Рубрика: Статьи

«Viberi» Лица
«Viberi» ЛицаГенеральный директор издательства «Манн, Иванов и Фербер» первые 200 экземпляров первой книги распечатывал на принтере персонально для каждого покупателя. Он до сих пор непоколебимо уверен, что книжный бизнес – это бизнес идей, бюджеты в котором решают далеко не все. Интервью с участником проекта «33 перца-2009». Михаил, в 20 лет вы купили компанию… Зачем? Как вам это удалось? — Я понял, что мне нравится быть собственником гораздо больше, чем наемным менеджером. Ведь я купил организацию, в которой работал… Компания занималась оценкой, поймав волну массовой переоценки активов середины 90-х, и я пришел в нее на должность маркетолога, на втором курсе вуза. А выкупил через год, в начале 1998 года. Время было вполне успешным: волна оптимизма и легкие деньги заставляли экономику быстро меняться. Это подогревало мое решение все взять в свои руки… Покупал в основном на свои, часть занял у друзей. После чего владел ей три года, а потом продал примерно за столько же, за сколько и купил.Наигрались? — За год до продажи компании, я ушел в фонд «Институт прямых инвестиций». Думал, буду этаким рантье. Но быстро понял, что жить на ренту от сервисного бизнеса, основной актив которого — люди, невозможно. В фонде вы не задержались, перешли в Минэкономразвития…- Меня туда пригласили. Руководитель департамента министерства, бывший вице-президент инвестиционного банка, собирал команду молодых специалистов… Было интересно понять, как работает государственная машина. Хотелось что-то изменить, какую-то пользу принести. И, в общем, среди повседневной рутины случались интересные проекты. Например, мы дорабатывали заявку на проведение «Экспо-2010» в России. Правда, проиграли китайцам. У них инфраструктура готова, да и принятие таких решений они умеют лоббировать. В итоге я проработал около года, опыт получил действительно интересный, а вот иллюзии развеялись. Почему? — Это слишком глубокая тема… Но если коротко…На мой взгляд, у нас в стране нет проблем с интеллектуальной составляющей: мы все можем или придумать или скопировать. У нас есть проблемы с мотивацией тех, кто отвечает за принятие решения. Вот очень серьезный пример, болезненная для страны тема – смертность на дорогах. Какой министр отвечает за этот показатель? Эту проблему можно довольно быстро решить, в министерстве есть разработки, но они затрагивают интересы многих: автопрома, дорожного строительства, милиции — и именно поэтому за них не берутся… Сразу после ухода из министерства в 2003 году вы в соавторстве с Михаилом Фербером написали книгу «Практическое руководство по маркетингу». Откуда опыт почерпнули? — Мне была интересна тема маркетинга профессиональных услуг: аудиторских, юридических, консалтинговых. Я работал в этой области и анализировал действия лучших компаний отрасли. Оказалось, что в России практически нет литературы на эту тему. Стал писать. С Михаилом Фербером, был знаком по работе в оценочной компании… Решили, что вдвоем напишем значительно лучше: наши компетенции хорошо дополняют друг друга. В итоге создали очень сложный интегрированный продукт, для которого разработали отдельный сайт. К тексту прилагалось пять баз данных: часть — статистических, где были собранны миссии ведущих консалтинговых компаний мира, образцы рекламных материалов и т.д. и динамическая, где мы отслеживали активность ведущих компаний представленных в России: какие семинары ими проводились, какая реклама давалась. У вас и схема продаж была очень хитрая…- Мы очень хорошо знали свою аудиторию и продавали книгу напрямую без участия традиционного издателя. После написания первый год книга существовала в виде отчета и продавалась по необычной модели. По предоплате цена была $200, потом в течение полугода $300, потом она падала на $10 в неделю до $20. График цены был публичный, и клиенты могли выбрать, когда они хотят купить книгу и что хотят сэкономить: время или деньги. Мы распечатывали каждый экземпляр на принтере для конкретного клиента. За год мы продали около 200 экземпляров. И почувствовали, что можно нести в издательство: передали права, и она вышла в печатном варианте. Тогда и решили открыть собственное издательство? — Не совсем. Во время написания мы нашли много очень интересных книг на английском языке, которые нам хотелось бы видеть в России. По наивности напрямую написали правообладателям запрос: продайте, мол, права, мы переведем и издадим книгу. Никто даже не ответил. Только потом выяснили, что они не общаются с частными лицами, лишь с издательствами. И мы несколько лет сотрудничали с «Альпиной», помогали им выбирать, сами перевели пять книг. И только тогда решили, что готовы делать это самостоятельно: мы любим книжки и понимаем, что нужно читателю.Сколько денег понадобилось, открыть свое дело? — Около $50 тыс., которые мы инвестировали в течение года. Но, прежде всего, мы инвестировали свое время. Да и сейчас продолжаем это делать. Так, Игорь Манн курирует наш маркетинг, отвечая, например, за выбор  названий для книг, Михаил Фербер – работает с текстами… А вы ищете таланты… Как часто вы промахиваетесь и книга «не выстреливает»?- Модель работы издателя похожа на модель работы венчурного фонда. Как правило, из десяти книг две-три книги становятся очень успешными, пять – остаются на уровне самоокупаемости, два проекта – убыточны. Конечно, должно быть чутье, но чем больше книг ты издаешь, тем ниже твои риски. Если 12 книг в год, то статистика работает против тебя. Если 100, то ты уже над статистикой. Тебе не так страшны неудачи нескольких книг. С приходом кризиса риски возросли?- Значительно. Выход книги процесс длительный. Покупка прав запускает шестимесячный механизм… Накануне кризиса все думали, что будет интерес к книгам о фондовом рынке и недвижимости. Сейчас же спрос на них резко упал. Есть, конечно, вечные темы, которые всегда будут покупаться: продажи, переговоры, тайм-менеджмент. Но падение спроса действует и на них. Деловая литература стоит довольно дорого. Я купила «вашу» книгу за 410 рублей, ее тираж пять тысяч, если все перемножить, то получает около $55 тысяч выручки. Сколько из них достаются издательству? О каких убытках может идти речь?- Торговые сети делают стопроцентную наценку, то есть, покупая книгу за 410 рублей в магазине, вы платите издательству примерно 205 рублей. Прямая себестоимость нашей книги с учетом авторского гонорара, перевода, предпечатной подготовки — примерно 100 рублей. Операционная прибыль от продажи одного экземпляра 105 рублей. Из нее надо покрыть постоянные издержки на персонал и налоги. При правильном управлении портфелем, прибыль в нашем бизнесе может быть довольно высокая. Но проблема в большом отставании денежного потока: в среднем на полгода. Именно столько времени нужно магазинам, чтобы продать книги и вернуть деньги. Возникает большой кассовый разрыв, который в итоге компенсируется маржой. Доходность до кризиса была около 20-30%. Сейчас ее сложно посчитать, поскольку рынок меняется ежедневно. На 2008 году планировали получить $2 млн выручки, получили $1,8 млн. Конец года был хуже, чем ожидали. В новом году продажи уже упали на 25-30% и теперь не загадываем больше, чем на один квартал… Почему вы продали часть своего дела такому крупному издательству как «Эксмо»? Не боитесь, ведь вы их конкуренты.- Сделка с «Эксмо» помогла нам войти в некоторые ранее недоступные для нас каналы продаж, такие как крупные сети – «Ашан» и «Эксмо». Кроме того, мы смогли профинансировать наш рост и. Принципиально не берете деньги в долг? — До сих пор нам хватало оборотного капитала, да к тому же банки не активно кредитуют издательский бизнес. На их взгляд, это высокорискованный бизнес с неликвидными залогами (книги на складе). В целом, книжный бизнес – это бизнес идей – здесь бюджеты решают далеко не все. К тому же мы продолжаем активно инвестировать время. Например, на рекламу тратим много усилий, а не денег. Организовываем выступления авторов, отправляем книги специализирующимся на обзорах деловой литературы журналистам. У нас никогда не было офиса, так, мы экономим около $100 тыс. в год, ведь офис – это не только стены, но и зарплата офис-менеджера, мебель-кофе-чай. Пришлось, правда, сократить 5 сотрудников из 20: все-таки режем издержки. Что еще будете делать для борьбы с кризисом? — Мы небольшая компания увлеченных людей, и поэтому нас сложно потопить. Как говорил Жванецкий  —  попробуй зашвырнуть комара… Можно сказать, что для нас, акционеров издательский бизнес – это стиль жизни. Все умеем делать своими руками. Но конечно, сейчас в компании есть сотрудники, которые в своих областях разбираются лучше, чем мы. Пока план на первое полугодие 2009 году таков: делаем ставку на российских авторов, переходим на более дешевые материалы, выпускаем книги для более массового читателя… В 2008 году выпустили 30 новых книг, в 2009 году выпустим 15-20, но усилим продвижение каждой. Что позитивного в кризисе?- Пробок стало меньше, сервис лучше: люди борются за клиентов. С рынка уже ушли игроки, которые хотели быстро, не вдаваясь в детали, сделать бизнес и продать его. Какие советы можете дать людям, начинающим карьеру?- Пробовать. Как можно раньше начинать пробовать. Я, конечно, мог бы дать общий совет: делайте то, что вам нравится, но немногие люди могут сразу понять, что же им нравится. Кроме разве что музыкантов или спортсменов: с детства взяли скрипку в руки или ракетку и тренируются — тренируются. Думаю, до 30 лет себя можно пробовать в разных сферах, хотя все зависит от семейных обстоятельств, конечно. Но в итоге нужно стараться приобрести профессию, а не набор навыков. Профессия – это система. Бухгалтер, врач, программист, водитель всегда найдут работу. А у вас какая профессия? — Издатель. Наверно я могу перейти в другое издательство, и неплохо зарабатывать, поскольку сочетаю навыки менеджера и хорошее понимание издательского бизнеса. Но вряд ли я так сделаю. Почувствовав вкус своего дела сложно вернуться в шкуру менеджера. Да и работодатель с подозрением будет ко мне относиться: сколько волка не корми… Беседовала Татьяна Юкиш

«Viberi» Звонящий кошелек
«Viberi» Звонящий кошелекОдин молодой человек, отдыхая в другой стране, потратил все деньги, которые у него были на карточке. Он позвонил родителям и попросил их выслать «материальную помощь», – рассказывает гендиректор компании «Оникс Капитал» Василий Лисянский. – Средства дошли ровно в тот день, когда нужно было уезжать домой. А ведь такого казуса легко избежать с помощью мобильного банкинга». Используя сотовый телефон, можно было бы, скажем, перевести деньги со своего счета на пластик и спокойно продолжать отдых.
Мобильный банкинг (МБ) пока нельзя назвать востребованной услугой. Есть она у крайне ограниченного круга кредитных организаций, среди которых Альфа-банк и Московский банк реконструкции и развития. По сути, это аналог интернет-банкинга (ИБ), когда пользователь получает возможность дистанционно – с помощью компьютера, подключенного к интернету, – управлять своими счетами. В частности, платить за телефон, телевидение, делать коммунальные платежи. Удобно? Более чем: нет необходимости тратить время на дорогу, стоять в очереди. Ваши счета всегда под рукой. В любой момент можно узнать об остатке, о необходимом платеже по кредитке.
Однако МБ, в отличие от ИБ, из за своей миниатюрной специфики еще не прижился в России. Многие банки декларируют, что у них есть МБ, а на самом деле предлагают лишь sms-банкинг – возможность получать оповещения на телефон об операциях с дебетовой или кредитной картой, а также сведения о состоянии счета. Сообщение приходит на мобильный непосредственно после операции (к примеру, платежа в магазине),?а не по любому запросу клиента. «Проведение активных операций с помощью мобильного – это редкость», – соглашается председатель совета директоров Агрохимбанка Владимир Гамза.
Всегда в кармане. Между тем мобильный у современного человека почти всегда при себе, чего нельзя сказать о компьютере с доступом в интернет. «Нужно либо постоянно носить с собой ноутбук, либо искать интернет-кафе, либо ехать домой, – говорит начальник управления автоматизации Московского кредитного банка (МКБ) Александр Жарков. – Получается, пользователь все равно «привязан» к определенному месту. Мобильный телефон может превратиться в карманный платежный терминал». МКБ планирует ввести удаленное обслуживание клиентов через сотовый, сейчас система работает в тестовом режиме.
«Есть клиенты, которые хотят получать услугу не только в любое время, но еще и в любом месте, – комментирует президент Связь-банка Геннадий Мещеряков. – Без мобильного здесь не обойтись».
Отметим: совершить операции через ИБ может быть проблематично даже при наличии компьютера с выходом в сеть. «Допустим, вы находитесь за границей, вам необходимо заполнить поля платежного документа русскими буквами. Не факт, что удастся найти русскоязычную клавиатуру. С мобильным телефоном подобная проблема исключается», – говорит Василий Лисянский.
Функциональная недостаточность. Для подключения МБ телефон должен поддерживать GPRS – мобильный интернет. На сим-карту устанавливается специальное программное обеспечение, позволяющее с помощью сотового в режиме реального времени управлять счетом и совершать платежи. В меню телефона появится функция «мобильный банк». Пользователю выдаются логин и пароль, которые вводятся при входе в систему МБ. На телефон устанавливается и генератор сеансовых ключей, вводя которые, вы подтверждаете совершение операции.
Одна из главных причин, по которой МБ пока не завоевал благосклонность пользователей, заключается в том, что он все же далеко не так удобен, как интернет-банкинг. Последний позволяет оказаться в виртуальном офисе, где все максимально просто и наглядно (по крайней мере, в тех кредитных организациях, которые делают ставку на дистанционное обслуживание клиентов). Добиться такого же эргономического эффекта от МБ вряд ли возможно – хотя бы потому, что клавиатура телефона и его дисплей явно уступают в удобстве компьютерным. Далеко не каждый клиент кредитной организации захочет копаться в маленьких кнопочках для того, чтобы сделать элементарный платеж.
При этом мобильный банк уступает электронному офису и пофункциям. Скажем, в ИБ Альфа-банка пользователю предоставляется возможность сделать платеж по известным ему реквизитам – любому адресату. Через МБ этой же кредитной организации вы не сможете перевести деньги третьим лицам, с которыми у финучреждения не заключен договор. То есть список возможных получателей ограничен – сотовые операторы, интернет-провайдеры и т. п.
ИБ дает пользователю и другие преимущества. Так, вы легко сможете распечатать квитанцию об оплате чего-либо (например, коммунальных платежей). Тогда как мобильный банк, естественно, такой возможности не предоставляет.
Разговорные платежи. Для многих более удобной альтернативой мобильного банка является телефонное обслуживание, которое предлагают некоторые кредитные организации – скажем, Пробизнесбанк, Ситибанк. Достаточно позвонить в центр телефонного обслуживания финучреждения, представиться и сообщить необходимые пароли. Плюсы: не нужны ни изменения в сим-карте, ни услуги GPRS, ни какие-либо настройки телефона. Позвонив, вы сможете поручить провести все те операции, которые доступны и в электронном офисе банка. Услуга будет особенно приятна тем, кто не привык к автоматизации и предпочитает живое общение с операционистом.
Отметим: дать поручение по телефону потребитель сможет даже в экстремальной ситуации. Допустим, человек находится за рулем, едет по оживленной трассе. Дорога еще долгая, необходимо сделать множество звонков, а деньги на телефоне заканчиваются. Сделать платеж с помощью МБ в данном случае проблематично: если отвлечься от дороги даже на несколько секунд, можно попасть в серьезную аварию. Остановиться – значит потерять время. Лучший способ – позвонить в банк и попросить перевести деньги сотовому оператору.
Однако у телефонного обслуживания есть и свои минусы. Во-первых, вся информация воспринимается операционистом на слух, сотовая связь работает далеко не идеально. Поэтому нельзя исключать, что банковский служащий, например, отправит деньги не на ваш мобильный, а на сотовый какого-то счастливчика.
Кроме того, при телефонном звонке, так же как при личном посещении офиса, банку необходимо привлекать к обслуживанию персонал. За удовольствие пообщаться с операционистом придется заплатить комиссию. Допустим, в Пробизнесбанке за проведение стандартных платежей (за интернет или коммунальные услуги) через ИБ плата не взимается, а вот операция через call-центр будет стоить 10 рублей.
Вероятность взлома. Операция с помощью мобильного банкинга хоть и не требует вмешательства сотрудника банка, но все равно стоит 10–15 рублей. Зато, отмечают некоторые участники рынка, вероятность пострадать от мошенников у пользователей МБ пока меньше, чем у клиентов ИБ – хакеры еще не так хорошо изучили мобильные сервисы. «Они потратят много времени, сил и средств, чтобы создать вирусы для мобильных телефонов, а в результате проиграют, поскольку игра не стоит свеч, – уверяет Александр Жарков. – Клиент легко может установить небольшой лимит по операциям с использованием мобильного телефона».
Вместе с тем МБ – это не только взаимоотношения пользователя и кредитной организации, здесь участвует дополнительное звено – сотовый оператор. А?чем больше звеньев в цепи, тем выше вероятность проникновения в нее «нежелательных элементов». И если услуга мобильного банка будет приобретать популярность, еще неизвестно, смогут ли кредитные организации отвечать за безопасность денег потребителей так, как при интернет-банкинге. «Недобросовестный IT-специалист может получить доступ к данным клиентов МБ кредитной организации, а затем использовать их в своих целях – скажем, продать информацию или попытаться совершить транзакции», – комментирует банкир, пожелавший остаться неназванным.
ГОЛОВОЛОМКА: Мобильный ли банкинг?Своеобразное дистанционное обслуживание с помощью телефона предлагает и крупнейшая кредитная организация страны.
Однако простотой пользования система Сбербанка не отличается. Первое и наиболее существенное неудобство: для того чтобы иметь возможность перечислить деньги с карты, необходимо заранее – либо в офисе «Сбера», либо на его сайте – оформить поручение, указав реквизиты получателя. При этом список компаний, в пользу которых можно проводить платежи, сильно ограничен – всего их 13. Мобильный интернет здесь не используется: чтобы совершить платеж, необходимо отправить на специальный номер оператора сотовой связи sms-сообщение. В нем указывается код получателя платежа (его придется запомнить или записать и носить с собой), повторно вводятся реквизиты (к примеру, номер телефона), несмотря на то, что они уже указывались в платежном поручении. Далее клиент указывает сумму, которую желает перевести. «Отдельные параметры сообщения должны быть разделены одним из символов: », «.», «-» или пробел», – говорится в инструкции Сбербанка к мобильному банку. После этого потребитель ожидает sms о результатах транзакции. «Если вы укажете неверный порядковый номер реквизита, деньги будут перечислены по ошибочному. Для избежания ошибок при указании порядковых номеров реквизитов рекомендуется предварительно проверить данные своего поручения через сеть интернет», – уточняет Сбербанк.

«Viberi» Бюджет: опасности и возможности
«Viberi» Бюджет: опасности и возможностиПроект главного финансового документа страны еще не рассмотрен Госдумой, но предвыборный характер бюджетной политики (или, говоря языком чиновников, ее «социальная направленность») уже не вызывает сомнений. Сокращение расходов по разделу «Пенсионное обеспечение» в следующем году не должно смущать: финансовое положение Пенсионного фонда (ПФР) заметно улучшится благодаря увеличению ставки страхового взноса до 26% от фонда оплаты труда с нынешних 20%. Соответственно, финансирование дефицита ПФР из бюджета сократится почти на четверть до 876 млрд рублей. Однако уже в 2012-м эта статья расходов вернется на привычную траекторию, и в 2013 году трансферт ПФР приблизится к 1,1 трлн рублей. Естественно, эта сумма еще не является окончательной.Крупнейшим бенефициаром роста бюджетных расходов на предстоящую трехлетку станет силовой блок. Раздел «Национальная оборона» будет довольно быстро набирать вес и к 2013 году распухнет с нынешнего уровня почти на две трети. Правоохранительным структурам бюджет гарантировал повышение финансирования пока только на 2011 год, но оно на фоне других статей довольно существенно: например, для прокуратуры предусмотрена прибавка 11%, для милиции – 7%, для «органов безопасности» – 13,7%.Начнут расти инвестиции государства в экономику, снизившиеся в период кризиса. По некоторым направлениям прибавки будут очень заметными. Например, расходы по такой крупной статье, как дорожное хозяйство, увеличатся почти на 21%, финансирование прикладных исследований – почти в полтора раза, сельского хозяйства – на 9,6%. Свой отпечаток на бюджет наложили и пожары минувшего лета: подраздел «Лесное хозяйство» получит на две трети больше, чем в прошлом году. В целом же ассигнования в разделе «Национальная экономика» в следующем году вырастут на 10%.Cui bono? Однако почувствует ли экономика позитивный эффект от всех этих прибавок? Ведь государство переложило часть своих растущих расходов на плечи бизнеса и потребителей. Общее бремя социальных отчислений – в ПФР, фонды социального страхования и ОМС – потяжелеет с 26 до 34%, заметно вырастут акцизы на бензин, табак и алкоголь. Кроме того, в следующем году вырастет НДПИ на газ, а в 2012-м и 2013-м повысят ставку и для нефтянки. Вице-премьер Алексей Кудрин недавно предупредил, что резкого снижения налогов в ближайшие три-четыре года ждать не стоит, послабления достанутся только инновационному бизнесу. Кроме того, многие экономисты не исключают, что номинальное наращивание государственных трат негативно отразится на инфляции, даже несмотря на то, что в процентном соотношении к ВВП и расходы, и дефицит бюджета будут падать.Старший экономист ФК «Открытие» Владимир Тихомиров полагает, что негативное влияние, которое повышение налогов окажет на экономику, будет компенсировано увеличением социальных расходов. «Это в итоге будет способствовать росту реальных доходов населения и должно поддержать секторы, связанные с обеспечением потребительского спроса, – говорит он. – Поэтому в целом бюджет может оказать нейтральный эффект на экономический рост». Директор по анализу финансовых рынков и макроэкономики УК «Альфа-Капитал» Владимир Брагин также не считает ушедший в Госдуму документ бюджетом роста. «Большая часть расходов бюджета носит социальный характер, причем, выполняя социальные обязательства, правительству приходится ограничивать средства, направляемые на инвестиции, инфраструктурные проекты и прочее», – отмечает он.Вполне естественно, что при такой структуре бюджетных расходов в выигрыше окажутся компании, ориентированные на внутренний потребительский спрос. Прежде всего, это торговля (особенно дискаунтеры) и производители продовольственных товаров. По мнению Владимира Тихомирова, отчасти могут выиграть также строительные компании, которые ориентированы на рынок недорогого малогабаритного жилья, а также бизнес, вовлеченный в реализацию крупных бюджетных инвестиционных программ (ВПК, Сочи-2014, форум АТЭС).Аналитики ИК «Тройка Диалог» считают, что наибольший выигрыш из роста государственных расходов и его последствий извлекут банки. Во многом этому будет способствовать инфляция, темпы которой, как они ожидают, ускорятся в 2011 году до 9%. «Во-первых, увеличение денежного предложения стимулирует рост в банковском секторе через приток средств на счета и депозиты, – пишут в своем обзоре Кингсмилл Бонд и Андрей Кузнецов. – Во-вторых, повышается спрос на кредиты как из-за перехода корпоративных заемщиков с рынка капитала на кредитные рынки, так и в розничной сфере, где рост номинальной зарплаты повышает интерес физических лиц к получению кредитов, в том числе долгосрочных. В-третьих, инфляция положительно влияет на номинальную маржу банков. В четвертых, поскольку российские эмитенты будут увеличивать объемы размещения ценных бумаг, это принесет банкам, работающим с размещениями, дополнительный комиссионный доход».Долговая интрига. Гораздо меньше определенности с размерами бюджетного дефицита, финансирование которого в следующем году может доставить неприятности экономике. Согласно законопроекту, основным источником средств должен стать внутренний долговой рынок: в 2011–2013 годах Минфин планирует ежегодно выпускать обязательства на 1,6–1,9 трлн рублей. Даже с учетом предстоящих погашений это очень амбициозные планы, и многих экономистов беспокоят возможные последствия их реализации для частных заемщиков, особенно для компаний с большими долгами. Кингсмилл Бонд и Андрей Кузнецов обращают внимание на то, что запланированная на 2011 год сумма соответствует около 10% агрегата М2 и сомневаются в наличии на рынке спроса, способного «поглотить» такой объем новых госбумаг. «Возникает реальная опасность вытеснения частных заемщиков с рынка рублевых облигаций, – считают аналитики из «Тройки Диалога». – Стоимость обращающихся на нем государственных и корпоративных бумаг составляет не более $150 млрд, и в последние несколько лет годовой объем размещений (за вычетом погашений) ни разу не превышал $30 млрд. Если правительство будет привлекать по $40–50 млрд в год, то оно, несомненно, вытеснит частных заемщиков, стоимость капитала для которых повысится».Многие эксперты уповают на то, что цены на нефть окажутся выше, а дефицит – ниже ориентиров, заложенных в бюджете. Ровно такая ситуация складывается в этом году: при запланированных займах на внутреннем рынке на 1,2 трлн рублей размещения ОФЗ пока недотягивают до 400 млрд рублей.«Стоимость привлечения средств на долговом рынке может оказаться под давлением, правда, лишь в том случае, если Минфин будет форсировать внутренние заимствования, – успокаивает Владимир Брагин. – Обычно этого не происходит и Минфин занимает столько, сколько позволяет рынок, не вызывая значительного роста ставок». Владимир Тихомиров считает, что реальные потребности правительства в заемных деньгах могут оказаться существенно меньше заявленных планов, даже если официальные прогнозы основных макроэкономических параметров – цен на нефть и роста ВВП – окажутся верными. «Если рост внутреннего госдолга будет происходить теми же темпами, как это было в последние годы, то это существенным образом не повлияет на стоимость заемных ресурсов или на возможности размещения долга частными компаниями, – полагает старший аналитик ФК «Открытие». – К тому же особенностью посткризисного развития финансового рынка России стал переизбыток ликвидности при существенном сокращении возможностей и спроса на кредитование. В этой ситуации размещение новых госбумаг для многих участников рынка становится важным – если не единственным – инструментом вложения свободных денежных ресурсов. Рост экономики и увеличение спроса на кредиты изменят эту ситуацию, но именно это должно привести к сокращению потребностей в размещениях нового госдолга».Тем не менее, нежелательность чрезмерного присутствия государства на рынке капитала осознают и во властных структурах. «Если нефть будет стоить дороже заложенных в бюджет $75 за баррель, то все дополнительные доходы пойдут на уменьшение заимствований», – уверяет председатель комитета Совета Федерации по бюджету Евгений Бушмин.Остается только надеяться на то, что риски, связанные с излишней зависимостью бюджета от конъюнктуры сырьевых рынков, не реализуются. «Бюджет запроектирован на пределе возможного как по темпам роста экономики, так и (что самое главное) по уровню цен на нефть, – пишут в обзоре эксперты Центра развития ГУ–ВШЭ. – Никаких резервов в нем не видно, и даже незначительное ухудшение макроэкономической ситуации может оказать слишком сильное воздействие на бюджет».

«Viberi» Рынки: страх и пепел
«Viberi» Рынки: страх и пепелПРОГНОЗыУкрепление будет сдержаннымИлья Ильин, аналитик Номос-банка:– Не думаю, что в мае ситуация на внутреннем валютном рынке будет существенно отличаться от сценария апреля. Главным фактором останется нефть: при сохранении цен выше $80 за баррель постепенное укрепление рубля к бивалютной корзине продолжится. Такая динамика будет носить довольно сдержанный характер в силу интервенций ЦБ. Он не станет серьезно менять свою тактику, хотя, возможно, и увеличит объемы покупок. Кроме того, сильному укреплению помешают действия самих игроков, опасающихся получить убыток при резкой локальной коррекции рынков. В последнем случае участники начнут активно фиксировать прибыль, и, поскольку ЦБ не будет этому препятствовать, ослабление, в отличие от укрепления, будет носить более выраженный характер. Оценка по бивалютной корзине на конец месяца – 33,2 рубля.Летом возможна коррекцияСергей Перминов, старший аналитик Rye, Man & Gor Securities:– Курс рубля, как правило, с небольшим запаздыванием повторяет движение индекса РТС. В последнее время рынок рос; летом возможна существенная коррекция или даже смена тренда. Однако когда она начнется – сейчас или через несколько недель – угадать вряд ли возможно, поэтому любой прог­ноз в текущей ситуации достаточно условен.В пользу российской валюты продолжающийся приток капитала и высокие цены на нефть, но сильный рубль ведет к дефициту бюджета даже при очень высоких по историческим меркам ценах на нефть. В целом на перспективу нескольких недель я бы предположил, что рубль останется на текущем уровне или немного вырастет (ориентировочный диапазон 28,7–29,3 рубля за доллар). В долгосрочном плане рубль, на мой взгляд, уже стоит очень дорого – его реальный курс сейчас всего на 8% ниже, чем летом 2008 года.

«Viberi» «Вполне нормальная частичная компенсация»
«Viberi» «Вполне нормальная частичная компенсация»ПРОГНОЗыБудет приток «свежих» денегСергей Фундобный, начальник аналитического департамента компании «Арбат Капитал»:– Позитивное отношение ряда международных инвестиционных банков к российским активам, которое они высказывают в своих стратегиях, в январе может стать причиной резкого роста спроса на рубль со стороны нерезидентов. Многие инвесторы, скорее всего, обратят внимание на эти рекомендации и увеличат свои лимиты на Россию. Насколько сильным в таком случае окажется укрепление российской валюты, будет зависеть от ЦБ. В ходе декабрьской коррекции он дал понять, что значительно охотнее прибегает к интервенциям для сдерживания роста рубля, нежели в том случае, когда идет ослабление. Бивалютная корзина в январе вернется в район как минимум35,7–36 рублей, а доллар – в диапазон 29–29,5 руб­ля. Но если ЦБ не будет в своей прежней манере «тормозить» укрепление рубля, то нельзя исключать и возврата на ноябрьские максимумы.Рубль продолжит слабетьИван Фоменко, заместитель начальника отдела доверительного управления Абсолют банка:– В среднесрочной перспективе курс рубля к доллару будет определяться как внешними, так и внутренними факторами. С одной стороны, статус американской валюты на международном рынке может выглядеть достаточно высоким благодаря заметным улучшениям в экономике США. С другой стороны, эйфория относительно перспектив доллара может так же быстро пойти на убыль, особенно если ФРС продолжит печатать валюту в больших количествах. Таким образом, в начале января на международном рынке пара EUR/USD может колебаться в диапазоне $1,43–1,48. В России высоки шансы дальнейшего ослабления руб­ля, относительно как доллара, так и евро. Но при этом ЦБ периодически принимает участие в торгах, препятствуя резкому ослаблению. Ориентировочно стоимость доллара в начале января может колебаться в пределах 30,5–31,5 рубля.

«Viberi» Укрепление рубля может ограничить фиксация прибыли игроками перед праздниками
«Viberi» Укрепление рубля может ограничить фиксация прибыли игроками перед праздникамиУкрепление рубля может ограничить фиксация прибыли игроками перед праздниками 08.05.2009 13:07Официальный курс евро, установленный ЦБ с 9 мая 2009 года, составляет 43,6574 рубля. По сравнению с предыдущим значением курс повысился на 11,68 копейки.Официальный курс доллара на праздники понизился на 23,81 копейки — до 32,5534 рубля.Надежда Мырсикова из «Уралсиба» отмечает, что поддерживаемый благоприятной ситуацией на внешних фондовых рынках, а также ралли цен на нефть рубль захватывает все новые позиции. Продажи валюты продолжают расти, и усилий ЦБ, купившего вчера, по оценкам аналитиков, более $1 млрд, оказалось недостаточно, чтобы воспрепятствовать дальнейшему росту национальной валюты.Вчера ЦБ сообщил, что за неделю, закончившуюся 1 мая, золотовалютные резервы РФ выросли на $5,3 млрд — до $585,9 млрд. Положительная динамика ЗВР отражает продолжающееся укрепление рубля и связанные с этим покупки валюты регулятором. Рубль в апреле укрепился на 2,7% по отношению к доллару, ЦБ приобрел валюту на сумму $8,5 млрд, констатирует Надежда Мырсикова.Сегодняшняя ситуация благоприятствует рублю, хотя возможная фиксация прибыли перед длинными выходными может ограничить рост курса, несмотря на повышение цен на нефть (Brent достигла $57 за баррель), полагают в «Уралсибе».Выбери!by-онлайнТеги: Курс евро | курс доллара | нефтьВсе новости

«Viberi» Красная жара нового года
«Viberi» Красная жара нового годаАналитики инвестиционных компаний в своих предновогодних отчетах рассуждали о перспективах фондового рынка в январе 2007-го преимущественно в мажорных тонах. Многие вспоминали начало прошлого года, когда котировки взлетали на несколько процентов в день. К примеру, 10 января 2006-го индекс РТС за одну торговую сессию прибавил почти 6%, достигнув отметки в 1190 пунктов. Дабы не пропустить рост в наступившем году, большинство специалистов рекомендовали удерживать длинные позиции. Но первые же послепраздничные торги в очередной раз заставили игроков усомниться в прозорливости аналитиков: котировки большинства российских компаний 9 января с «гэпом» ушли вниз и продолжили падение в течение всего дня. И тому есть несколько причин, часть из которых можно было разглядеть еще в декабре. «Выбери!by» на них указывал, например, в № 48.
Предновогоднее счастье. Вспомним, как заканчивался предыдущий год. С конца сентября рынок упорно рос лишь с короткими передышками. За один только декабрь индекс ММВБ поднялся на 9,2%, достигнув к последнему торговому дню отметки в 1693,47. Индекс РТС прибавил 8,2%, ему не хватило «каких-то» 80 пунктов до знаменательного рубежа в 2000 пунктов. В конце года опережающими рынок темпами дорожали бумаги энергетических и телекоммуникационных компаний. Так, котировки акций РАО «ЕЭС России» в первый месяц зимы выросли на 13,7%, «Ростелекома» – на 19%, «Уралсвязьинформа» – на 44%.
Особых «похвал» заслуживает финансовый сектор и его главный представитель – Сбербанк. Обыкновенные акции крупнейшей кредитной организации страны, входящие в пятерку наиболее ликвидных бумаг, в течение всего одного месяца подорожали на 41%, привилегированные – на треть. Новости о предстоящем в феврале IPO вселили в души инвесторов и спекулянтов небывалый оптимизм.
Теперь уже, постфактум, эксперты говорят, что коррекция на рынке была неизбежна хотя бы в силу технических причин. Столь бурный рост требовал краткосрочного нисходящего движения, пусть не такого глубокого, каким оно оказалось в первые торговые дни года, но все же.
«Черное золото» поблекло. В декабре прошлого года акции компаний нефтегазового сектора отставали от рынка. В течение месяца бумаги «Газпрома» подешевели на 1,1%, «Лукойла» – на 2,8%, «Татнефти» – на 5,4%. Причина проста: начиная с августа нефтяные котировки медленно, но верно снижались, «черное золото» потеряло в цене более 20%. Правда, психологически важный рубеж в $60 за баррель нефти марки Brent до конца года устоял. Но только для того, чтобы в первые же дни января упасть до рекордно низкого уровня за последние полтора года.
В интервью «Выбери!by» портфельный менеджер УК «Тройка Диалог» Владимир Потапов отмечал, что для российского фондового рынка важна стабилизация цен на нефть. Большинство экспертов прогнозировали закрепление стоимости барреля около отметки в $60, уповая на «фактор зимы» в США. Но природа рассудила иначе, подарив жителям Северной Америки аномально теплую зимнюю погоду. В некоторых северных штатах температура поднималась до 20 градусов. Все это привело к снижению потребления нефти и росту запасов топлива в США – основном потребителе «черного золота». Только за одну неделю, с 3 по 10 января, они увеличились на 5,5 млн баррелей, превысив прогноз почти на 3 млн. И пока Россия отдыхала на каникулах, цены на углеводородное сырье устремились вниз: 10 января стоимость барреля нефти марки Brent достигла $53,69, подешевев с начала года более чем на 10%. Мало того, 11 января спекулянты пробили вниз уровень в $53, впрочем, котировки все же закрепились выше этой отметки.
Нефтяной рынок пока игнорирует новости, которые могли бы оказать ему поддержку. Участники торгов не придали значения ни временной остановке транспортировки российской нефти через Белоруссию, ни намерению OPEC уменьшить добычу «черного золота» на 0,5 млн баррелей в сутки.
Но есть обнадеживающий фактор: EIA (Агентство информации при Министерстве энергетики США) считает снижение стоимости барреля временным и прогнозирует среднюю цену на нефть в первом квартале этого года в районе $62. Кроме того, стоит ожидать новых демаршей со стороны OPEC, которая постарается во что бы то ни стало вернуть цены на уровни выше $60.
Снижение нефтяных цен пока не опасно для российской казны. Согласно перспективному финансовому плану (ПФП), одобренному правительством России в августе и лежащему в основе бюджета на 2007 год, нефть марки Urals в этом году должна стоить в среднем $61 за баррель. Более низкая стоимость российского сырья повлияет в основном на скорость пополнения Стабфонда, не затронув расходную часть бюджета. В ПФП фактическая цена отсечения рассчитана на уровне $33,5 за баррель в 2007 году.
Тем не менее при долговременном снижении цен на углеводороды аналитикам придется пересматривать свои прогнозы. Поставки нефти и газа обеспечивают почти две трети экспортной выручки, и каждый дополнительный $1 в стоимости барреля, по оценкам ученых из Института экономики РАН, увеличивает объем экспорта примерно на $3,6 млрд («Выбери!by» № 1). Кстати, если не учитывать нефтегазовые доходы, то дефицит бюджета России составит 1655,8 млрд рублей.
Мы отдыхали, они работали. Российские акции чутко реагируют не только на нефтяные котировки, но и на «погоду», установившуюся на других фондовых рынках, в особенности развивающихся. Между тем из «великолепной четверки» BRIC (Бразилия, Россия, Индия, Китай) успешным стартом в новом году могут похвастать только китайцы. Они выиграли от снижения цен на природные ресурсы: индекс Shanghai Composite с 4 по 10 января вырос на 3,5%. Вместе с тем бразильский индекс Bovespa с 2 по 10 января потерял 6,7%, а индийский BSE 30 – 4,1%. Индикатор развивающихся рынков MSCI EM с начала года по 10 января «похудел» более чем на 4%. В связи с этим вспоминается прошлогодняя весенняя коррекция: развивающиеся рынки падали 8–9 мая, а 10-го, отпраздновав День Победы, вслед за ними устремился российский. В этот раз ему пришлось «наверстывать» уже не два дня, а неделю.
Кстати, незначительно снизились и индексы развитых рынков: британский FTSE 100 за пять торговых дней потерял 2,5%, американский Dow Jones к 10 января «похудел» почти на 1%.
Не стоит забывать, что российские фондовые активы обращаются не только на отечественных площадках, но и за рубежом – в форме депозитарных расписок. Эти инструменты, как и следовало ожидать, начали дешеветь еще до окончания праздников в России. Так, GDR «Роснефти» со 2 по 9 января потеряли в цене 6,2%, ADR «Норильского никеля» – 7,7%, «Сургутнефтегаза» – 8,8%, «Газпрома» и «Лукойла» – 7,1%.
Кстати, такой временной разрыв между торговыми сессиями на различных площадках предоставил неплохую возможность заработать крупным игрокам. Предположим, в новый год спекулянт вошел в длинной позиции по бумагам «Газпрома» на российской площадке. Тогда, купив 8 января ADR газового монополиста, подешевевшие к этому моменту более чем на 7%, он мог продать свои российские бумаги сразу при открытии торгов, а затем не спеша конвертировать (если в этом была необходимость) ADR обратно в акции.
Хронология падения. Во вторник, первый рабочий день нового года, котировки большинства акций открылись ниже уровней закрытия в конце декабря. Так, «гэп» по бумагам «Газпрома» и Сбербанка составил 1,5% и 3% соответственно. Но больше других из «голубых фишек» отличились акции «Лукойла» и «Сургутнефтегаза», цена первой сделки по которым оказалась ниже закрытия на 5,5%.
Перед участниками торгов в ситуации падения нефтяных цен и котировок ADR открылись несколько путей. Во-первых, можно было переложиться в «защитные» бумаги, которые в меньшей степени зависят от сырьевых раскладов (например, «Ростелеком», РАО «ЕЭС России» или Сбербанк). Другой вариант, которому отдало предпочтение большинство игроков, – выйти в «кэш». В течение 9 января выросли (на 1,2%) только котировки «Ростелекома», почти перекрыв утренний «гэп». Бумаги же энергетического монополиста и крупнейшей кредитной организации России потеряли в цене. К концу торгового дня капитализация Сбербанка уменьшилась к предыдущему закрытию почти на 10%, РАО – на 7%. Вероятно, дело в том, что в ноябре и декабре акции этих эмитентов были локомотивами роста всего рынка и нуждались в технической коррекции в первую очередь.
В числе лидеров падения оказались акции «Лукойла» и «Норильского никеля». На котировки «нефтяника», которые снизились на ММВБ на 8%, оказало давление не только снижение цен на нефть, но и новость о завершении консолидации корпорацией ConocoPhillips 20% его акций. Как отмечают аналитики Альфа-банка, потеря такого крупного покупателя может негативно сказаться на ценах бумаг российской компании. Капитализация же «Норильского никеля» уменьшилась на 8% вслед за падением цен на сырье. Так, стоимость трехмесячного фьючерса на никель всего за пять дней снизилась более чем на 8%.
Снижение курса акций в первый день отбросило фондовые индексы к уровням начала декабря: индекс РТС потерял 6,4%, ММВБ – 7,1%. Причем объемы торгов в этот день оказались выше средних значений: участники РТС заключили сделки примерно на $54 млн, ММВБ – на $1810 млн.
В среду сразу после открытия котировки продолжили нисходящее движение. Падение индексов развивающихся рынков и стоимости нефти давили на российские бумаги. Акции Сбербанка в течение первой половины торговой сессии снизились в цене на 5,7% к предыдущему закрытию. Однако уже во второй половине дня рынок нащупал локальное дно, повернул вверх и стал потихоньку отвоевывать утраченные позиции. К закрытию сессии бумаги Сбербанка подешевели «лишь» на 1,1%, «Лукойла» – на 1,4%, а капитализация «Газпрома» и РАО «ЕЭС России» увеличилась на 1,8% и 1,2% соответственно. Правда, росший накануне «Ростелеком» не удержал занятых позиций и подешевел на 3%. Впрочем, игроки и аналитики в последнее время не раз обращали внимание на то, что эти акции стали особенными, живущими своей, независимой от рынка жизнью. Значение индекса ММВБ почти не изменилось к предыдущему закрытию, уменьшившись на 0,1%, индекс РТС потерял 1,5%. Причем активность спекулянтов и инвесторов в этот день сильно возросла – по сравнению с 9 января объем торгов на ММВБ увеличился на 37%, превзойдя декабрьский максимум. За две торговые сессии бумаги некоторых компаний подешевели на 10%.
«В четверг может продолжиться повышение, начавшееся вчера во второй половине торговой сессии», – писали в утреннем отчете 11 января аналитики «Велес Капитала». И оказались правы. Торги открылись повышением котировок. Но к обеду рост замедлился. «К середине дня индекс РТС вырос на 1,5%, но на этом оптимизм инвесторов несколько поугас – рынок развернулся вниз и практически достиг значений предыдущего закрытия», – комментировал ход торгов аналитик ИК «Ак Барс Финанс» Александр Парамонов. Но под занавес дня рост вновь возобновился – в результате индекс ММВБ прибавил 1,9%, РТС – 1,7%. Его локомотивом стали вчерашние аутсайдеры – акции Сбербанка и «Норильского никеля». Бумаги этих эмитентов увеличились в цене почти на 5%.
Что дальше? Как всегда, три варианта: оптимистичный, пессимистичный и наиболее вероятный. Если нефть вернется к отметкам в $60–63 за баррель, это окажет сильную поддержку российскому фондовому рынку. После нынешнего падения прежние рекорды не давят на психику и кажутся вполне достижимыми. При наличии предпосылок к дальнейшему росту сырьевых цен индекс РТС за считанные дни способен пройти уровень сопротивления в 2000 пунктов, который впоследствии станет сильным уровнем поддержки. Правда, такой сценарий предполагает наличие ряда других благоприятных факторов: рост развивающихся рынков, отсутствие «плохих» политических новостей, сохранение на прежних уровнях (а лучше – снижения) ставок в США и Европе.
Развитие событий по пессимистическому варианту угрожает отправить индекс РТС к сентябрьским значениям возле отметки 1500 пунктов. Произойдет это при пробитии вниз уровня в $50 за баррель нефти марки Brent. Подстегнуть к падению российский рынок может и повышение процентных ставок в США и еврозоне – западные инвесторы пересмотрят свое отношение к рискам и начнут выводить средства с развивающихся рынков.
И все же наиболее вероятным выглядит третий сценарий. Нефть усилиями OPEC стабилизируется в коридоре $55–57 за баррель. Если не наступят резкие холода, которые приведут к повышению спроса на «черное золото», картелю вряд ли удастся поднять его стоимость выше, во всяком случае в ближайшее время. С другой стороны, вероятность увеличения ключевой ставки на заседании ФРС США 31 января также не слишком велика. А вот Европейский центробанк способен предпринять очередной шаг к ужесточению денежно-кредитной политики уже в феврале. Впрочем, позиция ЕЦБ имеет куда более скромное влияние на российский рынок. Существуют и внутренние факторы. Так, на февраль запланировано IPO Сбербанка, объем которого превысит $7 млрд – крупным инвесторам придется продать часть бумаг, чтобы избежать проблем с ликвидностью. При умеренном варианте индекс РТС будет «ходить» в коридоре 1700–1850 пунктов.

«Viberi» Вот так удружил
«Viberi» Вот так удружилПредприятию открыта невозобновляемая пятилетняя кредитная линия на $1,5 млрд. Деньги потребовались для рефинансирования обязательств дочернего ОАО «Камская горная компания», год назад взявшего кредит на покупку Половодовского участка Верхнекамского месторождения калийно-магниевых солей. При этом Сбербанк может в любой момент повысить кредитную ставку, а залогом послужат не только 100% акций Камской горной компании, но и часть других активов «Сильвинита».драйверы рынкаКак показывают только что опубликованные показатели третьего квартала, компания продолжает снижать объемы мясопереработки, объясняя это в том числе сокращением потребления в российских регионах из-за сложной экономической ситуации. В январе–сентябре выпущено лишь 95,4 тыс. тонн такой продукции, на 13% меньше, чем за аналогичный период 2008-го. «Сегмент мясопереработки – по-прежнему самое слабое звено в бизнесе группы: выручка здесь в третьем квартале упала на 6% к уровню годичной давности до 3,9 млрд руб­лей», – обращают внимание аналитики «Тройки Диалог». В птицеводстве налицо замедление темпов роста, а вот третья бизнес-единица преподнесла приятный сюрприз. В сегменте свиноводства за девять месяцев произведено 35,6 тыс. тонн продукции, что на 23% больше результата января–сентября 2008 года. Лидеры и аутсайдеры за месяцСвязь. Котировки быстро росли в преддверии заседания совета директоров, на котором принято решение о реорганизации «Связьинвеста». Межрегиональные компании связи будут присоединены к «Ростелекому», их акции – конвертированы в бумаги оператора. Трейдеры, однако же, подозревают в задирании котировок ВЭБ на пару с АСВ. Крупные пакеты достались им дорого – по 230 рублей за акцию. И если не произойдет чудо, пусть и рукотворное, то придется признавать убытки от таких вложений.Транспорт. Пароходство сильно пострадало от кризиса. Оно специализируется на контейнерных перевозках, а их объем по отдельным направлениям сократился вдвое. В то же время ДВМП нужно расплачиваться по долгам, накопленным в период масштабного приобретения новых судов. На днях межправительственная комиссия одобрила выделение пароходству госгарантий на 1,25 млрд рублей под кредит объемом 2,5 млрд. Полученные средства пойдут на рефинансирование текущих обязательств.

«Viberi» Почему брокеры ведут бизнес «на коленке»?
«Viberi» Почему брокеры ведут бизнес «на коленке»?МАТЕРИАЛЫ
за ноябрь, 2008 28.11.2008Почему брокеры ведут бизнес «на коленке»?20:43ФСФР строго наказала одного из региональных партнеров «Атона», обнаружив букет нарушений, повторявшихся несколько лет.Офисную сеть «отозванного» банка продают вместе с людьми20:31Через неделю после отзыва лицензии у банка «Сочи» его офисная сеть оказалась выставленной на продажу с оборудованием и подготовленным персоналом. В АСВ считают, что такое приобретение может обернуться не только для продавцов, но и для покупателей долгими судебными процессами.Банки стремятся сбить цену внешнего долга19:36Банки — эмитенты евробондов пытаются в рамках досрочных оферт выкупить бумаги у инвесторов. Успех относительный – сделки проходят с дисконтом к номиналу, и немногие инвесторы согласны на такие условия.Никелированная упаковка для черного золота18:09Ближайшее собрание акционеров ТНК-ВР, которое состоится 11 декабря, утвердит на пост президента кандидатуру Дениса Морозова – бывшего генерального директора «Норильского никеля». Он займет место Роберта Дадли, освобождающего должность уже первого декабря.Нуриэль Рубини: Россия пока в выигрышном положении17:43«Мрачный вечный медведь», как называют этого профессора экономики из Нью-йоркского университета, по прибытии в Москву оказался не таким уж пессимистом. Уже в 2010 году, по его мнению, мировая экономика возобновит свой рост.Вкладчики превращаются в валютных спекулянтов16:48Мультивалютные вклады на российском рынке — далеко не новинка. Принцип такого депозита прост: банк предлагает открыть несколько счетов в разных валютах, но в рамках одного договора, а дальше клиент сам решает, в какую валюту и когда перебегать.27.11.2008Банки тушат пожар, а не контролируют риски21:29Как крупные, так и мелкие кредитные организации слишком долго не уделяли должного внимания своей внутренней кухне и верили обещаниям государства. Выслушав советы консультантов, «Выбери!by» попросил банкиров поделиться новыми подходами к оценке рисков.Банкротства на Западе грозят разорить российских страховщиков20:51«Выбери!by» выяснил, насколько серьезно могут пострадать российские страховщики в связи с растущей убыточностью у своих западных контрагентов. Масштабы потенциальных убытков велики, но их вероятность пока небольшая.В чем секрет расхождения российских индексов18:52Разница между динамикой основных индикаторов РТС и ММВБ по итогам торгов подчас превышает десяток процентных пунктов. «Выбери!by» выяснял, в чем причины и какому из индексов больше доверия.Почему вклады лучше наличных денег15:55Меня часто спрашивают: нужно ли снимать средства с рублевого вклада в банке и покупать на них доллары? Как ездить в Европу без виз09:31Российские предприниматели и менеджеры компаний всего за 35 евро могут получить право в течение даже пяти лет беспрепятственно ездить в Старый свет. Кризис: в 2009-м будет еще веселее09:25Правительства развитых и развивающихся стран оперативно отреагировали на мировой финансовый кризис, но разбираться с проблемами придется долго: перед лицом экономики стоит риск дефляции и замедление роста ВВП, констатирует управляющий директор департамента инвестиционной стратегии Merrill Lynch Гари Дуган.Вице-президент Всемирного банка предлагает миру супербанкротство09:23Экономисты из Всемирного банка советуют правительствам загодя выбрать наилучшие способы банкротства своих компаний, чтобы максимально сохранить национальный бизнес.26.11.2008Потанин – Дерипаска: почти ничья23:55Непримиримые партнеры по ГМК «Норильский никель» заключили мир. Обоим пришлось пойти на уступки. Владелец UC Rusal Олег Дерипаска ограничился усилением операционного контроля в компании. А глава «Интерроса» Владимир Потанин получил гарантии сохранения своих позиций основного акционера. Сотовые операторы сэкономят на инвестициях 23:28МТС и «Вымпелком» опубликовали результаты работы за девять месяцев 2008 года по US GAAP. У «полосатых» больше долгов, зато выше темпы роста бизнеса. «Красно-белые» отличаются высокой рентабельностью благодаря низкой долговой нагрузке.«Я продал квартиру и положил деньги в банк»17:15Вместо покупки квартиры Тарас Д. сделал банковские вклады в валюте. Он продолжает использовать съемное жилье, рассчитывая, что в будущем упадут и цены на квартиры, и ставки по ипотечным кредитам. О логике своих действий Тарас рассказал порталу «Выбери!by»Ресторанам придется стать демократичнее17:03В условиях кризиса положение общепита выглядит не лучшим образом. Рестораторы неизбежно пострадают от снижения реальных расходов населения. Относительно прочны позиции недорогих заведений, ориентированных на массовый спрос. «Электронная сберкасса»: попробуй, если сможешь10:14Многие умные люди сейчас говорят, что никакого кризиса ликвидности в России нет, а есть кризис доверия к банковской системе. К концу октября россияне вывели из банков около 6% своих вкладов – у них нет уверенности в том, что события 1998 года не повторятся. И в этих условиях банкам вроде бы надо «разбиться в лепешку», но удержать своих вкладчиков. И не только процентами, но и удобными и качественными услугами.Вкладчики потянулись обратно в банки06:53Отток вкладов по банковской системе в октябре был на уровне 6%. Но ноябрь принес некую стабилизацию в сектор. Банки стремятся ее поддержать и идут навстречу предпочтениям вкладчиков.Пенсионные накопления: перевести или оставить06:21Для большинства граждан, доверивших управление своими пенсионными накоплениями частной УК, выводить их сейчас просто невыгодно, ведь придется фиксировать убытки. Но и оставлять боязно. «Выбери!by» обнаружил изъян в системе инвестирования этих средств, который в случае дальнейшего падения рынков умножит потери клиентов частных УК.25.11.2008Ловушка для «Сатурна» 14:47«Оборонпром» умело воспользовался финансовым кризисом в борьбе за контроль над НПО «Сатурн». Рыбинское предприятие, испытывающее нехватку средств, получило предложение, от которого оно вряд ли сможет отказаться. Попасть в долю к аудиторам «Большой четверки»13:12«Большая четверка» кует кадры для всего финансового мира, но некоторых оставляет при себе, даруя титул партнера. Путь к обряду инициации растягивается на 10-15 лет.Подарки кончились: интересует урезание зарплат12:38Вопросы, которые задавали бухгалтера осенью 2008 года, не прибавляют оптимизма. Хитом стала тема понижения зарплат. На втором месте – сокращение штатов. Снижайте расходы правильно12:14С начала осени российские компании принялись потуже затягивать пояса, снижая издержки. Но мировая практика свидетельствует: сами по себе крутые меры не гарантируют компании дальнейшего процветания24.11.2008Европа не дает Эстонии утонуть20:34Сегодня Эстонии не грозят многие проблемы, нависшие над российской экономикой. В этой маленькой стране почти нет локальных банков, а де-факто и национальной валюты.Как МРК повышают эффективность17:47Дочерние структуры «Связьинвеста» закончили отчитываться по РСБУ за девять месяцев 2008 года. Аналитики отмечают успехи по повышению эффективности работы и значительный рост выручки от предоставления услуг доступа в интернетСокращение персонала – это еще не сокращение издержек10:58Лишь треть компаний эффективно справляются со своими издержками в «обычные», бескризисные времена. А во время кризиса многие склонны резать свой бизнес «под корень». Аудиторы уверены, что таким образом они закрывают себе рынок.Как выбирает Уоррен Баффет09:38Можно ли, копируя его стратегию, добиться столь же успешных результатов? Подход главы Berkshire Hathaway к инвестированию, на первый взгляд, отличается минимализмом и простотой. Однако его реализация на практике от человека, не обладающего талантом (интуицией) и опытом Уоррена Баффета, потребует больших усилий, в том числе и над собой.22.11.2008«Северная казна» попытается встроить себя в «Систему»11:55Крупнейший банк Уральского федерального округа «Северная казна» ликвидировал последствия дезинформационной атаки, и стабилизировал работу, сообщил в своем официальном письме председатель Совета директоров банка Владимир Фролов. Санация банку не понадобилась, смены акционеров тоже не произошло. Хотя последнее – вопрос времени: уральцы ведут переговоры с АФК «Система» о продаже ей части акций.20.11.2008На фондовом рынке посеют «бобы»14:18Кризис заставил по-новому взглянуть на основы фондового рынка. Это гениальное изобретение, призванное обеспечивать свободный биржевой переток капиталов от инвесторов к компаниям, постепенно стало утрачивать свои полезные функции. На биржах стали править спекулянты. В антикризисном плане правительства упоминается фондовый инструмент, который способен обеспечить быстрое привлечение капитала в реальный сектор и возврат интереса к фондовому рынку.Индустрия несуществующих хедж-фондов09:16Созданные российскими инвестгруппами офшорные фонды пытаются защитить своих инвесторов от потерь, не афишируя этого.19.11.2008Внешэкономбанк: финансовый кулак государства15:57Передавая все новые функции Внешэкономбанку, правительство создает потенциальные конфликты интересов и рабочие места для уволенных инвестбанкиров.18.11.20085 советов должнику банка12:22Когда работодатели сокращают персонал и урезают зарплаты, многие вполне добросовестные заемщики могут столкнуться с трудностями при погашении ранее взятых кредитов. Пенсионные накопления: ждем абсурда10:54Частные управляющие компании, работающие с пенсионными накоплениями, перестали обгонять инфляцию и в большинстве своем показывают отрицательную доходность в этом году. Некоторые ушли в минус даже на трехлетнем интервале. И это без учета страшнейшего октябрьского падения.17.11.2008Лекарство от Великой депрессии: принудительное разделение банков19:36Одним из решений, которое могла бы принять G20, бельгийский экономист Пол де Гров считает принудительное разделение всех банков на инвестиционные и коммерческие. По его мнению, нынешний кризис нужно лечить тем же лекарством, которое помогло оздоровить ситуацию во времена Великой депрессии.14.11.2008Как бизнес-школы зарабатывают на кризисе11:00Бизнесменам срочно понадобились рецепты по достижению финансового счастья. Рынок образовательных услуг сработал быстро, явив массу программ со словом «кризис» в названии. Массовые дефолты по ипотеке почти неизбежны00:00По мнению участников рынка, значительная часть российской ипотеки в недалеком будущем рискует оказаться в категории subprime. Банки стремятся избавиться от портфелей, которые с каждым днем выглядят все более рискованными.13.11.2008$700 трлн «напечатала» теневая банковская система22:04Накануне очередной волны кризиса совокупный мировой объем рынка деривативов приблизился к $700 трлн, увеличившись с начала 2000-х в 7 раз. За первое полугодие 2008-го рост составил 15%.Береженого директора D&O бережет21:15Кризис – время ошибок, и за ошибки приходится платить, и инвесторам, и менеджменту компаний, и страховщикам, продающим полисы D&O; — Directors and Officers Liability.Банковский кризис: три страховых случая за день06:07ЦБ аннулировал лицензию Международного солидарного банка (МСБ). Еще у двух банков — Эконацбанка и Мира-банка – лицензии отозваны. Временные администрации уже приступили к работе, АСВ готовится расплатиться с вкладчиками. «Выбери!by» выяснял, что случилось с кредитными организациями, и насколько «похудеет» фонд страхования вкладов.12.11.2008Goldman Sachs снова пришел в Россию. Теперь как коммерческий банк18:48В разгар глобального кризиса крупный американский банк, недавно перешедший в разряд коммерческих, создает «дочку» в России.Страховщики хотят «законсервировать» свои инвестиции12:05Пока профессиональные участники фондового рынка призывают чуть ли не силком затаскивать на него институциональных инвесторов, относящиеся к таковым страховщики просят Минфин дать им возможность отсиживаться в кэше и депозитах госбанков.ЕБРР подключился к прямому страхованию10:20Компания «Интач Страхование» сообщила о завершении 31 октября сделки с Европейским банком реконструкции и развития (ЕБРР), в соответствии с которой банк инвестирует в компанию 14 млн евро в обмен на 30% минус одна акция страховщика.11.11.2008Сечин привез «Ладу» в Венесуэлу23:43Отечественные автопроизводители рассматривают кризис как удобный момент для выхода на новые географические рынки, пока зарубежные конкуренты пытаются сохранить бизнес, а не расширять его. Экономическую экспансию поддерживает государство.Учиться никогда не поздно: можно и подождать22:56Российское бизнес-образование стоит перед серьезным испытанием на прочность. Школам MBA придется доказывать потребителю, что знания во время кризиса — это товар первой необходимости. Пока слушатели приходят по инерцииБанки готовятся к кризису «плохих» долгов20:48Обзор для клиентов «ВТБ Капитал» носит интригующий заголовок: «Российский банковский сектор: время платить за кредитный бум». Согласно прогнозам аналитиков, главная опасность для российских банков в нынешних условиях — резкое увеличение просроченной задолженности. Сейчас доля «плохих» кредитов (non-performing loans, NPL) в совокупном портфеле участников рынка составляет порядка 1,5%. Но уже к концу 2009 года эта цифра в зависимости от «степени тяжести» кризисных событий и их последствий может вырасти до 3,5-16,3%.Выбрав Барака Обаму, Америка пошла по пути марксизма-линкольнизма18:24Несмотря на всю революционность предвыборных идей Барака Обамы, в кресле президента ему придется быть куда более консервативным, взять на работу и правых, и левых, прислушиваться к экономистам-рыночникам.«Связьинвест» планирует реорганизацию17:30Госкомпания при поддержке «Ростелекома» публично призналась в желании консолидировать дочерние межрегиональные структуры. Нашелся повод – растущая конкуренция на рынках дальней связи и передачи данных. О чем умолчала НАУФОР?11:11В письме всесильному Игорю Шувалову участники рынка сожалеют, что власти смотрят на их проблемы сквозь пальцы, помогая банкам.10.11.2008Авиабонды вошли в пике20:40Бизнес российских авиаперевозчиков построен на регулярном привлечении заемных средств. Кризис ликвидности привел к ненормально высоким доходностям по их облигациям. Но не повезло только кредиторам AirUnion. Держателям бондов других игроков рынка пока беспокоиться не о чем. «Северная казна» пополнилась деньгами и надеждами20:38Екатеринбургский банк «Северная казна» сообщил, что Сбербанк пролонгировал выданный оператору двухнедельный кредит на несколько месяцев. Размер ссуды – 2,5 млрд рублей. В пресс-релизе «Северной Казны» отмечается, что продление срока произошло «на фоне того, что банку удалось стабилизировать работу в кратчайшие сроки после пика панического оттока вкладов». Но не исключено, что лояльность «Сбера» вызвана еще одной причиной: по информации «Выбери!by», «Северной казне» удалось найти стратегического инвестора: скорее всего, им станет один из российских банков, входящий в топ-50.07.11.2008Заемщиков «Ренессанса» подвел ВЕФК21:32Хотя они осуществили платежи в срок, средства на счета вовремя не поступили. Случаи задержек, которые грозят заемщикам штрафами, участились.Как крадут акции: две истории со счастливым концом15:45У клиентов «Финама» бумаги похитили с помощью накладных усов, а в Абсолют банке так и не разобрались, кто же кликал мышкой.06.11.2008РБР «откроется» в нормальном режиме19:42ФК «Открытие» при поддержке ЦБ и АСВ приобрело 100% акций Русского банка развития. Речь снова идет о символической цене за кредитную организацию из первой сотни.«Магнит» заманит покупателей хлеба и акций13:05Котировки «Магнита» следуют за основными фондовыми индексами. Рынок еще не готов отыграть сильные позитивные стороны компании. Аналитики прогнозируют рост акций в разы после возвращения ликвидности и не видят никаких рисков, кроме общерыночных.5 советов по пенсионным накоплениям12:54У вас остается менее двух месяцев, чтобы решить, кто и как будет заботиться о ваших пенсионных накоплениях в следующем году.Российские биржи защитят от «эффекта Volkswagen»11:35Может ли в России повториться ситуация, когда аномальное движение котировок одного эмитента приводит к сильному искажению биржевого индикатора?5 советов пайщику09:21«Лось» уже пойман. Как избежать дальнейших убытков, вернуть потерянное и выйти в плюс.05.11.2008Страховщикам надоело дешевое ОСАГО20:33По итогам 9 месяцев текущего года сборы по обязательной «автогражданке» показали неплохой прирост. Несмотря на это, участники рынка настроены пессимистично.Квартиры спутали с автомобилями17:05Страховые компании уже много лет мечтают о введении обязательного страхования квартир. Но разочарованы законопроектом, который оказался скопирован с ОСАГО и ничего кроме проблем не сулит. Квартиры в Москве подешевели16:41Коррекция на рынке недвижимости, в первую очередь, обусловлена, ростом курса доллара, но дефицит покупателей сбивает и рублевые цены — на инвестиционные квартиры. 40000% годовых в FORTS, или была ли eva12:03Реально ли на срочном рынке за полтора месяца увеличить капитал в 50 раз? Трудно поверить, что это удалось 22-летней девушке – частному инвестору.02.11.2008II Неофициальный банковский форум журнала «Viberi» и коктейльного сайта Inshaker03:0923 октября состоялся II Неофициальный банковский форум журнала «Viberi» и коктейльного сайта Inshaker.01.11.20085 советов заемщику лопнувшего банка15:53Отзыв лицензии у банка отнюдь не освобождает вас от выплат по кредиту, но создает кое-какие, пусть и небольшие проблемы.Пайщики «Юниаструма» готовятся к суду15:30Юниаструм-банк, фонды под управлением которого потерпели крах, утверждает, что злого умысла в действиях управляющих не было и готовит для разгневанных клиентов специальные предложения. Те же собираются подавать коллективный иск. Праздник собирателей долгов продлится недолго14:53Законопроект о потребительском кредитовании и сопровождающие его поправки к Уголовному кодексу, грозящие лишением свободы злостным, хотя и мелким неплательщикам, большего всего порадовали коллекторов. У многих должников уже сейчас появилось желание побыстрее рассчитаться.Анатолий Печатников (ВТБ24): «Мы не можем потребовать повышения ставок» (текст + видео)10:57Член правления ВТБ24, директор департамента ипотечного кредитования Анатолий Печатников обещает действующим заемщикам, что сюрпризов с повышением процентных ставок и требованием досрочного погашения у них не будет. А также дает прогноз развития рынка ипотеки. 31.10.2008Вклады уходят спокойно22:52Отток депозитов частных лиц пришлось пережить в сентябре большинству банков из топ-100. Возникшая на рынке нервозность вызвала снижение остатков на счетах граждан на 1,3%.Олег Вьюгин знает, как добавить ликвидности банкам и компаниям22:50Уже в ближайшее время к компаниям и небольшим кредитным организациям может просочиться ликвидность. Это случится, если ЦБ подпишет договоры поручительства о частичной компенсации возможных убытков контрагентов на межбанке, а ВЭБ согласится выделять крупным операторам лимиты на кредитование реального сектора.Гостиница «Красноярск» против «Финам Красноярск»15:26ООО «Финам Красноярск» взяло в июле процентный заем у отеля на сумму 4 млн рублей, и как утверждают руководители гостиницы отказывается «выполнить обязательства в полном объеме». Предприниматели судятся с должником, а в головном офисе «Финама» говорят, что долг реструктуризирован и вскоре будет погашен.

«Viberi» ИСТОРИЯ НЕДЕЛИ: Падение «Тибета»
«Viberi» ИСТОРИЯ НЕДЕЛИ: Падение «Тибета»25 августа 1994 года прекратил свою деятельность концерн «Тибет» – одна из крупнейших в России финансовых пирамид.По данным следственного комитета при МВД РФ, компания, основанная в 1993 году, развернула бурную деятельность и в течение нескольких месяцев открыла филиалы в 54 регионах России. События развивались по стандартной схеме «пирамидостроительст­ва» – в течение года дела шли замечательно: деньги текли рекой, вкладчиками компании стали более миллиона россиян. Однако на исходе лета 1994 года все закончилось – «главный фараон», глава концерна «Тибет» Владимир Дрямов исчез в неизвестном направлении, прихватив значительную часть собранных средств. 30 августа по просьбе вкладчиков было возбуждено уголовное дело. Правоохранительные органы обратились за помощью в Интерпол, который спустя несколько лет обнаружил «тибетца» в Греции, где Владимир Дрямов также успел отличиться. За что отсидел в местной тюрьме 18 месяцев, после чего 24 марта 1999 года был выдан российским властям. Судебный процесс начался в феврале 2001-го, а уже в июне глава «Тибета» был осужден на 15 лет лишения свободы. По разным оценкам, жертвами мошенничества стали от 130 тыс. до 200 тыс. человек, в основном пенсионеров. Масштаб ущерба также не удалось оценить точно – называются разные суммы: от $35 млн до $250 млн.