Рубрика: Статьи

Газовая реформа сыграла в долгий ящик — СЮЖЕТЫ — ГЛАВНОЕ — № 10 (05-11 мая 2003) — Номера за 2003 год — Архив — Выбери!by
Газовая реформа сыграла в долгий ящик — СЮЖЕТЫ — ГЛАВНОЕ — № 10 (05-11 мая 2003) — Номера за 2003 год — АрхивКомпромисс между «Газпромом» и Минэкономразвития по вопросу реформирования газового рынка не состоялся. Судя по заявлениям, сделанным на международном форуме «Газ России — 2003», прошедшем на прошлой неделе, правительство готово принять сторону «Газпрома».Это означает, что либерализации рынка в обозримом будущем не предвидится. По мнению руководства «Газпрома», слишком либеральные взгляды Минэкономразвития неприменимы к реформе газовой отрасли. Задачи рынка — стимулировать конкуренцию, чтобы снижать цены и привлекать инвестиции. В газовой отрасли цены и так ниже себестоимости, а проблемы с привлечением капитала нет. После поддержки монополиста президентом Владимиром Путиным вопрос о разделении монополии перестал даже обсуждаться. Однако чиновников Минэкономразвития беспокоят непрозрачность финансовых потоков «Газпрома» и его система формирования тарифов.
От «Газпрома» требуют предоставить недискриминационный для всех участников доступ к трубе. Независимые производители давно жалуются на волюнтаризм «Газпрома»: получить «врезку» там, где она необходима, без связей невозможно. В ответ зампред правления «Газпрома» Александр Рязанов заявляет, что все, кто хотел получить право на транспортировку газа, это уже сделали. И хотя сейчас свободные ресурсы инфраструктуры у монополиста есть, места для независимых производителей может не хватить уже в ближайшем будущем, когда заработает на полную мощность Заполярное месторождение.
Другим пунктом разногласий стали полномочия по утверждению лимитов поставок газа и его потребления по регулируемым ценам. Ведомство Германа Грефа предлагало отобрать это право у «Газпрома» и передать его государству, с чем монополист не согласен.
Попытки Минэкономразвития спрогнозировать, как будут вести себя цены в условиях свободного рынка, также пока не имеют успеха. «Газпром» в этом вопросе имеет железный аргумент: на него ложится социальная нагрузка по обеспечению газом неплатежеспособного населения. И пока правительство ориентируется в первую очередь на этот аспект, позиции «Газпрома» остаются непоколебимыми.Чиновники отдадут лишнееВице-премьеры сменили министерства на функцииСУАЛ закрепляется в КарелииДаешь трехлетку!Land Cruiser обрусеетПравительство урезало дивиденды энергетикамМинэкономразвития хочет прозрачности»ЛУКОЙЛ» не сдает позицииБлэр приезжал миритьсяАлмазные тайны рассекретятПолмиллиарда на автобусыПошлины на нефть будут сниженыТруба разворачивается на ВостокВозвращение блудного «Руслана»Назначения

«Viberi» Андрей Горянов о новостях
«Viberi» Андрей Горянов о новостяхМне иногда с ужасом вспоминается просмотр телевизора в моем школьном прошлом, когда программа В«ВремяВ» рассказывала о В«победах на поляхВ». Детская интуиция не верила в достижения. На волне последних нескольких тучных лет многим показалось, что жизнь развернулась в сторону либерализации личных свобод и прогресса. Признаюсь, среди них был и я. Но нет, события все упорнее доказывают обратное. Развернулась она в сторону В«модернизацииВ» и В«инновацииВ». Российский капитализм радикально стремится назад в будущее, все больше напоминая об истории недавно минувших дней. На днях знакомый инвестбанкир делился впечатлениями: В«Мне кажется, что за последние несколько лет мы откатились лет на 30 назад. Все решает только государствоВ». Я с ним согласен. Главное тому подтверждение – событийный фон.В В области деловой прессы – серьезные новости частного бизнеса – вымирающий класс: большая удача и редкость. В основном это радости В«государственныеВ» или В«квазигосударственныеВ». Так, например, конец прошлой недели поразил обилием газовых новостей. В«Национальное достояниеВ» практически перекрыло весь медиаэфир. Это, конечно, неудивительно. Все же В«прошлоВ» собрание его акционеров. 50,002% пакетом голосовало государство. Самую негативную реакцию у небольшого количества вызвала информация о выплате вознаграждений членам совета директоров В«ГазпромаВ» за 2009 г. – 17,48 млн руб. для председателя правления Алексея Миллера, по 15,106 млн руб. для остальных. Против голосовали 11,7% собравшихся, пишет главная деловая газета страны. Другие новости были о нем же: В«ГазпромВ» упорствует в создании СП с Украиной и хочет внести в создание совместного предприятия с В«Нафтогазом УкраиныВ» крупноеВ  месторождение вВ  РФ.В  И это несмотря на то, что глава украинского правительства Николай Азаров накануне заявил, что слияния В«НафтогазаВ» и В«ГазпромаВ» не будет. Очередная волокита вокруг газотранспортной системы Белоруссии и ее долгов закончилась. В На эту тенденцию робко пытается обратить внимание и частный бизнес. На Петербургском экономическом форуме аккуратно говорил российский миллиардер: В«Мы осознали, что усилия бизнеса через влияние на свои политические системы, к сожалению, обречены на неудачу, и нам надо изменить подход вВ этом диалогеВ», – говорил глава холдинга В«РеноваВ» Виктор Вексельберг. Он советовал реализовывать конкретные проекты, которых достаточно, В«не оглядываясь на политическую среду, которая будет сопутствовать или препятствоватьВ».Думаю, Алексею Миллеру часто икается за слоганВ  В«Мечты сбываютсяВ». Только ленивый теперь не пинает его за, что сбываются они у В«ГазпромаВ», но далеко не у всех его акционеров и получателей благ от В«национального достоянияВ». У кого сбываются, а у кого сдуваются. В

«Viberi» Будущее
«Viberi» БудущееРустам Боташев, старший аналитик ИК «Атон Брокер»:– Уникальная филиальная сеть Сбербанка на несколько лет гарантирует ему лидерство в России. У банка нет проблем с крупным финансированием и привлечением депозитов. Нынешние сложности с ликвидностью на рынке могут пойти на пользу, позволяя наращивать долю в сегментах кредитования и привлечения средств физических и юридических лиц. Недавно Сбербанк запустил пилотный проект по кредитным картам. При новом руководстве банк должен стать более активным и ориентированным на бизнес. Текущая целевая цена в $4,85 за обыкновенную акцию будет пересмотрена в ближайшее время.
Дмитрий Дмитриев, аналитик Deutsche Bank:– Мы сохраняем позитивный взгляд на перспективы банковского сектора в России. Сбербанк продолжит наращивать объемы кредитования компаний и граждан, удовлетворяя растущие потребности экономики в ресурсах, в то время как сильная депозитная база делает его малочувствительным к изменениям на международных рынках капитала. Банк обладает рядом преимуществ перед другими игроками, учитывая размеры, филиальную сеть и клиентскую базу. Пока преждевременно судить, как повлияет на него смена руководителя. Годовая прогнозная цена для обыкновенной акции – $5.
24.08.07 Банк опубликовал отчетность по МСФО за первый квартал. Большинство аналитиков позитивно оценили зафиксированные результаты. Но это не удержало котировки от падения, которое было спровоцировано очередной волной мирового «ипотечного» кризиса и затронуло прежде всего бумаги финансового сектора.

Иностранное дело — МИРОВЫЕ ФИНАНСЫ — №39 (176) 9 – 15 октября 2006 г. — Выбери!by
Иностранное дело — МИРОВЫЕ ФИНАНСЫ — №39 (176) 9 – 15 октября 2006 г.Анна Ким, редактор отдела экономикиЛучший врагВ конфликте, разгоревшемся между Россией и Грузией, ни одна из сторон не выглядит красиво. Действия грузинских властей трудно расценить иначе как провокацию. Но и истерически неадекватная реакция российской стороны на задержание военных тоже не вызывает уважения. Вместо того, чтобы действовать цивилизованно, почему-то надо было остановить транспортное и почтовое сообщение и, что самое противное, устроить облаву на грузинский бизнес и обычных граждан, мотивировав все это рутинным наведением порядка. Ответили на беспредел беспределом, но уже с российским размахом.
Введение экономических санкций может нанести урон экономике Грузии, особенно если они примут долгосрочный характер. Но, во-первых, эти соседи уже неплохо «закалены» жизнью в жестких экономических условиях (изгнание Геннадием Онищенко грузинских вин и минералки из российских магазинов теперь выглядит явным фальстартом). Во-вторых, Москва, судя по всему, уже поставила крест на вступлении в ВТО в обозримой перспективе. Что касается политических дивидендов, то Михаил Саакашвили их себе практически гарантировал. «Пожар» не случайно заполыхал именно в тот момент, когда Грузия форсирует сближение с Западом и, в частности, с НАТО. В глазах мирового сообщества российские власти во всей этой истории выглядят не лучше неандертальца, по любому поводу машущего дубинкой над головами несчастных соседей по постсоветской пещере. К тому же воспринимать Москву как политическую силу, способную на вменяемые действия на Кавказе, миру теперь будет сложнее.Нефть из архиваНедалеко уехалиDow Jones бьет рекорды

«Viberi» 7 дат
«Viberi» 7 дат14.04.2006Подписан меморандум о создании совместного предприятия Boeing и «ВСМПО – Ависма». Опытный образец нового самолета, на 10% состоящего из российского титана, дорабатывается.
15.04.2007На «Севмаше» началось строительство первой в мире плавучей атомной электростанции. Стоимость проекта – $200 млн, работы должны завершиться к 2010 году.
16.04.1993Генерал Александр Руцкой объявил, что у него имеется 11 чемоданов компромата на высших чиновников России. «Багаж» так и не обнаружен.
17.04.1986Вышло постановление ЦК КПСС, согласно которому каждая семья к 2000 году должна иметь отдельную квартиру или дом. Проблема обеспечения россиян доступным жильем не решена до сих пор.
18.04.2007«Газпром» закрыл сделку по приобретению 50% + 1 акция в СРП «Сахалин-2» за $7,45 млрд.
19.04. 2007Минфин продлил «ПрайсвотерхаусКуперс Аудит» лицензию на 5 лет, несмотря на претензии налоговиков к компании в связи с аудитом «Юкоса».
20.04.2001У Мост-банка отозвана лицензия. В октябре того же года кредитная организация признана банкротом, а в сентябре 2005-го ликвидирована.

Компромиссный альянс — КОМПАНИИ — №37 (78) 4-10 октября 2004 — Архив — Выбери!by
Компромиссный альянс — КОМПАНИИ — №37 (78) 4-10 октября 2004 — Архив
Расклад. Учитывая тот факт, что американская компания вела переговоры о партнерстве с «Лукойлом» более года и получила одобрение президента России Владимира Путина еще в июле, резонно предположить, что она могла давно начать скупку акций российского нефтяного гиганта. Но судя по тому, что после приватизации госпакета «Лукойла» президент ConocoPhillips Джеймс Малва заявил о намерении увеличить долю в капитале российского концерна до 10%, его компания вряд ли заранее собирала акции. «Другое дело, что у ConocoPhillips могли быть предварительные договоренности с кругом потенциальных продавцов по фиксированной цене», — считает начальник аналитического управления банка «Зенит» Сергей Суверов. Хотя предложенная американцами цена оказалась ниже рыночной, в продаже ценных бумаг на таких условиях могли быть заинтересованы портфельные инвесторы, владевшие крупными пакетами акций «Лукойла». Ведь невозможно продать на открытом рынке большое количество ценных бумаг, не вызвав тем самым сильного снижения котировок.
Сразу после аукциона по продаже госпакета «Лукойла» стороны подписали акционерный договор, в соответствии с которым доля ConocoPhillips в уставном капитале российской компании не может превышать 20%. Как заявил Джеймс Малва на пресс-конференции по итогам приватизации, ConocoPhillips собирается дойти до этого предела в течение двух-трех лет. При этом увеличение пакета будет происходить исключительно за счет рыночных сделок. По словам президента «Лукойла» Вагита Алекперова, вариант выпуска дополнительных акций, который позволил бы привлечь инвестиции непосредственно в российскую корпорацию, не рассматривается участниками сделки. При этом Вагит Алекперов особо отметил, что менеджмент «Лукойла» не намерен продавать ConocoPhillips свои акции.
Поправки в устав. Руководству «Лукойла» принадлежит 20,58% акций. По всей видимости, именно с этим связано ограничение на максимальную долю ConocoPhillips в российском нефтяном концерне. Как подчеркнули Вагит Алекперов и Джеймс Малва, эта договоренность была достигнута без участия третьей стороны, намекая на то, что российское правительство не имеет к этому никакого отношения. Изначально ConocoPhillips была нацелена на получение блокирующего пакета в «Лукойле». В соответствии с американскими стандартами корпоративного управления она может отражать в своей отчетности запасы по методу долевого участия только если владеет более чем 20% акций в зависимом обществе или оказывает значительное влияние на его деятельность. А ведь все крупнейшие международные нефтяные компании присматриваются к России в первую очередь именно с точки зрения увеличения запасов сырья.
Для того чтобы разрешить эту коллизию, менеджмент «Лукойла» объявил о намерении вынести на рассмотрение акционеров поправки к уставу, предполагающие, что ключевые решения будут приниматься советом директоров единогласно. Для этого будет созвано внеочередное собрание акционеров. На нем ConocoPhillips, которая скоро будет обладать 10-процентной долей в капитале «Лукойла», проведет своего представителя в совет директоров российской компании. Однако для утверждения этих поправок необходимо получить поддержку в 75% голосов. Как считает аналитик ИК «Объединенная финансовая группа» Павел Кушнир, это может оказаться непростой задачей, поскольку сейчас доля акций «Лукойла» в свободном обращении составляет 55%.
Проекты. Еще одним взаимовыгодным компромиссом двух сторон можно считать решение создать совместное предприятие по разработке углеводородов в северной части Тимано-Печорской нефтегазоносной провинции. «Лукойл» расценивает этот регион в качестве основного плацдарма прироста добычи. В СП под рабочим названием «Руско» ConocoPhillips получит 30%, а «Лукойл» — 70%. При этом управление компанией будет строиться на паритетных началах. Американская корпорация отдаст своему российскому партнеру $370 млн за 30-процентную долю в правах на запасы СП, еще порядка $200 млн в виде дополнительных платежей за 30% от оборотного капитала в группе компаний СП (его размер составит около 19 млрд рублей) и 30% от капиталовложений, осуществленных «Лукойлом» в месторождения «Руско» с начала 2004 года.
С одной стороны, этот совместный проект можно считать уступкой российского нефтяного гиганта своему американскому партнеру. Ведь таким образом ConocoPhillips дополнительно увеличит запасы углеводородов за счет долевого участия в «Руско» и будет получать часть прибыли СП. С другой стороны, «Лукойл» привлекает прямые инвестиции в очень капиталоемкий проект — общая сумма вложений в развитие месторождений, включая создание инфраструктуры, составит $4-5 млрд. Партнеры также планируют объединить усилия для подтверждения прав «Лукойла» на освоение иракского месторождения Западная Курна — 2. Для этого российской компании как нельзя кстати пригодится лоббистский потенциал американского нефтяного гиганта. В случае успеха «Лукойл» безвозмездно передаст ConocoPhillips 17,5-процентную долю в контракте, заключенном на условиях раздела продукции, оставив за собой 51%. Наконец, начиная со следующего года компании-партнеры начнут обмен топ-менеджерами в форме взаимного долгосрочного командирования.Рекордная суммаАукцион по продаже последнего пакета акций «Лукойла», остававшегося в собственности государства, стал крупнейшей приватизационной сделкой в России. Аффилированная с ConocoPhillips компания Springtime Holding Ltd заплатила за него $1988 млн. Для сравнения: в конце 2002 года государство выручило за 75% акций «Славнефти» $1860 млн, а блокирующий пакет «Связинвеста» был продан в 1997 году за $1875 млн. C другой стороны, сумма, полученная от приватизации 7,59% акций «Лукойла», оказалась всего лишь на $60 млн выше стартовой, а стоимость сделки в перерасчете на одну акцию ($30,76) оказалась на 2% ниже рыночных ориентиров. В течение двух часов после подведения итогов приватизации котировки «Лукойла» снизились на 2,7% (см. график). Но это падение было вызвано скорее не разочарованием от того, что цена оказалась ниже рыночной, а стремлением зафиксировать прибыль по бумагам, которые росли в ожидании победы ConocoPhillips на аукционе.
Основные показатели «Лукойла» и ConocoPhillips за 2003 г. ConocoPhillips»Лукойл»Добыча нефти и газа, бнэ в сутки1,61,7Запасы нефти и газа, млн бнэ*7,820,1Выручка, $ млрд105,122,1Чистая прибыль, $ млрд4,73,7Капитализация, $ млрд**57,126,7* -Для «Лукойла» запасы рассчитаны по стандартам SPE, для ConocoPhillips — по более жестким стандартам SEC.** На 28 сентября 2004 г.По данным компаний 
© Финанс 2002-2004 г. Использование материалов сайта возможно только с разрешения правообладателей© ЗАО Газета Финансовая Россия, 2000-2003 г.

«Viberi» ИНТРИГА НЕДЕЛИ: Арбатские арестанты
«Viberi» ИНТРИГА НЕДЕЛИ: Арбатские арестанты23 июня истекает срок содержания по стражей владельца сети магазинов «Арбат Престиж» Владими­ра Некрасова и его компаньона­ Семена Шнайдера (известного ­также как Семен Могилевич). Партнеры были задержаны 23 января 2008 года. Спустя неделю им было предъявлено обвинение в уклонении от уплаты налогов на сумму 49,5 млн рублей, которые, по данным следст­вия, не поступили в бюджет от компании «Арбат Престиж». При этом не совсем понятно, какое отношение Семен Шнайдер имеет к сети парфюмерных магазинов. Некоторые СМИ сообщали, что он является фактическим владельцем «Арбата», но документы, свидетельствующие об этом, пока не обнаружены. По словам самого Семена Шнайдера, он и Владимир Некрасов не деловые партнеры, а лишь друзья, что, по мнению защиты, вряд ли может служить поводом для ареста. Кроме того, в материалах дела не указан способ получения выгоды – по версии следствия, от налогов уклонялись не частные лица, а «Арбат Престиж», однозначное отношение к которому имеет только Владимир Некрасов. Не выдерживает критики и тема розыска Семена Шнайдера через Интерпол. Во-первых, в ориентировке указано, что «разыскивается лицо, местонахождение которого неизвестно», но домашний адрес задержанного был хорошо известен. А во-вторых, задержание перед экстрадицией российского гражданина из России попросту нереально – оно противоречит Конституции РФ. Скрыться же от следствия на иностранной территории Семен Шнайдер вряд ли сможет – он будет арестован сразу же после пересечения государственной границы. В обосновании ареста говорится также о широких деловых и криминальных связях задержанного. Однако, по мнению адвоката Александра Погонченкова, арест на основании наличия деловых связей – это явное новшество в отечественной юриспруденции. Что касается криминальных знакомств, то указанные в материалах дела лица, дружба с которыми инкриминируется Семену Шнайдеру, не были судимы по законам Российской Федерации, а посему не считаются здесь преступниками. По мнению защиты, в отношении Шнайдера были нарушены нормы международного права. Кроме того, во внимание не были приняты состояние его здоровья и отсутствие судимостей. Не исключено, что 23 июня при рассмотрении дела о продлении срока содержания под стражей суд примет предложенный адвокатами залог в размере 50 млн рублей, полностью покрывающий вмененный Семену Шнайдеру ущерб, и отпустит авторитетного бизнесмена под подписку о невыезде. При этом судьба Владимира Некрасова видится не в столь радужном свете.

Рынок акций второго эшелона — ФОНДОВЫЙ РЫНОК — Комментарии и прогнозы — Выбери!by
Рынок акций второго эшелона — ФОНДОВЫЙ РЫНОК — Комментарии и прогнозыЗавершающийся год был чрезвычайно удачным для российского фондового рынка. Индекс РТС, отражающий динамику котировок наиболее крупных эмитентов, вырос на 69,5%. Индекс акций второго эшелона РТС-2 в общих чертах повторил годовую динамику РТС, однако по итогам года вырос меньше (на 40,9%). Основной причиной оптимизма российских инвесторов стала благоприятная конъюнктура на сырьевых рынках, что, в первую очередь, отразилось на голубых фишках, среди которых много добывающих компаний. В следующем году в связи с ожидаемой стабилизацией нефтяных цен, скорее всего, начнется конвергенция котировок голубых фишек и второго эшелона. Минувшая неделя стала достойным завершением 2006 г. Индекс РТС за четыре с половиной дня вырос на 3,2%, РТС-2 прибавил 1,5%. Оба индекса установили новые исторические максимумы.Совет директоров Банка Москвы ( MMBM ) принял решение разместить по открытой подписке допэмиссию на 6,9 млн. акций. Цена одной акции составит 1031 руб., лица. Имеющие преимущественные права на покупку акций, смогут приобрести ее за 928 руб. Рыночные цены на акции скорректировались с учетом цен допэмиссии — за неделю Банк Москвы подешевел на 6,5%.АвтоВАЗ ( AVAZ ) получит налоговые льготы и компенсации о государства в размере $44 млн. Таким образом, на одну акцию приходится $1,4 сэкономленных средств. В долгосрочной перспективе забота государства об отечественном автопроме будет очень полезна для АвтоВАЗа, испытывающего серьезные трудности в организации СП с Mazda . Тем не менее, на сильном рынке акции АвтоВАЗа выросли всего на 0,6%.Вымпелкому ( VIMP ) не удалось получить GSM -лицензию в Молдавии. Лицензия досталась компании Eventis Mobile , контролируемой российскими бизнесменами. Таким образом, небольшой, но перспективный (уровень проникновения сотовой связи составляет 38%) рынок Молдавии остался недоступен для Вымпелкома. Однако потеря молдавского рынка не отразилась на котировках Вымпелкома.Пищевая компания Вимм-Билль-Данн ( WBDF ) на внеочередном собрании акционеров приняла решение о консолидации 14 молочных заводов. Консолидация произойдет весной 2007 г. путем конвертации акций заводов в акции Вимм-Билль-Данна. Консолидация должна позитивно отразится на финансовом состоянии ВБД, который за минувшую неделю подорожал на 12,2%.Евгений Рябов, аналитический отдел ИК «ЦЕРИХ Кэпитал Менеджмент»

«Viberi» Куда вкладывать?
«Viberi» Куда вкладывать?ПрофессионалРоман Гольников, президент В«Пилгрим Эссет МенеджментВ»:– Сейчас лучше быть при деньгах. И не торопитесь с ними расставаться, даже для участия в очень заманчивых проектах. Если деньВ­ги для инвестиций все же есть, покупайте то, что менее удачливые вынуждены продавать. Мы рекомендуем клиентам и инвестируем сами средства, которые можно разместить на неопределенное время. Многие акции выглядят очень привлекательно, но спешить нельзя. Наименее подверженные влиянию кризиса эмитенты сосредоточены в нефтегазовом комплексе, банковском секторе, услугах сотовой связи. Торговые сети, хотя и имеют устойчивый входящий денежный поток, крепко завязаны на кредиты, риск неполучения которых очень велик. Такой же риск высок у девелоперов. Хотя инвестиции в покупку недвижимости можно рассматривать как неплохой вариант, но только на вторичном рынке. Возможно, нас ждут и более тяжелые испытания, и привлекательное станет еще привлекательнее. Ужасное время для тех, кто слишком агрессивно развивал бизнес, входя в длинные проекты на заемные средства, и прекрасное время для осторожных хищников. Не так важно, во что инвестировать, важно – есть ли у вас время.В ЛюбительКонстантин Стрельников, актер:– Возможность путешествовать для меня один из основных мотивов зарабатывать деньги вообще. Я все трачу на туризм. Часто возвращаюсь туда, где мне понравилось, – горы, реки для сплавов иВ просто рыбные места.

«Viberi» Дивидендные грезы «Газпрома»
«Viberi» Дивидендные грезы «Газпрома»Правительство приняло за основу инвестиционную программу «Газпрома» на 2004 год, предложенную менеджментом компании. Практически не изменились ее объем и основные направления. Общая сумма инвестиций газовой монополии составит около 232 млрд рублей. Из них 20 млрд рублей придутся на долгосрочные финансовые вложения. На текущий год инвестиции «Газпрома» запланированы в размере 196 млрд рублей.
Капитальные вложения в 2004 году достигнут 212 млрд рублей. Из них большая часть — 54%, или 115 млрд рублей — придется на затраты на транспортную инфраструктуру. При этом основная часть средств — 88 млрд рублей — будет израсходована на реконструкцию сетей магистральных газопроводов. Вторым направлением по объему затрат станет добыча, на которую уйдет 58 млрд рублей.
Для финансирования инвестиционной программы «Газпром» планирует привлечь в 2004 году заемные средства на сумму 150 млрд рублей. При этом общий долг «Газпрома», который сейчас составляет порядка $13 млрд, должен остаться на прежнем уровне. Напомним, что в этом году газовый концерн уже выполнил программу привлечения внешнего финансирования в объеме 130 млрд рублей.
Дивиденды. Из всех предложений руководства газового монополиста правительство не устроил лишь небывалый размер дивидендных выплат — 31 млрд рублей. Это составляет примерно 17% от рекордных 180 млрд рублей чистой прибыли, которые, по словам председателя правления «Газпрома» Алексея Миллера, предполагается получить в 2003 году.
Правительство решило поумерить аппетиты руководства компании и не одобрило такую щедрость по отношению к акционерам. Чиновники посчитали более целесообразным, если дивиденды компании не будут превышать 10% от чистой прибыли. В связи с этим Алексей Миллер заявил, что размер выплат может быть скорректирован в ходе дальнейшей доработки инвестиционной программы.
Примечательно, что в конце этой недели должно состояться заседание правительства по дивидендной политике государственных компаний, на котором, как ожидается, будет рекомендовано направлять на дивиденды 100% чистой прибыли, а для инвестиций привлекать заемные средства. Такие меры, по замыслу инициировавшего их Минэкономразвития, должны повысить эффективность госпредприятий.
Однако это предложение вряд ли коснется «Газпрома». Его бюджет на 2004 год рассчитан с дефицитом в 43 млрд рублей. Поэтому, как заявил министр энергетики Игорь Юсуфов, правительство будет рекомендовать компании снизить объем выплачиваемых дивидендов с 31 млрд рублей до 15-17 млрд рублей. Освободившиеся средства предлагается направить на покрытие части 43-миллиардного дефицита. Но даже в этом случае дивиденды концерна будут самыми большими за всю его историю.
Промежуточные итоги. Судя по данным неконсолидированной отчетности «Газпрома» за первые девять месяцев, концерн вполне может выйти на заявленный его главой уровень чистой прибыли за весь 2003 год на уровне 180 млрд рублей. В январе-сентябре чистая прибыль составила 138 млрд рублей, что более чем в три раза превышает уровень аналогичного периода прошлого года.
Такого ошеломляющего роста удалось достичь не только за счет увеличения экспортных цен — выручка компании выросла лишь на 34% до 564 млрд рублей, — но и посредством контроля над затратами и сокращения налоговых выплат. Себестоимость продукции увеличилась на 23% до 191 млрд рублей при том, что коммерческие затраты поднялись лишь на 13% и составили 214 млрд рублей, а управленческие расходы вообще снизились на 22% до 5,8 млрд рублей.
Позитивные итоги были представлены и в отчете «Газпрома» по международным стандартам за первое полугодие текущего года. Консолидированная выручка газового монополиста выросла на 37,6% до 422 млрд рублей, а чистая прибыль — почти в 10 раз до 104 млрд рублей. Эти показатели значительно превысили прогнозы аналитиков.
Дивиденды ОАО «Газпром»ГодЧистая прибыль, млрд руб.Общая сумма дивидендов, млрд руб.% от чистой прибыли Дивиденды на акцию, руб.200048,547,1014,60,30200171,9310,5114,60,44200253,519,4717,70,402003*Около 18015-178,3-9,40,63-0,72Источник: «Газпром»
* Прогноз