Рубрика: Статьи

Архив журнала Выбери!by.
«Viberi» Архив журнала Выбери!by.ГлавноеОткровения ЦентробанкаЦентральный банк РФ устами первого зампреда Олега Вьюгина еще раз подтвердил готовность отказаться от поддержания доллара.»Смолмясо» опять обзавелось директоромНа ОАО «Смолмясо» опять сменился гендиректор. Решением внеочередного собрания акционеров от 18 марта Олега Савищева на этом посту сменил Юрий Комиссаров.Минэкономразвития в противоходеМинэкономразвития изменило прогнозы экономических показателей на 2003 год, так как в результате запредельно высоких цен в течение двух последних месяцев министерство увеличило прогнозную цену нефти до $25,5 за баррель.МДМ контролирует 20% РАО «ЕЭС»Как стало известно журналу «Выбери!by», группа МДМ контролирует уже более 20% акций РАО «ЕЭС России», хотя открыто признается во владении всего 6% энергетической монополии.ОРИ Виктора ХристенкоОлег Дерипаска запутался в активахНовый гендиректор «Руспромавто» Петр Синьшинов выступил с программным заявлением, суть которого сводится к необходимости очередной реструктуризации активов автомобильного холдинга.Игорь Костиков лишил остров свободыНа прошлой неделе председатель ФКЦБ Игорь Костиков напугал деловую общественность тем, что Центральный банк Кипра предоставляет ФКЦБ всю информацию о бенефициарных владельцах компаний, зарегистрированных российским капиталом на острове. К концу недели выяснилось, что это далеко не так.Финансово-экономический календарь на неделюДивидендная страдаНаступает время определения размера дивидендов российских акционерных обществ. «Сибнефть» уже успела приятно удивить инвесторов. «Сургутнефтегаз» опять разочаровал. Аналитики рекомендуют обратить внимание на компании второго эшелона, такие как «Сахалинморнефтегаз» и «Варьеганнефтегаз» и особенно «Транснефть».»АвтоВАЗ»: скандал с дивидендамиВладельцы привилегированных акций «АвтоВАЗа» могут второй год подряд рассчитывать на получение дивидендов, если менеджмент компании признает свою ошибку и пойдет на компромисс, вернув в устав пункт о выплате 10% чистой прибыли по «префам».Журнал «Выбери!by» оценивает деятельность экономических чиновников на прошлой неделеПредседатель ФКЦБ Игорь Костиков"Гута" помирилась с "Бабаевкой"Борьба менеджмента ОАО «Кондитерский концерн «Бабаевский»» с группой «Гута» закончилась подписанием мирного соглашения.В Минэкономразвития боятся летать на российских самолетахВ Минэкономразвития России подготовили пакет документов по реформе российского авиапрома и рынка авиаперевозок.Али аль-Наими нанес ответный визит Игорю ЮсуфовуВ Москве с рабочим визитом побывал министр нефти Саудовской Аравии Али Ибрагим аль-Наими.Прокуроры взялись за электричествоВ регионах прокуратура отстаивает в суде низкие тарифы на электричество.ЭкономикаЛатвия блефует на грани фолаПравительство России приняло решение об увеличении пропускной способности порта Приморск до 30 млн тонн нефти в год — в обход нефтеналивных терминалов в Вентспилсе.Мнения о СРП опять разделилисьГосдума перенесла назначенное на 21 марта рассмотрение поправок к Налоговому кодексу по соглашениям о разделе продукции, а на прошлой неделе в отеле «Мариотт-Аврора Роял» состоялся неформальный саммит сторонников и противников СРП. Дискуссия плавно переросла в яростный спор, который едва не закончился потасовкой.Министерства бьются за стандарты отчетностиМинэкономразвития и Минфин к 1 апреля представят в правительство свои концепции перехода на международные стандарты финансовой отчетности. Пока их планы исключают друг друга.ГлавноеАвтопроизводители ставят на РоссиюЭкспансия западных производителей автомобилей на отечественный рынок продолжается. Почувствовав заинтересованность российских властей в налаживании местной сборки качественных автомобилей и их готовность к протекционизму в этой области, ведущие мировые производители все активнее стремятся организовать производство в России.Перегонщиков лишают привилегийМинэкономразвития планирует унифицировать таможенные платежи на ввоз иномарок для физических и юридических лиц. В результате растаможка авто может стать для граждан в 1,5-2,5 раза дороже."Русал" тормозит "Алюком"ОАО «Русский алюминий» оттягивает решение вопроса о приобретении доли в компании «Алюком-Тайшет», строящей новый алюминиевый завод в г. Тайшете Иркутской области.Америка выкуривает табачниковМинистерство юстиции США намерено через суд получить от табачных компаний штраф в размере $289 млрд из прибыли, полученной ими с 1971 года вследствие систематического обмана и ввода в заблуждение несовершеннолетних граждан.БизнесПокупаем «Петрокоммерц», подразумеваем «ЛУКОЙЛ»Долговые бумаги, номинированные в рублях, пользуются заслуженным успехом на рынке — они приносят инвесторам хорошую прибыль в пересчете на валюту. 20 марта 2003 года на аукционе ММВБ банк «Петрокоммерц» за один день полностью разместил свой первый выпуск трехлетних облигаций на сумму 1 млрд рублей.Экс-президент Инкомбанка встал во главе «Павелецкого»На прошлой неделе внеочередное собрание акционеров банка «Павелецкий» отправило в отставку председателя правления Дмитрия Парамонова и назначило главой исполнительного органа банка 36-летнего Игоря Курланова, известного по недолгой работе президентом Инкомбанка.Нефтяники уходят из «Сибири»Нефтяная компания «Славнефть» — основной клиент ОАО «Страховая компания «Сибирь»» (СКС) — намерена отказаться от услуг своего страховщика.Европа поможет отечественным страховщикамВ России стартовал новый проект в рамках программы TACIS, направленный на развитие страхования.В Минфине сломались калькуляторыМинистерство финансов предложило отказаться от обязательного страхования гражданской ответственности работников спецдепозитариев и управляющих компаний. Это связано с тем, что в департаменте страхового надзора Минфина не могут рассчитать размер страхового тарифа.Олег Мисевра: «Не хотим быть совсем как «стекляшка»»Группа МДМ реорганизует свой угольный бизнес, создавая объединенную Сибирскую угольную энергетическую компанию (СУЭК). О том, зачем это происходит, журналу «Выбери!by» рассказал президент СУЭК Олег МИСЕВРА.Великий консерватор из ОмахиВ далекие 50-е годы Уоррен Баффет, тогда глава никому не известного партнерства Buffett Associates Ltd, разработал стратегию, которая принесла ему 30-миллиардное состояние и никем не оспариваемый титул величайшего инвестора всех времен и народов. Теперь он считает, что от акций лучше держаться подальше. И наверняка сделает свои новые вложения на самом минимуме цен.РынкиРусские долги идут!Десять лет назад самыми привлекательными еврооблигациями считались долги компаний стран Юго-Восточной Азии. Пять лет назад на волне азиатского кризиса инвесторы стали перекладывать средства в еврооблигации латиноамериканских корпораций. А в наступившем году лавры фаворита, по-видимому, достанутся рынку российских корпоративных долгов.»Система» берет на покупку МТСАФК «Система» приступила к размещению еврооблигаций. В пятницу, 21 марта, закончилось недельное road show, по итогам которого будут определены окончательные условия выпуска.Летайте самолетами НРБНациональный резервный банк (НРБ) завершил сделку по приобретению более чем 26% акций ОАО «Аэрофлот — российские авиалинии» у компании Millhouse Capital, которой владеют акционеры «Сибнефти». Теперь НРБ будет иметь возможность активно лоббировать приобретение национальным авиаперевозчиком самолетов марки «Ил».Война рублю не страшнаБомбардировки Багдада и падение цен на нефть никак не сказались на курсе доллара к рублю. В то же время евро за неделю подешевел на 65 копеек, следуя динамике мирового валютного рынка.Война всколыхнула рынок ОФЗЦены госбумаг в начале прошедшей недели снизились после продолжительного роста вслед за падением котировок еврооблигаций РФ. Причиной продаж стало резкое повышение военных рисков. Однако намерение Минфина жестко удерживать доходность на рынке в пределах 9-10% вновь развернуло рынок вверх.Золотое правило»Покупай на ожиданиях, а продавай на событии» — эта аксиома финансовых рынков оправдала себя в очередной раз. На ожиданиях военных действий в Ираке нефть стабильно дорожала, а накануне и сразу после начала войны стремительно дешевеет.Дебют «иракской партии»Индекс РТС за неделю с 17.03.03 по 21.03.03 понизился на 2,89% и составил 368,58 пункта. При этом среднедневной оборот в РТС повысился до $16,5 млн.АналитикиЛичноеКурс доллара пойдет в разные стороныКак бы ни был далек от России Ирак, а тем более США, война есть война. Она оказывает непосредственное влияние на самое святое для россиян — нефть, доллар и евро.Фальшивок стало меньшеНовые стодолларовые купюры, выпущенные в обращение в 2001 году, оказались гораздо более сложными для подделки.Белорусы передумали с валютойПока власти двух государств — России и Белоруссии — на самом высшем уровне с большим трудом создают единое валютное пространство, на уровне пониже чуть не разразился валютный скандал.Минфин назначил доллару ориентирДоллар в России будет снижаться еще как минимум полгода. Такой вывод можно сделать из заявления замминистра финансов страны Беллы Златкис.ПИФы переживают бумНа рынке паевых инвестиционных фондов резко обострилась конкуренция. С начала года индустрия растет невиданными темпами. Только за два с половиной месяца зарегистрировано 9 новых ПИФов и 7 новых управляющих компаний.VISA проведет секвестр банкоматовЧисло банкоматов по обслуживанию пластиковых карт VISA может сократиться.Новая валютная неопределенностьНачало военной операции на территории Ирака вызвало резкий всплеск спроса на доллар на мировом рынке.Как покорить Wall Street не выходя из домаВ последние предвоенные дни американский фондовый рынок стал очень интересен для активных спекулянтов. Объемы торговли на нем резко выросли, значительно повысилась волатильность котировок акций. Краткосрочные торговые операции стали потенциально очень доходными.Сытая старость откладываетсяПенсионная реформа в России неожиданно споткнулась об очередную проблему. На днях ее буквально в пух и прах раскритиковал Всемирный банк. Он обозначил целый ряд серьезнейших рисков, связанных с проведением реформы в том виде, в каком она задумана нашим правительством.Личное страхование: знать где упастьО приобретении страхового полиса часто задумываются в момент, когда все самое худшее уже случилось. Происходит это в основном из-за привычки жить не беспокоясь о завтрашнем дне. Однако тот, кто оценил выгоды страхования, может смотреть в будущее гораздо увереннее: при любых обстоятельствах полис всегда надежнее, чем авось.Страховщики окопались в ИнтернетеСообразительные российские страховщики быстро осознали выгоды, которые предоставляет им Интернет. Даже самый ленивый клиент, не желающий вставать со стула, может оформить полис в режиме on-line.Эльдар Рязанов возвращается к Чарли ЧаплинуВ апреле выходит в прокат комедия Эльдара Рязанова «Ключ от спальни».АфишаОбъективный повод выпитьГлавноеНазначения

«Viberi» Журнал Выбери!by оценивает деятельность экономических чиновников на прошлой неделе
«Viberi» Журнал Выбери!by оценивает деятельность экономических чиновников на прошлой неделеПрезидент РФ Владимир ПутинНа выездном заседании Госсовета в Тамбове российский президент в очередной раз продемонстрировал фигуры высшего пилотажа. На этот раз — в публичных выступлениях. Впервые с начала бомбежек Ирака он предельно четко сформулировал позицию России по отношению к войне. РФ не заинтересована, в политическом и экономическом смысле, в поражении американцев, но хотела бы перенести решение проблемы в рамки ООН. В случае победы США, что очевидно и неизбежно, Россия потеряет большие деньги (в общей сложности около $50 млрд). А значит, фактически потерпит поражение в необъявленной «экономической войне» в Заливе с американцами. Впрочем, точно такое же сальдо ждет нас и в случае гипотетической победы режима Саддама Хусейна, поскольку даже тогда на территории Ирака будут действовать экономические санкции ООН. Они-то и не позволят российским компаниям приступить к выполнению заключенных контрактов.
Председатель Правительства РФ Михаил КасьяновВладимир Путин, по-видимому, отчаялся найти общий язык с президентом по поводу объединения двух славянских народов и их территорий в единое государство. Эстафету у него принял российский премьер. В минувшую среду Михаил Касьянов встретился с белорусским коллегой Геннадием Новицким. Премьеры провели очередное заседание кабинета министров союзного государства, не существующего на карте. До начала заседания они около двух часов беседовали с глазу на глаз. После окончания заседания Геннадий Новицкий заявил, что ни по одному ключевому вопросу не удалось достичь консенсуса.
О каком-то «консенсусе», помнится, заявлял долгие годы главный организатор развала СССР Михаил Горбачев. Консенсуса у Горбачева не получилось ни в чем и ни с кем. Однако тезка первого и последнего президента СССР считает, что у него получится. Главное — «не упустить момент».
Министр финансов РФ Алексей КудринНа прошлой неделе слуги народа из Госдумы обвинили главного российского финансиста в страшном грехе и решили отстранить его от занимаемой должности. Оказывается, такой с виду приятный чиновник не платит зарплату помощникам депутатов в регионах. Депутаты отозвали свои иски, но пожаловались начальнику. Бывший редактор «Комсомольской правды», а ныне спикер Госдумы Геннадий Селезнев созвонился с Алексеем Кудриным и выслушал его покаяния. Взамен спикер согласился не снимать Кудрина с должности министра и не рассматривать этот вопрос в Думе «до особых обстоятельств». То есть до тех пор, пока опять не случится перебоя с выплатами. Думский опыт выбивания долгов из Минфина следует взять на вооружение всем российским бюджетникам, не получающим вовремя пособия по зарплате. Чуть что не так — грозить министру увольнением по статье, и дело с концом.
Министр РФ по антимонопольной политике и поддержке предпринимательства Илья ЮжановВ жизни у Ильи Южанова на прошлой неделе случилось волнующее событие — он попал на прием к Владимиру Путину. Авторитет у возглавляемого Южановым министерства, прямо скажем, неважный. Никакой антимонопольной политики как части политики экономической у государства сегодня нет. Оно пытается что-то отрегулировать по части тарифов на электричество, газ и железнодорожные перевозки, но все больше в предвыборные годы. Однако г-н Южанов почему-то долго и нудно рассказывал президенту как раз о деятельности министерства в регулировании тарифов естественных монополий. Хотя какое отношение чиновники из МАП имеют к этой политической, точнее предвыборной, проблеме, не совсем понятно. Они все больше по части судебных исков к «разным нарушителям». А зачем такое министерство, которое для выполнения собственных регулирующих функций обращается в суды? Впрочем, президенту виднее зачем.
Министр РФ по налогам и сборам Геннадий БукаевВедомство, возглавляемое Геннадием Букаевым, решило отчитаться о проделанной работе на специально организованной для этого пресс-конференции. Оказалось, что в 2002 году почти половина выездных проверок налоговых инспекторов закончилась ничем. Как заявил один из подчиненных министра, начальник департамента организации налогового контроля МНС, в 2002 году сотрудники министерства выезжали на проверки около 500 тыс. раз. В общей сложности 43% этих поездок ни принесли бюджету ничего.

Финансово-экономический календарь на неделю — ЧТО БУДЕТ — ГЛАВНОЕ — № 9 (28 апреля — 04 мая 2003) — Номера за 2003 год — Архив — Выбери!by
Финансово-экономический календарь на неделю — ЧТО БУДЕТ — ГЛАВНОЕ — № 9 (28 апреля — 04 мая 2003) — Номера за 2003 год — Архив28 апреляРоссия в лице министра энергетики ИГОРЯ ЮСУФОВА впервые примет участие в очередной двухдневной конференции Международного энергетического агентства, которая пройдет в Париже
Совет директоров РАО «ЕЭС России» рассмотрит вопрос о продаже российского монополиста
по производству синтетических корундов ОАО «Корунд» за долги перед энергетиками
Администрация Иркутской области приступит к размещению 4-го выпуска государственных бескупонных облигаций Иркутской области (ОДО) на сумму 100 млн рублей
В Москве откроется двухдневный международный форум «Газ России — 2003»
Совет директоров ОАО «Самараэнерго» утвердит дату проведения и повестку дня годового собрания акционеров компании
Налогоплательщики уплачивают налог на прибыль организаций
Пройдут годовые собрания акционеров в компаниях ОАО «Уфанефтехим», АНК «Башнефть»,
«Уфаоргсинтез», ОАО «Альянс „Русский текстиль“» и ОАО «Симбирск-Лада»
По итогам дня будет сформирован реестр акционеров, имеющих право на участие в годовом собрании и получение дивидендов в компаниях ОАО «Ростелеком» и ОАО «Красноярский металлургический завод»
ЗАО АК «АЛРОСА» заканчивает в Лондоне недельное европейское road show своих еврооблигаций
Комиссия МАП России рассмотрит решение Российского союза автостраховщиков о снижении вступительных взносов в союз
С этого дня и по 11 июня — прием заявок на аукцион Кировского регионального отделения
РФФИ по продаже 33,79% акций ОАО «Лесопромышленная холдинговая компания „Кировлеспром“»
Арбитражный суд г. Москвы рассмотрит иск ЗАО «Транс Нафта» к правительственной комиссии
по вопросам использования систем магистральных нефтегазопроводов о признании незаконными решений комиссии в части утверждения графиков транспортировки нефти на экспорт для предприятий ОАО «Газпром»
Всемирный банк должен принять решение о предоставлении Азербайджану льготного кредита в $30 млн на 35 лет под 0,75% годовых на реконструкцию системы ирригации
29 апреляМинистерство финансов РФ проведет на территории Гохрана России открытый аукцион по реализации на внутреннем рынке алмазов специальных размеров массой 10,8 карата и более
Очередные внешнедолговые платежи. Россия выплатит МВФ $74,60 млн. Также в этот день будет выплачен последний купон и погашены еврооблигации, номинированные в итальянских лирах, на общую сумму $466,34 млн
Кабинет министров на своем заседании планирует завершить рассмотрение вопроса о реформировании межбюджетных отношений, а также рассмотреть трехлетний финансовый план и предложения в сфере снижения налогов
Вэб-инвест Банк выплатит купон по облигациям Республики Саха (Якутия) в объеме 17,385 млн рублей
Миссия ФАТФ завершает свою работу в России, по итогам которой будет сформирован доклад с рекомендацией о принятии последней в качестве постоянного члена ФАТФ на ближайшей сессии в июне
Россия вводит квоты на импорт МЯСА ПТИЦЫ
На ММВБ пройдет аукцион по размещению облигаций Белгородской области на общую сумму 320 млн рублей
С этого дня и по 23 мая состоится прием заявок на участие в спецаукционе РФФИ по продаже 0,073% акций ОАО «ЮКОС»
Пройдет годовое собрание акционеров в компаниях ОАО «Новосибирскэнерго»,
ОАО «Башкирнефтепродукт» и ОАО «Тульская кондитерская фабрика „Ясная Поляна“»
30 апреляМинэкономразвития разошлет в регионы и федеральные министерства и ведомства уточненные сценарные условия социально-экономического развития РФ на 2004-2006 годы, включающие точные планы развития каждой из отраслей промышленности и распределения по налогам
Банк России произведет обратный выкуп ОФЗ серии 46008, размещенных 3 апреля на аукционе репо, в объеме более 37 млрд рублей. Также в этот день будет проведен депозитный аукцион со сроком возврата средств 15 мая
Миэкономики Словакии примет окончательное решение относительно квотирования поставок из России аммиачной селитры
На ММВБ планируется приступить к размещению облигаций ООО «ТИНЬКОФФ-ИНВЕСТ» на сумму 400 млн рублей
Внеочередное собрание акционеров ОАО «Московская сотовая связь» рассмотрит вопрос избрания на пост генерального директора компании Виктора Устюжанина, генерального директора ЗАО «Дельта Телеком»
Внеочередное собрание акционеров ОАО «Московский НПЗ» рассмотрит вопрос, связанный с принятием новой редакции устава, расширяющей полномочия совета директоров
Закрытие реестра акционеров ОАО «Сибирьтелеком», ОАО «Авиакомпания Ютэйр» и ОАО «Ванадий-Тула»
АФК «Система» должна погасить своей дочерней компании ОАО «Система Финанс» два векселя, номинальная стоимость которых составляет 1,295 млрд рублей
Компания KPMG завершает аудит Магнитогорского металлургического комбината
Совместное общее собрание акционеров банков «Ингосстрах-Союз», Сибрегионбанка, АвтоГАЗбанка (Нижний Новгород) и Народного банка сбережений должно принять решение о проведении эмиссии акций банка «Ингосстрах-Союз» с целью присоединения к последнему
1 маяВ России в ближайшие два дня отмечается Праздник Весны и Труда. Финансовые рынки страны
не работают
К этому сроку Минэнерго представит в правительство доработанный вариант программы развития нефтегазового комплекса Восточной Сибири и Дальнего Востока. Приоритетными проектами в нефтегазовом комплексе регионов определены газопровод «Ковыкта — Ангарск» и нефтепровод «Верхняя Чона — Ангарск»
Правительство Республики Коми увеличивает розничные цены на сжиженный газ, реализуемый населению для бытовых нужд, в 1,71 раза
Лисичанский нефтеперерабатывающий завод будет остановлен на 30 дней в связи с плановым ремонтом
Екатеринбургский филиал ОАО «Уралсвязьинформ» снижает тарифы на предоставление доступа к местной телефонной сети до 50%
Эстонские консульства будут предлагать иностранным гражданам вместо долгосрочных бизнес-виз срочные виды на жительство
Согласно решению Федеральной энергетической комиссии России повышается тариф на перекачку нефти по системе «Транснефти» в среднем на 0,63%
Правительство Москвы увеличило на 70 рублей суммы ежемесячных компенсационных выплат
до «социальной нормы», установленных неработающим и некоторым категориям работающих ПЕНСИОНЕРОВ И ИНВАЛИДОВ
По итогам дня будет сформирован реестр акционеров в ОАО «Пикра» и ОАО «Опытно-конструкторское бюро имени А.С. Яковлева»
2 маяTEXT»Венгрия намерена ввести защитные пошлины в отношении российских экспортеров нитрата аммония
Минфину предстоит погасить проценты по кредиту МВФ в размере $24,65 млн
По итогам дня будет сформирован реестр акционеров ОАО «ЛОМО», имеющих право на участие в годовом собрании и получение дивидендов
3-4 маяВ Норильске пройдет второй тур выборов главы администрации города
ОАО «Ашинский металлургический завод» планирует остановить стан на шесть дней для капитального ремонта

Умножение за счет вычитания — Личные финансы — № 19 (60) 17-23 мая 2004 — Архив — Выбери!by
Умножение за счет вычитания — Личные финансы — № 19 (60) 17-23 мая 2004 — АрхивУмножение за счет вычитания — Личные финансы — № 19 (60) 17-23 мая 2004 — Архив — Выбери!byНалоги. МНС РФ подвело предварительные итоги декларационной кампании 2004 года. По данным на 30 апреля, население представило 2215 тыс. деклараций по налогу на доходы.Виктория Завьялова <zavyalova@finansmag.ru>По информации департамента налогообложения доходов и имущества физических лиц министерства, почти половина документов поступило от желающих получить налоговые вычеты. А в некоторых регионах этот показатель даже выше. Так, в Орловской области из 12 тыс. налогоплательщиков более 70% претендуют на налоговые вычеты. Они предоставляются тем, кто потратил средства на благотворительные цели, платные образование и медицину, а также строительство, приобретение и продажу жилья. Социальные вычеты были заявлены примерно в 626 тыс. деклараций. А более чем 593 тыс. человек написали заявление на предоставление имущественных налоговых вычетов по доходам от продажи имущества и приобретения домов и квартир.
По словам руководителя департамента налогообложения доходов и имущества физлиц Валентины Акимовой, в 2004 году сумма, заявленная на возврат уплаченного налога, в 1,2 раза превышает прошлогодние показатели. Тогда налоговики получили 521 тыс. деклараций от желающих получить социальные вычеты и 462 тыс. — от претендентов на имущественные вычеты. Число желающих вернуть переплату стабильно растет каждый год.
Валентина Акимова считает, что при подведении окончательных итогов за 2003 год обратившихся за налоговыми вычетами будет гораздо больше. При подведении предварительных результатов не учитывались декларации, отправленные по почте. В этом году общая сумма вычетов составит более 91 млрд рублей. Из них 8,7 млрд рублей составили социальные, а более 83 млрд рублей — имущественные вычеты. По итогам кампании 2003 года их общая сумма составила 72 млрд.
Все чаще обращаются за социальными налоговыми вычетами те, кто потратил деньги на образование. Так, например, в Ростовской области этой льготой воспользовалось около 13 тыс. человек — на 4 тыс. больше, чем в предыдущем году.
Наибольшее количество деклараций было представлено в Пермской области. В налоговые органы о своих доходах за 2003 год сообщили более 91 тыс. жителей региона. Так что в этом регионе проживает почти каждый шестой налогоплательщик Приволжского федерального округа. В список «самых активных» вошли также Челябинская и Свердловская области, Республика Башкортостан.
В связи с изменениями, внесенными в Налоговый кодекс РФ, в 2003 году предельные суммы налоговых вычетов на обучение и лечение возросли с 25 тыс. до 38 тыс. рублей, а имущественных на покупку и строительство жилья — с 600 тыс. рублей до 1 млн.
По итогам декларационной кампании в некоторых регионах России миллионеров почему-то стало заметно меньше. Правда, пока по предварительным итогам. Так, например, в Новороссийске их оказалось всего 15 человек, хотя в прошлом году было зафиксировано 49. Налоговые органы полагают, что в действительности миллионеров в городе гораздо больше — просто не все из них добровольно сообщили об этом инспекторам. Четверо из подавших декларации новороссийцев получили доход в сумме не менее 10 млн рублей. Среди них — оптовые поставщики автозапчастей, перевозчики импортных товаров и даже частные производители хлеба и хлебобулочных изделий.
Наибольшая активность при подаче деклараций, как всегда, наблюдалась в последнем месяце кампании. Большинство физлиц откладывают посещение налоговой инспекции до последнего момента. Так, в последние 15 дней апреля в Ярославской области было получено 9,6 тыс. деклараций — 24% от общего количества. А в Орловской области за последние две недели отчитались 25% всех налогоплательщиков.
По словам специалистов региональных инспекций, в последнюю очередь декларации подают частные предприниматели, которые обязаны отчитываться о доходах в обязательном порядке. Помимо них в налоговые органы должны представить информацию и практикующие нотариусы, адвокаты и репетиторы. Все, кто не успел подать декларацию до 30 апреля, смогут сделать это и позже. Однако в этом случае придется нести ответственность за промедление. Размер штрафов зависит от количества дней просрочки. За каждый «лишний» месяц нужно будет заплатить по 5% штрафных от суммы налога, подлежащей уплате. l© ЗАО «Газета Финансовая Россия»»При цитировании ссылка на журнал «Финанс» обязательна.

«Viberi» Ипотечный рубль сравнялся с долларом
«Viberi» Ипотечный рубль сравнялся с долларомРубли по цене долларовНа рынке ипотеки сложилась непривычная ситуация: стоимость валютных и рублевых кредитов сравнялась. Сегодня лишь две структуры предлагают деньги на покупку квартиры в долларах под 12% годовых — это Райффайзенбанк и «ДельтаКредит». Услуги остальных участников рынка дороже. Большинство банков выдают валютные кредиты под 14-15% годовых. И теперь они оказались в очень интересном положении: их валютная услуга стоит столько же, сколько стоит рублевая в федеральном агентстве. Несмотря на то что доллар в последнее время падает, население не очень-то спешит отказываться от него, видимо, полагая: сегодня падает — завтра растет. Ведь на памяти россиян несколько серьезнейших рублевых катаклизмов — павловская реформа, «черный вторник», августовский дефолт. После такого начать верить в крепость рубля не очень просто. Однако население помнит и пару случаев, когда доллар падал в 1995 и 2000 годах. Но падение это было сравнительно небольшим и непродолжительным. После чего американская валюта довольно легко и быстро восстанавливала утраченные позиции и продолжала расти. Поэтому и сегодняшнее снижение ее курса население пока не воспринимает как новую долгосрочную тенденцию. И взять в кредит доллары, да еще и на 10-20 лет, отважится далеко не каждый. Совсем другое дело — рубли «по цене долларов». С одной стороны, это обстоятельство имеет серьезное психологическое значение для людей, размышляющих о вступлении в ипотеку. О том, что порог в 15% является психологически важным, упомянул на встрече с журналистами и гендиректор АИЖК Александр Семеняка. С другой стороны, этот шаг правительственной структуры наверняка вынудит многие банки либо предпринять адекватные ответные действия, либо утратить самостоятельность и стать частью федеральной программы. В любом случае выигрывает потребитель, в борьбе за которого операторы ипотечного рынка будут вынуждены серьезно улучшить условия выдачи кредитов.
Скорая помощь от Минфина и ЦентробанкаВ самом агентстве объясняют причины резкого снижения ставки «общим улучшением ситуации на российском финансовом рынке», а также стремлением реализовать наказ президента и обеспечить максимальную доступность ипотечных кредитов для населения. Если говорить точнее, одной из главных тому предпосылок послужил резкий рост спроса на государственные и корпоративные облигации на внутреннем рынке, случившийся после 11 февраля. В этот день Минфин и Центробанк выступили с целым рядом программных заявлений, серьезно повлиявших на конъюнктуру денежного рынка в стране. Было объявлено о прекращении агрессивной поддержки курса доллара, о необходимости выравнивания стоимости валютных и рублевых активов, а также о том, что инфляция будет неуклонно снижаться и поэтому доходность по облигациям должна находиться в обратной пропорциональной зависимости от срока их обращения. Реакция рынка на эти заявления оказалась очень эмоциональной. Средневзвешенная доходность ГКО-ОФЗ в считанные дни буквально рухнула примерно с 12,5 до 8% годовых. Для ипотечного рынка это обстоятельство имеет особое значение.
Успешность работы полноценной ипотечной схемы, задуманной в АИЖК, во многом зависит от конъюнктуры публичного долгового рынка. Согласно этой схеме, банки, участвующие в программе агентства, выдают населению ипотечные кредиты по единым стандартам АИЖК в обмен на закладные. Эти закладные у них выкупают так называемые региональные операторы. Раз в месяц они оптом продают выкупленные закладные агентству, которое использует для их покупки заемные средства, привлеченные на публичном рынке путем выпуска облигаций АИЖК. Средства, поступающие в погашение выданных кредитов от населения, идут на расчеты по долговым обязательствам агентства. Таким образом, схема закольцовывается. Для того чтобы она работала сама по себе без «посторонней» бюджетной подпитки, необходимо соблюсти одно маленькое условие: доходность размещения облигаций агентства должна быть минимум на 3 процентных пункта ниже стоимости выдаваемых кредитов. Эти 3% необходимы для обслуживания ипотечной инфраструктуры — агентства, региональных операторов, банков.
До сих пор ставки на рынке ипотечных кредитов в России оставались слишком высокими для того, чтобы серьезно заинтересовать большую часть населения страны. Поэтому перед АИЖК была поставлена задача сделать кредиты более доступными. Но для того чтобы снизить кредитную ставку с тех же 18 до 15%, нужно умудриться привлечь деньги с долгового рынка не дороже чем под 12% годовых. Однако до недавних пор это было невозможно — доходность самых надежных федеральных облигаций находилась выше 12%. А за облигации агентства инвесторы потребовали бы еще и дополнительную премию — все же это не правительственные ценные бумаги. И вот теперь на долговом рынке, благодаря усилиям Центробанка и Минфина, произошла кардинальная переоценка стоимости заемных ресурсов. И у ипотеки появился реальный шанс стать самодостаточной.
Первый заемКак стало известно, АИЖК готовит к размещению собственные облигации на общую сумму 1,7 млрд рублей (около $54 млн), обеспеченные государственной гарантией. Гарантия обеспечивает исполнение обязательств по погашению облигаций и выплате по ним купонного дохода на общую сумму до 2 млрд рублей. Всего на 2003 год федеральным бюджетом предусмотрена поддержка ипотечного жилищного кредитования в форме госгарантий в размере 4,5 млрд рублей. Решение о выпуске бумаг было принято наблюдательным советом агентства еще 12 марта. Облигации номиналом 1 млн рублей предусматривают купонный доход, не превышающий 930 млн рублей за весь период займа. Размер купона фиксированный и составляет 11% годовых. Дата погашения бумаг — 1 декабря 2008 года. Согласно постановлению наблюдательного совета, цена их размещения должна составить минимум 97,35% от номинала. По подсчетам специалистов Доверительного и инвестиционного банка, доходность облигаций АИЖК составит около 12% годовых. За аналогичные бумаги правительства рынок просит сегодня примерно 9,2%. По словам директора департамента исследования долговых рынков Доверительного и инвестиционного банка Александра Овчинникова, премия в 2,5-3 процентных пункта к ОФЗ является вполне приемлемой для облигаций агентства. По его словам, эти бумаги могут оказаться интересными крупным портфельным инвесторам, которые возьмут их до погашения. На более низкую доходность агентству в дальнейшем можно будет рассчитывать лишь в том случае, если будет сформирован ликвидный вторичный рынок его бумаг. А чем ниже окажется эта доходность, тем легче будет АИЖК и дальше снижать кредитную ставку. Правда, на этот год очередного снижения не планируется. Что касается формирования ликвидности бумаг и привлечения маркет-мейкеров, то вопрос этот в агентстве практически решен. Остается выдержать паузу до лета, пока не решится другой вопрос — с принятием или непринятием закона об ипотечных ценных бумагах. Однако, по словам Александра Семеняки, облигации будут выпущены независимо от итогов голосования в Госдуме.
Сюрпризы от агентстваСнижение стоимости ипотечных кредитов — не единственный сюрприз от АИЖК. Как заявил Александр Семеняка, с апреля все заемщики банков, работающих по стандартам агентства, смогут переоформить свои обязательства и продолжить расчеты по кредиту уже по ставке 15%. Пока это своего рода пилотный проект. Впоследствии агентство планирует включить в договор с клиентом положения, «привязывающие» стоимость обслуживания кредита к инфляции. Другими словами, кредитная ставка из фиксированной превратится в плавающую. И стоимость обслуживания ипотечного кредита будет снижаться вслед за снижением темпов инфляции в стране и падением доходности долговых ценных бумаг. Кроме того, сегодня АИЖК прорабатывает с оценщиками вопрос, который позволит либерализовать процедуру андеррайтинга заемщика, то есть ослабит требования к документальному подтверждению его платежеспособности. В частности, планируется оценивать стоимость активов, которыми располагает клиент, после чего «вменять» ему ежемесячный доход, который он не может подтвердить документально. В плане также и решение проблемы первоначального 30-процентного взноса за квартиру. Это одно из главных препятствий на пути заемщика, желающего улучшить свои жилищные условия с помощью ипотеки. Ведь выложить сразу $10-20 тыс. и более могут далеко не все. По словам Александра Семеняки, несколько регионов выступили с инициативой предоставлять рассрочку по выплате первоначального взноса. АИЖК будет рассматривать эти предложения и, возможно, вскоре подготовит необходимые поправки в нормативные документы. В том числе будет рассмотрен вопрос о залоге имеющегося жилья заемщика при получении им кредита на покупку новой квартиры.
По подсчетам АИЖК, средний размер ипотечного кредита, выдаваемого в России, составляет около 300 тыс. рублей. Снижение ставки приведет к тому, что средний заемщик системы сможет позволить себе тратить на погашение кредита не 7 тыс. рублей в месяц, как ранее, а 5 тыс. По мнению Александра Семеняки, свежее решение агентства приведет к резкому росту спроса на его продукт. Уже в будущем году, как прогнозирует АИЖК, количество выкупленных им закладных возрастет на порядок, а банки, по словам гендиректора агентства, рискуют даже не справиться с ростом клиентского потока. Сегодня скорость выкупа закладных у региональных операторов составляет около 10 обязательств в месяц от каждого из 9 регионов, полноценно работающих по программе. Всего в систему включено уже 29 регионов, а общее количество выкупленных агентством закладных достигло 143.
Безвредная ипотекаНекоторые наблюдатели полагают, что снижение ставок на рынке ипотечных кредитов может привести к существенному увеличению спроса на них со стороны населения и, как следствие, к росту спроса и цен на жилье. Между тем у риэлторов на этот счет мнение иное. Программа АИЖК на 2003 год предусматривает выкуп закладных на сумму, не превышающую 2 млрд рублей, или около $64 млн. Между тем емкость только московского рынка недвижимости оценивается примерно в $10 млрд в год. Объем всех сделок с использованием ипотечных кредитов и всех возможных квазиипотечных схем составляет лишь 3% от объема рынка. И поэтому никакого влияния на его конъюнктуру снижение ставки АИЖК не окажет — не та весовая категория. Риэлторы не разделяют оптимизма АИЖК в отношении резкого роста спроса на ипотечные кредиты. По мнению многих из них, поток клиентов в банки, работающие по программе агентства, вряд ли станет массовым. Большим тормозом является «плохая кредитная история» нашего государства, а также нестабильность мировой геополитической и экономической обстановки. С учетом таких потрясений, как война в Ираке, мало кто рискнет вложить в проект, по которому он будет обязан в течение 10 или 20 лет. Кроме того, сегодня процедура андеррайтинга заемщика либерализована практически во всех ипотечных банках, кроме тех, что работают по программе АИЖК. А под боком у ипотеки развивается кооперативное движение, предоставляющее альтернативные рублевые продукты. В кооперативах квартиру в кредит можно приобрести без прохождения процедуры андеррайтинга и гораздо дешевле, чем по ипотечным схемам. Правда, и у этих программ есть свои недостатки. Тем не менее часть потенциального спроса на ипотечные продукты они на себя перетянут.
И все же позитивные изменения на рынке вслед за снижением ставки АИЖК скорее всего не заставят себя долго ждать. По мнению начальника управления кредитования банка «Российский капитал» Бронислава Кобелева, падение стоимости рублевых кредитов с 18 до 15% будет ощутимым для рынка. В данный момент основная конкурирующая программа «ДельтаКредит» в Москве предусматривает выдачу кредитов под те же 15% годовых, но в валюте. «Естественно, что равный по стоимости кредит в рублях гораздо привлекательнее», — отмечает эксперт. Однако говорить о массовости ипотеки, по его мнению, все же рано. По стандартам АИЖК от заемщика требуется документальное подтверждение уровня получаемых доходов. Но реальность такова, что далеко не все граждане готовы подтвердить свой доход в необходимом для получения кредита размере: «Именно этот фактор является одним из главных тормозов ипотеки». Как считает Бронислав Кобелев, снижение ставки агентством однозначно привлечет к его программе внимание всех тех, кто планировал взять кредит в «Дельте». Но преимущество «Дельты» в том, что банки, работающие по этой программе, не ставят жестких условий по подтверждению доходов заемщика. Представители кредиторa выезжают на место его работы, общаются с руководством, оценивают уровень самой компании и должность, занимаемую потенциальным клиентом. Такой подход дает «Дельте» перед АИЖК значительные конкурентные преимущества. Что касается развития кооперативов, предлагающих пониженную ставку по займу на квартиру и не требующих отчета о доходах, то они, как считает эксперт, не являются конкурентами агентству. Это параллельные схемы, охватывающие разные клиентские ниши. Ведь, например, в кооперативе квартиру человек сразу не получает.
Снижение ставки АИЖК вынудит многие ипотечные банки, ранее работавшие самостоятельно, подключаться к федеральной программе. Так, например, по словам начальника управления ипотечного кредитования Собинбанка Ольги Манукянц, в ближайшем будущем банк планирует начать сотрудничество с АИЖК. До сих пор он предлагал валютные кредиты под 14% годовых. Сотрудничество с агентством, по словам Ольги Манукянц, в первую очередь позволит Собинбанку решить вопрос рефинансирования ипотеки с помощью механизмов фондового рынка, в частности путем выкупа закладных. «Однако серьезной доработки и корректировки требуют условия, на которых АИЖК предлагает сотрудничество», — отмечает банкир. Основными вопросами для обсуждения должны стать финансовые условия сотрудничества и распределение ответственности в случае финансовой несостоятельности плательщика.
И все же, несмотря на скепсис некоторых участников рынка, снижение ставок, тем более столь резкое, никак нельзя назвать вредным или даже бесполезным для рынка. Если АИЖК в дальнейшем последует примеру конкурентов и значительно упростит требования к «белым» доходам заемщика, у него действительно могут появиться все шансы вовлечь в ипотеку народные массы. Ведь рублевые кредиты на нашем рынке все еще не настолько распространены, насколько потенциально интересны.
Осталось лишь допустить к ним вполне состоятельных граждан, которые готовы стать участниками ипотеки, но не могут официально доказать свою платежеспособность.
ЕДИНЫЕ СТАНДАРТЫ ПРОЦЕДУРЫ выдачи, рефинансирования и сопровождения ипотечных кредитов АИЖК (по состоянию на 2 апреля 2003 года) включают следующие основные условия:1. Кредиты выдаются и погашаются в рублях.
2. Процентная ставка по кредиту фиксированная и с 1 апреля составляет 15% годовых.
3. Минимальный кредитный срок составляет 1 год, максимальный — 20 лет.
4. Первоначальный единовременный взнос заемщика — не менее 30% от стоимости приобретаемого жилья на дату оценки.
5. Погашение обязательств заемщика производится в порядке ежемесячных аннуитетных платежей (равными суммами в течение всего срока).
6. Право на получение исполнения по денежному обязательству, обеспеченному ипотекой, и право залога на жилье, обремененное ипотекой, должно быть удостоверено закладной.
7. Заемщик должен застраховать свою жизнь и потерю трудоспособности, риск утраты и повреждения жилья, риск утраты права собственности владельца жилого помещения.
8. Стоимость предмета залога должна определяться на основе оценки независимого оценщика.
9. Заемщиком может быть любое дееспособное физическое лицо при условии, что срок возврата кредита (займа) по кредитному договору (договору займа) наступает до достижения им пенсионного возраста. При этом предельный срок кредита (займа) рассчитывается как разница между пенсионным и текущим возрастом заемщика и его супруга (или супруги), если таковые имеются в наличии.
10. Допустимыми источниками получения дохода, которые учитываются при оценке платежеспособности заемщика, являются доходы, подтвержденные документально, например справками с места работы по установленной законодательством форме (формы 2-НДФЛ).
Согласно статье 220 Налогового кодекса, покупая квартиру с помощью банковского ипотечного кредита, вы можете получить льготу по подоходному налогу. При определении размера налоговой базы налогоплательщик имеет право на получение налоговых вычетов в сумме, израсходованной на приобретение квартиры, но не более 600 тыс. рублей, а также в сумме, направленной на погашение процентов по ипотечным кредитам. Кроме того, если заемщик получает кредит на улучшение жилищных условий, то суммы, полученные им от продажи жилого дома или квартиры, не включаются в облагаемый доход.
Во что обойдется квартира по новой ставкеДопустим, молодая семья из двух человек решила приобрести в кредит однокомнатную квартиру по цене $40 тыс. Если она намерена обратиться в банк, работающий по стандартам АИЖК, то ей сразу стоит забыть про доллары. Поэтому квартира стоит не $40 тыс., а 1250 тыс. рублей. Для получения кредита нужно располагать минимум 30% от этой суммы, то есть 375 тыс. Но это не все. Приличная сумма понадобится на многочисленные дополнительные издержки. В их числе плата за рассмотрение заявки или за выдачу кредита (может составить не одну тысячу рублей), услуги риэлторов (2-6% от стоимости квартиры, или до 75 тыс. рублей), независимых оценщиков (2-4 тыс.), открытие ссудного счета (около 4 тыс.), депозитной ячейки (около 2 тыс.), услуги нотариуса (1,5%, или около 19 тыс.). Кроме того, придется застраховать в обязательном порядке свою жизнь и трудоспособность, а также жилье и права на него. Это еще 1,5% от стоимости квартиры, увеличенной на 10%, в год (около 21 тыс. сразу или примерно 415 тыс. за 20 лет). Так что при себе надо иметь сразу не 375 тыс., а все 500 тыс. Размер кредита составит 70% от стоимости квартиры, или 875 тыс. рублей. Обслуживать и погашать его надо будет равными суммами ежемесячно в течение 20 лет. Размер ежемесячных платежей при ставке 15% годовых составит 11,5 тыс. рублей (при ставке 18% он бы составил 13,5 тыс.). Для того чтобы такой кредит получить, вам необходимо документально подтвердить наличие ежемесячного совокупного дохода семьи в размере около 33 тыс. рублей. Ведь ежемесячный платеж плюс страховые взносы не могут превышать 35-40% от вашего дохода. Ну и до пенсии вам должно оставаться не менее 20 лет.
Стерильные проектные компанииВ Госдуму поступил правительственный проект поправок в закон «Об эмиссионных ипотечных ценных бумагах», который наделяет правом выпуска таких бумаг так называемые специальные проектные компании (СПК). До сих пор главными претендентами на звание эмитента ипотечных облигаций являлись банки и специализированные агентства. Перед правительством же стояла задача отдать новый инструмент в такие руки, которые сделали бы его максимально надежным, а привлекаемые в ипотеку заемные средства — максимально дешевыми. И оно решило ее оригинальным способом: ни нашим, ни вашим. Предложенный правительством вариант предполагает создание СПК, чей баланс будет полностью очищен от всякого «балласта». На нем, согласно проекту, могут числиться только выданные ипотечные кредиты и полученные закладные. И все. Вся обслуживающая СПК инфраструктура, включая бухгалтерию, управляющих, аудиторов, должна находиться вне баланса. Таким образом, как предполагается, подобная компания будет нести только ипотечные риски, а ее кредиторы (покупатели ипотечных облигаций) иметь первоочередное право на получение конкурсной массы в случае банкротства СПК. Если правительственные поправки будут приняты, у банков, занимающихся выдачей ипотечных кредитов, могут возникнуть серьезные трудности. Для получения права на выпуск ипотечных облигаций им придется приводить все свое кредитное хозяйство в соответствие с новыми нормами. А этот процесс будет стоить денег и может растянуться во времени. Поэтому не исключено, что в процессе второго чтения законопроекта в Госдуме могут разгореться весьма жаркие дебаты. Однако даже если консенсуса депутаты найти не смогут, федеральное агентство в любом случае выпустит облигации. Правда, они тогда будут не ипотечными, а корпоративными.

«Viberi» Евро: долговые тревоги возвращаются
«Viberi» Евро: долговые тревоги возвращаютсяПРОГНОЗы30,9 рубля к концу годаОльга Ефремова, аналитик Номос-банка: – Непредсказуемость обострений финансовых и бюджетных проблем отдельных стран ЕС ограничивает возможности для прогнозов по паре EUR/USD. Наиболее актуальным выглядит диапазон $1,35–1,37. В текущей ситуации поводов для укрепления доллара пока нет: оно слабо вписывается в схему реализуемой американскими регуляторами монетарной политики.На фоне разгона цен на сырье есть повод для ощутимого укрепления российской валюты – при оптимистичном сценарии можно было бы говорить о 30 рублях за доллар. Вместе с тем, локальный рынок остается под давлением спроса на американскую валюту, что делает наш прогноз более консервативным – ближе к 30,9 рубля. Исходя из этих оценок и нашего взгляда на пару EUR/USD, мы полагаем, что стоимость бивалютной корзины в конце года будет находиться в диапазоне 35,75–36 рублей.Давление на рубль ослабнетДмитрий Харлампиев, ведущий аналитик аналитического управления банка «Петрокоммерц»:– Рубль с начала осени ведет себя весьма эксцентрично, вопрос: как долго он сможет придерживаться выбранной линии? Во-первых, можно говорить об изменении политики ЦБ, направленной на усиление волатильности обменного курса. Во-вторых, не исключено, что российские компании в свете изменений налогового законодательства с начала 2011 года продолжают увеличивать собственную кредитную задолженность в валюте. В-третьих, стоит помнить о снижении сальдо счета текущих операций и вероятном чистом оттоке капитала в сентябре–октябре. Все эти факторы останутся актуальными, но представляется, что давление на рубль все же будет ослабевать благодаря насыщению спроса со стороны компаний и вероятной активизации притока капитала. Доллар в конце года видится вблизи 30,2 рубля, бивалютная корзина будет стоить около 35,2 рубля.

«Viberi» Умеренный пессимизм
«Viberi» Умеренный пессимизмВ Рынки за последние месяцы неоднократно разбивали надежды оптимистов, которые вот-вот ожидали мощного отскока иВ сулили высокие заработки игрокам, сделавшим ставку на быстрое возвращение котировок к докризисным уровням. Теперь комментаторы осторожнее оперируют понятиями В«дешевоВ» иВ В«дорогоВ», тем более что биржевое присутствие ВЭБа отчасти искажает рыночную оценку В«голубых фишекВ». Одно радует: пессимизм носит умеренный характер – прогВ­ноВ­зы оставляют надежды на постепенное повышение биржевых индикаторов. Резкие скачки котировок опустошили карманы В«ловцов днаВ», зато сыграли на руку тем, кто приспособился к изменившемуся характеру торгов иВ В«приручилВ» волатильность.В В Александр Кусмарцев, директор ИГ В«ВельдегаВ»:– На рынке сложилась интересная ситуация. С одной стороны, в РТС объем сделок минимален и, соответственно, индекс этой площадки уже не явВ­ляВ­етВ­ся достоверным индикатором состояния росВ­сийВ­скоВ­го фондового сектора. СВ другой стороны, хотя объемы торгов на ММВБ и намного более значительны, рынок там сейчас искусственный: львиную долю спроса порождает ВЭБ. Если государство продолжит интервенции до конца года, то в декабре не стоит ожидать существенного снижения котировок, однако в любом случае нельзя также рассчитывать на бурный рост. Сейчас сложно строить какие-либо прогнозы, тем не менее, в ближайшие два месяца наиболее вероятным мне видится широкодиапазонный В«боковикВ» по наиболее ликвидным отечественным акциям. Если же ситуация на мировых финансовых рынках еще ухудшится, аВ ВЭБ приВ­оВ­стаВ­ноВ­вит агрессивную скупку российских В«голубых фишекВ», то мы вполне можем увидеть, например, акции В«ГазпромаВ» сВ ценником вВ 50В рублей за штуку. Впрочем, более оптимистичный прогноз имеет право на жизнь, хотя теперь уже не представляется вероятным общерыночВ­ный отскок с восстановлением хотя бы половины утерянных сВ начала года позиций. Индексы будут приближаться к прежним уровням гораздо медленнее, чем нам хотелось бы. Вероятны всплески активности вВ отдельных бумагах.В Олег Душин, ведущий аналитик ИК В«Церих Кэпитал МенеджментВ»:– В этом году российская экономика вступила в первый для нее циклический кризис капитализма. Дефолт 1998 года был обусловлен прежде всего неВ­споВ­собВ­ноВ­стью государства рассчитаться по ГКО иВ не имел ярко выраженной связи с диспропорциями в сфере частного предпринимательства. Доминирует точка зрения, что к середине 2009-го В«дноВ» будет пройдено и мировая экономическая система пойдет на поправку. К такому мнению склоняет широкомасштабность поддержки со стороны правительств большинства европейских стран, США, Канады и России. Инвесторы, возможно, уже разглядели базу для восстановления экономик с мая следующего года. ТехВ­ниВ­чеВ­ски вариант того, что индекс РТС разыскал среднесрочное В«дноВ» (а это очень вероятно), означает дальнейший отскок вверх как минимум на 23,6% от диапазона колебаний всего 2008-го. То есть к 1009 пункВ­там, которые могут быть достигнуты зимой. Следовательно, инвесторам рекомендуется В«мягкоеВ» накопление акций. В соВ­отВ­ветВ­стВ­вии с более оптимистичным прогнозом, к началу весны индекс РТС может дойти даже до значения 1300. Наконец, третий сценарий – дальнейшего ухудшения ситуации – сулит приближение к отметке 518В вВ декабре в случае уверенного пробития вниз нефтяными ценами $50 за баррель. Более сильное падение акций сейчас не очень реально из-за поддержки рынка со стороны государства – приостановок торгов и скупки бумаг ВЭБом.В Евгений Дорофеев, начальник отдела корпоративного анализа банка В«ПетрокоммерцВ»:– Посмотрим на основные тенденции, которые, скорее всего, сохранятся в ближайшие месяцы. Падение цен на сырьевые товары ослабляет развивающиеся рынки, но пока не сильно сказывается на перспективах восстановления развитых. Отсюда – отсутствие аппетита кВ риВ­ску иВ массовый уход в В«тихую гаваньВ». На развитых рынках доминирует тенденция отрицательной переоценки портфелей В«токсичныхВ» долговых инструментов. Позитивом является то, что гоВ­суВ­дарВ­стВ­ва все чаще выкупают эти активы или распространяют на них свои гарантии. Из‑за урезания компенсационных пакетов иВ сокращений персонала, а также сужения сектора банковского кредитования страдает поВ­треВ­биВ­тельВ­ский спрос, который в последние годы был одним из важнейших факторов роста. Как видно, ситуация в целом безрадостная и вряд ли стоит ожидать какого-нибудь значимого В«новогоднего подаркаВ». Новая американская администрация, скорее всего, не успеет к январю выработать долгосрочную программу, а планы ОПЕК по сокращению квот не очень конкретны. Остается надежда на очередные вливания в экономику иВ налоговые послабления, причем в самых разных регионах. Но фундаментальные факторы отыгрываются чрезвычайно быстро, и так же быстро оптимизм убывает. Восстановить аппетит к риску, видимо, может только устойчиво позитивная маВ­кроВ­стаВ­тисВ­тиВ­ка, которую раньше лета ожидать не следует.В Антон Старцев, ведущий аналитик ИФ В«ОлмаВ»:– Теханализ свидетельствует оВ равновероятности двух сценариев. Благоприятный предполагает формирование фигуры В«двойное основаниеВ» по индексу РТС с возможным его выходом в диапазон 1200–1500 пункВ­тов. Этот процесс можно будет считать состоявшимся, если индикатор проВ­бьет локальный максимум вблизи 880В пункВ­тов. Сигналом к неблагоприятному сценарию может стать пробой вниз уровня 550. В этом случае вероятно дальнейшее снижение с целевой отметкой в диапазоне 250–300 пункВ­тов. По какому из вариантов будут развиваться события, во многом зависит от внешних факторов. Мировые рынки остаВ­ютВ­ся под давлением из-за опасений оВ перспективах глобальной экономики. ВВ развитых странах отмечены признаки рецессии, что сказывается на готовности инвесторов к принятию риска и прогнозах спроса на сырье. Так, индекс EMBI, отражающий спрэд между доВ­ходВ­ноВ­стью валютных облигаций развивающихся стран иВ обязательств казначейства США, осенью расширился примерно вдвое. Тем не менее, возвращение покупателей на рынки акций может оказаться более скорым, чем сулят экономические показатели. Фондовые рынки, как правило, реагируют на изменение ситуации в экономике сВ опережением. Сравнение доходности американских казначейских облигаций иВ коэффициента P/E фондовых индексов говорит оВ предпочтительности инвестиций вВ акции, а значит, потоки капитала могут развернуться.В Иван Фоменко, замначальника отдела доверительного управления Абсолют-банка:– Российские облигации, несмотря на непростую рыночную ситуацию, представляют собой довольно привлекательный инструмент для вложений на короткий срок при условии серьезного отбора эмитентов. Большинство бумаг госкомпаний и особенно их В«дочекВ» торгуется с двузначными доходностями. Интересны инструменты с дюрацией три-четыре месяца. Правда, могут возникнуть сложности с приобретением большого объема ввиду крайне низкой ликВ­видВ­ноВ­сти. Большая часть выпусков так или иначе предъявляется кВ оферте, иВ реальный интерес представляют эмитенты, которые недавно прошли через эту процедуру. Они продемонстрировали, что способны изыВ­скиВ­вать средства даже вВ сложный период. Ограниченный объем облигаций, остающихся в обращении после оферт, окажет поддержку после восстановления спроса, которое возможно вВ ближайшее время. Результаты инВ­веВ­стиВ­роВ­ваВ­ния в рублевые облигации могут быть нивелированы продолжающимся ослаблением росВ­сийВ­ской валюты. У отечественных акций есть потенциал роста, несмотря на недавнее резкое снижение цен на энергоносители иВ промышленные металлы. Он может быть реализован уже до Нового года. Стоит обратить внимание на В«голубые фишкиВ», которые, по всей видимости, возглавят рост котировок вВ конце 2008-го. Ожидаемое повышение нефВ­тяВ­ных цен будет этому способствовать.

ВАЛЮТА — № 44 (85) 22-28 ноября 2004 — Архив — Выбери!by
ВАЛЮТА — № 44 (85) 22-28 ноября 2004 — АрхивРевальвация продолжаетсяКурс доллара на минувшей неделе потерял больше 10 копеек. Это в очередной раз поставило под удар авторитет денежных властей, которые устами первого зампреда ЦБ Алексея Улюкаева в начале месяца прогнозировали номинальный курс доллара до конца года в диапазоне 28,6-29 рублей. Между тем он вплотную подошел к минимальным уровням этого года. Благодаря усилиям ЦБ, который в конце недели скупал валюту на 3-4 копейки выше психологической отметки 29,5 рубля, обновление минимумов пока отложено. Однако, судя по объемам биржевых торгов, регулярно зашкаливающих за $1 млрд, валютные «медведи» после недельной передышки настроены весьма серьезно. далее…США отвернулись от доллараПреодоление евро отметки $1,30 сделало чиновников ЕС агрессивнее: на минувшей неделе они открыто атаковали США как явного виновника бед Европы. Америка, впрочем, тоже не безмолвствовала: министр финансов Джон Сноу сообщил, что его страна заинтересована в сильном долларе. далее…В КУРСЕДжон Херли, член Управляющего совета ЕЦБ, заявил, что подорожание евро относительно доллара и высокие цены на нефть могут замедлить экономический рост в еврозоне. «Баланс рисков для роста сейчас явно отрицательный», — сказал он. далее…

«Viberi» Russkaya Birzha с Олегом Мальцевым
«Viberi» Russkaya Birzha с Олегом МальцевымФОРМАЛЬНЫЙ ПОДХОД ЛЕГКО ОТКРЫВАЕТ ДВЕРИ НА БИРЖЕВЫЕ ПЛОЩАДКИ И ДОБАВЛЯЕТ МАССУ РУТИННОЙ РАБОТЫ ПРОФУЧАСТНИКАМ И ЧИНОВНИКАМ
На минувшей неделе тихо завершилась биржевая история организации под названием «Ричброкерсервис» (РБС). Созвучно с именем одного крупного интернет-брокера, правда? На этом параллели заканчиваются. ОАО «РБС» зарегистрировано всего год назад, на его сайте в разделе «О компании» – в основном общие слова: в качестве стратегических целей называется, например, «активное участие в развитии рынка ценных бумаг и рынка инвестиций, повышение финансовой грамотности населения в Перми, России и мире». Упоминается также о наполеоновских планах – по созданию «собственной международной торговой площадки, которая будет работать в режиме 24х7». Кстати, при загрузке сайта на моем компьютере сработала антивирусная программа, на то же жалуются в интернет-форумах. Биржевиков эти и другие особенности эмитента не смутили. ОАО выполнило «бумажные» формальности, предоставив копии документов. И его акции тут же пустили на биржи. РТС спохватилась первой, прекратив торги «в связи с исключением из списка ценных бумаг, допущенных к обращению». Иначе говоря, пришлось вычеркнуть в связи с вычеркиванием. Затем аналогичное решение приняла ФБ «Санкт-Петербург». В отличие от РТС, где реальные сделки пройти не успели, там наблюдалась любопытная картина. С начала февраля на этой не самой бойкой площадке каждый день регистрировались десятки операций с акциями РБС. В первые недели котировки прибавляли по 1–6% ежедневно, к 4 апреля выросли на 70%. Уж не знаю, был ли там какой-то объем «рыночных» покупок.
ФСФР теперь получит письмо, в котором РБС жалуется на предвзятое отношение и упирает на то, что с формальной точки зрения придраться не к чему. Чиновники что-нибудь отпишут в ответ. У регулятора сейчас много других рутинных дел, таких как обработка очередной порции отчетности брокеров, депозитариев, управляющих и т. д. До 15 апреля они должны подать в ведомство документы по итогам четвертого квартала 2007-го. Каждый раз им приходится повторять «бумажную» и тоже во многом формальную работу. ФСФР физически не в состоянии внимательно проверить весь этот колоссальный объем печатного текста. Одних только брокерских лицензий в России выдано 1438 – больше, чем сотрудников во всех ее подразделениях. Почему бы по крайней мере не размещать отчетность в открытом доступе? Тогда от нее будет практическая ценность – инвесторы смогут оценивать своих партнеров, пользуясь официальными цифрами. Уверяю, в отдельных случаях они намного скромнее тех, что фигурируют в маркетинговых материалах.
Регулятор банковского сектора такие данные, например, публикует. И можно лишь приветствовать инициативу руководителя ФСФР Владимира Миловидова передать Центробанку еще и функции сбора, обработки и анализа финансовой отчетности профучастников. Вообще создается впечатление, что давняя идея создания мегарегулятора финрынков потихоньку воплощается в жизнь. Только не на базе ФСФР, как мечтали предыдущие ее руководители, а под крышей более влиятельного Центробанка.

Июль, жара, доллар по 30,5 рубля — ФИНАНСЫ — ЛИЧНОЕ — № 9 (28 апреля — 04 мая 2003) — Номера за 2003 год — Архив — Выбери!by
Июль, жара, доллар по 30,5 рубля — ФИНАНСЫ — ЛИЧНОЕ — № 9 (28 апреля — 04 мая 2003) — Номера за 2003 год — АрхивДоллар продолжает падать, а евро неожиданно устремился вверх. За минувшую неделю курс американской валюты по отношению к российскому рублю снизился на 0,3%, в то время как европейской — вырос почти на 1%. И если падение первой вполне «плановое» и связано с поступлением на внутренний рынок больших объемов экспортной выручки, то продолжающийся рост второй можно считать неожиданным.Антон КузинС 13 марта, когда четко обозначились сроки начала войны в Ираке, евро на мировом рынке начал буквально сыпаться против доллара. Аналитики строили планы на то, что скорая победоносная война вернет интерес инвесторов к американским активам и доллару. Однако все произошло с точностью до наоборот. Буквально с самого начала войны спрос на доллар упал и до сих пор только ослабляется. Участники рынка переключили свое внимание с факторов геополитических на состояние экономики США. А оно не очень стимулирует к покупкам доллара. Негатив рекордных дефицитов бюджета и торгового баланса страны в прошлый четверг был усилен данными с американского рынка труда. Экономисты расценили этот факт как показатель слабости экономики, которая не в состоянии дать населению необходимое количество рабочих мест. А инвесторы — как сигнал к продажам доллара против евро. В результате курс единой валюты вернулся к своим максимальным довоенным уровням.
Общее неудовлетворительное состояние американской экономики является лишь одной из причин прохладного отношения инвесторов к доллару. Сегодня процентные ставки американской ФРС значительно ниже, чем ставки рефинансирования Европейского Центробанка. Соответственно более высокую доходность дают и финансовые инструменты, обращающиеся в еврозоне. Поэтому транснациональные капиталы перетекают из американских бумаг в европейские, обеспечивая спрос на евро. Это, пожалуй, самое популярное и даже «дежурное» объяснение ситуации. Есть и другие. Например, в прошлый четверг на рынке прошел слух о банкротстве крупного американского инвестиционного фонда. А в среду пресс-секретарь ФРС США заявил в интервью немецкой газете со ссылкой на одного из американских дипломатов, что администрация президента Буша якобы выступает за ослабление курса доллара. В общем, весь новостной фон, на который реагируют валютные спекулянты, является крайне негативным для американской валюты и оказывает на ее курс существенное давление.
В России же доллар продолжает падать по своим внутренним причинам. По-прежнему на нашем рынке ощущается переизбыток валюты, вырученной экспортерами по контрактам, которые заключались еще по довоенным ценам на нефть. С учетом временного лага в 2,5 месяца поток экспортной выручки начнет ослабляться лишь летом. Это теоретически позволит Центробанку приподнять курс доллара и попробовать реализовать собственные планы по реальному укреплению рубля (кстати, сегодня годовой лимит реального укрепления — 6% — уже практически выбран). Вопрос в том, надо ли ему это. С одной стороны, выступая недавно на одном из мероприятий, председатель ЦБ Сергей Игнатьев подтвердил намерение продолжать искать компромисс между укреплением национальной валюты и темпами инфляции и следовать намеченным целям денежно-кредитной политики (12-процентная инфляция при 6-процентном реальном укреплении рубля). С другой стороны, Минэкономразвития уже отступило перед нефтяными ценами и подняло планку укрепления с 6% до 8,4%. Да и министр финансов Алексей Кудрин на днях заявил, что в условиях высоких цен на нефть рубль укрепится больше, чем рассчитывал Центробанк. Так что прогнозировать, какой курс доллара видят наши монетарные власти к концу года, очень сложно. Можно попытаться лишь предположить, до каких уровней и до какого времени он может снижаться. Как видно на графике, Центробанк сглаживает колебания валютного курса, удерживая их в рамках нового нисходящего коридора. Эффект от падения мировых цен на нефть на внутреннем рынке может начать проявляться в июне-июле. К этому времени нагрузка на Центробанк ослабнет и он вновь может начать повышать валютный курс. Однако до этих пор доллару, как видно из графика, вполне по силам дойти примерно до 30,5 рубля. Если к тому времени цены на нефть не повысятся, видимо, если есть желание, можно будет вновь заводить долларовые кубышки и открывать валютные вклады, ставки по которым в последнее время не только не падали, но и в некоторых банках даже повысились (это, естественно, не относится к Сбербанку). Хотя всегда стоит помнить, что лучше не «держать все яйца в одной корзине».Добросовестного приобретателя не выгонят из домаНа денежном рынке — первый ПИФ»Пластиковых» мошенников станет больше Налог на вклады секвестрируютНе платить за квартиру станет выгодноНаселению позволят озолотитьсяБанковский «вклад» с отрицательным процентом