Рубрика: Статьи

«Viberi» Пузырь, который не лопается
«Viberi» Пузырь, который не лопаетсяВ прошлом месяце на вторичном рынке недвижимости, как и в сентябре, наблюдалось снижение темпов роста цен на жилье. Эксперты, правда, по своему обыкновению расходятся в конкретных показателях, а кое-кто вообще уверяет о падении цен.
Так, по данным центра «Анализ рынка недвижимости» (АРН), в октябре по сравнению с сентябрем цены на вторичном рынке выросли на 3,7% (снижение прироста в 1,4 раза). В аналитических центрах «Индикаторы рынка недвижимости» (ИРН) и «Миэль-недвижимости» (АЦК «Миэль») рост цен оценивают более скромно – на 2,7% (снижение прироста в 1,5 раза) и на 2,3% соответственно. А в агентстве Rway вообще утверждают: в октябре жилье на вторичном рынке подешевело в среднем на 0,7%, а в сегменте бизнес-класса цены упали на 1,2%. Расходятся эксперты и в оценках средней стоимости квадратного метра: $4774 («Миэль»), $4697 (АРН), $4101 (ИРН). Столь разные оценки вполне объяснимы, ведь аналитики по-разному формируют свои выборки. «Средняя цена включает в себя средние значения по типам жилья, по районам и другим характеристикам. Если стоимость трехкомнатных квартир растет, а цены на «однушки» останавливаются, то получится незначительный рост цен в среднем по рынку», – объясняет руководитель аналитического отдела компании «Новая площадь» Георгий Лукьянчиков.
В своих же комментариях аналитики более единодушны: «Рост цен носит остаточный или инерционный характер, нового подорожания рынок уже не примет», – уверяет руководитель ИРН Олег Репченко. Директор по маркетингу бюро недвижимости «Агент 002» Ольга Побединская добавляет: «Локомотивом инерционного роста становятся завышающие цены продавцы – безуспешно поторговав, они будут вынуждены снижать цены». В АЦК «Миэль» снижение роста цен объясняют увеличением объема предложений – на 13,3% по сравнению с сентябрем. По данным Rway рост предложений в секторе бизнес-жилья с июля по октябрь превысил 40%.
На рынке новостроек ситуация несколько иная: по данным АЦК «Миэль», ценовой прирост составил 6%, а средняя цена квадратного метра выросла до $5165. Как отмечают аналитики центра, такой рост обеспечен стабильным удорожанием жилья бизнес-класса и квартир в элитных новостройках. В то же время спрос, а с ним и цены на недорогое жилье продолжают падать.
Искусственный ажиотаж. Характеризуя сложившуюся ситуацию, все чаще участники рынка применяют термины «стабилизация» или «стагнация». В неофициальных же беседах ряд застройщиков и риэлторов признаются: снижение продаж началось еще в июне–июле, сейчас же они и вовсе встали. По словам Ольги Побединской, рынок «перегрет» на 20–25% – именно на столько переоценивают жилье продавцы. «Хотя московские власти и заявляют о намерении сдать в этом году около 5 млн кв. метров жилья, не факт, что все предложенные рынком квартиры раскупят. Застройщики опять будут создавать ажиотаж вокруг новостроек: включать свет в только что сданных домах, изображая заселенность, рекламировать «последние» оставшиеся в продаже квартиры, объявлять о скидках». Аналитик агентства «Доки» Александр Скобкин уверен – снижение деловой активности объясняется бурным ростом цен весной, когда они ежемесячно росли на 10%. К началу лета цены достигли платежеспособного спроса, и сегодня большинство участников рынка находятся в состоянии ожидания: именно в этом причина уменьшения количества заключенных сделок. С Александром Скобкиным согласен и директор по маркетингу МИАНа Михаил Тонков: «Количество покупателей, способных приобрести квартиру в Москве по сегодняшним ценам, уменьшилось. Рынок находится в некой стагнации, когда небольшой спрос сравнялся с небольшим предложением».
Другие участники оценивают нынешнюю ситуацию как стабильную, а во временном снижении спроса видят кратковременное явление. «Продажи по некоторым объектам в Москве и Подмосковье уменьшились, как и число звонков клиентов. В первую очередь это касается объектов эконом-класса. Здесь покупатели более чутко реагируют на баланс спроса-предложения», – считает Георгий Лукьянчиков. Сокращение числа звонков и посещений отметили и в Межрегиональной девелоперской компании (МДК). «Продажи упали, но сказать, что они «встали», нельзя. Сейчас видим активность покупателей на объектах, продаваемых на ранних этапах строительства», – уверяет руководитель отдела продаж МДК Алексей Остробородов.
«Стагнация рынка возможна только при условии установления баланса спроса и предложения. Мы же наблюдаем снижение платежеспособного спроса в связи с отсеиванием части клиентов, не «справившихся» с бурным ростом цен в первой половине года. В то же время объемы предложения на первичном рынке не увеличились и баланс спроса и предложения так и не был достигнут», – объясняет управляющий партнер Blackwood Константин Ковалев. Некоторое увеличение предложения наблюдается на вторичном рынке. «В основном это переоцененные квартиры, не нашедшие ранее своего покупателя. Сейчас такие объекты выставляются по более адекватным ценам», – говорит Константин Ковалев. А исполнительный директор департамента недвижимости корпорации Mirax Group Александр Моторин и вовсе называет нынешние уровни продаж высокими: «В августе наблюдалось затишье, обусловленное сезонностью, в сентябре покупатели выжидали, куда качнется рынок. Но к концу месяца обозначился явный перелом в настроении потребителей, и октябрьские объемы продаж опять высоки».
Некоторые эксперты снижение спроса объясняют необоснованными, на их взгляд, прогнозами грядущего кризиса на рынке недвижимости и неизбежным снижением цен. «Реально оснований для таких разговоров нет – дефицит предложения как был, так и остался», – говорит руководитель отдела новостроек группы «Московский ипотечный центр» Михаил Новицкий. «Похожая ситуация была в 2004 году, когда волна пиара (кризиса рынка. – «Выбери!by») привела к стагнации, – добавляет директор департамента элитной недвижимость компании «Миэль» Кайдо Карма. – Однако всего несколько месяцев спустя участники рынка смогли восполнить упущенную прибыль за счет резкого роста цен». Как ни называй нынешнюю ситуацию – стабилизацией или стагнацией, выгодна она прежде всего покупателям, которые получают возможность отложить на время приобретение жилья и сделать накопления.
Кто больше? Столь разные оценки вряд ли помогут потребителям разобраться в вопросе – покупать жилье сейчас или подождать лучших времен. В своих прогнозах относительно роста цен эксперты также далеки от единообразия. «Переоцененное дешевое жилье упадет в цене, в то время как ликвидная недвижимость как минимум сохранит свою стоимость», – уверяет Ольга Побединская. По ее словам, инвестиционная привлекательность вложений в недвижимость падает, а в будущем году рост цен не превысит 10–12% в год. По мнению же большинства аналитиков, никакого снижения не ожидается: в течение двух-трех месяцев цены будут расти на 1–3% в месяц. «Учитывая ограниченное количество предложений на рынке, ожидать снижения цен не стоит по крайней мере до весны следующего года, когда на рынки выйдут новостройки, оформленные в соответствии с законом о долевом участии, которых пока на рынке немного. Тогда объем предложения, возможно, достигнет уровня 2004 года», – считает директор департамента жилой недвижимости компании RIGroup Александр Винокуров.
В то же время и резкого увеличения спроса, и соответственно темпов роста цен не ожидается. С начала 2006 года, по данным АЦК «Миэль», прирост цен на вторичном рынке составил 79,6%. Как уверяют эксперты, таких темпов в будущем точно не будет. «До конца года возможно некоторое оживление со стороны потенциальных покупателей, которые занимали выжидательную позицию, – они решатся на приобретение жилья, пока стоимость квадратного метра не сильно возросла», – прогнозирует директор по развитию холдинга Rodex group Валерий Мищенко. «В ноябре цены поднимутся на 2–3%, главным образом за счет появления у ряда категорий граждан дополнительных денег, например бонусов, получаемые топ-менеджерами в конце года. Можно прогнозировать и увеличение активности госкомпаний, которые будут закрывать крупные сделки по приобретению недвижимости», – говорит Алексей Остробородов. По мнению же директора департамента городской недвижимости Vesco Realty Веры Лукиной, ряд объектов подорожает больше, чем на 2% в месяц: «Сегодня ликвидные квартиры придерживаются и будут продаваться по мере увеличения спроса. Их стоимость вполне может возрасти до конца года на 10%». Данную точку зрения разделяет и Александр Моторин: «Оживление спроса, пусть и с некоторым запозданием, уже началось. К концу года можно вполне ожидать традиционного увеличения числа сделок».
Цифры октября*$4697 -средняя цена квадратного метра3,7% -средний рост цен3,2% -средний рост в панельных домах4,5% -средний рост в кирпичных домах6,4% -максимальный рост цены: 9-этажные монолитные дома2,4% -минимальный рост цены: 5-этажные панельные дома5,7% -максимальный рост: ЗАО2,6% -минимальный рост: ЮЗАО*На вторичном рынке.Источник: АРНДинамика цен на недвижимость на вторичном рынке в октябре, $ за 1 кв. мТип домаЦАОСАОСВАОВАОЮВАОЮАОЮЗАОЗАОСЗАОЦена данного типа дома Изменение цены в % за месяцИзменение цены в % за 12 месяцев5-этажные П/Б5249 4245 4390 4022 3878 4285 4348 4447 4399 4257 2,4 110,1 9-этажные П/Б5442 4248 4198 3977 3948 4103 4377 4556 4361 4215 2,6 110,7 12-этажные П/Б 5502 4366 4268 4190 3936 4007 4488 4578 4480 4313 2,7 112,3 14-этажные П/Б5416 4358 4348 4085 3931 4025 4315 4452 4254 4250 3,8 108,7 16-этажные П/Б5572 4064 4491 4247 4014 4117 4599 4686 4530 4414 3,4 102,8 17-этажные П/Б 5685 4253 4490 4057 4081 4136 4820 4821 4190 4421 4,0 108,4 22-этажные П/Б4825 4546 4914 4176 3976 4138 4995 4719 4165 4485 3,7 111,9 5-этажные К/М6016 4609 4293 4057 3918 4564 4695 4588 4418 4823 3,3 104,4 6–8-этажные К/М6625 5170 5014 4395 4306 4967 5774 5944 4468 5836 4,2 91,2 9-этажные К/М6571 4835 4759 4395 4209 4762 5954 6173 4728 5347 6,4 92,7 10–12-этажные К/М7033 5251 4709 4417 4123 4607 5970 6698 4790 5998 4,6 92,2 15-этажные и более К/М5977 4680 4414 4098 4245 4240 5407 5176 4687 4826 4,1 98,3 Средняя цена по округу6243 4542 4369 4112 3974 4178 4743 4990 4375 Изменение средней цены в % за месяц5,5 3,3 3,3 2,7 3,1 3,5 2,6 5,7 3,4 Изменение средней цены в % за 12 месяцев92,2 107,9 108,2 107,2 113,6 110,3 109,7 96,7 116,2 П/Б – панельно-бетонные дома, К/М – кирпично-монолитные. Источник: АРН

«Viberi» Как заработать на привилегированных акциях
«Viberi» Как заработать на привилегированных акцияхНовых размещений привилегированных акций за последние годы почти не проходило. Зато инвесторам доступны «префы», которые остались у некоторых предприятий после приватизации 1990-х. На рынке периодически появляются идеи, связанные с покупкой этих ценных бумаг. Ключевые факторы опережающего роста котировок – ожидание крупных дивидендных выплат и корпоративные события, результатом которых может стать конвертация привилегированных акций в обыкновенные. А иногда участники торгов столь активно скупают «обычку», что на этом фоне «префы» тех же самых эмитентов оказываются недооцененными.
В расчете на дивиденды. По закону в уставе акционерного общества должны быть определены размер дивиденда и стоимость, которую владельцы «префов» получают при ликвидации предприятия. Именно гарантированное получение данных выплат служит основным отличием и преимуществом привилегированных акций по сравнению с обыкновенными, считает аналитик «Энергокапитала» Анна Фролова. Она приводит в пример «Дальсвязь», устав которой предписывает направлять владельцам «префов» 10% чистой прибыли за год. И инвесторы могут отдавать им предпочтение в расчете на большую дивидендную доходность. Впрочем, в России подобная торговая стратегия срабатывает не всегда, ведь многие эмитенты платят скромные дивиденды, уточняет трейдер брокерского дома «АГ Капитал» Михаил Молодов. По его подсчетам, в акциях первого эшелона дивидендная доходность редко превышает 1% годовых. Во втором-третьем дела обстоят лучше: процентное соотношение между дивидендными выплатами и рыночной стоимостью привилегированных акций доходит до уровня 2–3%.
Запись о том, что дивиденды по привилегированным акциям составляют 10% от чистой прибыли по РСБУ, содержится в уставах большинства акционерных обществ, разместивших такие ценные бумаги, обращает внимание трейдер «Антанты Капитал» Дмитрий Перегудов. Покупка пакета накануне закрытия реестра и продажа через несколько дней иногда оказывается очень выгодной, но нужно учитывать общерыночный тренд, рассуждает руководитель аналитического отдела «Солида» Виталий Карбовский. Сразу после фиксирования списка акционеров для участия в общем собрании котировки зачастую локально снижаются. Однако если преобладает общая повышательная динамика, то высока вероятность, что «префы» очень быстро восстановятся и рост продолжится.
Когда появляется голос. Дмитрий Перегудов не раз становился свидетелем ситуаций, когда привилегированные акции дорожали медленнее обыкновенных. «Это может происходить, если некая группа инвесторов проводит скупку обыкновенных акций, чтобы установить контроль над предприятием», – говорит он. Как только «стратеги» теряют интерес к бумагам, например, собрав требуемый пакет, котировки «проседают». А вот «префы» остаются более устойчивыми. Ведь их владельцы в общем случае лишены права голоса на собрании акционеров, а значит, бумаги не представляют интереса для стратегических покупателей. Однако закон об акционерных обществах предусматривает ряд исключений. Например, если в повестке дня – вопрос о реорганизации или ликвидации предприятия, либо о таких изменениях в уставе, которые ограничивают права обладателей привилегированных акций. Михаил Молодов добавляет, что в случае банкротства владельцы «префов» имеют преимущественное право на получение денежных средств от продажи активов. Фактически при вложениях в эти ценные бумаги инвестиционные риски ниже, поэтому именно их предпочитают многие западные фонды, поясняет собеседник «Выбери!by».
Привилегированные акции также становятся голосующими, если предыдущее собрание решило не выплачивать по ним дивиденды. Скажем, такую рекомендацию дал акционерам совет директоров РАО «ЕЭС России» по итогам 2006 года. По уставу владельцы «префов», на которые приходится 5% акционерного капитала РАО, могли рассчитывать на 2% годовой чистой прибыли, то есть почти на 15 млрд рублей, пишут аналитики «Проспекта». Однако львиная доля этих денег существует только формально – как результат переоценки ряда активов. РАО пыталось провести поправки в устав, исключающие «бумажную» прибыль из расчета дивидендов, но владельцы «префов» проголосовали против. Если теперь акционеры утвердят предложение не выплачивать дивиденды вовсе, то «префы» станут голосующими на следующем общем собрании.
В подобных случаях объектом скупки со стороны «стратегов» иногда становятся именно «префы». «Если вам нужны голоса для осуществления неких корпоративных мероприятий, вы можете покупать привилегированные акции, причем затратите меньше денег, чем при покупке обыкновенных акций», – отмечает ведущий портфельный менеджер Номос-банка Михаил Федоряк. Добавим, что на практике контролирующие акционеры довольно редко допускают переход «префов» в категорию голосующих.
Один из собеседников «Выбери!by» делится наблюдением, что участники рынка в некоторых ситуациях скупали привилегированные акции на инсайдерской информации об их конвертации в обыкновенные бумаги. «Покупали те, кто знал о предстоящем решении, либо те, от кого зависело его принятие», – предполагает он. Обычно «префы» торгуются с дисконтом к обыкновенным акциям, и последующий обмен, например, в пропорции «один к одному» позволяет отлично заработать. Но ожидания участников рынка далеко не всегда оправдываются. Скажем, разговоры о конвертации привилегированных акций Сбербанка в обыкновенные идут уже несколько лет.
Инвесторы могут приобретать «префы», заметив неоправданно широкий спрэд между ценными бумагами двух типов – разницу в их стоимости, рассчитанную с поправкой на долю в акционерном капитале. «Существуют модели, которые позволяют вычислить справедливую стоимость привилегированных акций. Но чаще ориентиром служит исторически сложившееся на рынке соотношение», – констатирует Виталий Карбовский. Величина дисконта зависит в том числе от качества корпоративного управления, рассказывает аналитик UBS Андрей Выхристюк. В качестве негативного примера он приводит «Уфанефтехим», по бумагам которого этот показатель держится на уровне 46%. А вот 60-процентный дисконт для бумаг «Ростелекома» эксперт объясняет другими причинами: на фоне активной скупки обыкновенных акций «префы» оказались менее интересными.
Справедливость и мажоритарии. Начальник отдела рыночного анализа Собинбанка Александр Разуваев соглашается, что улучшение корпоративного управления – хороший «драйвер» для роста котировок. Так, одна из актуальных инвестиционных идей связана с «Транснефтью», у которой в свободном обращении находятся только привилегированные акции. Эта компания считается недружественной по отношению к миноритарным акционерам, но сделка с «Транснефтепродуктом» может благоприятно отразиться на ее дивидендной политике, полагает Александр Разуваев. Он апеллирует к общему принципу: рыночный дисконт по «префам» не должен быть выше, чем ожидаемая скидка при их конвертации в обыкновенные. В качестве ориентира можно рассматривать уже прошедшие конверсионные сделки на предприятиях того же сектора.
«Присутствие в капитале компании крупного мажоритарного акционера повышает вероятность увеличения дивидендных выплат. В качестве примера можно привести акции «Балтики», дивидендная доходность которых сопоставима с аналогичным показателем сырьевого сектора», – продолжает тему Анна Фролова. По итогам 2006 года дивидендная доходность составила 3,2% по обыкновенным и 4,5% по привилегированным акциям пивоваренного холдинга. При этом основной акционер компании – BBH – контролирует более 85% уставного капитала.

«Viberi» Игры с купюрами
«Viberi» Игры с купюрами«Есть своя «левая» фирма. Подскажите, как грамотно обналичить деньги», – с такой просьбой в 2005 году обратился предприниматель к участникам форума на сайте Управления Федеральной налоговой службы по Москве. Прошло два года. Несмотря на «закручивание гаек» со стороны ЦБ и Росфинмониторинга, ситуация не изменилась: в интернете активно обсуждаются схемы обналичивания средств.
Главным образом обналичивание денег используется для ухода от налогов. Например, чтобы выдать зарплату сотрудникам, фирма должна заплатить Единый социальный налог (в большинстве случаев предприятиям необходимо платить 26%). Кроме того, из заработной платы нужно вычесть 13% подоходного налога. Но можно «пойти другим путем» – провести деньги как оплату информационных услуг, обналичить средства за 8–10% и выплатить зарплату «в конверте».
Власти понимают, зачем коммерсантам чаще всего нужны наличные средства, а потому отслеживают операции по обналичиванию крупных сумм. Если же банк способствует бизнесменам в получении наличных средств, то может поплатиться лицензией. Формулировка «за нарушения закона о легализации доходов, полученных преступным путем, и финансировании терроризма» (115-ФЗ) за последние два года стала до боли привычной. Отметим: обналичка и отмывание – это два разных понятия, тогда как многие воспринимают их как синонимы. Вместе с тем снятие клиентами со счетов крупных сумм – вопрос щекотливый для любого банка: о каждой сомнительной операции необходимо сообщать в Росфинмониторинг. Если не «настучать» хотя бы два раза, ЦБ посчитает это нарушением закона об отмывании и уже может отозвать лицензию.
Классика жанра. Традиционно для обналичивания средств учреждается фирма-однодневка. Чаще всего регистрируются такие компании по утерянным документам, паспортам бомжей или покойников. Заказчик заключает договор с однодневкой, скажем, на оказание информационных услуг (проверить, оказывались ли данные услуги, почти невозможно) и перечисляет нужную сумму на счет фирмы-»помойки» в некоем банке. «Однодневки обналичивают средства в основном под закупку сельхозпродукции или под приобретение ценных бумаг у населения», – рассказывает сотрудник одного из московских банков Игорь С. Сотрудники «помойки» передают наличность заказчику, вычитая из суммы комиссионные. Как правило, подобные фирмы существуют не более года.
Однако обналичивать деньги таким нехитрым способом становится все сложнее: Банк России последние несколько лет проводит активную кампанию по борьбе с «серыми» операциями, а если действовать по описанной схеме, доказать причастность кредитной организации к сомнительной деятельности не составит труда. Большинству банков пришлось придумывать новые способы. Например, сегодня некоторые кредитные организации используют схему «наличность – безналичные средства».
«Обезналичка – это обратный процесс, – говорит Игорь С. – И если у банка имеются клиенты, которые приносят неучтенный нал для перегона в безналичные средства (например, это актуально для рынков), то все совсем просто». То есть, к примеру, компании А нужно обезналичить средства. В банке, куда обращаются ее сотрудники, эти деньги не приходуются, а выдаются фирме Б, которой, наоборот, нужно обналичить средства. Взамен компания Б заключает договор с фирмой А и переводит деньги на ее счет. «Никакой обналички по документам не проходит вообще», – отмечает Игорь С.
Деньги оптом. Львиная доля «серых» операций сегодня проводится другим способом. «Помимо фирм-однодневок есть банки-»мотыльки», которые изначально открываются для обналичивания средств, – рассказывает банкир, пожелавший остаться неназванным. – Учреждают их люди со связями в ЦБ и силовых структурах. Правда, по документам учредителями проходят другие граждане». Подобных кредитных организаций в Москве, по оценкам эксперта, не более 10. Так называемые банки-оптовики могут снимать миллиарды рублей со своего корсчета в ЦБ, и никто за это лицензию не отберет. Действуют такие кредитные организации от трех месяцев до нескольких лет.
Иногда «оптовиками» становятся те банки, работать которым осталось совсем недолго. Про таких в своем первом послании написал Алексей Френкель (www.finansmag.ru/frenkel1), подозреваемый в организации убийства первого зампреда ЦБ Андрея Козлова: когда у кредитной организации начинаются серьезные проблемы, ЦБ делает ей предложение, «от которого трудно отказаться». По версии экс-руководителя Вип-банка, диалог происходит следующий: «Вашему банку все равно недолго жить осталось, давайте его подожжем», то есть обналичим через него миллиарды рублей за короткий срок. Если банк соглашается, ему дают поработать еще несколько месяцев «на всеобщее благо». В противном случае кредитную организацию ждет моментальная гибель.
О практике «поджогов» говорят и другие участники рынка. Как отмечает один из собеседников «Выбери!by», о грядущем отзыве лицензий у конкретного банка становится известно примерно за два месяца до этого события. «Предостаточно времени, чтобы по совместной договоренности с чиновниками обналичить крупные суммы, заработав напоследок большие деньги», – говорит банкир.
«Оптовики» помогают обналичивать средства всем остальным кредитным организациям, которые не хотят «пачкаться» сами. «Более 70% московских банков (то есть более 400) прибегают к услугам “оптовиков”«, – сообщил один из собеседников «Выбери!by». Выглядит это следующим образом: заказчик – клиент X-банка – заключает договор на оказание информационных услуг с фирмой А, подконтрольной данному финансовому учреждению. Затем компания А переводит деньги в фирму Б (скажем, за оказание консультаций), контролирует которую банк-оптовик. Далее компания Б с помощью «оптовика» обналичивает средства, вычитает комиссию и передает деньги фирме А, после чего они поступают к заказчику. Схема устраивает всех, в том числе X-банк, поскольку по документам проводимые операции его никак не касаются. При этом он сохраняет клиента, предоставляя ему «сомнительную» услугу, и получает дополнительный доход.
Частные шалости. В последнее время банки стали использовать также иную схему обналичивания – с использованием счетов частных лиц. Подставная фирма открывает в банке счет и подключается к дистанционному управлению – программе «банк-клиент» или интернет-банкингу. Затем через объявления в газете находятся желающие заработать – как правило, студенты и пенсионеры. Частным лицам оформляются банковские карты, на которые фирма дистанционно переводит крупные суммы. В графе «Назначение платежа» чаще всего пишут: «оплата по договору». По какому, уже не важно – фирму все равно ликвидируют через несколько недель. Все остальное – дело техники. Студенты и пенсионеры снимают деньги через банкоматы и отдают их организатору за символическое вознаграждение (обычно – 500 рублей).
Технология обналички может быть разной. К примеру, возможна ситуация, когда, скажем, пенсионеру открывают вклад «до востребования», на который переводят крупную сумму. Как отмечает вице-президент Московского индустриального банка Юрий Птицын, кредитные организации не имеют права не выдать гражданину деньги с его счета. «Единственный выход в этой ситуации – вводить высокие тарифы за выдачу наличных средств, переведенных на счет физического лица, – продолжает Юрий Птицын. – Таким образом, обналичка становится экономически невыгодной». Сегодня многие крупные банки уже ввели комиссии за выдачу средств, поступивших на счет частного лица в безналичной форме. В зависимости от суммы, плата может достигать 10%. Именно столько, например, придется заплатить при снятии более 5 млн рублей в Сбербанке или ВТБ24.
Тем не менее в случае с банковскими картами применять высокие тарифы за обналичивание средств вряд ли удастся: ведь пострадают и законопослушные граждане. «Поэтому многие кредитные организации устанавливают ежедневные или ежемесячные лимиты снятия средств со счета», – комментирует начальник службы финансового контроля Банка Москвы Алексей Седов. Таким образом, отмечает эксперт, обналичка крупных сумм может растянуться на несколько дней. А большинство заказчиков это вряд ли устроит.
Цена вопроса. За последние годы цены на обналичку «взлетели» в несколько раз. К примеру, два года назад комиссия за «серые» операции в Москве составляла в среднем 2%. Сегодня, по словам участников рынка, «превратить деньги в купюры» менее чем за 8% невозможно. Главным образом такой скачок связан с увеличением рисков при оказании подобных услуг. Отметим: за два последних года около 70 банков лишились лицензий из-за нарушения 115-го закона.
Еще два-три года назад большая часть средств обналичивалась с использованием фирм-»помоек». При проведении «серых» операций через «однодневки» затраты на обналичку, по разным оценкам, составляли 1–1,5%. Однако из-за высоких рисков (вплоть до отзыва лицензии) кредитные организации сегодня отказываются от данной схемы. Сейчас средства обналичиваются в основном через банки-оптовики. Для кредитных организаций, которые не хотят «запачкаться», это один из наиболее безопасных вариантов. Но и самый дорогой для заказчика: стоимость обналички через «оптовика» составляет 7–8%. Примерно 1% от суммы забирает банк-посредник, оставшиеся 6–7% поровну делят «оптовик» и его «крышующие» лица.
Передел. Как считают некоторые банкиры, основная задача кампании по отзыву лицензий у кредитных организаций – «зачистка» и передел рынка обналички. При этом, отмечают эксперты, первая стадия борьбы уже подходит к концу: это закрытие «обнаглевших» банков, которые занимаются «серыми» операциями и не думают ни с кем делиться. Начинается второй этап – становление «цивилизованного» рынка, при котором обналичка в крупных размерах становится «прерогативой» специализированных банков-оптовиков. С принятием законов, позволяющих блокировать или закрывать счета частных лиц в одностороннем порядке, обналичка через банковские карты скорее всего будет практиковаться все реже. «Классической» схемой с использованием одной фирмы-однодневки почти никто не пользуется уже сегодня. Останутся только два способа: «оптовики» или «обнал-обезнал». Последнюю схему может использовать ограниченное число банков, поскольку далеко не у всех есть клиенты с неучтенной наличностью. Соответственно все козыри соберут «избранные» кредитные организации.
ЗАКОНОТВОРЧЕСТВО: Запрет на счетЕжегодно российский бюджет недосчитывается миллиардов рублей из-за «серых» операций, отмечает зампред банковского комитета Госдумы Анатолий Аксаков.
«Незаконное обналичивание средств тормозит экономический рост в стране», – говорит депутат. «Государство должно бороться не со следствием (операциями через банки), а с причиной обналичивания средств: жестче наказывать за налоговые нарушения и отмывание, а также стимулировать развитие систем безналичных расчетов», – комментирует исполнительный вице-президент Ассоциации российских банков Андрей Емелин.
Сегодня готовится несколько законопроектов, направленных на борьбу с обналичкой. «Есть законодательная инициатива, согласно которой банки будут иметь право отказывать в открытии счета сомнительным клиентам, – говорит Анатолий Аксаков. – Также обсуждается возможность одностороннего расторжения договора на обслуживание счета юридического или физического лица». Кроме того, законодатели предлагают разрешить кредитным организациям блокировать операции, вызывающие подозрение. При этом в законе должно быть четко прописано, какие операции можно считать незаконными или сомнительными.
АФЕРЫ Безнал в корзинуНа рынке обналички действует множество аферистов. Схема мошенничества, как правило, очень простая – в интернете размещается объявление о том, что фирма Х предлагает услуги по обналичиванию средств.
При этом указываются телефон (иногда адрес электронной почты) и контактное лицо. В ходе телефонного разговора (переписки) уточняются все детали операции, после чего к заказчику приезжает курьер с подписанным договором об оказании информационных услуг. Далее клиент переводит средства на счет фирмы-посредника и ждет, когда ему доставят наличные. Однако деньги никто не привозит. Раздраженный заказчик начинает звонить агенту. И здесь возможны два варианта развития событий: либо посредник вообще не берет трубку, либо приятный голос на другом конце провода отвечает, что «деньги вам передали – курьер привез от вас расписку в получении средств». Подавать заявление в милицию жертва не будет: вряд ли кто-то по доброй воле сознается в желании обналичить круглую сумму, несмотря на то, что ее украли. Обманутый предприниматель сможет разве что добавить информацию о мошеннике в размещаемые в интернете «черные» списки недобросовестных посредников. С другой стороны, мошенничество на обналичке может обернуться боком: если злоумышленник «нарвется» на матерых бизнесменов, которые сумеют разобраться «по понятиям».
КОНФЛИКТ: Подмена понятийСогласно российским законам, обналичивание средств не является преступлением.
Другое дело – уход с помощью различных схем от налогов. «Вместо того, чтобы точно сформулировать в своих нормативных актах критерии отмывания и отделить их от понятия «обналичивание», чиновники ЦБ по существу соединяют эти два действия, придавая им обоим негативный, противоправный смысл, – говорит председатель совета Московской международной валютной ассоциации Алексей Мамонтов. – Способствует этому и активно создаваемый регулятором и финразведкой имидж обналичивания как операции, непременно связанной с финансированием терроризма». Причем, по мнению эксперта, делается это намеренно, поскольку обналичкой можно «замазать» кого угодно и мотивировать отзыв лицензии почти у любой кредитной организации. Одна из главных проблем заключается в следующем: банк, выдавая наличность, не всегда знает, что его клиенты нарушают налоговое законодательство. Особенно сложно разобраться, если предприниматели действуют по подложным договорам. «Операционные работники банка, видимо, должны быть еще и юристами, причем достаточно грамотными, чтобы исключительно на основании платежных документов определить, фиктивна сделка или нет», – отмечает руководитель службы внутреннего контроля Юниаструм-банка Юрий Голаев.

Архив журнала Выбери!by
Архив журнала Выбери!byПорядок на срочномМинюст зарегистрировал приказ ФСФР, утверждающий положение об услугах на организованном срочном рынке. В нем описаны виды контрактов, которые разрешено заключать на фондовой бирже (опционные, фьючерсные и договоры своп). РЕГУЛИРОВАНИЕ. Минюст зарегистрировал приказ ФСФР, утверждающий положение об услугах на организованном срочном рынке. В нем описаны виды контрактов, которые разрешено заключать на фондовой бирже (опционные, фьючерсные и договоры своп). Также там содержатся требования к финансовым инструментам, которые могут служить для них базовыми активами — ценным бумагам, фондовым индексам, фьючерсам, свопам. Документ детализирует порядок заключения срочных договоров и проведение расчетов по ним. В качестве обеспечения разрешено принимать ценные бумаги, соответствующие критериям ликвидности для маржинальных сделок, а также иностранную валюту. Установлен порядок определения начальной и вариационной маржи, а также принудительной продажи обеспечения для покрытия задолженности по «вариационке». В положении зафиксирована норма, по которой одной из сторон по обязательствам, вытекающим из срочных договоров, выступает клиринговый центр организатора торгов. Предусмотрена возможность привлечения маркет-мейкеров для поддержания приемлемой ликвидности.Назад

«Viberi» | ДЕЛОВОЙ ЖУРНАЛ | ПОРТАЛ | ИНВЕСТИЦИИ | БИЗНЕС | ЛИЧНЫЕ ФИНАНСЫ |
«Viberi» | ДЕЛОВОЙ ЖУРНАЛ | ПОРТАЛ | ИНВЕСТИЦИИ | БИЗНЕСВ разгар отпускного сезона наших соотечественников как никогда волнует вопрос: где можно отдохнуть качественно, а главное, –– дешево?Идеальное сочетание низкой цены и хорошего качества –– так называемая «горящая» путевка или «горящий» тур. Наверное, сегодня уже всем известно, что так называются не проданные вовремя путевки. Поскольку срок их продажи истекает в ближайшее время (где-то через неделю), оператор вынужден снижать на них цену, чтобы не потерять всю их стоимость. Часто такое снижение бывает весьма значительным (обычно 10–40 %). Иногда путевки могут продаваться даже ниже своей себестоимости. Естественно, при такой ценовой политике «горящие» туры раскупаются весьма быстро: от появления информации о путевке до ее продажи часто проходит менее суток.Механизм возникновения «горящих» туров обычно таков: чтобы организовать, например, туры в Грецию, туроператор заранее выкупает места в чартерном самолете и (или) места в отеле, но ошибается в прогнозировании спроса и предложения на эти туры. Слишком мало желающих посетить Грецию в этом сезоне, слишком много гарантированных номеров в отелях — и появление в продаже «горящих» путевок неизбежно. Иногда причиной того, что путевка «горит», может стать внезапный отказ человека от путевки. Но такое случается крайне редко.Обычно «горящие» путевки начинают появляться где-то за неделю – десять дней до вылета. Чем ближе дата вылета, тем дешевле стоимость путевки и тем таких путевок, соответственно, меньше.Недостатком «горящего» тура является ограниченность выбора. Ведь человеку приходится ехать отдыхать не туда, куда мечталось, а туда, где в настоящее время «горит» тур. Причем ни дату отлета, ни отель поменять при таком туре невозможно. К тому же случается, что туристы просто не успевают до вылета оформить все требуемые документы. Поэтому обычно туроператоры рекомендуют такие туры покупать тем людям, у которых уже все документы и визы в порядке. Также стоит иметь в виду, что вряд ли по подобному туру будет предложен пятизвездочный отель. Такие туры в категорию «горящих» практически никогда не попадают.Отдохнуть по «горящей» путевке можно практически в любой стране мира, но одни страны богаты на подобные туры, а для других количество таких предложений крайне мало. Больше шансов ухать в Египет, Турцию, Кипр. Возможен такой отдых в Хорватии, Болгарии. А вот туры в Италию, Францию, Испанию бывают «горящими» значительно реже. Поэтому в данном случае все зависит только от удачи потенциального туриста.«Горящая» путевка — вещь довольно неопределенная и потому подходящая далеко не всем. Она будет идеальной для экономных либо ограниченных в средствах людей, поскольку стоит значительно дешевле купленной заранее. Такая путевка подойдет людям, не планировавшим свой отпуск и получившим его внезапно, но все равно желающим хорошо отдохнуть. И еще такие путевки популярны среди авантюрных натур, любящих неожиданно срываться и уезжать практически в неизвестность. Если вы привыкли планировать свой отпуск заранее и хотите сами выбирать, когда, куда и на какой срок поехать, вряд ли вам стоит рассчитывать на «горящий» тур. Лучше позаботиться о путевке заранее.Пусть покупка «горящего» тура — это всегда некоторый риск. Зато практически всегда этот риск окупается экономией значительных средств. Ведь за меньшие деньги вы получите те же самые положительные эмоции, которые другие приобрели за полную стоимость.

Выбери!by On-Line Блоги
Выбери!by On-Line БлогиМарина Божко,
обозреватель журнала «Viberi»15.09.2008 12:38Борьба между банками за возможность работы с ритейлерами перешла на новый уровень. Ради присутствия в сетях они готовы их покупатьОдновременно три крупных банка обозначили свой интерес к инвестициям в ритейловый бизнес. Первыми оказались ВТБ и структуры, подконтрольные Рустаму Тарико: они строят планы по приобретению доли в «Евросети». Пока они лишь рассматривают варианты своего участия в консорциуме, один из их конкурентов уже успел найти для себя партнера и даже оформить сделку. По данным источника «Выбери!by», «Хоум Кредит энд Финанс банк» (ХКФБ) через свою материнскую компанию PPF Group получил контроль над управляющей компанией «Эльдорадо». Представитель группы Алексей Бехтин не подтвердил, но и не опроверг эти сведения. Он сказал, что официально по этому поводу PPF выскажется в начале этой недели.Обе сети – давние партнеры и «Русского стандарта», и ХКФБ. «Хоум» сотрудничает с «Эльдорадо» с 2004 года и набирает сейчас за счет покупателей этой сети около 30% своего кредитного портфеля. Эффективность сотрудничества «Русского стандарта» с «Евросетью» сопоставима. Отмечу, что, хотя еще год назад аналитики прогнозировали падение спроса на товарные экспресс-кредиты из-за сокращения маржи, эти продукты для банков и сегодня весьма привлекательны («Выбери!by» писал об этом в № 32). Раньше они не проявляли желания инвестировать в российские сети сотни миллионов долларов, создавая отдельный совместный бизнес. Что заставляет их делать это теперь?В первую очередь – это снижение темпов роста бизнеса крупных специализированных банков. Так, согласно отчетности за первое полугодие по МСФО, ХКФБ нарастил свой портфель всего на 7,5%, а «Русский стандарт» и вовсе снизил его на 5%. Динамика в целом по сектору была куда более позитивной – 20-процентное увеличение.Кроме того, местные игроки, наконец учли опыт иностранных компаний. На Западе специализированные финансовые институты, в функции которых входит обслуживание определенных компаний-производителей или ритейлеров, уже доказали свою эффективность. Один из лучших примеров – Tesco Personal Finance (совместное предприятие Tesco и Royal Bank of Scotland). И наконец, похоже, цена выставленных на продажу активов совпала с возможностями банкиров. И «Эльдорадо», и «Евросеть» сегодня столкнулись с тем, что называется правовыми рисками, эти обстоятельства не могли не отразиться на их стоимости.Потребители от банковско-розничных союзов, если о цене в итоге удастся договориться, только выиграют. Дело в том, что новые игроки смогут регулировать условия кредитования, руководствуясь не только своими расходами на обслуживание займов, но и задачами обеспечения продаж. Это позволяет опускать ставки вплоть до самых низких отметок. По кредиту в специализированном банке они могут быть в несколько раз ниже стандартны.Для добавления комментария, пожалуйста, введите свой e-mail и пароль

«Viberi» Российские индексы потеряли опору
«Viberi» Российские индексы потеряли опоруРоссийские индексы потеряли опору23.01.2009 16:02К 16:00 мск российские инвесторы не нашли повода для оптимизма. Индекс РТС тщетно пытается пробить отметку 500 пунктов, он несет потери в 3,47% и составляет 497,60 пункта. В то же время индекс ММВБ снижается на 1,36% — до 549,97 пункта. Объем торгов на ММВБ составил около $1,665 млрд, в РТС — $5,978 млн.

С 15:15 мск на РТС приостановлены на 1 часторги обыкновенными акциями Сбербанкапосле обвала их стоимости к цене закрытия на 10,4389%. Текущая цена акций составила 14,53 рубля.Аналитик компании «Атон» Ольга Митрофанова констатирует, что, несмотря на негативный внешний фон, сегодня торги на российских площадках начались с незначительным повышением, но оптимизм игроков был недолгим. Уже к полудню российские индексы ушли в отрицательную зону. Проблемой рынка, пусть уже не такой острой, как вчера, остается недостаточный уровень ликвидности.Активные распродажи на российских площадках начались после публикации крайне слабого предварительного показателя ВВП Великобритании, оказавшегося хуже прогнозов. ВВП сократился на 1,5% (в квартальном исчислении), что почти в три раза хуже, чем в предыдущем квартале. IV квартал 2008 оказался самым слабым с 1980-х годов. Сегодняшняя публикация официально подтвердила рецессию в Великобритании. Хотя это было понятно и раньше, но снижение ВВП на 1,8% в годовом выражении лишь подчеркивает насколько глубоко финансовый кризис задел экономику этой страны.Как и следовало ожидать, на российском рынке лидерами снижения сегодня вновь стали бумаги банковского сектора. Который день подряд сильная просадка наблюдается также в акциях «Уралкалия».Несмотря на слабые данные по запасам нефти, опубликованные вчера Департаментом энергетики США, на текущий момент наблюдается стабилизация цен на нефть вблизи отметки $ 43 за баррель. Поэтому неудивительно, что акции нефтегазовых компаний в целом демонстрируют динамику «лучше рынка».Ольга Митрофанова отмечает, что интересная ситуация сегодня, как впрочем и в течение всей недели, наблюдается в металлургическом секторе. Единой динамики нет ни в акциях черной металлургии, ни в акциях цветной металлургии. Акции «Норильского никеля» под давлением неопределенности касательно вопроса создания глобального горно-металлургического холдинга с госучастием, демонстрируют обвальное падение, к 15:40 мск теряя около 5%. Бумаги ГМК выглядят очень слабо, в ближайшем будущем вполне вероятно тестирование отметки 1000 рублей.Относительный иммунитет к сегодняшнему падению на российских площадках демонстрируют акции «Полюс Золото» (+0,13% к 15:40 мск), в то же время акции другого российского золотодобытчика – «Полиметалла» – торгуются хуже рынка (-3%). Динамика в акциях золотодобывающих компаний выглядит несколько нелогичной в свете того, что на этой неделе «Полиметалл» опубликовал сильные производственные результаты за IV квартал 2008 года и оптимистичный прогноз на 2009 год, а у «Полюс Золото» есть определенные проблемы с приобретением контрольного пакета KazakhGold.В секторе черной металлургии «стойким стальным солдатиком» оказались акции НЛМК — уже вторую торговую сессию подряд ее бумаги демонстрируют уверенный рост на фоне общего падения рынка и в противовес другим отраслевым бумагам. При этом никаких новостей, способных вызвать повышенный спрос в этих акциях на этой неделе не было. Похожая ситуация наблюдается и в бумагах «Распадской». Обе бумаги относительно неликвидные, поэтому вызвать рост в них могут даже точечные покупки. Именно такие точечные покупки со стороны крупного игрока, на взгляд аналитиков «Атона», и стали причиной «аномального» роста. Другие сталелитейщики сегодня демонстрируют динамику «хуже рынка».Сегодня во второй половине дня не ожидается выхода важной статистики в США. Внимание участников рынка будет приковано к отчету General Electric, который должен быть опубликован до начала торгов в США. Поэтому во второй половине дня игроки будут ориентироваться на динамику фьючерсов на американские индексы, которая на текущий момент не сулит ничего хорошего, прогнозирует Ольга Митрофанова.Выбери!by-онлайнВсе новости

«Viberi» — Блоги — Андрей Школин (11.04.2009)
«Viberi» — Блоги — Андрей Школин (11.04.2009)Энергетикам пришлось умерить аппетиты: правительство не дало им $100 млрд на реализацию инвестпрограммКак много кривотолков вызвала эта сумасшедшая цифра в сентябре: «выхлоп» уже сдувающегося пузыря, признак мышления благополучных лет. «Где миллиарды долларов, которые вы привлекли в ходе IPO и от стратегических инвесторов?» – гневный вопрос того времени. Чуть позже стало ясно, что вырученные ранее от распродажи акций сред­ст­ва пошли на авансирование строек (стандартная предоплата – 25% от общей суммы заказа). И этих денег хватает примерно до середины 2009 года. А $100 млрд (вернее, 2,5 трлн рублей – тогда мало кто думал о девальвации) энергетики просили на четыре-пять лет вперед, грубо говоря, равными долями по 500–600 млрд рублей по мере освоения средств на ввод объектов. Аппетиты пришлось изрядно поумерить к состоявшемуся в начале апреля заседанию пра­ви­тель­ст­ва. В 2009 году государственные элект­ро­энер­ге­ти­че­ские компании получат из бюджета только 134 млрд рублей. Проблемы частной генерации в пра­ви­тель­ст­ве даже не обсуждались. «Судьбу инвестпрограмм частных генкомпаний узнаете позже», – обещает министр энергетики Сергей Шматко. Вопросы «неденежной» поддержки уже прорабатываются. Так, министр экономразвития Эльвира Набиуллина рассказала, что планируется исключить практику взимания штрафов за недобор газа от объемов, установленных договорами take or pay («бери или плати»). Без иронии, мера актуальная в условиях падения потребления электроэнергии.Сдувается помпезный план электрификации России до 2020 года, презентовавшийся не иначе как ГОЭЛРО-2. А ведь действительно напоминал достижение советских инженеров: стремление к гигантизму – еще один признак сытого времени. Теперь премьер-министр Владимир Путин заявляет, что темпы ввода новых энергомощностей необходимо сохранить на уровне 2008 года в течение ближайших трех лет. Падение шестикратное: по 2 ГВт в год вместо планировавшихся ранее (с учетом вывода устаревших блоков) 12,4 ГВт. В 2009 году правительство ждет падения спроса на электроэнергию на 4,5%, затем – рост на 0,1%, а в 2011 году – на 1,5%. Насколько это согласуется с прогнозом продолжительности кризиса, озвученным первым вице-премьером Игорем Шуваловым (стр. 12)? Без электричества не останемся: сокращение инвестпрограмм генерирующих компаний компенсируется повышением эффективности. Ранее и. о. предправления «Русгидро» Василий Зубакин рассказывал «Выбери!by», что за счет использования новых конструкций и технических решений можно повысить КПД турбины на 2–5%. А благодаря разработанному в прошлом году IT-решению, которое проводит оперативный мониторинг использования водных ресурсов, снизится число холостых сбросов из водохранилищ. При масштабах в 25 ГВт установленной мощности 1% – это 250 МВт. Стоимость строи­тель­ст­ва одного МВт – $2 млн. Иными словами, повышение КПД на 1% «Русгидро» в целом эквивалентно возведению новой станции за $500 млн.

«Viberi» Минфин посулил сенсацию
«Viberi» Минфин посулил сенсациюДоходность большинства госбумаг снизилась и по самым длинным, погашаемым в 2018 году, даже ушла ниже 8% годовых. Отчасти этому могли способствовать хорошие новости по поводу февральской инфляции, которая вопреки большинству прогнозов не превысила 1%, а также возобновившееся укрепление рубля. Первичный рынок не порадовал разнообразием. Минфин вновь продемонстрировал консервативный подход к размещениям и поскупился на премии участникам. В результате аукцион по доразмещению ОФЗ 27024 с погашением в 2006 году на 3 млрд рублей был признан несостоявшимся из-за отсутствия заявок, удовлетворявших запросам эмитента. Второй аукцион, однако, прошел удачнее — инвесторы удовлетворились символической премией в 3 базисных пункта по доходности и выкупили ОФЗ 46002 с погашением в 2012 году на сумму 1,34 млрд из предложенного объема в 2 млрд рублей. Доходность по цене отсечения составила 7,9% годовых. В четверг Минфин доразместил на вторичных торгах четыре выпуска с погашением с 2007 по 2012 год общим объемом 1,06 млрд рублей. На 17 марта назначены аукционы по ОФЗ 27025 и 46003 на сумму по 5 млрд рублей каждого выпуска. В этот же день состоятся купонные выплаты по пяти бумагам на 2,8 млрд рублей.
Самым интригующим событием недели стало заявление замминистра финансов Беллы Златкис о том, что ПФР реализовал в марте практически весь пакет госбумаг, в который были вложены пенсионные накопления граждан за 2002 год, для последующей передачи средств управляющим компаниям. Она отметила, что бумаги были проданы по самым выгодным ценам, отказавшись при этом объяснить технологию реализации и объем пакета. Финансовый результат обещают озвучить на этой неделе, при этом, по словам Беллы Златкис, «это будет полная сенсация».
Доходность ОФЗ с погашением в 2008-2018 годах к концу недели лежала в рамках 6,71-7,98%. Бумаги, погашаемые в 2005-2007 годах, торговались по доходности 3,7-6,6%, а с погашением в 2004 году — в пределах 2,96% годовых.

«Viberi» Рынок разобрался с долларом
«Viberi» Рынок разобрался с долларом»Большая семерка» и ФРС оставили американской валюте немного шансов на выздоровление. Итоговое коммюнике министров финансов стало компромиссом между США, заинтересованными в ослаблении доллара, и Европой, которой сильно не нравится рост евро. Рынок посчитал совместное заявление слишком слабым утешением для доллара. Правда, на прошлой неделе рост EUR/USD шел не слишком ровно. После бурной реакции на «семерку» (за утро понедельника евро вырос почти на 1 цент) рынок несколько успокоился и стал с некоторой опаской ждать главного события недели: выступления главы ФРС Алана Гринспена. Его взгляды на денежно-кредитную политику были оглашены в Конгрессе в среду. Беспечность руководителя ФРС по поводу ослабления доллара превзошла даже самые смелые ожидания. Алан Гринспен откровенно благословил американскую валюту на дальнейшее падение, и шквал ее продаж не заставил себя долго ждать. К завершению торгов в Нью-Йорке евро взлетел до месячного максимума на $1,283 и затем почти двое суток торговался вблизи $1,28. А в пятницу вышли слабые данные о торговом балансе США, в ответ на которые доллар снова резко пошел вниз. Рынок уже было настроился на обновление исторического максимума по EUR/USD, как вдруг пара так же резко развернулась в сторону снижения. Всего за час евро обвалился на 1,5 цента. Немедленно поползли слухи о том, что у Европейского центробанка лопнуло терпение и потери евро — его рук дело. Однако сам ЕЦБ предпочел не комментировать пересуды о возможных интервенциях с его стороны.