Рубрика: Статьи

Эксперименты дебютанта — ОТДЫХ — №37 (78) 4-10 октября 2004 — Архив — Выбери!by
Эксперименты дебютанта — ОТДЫХ — №37 (78) 4-10 октября 2004 — Архив
Юная девушка идет на вечеринку к подруге, где ее соблазняет случайный молодец. 15-летний колумбиец приезжает в Санта-Крус, где подначки новых знакомых заставляют его переспать с проституткой. Богатый сумасбродный мачо накануне отъезда в Америку изменяет своей подружке. Феминизированная афро-американская студентка колледжа в США читает проникновенную исповедь перед зеркалом, заканчивая ее рассказом о том, как ее изнасиловали. Заключительная часть оказывается продолжением этой истории, но главное действующее лицо здесь — футболист-фотомодель, который мучительно переживает собственную гомосексуальность. Сюжеты переплетаются, перетекают друг в друга, когда герои одной новеллы полунамеком мелькают в следующей. Или режиссер вдруг устраивает «день сурка», повторяя один и тот же эпизод, или стягиваются все участники проекта (Родриго Бельотта снимает непрофессиональных актеров) к единому центру — стоящему посреди каждого эпизода щиту с рекламой нижнего белья.
Именно вокруг этого щита с изображенным на нем светловолосым голубоглазым красавцем, который и становится героем последней новеллы, и вращается вся символика фильма. Безобидный плакат оказывается средоточием зла: именно реклама навязывает пластмассовые стереотипы стерильной жизни, именно она является фабрикой, на которой клонируются мечты. Красота, любовь, счастье — все расфасовывается по стандартным упаковкам, которые предлагают идеальные люди, механически улыбающиеся с рекламных щитов… И — любопытная деталь: для съемок фильма Родриго Бельотта развернул целую кампанию по рекламе нижнего белья Bosd (так называется кинокомпания, произведшая фильм). В центре боливийского города Санта-Крус он разместил рекламный щит размером 10 5 4 метра и открыл официальный веб-сайт, который приобрел некоторую популярность. В результате боливийские филиалы американских фэшн-компаний начали интересоваться возможностью покупки прав на производство одежды под этой маркой…
Наиболее удачной оказывается, пожалуй, четвертая новелла-исповедь под названием «Зеркала». Именно здесь полиэкран из оригинального приема наконец превращается в мощное изобразительное средство. Афро-американская студентка рефлексирует по поводу восприятия собственного тела — с самого первого воспоминания до того момента, как ее насилуют глухой ночью на студенческой стоянке. Ее изображения словно отражаются друг в друге, беседуют между собой, ее голос пульсирует эхом, она предстает перед нами в каждом кадре разная, изменяющаяся — вплоть до пятого (так и хочется сказать «акта»), когда оказывается актрисой, репетирующей монолог в спектакле «Сексуальная зависимость».
Финал фильма, пожалуй, не столько спорен, сколько просто неэстетичен. У героев фильма дружно начинается приступ отнюдь не экзистенциально-сартровой, а самой натуральной тошноты. Таким способом они наконец отторгают глянцевый мир прилизанных Барби и плакатных мачо: стерильный мирок нарисованных лиц и втиснутых в обойму чувств. Без сомнения, концептуальное, но не слишком приятное зрелище.
Как бы то ни было, дебют молодого боливийского режиссера вызывает по меньшей мере любопытство. Другое дело, что подобный фильм можно снять лишь единожды, иначе не избежать упреков в повторении и штампах. Сможет ли Родриго Бельотта еще раз выдать нечто столь же оригинальное? Вопрос, пожалуй, еще более любопытный. l
© Финанс 2002-2004 г. Использование материалов сайта возможно только с разрешения правообладателей© ЗАО Газета Финансовая Россия, 2000-2003 г.

«Viberi» Журнал Выбери!by оценивает влияние чиновников на экономику
«Viberi» Журнал Выбери!by оценивает влияние чиновников на экономикуПрезидент РФ Владимир ПутинПрезидент выиграл выборы и ответил на мучивший всех вопрос: почему на премьерский пост был выбран именно Михаил Фрадков? Да потому, что он «грамотный позитивный человек» и к тому же «он добрый, не хам никакой, это очень важно, потому что могут быть лощеными псевдоинтеллигентами, он не такой». Владимир Путин дал понять, что и кандидатура возможного преемника может оказаться столь же неожиданной. «Для выбора преемника могут быть самые разные площадки, — заметил президент. — Вот, к примеру, кто бы мог представить, что для премьерства площадкой может быть представительство России в ЕС». Очевидно, что, удивив всех Михаилом Фрадковым, глава государства остался доволен произведенным впечатлением. А пока и с кабинетом министров дел хватает. «Рано отдыхать, нужно правительство зарядить, чтобы оно не дрыхло», — сказал Владимир Путин.
Председатель Государственной думы РФ Борис ГрызловОценивая перспективы развития Союзного государства России и Белоруссии, спикер Госдумы доказал, что может быть и «физиком», и «лириком». «Тот энтузиазм, с которым мы начинали эту работу в 1999-2002 годах, был энтузиазмом желаний», — поэтически начал Борис Грызлов. «И теперь его нужно поддерживать в плотной и конструктивной работе», — вдруг закончил он свою мысль на более привычном чиновничьем языке. Зато, говоря о разногласиях между сторонами, спикер продемонстрировал не только познания в области естественных наук, но и способность применять их в политической деятельности. «Без трения не будет движения, — сообщил Борис Грызлов. — Если нет трения, возможно либо падение, либо скольжение: и то, и другое нам не интересно».
Министр природных ресурсов РФ Юрий ТрутневTEXT Правительство в целом одобрило проект нового Лесного кодекса (см. стр. 29). Главы МПР и Минэкономразвития довольно убедительно расписали все его достоинства. Добросовестные арендаторы лесных угодий через 15 лет смогут выкупать свои участки. Это должно послужить источником роста деревообрабатывающей промышленности. Авторы кодекса позаботились и об экологии: собственник обязан будет проводить восстановительные работы на месте вырубленных лесов. А рядовым гражданам никто не запретит заходить в частные леса. По словам Юрия Трутнева, «кодекс снимает и такие проблемы, как сбор грибов, дров и проблему туризма». В общем, довольны будут все. Дьявол, как всегда, может оказаться в деталях; обнаружить его новоиспеченный министр сможет только с помощью широкой дискуссии вокруг столь важного законопроекта. А ее-то как раз еще не было.
Руководитель Федеральной антимонопольной службы Игорь АртемьевГлава новой структуры, обозначаемой несколько двусмысленной аббревиатурой ФАС, определился со своими главными задачами на ближайшее будущее. Игорь Артемьев пообещал разобраться с монополиями и освободить малый бизнес от лишних налогов. Впрочем, его взгляды на реформирование «священной коровы» — «Газпрома» в точности совпадают с генеральной линией: сначала рынок независимых поставщиков, а уж там посмотрим. Интереснее прозвучало недовольство Игоря Артемьева московскими чиновниками, которые помогают крупным игрокам рынка жилья поддерживать «безумные цены» на квадратные метры. Чтобы покончить с этим безобразием, глава ФАС пообещал разобраться с тем, как происходит распределение земли между застройщиками. Похоже, тучи снова сгущаются над кепкой московского градоначальника.
Владимир Яковлев, полномочный представитель Президента РФ в ЮФО»Южный федеральный округ показал лучшие результаты по избранию Владимира Владимировича Путина».

«Viberi» Второй советский луноход найден на спутнике
«Viberi» Второй советский луноход найден на спутнике04.05.2010 10:19Средневзвешенный курс доллара к рублю расчетами завтра на торгах ММВБ на 10:05 мск повысился на 15,52 копейки по сравнению с предыдущим торговым днем и составил 29,3023 рубля. По отношению к официальному курсу американская валюта подорожала на 14,86 копейки.04.05.2010 10:17В Амурской области зарегистрирована вспышка кори, предположительно завезенной из Китая. Лабораторно подтверждена болезнь у 12 человек. Еще у 19 человек врачи подозревают наличие этого заболевания.

04.05.2010 10:094 мая. IFX-News — На 10:05 мск средневзвешенный курс доллара США к российскому рублю со сроком расчетов «завтра» на торгах единой торговой сессии повысился на 15,52 коп. по сравнению со средневзвешенным курсом предыдущего торгового дня с расчетами «завтра» и составил 29,3023 руб. 04.05.2010 10:094 мая. IFX-NEWS — Аналитики ИК «Атон» констатируют, что прошедшая неделя на российских площадках завершилась снижением котировок наиболее ликвидных бумаг. Индекс ММВБ снизился по итогам дня на 1,31%. Среди лидеров снижения оказались акции Сбербанка и «Газпрома», которые подешевели на 2,9% и 2,6% соответственно.04.05.2010 10:034 мая. IFX-NEWS — «Сегодня мы ожидаем позитивного открытия на российских площадках. Если на американских рынках ни чего не изменилось, то основным поводом для покупок сегодня станет динамика рынка энергоносителей, где фьючерс на нефть марки Brent прибавил порядка $1,5 к уровню соответствующему нашему закрытию», — полагает аналитик ИК «Nettrader» Богдан Зварич. 04.05.2010 09:584 мая. IFX-NEWS — С 1 мая экспортная пошлина на нефть в России выросла на 5,6% — с $268,9 до $284 за тонну, на сжиженные углеводородные газы — снизилась с $65 до $53 за тонну, на восточносибирскую нефть останется нулевой. Соответствующее постановление премьер Владимир Путин подписал 26 апреля.04.05.2010 09:554 мая. IFX-NEWS — Эксперты LiteForex отмечают, что единая европейская валюта на рынке форекс во вторник утром демонстрирует снижение, несмотря на некоторый рост ранее — сегодня к торгам приступили Россия и Китай, отдыхавшие в праздники и отыгравшие сегодня позитивные новости по Греции. 04.05.2010 09:55Финансовая «накачка» со стороны государства позволила ВТБ и «Сберу» не только выдавить частные банки из наиболее перспективных сегментов корпоративного кредитования, но и вывести их из себя. 04.05.2010 09:52Власти США в ночь на вторник арестовали мужчину, подозреваемого в попытке теракта на Таймс-сквер в Нью-Йорке. В распоряжении следователей есть записи с камер видеонаблюдения, которые должны помочь в расследовании несостоявшегося теракта. 04.05.2010 09:504 мая. IFX-NEWS — По итогам торгов в понедельник фондовые индексы США выросли на 1,3-1,5% после опубликования позитивных данных о росте промпроизводства в апреле и увеличении расходов и доходов американских граждан в марте, сообщает Bloomberg.04.05.2010 09:49По данным Министерства обороны США, на вооружении американской армии состоит 5 тыс. 113 ядерных боеголовок. США выделят Международному агентству по атомной энергии (МАГАТЭ) $50 млн. Иран обвинил США в политике двойных стандартов и в том, что они, наряду с другими ядерными державами, представляют угрозу миру.04.05.2010 09:484 мая. IFX-NEWS — «В пятницу «голубые фишки» в среднем подешевели — в минусе оказались даже бумаги нефтегазовых компаний, от которых можно было ожидать более впечатляющей динамики, учитывая высокие цены на нефть», — отмечает управляющий директор по работе с корпоративными клиентами ИФ «Олма» Сергей Шейков. 04.05.2010 09:224 мая. IFX-NEWS — Курс евро повышается во вторник в парах с долларом и иеной после того, как страны еврозоны и Международный валютный фонд (МВФ) договорились предоставить Греции беспрецедентные 110 млрд евро, сообщает Bloomberg.04.05.2010 09:044 мая. IFX-NEWS — Сегодня в Азии ушло в минус большинство фондовых индексов, так как инвесторы опасаются, что замедление темпов роста промышленного производства в Китае и планы по дополнительному налогообложению доходов добывающих компаний в Австралии ухудшат конъюнктуру в регионе, сообщает Bloomberg. 04.05.2010 09:00Закон о выплатах гражданам за судебную волокиту подписал президент Дмитрий Медведев. Он вступает в силу с сегодняшнего дня – 4 мая 2010 года, сообщает пресс-служба Кремля. Теперь граждане смогут требовать у государства компенсации за промедление с вынесением или исполнением судебных решений.04.05.2010 08:204 мая. IFX-News — По итогам торгов 3 мая стоимость июньских фьючерсов на нефть марки WTI на Нью-йоркской бирже NYMEХ повысилась на $0,04 (+0,05%) — до $86,93 за баррель.04.05.2010 08:15В Мексиканском заливе предпринимаются попытки остановить утечку нефти. На поврежденную взрывом трубу подводные роботы пытаются поставить заглушки. В ближайшее время над местом аварии планируется опустить специальный стальной купол для задержки разливающийся нефти.01.05.2010 17:25По факту взрыва на ипподроме в Нальчике возбуждено уголовное дело по статье «теракт», сообщает Следственное управление СКП по Кабардино-Балкарии. По последним данным, в результате взрыва ранения получили 30 человек, один пострадавший скончался в больнице.30.04.2010 19:1130 апреля. IFX-News — В прошлом году убыток ОАО «АвтоВАЗ» по РСБУ вырос в 5,7 раза — до 38,5 млрд руб. против 6,7 млрд руб. в 2008 году, говорится в сообщении компании. Выручка «АвтоВАЗа» в 2009 году снизилась на 47% — до 84,2 млрд руб. 30.04.2010 19:0730 апреля. IFX-News — Российский рынок акций, открывшийся в пятницу разнонаправленно, завершил торги в красной зоне на неоднозначном внешнем фоне. Фондовые индексы Европы повышались с утра на заявлении председателя Еврокомиссии Жозе Мануэла Баррозу о том, что переговоры об условиях предоставления помощи Греции будут завершены в «ближайшие дни». 30.04.2010 19:0230 апреля. IFX-News — Киев будет изучать конкретные предложения Москвы по объединению «Нафтогаза Украины» и российского «Газпрома», поскольку эта инициатива не обсуждалась ранее, заявил в пятницу в Сочи украинский премьер Николай Азаров.30.04.2010 19:0030 апреля. IFX-News — Как отмечает аналитик ИК «Nettrader» Богдан Зварич, сегодня торги на российских площадках открылись снижением котировок. Несмотря на позитивную динамику на внешних рынках, в преддверии длинных выходных продажи преобладали, в результате чего к середине дня индекс ММВБ вплотную подошел к уровню 1440 пунктов. 30.04.2010 18:5130 апреля. IFX-News — Группа компаний «Синтерра» планирует покупку магистрального оператора ОАО «Старт Телеком». «Мы рассматриваем в разных комбинациях взаимодействие со «Старт Телекомом», это интересный актив», — заявил гендиректор ОАО «Межрегиональный ТранзитТелеком» (МТТ) Элдар Разроев.30.04.2010 18:4230 апреля. IFX-News — Премьер России Владимир Путин подписал постановлении об обнулении вывозных таможенных пошлин на газ для Украины. Об этом сам глава российского правительства сообщил в пятницу на пресс-конференции после переговоров с премьер-министром Украины Николаем Азаровым.30.04.2010 18:2130 апреля. IFX-News — ВТБ готов предоставить Украине в ближайшее время кредит, заявил глава правительства РФ Владимир Путин в пятницу после российско-украинских переговоров в Сочи. 30.04.2010 18:1730 апреля. IFX-News — ОАО «АвтоВАЗ» установило ставку 7, 8-му купону в размере 0,1% годовых по облигациям серии 04 (рег. № 4-04-00002-А от 03.05.2007 г.). Одновременно была выставлена оферта на конец 8-го купонного периода (24.05.2011 г.).30.04.2010 18:0030 апреля. IFX-News — 29 апреля ОАО Мечел выплатило 3-й купон по облигациям серии 04 (рег. № 4-04-55005-Е от 14.05.2009 г.) или 47,37 руб. на 1 ценную бумагу номиналом 1000 руб. 30.04.2010 17:5030 апреля. IFX-NEWS — «Уралкалий» считает, что капвложения в 2010 году могут снизиться по сравнению с 2009 годом. Так, компания оценивает размер капвложений в 2010 году в объеме порядка 12,5 млрд рублей, говорится в презентации «Уралкалия». 30.04.2010 17:4030 апреля. IFX-NEWS — Заседание по рассмотрению иска Союза российских пивоваров к главному наркологу министерства здравоохранения и социального развития РФ Евгению Брюну состоится 24 июня. Соответствующее решение принял в пятницу Арбитражный суд Москвы.

30.04.2010 17:1330 апреля. IFX-NEWS — Котировки фьючерсов на американские фондовые индексы демонстрируют незначительный подъем в пятницу, сообщает агентство Bloomberg. Более сильный рост отмечался до публикации данных по ВВП США в первом квартале.30.04.2010 17:0630 апреля. IFX-NEWS — Банк ВТБ предоставил ОАО «Московский метрострой» кредитную линию в сумме 650 млн рублей сроком на один год, говорится в сообщении кредитной организации. 30.04.2010 17:05Средневзвешенный курс доллара по итогам торгов потерял 10,64 копейки и составил 29,1471 рубля. Средневзвешенный курс евро прибавил 5,81 копейки — до 38,7838 рубля.30.04.2010 16:58Командир отряда милиции особого назначения Московского УВД на железнодорожном транспорте Анатолий Сивокоз осужден на 3 года колонии-поселения. Его обвинили в организации незаконного бизнеса по предоставлению охранных услуг силами бойцов ОМОНа, сообщает пресс-служба Следственного комитета при прокуратуре (СКП). 30.04.2010 16:52В один хоккейный клуб объединяются московское «Динамо» и ХК МВД из подмосковной Балашихи, сообщает сайт Континентальной хоккейной лиги (КХЛ).30.04.2010 16:4930 апреля. IFX-News — В настоящее время 40 российских и 12 китайских (на 1 марта 2010 года) банков имеют корреспондентские отношения, сообщил зампред Центробанка России Виктор Мельников. 30.04.2010 16:4030 апреля. IFX-NEWS — В 1-м квартале ВВП США вырос на 3,2% по сравнению с показателем аналогичного периода прошлого года, сообщает Bloomberg со ссылкой на предварительные данные министерства торговли. Между тем аналитики в среднем прогнозировали увеличение ВВП на 3,3%.

«Viberi» «Уралкалий»: повышающий цены
«Viberi» «Уралкалий»: повышающий цены20.11.07–08.10.08 Феноменальное удорожание хлористого калия привело к быстрому росту показателей, сделав бумаги одними из самых привлекательных в отрасли. Но общерыночный обвал не обошел их стороной.
14.04.08 Опубликованная в этот день годовая отчетность по МСФО заставила некоторые инвестбанки повысить оценку справедливой стоимости «Уралкалия». Вдобавок к сильным результатам менеджмент представил оптимистические прогнозы на 2008-й. Так, цена продажи хлористого калия в страны Юго-Восточной Азии, Бразилию и ЕС должна была вырасти до $750 за тонну, в Китай – до $625. При этом уже в первом полугодии в отдельных контрактах фигурировали более высокие ценовые отметки. Так, поставки удобрений в Бангладеш проходили по $1100 за тонну.
15.01.08 Комментируя производственные итоги 2007-го, председатель совета директоров и основной владелец «Уралкалия» Дмитрий Рыболовлев напомнил о благоприятной конъюнктуре мировых рынков, позволившей сильно поднять цены на продукцию в условиях недостаточного предложения калийных удобрений на рынке. Предприятие перевыполнило годовой план на 3%, нарастив производство почти на четверть по сравнению с 2006м. Но биржи захлестнула первая волна распродаж, и бумаги не устояли.
06.05.08 Агентство MSCI Barra решило добавить акции «Уралкалия» в расчетную базу своих индексов, которые, напомним, имеют прикладное значение: некоторые глобальные инвестфонды копируют их в своих портфелях. Вес бумаг в индексе MSCI Emerging Markets составил 0,2%, в MSCI Russia – 2,2%.
17.06.08 «Звездой фондового рынка остается «Уралкалий». На вчерашних торгах котировки подскочили еще на 7%, а с начала года стоимость акций выросла вдвое», – говорилось в отчете «Ренессанс Капитала». Очередное обновление максимума аналитики связывали c удорожанием продовольствия в мире. Однако этот день завершил период безостановочного роста капитализации: смена глобальной фондовой погоды спровоцировала коррекцию.
БУДУЩЕЕВладимир Рожанковский, старший аналитик «Центринвест Секьюритис»:– Изначально «Уралкалий» торговался с премией к конкурирующему «Сильвиниту» из-за более высокого инвестиционного качества. Однако эти преимущества сыграли злую шутку в условиях паники инвесторов. Акции «Уралкалия» достигли исключительно низкого уровня, несмотря на быстрый рост EBITDA и чистой прибыли. Вскоре предприятие возобновит переговоры о поставках в Китай и намерено сохранить цену в $800 за тонну продукции. Мы считаем его акции одними из самых недооцененных на рынке и после возвращения инвесторов ожидаем их стремительного восстановления. Целевая цена – $14,8 (387 рублей – «Выбери!by»).
Кирилл Таченников, ведущий аналитик ФК «Открытие»:– Благодаря феноменальному росту цен на хлористый калий в первом полугодии, компания, по нашим расчетам, почти утроит выручку, а рентабельность EBITDA существенно превысит 70%. По данным «Уралкалия», если стоимость калийных удобрений останется на уровне августа, то среднегодовая отпускная цена примерно в три раза превысит уровень 2007-го. Фундаментальный анализ отрасли показывает, что до 2012 года хлористый калий дешеветь не будет, а в ближайшие месяцы вероятно лишь краткосрочное снижение. К 2015-му «Уралкалий» собирается удвоить выпуск. Целевая цена – $16,0 (419 рублей – «Выбери!by»).
04.08.08 Предприятие объявило о замораживании внутренних отпускных цен на калий до конца года. Правда, по фиксированной стоимости будет продаваться только тот объем продукции, который необходим для удовлетворения нужд российских сельхозпроизводителей. Ценообразование экспортных продаж останется неизменным. Таким образом «Уралкалий» подстраховался, впечатленный грозными высказываниями Владимира Путина в адрес «Мечела», уличенного в завышении внутренних цен.
01.09.08 Обнародованы финансовые показатели первого полугодия по МСФО. которые отразили «исключительно мощную динамику прибыли при жестком контроле над расходами», комментировали аналитики «Тройки Диалог». Так, EBITDA превысила консенсус-прогноз ведущих инвестбанков на 6%, чистая прибыль – на 10%. Наблюдатели ожидали также более значительного увеличения расходной части.
Результаты «Уралкалия», $ млрдПоказатель1 пол. 20081 пол. 2007Валовая выручка1,190,51Валовая прибыль1,000,39EBITDA0,770,23Чистая прибыль0,580,15

«Viberi» Рейтинг активных
«Viberi» Рейтинг активныхРаботающие активы (РА) банков–участников рейтинга «Выбери!by» выросли за десять месяцев текущего года на 31%, или 2,5 трлн рублей (до 10,5 трлн). При этом отметим, что количество участников рейтинга (в него входят кредитные организации с активами более $100 млн) за это время выросло с 238 до 278. Вместе с тем на первую сотню банков приходится более 91% общих РА.
С момента публикации предыдущего рейтинга банков (по данным на 1 сентября; «Выбери!by» № 41) в десятке лидеров произошли существенные изменения: в нее вошли две новые кредитные организации – Россельхозбанк и «Русский стандарт» (РС), заняв соответственно 8-е и 10-е места.
Россельхозбанк в этом году продемонстрировал большие успехи: на 1 января в рейтинге «Выбери!by» он занимал лишь 19-е место, его РА за десять месяцев выросли на 212% до 198 млрд рублей. Бурный рост госбанка во многом связан с «наказом» президента Владимира Путина развивать финансирование сельского хозяйства.
Если успехи «Россельхоза» объясняются «госзаказом», то удача РС – хорошим воплощением смелого замысла построить банк, специализирующийся на массовом потребительском кредитовании. То, что РС в 2006-м войдет в top-10 по работающим активам, «Выбери!by» предсказывал еще в начале года. Кредитная организация поднялась с 12-го места, рост ее РА с 1 января составил 80% (до 196 млрд рублей на 1 ноября). Но по сравнению с прошлым годом РС несколько замедлил темпы развития – за аналогичный период 2005-го РА банка выросли на 91%.
Находившийся по данным на 1 сентября на восьмой позиции Райффайзенбанк теперь довольствуется 11-м местом, а занимавший 10-ю строчку МДМ-банк – 12-м. Удастся ли МДМ взять реванш, сказать сложно, а вот «Райффайзен» точно вернется в десятку лидеров по активам: ведь в перспективе он присоединит купленный Импэксбанк (28-е место в рейтинге). Если прибавить активы «Импэкса», то Райффайзенбанк сейчас занял бы 7-е место в рейтинге, потеснив Росбанк. Вместе с тем Импэксбанк, который ближайший год еще обещал работать как самостоятельное юрлицо, за восемь месяцев текущего года увеличил активы только на 8% (до 54 млрд рублей), тогда как за аналогичный период 2005-го показал 30-процентный рост.
В пятерке лидеров с 1 сентября по 1 ноября произошла лишь одна рокировка: Альфа-банк, занимавший пятую позицию, поднялся на четвертую, сместив Банк Москвы. РА Альфа-банка выросли с за два месяца на 13% до 337 млрд рублей, тогда как РА кредитной организации, контролируемой столичными властями, даже немного уменьшились: с 314 до 312 млрд рублей.
Деньги в народ. Финансовые учреждения продолжают вести активную кредитную политику. На 1 ноября общая сумма займов, выданных банками, составила 67% РА (на 1 января – 65%). Как отмечают эксперты, в целом в структуре активов банковской системы продолжается перераспределение средств в пользу кредитования предприятий и населения.
Все больше банков делают ставку на ссуды частным лицам. Так, если объем кредитов, предоставленных участниками рейтинга «Выбери!by» населению, с 1 января по 1 ноября 2006-го вырос на 60%, то совокупный размер ссуд предприятиям и организациям – лишь на 31%. Но безусловно, кредиты, предоставленные юридическим лицам, в активах финансовых учреждений пока занимают намного более весомую долю: на ссуды предприятиям и организациям приходится около половины работающих активов, тогда как на кредиты гражданам – только 16% (в начале текущего года – 13,5%).
Пока отношение ссуд частным лицам к ВВП не слишком впечатляет (по оценкам «Финама», в 2006 году этот показатель составит 7,6%). «В развивающихся европейских странах доля кредитов частным лицам может составлять около 15–20% ВВП, а в развитых – доходить до 50%», – отмечает аналитик «Финама» Ольга Беленькая. То есть у российского рынка потребительского кредитования огромные перспективы для роста, до насыщения еще очень далеко.
Кредитованием населения заниматься очень выгодно. «Доходность розницы колоссальная – она может превышать 50%, 30–40% демонстрируют многие, – отмечает экономист ИБ «Траст» Евгений Надоршин. – На предприятиях столько не заработаешь». «Чистая процентная маржа «Русского стандарта» в 2005 году – 28%, Хоум кредит энд финанс банка – 24% (организации специализируются на кредитовании частных лиц), тогда как у универсальных «Уралсиба» и Росбанка эти показатели составили 5,6 и 4%», – приводит пример начальник аналитического управления БД «Открытие» Халиль Шехмаметьев.
Вместе с тем конкуренция на рынке кредитования частных лиц постепенно усиливается. Как отмечает директор финансового департамента Бинбанка Алексей Китаев, банки в стремлении увеличить свою долю в розничном сегменте стараются постоянно расширять продуктовую линейку, улучшить условия кредитования и качество обслуживания.
Хотя пока банкам здесь нужно больше опасаться не конкурентов, а «плохих» заемщиков. Тем более что на рынке появляется все больше мошенников. По официальным данным, которые приводит ЦБ, объем невозвратов пока не выглядит ужасающим: по данным на 1 ноября текущего года просроченная задолженность составляла 2,7% от всех ссуд, выданных банками частным лицам. Однако на начало года этот показатель составлял лишь 1,9%, то есть за десять месяцев доля просрочки выросла почти в полтора раза. Не так давно председатель ЦБ Сергей Игнатьев публично выразил обеспокоенность растущей проблемной задолженностью.
Что касается неофициальных оценок, то по некоторым видам ссуд на сегодня и 10–15% невозвратов – не предел. Речь в первую очередь идет об экспресс-кредитовании в торговых точках, когда заявка на ссуду рассматривается в течение нескольких минут, а от заемщика требуется лишь заполнить анкету и предоставить паспорт. О заманчивые своей доходностью экспресс-ссуды уже «обожглись» многие банки, и даже старые и опытные «магазинные» кредиторы пытаются как можно быстрее диверсифицировать портфель. Скажем, сегодня большая часть займов, предоставленных РС, уже приходится на кредитные карты. Хоум кредит энд Финанс банк (ХКФБ), перед которым проблема невозвратов встала особенно остро, также «двигается» в сторону карточных ссуд, а недавно ввел ипотечную программу. Любопытно, что РС буквально через несколько дней после презентации ипотеки ХКФБ также объявил о выходе с этим продуктом на рынок.
Банки становятся осмотрительнее и пытаются минимизировать риски. «В рознице мы главным образом уделяем внимание развитию обеспеченного кредитования, то есть ссудам на автомобили и недвижимость, где риски заметно ниже», – комментирует председатель правления Росбанка Александр Попов. Обеспеченные ссуды и кредитные карты больше всего интересны и «дочкам» западных финансовых учреждений.
«Неокученная» середина. Кредиты предприятиям и организациям хоть и «преобладают» в активах банков, но уже не могут «конкурировать» по динамике роста с ссудами частным лицам. Самые привлекательные и надежные корпоративные клиенты – крупные – давно поделены. Причем многие из них напрямую кредитуются за рубежом. «Этот рынок мы все больше проигрываем иностранным конкурентам. Они имеют доступ к гораздо более дешевым ресурсам, – подтверждает Евгений Надоршин. – Прежде западные игроки опасались идти в Россию, но теперь их страх прошел: во многом повлиял пиар российских компаний на государственном уровне». Как отмечает эксперт, иностранцы кредитуют российские компании минимум под 6–7% годовых в валюте. На Западе ссуды под такую ставку заинтересуют далеко не всех.
Российские кредитные организации не в состоянии полностью удовлетворить потребности местных гигантов. «Скажем, инвестпрограмма РАО ЕЭС на 2007 год предполагает расходы в $15 млрд, из них заемные средства могут составить около $10 млрд», – приводит пример Халиль Шехмаметьев. По инструкции ЦБ банк имеет право выдать группе связанных лиц не более 25% от размера собственного капитала. Значит, в одиночку профинансировать энергетическую компанию сможет банк с капиталом не менее $40 млрд. Собственные средства самой крупной кредитной организации страны – Сбербанка на сегодня составляют около $13 млрд.
В кредитовании предприятий есть и другие трудности: банкиры говорят, что крупные фирмы далеко не всегда в срок возвращают долги. Они осознают, что банк пойдет навстречу, не желая терять такого клиента. Кроме того, подобные заемщики сегодня диктуют банкам свои условия, шантажируя переходом на обслуживание к конкурентам.
В результате кредитные организации начинают проявлять все больший интерес к средним по размеру компаниям и малому бизнесу. Хотя не всем банкам легко перестроиться. «Если работа с крупными корпоративными клиентами – это бизнес отношений, с розничными – бизнес технологий, то работа с небольшими фирмами – комбинация и того, и другого», – комментирует зампред Оргрэсбанка Андрей Мальцев. То есть с одной стороны нужна отлаженная поточная технология выдачи кредита, а с другой – каждый бизнесмен требует к себе внимательного отношения (в том числе с целью мониторинга его финансового положения), что усложняет задачу персонала и увеличивает издержки.
Любопытно, что сам Оргрэсбанк, ранее делавший ставку на обслуживание средних компаний, сейчас собирается обслуживать более солидных клиентов. Недавно 85,7% акций кредитной организации были проданы скандинавской группе Nordea. «Мы будем развивать кредитование средних предприятий как в регионах, так и в столице, но при этом у нас есть ресурсы, чтобы привлечь и более крупных корпоративных клиентов», – говорит Андрей Мальцев.
Межбанк и бумаги. Российский рынок межбанковского кредитования (МБК) растет не слишком бурно: по данным ЦБ, объем ссуд, предоставленных кредитным организациям-резидентам, за десять месяцев текущего года вырос лишь на 9% (до 345,6 млрд рублей). МБК главным образом используются банками с целью поддержания ликвидности – мгновенной (норматив H2) и текущей (Н3). Грубо говоря, банки в данном случае «выручают» друг друга свободными средствами, чтобы выполнять требования ЦБ (подробно об этом «Выбери!by» писал в № 27). Получение прибыли, как уверяют банкиры, здесь дело второстепенное.
Хотя, скажем, рынок МБК «по душе» «дочкам» иностранных банков: они традиционно считаются здесь активными игроками. Так, например, у Дрезднер-банка доля МБК в активах составляет 55%, у Дойче-банка – 58%, у ИНГ банка – 62%. Для сравнения: у Альфа-банка этот показатель составляет 12%, у «Уралсиба» – 5%. По мнению экспертов, МБК для «дочек» – один из относительно безопасных способов быстрого размещения средств: банки получают от материнских структур значительные ресурсы, которые не всегда могут освоить в одночасье, скажем, раздав кредиты населению или предприятиям.
Объем средств, вложенных кредитными организациями в акции, увеличился с начала года на 21,5% (до 360 млрд). Такой же рост продемонстрировал и объем инвестиций в облигации (до 1,2 трлн рублей). Вложения банков в векселя выросли на 17% (до 180,7 млрд рублей). «Вексель как инструмент инвестирования не удобен, поскольку он должен существовать в наличной форме, – говорит генеральный управляющий управления финансовых рынков Международного московского банка (ММБ) Андрей Юматов. – Это повышает операционные риски, поскольку при совершении операций с векселем его необходимо приобретать через договор купли-продажи, проверять на подлинность, где-то хранить».
В целом доля ценных бумаг в активах участников рейтинга с начала года снизилась с 18,25 до 16,8%. «Раньше банки более консервативно подходили к кредитованию, считая, что ценные бумаги при небольших рисках позволят заработать хороший доход. Сейчас большинство кредитных организаций делает ставку на предоставление ссуд», – говорит Ольга Беленькая. А что касается «бумажного» портфеля, то, по словам Андрея Юматова, многие банки проявляют все больший интерес к рублевым долговым инструментам. «Ситуация менялась с повышением кредитного рейтинга России, – говорит банкир, – российские бумаги стали рассматриваться как часть глобального портфеля международных инвесторов».
Лидеры по росту работающих активов с 01.01.06, %1АйСиАйСиАй-банк6702Судостроительный6643Восточный экспресс2524Россельхозбанк2125Энергобанк1986ВТБ241927Русфинансбанк1798Желдорбанк1779Тверь17310Хансабанк158Лидеры по снижению работающих активов с 01.01.06, %1Городской клиентский–392Визави–393Евразбанк–344Форпост–305Алеф-банк–286Алмазэргиенбанк–277Национальный стандарт–218Евразия-центр–179ПЧРБ–1710Жилфинансбанк–16Лидеры по кредитам частным лицам, млн руб.1Сбербанк7135472Русский стандарт1505163Росбанк761764Уралсиб366135ВТБ24364886Банк Москвы304987ХКФБ279688Райффайзенбанк264619Россельхозбанк2429610Газпромбанк21029Лидеры по средствам частных лиц, млн руб.1Сбербанк18732432Банк Москвы766973Внешторгбанк739114Росбанк604045Уралсиб569816ВТБ24534077Газпромбанк510708Райффайзенбанк436159Альфа-банк4284910Промстройбанк36043Лидеры по доле кредитов частным лицам в активах, %1ДжиИ Мани банк 952Русфинансбанк943Дельтакредит924Азиатско-тихоокеанский805Восточный экспресс806Русский стандарт777ХКФБ748Городской ипотечный689Москомприватбанк6710Экстробанк65Лидеры по кредитам предприятиям и организациям, млн руб.1Сбербанк16144632Внешторгбанк3446173Газпромбанк2580564Альфа-банк2490035Банк Москвы1883176ММБ1116437Россельхозбанк1077368Уралсиб1071349МДМ-банк10687710Райффайзенбанк104716Лидеры по доле кредитов юрлицам в активах, %1МИА862Волгопромбанк823Мосстройэкономбанк814Тольяттихимбанк805Межпромбанк786Евразия-центр777Социнвестбанк768МБА-Москва749Волга-кредит7410Росдорбанк74Лидеры по средствам предприятий и организаций, млн руб.1Сбербанк6330872Газпромбанк2446523Внешторгбанк1942204Альфа-банк1327965Росбанк1047446ММБ971247Банк Москвы947218Промсвязьбанк834139Уралсиб7965410МДМ-банк78254Самые прибыльные банки, млн руб.1Сбербанк919052Газпромбанк163953Внешторгбанк137104НРБ115685Русский стандарт112726Альфа-банк59497Банк Москвы52848КИТ Финанс50599Промсвязьбанк457710Промстройбанк4535Лидеры по собственному капиталу, млн руб. *1Сбербанк3416682Внешторгбанк1247783Газпромбанк503294Уралсиб396485Альфа-банк315096Банк Москвы301367Межпромбанк290808Росбанк248289МДМ-банк2282510Россельхозбанк1875411ММБ1828712Русский стандарт1810013НРБ1788114Райффайзенбанк1725115Промстройбанк1606416ВТБ-241437717Петрокоммерц1402318Зенит1345919Глобэкс1320020Промсвязьбанк1202721Номос-банк1172122Ак Барс1141723Ситибанк1114824КИТ Финанс819825Бинбанк793226ХКФБ782127Еврофинанс-Моснарбанк761128Ханты-Мансийский банк746029Импэксбанк718130Сибакадембанк701531Российский кредит687632РосБР673233Союз652434Возрождение638435СВА586636Транскредитбанк570937Собинбанк570238Абсолют-банк547839ИБ «Траст»528940Санкт-Петербург488741Центрокредит459842Мастер-банк445543МБРР439944Авангард418145Татфондбанк402946Российский капитал398447Инвестсбербанк398048Металлинвестбанк395649Россия394150ИНГ банк392551Судостроительный386352Дойче-банк384953Национальный стандарт359854НБ «Траст»358955Связь-банк343856Москоммерцбанк330457Московский кредитный311458Хансабанк310459ПЧРБ309460Росевробанк309461МИнБ305962Русь-банк296463КМБ-банк293364Северная казна290565Запсибкомбанк289266Русьуниверсалбанк282267Дрезднер-банк276368Оргрэсбанк276069Юниаструм-банк271870БНП Париба2711*Указаны банки, у которых собственный капитал на 01.11.06 превысил $100 млн.Лидеры по работающим активам*3032Сбербанк теряет позиции: его доля в активах участников рейтинга «Выбери!by» упала с 46% на 1 января 2005 года до 29% на 1 ноября 2006-го. За десять месяцев текущего года на рынке кредитования населения вес «Сбера» уменьшился с 48 до 41%. Во многом сказываются низкие стандарты качества обслуживания.
740ВТБ в конце октября объединил под единым брэндом свои «дочки», в том числе зарубежные. Госбанк продолжает переводить клиентов – частных лиц в свой дочерний ВТБ24. Розничный кредитный портфель материнского банка с начала года уменьшился на 54% до 5,1 млрд рублей.
595Газпромбанк недавно объявил о покупке магнитогорского Кредит Урал банка и собирается в дальнейшем приобретать другие кредитные организации в России и на Украине. Возможно, банк пытается повысить свою привлекательность в глазах инвесторов перед предполагаемым IPO.
337Альфа-банк – единственная частная кредитная организация в пятерке лидеров по активам. Он сместил Банк Москвы с четвертой позиции в рейтинге, увеличив за два месяца работающие активы на 13%, тогда как муниципальная кредитная организация застряла на месте.
312Банк Москвы, контролируемый столичным правительством, успешно развивал розничное кредитование: с начала года портфель вырос в два раза. На треть увеличился размер ссуд предприятиям. В ближайшем будущем Банк Москвы вполне может отыграть четвертое место.
260Банк «Уралсиб» вложил в ценные бумаги 88,6 млрд рублей – это почти в два раза больше, чем на 1 ноября прошлого года. Акции и облигации занимают треть работающих активов. Если в прошлом году прибыль составила 11 млрд рублей, то по итогам десяти месяцев этого года – лишь 4,2 млрд.
229Росбанк в перспективе может превратиться в еще одну «дочку» Societe Generale: французы уже приобрели 20% минус одна акция и получили опцион на покупку 30% плюс две акции. По размеру портфеля ссуд гражданам Росбанк уступает только Сбербанку и «Русскому стандарту».
198Россельхозбанк успешно выполняет «наказ» президента по финансированию сельского хозяйства. К концу ноября банк выдал в рамках нацпроекта кредитов на общую сумму около 50 млрд рублей, что составляет примерно 40% от всего портфеля ссуд предприятиям и частным лицам.
197Международный московский банк (ММБ) покидает Илкка Салонен, который с 1998 года занимал должность председателя правления и являлся ставленником скандинавской группы Nordea, вышедшей из капитала ММБ. Совет директоров ММБ уже утвердил нового руководителя – им стал Юрий Тверской, бывший зампред.
196Банк «Русский стандарт» (РС), как и предсказывал «Выбери!by», оказался в десятке лидеров по работающим активам. За десять месяцев банк «прибавил в весе» 80%, или 87 млрд рублей. РС диверсифицирует портфель кредитов частным лицам, уменьшая долю высокорискованных «магазинных» ссуд.
* На 01.11.06, млрд руб.

«Viberi» ГАЗовые идеи
«Viberi» ГАЗовые идеиГруппа ГАЗ (бывшее «Руспромавто») – крупная российская диверсифицированная автомобилестроительная компания. Консолидация активов, проходившая в два этапа в 2005–2006 годах, повысила ее привлекательность в глазах инвесторов. Теперь росту котировок акций эмитента препятствуют негативный взгляд инвесторов на российское автомобилестроение в целом и опасения по поводу усиления конкуренции с зарубежными производителями. «Иностранные автоконцерны открывают в России свои подразделения по сборке именно легковых автомобилей, а сегмент коммерческих автомобилей и внедорожников пока не попадает под их давление», – успокаивает аналитик «Файненшл Бридж» Ольга Шкред. По ее мнению, «Группа ГАЗ» готова к возможной конкуренции с зарубежными производителями, поскольку приобретает западные технологии и привлекает к работе западных специалистов.
Ядром группы ГАЗ являются Горьковский автомобильный завод и его дочерние предприятия, основной продукцией которых в прежние времена был седан «Волга». Теперь компания делает упор на развитие других видов продукции. Пять подразделений группы выпускают семь главных видов продукции: легковые автомобили, легкие коммерческие автомобили, автобусы, среднетоннажные грузовики, тяжелые грузовики, автобусы, двигатели и дорожно-строительная техника. По производству коммерческих автомобилей группа ГАЗ занимает седьмое место в мире, по автобусам – четвертое. Другой возможностью развития для компании является назревающая консолидация на рынке строительной техники.
Каждое подразделение группы выпускает широкий ассортимент запасных частей для автомобилей. В сочетании с наличием большого числа сервисных центров это дает компании конкурентное преимущество на российском рынке и рынках стран СНГ. Компания экспортирует порядка 19% своих автомобилей. Доминирование на отечественном рынке объясняется такими «естественными» факторами, как налаженная производственная цепочка, низкая себестоимость производства, широкая система сбыта, техобслуживания и поставки автокомпонентов.
Иностранные веяния. Основные ожидания роста стоимости эмитента аналитики связывают с выпуском новых моделей автомобилей. В отличие от «Автоваза», пошедшего по пути разработки новой модельной линейки, группа ГАЗ, как и «Северсталь-авто», решила сосредоточиться на производстве лицензионных автомобилей. Весной 2006 года компания купила за $150 млн у корпорации DaimlerChrysler лицензию на сборку автомобилей Chrysler Sebring и Dodge Stratus, которые должны прийти на смену «Волгам». Себестоимость производства Sebring по планам руководства ГАЗ составит $13,5 тыс., а средняя розничная цена – $18 тыс. Партнером компании по логистике будет канадская Magna, с которой группа подписала меморандум о стратегическом сотрудничестве.
Уже в 2008 году компания планирует выпустить 20 тыс. иностранных легковых автомобилей, к 2010-му довести их производство до 65 тыс. автомобилей. «Адаптация платформы Crysler поможет исправить положение дел в сегменте легковых автомобилей и компенсировать сокращение производства “Волг”«, – полагает аналитик ИФК «Алемар» Вадим Смирнов. «Этот проект имеет малую долю в бизнесе группы ГАЗ, – замечает аналитик «Тройки Диалог» Гайрат Салимов. – Куда важнее легкие коммерческие автомобили, автобусы и грузовики». Компания развивается и в этом направлении: в 2006 году она купила британскую LDV, производителя легких коммерческих автомобилей Maxus.
Однако сразу производить все компоненты для лицензионной сборки группа ГАЗ не сможет. И точно не смогла бы окупить инвестиции в покупку лицензий и подготовку производства в России без господдержки. В начале марта компания подписала соглашение с Минэкономразвития о «промышленной сборке» автомобилей, по условиям которого она будет импортировать автокомпоненты по сниженным таможенным тарифным ставкам, не превышающим 0–3% вместо действующих 5–15%.
Результаты. Выручка группы ГАЗ в 2006 году составила $4,5 млрд, почти в полтора раза превысив результат 2005 года ($3,05 млрд). Все основные подразделения по производству коммерческой автотехники показали значительный рост. Например, производство автобусов среднего класса выросло на 25%, а легких коммерческих автомобилей – на 17%. Единственным сегментом, где произошло снижение реализации, стали легковые автомобили.
Согласно стратегии развития, разработанной новой командой топ-менеджеров группы ГАЗ во главе с Эриком Эберхардсоном, органический рост наиболее успешных подразделений компании вкупе с приобретением новых приведет к увеличению выручки до $12 млрд к 2011 году. Достигнуть почти трехкратного увеличения показателя помогут значительные инвестиции – около $400 млн ежегодно, причем $200–300 млн компания может направлять на покупку новых активов. Это должно привести к полному обновлению модельного ряда. «Чтобы заработать $12,2 млрд в 2012 году, группе необходимо ежегодно наращивать продажи темпами в 28,5%, что при сложившейся конъюнктуре на российском автомобильном рынке достаточно сложно», – предостерегает старший аналитик «Велес Капитала» Станислав Фоменко.
Наиболее динамичное подразделение группы – автобусное ($541 млн выручки в 2006 году). На автобусы имеется большой отложенный спрос со стороны транспортных предприятий. «В ближайшие два-три года именно это подразделение будет основным двигателем роста всей компании», – прогнозирует Гайрат Салимов. Большие перспективы и у дорожно-строительного сегмента группы ГАЗ. В планах до 2015 года крупные государственные инвестиции в дорожное строительство. «Дорожно-строительный сегмент компании будет демонстрировать кратный рост в ближайшие годы», – уверяет Илья Макаров.
Важным фактором привлекательности акций группы ГАЗ может стать информация о готовности провести IPO. Менеджмент компании уже получил задание до первого полугодия этого года подготовить группу к первичному размещению акций. «Но основные собственники могут воспользоваться и заемными средствами, которых вместе с собственными средствами компании ей вполне хватит для выполнения заявленных планов», – говорит Илья Макаров. «Негативным фактором для акций ГАЗа является их низкая ликвидность», – добавляет старший аналитик отдела анализа рынка акций «КИТ Финанса» Мария Кальварская.
Портрет эмитентаКомпания: ОАО «ГАЗ»Специализация: автомобилестроениеОсновные акционеры: «Русские машины» – 61%Председатель правления: Эрик ЭберхардсонПлощадки: РТС, ММВБКапитализация на 15.03.07: $1,6 млрдКоличество акций: 20 млн (из них 1,5 млн привилегированных)Выручка: $3,05 млрдЧистая прибыль: $107 млн
Финансовые данные по МСФО за 2005 годРекомендации аналитиковИнвестиционная компания/банкАналитикЦелевая цена, $Потенциал роста, %РекомендацияКИТ ФинансМария Кальварская124,08ДержатьRye, Man&Gor; SecuritiesЕвгений Линчик137,019ПокупатьТройка ДиалогГайрат Салимов149,030ПокупатьАнтанта КапиталИлья Макаров150,030ПокупатьИФК АлемарВадим Смирнов150,631ПокупатьВелес КапиталМарина Иркли169,547ПокупатьАлорЕвгений Мошонкин171,049ПокупатьКонсенсус-прогноз150,231Цена на 15.03.07.115,0Источник: «Выбери!by»

Архив журнала Выбери!by
Архив журнала Выбери!byПохоже, введению единой валюты в Австралии и Новой Зеландии не суждено состояться. Новозеландский министр финансов Майкл Кален отказался от предложения коллег из соседнего государства и отстоял национальную денежную единицу. Похоже, введению единой валюты в Австралии и Новой Зеландии не суждено состояться. Новозеландский министр финансов Майкл Кален отказался от предложения коллег из соседнего государства и отстоял национальную денежную единицу. «Нет никакой общей валюты, и даже речи о ней никогда не шло. По сути это было предложение нашей стране принять австралийскую, и мы не собираемся этого делать», – резко высказался министр. Сторонники интеграции считают, что курс единой валюты будет менее волатильным по отношению к доллару США. Но пока аргументы явно неубедительны.
У валют двух стран немало общего. Обе называются долларами и делятся на центы. Все банкноты печатаются в Австралии. Еще одно обстоятельство, которое их роднит, – динамика курсов. Относительно доллара США они двигаются синхронно: с 2000 по 2002 год падали, а затем совершили разворот и к 2005-му достигли максимумов за несколько лет. Сейчас новозеландский доллар торгуется на уровне $0,69 за единицу, а австралийский чуть выше – $0,79.

«Viberi» ЦБ пообещал банкам тщательную проверку активов
«Viberi» ЦБ пообещал банкам тщательную проверку активовЦБ пообещал банкам тщательную проверку активов26.03.2010 10:48Представители регулятора анонсировали индивидуальную работу с кредитными организациями и озвучили свои мысли насчет дисконтирования стоимости неликвидных активов.«Нас ждет усиление надзора! Те нормы, которые сейчас действуют, могут эффективно работать лишь в том случае, если мы имеем реальную картину ситуации в банках, — заявил заместитель департамента банковского регулирования и надзора ЦБ Алексей Плякин на встрече с членами Ассоциации российских банков. – Готовьтесь к тому, что мы будем задавать много вопросов по заемщикам и активам». Кроме того, представитель ЦБ пообещал банкирам усиление института уполномоченных представителей, который «хорошо себя показал в кризис».«По сути, мы сейчас совершаем ревизию оценки финансового состояния российских банков, идет серьезная работа по оценке качества активов кредитных организаций, — объяснил присутствующим Алексей Плякин. – В этом смысле мы намерены еще более ужесточить подход, сделать его более глубоким при анализе». По словам представителя ЦБ, если регулятор будет видеть, что банк открыт к сотрудничеству, то он может рассчитывать на компромиссные варианты и индивидуальный подход, как на уровне территориальных управлений, так и на уровне центрального аппарата.Начальник отдела финансовых рисков управления методологии финансовых рисков ЦБ Марат Андреев рассказал о том, что в ЦБ есть идея ввести дисконтирование для «висящих» на балансе банка непрофильных и не работающих активов – например, на 20% после года «простоя», на 50% — после двух и на 100% — после трех лет бездействия и убытков. «Не пугайтесь! Это пока только мысли вслух. Такое положение может вступить в силу не раньше 2011 года», — попытался успокоить банкиров представитель регулятора.Выбери!by-онлайнВсе новости

»газпром» перепрыгнул россию — Облигации — № 26 (67) 19 — 25 июля 2004 — Архив — Выбери!by
«газпром» перепрыгнул россию — Облигации — № 26 (67) 19 — 25 июля 2004 — Архив№ 26 (67) 19 — 25 ИЮЛЯ 2004 ОБЛИГАЦИИЗАЕМ. Газовый монополист планирует после 23 июля выпустить 15-летние еврооблигации, обеспеченные экспортными поставками газа. Решение об объеме займа пока не принято, но организаторы выпуска ориентируются на сумму около $1 млрд. На прошлой неделе «Газпром» совместно с лид-менеджерами выпуска ABN AMRO, Merrill Lynch и Morgan Stanley начали road show новых кредитных нот. Облигации будут выпущены компанией Gazprom International S.A., зарегистрированной в Люксембурге. Изюминкой нового займа является присвоение выпуску кредитных рейтингов инвестиционного уровня ВВВ- сразу двумя рейтинговыми агентствами — S&P; и Fitch Ratings. Примечательно, что рейтинги России по шкалам обоих агентств находятся ниже уровня, то есть в так называемой спекулятивной категории, а рейтинги самого концерна — ВВ по шкале Fitch, Ва2 по шкале Moody’s и ВВ- по шкале S&P.;
Как правило, рейтинг долговых обязательств ограничен рейтингом эмитента, который в свою очередь не превышает суверенного рейтинга, однако в мировой практике встречаются и исключения, в число которых вошел и «Газпром» со своими новыми бумагами. Так, в частности, более высокие рейтинги по сравнению с суверенными имеют обязательства мексиканской, венесуэльской и бразильской государственных нефтяных компаний Petroleos Mexicanos, Petroleos de Venezuela S.A. и Petrobras. Избежать рейтинговых ограничений позволяют определенные структурные ухищрения при организации займов, в частности наличие обеспечения. В случае с «Газпромом» обеспечением выступит экспортный контракт с голландской газовой компанией Gasunie, а в случае если объем займа превысит $1 млрд, то еще и контракт с итальянским нефтегазовым конгломератом ENI. Более высокая надежность нового займа поможет концерну существенно расширить базу инвесторов и снизить стоимость заимствований. Сейчас это особенно актуально: внутренний долговой рынок впал в коматозное состояние, растет стоимость заимствований для российских компаний и на мировых рынках после повышения ставки ФРС и спровоцированного Германией снижения котировок на еврооблигации РФ. Эффект может получиться достаточно ощутимым. Так, на прошлой неделе необеспеченные евробонды «Газпрома» с погашением в 2013 году торговались по доходности около 9,5%. В то же время доходность еврооблигаций РФ с погашением в 2018 году составляла около 8% годовых. Учитывая более высокий рейтинг нового займа концерна, чем у российских еврооблигаций, можно с большой долей уверенности говорить о том, что «Газпром» едва ли даст инвесторам более 8% годовых. Таким образом, разница по доходности между облигациями, погашаемыми в 2013 и 2019 годах, скорее всего будет не менее 1,5% годовых в пользу последних.
Road-show проходит на фоне опубликованной на днях «Газпромом» отчетности за 2003 год по МСФО. Чистый долг компании несколько вырос, при этом доля долга, погашаемого более чем через пять лет, увеличилась за 2003 год с 5,6 до 20,6%. В ближайшие годы ежегодный объем заимствований будет снижаться: со 150 млрд рублей в 2004 году до 110 млрд и 90 млрд рублей в 2005 и 2006 годах соответственно.

Спасибо «Газпрому» — ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК — № 35 (76) 20-26 сентября 2004 — Архив — Выбери!by
Спасибо «Газпрому» — ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК — № 35 (76) 20-26 сентября 2004 — АрхивАлексей Медведев medvedev(at)finansmag.ruЭто была хорошая неделя для долгового рынка. Ставки однодневного межбанковского кредитования упали и составляли для банков первого круга 0,5-1,5%. Инвесторы активизировали покупки, а тут еще подоспела неожиданная новость о поглощении «Газпромом» «Роснефти» и на горизонте замаячила либерализация рынка акций концерна. И хотя к торговле облигациями, за исключением бумаг самого «Газпрома», известие не имело прямого отношения, участники рынка восприняли его на ура. Тем самым подтвердилась особенность текущей конъюнктуры, состоящая в том, что рынок гораздо острее реагирует на позитивные новости, нежели на негативные. Это означает, что котировки имеют потенциал для роста, нужен лишь повод. Что касается реакции по сегментам долговых инструментов, то она в основном наблюдалась в наиболее динамичном корпоративном секторе и, конечно, прежде всего в бумагах самого «виновника торжества». В лучах его «славы» искупались и субфедеральные бумаги — так, например, очень хороший рост продемонстрировали облигации Москвы и Московской области. Для столичных займов драйвером роста также стало и то, что их, по-видимому, скоро допустят к использованию в ломбардных операциях. На фоне впечатляющего роста даже наиболее осторожные аналитики, апологеты коротких по срокам вложений, начали советовать аккуратно присматриваться к длинным бумагам. И хотя «московское ралли» едва ли продлится долго, облигации остальных эмитентов будут подтягиваться за основным benchmark.
Ну а что до госбумаг, то на них общая эйфория сказалась меньше всего. Можно отметить лишь удачное для Минфина доразмещение ОФЗ 46002 в объеме 4,8 млрд рублей с доходностью 8,05% и менее успешный дебют новой ОФЗ 27026 с погашением в 2009 году. Из общего объема 5,2 млрд рублей покупателей нашли бумаги лишь на сумму 1,04 млрд рублей. Доходность составила 7,52% годовых.
Доходность ОФЗ с погашением в 2012-2018 годах к концу недели лежала в рамках 7,98-8,07%. Бумаги, погашаемые в 2006-2009 годах, торговались по доходности 5,97-7,49%, а с погашением в 2004-2005 годах — в пределах 3,43-5,33% годовых.