Рубрика: Статьи

«Viberi» Ответы экономики c Анной Ким
«Viberi» Ответы экономики c Анной КимОСТОРОЖНО, ДВЕРИ ЗАКРЫВАЮТСЯ! У РЕШЕНИЯ НЕ ПУСКАТЬ ПРЕССУ НА ЗАСЕДАНИЯ ПРАВИТЕЛЬСТВА МОГУТ БЫТЬ ЭКОНОМИЧЕСКИЕ МОТИВЫ
Никакого информационного вакуума, уверяют чиновники, после каждого заседания министры-докладчики будут давать пресс-конференции. Казалось бы, чего уж проще и естественнее: новая метла метет по-новому. Проводить заседания кабинета министров в открытом режиме решил в свое время Михаил Фрадков. Большое журналистское спасибо ему за это. Но нынче у нас другой премьер, со своими взглядами на публичность и стилем общения с подчиненными. Да и многие в правительстве наверняка вздохнули с облегчением. Какому чиновнику понравится, если его, жестко отчитав, сошлют на Сахалин. И сделают это в присутствии не только коллег, но и охочих до скандалов, вооруженных телекамерами журналистов.
Но если вдуматься, причин устраивать правительственные заседания без лишних свидетелей у правительства действительно прибавилось, и они не только и не столько субъективного свойства. На годы премьерства Михаила Фрадкова пришелся период нефтегазового благоденствия. Экономический блок работал в режиме наибольшего благоприятствования, у министров всегда находились друг для друга и для широкой публики хорошие новости. Сейчас ситуация постепенно меняется. Вот замглавы Минэкономразвития Андрей Белоусов насчитал аж пять рисков, с которыми России придется иметь дело в ближайшие три года. А именно: падение мировых цен на нефть, перегрев кредитного и потребительского рынков, ухудшение платежного баланса и инфляция.
В принципе ничего неожиданного в этом перечне нет. То, что мировая экономика в скором времени завершит фазу быстрого роста и это окажет влияние на рынки энергоресурсов, вызывает мало сомнений. И даже дорогая нефть не отменяет перспективу ухудшения баланса внешней торговли в условиях, когда импорт растет годовыми темпами около 40%. Кредитный и потребительский бум тоже «питается» нефте- и газодолларами, в том числе щедро перераспределяемыми через бюджет. Приток капитала, который, по мысли руководителей Минэкономразвития, должен компенсировать обнуление внешнеторгового баланса и обеспечить дальнейший рост, может стать реальностью, а может и не стать. То же самое с институтами развития, которые должны содействовать диверсификации экономики и решать ее инфраструктурные проблемы. Могут оказаться эффективными, а могут и вовсе не заработать – дело в нынешней ситуации непредсказуемое.
Готово ли правительство встретить новую экономическую реальность? К сожалению, нынешняя ситуация с инфляцией не позволяет ответить на этот вопрос утвердительно. В течение нескольких лет рост цен удавалось постепенно снижать монетарными методами. Как только в дело вмешались «посторонние» факторы – рост цен на сельскохозяйственное сырье, выяснилось, что реагировать на ситуацию адекватно у властей не получается, и единственный инструмент под рукой – административный ресурс.
Словом, неприятных тем для обсуждения у правительства уже хватает, и в ближайшем будущем может стать еще больше. А выставлять негатив на всеобщее обозрение – дело довольно рискованное.
ДАВ числе нобелевских лауреатов по экономике – выходец из России
НЕТПромышленность тормозит все сильнее

«Viberi» Ставки держат доллар
«Viberi» Ставки держат долларКурс доллара на прошедшей неделе остался в приторгованном диапазоне 29,8-29,9 рубля, колеблясь в основном вблизи его нижней границы. В начале недели были попытки опустить его ниже, но они не увенчались успехом — сработали опасения противодействия Центробанка. Кроме того, спрос на американскую валюту стимулировался низкими ставками на межбанковском кредитном рынке.
Главной темой стало заявление первого зампреда ЦБ Олега Вьюгина, спрогнозировавшего отток капитала из РФ по итогам года на уровне $8,6 млрд. Для сравнения: в 2002 году этот показатель составил $8,2 млрд. Приведенные цифры вызывают определенную тревогу в свете возросших внутриполитических рисков — еще в первом полугодии 2003 года капиталы шли в Россию, но благодаря «делу «ЮКОСа»» повернули вспять. Тем не менее серьезной угрозы обменному курсу рубля пока нет. В пользу рубля играет высокое положительное сальдо счета текущих операций, которое эксперты в четвертом квартале ожидают на уровне $9-10 млрд. Выше оно было только в первом квартале — $11,8 млрд. Стабильный приток валюты в страну обеспечивается высокими ценами на нефть — сейчас на рынок идет выручка от августовской реализации Urals по цене, близкой к $29 за баррель.
Таким образом, фундаментальной угрозы стабильности рубля пока не просматривается. А в том, что доллар сейчас притормозил в падении, спровоцированном Moody’s, виноваты в первую очередь низкие ставки МБК. Однако уже на этой неделе начнутся выплаты в бюджет по акцизам, ЕСН и НДС. Это может спровоцировать ухудшение состояния рублевой ликвидности и заставить банки частично сократить свои долларовые позиции. В этой связи повышение курса американской валюты выше 29,9 рубля видится маловероятным. А вот снижение его ниже отметки 29,8 рубля вполне возможно. Смену тенденции с плавного снижения на плавный рост в отношении доллара эксперты прогнозируют ближе к концу года. При этом психологический рубеж 30 рублей за доллар представляется сейчас весьма надежным уровнем сопротивления.

Андрей Голованов: «Мы платим меньше, чем эфирные телеканалы» — ОТДЫХ — № 27 (15-21 сентябрь 2003) — Номера за 2003 год — Архив — Выбери!by
Андрей Голованов: «Мы платим меньше, чем эфирные телеканалы» — ОТДЫХ — № 27 (15-21 сентябрь 2003) — Номера за 2003 год — АрхивИнтервью. О механизме проката фильмов на платных каналах корреспондент журнала «Viberi» побеседовала с директором дирекции программ и каналов «НТВ-Плюс» Андреем Головановым.Беседовала Юлия Гордиенко — Прежде всего расскажите о конфликте, который произошел между «НТВ-Плюс» и эфирными каналами.
— Никакого конфликта с каналами нет. Суть в том, что летом печатные СМИ разразились статьями, в которых говорилось примерно одно и то же: несколько каналов совершили уникальную сделку с компанией Warner Brothers, и уже в этом сезоне в их эфире можно будет увидеть такие фильмы, как «Гарри Поттер и философский камень», «Одиннадцать друзей Оушена», первую часть «Властелина колец». Этого просто не может быть: у компании «НТВ-Плюс» со студией Warner Brothers существует договоренность (так называемый out-put deal), согласно которой все фильмы, у которых истекли сроки проката в кино и на видео, в течение одного года смогут идти на «НТВ-Плюс». И только после того, как заканчивается «окно платного телевидения», эти картины попадают на эфирные каналы. Hold-back соблюдается очень строго: права на фильм эксклюзивны. Так что вышеупомянутые фильмы могут оказаться на метровых каналах не раньше, чем осенью следующего года.
— Как вообще фильмы попадают в сетку платных каналов?
— Существуют два пути. Во-первых, многолетние договоры с тремя из семи голливудских студий-мейджеров. Это, как я уже сказал, Warner Brothers, a также Sony (ex-Columbia. — «Viberi») и XXth Century Fox. B договор входят все новые фильмы, телеправа на которые принадлежат этим студиям. К тому же мы сами выбираем старые картины, которые показываем в эфире второго, непремьерного канала «Киноклуб». Другой путь — закупка фильмов, которые в России распространяются отечественными дистрибьюторами, приобретающими у иностранных владельцев полный набор прав, начиная от кино и заканчивая телевидением. Они сами устанавливают правила и регулируют, сколько времени фильм будет идти в кинотеатрах, когда будет выпущен на видео и в какой момент попадет на платный канал. Поэтому иногда картины от российских дистрибьюторов мы получаем раньше, чем от мейджеров. Примеры таких покупок — фильмы «Банды Нью-Йорка», «Пианист», «Герой» и др.
— Сколько стоят права на показ премьерного фильма?
— Все договоры, разумеется, конфиденциальны, и конкретных цифр называть я не имею права. Могу сказать только, что сегодня мы платим за фильмы гораздо меньше, чем эфирные телеканалы. В тех публикациях, с которых мы начали разговор, с маниакальным упорством называлась сумма в $12 млн. Кто и за что заплатил эти деньги, осталось совершенно неясным. Похоже, что эта цифра вообще взята с потолка!
— Не покушаясь на коммерческую тайну: сколько нулей после запятой стоит в реальных договорах?
— Больше четырех нулей у нас не бывает. Зато такое случается на эфирных каналах. Впрочем, это максимальное количество, чаще сумма бывает гораздо меньше. Все зависит от фильма, от года его выпуска, от того, у кого мы его покупаем и в каком пакете его приобретаем. Могу сказать, что общая сумма закупок кино на обоих наших каналах — «Премьера» и «Киноклуб» — не выходит за рамки $6 млн в год. Премьерные фильмы расцениваются по-разному. Как правило, продающие их студии руководствуются кассовыми сборами фильма. Раньше речь шла о данных box-офисов в США и мире, но теперь налаживается и система отечественного кинопроката, так что иногда критерием служат и данные о том, каковы сборы фильма в России. Ну и, разумеется, премьерные ленты стоят дороже, чем уже побывавшие в прокате эфирных телеканалов. Качество картин второго вида может быть ничуть не хуже, но таковы условия рынка.
— Новые российские фильмы попадут в ваш эфир?
— Мы только начинаем с ними работать. Первой попыткой был фильм «Шик» Бахтиера Худойназарова. В ближайшее время в эфирной сетке появятся «Игра в модерн» Игоря Ефимова и Максима Коростышевского и «Трио» Александра Прошкина, ведутся переговоры и по поводу других лент. Большая часть премьерных фильмов останется зарубежными, но по мере появления интересных российских картин будем закупать и их. Впрочем, некоторые приобрести так и не сможем: есть очень дорогие, раскрученные фильмы, которые уже на этапе своего производства продают эфирным каналам. Последние, как я уже сказал, платят намного дороже.
— «Возвращение» Андрея Звягинцева вы покажете?
— Об этом говорить пока рано. Переговоры по этому поводу еще не велись. lАфиша

«Viberi» Анна Ким о таргетировании инфляции
«Viberi» Анна Ким о таргетировании инфляцииОбновленные параметры политики ЦБ на валютном рынке (стр. 22) были восприняты как подтверждение его решимости постепенно переходить от таргетирования курса рубля к таргетированию инфляции. Собственно, ЦБ делает уже не первый шаг в этом направлении – он начал снижать свое присутствие на валютном рынке еще в прошлом году. Примечательно, что свои решения регулятор огласил сейчас, когда тенденции в платежном балансе создают некоторые основания для нервозности вокруг судьбы рубля. Хотя, конечно, трудно себе представить, что ЦБ продолжит мертвой хваткой держаться за идею гибкого курса, если ситуация на валютном рынке станет по-настоящему серьезной – будь то в сторону ослабления или в сторону укрепления российской валюты.У Банка России есть и другая, и очень весомая, причина не бежать к таргетированию инфляции сломя голову. Дело в том, что сама концепция в ее нынешнем виде сейчас переживает если не кризис, то, по крайней мере, некоторые попытки переосмысления. Эти попытки предпринимают как представители академической среды, так и руководители центральных банков. Претензии появились еще до кризиса, когда на фоне с виду неопасной динамики потребительских цен в мире стали разогреваться рынки разнообразных активов. Энергетическое сырье, металлы, продовольственные товары, недвижимость… Бороться с такими выбросами повышением процентных ставок представлялось не вполне осмысленным и даже опасным. Весной 2008 года нобелевский лауреат Джозеф Стиглиц опубликовал статью, в которой объявил, что таргетирование инфляции провалилось, и призвал как развитые, так и развивающиеся страны отказаться от него. А после страшной осени того же года публикации, в которых поднимался вопрос о степени универсальности и вообще пригодности привычного подхода, пошли настоящим потоком. Интересно, что во многих случаях авторы этих статей – выходцы из стран, декларировавших переход к таргетированию инфляции, но в реальности уделяющих большое внимание и валютному курсу.Сейчас, когда над США все еще нависает угроза де­фляции, ориентиры монетарной политики стали обсуждать и в ФРС. Американский ЦБ, кстати, никогда не придерживался инфляционного таргетирования в чистом виде: его монетарная политика преследует двойную цель – достижение приемлемого уровня инфляции и поддержание занятости. И вот в сентябре в ведомстве Бена Бернанке обсудили возможные стратегические решения, направленные на повышение инфляционных ожиданий в экономике. Что если таргетировать не уровень инфляции, а уровень цен? Или даже величину номинального ВВП?Поиски достойной альтернативы таргетированию инфляции – это огромное поле для работы исследователей, и тому, кто преуспеет на этой ниве, Нобелевская премия по экономике гарантирована. Но решение этой проблемы, видимо, дело не ближайшего будущего. Так что российскому ЦБ торопиться некуда, да и незачем.

«Viberi» АКЦИИ: лидеры и аутсайдеры
«Viberi» АКЦИИ: лидеры и аутсайдеры…акции Сбербанка -3,2% Банк. Негативная динамика котировок по-прежнему объясняется напряженной ситуацией в мировом финансовом секторе. Масштабное предоставление ликвидности крупнейшими западными центробанками лишний раз подчеркивает проблемы сектора. В этих условиях инвесторы не решались уходить на длинные выходные в России, не уменьшив количество «Сбера» в своих портфелях. Начало года принесло новые разочарования: Merrill Lynch заявил о списании $15 млрд убытков по итогам прошлого квартала.
…акции «Полиметалла» +20%Металлургия. Котировки акций компании на протяжении 2007 года демонстрировали невразумительную динамику, стабилизируясь ниже цены размещения при IPO ($7,75 за бумагу). При этом мировые цены на продукцию предприятия, в частности на золото и серебро, уверенно повышались. Таким образом, создавался потенциал роста бумаг, который и начал активно реализовываться в новом году. Поводом послужила новость о полном закрытии «Полиметаллом» своей хеджевой позиции перед банком ABN AMRO.
ТОП-10 по объему торгов на классическом рынке РТС в 2007 году, $ млн1РАО «ЕЭС России»4193,72Сбербанк2035,83Газпром2027,34Норильский никель1729,15Лукойл1014,06Сургутнефтегаз291,37Рос­нефть262,38МТС214,59Транснефть (а. п.)176,110Север­сталь144,3

«Viberi» Страховщики наступили на грабли Минфина
«Viberi» Страховщики наступили на грабли МинфинаПравительство изъявило готовность от своего имени «обменять» коммерческие интересы отечественных страховщиков на другие уступки западных партнеров в переговорах о вступлении России в ВТО. Как ни странно, виноваты в таком развитии событий во многом сами отечественные страховщики.
В соответствии со статьей 3 Федерального закона «Об организации страхового дела в РФ» западные страховщики могут получить в России необходимую лицензию только в том случае, если иностранным инвесторам принадлежит не более 49% акций компании, а доля иностранного участия в уставном капитале не превышает 15%. Кроме того, западным «дочкам» запрещено заниматься обязательным страхованием, обязательным государственным страхованием, имущественным страхованием, связанным с «обслуживанием» государственных нужд, а также страхованием имущественных интересов государственных и муниципальных организаций.
Лукавый вице-премьерПо данным Всероссийского союза страховщиков (ВСС), законопроект «О приведении законодательства в соответствие с соглашением о партнерстве и сотрудничестве», учреждающий партнерство между РФ, с одной стороны, и европейскими сообществами и их государствами-членами — с другой, был разработан по прямому поручению министра финансов РФ Алексея Кудрина. Соглашение было подписано в 1994 году, а ратифицировано в 1997-м. Однако Россия до последнего времени не спешила выполнять принятые на себя обязательства, поскольку они требовали существенной либерализации внутренних финансовых рынков. В законопроекте предлагается отменить статью 3 Федерального закона «Об организации страхового дела в РФ». Другими словами, чиновники решили допустить иностранных страховщиков ко всем видам страхования в России, в том числе к обязательному и государственному страхованию.
По словам президента ВСС Александра Коваля, в таком виде законопроект вряд ли пройдет через нижнюю палату парламента. Не стоит забывать, что в декабре 2003 года начнутся выборы, и депутаты Госдумы вряд ли примут «столь либеральный закон». Тем более что в начале февраля народные избранники одобрили в первом чтении законопроект «О внесении изменений и дополнений в Закон РФ «Об организации страхового дела в РФ»», который ужесточает требования к иностранным страховщикам. В нем сохранены все ограничения, кроме того, теперь иностранным инвестором может быть только иностранная страховая компания.
«Мы рассчитываем, что новая редакция закона «Об организации…» будет принята в середине мая», — заявил журналу «Выбери!by» Александр Коваль. Чиновники Минфина России также надеются провести свой законопроект через Госдуму к началу лета. Не стоит думать, что в ведомстве Минфина не знали о таком положении дел. По словам одного из страховщиков, действия Министерства финансов РФ стали логичным продолжением начатой в 2001-2002 годах политики Правительства РФ по «сдаче» российского страхового рынка на переговорах с представителями ВТО. Источник из Минэкономразвития, близкий к переговорному процессу с ВТО, сообщил, что у российской стороны есть большие проблемы с либерализацией отечественного рынка услуг (к нему относится и страхование). Поэтому было принято решение пойти на уступки переговорщикам от ВТО и снять ограничения с иностранных страховщиков.
Встал вопрос, как это сделать? Просто так его отдать нельзя — явная уступка будет воспринята отрицательно. Поэтому в начале 2002 года чиновники решили открыть рынок красиво, «с боями». Сначала поднять шумиху вокруг проблем страхового рынка под лозунгом его защиты. А потом сказать, что защищали до последнего, но не устояли: оказывается, есть соглашение со странами ЕС, подписанное еще в 1998 году. Положения по либерализации рынка услуг в этом соглашении практически идентичны требованиям переговорщиков от ВТО. Так и было сделано.
Депутат-искусительДо самого последнего времени бизнесмены и чиновники прочили большое будущее страхованию в России. Весной-летом 2002 года правительство приняло Концепцию развития страхового рынка РФ. В ней в общих словах было сказано, что отрасль является одной из стратегических для развития национальной экономики. Страховщиков хотели использовать даже в качестве главного инвестиционного ресурса в развитии ипотечного жилищного кредитования. Однако дальше общих фраз дело не пошло.
При этом Правительство РФ практически ничего не делало для того, чтобы ускорить подготовку к принятию необходимых документов для введения закона «Об обязательном страховании гражданской ответственности владельцев транспортных средств». Этот закон вступает в силу 1 июля 2003 года, но тарифы и правила страхования до сих пор окончательно не определены. При участии крупных финансово-промышленных групп России, имеющих свои интересы в страховании, и страховщиков в начале 2002 года в СМИ постоянно обсуждались проблемы защиты отечественного страхового рынка. Этот вопрос был главным пунктом предвыборной программы депутата Госдумы Александра Коваля на выборах главы ВСС.
Дело дошло до того, что в апреле 2002 года Александр Коваль направил председателю Правительства РФ открытое письмо с просьбой о защите российского страхового рынка. В нем, в частности, было сказано, что «экспансия иностранных страховщиков зачастую сопровождается ценовым демпингом, которому неокрепший ценовой рынок не может противостоять». Иностранцев, таким образом, авансом обвинили в еще не совершенных финансовых спекуляциях. Александр Коваль фактически потребовал от российских переговорщиков допустить российских страховщиков к переговорному процессу о вступлении в ВТО.
Незамедлительно на эти ультимативные требования последовала реакция западных переговорщиков. Не только они, но и представители других международных организаций жестко отреагировали на публикацию открытого письма. В частности, у представителей ВСС резко испортились отношения с европейцами по проекту TASIS. Иностранцы заявили о прекращении сотрудничества с ВСС.
Страховщики сразу не поняли, что ни о какой поэтапной либерализации страхового рынка (в течение 8-10 лет), о которой неоднократно заявлял глава ВСС, теперь и речи быть не может. Летом 2002 года сразу после очередного раунда переговоров России с представителями ВТО зампредседателя бюджетного комитета Госдумы Владислав Резник выступил на заседании президиума ВСС. Депутат настойчиво предлагал страховщикам изменить свою позицию по условиям присоединения России к ВТО. Резник даже пообещал участникам страхового рынка «благожелательное отношение» большинства депутатов к поправкам в Налоговый кодекс, которые предложили страховщики. В заключение речи Владислав Резник заявил, что выражает позицию правительства. Однако страховщики и на этот раз не услышали и не поняли истинного смысла слов народного избранника.
Жизнь отдали иностранцамОсенью 2002 года Алексей Кудрин заявил, что его ведомство готово увеличить квоту присутствия иностранного участия в общем уставном капитале страховых компаний с 15% до 20-25%. На прошлой неделе стало известно о подготовленном законопроекте о выполнении требований Соглашения между РФ и ЕС о партнерстве и сотрудничестве от 1994 года. В союзе страховщиков отказались прокомментировать эту новость, сославшись на то, что никто из них еще не видел законопроект. «Мы по-прежнему выступаем за поэтапную либерализацию страхового рынка», — ответил начальник департамента ВСС по общественным связям Денис Брызгалов.
Страховщики по-разному отнеслись к подготовленному в Минфине России документу. «Это сдача рынка», — считает президент Московской ассоциации страховщиков Владимир Кругляк. Однако большинство участников рынка считают, что ничего страшного еще не произошло. Как заявил журналу «Выбери!by» руководитель отдела рейтингов страховых компаний РА «Эксперт» Евгений Решетин, фактически речь идет о допуске иностранных страховщиков на российский рынок страхования жизни. «Реальных успехов в том секторе добились именно иностранные «дочки» — AIG и Чешская страховая компания, — считает Евгений Решетин. — Формально они отвечают требованиям российского законодательства, но полностью контролируются иностранными инвесторами». Если рынок откроют, эти компании официально станут стопроцентными «дочками» своих западных «матерей». Поэтому решение Минфина, возможно, подстегнет российские компании вплотную заняться страхованием жизни.
«Западные страховщики мыслят стратегически, им нужна «жизнь», — говорит заместитель генерального директора страховой компании «Россия» Николай Николаев. Иностранные компании рассчитывают свою стратегию на 10-20 лет вперед, тогда как российские — максимум на пять. По его мнению, не стоит ожидать массового прихода западных компаний в Россию. «Кто хотел, уже работает в России», — заметил Николаев. Реально стоит опасаться только расходов иностранцев на рекламу и маркетинг. Кроме этого есть большая вероятность, что западные коллеги «переманят» к себе лучших отечественных специалистов.

«Viberi» ВЭБ спешит стать «либералом»
«Viberi» ВЭБ спешит стать «либералом»В первом чтении законопроект, расширяющий инвестдекларацию государственной управляющей компании (сейчас это ВЭБ), Госдума рассмотрела в конце мая. Теперь во Внешэкономбанке опасаются, что до конца весенней сессии его не успеют принять окончательно. В«Все замечания к документу должны быть внесены до 22 июня, а последнее заседание весенней сессии – 3В июля. Поэтому очень мало шансов, что за две недели он успеет пройти второе и третье чтения. Кроме того, после выхода законопроекта понадобится соответствующее постановление правительства, чтобы внести изменения и в другие нормативные актыВ», – перечисляет руководитель доверительного управления ВЭБ Александр Попов. В общем, по его словам, есть все шансы, что закон В«мы получим только к концу года. Это не позволит нам вкладывать средства, которые сейчас поступят от Пенсионного фонда РФ, вВ реальную экономику, в корпоративные облигации наших компанийВ».Пределы инвестсвободы. Напомним, ключевое нововведение в том, что средства пенсионных накоплений, которыми сейчас управляет ВЭБ, разделятся на две части. Условно их можно назвать В«консервативныйВ» и В«либеральныйВ» портфели. В либеральном, помимо уже разрешенных активов, могут появиться облигации российских компаний, бумаги субъектов РФ, международных финансовых компаний. Кроме того, денежные средства можно будет размещать не только на корсчетах в кредитных организациях, но и на рублевых депозитах. Последнее должно быть особенно приятно как для ВЭБа, так и для коммерческих банков. Первый сможет получить гарантированный процентный доход за выбранный им срок размещения, а кредитные организации – долгосрочные денежные средства, исчисляемые десятками миллиардов рублей. Консервативный портфель тоже дополнится субфедеральными облигациями, а также бондами компаний, если исполнение обязательств по ним гарантировано Российской Федерацией.Ждем Минфин. Как выясняется, ПФР до сих пор не рассчитался с частными управляющими компаниями, НПФ и ВЭБом по средствам пенсионных накоплений, поступившим за 2007 год, хотя должен был это сделать до 31 марта. Причиной нарушения стали убытки, полученные в результате временного размещения накоплений. Сейчас ПФР ждет трансферт из Минфина, чтобы покрыть их. В«Деньги от Министерства финансов – 9,7 млрд рублей – мы получим уже в самое ближайшее время и тогда же с остальными средствами за 2007 год переправим их в ВЭБ, НПФ иВ частные УК. Все необходимые для этого внутренние документы уже подготовленыВ», – сообщили В«Ф.В» вВ ПФР. В целом будет передано 130 млрд рублей, из которых 110В млрд отправятся в ВЭБ, 17 млрд – в негосударственные фонды и 3 млрд частным управляющим.Таким образом, в случае принятия закона ВЭБ получит колоссальный объем средств, который сможет размещать более креативно, нежели сейчас. Здесь, однако, таится и опасность – хватит ли государственным управляющим профессионализма, чтобы избежать потерь от вложения в более рискованные финансовые инструменты. В«Требования к качеству активов, которые мы сможем покупать, будут регулироваться постановлением правительстваВ», – напоминает Александр Попов. Кроме того, чем больше денег, тем сложнее ими управлять. Как показывает практика, даже относительно небольшой объем активов, находящихся под управлением частных УК, в период кризиса сложно перевести в денежные средства без убытков. Не запутаться в портфелях. На самом деле, сколько денег попадет в так называемый либеральный портфель, не понятно. Тот вариант, в котором законопроект существует сейчас, предполагает, что накопления граждан, никогда не писавших заявления об их переводе в частные структуры, автоматически окажутся в нем. А накопительная часть пенсии тех, кто хотя бы раз В«уходилВ» от ВЭБа, но потом вновь обратился к услугам государственной УК, пополнит консервативный портфель. И здесь может возникнуть некоторая неразбериха из-за особого порядка перечисления средств из ПФР доверительным управляющим. Согласно действующему законодательству, гражданин один раз в год может сделать выбор в пользу той или иной частной УК, того или иного НПФ. Либо, наоборот, отказаться от их услуг и довериться Внешэкономбанку. В связи с появившимися возможностями желание сменить портфель может возникнуть и у В«молчуновВ», и у граждан, которые перевели свои накопления в частные структуры, и у тех, кто оттуда В«вернулсяВ» в ВЭБ. В«Не знаю, как в итоге подойдут к разделению портфеля – сочтут ли достаточным этих заявлений, чтобы сразу отнести накопления к консервативной его части, или же потребуется еще раз писать какие-то заявленияВ», – признается Александр Попов.

«Viberi» «Газпром»: инвестиции под нож
«Viberi» «Газпром»: инвестиции под ножВ«ГазпромВ» – один из крупнейших мировых энергетических концернов. Его основными видами деятельности являются геологоразведка, добыча, транспортировка, хранение, переработка и продажа углеводородов, а также производство иВ сбыт электрической и тепловой энергии. На балансе концерна числятся и непрофильные активы. По международным стандартам доказанные и вероятные запасы углеводородов В«ГазпромаВ» оцениваются в 27,3 млрд т условного топлива стоимостью $230,1 млрд (на конец прошлого года). В структуре продаж газа велика доля экспорта. Например, вВ январе-марте в России реализовано 92,3 млрд куб. м голубого топВ­лива, в странах дальнего зарубежья – 37,1 млрд куб. м, ближнего – 9,7 млрд куб. м. В качестве приоритетных направлений заявлены освоение газовых ресурсов полуострова Ямал, Арктического шельфа, Восточной Сибири и Дальнего Востока. В частности, ведется подготовка к запуску крупного Штокмановского месторождения на шельфе Баренцева моря. В«ГазпромВ» координирует Восточную программу – по созданию в Восточной Сибири и на Дальнем Востоке единой системы добычи, транспортировки газа и газоснабжения с учетом возможного экспорта энергоносителя в Китай и другие страны региона. По инициативе концерна будут построены газотранспортные системы В«Северный потокВ» и В«Южный потокВ» для диверсификации экспортных маршрутов. Сейчас В«ГазпромуВ» принадлежат магистральные газопроводы протяженностью почти в 160 тыс. км и распределительные – в 445 тыс. км. Также концерн ставит своей задачей усиление присутствия на рынке сжиженного природного газа. Стратегия в нефтяном бизнесе предусматривает наращивание добычи с 32 млн тонн нефти по итогам 2008-го до 90–100 млн тонн к 2020 году. Планируется поэтапно вовлекать в эксплуатацию все разведанные месторождения В«Газпром нефтиВ» и других дочерних предприятий, а также приобретать новые лицензии. В электроэнергетике концерну принадлежат, в частности, крупные пакеты В«МосэнергоВ», ТГК-1, ОГК-2, ОГК-6, В«Интер РАО ЕЭСВ», МОЭСК. Численность персонала В«Газпрома» – 376,3 тыс. человек. Государство владеет контрольным пакетом монополии. В соответствии с положением о дивидендной политике на выплаты акционерам должно идти не более 10% от чистой прибыли по РСБУ. По итогам прошлого года на эти цели направлено 5% от 173 млрд рублей, что соответствует 0,36 рубля на акцию. По сравнению с 2007-м дивиденды сократились всемеро. В Факторы роста1. Пересмотр внутренних ценВ соответствии с утвержденным планом, в 2010 году российские потребители будут платить за кубометр газа на 26,6% больше, чем сейчас, в 2011-м повышение составит 15,7%. Но не исключено, что В«ГазпромВ» добьется более высоких ставок. Девальвация привела к росту стоимости экспортного газа в рублевом выражении, которую правительство всегда учитывало при формировании тарифов для внутреннего рынка.2. Восстановление производстваК середине этого года выработка упала до 1,1 млн куб. м. газа в сутки, хотя до кризиса достигала 1,53 млн куб. м. В«ГазпромВ» будет возвращать в строй простаивающие мощности по мере восстановления экономики, причем для восстановления прежних объемов потребуются минимальные инвестиции. Первые ростки стабилизации спроса проявились в апреле-июле: экспортные поставки увеличились на 7,6% в квартальном сопоставлении.3. Налоговые льготыНедавно В«ГазпромуВ» был обещан льготный режим для новых месторождений на Ямале. Причем идею введения нулевой ставки НДПИ высказал лично премьер-министр Владимир Путин на совещании с руководителями нефгегазовых компаний в Салехарде. Доля этого налога в стоимости кубометра газа хотя и намного ниже, чем в барреле нефти, но все же существенна – порядка 7% для цены внутреннего рынка.В Факторы снижения1. Замораживание проектовВ«ГазпромВ» передвинул сроки ввода в строй ряда производственных мощностей. Так, пусковые комплексы Бованенковского месторождения и системы магистральных газопроводов Бованенково – Ухта заработают лишь в третьем квартале 2012-го, на год позже, чем планировалось. Урезаны инвестиции в развитие объектов переработки и подземного хранения газа, сокращена комплексная программа реконструкции и технического перевооружения.2. Рост долгового бремениОбновленный проект годового бюджета предусматривает увеличение финансовых заимствований в этом году с 214,9 млрд до 304,9 млрд рублей. Это обусловлено отнюдь не латанием дыр в операционных расходах. Можно было прислушаться к наблюдателям и сэкономить, отказавшись от исполнения опциона на покупку 20% В«Газпром нефтиВ» и других активов у итальянских Eni и Enel, ведь сделка предполагала докризисную оценку пакетов, завышенную по нынешним меркам. Но концерн не стал этого делать.3. Новая газовая войнаВ первом полугодии В«ГазпромВ» сократил добычу голубого топлива на 23% до 216 млрд куб. м, в первую очередь из-за экспорта, рухнувшего на 40%. Не последнюю роль здесь сыграл конфликт с Украиной, которая блокировала поставки в Европу и внепланово сократила собственное потребление. В политической сфере больших перемен не произошло, а значит есть вероятность повторения проблем в начале 2010-го.В 

Вершина манит — АКЦИИ — № 26 (8-14 сентябрь 2003) — Номера за 2003 год — Архив — Выбери!by
Вершина манит — АКЦИИ — № 26 (8-14 сентябрь 2003) — Номера за 2003 год — АрхивАлексей Медведев Индекс РТС за неделю с 1.09.03 по 5.09.03 повысился на 1,93% до 541,19 пункта, при этом в ходе торгов 3 сентября он достигал 554,95 пункта — максимальной отметки с октября 1997 года. Среднедневной оборот в РТС вырос до $28,2 млн.
Неделю своего восьмилетия индекс РТС посвятил нащупыванию новых посткризисных максимумов, и инвесторы все чаще задумываются о покорении его исторической вершины — уровня 571,66 пункта, установленного 6 октября 1997 года.
Среди blue chips лидерами роста были акции РАО «ЕЭС России» — эти бумаги активно скупали стратегические инвесторы. Позитивом для них стало подписание постановления правительства о создании 10 ОГК, а также повышение агентством S&P; прогноза кредитного рейтинга РАО до позитивного. Значительно выросли в цене акции Сбербанка, отставшие от остальных в период подъема конца лета и теперь решившие наверстать упущенное, прибавил «Норильский никель» — цены на основную продукцию компании вновь выросли до трехлетних максимумов, кроме того, рынок…

Выбери!by On-Line Цены на нефть замерли в ожидании сокращения добычи
Цены на нефть замерли в ожидании сокращения добычиЦены на нефть замерли в ожидании сокращения добычи23.10.2008 15:25Фото: архив «Выбери!by»Сегодня нефть немного дорожает, но остается ниже $70 за баррель. Стабилизации цен способствуют ожидания решения ОПЕК о снижении добычи сырья. Рост котировок сдерживает укрепление доллара.Сегодня нефтяные фьючерсы марки Light Sweet и Brent торгуются в плюсе. В 14.00 мск баррель Light, Sweet Crude Oil прибавил в цене $1,07 и стоил $67,82, баррель IPE Brent Crude отыграл $1,03 и стал стоить $65.Росту нефтяных котировок способствуют ожидания решения ОПЕК о сокращении добычи. Министр нефтяной промышленности Ирана Гулям-Хуссейн Нозари заявил, что ОПЕК следует сократить объемы добычи нефти на 2 млн баррелей в сутки, только тогда можно будет говорить о том, что существует точка равновесия между спросом и предложением. Министры нефти стран ОПЕК соберутся в Вене 24 октября.По словам аналитика «Файненшл Бридж» Дмитрия Александрова, в Росси ожидается сокращение добычи нефти. На стадии добычи издержки сохранились, цены реализации сырья установились низкие, НДПИ в соответствии с ценой не пересмотрен. Возможно, добыча нефти сократиться с 498 до 482 млн т. Это 0,2% от мирового потребления, вроде бы не много, но в некотором смысле сокращение мировой добычи нефти заменит волю ОПЕК. По прогнозам экспертов, максимум по добыче скоро будет пройден. Рост цен на нефтяные фьючерсы также обусловлен техническими покупками. За последние два дня цена на нефть на американских биржах упала до уровня середины июня 2007 года. Баррель подешевел на $7,5. Это позволило участникам рынка возобновить покупки нефтяных контрактов.Однако рост цен на нефть сдерживает укрепление позиций доллара относительно ведущих мировых валют. Выбери!by-онлайнТеги: Нефть | баррель | ОПЕКВсе новости