Рубрика: Статьи

«Viberi» Доллары – всем
«Viberi» Доллары – всемОт встречи министров финансов стран «Большой семерки», прошедшей 11–12 октября, мир ждал многого. Однако принятые решения явно превзошли даже самые смелые ожидания. Регуляторам стало окончательно ясно, что финансовая система находится в той стадии болезни, когда возможные побочные эффекты от передозировки лекарства – невысокая цена за сохранение жизни пациента.
ФРС, Европейский ЦБ, Банк Англии и Национальный банк Швейцарии объявили о введении нового, поистине беспрецедентного канала пополнения рынков долларовой ликвидностью. Они будут предоставлять средства на аукционах по фиксированной ставке сроками на неделю, месяц и три месяца. В рамках этих операций банки смогут заимствовать столько средств, «сколько они пожелают», при наличии «соответствующего залога», говорится в совместном пресс-релизе пяти центробанков (под документом подписался также регулятор из Японии, «рассматривающий» аналогичные меры). Соответственно, ФРС готов снабжать европейских коллег долларами в рамках валютных свопов в объемах, «достаточных для удовлетворения спроса». Схема будет действовать до 30 апреля 2009 го­да, ЕЦБ обязался участвовать в ней по меньшей мере до января.
Рынки оценили решимость, с которой основные центральные банки взялись за расшивку кредитного кризиса: 13 октября индекс Dow Jones взлетел на 936 пунктов, чего не случалось за всю историю его существования. Другие основные индексы также встретили хорошие новости с нетипичным для развитых рынков энтузиазмом: Nasdaq поднялся на 11,8%, британский FTSE 100 – на 8,2%, германский DAX – на 11,4%.
Ни одна из мер, которыми власти прежде пытались вдохновить инвесторов, не давала столь сильного эффекта. Достаточно вспомнить хотя бы вялую реакцию на скоординированное снижение процентных ставок на 0,5 процентных пункта сразу пятью центральными банками. К тому времени ФРС увеличила потолок кратко­срочного финансирования в рамках программы Term Auction Facility (TAF) до $900 млрд, Минфин США протолкнул долгожданный план выкупа проблемных активов на $700 млрд, европейские власти также объявляли о мерах по рекапитализации банков – все было тщетно. Сентябрьское банкротство Lehman Brothers парализовало межбанковский рынок, ставки на нем поднялись до рекордных высот, заемное финансирование стало недоступным даже для вполне платежеспособных банков, а корпоративные заемщики оказались не в состоянии рефинансировать долги по коммерческим бумагам. И вот наконец рынкам показали нечто, что было воспринято как долгожданный свет в конце тоннеля.
Спустя два дня первая порция ликвидности поступила: $254 млрд 7-дневных кредитов под 2,28% годовых от трех европейских ЦБ. Тут же пошли вниз ставки межбанковского рынка. Правда, процесс небыстрый: Libor по трехмесячным кредитам в долларах 15 октября опустилась до 4,55% против годового максимума 4,82%, достигнутого 10 октября. Иными словами, банки вовсе не кинулись кредитовать очертя голову. Но, учитывая всю сложность и слабую предсказуемость ситуации, на моментальную разблокировку рынка регуляторы едва ли рассчитывали.
Социализм – это временно. Правительства также не остались в стороне. Банки по обе стороны Атлантики получат громадные вливания капитала. Джордж Буш объявил о готовности предоставить кредитным институтам до $250 млрд в обмен на их привилегированные акции. Эти деньги будут взяты из тех самых $700 млрд, которые изначально предназначались для выкупа проблемных активов и ради которых глава Минфина, по свидетельству очевидцев, опускался на одно колено перед спикером конгресса Нэнси Пелоси. Теперь Генри Полсону явно не до политических игр, и тем более не до галантности. Его пресловутый план, вокруг которого было сломано столько копий, на практике будет реализован в изрядно трансформированном виде.
Вхождение государства в капиталы финансовых институтов для американского менталитета – уже само по себе большая ломка. Это в России или Китае контроль правительства над крупнейшими банками воспринимается как норма, да и у европейцев нечто подобное свежо в памяти. Например, во Франции в начале 80-х годов временно национализировали четыре десятка финансовых институтов. А в США даже центральный банк с формальной точки зрения не принадлежит государству. Акционерами каждого федерального резервного банка являются банки данного округа, имеющие членство в ФРС. И вот теперь Генри Полсон говорит, что в его программе будут участвовать тысячи (!) финансовых институтов, включая крупнейшие. Многие банки встретили эти намерения в штыки.
Американские регуляторы в поисках выхода из кризиса выбрали путь, уже проторенный Европой. Пакет, заготовленный британским правительством для Royal Bank of Scotland, Lloyds TSB и HBOS, стоит 37  млрд фунтов стерлингов (около $64 млрд). Для кабинета Гордона Брауна это уже не первый шаг на пути к частичной национализации переживающей кризис отрасли: ранее под его контроль уже перешли Northern Rock и Bradford & Bingley. Аналогичные шаги предпринимают и на континенте. Германия может направить на рекапитализацию попавших в беду банков до 80 млрд евро, или более 3%
своего ВВП. Во Франции на эти же цели готовы зарезервировать 40 млрд евро (2% ВВП).
И в Вашингтоне, и в Лондоне подчеркивают, что вхождение в капиталы банков – экстренная мера и, когда последние получат возможность привлекать частных инвесторов, правительства будут рады избавиться от своих долей. Однако это не снимает вопроса о том, насколько правильным окажется «искусственный отбор» в исполнении чиновников. «Мы сожалеем, что нам приходится принимать эти решения, – заявил Генри Полсон. – Но в финансовой системе существует нехватка доверия, и ее нужно преодолеть, поскольку она представляет огромную опасность».
Еще одно орудие, предназначенное для борьбы с финансовым кризисом, – государственные гарантии. Здесь администрация Джорджа Буша также решила не мелочиться: было объявлено о временном предоставлении гарантий по всем новым долгам банков. Будут полностью застрахованы беспроцентные счета компаний и предпринимателей, через которые обычно проходят зарплаты. Это должно поддержать небольшие региональные кредитные организации, которые в противном случае могут столкнуться с бегством клиентов в крупные банки. Германия и Франция объявили, что предоставят гарантии по межбанковским кредитам на 400 млрд и 320 млрд евро соответственно. Суммарно пакет капиталовложений и госгарантий пяти европейских стран – Германии, Франции, Испании, Австрии и Нидерландов – тянет на 1,3 трлн евро. Кроме того, регуляторы в Европе и Америке повысили объемы гарантий по вкладам населения.
Наконец, американский центробанк подтвердил ранее озвученное намерение покупать коммерческие бумаги частных компаний, программа стартует 27 октября. Этот канал финансирования будет доступен только для высоконадежных заемщиков. ЕЦБ закон не позволяет совершать подобные операции.
Ввязаться в драку. На многие вопросы, связанные с грандиозными планами спасения, пока ответов нет. Но ждать их власти не могут, нет времени. Им надо как можно скорее привести в движение механизм кредитования экономики, почти окончательно остановившийся в начале октября. Накачивание банковской системы деньгами – не самоцель, средства
должны дойти до бизнеса и потребителей. В Великобритании власти не побрезгуют методами прямого контроля: они введут своих представителей в советы директоров банков, получивших государственные капитальные инъекции. Ведь в результате этих вложений правительство получит 60% в RBS и 40% в Lloyds TSB и HBOS (последние два сейчас вынуждены пересматривать параметры предстоящего объединения). Со всех троих взято обещание поддерживать ипотечное кредитование и финансирование малого бизнеса на уровне 2007 года.
Американцы пока не столь прямолинейны. Генри Полсон и Бен Бернанке рассчитывают на то, что банки сами предпочтут зарабатывать деньги, выдавая кредиты, нежели сидеть, обложившись «подушками» ликвидности. Найденное решение выглядит остроумно, по крайней мере теоретически. Минфин США пока не стремится заиметь в каком-либо банке долю, позволяющую влиять на принятие решений. Он получает привилегированные акции, что хорошо для частных акционеров (в случае с Fannie Mae и Freddie Mac с ними не церемонились). Но одновременно правительство наделяется правом приобретения обыкновенных акций. Оно будет реализовано в том случае, если до конца 2009 года банк не сможет привлечь частный капитал в объеме, как минимум эквивалентном вливаниям, полученным от государства. Кроме того, включенный в программу банк должен будет платить за полученный капитал 5-процентные дивиденды. Если через пять лет он не сможет вернуть деньги, ставка возрастет до 9%.
Труднее всего прогнозировать цену, которую в итоге придется заплатить за спасение финансовой системы налогоплательщикам. Теоретически есть шансы обойтись малой кровью. Это возможно, если экономика сумеет удержаться за брошенный спасательный круг и не потонет в пучине длительной и глубокой рецессии. Но в том, что спада как такового Америке и Европе избежать уже не удастся, остается очень мало сомнений. Индекс экономических ожиданий в Германии, измеряемый институтом ZEW по результатам опросов финансовых аналитиков и институциональных инвесторов, в октябре упал до -63 пунктов. В Великобритании к началу осени уровень безработицы поднялся до 5,7%. В США в сентябре он составил 6,1%, за месяц число рабочих мест сократилось на 159 тыс. Согласно прогнозу главы финансового департамента Нью-Йорка, в этом городе потери могут достигнуть 165 тыс. Тенденция к снижению потребительских расходов – двигателя американской экономики – наблюдалась еще летом, а дальше будет хуже из-за сворачивания кредитования. Симптомы уже видны: розничные продажи в сентябре сократились на 1,2%.
Бен Бернанке $900 млрд готова предоставить банкам ФРС до конца года в рамках программы TAF (Term Auction Facility)
Генри Полсон $700 млрд может потратить Минфин США на выкуп ипотечных бумаг и других проблемных активов
Гордон Браун 37 млрд предоставит правительство Великобритании трем крупнейшим банкам страны в обмен на их акции
Мервин Кинг 200 млрд краткосрочных кредитов – поддержка от Банка Англии
Николя Саркози €40 млрд готова вложить в капиталы своих банков Франция
Ангела Меркель €80 млрд – сумма, выделенная Германией на рекапитализацию банков

«Viberi» КРЕДИТНАЯ ИСТОРИЯ: Вежливая некомпетентность
«Viberi» КРЕДИТНАЯ ИСТОРИЯ: Вежливая некомпетентностьПривлекая розничных клиентов, банки пытаются быть как можно более вежливыми и предлагать профессиональное, высокотехнологичное обслуживание. Но если уроки вежливости многие кредитные организации действительно отлично усвоили, то вопросы профессиональные почему-то отходят на второй план. Грубость или невнимание сегодня встречаются все реже как в офисах, так и при телефонных звонках. Сотрудники выстроены (по крайней мере «построены»), «выглажены» и терпеливы. Но подавляющее большинство рядовых специалистов, обслуживающих население, абсолютно некомпетентно. В одном из банков (не буду уточнять название, поскольку с похожей ситуацией сегодня можно столкнуться почти в каждой кредитной организации) мне оформляли целевую ссуду на оплату страховки каско. Менеджеры долго пытались узнать, есть ли вообще такой продукт (мне они не поверили). Убедившись, что я не наврал, специалисты долго и нервно выясняли, по какой ставке предоставляется заем. Оформлением одного договора занимались четыре менеджера по очереди. Все крайне вежливые, но абсолютно неподкованные. Каждого приходилось вводить в курс дела. Перечисленные на мой счет заемные средства операционисты с большим трудом смогли перевести страховщику. Я провел в банке четыре часа, хотя ссуда была заранее одобрена (заявку подавал по телефону). В области технологий банки также пока не блещут. Скажем, лишь пять первых кредитных организаций в рейтинге систем интернет-банкинга, который подготовил «Выбери!by» (стр. 22), предлагают действительно полноценный сервис. Далее начинаются те или иные изъяны.

«Viberi» РЕДКИЙ ВИД: ПОЛЬСКИЙ ЗЛОТЫЙ
«Viberi» РЕДКИЙ ВИД: ПОЛЬСКИЙ ЗЛОТЫЙДеньги не только не пахнут, но и вполне достойны носить изображение наместника бога на земле, решил Центральный банк Польши. Власти земные 16 октября выпустили 2 млн. коллекционных банкнот с портретом папы римского Иоанна Павла II. День для этого события был выбран не случайно: ровно 28 годами ранее польский кардинал Кароль Войтыла был избран главой римской католической церкви. Нестандартные купюры имеют номинал в 50 злотых, однако продаются по цене 90 злотых, или примерно $29. На одной стороне банкноты изображен Иоанн Павел II с распятием в руке, распростертой над картой мира. На другой – понтифик целует руку польскому кардиналу. Ранее, в июне этого года, Национальный банк Польши выпустил золотые, серебряные и медные памятные монеты с изображением Иоанна Павла II. Выпуск приурочили к началу процесса его канонизации. Вообще надо сказать, что денежные власти Польши относятся к покойному понтифику с особым чувством. Его портрет появлялся на монетах этой страны 12 раз: чаще, чем чей бы то ни было в истории польской нумизматики.

«Viberi» Почти ушел
«Viberi» Почти ушелПредседатель правления фондовой биржи РТС Олег Сафонов объявил о том, что в скором времени покинет свой пост и уже рассматривает варианты дальнейшего трудоустройства. Олег Сафонов руководит РТС с 2004 года, при нем биржа стала публичной компанией с хорошими перспективами и кадровым потенциалом. Акции РТС включены в систему индикативных котировок RTS Board, капитализация биржи на начало июня составляла $480 млн, при этом самому Олегу Сафонову принадлежит 3,06% акций РТС. Вероятнее всего, преемником нынешнего предправления станет его заместитель Роман Горюнов, создавший на бирже срочный рынок, который сейчас является основным для РТС. Эксперты и участники рынка называют еще одну возможную кандидатуру – директора управления ценных бумаг «Тройки Диалог» Алексея Цыганка. Представители семи компаний, исторически определяющих политику биржи («Тройки Диалог», «Ренессанс Капитала», «Атона», «Олмы», UBS, Deutsche UFG и «Уралсиба») и контролирующих в совокупности 49,67% акций РТС, поддерживают Романа Горюнова (0,8% акций). Скорее всего, 19 июня на общем со­брании акционеров РТС Олег Сафонов будет переизбран, а затем совет директоров выберет кандидатуру Романа Горюнова в качестве нового председателя правления, который будет утвержден в должности на внеочередном собрании акционеров.

«Viberi» Правительство удешевит ипотеку
«Viberi» Правительство удешевит ипотекуОБЛИГАЦИИ. В 2004 году правительство планирует перевести владельцев обеспеченных долговых обязательств из третьей группы кредиторов в более высокую. Об этом на минувшей неделе заявил министр экономического развития и торговли Герман Греф.
«Повышение» кредиторов приведет к снижению доходности ипотечных ценных бумаг. К такому выводу пришли эксперты, опрошенные журналом «Выбери!by». Правда, произойдет это только в том случае, если обеспечение ипотечных ценных бумаг (залог в виде квартиры и закладные, под которые выпускают облигации) будет выделено из общей конкурсной массы в отдельную, считает директор департамента розничного бизнеса Московского кредитного банка Екатерина Демыгина. В банке «ДельтаКредит» считают, что резкого снижения кредитных ставок не случится. По мнению директора по маркетингу Виктории Кочетковой, они будут опускаться только по мере усиления конкуренции на рынке.
В Минэкономразвития не называют сроков перевода держателей обеспеченных долговых обязательств в более высокую группу кредиторов. Известно только, что наряду с этим министерством свои предложения разрабатывает и Минфин. Алексей Кудрин 10 декабря на заседании Совета Федерации заявил, что «в течение месяца-двух» его ведомство внесет поправки в ипотечное законодательство. Так что, вероятно, «повышение» владельцев ипотечных ценных бумаг — дело самого ближайшего будущего.

«Viberi» НАЗНАЧЕНИЯ И УВОЛЬНЕНИЯ
«Viberi» НАЗНАЧЕНИЯ И УВОЛЬНЕНИЯБИЗНЕСБинбанк. Кирилл Петров назначен старшим вице-президентом и директором департамента операций на финансовых и фондовых рынках. Ранее он был гендиректором инвесткомпании «Ак Барс Финанс».
МДМ-банк. Никита Ряузов назначен руководителем инвестиционно-банковского департамента.
Банк Москвы. Ирина Дмитриева назначена директором липецкого филиала, а филиал в Татарстане возглавил Олег Петров.
«Уралсиб». Константин Васильчишин стал членом правления финансовой корпорации, главным исполнительным директором по управлению и развитию региональной сети. Прежде он возглавлял исполнительную дирекцию по управлению региональным бизнесом.
«Алемар». Виталий Сотников назначен генеральным директором управляющей компании. Занимавшая этот пост Татьяна Бронникова стала заместителем генерального менеджера головной структуры – ИФК «Алемар».
«Интерфин Капитал». Управляющую компанию вместо Ивана Дерябина возглавил Олег Серегин, работавший в банке «Зенит» начальником отдела развития.
«Велес Капитал». Елена Родюкова назначена главным бухгалтером инвестиционной компании. Ранее она была финансовым директором «Церих Кэпитал Менеджмент».
«Малакут». Константин Рогозин назначен начальником управления облигаторного перестрахования.
«Дальсвязь». Генеральный директор Антон Алексеев покидает компанию и переходит на новое место работы, которое пока не сообщается. Исполнять обязанности гендиректора будет Антон Колпаков, заместитель генерального директора.
«Силовые машины». Директором по информационным технологиям назначен Александр Банкевич, ранее занимавший аналогичный пост в «Росинтер Ресторантс».
«Группа Агроком». Сергей Борцов, занимавший должность директора по финансам, назначен генеральным директором. Его предшественник Григорий Попандопуло покинул пост по собственному желанию.
nes Lang LaSalle. Константин Деметриу назначен на должность главы департамента по вопросам привлечения инвестиций.
Балтика». Вице-президентом по продажам в России пивоваренной компании с 19 февраля назначен Игорь Удотов. Прежде он был директором по продажам Dirol Cadbury.
«Квазар-микро». Юлия Малинская стала директором по персоналу системного интегратора.
«Айсберри». Малика Казиева назначена директором по маркетингу группы компаний. Ранее она была руководителем направления маркетинга, начальником отдела оценки эффективности «Росспиртпрома».
ВЛАСТЬМВД. Сергей Сергеев назначен начальником УГИБДД ГУВД по Московской области.
Прокуратура Челябинска. Прокурором назначен Андрей Назаров.

«Viberi» Покажи мне деньги
«Viberi» Покажи мне деньгиСтаринное российское противостояние «помещик–приказчик» находится в стадии обострения. Собственники жаждут хороших управленцев, управленцы ищут толковых собственников, но очень часто в одной корпоративной упряжке оказываются люди, преследующие разные цели. Причем эти люди «повязаны» трудовым договором, их права и обязанности регламентированы уставом предприятия, так что разрыв отношений чреват потерями с обеих сторон. «И все-таки есть тенденция – даже в средних компаниях собственники стремятся передать менеджменту полномочия по оперативному управлению», – уверяет директор Российского института директоров Игорь Беликов. Многие специалисты отмечают, что на эту тенденцию очевидно влияние самой тенденции. «Некоторые собственники определенно поддаются всеобщей панике, – говорит президент Ассоциации консультантов по подбору персонала Юна Скобликова. – СМИ, конференции – все говорят о том, что отечественный бизнес находится в стадии передачи власти и срочно нужно кому-то что-то отдавать. А любой частной компании в России не больше 15 лет, и немало владельцев еще любят свое детище и не устали им заниматься». Другое дело, что уже сейчас многие из них охотно соглашаются взять на себя роль великих стратегов. Но в вопросе, где заканчивается оперативное управление и начинается стратегический контроль, полной ясности нет. Каждый собственник решает сам, сколько именно власти отдать, но на самом деле не каждый готов делить ее с гендиректором. Возникает очевидная проблема взаимопонимания.
Дело хозяйское. Среднестатистический отечественный собственник уверен в своей всеохватной компетентности – даже если он оказывается неправ, то, как говорится, смотрите пункт первый. «В компаниях среднего размера, – замечает генеральный директор группы «Разгуляй» Александр Солдатов, – собственник живет в каком-то другом мире. Даже его высокооплачиваемый менеджер для него всего лишь наемник: пойди, принеси, подай, сделай». И при этом строгий хозяин часто не может сформулировать толком, куда же нужно идти, что нужно нести. А квалифицированный менеджер не может повысить эффективность своего труда, потому что обладает формальными полномочиями и неформальными инструкциями.
Исследование, проведенное Российским институтом директоров в региональных компаниях, стоимость которых варьируется от 500 млн до 6 млрд рублей, показало: существуют три основные проблемы во взаимоотношениях собственника и гендиректора. Первая – собственник находит возможным обсуждать некоторые темы с отдельными участниками совета директоров в обход генерального менеджера. «При этом он совершенно искренен, – замечает Игорь Беликов, – по-хозяйски уверен в том, что с кем-то из участников совета важную тему нужно обсудить более подробно и гендиректору нечего обижаться». Вторая проблема – это принятие собственником единоличного решения, перечеркивающего разработанную ранее стратегию. Загоревшись новой идеей, он готов изменить то, что одобрил полгода назад. Третий момент – хозяин склонен вносить изменения в планы, которые уже обсуждались с гендиректором, без дополнительного обсуждения, как инструкцию к действию.
Сезонный труд. Генеральный директор продает свои навыки, собственник – деньги. Он не хочет получать новые знания, это его право. Закономерно, что менеджер перерастает нанимателя. «Выпускники престижных западных вузов должны понимать, что, пока они учились, люди своими руками создали дело, – комментирует Игорь Беликов. – Некоторые, опираясь на вычитанные в учебниках тезисы, считают: должна быть общая тенденция – собственники уходят и не мешают им рулить бизнесом». Они должны осознавать, что создать компанию может лишь талантливый и трудолюбивый человек и им самим нужно приложить немалые усилия, чтобы быть эффективнее работодателя. Для многих директоров приложенные усилия эквивалентны прежде всего заработной плате и различным бонусам, к самому бизнесу они относятся весьма формально, считая себя специалистами, способными на любую задачу посмотреть со стороны. Собственнику же нужна вовлеченность менеджера в процесс, заинтересованность в деле. «Для меня даже не важен опыт, – подчеркивает собственник группы компаний «Евро-холдинг» Сергей Бурыгин. – Я сам молодой руководитель и знаю, как быстро опыт приобретается. Нужно, чтобы в человеке была предпринимательская жилка, энергия».
Соответствующие качества появляются у гендиректоров вместе с возможностью открыть свой бизнес. Нередки случаи, когда топ-менеджер, работая на собственника, приобретает нужные навыки, контакты и организует идентичное предприятие. «В моей практике был случай, когда собственник таким образом вырастил трех конкурентов, – рассказывает Юна Скобликова. – Поварившись в его бизнесе год-полтора, они уходили, открывали свое дело и уводили клиентов».
Что делать. Очевидно, организациям на разных стадиях развития требуется разный менеджмент. По словам Игоря Беликова, в российских компаниях можно наблюдать следующие тенденции: в крупных организациях стоимостью $600 млн–1 млрд и более, как правило, владельцы уже отошли от оперативного управления, сохранив за собой стратегическое руководство. Отношения между высшими менеджерами и собственниками строятся вокруг растущей капитализации бизнеса. Вторая категория – быстрорастущие компании с годовым оборотом от $150 млн до $600 млн, где собственник передает некоторые функции руководства наемным менеджерам, чтобы самому сосредоточиться на обеспечении максимально быстрого роста бизнеса. Такому владельцу самому все еще интересен процесс управления. Здесь речь идет скорее о разделении полномочий по оперативному управлению между хозяином, который является главным управляющим, и наемником. В фирмах с оборотом до $100 млн собственники обычно играют важную роль в принятии всех решений. Опыт показывает, что в небольших и средних компаниях совет директоров прежде всего регулирует отношения между собственником и менеджером. Ключевые полномочия должны быть прописаны очень точно, их лучше всего закрепить в уставе, а процедуры подготовки принятия решений – в регламенте. Должно существовать четкое разграничение функций. «Генеральный директор думает в области головы, а собственник – в области живота – это основа всех противоречий и от этого никуда не уйдешь, – считает президент «Евросети» Элдар Разроев. – Менеджер не должен мыслить категориями управления собственностью – это ответственность собственника. И, наоборот, владелец не должен мыслить операционными категориями. По-моему, хороший собственник приходит и говорит: где бабло? Если он начинает задавать лишние вопросы про стратегическое видение, это не собственник».
Проблема взаимопонимания лежит в плоскости взаимных договоренностей. Защита прав обеих сторон – регламентация в контракте всех «замечаний и пожеланий». Возможно, такой документ растянется на 50 страниц, но чем больше будет ответов в самом начале сотрудничества, тем меньше возникнет вопросов в его процессе.
Полномочия генерального директораПрава• Действовать от имени работодателя, представлять его интересы
• Открывать счета и заключать договоры, совершать сделки
• Распоряжаться имуществом и средствами в рамках закона и устава
• Определять структуру организации, утверждать внутренние документы
• Организовывать бухгалтерский учет и отчетность
• Утверждать договорные цены и тарифы
• Подготавливать и проводить общие собрания
• Представлять акционерам годовой отчет
• Председательствовать на заседаниях правления
Обязанности• Соблюдать закон и условия трудового договора
• Быть лояльным к интересам работодателя
• Контролировать эффективное взаимодействие отделов
• Страховать имущество
• Предотвращать конфликтные ситуации в коллективе
• Рационально организовывать труд работников
• Соблюдать и охранять коммерческую тайну
• Своевременно и в полном объеме платить налоги
• Организовывать ведение протоколов заседаний правления, обеспечивать беспрепятственный доступ к ним учредителей
Необходимые качества владельцев и менеджеровСобственник должен• Регулярно излагать свою точку зрения на цели и задачи развития компании
• Доверять стратегическим разработкам директора
• Юридически оформлять взаимоотношения
• Регламентировать зоны ответственности
• «На берегу» договариваться о показателях эффективности
Генеральный директор обязан• Разделять цели компании
• Быть инициативным и вовлеченным в процесс
• Проявлять лояльность к организации и ее владельцу
• Ощущать себя партнером
• Соответствовать стадии развития компании
По результатам конференции «Генеральный директор и собственник: построение отношений созидания», организованной журналом «Генеральный директор»

«Viberi» Банковско-абразивный заем
«Viberi» Банковско-абразивный заемЗАИМСТВОВАНИЕ. 18 марта на ММВБ начнется размещение дебютного трехлетнего облигационного выпуска ОАО «Волжский абразивный завод» объемом 300 млн рублей. Единая ставка двух первых полугодовых купонов определится в ходе аукциона, размер остальных попарно раз в год будет устанавливать эмитент. Соответственно инвесторы по окончании четных купонных периодов имеют право предъявить бумаги к досрочному погашению. Поручителем по выпуску является Промсвязьбанк, он же выступает организатором займа.
Волжский абразивный завод специализируется на выпуске материалов из карбида кремния черного и зеленого по стандартам FEP (Федерация европейских производителей абразивов). Предприятие изготавливает шлифовальные круги на керамической и бекелитовой связках различных типов, а также производит огнеупорные и износостойкие изделия из карбида кремния. Кроме промышленной продукции выпускаются товары народного потребления. На протяжении последних пяти лет эмитент характеризуется невысокой долговой нагрузкой, которая стабильно поддерживается на уровне 40-50 млн рублей, при том что объем выручки по итогам третьего квартала 2003 года составлял 671,5 млн рублей. За счет привлечения займа он планирует нарастить оборотный капитал и увеличить производство основных видов продукции, а также решить задачу модернизации основных средств предприятия.
Состав владельцев предприятия представлен списком из нескольких ООО и стоящих за ними офшоров, однако, по существу, компания принадлежит акционерам Промсвязьбанка, представители которого доминируют в совете директоров Волжского абразивного завода. Важной особенностью рассматриваемого выпуска является поручительство Промсвязьбанка, что значительно снижает кредитные риски вложений и практически переводит бумаги эмитента-новичка в разряд банковских облигаций. Это уже не первый подобный опыт банка — в мае прошлого года на ММВБ под аналогичные гарантии был успешно размещен заем «Криогенмаша» (сейчас бумаги торгуются по доходности около 10% годовых к оферте, выставленной на 20 мая текущего года). А в ноябре таким же образом поступила и ФК «НИКойл», выведя на рынок облигации «Сальмон Интернэшнл».
Говоря о перспективах размещения, замначальника отдела инвестиционно-банковских операций Промсвязьбанка Павел Тараторин сообщил, что ориентиром по доходности организаторы видят бумаги «Криогенмаша». С учетом разницы в сроках обращения и аукционной премии специалист полагает, что выпуск будет размещен под 11-12% к годовой оферте. В свою очередь начальник управления операций с фиксированной доходностью Гута-банка Константин Святный считает, что поручительство Промсвязьбанка делает уровень 12% вполне достижимым. Однако, учитывая небольшой объем эмиссии, а значит, и его потенциально низкую ликвидность на вторичном рынке, эксперт видит справедливой аукционную доходность на уровне 13% годовых. l l

«Viberi» Назначения недели
«Viberi» Назначения неделиЕлена Шматова назначена генеральным директором российского офиса «Вымпелкома» В компании продолжается реорганизация после объединения с «Киевстаром». Vimpelcom Ltd. поделен на четыре бизнес-единицы: Россия, Украина, СНГ и международные бизнесы. Елена Шматова, ранее занимавшая пост исполнительного вице-президента и главного финансового директора «Вымпелкома», теперь будет руководить бизнес-единицей «Россия» на позиции гендиректора. Наверняка не последнюю роль сыграла ее продолжительная совместная работа с нынешним генеральным директором Vimpelcom Ltd. Александром Изосимовым. Назначение Елены Шматовой произошло одновременно с увольнением двух руководителей российского «Вымпелкома»: гендиректора Александра Торбахова и CEO Бориса Немшича. Из-за фактического понижения в статусе они приняли решение «незамедлительно покинуть компанию». Не самая красивая история. В апреле 2009 года Торбахов и Немшич пришли в компанию как раз на место Александра Изосимова, который досрочно расторгнул контракт и покинул отягощенный долгами «Вымпелком» в самый разгар кризиса по семейным обстоятельствам. Артем Волынец займет пост первого заместителя генерального директора En+ GroupТакже он войдет в совет директоров компании. Гендиректор и владелец En+ Олег Дерипаска (№ 6 в рейтинге миллиардеров «Выбери!by»), выбрал проверенного человека для подготовки к IPO подконтрольных активов. Артем Волынец, занимавший должность директора по корпоративной стратегии и развитию бизнеса «Русала» (также принадлежащего Олегу Дерипаске), отвечал за IPO компании на Гонконгской фондовой бирже, а ранее готовил к размещению, которое так и не состоялось из-за слияния компаний, акции СУАЛ. Новый замгендиректора будет курировать реализацию стратегии группы по превращению в фонд, инвестирующий в проекты в области металлургии, энергетики, добычи энергетических полезных ископаемых и стратегически связанных отраслях.Дмитрий Соколов станет гендиректором  «Максидома»В течение двух месяцев крупная питерская сеть товаров для дома искала замену предыдущему руководителю Сергею Голикову. Выбор пал на Дмитрия Соколова, много лет занимавшего различные позиции в компаниях, принадлежащих основному владельцу «Максидома» Александру Евневичу (№ 266 в рейтинге миллиардеров «Выбери!by»). Перед Соколовым стоит непростая задача по захвату рынка в регионах – из-за кризиса амбициозные планы пришлось пересмотреть и даже закрыть магазин в Ростове-на-Дону. Теперь «Максидом» планирует выйти на рынки Казани, Екатеринбурга и Московского региона, а также закрепить лидерские позиции в Петербурге.

«Viberi» КУДА ВКЛАДЫВАТЬ ДЕНЬГИ\?
«Viberi» КУДА ВКЛАДЫВАТЬ ДЕНЬГИ\?Артем Федоров, корреспондент отдела банков:- В конце июля я решил заранее внести очередной обязательный платеж по кредитной карте Альфа-банка. Менеджер банка предоставила мне выписку со счета, согласно которой с меня причиталось немногим более тысячи рублей. Я внес несколько больше, но спустя месяц обнаружил, что меня оштрафовали за просрочку платежа. Как выяснилось, в прошлый раз при составлении выписки не была учтена сумма неподтвержденной операции. В таких случаях банк относит транзакцию на следующий платежный период, но Альфа-банк поступил по-своему: он просто вычел сумму операции из очередного платежа, который в результате оказался меньше положенного примерно на 50 рублей. В итоге штраф — 320 рублей. Сотрудники банка после долгого совещания так и не смогли мне внятно объяснить, как такое могло случиться, мол, все дело в технологии, и порекомендовали написать претензию. Я так и сделал, ответа придется ждать от двух недель до полутора месяцев. А между тем в июле я специально уточнял сумму минимального платежа и менеджер меня уверила, что нужно платить именно столько, сколько указано в выписке. Получается, что банк штрафует клиентов за собственные ошибки.
Профессионал. Дмитрий Ивантер, генеральный директор инвестиционной компании АВК:- Решение, куда вкладывать средства, целесообразно принимать исходя из того, что является более важным. А именно: гарантированный, но невысокий уровень дохода либо возможность заработать много, но с риском не заработать ничего или даже потерять часть вложений.
Гарантированный доход инвесторам обеспечивают банковские вклады и облигации. Если у инвестора есть уверенность, что в течение определенного времени (полгода-год) деньги ему не понадобятся, то более привлекательными выглядят банковские депозиты: ставки по ним составляют около 9-12%, что сопоставимо с доходностью облигаций надежных компаний.
Вложения в акции могут обеспечить значительно более высокий уровень дохода, но этот вариант мы рекомендуем только тем инвесторам, которые готовы пойти на риск. После четырехмесячного падения российские акции достигли настолько низких ценовых уровней, что потенциал роста индекса РТС в течение ближайшего года составляет 30-40%. Однако реализации этого потенциала может помешать появление новых претензий к российским компаниям, аналогичных делу «Юкоса».
Любитель. Эммануил Виторган, актер:- Я знаю только одно: если деньги есть, их обязательно надо вкладывать. Вот куда именно, не могу сказать. Но мне кажется, что вариантов сейчас имеется достаточно. А держать деньги при себе не имеет смысла. Мои сбережения весьма скромные, но если бы средств было больше, то я точно не стал бы держать их дома. Правда, прежде чем вкладывать их куда-то, посоветовался бы с людьми не моей профессии, а с теми, кто в этом действительно разбирается.