Рубрика: Статьи

«Viberi» В КУРСЕ
«Viberi» В КУРСЕ»Пивоварни Ивана Таранова» в лице ООО «ПИТ Инвестментс» начнет 2 октября размещение на ММВБ 1-го выпуска трехлетних облигаций на сумму 1 млрд рублей. Аукцион по определению ставки первых трех полугодовых купонов состоится в первый день размещения. Ставка четвертого-шестого купонов составляет 12% годовых. Организатором выпуска выступит инвестиционный банк «Траст». Эмитент также опубликовал оферту на досрочный выкуп облигаций по номинальной стоимости 31 марта 2005 года.
«Северо-Западный Телеком» планирует приступить к размещению четырехлетнего облигационного займа в размере 1,5 млрд рублей 8 октября 2003 года на ММВБ. Облигации будут иметь 16 квартальных купонов. Размер ставки первых четырех из них будет определен в ходе аукциона. Размер ставки пятого купона будет на 1% меньше размера ставки первых четырех. Шестой, седьмой и восьмой купоны будут равны пятому купону. Ставки по девятому-шестнадцатому купонам будут установлены советом директоров компании. Организатором выпуска облигаций назначен петербургский Телекомбанк. Планируется, что облигации выпуска будут погашаться поэтапно.
Томская область готовится выпустить новый облигационный заем объемом 400 млн рублей во второй половине октября. К концу сентября планируется завершить его регистрацию в Минфине России. Пока неизвестен срок их обращения, предварительно он составит два-три года. Вырученные средства пойдут на покрытие дефицита бюджета, рефинансирование кредитов и «под инвестиционные программы». Заем предполагается разместить на ММВБ. Андеррайтером выпуска является Росбанк.
«Газпром» выпустил во вторник семилетние еврооблигации на сумму 1 млрд евро, сообщил лид-менеджер эмиссии Deutsche Bank. Заем с погашением 27 сентября 2010 года был выпущен через компанию Gaz Capital SA. Цена размещения евробондов равна номиналу, размер купона составил 7,8% годовых. Эмиссия, которая в последний момент была увеличена из-за избыточного спроса до 1 млрд евро с 750 млн евро, была осуществлена в рамках программы заимствований «Газпрома» общим объемом $5 млрд. Евробондам «Газпрома» присвоен спекулятивный рейтинг В+ международным агентством Standard & Poor’s, прогноз изменения рейтинга — «положительный».

«Viberi» Кто заплатит за «развод»\?
«Viberi» Кто заплатит за «развод»\?РАЗРЫВ. Объединение «ЮКОСа» с «Сибнефтью» окончательно расстроилось. В конце ноября акционеры второй компании заявляли о том, что пойдут на слияние только в том случае, если руководящие посты в объединенной компании займут топ-менеджеры «Сибнефти». На прошлой неделе акционеры «ЮКОСа» отвергли эти условия и приступили к обсуждению условий «развода».
Вдобавок к этой новости на рынке стало известно о новых претензиях правоохранительных органов по отношению к «ЮКОСу». В среду следователи Томской прокуратуры произвели выемку документов в московском офисе компании. Изъятие проводилось в рамках дела о неуплате налогов дочерней «Томскнефтью» в 1998-1999 годах. На этом фоне акции «ЮКОСа» буквально обрушились до 279 рублей за штуку, упав ниже психологически важного уровня в 300 рублей. Напротив, акции «Сибнефти» росли на фоне известий о прекращении слияния.
Акционеры «ЮКОСа» и «Сибнефти» пока только обсуждают условия расторжения сделки, но аналитики уже высказали ряд предположений по поводу возможных сценариев. Не исключено, что стороны сойдутся на «нулевом» варианте, что предполагает возвращение всего полученного в процессе совершения сделки без выдвижения дополнительных условий. То есть «Сибнефть» возвратит уплаченные $3 млрд и 26,01% акций «ЮКОСа» в обмен на свои 92% акций. Таким образом, стороны могут проигнорировать условия расторжения сделки, прописанные в договоре о слиянии. Соглашение компаний предполагает выплату $1 млрд стороной, явившейся инициатором разрыва. При этом решение о компенсации должен принимать Лондонский арбитражный суд.
Впрочем, владелец второго по величине пакета акций «ЮКОСа» Леонид Невзлин пригрозил «Сибнефти» увеличить размер неустойки до $5 млрд. Претензии основаны на том, что уплаченные $3 млрд могут рассматриваться как беспроцентный кредит, за пользование которым «Сибнефть» должна заплатить компенсацию. Также акционер настаивает на компенсации убытков, вызванных падением котировок «ЮКОСа» после заявления «Сибнефти» о расторжении сделки.

«Viberi» — Блоги — Олег Тиньков (07.02.2009)
«Viberi» — Блоги — Олег Тиньков (07.02.2009)На следующей неделе, когда вы откроете журнал «Viberi», то увидите, что он полностью посвящен рейтингу миллиардеров. Надеюсь, рублевых, наконец-то, потому что долларовых совсем мало осталось. Я попытаюсь предсказать или поразмышлять о том, что там будет. Честно говоря, не знаю, мне даже под большим секретом не рассказали, кто какое место занимает. Но очевидно совершенно, что претендентов на первое место не так много. Это, конечно, человек, про которого я много говорил в прошлом году, – господин Прохоров, это Михаил Фридман и даже, по-моему, Сулейман Керимов. Это, наверное, три человека, которые более-менее в кэше находятся. Они, наверное, и будут соревноваться. Хотя кого-то я, наверное, еще забыл из «кэшевых людей». На самом деле для журнала «Viberi» это архисложная задача – составить рейтинг в этом году. Как же следить за ростом этого капитала? Как отслеживать и оценивать скрытые активы предпринимателей? Как оценить потери всех этих миллиардеров? Как убирать нули? Это интересная задача, посмотрим, что получилось. Рейтинг рублевый (включает 500 богатейших людей, состояние которых как минимум составляет 1 млрд рублей – «Выбери!by»), и это всегда интересно. Поэтому вы должны с понедельника начать скупать журнал. Это будет очень интересный номер, он посвящен всем этим богатым людям. А основная интрига, конечно, в том, попаду ли я сам в список (в 2008 году Олег Тиньков впервые не вошел в рейтинг 500 миллиардеров журнала «Viberi» из-за нехватки капитала – «Выбери!by»). Шутка.Код для блога

Роснефть: сильные результаты за 2007 год — ТЕМА ДНЯ — Комментарии и прогнозы — Выбери!by
Роснефть: сильные результаты за 2007 год — ТЕМА ДНЯ — Комментарии и прогнозы09.04.2008 15:42Вчера крупнейшая по добыче российская нефтяная компания
представила результаты за 2007 год и 4 квартал 2007. Благодаря активным
покупкам и консолидации предприятий в структуру корпорации на фоне
растущих цен на нефть «Роснефти» удалось продемонстрировать высокие
финансовые и операционные результаты.
Сопоставление результатов 2007 и 2006 года, учитывая масштабы
приобретений, мы считаем лишним, более резонным будет рассмотрение
показателей в сопоставлении с рыночным прогнозом и нашими
ожиданиями. По итогам года выручка компании составила $49,2 млрд, что
практически совпало с консенсус-прогнозом (Рейтер: $48,9) и
незначительно превысило наши расчеты ($47,9 млрд). Показатель чистой
прибыли по итогам года составил $12,86 млрд. что также близко к
среднему прогнозу по рынку ($12,78 млрд) и нашим ожиданиям ($12,29
млрд). Чистая прибыл без учета влияния доли меньшинства и конкурсного
производства НК «Юкос» и начисленных процентов по налоговым
обязательствам «Юганскнефтегаз», составила $6,48 млрд. Таким
образом, рентабельность по чистой прибыли составила 13,2%, превысив
не только показатель прошлого года (11%), но и результаты ближайшего
аналога – «Лукойла», у которого ROS находится также на уровне 11%.
В части расходов отметим следующее — несмотря на высокие темпы роста
масштабов «Роснефти» в течение 2007 года, компании удалось эффективно
осуществлять контроль над затратами. Удельные производственные,
операционные, общехозяйственные и административные расходы на
тонну выпуска продукции по итогам 2007 года составили $10,11, что на
11,6% выше аналогичного показателя прошлого года. Стоит отметить, что
рублевая инфляция по итогам года составила 11,9%, а средний курс
доллара к рублю снизился на 6%.
Данные по операционной деятельности, представленные Роснефтью,
оказались выше ранее обнародованных: добыча нефти составила 101,6
млн т. (органический рост составил 7,8%), добыча газа — 15,71 млрд
куб.м., производство нефтепродуктов составило 38,38 млн т. Доля
переработки в добыче в 4 квартале 2007 года возросла до 43% по сравнению с 28% в
2006 году.
Мы позитивно оцениваем результаты компании за 2007 год, а также
перспективы компании в 2008 году. Кроме того, в 1 квартале 2008 года «Роснефти» удалось
даже прирастить добычу (+3% к предыдущему периоду), несмотря на
продажу 50% Томскнефти. В ближайшее время мы намерены
пересмотреть расчетную стоимость компании.Аналитики Банка Зенит

Еженедельный обзор паевых фондов — КОММЕНТАРИЙ ДНЯ — Комментарии и прогнозы — Выбери!by
Еженедельный обзор паевых фондов — КОММЕНТАРИЙ ДНЯ — Комментарии и прогнозы10.10.2007 16:53На прошедшей неделе российский рынок акций показал достаточно хорошие результаты. Несмотря на то, что в первый день торгов большинство котировок снижалось, со вторника практически все российские голубые фишки начали прибавлять в цене. В результате, к окончанию недели индекс РТС превысил уровень 2100 пунктов, достигнув нового исторического максимума. А акции крупнейших российских компаний прибавили в цене, показав рост за неделю на 3-5%. Следует отметить, что за прошедшую неделю российские акции изменялись в цене в соответствие с изменениями на рынках акций США. Там фондовый индекс также обновил новый максимум. Однако рынки акций других стран вели себя не столь однозначно. Положительные изменения на рынках Гонконга и Бразилии сменились во второй половине недели существенной коррекцией. Мексиканские и японские индексы пока так и не смогли достичь новых максимумов. Сложная ситуация наблюдается на европейских рынках. Снижение курса доллара по отношению к евро привел к росту потенциала американских акций, но. одновременно с этим сделал проблематичными достижение повышенных результатов конкурирующих с ними европейских компаний. В результате, на прошедшей неделе фондовые индексы Великобритании и Германии так и не смогли показать сколь-либо существенных результатов, остановившись под своими техническими уровнями. К пятнице многие рынки достигли технических уровней – не является исключением и российский рынок. По нашему мнению, в настоящее время уровень сопротивления находится на уровне 2120 – 2140 пунктов по индексу РТС. Одновременно следует отметить, что в настоящее время акции ведущих российских компаний достигли своих уровней оцененности, а повышение прогноза стоимости акций пока представляется несколько преждевременным. По нашему мнению, подобное будет актуальным в течение ближайших месяца – двух. Однако, в настоящее время, с учетом неясности ситуации на рынках недвижимости и кредитной ликвидности, дальнейшее повышение котировок представляется достаточно спорным. Преодоление текущих технических уровней сопротивления будет говорить о сломе полуторалетнего нисходящего тренда. А на фоне уже существенно выросших рынков других стран подобное выглядит проблематичным. В то же время, следует отметить, что нами наблюдается приток инвестиционных ресурсов на российский рынок акций, закупки наблюдаются в сфере добывающих предприятий, что позволяет говорить о перспективности российского рынка в глазах инвесторов.Подробнее

«Viberi» СТС добавил аудиторию
«Viberi» СТС добавил аудиториюКрупнейший в России независимый телевещатель CTC Media покупает DTV Group у шведской Modern Times Group. Сумма сделки – около $395 млн. Основные активы DTV Group – телеканал ДТВ и сеть из 28 телестанций. По состоянию на февраль этот канал могли принимать примерно 60% российских домохозяйств. В прошлом году выручка DTV Group составила $40 млн, операционная прибыль – $4 млн. Эксперты отмечают высокую оценку компании – цена превышает выручку почти в десять раз. «СТС Медиа» придется думать, как повысить операционную эффективность DTV Group.
С другой стороны, в России почти не осталось подобных активов, доступных для покупки. Хорошие перспективы рынка телерекламы и опыт «СТС Медиа» в области брэнд-менеджмента вселяют надежду, что покупатель сумеет сполна извлечь выгоду от сделки. Дополнительный канал органично вольется в уже существующую линейку «СТС Медиа», полагают аналитики. СТС ориентирован на молодежную аудиторию, «Домашний» – на женскую, а ДТВ смотрят прежде всего мужчины разных возрастных групп.
В последние годы именно небольшие специализированные телеканалы демонстрировали бурный рост. Так, консолидированная выручка «СТС Медиа» в 2007-м выросла на 27%, канала «Домашний» – на 76%, ДТВ – на 49%.
БЫК VS МЕДВЕДЬАнна Курбатова, аналитик ИК «Юникредит Атон»:– Мы рекомендуем покупать ADR СТС Media, считая теоретической цену в $38,2, что подразумевает потенциал роста в 35,6%. Приобретение DTV Group – позитивный фактор в долгосрочной перспективе, учитывая потенциальный эффект синергии. Принимая во внимание успехи СТС Media в увеличении доли аудитории «Домашнего» (она выросла с 1% в 2005 году до 3% на начало 2008 года), мы считаем, что у компании есть ресурсы и опыт для превращения ДТВ в один из наиболее популярных каналов среди мужского населения. Диверсифицированный портфель активов повысит конкурентоспособность СТС Media в борьбе с крупными федеральными каналами, позволяя предлагать рекламодателям привлекательный многоканальный пакет. Также мы ожидаем оптимизации системы закупок контента и улучшения системы управления.
Кирилл Тищенко, аналитик ФК «Открытие»:– Мы рекомендуем продавать ADR СТС Media, считая целевой цену в $22,8, что подразумевает потенциал снижения в 19,1%. В сентябре телеканал СТС обновил контент, однако ощутимого увеличения доли зрительской аудитории это не принесло. В четвертом квартале она выросла незначительно: до 8,9% с 8,7%. Инвесторы все еще находятся под впечатлением стремительного роста рекламной выручки, совпавшего с показом сериала «Не родись красивой», и ждут повторения прежних успехов. Именно тогда СТС брал планку в 11,7% доли зрительской аудитории. Покупка ДТВ – позитивная новость, но проблему наполнения канала она не снимает. Первые три квартала 2007-го отмечены увеличением затрат, опережающим рост выручки. Это довольно тревожный сигнал для инвесторов. Полагаю, что поворотной точкой здесь станет
Рекомендации других аналитиковИнвестиционная компания, банк«Тройка Диалог»«Ренессанс Капитал»«Уралсиб»Альфа-банк«Велес Капитал»АналитикЕвгений ГолоснойДэвид ФергусонКонстантин ЧернышевИван ШуваловИлья ФедотовЦелевая цена, $31,033,521,136,032,9РекомендацияПокупатьПокупатьДержатьПокупатьАккумулироватьСредняя цена, $ 30,8
Стоимость в Nasdaq 12.03.08, $ 28,1
АКЦИИ: ЛИДЕРЫ И АУТСАЙДЕРЫС начала года……акции «Разгуляя» +29%Пищепром. Наряду с благоприятной конъюнктурой на продовольственном рынке рост поддержали предварительные результаты группы за прошлый год. Так, выручка возросла на 38% до 31,7 млрд рублей, превысив прогнозы. Теперь «Разгуляй» скорректирует аграрную стратегию. Рост цен на зерно ведет к сокращению посевных площадей под сахарную свеклу в России, а в итоге вырастет спрос именно на эту продукцию. Сельскохозяйственное производство сахарной свеклы группа увеличит до 3 млн тонн в год.
…акции ВТБ –32%Банки. Негативными были внешние факторы – резкое охлаждение инвесторов к акциям финансового сектора во всем мире. Бумаги ВТБ не остались в стороне, тем более что банк обнародовал не самые хорошие финансовые показатели в начале года. Немаловажно, что около 65% прошлогодней доп­эмисии ВТБ размещено в Лондоне, то есть продано нерезидентам. Из-за этого котировки его бумаг особенно чувствительны к колебаниям западных фондовых индексов.
По весу в индексе «РТС – потребтовары», на 14.03.08, %1Магнит23,02Седьмой континент13,93Вимм-Билль-Данн11,24Лебедянский10,75Верофарм8,86Фармстандарт8,37Разгуляй7,08Аптечная сеть 36,66,79Нутринвестхолдинг5,410Калина4,3

«Viberi» Ставки по ипотечным кредитам снизились до исторического минимума
«Viberi» Ставки по ипотечным кредитам снизились до исторического минимумаИНДЕКССектор услуг затормозилВ марте индекс PMI сферы услуг России, рассчитываемый банком HSBC, составил 53,3 пункта. Превышение порогового уровня в 50 пунктов говорит о продолжении роста деловой активности, но темпы несколько замедлились и оказались минимальными с сентября прошлого года. Сектор услуг обычно с некоторым отставанием следует за трендом в обрабатывающих отраслях, и в ближайшие месяцы он почувствует себя лучше благодаря усилению потребительского спроса, считает главный экономист HSBC по России и СНГ Александр Морозов.ГОРОДАБудущее за АзиейВ 2020 году в десятке самых значимых городов мира будут доминировать представители Азии. Об этом говорят результаты исследования Knight Frank и Citi. Богатейших людей планеты попросили оценить города и их перспективы по четырем параметрам: экономическая активность, политическое влияние, качество жизни и развитость сферы знаний. Если в рейтинге текущего года Париж на третьем месте, то к 2020-му его ждет лишь девятое. Топ-10 покинут Брюссель, Лос-Анджелес, Торонто и Берлин. Зато первые два места оставят за собой Нью-Йорк и Лондон.КАПИТАЛНефть обеспечит притокОтток капитала из России в первом квартале оказался на уровне $21,3 млрд, превысив прогноз ЦБ. Кроме того, ожидания чистого притока в марте, озвученные ранее некоторыми чиновниками, также не оправдались. Опубликованные данные не стоит рассматривать как негативные, утешают аналитики Альфа-банка. Отток постепенно сокращается: с примерно $11 млрд в январе до $4 млрд в марте. «Если цены на нефть сохранятся на уровне $120 за баррель, то второй квартал будет более благоприятным для счета движения капитала», – обещают эксперты.

«Viberi» АКЦИИ: ЛИДЕРЫ И АУТСАЙДЕРЫ
«Viberi» АКЦИИ: ЛИДЕРЫ И АУТСАЙДЕРЫЗа месяц……акции «Новгородэнерго» -13,3%Агропром. Поводом для активизации спроса стала информация о готовящемся размещении обыкновенных акций холдинга, принадлежащих Ceperlino Trading Limited. В ходе размещения планируется привлечь $70 млн. Free float компании, как ожидается, достигнет примерно 42%. Позитивной оказалась и информация об увеличении чистой прибыли холдинга в первом полугодии по МСФО до 382 млн рублей против 105 млн чистого убытка годом ранее.
…акции «Разгуляя» +29,3%Энергетика. Цена акций компании снизилась на фоне падения в 4,9 раза ее чистой прибыли в третьем квартале по сравнению с предыдущим. Кроме того, «Новгородэнерго» уменьшила по итогам 9 месяцев 2007 года инвестиции в ремонт распределительно-сетевого комплекса на 29% до 73,4 млн рублей. Общая протяженность отремонтированных электрических сетей составила 336,6 км при годовом плане 356,9 км.
ТОП-10 лидеров роста среди акций, входящих в расчет индекса ММВБ, %, 8.10.07–8.11.071Газпром­нефть20,92Банк Москвы16,03МТС15,44Норильский никель13,15Татнефть12,16ММК11,87Аэрофлот10,78Газпром10,79НЛМК9,710Волгателеком9,7

Deutsche Borse спешит в Россию — БИРЖА — №21 (207) 4 июня – 10 июня 2007 — Архив — Выбери!by
Deutsche Borse спешит в Россию — БИРЖА — №21 (207) 4 июня – 10 июня 2007 — АрхивМеждународные биржевые группы укрепляют позиции в России. Лондон­ская фондовая биржа (LSE) активно консультирует профучастников, в марте ее менеджмент проводил встречу с руководст­вом ФСФР. Группа OMX, владеющая биржевой инф­раструктурой в Европе и Балтии, в партнерст­ве с биржей «Санкт-Петербург» и консорциумом шведских венчурных компаний RX создает площадку под названием «Международная фондовая биржа ”Санкт-Петербург“» (сокращенное название – IXSP). 31 мая представительство в Москве открыла Deutsche Borse, в которую входят Франкфуртская фондовая биржа, подразделение производных инст­рументов Eurex и одна из двух ведущих европейских депозитарно-клиринговых систем Clearstream. «Мы покажем себя рынку, установим контакты с местными участниками, регулирующими органами и инфраструктурными организациями», – так управляющий директор Deutsche Borse Райнер Риис описал задачи, стоящие перед российским подразделением. Биржевая группа рассчитывает привлечь в России как эмитентов, так и институциональных инвесторов. Первые заинтересованы в выходе на глобальный рынок капитала (инф­раструктурные издержки при этом ниже, чем на LSE), а вторые – в диверсификации вложений. Напомним, что на Deutsche Borse обращаются депозитарные расписки на некоторые российские акции (в 2006 году торговый оборот по этим бумагам составил 14,4 млрд евро). В апреле Eurex запустила фьючерс на долларовый индекс RDXxt, который рассчитывается по котировкам наиболее ликвидных «российских» ADR и GDR, а также фьючерсы на 15 отдельных бумаг и опционы на расписки «Газпрома», «Лукойла», «Сургутнефтегаза» и «Норильского никеля».Стоит ли пускать биржевого робота на свое торговое местоВТБ пополнит индекс и превратится в «голубую фишку»Инвестиционная неграмотность россиян как залог успеха «народных» IPOИНДИКАТОРЫ: 31.05.06 – 31.05.07

«Viberi» Распробовали
«Viberi» РаспробовалиОдним из самых быстроразвивающихся секторов российского алкогольного рынка является производство коньяков и бренди. За последние 10 лет оно увеличилось почти в 8 раз. При этом на уверенный рост объемов элитных напитков кризис 2006 года не оказал отрицательного влияния – в 2006 году было выпущено 6,4 млн дал (прирост 43%), а в 2007-м – 8,05 млн дал (прирост более 25%).
Производители отечественных бренди и коньяков сосредоточены главным образом в Москве (на долю их продукции приходится 21,66% общероссийского выпуска), Ставропольском крае (20,54%) и Дагестане (23,84%). Четвертое место в списке регионов-производителей принадлежит Петербургу, который отстает от лидеров с существенным отрывом (6,95%). Доли остальных субъектов Федерации, где главным образом осуществляется розлив готовой продукции, лежат в пределах 0,5–2,1%.
Безусловным лидером по выпуску коньяка является Московский винно-коньячный завод «КиН» – в прошлом году на его долю пришлось около 15% общероссийского объема производства. Помимо него в пятерку сильнейших традиционно входят ЛВЗ «Кизляр», «Альянс-1982», Кизлярский и Дербентский коньячные заводы. На долю «пятерки» приходится свыше 38% совокупного производства российского бренди и коньяков.
Практически все российские коньячные заводы вынуждены закупать сырье за рубежом. Причем часто поставщиками спиртов являются страны, в которых крепкие спиртные напитки практически не изготавливаются. Например, Иран.
В преддверии вступления России в ВТО некоторые отечественные производители коньяков позаботились о том, чтобы и после этого знаменательного события на этикетках их продукции красовалось слово «коньяк». Для этого была налажена поставка коньячных спиртов из провинции Cognac различных сроков выдержки, что позволило российским мастерам заниматься купажированием французских марочных коньяков непосредственно в России. Некоторые даже приобрели в провинции поместья с делянками виноградников и спиртохранилищами.
По общему мнению экспертов, коньячная отрасль в России находится на подъеме, потребление продукции отечественных заводов растет, что дает основание прогнозировать увеличение объемов производства до 9,5–10 млн дал в 2008 году. Правда, пока основными потребителями коньяков и бренди в РФ являются города-миллионники – провинция к ним только начинает присматриваться.