Рубрика: Статьи

«Viberi» Артём Федоров об отчетно­сти
«Viberi» Артём Федоров об отчетно­стиВыгодаГрядущий рост фондового рынка может оказаться беспрецедентнымУбытокСитуация в регионах пугает банкировКуда вкладывать?ПрофессионалАлександр Долгополов, зампредседателя правления банка «Возрождение»: – Выбор эффективных инструментов инвестирования на сегодня невелик. Падающая в цене недвижимость, патовая ситуация на фондовых биржах оставляют возможность инвестирования только для искушенных и опытных инвесторов. Но вряд ли такие вложения можно рекомендовать неподготовленному человеку. Наиболее понятным и надежным инструментом сохранения средств является банковский вклад. Во-первых, гарантом сохранности ваших средств выступает государство. Во-вторых, рыночные ставки по депозитам достаточно привлекательны и отражают текущую ситуацию на рынке. Чтобы избежать валютных рисков, я бы рекомендовал мультивалютные вклады, которые дают возможность безналичной конвертации по более выгодному курсу банка, чем в обменных пунктах. Если ваши накопления значительны, обязательно проведите переговоры – есть шанс получить индивидуальные условия.ЛюбительИван Славинский, художник:– В период кризиса надежнее всего вкладывать деньги в образование – собст­венное или своих детей. То, чему мы их научим сегодня, обязательно принесет плоды завтра. Лично у меня есть мечта открыть художественную или теннисную школу.TweetКнут снова рядом с пряником – как иВ негосударственные пенсионные фонды, страховщики в отчетности за второе полугодие смогут не отражать убытки от переоценки изрядно подешевевших в разгар кризиса активов. Для НПФ такое послабление еще можно объяснить долгосрочностью их инвестиционных устремлений, да и то с натяжкой. У страховых же обязательств (если не брать в расчет накопительные программы) иная природа, и ликвидность здесь имеет большее значение. Промедление в выплатах сейчас становится кратчайшим путем к банкротству.Росстрахнадзор надеется избежать массовости этого явления. Если позволит Минфин, он готов какое-то время закрывать глаза на огрехи вВ инвестиционной политике страховых компаний при условии, что те представят план по исправлению ситуации. Лишь бы им хватало капитала. А требования кВ его достаточности, судя по всему, ужесточатся. ВВ частВ­ности, это затронет операторов ОСАГО. Взаимосвязи здесь не такие уж сложные. Нормативный размер маржи платежеспособности рассчитывается исходя из объема сборов и выплат. СобстВ­венные средства страховщика должны этот размер превышать, а активы в части, покрываюВ­щей норматив, соответствовать утвержденной Минфином структуре. Теперь допустим, что по рынку прокатится волна банкротств (ее, кстати, могут вызвать и злоупотребления поблажками). В«АвтогражданскийВ» портфель сам собой не рассосется, в том или ином виде он распределится между оставшимися операторами. Но перед ними тут же встают два ключевых вопроса – достаточности капитала и качества активов, его покрывающих. Страховщики заговорили про субординированные займы – кое-кто уже подсчитал: потребуется 20В млрд рублей. Но, во-первых, они не принимаются в расчет маржи платежеспособности, во-вторых, кредитора еще надо поискать. Первую проблемы, в основном техническую, способен решить Минфин, вторую, похоже, только сами заемщики.Что же до клиентов, то рапорты о предоставлении В«субордовВ» (надеюсь, эта информация не будет скрываться) послужат хоть каким-то ориентиром при выборе страхового партнера. Особенно, если кредит привлекается с рынка, а не от кэптивных структур. По крайней мере, это будет означать, что компания прошла стресс-тестирование, а ее состояние проанализировали сторонние риск-менеджеры. И не только по официальной отчетности, которая запаздывает и плохо отражает истинное состояние дел. В В В В В  Из-за непубличности и информационной запущенности многие страховщики выглядят сегодня ненадежными контрагентами. Не то время, чтобы доверяться брэнду. Ведь что такое брэнд? Нематериальный актив, а стоимость нематериальных активов вычитается при расчете фактической маржи платежеспособности.

Выбери!by On-Line БЛОГИ
Выбери!by On-Line БЛОГИПосле неудавшейся сделки по приобретению «Северсталью» Arcelor многие россияне узнали, что у крупнейшего в мире сталелитейного концерна люксембургские корни. Между тем богатство великому герцогству уже несколько десятилетий приносит отнюдь не производство и добыча полезных ископаемых. Финансовая отрасль, — вот, что делает его страной с самым большим доходом на душу населения в мире.Люксембург – самое сердце Европы. Это государство площадью около 3 тыс кв км окружают территории Германии, Бельгии и Франции. Самый крупный город – Люксембург. Вообще в нем проживает 77 тыс жителей, но в будние дни население столицы увеличивается вдвое — сюда приезжает множество граждан из приграничных стран. Притягивает их сюда не только высокие зарплаты, но и отличные условия труда. Еще один плюс – в отсутствии какой-либо необходимости переезжать: из столицы до границы с Германией, Бельгией и Францией не более 30 км. «У меня сейчас встреча в Германии, потом я переоденусь дома, в Бельгии, а затем приеду на ужин с тобой обратно в Люксембург», — уточняет знакомая банкирша за три часа до назначенной со мной встречи. Как и все сотрудники местных кредитных учреждений, она говорит на четырех языках: английском и трех государственных – люксембургском, французском и немецком. Кстати тому, что люксембуржцы в совершенстве владеют языками, есть множество объяснений. Во-первых, в школе два года все предметы читают на одном, а следующий – на другом. Во-вторых, есть четкие правила, где на каком языке говорить. Так, люксембургский – для домашней и политической жизни (даже на сайтах госучреждений вся информация только на нем), французский – административный (на нем, в частности, все указатели на улицах). Однако вернемся к финансовой отрасли, благодаря которой в стране самый высокий в мире размер ВВП на душу населения. По-моему, здесь впечатляют даже сухие факты: Люксембург — второй после США центр по объему находящихся под управлением средств трастовых фондов (2 трлн. евро), наиболее важный банковский центр еврозоны и один из европейских главных центров компаний по перестрахованию.На крошечное герцогство приходится 152 банка, а их совокупные активы составляют 1 трлн евро (для сравнения размер активов российской банковской системы 0,6 трлн евро). Большинство из кредитных учреждений специализируются на оказании услуг private banking.Толстосумов привлекает, в частности, полная тайна банковских вкладов и лояльное банковское законодательство. Как рассказывает управляющий директор East-West United bank Сергей Павлов, в истории банковской системы страны было лишь одно банкротство. «Принципы регулирования очень четкие и логичные, а также всегда есть возможность быстро решить любые возникающие вопросы», — говорит он.Чтобы представить себе силу банковского лобби страны достаточно знать — в этом секторе работает 80% населения. Профсоюзы и специализированные ассоциации добились, например, принятия всеми банками четко описывающих все условия их труда правил. Согласно документу, все сотрудники кредитных учреждений делятся на шесть категорий. Уровень назначаемого ранга зависит от квалификации, количества людей в подчинении, срока работы на одном месте, выполняемых функций. Присвоение более высокой категории, естественно, означает и более высокую зарплату. Ее размер тоже оговорен в документе.В случае, если нужно изменить что-либо в условиях труда, – профсоюзы могут пригрозить забастовкой. Не так давно они протестовали, в частности, против необходимости пользоваться служебными мобильными телефонами. Как только стало известно о планах проведения забастовки, — великий герцог тут же согласился с выдвигаемыми условиями. Впрочем, не меньшее внимание он проявляет и ко всем остальным жителям страны. Чтобы шум самолетов не мешал жителям герцогства спать, недавно он запретил сажать их над Люксембургом после 11 часов вечера.

«Viberi» Гибрид векселя и облигации
«Viberi» Гибрид векселя и облигацииПо словам председателя Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг Игоря Костикова, который инициировал появление новых ценных бумаг, их выпуск будет предполагать облегченный порядок регистрации. Срок обращения КЦБ будет ограничен несколькими месяцами, а размещаться и торговаться они, видимо, будут на биржевых площадках, которые могут выступить и в роли регистраторов.
В классическом определении коммерческие бумаги, за рубежом также именуемые нотами, представляют собой краткосрочные необеспеченные простые векселя. Эмитент обязуется выплатить его держателю определенную сумму в конкретный день. Однако российскую версию нот планируется выпускать в форме краткосрочных облигаций. Таким образом, получается, что новый инструмент станет гибридом векселей и облигаций. И вопрос успешности нового инструмента будет зависеть от того, объединят ли КЦБ в себе «плюсы» тех и других или же соберут в себе их недостатки.
Главный плюс векселей заключается в том, что их выпуск не облагается налогом на объем эмиссии, который составляет сейчас 0,8%, что очень критично для коротких бумаг, и никак не регулируется надзорными органами. Это очень удобно для векселедателя, но способно отпугнуть покупателей, так как создает повышенный риск надежности эмитента. Облигации же в свою очередь — рыночный инструмент с более широким кругом участвующих в обращении, их форма наиболее удобна для инвесторов. Главные же их недостатки — сложная процедура госрегистрации и упомянутый выше налог.
По мнению директора департамента исследований долговых рынков Доверительного и инвестиционного банка Александра Овчинникова, КЦБ — инструмент не фондового, а денежного рынка, стоящий ближе к векселям, так что коммерческие бумаги вряд ли смогут соперничать по популярности с облигациями. Аудитория рынка КЦБ, скорее всего, будет достаточно узкой, а значит, сам рынок не будет характеризоваться высокой ликвидностью. По мнению специалиста, новый инструмент может быть интересен в первую очередь для банковских структур, занимающихся краткосрочным кредитованием реального сектора и торговли.
Начальник управления операций с фиксированной доходностью Гута-банка Константин Святный характеризует новые бумаги как «векселя, учитываемые на балансе с неким элементом организованного рынка». По его словам, у КЦБ есть неплохие перспективы в качестве инструмента краткосрочного рефинансирования, а его новизна может отпугнуть лишь на начальном этапе. Появление корпоративных облигаций в свое время также вызывало немало скепсиса, однако сейчас этот рынок практически догнал рынок госбумаг, — отмечает он. — Впрочем, сказать что-то определенное можно будет лишь после появления конкретных регламентирующих документов.
По мнению Вячеслава Лугинина, директора ООО «БКС-Консалтинг», новые бумаги будут эффективны только для компаний, которые уже выпускали облигации, и эмитенту не придется проходить длительную регистрацию в ФКЦБ. Инструмент новый, и, вероятно, он понадобится для компаний, которые будут реинвестировать свои новые эмиссии, дабы перекрыть обязательства перед выпуском новых облигационных займов. Плюсы в том, что выпуск можно будет осуществлять просто и быстро; минусы: короткий срок и обязательная кредитная история в виде ранее выпущенных облигаций. С точки зрения потенциальных покупателей, считает начальник клиентского отдела ИК «Брокеркредитсервис», эти бумаги вряд ли будут привлекательными, так как доходность по ним во всем мире значительно меньше доходности других инструментов (кроме разве что казначейских облигаций). Возможно, что Центробанк ищет замену доллару как средству для вложения «коротких денег» для банков.

«Viberi» — Версия для печати
«Viberi» — Версия для печатиКакая красота, я беру интервью у Ричарда Брэнсона. Если кризис продолжится и я потеряю бизнес, то стану журналистом. Это хороший старт. – Почему нет? Я стартовал как журналист. Я думаю, это одна из наиболее пленительных профессий. Потому что ты встречаешься с людьми, ты постоянно учишься. Это очень похоже на роль предпринимателя – ты тоже постоянно открываешь новое. Что ты думаешь про кризис? Почему он случился? – Я думаю, некоторые банкиры, некоторые люди из ипотечных компаний и некоторые регуляторы испортили ситуацию. Удивительно, мир стал таким взаимосвязанным, что небольшому числу людей удалось почти поставить его на колени. Это дает нам несколько уроков. Во-первых, страны нуждаются друг в друге. Во-вторых, если мы не будет реагировать быстро, мы можем получить крах 1929 года. Наконец, важно понимать, что в бизнесе есть 16–17 хороших лет, затем, возможно, два-три плохих года, а потом новые 16 хороших лет. Поэтому не надо отказываться от развития хорошего бизнеса. Ведь в плохие времена есть много возможностей.Сколько продлится этот экономический стресс? – Я точно не знаю. Думаю, два или три года. Вопрос, какую ликвидность дадут банкам, чтобы можно было совершить мягкую посадку. Ричард, каким образом улучшить отношения между Россией и Европой? – Мы должны быть в одном Европейском союзе. Наши политики должны добиться того, чтобы мы не возвращались к нелепым ситуациям прошлого. Америка в последние восемь лет не помогала нам, к сожалению. Но сейчас там новый хороший президент, и, я думаю, Россия от этого выиграет. Если Россия будет частью Европы, тогда европейцы перестанут бояться, что вы неожиданно лишите их нефти или газа. Жизнь слишком коротка, чтобы переводить стрелки часов назад. Если политики будут играть в глупые игры, Россия и Европа «уйдут в свои раковины». Россия проиграет, если не сможет продавать свой газ, свое топливо. Вам нужно, чтобы политики стали открытыми. Вам нужно создать в России открытое общество. Вам нужна свободная пресса. Вам нужно, чтобы политики хотели обеспечить честные и справедливые выборы. Я верю, что Россия станет частью Европы. У меня, наверное, специфичный вопрос от российского гражданину британскому. Почему британцы всегда поддерживают американцев во всем, что они говорят, и во всем, что они делают. Не думаешь ли ты, что это иногда оскорбительно? Почему Великобритания не занимает собственную позицию, как Франция или Германия? – Наш предыдущий премьер-министр Блэр поддерживал Америку вопреки желанию британского народа. 80% британского народа были против Иракской войны, против поддержки Америки. Это было абсолютно неправильное решение. Я думаю, оно стоило премьер-министру Блэру рабочего места. Он был великим премьер-министром во многих случаях, но это была его ужасная ошибка. Вернемся к бизнесу. Разочарован ли ты в капиталистической системе? Многие лидеры, такие, как Уго Чавес, заявили, что капитализм доказал свою недееспособность. Но Уинстон Черчилль говорил: капитализм, возможно, худшая система, но человек не изобрел ничего лучшего. Веришь ли ты до сих пор в капитализм, сидя здесь, в Москве, в декабре 2008 года? – Мы сидим в московском ресторане (кафе «Пушкинъ», – «Выбери!by»), который существует только благодаря капитализму. До этого тут были жуткие рестораны, принадлежащие государству. Капитализм – единственная система, которая способна совершенствовать компании, вещи, делать жизнь лучше. Государства слишком велики, чтобы делать это. Компании – тоже. Поэтому так важны предприниматели, которые меняют жизнь людей. Капитализм имеет дефекты и допускает ошибки. А некоторые крупные компании делают ужасающие ошибки, которые становятся глобальной проблемой. Но эта глобальная проблема не более чем двухлетняя проблема. Наиболее вероятно, что именно благодаря капитализму ее удастся решить. И крупные состояния будут сделаны, благодаря тому, что происходит.

«Viberi» — Блоги — Андрей Школин (17.08.2010)
«Viberi» — Блоги — Андрей Школин (17.08.2010)Я не против помощи погорельцам. Но не понимаю, почему государство занимается выплатой компенсаций?Министерство регионального развития предоставило любопытную статистику. Из 2046 семей, которые потеряли дома в природных пожарах в России, 1391 семья, то есть две трети пострадавших, предпочла построить новые дома на месте сгоревших. На денежные компенсации решилась 381 ячейка общества, а новые квартиры на вторичном рынке жилья получит 127 семей.Озвучивший эти цифры замминистра Константин Королевский представил две трети семей, как большую… если не победу, то достижение. Прозвучало: «Представляете, целых две трети». Но я бы обратил внимание, что каждая пятая пострадавшая семья предпочла деньги. Невольно возникает подозрение, что у этих 20% сгоревший дом отнюдь не был единственным жильем. И они единоразово обогатились за счет бюджета на сумму до двух миллионов рублей. А по сути, за наш с вами счет, поскольку бюджет формируется из налогов, которые мы платим.Я не против помощи погорельцам. Но не понимаю, почему государство занимается выплатой компенсаций. В российских деревнях сплошь и рядом стоят развалюхи – это  только в Московской области ситуация лучше среднероссийской. Уверен, что значительная часть сгоревших домов тоже была не слишком, мягко говоря, новой. А теперь неизвестные мне люди вдруг получат за мой счет свежепостроенную недвижимость. Я чем хуже? Я тоже хочу. Кстати, мне почему-то кажется, что некоторые из погорельцев с не слишком высокими моральными устоями могли и сами спалить свои полуразрушенные дома – только чтобы решить «квартирный вопрос» за счет бюджета. Ведь Владимир Путин заявил о компенсациях еще 30 июля, а пожары продолжаются до сих пор.Государство опять подает обществу неверные сигналы. В развитых странах компенсации никто компенсаций погорельцам из бюджета не выплачивает. Для этого, в конце концов, есть благотворительные организации. Но главное – это страховая защита. И если у тебя сгорел незастрахованный дом, то ты сам виноват в своей беде.

Соломка для денежных властей — Сюжеты — № 36 (17-23 ноябрь 2003) — Архив — Выбери!by
Соломка для денежных властей — Сюжеты — № 36 (17-23 ноябрь 2003) — Архив№ 36 (17-23 НОЯБРЬ 2003) СЮЖЕТЫИНФЛЯЦИЯ. Главные денежные чиновники, отвечающие за макроэкономику, один за другим начали делать осторожные заявления о том, что инфляция может превысить официальный прогноз правительства на этот год-12%. Первым был заместитель министра экономического развития и торговли Аркадий Дворкович. Затем эти сомнения поддержал и председатель Центробанка Сергей Игнатьев.
Пессимизм представителей экономических ведомств попытался сгладить премьер-министр Михаил Касьянов, заявивший, что инфляция может составить чуть более 12%. При этом глава правительства подчеркнул: положительные тенденции в развитии экономики говорят о том, что России удастся сохранить инфляцию по итогам года в прогнозируемых ранее рамках.
Попробовал исправить оплошность своего зама и глава Минэкономразвития Герман Греф, заявивший на встрече с президентом России Владимиром Путиным, что по итогам года инфляция с большой долей вероятности должна уложиться в установленные правительством параметры.

Поголовная ритейлизация — Банки — № 1 (42) (12-18 января 2004) — Архив — Выбери!by
Поголовная ритейлизация — Банки — № 1 (42) (12-18 января 2004) — Архив№ 1 (42) (12-18 ЯНВАРЯ 2004) БАНКИБудущее. Журнал «Выбери!by» попросил банкиров спрогнозировать возможное развитие их бизнеса в новом году. Финансисты признались, что им придется работать в условиях жесткой конкуренции, снижать прибыль и активнее развивать розничный бизнес.Олег Коляда, председатель правления банка «Менатеп СПб»:- В новом году банки продолжат поход в ритейл. Причина в том, что крупные корпорации будут пытаться уйти в западные банки, искать инвестиционные деньги или работать на внутренних резервах. Российские банки не смогут удовлетворить их потребности по ряду причин, в том числе и из-за того, что они вынуждены соблюдать нормативы ЦБ, которые не позволяют элите российского банковского бизнеса оказывать более или менее достойную конкуренцию западным банкам. Поэтому отечественным банкам остается идти в ритейл, работать с мелким и средним бизнесом. Основная конкуренция развернется в этом сегменте. Бизнес ужесточится. Количество мелких банков будет уменьшаться через слияния, поглощения, обострится борьба за клиента между Сбербанком и остальными банками. Думаю, крупные корпорации продолжат выходить из непрофильных активов, поэтому новая судьба будет, например, у Газпромбанка и Транскредитбанка. Наверное, мы станем свидетелями череды смены собственников и позиций, занимаемых рядом банков. Свою лепту в процесс внесет и ЦБ. Я думаю, что его новые инструкции заставят банки открыться, показать своих собственников. Закрытие офшорных зон, таких как Калмыкия, приведет к прекращению действующих сейчас процессов по оптимизации налогов. Банки вынуждены будут вырабатывать новые стратегии развития, искать новые подходы к рынку. В 2004 году я ожидаю экспансии иностранных банков и того, что многие российские структуры будут стремиться стать «чуть-чуть иностранными», привлекая новых акционеров из-за границы.
Олег Скворцов, председатель правления Юниаструмбанка:- Прошедший год по праву называют годом прорыва в области ритейла, и в новом году данное направление, несомненно, получит дальнейшее развитие. Необходимо отметить, что этот рынок только зарождается и 2004 год будет годом его окончательного формирования и распределения между банками. В условиях постоянно растущей конкуренции лидирующие позиции займут банки с наиболее высоким уровнем технологичности продуктов. Кроме того, получат дальнейшее развитие лизинговые и факторинговые схемы. В ближайшее время можно прогнозировать приход на рынок новых глобальных иностранных игроков с более совершенными, обкатанными технологиями. Однако новым участникам необходимо будет изучить специфику российского рынка, знание которой является существенным преимуществом наших банков.
Сергей Осипов, вице-президент Лефко-банка:- Активнее всего будут развиваться операции на фондовом рынке. Сейчас российский рынок ценных бумаг испытывает значительный подъем, что отражается в рейтингах ведущих агентств, объемах торгов на российских биржах, растущих ценах на «голубые фишки» и удачных размещениях облигационных займов. Это связано, во-первых, с тем, что цена на нефть на внешнем рынке поднялась до $30, в результате чего у компаний и связанных с ними лиц и появились деньги, о чем, например, свидетельствует рост цен на жилье. Во-вторых, нестабильный курс доллара заставляет частных лиц, хранящих их в кубышке, сильно нервничать и искать альтернативные вложения. В-третьих, ЦБ снизил ставку рефинансирования, что привело к низким ставкам по депозитным вкладам в банках, это заставляет вкладчиков также искать другие способы вложений, а именно это и предлагает фондовый рынок. В долгосрочной же перспективе в России возможны три варианта развития банковского сектора. При первом сохранится доминирующее положение Сбербанка РФ и Внешторгбанка при поддержке государства. В этом случае активы банковского сектора к 2004 году увеличатся до 30-40% ВВП. Второй вариант предполагает создание крупных частных банков и административное вытеснение малых и средних банков, что повлечет за собой снижение уровня конкуренции, а активы банков к 2005 году составят 37-38% ВВП. В третьем, «конкурентном» варианте предусматриваются определенные уступки между концентрацией капитала и развитием средних и малых банков. Активы при этом составят к 2005 году 40-42% ВВП.
Дмитрий Лашманов, заместитель председателя правления Академхимбанка:- Прежде всего продолжится укрупнение банковского сектора. В результате слияний и поглощений уменьшится количество банков. И хотя я считаю, что для России оптимально иметь 300 банков, в 2004 году их, естественно, все равно будет больше. Развитие розничного бизнеса будет сопровождаться широкомасштабными маркетинговыми кампаниями.
Сергей Зверьков, первый зампред банка «Московский капитал»:- Увеличится капитализация банков. Слияний и поглощений будет еще больше, чем в прошлом году, в результате чего численность банков сократится. Сложно сказать, на сколько именно, думаю, процентов на 10. В результате снижения ставки рефинансирования, которое, вероятно, все же состоится в 2004 году, снизятся ставки по кредитам и депозитам. Думаю, что на 2-3-процентных пункта.

«Viberi» Рейтинг назначений
«Viberi» Рейтинг назначений(9) Михаил Фридман согласился временно исполнять обязанности главы ТНК-ВРЕсли бы председатель совета директоров не занял это место, то с 1 июня оно осталось бы пустым. Российские и британские акционеры предложили по своей кандидатуре. Британцы настаивают на бывшем гендиректоре «Полюс Золота» и члене правления «Интерроса» Павле Скитовиче. Российская сторона выдвигает Максима Барского, бывшего гендиректора West Siberian Resources. Формально оба соответствуют требованиям мирного соглашения: владеют русским и английским языками и обладают значительным опытом ведения бизнеса в России. Теперь оба кандидата будут доказывать свою проф­при­год­ность в должности исполнительных вице-президентов. Место достанется тому, кто к концу года наберет больше очков. (8) Олег Литовкин возглавил лизинговую компанию «Уралсиб»Прежний генеральный директор Елена Гущина стала зампредседателя совета директоров. Достигла поставленных целей: в 2007 году перед ней стояла задача увеличения объемов бизнеса. За два года ее руководства число филиалов выросло в два раза до 60, аналогично увеличилась доля рынка. В результате «Уралсиб» стал контролировать 6,4% лизингового рынка страны. Но теперь приоритеты поменялись. Олега Литовкина спустили сверху: в головной компании он с 1999 года. Последнее время, будучи зампредседателя правления, руководил корпоративным банковским бизнесом. На новом месте ему предстоит принять антикризисные меры: консолидировать бизнес, внед­рить оперативный лизинг, проработать проблемные активы и повысить производительность труда. (7) Андрей Ларкин стал зампредправления Абсолют-банкаВхождение в правление ему обеспечил полученный ранее пост финансового директора этого кредитного учреждения. Он зай­мет­ся совершенствованием финансовой системы банка, повышением доходности банковских продуктов и эффективности операционной структуры. До прихода в «Абсолют» Андрей Ларкин делал классическую докризисную карьеру, сменив три организации за девять лет: успел поработать финансовым директором в AIG Investment Bank, ДжиИ Мани банке. Последнее место – Ипотек банк, созданный инвестиционным подразделением «Альфа-групп» Alfa Capital Partners на базе самарского Лептабанка в марте 2008 года. Еще три-четыре года назад проект имел бы все шансы на успех. Но кризис оказался не лучшим временем для развития. (6) Андрей Омельчук занял пост вице-президента Московского банка реконструкции и развитияВместе с Игорем Федотовым, получившим аналогичную должность, он возглавит одно из двух новых самостоятельных направлений в банке. Андрей Омельчук берет на себя разработку и реализацию кредитной стратегии, займется вопросами кредитования корпоративных клиентов. В том числе ему придется разбираться с задолжавшими компаниями. Игорь Федотов будет курировать вопросы, касающиеся платежных технологий и сети самообслуживания. А также займется внедрением инноваций, связанных с интернет- и мобильным банкингом. К концу 2010 года МБРР (№ 31 в рейтинге банков «Выбери!by» по работающим активам) до сих пор планирует войти в число десяти крупнейших операторов розницы по ипотечному кредитованию и выпуску кредитных карт. (6) Максим Гасиев будет управляющим директором Colliers International в РоссииКонсалтинговой компании, работающей в области коммерческой недвижимости, понадобились его менеджерские таланты. Максим Гасиев трудится в Colliers с 2004 года. На его счету – брокерские проекты крупных торговых центров в Москве, Казани, Екатеринбурге. Теперь, когда цены на офисную недвижимость упали до 60% по сравнению с прошлым годом, а спрос минимальный, консультировать девелоперов стало сложнее. В ноябре 2008 года в должности исполнительного директора Максим Гасиев участвовал в разработке антикризисного бюджета и стратегии развития, оказавшихся удачными. В новой должности будет руководить всей структурой Colliers International в России. Ранее пост управляющего занимал один из ак­цио­не­ров Сергей Гипш, решивший отойти от дел.

«Viberi» Фотография невозможна
«Viberi» Фотография невозможнаДля подобной выставки «Ретроспектива» — название, пожалуй, не совсем привычное. Оно больше подходит почтенным седовласым мэтрам, подводящим финальную черту под своей жизнью в искусстве. Сорокалетнему, кочующему между Москвой и Берлином Анатолию Журавлеву, который появился на российской арт-сцене в конце 80-х и запомнился смелым по тем временам перформансом — сидением в надутой воздухом пятиметровой полиэтиленовой трубе на пару с телевизором, думать об итогах вроде бы еще рано. И поэтому его «Ретроспектива» немного о другом. О том, как мы видим и как мы воспринимаем мир. И о том, может ли это восприятие быть объективным. Особенно теперь, в эпоху массовых коммуникаций.
Рассматривая выставку, то и дело набредаешь на серии крохотных, с человеческий ноготок фотографий. Впрочем, мал золотник, да дорог: после того как на Берлинской биеннале работу Анатолия Журавлева купил Deutsche Bank, цены на каждую миниатюру взлетели с $30-50 до $150. Микроскопические квадратики фото образуют круги и эллипсы, вытягиваются в строгую черно-белую струнку, они приклеены к концу причудливо изогнутой проволоки или собраны в гроздья прозрачных шариков, будто сияющие елочные игрушки. «Что важнее: размер или содержание?» — задает зрителю головоломку автор и, кажется, пытается спровоцировать нас на более трепетное отношение к прекрасному: от его миниатюр не отделаешься поверхностным скользящим взглядом — к ним надо подойти вплотную. Сначала фото разглядываешь с увлечением, когда обнаруживаешь знакомые лица Джека Николсона или Кейт Мосс, потом — с недоумением, когда пытаешься различить очертания небоскребов и городских ландшафтов, никак не втискивающихся в формат 8х10 мм, а в конце концов и вовсе протираешь глаза, уже с трудом реагирующие на пестрые стаи квадратов.
Гораздо больше интригует другая серия — «Невозможные фотографии», где фотохудожник ставит под сомнение само понимание исторической достоверности, которая, казалось бы, стала неким синонимом фотоискусства. «Рим во времена императора Константина», «Бразилия начала XIX века», «Египет в конце XVIII века» — невозможность этих фотографий в том, что они словно проросли из времени, когда фотоаппаратов просто не существовало. Недокументальные кадры — пересъемка со старинных гравюр — оказываются сродни исторической беллетристике: они не могут претендовать на подлинность, но вместе с тем заставляют ожить время.
Впрочем, «Невозможные фотографии» не приковывают к себе с первого взгляда. Они размыты, туманны, неочевидны, их нужно смаковать и постигать, стараясь проникнуться авторской фантазией. Зато серия «Апостолы» цепляет своей абсолютной жизненностью. Это, конечно, не натуральные фотосъемки учеников Христа, но чья-то потрясающая работа с гримом и пластикой, абсолютное попадание в образ… Так думаешь, пока не подходишь к самому Анатолию Журавлеву, который с ходу опровергает все догадки и теории: отнюдь не постановочная фотография, а, как и в «Невозможных фотографиях», тщательная и скрупулезная пересъемка с помощью различных камер со старинных деревянных скульптур. Фотограф заглядывает в душу мертвому материалу, и тот раскрывается, обретает осмысленный взгляд — кажется вот-вот и он изречет — не скорбную проповедь, а что-то почти изящное: апостолов Анатолия Журавлева издалека можно спутать с задумавшимся Аполлоном.
Это, собственно, и есть один из главных замыслов автора: выстроить собственные отношения с реальностью. Отношения, правда, чуточку лукавые, потому как Анатолий Журавлев создает лишь иллюзию подлинности. Его работы — размышление на тему того, каким может быть фотографическое изображение: метровым, миниатюрным, узнаваемым, как фотографии Джека Николсона, абстрактным и текстурным, как снимки серии «Пигмент», — да в принципе любым. Главное — достоверным и невозможным одновременно.

ТОРГОВЫЙ МОНИТОР: Что такое DPR? — БИРЖА — №17(203) 7-13 мая 2007 — Архив — Выбери!by
ТОРГОВЫЙ МОНИТОР: Что такое DPR? — БИРЖА — №17(203) 7-13 мая 2007 — АрхивОлег Мальцев, обозревательМир становится сложнее, и фондовый рынок не исключение. Одних только разновидностей долговых инструментов насчитываются десятки, и инвестбанки разрабатывают все новые продукты. В основе многих из них лежит секьюритизация активов, то есть выпуск ценных бумаг, обеспеченных ожидаемыми финансовыми поступлениями. Например, в этом марте Merrill Lynch и Dresdner Kleinwort разместили для Альфа-банка два транша долговых обязательств в рамках его программы секьюритизации диверсифицированных платежных прав (DPR). У сделки довольно сложная структура. Эмитент – компания специального назначения Alfa Diversified Payment Rights Finance, зарегистрированная в Люксембурге. Альфа-банк предоставил ей обеспечение в виде текущих и будущих прав требований к плательщикам. Оба транша выпущены на пятилетний период, но по одному из них предусмотрен годовой льготный период в отношении амортизации долга. В течение этого времени банк будет проводить только купонные выплаты, а в остальные четыре года – постепенно погашать и сами обязательства. Средневзвешенный «срок жизни» всего объема DPR (с учетом амортизации) составит три года. Размещение прошло по номинальной стоимости с плавающей ставкой купона. По первому траншу она привязана к индикатору LIBOR, который отражает текущую стоимость денежных ресурсов на лондонском межбанковском рынке. По второму – к аналогичному индикатору еврозоны Euribor. На два транша – в долларах и евро – заем был разбит в интересах некоторых крупных инвесторов из США, которые хотели бы дифференцировать риски, в том числе валютные. Программа по размещению DPR действует в банке с прошлой весны, на очереди – новые выпуски.Кто заправляет российскими IPO«ОФГ Инвест» снова продает паиОФБУ зарабатывают дополнительную доходность, выстраивая «пирамиды» из сделок репоИНДИКАТОРЫ: 03.05.06 – 03.05.07