Рубрика: Статьи

«Viberi» — Блоги — Андрей Горянов (16.04.2011)
«Viberi» — Блоги — Андрей Горянов (16.04.2011)Президент и премьер сделали первые предвыборные ходы. Бюрократия и инвесторы затаили дыхание. Что ждет экономику в этот период?Предвыборная «гонка», хоть и не началась официально, можно сказать, объявлена. В тандеме произошел внутренний монолог, выплеснувшийся наружу. Обе части двуглавого орла высказались о готовности стать во главе друг друга. Чем бы ни закончился союз, как теперь становится понятно, диаметрально противоположных идеологий, избирателей ждет как минимум пять экономических следствий необходимости сделать выбор (и, кажется, в его отсутствие).1. Увеличение госрасходов в предвыборный период уже называется одним из главнейших рисков российской экономики. Министр финансов Алексей Кудрин не первый раз преду­преждает: предвыборный период в РФ создает риски для выполнения долгосрочных целей по инфляции и бюджету. Мало того, что мировая продовольственная инфляция подстегивает местную, но тут еще и российский бюджет готовится стать PR-бюджетом. Банк России будет делать, что сможет, но может он далеко не все. Ответной мерой станет ужесточение монетарной политики, которая рано или поздно продолжится увеличением ставок. 2. Рубль и инвестклимат. Рост госрасходов при прочих равных должен привести к давлению на рубль, а значит, к ослаблению курса, что стимулирует дальнейший отток капитала. На фоне ухудшающегося инвестиционного климата, вызванного, в том числе, неопределенностью будущей политики, бюрократия и инвесторы начали гадать, кто будет лидером через год. Вероятны дальнейший отток средств и хеджирование рисков резкой смены парадигмы крупнейшими корпорациями. Путь у них простой – покупка зарубежных активов. Подтверждение – закрытая сделка Vimpelcom c Wind Telecom. Российские акционеры рискуют, увеличивая долг компании, лишь бы сделать ее международной. 3. Послабление бизнесу и компенсации. Бизнес все чаще выражает недовольство увеличивающимися налогами. В ответ Дмитрий Медведев уже высказал идею о возможном их сокращении. Это надо будет чем-то компенсировать. У государства есть ресурс: как ни пародоксально в предвыборный год, но можно ждать дальнейшего роста акцизов на табак и алкоголь, а значит, и увеличения их стоимости. 4. Отказ от идеи тотальной модернизации. В течение предвыборного периода ничего модернизировать никому не нужно. Модернизация как лозунг сохранится, но не будет наполнена ни конкретным содержанием, ни денежным вливанием. 5. Доход от госбизнеса. Государство будет увеличивать выплаты дивидендов госкомпаний для финансирования расходов. Повышение дивидендов уже рекомендовано «Роснефти», «Газпрому», ВТБ и, по слухам, Сбербанку. Эти деньги проблемы не решат, но они вполне сопоставимы с программой внешних заимствований. Кстати, покупка долей в этих компаниях может оказаться неплохой инвестиционной идеей.

«Viberi» В КУРСЕ
«Viberi» В КУРСЕЦены на импортные товары в США выросли в мае на 1,6% по сравнению с маем прошлого года. Это самые высокие темпы роста с февраля 2003 года. В апреле цены повысились только на 0,2%, а прогноз экономистов на май предусматривал рост на 0,8%.
Президент Федерального резервного банка в Канзас-Сити Томас Хениг заявил: «Я уверен, что нынешний краткосрочный рост цен является временным». Однако если инфляция будет нарастать, «это, очевидно, потребует более агрессивных действий с нашей стороны».
Президент Федерального резервного банка в Нью-Йорке Тимоти Гейтнер повторил слова Алана Гринспена, заявив, что ФРС решительно настроен на защиту ценовой стабильности и поддержание экономического роста. По его мнению, финансовые рынки страны хорошо подготовлены к постепенному повышению процентных ставок.
Президент Федерального резервного банка в Сент-Луисе Уильям Пул заявил, что, если инфляция начнет расти быстрее, чем предполагалось, ФРС будет повышать процентные ставки сильнее и раньше, чем предусматривают нынешние ожидания рынка.
Число заявлений на пособия по безработице в США на неделе, завершившейся 5 мая, неожиданно выросло на 12 тыс. до 352 тыс. Эксперты прогнозировали снижение показателя до 335 тыс.
Запасы в сфере оптовой торговли в США упали в апреле впервые за последние восемь месяцев. Снижение составило 0,1% по сравнению с мартом, хотя аналитики ожидали рост запасов на 0,5%.
Банк Англии повысил ставку по сделкам репо на 0,25% до 4,5%.
Премьер-министр Италии Сильвио Берлускони раскритиковал руководство Европейского центробанка. По его мнению, сосредоточенность ЕЦБ на ценовой стабильности ошибочна в условиях экономической стагнации.

«Viberi» Доллар рухнул
«Viberi» Доллар рухнулНа рынке Forex евро проявил завидную настойчивость: в начале недели взял штурмом прежний максимум около $1,3680 и уверенно пошел дальше. К завершению недели он прибавил еще более одной фигуры ($0,01) и перешагнул отметку $1,38. Предыдущий максимум был сильным сопротивлением, и его преодоление вызвало активное наращивание длинных позиций по евро.
Основной причиной ослабления доллара стала новая волна беспокойства в секторе вторичного ипотечного кредитования США. Агентство Standard & Poor’s заявило о возможности снижения рейтинга американских облигаций, обеспеченных ипотекой. Кроме того, в последнем выступлении руководителя ФРС Бена Бернанке, посвященном инфляционным процессам, вопреки ожиданиям рынка не прозвучала высокая обеспокоенность ценовыми рисками. Игроки восприняли это как сигнал к длительному сохранению ставки в США на уровне 5,25%. Между тем спекулянты продолжают эксплуатировать идею о том, что остальные крупные центробанки будут и дальше повышать учетные ставки по своим валютам. Этот факт и снижает интерес инвесторов к доллару.
В России рыночный курс продолжил на несколько копеек превышать предполагаемый bid (заявку на покупку) от Банка России. По словам игроков, по-прежнему ощущался дефицит долларов после недавней покупки около $9 млрд предположительно Газпромбанком в интересах «Роснефти». В начале месяца продажи экспортной выручки традиционно невысоки, и заявки импортеров на покупку валюты зачастую не находили адекватного предложения.
Тем не менее курс американской валюты все же понизился до минимума с октября 1999 года, упав ниже 25,5 рубля. По прогнозам аналитиков, в ближайшее время пара EUR/USD сходит на уровни $1,38–1,385, а затем вероятна ее коррекция к $1,36. Соответственно, и на российском рынке возможно движение доллара до 25,4 рубля, а затем его возврат на 25,8.
Между тем участники рынка понемногу осваивают то, что некоторые наблюдатели уже окрестили «новым валютным режимом». За последние две недели курс рубля к бивалютной корзине стал довольно волатильным. Раньше рост евро относительно доллара означал укрепление рубля по отношению к американской валюте и стабильный курс к корзине. Однако сейчас удорожание евро влечет за собой рост рубля к доллару и, как правило, его ослабление к корзине. Таким образом, наилучшей возможностью теперь сыграть на укреплении рубля являются позиции «рубль–доллар», а не «рубль – бивалютная корзина», как раньше, считают аналитики.

Выбери!by On-Line Высокий уровень дивидендов «Уралкалия» вполне оправдан
Высокий уровень дивидендов «Уралкалия» вполне оправданВысокий уровень дивидендов «Уралкалия» вполне оправдан08.08.2008 21:00Фото: ИТАР-ТАСССовет директоров «Уралкалия» планирует направить на выплату дивидендов по итогам первого полугодия 2008 года 8,5 млрд рублей из расчета 4 рубля на акцию. На фоне значительного роста цен на удобрения, высокий уровень дивидендов вполне оправдан, говорят аналитики.«Объем выплат по дивидендам составляет около 68% чистой прибыли «Уралкалия». Дело в том, что компания осуществляет продажи хлористого калия на рынке путем прямых поставок потребителям, а также через биржевые торги. И в том, и в другом направлении стоимость на продукцию растет значительными темпами. С этой точки зрения, высокий уровень выплат вполне оправдан: нет смысла держать столько наличности на счетах компании, — говорит аналитик «Алемара» Вадим Смирнов. — Кроме того, у холдинга всего один крупный акционер, от которого участники рынка давно ждут новых проектов. Вероятно, доходность по итогам следующего полугодия еще увеличится». Вместе с тем, мы пока не советуем приобретать дешевеющие акции компании до прояснения общей ситуации на фондовом рынке, а также прогнозируем возможное снижение рыночной стоимости хлористого калия, ввиду коррекции цен на сельхозпродукцию, отмечает эксперт.«Финансовые результаты «Уралкалия» объясняются тем, что цены на сырье растут в несколько раз быстрее, чем расходы на его добычу и транспортировку, соответственно растут нормы рентабельности и размер дивидендов. Предприятие очень привлекательно как с фундаментальной точки зрения, так и с позиции доходности по бумагам», — полагает аналитик «Велес Капитала» Дмитрий Лютягин.Чистая прибыль компании по МСФО в 2007 году выросла в 2,3 раза до 8 млрд рублей, выручка увеличилась на 32,3% до 22,4 млрд рублей, операционная прибыль – на 54,5% до 10,2 млрд рублей. 65,6% акций компании принадлежат Madura Holding, подконтрольному председателю совета директоров «Уралкалия» Дмитрию Рыболовлеву, занимающему 14-ю строчку в рейтинге миллиардеров «Выбери!by».Выбери!by-онлайнВсе новости

«Viberi» БИЗНЕС
«Viberi» БИЗНЕССодбизнесбанк. Вице-президентом и начальником управления международного бизнеса назначен Анатолий Авксентьев, под руководством которого банк планирует получить международный кредитный рейтинг и наладить сотрудничество с зарубежными финансовыми институтами.
Москомприватбанк. Кресло председателя правления занял Николай Давыдов, в последнее время занимавший пост первого зампреда украинского Приватбанка, «дружественной» структуры московского банка. Бывший глава правления Юрий Пикуш вернулся на Украину на должность генерального зампреда Приватбанка.
Русал. Директором алюминиевого дивизиона назначен Валерий Матвиенко, занимавший должность заместителя генерального директора компании по производству. Директором глиноземного дивизиона назначен Стивен Ходжсон, занимавший должность заместителя генерального директора по сбыту. Недавно созданные алюминиевый и глиноземный дивизионы станут управляющими компаниями для алюминиевых и глиноземных активов «Русала».
Сибнефть. Генеральный директор «Сибнефти — Ноябрьскнефтегаза» Михаил Ставский перешел на должность вице-президента материнской компании по добыче нефти. Его место занял Андрей Матевосов, возглавлявший ноябрьское предприятие в период с 1998 по 2000 год.
Сибур. Совет директоров утвердил глав дочерних компаний: на должность гендиректора самарского «Химпрома» назначен Петр Мальковский, тульского «Пластика» — Евгений Парий, волжского «Каучука» — Виктор Аксенов. Ранее они временно исполняли обязанности гендиректоров.
Ноябрьскгаздобыча. На должность генерального директора приказом предправления «Газпрома» Алексея Миллера назначен Анатолий Крылосов, бывший заместитель гендиректора по экономике. Занимавший кресло главы компании Михаил Галькович вышел на пенсию.
Вимм-Билль-Данн — Продукты питания. На должность директора направления «Сок» назначен Александр Малютин, пять лет назад начавший сотрудничество с этой структурой, являясь менеджером по работе с ключевыми клиентами компании «Tetra Pak».
Дарья. Гендиректором компании стал Алексей Мамин, прежде занимавший пост директора по продажам холдинга «Продо-трейд», в который входит «Дарья». Экс-директор «Дарьи» Игорь Пастухов ушел в отставку.
Рослокомотив. Гендиректором новой компании назначен Алексей Тишаев, исполнительным директором — Сергей Антипин. Структура создана для управления предприятиями по производству тягового подвижного состава, входящими в состав «Трансмашхолдинга».
Microsoft. Президентом штаб-квартиры компании в России и СНГ назначена Ольга Дергунова, ранее возглавлявшая аналогичное представительство. Теперь представительств будет два: одно по России, другое по СНГ, — и курировать их будет Ольга Дергунова.
Бейкер Тилли Русаудит. Генеральный директор российской аудиторской компании Александр Сироус снял с себя полномочия. Его место займет Евгений Самойлов, партнер компании и одновременно руководитель ее департамента международных проектов.
Росхлебопродукт. Место управляющего директора бизнес-блока «Макароны» компании занял Павел Анфалов. До этого он руководил розничной сетью «Арбат Престиж» на посту гендиректора компании «Арбат энд Ко.».
Санкт-Петербургская центральная УК. Президентом назначен Дмитрий Абрамов, до последнего времени — начальник управления корпоративного консалтинга, член правления брокерской фирмы «Ленстройматериалы». Теперь он займется стратегическим развитием управляющей компании.
Fujitsu Siemens Computers. Директором по маркетингу представительства компании в России и СНГ назначен Павел Кузьменко, ранее занимавший пост директора по маркетингу в представительстве компании Whirlpool в России. До этого он работал менеджером по маркетингу мобильных решений в российском представительстве HP.
White & Case. Партнерами московского офиса стали Германн Шмитт и Ирина Дмитриева. Первый будет курировать связи с офисами компании в Германии, вторая возглавит налоговую практику.
Colliers International. Департамент торговой недвижимости возглавил Максим Гасиев. Последние четыре года он работал в девелоперской компании «Даев Плаза», где прошел путь от начальника отдела до заместителя гендиректора.
Бойден Интернешнл Рекрутинг. Директором по развитию назначена Марина Рапопорт, работавшая заместителем директора петербургского филиала KPMG по правовым вопросам. Новая должность введена в связи с расширением бизнеса компании.
Чиновник-летунИ. о. председателя Правительства РФ Виктор Христенко назначил Анатолия Сердюкова на должность заместителя министра по налогам и сборам. Со дня его последнего карьерного перемещения прошла всего неделя — в конце февраля Анатолий Сердюков был назначен исполняющим обязанности руководителя московского Управления МНС. Чиновник прибыл из Петербурга, где возглавлял аналогичное управление.

Архив журнала Выбери!by
Архив журнала Выбери!byСТРАНА РИСКОВ: Тотальный малусАртем Федоров, редактор отдела инвестицийРоссийский союз автостраховщиков вновь вспомнил о, казалось бы, давно забытой идее – ввести повышающие коэффициенты к тарифу на ОСАГО за нарушения ПДД. Идея эта, мягко говоря, сомнительна. Попытаюсь объяснить почему. Страхование, даже если оно обязательное, всегда услуга, но никак не наказание. Тарифы определяются, исходя из статистики убыточности, приемлемой нормы прибыли, а в случае с добровольными видами еще и конкурентной ситуации на рынке. Российский союз автостраховщиков вновь вспомнил о, казалось бы, давно забытой идее – ввести повышающие коэффициенты к тарифу на ОСАГО за нарушения ПДД. Идея эта, мягко говоря, сомнительна. Попытаюсь объяснить почему. Страхование, даже если оно обязательное, всегда услуга, но никак не наказание. Тарифы определяются, исходя из статистики убыточности, приемлемой нормы прибыли, а в случае с добровольными видами еще и конкурентной ситуации на рынке. Однако же ставка не может устанавливаться волюнтаристски. Одно дело, когда клиент устроил ДТП, подпортив статистику, – увеличивающий коэффициент для него вполне закономерен, и совсем другое – если он нарушил ПДД, не причинив при этом никому, в том числе и страховой компании, ущерба. За это он должен заплатить штраф (лишиться прав или подвергнуться административному аресту), я даже согласен на радикальное ужесточение санкций. Но никаких малусов! Нарушающий правила водитель чаще попадает в аварии? Докажите, господа страховщики, покажите статистические данные. Большинство аварий, которые довелось наблюдать мне, происходили по причине несоблюдения дистанции и создания помех, то есть из-за нарушений, за которые инспекторы штрафуют лишь по факту ДТП. Ссылки на зарубежный опыт еще более слабый аргумент. Во-первых, смею предположить, что статистика по нарушениям на Западе уже накоплена, во-вторых, во многих европейских и американских городах нарушителей ловит не человек с полосатой палочкой, а камера видеонаблюдения. И наконец, опыта Запад набирался на дорогах совершенно иного качества, чем Россия.Назад

Ларс Хамич привез российский Dow Jones — ИНТЕРВЬЮ — РЫНКИ — № 17 (07-13 июля 2003) — Номера за 2003 год — Архив — Выбери!by
Ларс Хамич привез российский Dow Jones — ИНТЕРВЬЮ — РЫНКИ — № 17 (07-13 июля 2003) — Номера за 2003 год — АрхивКомпания Dow Jones Indexes и российское индексное агентство «РусИндекс» объявили о начале публикации совместного продукта — нового для России фондового индекса Dow Jones Rusindex Titans 10. О целях появления нового рыночного индикатора, его особенностях и целевой аудитории с исполнительным директором Dow Jones Indexes ЛАРСОМ ХАМИЧЕМ побеседовал корреспондент журнала «Viberi» АЛЕКСАНДР ПАТРИКЕЕВ.- Ларс, расскажите о новом индексе и его особенностях.
— Мы совместно с компанией «РусИндекс» создали индекс Dow Jones Rusindex Titans 10, в который входят компании — «голубые фишки» российского рынка. Россия стала первой страной из развивающихся рынков, включенных в семейство индексов Titans. Семейство Titans включает в себя: DJ Global Titans 50, DJ Sector Titans 30 (состоящее из 18 секторальных индексов), DJ Asian Titans 50, 12 DJ Country Titans (покрывают Европу, Азию и Северную Америку), DJ Tiger Titans 50 и DJ Islamic Titans 100.
Расчет DJ Rusindex Titans 10 производится на основе данных по стоимости акций 10 крупнейших российских компаний с наибольшей ликвидностью. При этом для нас не важно, на какой бирже торгуются эти бумаги, — мы одновременно получаем информацию от всех организаторов торговли. И это очень важный момент, поскольку остальные существующие на данном этапе российские индексы рассчитываются либо по какой-то конкретной бирже и соответственно охватывают только те акции, которые на ней же торгуются, либо эти индексы рассчитываются и предоставляются непосредственно инвестиционными банками. Возьмем, например, индекс РТС: в его расчет не включена такая «голубая фишка», как «Газпром», а поэтому он не может реально отражать полную картину на рынке. Кроме того, наш продукт отличается тем, что мы действительно занимаем нейтральную позицию и отражаем российский рынок в максимально точной степени.
— Какие же акции попали в расчет индекса и как часто будет меняться их список?
— Сейчас в расчет индекса включены акции ОАО «Нефтяная компания „ЮКОС“», ОАО «Сургутнефтегаз», ОАО «Газпром», ОАО «Нефтяная компания „ЛУКОЙЛ“», ОАО «ГМК „Норильский никель“», РАО «ЕЭС России», ОАО «Сбербанк», ОАО «Татнефть», ОАО «Сибнефть» и ОАО «Ростелеком». Структура бумаг, входящих в расчет индекса, будет пересматриваться ежегодно — в марте.
— Расскажите о методике расчета Dow Jones Rusindex Titans 10: в чем ее особенности?
— Общей чертой всех рассчитываемых нашей компанией индексов является то, что все они используют одну и ту же признанную во всем мире методологию расчета — она не является секретом и доступна любому желающему. Правила, которые применяются в Бразилии, Канаде или Южной Африке, аналогичны тем, что используются и в России. Это означает, что мы применяем международный стандарт, и наши клиенты в других странах мира уже с ним знакомы. Согласно этой методологии, ежеквартально мы производим перерасчет веса акций в индексе и публикуем результаты пересчета за два дня до внесения изменений непосредственно в расчет индекса. Здесь есть очень важный момент: у нас имеется ограничение по максимальному весу акции той или иной компании в индексе — он ограничен 15%. Если посмотреть на другие существующие сейчас на российском рынке индексы, в некоторых из них иногда получается, что та или иная бумага может составлять в нем до 30%. А это значит, что этот эмитент доминирует в этом индексе. Во многих из них есть одна или две доминирующие компании.
Наш продукт отличается тем, что мы действительно предоставляем сбалансированную картину. Это важно, потому что многие инвесторы хотят вкладывать средства в российский рынок в целом. Если бы они хотели вложить их конкретно в «ЮКОС» или «Газпром», они бы купили только их акции. Но с точки зрения ограничения рисков одного эмитента разумнее вкладывать средства в набор инструментов — коим и является индекс.
Еще одним важным моментом при расчете нашего индекса является то, что называется free float — акции, находящиеся в свободном обращении. Мы, согласно нашей методике, при определении веса эмитента в расчете индекса учитываем только ту долю акций, которые находятся в свободном обращении, что является международным стандартом. Например, у «Сибнефти» этот показатель составляет всего 8%, но при расчете других индексов это, к сожалению, не учитывается.
— А откуда вы берете данные по free float? Уверен, что достоверные сведения получить непросто…
— Зная, что в России очень сложно получить данные по объему бумаг, находящихся в свободном обращении, мы создали наблюдательный совет, состоящий из пяти членов — представителей российского инвестиционного сообщества, которые помогают нам уточнять данные для этого показателя. А уже они в свою очередь используются в соответствии с нашей методологией. В этот совет вошли: Сергей Амбарцумов, портфельный менеджер/ведущий трейдер Hermitage Capital Management; Стивен Дашевский, начальник аналитического отдела ИГ «АТОН»; Павел Просянкин, начальник отдела структурированных продуктов ИК «Тройка-Диалог»; Денис Родионов, заместитель начальника аналитического отдела Brunswick UBS Warburg, и Сергей Суверов, начальник аналитического управления банка «Зенит».
В функции наблюдательного совета входит также оказание консультационной помощи при разработке методологии новых индексов, позволяющей наиболее точно отражать динамику и потребности российского фондового рынка.
— Выпущенные депозитарные расписки на акции эмитентов, входящих в расчет индекса, тоже попадают в расчет free float, а динамика торгов по ним на зарубежных биржах — в расчет DJ Rusindex Titans 10?
— Расчет индекса производится исключительно по данным российских бирж. Котировки с других площадок в него не включаются. Однако объем АДР (американские депозитарные расписки. — «Viberi»), находящийся в свободном обращении, учитывается при расчете показателя free float.
— Каково, на ваш взгляд, основное отличие DJ RT 10 от индексов, существующих ныне?
— Главное, пожалуй, в том, что этот индекс рассчитывается в реальном времени с периодичностью 15 секунд и находится в свободном доступе в Интернете. Не один из существующих сейчас индексов таким качеством не обладает — они рассчитываются либо в конце дня, либо в лучшем случае каждые 30 минут. К примеру, если на рынке во время торгов проходит какая-то важная для него новость, она тут же будет находить свое отражение в индексе. Другие индикаторы не покажут вам мгновенно реакцию на это событие.
— Dow Jones Indexes — не единственная иностранная компания, которая рассчитывает индекс для российского фондового рынка. Чем ваш продукт будет лучше аналога той же международной аналитической компании MSCI?
— Мы пользуемся экспертизой на локальном уровне благодаря участию «РусИндекса», и у нас есть специальный наблюдательный совет, чего нет у наших конкурентов. Тот же MSCI рассчитывает свой индекс по российскому фондовому рынку из США, вообще ни разу ни побывав в России. Standard & Poor’s также ведет расчет своих индексов из Нью-Йорка. Я не являюсь экспертом по России, но им является глава «РусИндекс» Алексей Миронов.
В этом фактически и состоит наша концепция. Мы представляем три различные группы. С одной стороны, наблюдательный совет в качестве экспертов по рынку, с другой — «РусИндекс» как эксперт по индексам на российском рынке локального уровня и, наконец, Dow Jones Indexes как эксперт по индексам на глобальном уровне. Все эти три опыта объединены в один продукт, и нашей основной задачей является вывести наш индекс на лидирующие позиции в качестве ориентиров по российскому рынку для инвестиционного сообщества.
— С какого времени рассчитывается DJ RT 10 и насколько данные по нему разнятся с признанным в России индексом РТС?
— Мы рассчитали наш индекс с 31 декабря 1998 года и, сравнив его с индексом РТС, получили весьма ощутимые различия. Так, если бы на начало 1999 года было инвестировано $100 в индекс РТС, то на данный момент эта сумма составила бы уже $800. Но та же сумма, инвестированная в DJ RT 10, составляла бы сейчас почти $1200. Такая разница обусловлена расхождением количества и доли бумаг, входящих в расчет индексов. Как видите, она составляет почти 50%.
— Что нужно сделать, чтобы инвесторы признали этот индекс репрезентативным и стали бы ориентироваться на него?
— Я, конечно, не могу никого заставить пользоваться нашим продуктом, но мы будем пытаться убедить инвесторов в том, что он является сейчас самым реальным отражением российского фондового рынка. Я считаю, что участие в этом проекте двух брэндов — «РусИндекс» и DJ Indexes — способствует этому. К тому же мы являемся прозрачными — никакой секретной информации ни по методике, ни по портфелю бумаг, входящих в расчет индекса, у нас нет и не будет. Все, что мы делаем, основано на существующих у нас правилах, мы будем работать с инвесторами — разъяснять им нашу философию и концепцию подхода к работе.
Кроме того, наши собственные издания, такие как Wall Street Journal, будут способствовать продвижению этого индекса в инвестиционном сообществе, его узнаваемости и актуальности. Для достижения этой цели будут привлекаться и другие ведущие экономические издания, в первую очередь европейские, так как наибольший интерес к нашему продукту сейчас наблюдается именно в Европе.
DOW JONES INDEXES — ведущий поставщик международных инвестиционных индексов, включающих: Dow Jones Averages, Dow Jones Global Titans 50, Pan-European Dow Jones STOXX Indexes, Dow Jones Asian Titans 50, Dow Jones Sector Titans 30, Dow Jones Country Titans Indexes. Самый старый продукт агентства — индекс Dow Jones Industrial Average: его расчет начат еще в 1886 году и до сих пор является ведущим индексом американского фондового рынка. Агентство ведет свою деятельность в 36 странах мира. Dow Jones Indexes является структурой, принадлежащей компании Dow Jones & Company, известной как мировой лидер в области поставки деловой и финансовой новостной информации. Dow Jones & Company принадлежат The Wall Street Journal, а также международная и онлайновая версии газеты; Barron’s и Far Eastern Economic Review, Dow Jones Newswires и Ottaway group. Dow Jones является совладельцем Factiva (совместно с Reuters Group), SmartMoney (совместно с Hearst) и CNBC в Азии и Европе (совместно с NBC). Dow Jones & Company также поставляет новостную информацию для CNBC и радиостанций США.
— Чем обусловлен повышенный интерес в Европе к нашему рынку?
— Обоснованность этого интереса наглядно можно проиллюстрировать сравнением показателей индексов, рассчитываемых нашим агентством для европейского рынка, DJ Global Titans 50 и DJ EURO Stoxx 50 c нашим новым индексом по российскому рынку DJ Rusindex Titans 10. Если посмотреть на их динамику за последние годы, то становится понятно, почему европейские инвесторы заинтересованы во вложениях в российский фондовый рынок. Для них сейчас эти вложения — возможность заработать деньги даже на фоне спада мировой экономики. Как раз эти цифры — лучший способ убедить инвесторов пользоваться нашим индексом.
— В связи с этим агентство решило начать работать в России именно сейчас?
— С апреля следующего года Евросоюз принимает в свои ряды 11 новых стран, среди которых есть и непосредственно граничащие с Россией. Год назад Россия в Европе рассматривалась как достаточно далекая страна. Однако теперь в представлении стран — членов Евросоюза она рассматривается как ближайший сосед. Неожиданно взгляд на Россию изменился в лучшую сторону, и я думаю, что это стало основной причиной, почему наше агентство пришло в Россию именно сейчас. Мы ощущаем, что на данный момент как в России, так и в Европе есть достаточно большая потребность в нашем продукте, и хотим воспользоваться этим моментом.
— В России инвесторы и профучастники привыкли ориентироваться на индекс РТС. На кого в первую очередь рассчитан DJ RT 10? Складывается впечатление, что главной его аудиторией будут нерезиденты.
— Наша целевая аудитория находится по обе стороны российской границы. Свою заинтересованность к индексу уже высказали менеджеры как российских, так и европейских инвестиционных фондов. Однако вы правы, спрос со стороны последних на этот продукт на порядок превышает российский.
— В мире уже существуют индексные фонды, вкладывающие средства в российский рынок. В какой стране, по вашему мнению, может появиться первый индексный фонд, использующий для своего портфеля DJ RT 10?
— Хороший вопрос, и я не знаю на него ответа. Предчувствие подсказывает, что ею может стать европейская страна, так как в Европе эти финансовые институты сильнее развиты, нежели в России. Хотя я могу и ошибаться, здесь все будет зависеть от менеджеров фондов. Индустрия индексных фондов в России начинает зарождаться. А индекса, который носил бы всемирно узнаваемое и признанное имя, рассчитываемый по признанной и прозрачной технологии, на который они могли бы опираться, нет.
— Рассчитываете ли вы на запуск в ближайшее время фьючерсных контрактов на DJ Rusindex 10, и если да, то в какой стране и на какой бирже это может быстрее всего произойти?
— Безусловно, мы бы хотели видеть в обращении фьючерсные контракты и опционы на наш индекс и хотели бы видеть индексные фонды на бирже. Однако вопрос в том, где быстрее это может произойти — в России или Европе — зависит от желания инвесторов и организаторов торговли. Были предварительные переговоры с рядом бирж, и я могу констатировать, что с их стороны заинтересованность есть. Мы готовы к совместным проектам и переговорам с любой биржей, но еще раз повторюсь: здесь главное — желание инвестиционного сообщества. Мы ему предложили наш продукт и уверены, что он оправдает его ожидания. Но думаю, нам прежде всего все-таки необходимо добиться, чтобы появились в первую очередь индексные фонды, ориентированные на DJ Rusindex10, а их наличие приведет к дальнейшей популяризации индекса, повышению его ликвидности и появлению производных финансовых инструментов.
— Wall Street Journal на днях опубликовал материал, где российский фондовый рынок признан вторым по скорости роста в мире. На ваш взгляд, можно ли рассчитывать на приток серьезных капиталов сюда в ближайшее время, и вообще — каков сейчас «спрос на Россию»?
— Спрос большой из-за высоких результатов российского рынка. С точки зрения притока денег трудно сказать, так как бумаги могут покупаться еще и через АДР. Но я думаю, что объем средств, которые готовы прийти в экономику России, достаточно велик, несмотря на то, что она пока является страной с развивающейся экономикой. И тут главным становится то, насколько комфортно здесь будут чувствовать себя инвесторы. Мы считаем, что позитивные моменты в политике, экономике и законодательстве России преобладают над рисками вложения средств.
«РУСИНДЕКС» — российское независимое индексное агентство, созданное командой экспертов, ранее работавших в информационном агентстве «Скейт-Пресс», которое известно тем, что первым начало расчет индексов для российского фондового рынка. Так, первый индекс агентства «Скейт-Пресс» появился еще в 1992 году, а 1 сентября 1994 года командой начат расчет индекса MT, который на протяжении ряда лет публиковался в газете Moscow Times (сейчас известный также как Mos Times Index). «РусИндекс» насчитывает семейство из 18 индексов российского фондового рынка: 6 сводных (в том числе МТ RusIndex), 3 секторальных и 9 отраслевых индексов.

Кратко — Страхование — № 28 (22-28 сентябрь 2003) — Архив — Выбери!by
Кратко — Страхование — № 28 (22-28 сентябрь 2003) — Архив№ 28 (22-28 СЕНТЯБРЬ 2003) СТРАХОВАНИЕГосдума приняла в первом чтении правительственный вариант законопроекта «О взаимном страховании». Несмотря на то что на рынке существует более 300 объединений физических и юридических лиц для взаимного страхования своих рисков (ОВС), упоминание о них содержится лишь в Гражданском кодексе. В отличие от страховщиков, они имеют статус некоммерческих партнерств и налоговые льготы. В соответствии с правительственным проектом ОВС должны будут подлежать лицензированию, и за ними будет установлен соответствующий надзор.
Федеральная комиссия по рынку ценных бумаг зарегистрировала отчеты об итогах эмиссий акций Межотраслевой страховой компании (на 500 млн рублей), Национального перестраховочного общества (на 30 млн рублей) и Беловской акционерной страховой компании (на 34,05 млн рублей).
СК «Капитал-Полис» совместно с медсанчастью № 122 открыла терапевтическое отделение на 12 коек для клиентов, заключивших договор добровольного медицинского страхования. Инвестиции в проект составили $50 тыс. В ближайшем будущем компания планирует также открытие своего хирургического отделения, после чего около 80% застрахованных ею больных будут лечиться в ее собственных отделениях. Собственную клинику имеет также СК «Медэкспресс», ОАО «РЕСО-Гарантия» готовится в конце осени открыть стационарное отделение на 20 коек в новом медцентре «АВА-Петер».
Структуры «Банкирского дома «Санкт-Петербург», в число которых входит СК «Русский мир», приобрели у калининградской компании «Балт Ассистанс» СК «Красный крест». По словам представителей «Русского мира», данное приобретение — первый шаг компании к созданию страховой группы. Уже ведутся переговоры с двумя СК из Уральского и Поволжского регионов, есть планы относительно Дальнего Востока.
Десять страховых организаций собрали по итогам первого полугодия 41% национальной страховой премии, составившей 234,1 млрд рублей. На долю десяти крупнейших по объему выплат компаний приходится 48% всех выплат, которые составили за полугодие 114,7 млрд рублей. Об этом сообщил Всероссийский союз страховщиков.

«Viberi» Отпуск капут. Часть вторая*
«Viberi» Отпуск капут. Часть вторая*«Тройка Диалог»: Оригинальность окупаетсяДля «Тройки» стажировки – дело привычное. Она пионер среди инвестбанков в работе с молодежью. С 2001 года через летнюю школу прошло порядка тысячи человек. Не все посетители учебных классов и стажеры в итоге попадают в компанию. «Мы не преследуем цель трудоустроить всех, кто проходит обучение в летних классах. После стажировки ребята сами принимают решение, стоит ли им у нас оставаться, – объясняет управляющий по планированию и развитию кадрового резерва “Тройки Диалог” Эмиль Алиев. – На всех этапах мы даем возможность проявить себя большему количеству студентов, чем нам нужно. Мы всегда оставляем за собой право выбора». В этом году попасть на летнюю практику выказали желание около 3 тыс. человек.
С помощью стажеров компания стремится заполнить молодыми специалистами все нуждающиеся в них отделы на год вперед. Поэтому пробовать силы могут студенты и выпускники самых разных вузов и факультетов, но первичное онлайн-тестирование, состоящее из математического и вербального тестов, проходит каждый. Грубую сортировку на основании тестов в этом году впервые доверили провайдеру: непосредственно в компанию попали анкеты 600 человек, их поделили на группы по 25 участников и пригласили на деловые игры.
Основное испытание начинается с короткого эссе. Соискателям нужно ответить на один из предложенных вопросов. Например, вообразить, что на сутки в их руках оказалась шапка-невидимка, или описать встречу с историческим персонажем. «С помощью таких неожиданных вопросов мы хотим понять, что, собственно, собой представляют пришедшие к нам студенты, – объясняет Эмиль Алиев. – Зачастую ответы откровенны, но не оригинальны. Например, многие хотели бы провести день в обществе Рубена Варданяна. Или воспользоваться шапкой-невидимкой для получения доступа к закрытой информации и на следующий день заработать миллион. Лишь некоторые высказывают нетривиальные мысли. Так один кандидат написал, что провел бы день с богом и среди прочего узнал бы, почему курс доллара по отношению к евро пошел не туда, куда он сегодня запланировал. Сказано, конечно, не без желания нас поразить, но изящно, с юмором».
Следующее командное задание предполагает решить некую насущную проблему, например, каких размеров должен быть волк, чтобы проглотить бабушку и внучку? «Мой друг уже стажировался здесь и предупредил меня, что будет какое-то оригинальное задание. Так что я был готов к расчету подъемной силы ушей Чебурашки, – рассказывает Санжар Исмаилов, третьекурсник ВШЭ. – Мы посчитали площадь, вывели какую-то функцию, и, самое главное «грамотно» аргументировали свой ответ – заставили всех посмеяться». По сути своей очень стрессовое задание позволяет понять, может ли человек в сложных условиях найти ответ на любой вопрос. Вот только стресс положительный.
На двухнедельные летние классы попадет 170 человек. «В течение этого времени руководители различных направлений коротко вводят в курс дела, – говорит Эмиль Алиев. – Основная цель – рассказать о возможностях, дать знания, которые помогут определиться с дальнейшим выбором деятельности. На слуху у всех корпоративные финансы, аналитика и трейдинг. Как правило, молодежь не знает о структуре компании, о многообразии отделов. После учебы две трети студентов меняют свое мнение».
После летних классов студентов ждет экзамен по «пройденному» на занятиях материалу, тест на определение поведенческого типа, короткое интервью и также профессиональные задания для желающих поступить в аналитику или корпоративные финансы. Отсеивается около 40%, на стажировку в итоге приходит 70 человек. Ну и, конечно, собеседование с будущим шефом. «Не могу назвать последние интервью стрессовым, – делится опытом Алексей Анищенко, в этом году поступивший в магистратуру МГИМО. – Его целью было не “завалить” меня, а предоставить возможность сделать окончательный выбор. Я и сам задавал очень много вопросов. В итоге попал в отдел проектов: здесь нужны мои знания финансовых рынков, иностранного языка, математики. Очень важно, что я не просто перекладываю стопки бумаг, а делаю маленькие части большого проекта».
«Ренессанс Капитал»: Все семизначное простоВыбор будущего сотрудника остается за банкиром, прерогатива рекрутера – быть посредником между “бизнесом” и молодыми специалистами, – говорит руководитель программы подбора молодых специалистов “Ренессанс Капитала” Виктория Черватюк. – Моя задача – найти среди многих выпускников “алмаз” и запустить процесс огранки, обратив внимание сверхзанятых банкиров на талант».
С 2007 года компания проводит масштабную программу «Ренессанс Академия». Многоуровневая система отбора позволяет собрать «сливки»: в 2007 году из 2500 человек на учебу попали 49.
Выпускник вуза начинает с заполнения электронной формы, в которой наряду с анкетной информацией указывает свои навыки и умения, говорит о предыдущих стажировках, пройденных курсах и пишет короткое эссе. Решение о допуске соискателей в программу принимается на основании мнения трех сотрудников службы подбора. Прошедших (около 700 человек) приглашают пройти онлайн-тесты: кандидаты должны решить на англий­ском языке математические и логические задачи. «Из всех этапов отбора, которые я прошла, наиболее сложным мне показался математический тест. Большее беспокойство вызвало лишь ожидание результатов финального собеседования с топ-менеджментом компании, – делится впечатлениями выпускница “Ренессанс Академии” 2007 года Ксения Ветрова. – Я приложила все усилия, чтобы попасть на этот проект: для самореализации в инвестбанков­ской сфере мне не хватало практики. Академия дает возможность получить бесценный опыт и подготовиться к работе».
Третий уровень системы отбора – «День оценки». Это камерное мероприятие, где представители компании тестируют кандидатов. Помимо России оно проводится на Украине, в Казахстане, США и Великобритании. В течение дня будущих инвестбанкиров ждут многочисленные задания на предприимчивость и эрудированность. Испытание начинается с теста, внешне похожего на информационный портал Bloomberg. В течение 45 минут участники должны оперативно отвечать на вопросы. К примеру, за 60 секунд оценить целесообразность приобретения некой агрокомпании, учитывая одновременно многие параметры, предоставляемые системой. Далее следует полуторачасовая командная игра на решение деловой задачи, тест на математику и логику и интервью с представителем HR-службы и бизнеса. «Думал, что придем, напишем тест и разойдемся. Оказалось – на целый день, с обедом, чем был приятно удивлен, – ироничен Иван Михайлов, один из немногих участников финального интервью. – Со мной беседовал управляющий директор “Ренессанс Капитала” Ален Вудкок. Кроме прочего он спросил: сколько волос на голове. Понятно, что дело не в правильном ответе, а в быстроте и логике решения. Я объяснил ход своих суждений и дал примерный ответ. В итоге оказался в финалистах. Честно говоря, не рассчитывал еще и на учебу: думал, распределят по отделам и начнется стажировка. Опять-таки приятно удивился».
Легкость, с которой «академики» рассказывают о пройденных испытаниях – счастливое преимущество тех, кому повезло. «Мы выбираем лучших кандидатов с исключительными результатами, – комментирует Виктория Черватюк. – Тем не менее практикуем индивидуальный подход, учитывая человеческий фактор. И не напрасно. К примеру, после учебы в «Академии» в отделе инивестиционно-банковских услуг и финансирования успешно проявил себя выпускник с гуманитарным образованием».
Во время 12-недельной учебы студенты получают довольно большой объем информации. Среди предметов: финансовый анализ, управление инвестициями, рынки ценных бумаг. Одна из основных целей – сплочение коллектива. Для этого «академики» учатся жить и работать вместе. Создавать команду помогают неформальные встречи, обеды и ужины с представителями различных отделов, футбольные матчи. Дружба прочно цементируется совместным благотворительным проектом, где у будущих инвестиционных банкиров есть возможность поработать не только головой, но и руками: обустроить классы одного из интернатов Москвы. «Сначала мы не представляли, как будем красить стены и прибивать плинтусы. Когда координаторы проекта ушли домой, ничего еще не было сделано, – вспоминает один из участников программы Юрий Тищенко. – До ночи мы работали, и на следующее утро все было готово». Воспитание командного духа – дорогое удовольствие. Вся программа обходится компании в семизначную сумму в американской валюте.
Тяготы отборочных туров и радости учебной программы готовят «академиков» к реальному бизнесу: все выпускники распределяются по отделам и переходят от теории к настоящей работе. «Как и хотел, я попал в отдел инвестиционно-банковских услуг и финансирования. Вначале выполнял стандартные, порой рутинные операции: искал информацию, составлял таблицы для сравнительной оценки компаний, – рассказывает другой выпускник “Академии” 2007 года Павел Данекин. – Чтобы расти, необходимо научиться качественно делать базовые вещи. Простые задания приходится выполнять и сейчас, но получаются они за значительно меньшее время и на более высоком уровне».
Ernst & Young: Отработанные приемыСередина лета, на улице 30-градусная жара. В классе с кондиционерами сидит 40 человек, внимая основам аудита, бухучета и корпоративной этики компании. Первый день недельного тренинга для стажеров, поэтому все имена тщательно выведены на табличках: по-русски, по-английски, с фамилиями и без. После лекции группа особо впечатлительных слушателей (как это и принято у прилежных студентов) подходит к преподавателю и задает вопросы. «Студенты не видят разницы между учебой и работой. Одна из основных целей тренинга – дать понять, что работа уже началась, – рассказывает менеджер Ernst & Young и по совместительству лектор Марина Колесникова. – Конечно, особых разъяснений требует используемая нами методология: вузовская теория далека от аудиторской практики».
Массовый набор на позицию стажера в департаменты аудита и налогообложения и права компания проводит в осенне-зимний период. В прошлом году отбор успешно прошли около двухсот человек. Сезонность обусловлена спецификой бизнеса: именно в это время большинство компаний готовятся к сдаче отчетности и аудиторам нужны дополнительные руки. Летние стажировки помогают снять внутреннее напряжение: в эти месяцы многие молодые сотрудники компании уходят в отпуск или готовятся к сдаче профессиональных экзаменов. Так что летние стажеры оказываются в обстановке, приближенной к бою: продолжают работу над уже начатыми проектами. «Я выбирал между банком и аудиторской компанией. Посоветовавшись с друзьями, уже проходившими практику в различных финансовых учреждениях, решил идти сюда. Посчитал, что здесь можно получить больше опыта: в банке студентам доверяют лишь выполнение стандартных, механических операций, – объясняет студент третьего курса Финансовой академии Илья Раченков. – На меня произвел впечатление совет от олигарха: выпускник нашего вуза Михаил Прохоров на встрече со студентами посоветовал всем получить опыт в одной из компаний “Большой четверки”». Согласно своим предпочтениям Илья Раченков выбрал Ernst & Young. «Аудит мне интересен. Я разослала резюме и прошла тестирование в нескольких компаниях. Поступило несколько предложений работать в сфере налогов, но эта область мне кажется скучной, – рассказывает студентка третьего курса ВШЭ Елена Груздева. – Инвестиционные компании вообще не рассматривала: инвестбанкиры работают семь дней в неделю, 24 часа в сутки. Здесь тоже нелегко, но хотя бы есть выходные».
Готовясь к встрече зимних стажеров в 2008 году, кадровики отфильтровали свыше 2000 резюме. На летнюю практику претендовали около 200 кандидатов. «В резюме мы обращаем внимание на указанный уровень знания английского языка, наличие начальных навыков в бухучете. Мы также готовы рассматривать кандидатов с непрофильным образованием, обладающих желанием и потенциалом к развитию в данном направлении, – рассказывает специалист Ernst & Young Ольга Лескина. – Хорошим примером может послужить случай из практики, когда студент, обучающийся на филологическом факультете МГУ, показал один из самых высоких результатов на экзамене, который завершал курс лекций по предмету “Анализ финансовой отчетности”. Мы уверены, что каждый может добиться успеха в деле при сильной мотивации». На этапе просмотра резюме отсеивается более половины кандидатов. Лишь два человека из пяти успешно проходят тестирование на умение работать с вербальной и числовой информацией, а также тест на знание английского языка. Во время собеседования с HR выявляются необходимые для работы в компании качества. Одно из основных – желание профессионально развиваться в выбранной сфере: работодателям хочется уверенности, что стажеры станут полноценными сотрудниками компании и не уйдут в открытое плавание по рынку труда. В большинстве случаев кадровики попадают в точку: 90% молодежи остается «в семье».
На заключительном этапе будущий стажер проходит два интервью: с линейным менеджером и с партнером. Первый проверяет профпригодность. Например, интересуется знанием бухгалтерских проводок. Второй оценивает общий потенциал. «Пожалуй, это собеседование было самым сложным, – считает Илья Раченков. – Партнер попросил рассказать о себе так, чтоб он захотел взять меня в компанию. Только потом я понял, что важно было не перехвалить себя. Видимо, получилось».
Впервые и вновьВ здание в одном из скромных переулков напротив Боровицких ворот Кремля до недавнего времени стажеры попадали стихийно. «Департаменту корпоративных финансов всегда нужны 1–2 студента: позарез требуются аналитики первого года. А у корпфинов никогда не было времени на их поиски, – рассказывает менеджер по подбору персонала «КИТ Финанса» Александра Радченко. – Но кто-то из студентов или выпускников прорывался: присылал резюме, приходил на собеседование и в итоге оставался в компании». Левон Мдиванян – один из таких. Сейчас он заканчивает третий курс ВШЭ факультета МИЭФ. Левон сам отправил резюме в «КИТ Финанс». «Написал стандартные вещи: место учебы, опыт, перечислил университетские курсы, – говорит Левон Мдиванян. – Рассказал о знаниях, которые я приобрел, читая дополнительную литературу. Сложным было собеседование с вице-президентом Александром Амосовым и руководителем HR-службы: на каждый мой ответ мне задавали вопрос, нагнетали атмосферу, пытались понять, насколько быстро я соображаю в стрессовой ситуации».
Каким бы жестким не было собеседование, для Левона оно оказалось единственным испытанием. С этого года, чтобы попасть в золотые ряды стажеров, нужно пройти трехступенчатый отбор. Первый этап – математический тест. По мнению организаторов, он выявляет способность студента делать логические выводы и находить простые решения. «Сейчас это редкость, – говорит Алекандра Радченко. – Многие разучились думать просто и внятно, ищут сложности, где их нет». Тест проводится на английском: таким образом выясняется уровень знания языка. Второй этап – написание короткого эссе. В этом году студентам было предложено описать компетенции руководителя. Ответ, по замыслу компании, дает представление о способности логично выражать мысли и аргументировать свою позицию. Наконец, на третьем этапе будущий стажер проходит собеседование с представителем кадровой службы и сотрудником отдела. «В 2008 году в нашем конкурсе приняло участие 65 человек. В основном студенты вузов, в которых мы делали презентацию (ВШЭ и РЭШ), несколько ребят пришло из МГУ, – рассказывает Александра Радченко. – Хотя наша потребность в стажерах не велика: пара ребят в департамент корпоративных финансов – мы будем корректировать систему отбора, применять новые методы. С каждым годом компании требуется все большее число специалистов. И, если профессионалы на рынке есть, то “свежую кровь” брать неоткуда. Молодежь нужно растить». Отобранные в этом году 10–15 человек будут друг за другом нести двухмесячную вахту в компании. Подобные мероприятия, если не считать стоимости времени, затраченного топами на участие в презентациях и собеседованиях, обходятся компании недорого, а пользу приносят неизмеримо большую. Например, Левон Мдиванян из временного сотрудника стал постоянным: «Конечно, возможность остаться в компании вдохновляет. Я все взвесил и подумал, что если не потяну учебу и работу одновременно, то это тот счастливый случай, когда можно взять тайм-аут. На деле оказалось, что я просто научился лучше структурировать свое свободное время. До того, как начал работать, все домашние задания делались в ночь перед сдачей, а подготовка к экзаменам полным ходом шла в последние два дня. Теперь я все успеваю, даже остается немного свободного времени. Можно сказать, что работа пошла на пользу учебе».

«Viberi» Банк «Возрождение»
«Viberi» Банк «Возрождение»Первые лицаПредседатель правления:Дмитрий ОрловЗаместители председателя правления:Татьяна ГаврилкинаЛюдмила ГончароваАлександр ДолгополовМарк НахмановичЮрий НовиковДмитрий СтрашокЧлены правления:Рушан АбдуллинАлександр БолвиновСергей МалининАлла НовиковаАндрей ШалимовРейтинговые оценки 100 крупнейших банков на www.finansmag.ru/94752TweetДмитрий Орлов, председатель правления и совладелец банка, сообщил в интервью В«Ф.В», что подушку ликвидности В«ВозрождениеВ» стал наращивать еще в 2007 году. Она и позволила пережить тяжелую прошлую осень. Сейчас у кредитной организации проблем с ликвидностью нет – нормативы высокие: на 1 мая Н2 (мгновенная) равен 97,02%, Н3 (текущая) – 123,79%. При этом зависимость от межбанка средняя, активы по срокам сбалансированы сВ пассивами. Правда, доля привлеченных средств до востребования в обязательствах В«ВозрожденияВ» превышает 25%.Пока нет очевидных проблем и с капиталом. Банк отличает высокое значение норматива достаточности собственных средств. На 1 мая он был равен 17,34% (при минимально допустимых 10%). Но не исключено, что растущие объемы просроченной задолженности и, соответственно, увеличение отчислений вВ резервы на возможные потери со временем потребуют дополнительных вливаний. Отношение капитала второго уровня кВ капиталу первого – 37,52%.Основное направление бизнеса банка – кредитование корпоративных клиентов. В связи с тяжелой ситуацией уВ некоторых из них В«ВозрождениюВ» приходится часть ссуд реструктуризировать. Согласно отчетности, доля просрочки уже превысила 4%, а по отношению к собственным средствам – 23%. ВВ В«ВозрожденииВ» признают, что за первые три месяца 2009 года клиенты вВ полной мере ощутили влияние кризиса, что привело к повышению уровня неработающих кредитов до 5,9% по МСФО. Резервы на возможные потери сВ начала года выросли на 37,7%. Это, однако, не помешало банку получить вВ первом квартале прибыль 723 млн рубВ­лей по РСБУ.В последнее время кредитная организация пытается привлечь вкладчиков, расширяя депозитную линейку. Повысились и ставки по рублевым вкладам. Доля средств частных лиц в обязательствах банка на 1 мая составила 45,32%. Это достаточно большой объем средств, и появление панических настроений у клиентов грозит обернуться значительным денежным оттоком. В то же время В«Ф.В» учитывает системообразующую роль В«ВозрожденияВ», что позволяет кредитной организации рассчитывать на поддержку государства вВ случае обострения кризиса.