«Viberi» В богатстве и в бедности
«Viberi» В богатстве и в бедностиСогласно данным Росстата, за 2001–2006 годы темпы прироста реальных располагаемых доходов населения (т. е. полученных денежных сумм за вычетом обязательных платежей и с учетом инфляции) ни разу не опустились ниже 9%. За последние 12 месяцев они выросли на 7,9%. В стране наблюдается беспрецедентный для постсоветской истории потребительский бум: оборот розничной торговли за январь – июнь оказался на 14,2% больше, чем годом ранее. Однако россияне принимают очень разное участие в этом празднике жизни. Ни высокие темпы роста, ни растущий год от года государственный бюджет не помогли сгладить имущественное неравенство в стране.
На первый взгляд, официальная статистика располагает утешительными сведениями и на этот счет. В 2000 году доходы ниже прожиточного минимума имели 42 млн россиян (29% всего населения). В прошлом же году, по оценке Минэкономразвития, уровень бедности был ниже практически вдвое – 16% или 23 млн человек. Но это завоевание выглядит не очень убедительно, если учесть величину прожиточного минимума. Например, в конце июня в Москве он, по данным Росстата, составлял 5609 рублей, в Красноярском крае – 3906 рублей, а в таких регионах, как Орловская, Тамбовская и Воронежская области, не превышал и 3 тыс. рублей.
Более сложные статистические показатели, о которых российские высокопоставленные чиновники предпочитают помалкивать, портят картину окончательно. О степени неравенства в обществе можно в какой-то мере судить по коэффициенту дифференциации, который рассчитывает Росстат. Он представляет собой соотношение среднего уровня денежных доходов 10% самых богатых жителей страны и 10% самых бедных. В 1992 году коэффициент был равен 8, а в 2006-м – превысил 15. Впрочем, в обоих случаях показатель может существенно преуменьшать степень расслоения в обществе, поскольку состоятельные россияне не склонны откровенничать с государством на тему своих доходов, в то время как неимущим скрывать особо нечего.
Еще один показатель – коэффициент Джини – в 2000 году составлял 0,395, а в 2005 году – уже 0,405. Значение этого индикатора может варьироваться от 0 до 1, чем ниже, тем более равномерно распределены доходы. Судя по данным ЦРУ, по размеру коэффициента Россия ближе всего к странам третьего мира – таким, как Камбоджа, Китай, Турция, Тунис. Правда, в этой же «компании» оказалась и страна с высоким уровнем жизни, обширным средним классом и большим числом богатых людей – США. Там неравенство даже сильнее, чем в России. Зато в Западной Европе с ее высокими налогами и щедрыми социальными пособиями коэффициенты ниже примерно в 1,5 раза. Примечательно, что многие бывшие «соседи» России по социалистическому блоку за последние 15 лет обошли ее по уровню жизни, но при этом не допустили столь значительного расслоения. То же самое можно сказать и о государствах Балтии. Например, в таких странах, как Венгрия и Чехия, коэффициент Джини не превышает 0,3, в Эстонии, Латвии и Литве – 0,35.
При очевидном контрасте между богатыми и бедными регионами России внутри отдельно взятых субъектов Федерации разрыв так же огромен. Наиболее яркий пример – столица. По данным Мосгорстата, средние доходы москвичей в прошлом году выросли почти до 30,5 тыс. рублей в месяц – примерно втрое больше российского уровня. Объяснение кроется не только в зарплатах, но и в более высокой, нежели в других регионах, доле доходов от собственности и предпринимательства. Но при этом 10% наиболее обеспеченных москвичей получили в 41 раз больше, чем 10% самых бедных. За год неравенство не только не сократилось, но даже выросло: в 2005 году разрыв был лишь 38-кратным.
Как отмечают эксперты Института комплексных стратегических исследований, в 2001 и 2002 годы экономический рост был в большей степени направлен на преодоление бедности. В этот период распределение выигрышей от экономического роста было приближено к равномерному с небольшим перевесом в сторону малообеспеченных слоев населения. Однако в 2003 году оно изменилось в пользу среднеобеспеченных россиян, одновременно обозначилась тенденция относительного замедления динамики доходов бедных. В 2004–2005 годы ее отставание закрепилось, а выигрыши от роста экономики распределялись уже в пользу наиболее обеспеченной части населения. «Экономический рост приобрел характерные черты pro-rich growth, следствием которого может стать консервация бедности и сохранение высокого уровня неравенства в обществе», – отмечают в ИКСИ.
Очевидно, что противодействовать этим тенденциям должно государство, тем более что его финансовые возможности все эти годы росли. Но страх перед инфляцией и возможным падением цен на нефть заставил правительство отодвинуть идеи социальной справедливости на задний план. Об этом позволяет судить, в частности, динамика реальных размеров зарплат и пенсий. До 2001 года включительно выплаты пенсионерам росли в среднем быстрее, чем работающим. Но в 2002 году темпы сравнялись, а затем реальные зарплаты стали увеличиваться с существенным опережением. Итоги этой гонки явно не в пользу ушедших на заслуженный отдых: за шесть лет пенсии увеличились на 80%, а зарплаты – почти на 120%.
Впрочем, с последними тоже не все в порядке. В сельском хозяйстве, текстильном и швейном производстве, например, зарплаты не дотягивают и до половины общероссийского уровня, в образовании составляют 67%, в здравоохранении – 77%. В то же время в секторе добычи полезных ископаемых и производстве нефтепродуктов уровень оплаты труда примерно вдвое выше общероссийского, в финансовом секторе – в 2,6 раза, а в «транспортировании по трубопроводам» – в 2,4 раза (очевиден фактор «Газпрома»). При этом в самых «щедрых» отраслях занята лишь незначительная доля наемных работников, в низкооплачиваемых их в разы больше. Например, в добыче полезных ископаемых трудится всего 1,5% общей численности занятых, в финансовом секторе – 1,4%. В то же время в сфере образования занято 9% российской рабочей силы, в здравоохранении – 6,9%, в сельском хозяйстве – около 10%. Таким образом, сама структура экономики способствует росту неравенства в обществе или как минимум ее консервации.
Государство тратит на социальную поддержку населения немалые деньги, но проблема в том, что значительная их часть достается отнюдь не самым нуждающимся. По оценке экспертов Всемирного банка, 90% всех расходов на социальное обеспечение в России нацелено не на оказание прямой помощи бедным, а на поддержку различных групп населения независимо от уровня доходов (таким, как пенсионеры, ветераны войны и инвалиды). И только 8% расходов доходит до 20% беднейшей части населения.
Коэффициент Джини в некоторых странах0,2–0,299Швеция, Франция, Германия, Норвегия, Дания, Финляндия, Венгрия, Чехия0,3–0,399Великобритания, Канада, Австрия, Болгария, Израиль, Польша, Эстония, Латвия, Литва, Белоруссия, Казахстан, Индия, Южная Корея0,4–0,499Россия, США, Китай, Аргентина, Турция, Армения, Малайзия, Уругвай, Филиппины0,5–0,599Бразилия, Мексика, Колумбия, Гондурас, ЗимбабвеИсточники: ЦРУ, Росстат
Рубрика: Статьи
«Viberi» Журнал Выбери!by оценивает влияние чиновников на экономику
«Viberi» Журнал Выбери!by оценивает влияние чиновников на экономикуПремьер-министр РФ Михаил ФрадковВ новом правительстве станет меньше министерств, но оставшиеся будут заниматься только стратегически важными вопросами, такими как разработка законов, сообщил Михаил Фрадков. Контрольно-надзорные функции при этом будут выполнять федеральные службы, а функции оказания государственных услуг — федеральные агентства. Эта трехуровневая структура правительства, предложенная новым премьером, должна не только сократить штат, но и повысить эффективность работы госчиновников. Единственным вице-премьером будет Александр Жуков. Это, пожалуй, первое доходчивое объяснение того, как именно будет проводиться административная реформа. Наконец она начала приобретать конкретные очертания. О другой стороне нового премьера см. стр. 10.
И. о. вице-премьера РФ Алексей ГордеевПродажа леса в частные руки — преждевременное решение правительства, так как наше общество еще дико и не сможет разумно распорядиться этой собственностью, считает Алексей Гордеев. Утешает его лишь одно: даже если Лесной кодекс будет принят в этом году, купить участок леса можно будет только через 15 лет его аренды.
«За это время, думаю, общество станет более цивилизованным, будут уточнены законодательная база и практика отношений в этой сфере», — заявил и. о. министра.
Порыв Алексея Гордеева понятен, но было бы полезнее, если бы он занялся уже в ближайшее время налаживанием практики отношений в сфере сельского хозяйства, например крестьян с перекупщиками зерна.
Замминистра РФ по антимонопольной политике Анатолий ГоломолзинРоссийское антимонопольное законодательство требует усовершенствования, и МАП намерено внести в правительство проект закона «О конкуренции», заявил Анатолий Голомолзин. Документ предусматривает ужесточение наказания для нарушителей антимонопольного законодательства, чтобы не получалось так, что «нарушители готовы заплатить штраф в 5 тыс. МРОТ и не нести реальной ответственности». Что именно планируют написать в законе представители МАП, чтобы заставить нарушителей соблюдать его, не уточняется. Но что-то такое обязательно должно быть, иначе чем он будет отличаться от старого, по которому никто «не нес реальной ответственности».
Председатель комитета по законодательству Госдумы РФ Павел КрашенинниковОтветы на вопросы, почему в стране случаются теракты и куда смотрят спецслужбы, нашел Павел Крашенинников. Выяснилось, что проблема — в неправильном финансировании силовиков. «Нужно не просто отдавать спецслужбам деньги и говорить: вы сами распределяйте, а целевое направление средств», — уверяет он.
Воплощение этой идеи в жизнь, видимо, должно выглядеть следующим образом. При принятии бюджета на год депутаты Госдумы будут решать, не сколько денег выделить спецслужбам на борьбу с терроризмом в целом, а на каждый вид антитеррористической деятельности отдельно. Столько-то рублей на убийство Руслана Гелаева, столько-то — на ликвидацию Зелимхана Яндарбиева, а вот столько — на проверку паспортов у приезжих с Кавказа. После того как спецслужбам объяснят, как правильно тратить бюджетные деньги, контртеррористические операции начнут проходить с большим успехом.
Андрей Нечаев, директор Российской финансовой корпорации, о налоговой реформе»Правительство мне напоминает доброго хозяина, который рубил хвост собаке по кусочкам, чтобы не делать ей обидно сразу. Вся история со снижением ЕСН — это ровно этот случай».
«Viberi» ГОСКАПИТАЛИЗМ: Плата за имидж
«Viberi» ГОСКАПИТАЛИЗМ: Плата за имидж«Газпром» решил подлатать свою репутацию за рубежом. Газовый монополист готов заплатить около $11 млн одному из ведущих мировых PR-агентств PBN Company за то, чтобы оно изменило настороженное отношение к компании общественности в США и Западной Европе. Шаг весьма сомнительный. Затраты на PR оправданны, если бизнес старается не только красиво выглядеть, но соответствовать заявленному имиджу. А российские госкомпании непрозрачны и неэффективны. Если нужно завоевать любовь простого народа за рубежом, то лучше просто проспонсировать помимо немецкого футбольного клуба Schalke еще парочку команд в Европе или США. Что касается западных бизнес-партнеров, то здесь уже никаких денег не хватит, чтобы изменить подмоченную в последнее время репутацию. О ней могут в красках рассказать на Украине и в Белоруссии. Секреты «бизнеса по-русски» могут поведать представители Shell, Mitsui и Mitsubishi, которых фактически заставили передать контроль над проектом «Сахалин-2» «Газпрому». К их отзывам в скором времени присоединятся и руководители BP, которых при помощи Росприроднадзора активно выталкивают с Ковыктинского месторождения. Плоды такой политики госкомпания уже начинает пожинать. Европейский банк реконструкции и развития (ЕБРР) отказался финансировать «Сахалин -2», объяснив этот шаг как раз передачей контрольного пакета «Газпрому». Скорее всего в ранее обещанных кредитах откажут акционерам проекта и другие иностранные банки – японский JBIC, американский EximBank и департамент по экспортным гарантиям Великобритании (ECGD).
«Viberi» «Бычий» вклад и «медвежий» депозит
«Viberi» «Бычий» вклад и «медвежий» депозитИндексируемый депозит нельзя назвать новинкой года, однако сейчас, когда банки сталкиваются с проблемой привлечения средств, а частные инвесторы переживают по поводу низких или даже отрицательных доходностей в тех же ПИФах, этот продукт может превратиться в некую долгоиграющую фишку.
А фишка вот в чем. В отличие от стандартного банковского депозита доходность по индексируемому заранее неизвестна и определяется ростом или, наоборот, падением цен на некий «базовый» актив. Таким активом могут выступать и фондовые индексы, и нефть, и золото, и некоторые другие ценности. Риск минимальный: вкладчику гарантируется полный возврат вложенных средств и небольшой, но фиксированный доход (обычно по ставке для вкладов «до востребования»). Зато при благоприятной рыночной конъюнктуре привязанная к ней инвестиционная составляющая продукта обеспечивает доходность порой в разы выше, чем по «классическим» срочным депозитам. Причем инвестору дозволено зарабатывать как на падении котировок, так и на их росте.
Условия расчета ставок по индексируемым депозитам от банка к банку разнятся, и далеко не всегда они находятся в пропорциональной зависимости от динамики рынка. Это связано с особенностями стратегий, которые используются при управлении привлеченными таким образом деньгами. Доходность по индексируемому депозиту легко может достигать 20–25% годовых, а в некоторых продуктах ее размер вовсе не ограничен. Чтобы избежать убытков, банк выходит на срочный рынок. «Если клиент вложил средства в депозит, ориентированный на рост индекса РТС, покупаются опционы колл на соответствующий фьючерсный контракт, если на падение – то опционы пут, – рассказывает специалист отдела деривативных инструментов «Моего банка» Роман Кузнецов. – Такая стратегия хеджирует банковские риски».
Опционы покупаются не на всю сумму вклада, а только на ее часть, равную доходу от размещения на стандартном депозите за вычетом дохода по минимально гарантированной ставке. Стратегия, применяемая банком, определяет не только метод расчета доходности, но и минимальный размер вносимых средств. «При этом мы руководствуемся двумя моментами, – объясняет директор департамента производных финансовых инструментов банка «КИТ Финанс» Михаил Казарин. – Во-первых, это возможность реализации структуры вклада. Его размер не может быть меньше определенной величины, поскольку опционы покупаются только на малую часть вносимой суммы. Средств должно хватить на покупку такого количества инструментов, которого достаточно для обеспечения необходимой доходности. С другой стороны, мы хотим сделать минимальную сумму вклада доступной широкому кругу клиентов, а сам продукт – более “народным”».
«Потенциальные вкладчики – это люди, которые имеют представление о фондовом рынке, но сами не работают на нем, – описывает Роман Кузнецов. – У них есть собственное мнение относительно рыночных тенденций, и, согласно этому мнению, они инвестируют средства. В то же время они готовы идти на риск. То есть готовы пожертвовать частью дохода, который могли бы гарантированно получить по обычному депозиту ради более высокого процента при благоприятной конъюнктуре». Наибольшим спросом индексируемые депозиты пользуются в условиях неопределенности на рынках, подобной той, что началась в 2007 году и продолжается до сих пор. Высокая волатильность способствует оттоку денег из паевых фондов и подталкивает к принятию новых инвестиционных решений. Заместитель начальника управления розничного бизнеса Независимого строительного банка (НСБ) Александр Петров свидетельствует, что некоторые вкладчики в конце прошлого года открывали сразу по нескольку индексируемых депозитов: на повышение цены на золото, повышение цены на нефть и понижение курса доллара. Как следует из условий данных вкладов, доходность по ним должна была составить 20% годовых. На срочном рынке аналогичные «ставки» принесли бы большую прибыль, но и риск здесь существенно выше.
Продуктовыми линейками, включающими индексируемые вклады, сегодня располагают немногие банки. Наиболее длинные предлагают «КИТ Финанс» и НСБ. Вкладчики первого могут сделать ставку на рост или падение индекса РТС, цены на нефть, а также на рост товарной корзины, состоящей из нефти, сахара, пшеницы и никеля. В НСБ кроме «золотых» и «нефтяных» депозитов предлагаются вклады, ориентированные на динамику рубля относительно доллара. Минимальная гарантированная ставка в обоих кредитных учреждениях составляет 0,1% годовых. «Мой Банк», который разработал «бычий» и «медвежий» депозиты, привязанные к индексу РТС, вне зависимости от рыночного тренда обещает 6% годовых.
Между тем некоторые банки сворачивают «индексируемые» программы. Например, ранее их предлагали Ситибанк и Русский международный банк (РМБ), но теперь первый приостановил прием средств в инвестиционные вклады, а второй вообще прекратил. В обеих кредитных организациях от подробных комментариев воздержались.
«Непопулярность» индексируемых депозитов среди банкиров объясняется целой совокупностью причин. Основная – низкий спрос на них со стороны граждан, для большинства из которых это новый, непривычный и не всегда понятный продукт. С другой стороны, для успешного развития данного направления бизнеса банку необходимо участвовать в торгах на различных финансовых рынках, но далеко не все располагают соответствующими ресурсами, прежде всего кадровыми. Впрочем, Михаил Казарин оптимистично смотрит на перспективы инвестиционных вкладов: «Еще несколько лет назад никто не слышал о паевых фондах. А сейчас их предлагают сотни управляющих компаний. Для знакомства со всем новым требуется время».
«Viberi» Игорь Моисеев об объединении банковских ассоциаций
«Viberi» Игорь Моисеев об объединении банковских ассоциацийПривычка к двум ассоциациям, представляющим банковское сообщество, прочно въелась в плоть и кровь. В 1990-х это действительно выглядело немного странно: во-первых, сама система являла собой скопище разнородных по своим задачам организаций, лучшие из которых занимались борьбой не за клиентов, а за место у мелеющего бюджетного ручья. Опять же крупнейшие банки ни в каком представительстве не нуждались, так как и сами весьма эффективно общались со всеми ветвями власти, не нуждаясь в посредниках. Вот тогда слияние действительно имело смысл – в силу неочевидности приносимой ассоциациями пользы. Но с тех пор, думается, произошли довольно серьезные изменения и кое-что терять все-таки жаль. Во-первых, это количество проводимых ассоциациями мероприятий, которые позволяют не только банкирам, но и регулятору (да и журналистам) всегда быть в курсе событий. От съездов к конференциям и форумам, а там и до встречи в В«БоруВ» недалеко. Кто не успел в Нижний Новгород в августе, может съездить в Сочи в сентябре. На худой конец, можно просто встретиться с представителями ЦБ месяцем позже – АРБ предлагает соответствующее мероприятие для своих членов. В каком-то смысле конкуренция между ассоциациями не только формирует расписание на год, но и повышает транспарентность системы и отдельных банков (где еще журналистам В«раскручиватьВ» банкиров), стимулирует представителей Банка России и всех заинтересованных ведомств к общению с поднадзорными, заставляет делиться планами. Достаточно органично за десятилетие распределились и лоббистские функции. АРБ по негласному уговору представляет сообщество с уклоном в интересы крупных банков, ассоциация В«РоссияВ» традиционно защищает небольшие и региональные банки. Одна ассоциация в большей степени В«специализируетсяВ» на законотворчестве, другая – на отношениях с властью. Все органично, и никакого дублирования. Да и дублирование, по сути, чем плохо? Не дозвонился журналист до Гарегина Тосуняна – сразу же набрал Анатолия Аксакова. И наоборот. Очень удобно. Да и боюсь, что лучшего стимула в работе ассоциаций, чем наличие В«конкурирующей фирмыВ», не придумать. Нет, правда. Я понимаю, для чего в рамках создания международного финансового центра должны сливаться биржи. И даже могу при некотором усилии объяснить логику лихорадочного укрупнения банков с госучастием. Но понять смысл объединения ассоциаций не могу – особенно с аргументацией необходимости создания в Москве этого самого Международного финансового центра. Разве только это как-то связано с приближающимися парламентскими выборами, о чем думать не хотелось бы.
»квадратные проценты»: 66% годовых в валюте — Личные финансы — № 36 (17-23 ноябрь 2003) — Архив — Выбери!by
«квадратные проценты»: 66% годовых в валюте — Личные финансы — № 36 (17-23 ноябрь 2003) — Архив»квадратные проценты»: 66% годовых в валюте — Личные финансы — № 36 (17-23 ноябрь 2003) — Архив — Выбери!by
Октябрь, традиционно один из самых активных месяцев на рынке жилья, оказался таковым и в нынешнем году. Цены дружно поднимались во всех сегментах. По оценке специалистов аналитического портала arn.ru, квадратный метр на вторичном рынке в среднем подорожал в долларах на 5,1%, в новостройках-на 5,5%, в домах бизнес-класса-на 4,2%. По данным аналитического центра irn.ru, в октябре индекс стоимости жилья вырос на 4,3% и достиг отметки $1330. При этом спрос на рынке новостроек все больше смещается к «котловану». Более половины покупок приходится на квартиры в домах, находящихся на ранних стадиях строительства, вплоть до начала земляных работ. На вторичном рынке эксперты отмечают существенное сокращение объема баз предложений и времени экспозиции квартир. Стало нередким явление, когда продажа квартиры происходит «с аукциона» по итоговой цене, которая оказывается значительно выше заявленной продавцом.
Сегодня практически все аналитики рынка недвижимости отмечают значительный рост так называемых инвестиционных покупок жилья. То есть с целью извлечения финансовой выгоды, а не ради улучшения жилищных условий. Таких инвесторов можно разбить на три основные группы. Первые покупают жилье на вторичном рынке и сдают его в аренду. Вторые берут ипотечный кредит в банке и приобретают квартиру с целью ее дальнейшей перепродажи или сдачи в аренду. Третьи-инвестируют средства в строящееся жилье для его дальнейшей продажи после оформления документов на собственность. Можно предположить, что инвесторам первой и третьей группы будет выгодно вкладывать деньги в квадратные метры до тех пор, пока доходность их операций будет превышать процентные ставки по вкладам в надежных банках. «Ипотечникам» же нужно, чтобы доходность их операций превышала расходы по погашению и обслуживанию кредита.
Арендные инвестиции. Ставки за наем жилья, долгое время пребывавшие на сложившихся уровнях, начали расти нынешним летом. По оценкам аналитиков компании «Миэль-Недвижимость», аренда однокомнатных квартир в столице за июль-октябрь в среднем подорожала на 16% до $395 в месяц, двухкомнатных-на 13% до $510, трехкомнатных-на 11% до $620. На рынке аренды основной спрос, который почти в четыре раза превышает предложение, приходится на однокомнатные квартиры. Средняя стоимость квадратного метра в «однушке», по данным «Миэль-Недвижимость», в октябре достигла $1500. Соответственно средняя квартира площадью 35-40 квадратных метров продается сегодня не дешевле чем за $52,5-60 тыс. С учетом этих цифр покупатели жилья могут рассчитывать на арендный доход, не превышающий 0,7-0,75% в месяц, или 8,5-9% годовых в валюте.
Средняя ставка по лучшим рублевым депозитам 20 самых популярных у населения банков составляет около 12,5% годовых. То есть 1,04% в месяц. С учетом роста курса рубля в прошедшем месяце в долларах это соответствовало 43% годовых, или 3,6% в месяц. Как видно, «чистый» арендный доход от покупки и сдачи внаем средней однокомнатной квартиры сегодня в пять раз меньше, чем от размещения средств на рублевых депозитах. Поэтому вкладывать деньги в жилье сегодня имеет смысл лишь в расчете на сохранение высоких темпов роста его продажной стоимости. По данным компании «Миэль-Недвижимость», за октябрь она увеличилась в среднем примерно на 7% для «однушек», на 5,5%-для «двушек» и на 4,7%-для «трешек». Годовая валютная доходность этих «инвестиционных инструментов» составила соответственно 84%, 66% и 56%. С учетом риэлторских комиссионных (по 5% при покупке и продаже) она оказалась немного ниже-66%, 50% и 41%. Получается, что при сохранении нынешних темпов роста цен на жилье и снижения курса доллара эффективными будут инвестиции в одно- и двухкомнатные квартиры. Доходность же «трешек» будет сопоставима с банковскими процентами только при условии последующей сдачи ее в аренду.
«Ипотечные» инвестиции. Покупка жилья с помощью ипотеки будет эффективной до тех пор, пока темпы роста стоимости квадратных метров будут превышать проценты по кредиту. Лучшие ставки по валютным ипотечным кредитам сегодня находятся на уровне 10% годовых (банк «ДельтаКредит»). Поэтому «ипотечные» инвестиции с целью перепродажи квартир будут выгодными при условии ежегодного роста цен на жилье более чем на 10% (с начала года он уже превысил 30%). Увеличить эффективность работы ипотечных средств можно, направив их на покупку строящейся квартиры. Ведь она дорожает не только вместе с рынком, но и по мере роста дома в высоту. По словам многих риэлторов, дефицит свободных строительных площадок и огромный спрос на новостройки в Москве сегодня привели к тому, что цена «котлована» уже вплотную приближается к цене вторичного рынка. Поэтому спрос постепенно смещается за пределы МКАД. В ближайшем Подмосковье риэлторы отмечают резкое увеличение доли «московских покупок» и опережающие темпы роста цен на недвижимость. При этом за последний год примерно вдвое выросла доля покупок «ипотечных».
Нефтяные квадраты. Серьезную поддержку рынку жилья продолжают оказывать средства, высвобождаемые от продажи долларов населением: за октябрь американская валюта подешевела к рублю на 75 копеек, или на 2,5%. События, связанные с арестом главы «ЮКОСа» Михаила Ходорковского, и угроза оттока капитала из страны пока никак не повлияли на эту тенденцию. Доллар продолжают продавать и искать ему достойную замену. В том числе и на рынке жилья. Цены на нефть пока держатся на очень высоких уровнях. Как только они пытаются начать движение вниз, внезапно на каком-нибудь иракском объекте происходит взрыв и нефтяной рынок возвращается на прежние высоты.
Как писал журнал «Выбери!by» (см. №27), первый тревожный звонок для инвесторов рынка недвижимости прозвенел 2 сентября. В этот день цены на нефть рухнули сразу на 6%. Одной из главных причин этого стала информация о превышении странами, входящими в ОПЕК, утвержденного картелем предельного уровня поставок сырья на рынок и о повышении активности независимых поставщиков. Кроме того, были опубликованы данные о резком росте добычи нефти в послевоенном Ираке. Однако цены на нефть до сих пор остаются высокими.
Побег капиталов. Между тем со второго полугодия наблюдается отток капитала из России. По данным Центробанка, объем золотовалютных резервов с начала лета стабилизировался в коридоре $62-65 млрд. С одной стороны, на рынок в большом количестве продолжает поступать валютная выручка экспортеров. С другой стороны, после задержания в июле Платона Лебедева наметилась тенденция усиления оттока инвестиционного капитала из страны. Если в первом полугодии его нетто-приток составил $4,6 млрд, то уже в третьем квартале долларов из России инвесторы вывезли на $7,7 млрд больше, чем ввезли. А по итогам года, как считают в ЦБ, чистый отток составит $8,6 млрд. То есть вывезти до конца года должны еще около $5,5 млрд. Таким образом, «инвестиционных» долларов на рынке станет еще меньше. Если этот дефицит не будет адекватно компенсирован валютой экспортеров, долларовое предложение на рынке может снизиться, а курс-вновь начать расти. Пока поступления долларов в страну в несколько раз превышают их отток.
В будущем году погода может начать портиться. Министерство энергетики США опубликовало доклад, в котором акцентировало внимание на грядущем очередном обострении старых болезней нефтяного рынка. А именно-на наращивании добычи сырья Ираком и превышении экспортных квот членами ОПЕК. С 1 ноября вступило в силу решение картеля о сокращении нефтяного экспорта на 900 тыс. баррелей в день. Однако на деле, по данным экспертов Минэнерго США, реального снижения поставок не произошло.
Между тем аналитики и участники рынка недвижимости пока не склонны к пессимизму. В arn.ru настроены на «продолжение банкета». Более того, аналитики портала полагают, что после пробития курсом доллара отметки в 30 рублей «огромная масса валюты, находящаяся в руках населения, хлынет на рынок квартир, поднимая валютные цены до немыслимого уровня». По мнению специалистов центра irn.ru, в ближайшие месяцы ситуация не может кардинально измениться. Объем ввода нового жилья в будущем году останется на уровне года нынешнего при дефиците объектов вторичного рынка и сохранении платежеспособного спроса. Для изменения картины, считают в аналитическом центре, должны возникнуть «новые обстоятельства».
По мнению директора управления вторичного рынка компании «Миэль-Недвижимость» Романа Мурадяна, на вторичном рынке в ближайшие месяцы никаких всплесков или обвалов не предвидится. Рост цен ежемесячно составляет 3%. Одно-, двухкомнатные квартиры дорожают в среднем на $1-2 тыс., а трехкомнатные-на $2-3 тыс. в месяц, при этом спрос продолжает превышать предложение. Все они продаются очень быстро-время экспозиции однокомнатных квартир составляет около недели, двухкомнатных-1,5-2 недели, трехкомнатных-месяц.
Средняя стоимость аренды квартир (без учета элитного жилья), $/мес. 1-комнатная 2-комнатная 3-комнатная августсентябрьоктябрьавгустсентябрьоктябрьавгустсентябрьоктябрьЦАО475500495610625600670745735САО355375385465485500550570570СВАО350360370450490480520560565ВАО345360370465475495545535615ЮВАО350370365440445465495535565ЮАО340355365450480475540560555ЮЗАО355390405480495520545595600ЗАО405435450535565575645710725СЗАО335370380450490510560500540Источник: «Миэль-Недвижимость»
КОММЕНТАРИИАлександр Лапицкий, генеральный директор компании «Форест Гейт»В последние несколько месяцев значительно увеличился спрос на новостройки. Состоятельная часть населения становится все более разборчивой при выборе жилья. При том, что на вторичном рынке предложение квартир, в том числе и в домах бизнес-класса, серьезно сократилось, клиентский спрос начал активно перемещаться в первичный сектор. Ведь именно там сегодня можно подобрать себе современное жилье по вкусу. В результате новые дома раскупаются практически на стадии «котлована».
Цены достигли очередных рекордных значений. Пока явных признаков грядущего перелома тенденции не наблюдается. На мой взгляд, в случае достижения определенного баланса «цена-качество-конкуренция» произойдет то, что мы называем стабилизацией цен на рынке жилья. Однако если покупатель опасается, что в обозримом будущем цены все же начнут падать, то в меньшей степени от этого пострадают владельцы элитной недвижимости в центре столицы. В элитном центре города осталось не так много мест под застройку, и квартиры здесь всегда будут пользоваться спросом. Поэтому осторожным покупателям стоит в первую очередь обратить внимание на элитные дома (клубные, выполненные по индивидуальным проектам) в центре или в хороших районах недалеко от центра (например, в Юго-Западном), отвечающие всем параметрам удобства. А именно, дом должен быть кирпичным с небольшим количеством квартир, закрытой территорией и подземным паркингом, квартиры-с высокими потолками. Важно и наличие необходимой инфраструктуры на близлежащей территории. Однако позволить себе такие инвестиции сегодня может далеко не каждый.
Алексей Белоусов, генеральный директор компании «Капитал Груп Маркетинг»
На рынке наблюдается дефицит новостроек всех категорий. Особенным спросом пользуются дома точечной застройки в удобном месте, с удачной планировкой, оригинальной архитектурой. Отчасти это связано с тем, что в центре осталось немного хороших площадок под строительство. Если раньше доля инвестиционных покупок квартир в новостройках составляла 5-7%, то сейчас она достигает 20-30%. Сегодня «правильные» квадратные метры намного интереснее для вложения капитала, чем та же валюта. Ведь рынок жилья довольно стабилен. Даже в 1998 году он пострадал не так сильно, как рублевые сбережения или банковские вклады.
В нынешнем году платежеспособный спрос достиг такого уровня, что покупатели кардинально переоценили риски инвестиций в новостройки и начали активно скупать жилье на ранних стадиях строительства. Жилой комплекс «Созвездие Капитал-2» был распродан на «нуле» практически на 100%. Из 250 квартир осталось только четыре «однушки». При этом я не могу сказать, что продавали дешево. Еще год назад на этой стадии продавалось лишь около 10-15% квартир. Рассрочку на оплату мы сегодня даем максимум на полгода под высокий процент. В условиях, когда за год жилье дорожает на 40%, нам неинтересно откладывать расчеты.
Сегодня банки повернулись к ипотеке лицом. На этом сегменте рынка уже готовы работать многие, а действующие участники, испытывая конкуренцию, либерализуют условия выдачи кредитов. В результате за год доля покупателей, использующих кредитные средства, выросла почти вдвое и достигла примерно 10%. Если раньше мы искали партнеров среди банков, то сегодня они ищут нас.
Высокий платежеспособный спрос будет поддерживать цены на жилье до тех пор, пока не произойдут какие-либо макроэкономические события, способные повлиять на ситуацию в целом. К примеру,резко увеличится отток капитала из страны или обвалятся цены на нефть.
Наталия Тихоновская, директор управления новостроек компании «Миэль-Недвижимость»В октябре на рынке типовых новостроек цены поднялись в среднем на 3%. Наибольшим спросом продолжают пользоваться однокомнатные и двухкомнатные квартиры общей площадью от 40 до 60 квадратных метров. Новостройки бизнес-класса подорожали примерно на 2%, многие покупатели рассматривают квартиры в таких домах как наиболее надежный объект инвестиций. Об этом свидетельствует тот факт, что большинство покупателей предпочитают пользоваться скидками, предоставляемыми при 100-процентной оплате. Согласно данным наших аналитиков, за полгода цена объектов бизнес-класса выросла на 30%.Все больше наших клиентов интересуется Подмосковьем, где можно выиграть и в качестве, и в метраже. Кроме того, до ближайших городов Московской области, таких как Видное, Реутов, Одинцово, добираться проще, чем до некоторых районов Москвы. Например, от Южного Бутова до ближайшего метро («Ясенево»)-20 минут, от Солнцева до «Юго-Западной»-25, от Сколковского шоссе до метро «Кунцево»-30 минут. До большинства же перечисленных городов-это 10-15 минут общественным транспортом от ближайших станций метро. Города Железнодорожный и Троицк не относятся к ближнему Подмосковью, но добраться до Москвы из них можно за 20-25 минут.
В случае сохранения благоприятной макроэкономической ситуации в России и в мире в ближайшие месяцы никаких всплесков или обвалов на рынке первичного жилья не предвидится. До конца года цены продолжат свой рост как в районах массовой типовой застройки, так и в дорогостоящих и престижных местах столицы.
Пресс-служба компании «Дон-Строй»В ближайшее время, судя по всему, цены на качественные элитные новостройки продолжат расти. Это связано с тем, что спрос на них повышается, а существующее предложение в этом секторе не всегда способно удовлетворить потребности покупателя. Эти потребности повышаются по мере удорожания жилья. Если несколько лет назад человек, желающий приобрести качественную элитную квартиру, интересовался в первую очередь районом расположения дома и метражом жилья, то сегодня он требует в том числе и наличия уникальной архитектуры, и развитой инфраструктуры, и качественного инженерного наполнения, и т. д. Поэтому мы считаем, что такие районы столицы, как «золотая миля», обладают огромным потенциалом для возведения домов класса «де люкс» на несколько лет вперед. Инвестиции в такие объекты остаются очень перспективными, особенно на стадии «нулевого цикла».l© ЗАО «Газета Финансовая Россия»»При цитировании ссылка на журнал «Финанс» обязательна.
«Viberi» Кредитная история с Кириллом Гуманковым
«Viberi» Кредитная история с Кириллом ГуманковымВСЕ ЧАЩЕ ПОЯВЛЯЕТСЯ ИНФОРМАЦИЯ О КРЕДИТНОМ МОШЕННИЧЕСТВЕ. БЕСПОМОЩНОСТЬ БАНКОВ В ЭТОМ ОТНОШЕНИИ ПОРОЙ УДИВЛЯЕТ
Вот свежий пример. 28 февраля Прокуратура Тюменской области опубликовала на своем сайте сообщение. В нем говорится, что Ялуторовская межрайонная прокуратура направила в суд уголовное дело в отношении 34-летних Валерия Перепелицы и Сергея Усольцева, 36-летнего Сергея Озерова, Андрея (27 лет) и Оксаны (24 года) Диевых, обвиняемых в мошенничестве. Валерий Перепелица, по данным следствия, организовал преступную группу для хищения средств у банков, выдающих ссуды на покупку автомобилей. Обвиняемому принадлежат два автосалона в Ялуторовске и Ишиме. Мошенники заключали кредитные договоры от лица подставных частных лиц, копии документов которых удавалось раздобыть (среди пострадавших – граждане, отказавшиеся от приобретения машин). Банки перечисляли автосалонам средства, однако шли они не на оплату автомобилей, а в карман злоумышленникам. В общей сложности они сумели «вывести» из Собинбанка, МДМ-банка, Юниаструм-банка и Росбанка 36 млн рублей. Последний «попал» больше всех – на 23,6 млн: кредитным экспертом Росбанка являлся «коллега» г-на Перепелицы Андрей Диев. Судя по сообщению прокуратуры, его супруга трудилась в МДМ. Мошенничество удалось раскрыть тогда, когда банки стали «интересоваться», почему заемщики не вносят платежи.
Не понимаю, о чем думают топ-менеджеры кредитных организаций. Ведь всем известно о возрастающем интересе мошенников к подобным «шалостям». Как можно многократно допускать такие промахи, особенно если речь идет не о «поточном производстве» мелких займов в магазинах, а о довольно больших по размеру автокредитах? Здесь как минимум есть время на звонки потенциальному заемщику, его работодателю, на проверку всех телефонов и адресов. Неужели так сложно четко разграничить обязанности нескольких сотрудников: чтобы никто не мог единолично «разрешить» предоставление займа и оформить все бумаги. Безусловно, необходим и жесткий контроль.
Когда я получал кредит на покупку автомобиля в одном из банков с иностранным капиталом, было очень любопытно наблюдать за дотошной работой кредитного отдела и службы безопасности. Заявку я заполнял через интернет, однако для уточнения подробностей мне перезванивали много раз. Причем иногда представители банка умышленно ошибались, как бы пытаясь подтвердить предоставленные мною данные. Логика проста: если заемщик подставной, а указанный телефон находится у «специально обученного» гражданина, высока вероятность поймать на мелочах. «В анкете вы написали, что проживаете в доме 11 корпус 7. Это так?», – спросил один из звонивших. «Да нет же, корпус 1», – ответил я и услышал в ответ: «Ах да, верно-верно». Даже в случае автоэкспресс-кредита, при оформлении которого клиент в банк не приходит, подобными дистанционными проверками можно минимизировать риски мошенничества. А уж если оно случается, оперативно определить очаг возгорания, на мой взгляд, несложно: первая просрочка наступает уже через месяц.
Кризис во благо офз — Денежный рынок — № 26 (67) 19 — 25 июля 2004 — Архив — Выбери!by
Кризис во благо офз — Денежный рынок — № 26 (67) 19 — 25 июля 2004 — АрхивКризис во благо офз — Денежный рынок — № 26 (67) 19 — 25 июля 2004 — Архив — Выбери!byАлексей Медведев <medvedev@finansmag.ru>Ситуации на денежном рынке на минувшей неделе были присущи признаки нормализации. Рубль укрепился. Банковский кризис пошел на убыль. Шокирующих новостей больше не было, напротив, преобладали обнадеживающие. Так, Сбербанк заявил об увеличении своих операций на межбанковском рынке, причем не только с банками первого круга. Кризисные явления в банковском секторе, как отмечают эксперты, на сегменте госбумаг в отличие от других сегментов долгового рынка отразились скорее положительно. У крупных банков, традиционных покупателей ОФЗ, проблем с ликвидностью не возникало. А очередное снижение нормативов отчисления в ФОР привело к значительному росту остатков на корсчетах. Для остальных участников рынка привлекательность гособлигаций как ликвидного и высоконадежного инструмента только возросла, тем более, как говорят в банках, лимиты на негосударственные долговые инструменты в результате кризиса оказались сильно «порезаны».
В среду Минфин удачно провел аукцион по ОФЗ 45001. Размещение прошло с дисконтом — доходность по средневзвешенной цене составила 6,28% годовых, что на 9 пипсов ниже уровня позапрошлой пятницы, когда по данному выпуску последний раз прошли сделки. При этом участники выкупили практически весь предложенный объем в 2 млрд рублей по номиналу. Неудовлетворенный спрос выплеснулся на вторичный рынок, позволив Минфину провести на торгах еще ряд небольших по объему доразмещений. Следующий аукцион запланирован на 21 июля. Инвесторам будет предложен допвыпуск ОФЗ 46003 с погашением в 2010 году в объеме 6 млрд рублей. Тенденция к плавному снижению доходности сохранилась до конца прошлой недели и, возможно, имеет шансы продолжиться до тех пор, пока крупные игроки рынка госбумаг не найдут применения свалившейся на них из ЦБ дополнительной рублевой ликвидности.
Доходность ОФЗ с погашением в 2010-2018 годах к концу недели лежала в рамках 7,45-7,90%. Бумаги, погашаемые в 2005-2008 годах, торговались по доходности 6,03-6,80%, а с погашением в 2004 году — в пределах 6,05% годовых.
© Финанс 2002-2004 г. Использование материалов сайта возможно только с разрешения правообладателей© ЗАО Газета Финансовая Россия, 2000-2003 г.
«Viberi» Жара затормозила рост
«Viberi» Жара затормозила ростАВТОПРОМДефицит не страшенВ июле российский авторынок продолжил оживать, сообщила Ассоциация европейского бизнеса (АЕБ). За год продажи легковых и легких коммерческих автомобилей выросли почти в 1,5 раза. Правда, за месяц они упали на 1%, но динамика неплохая, учитывая период отпусков и возникший дефицит автомобилей. «В августе и сентябре возможно некоторое снижение темпов роста, обусловленное каникулами на большинстве российских заводов, а также чрезвычайной климатической ситуацией в ряде регионов», – прогнозирует представитель АЕБ Ян Мартин.БЮДЖЕТКонец разовым доходамДефицит федерального бюджета по итогам семи месяцев достиг 539 млрд рублей (2,2% ВВП), увеличившись за июль на 151 млрд рублей. Рост связан с существенным сокращением доходов. Сюрпризом это не стало: необычно высокие июньские поступления были обеспечены переводом в бюджет прибыли ЦБ за 2009 год. Налоговые поступления в июне и июле были близки к средним значениям. Расходная часть станет основным источником дефицита в последующие месяцы: традиционно значительная доля бюджетных средств используется в конце года.КРЕДИТЫСезонная передышкаПосле четырех месяцев уверенного роста кредитование компаний банками почти остановилось. В июле корпоративные кредитные портфели без учета Сбербанка потяжелели всего на 0,1%, сообщил первый зампред ЦБ Геннадий Меликьян. Даже с поправкой на укрепление рубля рост довольно слабый – 1,1% за месяц. Регулятор объясняет замедление сезонными факторами и ожидает увеличения кредитования в 2010 году на 10–15%. По мнению экономиста Альфа-банка Наталии Орловой, засуха увеличит инфляцию затрат в России, что создаст дополнительный спрос на кредиты.
Куда вкладывать деньги? — Личные финансы — № 29 (70) 9-15 августа 2004 — Архив — Выбери!by
Куда вкладывать деньги? — Личные финансы — № 29 (70) 9-15 августа 2004 — Архив№ 29 (70) 9-15 АВГУСТА 2004 ЛИЧНЫЕ ФИНАНСЫПрофессионал. Андрей Жуйков, генеральный директор управляющей компании «Регион Эссет Менеджмент»:- Ситуация на финансовых рынках остается по-прежнему неопределенной. Не закончился пока «кризис доверия» в банковском секторе, неясна судьба «Юкоса». К тому же активность на рынке заметно спала и наблюдается так называемое отпускное затишье. В связи с этим частным лицам я бы посоветовал придерживаться консервативной стратегии своих вложений. И если после отпуска еще остались в наличии свободные денежные средства, то лучше хранить их на депозитах в крупных банках с государственным участием.
Инвесторам, придерживающимся агрессивной стратегии, можно посоветовать приобрести паи смешанных паевых инвестиционных фондов или самим создать смешанный портфель, состоящий из акций и облигаций. Тем не менее подчеркиваю, что неопределенность на рынке повышает риски инвестирования. Поэтому в портфель рекомендую включить до 80-90% облигаций с погашением или офертой до полугода и не более 10-20% акций. При этом, если дело «Юкоса» разрешится и спадет напряженность в банковском секторе, возможно изменить структуру портфеля в пользу увеличения доли акций.
Любитель. Светлана Сорокина, телеведущая:- У меня кое-какие сбережения в банке лежат, причем в частном. Очень надеюсь, что с банком все в порядке будет и я не прогорю. Меня проблема, куда вкладывать деньги, так же как и всех, волнует. Я, так же как и все, горела во время всех этих кризисов. Но деньги ведь обесцениваются постоянно, а в банке хоть как-то можно пытаться сохранить их на «черный день». Так что я доверяю сбережения банкам, а потом боюсь.
ФИНАНС. Татьяна Пчелина, PR-директор:- Я решила купить машину в кредит и обратилась в один из автосалонов. Там представитель банка «Первое О.В.К.» выслушал мою историю о доходах, составе семьи и состоянии банковского счета и сообщил, что его все устраивает. Но сначала мне надо заказать машину, а когда она придет, заполнить заявку на кредит и внести в кассу 20% от стоимости машины. Иду в кассу, плачу $100 за заказ авто нужной комплектации и после звонка опять прихожу в салон. Там выясняется, что первоначальный взнос не 20%, как обещали, а 30% и ставки не 15% годовых, а 19%. Неприятно, но не критично, я соглашаюсь. Однако через 40 минут выясняется, что в кредите мне вообще отказано. «Так бывает — может, до вашей работы не дозвонились или что-то смутило, — утешали меня продавцы. — Через несколько дней можно попробовать еще раз, бывали случаи, когда повторная попытка была удачна». Но я еду в другой банк, заполняю анкету и через час по телефону получаю предварительное согласие. Через три дня (были выходные) мне звонят и говорят, что все хорошо. Я приезжаю в банк, приношу документы и деньги — обещанный первоначальный взнос 20% — и оформляю договор. Еще мне сказали, что на этой неделе я могу забрать машину. Что-то не верится…
В КУРСЕИнформация. Осенью этого года Госдума рассмотрит законопроект о доступе граждан к информации о деятельности органов власти, который, в частности, предусматривает взимание платы за предоставление такой информации. Однако платить граждане будут лишь в том случае, если запрошенные ими документы превышают 24 стандартные страницы. Оплачивать придется расходы на тиражирование и доставку информации, а также затраты на ее поиск и подготовку по запросу.
Переводы. Система «Быстрая почта», разработанная Импэксбанком, приступила к переводам наличных денег без открытия счета в Киргизию. Партнером системы в этой стране выступила местная Расчетно-сберегательная компания (РСК). Пока можно перевести деньги только в Бишкек, но в ближайшее время к системе подключатся все офисы РСК в республике. Комиссия за перевод — 2% от его суммы. В Узбекистан пришла система «Юнистрим», принадлежащая Юниаструмбанку. Клиенты системы могут воспользоваться услугами шести офисов ташкентского Бизнесбанка. Комиссия за перевод составляет 1,5%.
Кредитные карты. Банк «Союз» понизил комиссию за выдачу наличных в своих пунктах по картам Diners Club с 4% до 2% от суммы операции. «Союз» первым в России выпустил кредитную карту Diners Club с льготным периодом в 40 дней, в течение которого не надо платить за ссуду. Аналогичную услугу готовится выпустить на рынок и Конверсбанк.
Оплата услуг. Платежная система «Кредитпилот» начала прием платежей за услуги сотовой связи МТС во всех регионах, где присутствуют ее офисы. Абонент может использовать скретч-карты «Кредитпилота» или осуществить платеж с сайта системы. А компания Cyberplat начала принимать наличные платежи от пользователей услуг провайдера «МТУ-интел» и сотового оператора Matrix mobile. Пополнение лицевых счетов производится в режиме реального времени и бесплатно в 1576 пунктах, расположенных в Москве и области.
Автокредитование. Банк Сосьете Женераль Восток и компания «Авто Ганза» запустили совместный проект по предоставлению кредитов на приобретение автомобилей Skoda и Mazda. Процентная ставка по кредитам в долларах составляет 9,9% годовых, минимальный первоначальный взнос — 20% от стоимости авто. Московский кредитный банк и компания «Лада Фаворит» расширили программу экспресс-кредитования на приобретение автомобилей «ВАЗ». Теперь заемщик сам может определить процентную ставку по кредиту, которая колеблется от 11% до 17% годовых, исходя из срока ссуды и выбранной им марки автомобиля. Кредит предоставляется на сумму от 40 до 450 тыс. рублей на срок до трех лет. Минимальный первоначальный взнос составляет не менее 20% от стоимости автомобиля. В качестве обеспечения оформляется залог приобретаемого авто.
Инфляция. В июле индекс потребительских цен составил 100,9%, увеличившись по сравнению с июнем на 0,1%. С начала года цены на товары и услуги населению увеличились на 7,1%. Проанализировав итоги первого полугодия, МЭРТ отмечает замедление темпов инфляции в нынешнем году и не собирается отказываться от ранее сделанных прогнозов (10% по итогам года). По оценке МЭРТ, в целом за 2004 год темп инфляции составит примерно 10% при условии, что курс рубля в среднем за год не превысит 29,1 рубля за $1.