«Viberi» Другие доллары
«Viberi» Другие долларыО том, насколько сильно изменились предВпочВтеВния, можно судить по майскому отчету Treasury International Capital (TIC) Казначейства США. В первую очередь вВ нем просматривается возросшая склонность кВ риску, овладевшая умами игроков минувшей весной. Если в феврале–апреле частные иностранные инвесторы стабильно покупали долгосрочные облигации Казначейства на $23–25В млрд вВ месяц, то в мае совершенно утратили к ним интерес. Вместо этого они принялись вкладывать в долгосрочные долговые обязательства федеральных агентств (чистые покупки выросли до $13,4 млрд) иВ акции ($16,8 млрд). Кроме того, сами американцы заметно активизировались на зарубежных рынках. В мае их покупки иностранных ценных бумаг превысили продажи на $27,7В млрд. Это не удивительно. Согласно опросу управляющих активами, проведенному в конце весны компанией Merrill Lynch, почти половина респондентов увеличивала долю вложений в акции развивающихся рынков вВ своих портфелях по сравнению сВ 26% вВ апреле.Короче, товарищи! Еще более заметные перемены произошли в поведении В«официальныхВ» инвесторов – центральных банков и суверенных фондов. Первое, что обращает на себя внимание, – резкий (на $21,8В млрд) вывод средств из долгосрочных облигаций Казначейства. Отток такого масштаба происходит всего лишь вВ третий раз в новейшей истории. Означает ли это, что недовольство гегемонией доллара в мировых резервах выражается уже не только в словах, но и в действиях? Статистика TIC показывает, что для такого вывода пока нет оснований. В«ОфициальныеВ» инвесторы активно наполняли свои портфели краткосрочными обязательствами американского Минфина: сумма за май выросла на $53,1В млрд. В«Учитывая растущую озабоченность по поводу бюджета США и стоимости доллара, возможно, не стоит удивляться притоку средств вВ краткосрочные бумагиВ», – отмечает аналитик RGE Monitor Рейчел Зимба.Примечательно, что главный и самый грозный критик американской валюты – Китай – продолжает наращивать свои и без того громадные вложения в облигации Казначейства. В мае их общая сумма перевалила за $800В млрд. Пекин не устает взывать кВ Вашингтону: нужно проводить более ответственную бюджетную иВ денежную политику, обеспечить стабильность доллара. В«Будучи важным инвестором в американский долг, мы, конечно, обеспокоены состоянием экономики СШАВ», – заявил замминистра финансов Жу Гуанцзяо.Китайскому примеру, хотя и в более скромных масштабах, следуют страны-нефтеэкспортеры (вВ отчетах TIC в эту группу попадают 15 стран Ближнего Востока, Северной Африки и Южной Америки). Нарастила свой портфель и Бразилия, также отдавая предВпочВтение краткосрочным долговым инструментам. Рейчел Зимба считает, что эта тенденция может говорить оВ желании инвесторов повысить ликвидность своих фондов и иметь больше свободных средств для покупки других активов. Например, в странах – поставщиках сырьевых ресурсов, что особенно актуально для Китая. Однако, отмечает аналитик, это вовсе не означает, что Пекин будет сворачивать инвестиции в доллары. « условиях ускорения экономического роста приток В«горячих денегВ» в Китай вряд ли ограничится вторым кварталомВ», – считает она. Что касается России, то ее инвесторы в мае избавились от части В«казначеекВ». Но при этом статистика ЦБ показала значительный прирост международных резервов, и львиная доля пришлась на нетто-покупки регулятором американской валюты ($18,6В млрд). Можно предположить, что предпочтение в инвестировании этих долларов отдавалось каким-то другим инструментам.Ничего страшного. Итоговая цифра движения капитала в отчете TIC, включающая сальдо операций с ценными бумагами и средствами на банковских счетах, в мае показала чистый отток на сумму $66,6В млрд. Номинальный индекс доллара, отражающий курс американской валюты к семи другим, вВ мае снизился, по данным ФРС, на 4%. Эксперты, впрочем, пока не драматизируют ситуацию. Дефицит счета текущих операций США значительно снизился в результате кризиса, так что экономика становится менее зависимой от притока капитала извне.В В
Рубрики