ТОРГОВЫЙ МОНИТОР: Что такое DPR? — БИРЖА — №17(203) 7-13 мая 2007 — Архив — Выбери!by
ТОРГОВЫЙ МОНИТОР: Что такое DPR? — БИРЖА — №17(203) 7-13 мая 2007 — АрхивОлег Мальцев, обозревательМир становится сложнее, и фондовый рынок не исключение. Одних только разновидностей долговых инструментов насчитываются десятки, и инвестбанки разрабатывают все новые продукты. В основе многих из них лежит секьюритизация активов, то есть выпуск ценных бумаг, обеспеченных ожидаемыми финансовыми поступлениями. Например, в этом марте Merrill Lynch и Dresdner Kleinwort разместили для Альфа-банка два транша долговых обязательств в рамках его программы секьюритизации диверсифицированных платежных прав (DPR). У сделки довольно сложная структура. Эмитент – компания специального назначения Alfa Diversified Payment Rights Finance, зарегистрированная в Люксембурге. Альфа-банк предоставил ей обеспечение в виде текущих и будущих прав требований к плательщикам. Оба транша выпущены на пятилетний период, но по одному из них предусмотрен годовой льготный период в отношении амортизации долга. В течение этого времени банк будет проводить только купонные выплаты, а в остальные четыре года – постепенно погашать и сами обязательства. Средневзвешенный «срок жизни» всего объема DPR (с учетом амортизации) составит три года. Размещение прошло по номинальной стоимости с плавающей ставкой купона. По первому траншу она привязана к индикатору LIBOR, который отражает текущую стоимость денежных ресурсов на лондонском межбанковском рынке. По второму – к аналогичному индикатору еврозоны Euribor. На два транша – в долларах и евро – заем был разбит в интересах некоторых крупных инвесторов из США, которые хотели бы дифференцировать риски, в том числе валютные. Программа по размещению DPR действует в банке с прошлой весны, на очереди – новые выпуски.Кто заправляет российскими IPO«ОФГ Инвест» снова продает паиОФБУ зарабатывают дополнительную доходность, выстраивая «пирамиды» из сделок репоИНДИКАТОРЫ: 03.05.06 – 03.05.07
Рубрики