Рубрика: Статьи

«Viberi» — Версия для печати
«Viberi» — Версия для печати Рынок жилья в России еще не достиг дна, и спрос на недвижимость вернется не скоро, сетовал вице-президент Россий­ской гильдии риелторов Константин Апрелев на форуме «Стратегия жилищного строительства в России». По его словам, «снижение цен на жилье по всей стране идет даже в рублях, и это тренд». За последние два месяца объем сделок на рынке недвижимости по России упал на 40–70%, в Москве – на 60%.В середине марта ЦБ опубликовал данные по выданным в январе 2009 года ипотечным кредитам. Цифры не радуют: чуть более 5 тыс. ссуд на общую сумму 6,6 млрд рублей. Годом ранее объемы были втрое выше. «Не секрет, что почти все банки – за редким исключением – свернули ипотечные прог­рам­мы, – комментирует председатель совета директоров МДМ-банка Олег Вьюгин и признается: – Мы ипотеку не выдаем». Не все банкиры столь же откровенны: до сих пор на сайтах многих кредитных организаций можно найти подробные описания ипотечных продуктов. Но при обращении выясняется: либо шансы получить их стремятся к нулю, либо размер ставки исключает вменяемость человека, обращающегося за кредитом на предложенных условиях.Выше только звезды. До кризиса: ставки по ипотечным программам в валюте находились на уровне примерно 10%, в рублях – 11,5–12%. Реально было получить кредит без первоначального взноса, например, в ВТБ24 и Банке Москвы. Сейчас: кредит с минимальным первоначальным взносом менее 20% днем с огнем не найти, обычно разговор начинается при готовности клиента оплатить не менее 30–40% стоимости квартиры. Ставки же подошли к рубежу в 20% годовых. АИЖК публикует более точные цифры, основанные на расчетах и мониторинге «Кредитмарт» (в выборке – программы 25 банков). Из них следует: во второй половине марта средневзвешенная фиксированная ставка по ипотеке в рублях составляла 18,79%, в долларах – 15,16%, плавающая оказалась на уровнях 27,11 и 11,01% соответственно. «Сейчас они стабилизировались, но предпосылок для снижения пока нет и не предвидится», – говорит заместитель председателя правления Городского ипотечного банка Игорь Жигунов.Относительно приемлемые условия предлагают не более десятка банков. В основном речь идет об операторах с иностранным капиталом или госбанках, имеющих доступ к долгосрочным ресурсам. В своем аналитическом отчете специалисты АИЖК отмечают: в январе 2009 года на пять крупнейших кредитных организаций («Сбер», ВТБ, Газпромбанк, «Россельхоз» и Банк Москвы) пришлось 53% от общего объема выданных жилищных ссуд.Ссудная арифметика. Согласно расчетам «Выбери!by», по базе WinNER в середине июля цена квадратного метра на вторичном рыке в Москве (если отбросить премиум-сегмент) составляла $5294. То есть 55-метровая «двушка» стоила примерно 6,76 млн рублей по тогдашнему курсу. При 30-процент­ном первоначальном взносе требовался кредит в 4,73 млн. Взяв его по ставке 12% годовых на десять лет, ежемесячно пришлось бы платить 67,89 тыс. рублей. Вопрос: насколько должна подешеветь недвижимость, чтобы ее покупка по ипотеке была бы не менее выгодной, чем до кризиса? При том же аннуитете и ставке в 18,79% приведенная стои­мость по десятилетнему кредиту снижается до 3,66 млн рублей. То есть, чтобы выровнять денежные потоки, рублевые цены на жилье должны снизиться на 23%, долларовые – на 46%. По оценкам некоторых аналитиков, уже к лету падение на рынке недвижимости достигнет этих отметок.Кредитные организации, кстати, закладывают возможность дальнейшего удешевления жилья. А некоторые сегменты рынка вовсе выпали из сферы интересов банкиров. «Если раньше они готовы были кредитовать практически любой, в том числе и строящийся, объект недвижимости, сейчас к рассмотрению принимаются заявки на покупку квартир в наиболее ликвидных домах в городской черте, в качестве залога не рассматриваются жилье из старого фонда без капремонта и загородная недвижимость», – свидетельствует Игорь Жигунов. Строящиеся объекты – особая тема: здесь основная проблема в финансовом состоянии застройщика и стадии готовности, говорят участники рынка. В принципе, кредитование возможно и здесь.Только «белая». Психологически брать кредит сейчас гораздо тяжелее: уверенности в зав­трашнем дне, мягко говоря, не прибавилось. А у банков поубавилось веры в заемщиков. «Приоритет – снижение доли просроченных кредитов и совершенст­вование системы риск-менеджмента», – расставляет акценты Игорь Жигунов. По сути, это означает ужесточение требований, оно сейчас идет по всем фронтам. «До кризиса банки довольно лояльно оценивали платежеспособность заемщика, полагая, что даже в случае потери работы он быстро найдет другую. Сейчас на первом месте – наличие постоянного стабильного дохода», – рассказывает заместитель руководителя блока «Розничный бизнес» Альфа-банка Илья Зибарев. «Раньше мы исходили из того, что для покупки квартиры в Москве каждый член семьи должен зарабатывать минимум $1500 в месяц, а убежденный холостяк – около $2 тыс. Теперь оценивается абсолютно все: должность, стаж, уровень ежемесячных расходов, отсутствие других кредитов и просрочек по ним», – комментирует заместитель руководителя розничного управления Сведбанка Лидия Чарышникова. «Кстати, все больше банков обращаются в бюро кредитных историй, и если заемщик – пусть даже имеющий высокую зарплату – пытается скрыть, что перекредитован или пропускал платежи по прош­лым займам, вряд ли он получит одобрение», – предупреждает она. Некоторые банки перезванивают по месту работы потенциального клиента, чтобы убедиться в достоверности заявленного им дохода.Доказать платежеспособность документально стало сложнее: «До кризиса банки принимали справки с места работы по собственной форме, а теперь их интересует преимущественно 2-НДФЛ. То есть они смотрят лишь на белую часть зарплаты», – констатирует начальник управления розничных кредитных продуктов Промсвязьбанка Иван Ивкин. Хотя кое-кто (к примеру, ВТБ24) все еще готов в индивидуальном порядке рассмотреть справку по форме банка. Кстати, и к самому уровню доходов требования скорректировались. «Раньше мы допускали, что заемщик может направлять на погашение кредита 50–60% зарплаты, сейчас предельное значение – 40%», – говорит Илья Зибарев.Иногда в попытке перестраховаться банки перегибают палку. Анализируя рынок труда, на некоторых секторах экономики они попросту ставят крест – занятые в них специалисты не могут получить кредит, даже если удовлетворяют всем прочим требованиям. «Работникам некоторых отраслей – например, финансовой – ссуды стараются не выдавать. Естественно, банк оценивает и саму компанию, в которой работает потенциальный клиент: если предприятие может столкнуться, скажем, с затовариванием, что грозит вылиться в задержки или сокращение зарплат, то получить кредит его сотруднику будет сложно», – говорит Илья Зибарев. Еще тяжелее людям, занятым в малом бизнесе. «Но надо понимать, что это не жесткий критерий для отказа: банк оценивает заемщика со всех сторон, рассматривает стабильность его компании, определяет возможность устроиться на другую работу. Понятно, что бухгалтер найдет место значительно быстрее, чем узкопрофильный специалист», – успокаивает Лидия Чарышникова.Брать или не брать? Тенденцию к снижению ставок мы увидим, когда ситуация на финансовом рынке начнет стабилизироваться – хорошо, если через полтора-два года, полагают банкиры. Поэтому пока за кредитом имеет смысл обращаться лишь при острой потребности в улучшении жилищных условий, говорят они. Утешение вынужденные ипотекари могут найти в новейшей истории банкинга в России. Сегодня эксперты любят повторять, что ипотечный рынок вернулся в начало 2000-х. Тогда и ставки, и требования к заемщикам находились примерно на тех же уровнях. Но в последующие годы ипотечные кредиты дешевели, а со временем появились и вполне адекватные программы перекредитования, позволяющие снизить ежемесячные платежи без увеличения срока.Условия по ипотеным кредитам ведущих операторов рынкаБанкКредитМинимальный возраст заемщикаМинимальный первоначальный взнос, %Ставка в руб., %Ставка в $, %Cрок кредита, лет       СбербанкИпотечный213013,25–16–5–30Молодая семья212013,25–15,5–3–35ВТБ24На приобретение квартиры на вторичном рынке213014,6–16,111,1–13,855–50ГазпромбанкНа приобретение квартиры на вторичном рынке253017,5–18,513,5–141–25На улучшение жилищных условий253018–19 (17,5–18,5 – после погашения части кредита)14–14,5 (13,5–14 – после погашения части кредита)1–25Под залог имеющейся квартиры25–21161–10На приобретение квартир в строящихся домах253018–19 (до госрегистрации залога), 17,5–18,5 (после)14–14,5 (до госрегистрации залога), 13,5–14 (после)1–25Банк МосквыНа покупку квартиры на вторичном рынке214020,5–21,517–183–30На приобретение жилья под ипотеку имеющегося жилого помещения21–21–2217,5–18,53–30На покупку жилого дома (коттеджа, таунхауса)214020,5–21,517–183–30Альфа-банкНа покупку квартиры на вторичном рынке213020,6–2414,4–18,65–25На покупку жилого дома (коттеджа)214022,1–24,815,9–195–15Юникредит банкНа покупку квартиры2130MosPrime6M + 10–10,5 п. п.На выбор*1–20На покупку жилого дома (коттеджа)2130MosPrime6M + 10,5–11 п. п.На выбор**1–20РайффайзенбанкНа покупку квартиры на вторичном рынке243020–23,5–1–20На покупку недвижимости под залог имеющегося жилья24–20–23,5–1–20РосбанкНа покупку квартиры на вторичном рынке204017–19–1–25На покупку жилого дома (коттеджа)205019–1–15На первоначальный взнос под залог квартиры20–17–18–1–15На покупку недвижимости под залог квартиры20–17–18–1–15УралсибНа готовое жилье253019–19,517–183–30На строящееся жилье253020–20,5 (на период строительства), 19–19,5 (по окончании)18–19 (на период строительства), 17–18 (по окончании)3–30На индивидуальный жилой дом253019–19,517–183–30На строящийся индивидуальный жилой дом253020–20,5 (на период строительства), 19–19,5 (по окончании)18–19 (на период строительства), 17–18 (по окончании)3–30Абсолют банкГотовое жилье214028–2924–251–25ДельтакредитDeltaСтандарт2130–50–12–147–25DeltaЭконом2130–5015,5–17,5 первые пять лет, затем Mosprime3M + 6–7 п. п.–7–15DeltaВариант2130–50–Libor + 8–9,5 п. п.10–20DeltaРублевый2130–5016,25–18,25–7–15DeltaИнвест21027,95–28,9515,75–16,75 п. п.10DeltaМечта2130–50MosPrime 3M + 6–7 п. п.–10–20Условия для Москвы и Московской области. *Фиксированная: 13,25–14,5. Плавающая: Libor6M/Euribor6M + 10–10,5 п. п. Фиксированная + плавающая: 12,25–12,75% первые три года, затем Libor6M/Euribor6M + 10–10,5 п. п. **Фиксированная: 13,5–14,75. Плавающая: Libor6M/Euribor6M + 10,5–11 п. п. Фиксированная+плавающая: 12,75–13,25% первые три года, затем Libor6M/Euribor6M + 10,5–11 п. п.

«Viberi» Осень на осень не приходится
«Viberi» Осень на осень не приходитсяНесмотря на привычку нести с собой похолодание и дожди, для российского фондового рынка осень чаще заканчивалась потеплением и солнечной погодой. Даже в 1998-м индекс РТС за три осенних месяца поднялся на 8,9%, несмотря на августовский дефолт. Максимальный же его прирост был зафиксирован в сентябре-ноябре 2001 года, несмотря на сентябрьские теракты в США и шок на мировых фондовых рынках.
Падал российский индекс по осени редко. Но, как говорится, метко. С момента начала его расчета сезонную депрессию рынок испытывал лишь трижды. Но каждый раз этот недуг переносил крайне болезненно. Так, за три месяца осени 1995 года индекс РТС опустился на 29,5%, в сентябре-ноябре 1996 года — на 30,8%. Рекордным же выдался 2000 год: сезонная распродажа привела к падению рынка более чем на 40%. В общем, осень бывает очень разной. На какую из них будет похож сезон нынешнего года?
На первый взгляд 2004 год очень напоминает тот самый 2000-й, когда осень выдалась самой холодной и убыточной. Как и четыре года назад, сегодня мир испытывает шок от безумных цен на нефть, падают мировые фондовые индексы, а США готовятся к президентским выборам. Но значит ли это, что столь похожие причины выльются в столь же жесткие последствия для российского фондового рынка?
Акции-2000. В тот год на фоне увеличения мирового спроса нефть почти непрерывно дорожала с начала апреля до начала сентября. Стоимость барреля превысила уровень десятилетней давности, достигнутый во время проведения операции «Буря в пустыне». До своей максимальной отметки она дошла 7 сентября (более $34,5 за баррель смеси Brent в Лондоне) и практически всю осень оставалась выше $30. Тогда рынок испытывал дефицит из-за нехватки иракской нефти. Существовавшие санкции ООН в отношении этой страны ограничивали ее поставки на мировой рынок. Одновременно, несмотря на неудовлетворенный спрос, с решением об увеличении добычи и поставок очень долго медлила ОПЕК.
Такое положение дел все больше беспокоило инвесторов, которые ожидали появления серьезных проблем в экономиках стран, в первую очередь Юго-Восточной Азии. С предупреждениями об угрозе ухудшения мировой экономики к ОПЕК и США обратились первые лица некоторых государств. И эти угрозы реализовались. Обвал на фондовых рынках Кореи, Индонезии, Гонконга случился уже в середине сентября. Естественно, что из портфелей международных инвесторов посыпались и акции российских компаний.
А в ноябре разразился скандал на выборах американского президента. И без того подавленное настроение инвесторов еще больше ухудшилось после возникновения спора о том, кто же все-таки стал главой государства. Политическая неопределенность, возникшая в США, продолжала поддерживать крайне высокие цены на нефть. А инвесторы продолжали выводить деньги с финансовых рынков по всему миру. В результате в ноябре в преддефолтном состоянии оказалась Аргентина, разразился настоящий финансовый кризис в Турции, а котировки российских акций устремились вниз с удвоенной скоростью.
Нефть в 2000 году продержалась на рекордных отметках четко до конца осени. Рухнула она лишь после объявления результатов пересчета голосов во Флориде, когда стала очевидной победа Джорджа Буша на президентских выборах. Той осенью фондовый рынок России, чья экономика насквозь пахнет нефтью, не сумел воспользоваться рекордными ценами на «черное золото». Вопреки буму на товарных рынках, индекс РТС за три осенних месяца рухнул более чем на 40%. Почти столько же (около 38%) потерял американский NASDAQ.
Акции-2004. На фоне увеличения мирового спроса нефть почти непрерывно дорожает с 8 февраля. Рекордных значений ее цена достигла 20 августа. Такого количества факторов, вызвавших этот безудержный рост, как в нынешнем году, пожалуй, еще не было. Одним из главных является накал военно-политических страстей в Ираке. Последние события связаны с намерением «шиитского юга» отделиться от севера страны. Следствием этих намерений стали вооруженные столкновения, взрывы трубопроводов и угроза прекращения поставок нефти из Ирака. Кроме того, на конъюнктуру рынка нефти постоянное влияние оказывали и другие многочисленные факторы. Среди них, например, референдум в Венесуэле, угроза новых терактов «Аль-Каиды» в адрес США, пожары на крупных нефтеперерабатывающих заводах и т. д.
Как и четыре года назад, рост цен на нефть стал причиной усугубления проблем в американской экономике. Индекс NASDAQ, как зеркало этих проблем, с 26 января по 12 августа нынешнего года опустился на 18,6%. Что касается стран Юго-Восточной Азии, то в случае сохранения цен на нефть на столь высоких уровнях у них, как и в 2000 году, могут начаться те же самые проблемы. Экономика государства — импортера нефти не может долго оставаться устойчивой в условиях столь сильного перегрева сырьевого рынка. Соответственно проблемы этих стран вновь могут эхом откликнуться и на российском рынке.
Несовпадения. Несмотря на внешнюю похожесть ситуации, между 2004 и 2000 годами есть некоторые различия.
Во-первых, та же нефть. Если четыре года назад ОПЕК тянула резину и даже не пыталась увеличить поставки сырья на мировой рынок, то сегодня она всерьез обеспокоилась сумасшедшими ценами. Этим летом организация уже дважды увеличила официальные квоты добычи нефти своими участниками. Но до сих пор это мало помогало. Однозначного мнения о том, насколько спрос на «черное золото» сегодня соответствует предложению, нет. Есть предположение ОПЕК и Международного энергетического агентства о том, что спрос ниже и цены необоснованно высоки. Но есть, например, Энергетический департамент США, по расчетам которого нефтяному баррелю в Нью-Йорке еще дорожать и дорожать — до $73. Сам президент ОПЕК Пурномо Юсгианторо недавно признался, что без помощи независимых производителей нефти он с ценами не справится. То есть ОПЕК не в состоянии самостоятельно увеличить добычу и поставки сырья до необходимого для баланса спроса и предложения уровня. Есть также прогнозы Индии и Китая о продолжении роста спроса на энергоресурсы с их стороны. Так что не исключено, что сегодня мы стали свидетелями не спекулятивного взвинчивания цен, а глобальной переоценки рынка. То есть совсем не факт, что, как в декабре 2000 года, после нынешних президентских выборов мы увидим обвал нефтяного рынка.
Во-вторых, если в 2000 году фондовый индекс РТС послушно следовал за тем же NASDAQ и полностью зависел от страхов и алчности западных инвесторов, то теперь все изменилось. Движения котировок акций российских компаний сегодня больше определяются внутренними новостями, нежели внешней обстановкой. Высказывания и действия отдельных федеральных чиновников влияют на них гораздо сильнее, чем конъюнктура мировых фондовых рынков. Хотя, если в странах ЮВА и на других развивающихся рынках из-за сверхвысоких цен на нефть все же возникнут серьезные проблемы, вряд ли рынок российский сможет их проигнорировать.
Кроме того, если в «черную» осень 2000 года индекс РТС вступал на годовых максимумах, то в преддверии сезона-2004 он ближе к минимуму: с 12 апреля рынок опустился уже почти на 30%. А движение со дна на поверхность более вероятно, чем на новое дно. По крайней мере российским инвесторам в это сегодня очень хочется верить. Эта вероятность будет тем выше, чем раньше закончится «дело «Юкоса»» и начнутся реформы в ключевых отраслях.
Валюта. В середине января курс доллара вошел в коридор 28,3-29,0 рубля и оставался в нем до середины мая. Это утверждение справедливо и для 2000-го, и для 2004 года. Пока четкий тренд нефтяных цен еще не обозначился, стоимость валюты оставалась относительно стабильной. Однако с апреля нефть пошла вверх быстрым уверенным шагом. И тут возникли расхождения. Если в 2000 году в ответ на это доллар в России совершенно естественно начал дешеветь, то в 2004-м — совершенно неестественно дорожать. Опять та же ситуация, что и с акциями: в 2004 году российскими рынками больше управляют госструктуры, нежели объективные экономические реалии.
С конца июля и практически до конца 2000 года ЦБ удерживал доллар от падения и вел его в горизонтальном коридоре, в рамках которого позволял ему немного колебаться. В результате таких колебаний за три осенних месяца 2000 года доллар подорожал на 10 копеек. С конца июля 2004 года доллар дорожал и к осеннему рубежу подошел на максимальных с начала января отметках. ЦБ продолжает оказывать ему поддержку, активно скупая валюту в резервы и поддерживая курс в растущем коридоре.
Так что прогнозировать осеннюю траекторию доллара в нынешнем году можно, учитывая лишь четко обозначенную курсовую политику Центробанка: рост вопреки законам рынка и объективным реалиям.
Недвижимость. «Осень» на рынке жилья наступает реже, чем раз в год. В последний раз она обрушила цены на квартиры: это случилось спустя некоторое время после дефолта 1998 года и продолжалось до середины 1999 года. С тех пор и до июня 2004 года на рынке недвижимости было лето — теплое и солнечное. Однако, похоже, оно закончилось. Тот факт, что цены на квартиры в Москве остановились и даже кое-где начали снижаться, уже никем не оспаривается. Ряд аналитиков и в первую очередь представителей риэлторских компаний утверждают, что уже в сентябре рост цен восстановится. Однако статистика говорит об обратном. По данным Росстата, чистая прибыль строительных организаций в первом полугодии 2004 года упала на 18,5%. При этом 42,4% компаний отрасли работают с убытками, которые за полгода составили 13,61 млрд рублей — более чем в полтора раза выше, чем годом ранее. Росстат также отмечает, что в июле рост объемов строительства составил всего 0,5% против 1,4% в среднем во втором квартале. В такой тяжелой финансовой ситуации девелоперам, имеющим огромные долги перед кредиторами и смежниками, скорее придется снижать цены на свои объекты для их скорейшей реализации, чем поднимать их.
Таким образом, можно заключить, что осень для фондового и валютного рынков будет скорее теплой, чем холодной. Что касается рынка долгового, то в условиях роста курса доллара и ставок ФРС США его перспективы на осень не выглядят радужными. Прохладным сезон обещает стать и для рынка столичной недвижимости, где северный ветер подул еще в июне. l
Что будет с рынками в сентябре-октябре?Прогнозы. Авторитетные эксперты высказывают свое мнение о ближайших перспективах финансовых рынков в ходе традиционного ежемесячного опроса «Ф.».Станислав Гаврюков, начальник отдела денежного рынка банка «Русский банкирский дом»:- Действия Банка России по ослаблению рубля в июле и августе дают основание полагать, что осенью тенденция к удешевлению национальной валюты продолжится на фоне большого объема свободной рублевой массы, высвободившейся после снижения норм обязательного резервирования, а также сокращения банками объемов МБК и проектного финансирования. При этом сильный рост курса доллара США в сентябре-октябре маловероятен в связи с увеличивающимися ценами на нефть и как следствие большим притоком в страну валютной выручки.
В начале сентября доллар может вырасти до 29,3-29,35 рубля благодаря спекулятивной игре в связи с окончанием отпускного сезона. К середине месяца на рынке должен определиться новый ценовой коридор, где нижней границей будет котировка на покупку валюты от Банка России.
Александр Клевцов, президент корпорации «ТемпСтройСистема»:- Рынок жилой недвижимости находится на грани падения. Силами двух десятков крупных игроков цены доведены до максимального значения. Покупатели не торопятся делать приобретения. Инвесторы, испытывающие потребность в финансах и выставляющие жилье на продажу, вынуждены будут начать снижать цены. Этого мы ожидаем в осенние месяцы. Далее рынок будет развиваться в соответствии с циклами экономической конъюнктуры.
Проекты, находящиеся в стадии строительства, станут более уязвимыми в связи с ощутимым снижением потока денежных средств. Ряд из них будет заморожен в ближайшее время. На завершаемых и завершенных проектах снизится доходность, которая приобретет разумные очертания. При себестоимости 1 кв. метра в $400-600 рынок по-прежнему останется инвестиционно привлекательным.
В строительной индустрии сохранится массовая задолженность по платежам. Практически каждый проект, включая самые крупные бюджетные стройки, с самых ранних этапов строительства сопровождает цепочка неплатежей. Например, из договоров, заключенных и завершенных нами в этом году, 20% оплачены с задержкой от 1 до 6 месяцев. Из всей суммы задолженности нам 50% — задолженности на срок более полугода. Несмотря на беспрецедентный рост цен на нефть, в ближайшие месяцы ситуация с неплатежами в строительстве сохранится.
Наталия Тихоновская, директор управления новостроек компании «МИЭЛЬ-недвижимость»:- В последние несколько месяцев столичный рынок недвижимости занял выжидательную позицию. Активный рост стоимости жилья прекратился, снизился поток клиентов. Помимо сезонности на рынок в весенне-летний период повлияла совокупность таких факторов, как неопределенность ситуации в банковской сфере и разговоры о необходимости формирования рынка доступного жилья. Некоторому затишью способствовал и негативный информационный фон вокруг рынка жилья.
С другой стороны, сегодня отсутствуют надежные альтернативные инструменты вложения средств: у населения нет прежней степени доверия к банкам, а игра на фондовом рынке под силу лишь профессионалам.
Более того, есть целый ряд объективных обстоятельств, способствующих росту стоимости московского жилья: усиливает свое влияние основной повышающий фактор рынка — высокие цены на нефть, развивается ипотечное кредитование, повышается склонность населения к использованию кредитов. Сохраняется высокий платежеспособный спрос, подпитанный теми средствами, которые потребители сняли с банковских счетов.
Однако окончательные выводы и прогнозы о том, как поведет себя рынок жилья в ближайшем полугодии, можно будет сделать к концу сентября.
Евгений Кочемазов, аналитик Внешторгбанка:- Начало осени будет во многом определяющим как для рынка американских казначейских облигаций, так и для рынка еврооблигаций российских эмитентов. 21 сентября состоится заседание FOMC, на котором будет решаться вопрос относительно повышения учетной ставки с уровня 1,5% годовых. Можно с большой долей вероятности предположить, что ставка все же будет повышена и это станет сильным медвежьим сигналом как для рынка облигаций США, так и для мирового рынка долга, включая Россию.
Таким образом, в ближайшие месяцы мы сможем увидеть разворот на рынке облигаций США с возможным ростом ставки по десятилетним облигациям к концу октября — началу ноября до уровня 4,7-4,8% годовых.
Рынок российских суверенных еврооблигаций должен отреагировать на рост доходностей американских облигаций соответствующим ростом ставок. Несмотря на то что текущий уровень спрэда России 30 — индикативного российского выпуска — к десятилетним облигациям США является несколько завышенным, сужение спрэда вряд ли позволит скомпенсировать потери от роста процентных ставок, что делает длинные позиции в суверенных еврооблигациях РФ непривлекательными в среднесрочной перспективе. В то же время риск роста процентных ставок можно минимизировать путем перераспределения портфеля в пользу более высокодоходных кратко- и среднесрочных корпоративных евробондов, которые, благодаря меньшей дюрации и высокой купонной доходности, судя по всему, будут пользоваться большей популярностью, нежели суверенные выпуски в течение ближайших месяцев.
Артем Дзюра, начальник отдела операций на рынке ценных бумаг Оргрэсбанка:- Повышение ставок в США скорее всего произойдет по наименее агрессивному сценарию, и на ближайшем заседании FOMC в сентябре ставка не будет повышена. Состояние рублевой ликвидности в ближайший месяц будет удовлетворительным, так как меры, принятые ЦБ с целью обуздания банковского кризиса, продолжают действовать. Способствуют высокой рублевой ликвидности рекордные цены на нефть и рост евро по отношению к доллару, который делает американскую валюту менее привлекательной для спекуляций и ограничивает рост реального курса рубля по отношению к корзине валют, позволяя ЦБ не форсировать девальвацию рубля к доллару.
Таким образом, большинство макроэкономических факторов свидетельствуют о том, что интерес к вложениям в рублевые облигации со стороны российских инвесторов в ближайшее время сохранится и даже усилится в связи с окончанием периода отпусков. Кроме того, в результате банковского кризиса многие банки закрыли большинство лимитов на контрагентов и теперь вынуждены искать новые инструменты для управления кратко- и среднесрочной ликвидностью. Спросом будут пользоваться в первую очередь перепроданные облигации качественного второго эшелона, которые обладают достаточной ликвидностью, а также первый эшелон. В связи с этим вероятно сужение спрэдов по доходности между первым и вторым эшелонами. На неликвидные облигации третьего эшелона спрос не восстановится еще долгое время.
Сергей Романов, заместитель генерального директора по управлению активами ИК «Элемтэ»:- В связи с предполагаемым окончанием сезона отпусков и принятием со стороны правительства решений касательно аукциона по ОГК фондовый рынок в сентябре и октябре может ожидать некоторое повышение. Это касается как долгового рынка, так и рынка акций. Большинство банков и управляющих компаний, оказывающих немалое влияние на котировки, предпочли почти два месяца находиться в деньгах, пережидая падение рынка. Учитывая, что последний практически перестал реагировать на негативные новости и все меньше времени остается до конца года, многие игроки предпочтут занять длинные позиции, чтобы получить хорошие годовые результаты. То же самое в полном объеме касается и нерезидентов, различных хеджевых и инвестиционных фондов, чьи активы были выведены из российских бумаг еще в мае. Сложившаяся ситуация на международном рынке долгов фактически дает некоторую премию инвесторам, пожелавшим сейчас инвестировать в российские бумаги.
Георгий Козлов, эксперт ИК «Алор-инвест»:- Реальный сдвиг в предстоящие полтора-два месяца может произойти в «деле «Юкоса»», которое с вероятностью 70% завершится банкротством компании и созданием на базе ее активов государственной нефтяной корпорации. Подобный сценарий будет крайне неприятным событием для инвесторов, однако вряд ли принесет катастрофические последствия для рынка в целом. Существенное продвижение может получить либерализация рынка акций «Газпрома». Есть основания полагать, что котировки акций концерна вернутся в диапазон 58-62 рубля. Наиболее привлекательными бумагами среди «голубых фишек» считаем акции нефтяных компаний — «Сургутнефтегаза», «Лукойла», «Транснефти», а также бумаги «Ростелекома». Одним из лучших вложений по доходности могут оказаться и акции РАО «ЕЭС России», среднесрочный ориентир роста — 8,7-9 рублей.
В перспективе двух месяцев высока вероятность растущей тенденции на рынке, чему будут способствовать завершение «дела «Юкоса»», улучшение ликвидности рынка в условиях притока дополнительной экспортной выручки, ороших финансовых показателей ведущих сырьевых компаний по отчетам за первое полугодие — 9 месяцев 2004 года. С технической точки зрения среднесрочным сигналом к началу «бычьей» тенденции можно будет считать прорыв с подтверждением зоны 572-580 пунктов индекса РТС, минимальный ориентир роста в случае реализации данного сценария — возврат в диапазон 610-635 пунктов.
Андрей Стоянов, заместитель начальника отдела анализа рынка акций Росбанка:- Поскольку причин для возобновления резкого укрепления рубля мы сегодня не видим (установленные годовые ориентиры роста эффективного курса уже давно достигнуты), то нет причин и надеяться на резкий рост российского фондового рынка в ближайшие месяцы. На фоне «дела «Юкоса»» обострилось восприятие риска российского инвестиционного климата, иностранные инвесторы не поддерживают рынок и через АДР — застой наблюдается на фондовых площадках США и Европы.
Даже если предположить, что иностранный капитал развернется в сторону России, отклик на фондовом рынке на это может последовать лишь через несколько месяцев. Нет причин надеяться на устойчивый рост рынка и внутренним инвесторам — возможный позитив может прийти лишь со стороны российских компаний, решивших выплатить промежуточные дивиденды. Однако это будет только краткосрочный спекулятивный фактор. Единственное, что может привести к началу серьезного роста рынка, — это реальные шаги правительства в продвижении энергореформ и либерализации рынка акций «Газпрома». Однако, судя по тому, какая борьба развернулась вокруг этих направлений, «прорыва» в них ожидать не стоит.
Таким образом, на наш взгляд, в первые два месяца осени ситуация на рынке не претерпит кардинальных изменений: индексы будут совершать преимущественно боковое движение, продолжая резко реагировать на развитие «дела «Юкоса»», которое будет оставаться главным фактором внимания инвесторов.
Андрей Храмцов, начальник отдела доверительного управления Гута-банка:- Несмотря на то что летом темпы снижения цен акций пошли на убыль, текущее направление тренда на рынке сейчас понижательное. Более того, увеличившаяся внутридневная волатильность не предвещает ничего хорошего. Рынок полностью находится в руках локальных спекулянтов, которые, пытаясь краткосрочно заработать прибыль, только раскачивают цены. Как известно, всегда более вероятно, что тенденция продолжится, поэтому есть шанс увидеть в ближайшие месяц-два еще одно существенное снижение. При этом индекс РТС может оказаться ниже уровня 500-450 пунктов.
Тот факт, что весь рынок наконец-то перестал зависеть от новостей по «Юкосу», конечно, вселяет оптимизм, но одного этого явно недостаточно для сильного роста. Большинство институциональных инвесторов заняли выжидательную позицию, ожидая развязки. А без новых денег любой рост обречен на провал.
Михаил Лобачев, директор департамента ценных бумаг банка «Глобэкс»:- К сожалению, ситуация на российском фондовом рынке не способствует появлению на нем новых денежных средств от крупных российских и иностранных участников. С одной стороны, на рынке присутствуют эмитенты, которые с фундаментальной точки зрения недооценены рынком. С другой — постоянный поток негативных новостей, касающихся «Юкоса», не прибавляет инвесторам желания покупать акции и корпоративные облигации. Среди последних новостей по этой теме — слухи о возможности предъявления налогового иска уже к дочернему предприятию «Юкоса» «Юганскнефтегазу» на сумму примерно $10 млрд по итогам деятельности за 2000-2003 годы.
Помимо негативной ситуации с «Юкосом» неопределенность с реформированием энергетической отрасли также не внушает оптимизма покупателям. Но в то же время рекомендация правления РАО «ЕЭС России» совету директоров на заседании 3 сентября 2004 года утвердить учреждение ОГК-5 с совокупным капиталом в $1 млрд является положительной новостью и говорит о том, что, похоже, генерирующие активы будут приватизироваться по рыночной стоимости.
Мы ожидаем продолжения бокового тренда с колебанием цен в диапазоне 5-6% от текущих уровней.
Сергей Поляков, начальник отдела активных операций на фондовых рынках Бин-банка:- Вряд ли возможный рост рынка в третьем квартале будет столь бурным, что значительно превзойдет результат предыдущих кварталов года. Главная причина здесь — в совокупности многих факторов. Это и наметившиеся признаки постепенного замедления экономического роста, и высокая цикличность в динамике притока-оттока иностранного капитала, особенно по линии нефинансового сектора, где в этот период ежегодно фиксируется высокий отток. Незначительна вероятность и того, что те фундаментальные подвижки, которых ждет рынок в отношении реформы энергетики и рынка акций «Газпрома», действительно произойдут в ближайшее время.
Кризис доверия иностранных инвесторов к частным российским компаниям заставил индекс РТС существенно снизиться. Судя по всему, инвесторы продают акции, готовясь к худшему — снижению фундаментальных показателей экономики России вместе с падением цен на нефть и одновременному ухудшению инвестиционного климата из-за возможного банкротства «Юкоса». По нашим прогнозам, в краткосрочной перспективе рынок ожидает снижение до уровня 520-550 пунктов. Падение может оказаться и значительно более быстрым, если властям не удастся найти общий язык с «Юкосом» и компания будет объявлена банкротом, но подобный критический вариант развития ситуации представляется маловероятным. l
Разбор прогнозов («Ф.» № 25)Сравнение прогнозов, высказанных аналитиками в июньском номере журнала с реалиями июля-августа, показывает, что правы оказались те, кто смотрел на перспективу скептически. Как, например, Андрей Кельчевский из «Байкальского фондового дома», оценивший потенциал падения выше, чем роста, которого трудно достичь «под звуки лопающихся пузырей». Верно оценил конъюнктуру долгового рынка Илья Бучковский из Номос-банка, предсказавший ухудшение ситуации в июле и улучшение положения дел в августе. Вспышки нестабильности на рынке верно спрогнозировала и эксперт «АВК-аналитика» Наталья Турковская. А вот аналитик Банка проектного финансирования Михаил Шилков оказался слишком оптимистичен, посчитав, что пик доходности к концу июня уже миновал: в середине июля ставки негосударственных долговых инструментов взлетели. Впрочем, паника продолжалась недолго и прогноз эксперта о том, что к концу лета доходности облигаций первого-второго эшелонов будут на уровне июня, практически сбылся.
Что касается рынка рубль-доллар, то на фоне сохранения высоких цен на нефть, верно спрогнозированного Владимиром Твардовским из ИК «Ай Ти Инвест», наши комментаторы недооценили настырность Центробанка в деле ослабления российской валюты. Так, Андрей Гаврисев из банка «Союз» видел курс доллара на уровне 28,95-29,15 рубля, а Асхат Сагдиев из Москоммерцбанка — немного выше 29 рублей. Однако курс успел сходить к отметке 29,3 рубля и готов в любой момент превысить ее по сигналу с Неглинной.
Прогнозы по рынку акций оказались слишком оптимистичными. На момент их составления индекс РТС находился в районе 600 пунктов. Не оправдались ожидания постепенного роста в июле-августе, высказанные Станиславом Клещевым из ИК «Файненшл Бридж». Недооценили объем рыночного негатива Андрей Рожков из ИГ «Капиталъ», ожидавший к концу лета 650-670 пунктов, Владимир Твардовский, прогнозировавший индекс на отметке как минимум 650 пунктов, Полина Ефимовых из «Энергокапитала», указавшая диапазон колебаний 580-690 пунктов. В то же время она оказалась абсолютно права, заявив, что повышательное движение конца июня не перерастет в устойчивый тренд, а Станислав Клещев — в том, что новости по «Юкосу» обусловят высокую волатильность.
Ослабление влияния «дела «Юкоса»» на рынок в целом совершенно верно спрогнозировал Владимир Твардовский. Ближе всех к истине оказался Андрей Гаврисев с прогнозом коридора по индексу 550-620 пунктов.

«Viberi» В КУРСЕ
«Viberi» В КУРСЕМинфин опроверг информацию о наличии готовых предложений по пересмотру тарифов ОСАГО. Заместитель министра Михаил Моторин охарактеризовал просочившуюся в СМИ информацию как «предварительный и неофициальный проект изменения тарифов, предложенный Российским союзом автостраховщиков». Таким образом, сведения о предстоящем снижении стоимости полиса ОСАГО на 10-30% в зависимости от региона пока не подтверждаются.
ФСБ, возможно, в скором времени введет своих сотрудников в руководство РСА. Об этом сообщило агентство РБК, ссылаясь на источник, близкий к комитету Госдумы по кредитным организациям и финансовым рынкам. Цель такого назначения — контроль над фондом компенсационных выплат, формируемым РСА.
Первый вице-премьер правительства Александр Жуков сообщил о том, что правительством подготовлен проект закона о медицинском страховании. Ряд изменений в нем касается порядка обслуживания неработающих граждан.
Госдума на заседании 17 марта одобрила в первом чтении поправки в закон «Об организации страхового дела», в соответствии с которыми ограничение на совмещение страхования жизни и входящее перестрахование имущественных рисков откладывается до 2005 года. Впрочем, в случае принятия этих поправок страховщики все равно будут обязаны получать специальные лицензии на право осуществления перестраховочной деятельности.
Совет директоров РАО «ЕЭС России» одобрил продажу дочерней страховой компании «Лидер». Вместо нее решено создать брокера «Энергозащита», который будет представлять интересы РАО перед страховщиками.
«Ингосстрах» получил лицензию на право принимать риски в перестрахование. При этом компания отказалась от лицензии на страхование жизни.
«АльфаСтрахование» ввела в состав совета директоров Ханса Фолк Бьерке, который ранее курировал весь европейский (за исключением Германии) бизнес компании Allianz AG.
«Росгосстрах» получил лицензию на страхование ответственности спецдепозитария и управляющих компаний.
РСА 31 марта проведет внеочередное общее собрание, на котором будет предложено передать право принятия решения о приеме новых членов президиуму союза. По действующему уставу в РСА решения о членстве принимаются общим собранием.

Одна карта на всех — Главная тема — № 37 (24-30 ноябрь 2003) — Архив — Выбери!by
Одна карта на всех — Главная тема — № 37 (24-30 ноябрь 2003) — АрхивОдна карта на всех — Главная тема — № 37 (24-30 ноябрь 2003) — Архив — Выбери!byТенденции. Российские компании, чей бизнес связан с обслуживанием пластиковых карт, пытаются потеснить позиции международных систем Visa и MasterCard. Сделать это предполагается за счет создания единой национальной платежной системы.Наталья Шакланова <shaklanova@finansmag.ru>Локальные платежные системы (ЛПС) появились в России в начале 90-х годов как альтернатива международным системам (МПС) Visa и MasterCard, услуги которых из-за дороговизны были недоступны как самим банкам, так и их клиентам. В другие страны россияне тогда выезжали не очень часто, поэтому их особенно не волновало, что локальная карточка работает только на территории страны, а при пересечении границы становится бесполезным куском пластика (в этом случае приходилось покупать вторую, международную карту). Отечественным банкам и их клиентам было выгодно работать с «локалками», так как это было значительно дешевле, чем пользоваться услугами МПС. Правда, локальный пластик обслуживали только те банки, которые являлись членом данной конкретной ЛПС, что вызывало определенные неудобства — владельцам карточек приходилось тратить время на поиски нужного банкомата или торговой точки, где принимался их пластик.
Однако постепенно МПС стали вытеснять отечественные системы, и сейчас на продукты Visa и MasterCard приходится свыше 60% карточек, эмитированных российскими банками. В Москве и Санкт-Петербурге локальные системы практически полностью вытеснены международными. В регионах позиции «локалок» более сильны, однако и там идет перекос в сторону МПС, что, разумеется, представителей отечественных систем совершенно не устраивает.
Изменить ситуацию они решили путем создания единой национальной платежной системы (ЕНПС). Ее суть заключается в создании структуры, которая бы обслуживала большинство внутрироссийских расчетов по пластиковым картам, то есть почти все зарплатные и социальные проекты. А Visa, MasterCard и другие МПС проводили бы расчеты по российским картам только по международным транзакциям — когда владелец карточки пользовался бы ею за границей. Это было бы логично, так как большинство расчетов по пластикам, выпущенным российскими банками, проходит на территории страны. Поэтому и банкам, и их клиентам было бы выгодно обслуживаться в локальной системе, тарифы на услуги которой значительно ниже международных. Правда, международные карточки принимаются почти во всех российских банках, а соответствующую инфраструктуру для ЕНПС еще предстоит создать. «Увеличение количества сильных игроков на любом рынке, в том числе и платежных систем, на благо всем, — заявил журналу «Выбери!by» зампред Оргрэсбанка Алексей Волков. — Усиливается конкуренция, соответственно растет качество услуг, снижаются цены, появляются новые продукты. Другое дело, что конкурировать с МПС даже в рамках национального рынка чрезвычайно тяжело. Инициаторам создания национальной платежной системы придется искать и применять нестандартные и эффективные маркетинговые ходы для завоевания даже самой малой доли на рынке, а МПС их легко не отдадут».
На данный момент существует два конкретных предложения относительно того, каким образом создавать ЕНПС. Платежные системы СТБ и «Юнион Кард» пошли по пути объединения своих инфраструктур по приему карточек, а ЛПС «Золотая корона» совместно с Уралвнешторгбанком разработали специальную концепцию «Федеральная карта» и обратились с открытым письмом к президенту Владимиру Путину с просьбой помочь в ее реализации. Оба пути достаточно спорные — судьба первого проекта довольно туманна, так как новый собственник СТБ, холдинг «Интеррос», пока не объявил, что он думает по поводу дальнейшего ее развития. Президент пока тоже молчит.
Проникновение друг в друга. Одну из первых попыток создать ЕНПС предприняли платежные системы СТБ и «Юнион Кард». Летом прошлого года они подписали соглашение о сотрудничестве, в рамках которого предполагалось сначала объединить сети по обслуживанию карточек, а потом наладить выпуск совмещенной карточки STB/UC. По словам директора по развитию процессинговой компании «СТБ Кард» Андрея Грачева, новая инфраструктура стала бы обслуживать более 650 банков-участников — почти половину из ныне действующих кредитных институтов. Локальные UC- и STB-карты принимались бы в 3500 банкоматах и 26 тыс. торговых и сервисных точек, а в общей сложности в объединенной системе работало бы свыше 6 млн карт (для сравнения — карточек Visa в России выпущено свыше 6,1 млн штук, MasterCard — свыше 4,5 млн штук), а ее присутствие охватит более 90% городов России и стран СНГ. Сейчас объединение инфраструктуры обеих сетей практически завершено. Многие банки — участники «СТБ Кард» принимают карточки UC, правда, сами пластики STB обслуживают пока только 9 членов UC — в Москве это банки «Возрождение» и Гута-банк, в дальнейшем к ним планируют подключиться Межпромбанк, Импэксбанк и Газпромбанк. До эмиссии совместной карточки дело пока не дошло, а после покупки холдингом «Интеррос» бизнеса банковской группы «О.В.К.», в состав которой как раз и входит процессинг «СТБ Кард», дальнейшая судьба проекта вообще под большим вопросом. Дело в том, что «Интерросу», в общем-то, не нужна «СТБ Кард», так как у него есть свой собственный процессинг — компания USC, крупнейший российский эквайер, на долю которого приходится 65% рынка. Будет ли «Интеррос» завершать объединение «СТБ Кард» с «Юнион Кард», пока не известно. Как признался председатель правления «Интерроса» Андрей Клишас, холдингу предстоит «серьезная работа по реструктуризации приобретенных активов — какое место займет «СТБ Кард» в новой финансовой группе, покажет время». Продадут «СТБ Кард» новому владельцу или произойдет ее интеграция в UCS с полной потерей самостоятельности, выяснится не раньше первого квартала следующего года. В январе Росбанк представит в ЦБ документы на согласование программы объединения с группой «О.В.К».
Упование на помощь свыше. Второй путь по созданию ЕНПС продвигает платежная система «Золотая корона», которая совместно с Уралвнешторгбанком разработала концепцию «Федеральная карта». Реализовывать ее предполагается в два этапа — на первом планируется подключить все российские банки к единому процессинговому центру (сейчас почти в каждом банке свой процессинг, и большинство из их несовместимы между собой). Это минимизировало бы затраты банков на обслуживание карт, а на рынке появился бы пластик, который бы без проблем принимался в любом банкомате. Причем тарифы на его обслуживание в «чужом» банкомате (то есть в банкомате, который не принадлежит банку, выпустившему карточку) были бы минимальными. Сейчас же для владельцев карточек Visa или MasterCard они составляют минимум $3. На втором этапе предполагалось выпустить ко-брэндинговую карту — совмещенный вариант ЕНПС и какой-либо международной системы. На территории страны такая карта работала бы как локальная, за рубежом — как международная (такая карта есть у СТБ — STB/Maestro, а сама «Золотая корона» вот уже год безуспешно пытается получить разрешение у MasterCard). Таким образом, все рублевые расчеты на территории России проводились бы в рамках ЕНПС, а международные системы работали бы только за рубежом. Такая схема реализована во Франции, где 94% карт обслуживаются по правилам национальных платежных систем Carte Bleue и Cartes Bancaires.
«Золотая корона» предлагает создавать ЕНПС на базе чиповых технологий — тех самых технологий, на базе которых она изначально была реализована (сейчас только 5,4% ее карточек магнитные). Если учесть, что большинство локальных систем реализовано на магнитных технологиях, а чиповыми являются только сама «Золотая корона», «Аккорд» и «Сберкарта», особого восторга данное предложение пока не вызывает. Правда, в самой «Золотой короне» утверждают, что их проектом заинтересовался Сбербанк, однако подробности переговоров не сообщаются. Других конкретных шагов в реализации проекта «Федеральная карта» пока не сделано. За исключением того, что в сентябре этого года участники «Золотой короны» обратились с открытым письмом к президенту Владимиру Путину с просьбой о помощи. В открытом письме президенту говорилось о том, что государству «пора предпринимать конкретные действия по созданию единой национальной платежной системы, которая должна учитывать всю экономическую, социальную, технологическую, юридическую и даже географическую специфику России». На первом этапе «государство должно определить правила обслуживания и обращения пластиковых карт на территории России, условия сертификации необходимого оборудования и программного обеспечения, а также определить механизмы гарантий платежей и расчетов между участниками различных платежных систем». Все эти меры, как считает директор «Золотой короны» Илья Баранов, «снизят уровень мошенничества на рынке пластиковых карт, уменьшат зависимость отечественных банков от иностранных платежных систем и создадут условия для развития свободной конкуренции российских платежных систем». В качестве аргументов приводятся вполне справедливые утверждения, что карточки международных платежных систем Visa и MasterCard обходятся их владельцам гораздо дороже локальных российских продуктов, причем мошенники предпочитают взламывать в основном именно международные карты.
В ДЕНЬ в России совершается приблизительно 2 млн операций по банковским картам. Себестоимость операций — $0,2-0,3 за каждую операцию. В случае реализации проекта «Федеральная карта» себестоимость операции в течение одного-двух лет снизится до $0,1. Экономия составит $400 тыс. в день, или около $100 млн в год.Кто обслуживает пластиковые картыВ России обслуживанием пластиковых карт занимаются международные платежные системы — Visa, MasterCard, American Express, Diners Club, а также локальные платежные системы — СТБ, «Юнион Кард», «Золотая корона». Некоторые локальные системы создаются под эгидой конкретного банка. Так, у Сбербанка есть «Сберкарта», у «Уралсиба» — «Аккорд», у Лефко-банка — NPS Cards, у банка «Русский стандарт» — одноименная система.
Чем локальная карточка лучше международнойДля россиян владение локальной карточкой обходится в среднем в два-три раза дешевле, чем международной. Банки же помимо вступительных взносов и ежегодных процентов по требованию МПС вынуждены держать депозиты на счетах в иностранных банках, тем самым отвлекая значительные средства из своего оборота (объем депозитов только по одной Visa оценивается в $150 млн). В локальных системах требования к участникам значительно мягче. Стоимость организации выпуска карт МПС обходится банку минимум в $50-100 тыс., локальной российской системы — от $30 тыс., а на создание собственной полнофункциональной системы банк вынужден потратить около $1 млн.
Федор Наумов: «Что один человек сделал, другой разрушить всегда сможет»Интервью. Генеральный директор компании «Юнион Кард» Федор Наумов рассказал о том, почему о его компании не было слышно четыре года.Беседовала Наталья Шакланова- Почему вы так долго не могли выполнить соглашение с «СТБ Кард»?
— Технологически СТБ проще было это сделать, так как их сеть построена по принципу единого центра. Нам же пришлось договариваться с каждым банком отдельно, а это очень долгий процесс, ведь приходится ждать, пока юристы утвердят договор, пока внесут все изменения и дополнения. В целом же можно сказать, что эта работа практически уже завершена и объединение наших структур состоялось. Межсетевой оборот по нашим карточкам составляет 1 млн операций в год, средняя сумма транзакций — $70-100.
— Объединение Росбанка с группой «О.В.К.» каким-то образом повлияет на этот процесс?
— Это сложный вопрос. Инициатором объединения сетей «Юнион Кард» и «СТБ Кард» был Александр Смоленский, при нем и был подписан определенный договор на проведение определенных работ. Они выполнены — мы объединили наши инфраструктуры по приему карт. А теперь возникла некоторая неопределенность. Как будет дальше развиваться наше сотрудничество, пока сказать сложно. Ведь в нашем соглашении помимо объединения эквайринговой сети велся разговор и о совместной эмиссии — выпуске ко-брэндинговой карточки, которая бы представляла собой совмещенный продукт СТБ и «Юнион Кард». Теоретически это несложно сделать и делать надо, в том числе совместно с «Золотой короной». Но вот интересно ли это будет «Интерросу», я не знаю.
— Но карточки «Золотой короны» в основном чиповые, а у СТБ и «Юнион Кард» — магнитные?
— Теоретически объединить можно все что угодно, однако, прежде чем что-то делать, сначала надо договориться и принять соответствующее решение. А это самое сложное, и я не уверен, что руководству всех трех платежных систем удастся это сделать.
— То есть вы не верите, что в России можно создать единую национальную платежную систему?
— Я готов подписаться под каждым словом концепции проекта «Федеральная карта», которую разработал Уралвнешторгбанк. Сильное государство — это такое государство, которое поддерживает свои рынки и своих субъектов, а не чужих, даже если это и обходится дороже, чем закупать все необходимое за границей. Я не думаю, что производство зерна в Европе дешевле, чем в России, однако тем не менее его там выращивают, а не привозят из Канады или РФ.
— Что нужно сделать для создания единой НПС?
— Этот вопрос не ко мне, а к Банку России и правительству, у меня же нет ни компетенции, ни возможностей решать такие вопросы. Я не в состоянии вести переговоры с международными платежными системами и создавать мотивацию для банков, чтобы им было выгоднее работать с локальной российской системой, а не с международной.
— Ведете ли вы переговоры с MasterCard о возвращении вам лицензии? («Юнион Кард» была лишена лицензии в ноябре 1999 года, так как систему обвинили в хищении денег иностранных граждан через банкоматы, обслуживаемые ее процессинговым центром. — «Выбери!by»).
— С ними сложно вести переговоры, так как они рассматривают нас как мощнейшего конкурента, поэтому дело иметь с нами не хотят. Большая часть расчетов по пластиковым картам, выпущенным отечественными банками, проводится на территории России. Поэтому международные системы, наверное, заинтересованы выпускать карты с совмещенными логотипами, какие сейчас есть у СТБ и были у нас в 1999 году. Никто не спорит, что эти карты нужны и банкам, и потребителям.
— Но MasterCard понять можно, они же не случайно лишили вас лицензии…
— Они нас просто взяли и отключили от своего процессинга, без объяснения причин. У нас не было проблем с безопасностью, у нас в сети не было никакого незаконного использования карт, ни один наш банк-партнер не пострадал.
— Тем не менее глава службы безопасности UC Андрей Голов арестован и находится в тюрьме. Кстати, где?
— По моей информации, во Франции. Я думаю, его посадили за другие дела, никак не связанные с пластиковыми картами. На момент предъявления ему обвинения он из компании уже был уволен.
— Но именно после этого инцидента о вас практически ничего не было слышно…
— Несколько лет после кризиса нам сказать было нечего, теперь же мы полностью преодолели его последствия, а объем эмитированных карт даже превысил докризисный уровень. Сейчас у нас выпущено 4,5 млн карт, причем все эти карты работающие. Это самый высокий показатель среди российских платежных систем. Так, Газпромбанк, «АК-Барс», Промстройбанк (Нижний Новгород), банк «Кедр» (Красноярск), Богородский муниципальный банк (Ногинск), Уралвнешторгбанк и Екатеринбургский муниципальный банк эмитировали в общей сложности 1,6-1,7 млн карт. Общий оборот по картам превышает $8 млрд в год (в рублевом эквиваленте).
— В свое время анонсировался совместный проект с Евротрастбанком по денежным переводам. Вы от него отказались?
— Мы реализовали этот проект с нашим расчетным банком, «Еврофинансом», и недавно стали осуществлять денежные переводы. К нашей системе банкам очень легко подключиться, для этого не надо заключать новые договоры и вести бесконечные переговоры с расчетным агентом. Тарифы на перевод достаточно низкие, к тому же получить деньги можно в любом банке, являющемся членом «Юнион Кард». В большинстве же случаев адресату указывают точное место, куда он должен прийти получать деньги. У нас же привязки к месту нет.
— Планируете ли вы проводить переводы с карты на карту или внедрять чиповые технологии?
— Пока особой надобности в этой услуге нет, хотя технически ее реализовать несложно. Это же касается и внедрения чиповых технологий. Уровень развития технологий должен быть сопоставим с требованиями рынка. Чипом мы занимаемся с 1994 года, но пока микропроцессорных карточек у нас всего 2% от общего уровня эмиссии. Банк — это не научно-исследовательский институт, чтобы новые технологии осваивать. Ему нужно конкретный продукт предлагать, а не проводить дорогостоящие эксперименты. А чтобы внедрять чип, надо технологию иметь нормальную, но пока ни у нас, ни у международных систем ее до сих пор нет.
— Но ведь считается, что подделать чиповую карточку невозможно.
— То, что один человек сделал, другой разрушить всегда сможет. Просто пока чиповых карточек очень мало, поэтому мошенники ими и не интересуются. Прежде чем внедрять какой-либо банковский продукт, надо удостовериться в том, что он будет востребован рынком. На данный же момент надобность в чипе практически отсутствует. Нет ни инфраструктуры по приему таких карт, ни вразумительной концепции, какой банковский продукт должен сформироваться на базе чипа.
Игорь Голдовский:»Локальные системы всегда «заточены» под свой национальный рынок»Интервью. Генеральный директор процессинговой компании «СТБ Кард» Игорь Голдовский считает, что чиповые технологии России пока не нужны.Наталья Шакланова <shaklanova@finansmag.ru>- Что будет с вашей компанией после объединения Росбанка с группой «О.В.К.»?
— Мы уверены в том, что в результате сделки рыночные возможности «СТБ Кард» только вырастут. В первую очередь это связано с амбициозными планами банков «Интерроса» в развитии розничного бизнеса, ведь пластиковая карточка является проверенным элементом практически всех розничных банковских технологий. Здесь возможности «СТБ Кард» как крупнейшего карточного процессора, имеющего опыт обслуживания региональных структур, переоценить трудно. Не нужно забывать и о платежной системе СТБ, которая предоставляет в распоряжение банков «Интерроса» дешевую и в то же время распределенную по всей России инфраструктуру приема пластиковых карт. Кроме того, СТБ может способствовать дальнейшему развитию UCS по освоению регионального рынка.
— Не будут ли два процессинга конкурировать между собой?
— Мы никогда особенно не конкурировали между собой, поскольку работали в разных нишах: UCS — в основном с торговыми предприятиями, а «СТБ Кард» — с банками.
— А что будет с вашим расчетным агентом «Объединенная расчетная система (ОРС)»? Надобность в нем не отпала, ведь все расчеты по картам может проводить и сам Росбанк?
— Надобность в ОРС не только не отпала, но и возросла, так как после объединения Росбанка и группы «О.В.К.» объем расчетов по пластиковым картам в системе значительно увеличится. ОРС является расчетным банком платежной системы СТБ, а также центром проведения агентских программ (подключение банков к платежным системам через свой процессинг. — «Выбери!by»). ОРС не выдает кредиты, а значит, у нее отсутствуют кредитные риски и она не является конкурентом банкам. Поэтому они охотнее идут работать под агентские программы ОРС, нежели под агентские программы других банков.
— В системе СТБ достаточно сложная структура — будет ли она оптимизирована?
— Из общения с банками СТБ мы не пришли к выводу, что существующая структура усложняет наши с ними отношения. У каждого нашего банка есть персональный менеджер, который всегда подскажет банку, к кому обратиться по тому или иному вопросу. Какой будет структура бизнеса в будущем — вопрос к его собственникам.
— Как движется ваше объединение с «Юнион Кард»?
— Мы оцениваем сотрудничество с «Юнион Кард» как успешное, поскольку в его результате существенно расширилась сеть приема национальных карточных продуктов. Прием «Юнион Кард» начали члены СТБ — банки группы «О.В.К.», Мастер-банк, банк «Зенит» и другие. Наоборот, прием карт СТБ начали участники «Юнион Кард» — в их числе банки «Возрождение», Гута-банк. В очереди стоят Межпромбанк и ряд других банков. Летом карты СТБ стал обслуживать крупнейший украинский Приватбанк — сегодня около тысячи его банкоматов принимают наши пластики.
— По вашему мнению, ЕНПС нужна?
— Единая НПС, безусловно, нужна, так как конкуренция среди российских платежных систем не приводит к улучшению их рыночной позиции по отношению к международным компаниям Visa и MasterCard. Локальные системы создают гораздо более дешевую инфраструктуру для приема карточек, более адаптированную под уровень покупательной способности россиян. Например, если вы снимаете деньги по международной карте в «чужом» банкомате, то, как правило, должны заплатить своему банку за эту операцию $3. В случае банка СТБ эта комиссия составляет около 10 рублей. Разница колоссальная. К тому же локальные системы всегда «заточены» под свой национальный рынок и лучше к нему адаптированы. Например, на российском рынке есть потребность в создании межбанковской сети депозитарных устройств — в появлении банкоматов, которые принимают деньги и позволяют пополнять карточный счет не только того банка, который установил банкомат, но и любого другого, являющегося членом данной платежной системы. СТБ эту потребность реализует, а МПС — нет, так как они универсальные платежные системы и не могут удовлетворять всем требованиям отдельных рынков. Особенно если эти рынки вносят несущественный вклад в бизнес системы в целом. Другой пример — «загон» российских банков на прием чиповых карт стандарта EMV (Europay MasterCard Visa. — «Выбери!by»).
— Вы против чиповых карточек?
— Мы понимаем, что за микропроцессорными картами будущее. Вопрос в том, когда их внедрять. При сегодняшнем технологическом и ценовом уровне, а также уровне развития инфраструктуры по приему чиповых карт у большинства российских банков отсутствует финансовый интерес по внедрению таких технологий. Пока единственным плюсом чипа является его многофункциональность — возможность на одной карточке реализовать несколько приложений, например, по учету различного рода пособий и льгот. Функции магнитной карточки очень ограниченны, и приложение на ней может быть только одно.
— А безопасность?
— С точки зрения эмиссии в России нет больших проблем с безопасностью пластиковых карт. Большинство наших карт малоинтересны для мошенников — в основной своей массе они зарплатные, то есть связаны со счетами, размеры которых невелики. С точки же зрения эквайринга проблема существует и связана в первую очередь с неудовлетворительной работой банков со своими торговыми предприятиями. Кассиры магазинов плохо обучены и часто не в состоянии отличить очевидную подделку от настоящей карты. Так что запас прочности в России еще существует и без использования чиповых карт. Конечно, использование микропроцессорных карт повышает уровень безопасности. Особенно на этапе миграции, когда еще достаточно много карт с магнитной полосой. Но и здесь не нужно обольщаться. К сожалению, в стандарте EMV есть ряд недостатков, снижающих его безопасность, но это тема для другого разговора. Никто не спорит, что будущее за микропроцессорными картами, однако не надо бежать впереди паровоза. Для России массовый переход на чип пока неактуален. Это необходимо делать, например, в Великобритании, где при эмиссии в 135 млн карт уровень фродовых (мошеннических) операций составлял в 2001 году 411 млн фунтов стерлингов в год. А в России выпущено всего 15-17 млн карточек, фроды по ним составляют около $10-20 млн в год.
Локальные платежные системыСистема Количество банков-участниковСтраны приема Количество эмитированных карт Точки приема Годовой оборот»Золотая корона»186 Россия, Украина, Киргизия, Казахстан 1,6 млн, из них: 94,6% — чиповые карточки,5,4% — магнитные8700 торговых предприятий, 600 банкоматов и 1600 пунктов выдачи наличных 55 млрд. рублейСТБ64 Россия, Украина, Таджикистан, Узбекистан, Чехия, Македония1,2 млн1380 банкоматов, 4500 торговых и сервисных точек $1,1 млрд.»Юнион Кард»Свыше 300Россия, Украина, Белоруссия, Казахстан4,5 млн 4000 банкоматов, 16 000 торговых точек $8 млрдПо данным платежных систем© ЗАО «Газета Финансовая Россия»»При цитировании ссылка на журнал «Финанс» обязательна.

»Автогражданку» ждет жаркая осень — СТРАХОВАНИЕ — БИЗНЕС — № 22 (11-17 августа 2003) — Номера за 2003 год — Архив — Выбери!by
«Автогражданку» ждет жаркая осень — СТРАХОВАНИЕ — БИЗНЕС — № 22 (11-17 августа 2003) — Номера за 2003 год — АрхивГеоргий ЛобановПредставители разных политических партий и региональных властей выступают за пересмотр закона «Об обязательном страховании гражданской ответственности владельцев транспортных средств» (ОСАГО).По предварительным данным Российского союза автостраховщиков, количество застрахованных автомобилей в РФ приближается к 1 млн. Между тем растет недовольство ОСАГО среди законодателей. Председатель Совета Федерации РФ Сергей Миронов во время поездки в Биробиджан заявил, что законодательство об «автогражданке» нуждается в серьезной доработке. По его словам, разработчики этого закона больше думали о «железе», чем о людях.
С подобным заявлением выступил в конце июля и председатель Народной партии Геннадий Райков. Одновременно парламентарии Ульяновской, Астраханской, Владимирской, Волгоградской и Саратовской областей и Чувашской Республики обратились к Владимиру Путину с просьбой пересмотреть закон об ОСАГО. Источник журнала «Viberi» в Совете Федерации заявил, что «автогражданка» вызывает раздражение в регионах. Причина — недостаточная разъяснительная работа страховщиков, не всем клиентам понятен смысл введения обязательного страхования. «Здесь не стоит надеяться только на страховые…

«Viberi» Андрей Горянов о пяти рис­ках экономики в предвыборный период
«Viberi» Андрей Горянов о пяти рис­ках экономики в предвыборный периодПлюсКурить и пить, возможно, станут меньшеМинусПредвыборная риторика не сулит ничего хорошего экономикеTweetПредвыборная «гонка», хоть и не началась официально, можно сказать, объявлена. В тандеме произошел внутренний монолог, выплеснувшийся наружу. Обе части двуглавого орла высказались о готовности стать во главе друг друга. Чем бы ни закончился союз, как теперь становится понятно, диаметрально противоположных идеологий, избирателей ждет как минимум пять экономических следствий необходимости сделать выбор (и, кажется, в его отсутствие).1. Увеличение госрасходов в предвыборный период уже называется одним из главнейших рисков российской экономики. Министр финансов Алексей Кудрин не первый раз преду­преждает: предвыборный период в РФ создает риски для выполнения долгосрочных целей по инфляции и бюджету. Мало того, что мировая продовольственная инфляция подстегивает местную, но тут еще и российский бюджет готовится стать PR-бюджетом. Банк России будет делать, что сможет, но может он далеко не все. Ответной мерой станет ужесточение монетарной политики, которая рано или поздно продолжится увеличением ставок. 2. Рубль и инвестклимат. Рост госрасходов при прочих равных должен привести к давлению на рубль, а значит, к ослаблению курса, что стимулирует дальнейший отток капитала. На фоне ухудшающегося инвестиционного климата, вызванного, в том числе, неопределенностью будущей политики, бюрократия и инвесторы начали гадать, кто будет лидером через год. Вероятны дальнейший отток средств и хеджирование рисков резкой смены парадигмы крупнейшими корпорациями. Путь у них простой – покупка зарубежных активов. Подтверждение – закрытая сделка Vimpelcom c Wind Telecom. Российские акционеры рискуют, увеличивая долг компании, лишь бы сделать ее международной. 3. Послабление бизнесу и компенсации. Бизнес все чаще выражает недовольство увеличивающимися налогами. В ответ Дмитрий Медведев уже высказал идею о возможном их сокращении. Это надо будет чем-то компенсировать. У государства есть ресурс: как ни пародоксально в предвыборный год, но можно ждать дальнейшего роста акцизов на табак и алкоголь, а значит, и увеличения их стоимости. 4. Отказ от идеи тотальной модернизации. В течение предвыборного периода ничего модернизировать никому не нужно. Модернизация как лозунг сохранится, но не будет наполнена ни конкретным содержанием, ни денежным вливанием. 5. Доход от госбизнеса. Государство будет увеличивать выплаты дивидендов госкомпаний для финансирования расходов. Повышение дивидендов уже рекомендовано «Роснефти», «Газпрому», ВТБ и, по слухам, Сбербанку. Эти деньги проблемы не решат, но они вполне сопоставимы с программой внешних заимствований. Кстати, покупка долей в этих компаниях может оказаться неплохой инвестиционной идеей.

«Viberi» Неделя роста
«Viberi» Неделя ростаНа Международной нефтяной бирже в Лондоне (IPE) цена фьючерсных контрактов на нефть марки Brent с поставкой в январе в прошедший четверг составила $29,23 за баррель, тогда как на последней торговой сессии ноября их цена была зафиксирована на уровне $28,45 за баррель. Таким образом, за четыре первых торговых дня декабря их стоимость повысилась на 2,74%. Цена российской нефти марки Urals на условиях поставки в порты Средиземноморья в четверг составила $28,17 за баррель против $27,65 за баррель, зафиксированного на торгах в пятницу 28 ноября. В результате ее стоимость за этот период повысилась почти на 1,9%.
Причин для роста стоимости нефти на прошедшей неделе было предостаточно. Сначала Министерство энергетики США заявило о том, что по итогам недели, закончившейся 28 ноября, объем товарных запасов сырой нефти упал на 4,8 млн баррелей до 284,3 млн. При этом объем запасов «черного золота» находится на 4,1 млн баррелей ниже прошлогоднего уровня. Объем запасов бензина хотя и увеличился за неделю на 3,4 млн баррелей (до 197,1 млн баррелей), все равно находится на 7,6 млн баррелей ниже, чем годом ранее. Такая статистика привела к повышению стоимости нефти, также подстегиваемая ожиданиями того, что ОПЕК на своей очередной конференции, которая состоялась 4 декабря, примет решение оставить квоты на экспорт нефти на неизменном уровне. В прошедший четверг картель подтвердил эти ожидания, тем самым дав понять, что текущие ценовые уровни его вполне устраивают. Более того, министр нефти Саудовской Аравии Али аль-Наими призвал ОПЕК сократить добычу нефти в начале 2004 года и поддерживать мировые цены на нефть у верхней планки коридора $22-28 за баррель вместо ранее запланированного уровня $25 за баррель. Али аль-Наими заявил: «Если цены останутся такими, какие они сейчас, это хорошо. Средняя цена нефтяной корзины ОПЕК находится в районе $28 за баррель, и, учитывая обесценение доллара на 30% за последние два года, сейчас $28 — это то же самое, что $25 два года назад».

Архив журнала Выбери!by.
«Viberi» Архив журнала Выбери!by.ГлавноеЯпония продолжает торгиЯпония готова и дальше соперничать с Китаем за поставки нефти из России. Москве предложена новая цена за поворот нефтепровода на Находку.Браконьеров в море станет меньшеПодготовленная Госкомрыболовством «Концепция развития рыбного хозяйства РФ
<p>на период до 2020 года» предусматривает отмену «рыбных» аукционов.Рубль не пошел на экспортНа минувшей неделе Белоруссия должна была ввести на своей территории параллельное хождение безналичного российского рубля. Однако волею президента этого не произошло.У «ЮКОСа» — проблемыНа минувшей неделе правоохранительные органы задержали председателя совета директоров группы «МЕНАТЕП» Платона Лебедева. Генпрокуратура подозревает его в хищении 20% акций ОАО «Апатит» на сумму более $283 млн в 1994 году.Премьер считает, что все будет хорошоПредседатель Правительства РФ Михаил Касьянов доложил президенту России
<p>об успехах отечественной экономики по итогам первого полугодия.России чужого не надоПравительство практически определилось с тем, сколько занимать на внешних рынках в будущем году. Кто получит финансирование — пока не ясно.»Андреевский» перестал быть банкомЦентральный банк с 3 июля 2003 года отозвал лицензию на осуществление банковских операций у АКБ «Андреевский».Россияне выбирают недорогих «корейцев»В РФ растут продажи корейских машин, собранных в России. Покупатели с неохотой тратят накопления на надежные, но изрядно подорожавшие в последнее время европейские автомобили.НазначенияНа очереди ВенгрияЛидер российской нефтянки сделал очередной решительный шаг в продвижении на рынки Восточной Европы. В прошлый четверг российская компания подписала соглашение с венгерской нефтегазовой компанией MOL о долгосрочных поставках нефти в объеме 7,2 млн тонн в год. Примерная стоимость этого проекта превышает $10 млрд.Для конкурса все готовоКонкурс по отбору управляющих компаний для управления накопительной частью пенсий будет объявлен в ближайшие дни.Коммунальщиков согреют в РАО «ЕЭС»»Российские коммунальные системы» (РКС) объявили о начале активной деятельности в регионах.Профсоюзы угрожают забастовкойОтказ Совета Федерации РФ повысить размер МРОТ на 150 рублей вызвал недовольство Госдумы и профсоюзов.»СБС-Агро» расплатится в октябреРасчеты с вкладчиками «СБС-Агро» и реализация оставшегося имущества банка будут завершены в октябре-ноябре 2003 года. Однако расследование сомнительных сделок банка продолжится в рамках конкурсного производства.Выигрышем придется делитьсяНекоторые игорные учреждения не раскрывают сумму доходов граждан, полученных в результате выигрыша, считают в Министерстве РФ по налогам и сборам.Немцем быть выгодноНа оказание поддержки российским немцам в 2003 году предполагается направить более 70 млн рублей, или около 2 млн. Эти средства будут выделены из федерального бюджета.Игрушка Романа АбрамовичаИзвестие о том, что Роман Абрамович купил четвертый по силе футбольный клуб Англии «Челси», настолько взволновало общественность, что уже через несколько часов на свет появились анекдоты. Вот один из них: «Звонит личный врач Роману Абрамовичу: «Извините, но мне кажется, вы поняли меня не совсем верно, когда я сказал: «Займитесь спортом, ну, например, футболом…»»».Финансово-экономический календарь на неделюЖелезно российское АОБлизок к завершению первый этап реформы российских железных дорог. Вскоре планируется создание нового хозяйствующего субъекта — ОАО «Российские железные дороги». Однако поставленные задачи реформирования и формы их реализации в корне расходятся с декларируемой целью — привлечением масштабных инвестиций и созданием зоны конкурентных интересов для бизнеса.Журнал &quot;Выбери!by&quot; оценивает деятельность экономических чиновников на прошлой неделеЭкономикаЧто делать с экономикой России?Удвоение ВВП одобрили в ВенеВ Вене прошла 8-я международная конференция «Российская экономика и инвестиции: реальность и перспективы». Самым активным образом обсуждался тезис послания Президента РФ об удвоении ВВП в течение 10 лет.Турки не берут и не платятРоссийская газовая монополия «Газпром» готова идти на уступки в спорах с контрагентами даже если полностью права. Это показывают события прошедшей недели.БизнесБанки расхватали «Северсталь»Российские банки довольствуются вложениями под 10% годовых в рублях. Именно они 3 июля обеспечили размещение облигаций металлургической компании «Северсталь» на сумму 3 млрд рублей.В банкахЗаплутавшая платинаАпелляционная инстанция Арбитражного суда Москвы удовлетворила иск банка «Платина» к ЗАО «СТБ-Платежная система» о запрете на рекламу карты «Путникъ Платина». Но обе стороны решительно настроены на продолжение спора в судах.МДМ-банк ангажировал консультантаСобрание акционеров ОАО «МДМ-банк» приняло решение подписать на период 2003-2004 годов договор «О работе в качестве ассоциированного члена совета директоров» с Ричардом Спайкерманом. Его ежеквартальное вознаграждение составит $21 429.Страховщики будут регулировать себя самиВ Цюрихе закончила работу конференция «Страхование в России и СНГ». Основной мотив выступлений российских участников сводился к тому, что отечественному страховому рынку необходима саморегулируемая организация (СРО). На эту роль претендует Всероссийский союз страховщиков (ВСС).В России появилась еще одна бедаС 1 июля вступил в действие закон «Об обязательном страховании гражданской ответственности владельцев транспортных средств» (ОСАГО). В первый день действия «автогражданки» спрос на обязательные страховки превысил предложение — не хватало полисов. Между тем рядом депутатов было предложено отменить закон об ОСАГО.В курсеПремии растут быстрее рынкаДепартамент страхового надзора (ДСН) Министерства финансов РФ обнародовал сведения о деятельности страховых организаций России за первый квартал 2003 года. По сравнению с итогами первых трех месяцев прошлого года сборы страховщиков увеличились на 84,5%.»ЛУКОЙЛ» активизируется на КаспииПрезидент нефтяной компании Вагит Алекперов и глава «Газпрома» подписали учредительный договор о создании на паритетных началах совместного предприятия для освоения месторождений Каспийского бассейна. Параллельно «ЛУКОЙЛ» выплатил Азербайджану $78,6 млн за увеличение своей доли в проекте разработки каспийского шельфа «Ялама» и расширение области действия лицензии.В компанияхБанки опробуют новую схемуРоссийский банк впервые обнародовал детали сделки по популярной на Западе схеме «кредитного выкупа» (leveraged buy-out). За этим событием может последовать всплеск популярности подобных сделок.Брак по расчетуЗаконодательство не обязывает компании существовать в неизменном состоянии с момента регистрации до момента ликвидации. Гражданский кодекс РФ позволяет провести реорганизацию юридического лица в любой из пяти форм, одной из которых является слияние.РынкиСирота казанская с падающими акциямиЗа последние две недели июня акции ОАО «Татнефть» упали почти на 30%. На фоне уверенно растущего фондового рынка и слухов о грядущей покупке «Татнефти» иностранцами это выглядит коллапсом, которому, впрочем, есть свои объяснения.Беспроигрышные облигации «Татнефти»Несмотря на некоторое снижение интереса рынка к корпоративным облигациям, «Татнефть» решилась на размещение третьего по счету выпуска этих ценных бумаг на сумму 1,5 млрд рублей. Размещение прошло за один день за счет близких к «Татнефти» финансовых институтов.»Газпром» в посудной лавкеКонцерн собирается разместить 3-летние облигации в объеме 10 млрд рублей. Выпуск еще предстоит зарегистрировать в ФКЦБ, так что появление новых бумаг на рынке — дело не ближайших недель. Однако текущая негативная конъюнктура рынка корпоративных долгов вызывает опасения: не спровоцирует ли крупный заем ускорения падения цен и роста доходности?В курсеСтроители предпочитают бумагиГруппа компаний «ПИК», специализирующаяся на жилищном строительстве, 10 июля начнет на ММВБ размещение своего четвертого облигационного займа в объеме 750 млн рублей со сроком обращения два года. Очевидно, привлечение средств на рынке корпоративных заимствований экономически выгоднее традиционной схемы финансирования строительства посредством заключения инвестиционных контрактов с приобретателями жилья.Ларс Хамич привез российский Dow JonesКомпания Dow Jones Indexes и российское индексное агентство «РусИндекс» объявили о начале публикации совместного продукта — нового для России фондового индекса Dow Jones Rusindex Titans 10. О целях появления нового рыночного индикатора, его особенностях и целевой аудитории с исполнительным директором Dow Jones Indexes ЛАРСОМ ХАМИЧЕМ побеседовал корреспондент журнала «Выбери!by» АЛЕКСАНДР ПАТРИКЕЕВ.Доллар в медвежьей шкуреТенденция к планомерному снижению курса американской валюты по отношению к рублю сохраняется. На прошлой неделе лишь усилия ЦБ предотвратили ее падение ниже 30,28 рубля. Тем временем евро после июньской коррекции колеблется на подступах к 35-рублевому рубежу.Доходность ползет вверхСитуация на рынке госбумаг в двух словах характеризуется как стагнация с налетом пессимизма. Низкие уровни доходности свели на нет былую привлекательность рублевых долговых инструментов, активность низка.Не там подняли цены на бензинМировой рынок нефти получил лишь небольшую передышку после забастовки нефтяников в Венесуэле в начале года и последовавшей затем войны в Ираке. Крупный поставщик этого сырья — Нигерия находится на грани остановки экспорта из-за забастовки.Арестованный ростИндекс РТС за неделю с 30.06.03 по 4.07.03 вырос на 1,96% до 509,07 пункта. Между тем 2 июля индекс достиг максимальной отметки с 24 октября 1997 года — 518,07 пункта. Среднедневной оборот в РТС повысился до $30,6 млн.АналитикиЛичноеВ Петербурге поднимают паруса……а в Москве слышится рев моторовАфишаРаскопка кладов как бизнесВ глубине души почти каждый человек мечтает мгновенно разбогатеть, не прилагая для этого серьезных усилий, например получить наследство, выиграть в лотерею или даже найти клад. В последнее верится с трудом. Однако есть люди, которые упорно бродят с металлоискателями по полям в поисках сокровищ. И нередко их усилия вознаграждаются: стоимость найденных в земле древнерусских монет иногда в несколько раз превышает среднюю зарплату топ-менеджера.Экономика&quot;Для конвертируемости рубля нужны конкурентоспособные товары&quot;»Новая редакция закона «О валютном регулировании и валютном контроле» должна снять все ограничения с 1 января 2007 года, кроме полной репатриации валютной выручки. Но с отменой всех ограничений рубль не станет полностью конвертируемым. Его сначала должны признать экономические державы как валюту для международных расчетов. А для этого Россия должна быть представлена на международных рынках конкурентоспособной продукцией.
ЛичноеЧастные расчетные счета: разрешены, но недоступныСтавки снижают в индивидуальном порядкеСразу же после заявления ЦБ о снижении ставки рефинансирования банковские аналитики поспешили успокоить население, заверив, что снижения ставок по депозитам в коммерческих банках за этим не последует. Однако уже сейчас, спустя две недели после решения Центробанка, можно констатировать: вопреки ожиданиям аналитиков некоторые банки отреагировали на снижение ставки рефинансирования коррекцией своих депозитных ставок. За ними могут последовать другие.

Россию ждет глобальная урбанизация — Лента новостей — Выбери!by
Россию ждет глобальная урбанизация — Лента новостей30.01.2007 14:34Россия в обозримом историческом горизонте не будет «деревенской» страной. Напротив, она неизбежно будет становиться страной все более городской, урбанистической. Однако процесс урбанизации России, который подтолкнула еще Октябрьская революция 1917 года (напомним, на тот момент крестьяне в Российской империи составляли более 80% населения), до сих пор отстает от объективных потребностей страны, которая претендует на роль одного из мировых лидеров в ХХI веке. Комплексное освоение территорий, превращение российской провинции в регионы с современной инфраструктурой, качественным жильем и дорогами, полноценными рабочими местами, способными сбалансировать уровень жизни по всей стране, — единственный путь к превращению России в конкурентоспособную державу, чья экономическая мощь сочетается с комфортными и цивилизованными условиями существования в ней большинства населения.Глобальная урбанизация России, на наш взгляд, должна стать одной из ключевых стратегических целей всей российской политики и плацдармом для согласованных усилий государственной власти, органов местного самоуправления и бизнеса. Развитие мегаполисов и территорий вокруг них станет своеобразной страховкой России от прогнозируемого демографами существенного уменьшения населения страны и даст возможность наиболее активной части населения реализоваться не только в Москве.Проблема комплексного освоения территорий возникла в связи с активным созданием и ростом мегаполисов, в США, Японии — в 60-е годы, в европейских странах — в 70-е годы прошлого века. Условия проживания на территориях крупных городов, перегруженных офисами, торговыми и иными предприятиями, стремительно ухудшались, земля дорожала, инженерная инфраструктура работала на пределе, и сначала жилье, а затем и все остальное стали располагать вне городских территорий. Это быстро привело сначала к созданию городов-спутников, расположенных на расстоянии 20-50 км от больших городов, именно они поразили Никиту Хрущева во время его знаменитого визита в Америку, а затем и к формированию современного облика мегаполисов.Афины, Токио, Рим, Шанхай начинаются много раньше, нежели вы въезжаете собственно в город, и жилая застройка, где в продуманной последовательности, а где просто стихийно чередуется с промзонами, складскими комплексами, торговыми мегацентрами, офисными конгломератами. Именно по инициативе Хрущева и у Москвы появились города-спутники. Но идея быстро захирела, потому что государство не развивало транспортную инфраструктуру, а у советских граждан не было в достаточном количестве собственных автомобилей, чтобы комфортно добираться на работу в ту же Москву. В городах-спутниках с рабочими местами было туго. Тогда проблема не рассматривалась комплексно, а урбанизация не стала стратегической задачей для дряхлеющей компартийной элиты, прекрасно чувствовавшей себя на закрытых элитных дачах по всей стране.Сегодня ситуация изменилась. В стране стремительно развивается сразу несколько мегаполисов — Москва, Санкт-Петербург, Екатеринбург, Новосибирск. Появилось понятие стоимости городской земли, экономической целесообразности, и, если народившийся процесс выпустить из-под контроля, развитие пойдет стихийно, плодя проблемы и удорожая их последующее решение, необходимость в котором все равно неизбежна. На таком фоне появились идеи политического решения проблемы урбанизации: например, объединения Москвы и Московской области, чтобы область развивала инфраструктуру на московские деньги, помогая столице решать транспортные и жилищные проблемы.Примеры комплексного освоения территорий в России в том или ином виде активно стали проявляться в конце прошлого века. Причем даже внутри самих мегаполисов — в Москве это комплексная застройка Ходынского поля, строительство второй очереди Зеленограда, микрорайонов Митино, Куркино, Кожухово. Но настоящий бум урбанизации только начинается.Можно рассматривать два типа комплексно осваиваемых территорий. В первом случае речь идет о территориях в черте самих мегаполисов площадью от 5-7 до 100-150 га, образовавшихся в результате сноса ветхого жилья или вывода из городов промышленных предприятий. Во втором случае это освоение новых территорий вблизи крупных городов.Для цивилизованного развития России принципиально важен именно второй вариант.Проблемы начинаются с первого же шага при освоении новых территорий в прилегающих к мегаполисам областях — с земли. Как правило, земля вокруг крупных городов уже имеет собственников, и цены на нее отнюдь не бросовые. Собственник становится равноправным участником проекта, или участок выкупается. Чаще всего необходимо и менять назначение земельного участка, что долго и дорого. Необходимо решать вопрос о присоединении новой застройки к рядом существующему поселению, это тоже ведет к затратам, или регистрировать новое поселение, что еще более накладно.Далее встает проблема сноса имеющейся застройки, инженерного, социально-бытового, транспортного обеспечения нового объекта. Окрестности городов изобилуют свалками — действующими и законсервированными, значит, требуется рекультивация земель. При этом необходимо наладить процесс переработки и утилизации бытовых отходов.Наконец, отдельной проработки требует проблема занятости будущего населения нового мини-поселения. Создание и развитие малого и среднего бизнеса при таком подходе является неотъемлемой частью урбанизации, иначе о подобных проектах можно забыть. И администрации регионов должны понимать, сколько и какого бизнеса должно быть на этой территории для достижения поставленных целей по годам и по показателям.При разноэтажной (от 9 до 22 этажей) застройке, при разумной и удобной планировке на 10 га можно возвести 140-170 тыс. кв. метров жилья, включая социальную инфраструктуру, а это 5600-6800 жителей. Но, как правило, участки под освоение берутся размером от 200 до 5000-7000 га. Следовательно, новое поселение повлияет не только на близко расположенные объекты, оно серьезно изменит ситуацию во всем регионе. Появятся новые сложные инженерные системы, новые генерирующие мощности, новые устойчивые транспортные потоки. Мировая практика показывает, что мегаполис является конкурентоспособным, если будет найден баланс между экономическим ростом и окружающей средой. Через это прошли Сеул, Сингапур и Лондон. Проработка транспортных потоков также крайне важна. Сегодня можно говорить о том, что проблемы московских пробок уже захватывают и другие регионы. Но почему за счет неграмотности конкретных чиновников должны расплачиваться рядовые жители городов?Для урбанизации территорий необходим генеральный (комплексный) план развития региона. Нужны грамотные и всесторонне подготовленные специалисты, способные не только подготовить проект, но и в условиях нашего махрового бюрократизма, коррупции и правовой необеспеченности учесть и согласовать интересы всех, кто так или иначе завязан на проект. Нужны совершенно новые по уровню подготовки руководители подобных территориальных образований, с серьезными полномочиями, способные разрабатывать, отслеживать и выполнять сложные сетевые графики реализации проектов. Именно их дефицит (как во власти, так и в бизнесе) явно будет сказываться в ближайшее время.Комплексное развитие территорий невозможно без участия бизнеса и потому, что земля частная, и потому, что частные управляющие компании по заказу и под контролем государства могут наиболее эффективно управлять подобными территориями. И при всей важности национального проекта «Доступное жилье» он есть лишь некий способ решения более глобальной задачи — превращения России в страну, где нормальные условия для жизни есть не только в самых престижных районах пары-тройки мегаполисов и в нескольких относительно благополучных регионах, а на всей территории государства. Время новостей

«Viberi» ИНТРИГА НЕДЕЛИ: В ожидании приговора
«Viberi» ИНТРИГА НЕДЕЛИ: В ожидании приговораЧертановский суд Москвы 3 апреля должен вынести обвинительный приговор Сергею Мавроди, самому известному в России строителю финансовых пирамид. На предыдущем заседании, состоявшемся 6 марта, оглашение приговора было отложено, так как судья просто-напросто не успела его написать. Что неудивительно – потерпевшими по делу признаны свыше 10 тыс. человек. Это только те, кто официально обратился в следственные органы. Всего же, по разным оценкам, от «коммерческой» деятельности основателя МММ пострадало от 5 до 15 млн человек, а сумма, которую Сергею Мавроди принесли доверчивые вкладчики, до сих пор точно не установлена. Согласно утверждению председателя Объединения вкладчиков МММ Левона Сарвазяна, всего было отпечатано 3 млн акций и 300 млн билетов с профилем самого основателя МММ. Но этот факт, к сожалению, не может помочь установить точный суммарный размер ущерба – по неофициальным данным, он оценивается в $100 млн. Не установлено также, куда делись собранные средства. Известно только, что аккумулированные на счетах компании деньги вкладчиков пропускались почти через 300 структур, подавляющая часть которых бесследно исчезла. В свое время ими было куплено значительное количество акций «Газпрома», «Сургутнефтегаза» и других крупных компаний. Была также приобретена недвижимость в Москве и за границей. Сегодня все это имущество реализовано и принадлежит добросовестным с точки зрения закона покупателям. Арестовали Сергея Мавроди 31 января 2003 года. В то время он проживал в Москве под именем Юрия Зайцева. К концу того же года его осудили на 13 месяцев за подделку паспорта. В январе 2004 года в связи с истечением срока давности с арестованного было снято обвинение в уклонении от уплаты налогов. И вот 3 апреля будет оглашен приговор, который, как ожидается, подведет черту под деятельностью главного российского пирамидостроителя. Прокурор запросил для него пять лет, из которых четыре основатель МММ уже отсидел в московской тюрьме «Матросская тишина». Деньги вкладчикам никто не компенсировал.