Рубрика: Статьи

Выбери!by On-Line «Норильский никель» дешевел повышенными темпами
«Норильский никель» дешевел повышенными темпами«Норильский никель» дешевел повышенными темпами09.09.2008 19:27Фото: Архив «Выбери!by»Акции «Норильского никеля» оказались сегодня в числе худших среди ликвидных ценных бумаг. На ММВБ они дешевели на 16,45%, а торги завершили падением на 15,47%. Индекс ММВБ уменьшился по итогам дня «всего» на 9,08%.Негативная динамика горно-металлургической компании вот уже несколько дней поддерживается снижающимися ценами на никель. Так, с 20-х чисел августа, когда показатель достиг локального максимума, расположенного немного выше $21 тыс. за тонну, металл подешевел уже более чем на 10%. За это время стоимость акций крупнейшего в мире производителя никеля упала более чем на 35%.Поводом для сегодняшнего снижения могла стать информация о том, что «Норникель» отказался от участия в конкурсе на освоение Удоканского месторождения – крупнейшего в России и одного из крупнейших в мире по запасам меди.Аналитик компании «Атон» Ольга Митрофанова отметила, что акции «Норильского никеля» уже шестую сессию подряд демонстрируют значительное снижение. Между тем, близится начало подачи заявлений на обратный выкуп 4% акций «Норильского никеля» по цене 6167 рублей за бумагу, поэтому текущая сильная просадка курсовой стоимости выглядит совсем нелогично.Ольга Митрофанова имеет лишь одно объяснение происходящего – нерезиденты продолжают активно выводить средства из российских «голубых фишек», в том числе и из ценных бумаг ГМК, вызывая значительную просадку акций компании. Это выглядит логично с учетом того, что большая часть free-float «Норникеля» находится у крупных западных фондов.Аналитики компании «Вельдега» отмечают, что пилообразное движение цен ГМК, которое длилось с конца июля по начало сентября, очень похоже на фигуру технического анализа «симметричный треугольник». Образование этой фигуры является серьезной предпосылкой для продолжения падения акций. Первая цель реализации фигуры – 2500 рублей. О глобальной цели этого «треугольника», страшно говорить – она лежит около отметки 1000 рублей (сегодня к закрытию мы имели 3160 рублей за акцию ГМК).Инвестиционная компания, банкАналитикЦелевая цена, $ (за АДР)Рекомендация»Ренессанс Капитал»Роб Эдвардс268Держать»Тройка Диалог»Михаил Стискин330ПокупатьАльфа банкМаксим Матвеев400ПокупатьВыбери!by-онлайнВсе новости

«Viberi» Архив журнала «Выбери!by»
«Viberi» Архив журнала «Выбери!by»ГлавноеГосударство выходит из бизнеса оптомМинимущество под руководством Фарита Газизуллина резко повысило план доходов от приватизации. Если в прошлом году они составили почти 35 млрд рублей, то в этом их объем должен вырасти вдвое.Fitch пришло с офисом и рейтингомМеждународное рейтинговое агентство Fitch откроет московский офис, а весной нынешнего года может повысить суверенный рейтинг России. Главой офиса назначена Наташа Пейдж.»Вимм-Билль-Данн» проверит тесты СШАРоссийский холдинг «Вимм-Билль-Данн» решил выяснить, почему выпускаемое под одним из его брэндов молоко было изъято из русских магазинов Нью-Йорка.Блиц-визит в МосквуКанцлер ФРГ Герхард Шредер побывал с краткосрочным визитом в кремлевской резиденции Владимира Путина. В ходе переговоров стороны «сверили часы» по вопросу о мирном урегулировании иракской проблемы и определили тактику совместных действий в Совете Безопасности ООН.»АвтоВАЗ» просит миллиардВ течение пяти лет «АвтоВАЗ» планирует направлять на инвестиции в производство по $230 млн в год. Менеджмент «АвтоВАЗа» осторожно подходит к перспективе заимствований, поскольку у компании уже есть большая кредиторская задолженность.Доллар обвалится?Александр ПатрикеевПриток валюты в Россию усиливается, и справиться с ним под силу лишь Центральному банку. Однако и он не в состоянии бесконечно поддерживать искусственный рост американской валюты. Более того, Банк России объявил, что не намерен этого делать в дальнейшем, а сосредоточится на борьбе с инфляцией.Как войны влияют на валютные курсыРоман МамчицВнимание мировой общественности приковано к ситуации в Персидском заливе. На биржах эта напряженность ощущается особенно: война является мощным фундаментальным фактором, действие которого на рынок однозначно определить нельзя.Минфин грезит дорогой нефтьюМинистр финансов России Алексей Кудрин озвучил прогноз правительства: к началу апреля мировые цены на нефть вырастут до $39-40 за баррель. Если эти ожидания оправдаются, то в 2003 году в бюджет страны поступит дополнительно около $500 млн.Квоты на экспорт российского чугуна в США могут увеличиться в 2,5 разаСрок сдачи ледокола заказчику назначен на 2005 год. Контрактом утверждены генеральный график достройки атомохода, а также порядок финансового и технического контроля за достройкой со стороны заказчика.<p>Финансировать достройку ледокола в 2003-200Минэкономразвития России и Минторг США договорились об увеличении квот на экспорт чугуна из России в США до 1,6 млн тонн в год. Квоты на поставку трубной заготовки возрастут до 200 тыс. тонн в год.ЭкономикаСоюзный уговор ОРИАлександр КривцовПрезиденты России, Украины, Белоруссии и Казахстана в День защитника Отечества подписали в Москве заявление о создании единого экономического пространства. Новый экономический союз получил название Организации региональной интеграции (ОРИ).Михаил Ходорковский: «Сильного взлета цен мы не увидим»Беседовала Ольга КрасивскаяГлавное, что волнует сегодня российский бизнес и правительственных чиновников, — динамика цен на нефть в случае начала военной операции в Ираке и интересы российских компаний при разделе иракского нефтяного «пирога». Своими прогнозами с журналом «Выбери!by» поделился председатель правления нефтяной компании «ЮКОС» Михаил Ходорковский.ГлавноеДрагоценная компания продает облигацииОАО «МНПО «Полиметалл»» в марте собирается разместить на Московской межбанковской валютной бирже (ММВБ) облигации на сумму 750 млн рублей по номинальной стоимости.Американские разоблачения продолжаютсяУильям Дональдсон, новый председатель Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC), собирается подать гражданский иск против инвестиционного банка Morgan Stanley.Программисты забрали 65 млн евроSAP AG, поставщик программных решений для бизнеса, на территории стран СНГ и в Балтии в 2002 финансовом году получил выручку в $65,3 млн. Это на 34% больше, чем в 2001 году.IT-рынок ждет оживлениеПо мнению аналитиков агентства Eropean Information Technology Observatory (EITO), рынок высоких технологий в текущем году будет медленно восстанавливаться. Рынок вырастет за год всего на 4,5%, но это слабое оживление уже окажется благом по сравнению с кризисным 2002 годом.БизнесАльфа-банк выбивается в людиАлександр КривцовАкционеры Альфа-банка объявили о развитии бизнеса на ближайшие два года. Президент банка Петр Авен заявил, что в обозримой перспективе акционеры не заинтересованы в дополнительном привлечении западных инвесторов, в том числе и с помощью первичного размещения ценных бумаг на рынке.Сбербанк поздно занялся защитой вкладчиковАлександр ПатрикеевСбербанк России обратится в Госдуму с предложением внести поправки в Налоговый кодекс. Причиной стало то, что вкладчики недополучат прибыль вследствие снижения ставки рефинансирования.Иностранцы наступают на средний классАнна КимКрупные иностранные компании одна за другой огласили серьезные планы по работе в России. Новые проекты представляют самые разные отрасли, но есть в них и общее: все они нацелены на завоевание кошельков растущего среднего класса. Инвесторы не только заметили рост доходов населения, но и восприняли его как сигнал к действию.»Алор-Инвесту» обернулись оборотыАлексей МедведевФедеральная комиссия по рынку ценных бумаг приостановила действие лицензии одной из крупнейших брокерских фирм — ЗАО «Алор-Инвест». Все активные брокеры теперь будут работать под страхом уголовной ответственности.»Газпром» метит в «РУСИА Петролеум»Инна ПапернаяПосле завершения объединения российских активов ТНК и BP под контроль новой компании попадут 62% акций ОАО «РУСИА Петролеум». Однако «Газпром»
<p>все-таки пытается завладеть блокирующим пакетом акций этой перспективной компании.Медиаимперия не вынесла двоихАнна КимКрупнейшая мировая медиакомпания AOL Time Warner по результатам года поставила потрясающий воображение рекорд корпоративных убытков. $98,7 млрд — это сумма, примерно равная ВВП Египта или двум ВВП Новой Зеландии. А за последние полтора года рыночная капитализация компании снизилась на $100 млрд — больше, чем стоят все российские «голубые фишки» вместе взятые.Европа раскрывает тайну вкладовАнна Ким12 из 15 входящих в ЕС стран начнут обмениваться информацией о валютных вкладах всех граждан Евросоюза с начала следующего года. В результате выиграют банки Бельгии, Австрии и Люксембурга, а также Швейцарии, не входящей в ЕС.РынкиГибрид векселя и облигацииАлексей МедведевДо 10 марта в правительство поступит законопроект, касающийся введения нового финансового инструмента — коммерческих ценных бумаг (КЦБ).»Тихая гавань» для капиталовАнастасия РыковаРоссийские долги в мире пользуются большим спросом. Очередным подтверждением этому стало прошедшее на днях размещение еврооблигаций «Газпрома». Впрочем, мода на Россию может скоро пройти.Потребители утратили иллюзииАнастасия РыковаНа февраль 2003 года инвесторы возлагали много надежд. Но крупнейшая экономика мира их развеяла. Потребительское доверие в США резко снизилось.Ни вверх, ни внизАлексей МедведевЗолотовалютные резервы ЦБ выросли за неделю на $1,3 млрд до очередной рекордной величины $52,7 млрд. Денежная база выросла до 912,2 млрд рублей по сравнению с 901,3 млрд рублей неделей ранее. Остатки на корсчетах в пятницу составляли 98,8 млрд рублей, а ставки overnight на рынке МБК — 2-4%.Доходность ГКО-ОФЗ вяло снижаетсяАлексей МедведевПокупательский «бум», царивший на рынке госбумаг в начале и середине февраля, к концу месяца поутих, рост котировок замедлился. Это и неудивительно, поскольку доходность самых длинных ОФЗ находится на рекордно низких уровнях, не превышающих 10%.Сталь: быстрее всех растет КитайИлья ЕфимчукВ 2002 году мировая выплавка стали выросла на 6,4% и составила 886,75 млн тонн. Такие данные приводит International Iron & Steel Institte (IISI). Производство стали в странах Европейского союза (ЕС) выросло всего лишь на 0,1% до 158,7 млн тонн. В 2003 году увеличились некоторые базовые экспортные цены стальной продукции, поставляемой из ЕС в третьи страны.Акции растут в ожидании дивидендовАлексей МедведевИндекс РТС за неделю с 24.02.03 по 28.02.03 вырос на 2,5% и составил 383,23 пункта. При этом среднедневной оборот в РТС повысился до $15,7 млн.ЭкономикаНефть вернулась в войнуАнастасия РыковаЦены на нефть достигли максимальных значений со времени войны в Персидском заливе ($37 за баррель). К ожиданиям скорого начала войны в Ираке добавилось существенное сокращение нефтяных запасов в США.РынкиЛичноеС таким правительством разбогатеть сложноАнтон КузинЗалог благосостояния — это способность зарабатывать больше, чем тратить. Личные расходы — дело, конечно, индивидуальное. И все же на скорость опустошения каждого отдельно взятого кармана во многом влияет общий для всех «джентльменский» набор постоянных общепринятых платежей — продукты, бензин, алкоголь, сигареты, коммунальные услуги и т. п. Январская инфляция оказалась хотя и ниже прошлогодней, но все же довольно высокой — 2,4%. И правительство в феврале в очередной раз объявило ей войну, и опять — только на словах.Время «удлинять» вкладыВиктория ЗавьяловаВкладчики российских банков лишились части своих доходов. Согласно налоговому законодательству, проценты по вкладам облагаются 35-процентным налогом в случае, если процент превышает 3/4 ставки рефинансирования. А это сейчас всего 13,5% годовых.Налог на «хрущевки»Владимир ФроловСобственникам жилья и прочего имущества с 2004 года придется по-новому делиться с государством. Правительство готовится существенно изменить ставки имущественных налогов и принципы их начисления.Инвестиции в золото: пир во время чумыАнтон КузинЗолото во все времена выступало «тихой гаванью», в которой можно укрыть капиталы. С начала 2002 года оно принесло своим держателям прибавку на 54%. Дальнейший рост далеко не очевиден, но о возможностях золотых вложений частным инвесторам лучше знать.»Иракская премия» за московскую квартируАнтон КузинВопреки ожиданиям многих аналитиков «перегретый» рынок столичной недвижимости пока не собирается остывать. Более того, в начале года интерес к недвижимости вырос.»Эйфелева башня» карьеристаВиктория ЗавьяловаПонимание тонкостей корпоративной культуры позволяет добиваться успеха не только организациям, но и их сотрудникам. Идти вверх по служебной лестнице и реализовывать свой потенциал приятнее и проще там, где условия работы совместимы с личными качествами человека. Дело за небольшим — разобраться, какой тип корпоративной культуры устроит именно вас и как найти подходящую компанию.ГлавноеЛичноеБольшие надеждыМария КузнецоваФильм «Чикаго» 13 марта выходит в российский прокатСлово редактораТо ли еще будетНАТАЛЬЯ ШАКЛАНОВА, заместитель главного редактора журнала «Viberi»АзыРейтингТревожное затишьеВАСИЛИЙ КАШКИН, заместитель председателя ассоциации «Рослизинг», к.э.н.Тенденция. В первом полугодии 2006-го прирост рынка лизинга в долларовом выражении составил 10,5%. Если ситуация не изменится, за год прирост составит 21% — это самые низкие показатели рынка практически за всю историю его существования. Что может говорить о начале стагнации рынка.Количество — в качествоПерспективы. Одна из причин замедления роста лизинга в России — исчерпание возможностей быстрого экстенсивного роста в наиболее привлекательных сегментах. Необходимо совершенствовать продукты финансовой аренды и осваивать новые ниши рынка.АвтомобилиПрокат лошадиных силНАТАЛЬЯ ЛОГВИНОВАТранспорт. В России лизинг автомобилей растет быстрее всех других видов финансовой аренды. Конкуренция в данном сегменте очень жесткая: для привлечения новых клиентов применяются все возможные способы.ТэкОт кармана к тендеруНАТАЛЬЯ ЛОГВИНОВАРесурсы. Финансовая аренда в сфере топливно-энергетического комплекса (ТЭК) обретает цивилизованную форму. Теперь участники рынка ТЭКа используют лизинг по назначению — для получения финансирования, а не как схему налоговой экономии.СтроительствоОпасная зонаМАРИНА ГРУЗДЕВАРиски. Конкуренция на рынке строительного лизинга вынуждает операторов обслуживать фирмы, бизнес которых непрозрачен. При досрочном расторжении договора по вине клиента предмет финансовой аренды может не покрыть убытков.ТоварооборотКладбище погибших предметовНАТАЛЬЯ ЛОГВИНОВАПроблема. При досрочном расторжении договора оборудование возвращается лизинговой компании. Продать подержанную технику быстро и без дополнительных затрат практически невозможно.ТранспортБизнес для одного клиентаНАТАЛЬЯ ЛОГВИНОВАПеревозки. Рынок лизинга железнодорожного оборудования за несколько лет пережил бурный рост. Правда, в основном за счет единственного клиента — Российских железных дорог.НедвижимостьДом под съемМАРИНА ГРУЗДЕВАПерспективы. Компании, которые смогут поставить сделки по лизингу недвижимости на поток, получат баснословную прибыль — спрос на такие услуги огромен. Но пока этот лакомый кусок большинству игроков рынка не по зубам.Малый бизнесИндивидуальный подходНАТАЛЬЯ ЛОГВИНОВАНеобходимость. Для лизинговых компаний сотрудничество с индивидуальными предпринимателями (ИП) — опасный и малоприбыльный бизнес, но им приходится заниматься из-за усиления конкуренции.СвязьСофт неприкаянныйМАРИНА ГРУЗДЕВАТехнологии. Лизинг телекоммуникационного оборудования — прибыльный, но довольно рискованный бизнес. Объект сделки очень быстро теряет рыночную стоимость, и в случае расторжения контракта продать его почти невозможно, как и невозможно легально сдать в финансовую аренду программное обеспечение.СельхозтехникаКомбайн в рассрочкуАЛЕКСАНДР ВИНОГРАДОВСубсидии. Развитию коммерческого лизинга в российском агропромышленном комплексе (АПК) мешает низкая рентабельность фермерских хозяйств. Поэтому основная часть сделок финансовой аренды в этом секторе финансируется государством.ОпросВ чем будущее лизинга?Опрос. Как признают участники рынка, темпы роста финансовой аренды опережают развитие практически всех основных секторов финансовой системы России и по крайней мере несколько лет этот рост продолжится. Если фискальные органы не будут воспринимать лизинговую деятельность исключительно как схему ухода от налогов.ЮморВозьми меняНАТАЛЬЯ ЛОГВИНОВАКурьезы. Как и в любом бизнесе, в лизинге иногда случаются забавные происшествия. Здесь есть место не только сухим цифрам и расчетам платежеспособности, но и юмору.Частная думаКадрыЧто былоЧто будетГерои-2006Дорогие товарищиАндрей ШколинСамые необычные поступки и высказывания предпринимателей и чиновников в 2006 году собраны в рубрике «Дорогие товарищи». «Выбери!by» представляет галерею карикатур работы художника Владимира Кузнецова.Лучшие портфельные управляющие – 2006Кирилл Айзин <aizin@finansmag.ru>Успехи. Портфельные менеджеры – фигуры непубличные. Тем не менее от них зависит спокойствие сотен тысяч частных и корпоративных инвесторов. «Выбери!by» представляет лучших управляющих 2006 года.ЭкономикаВсе будет хорошоНаталья Райская, Яков Сергиенко, Александр ФренкельПрогноз. Минувший год выдался на редкость удачным для российской экономики. И все говорит о том, что 2007-й уступит ему немногим.Демография-2006: кнут и пряникВ минувшем году одной из главных забот власти стала демографическая проблема. В России низкий уровень рождаемости (10,5 младенца на 1 тыс. жителей в год), высокий уровень смертности (16 на 1 тыс. человек), не слишком ободряющее 134-е место в мире по продолжительности жизни мужчин и 100-е – женщин.Валюта«Американца» можно спасти?Максим Лаврентьев <letters@finansmag.ru>Прогноз. В 2007 году евро способен поставить новый рекорд, добравшись до отметки $1,4, хотя у доллара все еще остается надежда на укрепление. В России же «зеленый» вряд ли упадет ниже 25 рублей. ПолитикаПреемственностьАндрей Блинов <blinov@finansmag.ru>Будущее. 2007 год станет нервным с политической точки зрения. Новая конфигурация власти должна быть выстроена еще до президентских выборов, которые состоятся 2 марта 2008 года.БанкиСтратегический разводКирилл Гуманков <gumankov@finansmag.ru>Сделка. В конце прошлого года МДМ-банк стал контролироваться одним акционером. Можно ожидать, что в текущем году банк пополнит ряды кредитных организаций с иностранным участием.Попрошайка Нон ГратаАнастасия Алексеевских | alekseevskih@finansmag.ruКонфликт. «Выбери!by» получил письмо от клиента Western Union (WU): система заблокировала переведенные ему средства. Как выяснилось, оператор не за хотел участвовать в «благотворительности».КРЕДИТНАЯ ИСТОРИЯ: Капитальный прогнозКирилл Гуманков, редактор группы банковМелкие игроки с сомнительным бизнесом в наступившем году продолжат исчезать. ЦБ не стесняется в отзывах лицензии, формулировка «за нарушение закона об отмывании» стала привычной. За прошедший год количество банков сократилось более чем на 50. Не удивлюсь, если регулятор в 2007-м приговорит к высшей мере около 100 кредитных организаций. АкцииВЕЛИКАЯ СИЛА ВНУТРЕННЕГО СПРОСАМаксим Лаврентьев <letters@finansmag.ru>Ожидания. Рост российского рынка акций в 2006 году замедлился, составив, однако, около 60%. В 2007-м динамика обещает быть более осторожной. Спрос, вероятно, уйдет в секторы, ориентированные на внутренний рынок.Перезагрузка холдингаЭнергетика. Основной инвестиционной идеей игры с акциями РАО «ЕЭС России» в 2006 году стало реформирование отрасли, однако аналитики по-разному оценивают перспективы преобразований.БиржаФ. рублёвБизнес на досугеЖурнал «Viberi» начал публиковать дневник Ф. Рублёва 4 сентября 2006 года. Ф. Рублёв является виртуальным персонажем, попадающим в реальные ситуации, через которые прошли сотрудники и читатели журнала. Ф. Рублёв помимо бумажного ведет и электронный дневник. Адрес блога: <A href=»http://www.blogs.mail.ru/mail/f.rublev»>http://www.blogs.mail.ru/mail/f.rublev</A>НедвижимостьДолевой синдромАлександр Потапов <a.potapov@finansmag.ru>Проблемы. Весь 2006 год обманутые дольщики боролись за свои права. И если одни из них смогли добиться гарантий от властей в получении квартир, у других ситуация лишь ухудшилась.Малый бизнесЗаконы кормленияИнга Коростылева <i.korostyleva@finansmag.ru>Проблемы. Рынок предприятий общественного питания насыщается крайне неравномерно. Элитный сегмент забит до отказа, а в «экономе» места пока более чем достаточно.СтильХолст для кредитораЛюдмила Милевская <milevskaya@finansmag.ru>Коллекции. Российские банки не слишком активно занимаются формированием собраний предметов живописи. А вот отдельные банкиры охотно инвестируют в картины разных эпох.ОтдыхВездесущий ФигароМаргарита УдовиченкоПремьера. Новорожденная «Театральная компания Евгения Миронова» выпускает первый спектакль. Для дебюта выбрана пьеса Бомарше.

«Viberi» ГОСКАПИТАЛИЗМ: Бюджет в рулоне
«Viberi» ГОСКАПИТАЛИЗМ: Бюджет в рулонеИсполнение бюджета в России традиционно неравномерно. Сверхплановые доходы (в 2006 году – 106,3 млрд рублей) сопровождаются недофинансированием расходов (на 168 млрд рублей). Неиспользуемые же остатки бюджета выросли в 1,8 раза – до 3,1 трлн рублей (73,6% годовых расходов!)
Отчет Минфина о расходах бюджетополучателей свидетельствует о еще большем раздрае. Из 114 госструктур кассовое исполнение бюджетных росписей по расходам составило 100% лишь у семи, а 12 потратили больше, чем полагалось, в том числе МИД – на 23%.
Семь бюджетополучателей сорвали план по расходам серьезно – от 5 до 15%, а еще десять вряд ли могли выполнять свои функции полностью. Так, Минсельхоз потратил на 17,8% средств меньше, чем предусматривали бюджетные росписи, Минздравсоцразвития – на 18,3%, Федеральное агентство по строительству и ЖКХ – на 20,8%, Федеральная служба по финансовым рынкам – на 23,9%, Минкультуры – на 27,1%. Расходы остальных вообще вряд ли позволяли им работать или же заставляли использовать непрозрачные источники.
Так, уполномоченный по правам человека потратил на 36,7% меньше средств, чем предусмотрено бюджетными росписями, Федеральная миграционная служба – на 38,2%, Федеральное агентство связи – на 58,4%, Мининформсвязи – на 76,5%, Минэкономразвития – на 81,9%. То, что такое влиятельное ведомство, как МЭРТ, использовало менее одной пятой положенных ему средств (15,6 млрд из 86,2 млрд рублей), похоже на признак нежелания или неспособности выполнять свои обязанности по развитию России.
Если такой правовой нигилизм считается нормальным, то закон о бюджете надо сразу печатать на туалетной бумаге – для удобства пользования.

«Viberi» Квас вместо сока
«Viberi» Квас вместо сокаАналитики позитивно оценивают перспективы компаний пищевой промышленности, несмотря на кризис: есть и пить люди хотят вне зависимости от неурядиц в экономике. Тем не менее, некоторые виды товаров могут оказаться менее востребованными. Например, соки – явно не продукт первой необходимости. На одной линии. Особенно сильно кризис ударит по поВ­треблению премиальных марок. Ясно, что падения уровня жизни в 2009 году избежать не удастся. В«Пока мы не наблюдаем резкого переключения потребителей на дешевые сокиВ», – уклончиво отвечает заместитель гендиректора по экономике и финансам компании В«НиданВ» Михаил Подлазов. Значит ли это, что премиум-продажи не снижаются? Вовсе необязательно. Люди, привыкшие пить качественный сок, скорее станут реже его приобретать, чем покупать в прежних количествах более дешевые марки. Тем не менее, В«НиданВ» рапортует об усилении позиций экономичных брэндов в портфеле и фокусировке на продажах иВ продвижении соков В«Моя семьяВ». А вот представитель В«ЛебедянскогоВ» Александр Костиков заявляет: ассортиментная политика компании пока не меняется – и без того две трети продаж приходится на низкоценовой сегмент. В«К счастью, мощности позволяют чередовать производство различных продуктовВ», – отмечает аналитик В«БрокеркредитсервисаВ» Татьяна Бобровская. Но увеличение в продажах доли недорогой продукции приведет к серьезному ухудшению показателей рентабельности. Болевые точки. Риски потерь для соковых компаний кроются не только в характере продукции. Во-первых, товаропроизводители в принципе находятся в менее выгодном положении, чем те же розничные сети. С одной стороны, они не получают прямых кредитов от госбанков. С другой, вынуждены сами предоставлять отсрочку платежа торговым сетям, и при этом как-то обеспечивать финансирование оборотного капитала. Мало того, финансово устойчивые и платежеспособные розничные компании просят благоприятные условия расчетов и существенные скидки от поставщиков. Отказать им нельзя, соответственно, возрастают риски ухудшения дебиторской задолженности. Во-вторых, производители соков наиболее уязвимы к девальвации рубля. Снижение курса будет давить как на выручку, так и на затраты – значительную часть сырья компании закупают по долларовым ценам. Так, по оценкам аналитиков Альфа-банка, у В«Вимм-Билль-ДаннаВ» примерно треть себестоимости приходится на товары, номинированные в американской валюте, иВ эту зависимость трудно хеджировать. Эксперты прогнозируют, что компании будут стремиться компенсировать рост затрат на сырье повышением цен на продукцию. В«Но если они попытаются переложить рост себестоимости продукции на потребителя, – рассуждает аналитик Банка Москвы Сабина Мухамеджанова, – очевидно, спрос резко упадетВ». Сохранить уровень продаж можно, но расплатой за них будет низкая рентабельность.Дилемма. Что же выберут производители: стабильные продажи или маржу? Александр Костиков заявил: будем искать В«золотую серединуВ». По мнению Татьяны БобровВ­ской, часть повышения цен на сырье переложить на покупателей придется: реальный сектор зажат со всех сторон. В докризисные времена активно использовались долговые инструменты финансирования. И 2009-й–2010-й годы – период основных погашений кредитов. Кроме того, торговые сети и оптовики зачастую задерживают поток В«живых денегВ». В«Сохранить определенный уровень рентабельности необходимо для выживания, чтобы генерировать средства для обслуживания долга и пополнения рабочего капиталаВ», – полагает Татьяна Бобровская. Но ценовая агрессия может привести к потере лояльности и без того запуганных покупателей. А ведь зарабатывать ее в условиях жесткой конкурентной борьбы до сих пор было непросто. В«Не зря говорят, кризис – хорошее время для наращивания доли рынка, – отмечает Сабина Мухамеджанова. – Можно усилиться на ошибках конкурентов. Компании будут очень аккуратно подходить кВ повышению ценВ».

«Viberi» — Блоги — Андрей Школин (02.06.2010)
«Viberi» — Блоги — Андрей Школин (02.06.2010)Акции ВТБ за неделю прибавили 12% в предвкушении новости об увеличении квартального вознаграждения топ-менеджменту в 2,5 разаМожете счесть меня черствым и бездушным, но изрядно повеселила новость с заголовком «Пьяный мужчина пытался сжечь себя на Красной площади». То есть он не только сверху себя полил – жидкостью для костра, если не ошибаюсь – но и внутри проспиртовался, видимо, чтобы процесс быстрее шел.Акционеры ВТБ – люди более сдержанные, и сжигать себя, к счастью, не пытались даже в черные для банка времена. И хотя 2 июня стоимость акций почти не изменилась – сработало старое трейдерское правило «продавай на новостях» — все равно есть чему порадоваться. Тем более что акции ВТБ росли почти с начала прошлой недели, совокупно прибавив в цене 12%. Довольно мощное движение котировок вверх вызвало предвкушение новости об увеличении квартального вознаграждения топ-менеджменту в 2,5 раза до 1,3 млрд рублей против 0,5 млрд рублей в январе-марте 2009 года.Шучу. Сегодня была опубликована отчетность за первый квартал. ВТБ получил рекордную чистую прибыль в 15 с лишним млрд рублей. Тогда как последние 6 кварталов – то есть полтора года – ВТБ нес убытки. А менеджмент хорошо поработал, вот и получил премии. Причина выхода в прибыль – замедление темпов ухудшение качества кредитного портфеля. Иными словами, проблемных долгов меньше не стало, но и так быстро, как раньше, просрочка не растет. Значит, снизились отчисления резервы, которые делались из чистой прибыли – до 15,5 млрд рублей против 29 млрд рублей в 4 квартале. Заметьте: примерно на разницу между этими цифрами и выросла чистая прибыль. Вернее, появилась.Финансовый директор банка Герберт Моос подчеркнул, что результат – рекордный. Сразу открестившись от предположения, что такую прибыль банк будет показывать из квартала в квартал. Прогноз годового результата остался неизменным – 50 млрд рублей. Скорее, наоборот. На эти 50 млрд прибыли еще придется поработать. Герберт Моос посетовал на чересчур быстрое снижение ставки рефинансирования – кстати, вчера Центробанк снова ее опустил с 8 до 7,75%. Это давит на ставки самих банков и их рентабельность.

«Viberi» АСВ превращается в инвестора
«Viberi» АСВ превращается в инвестораАСВ превращается в инвестора Евгения Николаева 12.01.2009 19:54ЦБ возложил на АСВ функции временной администрации в пензенском банке «Тарханы». Решив задачи по восстановлению платежеспособности, агентство опробует новую схему санации – участие в капитале проблемной кредитной организации.Проблемы в «Тарханах» начались осенью прошлого года: банк прекратил выдачу кредитов, его вкладчики вывели часть средств, а затем руководство кредитной организации объявило, что не способно самостоятельно справиться с возникшими трудностями. После этого начались переговоры с рядом инвесторов, в частности, с Россельхозбанком и Первым республиканским банком. А в декабре о готовности взять «Тарханы» под контроль и начать процедуру оздоровления сообщал председатель совета директоров Морского банка Владимир Тарачев. «Однако в итоге инвесторы, смотревшие банк, по разным причинам отказались участвовать в санации», — рассказал «Выбери!by» заместитель гендиректора АСВ Андрей Мельников. – Некоторые, например, не смогли предоставить обеспечение по кредиту, который мы были готовы предоставить в рамках санации». Размер кредита Андрей Мельников уточнить отказался.Теперь АСВ готовится применить новую форму санации – вхождение в капитал банка, а возложение на агентство функций временной администрации предшествует этому шагу, сообщил Андрей Мельников. На период деятельности АСВ в качестве временной администрации полномочия учредителей и органов управления кредитной организации приостанавливаются. По словам Андрея Мельникова, размер его уставного капитала будет снижен до реальной величины собственных средств, а затем за счет допэмиссии увеличен до установленного законодательством уровня. После этого поиск инвестора продолжится. Однако сейчас первоочередная цель, стоящая перед АСВ, — оперативное восстановление платежеспособности. «Наша задача – предоставить ресурсы для расчетов по сформированной картотеке», — отметил Андрей Мельников. Размер неисполненных перед клиентами обязательств сейчас выясняется, согласно отчетности банка «Тарханы», на 1 декабря он составлял 665,97 млн рублей. Финансирование мероприятий по оздоровлению будет осуществляться за счет средств, полученных от ЦБ. Регулятор уверяет, что все клиенты банка, включая вкладчиков, «смогут уже в ближайшее время продолжить пользоваться его услугами, в том числе проводить расчеты, получать и вносить денежные средства».АСВ ранее выполняло функции временной администрации в Московском залоговом банке, «Московском капитале», «Электронике» и ВЕФК, и к концу прошлого года проблемы по большей части удалось решить: часть обязательств первых трех банков перед вкладчиками и их активы на аналогичную сумму АСВ передало другим участникам рынка, судьба ВЕФК решается до сих пор. Необходимость вхождения АСВ в капитал пензенского банка Андрей Мельников объяснил тем, что в отличие от «Капитал Кредита», чье финансовое оздоровление было нецелесообразно, «Тарханы» — крупный региональный банк, имеющий большой объем обязательств перед физлицами (около 3,5 млрд рублей) и значительное количество клиентов-юрлиц. В рейтинге «Выбери!by» на 1 ноября 2008 года кредитная организация занимает 233 место с работающими активами в 5,64 млрд рублей, собственный капитал — 843 млн рублей. «К тому же у нас есть ощущение, что санация банка «Тарханы» и его последующая продажа вполне возможны. Не исключено, что инвестор появится к весне», — добавил заместитель главы АСВ.Теги: Тарханы | АСВ | Андрей Мельников

Архив журнала Выбери!by.
«Viberi» Архив журнала Выбери!by.Частная думаЧастная дума Олега АнисимоваЧто былоРетроспектива «Выбери!by»7 датИСТОРИЯ НЕДЕЛИ: Кремль в столице не хозяин?Что будетИНТРИГА НЕДЕЛИ: Отсудить в пользу государстваХолостой прогонВойна акционеровСоздание конкурентаОсобые мненияО школьном образовании – 2Колумнисты журнала «Viberi» Михаил Делягин и Олег Тиньков делятся с читателями своим ощущением происходящего в экономике, бизнесе и жизниБизнес в %%Бизнес в %%КапиталЧахнущие над златомРост золотовалютных резервов со временем может стать избыточным и даже вредным. Россия в этом смысле – первая в «группе риска».Не мудрствуя лукавоГосфинансы. Золотовалютные резервы России могли бы расти куда быстрее, если бы Центральный банк не был так консервативен в вопросах инвестирования.Акулы капитализма c Игорем ТерентьевымАрхитектор «Матрицы»За тринадцать лет Тимур Гизатуллин прошел путь от студента-экономиста до одного из самых молодых участников рейтинга российских миллиардеров.Кредит на угольСделка. «Мечел» заплатил за пакеты акций компаний «Якутуголь» и «Эльгауголь», приобретенных в ходе конкурса за 58,2 млрд рублей, но для этого холдингу пришлось занять денег у ВТБ.Выйти на максимумеТенденция. Сразу двух крупнейших российских фармацевтических дистрибьюторов могу приобрести зарубежные инвесторы. В чем причины подобной синхронности?Немцы дешевлеПарадокс. Акции германского концерна E.ON выглядят гораздо более привлекательными для покупки, чем бумаги «ОГК-4», контрольный пакет которой недавно приобрели немцы.«Росгосстрах» делятСкандал. Суд между Данилом Хачатуровым и его экс-супругой, может прояснить, какими активами владеет предприниматель.Ответы экономики c Анной Ким«Нобель» за игрыНаграда. Нобелевская премия по экономике досталась разработчикам теории, которая помогает находить эффективные торговые механизмы, схемы регулирования и процедуры голосования.МониторПоработали с «физиками»МНЕНИЯИНФЛЯЦИЯЭКОНОМИЧЕСКИЙ РОСТПРОГНОЗРЕДКИЙ ВИД: Бразильский реалБанкиКредитная история с Кириллом ГуманковымЕсть ли жизнь на Альфе?Альфа-банк единственный из частных кредитных организаций входит в пятерку лидеров по активам. Но вскоре он может выпасть из топ-5, а по отдельным показателям уже начинает уступать более молодым и агрессивным игрокам.Такие разные госбанкиАкции. В условиях кризиса на мировых рынках два крупнейших банка страны вызывают противоположные чувства у инвесторов: бумаги Сбербанка радуют их покупателей, тогда как владельцы акций ВТБ кусают локти.Александр Соболь: «Япония привыкает сотрудничать с Россией»Заместитель председателя правления Газпромбанка Александр Соболь рассказал «Выбери!by», каким образом банк будет привлекать в Россию дешевый капитал из Японии.Ловись, вкладчик, большой и маленькийНа фоне кризиса ликвидности граждане могут почувствовать свою значимость и заработать: за их деньги банки развернули борьбу, поднимая ставки, улучшая сервис и предлагая подарки.СтрахованиеФакторы присутствияЭкспансия. Финансовые возможности позволяют иностранным инвесторам продвигать неприбыльное страхование жизни, демпинговать и переманивать топ-менеджеров.ИнвестицииRusskaya Birzha с Олегом МальцевымСамые «текучие» акцииРейтинг. Задачи инвестора не ограничиваются поиском перспективных активов – привлекательные бумаги еще нужно купить, а затем продать. Такая возможность есть не всегда – мешает низкая ликвидность.Жак Дер Мегредичян: «Вес операций с деривативами будет расти»Интервью. Основной партнер «Тройки Диалог» Жак Дер Мегредичян рассказал «Выбери!by» об истинных пружинах глобального кризиса и объяснил, почему деривативы все-таки не погубят финансовый мир.Илья Щербович — укротитель «Газпрома»Личность. Этот человек открыл иностранным инвесторам рынок акций «Газпрома» задолго до его либерализации, а не так давно он стал самой ощутимой потерей Deutsche Bank в России.ПрактикумОблигации: остановка на взлетеОблигации. Рынок размещений рублевых корпоративных облигаций будет стагнировать, пока не решится проблема нехватки ликвидности. Произойдет это не раньше ноября.АкцииНакануне коррекции?Тенденция. Индекс РТС наконец достиг фазы, после которой просматривается коррекционное снижение, давно ожидаемое аналитиками. Правда, оно вряд ли будет значительным. ПРОГНОЗЫИдеи для инвестораСталь или уголь?Сырье. «Мечел» наращивает присутствие в угольной отрасли. Аналитики оценивают это позитивно, однако некоторых настораживает недавний стремительный рост бумаг.АКЦИИ: ЛИДЕРЫ И АУТСАЙДЕРЫНедвижимостьИ на воде, и в небеОбъекты. Частные самолеты и яхты легко перемещаются в пространстве, однако считаются недвижимостью. А вот налог с них платится транспортный.ИскусствоЗолотым по беломуИстория. В Кремле представили лучшие произведения Императорского фарфорового завода. Из дореволюционного прошлого. Обозреватель «Выбери!by» отправился посмотреть на настоящее.Красота по заказуВыставка. В Русском музее представили панно Зинаиды Серебряковой. Их считали утерянными, потом нашли, выкупили, но вскоре увезут обратно в Бельгию. Если не найдется новый покупатель. Ф. рублёвКУДА ВКЛАДЫВАТЬ?Инфляция

«Viberi» VIP-ВЗГЛЯД: Сколько денег на подарки тратите\?
Сколько денег на подарки тратите\?Юрий Кобаладзе, управляющий директор X5 Retail Group: – Я не жадный, поэтому трачу на них кучу денег. Причем, когда покупаю подарки, об этом не задумываюсь, а когда праздники проходят и подвожу бюджет, то просто за голову хватаюсь. Но на следующий Новый год все опять повторяется. Впрочем, я ни о чем не жалею – люблю дарить, люблю и получать подарки.
Василий Иллювиев, управляющий компанией ­«ВС?оценка»: – 30 и 31 декабря за два-три часа, проведенные в торговых центрах, на подарки родственникам я трачу в среднем 5% своего месячного дохода. Новый год мы традиционно проводим в кругу семьи, поэтому о сувенирах для друзей и знакомых не забочусь. Выбираю подарки по ходу пьесы, спонтанно совершая покупки.
Леонид Тягачев, член Совета федерации: – Я не считаю стоимость новогодних подарков. Ведь они делаются от души, а если начать подсчитывать убытки, то уже ни о каком удовольствии не может быть и речи. Обычно на Новый год дарят вино, коньяк, шампанское или икру, а я дарю олимпийские костюмы, лыжи, спортивные шапочки. Причем у меня очень много друзей, вот и набегает немаленькая сумма.
Михаил Сеславинский, руководитель Федерального агентства по печати и массовым коммуникациям: – Я не отношусь к людям, которые слишком расточительны. На подарки трачу немного, больше денег уходит на путешествия с семь­ей в новогодние каникулы.
Евгений Воробейчик, президент НК «Альянс»: – Немного. Вообще, Новый год не является обременительным праздником для моего бюджета. Ведь в подарке важна не цена, а внимание.

«Viberi» — Блоги — Анна Ким (19.12.2009)
«Viberi» — Блоги — Анна Ким (19.12.2009)2010 год начнется на более оп­тимистичной ноте, чем 2009-й. Но в экономике по-прежнему полно рисков, и шансы обойти их все равны нулюРоссия, как это ни печально, будет сильно зависеть от чужого мастерства регулирования экономики. Журнал Time, по-моему, поспешил, назвав Бена Бернанке «человеком года». Да, руководство ФРС и их коллеги в Европе и Азии остановили развитие кризиса, залив мировую финансовую систему беспрецедентным объемом ликвидности. Россия оказалась в числе главных бенефициаров тех решений: денежные потоки хлынули, помимо прочего, на рынок нефти, в результате чего цены на нее за год выросли примерно вдвое. Однако в 2010 году главам центральных банков (в первую очередь американского) предстоит пройти более серьезное испытание – откачать избыточную ликвидность и одновременно не позволить мировой экономике скатиться обратно в рецессию. Для России и не только для нее это глобальный риск номер один.Внешний риск номер два может оказаться единым во многих лицах. Это появление новостей, подобных проблемам Dubai World и кредитного рейтинга Греции. Причем если плачевное состояние государственных финансов во многих странах ни для кого не секрет, а нарастание и снижение рисков здесь более или менее предсказуемы, то залегание плохих долгов пугающего размера на балансах банков – это своего рода минное поле, схема которого утеряна.Оба названных внешних риска имеют обратную сторону в виде шансов на рост доллара. Отчасти мы это уже видели в декабре. Собственно, при реализации даже оптимистичного сценария в 2010 году американская валюта может демонстрировать прилив сил. Устойчивый выход экономики из кризиса даст ФРС основания не только сложить на полку инструменты предоставления ликвидности, но и повысить процентные ставки, что в течение некоторого периода будет очень позитивно для доллара. Опережающий рост ставок европейских ЦБ кажется маловероятным.Главный внутренний риск можно обозначить одним словом – стагнация. И тут уже бессмысленно кивать на Запад как на явный источник всех бед. Причин для задержки в экономическом развитии множество. Банковская система, перегруженная сомнительными и безнадежными долгами, – плохой кредитор реального сектора. Государственный бюджет, заточенный на сохранение социальной стабильности, – плохой помощник модернизации и инновациям. Падающие в реальном выражении зарплаты и вялый рынок труда, а также слабые прибыли бизнеса вкупе с тяжелеющим налоговым бременем – плохие условия для возрождения внутреннего спроса.Периоды оживления мы, несомненно, увидим. Например, в связи с освоением больших порций бюджетных средств: так, в начале года в экономике будут рассасываться деньги, впрыснутые в последние месяцы 2009-го. Если они не совпадут по времени с какими-либо внешними потрясениями, то будет даже казаться, что вот оно, счастье – кризису конец. Но эти хорошие отрезки будут прерываться разочарованиями, плохими историями на тему моногородов, банкротствами в финансовом и реальном секторах.

«Viberi» Почти все в плюсе
«Viberi» Почти все в плюсеИндекс РТС за прошлый год вырос на 71%, индекс ММВБ – на 68%. Некоторым «голубым фишкам» удалось превзойти индексы: капитализация Сбербанка увеличилась на 146%, «Ростелекома» – на 208%, РАО «ЕЭС» – на 134%.
Напомним, как развивались события в ушедшем году. За первые два месяца индекс ММВБ вырос на 37%. К тому времени многие специалисты рассуждали о «перегретости» рынка но, тем не менее, когда наступила коррекция, большинство оказались к ней не готовы. Всего за восемь торговых сессий фондовый индикатор потерял более 11% от максимума, достигнутого 27 февраля. Но уже 10 марта инициатива вновь перешла в руки «быков» – «фондовое ралли» продолжилось. Кстати, март запомнится еще одним знаменательным событием: «Газпром» вошел в список эмитентов для расчета биржевых индексов.
Чтобы полностью отыграть предыдущее падение, потребовался месяц, а затем котировки устремились к новым высотам. С начала года по 6 мая рост индекса ММВБ составил 57%. Но после майских праздников мониторы трейдеров окрасились красным цветом – за девять дней тот же показатель потерял более 27% (440 пунктов). Причин для падения нашлось немало: «перегретость» фондового рынка, стабилизация и снижение стоимости нефти, охлаждение западных инвесторов к рискам. Все это привело к продажам акций на всех развивающихся рынках. В период с 22 мая по 5 июня котировки снова росли, но счастье «быков» было недолгим. Как только инвесторы поняли, что ФРС в очередной раз повысит ставку, последовала новая волна продаж – индексы упали еще на треть. Зато с 13 июня российский фондовый рынок жил без сильных потрясений – биржевые индикаторы «тяжелели» вплоть до конца года с короткими «передышками» в июле и сентябре.
Динамика стоимости пая среднего фонда акций повторяла движения индексов. Так, наибольшую доходность за один месяц ПИФы показали в январе и феврале. Апрельское же ралли, когда индекс ММВБ вырос на 19%, многие управляющие пропустили, ожидая снижения котировок акций. Несмотря на «предвидение» коррекции, многим фондам не удалось избежать убытков в мае – пай среднего фонда потерял 7% от своей стоимости в конце апреля.
Некоторые ПИФы не отыграли падение до сих пор. Так, три фонда – открытые «Юбилейный» (УК «Элтра-инвест»), «Алемар – фонд акций» и интервальный «Финком – твердыня» – принесли инвесторам за семь последних месяцев прошлого года убыток более 5%. Кстати, пострадали от майской коррекции и пайщики некоторых облигационных ПИФов. Стоимость паев фондов «МДМ – мир облигаций», «Астерком – фонд облигаций» и «Ак Барс – консервативный» и в декабре не вернулась к апрельским уровням.
Есть и обратные примеры: интервальный ПИФ «Алмаз» под управлением УК Росбанка почти удвоил средства инвесторов, купивших паи в конце апреля. Доходность фонда в мае составила 44%. Правда, такие результаты объясняются вовсе не сверхъестественной проницательностью управляющих, а особенностями учета ценных бумаг только одного эмитента. В начале 2006 года прошло выделение «Полюс Золота» из «Норильского никеля». Все акционеры «Норникеля» получили акции золотодобывающего предприятия. До этого акции «Полюс Золота» не обращались на бирже и не имели признаваемой котировки – некоторые фонды просто не учитывали их при определении стоимости чистых активов. В мае начались торги акциями золотодобытчика на ММВБ и РТС. И ПИФы при расчете СЧА стали учитывать их в портфелях.
Фонды акций. В декабре индекс ММВБ вырос на 9,2%, совершив в последнюю неделю года финишный рывок длиной почти в 5%. Локомотивами, тянувшими индекс вверх, стали бумаги Сбербанка и «Уралсвязьинформа». Обыкновенные акции подорожали на 41 и 44% соответственно. Поэтому и в лидерах первого месяца зимы оказались фонды, сделавшие ставку на этих эмитентов. Так, открытые ПИФы «Олма-телеком он-лайн», «Максвелл Телеком», «АВК – фонд связи и телекоммуникаций» и интервальный «КИТ – российский финансовый сектор» принесли пайщикам в декабре доход более 20%. Стоит отметить, что все рекордсмены месяца – отраслевые ПИФы, инвестирующие в идею приватизации «Связьинвеста» и рост капитализации телекоммуникационных предприятий.
Если в ноябре доходность каждого пятого фонда измерялась двузначными числами, то по итогам декабря каждый третий фонд может похвастать увеличением стоимости пая более чем на 10%. Побили ПИФы в первый зимний месяц и другой осенний рекорд: в ноябре меньше 40% фондов (46 из 120) «обыграли» индекс ММВБ. В декабре такого результата добилась почти половина всех ПИФов (56 из 125).
На растущем рынке сложно потерять средства пайщиков. Тем не менее два фонда – «Финком – синергия» и «КИТ – российская нефть» – продемонстрировали в декабре убыток. Второй потерял 0,2% от стоимости пая, первый – 1,3%. Кстати, пайщики «Финком – синергии» в декабре вывели из него почти 3 млн рублей. Непогашенным остался всего один пай – теперь СЧА фонда составляют чуть более 10 тыс. рублей.
Не все ПИФы в полной мере воспользовались декабрьским ростом. В касте «пятизвездочных» не удержался ПИФ «Базовый» под управлением УК «Кэпитал ЭМ». «Осечка» конкурента сыграла на руку интервальному «Паллада – фонд акций второго эшелона», который увеличил стоимость пая на 17,7% и улучшил показатель «историческая эффективность». Кстати, в рейтинге вы найдете двух новых участников, соответствующих минимальным требованиям для получения звезд. Новички – «Максвелл Телеком» и «Альянс Росно – акции второго эшелона». Они получили по две звезды в рейтинге «Выбери!by».
На более длинной дистанции – годовой – все фонды продемонстрировали двузначные цифры доходности. Правда, обойти индекс ММВБ удалось только 8% из них (6 из 80). Удвоить же средства пайщиков смог лишь один ПИФ – интервальный «Витус – фонд акций». Для получения звезд в рейтинге «Выбери!by» ему не хватает более 20 млн рублей (СЧА составляет 79,2 млн). Немногим более 3% не хватило до удвоения интервальному фонду «Энергия Капитал» (УК «Интерфин Капитал»). На трехгодовом марафоне этот ПИФ с приростом стоимости пая в 378% более чем в полтора раза обошел индекс ММВБ, выросший за это время на 212%. Кстати, утроить инвестиции за три года смог каждый третий фонд (9 из 28).
Многие пайщики, помня рост первых двух месяцев 2006 года, в декабре докупили паев фондов акций на 1,35 млрд рублей. Правда, чистый денежный поток мог приблизиться и к 3 млрд рублей. В декабре открылся интервал самого большого среди рыночных ПИФов «Лукойл Фонд первый», и пайщики зафиксировали прибыль, погасив паи на 1,5 млн рублей.
Фонды облигаций. В первый месяц зимы сохранилась тенденция ноября: пайщики охотнее выбирали более рисковые стратегии. По итогам декабря чистый отток средств из консервативных фондов составил 83 млн рублей. Причем вкладчики трех ПИФов – «Альфа-капитал Резерв», «Открытие – облигации» и «Финансист» (УК ПСБ) – погасили паи более чем на 100 млн рублей. Теперь эти фонды не соответствуют минимальным требованиям для получения звезд рейтинга «Выбери!by».
Индекс RUX-Cbonds в декабре вырос на 0,67%. Стоит отметить, что индикатор рынка облигаций в 2006 году ни разу не заканчивал месяц в минусе. В среднем фонды, ориентированные на долговые инструменты, прибавили за месяц 1,44% стоимости пая. Опередить индекс удалось 60% из них (42 из 69). Причем ПИФы «Северо-западный – фонд облигаций», «НФГ Золото» и «Доходъ – фонд облигаций» принесли пайщикам более 5% дохода. Такие успехи, разумеется, связаны не с покупкой «выстреливающих» облигационных выпусков, а с добавлением акций в портфели. Не обошлось и без потерь: пай интервального фонда «Александр Суворов» (УК «Парма-менеджмент») потерял в декабре 0,3%.
За год индекс RUX-Cbonds увеличился на 8,2%. Более высокие результаты показали 45% ПИФов (25 из 54). Обычно фонды облигаций сравнивают с их главными «конкурентами» по доходности – банковскими депозитами. Только каждый пятый ПИФ увеличил стоимость пая более чем на 13%, а ведь именно такая доходность фонда сопоставима со ставкой банковского депозита в 11% годовых. Правда, «Северо-западный – фонд облигаций» принес в два раза больший доход. А фонд «Ак Барс – консервативный» оказал инвесторам медвежью услугу: за год стоимость пая уменьшилась на 1,62%.
Фонды смешанных инвестиций. На годовой дистанции среди ПИФов, придерживающихся сбалансированных стратегий, есть потери. Интервальный фонд «Финком – твердыня» уменьшил стоимость пая на 1,83%. Другие фонды охотно пользовались возможностью во времена фондовых бурь «перекладываться» в облигации, а при росте рынка возвращаться к акциям. Открытые ПИФы «Энергокапитал – сбалансированный» и «Максвелл Капитал», а также интервальные «Витус – фонд накопительный» и «Смелый» (УК «Лазурит») получили доходность выше 70% годовых. С такими результатами они не затерялись бы и среди фондов акций. Правда, ни один из ПИФов не смог удвоить средства пайщиков.
Многие управляющие в декабре большую часть средств инвестировали в акции – 23 фонда из 114 превзошли индекс ММВБ. Увеличить стоимость пая более чем на 10% удалось 14 фондам. Рекордсменом стал интервальный ПИФ «Русс-инвест – высокие технологии». Его доходность за месяц составила 13,7%. «Виртуальный» пай среднего фонда прибавил на 6,1%.
Изменилась ситуация и в стане «пятизвездочных» ПИФов. Не справившись с предновогодним ростом, потеряли по одной звезде в рейтинге «Выбери!by» фонды «Гранат» (УК Росбанка) и «ДВС Фонд смешанных инвестиций».
В декабре по притоку средств фонды смешанных инвестиций опередили ПИФы акций. Всем им удалось привлечь более 1,8 млрд рублей. Правда, пайщики фонда «Рождественка» под управлением УК Банка Москвы предпочли погасить паи – чистый отток из ПИФа составил 220 млн рублей.