэмиссии составит до 200 млрд рублей ($7,6 млрд по курсу на 25.12.06). «Правильнее было бы вначале разместить менее крупный выпуск – $5–6 млрд, а позднее, через два-три года, провести еще одно размещение, – рассуждает аналитик МДМ-банка Александр Кантарович. – Потребуется довольно продолжительное время, чтобы продуктивно использовать полученный капитал». Но аналитик Альфа-банка Наталия Орлова считает нелогичным проводить два размещения вместо одного по причине увеличения издержек.
Размещение «Сбера» станет беспрецедентным для России по объему. В связи с этим возникает вопрос: будет ли достаточным спрос? Если нет, то в размещении сможет поучаствовать главный акционер – ЦБ, владеющий 60,57% акций.
Рыночную стоимость одной акции Сбербанка (свыше $3 тыс.) нельзя назвать доступной для рядового россиянина. Поэтому шансы на то, что размещение бумаг станет действительно «народным», невелики, хотя этого хочет президент Владимир Путин. Повысить привлекательность банковских акций можно было бы путем проведения сплита (дробления). Но времени на это у «Сбера» нет. Остается крайнее средство – предложить акции частным инвесторам со значительной скидкой к рыночной цене. Тем не менее аналитики говорят, что даже в случае дисконта розничный спрос вряд ли превысит $1 млрд. «Размещение Сбербанка в первую очередь привлечет фонды, ориентированные на глобальные развивающиеся рынки, для которых российский банковский сектор привлекателен», – утверждает Александр Кантарович.
Первичное публичное размещение акций ВТБ состоится в мае–июне, но в отличие от Сбербанка его коллеги планируют продать в России только около половины выпуска (общий объем – 100 млрд рублей). Оставшаяся часть будет реализована на западной площадке. Эксперты убеждены, что акции банка в основном будут покупать те же самые портфельные инвесторы.

«Viberi» Михаил Осеевский о свободе
«Viberi» Михаил Осеевский о свободеПетербург, по сути, единственный европейский город на территории России, долго выбирал свою идеологию и стратегию развития. Было множество дискуссий, которые часто разбивались о простую идею: современным мегаполисом движут бизнес и деньги. Я всегда был и остаюсь сторонником подхода, вВ основе которого лежит понимание, что на нынешнем этапе Россия пока не является богатой страной иВ не может отказываться от того, что сегодня достаточно эффективно работает и позволяет развиваться. При этом основным локомотивом развития всегда будет бизнес. Другого выбора нет. А бизнес – это большой риск и большая свобода. Мне хорошо известен петербургский бизнес, и, перейдя в правительство, я всегда помнил этот опыт. Поэтому в правительстве мы стараемся поддерживать предпринимательский дух. И на этом пути нам многое удалось. ВВ городе самая конкурентная среда на рынке ритейла, на топливном рынке и в других областях. Нам говорили: давайте делать город В«культурыВ». Я только В«заВ», но культура сама не может зарабатывать, поэтому мы пойдем более сложным путем. Мы будем усиливать конкуренцию, помогать сильным, тем, у кого есть драйв и харизма создавать новые бизнесы и рабочие места, реализовывать мощные проекты. В правительстве Петербурга намного больше бывших бизнесменов, чем где-либо в других субъектах Федерации. Эти люди очень хорошо понимают, как делать конкурентные преимущества. Пока мировых российских брэндов мало, надеюсь, что они скоро появятся и будут родом из Петербурга. Мы уже сделали автокластер. Через 10 лет, я уверен, благодаря этому наши научные институты смогут предложить на мировой рынок свои научные разработки для этой промышленности. Сейчас развиваем идею создания фармацевтического кластера. Это даст мощный толчок к наукоемкому бизнесу. В этом яВ вижу возможность для использования нашего интеллектуального потенциала. В качестве таких приоритетов мы стараемся выбирать те рынки, которые сейчас не заняты, и те, которые позволят использовать такие преимущества, как образование и культура. Мир настолько быстро меняется, что у города появляется множество шансов. Например, уверены ли вы, что через несколько лет по улицам не будут ездить электромобили? Стоит ли нам все время считать себя аутсайдерами и смотреть на Европу? Посмотрите, какие потрясения сейчас испытывает Старый Свет. Европе придется учиться затягивать пояса и разбираться со своим желанием жить богато иВ красиво, почти ничего не делая. Америке чуть легче – там выше социальная и географическая мобильность и производственная эффективность. Если американцы привыкли сами отвечать за себя и меняют место работы сразу, как появляется более выгодное предложение, то у нас до сих пор привыкли, что все должно делать государство. Это невозможно. Мир больше не будет таким, каким мы его привыкли видеть последние несколько лет: сытым, простым и безопасным. Зато будет более быстрым, высококонкурентным и изменяющимся. Это цена свободы, которую мы выбрали двадцать лет назад.В * Автор – вице-губернатор Санкт-Петербурга