Рубрика: Статьи

Евгений иванов: «это означает демонтаж монополии сбербанка» — Банки — Бизнес — № 21 (04-10 август 2003) — Архив — Выбери!by
Евгений иванов: «это означает демонтаж монополии сбербанка» — Банки — Бизнес — № 21 (04-10 август 2003) — АрхивПокупка «Интерросом» группы банков «О.В.К.» стала одной из самых громких сделок за последнее время. О ее подробностях в интервью журналу «Выбери!by» рассказывает президент Росбанка Евгений ИВАНОВ.- Скажется ли на развитии розничного банковского бизнеса в стране покупка «Интерросом» «О.В.К.»?
— На мой взгляд, скажется и причем принципиально. Появляется банковская группа, которая по потенциальному размеру сети составит конкуренцию Сбербанку. При этом группа банков частная, не имеющая социальных обязательств, какие есть у монополиста. Переломить монополию представлялось только двумя способами. Первый — расчленить Сбербанк или вариации на эту тему. Второй — создать реальную конкуренцию. Очевидно, что разумно идти по второму варианту. Объединенная группа банков крайне привлекательна и для иностранных партнеров, которые могут, используя ее сеть, осуществлять дистрибуцию своих розничных продуктов. Так или иначе, развитие частной сети филиалов — это правильно. Это означает, что идет процесс по диверсификации розничного рынка банковских услуг и демонтаж монополии Сбербанка.
— Станет ли покупка «О.В.К.» стимулом для других более мелких банков с развитой филиальной сетью?
— Не исключено. Но таких крупных сетевых банков федерального значения, как банки «О.В.К.», не осталось. По количеству филиалов «О.В.К.» — бесспорный лидер. Дальше идут «Уралсиб», Газпромбанк, Импэксбанк, Банк Москвы. Только у «Уралсиба» около 300 филиалов. У всех остальных — чуть более 100. У «О.В.К.» сейчас 397 офисов в 66 городах численностью более 100 тыс. человек и в 192 городах с меньшим количеством населения. Кроме того, в наличии «О.В.К.» около 400 «законсервированных» офисов. Из них через 1,5-2 года может заработать порядка 200.
— Есть мнение, что «Интеррос» приобрел «кота в мешке» — компанию с непонятной финансовой структурой. Вы разделяете такую точку зрения?
— Нет, не разделяю. Надо учитывать, что покупаются не только банки «О.В.К.», но и весь материально-технический комплекс группы: банкоматы, здания, программное обеспечение, средства связи и прочие активы. Далеко не все учитываются в финансовых документах банков. Поэтому когда смотрят в банковские балансы, то зачастую не видят в них ничего волнующего, в то время как на самом деле отдельные небанковские активы стоят десятки миллионов долларов.
— Поможет ли покупка «О.В.К.» добиться поставленной год назад акционерами Росбанка задачи: довести капитализацию до $1,5 млрд и таким образом вывести банк в пятерку лидеров?
— Безусловно. Речь идет о рыночной капитализации всей финансовой группы. Причем $1,5 млрд — это минимум, на который мы рассчитываем. Будут ли впоследствии банки слиты в один, мы не знаем. Сливать или не сливать — сложный вопрос. Зарубежный опыт не дает на него однозначного ответа. Сейчас мы исследуем, какой сделать структуру банковской группы. И к этому процессу привлечены независимые консультанты, в числе которых крупный международный банк. Также они помогут нам определиться, под каким брэндом выступать группе — под брэндом зарекомендовавшего себя хорошо Росбанка или под старейшей маркой Общества взаимного кредита, известной с XIX века. Но все наши решения будут служить одной задаче — созданию синергетического эффекта внутри группы, когда бизнесы всех структур работают друг на друга. u

«Viberi» Трудности пересчета
«Viberi» Трудности пересчетаИллюстрация: Луис А. Торрес-КонсаТакже отличилисьБорис Грызлов, спикер Госдумы, отказался поручить Комиссии по противодействию коррупции выяснение вопроса, откуда у Владимира Жириновского автомобиль «Майбах» стоимостью свыше $1 млн. «Это вне компетенции комиссии», – заключил спикер. Но правдоискателей из «Единой России» отказ спикера не остановил, четыре депутата из фракции обратились с просьбой начать проверку в Генпрокуратуру.Сюй Шайинг, глава пресс-службы администрации китайского Донгфенга, подтвердил, что власти города намерены создать совместное предприятие, которое займется продажей билетов в монастырь Шао­линь, а также вывести эту компанию на IPO. Монахи, понятное дело, против. Но никакие боевые искусства не в силах остановить массовое паломничество жителей Поднебесной на биржу.Барак Обама, президент США, назвал банкиров с Wall Street «жирными обнаглевшими котами». На следующий день главы трех крупнейших банков не приехали к нему на встречу, сославшись на «туман в аэропорту». Грозные выпады против банкиров доносятся из Белого дома уже не первый раз. «А Васька слушает да ест».Алексей Багаряков, депутат Госдумы от КПРФ, предложил увеличить сумму по страхованию вкладов с 700 тыс. до 2,5 млн рублей. По данным АСВ, нынешние гарантии позволяют спать спокойно владельцам более 90% всех частных депозитов. Те же граждане, чьи вклады превышают страховую сумму, либо поленились разнести свои сбережения по разным банкам, либо настолько зажиточны, что банков для этого им не хватило. Странно, что их интересы представляет коммунист.

Выбери!by On-Line Главная
Выбери!by On-Line Главная26.09.2008На «Полюс Золото» появился еще один претендентКомпания «Нафта Москва», принадлежащая Сулейману Керимову, направила владельцу «Интерроса» Владимиру Потанину предложение о покупке его пакета акций в «Полюс Золото». По неофициальной информации, оферта будет действовать в течение двух недель. Ее стоимость составляет приблизительно $25 за акцию и $1,6 млрд за весь пакет в размере 35%.По мнению аналитика Альфа-банка Максима Семеновых, скорее Владимир Потанин договорится с Михаилом Прохоровым о покупке этого пакета. «Причина в том, что бизнесмены намерены окончательно поделить свои активы, — отметил эксперт. – Думаю, не повлияет и сумма сделки: предложение от Сулеймана Керимова на $200 млн выгоднее для владельца «Интерроса», нежели договоренность с Михаилом Прохоровы. Следует отметить, что для акций «Полюс Золота» очень позитивен факт того, что появился второй претендент, который очевидно надеется на будущий рост капитализации компании. Кроме того, если покупка состоится, будущий владелец будет обязан выставить оферту миноритарным акционерам по достаточно выгодной цене».Справка: В середине сентября Михаил Прохоров и Владимир Потанин подписали новый протокол о разделе активов, согласно которому первому предпринимателю перейдет доля второго в компании «Полюс Золото» — около 35% акций. В свою очередь Владимир Потанин в результате сделки укрепит свои и без того прочные позиции в «Норильском никеле», получив 2% акций ГМК. Кроме того, ему достанется 25,8% в «Русиа Петролеум» и 95% агропромышленной группы «Агрос». Неопределенность остается в вопросе о будущем девелопера «Открытые инвестиции» («ОПИН»). По данным участников рынка, Михаил Прохоров предлагает бывшему партнеру по бизнесу выкупить его долю в «ОПИНе». Окончательное соглашение появится 14 октября.Выбери!by-онлайн

«Viberi» ПРОГНОЗЫ
«Viberi» ПРОГНОЗЫАлександр Фетисов, начальник аналитического отдела ИК «Ист Кэпитал»:– Нервозность нефтяного рынка по-прежнему будет основным фактором, влияющим на цены акций. Мы пока не видим никаких предпосылок, которые могли бы оказать краткосрочную поддержку ценам на нефть, и скорее всего диапазон $51–54 за баррель останется актуальным и на этой неделе. « Индекс РТС будет находиться в диапазоне 1810–1850 пунктов. Что касается рекомендаций, то, на наш взгляд, наиболее целесообразно оставаться в бумагах РАО «ЕЭС России», Сбербанка, «Норильского никеля» и «Газпрома», хотя последний довольно сильно зависит от нефтяных котировок.
Денис Филиппов, начальник управления брокерских операций «Ренессанс Онлайн»:– Мы полагаем, что на текущей неделе на российском рынке акций будут преобладать умеренно-негативные настроения. Цены на энергоносители продолжают снижаться. Действия ОПЕК пока не приносят ощутимых результатов, поэтому не исключено, что в ближайшее время стоимость барреля опустится ниже отметки в $50, что может стать сигналом к продажам для очередной группы инвесторов. Кроме того, вызывает опасения состояние фондового рынка США в сезон корпоративной отчетности, начало которого ознаменовалось слабыми результатами Intel и разочаровывающими прогнозами Motorola и Apple. В случае начала здесь полномасштабной коррекции движение вниз на российском рынке ускорится. На наш взгляд, к концу недели индекс РТС может опуститься в район 1720–1750 пунктов.

«Viberi» НАЛОГИКА
«Viberi» НАЛОГИКАНалог на безделье «Я не так глуп, чтобы подозревать самое худшее», – говорил один из персонажей Моэма. Налоговики же любую неясность трактуют так, как хуже всего для предприятия. Например, увидев у него неучтенное оборудование, посчитали – оно действует и приносит доходы, не отражаемые в декларациях. Далее все было стандартно: доначисление налога и штраф. Но ведь имеется множество случаев, когда техника пылится без дела: демонстрация, подготовка к продаже, ремонт и т. д. Ранее она использовалась и от этого были одни убытки – заявил бизнесмен. Кроме того, в суд сдан приказ, в соответствии с которым деятельность приостанавливалась из-за нерентабельности. И еще коммерсант удачно сыграл на ошибках проверяющих. Им позволено осматривать помещение только вместе с понятыми (п. 3 ст. 92 НК РФ), а это условие не выполнено. Без контроля ревизоры внесли в протокол лишь данные, выгодные для себя, – наличие аппаратуры, в нашем случае игровых автоматов. Они стояли за запертой дверью и к ним не могли подойти посетители – важное обстоятельство. Однако в инспекции его не учли. Свидетельства очевидцев, подтверждавших простой, тоже не заинтересовали налоговиков. Зато их отметили представители фирмы, сообщив в арбитраж. Там поняли, что проверяющие исказили факты. Их решение отменено (постановление ФАС Северо-Западного округа от 25 сентября 2006 г. № А56-35249/2005). Отсюда делаем вывод – желательно собирать аргументы, доказывающие отсутствие деятельности. Чиновники их искать не будут, им выгоднее налоги доначислить.

«Viberi» Фотография диктует моду и стиль
«Viberi» Фотография диктует моду и стильФотография, мода и стиль — вещи нераздельные. Причудливые изыски кутюрье, помещенные на разворотах дамских изданий, — предмет вожделения и соблазна для женщин. Утонченность или взбалмошность моделей, запечатленных на обложках глянцевых журналов, — объект преклонения для мужчин. Но порой кажется, что весь этот сияющий, модный и стильный мир — лишь миф, порожденный мастерски нацеленным объективом фотографа…
После громкой «Ретроспективы» Хельмута Ньютона, которая открыла третий московский международный фестиваль «Мода и стиль в фотографии», москвичам понадобилась двухнедельная передышка, чтобы немного прийти в себя от откровенных и шокирующих «ню» мастера. Нынешняя неделя готовит ценителям фотографии открытие целой плеяды разнообразных выставок: Жанин Льепс и Давид Лашапель, Жан-Мари Петье и Тацио Секкьяроли, Александр Родченко и Владислав Зайцев — знаменитые имена приятно ласкают слух.
7 апреля в выставочном зале «Новый манеж» пройдет презентация сразу трех выставок. Это «Магия цирка», представленная FNAC — Национальным фондом современного искусства Парижа, «Парад-Алле. Фотографии Александра Родченко на манеже» и «Избранное» Тацио Скьяролли.
Тема цирка фотографов захватывает и увлекает: они запечатлевают сладостный момент полета, когда воздушные гимнасты, кажется, преодолели законы земного притяжения; они заглядывают объективом в пасть полудиких зверей, вселяющих в зрителя священный ужас; они успевают уловить тот миг, когда подброшенные жонглером кольца беспечно зависают в воздухе. Им интересна телесная пластика гуттаперчевых акробатов; вместе с отчаянными канатоходцами они балансируют на тоненькой нитке под куполом цирка; но главное — они способны заметить момент, когда рисованную улыбку клоуна вдруг опровергают налитые печалью и одиночеством глаза. Особенно притягательны для русского зрителя снимки знаменитой Сары Мун: французская фотографесса рассказывает об истории цирка Дурова.
8 апреля в бутике «Джеймс» откроется небольшая выставка работ Давида Лашапеля. Январский приезд известного мэтра провокационной фотографии, который делал две фотосессии специально для российского «Плейбоя», вызвал усиленные дискуссии на тему «репортажного сюрреализма» и целый шквал публикаций в столичных СМИ, наперебой обсуждавших скандальный имидж художника. Теперь москвичи смогут не спеша посмотреть снимки Лашапеля, который обожает работать с обнаженной натурой.
9 апреля Московский Центр искусств представит своим гостям «Шик Фобур Сан-Оноре и Елисейских полей 50-60 гг.» от Жанин Ньепс и «Берлинские кабаре. 20-30 гг.» — собственность берлинской галереи Бодо Нимана. Жанин Ньепс, родственнице Нисефора Ньепса, изобретателя фотографии, сам бог велел мастерски владеть объективом и управляться с капризной вспышкой, воспринимая мир через призму фотоаппарата. Ее учителем был легендарный Анри Картье-Брессон, который и обучил ее тонкостям профессии.
Фотографии восьмидесятилетней Ньепс — своеобразный дневник XX века: она запечатлевает и первых голосующих женщин, и студенческие волнения 1968 года, и феминистскую манифестацию под предводительством Симоны де Бовуар. Но в первую очередь ее интересуют люди: зафиксировать их движения, эмоции, схватить выразительность момента — вот, что представляется ей самым важным. Она считает, что фотография должна быть искренней и правдивой. Чтобы добиться этой правдивости, она всегда одевается так, как одеты те, кого она пришла снимать. Если ей приходится делать фото в больнице, она облачается в белый халат. Если ее привлекает деревенский колорит, она наряжается в крестьянскую одежду. И только при съемке студенческих смут ей пришлось временно превратиться в американскую туристку: нашивка представителя прессы могла вызвать рукоприкладство как со стороны молодежи, так и со стороны полиции…
Берлинские кабаре 20-30-х годов — мир совершенно особый. Он возник в противовес бессмысленной бесконечности Первой мировой войны. Уставшие от смертей и увечий, солдаты возвращались домой и мечтали погрузиться в сладостное опьянение беззаботности. Неистовая жажда жизни постепенно приобретала характер массовой истерии: Берлин захлестывал водоворот развлечений, лихорадочной веселости и непомерного расточительства. Излюбленным местом стали кабаре с их соблазнительными и раскованными танцовщицами, с терпкими мелодиями джаза, с разлитой в воздухе чувственностью. Расцвет и закат «золотых двадцатых», канувших в Лету вместе с мировым экономическим кризисом 1929 года, остался лишь на черно-белых снимках анонимных авторов…
Для полноты картины следует отметить, что 10 апреля на площадке ЦВЗ «Манеж» откроется презентация выставки Жана-Мари Перье «Мои шестидесятые», а 11 апреля в «Фотоцентре» Союза журналистов пройдет ретроспектива «Начало авторской моды в СССР. Слава Зайцев. 1960-80-е». Любителям стильной и модной фотографии на этой неделе скучать не придется.

Архив журнала Выбери!by.
«Viberi» Архив журнала Выбери!by.Частная думаКуда катятся банкиДорогие товарищиГрязное белье &laquo;Альфы&raquo;КадрыНашли заменуНАЗНАЧЕНИЯ И УВОЛЬНЕНИЯНе устроил акционеровЧто будетИнтрига недели: реформа электроэнергетикиФИНАНСОВО-ЭКОНОМИЧЕСКИЙ КАЛЕНДАРЬ НА НЕДЕЛЮЧто было&laquo;Ф.&raquo; 100 номеров назадИстория недели: Секретная служба СШАЭкономикаРазношерстная страна<strong>Рейтинг.</strong> Уровень региональной дифференциации в России достиг небывалых размеров. На территории размером в одну седьмую суши живут и &laquo;развитые&raquo; страны, и представители &laquo;третьего мира&raquo;.НАЛОГИКАСтратегия. Алексей Кудрин продолжает отстаивать консервативную бюджетную политику, направленную на ограничение государственных расходов, хотя делать это становится все сложнее. Экономисты не из лагеря ЦБ и правительства дают этому упорству неоднозначные оценки.Дачнику — &laquo;амнистию&raquo;, жильцу — новый срокВодка под конвоемПравительство занялось самооценкойВ ПРАВИТЕЛЬСТВЕВ ПАРЛАМЕНТЕГлавная темаВы ему должныИстория. Рустаму Тарико удалось построить агрессивный и очень прибыльный банк, выдавший кредитов больше, чем Сбербанк. Но в случае экономических потрясений масса необеспеченных ссуд обернется крахом.Светский предпринимательИсточники бизнесаКак управляют «Русским стандартом»Дмитрий Левин: «Рентабельность этого бизнеса невысока»Интервью. Председатель правления банка «Русский стандарт» Дмитрий Левин рассказал о том, как строятся взаимоотношения с Рустамом Тарико и почему кредитная организация до сих пор не продана.БанкиЭкзотика валютных сбереженийБольшинство российских банков привлекают сбережения вкладчиков только в валютах «большой тройки»: рублях, долларах и евро.Партнеры по картам<b>Бонусы.</b> Банки и компании объединяют свои усилия по популяризации карт, выпуская совместные (кобрэндинговые) продукты. Клиенту важен уже не сам пластик, а его дополнительные возможности.В КУРСЕ Продать за 60 секундОбмен без обманаКРЕДИТНАЯ ИСТОРИЯСтрахованиеСТРАНА РИСКОВБез экзаменовВ КУРСЕ КомпанииИнвесторы причалилиКонсолидация. В портовой отрасли формируются два крупнейших холдинга. Один принадлежит компаниям, близким к металлургическому магнату Владимиру Лисину, второй создается на базе Новороссийского морского торгового порта.В КУРСЕ Партнер по разведкеМонопсония по-русскиМИЛЛИАРДЕРЫФинансовые рынкиПИФы в мае: обнажение рисковРейтинг. Последний месяц весны стал горячей порой для фондового рынка. График котировок напоминал броуновское движение. Было все: и радость побед, и горечь падения. &laquo;Ф.&raquo; подвел итоги работы фондов в мае и за последние 12 месяцев.Ловкость пайщикаМанипуляции. Как без особого риска за неделю увеличить свой капитал на 10%? Достаточно следить за сообщениями о существенных событиях эмитента и вовремя купить пай нужного ПИФа.Куда они ИДУт?Инвестиции. Что отличает индивидуальное доверительное управление (ИДУ) от вложения денег в паи? Возможности, которые открываются перед инвесторами. &laquo;Ф.&raquo; выяснил, как меняются их предпочтения в зависимости от ситуации на рынке.Коллапс и апокалипсис на фондовом рынке<strong>Страхи.</strong> &laquo;Возможен ли вечный &laquo;боковик&raquo;?&raquo; — этим вопросом задаются многие начинающие игроки. Автор нынешней инвестиционной антиутопии видит в подобной ситуации сразу несколько парадоксов.Биржевые роботрясыПлощадки. Подъем фондового рынка привел к увеличению нагрузки на электронные системы, поэтому организаторы торгов задумались о введении ограничений в отношении наиболее активных игроков — &laquo;тамагочи&raquo;.ТОРГОВЫЙ МОНИТОРПрожорливая волатильность&laquo;Роснефть&raquo; навыносЗа пайщиками на биржуВалютаСмена коридора<strong>Ситуация.</strong> Курс евро на рынке Forex удержался выше $1,255 и пытается восстановить утраченные позиции. Пара доллар-рубль после роста в начале недели до 27,1 рубля к пятнице опять вернулась к 27 рублям.ПРОГНОЗЫРедкий вид: армянский драмАкцииРусские качели<strong>Тенденция.</strong> Опасения роста учетной ставки ФРС США &laquo;продавили&raquo; российский рынок ниже 1300 пунктов по индексу РТС. Зависимость рынка от внешних сигналов сохраняется. Однако подготовка IPO &laquo;Роснефть&raquo; может оказать ему поддержку.ПРОГНОЗЫИДЕИ ДЛЯ ИНВЕСТОРАПолосатый &laquo;Ростелеком&raquo;БыкVSМедведьАКЦИЯ НЕДЕЛИ ОблигацииНатуральная «десятка»В КУРСЕМировые финансыИНОСТРАННОЕ ДЕЛОAirbus в зоне турбулентностиФинансистов потянуло в мореЦБ извинился за Murakami $1 трлн на пушки Личные деньгиФискальный дисконт<strong>Инициатива.</strong> Депутаты Государственной думы одобрили в первом чтении поправки к Налоговому кодексу. Если они вступят в действие, покупатели жилья, студенты и пациенты платных клиник смогут сэкономить на налогах.Работа на карман<strong>Вымогательство.</strong> Московская ассоциация риэлторов (МАР) объявила борьбу c злоупотреблениями на рынке недвижимости.КУДА ВКЛАДЫВАТЬ ДЕНЬГИ?ИнвестицииСтарые вещи о главном<strong>Антиквариат.</strong> Сохранившиеся в семье старинные телефоны, бабушкины самовары и чугунные чайники способны положить начало интересной коллекции, которая будет вполне востребована на рынке.Вы любите старые вещи?ОтдыхПочти эйфорияПрорыв. Российское кино, похоже, выходит из летаргического сна. На недавнем фестивале &laquo;Кинотавр&raquo; в Сочи было представлено несколько новых картин — сильных, радикально неоднозначных, но бесспорно талантливых.ВЫХОДНОЙ ДЕНЬЕще раз про кино<strong>Программа.</strong> Открывающийся в пятницу Московский кинофестиваль не продемонстрирует этапных отечественных картин. Но создаст представление о том, каким был минувший киногод за пределами России.&laquo;Ф.&raquo; РЕКОМЕНДУЕТЭкономикаМинистр обороны финансов<b>Стратегия.</b> Алексей Кудрин продолжает отстаивать консервативную бюджетную политику, направленную на ограничение государственных расходов, хотя делать это становится все сложнее. Экономисты не из лагеря ЦБ и правительства дают этому упорству неоднозначные оценки.Из первых рук«КАМАЗ» – ИТОГИ ГОДАИнтерес широкой общественности к крупнейшим отечественным предприятиям весьма понятен: рабочие места, отчисления в бюджет, объемы производства, общая капитализация, экономическая устойчивость и конкурентоспособность – показатели в первую очередь государственные. И особенно важны эти показатели, когда речь идет о высокотехнологичных предприятиях-гигантах, таких как Камский автозавод – «КАМАЗ».

«Viberi» В полете
«Viberi» В полете07.01Лучше быть пилотом, чем пассажиром. У пилотов кресла попросторнее и стюардесса всегда под рукой. Мой ноутбук авиасимуляторы не тянет, а у них в кабине полный эффект присутствия. Мой ноутбук для игр вообще не годен и сейчас, в полете, запоминает то, о чем по прилету не забыть бы мне.
Не забыть выйти на работу. Причем 8-го, а не 9-го, как вся страна. Я тоже думаю, что 11-дневные новогодние каникулы в России – издевательство. Интересно, те, кто «подарили» стране такое счастье, считали, сколько стоит час или день семейного досуга, не связанного с возлияниями? А ведь речь идет не о чьем-то персональном отпуске, а о массовом народном безделье. То есть спрос на боулинги, походы в кинотеатры, семейные обеды в приличном месте, прочие традиционные и нетрадиционные развлечения возрастает кратно. А законам рынка российские законы не указ. И цены растут.
Не забыть перекинуть часть денег с текущего счета во вклад. Каникулы – вещь разорительная. Получив декабрьскую зарплату перед Новым годом, решил расставить «стоп-лоссы». Аккуратно рассчитал расходы на поездку – жалования за ноябрь, по идее, хватало (теперь можно написать «хватило»). Декабрьскими деньгами «накормил» аппарат «кэш-ин», пополнив текущий счет. Из другого города да еще в праздник доступ к нему затруднен – лишний раз в этот карман не залезешь, но при острой необходимости добраться до него можно. А вот моему срочному депозиту в прошлом месяце ничего не перепало – решил, коль уложусь в новогоднюю смету, то вернусь и тогда рассчитаюсь с ним сполна. Накопительный план остается в силе.
Не забыть про машину. На которую коплю. Должна прийти в марте. К тому моменту я вряд ли соберу всю сумму – чего уж себя обманывать. Снова придется брать кредит. Озаботиться этим надо бы сейчас. Поизучать предложения, посчитать проценты и комиссии, решить, на сколько лет или месяцев в долги залезать. А еще справочки себе справить: дескать, работаю давно, платят прилично и «в белую» – почти идеальный заемщик.
Не забыть «проехаться» по новым видам кредитования. Хотя зачем откладывать – можно прям сейчас и «проехаться». Я про кредиты на покупку паев. Один крупный банк со своей управляющей компанией уже проанонсировал такую услугу, сейчас, наверное, другие в эту «нишу» устремятся. Непонятно только, зачем они нам, потенциальным и состоявшимся пайщикам, «по ушам ездят»: мол, ПИФы – это не спекуляция, ПИФы – это накопление. Где это видано, чтобы люди копили заемные средства, – бред, по-моему. Фактически речь идет о маржинальном кредитовании, но как долго такие позиции держат открытыми? Ну уж точно не годами, «маржиналка» – чисто спекулятивный инструмент. Опять-таки парадокс: самим управляющим при работе с паевыми фондами использовать плечо нельзя, но они почему-то находят разумным предлагать это клиентам. И чисто житейская калькуляция: вложения собственных средств в ПИФы в принципе можно считать оправданными, если доходность по ним с учетом налога при погашении превышает инфляцию. Чтобы оправдать инвестирование заемного капитала, прирост пая должен покрывать проценты по кредиту. А прогнозы по рынку меж тем весьма сдержанные: хорошо, если на 20% вырастет. Учитывая же, что немногие управляющие этот самый рынок обыгрывают, то кредит на покупку паев – нечто за гранью финансовой логики. Почти то же самое, что взять кредит и положить его во вклад, и все в одном банке. Это если смотреть глазами инвестора. Зато бизнес-логика банкиров и управляющих безупречна – одна операция, а сколько с нее капает! Проценты по кредиту, скидки-надбавки при продаже-покупке паев, плата за управление. А главное – деньги все время под контролем, ежели что – margin call! Беспроигрышный вариант.
Да, кстати, если уж пошла такая пьянка, то почему бы не придумать «шорты» для ПИФов. У меня, скажем, появляется «инсайд», что портфельный менеджер в какой-нибудь УК не выдержал испытания долгими праздниками и ушел в запой. Я, естественно, хочу сыграть на этом в короткую. То есть погасить паи, которых у меня нет, чтобы потом, когда управляющая компания найдет свежего «портфельщика», откупить их обратно по более низкой цене.
Начинает закладывать уши, приближаемся к Домодедово. Попросили пристегнуть ремни и убрать посторонние предметы. Убираю.

»витязь» продегустирует рынок облигаций — Облигации — № 37 (24-30 ноябрь 2003) — Архив — Выбери!by
«витязь» продегустирует рынок облигаций — Облигации — № 37 (24-30 ноябрь 2003) — Архив№ 37 (24-30 НОЯБРЬ 2003) ОБЛИГАЦИИРАЗМЕЩЕНИЕ. Еще одна пивоваренная компания дебютирует на рынке корпоративных займов. 27 ноября на ММВБ состоится размещение бумаг ПК «Витязь» на сумму 50 млн рублей со сроком обращения два года. Единая ставка первых четырех квартальных купонов определится в ходе аукциона, остальные четыре устанавливает эмитент. Соответственно через год инвесторы имеют право предъявить облигации к досрочному погашению. Организатором выпуска выступит ИФК «Солид». Средства от размещения эмитент планирует направить на реструктуризацию кредитного портфеля.
ПК «Витязь» образована на базе пивобезалкогольного комбината «Ульяновский». Компания производит 10 сортов пива, минеральную воду «Симбирская», а также солод и ячменно-солодовый концентрат. Объем производства пива ПК «Витязь» вырос с 3,3 млн декалитров в 1995 году до 4,6 млн в 2002-м. Производство солода выросло с 10,5 до 17,2 тыс. тонн. В 2002 году выручка от реализации продукции составила 430 млн рублей, чистая прибыль — более 29 млн рублей.
Основную часть продукции ПК «Витязь» продает в сегменте недорогого пива в регионах Средней и Нижней Волги и Северного Кавказа. Однако вследствие роста благосостояния населения РФ в последние годы спрос на эту продукцию заметно сократился, в то время как потребительские предпочтения все больше перемещаются в средний и дорогой сегменты. В связи с этим своей основной задачей компания видит переход с производства недорогого пива в наиболее перспективный и динамично растущий средний сегмент. В 2004 году планируется вывести на рынок новую марку пива «Царь», позиционированную в среднеценовой нише, и наладить систему продаж по европейской части России и на Урале.
В соответствии с программой технического перевооружения и повышения качества продукции во второй половине 2002 — начале 2003 года по лизингу был приобретен современный цех розлива производства немецкой фирмы KHS общей стоимостью 6 млн евро. Срок лизинга — 60 месяцев, ежемесячный платеж после приемки оборудования — около 88 тыс. евро, полное исполнение обязательств — май 2008 года. Для уплаты аванса по лизингу был привлечен кредит Сбербанка на сумму 19,569 млн рублей сроком на четыре года под 15% годовых с возможностью равномерного погашения. Долгосрочные обязательства компании, состоящие из задолженности по лизингу и кредита Сбербанка, составляют 31% от ее пассивов, размер которых по состоянию на 1 июля 2003 года равнялся 513,6 млн рублей, на собственные средства приходится 39%, остальные 30% — краткосрочные обязательства.
Совсем небольшой «дегустационный» объем займа, который можно трактовать двояко, комментирует руководитель департамента развития инвестиционных проектов Юниаструм-банка Наталья Маркелова. С одной стороны, невысокая будущая ликвидность при небольшом объеме займа скажется на ставке — эффективная доходность к оферте будет достаточно высокой и составит 19-20%. С другой — такой объем скорее всего был выбран именно для первого выпуска, позволяющего выявить интерес к компании со стороны инвесторов, поскольку финансовые показатели деятельности ПК «Витязь» позволяют осуществить эмиссию в более значительных объемах. «Данные же бумаги могут быть интересны неспекулятивно настроенным инвесторам», — заключает специалист. В свою очередь начальник отдела долговых ценных бумаг ИФК «Солид» Станислав Лавров сообщил, что организаторы ожидают ставку купона на аукционе на уровне 18-19% годовых скорее ближе к 19%. Это соответствует доходности к оферте около 20% годовых. В списке потенциальных покупателей бумаг, по словам менеджера, сейчас фигурирует около 10 инвесткомпаний (преимущественно региональных), чей спрос покрывает объем займа.
Ценовые сегменты российского рынка пиваСегментДоля в 2000 г., %Доля в 2002 г., %Дешевый5037Средний3543Дорогой1215Элитный35Источник: ассоциация «Пивоиндустрия»

«Viberi» Промедление смерти подобно
«Viberi» Промедление смерти подобноПРОГНОЗыОбвал евро будет недолгим Денис Барабанов, начальник аналитического отдела ИК «Грандис Капитал»:За несколько сессий с начала мая рубль потерял по отношению к доллару примерно 3,5%, что связано с мощным рос­том доллара к евро. Но обвал евро в ближайшее время должен остановиться, так как для этого нет фундаментальных предпосылок. Прогноз на конец года по паре рубль/доллар на уровне 29,0 остается в силе, а к концу мая пара может вернуться на уровни 29,5–29,7 рубля за доллар. Главный риск для курса рубля – в снижении цен на нефть. С начала года корреляция между изменением доллара и ценами на нефть была минимальной, она усилилась только в пос­ледние два дня в связи с паникой. Но тенденция не является долгосрочной. Дорогая нефть связана с более уверенным восстановлением мировой экономики, и рано говорить о том, что греческий кризис способен серьезно повлиять на ситуацию.…а рубль – крепкимРоман Дмитриев, управляющий директор департамента управления активами ГК «Норд Капитал»:Рубль остается под давлением доллара. Причины: бегство от риска из-за долговых проблем в еврозоне, падение цен на нефть, закрытие части позиций carry-trade, которые были у нерезидентов с начала года, и принудительное закрытие коротких позиций по доллару против рубля. В краткосрочной перспективе давление на рубль может сохраниться, при продолжении давления на евро и дальнейшем снижении цен на нефть котировки рубль-доллар могут подскочить до 30,85–32,00 ко второй половине мая. Но в случае благоприятного развития событий в еврозоне и стабилизации нефти в районе $75–85 за баррель, мы, вероятно, увидим стабилизацию курса на уровне 29,5–30,50 рубля за доллар. Также поддержку руб­лю окажут активность экспортеров по продаже валюты и открытие коротких позиций рыночными игроками по доллару на новых уровнях.