Рубрика: Статьи

Выгодный потребительский кредит, взять ссуду наличными, экспресс кредит наличными, кредит на ремонт
Выгодный потребительский кредит, взять ссуду наличными, экспресс кредит наличными, кредит на ремонтВ соответствии со статистическими данными за последние несколько лет выгодный потребительский кредит – самый распространенный и популярный вид кредитования среди населения. Ведь именно потребительский кредит является для многих из вас оптимальным выходом для решения многих бытовых проблем.Наша компания будет рада предложить вашему вниманию потребительский кредит на взаимовыгодных условиях и под приемлемые проценты. Только у нас, вы сможете взять кредит наличными без выполнения массы требований и условий. Мы ценим не только свое, но и ваше время и понимаем каждого нашего клиента. Специалисты нашей компании производят оформление потребительского кредита максимально быстро и профессионально.Давно канули в лету времена, когда клиенту банка было необходимо выстаивать в долгих очередях, бегать по кабинетам, а потом еще долгое время собирать все необходимые документы на получение кредита. Наша компания работает на высоком профессиональном уровне и использует в своей работе многолетний опыт обслуживания мировых банков мира, где ценится каждая секунда времени клиента банка. Поэтому мы предлагаем каждому желающему не тратить своего время зря в поисках удобства и выгоды, а посетить наш сайт, выбрать тот вид кредитования, который максимально вас устраивает и в режиме онлайн оформить сделку. Главное условие получения кредита это заявка на кредит, которую необходимо заполнить непосредственно на сайте нашей компании. Далее, наш сотрудник свяжется с вами и оговорит все нюансы для получения потребительского кредита.Потребительский кредит это своего рода кредит на нужды, а точнее он рассчитан на то, чтобы удовлетворить желания каждого потенциального заемщика. Он может быть направлен на приобретение всевозможной бытовой техники, спортивного снаряжения, мебели и много другого. Кредит, полученный наличными, дает вам возможность проведения ремонта в квартире, загородном доме или на даче, приобретения всевозможной домашней утвари или даже для грандиозного обновления гардероба всей семьи.Оформляя кредит у нас, вы получаете сразу массу преимуществ, таких как, удобство и быстрота оформления, доступность и профессиональный подход.

Государственный менеджмент и государственное управление экономикой
Государственный менеджмент и государственное управление экономикойБольшинство исследователей механизмов власти и управления постоянно сталкиваются с проблемами низкой эффективности государственной власти. Примерно за шесть тысячелетий истории человечества почти ни одному поколению не удалось воспользоваться в полной мере плодами просвещенного, справедливого и эффективного правления. А многочисленные попытки лучших умов человечества понять и устранить первопричины подобного положения чаще всего оканчивались неудачей. Вопрос превращения государства в нейтральный технический инструмент закономерно и предсказуемо функционирующей системы на службе обществу, которую сформулировал один из родоначальников политической философии Нового времени Т. Гоббс, так и не получил своего окончательного ответа. Из организации, созданной людьми для решения общих дел, государство превращается часто в грозного Левиафана, грандиозную машину, обладающую собственной волей и силой к самосохранению, символ некой ужасной силы и врага человечества.Не утихают споры о государстве и в начале XXI в. Императивы нового постиндустриального и информационного общества заставляют исследователей снова и снова обращаться к этой тематике. Существует значительный разброс мнений в отношении самого института государства него перспектив, обоснования и легитимации новых, более эффективных систем управления. Многие из них не лишены оригинальности. Так, известный историк и военный теоретик М. Кревельд отмечает, что государство является только одной из форм, которую исторически принимает организация правительства. Со временем государство стало гораздо сильнее любой другой политической организации в Европе и на других континентах. Во второй половине XX в. его триумф стал практически полным. Однако эту форму неверно было бы считать вечной.Важнейшими характеристиками современного государства являются полный суверенитет и власть над людьми, которые живут в пределах его границ. При этом оно обособилось от общества, превратилось в особую корпорацию, обладающую собственным юридическим лицом, отличным от личности правителей и совокупности граждан, которыми оно правит. Последнее признается законом и позволяет ему заключать от своего имени договоры, владеть собственностью, защищать себя и т. п. Благодаря этой третьей характеристике государства первые две становятся избыточными. Поэтому основная угроза государству проистекает не от собственных правительств и народов, а от других корпораций, имеющих такую же природу, как и само государство, но отличающихся от него в отношении контроля над территорией и людьми.В качестве новых игроков на политическом поле исследователь называет современные частные корпорации и транснациональные компании, многие из которых часто крупнее и богаче отдельных государств. Они используют новейшие технологии, располагают реальными финансово-экономическими рычагами влияния на власть национальных правительств и общественное благосостояние.Государство, ввиду его неспособности исполнять взятые на себя обязательства, вынуждено отступать. Иногда добровольно, снимая с себя ответственность за социальную политику, передавая часть своих функций частным структурам, открывая границы в обмен на лучшие возможности в торговле и благоприятный инвестиционный климат. Чаще — непреднамеренно, в результате действия мощных экономических, технологических, военных и культурных воздействий.И, наконец, по умолчанию, путем медленной эрозии качества тех благ и выгод, которые государство может и должно предоставлять своим гражданам. Это ведет к упадку важнейших институтов государства и может привести в обозримом будущем к радикальной трансформации всего современного мира. В худшем случае — наступит полный крах, и люди могут оказаться под властью более авторитарных и безответственных организаций. В лучшем, по мнению профессора М. Кревельда, все будет зависеть от конкретных обстоятельств. Баланс опасностей и открывающихся возможностей, вероятно, окажется примерно равным. «Об отступлении государства не стоит жалеть, но и завтрашний мир не будет много лучше того, который на наших глазах отходит в мир теней».Пессимизм историка вполне объясним. Однако отсутствие перспектив смущает умы прежде всего специалистов в области государственного управления. По их мнению, современные риски в развитии государственности связаны с кризисом общественных наук. В свое время Г. Гегель не без основания писал, что государство нуждается в глубоком образовании и понимании и требует удовлетворения этой потребности от науки. Однако государствоведение не может похвастаться особыми достижениями. Даже сегодня наука о государстве остается сугубо эмпирической, основанной на авторитете своих общепризнанных корифеев, их высказываниях и рекомендациях. В первую очередь это связано с особенностями господствующей долгое время методологии анализа. По мере отказа от теологических представлений о государстве, его божественном происхождении этот институт рассматривали в основном как результат деятельности людей, обусловленной их предпочтениями, то есть политикой. Огромная роль личностного фактора в политике и управлении не позволяла понять как природу государств, так и закономерности их развития в прошлом, настоящем и будущем. Более того, на этом основании К. Поппер, например, высказал предположение о принципиальной невозможности прогнозировать будущее в государстве и о том, что знание законов общественного развития может быть получено только в виде ограниченных гипотез. Из организации, созданной людьми для достижения общих целей, государство превратилось в фантом, арену борьбы честолюбий, сферу случайности и произвола.Тезис о непредсказуемости процессов государственного строительства взят на вооружение не только представителями науки. Им часто пользуются политические и государственные деятели, которые обязаны не только предвидеть последствия своей деятельности, но и находить средства против возможных кризисов систем управления. В сфере государственного строительства источники большинства нарушений принципиально предсказуемы, так как имеют своих создателей. Подобно людям «болеют» организации, которые являются формой объединения и совместной деятельности сообществ людей. Однако для преодоления этих кризисных ситуаций, созданных существующим уровнем мышления, необходим, очевидно, иной уровень мышления.
В качестве примера реализации этого нового подхода следует привести совместное исследование С. Курица и В. Воробьева. На основе системного подхода и метода диагностики болезней, который впервые применен к государственному управлению, они выявили основные патологии, которые возникают при создании и в процессе функционирования государства. Административное насилие над человеком как основное средство управления, отсутствие прямой и персональной ответственности за принимаемые решения и результаты деятельности превратили чиновников в организационных динозавров. Бюрократизм и коррупция приобрели во многих государствах характер системных заболеваний. Они носят «вирусный» характер, способствуют «заражению» будущего болезнями прошлого.Поэтому все усилия по повышению эффективности государственного управления оборачиваются чаще всего привычным ростом бюрократии. Авторы установили признаки здорового состояния государства, предложили модели создания нормальной системы государственного управления. В качестве образца для подражания приводятся другие виды организаций и организационных систем: акционерные общества и преуспевающие частные корпорации. Успехи последних они объясняют наличием у них эффективного и беспристрастного экзаменатора: объективных показателей результативности. Это значительно расширяет представления о государстве, путях модернизации существующих политико-административных систем.Однако пока специалисты по государственному управлению заняты в основном поисками новой методологии, их коллеги в области менеджмента вполне преуспели в практической реализации своих идей. Традиционно менеджмент, как наука и искусство управления интеллектуальными, финансовыми и материальными ресурсами в интересах наиболее эффективной производственной деятельности и увеличения прибыли, рассматривался на уровне предприятий и коммерческих организаций. В настоящее время основные принципы общего менеджмента распространяются на управление государственными организациями.В результате, по некоторым оценкам, мы стали в конце XX в. свидетелями «глобальной революции в государственном управлении». Пользуются большой популярностью такие понятия, как «государственный менеджмент» и «государственное предпринимательство». Концепция нового государственного менеджмента (нового государственного управления) легла в основу современных административных реформ. Они вызвали множество инноваций в сфере государственного управления, рассматриваются как средство преодоления негативных тенденций в развитии современного государства и бюрократизации систем управления.Постбюрократическая парадигма в менеджменте. Теория бюрократии в менеджменте и государственном управлении имеет во многом общие основания. Они связаны с трудами М. Вебера, идеей В. Вильсона о разделении сферы политики и управления, усилиями одного из основателей школы научного менеджмента А. Файоля по разработке административной доктрины. Создание рациональной бюрократии рассматривалось в качестве цели развития всех организационных систем. Профессия специально подготовленного управленца становится в первой половине XX в. главной ценностью частного предприятия и государственного аппарата. Это обеспечило профессионализацию управления и повышение его эффективности. Одновременно наблюдается неуклонный процесс бюрократизации механизмов управления. Он завершился созданием гигантских частных компаний и многочисленного государственного аппарата со строгой многоуровневой иерархией и жестким централизованным планированием. Основными проблемами, которыми занимались теоретики менеджмента в этот период, были единоначалие, разделение труда, департаментализация, иерархическая структура, зоны управляемости, линейный и штабной персонал, подбор кадров, непосредственное руководство.Первая волна критики концепции рациональной бюрократии наблюдалась в 40—50 гг. XX в. Однако она по-разному была воспринята в правительственных кругах и частных компаниях. Для первых отказ от бюрократических методов означал потрясение существующих механизмов государственного управления и ослабление роли государства. Для представителей бизнеса, которые были больше ориентированы на максимизацию прибыли и победу в конкурентной борьбе, это был путь сокращения трансакционных издержек, повышения эффективности своей деятельности. Господство бюрократических методов вело к формализму в управлении компаниями, отсутствию индивидуальной инициативы и гибкости в достижении их целей. Они превращались в царство бумаги и волокиты. Необходимые распоряжения в условиях многоуровневой иерархии запаздывали и искажались, теряли свою актуальность и эффективность. Жесткая привязанность иерархии должностей к градации должностных окладов, их рост по мере удаления специалиста от непосредственного производства продукта или товара деформировали основания успешной карьеры, средства привлечения и закрепления лучших специалистов. Процветали семейственность, фаворитизм, блат, наушничество и поблажки для «своих». Преданность начальству и умение «прогибаться» ценились больше, чем профессиональные способности.Задачи борьбы с этими бюрократическими извращениями, создания гибких и адаптивных организации вызвали, по выражению П. Друкера, «большой взрыв» в теории и практике менеджмента. В качестве дополнительных факторов перемен называются также необходимость глобальной ориентации управленцев, использование возможностей современных телекоммуникаций, компьютерной обработки данных, новых технологий, изменения предпочтений управляемых, стремление их к участию в результатах деятельности, новые реальности времени и места работы, давление неблагоприятных демографических факторов и факторов окружающей среды, ускорение темпов устаревания профессиональных знаний. Теория менеджмента была дополнена новыми принципами управления (П. Друкер), набором качеств (Д. МакКлеланд) и ролями управляющих (Г. Минцберг), среди которых назывались предпринимательская ориентация, интеллект, разносторонность, искусство межличностных отношений, информационные и управленческие роли, роли в принятии решений. Успешно интегрировались в практику менеджмента достижения поведенческих наук и теории политического лидерства.Общая установка новых подходов сводилась к тому, что квалифицированный менеджер работает продуктивно в условиях, когда ему разрешено действовать так, как он считает нужным. В огромном массиве идей можно выделить, пожалуй, три основных направления и средства борьбы с производственной бюрократией: децентрализация, меритократия и целевое управление. В комплексе они дополняют друг друга, дают необходимый эффект, обеспечивают появление гибких, адаптивных и креативных организаций.В результате децентрализации на смену старым неповоротливым монстрам в виде типичных корпоративных структур должны прийти так называемые «ужатые предприятия». Это облегченная и «обезжиренная» организация, лишенная значительной части своих прежних иерархических уровней. В идеале должно остаться от 3 до 5 уровней управления за счет перехода от традиционного соотношения руководителей и подчиненных 1: 6—10 к новому соотношению I : 20 и даже 1: 30. Узкая специализация таких предприятии позволяет организовать работу коллектива как одной команды (проектный менеджмент). Формирование команды является основной функцией руководителя, который из обычного начальника пре-вращается в ее лидера, координатора и антрепренера. В команду входят помимо постоянного персонала поставщики, консультанты, независимые эксперты, клиенты. Работа в сети превращает подобные организации в «виртуальные» предприятия, которые активно осваивают новые методы производства: система производства под заказ и точно в срок; система непрерывного контроля качества; работа на клиента, который превращается в основного заказчика и контролера качества произведенного продукта и т. п.Принципы меритократии на первом этапе использовались с целью вытеснения из управления неэффективных собственников и хозяйских детей, которые преобладали в корпоративных структурах на индустриальной стадии развития капитализма. Их реализация способствовала профессионализации управления, ускорив так называемую «менеджериальную революцию». Это стало отрицанием семейственности, вытеснило из обращения такие критерии карьерного продвижения, как родственные связи, стаж работы на предприятии, преданность фирме, начальству. Привлечение к управлению элиты общества, талантливых работников сместило акценты и направления усилий по рационализации управления. Серьезным ударом по бюрократическим структурам стала реализация идеи о том, что подлинная иерархия должна основываться на ответственности и заслугах. Ранг работника определен в штатном расписании и вовсе не нуждается в таких дополнительных «отличительных знаках власти», как наличие отдельного кабинета, служебной машины, постоянного зарезервированного места в ресторане. Определив задачи и полномочия исполнителя, не следует по традиции вмешиваться в сферу его компетенции.

потребительский кредит втб 24, подать заявку на кредит
потребительский кредит втб 24, подать заявку на кредитВТБ выдал кредит РЖДВ настоящее время основной сферой деятельности крупнейших банков Российской Федерации является потребительское кредитование. К примеру, по итогам ушедшего года потребительский кредит втб 24 взяло намного больше граждан, чем ранее. Тем не менее, данной услугой деятельность серьёзных кредитно-финансовых организаций не ограничивается.Как известно, деньги могут понадобиться всем, даже очень крупным и уважаемым организациям. К примеру, Российским железным дорогам. На днях поступила информация о том, что ВТБ предоставил данному акционерному обществу кредитную линию, размер которой составил 30 миллиардов рублей, а срок — два года.Представители банка отметили, что данные средства будут направлены на ведение текущей деятельности компании.Андрей Бцрлинов, вице-президент банка, прокомментировал ситуацию, отметив, что ВТБ приветствует позицию РЖД в современном мире. Данная организация обладает активной позицией по увеличению масштаб транспортного бизнеса глубокой интеграции в евро-азиатскую транспортную систему. ВТБ намерен и в дальнейшем оказывать РЖД такого рожа услуги для того, чтобы активнее развивались рынки.Ещё в ноябре ушедшего года правительством было принято решение увеличить размер государственных субсидий на проекты РЖД в Сочи и Москве. Данный показатель достиг 60,8 миллиардов рублей. Эти деньги будут направлены в компанию в виде взноса в уставный капитал.Разумеется, подать заявку на кредит для такой серьёзной компании, как РЖД, не так просто, как обычным заёмщикам. Однако как стало известно, ВТБ считает весьма выгодным дальнейшее сотрудничество с организацией.Немаловажным фактором является создание объектов транспортной инфраструктуры для грядущих Олимпийских игр в Сочи — на это дело пойдёт почти 35 миллиардов рублей. Ещё 26 миллиардов отправится на дальнейшее развитие транспортного комплекса Московского региона.Возможно, что такой шаг стал только лишь первым в деле сотрудничества ВТБ (одного из наиболее крупных игроков на кредитном рынке) и Российской железной дороги. Кроме того, есть вероятность, что после примеру банка последуют и другие кредитно-финансовые организации. Таким образом удастся преодолеть не слишком приятную ситуацию, возникшую на мировых рынках в результате кризиса глобальной экономики. Средства от банков могут помочь предприятиям справиться со всеми негативными тенденциями.

оформить кредитную карту онлайн
оформить кредитную карту онлайнМоментально оформить кредитную карту онлайн вы сможете заполнив форму, которую предоставляет вам банк. Вам остается ждать. Как правило через минуту — две сотрудник банка позвонит вам и сообщит результат.Оформление кредитной карты онлайн происходит моментально. Многие банки не работают и в выходные и праздничные дни, а консультанты по оформлению заявок на кредитные карты, чаще всего, работают круглосуточно, благодаря онлайн сервису.Все актуальные заявки на оформление кредитной карты онлайн собраны на нашем сайте.Каждый совершеннолетний работающий гражданин РФ может получить крединую карту. Банки приучают нас к \»Легким\» деньгам. А мы соглашаемся с этим и все чаще пользуемся заемными средствами банка. Кредитка- решение срочных проблем. Оформить кредитную карту онлайн в 2 клика. Это еще никогда не было так просто. Многие банки присылают кредитную карту по почте. То есть вам вообще не нужно идти в банк!Активация карты производится вами лично. Оформляйте карту на нашем сайте.
Заявки банков отсортированы, по лучшим условиям. Рекомендуем заполнять заявку на кредит в каждый банк по порядку. ТАК ВАМ НУЖЕН КРЕДИТ?Предложения по онлайн кредитам Без визита в банк ниже.
Приложите немного услилий! Осталось заполнить несколько заявок, и выбрать одобренный кредит.

Cadillac под 0% годовых и MasterCard Black Edition от РайффайзенБанка
Cadillac под 0% годовых и MasterCard Black Edition от РайффайзенБанкаО чёрной премиальной карте от MasterCard мы уже рассказывали. Ряд российских банков, в том числе и РайффайзенБанк, предлагают карту MasterCard Black Edition, которая даёт возможность воспользоваться привилегиями в рамках программы MasterCard Избранное.Казалось бы, какой смысл смешивать мух и котлеты, кредитные карты и автокредитование? Скажем так, статья в большей степени юмористическая и не претендует на сенсационность. Именно поэтому в неё включено практически полезное описание Premium Banking от РайффайзенБанка. В статье рассматриваются Premium Banking и специальная программа РайффайзенБанка на покупку новых автомобилей Cadillac. И эта программа в интерпретации некоторых автодилеров из автокредита превратилась в благотворительную акцию.Cadillac и РайффайзенБанк1 июня 2011 года РайффайзенБанк и Cadillac в России запустили специальную программу автокредитования. РайффайзенБанк снизил процентные ставки по новому автокредиту на 1-2 процента и отменил комиссию за выдачу кредита.В пресс-релизе РайффайзенБанка говорится о “привлекательных условиях кредитования на покупку автомобилей Cadillac”. Банк предложил процентную ставку в размере 9,5% годовых на один год. При этом указывалось, что первоначальный взнос должен составлять 40% от стоимости автомобиля. Максимальная сумма кредита 3 млн. рублей, максимальный срок 60 месяцев.В качестве бонуса РайффайзенБанк предложил клиентам, оформившим специальный автокредит, воспользоваться возможностью оформить пакет услуг «Премиальный» на 6 месяцев абсолютно бесплатно. Член правления РайффайзенБанка и руководитель дирекции обслуживания физических лиц Андрей Степаненко не без юмора заметил:Если можно так выразиться, автосалоны предлагают возможность тест-драйва автомобилей, а РайффайзенБанк — возможность тест-драйва сервисов и услуг Premium Banking.Premium Banking и World MasterCard Black EditionПоскольку наш ресурс в большей степени посвящён банковским картам, выясним, что такое Premium Banking, пакет услуг «Премиальный», и при чём здесь World MasterCard Black Edition.Если вы хотите превратить свой миллион рублей в банковский депозит, инвестировать в ПИФы и при этом активно пользуетесь банковскими картами, то вам стоит присмотреться к пакету услуг «Премиальный». Оформив этот пакет, вы получаете привилегированное банковское обслуживание или, говоря иначе, финансовое обслуживание уровня Premium Banking.В рамках пакета клиент может оформить до 10 премиальных банковских карт, среди которых и чёрная карта World MasterCard Black Edition с технологией PayPass. Помимо карты вам доступны:бесплатные рублевые переводы через интернет-банк Raiffeisen CONNECT или через постоянное поручениеперсональный менеджербесплатные интернет-банк и SMS-уведомлениябесплатная страховка для всей семьи клиента при выезде за пределы страныслужба «Консьерж Премиум», предоставляемая компанией International SOSбесплатный перевыпуск и срочный выпуск премиальных банковских карт (данная услуга не предоставляется по кредитным картам MasterCard Black Edition, Austrian Airlines — РайффайзенБанк и Visa Platinum Premium)скидка в 20% на аренду сейфовых ячеекбесплатные справки для посольств и выписки по счетамКредитная казуистика или Cadillac CTS под 0% годовыхКак известно, процентная ставка по кредиту и фактическая переплата по кредиту это небо и земля, поскольку конечная сумма долга перед банком складывается из основной суммы долга, процентов по кредиту, единовременных или ежемесячных комиссий, комиссий в пользу третьих лиц. Нужно знать, что проценты начисляются на остаток долга, а не на первоначальную сумму кредита.Отмена РайффайзенБанком в июне комиссии за выдачу кредита в пресс-релизе Cadillac от 1 сентября 2011 года была озвучена следующим образом – “переплата за кредит составляет 0% от стоимости автомобиля”, что в целом справедливо. Если не принимать во внимание “ретивость” автодилеров. Об этом ниже.Согласно сентябрьскому предложению до 30 апреля 2012 года включительно любой желающий может приобрести Cadillac CTS в кредит на специальных условиях, а именно:цена – 1 827 000 рублейпроцентная ставка – 14% годовыхсрок кредита – 5 летпервоначальный взнос – 35,9% от стоимости автосумма кредита – 1 171 000 рублейВ конце январе – начале февраля 2012 года официалы зашевелились и сбросили цены на прошлогодние модели Cadillac CTS до 1 499 000 рублей. И вот, что мы обнаружили. Официальные дилеры AutoUnited Group и Major Auto опубликовали на сайтах новость, от которой волосы встают дыбом и возникает желание купить Cadillac CTS в кредит независимо от того, нужен он вам или нет. Ниже скриншоты страниц.С сайта AutoUnited GroupMajor AutoМы не постеснялись и позвонили в московский офис РайффайзенБанка. Оператор Татьяна ответила, что ставка по автокредиту 14%. На вопрос, почему дилеры заявляют о нулевой процентной ставке, она порекомендовала обратиться именно к дилерам.ЗанавесНе будем обвинять Major Auto и AutoUnited Group в преднамеренном “вредительстве”. Мало ли что могло случиться? Скажем, девочка, переписывавшая официальный пресс-релиз перепутала процентную ставку и переплату за кредит.Вопрос в другом. Случай с Cadillac безобидный пример кредитной казуистики. Любой здравомыслящий человек понимает, что кредитов под 0% не существует. Однако существуют и другие примеры, когда банки намеренно вводят заёмщиков в заблуждение, паразитируя на человеческой лени и глупости. А посему не путайте фактическую переплату по кредиту и процентную ставку.Всего хорошего!27 февраля 2012 года

АРХИВ ЖУРНАЛА
Архив журнала Выбери!byДанный материал полностью доступен только пользователям, оформившим подписку на электронную версию. Если Вы являетесь зарегистрированным пользователем, пожалуйста введите логин и пароль.Воронежские деньгиКак ожидается, в июне состоится внебиржевое размещение второго четырехлетнего облигационного выпуска Воронежской области на сумму 500 млн рублей. По бумагам предусмотрена единая ставка полугодового купона, конкретная величина которой пока не определена. Сейчас на рынке обращается дебютный облигационный заем региона на сумму 600 млн рублей с доходностью 10,53% годовых к погашению в декабре 2007 года-именно его в качестве примерного рыночного ориентира называет организатор выпуска Росбанк. РЕГИОНЫ. Как ожидается, в июне состоится внебиржевое размещение второго четырехлетнего облигационного выпуска Воронежской области на сумму 500 млн рублей. По бумагам предусмотрена единая ставка полугодового купона, конкретная величина которой пока не…Для доступа к полной версии статьи, вы можете оформить подписку на электронную версию, либо прочитать в бумажной версии журнала.Назад

"ЛУКОЙЛ" догоняет "ЮКОС"
«ЛУКОЙЛ» догоняет «ЮКОС»Итоги 2002 года еще подводятся, но уже можно говорить о том, что он выдался удачным для российской нефтяной отрасли. Цена за баррель нефти постоянно удерживалась на высоком уровне, иногда превышая $30. Российские нефтяники выгодно для себя использовали не только ценовую конъюнктуру, но и политическую. В противоположность ОПЕК они активно наращивали добычу, заявили о готовности выйти на огромный рынок США и поставить на мировой рынок дополнительные объемы «черного золота» в связи со сложившейся ситуацией в Венесуэле.
Российские нефтяные компании демонстрируют фантастические темпы развития по сравнению с общемировыми. В опубликованном рейтинге PFC Energy 50 американской консалтинговой компании Petrolem Finance Company находится пять российских нефтегазовых холдингов. Они же являются лидерами роста.
На таком радужном фоне в нефтяной промышленности происходят кардинальные перемены. «ЛУКОЙЛ», бывший отраслевым флагманом на протяжении последнего десятилетия, постепенно сдает свои позиции. «ЮКОС» же стал комфортабельно чувствовать себя на позиции лидера по рыночной стоимости, показывая при этом завидный качественный рост как в финансовых, так и в производственных показателях.
ЧАСТЬ 1. ЧЕРНАЯ СЕРИЯ ПОРАЖЕНИЙ»ЛУКОЙЛ» со времен своего основания был самым ярким представителем российской нефтяной отрасли. В отличие от других компания Вагита Алекперова не была замечена в различных скандалах. В «солидности» ведения дела с ней могла соперничать только самая консервативная нефтяная компания «Сургутнефтегаз». Недаром эти две компании традиционно были наиболее оцененными в нефтяном секторе. «ЮКОС» постоянно попадал в скверные истории. Сначала несостоявшееся объединение с «Сибнефтью» в компанию «ЮКСИ», потом конфликты с миноритарными акционерами (прежде всего со структурами финансового авантюриста Кеннета Дарта) плюс подозрения в нечистоплотных операциях с акциями в офшорах. Эти негативные факторы сказывались на капитализации, да и акции из-за низкой ликвидности не входили в число «голубых фишек».
Но, разобравшись со своим «грязным» миноритарием его же «грязными» методами, «ЮКОС» сменил курс на 180 градусов. Компания заговорила о корпоративном управлении, довела структуру до прозрачности и стала вести отчетность по международным стандартам. Превращение «гадкого утенка» в «прекрасного лебедя» не осталось незамеченным. Акции «ЮКОСа» стали дорожать так быстро, что по темпам прибавления в цене могли составить конкуренцию пресловутому американскому dot-com (за три с небольшим года капитализация выросла более чем в десять раз, демонстрируя каждый год увеличение на 200-300%), а крупнейший совладелец компании Михаил Ходорковский с состоянием в $8 млрд вошел в число 30 самых богатых людей планеты.
Консервативный «ЛУКОЙЛ» тоже воспринял новые веяния в бизнесе. Только его подход оставался по-прежнему осторожным. И это тогда, когда новички (ТНК) и обновившиеся игроки («ЮКОС») действовали рискованно, хотя каждый в своем стиле. Лидер уже не выглядел таким недосягаемым, как раньше.
К началу 2002 года стало ясно, что «ЛУКОЙЛ» не совсем здоров. Компания перестала демонстрировать динамику в производственных показателях. К примеру, в нефтедобыче наблюдался прирост лишь на несколько процентов, у конкурентов — на десятки процентов. Корпоративные проблемы (высокая себестоимость добычи, запутанная структура компании) стали выходить боком: капитализация медленно шла вверх, «повинуясь» в значительной мере общему состоянию фондового рынка (колебания котировок акций «ЛУКОЙЛа» почти точно повторяют динамику индекса РТС) и новостям топливного сектора, в котором главными «ньюсмейкерами» стали опять же «Сибнефть» и «ЮКОС», чьи акции росли. К тому же стали появляться слухи о разногласиях среди крупных акционеров «ЛУКОЙЛа».
К чести топ-менеджмента проблемы были замечены и оценены. Принятые программы по реструктуризации компании и минимизации издержек должны были вновь вывести «ЛУКОЙЛ» в лидеры отрасли. И определенный успех был достигнут. Компании удалось оптимизировать структуру управления, продать часть непрофильных активов, укрупнить дочерние предприятия и навести порядок в зарубежных делах. С минимизацией издержек дело обстояло сложнее. Себестоимость добытого барреля нефти «ЛУКОЙЛУ» удалось снизить лишь до $3, в то время как у «Сибнефти» и «ЮКОСа» этот показатель не выходил за пределы $2.
«ЛУКОЙЛ» был первой частной компанией, которая стала развивать свой бизнес за пределами России. К нефтеперерабатывающим заводам и сбытовым структурам Украины добавились предприятия в Восточной Европе, на пике могущества в ноябре 2000 года в Соединенных Штатах была приобретена сеть автозаправочных станций Getty.
Но за бизнес-победами пошли поражения. Ничем закончилась борьба за литовскую компанию Mazeiki Nafta, включающую в себя Мажейкяйский НПЗ и терминал в Бутинге. Вильнюс испугался «русской угрозы» и в качестве стратегического инвестора выбрал американскую корпорацию Williams International. Но американцы были не в силах обеспечить загрузку НПЗ, поэтому переговоры с «ЛУКОЙЛом» продолжались. За гарантированную поставку нефти на Мажейкяйский НПЗ «ЛУКОЙЛу» был обещан блокирующий пакет акций, но такой расклад его не устроил. Сложившейся ситуацией ловко воспользовался «ЮКОС». Председатель международной штаб-квартиры «ЮКОСа» в Лондоне лорд Оуэн встретился с президентом Литвы Валдасом Адамкусом и убедил его в том, что «»ЮКОС» — прозрачный, ориентированный на прибыль, долгосрочный инвестор». В итоге контрольный пакет Mazeiki Nafta, приобретенный двумя равными долями в июне и сентябре 2002 года, обошелся «ЮКОСу» в $150 млн.
Это было лишь началом «черной» полосы «ЛУКОЙЛа». В апреле 2002 года компания объединила свои усилия с английской фирмой Rotch Energy, чтобы получить контроль над польским государственным предприятием Rafineria Gdanska, в состав которого входят одноименный НПЗ и сеть заправочных станций. В июле правительство Польши заявило о заключении контракта в ближайшее время.
Время шло, а сделка так и не состоялась. В очередной раз вместо здравого финансового прагматизма верх одержала идеологическая составляющая возможной покупки. Общественное мнение Польши было разогрето националистическими лозунгами и опасениями «угрозы энергетической безопасности». Правительство Польши быстро дало обратный ход, а на сцене появился новый заинтересованный игрок — польская топливная компания PKN Orlen, связанная с политической элитой страны. Быстро сориентировавшаяся Rotch Energy перебежала на сторону вновь прибывшего игрока. (На состоявшейся в феврале встрече премьер-министр Михаил Касьянов заявил своему польскому коллеге Лешеку Миллеру, что Россия следит за участием отечественных компаний в польской приватизации. В списке заинтересованных компаний был назван и «ЛУКОЙЛ», но лоббирование, если его так можно назвать, ограничилось словами.)
Но Польшей злоключения «ЛУКОЙЛа» с PKN Orlen не закончились. В очередной раз польский концерн перебежал дорогу российской компании в Германии. Транснациональная компания British Petrolem решила поглотить местную компанию Veba Oel, главной ценностью которой является 2500 автозаправочных станций, но немецкое антимонопольное ведомство дало согласие на сделку после того, как англичане выставили на продажу 800 АЗС и один нефтеперерабатывающий завод. Иначе они бы превысили максимальный порог для одного игрока на топливном рынке.
«Лишние» станции привлекли большое внимание отечественных нефтяных компаний. НПЗ и 340 АЗС на юге Германии облюбовала «Татнефть», а остальные 460 заправок привлекли внимание «ЛУКОЙЛа», уже создавшего дочернюю компанию для оперативного управления немецкими активами. Тут и появился старый польский знакомый, который перехватил собственность, заплатив BP $300 млн.
Не менее запутанно выглядит еще одна сделка, в которой также участвует «ЛУКОЙЛ». Правительство Греции решило выставить на продажу 23% акций компании Hellenic Petrolem, которой принадлежат три нефтеперерабатывающих завода, каждая четвертая автозаправочная станция в Греции, а также станции в Македонии, Албании и Грузии.
В мае 2002 года официальный представитель правительства Греции заявил, что «ЛУКОЙЛ», объединившийся в этот раз с местной компанией Latsis Grop, является «эксклюзивным претендентом». Российско-греческий консорциум предложил за блокирующий пакет акций 454 млн евро. Однако действия вокруг Hellenic Petrolem стали развиваться по польскому сценарию. Группа акционеров обратилась в правительство с требованием отложить продажу. Акционеры аргументировали требование тем, что стоимость греческой компании после приобретения «ЛУКОЙЛом» пакета ее акций упадет. Руководитель пресс-службы «ЛУКОЙЛа» Дмитрий Долгов в конце января заявил журналу Выбери.by, что греческая сторона вновь перенесла рассмотрение заявок на 3 февраля. Но развязки так и не последовало.
Греческое правительство выразило намерение о продаже 35% акций местного газового монополиста DEPA, которые принадлежали Hellenic Petrolem (обе компании контролируются государством). Это решение, несомненно, должно снизить привлекательность и цену пакета акций Hellenic Petrolem, и достичь окончательного соглашения по продаже не удалось. «ЛУКОЙЛ» заявил о готовности рассматривать в будущем проекты по стратегическому сотрудничеству, а греческая сторона — о возможности поиска другого инвестора для нефтяного комплекса.
Дружба дружбой, а бизнес бизнесомВсе эти события, конечно, негативным образом сказались на «ЛУКОЙЛе», но такие неудачи могут подстерегать любую фирму. Поэтому самый большой резонанс в бизнес-среде был вызван публичным скандалом, связанным с месторождением в Ираке.
В декабре 2002 года Министерство нефти Ирака неожиданно для всех (на фоне возможной американской военной операции) разорвало контракт с «ЛУКОЙЛом» на разработку нефтяного месторождения Западная Курна — 2, запасы которого оцениваются в 20 млрд баррелей. От участия в консорциуме была устранена только компания Lkoil Overseas Holdings (дочерняя структура «ЛУКОЙЛа»), владеющая долей в 68,5%, а за «Зарубежнефтью» и «Машиноимпортом» были сохранены их пакеты акций.
Мнение большинства отраслевых аналитиков свелось к тому, что Ирак пытается наказать Россию за то, что она поддержала решение Совета Безопасности ООН о направлении в Багдад группы инспекторов. Официальные представители Ирака поспешили опровергнуть эту точку зрения. Отстранение «ЛУКОЙЛа» от участия в проекте они связали с бездействием самой компании, которая не выполняет обязательства по договору. Ссылки же самого «ЛУКОЙЛа» на невозможность ведения работ, пока действуют санкции ООН, Багдад посчитал безосновательными. В пример представители Министерства нефти привели другие иностранные компании, которые при угрозе войны занимаются разработкой нефтяных месторождений.
В «ЛУКОЙЛе» обвинения иракцев отвергают, считая, что действия, которые не подлежат санкциям, то есть геологоразведку, бурение и обустройство инфраструктуры компания проводила в соответствующем объеме еще в советское время и в начале 90-х годов. На этапе, когда необходимо было либо прекращать работы, либо обходить санкции, «ЛУКОЙЛ» выбрал первое. Вице-президент компании Леонид Федун, комментируя решение иракского правительства, заявил о том, что односторонний разрыв контракта возможен только после решения Женевского арбитражного суда.
Напряженность в отношениях была прервана в ходе недавнего визита в Ирак государственных чиновников и менеджеров нефтяных компаний. Иракская сторона, как могла, старалась загладить последствия публичного скандала. А еще четыре месторождения обрели своих операторов в лице российских компаний. «Зарубежнефть» получила на разработку месторождение Бин Умар, запасы которого оцениваются в 6 млрд баррелей. Не столь известной компании «Союзнефтегаз» достались нефтяные залежи Рафидайн (извлекаемые ресурсы — 600 млн баррелей). «Стройтрансгаз» ведет переговоры с Министерством нефти Ирака на право разработки месторождения блок-4 в Западной пустыне, а «Татнефть» хотела бы получить доступ к девятому блоку этого большого нефтяного месторождения. Подписанные договоры позволят улучшить отношения между Москвой и Багдадом. В соглашениях можно усмотреть двойной смысл. На первый взгляд складывается впечатление, что Россия будет стремиться к недопущению агрессии США без санкций ООН. Но нельзя забывать и о том, что в случае нападения США и Великобритании с последующим переходом Ирака под их контроль нефтяные месторождения станут «островками» отечественной нефтяной отрасли, с которых ее нельзя уже будет сбросить.
Была достигнута и договоренность по «ЛУКОЙЛу». Стороны решили впервые с 1999 года провести в феврале заседание исполнительного органа проекта «Западная Курна — 2» — объединенного управляющего комитета, на котором планировалось обсудить план работ на 2003 год, что являлось неофициальным свидетельством того, что месторождение все-таки останется за компанией.
Однако 10 февраля заместитель министра нефти Ирака вновь заявил о том, что контракт разорван и обсуждать этот вопрос не имеет смысла. «ЛУКОЙЛ» на очередной демарш Багдада ответил не менее стандартной формулировкой о невозможности аннулирования договора в одностороннем порядке.
ЧАСТЬ 2. ГОНКА ЗА ЛИДЕРОМНеудачи «ЛУКОЙЛа» были прерваны только в декабре 2002 года. Нефтяная компания решила выйти из состава консорциума, занимающегося разработкой месторождения Азери-Чираг-Гюнешли, в начале 90-х годов заявленного как «проект века».
«ЛУКОЙЛ» продал свою долю в Азербайджанской международной операционной компании японской Inpex Corp. Вложив за все время в проект около $400 млн, российская нефтяная компания получила за свои 10% $1,375 млрд. Прибыль со сделки можно оценить почти в $1 млрд.
Руководство «ЛУКОЙЛа» довольно заключенной сделкой. Но стоит напомнить, что запасы месторождения Азери-Чираг-Гюнешли оцениваются в 4,3 млрд баррелей. И поэтому «ЛУКОЙЛ» в соответствии со своей долей в перспективе мог получить доход в $8-10 млрд, если исходить из ценовой вилки на нефть в размере $18-23.
Есть и еще одно «но» в этой сделке. По условиям контракта «ЛУКОЙЛ» должен получить согласие на продажу от всех участников, обладающих преимущественным правом покупки. И только после этого можно будет говорить об окончательном выходе компании из проекта.
А ранее, в ноябре 2002 года, компания разместила среди квалифицированных институциональных инвесторов конвертируемые облигации на сумму в $350 млн, которые должны пойти на обслуживание текущих долговых обязательств и на инвестиционные нужды. Выпуск бондов и заявленное неучастие «ЛУКОЙЛа» в приватизации «Славнефти» послужили одной из опорных точек для повышения кредитного рейтинга компании. В начале декабря прошлого года агентство Standard & Poor’s установило его на уровне BB- (прогноз изменения «стабильный»). По мнению аналитиков агентства, рейтинг отражает позицию «ЛУКОЙЛа» как лидера российской нефтяной отрасли по добыче и запасам. К положительным факторам также были отнесены меры по реструктуризации компании, а также способность «ЛУКОЙЛа» генерировать значительные денежные потоки.
British Petrolem как «медведь»После новогодних праздников следовало ожидать традиционного роста котировок акций на фондовом рынке. Но 2003 год сломал традицию. В авангарде понижения шли нефтяные акции. И прежде всего «ЛУКОЙЛа». Причиной стало то, что компания British Petrolem, воспользовавшись опционом на досрочный выкуп своих облигаций, вышла из состава акционеров «ЛУКОЙЛа». Ценные бумаги российской нефтяной компании оказались в руках у англичан после покупки американской Arco в 2000 году. Часть пакета British Petrolem продала сразу в феврале 2001 года (это вызвало падение акций «ЛУКОЙЛа» на 10%), а 4% тогда же конвертировала в собственные облигации с пятилетним сроком погашения, получив в ходе эмиссии $420 млн.
3 января 2003 года BP объявила о том, что с 10 февраля начинается досрочный выкуп облигаций по номиналу, то есть конвертация в ADR «ЛУКОЙЛа» будет невозможна. Это сообщение и вызвало падение акций нефтяной компании. Ценные бумаги в тот день просели на 5,1% — с $15,56 до уровня $14,77. В последующие дни акции, однако, это падение «отыграли». Простые подсчеты говорили о том, что держатели облигаций выберут путь конвертирования облигаций в акции «ЛУКОЙЛа» (номинальная стоимость ADR — около $50, среднерыночная цена ADR — около $60). Дополнительную прибыль получит и BP. Во-первых, стоимость ADR возросла с момента покупки Arco, во-вторых, нет необходимости платить 3-процентный купонный доход владельцам облигаций.
По оценкам менеджмента, после завершения конвертации в свободном обращении будут находиться 52% акций «ЛУКОЙЛа». И теоретически любой инвестор может скупить контрольный пакет акций компании. Однако такую возможность официальный представитель компании назвал бессмысленной, подчеркнув, что «»ЛУКОЙЛ» — публичная компания и обращение крупного пакета — нормальное явление».
К назначенному сроку все 100% облигаций были конвертированы в ADR «ЛУКОЙЛа».
Год «ЮКОСа»?Компании Михаила Ходорковского поглощения в прошлом году удались лучше, чем главному конкуренту. В апреле была завершена сделка по приобретению 49% словацкого нефтепроводного оператора Transpetrol. «ЮКОС» захватил и прибалтийские ворота — Mazeiki Nafta. Окончательно под контроль «ЮКОСа» перешла и Восточная нефтяная компания.
В январе 2003 года окончательно разрешена конфликтная ситуация вокруг газодобывающей компании «Роспан», за которую с переменным успехом боролись «ЮКОС» (собственник 100% акций) и ТНК (держатель половины кредиторской задолженности). Нефтяники пришли к мировому соглашению — «ЮКОС» продал ТНК 44% акций «Роспана» за $44 млн, тогда же обе компании заключили соглашение о проведении открытого тендера на управление газовой компанией.
В конкурсе, итоги которого подводила консалтинговая фирма PriceWaterhoseCoopers, победила ТНК. В соответствии с бизнес-планом «тюменцы» обязуются вложить в «Роспан» $741 млн в течение семи лет. Если в какой-нибудь год прибыль газовой компании не будет адекватна бизнес-плану, то управляющая компания выплатит недостающую сумму акционерам из собственных средств. В случае повторения такого сценария управляющий будет отстранен.
«ЮКОС» достиг успехов и в получении кредитных рейтингов. В декабре прошлого года Standard & Poor’s присвоило компании наивысший долгосрочный рейтинг среди частных российских компаний — BB (прогноз изменения рейтинга «стабильный»). Агентство также отметило, что «ЮКОС» обладает значительными запасами и динамичным приростом добычи нефти, демонстрирует низкие издержки.
В январе этого года Moody’s присвоило «ЮКОСу» рейтинг Ba2, что также является наивысшим достижением для российских корпоративных эмитентов. Такое положение нефтяной компании агентство аргументировало взвешенной финансовой политикой, большой прибыльностью и высоким уровнем внутрикорпоративного управления.
Еще одним шагом «ЮКОСа» стало повышение суммы выплачиваемых дивидендов. Другие нефтяные компании предпочли либо минимизировать затраты на выплату дивидендов, либо оставили их на прошлогоднем уровне. По итогам трех кварталов прошлого года «ЮКОС» решил выплатить акционерам $400 млн, или 5,7 рубля на одну обыкновенную акцию.
Но все же бочка меда не осталась без ложки дегтя. Проект «ЮКОСа» по строительству нефтепровода Ангарск-Дацин так же, как Мурманский нефтепровод, оказался под вопросом (об этом ниже). А появившиеся уже в этом году негативные мнения о методах нефтедобычи «ЮКОСа», озвученные в некоторых СМИ, представитель пресс-службы назвал «непрофессиональными, которые и комментировать не хочется».
Братство нефти…Одной из главных обсуждаемых тем для нефтяной промышленности в 2002 году стали нефтепроводы. Нефтяники предполагают дальнейшее увеличение добычи нефти, а так как внутренний спрос стабилен, то подавляющая часть ресурсов пойдет на экспорт. Современная трубопроводная сеть в России работает на пределе своих возможностей, и дополнительные объемы нефти она просто физически не прокачает.
К долго вынашиваемому проекту нефтепровода Ангарск-Дацин, усиленно продвигаемому «ЮКОСом», который подписал ряд меморандумов с китайскими компаниями о загрузке, присоединился осенью 2002 года проект строительства частного нефтепровода Западная Сибирь-Мурманск. Он был скоординирован «ЛУКОЙЛом», «Сибнефтью», ТНК, «ЮКОСом», к которым позже подключился «Сургутнефтегаз». Проектная мощность Мурманской трубопроводной системы составляет 80 млн тонн, планируемые инвестиции — $3,2-4,5 млрд.
Мечты нефтяников о своем трубопроводе развеял председатель правительства Михаил Касьянов, который на совещании в Мурманске заявил, что все новые нефтепроводы в России должны принадлежать государству, а частным инвесторам возможны послабления в виде льготного транспортного тарифа.
Тогда нефтяники вышли с новой инициативой. Руководитель пресс-службы «ЮКОСа» Александр Шадрин, комментируя позицию компании, заявил, что «она одинакова для всех проектируемых нефтепроводов». По его словам, «ЮКОС» (как и другие компании) готов видеть в качестве оператора государственную компанию, но «мы хотели бы пропорционально своим инвестициям получить объем прокачки в трубе и гарантированный тариф». Эта уступка со стороны нефтяных компаний пока опять не нашла понимания среди чиновников.
Аналитик ИК «Тройка-Диалог» Валерий Нестеров заявил журналу Выбери.by, что «возможен ряд вариантов разрешения ситуации, и действия нефтяников — это уже компромисс». Главным камнем преткновения остается тема равного доступа к трубе, на котором настаивает правительство.
Несомненно, дискуссия вокруг нефтепроводов будет накаляться по мере того, как будет приближаться возможный срок принятия Энергетической стратегии России. А это май 2003 года.
Хотя CNPC, китайский партнер «ЮКОСа», ожидает принятия решения правительства уже на этой неделе, 13 марта. А кабинету министров будет из чего выбрать. Кроме противостоящих друг друг проектов Ангарск-Дацин («ЮКОС») и Ангарск-Находка («Транснефть») появился компромиссный вариант Минэнерго (единая труба с постепенным вводом линий нефтепровода в нужные стороны), учитывающий то, что совокупная добыча нефти в Восточной Сибири в ближайшие годы не сможет закрыть потребности и китайцев, и японцев.
Пытаясь надавить на правительство по вопросу о частных нефтепроводах, нефтяники прилагают усилия для появления законодательных инициатив, которые бы прямо прописали возможность строительства и владения трубопроводом для нефтяной компании. К примеру, был реанимирован проект закона о магистральном трубопроводном транспорте, который Государственная Дума утвердила в первом чтении в уже далеком 2000 году. Но и эти попытки пока остаются безрезультатными с точки зрения принятия конкретного решения.
Публичная дискуссия по нефтепроводам стала еще одним катализатором для отечественной нефтяной промышленности. Частные компании и их владельцы нашли общий язык для отстаивания отраслевых интересов. Это не всех устраивает. Так, президент «Роснефти» Сергей Богданчиков в интервью «Ведомостям» выразил озабоченность таким развитием событий: «Сегодня у нас по каждому поводу, который возникает в нефтяной индустрии, пишутся письма за несколькими подписями, и они начинают определять слишком многое. Вы знаете, о ком я говорю, и знаете, сколько таких писем было в прошедшем году. Этот год не успел начаться — опять сплошные письма по каждому поводу».
Но «Роснефть» в сделке с «Северной нефтью», которая привлекла пристальное внимание нефтяников, также была заинтересованной стороной.
В конце января 2003 года пять нефтяных компаний — «ЛУКОЙЛ», «Сибнефть», «Сургутнефтегаз», ТНК и «ЮКОС» — направили обращение председателю Высшего арбитражного суда РФ Владимиру Яковлеву, в котором говорилось «о непрозрачности конкурса, проведении его с нарушением действующего законодательства». Буквально тут же Минэкономразвития направило в тот же юридический орган письмо, в котором просит не отзывать лицензию у «Северной нефти».
Из этих действий нефтяников и чиновников можно сделать два парадоксальных вывода. Во-первых, давление на судебную власть в России уже оказывается открыто, что уже лучше так называемого телефонного права. Во-вторых, чиновники, ответственные за ТЭК, раскололись на три части (Минэнерго — «гнездо» нефтяников, Минприроды и Минэкономразвития с полярными позициями), в чем можно усмотреть что угодно, но только не профессионализм.
«Роснефть» все же купила «Северную нефть», заплатив за нее $600 млн. «ЛУКОЙЛ», как и Минприроды, заявил о продолжении судебной борьбы. Но прежде скандальные события всплыли на самом высоком уровне, где нефтяное лобби получило отпор.
На встрече президента Владимира Путина с крупнейшими бизнесменами глава «ЮКОСа» (!, а не «ЛУКОЙЛа») опять поднял этот вопрос. Михаил Ходорковский, излагая проблему коррупции, плавно перешел к «Северной нефти»: «Вот возьмем, например, покупку «Роснефтью» «Северной нефти». Все считают, что эта сделка имела, так сказать, дополнительную подоплеку…» Ответ президента России был жестким. Владимир Путин осадил Михаила Ходорковского, сказав, что «Роснефти» надо увеличивать запасы, а вот в методах, как это делал раньше «ЮКОС», еще следует разобраться.
Не надо быть провидцем, чтобы утверждать, что теперь перспективы «ЛУКОЙЛа» в деле «Северная нефть» — Вал Гамбурцева сведены к нулю. И компания Вагита Алекперова предпочла договориться. 21 февраля президенты «ЛУКОЙЛа» и «Роснефти» подписали меморандум о взаимопонимании, в котором подчеркивается тот факт, что стороны отказываются от претензий по всему спектру вопросов. Конкретный механизм урегулирования пока не известен, но скорее всего предметом работы совместной рабочей группы станут «Северная нефть» и «Архангельскгеолдобыча» (75% — «ЛУКОЙЛ» и 25% — «Роснефть»), владеющая лицензиями на нефтяные и алмазные месторождения.
Мы за ценой не постоимВ последнее время президент «ЮКОСа» Михаил Ходорковский часто публично выступает с собственным видением проблем нефтяной отрасли. В частности, он выразил несогласие с проводимой властями политикой, когда нефтяная рента собирается не в виде налогов и проданных лицензий на месторождения, а обеспечивается высокими тарифами на прокачку нефти по трубопроводам. По его мнению, государству уже давно пора продавать запасы исходя хотя бы из цен на азербайджанские месторождения, где цена составляет $5-7 за тонну запасов против отечественных $1-2. Есть одно «но» — прежде необходимо обеспечить стабильность налогового законодательства.
Так получилось, что высказывания главы «ЮКОСа» совпали с переносом аукциона по Талаканскому нефтегазовому месторождению. Торги, назначенные на 26 декабря, были перенесены за месяц до срока, хотя к участию в аукционе был проявлен неподдельный интерес. Заявки подали «Газпром», «Роснефть», «Сибнефть», «Сургутнефтегаз», ТНК, «ЮКОС» и франко-бельгийская TotalFinaElf. Свое решение Минприроды и Минэкономразвития обосновали тем, что $56 млн — маленькая цена для бонуса, тогда как условия инвестирования (в первый год разработки — $150 млн, во второй — $200 млн) слишком тяжелы.
И 31 января 2003 года Минприроды вышло с новой инициативой. Стартовую цену предложено было установить на отметке $900 млн с последующим шагом $9 млн, то есть предполагаемая цена за тонну запасов составляет $7,26. Такая цена шокировала возможных претендентов на месторождение, эксперты заговорили о возможном срыве еще не назначенного аукциона. По логике чиновников тонна запасов Талаканского месторождения оценивается в 1,5-2 раза больше тонны запасов действующих нефтяных компаний, обладающих значительной инфраструктурой, а также нефтеперерабатывающими активами.
Аналитик ИК «Проспект» Дмитрий Царегородцев считает, что при таких условиях аукцион не состоится: «В прошлый конкурс «ЮКОС» и «Сургутнефтегаз» предлагали цены в районе $200 млн. Это бонус государству. Они закладывали определенный процент рентабельности. Несмотря на сегодняшние высокие цены, долгосрочные ориентиры у всех компаний завязаны из цены $18-19 за баррель. И они правы, цены на нефть снижаются. Если проследить цены на нефть в долгосрочном периоде, по инфляции сравнить, то они имеют тенденцию к снижению. Нефтяные компании свою оценку вынесли. Не вижу оснований, чтобы они за этот год пересмотрели свои модели в четыре раза».
По уже имеющейся традиции Минэкономразвития поспешило откреститься от коллег из Минприроды, назвав бонус в $900 млн завышенным. По предварительным оценкам Минэкономразвития, стартовая цена должна находиться на уровне $100-150 млн. С ней согласен и Дмитрий Царегородцев: «Может быть незначительная корректировка — $250-300 млн, кто-то, может быть, согласится заплатить $400 млн, но $900 млн — это уже предельно».
ЧАСТЬ 3. ЗА ЯЗЫКОМ ЦИФР2002 год начался для нефтяников плохой конъюнктурой рынка нефти. Особенно провальным выдался первый квартал. Но ко второй четверти года ситуация на нефтяных рынках стала выправляться. В качестве главного фактора роста цен — war premim, связанный с конфликтной ситуацией вокруг Ирака. Эта причина оставалась доминирующей на протяжении 2002 года, довлеет она над рынком и в 2003 году. Во втором полугодии 2002 года цена за баррель нефти неоднократно зашкаливала за $30. Причиной для нового витка цен стала внутренняя обстановка в Венесуэле.
Неудивительно, что финансовые показатели большинства российских нефтяных компаний в первом квартале «просели». Но к 9 месяцам консолидированные финансовые результаты должны были выправиться. Но этого не произошло. Количественные оценки (выручка, расходы) действительно продемонстрировали определенный рост, но качественные (прибыль, рентабельность) не оправдали даже пессимистических прогнозов аналитиков.
По оценкам специалистов ИГ «Атон» (август 2002 года), выручка и EBITDA (прибыль без учета процентов по кредитам, налогов и амортизационных отчислений) «ЛУКОЙЛа» имеет большую чувствительность к изменениям цен на нефть, чем у «ЮКОСа», поскольку у первой компании один из самых высоких уровней финансового и операционного рычага. То есть «ЛУКОЙЛ» резче улучшает финансовые показатели при повышении цен на нефть, но и больше теряет при понижении цен. «ЮКОС», по мнению аналитиков инвестиционной компании, может увеличить показатели реализации и EBITDA за счет достаточно быстрого роста добычи.
Фактически третий квартал лучше удался «ЮКОСу». Компании удалось увеличить выручку почти на треть по сравнению со вторым кварталом — до $3,38 млрд. Рост реализации «ЛУКОЙЛа» оказался более инерционным — 16,4%.
По итогам 9 месяцев 2002 года компании показали практически равное увеличение выручки. Для «ЛУКОЙЛа» — 5,8% по сравнению с тем же периодом 2001 года, для «ЮКОСа» — 5,6%. И это при росте добычи нефти для второго на 17,8%, у конкурента — лишь на 2,9%. Кроме цены на повышение продаж оказал существенное влияние экспорт нефти, который демонстрирует положительную динамику у обеих компаний. У «ЛУКОЙЛа» — 8,7%, для «ЮКОСа» — 15,5%. При средней экспортной цене $21,3 за баррель сырой нефти у «ЛУКОЙЛа» и $23,2 — у «ЮКОСа».
Опережающими темпами в 2002 году росли операционные расходы. И если «ЮКОСу» в третьем квартале удалось их обуздать (темп роста выручки был выше, чем темп роста расходов), то у «ЛУКОЙЛа» этого не получилось, так как операционные затраты росли в полтора раза быстрее, чем продажи.
Более негативная тенденция сложилась по результатам 9 месяцев. При увеличении продаж приблизительно на 6% от уровня соответствующего временного интервала у обеих компаний рост операционных затрат составил у «ЛУКОЙЛа» 16,7%, у «ЮКОСа» — 15,1%.
Значительное увеличение расходных статей компаний обусловлено целым букетом причин. Увеличение тарифов на железнодорожный транспорт, рост объема реализации и процессов консолидации — далеко не полный их список. Но особо габаритно выросла налоговая составляющая расходов. Прежде всего из-за введения с 1 января 2002 года налога на полезные ископаемые. Выплаты по налогам (кроме налога на прибыль) за 9 месяцев для «ЛУКОЙЛа» составили $2,8 млрд с ростом на 45,6% по сравнению с тем же периодом 2001 года. У «ЮКОСа» налоговые отчисления — $2,05 млрд и повышение на 33,9%. Налоговая нагрузка (без учета налога на прибыль) на 1 тонну добытой нефти для «ЛУКОЙЛа» повысилась с $37,47 до $52,77, для «ЮКОСа» — с $35,9 до $40,8.
Еще одним фактором падения прибыли для «ЛУКОЙЛа» стала выплата единовременного налогового платежа. В 2001 году федеральный бюджет потерял значительные средства от действий администрации города Байконур, которая предоставляла зарегистрированным в нем коммерческим структурам льготное налогообложение, в том числе по акцизам на нефтепродукты. «ЛУКОЙЛ» через аффилированную компанию «Поликон» (юридический адрес — Байконур) фактически выводил прибыль от работы Ухтинского и Волгоградского НПЗ. У налоговых органов возникли претензии к «ЛУКОЙЛу», и компания предпочла урегулировать вопрос и выплатила $103 млн в бюджет.
Преобладающий рост операционных затрат у «ЛУКОЙЛа» в третьем квартале большинство экспертов связали с активной закупкой компанией нефти и нефтепродуктов ($947 млн в третьем квартале против $1,178 млрд за первое полугодие) у третьих сторон. «ЛУКОЙЛ» таким образом обеспечивает сеть автозаправок Getty в США, восточноевропейские НПЗ и АЗС. И если в первом полугодии рентабельность зарубежных проектов (нефтепереработка и сбыт) была на нормальном уровне, то во втором катастрофически упала из-за высоких цен на нефть. Дмитрий Царегородцев из «Проспекта» оценивает рентабельность как величину, близкую к нулю: «Цены на нефтепродукты в Западной Европе и США более или менее стабильны и регулируются антимонопольным ведомством. Единственное, что изменяется, — это прибыль от нефтепереработки: по международным источникам она раз в пять сжалась в 2002 году (в конце года она была значительно ниже, чем в начале)».
Как следствие у «ЛУКОЙЛа» и «ЮКОСа» — снижение прибыли. EBITDA у «ЛУКОЙЛа» в третьем квартале сжалась на 6,1% по сравнению со вторым кварталом, а чистая прибыль — на 15,1%. У «ЮКОСа» в отдельно взятом третьем квартале результаты сверхвысокие: увеличение EBITDA на 40,3%, а чистой прибыли — на 43,1%.
По консолидированной финансовой отчетности за 9 месяцев картина не такая радужная. Падение EBITDA у «ЛУКОЙЛа» на 18,9%, а чистой прибыли — на 23% по сравнению с соответствующим периодом 2001 года. У «ЮКОСа» снижение EBITDA на 6,8%, а чистой прибыли — на 6,1%. Чистая прибыль на одну акцию у «ЛУКОЙЛа» снизилась с $2,42 до $1,66 (-31,4%). Для «ЮКОСа» данный показатель уменьшился с $1,28 до $0,96 (-25%). Столь значительный провал «ЛУКОЙЛа» можно объяснить тем, что в первом полугодии компания потеряла прибыль (как «ЮКОС») из-за низких цен на нефть, а в третьем квартале — убыточностью зарубежных проектов.
«ЮКОС» по-прежнему остается более эффективной компанией. Если «ЛУКОЙЛу» удалось снизить средние расходы на добычу 1 барреля нефти с $2,79 (9 месяцев 2001 года) до $2,61 (9 месяцев 2002 года), то «ЮКОС» снизил себестоимость добычи барреля на 21% до $1,4 (следует заметить, что прямое сопоставление данных не совсем уместно, так как с третьего квартала «ЮКОС» применяет иную методологию для расчетов).
Другой пример. Чистая рентабельность «ЮКОСа» — 34%, «ЛУКОЙЛа» — 12%. Причем падение этого показателя от уровня 9 месяцев 2001 года у первого — 10,5%, а у второго — 29%. Не менее важен еще один показатель, соотносящий EBITDA с добычей нефти. У «ЛУКОЙЛа» он равен $6,71, у «ЮКОСа» — $8,3.
Осенью 2002 года эксперты ИГ «Атон» провели оценку российских нефтяных компаний на основе стоимости активов. В качестве показателя была выбрана чистая приведенная стоимость запасов (NPV). По выводам аналитиков большинство компаний торгуется в соответствии со своей рыночной капитализацией. Однако NPV запасов необходимо рассматривать лишь как минимальную стоимость компаний, и «ЛУКОЙЛ» с «ЮКОСом» пошли к этой отметке. Крупнейшие западные энергетические фирмы торгуются со значительной премией, и уровень капитализации превышается NPV запасов в несколько раз. Так что акции российских нефтяных компаний еще имеют стимул к росту.
Амбиции в 2003 году, или Борьба продолжаетсяНикто из конкурентов не застрахован от того, что «ЛУКОЙЛ» преподнесет сюрпризы. Компания активно проводит внутреннюю реструктуризацию (повышение эффективности работы и оптимизацию структуры, снижение издержек, совершенствование системы корпоративного управления и аудита), поэтому внутренних резервов более чем достаточно. К примеру, в конце февраля 2003 года была завершена сделка по приобретению «ЛУКОЙЛом» 100% акций «ПФПГ-Энерджи» за $398 млн, владеющей 27% акций ЗАО «ЛУКОЙЛ-Пермь», одной из основных добывающих структур «ЛУКОЙЛа». Теперь под контролем материнской компании находятся все 100% акций «дочки».
Консервативная политика в области нефтедобычи (незначительный прирост и увеличение запасов сырья), а также проводимые меры по повышению эффективности работы компании должны рано или поздно дать положительный эффект. Возможные перспективы связаны с газовым рынком страны, на котором «ЛУКОЙЛ» пытается стать активным игроком (если, конечно, будет проведена либерализации этого рынка), со строительством нефтяного терминала на Балтийском побережье и дальнейшим проникновением в страны Восточной Европы.
В этом году можно было спрогнозировать, что «ЮКОС» станет лидером по нефтедобыче. В «ЛУКОЙЛе» не видят в этом ничего трагичного. Руководитель пресс-службы Дмитрий Долгов заявил, что «мы ни за кем не гонимся и не стараемся любой ценой удержать лидерство по добыче». Действительно, в январе 2003 года «ЮКОС» добыл 6,65 млн тонн, а «ЛУКОЙЛ» — 6,56 млн тонн. Однако ситуация может измениться в любой момент. «ЛУКОЙЛ» активно подминает под себя маленькие нефтедобывающие компании, увеличивая консолидированный фонд добычи.
«ЮКОС» же занял активную позицию по вопросу соглашения о разделе продукции (СРП). В частности, в СМИ была проведена акция, подчеркивающая негативные стороны СРП. На совещании, проведенном 18 февраля у премьер-министра Михаила Касьянов, руководитель «ЮКОСа» вновь изложил свои аргументы: повышение коррупции, возможные потери бюджета от льготного налогообложения. Заключение главы правительства может вполне удовлетворить противников СРП, так как Касьянов предложил использовать СРП «только в качестве исключительной меры по степени необходимости». Ряд наблюдателей связали решение премьер-министра либо с живым примером BP-ТНК (иностранные компании входят в нефтяную отрасль без преференций), либо с мощностью ресурса «Сибнефти» и «ЮКОСа».
Аналитики ИК «Проспект» высказывают иную точку зрению на происходящее: «Это связано с высокими ценами на нефть. Следует обратить внимание на динамику. Тема СРП активизируется или затихает по мере того, как колеблются цены. Когда условия экспорта для российских нефтяников становятся приемлемыми, то нужда в СРП постепенно снижается, появляются ресурсы для капиталовложений. Как только цены начинают падать, сразу же активизируется партия сторонников СРП. Потому что этот режим подразумевает под собой фактическую страховку, гарантирует возврат капиталовложений.
Сделка с BP, конечно, сыграла свою роль, но это отнюдь не значит, что из нее вытекает, что все проекты в России получили потенциального западного инвестора, в том числе, кстати, труднореализуемые».
Относительно же фондовых перспектив нефтяников в 2003 году Валерий Нестеров из «Тройки-Диалога» сказал, что «бурного роста капитализации нефтяных компаний не ожидается». По его мнению, «рост котировок акций за год может составить 10-15% в лучшем случае», хотя «несомненно, что финансовые показатели всех компаний должны улучшиться». Главной негативной причиной он назвал малое количество новых денег, которое связано с общим состоянием фондового рынка. У аналитика «Атона» Тимербулата Каримова несколько другие цифры. По его оценкам, справедливая цена для акции «ЮКОСа» составляет $12,02, что подразумевает 15% роста. Для «ЛУКОЙЛа» справедливая цена — $18,79 и потенциал роста соответственно 29%. Тимербулат Каримов заявил журналу Выбери.by, что «у «ЛУКОЙЛа» потенциал роста больше, исходя из нынешних показателей».
На вопрос о возможном влиянии на повышение капитализации российских компаний сделок, подобных BP-ТНК, аналитик «Атона» ответил следующее: «Если посмотреть на сделку BP и ТНК, то ничего крайне высокого с точки зрения оценочных коэффициентов мы не увидели. Нельзя говорить о том, что полностью изменился подход к оценке российских нефтегазовых компаний. Здесь больше речь идет о психологическом моменте, то есть изменился инвестиционный климат».
Такой дорогой Талакан
Талакан является одним из крупнейших нефтегазовых месторождений Восточной Сибири. Его извлекаемые запасы оцениваются в 124 млн тонн нефти и 47 млрд кубометров газа. Предполагаемые инвестиции (освоение месторождения, строительство нефтепровода и местного НПЗ) составят несколько миллиардов долларов.
Первая попытка продать Талакан была предпринята в апреле 2001 года, формой участия был выбран конкурс. Победителем стала «Саханефтегаз», выступавшая вместе с «ЮКОСом», пообещавшая размер бонуса в $501 млн. Но таких денег победитель не нашел. И в июне 2002 года Минприроды решило вновь выставить месторождение на продажу, на этот раз с аукциона.

«ЛУКОЙЛ» и «ЮКОС»: итоги 2002 года
«ЛУКОЙЛ» остался лидером по добыче нефти. Его годовой объем составил 78,2 млн тонн (рост на 2,2% по сравнению с 2001 годом). Добыча газа составила 5,1 млрд кубометров. Собственные инвестиции составили $2,4 млрд, что превысило плановые показатели на 5,7%. Экспорт нефти вырос на 4,9% до 34,3 млн тонн. Переработка нефти увеличилась до 41,5 млн тонн (рост на 9,2%). Радикально увеличилась сырьевая база компании — запасы углеводородов выросли на 196 млн тонн условного топлива. Удельные затраты на прирост единицы запасов топлива снижены в 2,3 раза.
«ЮКОС» догоняет «ЛУКОЙЛ» по объемам добычи. Результат 2002 года — 69,5 млн тонн (рост на 19,3%). Добыча газа — 2,39 млрд кубометров. Капитальные вложения составили $1,288 млрд, что несколько превысило бюджет. Экспорт нефти — 36,8 млн тонн (увеличение чуть больше, чем на треть). Объем переработки — 32,9 млн тонн (рост на 13,8%).

Борьба за Вал Гамбурцева
В марте 2001 года победителем конкурса на освоение месторождения Вал Гамбурцева стала тогда еще мало известная компания «Северная нефть» бывшего заместителя министра финансов Андрея Вавилова. «Севнефть» опередила «ЛУКОЙЛ» и «Сургутнефтегаз», уплатив государству $7 млн, хотя конкуренты предлагали в заявках суммы, превышающие $100 млн.
С тех пор деятельность «Северной нефти» проходила в постоянных юридических разбирательствах. К «ЛУКОЙЛу», являющемуся также опосредованно миноритарным акционером (5%) компании Вавилова, присоединилось Минприроды. Если первый отстаивал в судах свою позицию и по незаконному размытию пакета акций («ЛУКОЙЛу» почти удалось аккумулировать 60% акций «Севнефти»), и по результатам конкурса, то второе стремилось отобрать лицензию на разработку месторождения.
Новое дыхание развитие событий вокруг «Северной нефти» получило в начале 2003 года, когда Андрей Вавилов заявил о продаже компании. Аналитики единодушно назвали единственного претендента на покупку — «Роснефть».

«ЛУКОЙЛ» и «ЮКОС»: планы на 2003 год
«ЛУКОЙЛ» собирается превысить уровень в 80 млн тонн для добычи нефти. В компании заявляют, что «будут добывать столько, сколько нужно». Добычу газа «ЛУКОЙЛ» планирует увеличить до 5,7 млрд кубометров, а объем нефтепереработки — до 44,5 млн тонн. Планируемые капитальные вложения останутся на уровне 2002 года и составят $2,4 млрд. «ЮКОС» же запланировал увеличить добычу до 83 млн тонн, а объем извлекаемого газа — до 5,6 млрд кубометров. Нефтепереработку планируется оставить на том же уровне. Капитальные вложения должны составить $1,759 млрд. «ЮКОС» планирует довести экспорт до 52,3 млн тонн.

Праздничные продажи или как не потерять объемы во время отпусков
Праздничные продажи или как не потерять объемы во время отпусков Каждый опытный продавец скажет, что время отпусков и праздников – это застойное время успешных продаж. Люди уезжают на моря, в горы, на дачи, в леса или просто сидят дома с семьями и отдыхают. Но это не так, не могут же все вместе закрыться в квартирах или всем городом уехать на море. Конечно людей становиться меньше, но тем не менее продажи можно возобновить. Нужно просто знать как. Ведь люди все равно тратят деньги на подарки, на инвентарь, необходимый для отдыха и конечно же на распродажи! Запомните это! А теперь несколько советов, как не заснуть на работе во время периода отпусков.1. Придумайте какую-нибудь статью, посвященную грядущему празднику. И конечно же не забудьте разместить рядышком картинку с вашим товаром и скидку на него в конкретный день. Начинайте рекламировать этот товар на две-три недели до начало отпусков или длительных выходных.2. Разошлите вашим давним клиентам купоны со скидкой на определенный интересующий их товар. Так же не сообщите им, что ваше предложение действует всего пару дней.3. Если ваша компания продает товары при помощи сайта, то для вас выходом будет изменение дизайна сайта на время отпусков или праздников. Если ваш сайт своим фоном рекламировал определенный товар, то можно просто дописать условия акции. (к примеру, Акционное предложение только для первых пятидесяти покупателей — скидка пятьдесят процентов! Только в период новогодних праздников!)4. Так же вы можете разослать поздравительные открытки с небольшой рекламой всем зарегистрированным пользователям вашего сайта. Это легкий и доступный способ напомнить о себе и своих товарах.5. Всегда старайтесь делать так чтобы ваши акционные предложения индексировались поисковиками и попадали на первую страницу результатов поиска. Если человек будет искать товары со скидкой, то он попадет на ваш сайт.6. Старайтесь предложить дополнительную бесплатную услугу. Например бесплатная установки или бесплатная доставка!7. Попробуйте использовать всплывающие окна на вашем сайте, которые сообщают клиентам о товарах со скидкой и предлагают их купить, всего лишь перейдя по ссылке. Но будьте осторожны, многие люди недолюбливают данный вид рекламы, поэтому тут нужно быть предельно аккуратным, чтобы не получить совсем обратный эффект.8. Не забывайте использовать автоответчик, когда сами будете находиться на выходных или в отпуске. Надиктуйте условия акции и сообщите, на какие товары распространяются скидки, и конечно же, не забудьте указать период, когда клиент сможет к вам обратиться.Источник: ваш персональный поиск в мире бизнеса «Финансы и бизнес»

Кредитование от микрофинансовых организаций полностью устраивает население
Кредитование от микрофинансовых организаций полностью устраивает населениеОпубликовано Декабрь 4, 2015Кризис в экономической отрасли постепенным образом становится причиной изменений в финансовом сегменте. За последние дни по мнению специалистов, среди населения набирает востребованность ниша микрофинансовых организаций. Примечателен тот факт, что подобные компании имеют самые приличные финансовые потери ввиду невозвращенных кредитов. Безусловно, ситуация выглядит не совсем однозначно: не все могут позволить себе и далее обслуживаться в банках, ведь последние все чаще обращаются к варианту со страхованием от потерь. В итоге они принимают решение отказать в выдаче займов. В то же время микрофинансовые организации также имеют существенные денежные потери ввиду просрочек, однако, казалось бы, невзирая на таковое положение дел, их причастность к структуре необеспеченных кредитов в первый раз составила в процентном отношении более 1. Стоит также отметить, что если вас интересует оплата золотом, то рекомендуем посетить специализированный интернет ресурс, на котором представлена подробная информация.Таким образом, речь идет о своеобразном приросте в 0.5 %. Можно с уверенностью рассуждать на тему того, что интерес в отношении микрофинансовых организаций заметно увеличился благодаря банкам, которые со своей стороны посчитали правильным политику ужесточения требований применительно к заемщикам. Напомним, в период последнего года доля отказов увеличилась почти на 10%. Представьте, лучшие показатели в сегменте выдачи микрозаймов датируются апрелем-июнем текущего года. Если обращаться к данным Национального бюро в сфере кредитных историй, то так называемый коэффициент задолженности ввиду просрочки в отделе займов МФО согласно итогам 3-го квартала оказался несколько большим по сравнению со значениями банковских кредитов. Данная тенденция может быть обусловлена более рискованным подходом к реализации бизнеса МФО, так как за счет него они по-прежнему сохраняют должный уровень эффективности даже в условиях приличных потерь в силу просроченных задолженностей. Следует отметить, что на сегодняшний день в общей кассе выданных кредитов населению на долю просроченных задолженностей МФО приходится примерно 29 %, передает информационный источник РИА Новости.

Все о налогообложении выплат по оплате труда. Книги ИГ «ДИС».
Все о налогообложении выплат по оплате труда. Книги ИГ «ДИС».
Выпуск 5` 2006Автор Полетаев А.В., 2006Обьем — 192 с., формат — 60×90/16, обложка.ISBN 5-8018-0324-6В пособии рассмотрены основные вопросы исчисления, удержания и уплаты по принадлежности сумм налога на доходы физических лиц, предусмотренного главой 23 части второй Налогового кодекса РФ, в том числе с учетом новых положений ТК РФ, вступивших в силу с 6 октября 2006 г.Излагаются методические рекомендации и общие правила исчисления налога, определения совокупного дохода, налогообложения отдельных видов дохода, порядка производства удержаний сумм налога, обязанности по начислению и перечислению сумм налога, использования системы налоговых вычетов.Содержание:
Введение Глава 1. Учет расходов по оплате трудав целях налогообложения прибыли 1.1. Характеристика расходов на оплату труда, принимаемыхв целях налогообложения по налогу на прибыль 1.2. Характеристика прочих расходов, связанных с содержаниемперсонала организации и организацией трудового процесса 1.3. Расходы на охрану труда, признаваемыев целях налогообложения прибыли Глава 2. Налогообложение выплат налогомна доходы физических лиц 2.1. Налогооблагаемые доходы 2.2. Налогообложение доходов в денежной и натуральной форме 2.3. Налогообложение доходов в виде материальной выгоды 2.4. Налогообложение доходов, полученных по договорамстрахования 2.5. Перечень необлагаемых налогом доходов Глава 3. Формирование налоговой базы по единомусоциальному налогу 3.1. Выплаты, подлежащие обложениюединым социальным налогом 3.2. Выплаты, не подлежащие обложениюединым социальным налогом Глава 4. Страховые взносы на обязательноепенсионное страхование Глава 5. Страховые взносы на обязательное страхованиеот несчастных случаев на производствеи профессиональных заболеваний Глава 6. Налогообложение сумм основнойи дополнительной заработной платы 6.1. Суммы основной заработной платы 6.2. Стимулирующие доплаты и надбавки 6.3. Доплаты и надбавки за работу в условиях труда,отличающихся от нормальных 6.4. Премии и вознаграждения, имеющие систематическийхарактер 6.5. Доплаты работникам организаций угольной, сланцевойпромышленности и шахтного строительства, постоянно занятымна подземных работах, за нормативное время их передвиженияв шахте от ствола к месту работы и обратно 6.6. Выплаты, обусловленные районным регулированиемоплаты труда 6.7. Надбавка за вахтовый метод работы 6.8. Надбавки, выплачиваемые работникам, направленнымдля выполнения монтажных, наладочныхи строительно­монтажных работ 6.9. Надбавки, выплачиваемые в связи с подвижными (или) разъездным характером работы 6.10. Полевое довольствие 6.11. Суммы надбавок, выплачиваемых водителям грузовыхавтомобилей, постоянно работающим на регулярныхмеждугородных перевозках 6.12. Дополнительные выплаты в пользу отдельных категорийработников образовательных и медицинских учреждений 6.13. Оплата дополнительно предоставляемых по коллективномудоговору (сверх предусмотренных законодательством)отпусков работникам 6.14. Оплата дополнительных отпусков, предоставляемых лицам,пострадавшим в результате аварии на Чернобыльской АЭС 6.15. Суммы среднего заработка, выплачиваемыеза время вынужденного прогула работника 6.16. Оплата сумм пособия по временной нетрудоспособностиза счет средств работодателя 6.17. Суммы доплаты до среднего заработка, начисленныесверх сумм пособий по временной нетрудоспособности 6.18. Суммы индексации (компенсации) заработной платыв связи с ростом потребительских цен на товары и услуги 6.19. Надбавки к пенсиям, выплачиваемыеиз средств работодателей 6.20. Выплаты заработной платы в пользу работника,приходящиеся на периоды после дня его увольнения Глава 7. Налогообложение компенсационных выплат 7.1. Денежная компенсация за нарушение установленных сроковвыплаты заработной платы 7.2. Денежная компенсация за неиспользованный отпуск 7.3. Компенсация педагогическим работникам образовательныхучреждений в целях содействия их обеспечению книгоиздательскойпродукцией и периодическими изданиями 17.4. Ежемесячные компенсационные выплаты женщинам, состоящимв трудовых отношениях с организациями и находящимся в отпускепо уходу за ребенком до достижения им 3¬летнего возраста 7.5. Компенсация за использование личных легковых автомобилейили мотоциклов для служебных поездок 7.6. Компенсация за использование личного имущества работника 7.7. Суммы компенсации причиненного ущерба, выплачиваемыена основании мирового соглашенияи (или) решениясудебного органа 7.8. Суммы компенсации работникам морального вреда 7.9. Возмещение командировочных расходов Глава 8. Налогообложение сумм гарантийных выплат 8.1. Выходное пособие 8.2. Суммы среднего заработка, выплачиваемого в периодтрудоустройства лицам, высвобожденным в связис осуществлением мероприятий по сокращениюч исленностиили штата или ликвидацией организации 8.3. Суммы среднего заработка, сохраняемого при увольненииза освобожденными профсоюзными работниками 8.4. Суммы среднего заработка и компенсаций, выплачиваемыхработникам за время их привлечения к выполнению обязанностейпо обеспечению воинской обязанности 8.5. Компенсация, выплачиваемая в случае расторжениятрудового договора с руководителем организации,его заместителями или главным бухгалтером 8.6. Дополнительная компенсация, выплачиваемаяпри расторжении трудового договора без предварительногопредупреждения об увольнении Глава 9. Налогообложение сумм единовременных выплат 9.1. Единовременные премии и вознаграждения 9.2. Единовременные выплаты и поощрения в связис праздничными днями, юбилейными датами,за долголетнюю и безупречную трудовую деятельность и др. 9.3. Стоимость подарков 9.4. Стоимость присуждаемых наград и призов 9.5. Суммы оказываемой материальной помощи 9.6. Суммы материальной помощи, выплачиваемойна первоначальное обзаведение гражданам,уволенным с военной службы по призывуи принятым на прежнее место работы 9.7. Единовременные пособия, выплачиваемые работникамв связи с выходом на государственную пенсию 9.8. Разовые пособия молодым специалистам,впервые поступающим на работу Глава 10. Налогообложение сумм расходов,осуществляемых в пользу работникови (или) членов их семей 10.1. Оплата проезда к месту использования отпуска и обратнодля лиц, работающих в районах Крайнего Севераи приравненных к ним местностях 10.2. Расходы организаций по оплате путевок работникамили членам его семьи на лечение, отдых, экскурсии, путешествия 10.3. Расходы организаций по оплате учреждениямздравоохранения услуг, оказываемых работникамили членам его семьи 10.4. Суммы оплаты за физических лиц жилого помещенияи (или) коммунальных услуг 10.5. Возмещение платы работниковза содержание детей в дошкольных учреждениях 10.6. Оплата подписки на газеты, журналы для нужд работника 10.7. Расходы организаций на приобретение питьевой воды Глава 11. Налогообложение выплат в пользу физических лиц,не связанных с работодателем трудовым договором 11.1. Выплаты по договорам гражданско¬правового характера 11.2. Суммы авторского вознаграждения 11.3. Выплаты по лицензионным договорам 11.4. Выплаты в пользу членов совета директоров(наблюдательного совета) акционерного общества 11.5. Суммы выплачиваемых стипендий 11.6. Выплаты в виде социальной поддержки студентовгосударственных и муниципальныхобразовательных учрежденийвысшего и среднего профессионального образования Список принятых сокращений