Рубрика: Статьи

«Viberi» Доллару полегчает летом
«Viberi» Доллару полегчает летомС 13 марта нефть начала активно дешеветь и к концу прошлой недели потеряла уже примерно четверть своей стоимости. Но эффект от изменения котировок нефтяных фьючерсов российский валютный рынок, как правило, начинает ощущать с лагом примерно в 2,5 месяца, то есть резкое падение цен на нефть, наблюдаемое на мировых рынках с 13 марта, на нашей экономике начнет сказываться примерно с июня. Скорее всего с начала лета поток нефтедолларов в страну начнет угасать. Если операция в Ираке не преподнесет мировым рынкам новых неожиданных сюрпризов, оценить этот эффект, видимо, можно будет в полной мере. Ведь рубль сегодня окреп слишком сильно.
По словам Сергея Игнатьева, несмотря на неблагоприятную внешнемировую конъюнктуру, предел реального укрепления рубля на нынешний год составляет 6% при годовой инфляции на уровне 12%, то есть номинальный курс доллара к концу года должен вырасти до 33,5- 34 рублей. Однако пока он движется в другую сторону, что совсем не вписывается в официальные прогнозы ЦБ. Нагрузка на внутренний валютный рынок будет оставаться высокой минимум до лета, пока не ослабнет поток нефтедолларов, вырученных за нефть по ценам, сложившимся после 13 марта. Как сильно может просесть «доллар» к тому времени — неизвестно. Небольшую передышку рынок получит в периоды проведения крупных выплат по внешним долгам. Однако размеры максимальных месячных платежей, как правило, не превышают недельных темпов роста золотовалютных резервов. Поэтому передышка, надо думать, будет кратковременной и на основную тенденцию не повлияет.
Летом же ситуация может начать меняться в пользу доллара. Как только нагрузка на рынок ослабнет, Центробанк скорее всего пожелает скорректировать нарушенный в начале года график реального укрепления курса рубля и начнет играть на повышение номинального курса доллара. Как уже говорилось в одном из предыдущих номеров журнала «Выбери!by», хорошим сигналом к возможному началу роста курса доллара может послужить заметное снижение темпов роста золотовалютных резервов Центробанка. С конца января они составляют в среднем $800 млн в месяц. Стоит также помнить, что летом наступает сезон евро. Спрос на него со стороны населения резко возрастает, пик его приходится на июль — самый разгар отпускного сезона. Поэтому, если цены на нефть вновь не начнут расти, уже в июле-августе доллар может возобновить свой рост.
По данным компании «БДО ЮниконРуф», в марте покупательная способность наличных сбережений в долларах снизилась на 1,7%, в евро — на 2,45%. Реальная рублевая доходность годовых вкладов в долларах за месяц составила минус 1,23%, в евро — минус 2,05%. Реальная доходность рублевых вкладов, открытых до снижения процентных ставок, составила 0,03%. Сегодняшний уровень ставок по вкладам обеспечит реальный прирост сбережений лишь при условии, что ежемесячная инфляция не будет превышать 1%.

«Viberi» Чем бизнесу запомнится середина февраля. Рейтинг событий
«Viberi» Чем бизнесу запомнится середина февраля. Рейтинг событийЧем бизнесу запомнится середина февраля. Рейтинг событий Александр Головин 13.02.2009 19:57«Viberi» оценивает последствия самых важных экономических новостей прошедшей недели13.021. Валютные качелиБивалютная корзина, достигшая на прошлой неделе пика своей стоимости (40,94 руб.), на этой неделе подешевела более чем на 4,5%. Спекулянты, игравшие на ослабление рубля, столкнулись с железобетонным сопротивлением ЦБ на уровне 41 руб., развернулись на 180º и повели игру в «другие ворота».+ Сильная волатильность на валютном рынке на руку компаниям потребительского сектора, а также девелоперам. Теряя доверие к деньгам как к таковым, население, вероятно, активнее начнет тратить свои сбережения на покупки, в том числе, недвижимости.- Столь резкое укрепление рубля может свести на нет все плюсы предшествовавшей девальвации.12.022. Храните деньги в сберегательной кассе!Центробанк отменил требование к нормативу Н6 в отношении средств, размещенных на корреспондентских счетах в кредитных организациях — контрагентах. Аналитики полагают, что регулятор смирился с нежеланием банков кредитовать реальный сектор и подобной мерой пытается хотя бы стимулировать их к аккумулированию избыточной ликвидности на счетах в нескольких госбанках.+ Возможно, это улучшит трансляцию средств господдержки до реального сектора. Существующий порядок расчета норматива Н6 сильно затрудняет получение предприятием от госбанка заемных средств, если обслуживается оно в небольшом банке. — Излишняя концентрация средств, например, в Сбербанке может послужить причиной острого кризиса неплатежей в случае технических сбоев или по другим причинам. 10.023. Малая помощьАнна Попова, замглавы Минэкономразвития, заявила, что бюджетное финансирование программ поддержки малого бизнеса будет увеличено в 2009 году до 10,5 млрд рублей, по сравнению с 4 млрд в 2008 году. Среди мер по поддержке кредитования малых предприятий, она назвала также решение о приоритетности выдачи субординированных кредитов тем банкам, которые финансируют реальный сектор.+ Кредитование малого бизнеса становится выгодным с точки зрения соотношения прибыли и рисков. — Малому бизнесу важнее не госгарантии по кредитам, а облегчение налогового бремени, но на такую поддержку государство пока не готово.12.024. Назад к ГосплануМинсельхоз рассчитает индикативные цены на шесть основных продуктов питания. Это, по словам Алексея Гордеева, министра сельского хозяйства, позволит избавиться от неоправданно высоких цен на социально значимые товары.+ Наличие ценовых ориентиров облегчит малым и средним сельхозпроизводителям ведение переговоров с крупными сетевиками. — Ритейлеров могут обвинить в завышении цен на продукты. И, кстати, уже не в первый раз. 11.025. Вексель от ПутинаБанки смогут по упрощенной процедуре рефинансироваться в ЦБ РФ под залог векселей и прав требования по кредитам предприятиям из так называемого «списка Путина».+ Для системообразующих предприятий улучшится доступ к заемным средствам, так как банки-кредиторы получат возможность переложить риски дефолта заемщика на Центробанк. — Конкурирующие компании, не включенные в указанный список, оказываются в заведомо проигрышном положении в плане финансирования.Теги: доллар | ЦБ | рубль | Анна Попова | Сбербанк

«Viberi» НАБЛЮДЕНИЕ: Вот и поговорили
«Viberi» НАБЛЮДЕНИЕ: Вот и поговорили«Выбери!by» обзвонил множество мелких банков, чтобы поинтересоваться у топ-менеджмента, как развивается бизнес.
Во многих случаях разговор так и не состоялся. В течение двух рабочих дней в Рента-банке, Росинтербанке, Энтузиастбанке, банках «Уран», «Кутузовский» никто трубку не брал. Все эти кредитные организации располагаются в девятой-десятой сотнях по активам. Из перечисленных финучреждений интернет-страница, пусть и простенькая, есть лишь у Энтузиастбанка, размер собственного капитала которого составляет около 80 млн рублей. Банк участвует в системе страхования вкладов и входит в ассоциацию «Россия». Есть у него и один филиал – в Дагестане.
В банке «Веста» «Выбери!by» предложили перезвонить через пару недель, когда председатель правления будет на месте, поскольку «кроме него никто помочь не сможет». «Наше руководство с вами говорить не будет!» – грубо отрезала секретарь Инстройбанка, решив оградить руководство кредитной организации от общения с журналистами. «Никого сейчас нет, только я и две девушки в оперзале, – сообщили «Выбери!by» в банке громким названием «Евросоюз» (располагается в конце девятой сотни). – И вообще, если честно, нам не до вас, мы баланс сводим».
На последних строчках рейтинга банков «Выбери!by»* по собственному капиталу, млн руб.1Юго-восток24762Сиббизнесбанк24833Русский земельный банк24874Белгородпромстройбанк24925Союзный25026Лесбанк25167Сибсоцбанк25168Аверс25359Платина253910Челябкомзембанк2550На последних строчках рейтинга банков «Выбери!by»* по работающим активам, млн руб.1Юго-восток1742Челябкомзембанк1803Сиббизнесбанк1994Русский банкирский дом2055Вега-банк2266Интерпрогрессбанк2287Русский земельный банк2378Первомайский2489КС-банк25010Экспресс-кредит254*По данным рейтинга на 1.11.07, в который вошли 374 банка с работающими активами от $100 млн (www.finansmag.ru/10857).

«Viberi» В КУРСЕ
«Viberi» В КУРСЕ«ING Россия Жизнь», структура, созданная международной финансовой группой ING, Европейским банком реконструкции и развития и IFC, обратилась в Росстрахнадзор за лицензией. Работать компания намерена в life-сегменте. В течение 10 лет в ее развитие планируется инвестировать 222 млн евро.
Первая страховая компания приняла риски трех московских гостиниц «Мариотт» – «Роял Аврора», «Грандъ» и «Тверская».
«Ингосстрах» обеспечил защитой имущество фармакологической компании «СИА Интернейшнл». Медицинские препараты, хранящиеся на складах предприятия, застрахованы на 7,5 млрд рублей.
«Макс» заключил договор страхования имущества с администрацией Великого Новгорода на 121 млн рублей. 341 объект недвижимости общей площадью 25 тыс. кв. метров застрахован по полному пакету рисков.
«Стандарт-резерв» выплатил 4 млн рублей Первой экспедиционной компании в связи с похищением груза в пути. Ответственность перевозчика была застрахована на $600 тыс. с лимитом $200 тыс. по каждому страховому случаю.

В курсе — Эмитенты — Рынки — № 20 (28 июль-03 август 2003) — Номера за 2003 год — Архив — Выбери!by
В курсе — Эмитенты — Рынки — № 20 (28 июль-03 август 2003) — Номера за 2003 год — АрхивВ соответствии с изменениями Правил торговли ценными бумагами и финансовыми инструментами НП «Фондовая биржа «Санкт-Петербург»» с 30 июля 2003 года торги акциями ОАО «Газпром» и другими ценными бумагами будут проходить с 10 часов 15 минут до 19 часов каждого торгового дня.
Дисциплинарная комиссия фондовой биржи РТС приняла решение рекомендовать совету директоров РТС исключить ООО «Ямальский фондовый центр» (ЯФЦ) из членов РТС за систематическое неисполнение своих обязательств перед контрагентами. При этом ЯФЦ имеет возможность урегулировать свои обязательства перед членами РТС до принятия решения советом директоров биржи.
С 29 июля в перечень бумаг, допущенных к обращению в торговой системе РТС, включаются облигации ОАО «Всероссийский банк развития регионов» и обыкновенные именные акции ОАО «Краснокамский завод металлических сеток» (код для классического рынка РТС — KZMS).
Новосибирская область планирует разместить в августе на ММВБ внутренний облигационный заем сроком на три года и объемом 1,5 млрд рублей. Проспект эмиссии уже зарегистрирован в Минфине, и дата размещения будет определена в ближайшее время. По облигациям предусматриваются выплаты квартальных купонов, а андеррайтером займа является Промстройбанк СПб.
Совет директоров Международного московского банка принял решение о размещении на ММВБ выпуска облигаций на сумму 1 млрд рублей сроком на три года. Облигации будут размещаться по номинальной стоимости, а на аукционе будет определяться процентная ставка по купонам.
Администрация Красноярского края в середине сентября планируют разместить выпуск облигаций края на 1,5 млрд рублей со сроком обращения 600 дней. Сейчас проспект эмиссии выпуска находится на регистрации в Минфине России.
ФКЦБ России зарегистрировала выпуск трехлетних рублевых облигаций ОАО «Трубная металлургическая компания» на сумму 2 млрд рублей, размещение которого запланировано на август. Облигации выпуска имеют 6 купонов, ставка по первым трем будет определена в ходе аукциона, а по остальным определяется эмитентом.

«Viberi» Главная
«Viberi» Главная05.12.2008Аналитики: на российском рынке панических продаж не предвидитсяАналитики ожидают негативного открытия торгов на отечественном фондовом рынке, однако панических продаж не предвидится, так как ситуация на мировых площадках уже стабилизировалась. Скорее всего, большая часть торгового дня пройдет в ожидании публикации данных по рынку труда в США. Данные вполне могут способствовать снижению фондовых индексов в район предыдущих минимумов – 500 пунктов по индексу ММВБ и 580 пунктов — по индексу РТС.Четверг завершился на российском фондовом рынке в районе нулевых изменений. Индекс РТС потерял 0,56%. Индекс ММВБ прибавил 0,17%. Объемы торгов незначительно возросли, достигнув 22,6 млрд рублей. Американские индексы также снизились по итогам прошедшей торговой сессии. Хуже большинства чувствовали себя бумаги нефтегазовых компаний на фоне продолжающегося снижения цен на сырье и прогнозов о достижении уровня в $25 за баррель нефти в 2009 году. Слухи и спекуляции относительно банкротства GM оптимизма также не прибавляли.Фондовая Азия торгуется разнонаправлено. Японские индексы растут на снижающихся ценах на сырье. При этом на второй план отходит мысль, что причиной падения котировок является существенное замедление мировой экономики. Вместе с тем, дальнейшая потеря рабочих мест станет признаком продолжающегося спада экономики США, что ставит под сомнение утверждение о стабилизации ситуации в 2009 годуАналитики «Инвестиционной палаты» считают оправданной тактику «покупки в районе минимумов». «Мы рекомендуем дождаться публикации данных по рынку труда, а заявки на покупку разместить в районе предыдущих минимумов. В целом, инвесторам стоит сегодня покупать бумаги, а спекулянтам – приобретать акции только на локальных снижениях», — советует Александр Волынский.По словам аналитиков «Тройки диалог», вчера объем торгов был небольшим, а волатильность снизилась по сравнению с предыдущими днями. «Мы ожидаем, что после значительного падения цен на нефть на «ночной» сессии, рынок откроется снижением котировок нефтяного сектора на 5%. Для других секторов мы выставляем котировки на 3% ниже уровней предыдущего закрытия», — отметили эксперты.Выбери!by-онлайн

«Viberi» Лица
«Viberi» ЛицаНОВОЕ В РУБРИКАХБизнесПитерский банк требует 3,8 млн рублейБанк «Санкт-Петербург» предъявил иск к ООО «Центринвест Секьюритис», ЗАО «Фондовая биржа ММВБ» и ЗАО «ММВБ» о признании недействительными сделок и взыскании 3852487,80 рублей.АкцииЧто будет с рынками в январе–феврале После продолжительных каникул российские акции будут догонять «убежавшие» западные индексы. Только куда они «убегут», вверх или вниз? Негатива слишком много, и эксперты сомневаются, что «дно» нащупано.БизнесLyondellBasell готовится к банкротствуОдин из крупнейших в мире химических концернов LyondellBasell Industries AF готовится к банкротству. Холдинг уже разыскивает $2 млрд на запуск этой процедуры и всерьез рассматривает возможность обращения к разделу 11 соответствующего американского кодекса, защищающему компанию от исков кредиторов.АкцииГосподдержка лишит российский рынок свободыРоссийские фондовые индексы под конец новогодней сессии все-таки вырвались в «зеленую зону». Вопреки ожиданиям, индекс РТС укрепился на 1,03 % — до 631,89 пункта, индекс ММВБ вырос на 0,275% и достиг уровня в 619, 53 пункта. Объем торгов на ММВБ составил почти $1,57 млрд, в РТС – около $ 8,88 млн.ВалютаРубль не шокировал россиян в уходящем годуОфициальный курс доллара США, установленный Банком России с 1 января 2009 года, вырос, по сравнению со вчерашним, на 1 копейку и составляет 29,3916 рубля, курс евро, напротив, понизился на 2 копейки — до 41,4275 рубля. Вопреки ожиданиям участников рынка Центробанк не пошел на ослабление российской валюты, таким образом, тринадцатого расширения границ бивалютной «корзины» с начала ноября так и не произошло. Торги в валютной секции ММВБ сегодня не проводятся.АкцииРоссийские инвесторы лихорадочно «сбрасывают» бумагиВопреки ожиданиям, индекс ММВБ на закрытии все-таки вошел в «зеленую зону» и закрепился на уровне 619, 53 пункта (+0,28%). Вместе с тем, оставшиеся игроки за час до окончания предновогодних торгов продолжают избавляться от купленных бумаг. Индекс РТС к 13:00 мск потерял уже 0,31% и достиг 623,47 пункта. Объем торгов на ММВБ составил почти $1,57 млрд, в РТС – около $ 4,6 млн. Нефть и газУкраинские деньги не дошли до «Газпрома»«Нафтогаз Украины» перечислил $1,5 млрд в счет задолженности за российский газ, поставленный в ноябре-декабре 2008 года. RosUkrEnergo пока не подтверждает получение денег, ссылаясь на окончание банковского дня. Если до полуночного боя курантов «Газпром» и «Нафтогаз» не договорятся о том, как будет выплачен долг в $2 млрд, российский холдинг готов приостановить подачу топлива в соседнюю страну. Премьер-министр Украины Юлия Тимошенко уже вылетела в Москву на финальные переговоры.АкцииПопытки рынка выйти в плюс не увенчались успехомК 12:00 мск ситуация на российском фондовом рынке практически не изменилась. Индекс ММВБ смог ненадолго выйти в «зеленую зону», но не удержался и вновь скатился до уровня 615,39 пункта (-0,39%). Индекс РТС потерял 0,72% и достиг 620,93 пункта. Объем торгов на ММВБ составил почти $1,27 млрд, в РТС – около $ 3,05 млн.

«Viberi» <i>МАШИНОСТРОЕНИЕ</i> Жми до отказа
«Viberi» МАШИНОСТРОЕНИЕ Жми до отказа
За прошедший год государство получило контроль над несколькими крупными машиностроительными предприятиями. Сначала «Рособоронэкспорт» стал управлять «Автовазом», а затем структуры, аффилированные с «Газпромбанком», собрали около 90% акций «Объединенных машиностроительных заводов» (ОМЗ). На очереди еще одно, более логичное поглощение государством частной компании — вхождение корпорации «Иркут» в Объединенную авиастроительную корпорацию. Оценить перспективы этих сделок достаточно сложно. Все-таки продажа вооружения, участие в выставках и производство автомобиля, который бы потребителю захотелось купить, это очень разные вещи.
По корейскому пути. Тенденции в развитии автомобилестроения вряд ли могут радовать топ-менеджеров «Автоваза». Отечественные машины стремительно теряют свои позиции на рынке, уступая пальму первенства как импорту, так и иномаркам, собранным в России.
Основными факторами, оказывающими негативное влияние на российских производителей, являются укрепление национальной валюты и растущая конкуренция со стороны импорта. Привычные границы ценовых категорий, достаточно стабильно защищавшие позиции российской автомобильной индустрии, постепенно смываются. С одной стороны, растет себестоимость выпускаемой на территории России продукции, с другой — повышается уровень жизни населения, а, следовательно, спрос смещается в более высокие ценовые сегменты.
Сложнее всего к новым реалиям приспособиться именно крупным производителям вроде «Автоваза» или «Руспромавто». Не случайно выручка и «Автоваза» (+5,2%), и «Руспромавто» (+9,7%) в 2005 году значительно отставала не только от общеотраслевых показателей, но и от темпов инфляции. Тем временем место автомобильных монстров активно занимают дочерние предприятия зарубежных компаний и российские предприятия, собирающие иномарки.
В ближайшем будущем, после прихода в Россию основных автомобильных концернов, должен произойти скачкообразный рост количества иномарок российского производства. Предложение увеличится в несколько раз, и, по прогнозам, они могут занять не менее 30% всего автомобильного рынка. Это приведет к кардинальным изменениям в структуре автомобилестроения, идущего по пути, который, так или иначе, прошли многие развитые страны мира — от Канады до Южной Кореи.
Оружие на заказ. Оборонная промышленность, являющаяся самым конкурентоспособным сектором российского машиностроения, по-прежнему находится на подъеме. Исключением в 2005 году стало лишь авиастроение, у которого наступила пауза после особенно удачного периода в 2002-2004 годах, когда суммарная выручка четырех крупнейших компаний (АКХ «Сухой», НПК «Иркут», РСК «Миг» и НАЗ «Сокол») стабильно превышала $2 млрд. Впрочем, снижение продаж авиастроения полностью компенсировали другие секторы ВПК: прежде всего судостроение, удвоившее производство.
Причины успеха ВПК легко объяснимы. Торговля оружием всегда тесно сопряжена с политикой. Поэтому рост геополитического влияния России и грамотное использование нарастающего в мире недовольства США не могли не привести к росту масштабов военно-технического сотрудничества.
Второй ключевой причиной роста является положительное влияние государственного оборонного заказа. По данным Центра АСТ, доля внутреннего рынка в объеме производства 20 крупнейших компаний ВПК возросла с 32% в 2004 году до 38% в 2005 году. Роль гособоронзаказа будет расти и впредь. Во-первых, опережающими темпами увеличивается объем его финансирования. А во-вторых, из-за укрепления рубля сама по себе работа на внутренний рынок становится все более и более привлекательной.
КРУПНЕЙШИЕ МАШИНОСТРОИТЕЛЬНЫЕ КОМПАНИИМестоКомпанияСпециализацияВыручка в 2005 г., млн руб.1АвтовазАвтомобили и компоненты132 5312РуспромавтоАвтомобили и компоненты97 4153Группа СОКАвтомобили и компоненты64 4414КамазАвтомобили и компоненты56 2035Концерн ПВО Алмаз-АнтейМашиностроение42 6096ТрансмашхолдингВагоностроение41 7377Форд мотор компаниАвтомобили и компоненты39 2038Северсталь-автоАвтомобили и компоненты26 5419УралвагонзаводВагоностроение24 75810Корпорация «Иркут»Авиатехника и компоненты20 14811ПО «Севмаш»Судостроение19 13612Силовые машиныЭнергомашиностроение18 88813Объединенные машзаводыМашиностроение18 85614Адмиралтейские верфиСудостроение18 52515Корпорация «Аэрокосмическое оборудование»Электроника и электротехника16 549

«Viberi» Искусство падать
«Viberi» Искусство падатьЗимняя коррекция на фондовом рынке благополучно завершилась майским ралли, в ходе которого ведущие индексы и акции большинства компаний побили исторические рекорды. Тем более внезапным было резкое ухудшение ситуации, в которое инвесторы отказывались верить даже несмотря на летнюю коррекцию, приписанную событиям вокруг В«МечелаВ» и войны в Южной Осетии. Котировки толкали индексы вниз, однако на активности инвесторов это никак не сказывалось. Все надеялись, что осенью бумаги отыграют свое и вознаградят тех, кто оказался терпеливым и не побежал сдавать свои паи или акции. Перелом наступил в середине сентября, когда стало очевидным, что американский кризис затронет и Россию. И затронет сильно. Правительство запустило чрезвычайные механизмы антикризисной поддержки экономики, включая накачку банков ликвидностью, помощь организациям, заигравшимся на рынке ценных бумаг, а также непосредственную поддержку рынка через интервенции. Однако незамедлительного эффекта эти меры на рынок не оказали, что привело к бесконечным распродажам ценных бумаг, к декабрю отдельные бумаги подешевели относительно своих майских максимумов на 90–95%, то есть, по сути, лишились стоимости. Меры поддержки разрабатывались вВ спешке и многие аналитики отмечали, что их реализация усилит и без того доминирующее положение государственных компаний и банков. Непродолжительное время даже была популярна торговая идея о том, что нужно покупать бумаги именно этих эмитентов. Однако рынок расставил все на свои места, продемонстрировав, что ни наличие ликвидности, ни близость к государству, ни перспективы резкого увеличения доли рынка за счет тонущих игроков недостаточны, чтобы защитить капитализацию эмитента. Такое условие – низкая ликвидность бумаги или ее отсутствие (читай, управляемость котировок). Составленный В«Ф.В» рейтинг эмитентов, чьи акции наименее пострадали от обвала котировок, представлен как раз теми, кого ликвидность рынка волновала меньше всего. Но их акции оказались защищены больше, чем уВ тех, кто следовал канонам рынка. Надежный тормоз. Лидером рейтинга стал В«ЛебедянскийВ», после покупки которого Pepsico акций в свободном обращении почти не осталось, что и позволило им потерять только 5% за май–ноябрь текущего года.На втором месте Мордовская энергосбытовая компания. Ее коллеги из других регионов занимают половину нашего списка. Причина та же – низкая ликвидность. В«Можно сказать, что эти акции вообще не торговались, поэтому и не сильно упали в цене, – говорит аналитик В«Ренессанс КапиталаВ» Владимир Скляр. – Важно понимать, что сбытовой бизнес – самый рискованный в секторе. Оценить, сколько он стоит, на текущем этапе затруднительно – активов, по сути, никаких, истории работы на рынке нет. А тут еще и обострившиеся проблемы с финансированием их текущей деятельностиВ». Сбытовые компании покупают на свои деньги энергию на оптовом рынке, а потом перепродают. Но они вынуждены оплачивать поставки ежедневно, тогда как их клиенты расплачиваются в лучшем случае ежемесячно. А теперь мы видим, что многие металлурги уже стараются задерживать выплаты. Глава В«Комплексных энергетических системВ» (один из крупнейших инвесторов в энергетике) Михаил Слободин вообще считает, что к февралю следующего года более половины этих компаний будут банкротами. Очевидно, что найти покупателя на такие акции сложно. Кроме того, РАО ЕЭС продавало эти куски бывшей энергосистемы вВ последнюю очередь и не успело их раскрутить, как это было с генерирующими компаниями. Тем не менее, в ряде случае стратегические акционеры пытаются воспользоваться текущей обстановкой, чтобы нарастить свой пакет в компании. В«Как вы понимаете, скорость принятия решения в сбытах очень важна, а с одним акционером она будет очевидно выше, чем с двумя-тремя. Поэтому бумаги отдельных сбытовых компаний ощущали поддержку из-за скупки акционерами, стремившимися довести свою долю до контрольной или до 75%В», – поясняет Владимир Скляр. В тех случаях, когда у основного акционера не было большого интереса к скупке, акции падали в цене гораздо сильнее, поэтому энергосбытовые компании представлены и в рейтинге эмитентов, чьи акции наиболее пострадали от финансового кризиса, хотя их там всего три. На седьмом месте в рейтинге расположился В«РостелекомВ», под тяжестью акций которого сломился банк В«КИТ ФинансВ», по отдельным оценкам, скупивший 40% вВ интересах клиентов. Из нефтегазовых компаний меньше других упали акции В«СургутнефтегазаВ», аВ вовсе не В«РоснефтиВ» или В«ГазВ­промаВ», как ожидали отдельные аналитики. Отрицательная динамика акций В«СургутнефВ­тегазаВ» сложилась задолго до кризиса. Поэтому часть падения ими была отыграна еще до наступления всеобщей распродажи. В«Второй момент, который позволил вВ текущем году акциям нефтяной компании относительно слабо обесцениваться – это ожидание крупных дивидендов, – полагает аналитик ИК В«Велес КапиталВ» Дмитрий Лютягин. -– Как вы понимаете, в наше время инвесторам не приходится рассчитывать на получение выгоды от роста курсовой стоимости акций, зато компании с щедрой дивидендВ­ной политикой становятся более популярными. Ожидается, например, что по привилегированным акциям В«СургутаВ» дивидендная доходность составит до 20% и более, а по обычным 10% и более. Это заманчивоВ». Неожиданно в рейтинге оказались представители банковского сектора, который первым принял на себя удар финансового кризиса, и по логике банковВ­ские акции должны были падать быстрее многих других. Так оно и происходило, но у эмитентов, чьи акции были ликвидны. О ликвидности бумаг Банка Москвы и Росбанка, контрольный пакет которого перешел к Societe Generale, не приходится. В«Акции Банка Москвы и Росбанка имеют крайне низкую ликвидность. Это основная причина того, что они упали меньше. Другие акции банков, имеющие большую ликвидность – например, Сбербанк или ВТБ, падают достаточно резво, – отмечает аналитик В«Юникредит АтонВ» Рустам Боташев. – С уверенностью можно говорить, что низкая ликвидность гарантирует низкую волатильностьВ». Замыкает список пивоваренная компания В«БалтикаВ», реализовавшая в прошлом году обратный выкуп своих акций с их последующим погашением. Инвесторы и аналитики были недовольны этим, но сейчас повод для радости есть и у тех, кто вовремя В«принудительноВ» продал свои акции, а также у мажоритарного акционера, ведь капитализация В«БалтикиВ» упала всего на 59%. Необыкновенная В В легкость. ВВ рейтинге эмитентов, чьи акции наиболее пострадали от кризиса, тоже проявляются закономерности. Инвесторы четко локализовали, где фокусируются основные проблемы российской экономики – вВ потребительском секторе. Именно он тянет вниз зарубежные фондовые рынки, не избежал этой участи и российский. Например, фондовый рынок первым продемонстрировал падение доверия инвесторов к вложениям в недвижимость. Квадратный метр сдается, но медленно, зато вот акции многих девелоперов потеряли более 90% своей стоимости. Бумаги РТМ теперь стоят всего 4% от того, что было в мае текущего года. Чуть лучше выглядят группа ПИК и ЛСР– 6%. Вслед за ними идет В«Аптечная сеть 36,6В», чья способность жить в долг удивляла в докризисные времена, но оказалось поставленной под сомнение в новых условиях. Среди ритейлеров в аутсайдерах оказалось и В«М.ВидеоВ», разместившее акции год назад вопреки скепсису многих аналитиков. Не устояли перед кризисом и бумаги отечественных автопроизводителей. Акции недавнего любимца инвесторов, вкладывавшихся в машиностроение, В«СоллерсВ», обвалились более чем на 90% с начала года. Компания проводила прозрачную информационную и маркетинговую политику, но оказалась даже вВ большем минусе, чем В«АвтовазВ», работа с инвесторами у которого стоилась почти на одних декларациях. С начала года его акции упали на 88%. Столько же потеряли бумаги группы В«РазгуляйВ», хотя их коллеги из зернового холдинга В«ПаваВ» оказались в рейтинге компаний, акции которых упали меньше всех. Высокая ликвидность акций В«РазгуляяВ» позволяла ему длительное время наращивать капитализацию опережающими темпами, но и обратный ход оказался резвым. Впрочем, изменение настроений инвесторов вкупе с ухудшением конъюнктуры на товарных рынках привело к резкому падению стоимости акций и в секторе b2b. Бумаги Челябинского цинкового завода и В«РаспадскойВ» потеряли 90% с мая текущего года, а В«СеверсталиВ» – 88%. По этой же причине падают акции компаний, предоставляющих бизнес-услуги – под ударом оказался бизнес РБК иВ ее дочерней компании В«АрмадаВ». Резкое снижение спроса на информационные услуги не только обвалило котировки ценных бумаг этих компаний, но иВ поставило вопрос о поиске стратегического инвестора.ОГК-2 – единственная из генерирующих компаний в нашем списке. Ее акции потеряли 90% с мая текущего года, в том числе из-за игнорирования интересов миноритарных акционеров. Компания изо всех сил старается избежать оферты, так как это потребует осуществить выкуп уВ них акций по В«темВ», докризисным ценам. Одновременно компания пытается оптимизировать свои обязательства перед государством по инвестиционной программе. Миноритариям не нравится ни то, ни другое, однако бороться против дочерней компании В«ГазпромаВ» достаточно сложно. А вот акционеры В«УралкалияВ» ни на что не жаловались. Спрос на продукцию предприятия такой, что по нескольку раз в год можно было пересматривать контрактные цены (естественно, в сторону повышения). Удачно прошло в прошлом году размещение на Лондонской бирже. Эмитент имел все шансы затеряться в серединке между лидерами и аутсайдерами по динамике котировок, если бы не претензии государства. О втором В«МечелеВ» или третьем В«ЮкосеВ» еще не говорят, однако новые разбирательства в отношении прошлогодней аварии вызвали бегстВ­во инвесторов из акций компании, что иВ привело к их падению на 86% с майского максимума.В 25 акций, которые меньше пострадали от кризисаМестоВ ЭмитентСредний объем торгов за сессию, $ тыс.Изменение среднего объема торгов за сессию (май к ноябрю), %Котировки, $ за акциюИзменение котировокв мае 2008в ноябре 2008в стоимостном выражении ($В тыс.)в натуральном выражении (штук)начало года(09.01.08)майские максимумы (19.05.08)текущий уровень (28.11.08)с начала годас майских максимумов1Лебедянский77,926,0-67-6491,05380,87676,473-16-52Мордовская ЭСК0,70,0-97-960,0090,0080,006-31-213ТД ГУМ94,79,4-90-862,1542,7041,925-11-294Костромская сбытовая компания25,30,0-100-1000,0180,0200,014-23-305Московская теплосетевая компания172,2153,3-11+400,0340,0340,022-35-356Московская ОЭСК293,9814,6+177+3650,1050,0760,049-54-367Ростелеком26295,2802,4-97-9511,89111,5587,358-38-368Пермская ЭСК6,80,4-94-810,8150,5660,345-58-399Ярославская сбытовая компания17,52,3-87-760,3090,6090,346+12-4310Ивановская ЭСК14,42,3-84-630,0170,0150,008-53-4511Тверская ЭСК0,30,9+239+6690,0360,0290,015-57-4812Ленэнерго8,810,0+13+861,5891,3000,675-58-4813Сургутнефтегаз174234,322005,8-87-751,2431,2330,637-49-4814Калужская сбытовая компания27,912,0-57+40,5680,4710,236-58-5015Росбанк34,248,1+41+2117,3087,6943,646-50-5316Банк Москвы618,958,4-91-7757,44356,37225,906-55-5417Новгородская ЭСК0,50,1-81-510,0380,0630,029-24-5418Астраханская ЭСК0,80,6-28+420,0240,0260,012-52-5519Аэрофлот990,7299,2-70-343,8994,1841,818-53-5720Орловская сбытовая компания1,40,1-94-870,0950,0630,027-71-5721Заволжский моторный завод13,40,2-98-962,4853,3561,411-43-5822Пава9,29,1-2+1981,0061,3260,550-45-5823Читинская СЭК1,20,2-87-510,0050,0040,002-66-5924Томская распределительная компания2,21,9-12+1950,0370,0210,009-76-5925Балтика92,217,0-82-4633,81227,39711,196-67-59Расчеты В«Выбери!byВ» по данным ММВБВ 25 акций, которые больше пострадали от кризисаВ МестоВ ЭмитентСредний объем торгов за сессию, $ тыс.Изменение среднего объема торгов за сессию (май к ноябрю), %Котировки, $ за акциюИзменение котировок, %в мае 2008в ноябре 2008в стоимостном выражении ($В тыс.)в натуральном выражении (штук)начало года (09.01.08)майские максимумы (19.05.08)текущий уровень (28.11.08)с начала годас майских максимумов1РТМ6,015,1+154+50743,3002,1900,093-97-962Группа ПИК53,121,6-59+59730,55527,8971,687-94-943Группа ЛСР5,59,4+72+1399-77,8135,033—944Аптечная сеть 36,6278,441,0-85+5275,36847,4113,727-95-925Соллерс1104,440,3-96-7055,77060,2104,962-91-926Тамбовская ЭСК9,75,3-46+4500,0080,0110,001-89-927ОГК-2552,9364,0-34+6010,1540,0920,009-94-908Челябинский цинковый завод7,89,7+24-90-10,7451,054—909Распадская1656,5240,8-8506,64110,1311,005-85-9010РБК1717,072,1-96-6510,7968,6220,858-92-9011М.Видео26,135,3+35+931-9,0080,916—9012Губернский банк В«ТарханыВ»91,82,5-97-750,1980,2110,022-89-9013Акрон1223,8275,3-78+9660,702107,74211,046-82-9014Иркут304,815,1-95-640,9490,9160,099-90-8915Армада155,811,3-93-4921,79621,3322,369-89-8916ТГК-283,62,5-97-830,0010,0010,000-90-8917Нутринвестхолдинг46,26,5-86+1652,80335,0274,022-92-8918Северсталь12466,52230,1-82+5123,36427,0253,124-87-8819Разгуляй404,942,6-89-327,1707,4550,905-87-8820Томская ЭСК1,60,8-53+1060,0040,0030,000-90-8721Дальсвязь224,326,9-88-835,4434,7800,638-88-8722Автоваз298,177,5-74+791,9561,7800,238-88-8723ТГК-139,747,2+386+29590,0100,0080,001-89-8624Уралкалий7634,912465,8+63+10897,61811,8541,616-79-8625Мосэнергосбыт450,729,4-93-530,0180,0270,004-79-86Расчеты В«Выбери!byВ» по данным ММВБ

«Viberi» Резервы ЦБ истощили валютные кредиты и увод средств в западные банки
«Viberi» Резервы ЦБ истощили валютные кредиты и увод средств в западные банкиРезервы ЦБ истощили валютные кредиты и увод средств в западные банки 13.02.2009 12:20В четверг Банк России сообщил, что в период с 30 января по 6 февраля объем золотовалютных резервов снизился на $4,6 млрд – до $383,5 млрд. При этом эксперты отмечали, что изменение валютных курсов не оказало негативного влияния на резервы.Согласно оценкам аналитиков «Ренессанс Капитала», этот фактор должен был привести к увеличению резервов приблизительно на $2 млрд.«Очевидно также, что за отчетный период Банк России не продал на валютном рынке ни одного доллара для защиты курса рубля, — подчеркнул эксперт «Ренессанс Капитала» Николай Подгузов. — С учетом этого главным фактором снижения резервов мы считаем соответствующее сокращение средств, учитываемых на валютных корреспондентских счетах коммерческих банков в ЦБ – по методологии Центрального банка эта категория также входит в расчет резервов».По подсчетам аналитика, по состоянию на 1 января 2009 года объем валютных корреспондентских счетов банков в ЦБ составлял около $25 млрд, а на фоне активных покупок долларов в январе эта сумма могла увеличиться еще на $10-20 млрд.Сокращение объема средств на валютных корреспондентских счетах могло произойти как за счет активной выдачи валютных кредитов (например, в последние недели банки предоставили крупные валютные кредиты ТМК, «Мечелу», «Лукойлу»), так и в связи с переводом денег с корреспондентских счетов на счета в западных банках, предполагает Николай Подгузов.Между тем, за период со 2 по 9 февраля 2009 года денежная база в России в узком определении сократилась с 3,75 трлн рублей – до 3,70 трлн рублей, говорится в официальной информации департамента внешних и общественных связей ЦБ. Таким образом, за неделю объем денежной базы снизился на 47,9 млрд рублей или на 1,3%.Справка:Денежная база в узком определении включает выпущенные в обращение Банком России наличные деньги (с учетом остатков средств в кассах кредитных организаций) и остатки на счетах обязательных резервов по привлеченным кредитными организациями средствам в национальной валюте, депонируемых в ЦБ.Выбери!by-онлайнТеги: Золотовалютные резервы | корсчета | ЦБ РФВсе новости