Рубрика: Статьи

«Viberi» Другие доллары
«Viberi» Другие долларыО том, насколько сильно изменились предВ­почВ­теВ­ния, можно судить по майскому отчету Treasury International Capital (TIC) Казначейства США. В первую очередь вВ нем просматривается возросшая склонность кВ риску, овладевшая умами игроков минувшей весной. Если в феврале–апреле частные иностранные инвесторы стабильно покупали долгосрочные облигации Казначейства на $23–25В млрд вВ месяц, то в мае совершенно утратили к ним интерес. Вместо этого они принялись вкладывать в долгосрочные долговые обязательства федеральных агентств (чистые покупки выросли до $13,4 млрд) иВ акции ($16,8 млрд). Кроме того, сами американцы заметно активизировались на зарубежных рынках. В мае их покупки иностранных ценных бумаг превысили продажи на $27,7В млрд. Это не удивительно. Согласно опросу управляющих активами, проведенному в конце весны компанией Merrill Lynch, почти половина респондентов увеличивала долю вложений в акции развивающихся рынков вВ своих портфелях по сравнению сВ 26% вВ апреле.Короче, товарищи! Еще более заметные перемены произошли в поведении В«официальныхВ» инвесторов – центральных банков и суверенных фондов. Первое, что обращает на себя внимание, – резкий (на $21,8В млрд) вывод средств из долгосрочных облигаций Казначейства. Отток такого масштаба происходит всего лишь вВ третий раз в новейшей истории. Означает ли это, что недовольство гегемонией доллара в мировых резервах выражается уже не только в словах, но и в действиях? Статистика TIC показывает, что для такого вывода пока нет оснований. В«ОфициальныеВ» инвесторы активно наполняли свои портфели краткосрочными обязательствами американского Минфина: сумма за май выросла на $53,1В млрд. В«Учитывая растущую озабоченность по поводу бюджета США и стоимости доллара, возможно, не стоит удивляться притоку средств вВ краткосрочные бумагиВ», – отмечает аналитик RGE Monitor Рейчел Зимба.Примечательно, что главный и самый грозный критик американской валюты – Китай – продолжает наращивать свои и без того громадные вложения в облигации Казначейства. В мае их общая сумма перевалила за $800В млрд. Пекин не устает взывать кВ Вашингтону: нужно проводить более ответственную бюджетную иВ денежную политику, обеспечить стабильность доллара. В«Будучи важным инвестором в американский долг, мы, конечно, обеспокоены состоянием экономики СШАВ», – заявил замминистра финансов Жу Гуанцзяо.Китайскому примеру, хотя и в более скромных масштабах, следуют страны-нефтеэкспортеры (вВ отчетах TIC в эту группу попадают 15 стран Ближнего Востока, Северной Африки и Южной Америки). Нарастила свой портфель и Бразилия, также отдавая предВ­почВ­тение краткосрочным долговым инструментам. Рейчел Зимба считает, что эта тенденция может говорить оВ желании инвесторов повысить ликвидность своих фондов и иметь больше свободных средств для покупки других активов. Например, в странах – поставщиках сырьевых ресурсов, что особенно актуально для Китая. Однако, отмечает аналитик, это вовсе не означает, что Пекин будет сворачивать инвестиции в доллары. « условиях ускорения экономического роста приток В«горячих денегВ» в Китай вряд ли ограничится вторым кварталомВ», – считает она. Что касается России, то ее инвесторы в мае избавились от части В«казначеекВ». Но при этом статистика ЦБ показала значительный прирост международных резервов, и львиная доля пришлась на нетто-покупки регулятором американской валюты ($18,6В млрд). Можно предположить, что предпочтение в инвестировании этих долларов отдавалось каким-то другим инструментам.Ничего страшного. Итоговая цифра движения капитала в отчете TIC, включающая сальдо операций с ценными бумагами и средствами на банковских счетах, в мае показала чистый отток на сумму $66,6В млрд. Номинальный индекс доллара, отражающий курс американской валюты к семи другим, вВ мае снизился, по данным ФРС, на 4%. Эксперты, впрочем, пока не драматизируют ситуацию. Дефицит счета текущих операций США значительно снизился в результате кризиса, так что экономика становится менее зависимой от притока капитала извне.В В 

«Viberi» Плохая игра Алана Гринспена
«Viberi» Плохая игра Алана ГринспенаЭкономисты и политики не устают предсказывать восстановление умеренного роста в случае, если война не затянется и обойдется относительно небольшими финансовыми потерями. Оптимизм исходит прежде всего от главы Федеральной резервной системы США Алана Гринспена и подконтрольных США международных финансовых институтов. Так, Всемирный банк ожидает, что рост мировой экономики в нынешнем году составит 2,3% (предыдущий прогноз — 2,4%). Мировые финансовые рынки восторженно реагируют на любые намеки на скорую победу США и союзников. Но если оставить в стороне рыночные и политические спекуляции, то станет ясно, что даже в случае скорого завершения войны для возобновления устойчивого роста нет достаточно веских причин.
Стоит обратить внимание на высказывания некоторых чиновников ФРС «второго эшелона», не столь отягощенных политической ответственностью, как Алан Гринспен. Они в целом сводятся к следующему: сейчас достаточно сложно понять, какую роль в ослаблении американской экономики играет фактор войны и каково значение не связанных с Ираком негативных факторов. Иными словами, в ФРС хорошо понимают, что экономика США еще не выбралась из проблем, связанных с лопнувшим фондовым «пузырем» и чередой корпоративных скандалов и банкротств. После войны в Ираке крупнейшей в мире экономике предстоит разгребать проблемы избыточных инвестиций и низкой прибыльности корпораций, рекордных долгов и низкого уровня личных сбережений населения, а также гигантского дефицита текущего платежного баланса и бюджета. К тому же возможности ФРС США стимулировать экономику снижением процентной ставки сейчас минимальны: она и без того находится на самом низком уровне за последние 40 лет.
Между тем появляется все больше свидетельств того, что оптимистичные прогнозы — не более чем хорошая мина при плохой игре. Потребительский спрос, являющийся главной движущей силой экономики США, продолжает снижаться. Показательны данные о продажах автомобилей — традиционный «градусник» экономического здоровья США. В марте они снижались уже третий месяц подряд. Продажи автомобилей General Motors понизились на 3,3% по сравнению с тем же месяцем прошлого года, у Ford Motor — на 4,8%, у Chrysler — на 3,4%. По сообщению американского центра исследования потребительских настроений Conference Board, индекс потребительского доверия в США достиг минимального значения с октября 1993 года.
Действия компаний с Wall Street также свидетельствуют о том, что реанимация мирового фондового рынка — дело не ближайшего будущего. Инвестбанки и брокерские фирмы приступили к новому раунду сокращений персонала. Ситуация в секторе ценных бумаг, включая прежде такие доходные для инвестбанков области, как андеррайтинг и консультирование при слияниях, остается сложной. «Многие надеялись, что во втором полугодии появятся признаки восстановления. Сейчас, я полагаю, очевидно, что этого не произойдет», — говорит Уильям Холл, президент европейского отделения Bank of America Securities. Страдая от падения прибылей и не надеясь на скорую смену тенденций на фондовом рынке, американские финансовые компании сокращают или полностью закрывают операции с ценными бумагами в других странах. Так, например, брокерская компания Charles Schwab покинула рынок Великобритании, а Bank of America частично закрыл инвестиционный бизнес в Европе.
Подобные новости приходят и из других стран. Индекс менеджеров по закупкам компаний стран еврозоны в марте зафиксировал уже шестое за последние семь месяцев снижение, что указывает на возможность рецессии европейской экономики. Индекс делового доверия во Франции в марте упал до наименьшего уровня за последние пять месяцев и оказался хуже прогнозов. Немецкий индекс делового доверия Ifo также снизился и был хуже ожиданий. Индекс розничных продаж в Великобритании в марте показал самое сильное падение с июля 1992 года. При этом большинство аналитиков осознают, что слабость европейской экономики обусловлена гораздо более глубокими причинами, чем только военная неопределенность.

Россияне стали спать спокойнее — СЮЖЕТЫ — № 35 (76) 20-26 сентября 2004 — Архив — Выбери!by
Россияне стали спать спокойнее — СЮЖЕТЫ — № 35 (76) 20-26 сентября 2004 — АрхивНАЛОГИ. За восемь месяцев этого года в бюджетную систему России поступило 2,86 трлн рублей в виде различных платежей и сборов. Как сообщает МНС, это на 21,7% больше, чем за тот же период прошлого года. 1,25 трлн рублей из этих денег «пришли» в федеральный бюджет, остальные — в бюджеты регионов и различные внебюджетные фонды. По сравнению с прошлым годом на 50% выросли сборы платежей за пользование природными ресурсами и налога на добычу полезных ископаемых — до 344 млрд и 311 млрд рублей соответственно.
Организации уплатили на 59% больше налога на прибыль — 543 млрд рублей, а поступления налога на доходы от физлиц выросли на 28% и составили 356 млрд рублей. Сборы НДС увеличились на 16% до 474 млрд рублей, а акцизов — сократились на 30% до 164 млрд рублей.
Поступления платежей в государственные внебюджетные фонды, включая 258 млрд ЕСН, за январь-август составили 764 млрд рублей, что на 23,5% больше, чем в прошлом году. Из этих денег 86 млрд поступило в Фонд социального страхования, 4,5 млрд — в Федеральный фонд обязательного медицинского страхования, 72 млрд — в территориальные ФОМС, 602 млрд рублей — в Пенсионный фонд РФ.

«Viberi» Disney лишилась «семьи»
«Viberi» Disney лишилась «семьи»ОТСТАВКИ. Последний представитель семьи Дисней покинул совет директоров Walt Disney. Рой Дисней — племянник легендарного создателя компании — был буквально выдворен на пенсию председателем совета директоров и гендиректором Майклом Айзнером. Вместе с Роем Диснеем компанию покинет Стэнли Голд, также член совета директоров. По иронии судьбы именно эти двое принимали решение о найме Майкла Айзнера в 1984 году. Однако в последнее время Рой Дисней и его союзники были крайне недовольны управлением Disney, результаты работы которой серьезно ухудшились. Объем долгов компании достиг $13,1 млрд. По оценкам Standard & Poor’s, снижение соотношения между собственным и заемным капиталом Disney продолжится и в следующем году. Правда, прибыль компании в последнее время начала расти, а ее акции в этом году поднялись в цене на 42%. Однако до полного финансового оздоровления Disney далеко. Самый проблемный ее актив — парк развлечений EuroDisney в Париже, доходы которого серьезно пострадали от спада в индустрии туризма после терактов 11 сентября 2001 года. Чистые убытки французского оператора в ушедшем финансовом году составили 56 млн евро. Сейчас EuroDisney балансирует на грани банкротства. После недавнего получения шестимесячного моратория на платежи по кредитам компания продолжает переговоры с банками-кредиторами, срок которого истекает в конце марта 2004 года.

«Viberi» Аналитики: на российском рынке панических продаж не предвидится
на российском рынке панических продаж не предвидитсяАналитики: на российском рынке панических продаж не предвидится05.12.2008 10:26Аналитики ожидают негативного открытия торгов на отечественном фондовом рынке, однако панических продаж не предвидится, так как ситуация на мировых площадках уже стабилизировалась. Скорее всего, большая часть торгового дня пройдет в ожидании публикации данных по рынку труда в США. Данные вполне могут способствовать снижению фондовых индексов в район предыдущих минимумов – 500 пунктов по индексу ММВБ и 580 пунктов — по индексу РТС.Четверг завершился на российском фондовом рынке в районе нулевых изменений. Индекс РТС потерял 0,56%. Индекс ММВБ прибавил 0,17%. Объемы торгов незначительно возросли, достигнув 22,6 млрд рублей. Американские индексы также снизились по итогам прошедшей торговой сессии. Хуже большинства чувствовали себя бумаги нефтегазовых компаний на фоне продолжающегося снижения цен на сырье и прогнозов о достижении уровня в $25 за баррель нефти в 2009 году. Слухи и спекуляции относительно банкротства GM оптимизма также не прибавляли.Фондовая Азия торгуется разнонаправлено. Японские индексы растут на снижающихся ценах на сырье. При этом на второй план отходит мысль, что причиной падения котировок является существенное замедление мировой экономики. Вместе с тем, дальнейшая потеря рабочих мест станет признаком продолжающегося спада экономики США, что ставит под сомнение утверждение о стабилизации ситуации в 2009 годуАналитики «Инвестиционной палаты» считают оправданной тактику «покупки в районе минимумов». «Мы рекомендуем дождаться публикации данных по рынку труда, а заявки на покупку разместить в районе предыдущих минимумов. В целом, инвесторам стоит сегодня покупать бумаги, а спекулянтам – приобретать акции только на локальных снижениях», — советует Александр Волынский.По словам аналитиков «Тройки диалог», вчера объем торгов был небольшим, а волатильность снизилась по сравнению с предыдущими днями. «Мы ожидаем, что после значительного падения цен на нефть на «ночной» сессии, рынок откроется снижением котировок нефтяного сектора на 5%. Для других секторов мы выставляем котировки на 3% ниже уровней предыдущего закрытия», — отметили эксперты.Выбери!by-онлайнТеги: РТС | ММВБВсе новости

«Viberi» 7 дат
«Viberi» 7 дат1.09.2002 Министерство связи России отменило плату за регистрацию сотовых телефонов. До этого операторы платили за каждого абонента 50–100 рублей в зависимости от региона.2.09.1997 Признано банкротом АО В«МММВ». От действий В«пирамидыВ» пострадало свыше 10 тыс. человек, потерявших более 100 млн рублей.3.09.2007 Утверждена программа создания в Восточной Сибири и на Дальнем Востоке единой системы добычи, транспортировки газа и газоснабжения. Координатором назначен В«ГазпромВ».4.09.2006 Россия, Болгария и Греция подписали декларацию о сотрудничестве вВ области энергетики, предусматривающую строительство нефтепровода Бургас – Александруполис.5.09.2004 Вступили в силу поправки к закону В«О рекламеВ», запрещающие рекламу пива по ТВ с 7 до 22 часов.6.09.2004 Министерство по налогам и сборам приняло решение взыскать с В«ЮкосаВ» доначисленные налоги и пени за 2001 год на общую сумму 79,3 млрд рублей.7.09.1992 Образован В«РосэнергоатомВ» (сВ 2008-го – ОАО В«Концерн ЭнергоатомВ»), управляющий десятью атомными станциями России. Чистая прибыль в 2007 году – 5,8В млрд рублей, выручка – 82,6 млрд рублей.

Власть — Кадры — № 19 (60) 17-23 мая 2004 — Архив — Выбери!by
Власть — Кадры — № 19 (60) 17-23 мая 2004 — Архив№ 19 (60) 17-23 МАЯ 2004 КАДРЫПравительство РФ. Председатель правительства Михаил Фрадков освободил от должностей начальников департаментов: производственной инфраструктуры и строительства — Владимира Ампилогова, развития агропромышленного комплекса — Игоря Руденя, государственных финансов — Максима Яковенко. Освобождены от должностей начальников управлений: контрольного — Дмитрий Кислицын, кадров и государственной службы — Геннадий Алексеев, протокола — Тимур Архангельский, организационно-технического и социального обеспечения — Валентина Иванова.
Минтрансвязи. Директором департамента государственной политики в области электросвязи и почтовой связи стал Александр Киселев. Ранее он занимал должность первого замминистра связи и информатизации.
Минэкономразвития. От должности заместителя министра в связи с переходом на другую работу освобожден Владислав Путилин.
Минпромэнерго. Заместителем руководителя Федерального агентства по промышленности утвержден Андрей Зверев, ранее он был председателем совета директоров аудиторской группы «2К Аудит — Деловые консультации». От должности первого замминистра по атомной энергии отстранен Игорь Боровков.
Минимущества. От должности первого замминистра имущественных отношений освобожден Юрий Медведев. Мухамед Циканов освобожден от должности замминистра.
Республика Чечня. Первым заместителем председателя правительства назначен сын погибшего президента Чечни Ахмата Кадырова Рамзан Кадыров. Раньше он возглавлял службу безопасности отца. Эли Исаев назначен министром финансов республики.
Северо-Западный федеральный округ. Заместителями полпреда президента назначены Александр Нестеров и Любовь Совершаева.
Южный федеральный округ. Заместителем полпреда назначен Олег Жидков.
ФСФО. От должности заместителя руководителя службы освобожден Константин Цицин.
Счетная палата РФ. Бывший первый вице-спикер Совета Федерации Валерий Горегляд избран аудитором. В последнее время был членом комиссии Совета Федерации по взаимодействию со Счетной палатой и комитета по местному самоуправлению.
Променял власть на семьюЗамглавы Республики Коми Алексей Кабин ушел в отставку. В правительстве республики он курировал финансово-экономический блок, а до прихода в органы власти в феврале прошлого года был заместителем президента компании «Еврохим» Николая Левицкого — ныне он первый вице-губернатор Коми. Как уверяет глава республики Владимир Торлопов, Алексей Кабин оставил пост по семейным обстоятельствам, однако «продолжит работать на республику, но в несколько ином статусе — на общественных началах». Предполагается, что его место займет министр финансов Коми Вячеслав Гайзер.

«Viberi» Грядки выгоднее пляжей
«Viberi» Грядки выгоднее пляжейДве трети россиян по-прежнему проводят отпуска дома или на даче, зато путешественники открывают для себя новые маршруты.В первом квартале нынешнего года россияне совершили 1,87 млн туристических поездок за рубеж. Это на 29% больше, чем в январе–марте прошлого года. Среди стран, принявших гостей из России, лидером стал Китай, обогнавший даже Египет: 376 тыс. поездок против 342 тыс. Впрочем, пик спроса на море, солнце и пляжи еще впереди, так что по итогам года традиционные для россиян египетские и турецкие здравницы еще возьмут свое. Очевидно, на турпотоке сказывается растущее благосостояние населения: стали чаще посещать Францию (число поездок за год увеличилось на 37%), Грецию (51%), Германию (39%), а также некоторые малоосвоенные страны – такие как Португалия и Япония.
Впрочем, недавний опрос­ ВЦИОМ показал, что большинство россиян, как и в прошлые годы, не планирует уезжать в отпуск дальше собственной дачи. 60% тех, кто остается дома, сослались на отсутствие денег. Год назад эту причину называли 54% «домоседов». По словам первого вице-президента Ассоциации туроператоров России Владимира Канторовича, путевки в этом году подорожали на 20–25%, главным образом из-за роста цен на топливо.
Где россияне планируют отдыхать этим ­летом, % опрошенных22На даче, садовом участке7На Черном море (Россия)8В другом городе, селе России2В Крыму2В странах бывшего СССР5В странах дальнего зарубежья55Дома8Затрудняюсь ответитьПРОГНОЗ: Рынок ждет решения ЕЦБЮлия Афанасьева, начальник аналитического отдела ИГ «Вельдега»:– Неделя будет насыщена важными экономическими новостями. В первую ее половину игроки, скорее всего, выберут выжидательную тактику. Вектор будущей динамики котировок более четко обозначится после того, как в четверг станет известно решение ЕЦБ по ставке, а в пятницу выйдут данные по рынку труда США. Заметим, что большинство участников рынка ждут от ЕЦБ повышения ставки до 4,25%, и это может спровоцировать покупки евро. Тогда его котировки могут отметиться у технического уровня $1,5735 и даже достигнуть многократно тестированного $1,5815.
Что касается пары доллар/рубль, то здесь, на наш взгляд, в ближайшее время рост американской валюты не намечается. Есть небольшой шанс, что в июле она предпримет попытку вернуться на уровень 23,76 рубля, но прежде протестирует 23,54.
ПРОГНОЗ: Данные по США будут слабымиАндрей Басацкий, управляющий активами «Арбат Капитала»:– Скорее всего, «боковой тренд» сохранится до тех пор, пока инвесторы не получат четкие сигналы о будущем изменении процентных ставок в США и ЕС. Сейчас большинство напуганных инфляцией участников рынка уверены, что по обе стороны океана монетарные власти будут вынуждены пойти на ужесточение денежно-кредитной политики. Однако, с нашей точки зрения, в ближайшие 1–2 недели слабые данные по США существенно понизят вероятность роста ставки ФРС в третьем квартале.
Курс рубля к бивалютной корзине «нащупал» поддержку возле 29,51. Скорее всего, в ближайшие недели он останется на этих уровнях. Поэтому основным фактором вновь станет мировой рынок. Ожидания укрепления евро позволяют рассчитывать, что курс достигнет 23,5 рубля за доллар.
РЕДКИЙ ВИД: Словацкая кронаВ Словакии разгорелся нешуточный скандал. 28 мая власти страны объявили о ревальвации кроны по отношению к евро на 15%. Однако резкий скачок курса был зафиксирован на день раньше. У оппозиции возникли подозрения, что произошла утечка информации, которой некие крупные игроки воспользовались в целях обогащения. В парламенте страны был даже поднят вопрос о недоверии министру финансов Яну Початеку. Тот объявил о готовности уйти в отставку, хотя категорически отрицает наличие своей вины.

«Viberi» ПРОГНОЗЫ
«Viberi» ПРОГНОЗЫАлексей Быстров, заместитель генерального директора «Олмы»:– В результате коррекции в апреле–мае многие российские бумаги оказались заметно недооцененными. Потенциал роста не был реализован во многом из–за неопределенности, связанной с динамикой процентных ставок и обстановкой на мировых фондовых площадках. Между тем по большинству мировых индексов сохраняется восходящий тренд. Постепенно восстанавливается оптимизм инвесторов и в отношении российского рынка. Если внешний фон не ухудшится, вероятен рост фондовых индикаторов. Фактором роста могут стать высокие цены на нефть. С середины января Brent подорожала примерно на треть, что пока не отражено в ценах российских «голубых фишек». Прогноз индекса РТС на эту неделю – 1830–1880 пунктов.
Екатерина Дегтярева, аналитик Абсолют–банка:– В преддверии заседания ФРС рынки вполне может лихорадить, поскольку пока отсутствует четкое представление, что будет с финансовой политикой США дальше. Кроме того, по–прежнему достаточно волатильной остается цена на нефть. В таких условиях поведение российского рынка будет нервным. Ориентирами служат границы достаточно широкого коридора – от 1730 до 1900 пунктов по индексу РТС с возможным тестированием отметки 2000 пунктов при благоприятном раскладе. Однако в целом мы скорее ожидаем колебаний ближе к нижней границе этого коридора, особенно если учитывать напряженность вокруг «Русснефти» и Hermitage Capital Management.

«Viberi» В ПОЛНЫЙ РОСТ
«Viberi» В ПОЛНЫЙ РОСТ«Иностранная» заминка. Неожиданное торможение динамики промышленности в августе–сентябре в очередной раз подтвердило: Россия все больше зависит от состояния мировой экономики. Проблемам в зарубежном финансовом секторе хватило меньше месяца, чтобы добраться до России. Сначала ухудшились возможности потребительского кредитования, затем трудности с привлечением заемного капитала почувствовали средние и малые предприятия. Добавил негативных настроений и скачок инфляции, вызванный перегревом на мировых рынках сельскохозяйственной продукции.
Все это привело к тому, что многие компании начали готовиться к худшему. И уже к октябрю экономику захватила волна прогрессирующего пессимизма. Если в июне рост спроса на собственную продукцию ожидало каждое третье предприятие из числа опрошенных Центром экономической конъюнктуры при правительстве (ЦЭК), то осенью эта доля упала до 29%. Параллельно на 5 процентных пунктов снизились ожидания по увеличению выпуска.
Господдержка. Однако уже к середине октября стало ясно, что страхи были несколько преувеличены. Волна индексаций в бюджетной сфере, приток спекулятивного капитала, ищущего в России «тихую гавань» в море мировых финансовых проблем, нефтяные цены, приблизившиеся к $100 за баррель, по­степенно начали перевешивать в новост­ном фоне. И российская экономика стала оживать.
Темпы роста в октябре превысили сентябрьские, а прирост ВВП по итогам десяти месяцев достиг 7,4%, что даже дало Мин­экономразвития повод для повышения прогноза на 2007 год. Показатель увеличения промышленного выпуска, согласно результатам опросов ЦЭК, вырос с 4% в сентябре до 7% в октябре. Свыше 70% компаний вновь стали оценивать уровень спроса на свою продукцию как «нормальный» или «выше нормального».
Надо отметить, что еще никогда раньше государство не играло столь важной роли в исправлении ситуации. По данным Экономической экспертной группы, непроцентные расходы федерального бюджета выросли за десять месяцев года с 14% до 15,5% ВВП. При этом в октябре они достигли 20,5% ВВП против 12,8% годом ранее. И все говорит о сохранении агрессивной бюджетной политики как минимум до конца года. Об этом свидетельствуют недавние поправки в закон о бюджете, согласно которым дополнительные расходы должны превысить дополнительные доходы более чем в 2,2 раза.
Экономика потребления. Первым на усилия государства отреагировал по­требительский спрос. Внеплановые индексации расширили объем покупательной способности населения, что привело к перераспределению спроса в пользу наименее обеспеченных слоев – пенсионеров и бюджетников. Компонент КИФ, отражающий реальные располагаемые денежные доходы населения, за сентябрь–октябрь увеличился с 179,6 до 182,1 пунк­та, оборот розничной торговли – с 237,1 до 242,1 пункта. Ускоренными темпами росли и вклады населения в банках, что позволило частично уменьшить проблемы с ликвидностью внутри отечественной банковской системы. За первые два месяца осени эта составляющая индекса подскочила с 700,3 до 711,5 пункта.
Инвестиции восстанавливаются. Подпитанное государством расширение внутреннего потребительского спроса стало важным фактором октябрьского оживления в промышленности. Однако были еще два важных обстоятельства.
Во-первых, это прямое расширение инвестиционной активности государства. В сентябре объем бюджетных расходов по статье «Национальная экономика» вырос на 25,4% относительно аналогичного периода прошлого года.
Во-вторых, стремительный рост цен на ключевые позиции российского сырьевого экспорта. Компонент КИФ, отражающий стоимость нефти Urals, увеличился с 412,6 пункта в сентябре до 476,6 в октябре, обеспечив почти половину прироста этого показателя с начала 2007 года в целом.
В результате объем вложений в основной капитал вновь стал расти. Инвестиционный индикатор КИФ за первые два месяца осени вырос с 223,9 до 230,5 пунк­та. Причем произошло это даже несмотря на несколько покачнувшееся финансовое положение в промышленности. Ведь для значительной части предприятий рыночная динамика августа–сентября обернулась либо недополученной прибылью, либо убытками из-за просчетов со сбытом и объемом затрат. Компонент индекса, отражающий долю предприятий в «хорошем» и «нормальном» финансовом состоянии, за сентябрь–октябрь снизился с 272,1 до 269,2 пункта.
Прогнозы и оценки. Таким образом, можно говорить о постепенном возврате российской экономики к нормальным показателям развития, которые были характерны для нее в первой половине года. В значительной степени «виновником» нынешего улучшения стало государство, усилившее финансовую активность перед думскими и президентскими выборами. Как краткосрочное решение конъюнктурных проблем такая тактика стала удачной. Вопрос лишь в том, какие плоды принесет эта политика в долгосрочной перспективе.
+64,0 прирост индикатора цен на нефть за сентябрь–октябрь
-2,9 снижение индикатора финансового состояния предприятий
Составляющие конъюнктурного индекса «Viberi», январь 1995 года = 100ПоказателиЗначения на 01.11.07, пунктыЗначения на 01.09.07, пунктыИзменения за 2 месяца, пунктыВклад в КИФ, пунктыЗначения на 01.01.07, пунктыИзменения за 10 месяцев, пунктыВклад в КИФ, пунктыПоказатели предложения (производства)Грузооборот транспорта145,4144,8+0,6+0,07144,6+0,8+0,09Инвестиции в основной капитал230,5223,9+6,6+0,73199,1+31,4+3,45Численность безработных (обратная величина)128,6129,3-0,7-0,06118,3+10,3+0,93Доля предприятий в «хорошем» и «нормальном» финансовом состоянии269,2272,1-2,9-0,26283,9-14,7-1,32Индекс портфеля заказов114,9116,3-1,4-0,08111,1+3,8+0,23Вклад в КИФ+0,40+3,38Показатели спросаОборот розничной торговли242,1237,1+5,0+0,55213,2+28,9+3,18Реальные располагаемые денежные доходы населения182,1179,6+2,5+0,25161,8+20,3+2,03Кредитные вложения в экономику713,4658,2+55,2+5,27595,6+117,8+13,32Вклады населения в банки711,5700,3+11,2+1,23625,4+86,1+9,47Цены на нефть Urals476,6412,6+64,0+6,50347,3+129,3+14,52Вклад в КИФ+13,80+42,52Конъюнктурный индекс «Viberi»334,5320,3+14,2288,6+45,9Индекс промышленного производства130,8127,8+3,0127,9+2,9Все составляющие индексов подвергнуты сезонной корректировке, а показатель объема промышленного производства – также и календарной корректировке.
Источники: Росстат, РЭБ, ИЭ РАН