Рубрика: Статьи

«Viberi» Где жить хорошо
«Viberi» Где жить хорошоВопреки распространенному в Москве стереотипу, далеко не все провинциалы мечтают о столице.Опрос ВЦИОМ показал, что 45% россиян хотели бы, чтобы их дети жили в крупном городе. Причем Москву и Санкт-Петербург чаще всего называли сами же москвичи и петербуржцы. Почти треть опрошенных (32%) в других городах с населением от 500 тыс. человек считает, что их детям было бы лучше всего в большом городе, но не в Москве или Питере. Столицы назывались гораздо реже – 24% В«голосовВ». В городах с населением не более полумиллиона человек, а также в сельской местности самым популярным ответом был В«небольшой городВ» (31-33% респондентов). Чем меньше населенный пункт, тем чаще его жители предпочли бы такое место жительства для своих чад.45% россиян считают, что уровень благосостояния в Москве выше благодаря столичному статусу, В«в ней сконцентрирована власть и деловая жизнь страныВ». В«Здесь оседает большая часть налогов от самых крупных компанийВ», кроме того, В«в Москве больше возможностей заработатьВ», – отметили 33% и 34% соответственно. В последнем они правы: например, по данным Росстата, соотношение средней зарплаты и стоимости фиксированного набора товаров и услуг в столице в середине года было равно 3,35. Более высоким уровнем могут похвастаться разве что нефтегазовые регионы.НАЛОГИ3 трлн рублей собрала в федеральный бюджет налоговая служба за первые восемь месяцев текущего года. Скоро правительство введет новый порядок уплаты НДС, пообещал вице-премьер и глава Минфина Алексей Кудрин. Сейчас компании платят этот налог раз в квартал, очередной В«дэдлайнВ» подойдет 20 октября. Согласно готовящимся поправкам, НДС можно будет платить в рассрочку, равными долями вВ течение трех месяцев. Это поможет компаниям выжить в условиях кризиса ликвидности, считают в правительстве.НЕФТЬ$130 за баррель достигали 22 сентября котировки фьючерсов на поставку нефти в октябре. Такого скачка – на 25% в течение одного торгового дня – в истории еще не было. Эксперты полагают, что причиной экстраординарной динамики стало закрытие коротких позиций: неким игрокам, ранее сделавшим ставки на существенное падение цен, пришлось срочно купить фьючерсы, чтобы не выполнять обязательства физической поставки нефти. Этот случай вызвал подозрения у федеральной Комиссии по торговле товарными инструментами, она начала расследование.ПРОГНОЗИгорь Занцев, начальник отдела дилинга Москоммерцбанка: – Из-за неопределенности с введением в действие В«плана Бернанке–ПолсонаВ» по поддержке финансового сектора доллар остался под давлением. Не добавили оптимизма и высказывания Джорджа Буша о том, что экономику США ожидает В«болезненная рецессияВ». Мы полагаем, что на этом фоне в течение текущей недели евро продолжит тестировать локальные максимумы на уровне $1,48 сВ дальнейшим движением к $1,486. Торговля будет проходить в диапазоне $1,462–1,486.Что касается пары доллар/рубль, то здесь Банк России полностью контролирует ситуацию. Мы ожидаем, что колебания котировок будут происходить в соответствии с движениями мировых валютных рынков. Таким образом, мы видим диапазон 24,8–25,2 рубля за доллар.ПРОГНОЗВалерий Янов, финансовый аналитик компании Dealing City:– Рынок ожидает поддержки американским правительством крупнейших финансовых институтов, при этом трудности менее значимых компаний могут нейтрализовать позитивный эффект. Неопределенность отразится на рынке торгами в широком диапазоне. Пара EUR/USD приблизилась к особенно значимому уровню сопротивления $1,4922, вследствие чего нисходящее направление является приоритетным. В среднесрочной перспективе мы ожидаем снижение. Торги будут сопровождаться высокой волатильностью и отсутствием ярко выраженного тренда. После кратковременного роста пара обратится кВ уровню $1,447, а затем к $1,431. Динамику курса рубля определят перспективы развития банковского сектора и состояние российского фондового рынка. Мы ожидаем колебания в диапазоне 25,3–24,6 рубля за доллар.РЕДКИЙ ВИДЧем сильнее рынки страшатся усугубления кризиса, тем глубже проваливается бразильская валюта. Каких-то полтора месяца назад за американский доллар не давали и 1,6 реала, но к середине сентября курс резко ушел в коридор 1,8–1,9. Риски глобального экономического спада давят на котировки сырьевых товаров, иВ это создает серьезную угрозу экспортным доходам Бразилии. А текущая часть платежного баланса страны и без того вВ минусе. Только с начала сентября реал потерял против доллара более 10%.

Владимир баранчеев: «деваться некуда» — Банки — № 10 (51) 15-21 марта 2004 — Архив — Выбери!by
Владимир баранчеев: «деваться некуда» — Банки — № 10 (51) 15-21 марта 2004 — Архив№ 10 (51) 15-21 МАРТА 2004 БАНКИИнтервью. Международные платежные системы вынуждают российские банки переходить на чиповые технологии. Директор компании «Универсальные финансовые системы» рассказал, кто от этого выиграет.Беседовала ИНЕССА ПАПЕРНАЯ- Законны ли требования MasterCard и VISA?
— Это транснациональные корпорации. На их брэндах банки зарабатывают деньги. Международные карты — хороший инструмент ритейлового бизнеса, и если банки хотят им пользоваться, то вынуждены играть по правилам систем. Деваться некуда. Но это не значит, что магнитные карты не будут иметь хождения. Банки могут продолжать работать с магнитной полосой, но их заранее предупреждают: если по такой карте произойдет мошенническая операция, то все убытки будут нести банки, не перешедшие на стандарт EMV. Так что им в скором времени придется столкнуться с очень серьезными рисками. С 1 января 2005 года MasterCard, а с 1 января 2006 года — Visa будут перекладывать на них всю ответственность по спорным транзакциям.
— Готовы ли российские банки к этому переходу?
— Банков, получивших сертификат на эмиссию чиповых карт, немного, всего 15-20. Наиболее активно с микрочиповыми картами работают Сбербанк, ВУЗ-банк, Банк Москвы, Гута-банк, банк «Возрождение». Недавно к массовой эмиссии EMV-карт приступил банк «Северная казна». Получить сертификат на эквайринг (обслуживание) чиповых карт гораздо проще, поэтому и таких банков больше на порядок. Проблема в том, что еще не все банки могут позволить себе миграцию на новые стандарты, поскольку у них нет достаточного масштаба карточного бизнеса.
— Насколько чиповые карты дороже магнитных?
— Выпуск чиповой карты обходится банкам в два раза дороже магнитной, но в перспективе эти затраты окупаемы, ведь чиповые карты долговечнее. Если магнитные карты нужно менять каждый год, так как они быстро изнашиваются и становятся непригодными из-за легкопортящейся магнитной полосы, то смарт-карты служат до пяти лет. Кроме того, чиповые карты требуют более дорогих технологий и программного обеспечения по их обслуживанию. Переход на новый вид пластика повлечет за собой и определенные трудовые затраты, поскольку работа с чипами требует обучения персонала. Вместе с тем банкиры понимают, что переход на новые стандарты максимально повышает безопасность работы с картами, так как в мировой практике случаев мошенничеств со смарт-картами пока не зафиксировано. Кроме того, работа с ними открывает банкам новые возможности для развития бизнеса.
— Что это за возможности?
— Микрочип устроен как маленький компьютер, на него можно записывать программы и дополнительную информацию, в результате чего карта становится многофункциональной — это уже не только средство платежа, но и идентификационный, дисконтный, социальный, клубный, проездной, страховой пластик. На нем может храниться вся информация о владельце — ИНН, пенсионный счет, социальные льготы, накопительные бонусы, торговые скидки. Примитивная магнитная полоса этого делать не позволяет.
— Затраты по выпуску более дорогих карт лягут на плечи клиентов банков?
— Это зависит от политики банка. Существует рыночная стоимость карточки, за которую банк ее покупает, а за сколько ее продавать, он решает сам. Может распространять в несколько раз дороже, а может и бесплатно раздавать в целях привлечения клиентов. По большому счету все траты по переходу на новые стандарты лягут на банки. Клиент не будет платить втридорога, он уже привык к дешевым магнитным картам и убедить его покупать дорогие карты будет трудно. Ведь дополнительные сервисы, доступные по микрочиповым картам, больше выгодны банку и его партнерам.
— Придется ли банкам обновлять сеть своих банкоматов?
— Последние несколько лет банки внедряют банкоматы нового поколения, которые уже приспособлены для обслуживания смарт-карт. Есть, конечно, старые банкоматы — их со временем придется менять на новые или модернизировать. Кроме того, надо обновлять и устаревший парк POS-терминалов (устройств для приема карточек в торговых точках. — «Ф.»). Однако это не значит, что все старые банкоматы должны быть заменены в одночасье, это процесс постепенный. Долгое время смарт-карты будут гибридными — на них будет и чип, и магнитная полоса. Это продолжится до тех пор, пока все банки не перейдут на стандарт EMV.
СТАНДАРТ EMV, разработанный для чиповых технологий, получил свое название по первым буквам платежных систем, его учредивших: Europay, MasterCard и Visa. В его основу положен стандарт ISO 7816, который разрабатывался специально для банков.l

«Viberi» Игорь Моисеев о нежелании кредитовать
«Viberi» Игорь Моисеев о нежелании кредитоватьПлюсБанки предпочитают ликвидные активыМинусКредитование реального сектора ведется по остаточному принципуTweetКризис вроде давно закончился (по телевизору об этом не раз говорили), а банки все равно продолжают дуть на воду. Хотя, с другой стороны, не очевидно: то ли это осторожность, то ли, напротив, приступ атавизма и возврат в 1990-е. После того, как в январе банки дружно просели по большинству показателей, февральская консолидированная отчетность, показанная на прошлой неделе, выглядела вроде неплохо: за месяц уменьшился только размер капитала банков, и то по вполне объяснимой причине: ВТБ покупает (и все никак не купит) Банк Москвы. В остальном везде рост – по кредитам физлицам (0,6%), по кредитам нефинансовому сектору (0,4%), по розничным и корпоративным депозитам (2 и 2,3% соответственно). И активы тоже выросли – на целых 2%. Вроде все позитивно. Теперь о том, что настораживает. Активы, повторюсь, выросли на 2%. Депозиты предприятий и граждан – на 2,1%. А рост кредитного портфеля реальному сектору («физикам» и предприятиям) составил всего 0,4%. Как-то не очень бьется, да? Недостающее (и даже больше) можно найти в строке «Ценные бумаги» и строке «Кредиты, депозиты и прочие размещенные средства, предоставленные кредитным организациям». Портфель ценных бумаг в феврале вырос на 5,5%, а портфель МБК – на 14,2%. В абсолютных цифрах все выглядит еще удивительнее. За февраль банки увеличили портфель кредитов физлицам на 23 млрд рублей, портфель корпоративных кредитов – на 50 млрд руб­лей. За этот же срок банки купили облигаций на 154,9 млрд рублей, учли векселей на 41,4 млрд руб­лей и выдали своим коллегам кредитов на 397,5 млрд рублей. В последний раз сопоставимые цифры по вложениям в ценные бумаги и межбанковские кредиты были осенью прошлого года. Потом они начали уменьшаться, а теперь опять восстановились. В принципе, можно это списать на то, что набрать традиционный кредитный портфель достаточно сложно – все-таки банки стали более разборчивы, хотя, как уверяет последний обзор ЦБ, условия кредитования смягчались в четвертом квартале прошлого года и должны смягчаться в первом квартале нынешнего. Наверное, смягчались недостаточно. Опять же ценные бумаги все-таки более ликвидны, чем кредиты предприятиям. Доходность от них, пожалуй, побольше, чем от иных кредитов. А эффект для предприятий почти такой же – не все ли равно, в каком виде финансировать промышленность. Вот только как быть с прогнозом по росту кредитного портфеля на 20% за год, данным Центробанком? При таких темпах выйти даже на весьма умеренные цифры будет очень сложно. И регулятор опять скажет, что предупреждал банки – и относительно ценных бумаг, и тем паче о векселях. Так что не обижайтесь, ребята.

«Viberi» Нефтянка со скидкой
«Viberi» Нефтянка со скидкойВянваре–ноябре 2006 года «Башнефть» заняла 11-е место в России по уровню добычи – 10,7 млн тонн нефти, или 2,4% от совокупной добычи всех российских нефтяников за этот период (439 млн тонн). Компания произвела нефти на 1,8% меньше, тогда как общероссийский показатель, по данным Минэкономразвития, увеличился на 2,1%. Добыча «Башнефти» сокращается потому, что большая часть из свыше 160 месторождений в Башкирии, Татарстане и Оренбургской области истощены не менее чем на 80% и находятся на завершающей стадии разработки. К тому же башкирская нефть отличается повышенным содержанием серы (около 2,5%). Это значительно усложняет разработку месторождений: помимо традиционных гидродинамических методов добычи приходится использовать, например, физико-химические, микробиологические, газовые или термические. Более затратный процесс добычи снижает операционную рентабельность компании до самой низкой в российском нефтегазовом секторе. Но эмитент интересен не столько с финансовой, сколько с политической точки зрения.
Скупка ради продажи. Инвесторам и аналитикам сложно оценивать динамику операционных и финансовых показателей «Башнефти» по причине информационной закрытости. Компания не только не проводит никакой работы с миноритариями, но даже не озаботилась созданием корпоративного сайта. В результате инвесторы готовы покупать ее акции только со значительной скидкой. Аналитики же говорят о том, что «Башнефть» недооценена по фундаментальным показателям, таким как стоимость барреля добычи или запасов. Но главное – интерес, проявляемый крупными российскими вертикально-интегрированными нефтегазовыми компаниями к активам башкирского ТЭКа. В частности, «Роснефть», перерабатывающая лишь 15% добываемой нефти на собственных НПЗ, не раз озвучивала планы по приобретению башкирских заводов. Для начала госкомпания может купить блокпакет акций «Башнефти» у АФК «Система».
В 2005 году холдинг Владимира Евтушенкова (№ 7 в рейтинге миллиардеров «Выбери!by») купил миноритарные пакеты (от 18 до 28%) в шести активах башкирской нефтедобычи и переработки, в том числе 25% акций «Башнефти», у «Башкирского капитала» – структуры, аффилированной с сыном главы Башкирии Уралом Рахимовым. «Башкирские активы будут консолидированы крупными российскими нефтяными компаниями на фоне уже поделенной собственности», – утверждает начальник отдела фундаментального анализа БД «Открытие» Наталья Мильчакова. О высокой вероятности того, что АФК «Система» продаст пакеты башкирских предприятий стратегическому инвестору, свидетельствуют рекордные промежуточные дивиденды за девять месяцев 2006 года: 4,4 млрд рублей (25,8 рубля на одну акцию) – больше половины чистой прибыли и почти в пять раз больше выплат за 2005 год (0,89 млрд рублей).
С 2007 года ставка налога на добычу полезных ископаемых (НДПИ) для нефтяных компаний, работающих на месторождениях, истощенных более чем на 80%, понижена до 70% от его основной ставки. «В 2007 году «Башнефть» сможет сэкономить на этом $180 млн, – рассуждает аналитик ИФК «Алемар» Анна Помаскина, – и направить сэкономленные средства на инвестиции в производство. Это поможет компании стабилизировать падающую добычу на уровне 12 млн тонн нефти в год». Кроме понижения ставки НДПИ стабилизировать падающую добычу «Башнефти» поможет развитие небольших месторождений в Западной Сибири, а также применение методов стимулирования нефтедобычи на истощенных месторождениях в Башкирии. «Положительное влияние окажет и реализация проекта на Сахалинском шельфе, запасы которого оцениваются в 1,8 млрд баррелей нефти», – говорит аналитик «КИТ Финанса» Виталий Тузов.
Биржевая «дорожка». Несмотря на сокращение добычи в 2005–2006 годах, компания продемонстрировала значительное улучшение финансовых показателей. И котировки акций «Башнефти» показали лучшую динамику в сравнении с другими бумагами ТЭКа. За девять месяцев 2006 года компания получила выручку в размере $2,91 млрд (+56% к аналогичному периоду 2005 года) и $386 млн чистой прибыли (+94%). Притом в третьем квартале прибыль в пересчете на баррель добычи составила $7,1 – самый высокий показатель в башкирской нефтянке за последние годы.
Такие результаты достигнуты благодаря высоким мировым ценам на нефть. Следуя конъюнктуре, «Башнефть» увеличила свой экспорт на 38% за счет снижения внутренних поставок. В итоге средняя цена реализации выросла на 61% и составила $43,2 за баррель «черного золота». Хорошие результаты способствовали росту ее акций на 45% с начала 2006 года. Причем прирост во втором полугодии составил 25%. По расчетам аналитиков «КИТ Финанса», в 2006 году выручка «Башнефти» составила $3,95 млрд, а чистая прибыль – $492 млн, что подразумевает рост на 52% и 80% соответственно к показателям 2005 года.
Тем не менее акции «Башнефти» остаются недооцененными по сравнению с вертикально-интегрированными нефтяными компаниями, такими как «Лукойл» и «Роснефть». «Сравнение по мультипликаторам EV/запасы и EV/добыча показывает, что «Башнефть» недооценена на 23%», – говорит аналитик ИФК «Алемар» Анна Помаскина. А аналитик ИК «Олма» Игорь Дадонов аналогом «Башнефти» видит «Татнефть»: «Дисконт по сравнению с ней как по операционным, так и по финансовым коэффициентам составляет 30–40%».
Находящиеся в свободном обращении 10% акций «Башнефти» стоят около $300 млн, что дает неплохой для второго эшелона оборот по ее бумагам: сделки заключаются с завидной регулярностью. При этом спрэд бумаги составляет всего 2%. Аналитики указывают на то, что новости о консолидации башкирских активов, а также о продаже стратегическому инвестору в лице «Газпрома» либо «Роснефти» могут «подбросить» котировки бумаг «Башнефти».
Портрет эмитентаКомпания: ОАО «АНК “Башнефть”»
Специализация: нефтедобыча
Основные акционеры: Урал Рахимов – 64,8%, АФК «Система» – 25%
Генеральный директор: Урал Рахимов
Площадки: РТС, BerSE
Капитализация на 16.01.07: $2,97 млрд
Количество акций: 204,8 (в том числе 34,6 млн привилегированных)
Выручка: 74,3 млрд рублей
Чистая прибыль: 7,8 млрд рублей
Финансовые данные по РСБУ за 2005 годАКЦИИ «Башнефти»ДЕРЖАТЬВиталий Тузов («КИТ Финанс»)Акции «Башнефти» недостаточно надежны из-за практически полной закрытости, падающей добычи и отсутствия диверсификации бизнеса
ПОКУПАТЬНаталья Мильчакова («Открытие»)У компании стабильное финансовое положение. На выплату промежуточных дивидендов она направила почти половину чистой прибыли
Рекомендации аналитиковИнвестиционная компания/банкАналитикЦелевая цена, $Потенциал роста, %РекомендацияРенессанс КапиталАдам Ландес9,5–49Продавать Deutsche UFGПавел Кушнир16,03ДержатьКИТ ФинансВиталий Тузов16,03ДержатьПромсвязьбанкОксана Максимович17,010ДержатьБанк МосквыВладимир Веденеев19,526ПокупатьАлемарАнна Помаскина20,029ПокупатьСолидИгорь Дадонов20,029ПокупатьОткрытиеНаталья Мильчакова21,035ПокупатьЦентринвест групМаксим Иванов22,042ПокупатьКонсенсус-прогноз17,915Цена на 16.01.0715,5Источник: «Выбери!by»

БАНКИ — № 15 (152) 17-23 апреля 2006 — Архив — Выбери!by
БАНКИ — № 15 (152) 17-23 апреля 2006 — АрхивМеталл для инвестицийДоход. Цены на золото и серебро растут стремительно, однако выгода от подобных вложений получается лишь при соблюдении ряда условий. При выносе слитка из банка придется заплатить НДС, который может съесть весь доход, а на «металлические» счета не распространяются госгарантии. далее…Вызов системеСобытие. В Нью-Йорке прошла международная конференция «Инвестиционные возможности в банковской сфере России и стран СНГ». Возможности эти настолько хороши, что могут привести к переделу рынка в пользу банков, контролируемых нерезидентами. далее…По-крупному из-за мелочиЗаймы. Банковские ссуды, говорят эксперты, получают не более 10% из тех индивидуальных предпринимателей (ИП), кто в этом нуждается. Остальные просят помощи у друзей или идут на поклон к бандитам. далее…РосБР не у делПредседатель Внешэкономбанка (ВЭБ) Владимир Дмитриев предложил создать на базе его финансового института Федеральный банк внешнеэкономической деятельности и развития с уставным капиталом в $3 млрд. Ранее у ВЭБа была иная концепция воплощения идеи президента. далее…Громкое прощаниеПредседатель правления банка «Народный кредит» Андрей Салимов и предправления банка «Премьер» Станислав Прасолов задержаны по обвинению в незаконной банковской деятельности и отмывании преступных доходов. Ранее подследственные являлись зампредами банка «Нефтяной», в котором в декабре прошлого года Генпрокуратура проводила обыски. далее…КРЕДИТНАЯ ИСТОРИЯВ КУРСЕ

»бычий» реванш — Акции — Рынки — № 20 (28 июль-03 август 2003) — Номера за 2003 год — Архив — Выбери!by
«бычий» реванш — Акции — Рынки — № 20 (28 июль-03 август 2003) — Номера за 2003 год — АрхивИндекс РТС за неделю с 21.07.03 по 25.07.03 вырос на 5,37% до 460,68 пункта. Среднедневной оборот в РТС упал до $19,4 млн.Алексей МедведевНачало прошедшей недели сопровождалось подъемом котировок российских акций, что было отчасти обусловлено надеждами инвесторов на освобождение из-под стражи председателя совета директоров «МЕНАТЕПа» Платона Лебедева. Отказ Мосгорсуда смягчить ему меру пресечения спровоцировал спекулятивные продажи, однако не оказал существенного влияния на общерыночную картину — такое развитие событий прогнозировалось большинством инвесторов и не произвело на них большого впечатления.
Главным фаворитом у инвесторов оказались акции «Норильского никеля». Серьезная экспансия компании на рынок золота и благоприятная конъюнктура мировых цен на металлы в момент позволила ее котировкам достичь исторического максимума — $37. Резко подскочила цена на акции «Сибнефти» благодаря намерению эмитента выплатить высокие промежуточные дивиденды в размере $0,21 на акцию. Возобновился спрос стратегических инвесторов на акции «Мосэнерго», в лидеры роста вышли также бумаги РАО «ЕЭС России» и «Газпрома». «Нефтянка» за исключением «Сибнефти» и «ЛУКОЙЛа» в целом несколько отставала в росте, а «Татнефть», благополучно пережившая период всеобщего обвала, выглядела хуже всех, подтвердив свою атипичную репутацию.
Говоря о дальнейших перспективах рынка акций, следует отметить наметившуюся в последние недели тенденцию снижения денежной ликвидности в российской финансовой системе. Сохранение такой динамики грозит падением спроса, который сейчас, если исключить стратегических инвесторов в «Мосэнерго», носит в основном спекулятивный характер. В среднесрочной же перспективе над рынком будет довлеть неопределенность относительно разрешения конфликта между «ЮКОСом» и Кремлем. В то же время состоявшаяся понижательная коррекция повышает привлекательность бумаг, что примерно уравнивает по весу «медвежьи» и «бычьи» конъюнктурообразующие факторы. Так что текущая ситуация благоприятствует установлению на рынке бокового тренда, впрочем нельзя исключать и продолжение повышательной динамики.

Острова победивших офшоров — Мировые финансы — № 13 (54) 5-11 апреля 2004 — Архив — Выбери!by
Острова победивших офшоров — Мировые финансы — № 13 (54) 5-11 апреля 2004 — Архив№ 13 (54) 5-11 АПРЕЛЯ 2004 МИРОВЫЕ ФИНАНСЫНалоги. Уцелевшая вопреки антиофшорным кампаниям безналоговая зона привлекает российские капиталы и пытается совершенствовать трастовое законодательство.Екатерина Богачева <inform@finansmag.ru>Немного статистики. По данным Госкомстата, Британские Виргинские острова были одним из крупнейших получателей иностранных инвестиций из России. В 2003 году из России туда отправилось более $3,6 млрд. Больше получил только Кипр ($5,94 млрд). По объему же накопленных на конец прошлого года инвестиций из России БВО нет равных: $1,27 млрд (более 24% общего объема). Необходимо отметить, что вся эта сумма причислена к категории «прочие инвестиции», что, по определению Госкомстата, включает «инвестиции, осуществляемые на возвратной основе» (проще говоря, кредиты).
Валерий Тутыхин, партнер юридической фирмы «Джон Тайнер и Партнеры», считает, что цифры Госкомстата никакого отношения к инвестициям не имеют. «Единственное, что они отражают, — это степень предпочтения, отдаваемого офшорным рынком тем или иным юрисдикциям для регистрации компаний. Фирмы БВО, как и другие офшорные фирмы, используются для того, чтобы просто перегонять через границу деньги, которые затем могут оказаться в Швейцарии, Германии или где угодно. Когда банк отправляет деньги на офшорную компанию, он зачастую должен заполнить специальную форму и отправить ее в ЦБ — так данные попадают в статистику. По этим формам в конце года можно посмотреть, сколько денег ушло на Кипр, на БВО и т. д. Так что данные Госкомстата — это скорее данные о бегстве капитала, которое удалось увидеть через систему банковского надзора».
Следует учесть и то, что официальная статистика не отражает всего потока покидающих Россию капиталов (куда бы они ни направлялись). По оценкам эксперта компании Roche & Duffay Сергея Будылина, в 2003 году «черный» отток капитала из России (деньги, выводимые за рубеж с нарушением валютного законодательства) составил примерно $17 млрд. Эти расчеты основаны на данных платежного баланса ЦБ РФ. Кроме того, есть и «серый» поток капитала — через схемы, основанные на трансфертном ценообразовании. Эти схемы напрямую не противоречат ни налоговому, ни валютному законодательству России (хотя в последнее время налицо попытки властных структур наказать компании за использование законных способов снижения налогов). «Оценить «серый» поток практически невозможно, но он, вероятно, сопоставим по объемам с «черным» потоком», — полагает Сергей Будылин.
Разумеется, капиталы текут и в обратном направлении: в 2003 году БВО инвестировали в российскую экономику $1,519 млрд. В этой сумме также преобладают «прочие инвестиции» ($757 млн), но почти столько же поступает в виде прямых инвестиций ($718 млн). Это часть ранее выведенных денег, возвращаемая российскими предпринимателями.
Офшорная классика. Главный инструмент, используемый нерезидентами на БВО, — это так называемые компании международного бизнеса (International Business Companies — IBC). Они освобождены от всех местных налогов. При регистрации такая компания выплачивает разовый сбор (его минимальный размер — $300). Затем с IBC взимается лишь ежегодная пошлина: при размере уставного капитала до $50 тыс. она составляет $300. Если уставный капитал не превышает $50 тыс., но при этом все акции либо их часть выпущены без указания их номинальной стоимости, пошлина повышается до $350. Если же уставный капитал превышает $50 тыс., пошлина составляет $1 тыс. (при этом ограничений по минимальному уставному капиталу IBC не установлено). На этом перечень фискальных неудобств для IBC исчерпан.
Законодательством БВО предусмотрен почти полный набор неналоговых «поблажек» для офшорных компаний. Так, сдача ежегодного отчета и ведение бухгалтерской отчетности для компаний типа IBC не обязательны. Ей достаточно иметь одного акционера и одного директора, причем не требуется, чтобы среди директоров был местный житель. Отсутствует требование проводить собрания акционеров в стране регистрации.
Все эти достоинства определяют привлекательность БВО (о чем красноречиво свидетельствует приведенная выше статистика Госкомстата). «Люди, имеющие хотя бы минимальный опыт в работе с офшорами, понимают, что не нужно устраивать погоню за новыми юрисдикциями. Нужно работать с теми, кто будет активно отстаивать свой офшорный статус и льготы. БВО только благодаря государственным пошлинам за регистрацию и поддержание IBC получают от $80-100 млн в год, не считая множества сопутствующих платных услуг, оказываемых регистрационными агентами, нотариусами и т. д. У них кроме всего прочего отличная инфраструктура и грамотный персонал», — поясняет руководитель отдела международного налогового планирования ЗАО «Юридическая фирма «КЛИФФ»» Владислав Дубневский.
Ограничения, налагаемые законом на IBC, также вполне традиционны для налоговых гаваней. Компания не может вести деятельность на территории островов (разрешается иметь деловые отношения с местными адвокатскими, юридическими компаниями), не имеет права владеть недвижимым имуществом, расположенным на территории острова (исключение — ее собственный офис). Но, собственно, для подобных целей компании этого типа и не предназначены.
Зато в схемах, основанных на трансфертном ценообразовании, IBC используются сплошь и рядом. При экспорте товара из России через офшор цена обычно занижается, чтобы вся прибыль в итоге осталась в IBC. При импорте товара через офшор в Россию цена обычно также занижается, но на этот раз для снижения таможенных пошлин. Налог же с прибыли, возникающей у российского импортера при реализации товара внутри страны, минимизируется уже в России. Следует помнить, что в обоих случаях существует риск пересчета таможенной стоимости товаров российскими таможенными органами. Используемая ими база данных содержит справочные цены на многие товары, так что сильно исказить таможенную стоимость будет трудно.
Кроме роли посредника в торговле IBC по-прежнему часто используются российскими предпринимателями в качестве личной «офшорной копилки» (на компанию открывается счет в банке), для оформления прав собственности на недвижимое имущество, а также на доли в капитале российских предприятий. Правда, отмечают эксперты, компании с БВО неудобно использовать, например, в качестве получателя дивидендов. Как и другие офшорные зоны, БВО не имеют развитой сети соглашений об избежании двойного налогообложения (подобные договоры у островов есть только с Японией и Швейцарией, но и они не применяются к IBC). Это означает, что при выплате дивидендов, процентов и роялти в пользу компании с БВО будет возникать высокий налог у источника. С другой стороны, отмечает Владислав Дубневский, факт отсутствия соглашения об избежании налогообложения с Россией иногда является немалым преимуществом для офшора, в частности, когда речь идет об обмене информацией.
БВО повышают «прозрачность». Как и другие офшорные юрисдикции, БВО испытали на себе все «прелести» внимания со стороны развитых стран и международных организаций. Последние добивались повышения «прозрачности» корпоративных структур. Результатом стали, в частности, ограничения на выпуск IBC акций на предъявителя. Компании, уставные документы которых разрешают выпуск акции на предъявителя, вскоре будут облагаться повышенным ежегодным сбором — $1 тыс. До этой же суммы будет повышена для них и ежегодная пошлина. Кроме того, если регистрируемая компания желает выпускать акции на предъявителя, она будет обязана передавать эти акции на хранение уполномоченным организациям. Островные законодатели пока не определились с тем, какие организации будут выполнять роль хранителей. Ясно одно — поскольку хранитель получит информацию о владельце «предъявительских» акций, применение таких акций лишается смысла, не говоря уже о том, что это сомнительное удовольствие станет гораздо дороже.
Впрочем, для уже зарегистрированных компаний обещают сделать исключение на переходный период, в течение которого они могут либо заменить выданные ранее акции на предъявителя на именные, либо передать акции хранителю. Первоначально предполагалось, что переходный период завершится уже в конце текущего года, однако затем власти БВО смягчили свои требования. Сейчас Комиссия по финансовым услугам, разрабатывающая предложения по изменению законодательства, касающегося IBC, предлагает установить для «старых» компаний семилетний переходный период. Окончательное решение опять же еще не принято, а фактически поправки заработают после того, как в соответствие с ними будут приведены остальные законодательные акты.
Кроме того, новые требования обязывают все компании вести реестр директоров и хранить его в офисе своего агента (прежде туда нужно было передавать лишь сведения об акционерах). Государственным органам сведения о директорах предоставляться по-прежнему не будут, а агент может выдавать эту информацию только по решению суда БВО.
Валерий Тутыхин отмечает, что заставить все компании вести отчетность и хранить информацию о владельцах практически невозможно, поскольку их слишком много — около полумиллиона. Но верно и то, что стабильность законодательства на БВО (как и в других офшорных зонах) очень относительна: «Вы можете влезть в какую-то дорогую схему, а через пару лет выйдет новый закон о том, что вам надо дополнительно раскрыть какую-то информацию. Такие ситуации постоянно происходят в офшорном мире».
Трасты. С 1 марта вступили в силу новые положения трастового законодательства БВО. Они предусматривают создание нового вида трастов, получивших название Vista (Virgin Island Special Trust) и предназначенных для владения акциями компаний, зарегистрированных на БВО. Особенность состоит в том, что доверительный собственник (которым может стать лицензированная на БВО трастовая компания) освобождается от обязанности управления компанией. В частности, он не может продать эти акции без разрешения директора компании. Процедура назначения директора устанавливается трастовым договором. «Это новшество призвано урегулировать отношения между номинальными и реальными владельцами акций», — считает Сергей Будылин. «По сути их связывают отношения трастового типа, но на практике развернутый трастовый договор между сторонами не оформляется. По этой причине в спорных случаях и той, и другой стороне бывает трудно что-либо доказать». Теперь же эти риски должны быть в значительной степени нивелированы.
Владислав Дубневский отмечает, что БВО не могли не отреагировать на растущую популярность трастов в России. «Для России концепция траста в понимании англо-саксонской системы права является чуждой. Но механизм использования номинальных владельцев или директоров также «выходит из моды», особенно если рассматривать попытки «законодателей моды» — крупных нефтяных компаний передать собственность на свои структуры в траст».
Несмотря на то что трастовая индустрия БВО достаточно велика, у нее есть и недостатки. Главное неудобство трастов на БВО, по мнению Валерия Тутыхина, состоит в том, что они сильно зарегулированы. «Чтобы создать траст по местному законодательству, необходимо, чтобы хотя бы один трастовый управляющий был лицензированной компанией с БВО. Делать такую компанию «под себя» долго и дорого, а использование одной из существующих местных компаний предполагает смешивание их рисков со своими рисками. К тому же законодательство БВО декларирует жесткие правила идентификации клиента (due diligence)».
Ложка дегтя в БВОБританские Виргинские острова входят во вторую группу «списка офшоров» российского Центробанка (в нее попали офшоры средней с точки зрения ЦБ степени благонадежности). Согласно указанию ЦБ РФ № 1318-У «О формировании и размере резерва под операции кредитных организаций с резидентами офшорных зон» от 7 августа 2003 года, кредитным организациям предписывается создавать 50-процентные резервы под операции банков с резидентами стран второй группы. Резервы формируются под следующие операции:
— ссудную задолженность резидентов офшорных зон;
— остаток на корсчетах в офшорных банках;
— суммы, списанные до выяснения с корсчетов в офшорных банках;
— средства, размещенные по договору лизинга с резидентами офшоров;
— выданные резидентам офшоров поручительства и гарантии;
— кредитные линии резидентам офшоров;
— приобретение ценных бумаг резидентов офшоров;
— срочные сделки;
— аккредитивы в пользу бенефициаров — резидентов офшорных зон.
В изрядно поредевших за последнее время «черных списках» ОЭСР и FATF БВО не значатся. Но это было достигнуто ценой подписания договора о взаимной правовой помощи с США. А в прошлом году на БВО было создано агентство финансовых расследований, цель которого — мониторинг финансовой системы страны и поддержка систем правовой взаимопомощи с зарубежными регуляторами.l

«Viberi» Николай Зезюлинский: «Делайте то, что у вас лучше всего получается, – в этом секрет успеха на долгие годы…»
«Делайте то, что у вас лучше всего получается, – в этом секрет успеха на долгие годы…»– Николай, в какой момент появилась компания ФОРС? – Это произошло в знаменательный день – понедельник, 19 августа 1991 года. В первый день ГКЧП, когда вся страна прильнула к экранам телевизоров, была зарегистрирована компания, которой предстояла долгая и насыщенная жизнь. Основателем и бессменным руководителем ФОРС является Алексей Олегович Голосов. К моменту регистрации компании он уже с десяток лет  занимался проектированием информационных систем  и разработкой реляционных баз данных во Всесоюзном научно-исследовательском институте системных исследований (ВНИИСИ) АН СССР. Чтобы и дальше независимо заниматься любимым делом, был создан ФОРС. Большинство предприятий, работающих на рынке программного обеспечения, образовались похожим образом. Мне кажется, в нашем секторе не очень много структур, которые были созданы чисто по коммерческому принципу.– Должно было существовать некое научное ядро?– Да. Во-первых, для того чтобы работать на этом рынке, необходимо иметь высокую квалификацию в соответствующей области. А во-вторых, если в качестве первоначальной цели стоит максимизация прибыли в отдаче на первоначальный капитал, то создание компании в об­ла­сти информационных технологий, наверное, далеко не самая лучшая идея. В 1991 году можно было зарабатывать гораздо больше, начав работать в принципиально иных областях. Поэтому информационными технологиями занялись ученые-энтузиасты с некой коммерческой жилкой. – В чем была первоначальная идея и насколько она изменилась со временем?– ФОРС был задуман как предприятие, специализирующееся на разработке прикладных решений, в основе которых лежит система управления базами данных Oracle. Мы с самого начала поставили перед собой задачу предоставления как можно более широкого спектра услуг, связанных с внедрением, развитием и поддержкой информационных систем. В те времена, когда большинство ИТ-компаний занималось дистрибуцией, мы сконцентрировали свои усилия на том, чтобы обеспечить предоставление заказчику качественных услуг.И эта основная идея не менялась с момента основания, хотя прошло уже более 17 лет. Более того, мы изначально ориентировались на определенного поставщика базового программного обеспечения – корпорацию Oracle. Мы сделали свою ставку, и этот выбор оказался верным. Направления нашей  деятельности во многом совпадают с линиями бизнеса корпорации Oracle. Так же, как они, мы занимаемся продажей лицензий на СУБД Oracle, разработкой прикладных решений, обучением и технической поддержкой. Доля технологически сложных заказных разработок у нас весьма велика, поскольку перед заказчиками часто встают нетривиальные задачи, решить которые при помощи стандартного «коробочного» ПО невозможно. Требуется индивидуальный подход, знание отраслевой специфики бизнес-процессов и талантливые программисты. Высокий уровень квалификации наших специалистов официально подтверждается тем, что ФОРС имеет статус Центра компетенции по четырем технологическим направлениям Oracle. У нас также имеется сертифицированный центр технической поддержки, работает авторизованный Учебно-консультационный Центр ФОРС, где любой человек может пройти обучение по продуктам и технологиям Oracle, сдать экзамены для получения статуса сертифицированного специалиста. Кроме того, мы уделяем огромное внимание обучению партнеров – на базе ФОРС в этом году начала действовать Партнерская академия Oracle. Наша собст­вен­ная Партнерская сеть, как сертифицированного дистрибутора Oracle, охватывает Россию, Азербайджан, Армению, Грузию и Монголию. – Как развивалась компания в весьма непростых 1990-х и начале 2000-х?– ФОРС всегда стабильно и уверенно рос. В деятельности компании не было резких скачков – взлетов или падений. Изменения происходили мягко и эволюционно. Работая до прихода в ФОРС в московском представительстве Oracle, я несколько лет наблюдал компанию со стороны. В 1994 го­ду  я познакомился с Алексеем Голосовым и рядом ключевых сотрудников, которые до сих пор трудятся в компании. – За это время они должны были стать гуру рынка. Ведь они фактически создавали его своими руками.– Так и есть. У нас работает немало людей, довольно известных на ИТ-рынке. Например, Дмитрий Безруков, который в «ораклоидном» мире заработал репутацию настоящего гуру, или руководитель группы технической поддержки Олег Бессонов, или Владимир Вербицкий – директор отделения специальных проектов, работающий в компании уже много лет. Это выходцы из академической среды, атмосферу которой очень трудно сохранить внутри бизнеса. Алексею Голосову это удалось. – Что является вашей главной компетенцией?– Это разработка, внедрение и ин­те­гра­ция  решений на основе программных продуктов Oracle. Сюда относятся и ERP‑системы, и системы бизнес-анализа, и линейка продуктов по обеспечению информационной безопасности, и многое другое. Продуктовый портфель Oracle ра­стет постоянно, и, расширяя свои компетенции, мы получаем возможность предложить заказчику наилучшее решение – то, которое ему действительно нужно.В то же время мы активно сотрудничаем и с другими вендорами – к примеру, в области автоматизации деятельности страховых компаний это болгарская  компания Fadata, в области моделирования и анализа бизнес-процессов – Casewise. Кроме того, в компании идет значительное количество проектов в области управленческого консалтинга,  где информационные технологии как таковые не применяются. Примером могут служить проекты по созданию административных регламентов в государственных учреждениях. Только вначале описав и проанализировав, как строится деятельность данного учреждения, какие документы и нормативно-правовые акты ее регулируют, можно приступать к автоматизации тех или иных процессов и созданию информационной системы. – Почему вы начали заниматься консалтингом в области административных регламентов? – Была принята государственная программа осуществления административной реформы, в рамках которой и была поставлена данная задача. Мы владели инструментальными средствами, которые позволяют описывать такие процессы. Продолжением этой работы станет создание профильных информационных си­стем. Для нас это новая точка роста.– Могут ли информационные технологии способствовать выживанию компаний в условиях кризиса? – Все, что касается информационных технологий, стало неотъемлемой частью со­вре­мен­но­го бизнеса. Любой офис заставлен компьютерами, принтерами, развернуты множественные информационные системы, имеется выход в интернет. Поэтому представить себе существование какого-либо предприятия без ИТ сложно. Вопрос сейчас сводится к тому, как быть именно в этой непростой экономической ситуации, инвестировать ли что-то еще в информационные технологии или можно жить с тем, что есть. Это абсолютно индивидуально. Не существует универсального рецепта для всех заказчиков. А вот посоветовать можно: делайте то, что жизненно необходимо для вашей компании. Внутри ФОРС, к примеру, мы тоже используем информационные технологии и продолжаем наш внутренний проект по совершенствованию си­стем взаимодействия с заказчиками, и в особенности с партнерами. Для компании это крайне важно – в последнее время мы предприняли значительные шаги по увеличению географии нашей дистрибуции, поэтому  потребуется более мощная система, позволяющая поддерживать эту деятельность. Что касается ситуации на рынке, то в ближайшей перспективе будут востребованы те решения, которые позволят заказчикам максимально использовать уже имеющиеся у них ресурсы. Сейчас прак­ти­че­ски у всех есть системы автоматизации, это может быть 1С, или купленные ранее лицензии Oracle, на базе которых сделаны собственные разработки, или же это решения других разработчиков, автоматизировавших отдельные сферы де­я­тель­но­сти компании, – не важно. В любом случае перед ИТ-директором стоит задача заставить это все работать как можно лучше и потратить денег как можно меньше. Интеграционные технологии, которыми мы занимаемся, могут в этом очень помочь. Ведь концепция сервис-ориентированной архитектуры позволяет так организовать  информационное пространство, что, по сути, ни от чего хорошего отказываться не надо. Это позволит лучше использовать те ИТ-ресурсы, которые накоплены у компании.– В отличие от других системных интеграторов, ФОРС имеет ярко выраженную нишевую специализацию. В чем ее особенность?– Компания полностью ориентирована на предоставление крупным и средним заказчикам ИТ-услуг на базе решений корпорации Oracle, что позволяет организовать эффективное  управление деятельностью компаний в самых разных сферах экономики. В этом и заключается наша специализация. Добавлю, что мы не работаем с продуктами, конкурирующими с Oracle. Мы также не занимаемся инфраструктурными проектами и поставкой оборудования.В особенности следует подчеркнуть наше умение разрабатывать сложнейшие с технологической точки зрения вещи. К нам очень часто обращаются организации, где требуется создание уникальных решений. Поэтому примерно половина нашего бизнеса – это работа с государственными заказчиками: Федеральной налоговой службой, Федеральной таможенной службой, Управлением информатизации Москвы и т. д. В таких проектах система должна обладать уникальным набором функциональных возможностей, для чего требуются абсолютно нестандартные решения. Очень важным для нас является географическое расширение бизнеса. Мы хотим остаться моновендорной компанией с тем же спектром услуг, но развиваться еще и за пределами России. Мы нашли возможность экспорта нашего опыта и знаний на новые территории. В последние годы это стало стратегией развития ФОРС. – Что 2008 год дал компании? – Это был еще один успешный год. Кризис кризисом, но проектный бизнес достаточно инерционен. Мы имеем дело с проектами, которые длятся не менее полугода. Поэтому мы только-только начинаем чувст­во­вать, что вокруг нас как-то изменяется бизнес-среда. Можно с уверенностью говорить, что мы прошли абсолютно успешный год роста. Такого роста, как мы и планировали. – У вас есть секрет успеха?– Пусть эта мысль и не нова, но моим секретом успеха всегда было то, что я стараюсь хорошо делать ту работу, которая у меня уже есть. Если же говорить о компаниях, то, на мой взгляд, было бы правильнее сосредоточить усилия на том, что лучше всего получается. И не начинать чего-то нового – особенно сегодня.

«Viberi» Рудник с бактериями
«Viberi» Рудник с бактериямиЗолотодобывающая компания Highland Gold Mining (HGM), основные активы которой расположены в России, приступила к строительству производственных объектов на месторождении «Майское» в Чукотском округе (разведанные запасы – порядка 136 тонн металла). После выхода рудника на проектную мощность в 2010 году HGM сможет производить на протяжении 12 лет порядка 250–275 тыс. унций золота в год (около 7 тонн). Или в полтора раза больше, чем компания сумела добыть по результатам 2007 года с двух месторождений – «Многовершинного» в Хабаровском крае и «Новоширокинского» в Читинской области. В соответствии с ТЭО проекта на «Майском» планируется построить крупную фабрику по переработке руды – 850 тыс. тонн в год. Проект будет финансироваться за счет имеющихся у HGM денежных средств. Капзатраты только лишь в запуск месторождения могут составить $500–550 млн. «Обычная сумма по мировым меркам, но серьезная для отечественной золотодобывающей отрасли», – размышляет аналитик ИК «Проспект» Дмитрий Парфенов.
Конечно, пока рано говорить о дополнительных источниках финансирования. Но у компании, в чьих совладельцах числится Роман Абрамович, вряд ли возникнут проблемы как с доступом к заемным средст­вам, так и с привлечением акционерного капитала. Нет причин сомневаться, что Millhouse Capital с удовольствием выкупит возможную допэмиссию – именно благодаря приобретению новых акций за $400 млн в 2007 году компания Романа Абрамовича стала основным акционером HGM.
Здесь климат иной. «Месторождение довольно сложное в плане геологии и технологии извлечения золота, – говорит аналитик ИГ «Капиталъ» Павел Шелехов. – Сначала в HGM рассчитывали, что смогут вести добычу исключительно закрытым способом, однако вскоре признали, что при такой схеме проект окажется убыточным». Из-за изменений разрабатываемого ТЭО и проведения дополнительного металлургического тестирования HGM была вынуждена несколько раз переносить запуск «Майского». Решение проблемы предложила делавшая ТЭО норвежская компания Aker Kvaerner. В дополнение к закрытому способу была введена технология биоокисления – BIOX, как наиболее рентабельная в условиях проекта.
Это второй случай применения в России подобного метода на золотоносных рудниках. С 2001 года биоокисление используется на месторождении «Олимпиадинское» в Красноярском крае (377 тонн), принадлежащем «Полюс Золоту». Суть процесса заключается в обработке сульфидов с помощью специальных бактерий. В отличие от общепринятого гидравлического способа, метод считается экологически чистым и применяется на рудниках Узбекистана, Казахстана, ЮАР, Ганы и Австралии.
Риски проекта в значительной степени связаны как раз с применением микроорганизмов. «На Чукотке тяжелые погодные и климатические условия, – поясняет Павел Шелехов. – А перепады температур на считанные градусы полностью убивают бактерии». Разумеется, существуют методики сохранения бактериям жизни. Но все они стоят денег. Выбрав в качестве одного из способов добычи технологию BIOX, HGM придется по­тратить немалые суммы на обеспечение ее работоспособности в мерзлотах Чукотки. Впрочем, на «Олимпиадском» в Красноярском крае климат также оставляет желать лучшего, однако биоокисление там применяется успешно.
Без реакции. Пока рынок вяло отреагировал на новость. «Золоторудные запасы месторождения уже учтены в активах HGM, поэтому нынешнее сообщение о начале строительства инфраструктуры никак не сказалось на котировках», – заявляет Дмитрий Парфенов. Цена акций неизбежно вырастет, как только появится ясность с перспективами разработки «Майского». А пока инвесторам необходимо убедиться в реалистичности планов HGM по агрессивному увеличению производства золота к 2013 году до 799 тыс. унций – в 4 раза больше, чем в самом успешном по добыче 2004-м.

Архив журнала Выбери!by.
«Viberi» Архив журнала Выбери!by.ГлавноеЗачем приезжал «друг Сильвио»?Своим блиц-визитом в Россию на прошлой неделе итальянский премьер-министр немало озадачил наблюдателей. Публичные заявления эксцентричного итальянца, мягко говоря, не слишком ответственны.Ямальские брокеры лишатся лицензииНа этой неделе Федеральная комиссия по рынку ценных бумаг может отозвать лицензию у инвестиционной компании «Ямальский фондовый центр».Банки выходятиз тениТри месяца назад первый зампредседателя ЦБ Андрей Козлов напомнил банкам о возможности публикации на сайте Банка России ежемесячной отчетности. С того времени число желающих «засветиться» в Интернете почти утроилось — финансовую отчетность опубликовали уже 552 российских банка.Банковской тайне вернули статусБанки освободили от обязанности доносить в МНС о крупных операциях клиентов.Правительство недовольно инвесторамиПо мнению чиновников Минэкономразвития, при разработке месторождений на условиях СРП ущемляются интересы России.Президент отдал приказ «прекратить разговоры»Владимир Путин окончательно отказался от идеи создания в России единого следственного органа по образу и подобию ФБР.»Белтрансгаз» надвое не делитсяСоздание совместного с «Газпромом» и «Белтрансгазом» предприятия по транспортировке российского газа по территории Белоруссии откладывается на неопределенный срок.Госстрой вице-премьеру не указВ правительстве отвергли предложение Николая Кошмана запретить приватизацию объектов ЖКХ.Первая жертва «звездных войн»Минобороны России выкупило у Национального космического агентства Украины (НКАУ) 30 межконтинентальных баллистических ракет (МБР) РС-18, по западной классификации — SS-19 Stiletto.Еврокомиссия одобрила выбор ВР»Сделку века» по образованию мегаальянса ВР-ТНК на прошлой неделе одобрила Еврокомиссия.»Невидимая рука» вице-премьераКабинет министров нашел способ, как дифференцировать экспортные пошлины на нефтепродукты.РАО «ЕЭС России» «зачищает» оптовый рынок электроэнергииПрисутствующие на ФОРЭМе крупные потребители закупают всего 2,1% вырабатываемого в стране электричества, поэтому Федеральная энергетическая комиссия (ФЭК) предложила оставить их на оптовом рынке электроэнергии.Инвестора прокуратурой не запугаешьВ 2003 году приток чистого капитала в Россию впервые за всю новейшую российскую историю, по оценкам Минфина, превысит его отток и составит $2 млрд. Об этом завил вице-премьер Алексей Кудрин в ходе визита в Словению.Москва поддержит малый бизнесНа пресс-конференции министр правительства Москвы Евгений Егоров огласил основные положения комплексной программы поддержки малого предпринимательства, которая вступит в силу 1 января 2004 года.НазначенияММВБ просит у правительства «Газпром»Крупнейшая торговая площадка
<p>не оставляет попыток получить право торговать акциями «Газпрома» — единственной фишки из категории blue chips, биржевое обращение которой ограничено законодательством. На прошлой неделе она обратилась в правительство с просьбой о включении ММВБ в перечень бирж, обладающих правом торговать акциями газового монополиста.Александр Смоленский исчерпался как банкирТо, что ожидалось еще в 1998 году, случилось на пять лет позже. Один из старейших московских банкиров Александр Смоленский — больше не банкир. Покупателем шести банков группы «О.В.К.» за $200 млн выступила холдинговая компания «Интеррос» (см. стр. 30).Финансово-экономический календарь на неделюПролог без хеппи-эндаКрах инвестиционного агентства «Пролог» и Ямальского фондового центра вызвали большой резонанс на фондовом рынке. Журнал «Выбери!by» рассказывает о том, что такое современная брокерская деятельность и как клиентам брокеров избежать рисков.Журнал «Выбери!by» оценивает деятельность экономических чиновников на прошлой неделеЭкономикаЧто делать с экономикой России?&quot;Переход банков на МСФО: не потеряться по пути&quot;»Переход российских банков на международные стандарты финансовой отчетности наконец-то становится реальностью. Этот процесс может оказаться крайне полезным и для банковской системы, и для экономики в целом. Главное — не потеряться по пути.Входной билет за $35 миллиардовЧленство в «большой восьмерке» обошлось России в 10% годового ВВП.Прокурорские розги для удвоения ВВП»Дело «ЮКОСа»» будет исчерпано в самое ближайшее время и с минимальными потерями для имиджа компании Михаила Ходорковского.Отпустите юань!Валютная политика Китая вызывает растущее недовольство во всем мире.Бизнес»Интеррос» выкупил руины «СБС-Агро»Холдинговая компания «Интеррос» объявила о покупке группы банков «О.В.К.». Завладев второй после Сбербанка сетью из 400 офисов, группа стала главным кандидатом в лидеры розничного бизнеса среди частных банков.Евгений Иванов: «Это означает демонтаж монополии Сбербанка»Покупка «Интерросом» группы банков «О.В.К.» стала одной из самых громких сделок за последнее время. О ее подробностях в интервью журналу «Выбери!by» рассказывает президент Росбанка Евгений ИВАНОВ.Банки подтянут свои капиталыЗаместитель министра экономического развития и торговли Аркадий Дворкович заявил о том, что министерство настаивает на повышении минимального размера капитала банков до 5 млн евро. Эту меру уже давно обдумывают и в ЦБ. Банкиры же к необходимости введения новых требований относятся неоднозначно.В банкахАРКО вступило в клинч с СобинбанкомАгентство по реструктуризации кредитных организаций борется за сохранение своей доли в Собинбанке. По инициативе АРКО ЦБ направил в МВД запрос об источниках доходов менеджеров, которые собираются выкупить новую эмиссию акций банка.AIG спешит в РоссиюКрупнейший мировой страховщик American International Group (AIG) подписал меморандум о сотрудничестве с Госстроем России и заключил соглашение о партнерстве с холдинговой компанией «Интеррос». Американская корпорация примет участие в самых перспективных российских проектах по страхованию, ипотеке, строительству.Красноярские комбайны заполонят рынокВ июле немецкая компания DaimlerChrysler отгрузила в адрес производственного объединения «Красноярский завод комбайнов» первую партию технологического оборудования на сумму 1,7 млн евро. Таким образом, «Агромашхолдинг», в состав которого входит красноярский завод, приступил к практической реализации программы модернизации производства.»АвтоВАЗ» стремится к европейским стандартамВолжский автозавод готовится к введению в стране европейских экологических норм по допустимости количества вредных выбросов автотранспорта в атмосферу — Евро-2. Одновременно завод стремится соответствовать европейскому уровню сервиса.Недорогие высокие технологииОсенью этого года ЗАО «Кыштымский медеэлектролитный завод» (КМЭЗ) планирует начать промышленное извлечение рения из отработанных нефтехимических катализаторов. Катализаторы, содержащие платиноиды, давно и широко применяются в нефтехимии. Но в последнее время происходит замена платины на рений как на более дешевый элемент, но обладающий похожими каталитическими свойствами.В компанияхЮрий Ровенский: «Самое интересное, что можно сделать, -это телевидение»Осенью начинается полномасштабное вещание нового для России телевизионного проекта — бизнес-канала РБК-ТВ. О финансовых подробностях проекта генеральный директор
<p>ОАО «РБК Информационные Системы»
<p>Юрий РОВЕНСКИЙ и генеральный директор
<p>ЗАО «РБК-ТВ» Артем ИНЮТИН рассказывают корреспонденту журнала «Выбери!by»
<p>Илье ЕФИМЧУКУ.Акции РБКРынкиГде, если не на рынке?Продолжительный спад на рынке облигаций вынудил многих эмитентов отложить на неопределенный срок первичные размещения своих выпусков. И если для одних это не составило больших проблем, то другие были вынуждены искать альтернативные источники финансирования своих инвестиционных проектов.В курсеРазброд и шатанияОфициальный курс доллара за неделю практически не изменился, однако о стабильности рынка говорить не приходится. Так, в четверг и пятницу американскую валюту бросало из жара в холод — от падения до 30,2 рубля до роста к 30,42 рубля. Курс евро в конце недели провалился ниже отметки 34 рубля, следуя динамике мирового валютного рынка.Спрос возвращаетсяПарадокс: ставки overnight на прошлой неделе достигали 20% годовых, а гособлигации при этом активно росли в цене на фоне резко подскочивших объемов торгов. Крупные игроки возобновили покупки, а это значит, что тенденция к снижению доходности вновь может стать доминирующей.ОПЕК на стражеНефтяной картель на своем заседании в прошедший четверг оставил без изменения существующие квоты на добычу нефти. Однако уже через месяц они могут быть понижены, если Ирак резко нарастит экспорт сырья для финансирования восстановления своей экономики.Рынок лег в дрейфИндекс РТС за неделю с 28.07.03
<p>по 01.08.03 снизился на 2,09%
<p>до 451,05 пункта. Среднедневной оборот в РТС упал до $17,9 млн.АналитикиЭмитент поневолеНесмотря на неблагоприятную конъюнктуру рынка облигаций, не все первичные размещения отменяются. 5 августа рынок пополнится очередным новым инструментом — двухлетним займом «Алтайэнерго» на сумму 600 млн рублей. Хотя этот эмитент скорее вынужден идти на размещение, чем он делает это по доброй воле.ГлавноеБанки подключаются к ипотеке3 млн российских семей смогут улучшить свои жилищные условия благодаря росту объемов ипотечного кредитования. Такую уверенность высказал генеральный директор ОАО «Агентство по ипотечному жилищному кредитованию» (АИЖК) Александр Семеняка. По его же словам, к 2010 году объем жилищного ипотечного кредитования в России может достигнуть 5% ВВП.Сбербанк теряет долюДоля Сбербанка в общем объеме частных вкладов за последний год снизилась более чем на 4 пункта до 65%.Для визы нужны ушиРоссия и Евросоюз собираются выработать план, который изменит ситуацию с визовым режимом для россиян. Президент РФ сообщил
<p>об этом на пресс-конференции после переговоров с премьер-министром Италии Сильвио Берлускони.ЛичноеМецената разорил музейТема искусства и денег неразрывна. Журнал «Выбери!by» рассказывает историю Юрия Нечаева-Мальцева, владельца стекольных фабрик в городе
<p>Гусь-Хрустальном, человека, который бескорыстно пожертвовал огромную часть своего состояния на строительство Государственного музея изобразительных искусств им. А.С. Пушкина.Афиша