Рубрика: Статьи

«Viberi» Спекулировать нельзя инвестировать
«Viberi» Спекулировать нельзя инвестироватьВ За второе полугодие 2008 года пакеты пассивных инвесторов в России подешевели на 65%, американских – почти на 40%, если судить по индексам ММВБ и S&P; соВ­отВ­ветВ­ственВ­но. Тяжелые потери, особенно для тех, кто заходил на рынок вблизи максимумов. Скорее всего, пройдет несколько лет, прежде чем котировки восстановятся и доходность таких вложений приблизится хотя бы к уровню банковских депозитов. По моему мнению, пассивные инвестиции хороши лишь для так называемых длинных денег. Капитал должен вкладываться на десятки лет в акции высоконадежных компаний, которые всегда будут существовать, а их бумаги – приносить небольшой, но стабильный доход за счет роста котировок иВ дивидендов.Для многих частных инвесторов предпочтительнее активные фондовые стратегии, например, с помощью несложных методов следования за трендом. Как ни парадоксально, но мой личный вывод таков, что наиболее сложные модели редко помогают на бирже. В действительности для успешной торговли достаточно знания курса высшей математики и понимания теории вероятностей.Я старался найти стратегию с доходностью выше, чем у пассивного инвестирования, работающую на разных финансовых рынках и обладающую хорошей емкостью. Лучшим вариантом оказалось классическое следование за трендом. Этот метод можно охарактеризовать следующим образом: торговые позиции открываются В«вверхВ» в период устойчивого роста котировок и В«внизВ» в период падения, аВ закрываются исходя из принципа В«давай прибыли расти, а убытки режьВ». Конкретная техника выбора моментов для выставления заявок – это ноу-хау каждого трейдера. Можно, к примеру, входить на рынок на откате котировок либо на пробое подВ­держВ­ки или сопротивления. А выходить по трейлинг-стопу (авВ­тоВ­маВ­тиВ­чеВ­ски передвигающемуся вслед за ценами ордеру на ограничение убытков – В«Ф.В»), на пересечениях скользящих средних.Частота выставления биржевых заявок зависит от ликвидности инструментов, брокерских комиссий, аВ также от времени, которое вы уделяете трейдингу. Можно следовать за трендом, совершая всего несколько сделок в месяц. Желательно оперировать не менее чем десятью бумагами с различным темпом торговли каждой из них. Это оптимально с точки зрения соотношения доходности и риска.Используя трендовые стратегии, следует правильно подбирать инструменты. В«СпокойныеВ», месяцами стоящие на одних уровнях акции не подойдут, они должны быть достаточно волатильными. В России таковы лишь 10–15 В«голубых фишекВ». На американских площадках я использую специальные фильтры для поиска интересных подходящих инВ­стВ­руВ­менВ­тов. Так, в течение последнего года лучше всего для трендовой торговли подходили акции финансового, строительного и сырьевого секторов.Сохранять приверженность выбранной стратегии порой очень непросто. На В«дерганомВ», В«запиленномВ» рынке вас могут несколько месяцев преследовать убыточные сделки. Начинает казаться, что вы все время покупаете на максимумах, а продаете на минимумах. Но не зря считается, что методы торговли, сложные психологически, являются самыми прибыльными. В прошлом году мой доход на американских площадках превысил 100%. На росВ­сийВ­ском фондовом рынке я остался в плюсе, хотя в связи с запретом на открытие коротких позиций с сентября играл только на росте котировок.В«Ф.В» благодарит ИК В«Церих Кэпитал МенеджментВ» за помощь в подготовке публикации.

Три квартиры по цене одной — Главная тема — № 25 (1-7 сентябрь 2003) — Номера за 2003 год — Архив — Выбери!by
Три квартиры по цене одной — Главная тема — № 25 (1-7 сентябрь 2003) — Номера за 2003 год — АрхивТри квартиры по цене одной — Главная тема — № 25 (1-7 сентябрь 2003) — Номера за 2003 год — Архив — Выбери!byИпотечные кредиты. Банковская ипотека в России сегодня является наиболее надежным и одновременно самым дорогим способом покупки жилья в долг. Но постепенно услуги банков становятся более либеральными.Антон Кузин <kuzin@finansmag.ru>Тон на рынке ипотечных кредитов сегодня задают две организации: государственное Агентство по ипотечному жилищному кредитованию (АИЖК) и коммерческая программа DeltaCredit, по которой работают несколько российских банков. АИЖК представляет себя через региональные администрации и пытается охватить своей сетью все регионы страны. Будучи государственной структурой, организация стимулирует выдачу рублевых кредитов под 15% годовых на срок до 20 лет. Банки, работающие по программе DeltaCredit, практикуют валютные продукты, минимальная ставка по которым составляет 10% годовых, а максимальный срок предоставления кредита — 15 лет. Кроме того, многие российские кредитные организации предлагают ипотечные продукты собственного производства, привлекательность которых еще ниже.
Главным плюсом ипотечного кредитования является незамедлительное оформление приобретаемого жилья в собственность заемщика. После того как соблюдены все формальности, он вносит на счет в банке-кредиторе стартовую сумму. Как правило, она составляет 15-30% от стоимости квартиры. Затем оформляется кредит, покупается жилье, которое оформляется в собственность заемщика и закладывается банку до окончания всех расчетов. С этого момента практически все риски несет кредитор, в то время как счастливый новосел спокойно проживает уже в своей собственной квартире.
Плата за риск. Но именно в силу того, что риски по ипотеке почти целиком ложатся на банк, кредитор требует за них соответствующую плату. Во-первых, он должен убедиться в платежеспособности и надежности заемщика. Поэтому практически все банки сегодня просят клиентов подробно рассказывать о том, сколько те зарабатывают и сколько тратят, что имеют за душой. Причем не только рассказывать, но и доказывать. И не только платежеспособность, но и крепость психического и физического здоровья, уровень образования, семейное положение и прочие любопытные сведения. Так, например, список документов, необходимых для представления в Банк Москвы, насчитывает 38 пунктов, в Промстройбанк — 45, а в «1 О.В. К.» — 52. А Сбербанк к тому же до сих пор требует наличие поручителей. Кстати, банки следят, чтобы долговая нагрузка, которая ложится на плечи заемщика на долгие годы, не оказалась непосильной для его семейного бюджета. Поэтому размер ежемесячных платежей по кредиту не должен превышать, как правило, 30-50% совокупного семейного дохода.
Получив все необходимые сведения и убедившись в вашей надежности, большинство банков потребует оплатить услуги оценщика (до $150), застраховать свою жизнь (0,8% от суммы кредита, увеличенной на 10%), приобретаемую квартиру (0,4%), право собственности на нее (0,3%), возьмет сбор за открытие и ведение ссудного счета (до 1% от суммы кредита), плату за аренду индивидуального сейфа (около $60). Кроме того, при оформлении залога своей квартиры вам придется заплатить нотариусу (1,5% от суммы договора), оплатить госрегистрацию договора (около $100) и снятия залога (около $3). Плюс вы оплатите услуги риэлтора (5% от стоимости квартиры по договору).
Аренда или банковский процент? С учетом приведенных выше накладных расходов посчитаем, во что сегодня заемщику обходится квартира, приобретенная под 10% годовых в валюте на 15 лет или под 15% годовых в рублях на 20 лет, то есть на самых лучших условиях рынка. При этом учтем относительно либеральное требование к долговой нагрузке на семейный бюджет — 50% от совокупного семейного дохода в месяц. Минимальный стартовый взнос по программе АИЖК составляет 30% от стоимости квартиры, по программе DeltaCredit — 15%. Для примера возьмем покупку квартиры стоимостью $100 тыс. — для Москвы цифра отнюдь не запредельная. Результаты расчетов приведены в таблице.
Итак, в рублевом варианте за квартиру придется в итоге заплатить более чем три цены, в валютном — более чем полторы. На первый взгляд цифры ужасают. Но, с другой стороны, за 20 лет цены на недвижимость увеличатся на 208% в том случае, если их стабильный ежегодный прирост будет составлять всего 1,3%. В последние три года жилье в Москве дорожает со скоростью в среднем 25% в год (хотя, как не устают напоминать аналитики, рынок недвижимости подвержен и взлетам, и падениям цен). Есть и еще один фактор ипотеки, делающий ее привлекательной. Все 20 или 15 лет, пока вы рассчитываетесь с банком, ваша семья проживает в собственной квартире и не платит за аренду. С учетом текущих расценок аренда однокомнатной квартиры в Москве в пересчете за 15 лет составит около $55 тыс. Это почти столько же, сколько вы переплатите за свою собственную шикарную «трешку», приобретенную на валютный кредит. По сути, те же деньги на ветер. Разница лишь в том, что после расчетов с банком вы останетесь в собственной квартире, а в случае аренды — на улице. Одно плохо: в соответствии с лучшими нынешними условиями банков на рублевый кредит может рассчитывать семья, имеющая подтвержденный месячный доход на уровне более $2000, а на валютный — более $1500. Таким «белым» достатком сегодня может похвастать далеко не каждый.
«Ноль» в кредит. Реальная конкуренция на рынке ипотечных кредитов, которая привела бы к существенному снижению ставок и либерализации требований к заемщикам, пока не началась. Тем не менее первые признаки «соцсоревнования» налицо. Один из них — начало работы кредитных организаций с первичным рынком жилья. Так, сегодня Сбербанк кредитует население, желающее поучаствовать в долевом строительстве, под 18% годовых в рублях или под 11% в валюте сроком до 15 лет. «1 О.В. К.» предоставляет ипотечные кредиты на приобретение жилья на первичном рынке Москвы, Подмосковья и Санкт-Петербурга на сумму до $450 тыс. на 15 лет под 12% годовых. DeltaCredit банк месяц назад запустил программу кредитования приобретения жилья на начальной стадии строительства в Москве и области. При этом наличия у заемщика постоянной регистрации в этих регионах не требуется. До момента получения документов на собственность заемщик будет выплачивать 16% годовых в валюте, после — 10%. Общий срок кредита составляет 10 лет, стартовая сумма — от 40% стоимости жилья. При этом будущий новосел также может получить дополнительный кредит (1/3 от ипотечного) на отделку квартиры. Инвестиционная программа есть и у Фора-банка. На покупку строящегося в Москве и ближайшем Подмосковье жилья можно получить валютный кредит на срок до 10 лет под 18% годовых на этапе строительства и 15% годовых — с момента оформления прав собственности и залога жилья.
Первая ипотечная компания совместно с ОПТБанком кредитует приобретение квартир в новостройках на относительно малопривлекательных условиях — 60% от стоимости жилья на 2 года под 17% годовых в валюте. Зато она не требует официального подтверждения доходов заемщика. Оргбанк пошел еще дальше. Он не только не требует документов, подтверждающих источники и размер дохода заемщика, но и отказывается от нотариальных услуг, что существенно экономит средства клиента. Правда, ставка по кредитам, выдаваемым банком на срок от 1 года до 10 лет, не самая низкая — 15-18% годовых в валюте. Приобрести новостройку в долг можно и непосредственно у строителей. Так, например, «ДСК-1 и Компания» реализует квартиры в своих домах на условиях 30-процентной предоплаты и рассрочки на 1-10 лет под 14% годовых в валюте.
Ипотечное кредитование банковскими экспертами сегодня называется одним из самых перспективных направлений развития бизнеса кредитных организаций. По мере дальнейшего снижения доходности их операций на финансовых рынках (она резко упала с начала нынешнего года) интерес банков к кредитованию населения будет расти. Это значит, что начнет приносить свои реальные плоды конкуренция. Сегодня, например, банки активно сражаются за право сотрудничества с крупнейшими розничными торговыми сетями, предлагая им все лучшие и лучшие условия обслуживания. Продолжается бум и на рынке автокредитования. Ставки там уже упали до 7% в валюте, сроки выросли до 5 лет, а с заемщиков требуют только паспорт и никаких справок. Следующим плацдармом, на котором развернутся конкурентные баталии, вполне может стать рынок недвижимости. Видимо, ждать осталось недолго.
Издержки заемщика и удорожание квартиры стоимостью $100 тыс.Статьи расходов Сумма, руб. (для рублевых кредитов)Сумма, $ (для валютных кредитов)Оценка4545150Страхование50 0001650Сбор за открытие счета 21 210850Аренда сейфа181860Нотариус45 4501500Госрегистрация и снятие залога 3121103Риэлтор151 5005000Итого накладных расходов 277 6449313Единовременный взнос 909 00015 000Ежемесячный взнос 33 936753Совокупный семейный доход в месяц 67 8721506Все расходы на квартиру 9 331 284159 853Общее удорожание,%l 20860Условия выдачи ипотечных кредитов в российских банкахБанкСтавка, % годовыхМакс. сумма кредита, % от стоимости жильяСрок кредитаСумма кредитав рубляхв валютеСбербанк181170до 15 летГазпромбанк14-1530-70до 10 лет$10 тыс.-200 тыс.Банк Москвы1570до 10 лет$3 тыс.-150 тыс. «МЕНАТЕП СПб»1470До 5 лет$10 тыс.-150 тыс.Промстройбанк1470До 10 лет$5 тыс.-50 тыс.»1 О.В.К.»12, 1580До 15 лет$10 тыс.-450 тыс.Собинбанк1470До 10 летРайффайзенбанк Австрия1270До 10 лет$25 тыс.-400 тыс.»Российский Капитал»17-1912-1670До 10 лет300 тыс.-6 млн руб. или $17 тыс.-450 тыс.Пробизнесбанк1570До 10 лет$20 тыс.-150 тыс.Фора-Банк12-18100До 10 летМосковский кредитный банк12-1680До 15 лет$10 тыс.-200 тыс.Европейский трастовый банк15-2112-2185До 15 лет$17 тыс.-200 тыс.Инвестсбербанк10-15805-10 летМежпромбанк157010 лет$17 тыс.-200 тыс.ОПТБанк15-19802-10 лет$17 тыс.-200 тыс.ИК «МГСН»15-167514-18 мес.$10 тыс.-100 тыс.КТ «1 ДСК и К»14701-10 летСоцгорбанк1570до 10 лет$3 тыс.-150 тыс. Оргбанк15-18701-10 летИнвестиционный Промэнергобанк15705-20 летот 100 тыс. руб.Программа «Deltacredit»10-1785До 15 лет$10 тыс.-450 тыс.Программа АИЖК1570До 20 летот 100 тыс. руб.По данным интернет-сайтов банков© ЗАО «Газета Финансовая Россия»»При цитировании ссылка на журнал «Финанс» обязательна.

Китайцы приходят в Россию со своими банками — БАНКИ — Выбери!by On-Line — Выбери!by
Китайцы приходят в Россию со своими банками — БАНКИ — Выбери!by On-LineАнастасия АлексеевскихIndustrial and Commercial Bank of China (ICBC) выходит на российский рынок. «Мы подали заявку на получение лицензии для работы в России», — сообщил председатель совета директоров ICBC Цзян Цзяньцинь. Планы по открытию российской «дочки» ICBC озвучил еще в мае 2006 года на экономическом форуме в китайской провинции Сычуань. Один из топ-менеджеров банка тогда сообщил, что дочерняя структура ICBC должна начать работу в середине 2007 года. «Россия — одно из стратегических направлений развития нашего бизнеса. Мы заинтересованы в расширении операций в развивающихся странах, объединенных в группу BRIC (Бразилия, Россия, Индия и Китай)», — говорит Цзян Цзянцзинь. «Российско-китайское торговое взаимодействие расширяется, на российском рынке появляются китайские клиенты, которых надо обслуживать, так что интерес ICBC вполне объясним», – рассуждает банковский аналитик Максим Васин. «Банкиры из Азии давно с интересом смотрят на российский рынок, но активизировались только сейчас, поскольку более осторожны, чем их европейские коллеги», — говорит эксперт Центра развития Дмитрий Лепетиков. По мнению собеседников «Выбери!by», выход нового игрока вряд ли сильно отразится на расстановке сил на рынке. «Азиатские кредитные организации были и остаются преимущественно «банками для своих» – ориентируются главным образом на четко очерченный круг клиентов», – отмечает Максим Васин. Пока в России представлено только одно китайское финучреждение – Bank of China, работающее через принадлежащий ему банк «Элос». Он специализируется в основном на корпоративном бизнесе, предлагая компаниям кредиты, расчетно-кассовое обслуживание, консультационные услуги. Банк, впрочем, занимается и обслуживанием населения: частным лицам предлагаются вклады, переводы и валютные операции. «Дочка» ICBC, получив лицензию, не сможет принимать депозиты граждан в течение двух лет, как и любое финучреждение, начинающее работать в России. Планы по развитию бизнеса топ-менеджмент ICBC пока не озвучивает. Какой позиции банк будет придерживаться в вопросах кредитной политики, также неясно. Эксперты, впрочем, считают, что кредитная стратегия у ICBC будет не слишком консервативной. «Китайские банки довольно лояльно относятся к оценке рисков», — говорит аналитик банковского сектора агентства Fitch Ratings Чарлин Чу.

Еженедельный обзор паевых фондов — КОММЕНТАРИЙ ДНЯ — Комментарии и прогнозы — Выбери!by
Еженедельный обзор паевых фондов — КОММЕНТАРИЙ ДНЯ — Комментарии и прогнозы09.04.2008 15:14На прошедшей неделе, на фоне растущих индексов США и Европы целый ряд российских акций смог достичь локальных максимумов. В первую очередь это касается банковских акций – Сбербанка и ВТБ. Кроме этого, следует отметить повышение котировок отдельных нефтяных компаний – «Лукойла», «Сургутнефтегаза», «Роснефти». В целом же по рынку существенных изменений не произошло. Индекс РТС к середине пятницы составил 2063 пункта, увеличившись за неделю менее чем на 1%, индекс ММВБ превысил значение 1638 пунктов, также практически не изменившись за неделю. Учитывая, что на прошедшей неделе многие индексы развитых и развивающихся стран либо существенно выросли, либо упали, можно констатировать, что российский рынок впервые за несколько недель не отреагировал, за исключением отдельных акций, на движение мировых рынков. Рост котировок нефтяных акций, ранее существенно недооцененных привела к тому, что в настоящее время эта недооцененность снизилась и акции «Лукойла», «Сургутнефтегаза» по уровню инвестиционной привлекательности оказались примерно равными акциям «Газпрома». Одновременно следует отметить, что все эти акции по-прежнему представляют интерес для инвесторов, потенциальный уровень их роста составляет 15 – 20%. Однако, скорее всего, этот потенциал не будет реализован прежде прекращения разговоров о рецессии в США и окончания кризиса в финансовом секторе.Подробнее

В курсе — Акции — № 19 (60) 17-23 мая 2004 — Архив — Выбери!by
В курсе — Акции — № 19 (60) 17-23 мая 2004 — Архив№ 19 (60) 17-23 МАЯ 2004 АКЦИИАлексей Медведев <medvedev@finansmag.ru>»Калугаэнерго». Акционеры энергокомпании приняли решение выплатить дивиденды за 2003 год в размере 0,1992 рубля на одну обыкновенную акцию номиналом 10 рублей. Чистая прибыль предприятия увеличилась в прошлом году по сравнению с 2002 годом в 1,2 раза до 19,3 млн рублей.
«АвтоВАЗ». Компания не включила в повестку дня годового собрания акционеров, назначенного на 29 мая, вопрос о возвращении в устав пункта об обязательстве направлять 10% от чистой прибыли на выплату дивидендов по привилегированным акциям, как этого требуют некоторые миноритарные акционеры завода.
«Ленэнерго». Рейтинговое агентство Standard & Poor’s повысило компании рейтинг корпоративного управления с 5,9 до 6,0 в связи с рядом позитивных изменений, произошедших с июля 2003 года, когда рейтинг «Ленэнерго» пересматривался последний раз.
МГТС увеличила чистую прибыль по итогам первого квартала 2004 года на 37% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года до 472,5 млн рублей. Выручка компании выросла на 29% и составила 3675 млн рублей.
Костромская ГРЭС. Совет директоров общества будет рекомендовать годовому собранию акционеров 25 мая выплатить дивиденды за 2003 год в размере 0,007626 рубля на обыкновенную акцию номиналом 0,5 рубля. Всего из чистой прибыли в размере 30,188 млн рублей в фонд выплаты дивидендов предполагается направить 21,132 млн рублей, на покрытие убытков прошлых лет — 7,547 млн рублей, в резервный фонд — 1,509 млн рублей. Компания не выплачивала дивиденды за 2002 год в связи с убытком в размере 10,5 млн рублей.
ThyssenKrupp AG, третья по величине сталелитейная компания Европы, на 75% увеличила чистую прибыль во втором финансовом квартале. Этот показатель составил 277 млн евро. Росту прибыли способствовала продажа немецкой компанией своего подразделения софтверных услуг Triaton GmbH американской Hewlett-Packard Co за 340 млн евро.
Dell Inc., ведущий производитель персональных компьютеров, получил в первом финансовом квартале чистую прибыль в размере $731 млн, или $0,28 на акцию. Это на 22,2% превышает показатель аналогичного периода прошлого года. Доходы компании выросли на 21,1% до $11,54 млрд. Во втором финансовом квартале Dell планирует затратить до $700 млн на выкуп своих акций.
Siemens AG заключила соглашение о приобретении подразделения систем водоочистки компании US Filter Corp. у французской Veolia Environnement SA. Сумма сделки, которую планируется завершить к концу сентября, составит $993 млн.
Deutsche Post AG, крупнейшая почтовая служба Европы, снизила чистую прибыль по итогам первого квартала на 11,8% до 441 млн евро. При этом выручка компании выросла на 7,8% до 10,5 млрд евро. Deutsche Post затратила более 6 млрд евро на приобретение активов с целью увеличить показатель продаж, а в июне она планирует продать пакет акций своего банковского подразделения.
NBC-Universal. Крупная американская медиакорпорация с таким названием появится в результате слияния телевизионной компании NBC и Universal, работающей в области кинематографа и индустрии развлечений. NBC выплатит «родительской» компании Universal — французскому конгломерату Vivendi — $3,4 млрд и примет на себя обязательства по долгам Universal в размере $1,7 млрд, а Vivendi получит 20% акций новой компании. Остальные 80% достанутся «родительской» компании NBC — General Electric.
Wal-Mart Stores Inc., крупнейшая в мире компания розничной торговли, увеличила чистую прибыль в первом финансовом квартале на 16,5% до $2,17 млрд. Этому росту помог возврат налоговых платежей, чеки на возмещение которых потребители отоваривали в магазинах компании. Квартальные доходы Wal-Mart выросли на 14,2% и составили $64,8 млрд.

«Viberi» Андрей Горянов об элитах
«Viberi» Андрей Горянов об элитахМинус«Организованное меньшинство» слишком часто ошибаетсяПлюс«Неорганизованное большинство» найдет выходTweetЗа последние десятилетия не осталось ни одного крупного политического или регуляторного института в мире, который не дискредитировал бы себя в глазах общественного мнения. От Москвы до Вашингтона практически все центры управления экономикой и обществом замечены как минимум вВ серьезных управленческих просчетах, а по большей части в коррупции или банальном воровстве. Теперь в Америке только 32% населения верят банкам в сравнении с 50% еще в 2004 году. Доверие к конгрессу не превышает 12%. В России уровень В­доверия к властным институтам ниже 50%, а к банкам – еще ниже.В  Мировые экономические исследования все чаще ставят вопрос об оправданности концентрации ответственности принятия решения в руках В«организованного меньшинстваВ». Если самые яркие умы современности, получившие блестящее образование, работающие в ФРС США, не смогли предвидеть иВ предотвратить тот хаос, в котором сейчас находится практически весь мир, то можно ли полагаться на них в будущем? Можно ли полагаться на решения российского правительства, которое до последнего момента считала Россию тихой гаванью? На этом фоне существует удивительная картина. Динамика роста зарплат и бонусов обратно зависима росту эффективности управления. Доходы высших управленческих кадров в Америке беспрецедентно растут последние 30 лет. Так, отношение зарплаты крупного генерального директора к доходам обычного работника выросло почти в 8В раз (сВ 35В к 1, до 275 к 1). Такая же картина и в России. Зарплата генерального директора крупной розничной сети составляла недавно около 3 млн. руб. (100 тыс. долл.) в месяц, в то время как менеджер среднего звена получает в среднем 25–40 тыс. рубВ­лей. Разницу считайте сами. Что будет. Все ждут следующего кризиса. А значит, он случится, и достаточно скоро. Тем более, что большая часть признанных экономистов сходится во мнении, что проблемы текущего кризиса не только не преодолены, но скорее замаскированы. А идеи для нового глобального роста отсутствуют. Способны ли традиционные элиты к трансформации в новых реалиях? Скорее всего, нет. И вывод здесь один: развитие, как это и должно быть, придет снизу. И в этом ракурсе главная надежда связана по-прежнему с развитием интернета и удаленных технологий. А самый яркий пример – развитие интернет-энциклопедии Wikipedia. Поэтому не удивлюсь, если на фоне развития пост-информационной цивилизации будет постепенно появляться и новая технологизированная экономика, более отвечающая реальным демократическим принципам открытости и конкуренции. Правда, она будет все больше уходить из-под влияния традиционных индустриальных и бюрократических элит, которые окажутся не способны предложить разумные правила игры. И это вопрос не такого уж и отдаленного будущего, как может показаться на первый взгляд.

«Viberi» До снижения евро еще далеко
«Viberi» До снижения евро еще далекоДо снижения евро еще далеко29.12.2008 14:57Установленный Банком России курс единой европейской валюты на 30 декабря 2008 года составил 41,6294 рубля за евро. Таким образом, официальный курс евро вырос на 0,7880 рубля по сравнению с установленным ЦБ на минувшие выходные курсом — 40,7880 рубля за евро.Напомним, что недавно официальный курс евро в России впервые в истории поднялся выше 40 рублей – на 26 декабря 2008 года он был установлен на отметке 40,1859 рубля за евро.Сегодня Центробанк в восьмой раз за декабрь расширил коридор бивалютной «корзины». Напомним, что ЦБ проводит плавную девальвацию рубля с середины ноября 2008 года. В ноябре коридор колебаний бивалютной «корзины» расширялся три раза.Аналитик «Файненшл Бридж» Дмитрий Александров утверждает, что рост евро связан с его укреплением на рынке Forex, где рост европейской валюты обусловлен в свою очередь смещением центра доверия из США в Европу. Кроме того, в России идет направленная девальвация рубля. Ослабление рубля к евро может идти довольно долго, глобально это будет определяться макроэкономическими данными и поведением на валютном рынке. Следующей точкой отсчета станет середина – конец февраля, когда будет ясно, как развивается ситуация в США, в том числе и по долгам, а также в Европе, а России станет понятна цена на нефть в I полугодии 2009 года. Определенное восстановление цен на нефть может остановить девальвацию рубля.Но, по мнению Дмитрия Александрова, не стоит пытаться заработать на девальвации национальной валюты. Очень высоки риски, что рубль развернется. Бесконечно евро расти не будет. Также не известно, где ЦБ притормозит. Хотя снижение евро еще далеко, а доллар, по всей видимости, начнет падать уже в феврале. Аналитик полагает, что евро в ближайшее время может подобраться в «обменниках» к 42 рублям, а далее может стать и выше. Но предупреждает, что ажиотажный спрос на валюту подстегивает дальнейшее движение ценников.Выбери!by-онлайнТеги: Банк России | евро | рубль | доллар | девальвацияВсе новости

И вновь «Якутскэнерго» — АКЦИИ — № 34 (75) 13-19 сентября — Архив — Выбери!by
И вновь «Якутскэнерго» — АКЦИИ — № 34 (75) 13-19 сентября — АрхивПохоже, затишье для акций ОАО «Якутскэнерго» закончилось. На прошедшей неделе бумаги этой энергокомпании вновь начали резко дорожать. По итогам торгов на ММВБ 9 сентября их стоимость выросла на 26,81% до 1,236 рубля, хотя еще в начале недели она колебалась в районе 0,95 рубля. РЫНОК. Похоже, затишье для акций ОАО «Якутскэнерго» закончилось. На прошедшей неделе бумаги этой энергокомпании вновь начали резко дорожать. По итогам торгов на ММВБ 9 сентября их стоимость выросла на 26,81% до 1,236 рубля, хотя еще в начале недели она колебалась в районе 0,95 рубля. В этот день по акциям компании приостанавливали торги из-за слишком бурного роста их стоимости.
По мнению экспертов, для компаний с низким количеством акций, находящихся в свободном обращении, характерны резкие ценовые скачки при появлении излишнего спроса. Поэтому главное — определить его природу. Весной ИГ «Русские фонды» сообщала о том, что может продать пакет акций компании, по размеру близкий к блокирующему, «Группе МДМ». А на годовом собрании в июне текущего года акционеры «Якутскэнерго» избрали двух представителей группы в совет директоров, состоящий из 11 человек.
Не исключено, что новый всплеск стоимости акций компании — попытка стратегическим инвестором увеличить свой пакет. Однако в…

Война рублю не страшна — ВАЛЮТА — РЫНКИ — № 4 (24-30 марта 2003) — Номера за 2003 год — Архив — Выбери!by
Война рублю не страшна — ВАЛЮТА — РЫНКИ — № 4 (24-30 марта 2003) — Номера за 2003 год — АрхивБомбардировки Багдада и падение цен на нефть никак не сказались на курсе доллара к рублю. В то же время евро за неделю подешевел на 65 копеек, следуя динамике мирового валютного рынка.Алексей МедведевПосле того как ЦБ остановил падение американской валюты на рубеже 31,38 рубля, рынок стабилен. Курс доллара уже давно определяется внутренними факторами, и влияние внешней среды на него минимально. Падение цен на нефть еще не скоро приведет к снижению притока экспортной выручки, так как между ними существует примерно трехмесячный лаг, то есть сейчас в страну идет валюта от реализации нефти по ценам начала года. Что же до роста доллара на мировом валютном рынке, то у нас он нашел отражение лишь в виде завала евро, служащего единственным индикатором тенденций на рынке FOREX.
Ну а внутренние факторы остались практически без изменений: валюты много, потребности в ней мало, банки осторожничают и действуют с постоянной оглядкой на ЦБ. Правда, на прошедшей неделе некоторое разнообразие на денежный рынок привнесло кратковременное повышение межбанковских кредитных ставок во вторник и среду, чего не было уже очень давно. На фоне возросшей потребности в рублях в связи с размещением ОФЗ и выплатами по НДС однодневные ставки с привычного минимального уровня 1-2% вырастали до 6-7% годовых. В то же время следует отметить, что ЦБ не пришлось активно скупать валюту — видимо, банки уверовали, что ниже уровня 31,38 рубля денежные власти курс пока не пустят, и предпочли занять выжидательную позицию.
В ближайшей перспективе интерес к американской валюте вряд ли повысится, так что не исключены очередные попытки игры на понижение.

«Viberi» О венчурных ангелах
«Viberi» О венчурных ангелахНа мировой рынок выходят десятки проектов, основанных на российских технологиях и движимых предпринимателями-россиянами. Например, для участия в конкурсе в рамках второго форума Russian Tech Tour было заявлено более 200 хайтек-проектов, 24 из которых демонстрировались вживую приехавшей в Россию группе глобальных инвесторов. Среди проектов: InfoWatch (проект Натальи Касперской), iiko (решения для управления ресторанным бизнесом), Movavi (пользовательские приложения для работы с цифровым видео), Evernote (внешняя память), Softkey (дистрибуция цифрового контента) и другие. Как минимум половина этих проектов имеет серьезные планы на международное развитие, по меньшей мере две сделки уже закрыты. По многим идут активные переговоры с инвесторами. Еще 5–10 лет назад представить, что российские венчуры будут выходить на международную арену, было сложно. А сегодня это тренд – слабый, малозаметный, но тренд. Подпитывается этот тренд и ростом предложения рискового капитала. В течение последних двух-трех лет на рынке появились как новые российские команды – участники венчурного рынка с миллиардами долларов (В«Тройка ДиалогВ», В«Альянс РосноВ», РВК, В«ОнэксимВ», В«РоснаноВ», В«ЛидерВ», Almaz Capital), так и иностранные игроки (Index, Accel, DFJ). ИВ это в ситуации, когда еще совсем недавно масштаб ежегодных венчурных инвестиций в стране оценивался лишь в десятки миллионов.Однако Россия как место ведения бизнеса проигрывает и еще долго будет проигрывать развитым странам по размерам внутреннего рынка, по качеству инфраструктуры и деловой среды, по стоимости брэнда В«made in RussiaВ», в конце концов. В своей совокупности эти факторы делают жизнь российского высокотехнологичного стартапа гораздо более сложной. Решение задачи по выводу российской компании на мировой рынок по плечу лишь героям. Внешнее финансирование для российских венчуров – все еще редкость. В той узкой части рынка, где все же работает модель внешнего финансирования, доминирование в последние годы перешло к российским институциональным инвесторам, в основном специализированным. Что касается иностранных инвесторов, то они занимают около 20% по количеству проектов и до 40% по объему инвестиций.Очень значимый, но практически не поддаюВ­щийся исчислению объем капитала на рынок приносят бизнес-ангелы – индивидуалы, инвестирующие свои собственные деньги на свой страх и риск – очень важный, в значительной степени уникальный источник умных денег. По разным оценкам в России насчитывается от нескольких сотен до нескольких тысяч бизнес-ангелов, располагающих капиталом от нескольких сот тысяч до нескольких десятков миллионов долларов каждый. Наиболее серьезную силу представляют успешные технологические предприниматели, часть из которых целиком посвящает себя инвестиционной деятельности, завершив предпринимательскую карьеру, часть – пытается совмещать. Некоторые из них – вполне открытые рынку люди: Феликс Мучник (Softkey), Сергей Белоусов (Parallels), Игорь Устинов (В«БукаВ»), Александр Галицкий (Almaz Capital). Большая же часть предпочитает работать, не привлекая к себе особого внимания.Поток инвестиций в венчуры из-за кризиса приостановился везде, в том числе и в России. Инвесторы осматривались, стараясь понять, что происходит и что будет происходить с рынками, компаниями и ценами на них. Сейчас наблюдается активизация: деньги, собранные до кризиса, должны быть либо возвращены инвесторам фондов, либо вложены. Лишь небольшая часть будет возвращена, это сделают наиболее осторожные управляющие. Как и после любого другого экономического кризиса, число игроков венчурного рынка уменьшится. СВ него уйдутВ  многие небольшие компании, неспособные проВ­тивостоять кризису. Кроме того, можно ожидать ухода и какого-то количества крупных, известных фирм – тех, кто был настолько неудачлив, что входил в проекты на пике рынков, а вынужден выВ­ходить в самом низу. Но это – очищение: сильныеВ выживут, станут еще сильнее, слабые – уступят новым претендентам место под солнцем.В