«Viberi» Андрей Горянов об экономике после кризиса
«Viberi» Андрей Горянов об экономике после кризисаДва года назад В«Ф.В» вышел с обложкой с белым песцом на белом фоне и подписью В«Подкрался незаметноВ». Старый зверь обновил шкурку и действительно пришел неожиданно для большинства, в числе которых оказался и министр финансов Алексей Кудрин. В тихой гавани под названием Россия настроения были настолько апокалептичны, что многие продавали свои бизнесы и убегали из страны. Мой приятель, рациональный человек, выпускник экономического факультета, купил участок подальше от цивилизационных магистралей и всерьез задумывался о том, как он будет выживать в новой жизни, в которой исчезнут мегаполисы, перестанет существовать торговля в ее современном виде и придется вести натуральное хозяйство. Другой – закрыл свой бизнес, продал все, что смог, а единственным его приобретением стал пистолет Макарова. Лишь некоторые говорили, что кризис не может продолжаться вечно и экономика ускорится, как только распутаются основные долговые узлы, аВ сама идея стагнирующей экономики всем надоест.В Почему именно в России, которая подошла к кризису без долгов, с огромной подушкой безопасности, настроения были настолько жесткие, а выход их кризиса настолько тяжелым и конфликтным? Во-первых, это эпоха российского иррационального изобилия. В отличие от американского, которое случилось из-за слишком высоких рисков, разогревая экономику через кредитное потребление, Россия просто стригла купоны нефтедолларов, а крупнейшие владельцы предприятий были заняты позиционной борьбой за активы. Она продолжается: Дерипаска – Потанин (Прохоров – Потанин), пересмотр приватизации башкирского ТЭКа, борьба за телекоммуникационные активы. Разве есть время подумать чуть дальше собстВвенных интересов? Во-вторых, основной болезнью российской экономики остается ее откатный тип. У нас, как выяснилось позже, не было фондовых пузырей, не было пузырей на рынке недвижимости, не было ипотечного кризиса, да и кризиса как такового в целом не было. Об этом позже даже говорил заместитель министра финансов. Теперь, правда, становится особенно понятно, что иВ экономики у нас толком не было. Ее суть по-прежнему остается в чрезвычайно примитивных отношениях власти и владельцев частной собственности. Когда я говорю с банкирами, меня поражает, что бизнес очень многих из них работает на простом принципе: госденьги в пассивах, прибылью делятся с топ-менеджментом предприятий. Ну и третья проблема – это российские караоке-капиталисты, которые просто успешно клонировали западные модели бизнеса, не всегда понимая, куда влезают. Эти ребята хотя иВ недооценили риски, но выглядят намного симпатичнее и чиновников, и передельщиков.В Что в итоге? Финансовая система была довольно быстро спасена, но экономика по-прежнему не работает. Власти выглядят, как отчаявшийся владелец российской В«девяткиВ» на морозе. Поддаешь газу, крутишь стартер, а двигатель не схватывает. Поддаешь еще, аВ свечи уже залиты. Без механического разбора и просушки уже и не заведешь.
Рубрика: Статьи
Совет директоров ВБ уточнит стратегию сотрудничества с Россией — Лента новостей — Выбери!by
Совет директоров ВБ уточнит стратегию сотрудничества с Россией — Лента новостей
По ее словам, необходимость в уточнении программы возникла в связи с изменением экономической ситуации в России, в частности, с тем, что бюджет страны на протяжении последних нескольких лет является профицитным и потребность страны в заемных средствах снижается.По словам К.Георгиевой, дополнения к стратегии будут включать несколько направлений. Это, прежде всего, увеличение софинансирования проектов с российской стороны.Как пояснила пресс-секретарь российского офиса ВБ Марина Васильева, если сейчас доля софинансирования с российской стороны составляет около 20%, то планируется, что доля российского участия будет увеличиваться, иногда до 100% стоимости проекта.Кроме того, по словам К.Георгиевой, в стратегии будут уточняться акценты работы Всемирного банка в России, в частности, такие направления, как поддержка реформ, предоставление займов регионам без суверенных гарантий. В стратегии будут уточняться возможности работы банка в рамках государственно-частного партнерства, а также поддержка экономического развития России в рамках общемирового пространства.Директор ВБ по России добавила, что к настоящему времени завершаются консультации о новых принципах и механизмах сотрудничества между Россией и банком в условиях профицитного российского бюджета, в частности, увеличение доли софинансирования проектов с российской стороны.По ее словам, миссия банка в течение ближайшей недели прибудет в Москву для обсуждения новых принципов работы, и по итогам консультаций они будут учтены в изменениях к стратегии.Интерфакс
© Финанс 2002-2004 г. Использование материалов сайта возможно только с разрешения правообладателей© ЗАО Газета Финансовая Россия, 2000-2003 г.
Рубрики
«Viberi» Совместные трубы
«Viberi» Совместные трубы
«Viberi» Совместные трубыОдин из крупнейших российских производителей стали покупает John Maneely Company (JMC), выпускающую трубы и трубную продукцию в Северной Америке. НЛМК заплатит за эту компанию $3,53 млрд, сделка завершится в четвертом квартале после одобрения регулирующими органами. Приобретение соответствует стратегии, направленной на усиление вертикальной интеграции и наращивание объемов выпуска готовой продукции на ключевых рынках, говорится в сообщении комбината.
JMC представляет собой группу из 11 предприятий в пяти штатах США и Канаде с суммарной производственной мощностью более 3 млн тонн стальных труб в год. Ее выручка с июля 2007-го по июнь 2008 года составила $2,4 млрд, EBITDA – $485 млн. Основные виды выпускаемой продукции – полый профиль для строительных конструкций, сварные трубы общего назначения и трубы для электросетей.
Напомним, что НЛМК совместно с Duferco Group владеет в североамериканском регионе предприятиями, поставляющими JMC горячекатаную сталь. Таким образом, сделка должна привести к синергетическому эффекту, который оценивается приблизительно в $35 млн в год.
Покупка будет профинансирована за счет заемных средств – синдицированного кредита на $1,6 млрд и бридж-финансирования на $2 млрд.
БЫК VS МЕДВЕДЬ Сергей Донской, аналитик ИК «Тройка Диалог»:– Цена покупки JMC вполне разумна. НЛМК должен заплатить $1180 за тонну мощности, что соответствует цене, по которой ТМК приобрел IPSCO Tubular в первом полугодии. По итогам 12 месяцев у JMC следующие коэффициенты: «стоимость предприятия/EBITDA» – 7,3, «стоимость предприятия/объем выпуска» – $1,68 на тонну. Принимая во внимание намерение НЛМК в среднесрочной перспективе увеличить годовое производство стальных труб до 2,5–2,6 млн тонн и планы Carlyle Group (прежнего собственника JMC) по наращиванию объема продаж до $3 млрд в 2008 году, мы полагаем, что в дальнейшем эти коэффициенты будут выглядеть более привлекательно. Поскольку показатели JMC будут консолидированы не раньше четвертого квартала, они не окажут заметного влияния на годовые результаты НЛМК. Мы оцениваем новость как нейтральную и подтверждаем целевую цену в $5,9 за акцию и рекомендацию о покупке.
Денис Евстратенко, аналитик UBS:– Мы рекомендуем держать акции НЛМК. Условия сделки позволяют оценить приобретаемую компанию по коэффициенту «стоимость предприятия/EBITDA» в 7,3, что несколько ниже среднего для производителей труб значения в 2008 году (8,3). JMC – первый столь крупный зарубежный актив НЛМК и дебютный в производстве трубной продукции. Несмотря на то, что сделка окажет размывающее влияние на маржу, она позволит осуществить диверсифицировать бизнес с точки зрения географии и сбыта.
Рекомендации других аналитиков
Рекомендации других аналитиковИнвестиционная компания, банк«Антанта Капитал»«Ренессанс Пиоглобал»«Уралсиб»АналитикЕвгений РябковРоб ЭдвардсМайкл КаванаЦелевая цена, $5,25,66,3РекомендацияПокупатьПокупатьПокупатьСредняя цена, $ 5,8
Стоимость акции в РТС 14.08.08, $ 4,5
АКЦИИ: ЛИДЕРЫ И АУТСАЙДЕРЫЗа полгода… …акции ЦУМа +125%Торговля. Наиболее сильный рост котировок наблюдался после выхода сообщения, что компания планирует новый этап реконструкции здания в центре Москвы. Проект ориентировочной стоимостью $18 млн предусматривает надстройку целого этажа из стекла, в котором расположились бы три ресторана и площадка с обзорным видом на Красную площадь. Успешная реализация задумки не только приведет к увеличению площадей, но и благоприятно скажется на посещаемости и торговом обороте всего комплекса, отмечают аналитики.
…акции ОГК-6 –60%Энергетика. В начале периода снижались котировки многих компаний, отпочковавшихся от РАО. На фоне неблагоприятной общерыночной конъюнктуры инвесторы предпочитали продавать бумаги, доставшиеся им в процессе реформирования. В июне добавился дополнительный фактор. «Газпром» и СУЭК отменили консолидацию энергоактивов. Предполагалось, что в этой сделке оценка компаний, подконтрольных газовой монополии, будет выше, чем структур угольного холдинга, что оказалось бы выгодным для миноритариев ОГК-6.
ТОП-10 в капитализации индекса «ММВБ – нефть и газ» на 10.06.08, %1КИТ Финанс 413,42Ай Ти Инвест 287,93Брокеркредитсервис 286,64Финам 265,65Открытие 255,16Тройка Диалог213,57Церих Кэпитал Менеджмент161,38Алор+113,29Альфа-банк88,910Ютрэйд.ру79,1
Центробанк запутал банкиров — Банки — № 37 (24-30 ноябрь 2003) — Архив — Выбери!by
Центробанк запутал банкиров — Банки — № 37 (24-30 ноябрь 2003) — АрхивЦентробанк запутал банкиров — Банки — № 37 (24-30 ноябрь 2003) — Архив — Выбери!byРЕФОРМА. Банк России выпустил официальное разъяснение о порядке замены ненадлежащих активов на активы, имеющие реальную стоимость. Под ненадлежащими активами понимаются средства самого банка либо средства третьих лиц, возвращаемые в капитал с помощью схем, приводящих к «надуванию» капитала. Таких схем, как утверждает директор департамента банковского регулирования и надзора ЦБ Алексей Симановский, насчитывается около десятка. Одна из них, например, заключается в том, что банк выдает кредит фирме-однодневке, которая вносит полученные средства в виде взноса в уставный капитал банка. Фирма ликвидируется, кредит списывается как невозвратный. В результате в официальной отчетности у банка фигурирует показатель капитала, не обеспеченный реальными деньгами. Такой капитал и называется «дутым».
Согласно разъяснению ЦБ, замена ненадлежащих активов производится чистыми активами, в роли которых могут выступать денежные средства, материальные активы — банковское здание (объекты незавершенного строительства не принимаются) и имущество, оцененное ЦБ как высоколиквидное. Как пояснила главный бухгалтер Газпромбанка Светлана Малюсева, в своем разъяснении ЦБ требует, чтобы банки подтверждали устойчивость финансового положения своих инвесторов не только на момент проведения замены активов, но и в исторической перспективе — вплоть до тех времен, когда они участвовали в передаче банкам ненадлежащих активов. «Данное требование автоматически исключает из числа потенциальных инвесторов все фирмы-однодневки, единственной целью создания которых было участие в искусственном «раздувании» банковских капиталов», — поясняет Светлана Малюсева. Однако, как считает начальник управления отчетности и планирования Газэнергопромбанка Галина Федорова, разъяснение ЦБ не до конца последовательно: документ ссылается на Положение № 215-П («О методике определения собственных средств (капитала) кредитных организаций»), которое запрещает банкам менять ненадлежащие активы на реальные после того, как Положение вступит в силу (то есть с марта сего года). Там же говорится о том, что ЦБ будет классифицировать замененные активы как ненадлежащие даже в случае внесения изменений самим банком. «Отсутствие логики в вышеуказанном «разъяснении» ставит банки в тупик», — говорит Галина Федорова. l© ЗАО «Газета Финансовая Россия»»При цитировании ссылка на журнал «Финанс» обязательна.
«Viberi» Adecco приняли за второй Parmalat
«Viberi» Adecco приняли за второй ParmalatБУХГАЛТЕРИЯ. Швейцарская компания Adecco — крупнейшее в мире кадровое агентство по найму временного персонала — перепугала инвесторов неожиданным сообщением, что не сможет вовремя опубликовать свои финансовые результаты за прошлый год. Задержку компания объясняет «существенными проблемами с внутренним контролем» в североамериканском подразделении. На него приходится около 90% всех доходов компании. Кроме того, Adecco дала понять, что проблемы с финансовой отчетностью могут быть обнаружены и в других подразделениях. После этого сообщения акции компании рухнули на 38%, а аналитики дружно принялись снижать рекомендации по этим бумагам. Возможно, инвесторы и аналитики несколько погорячились: насколько серьезны проблемы в Adecco, пока неизвестно. Но в памяти рынка еще слишком свежи впечатления от обнаруженных финансовых махинациях в компании Parmalat. Руководители Adecco попытались успокоить всех, заявив, что ее проблемы никак нельзя сравнивать со скандалом вокруг злополучного «молочного гиганта».
Между тем шумиха, поднятая в связи с банкротством Parmalat, и не думает идти на спад. На прошлой неделе министр экономики Италии Джулио Тремонти заявил, что скандал будет стоить стране 11 млрд евро, что составляет примерно 1% ее ВВП.
ДОРОГИЕ ТОВАРИЩИ
«Viberi» Бархатный сезон круглый год
«Viberi» Бархатный сезон круглый годБархатный сезон сейчас продолжается круглый год, считают в туркомпаниях. Главное — правильно выбрать направление. Щедрого российского туриста в жарких странах любят. И поколебать позиции Египта и Турции на нашем рынке стремятся престижные отели Дубая, античные памятники Греции, центры талассотерапии Туниса и даже пока малоизвестная нашим гражданам Иордания.
Туника не всегда в моде. Одним из фаворитов летнего сезона обещала быть Греция. Однако туристов напугали слухи о высоких ценах на путевки в связи с Олимпиадой. Несмотря на то что туроператоры старательно рекламировали острова и убеждали, что повышение затронет только отели Афин, многие россияне на всякий случай остались дома или выбрали другие направления. И они были не одиноки в своем стремлении сэкономить. Греки недовольны сезоном. По оценке Ассоциации греческих предпринимателей в сфере туризма (SETE), в 2004 году в страну приехало на 8% меньше иностранных туристов, чем в 2003 году. Недополученный доход специалисты SETE оценили в 800 млн евро и призвали правительство выступить с масштабной рекламной кампанией, а также ослабить визовый режим для туристов из стран — не членов ЕС.
Как сообщила ведущий менеджер туроператора «Грекомар» Алена Тулинова, хотя в августе туристов из России было меньше из-за Олимпиады и слухов о том, что цены взлетят, в сентябре желающих больше обычного: «Видимо, все, кто на всякий случай отложил отдых, решили поехать в этом месяце. С сентября и до середины октября наши туристы предпочитают Крит и Родос. Некоторые едут на более северные острова, но в октябре там уже прохладно». Цены на отели приятно радуют глаз и кошелек: они снижаются уже с последних чисел августа, а затем еще раз — в середине сентября. Однако снижение стоимости проживания в отелях с лихвой компенсируется повышением цен на авиабилеты. Нефть и соответственно топливо для самолетов все дороже. Так что за путевку в сентябре-октябре скорее всего придется отдать лишь чуть меньшую сумму, чем в августе. Как сообщила Алена Тулинова, неделя в трехзвездочном отеле на островах и перелет обойдутся минимум в $400 плюс стоимость визы.
Визы испугали отдыхающих. Нелегким было лето и для Кипра. В связи с введением визового режима приток туристов из РФ сократился на 15%. Несмотря на то что общий объем въездного туризма со всего мира на Кипр в этом году увеличился на 4%, уровень расходов туристов сократился на 14% по сравнению с 2003 годом. В ближайшее время киприоты рассчитывают вернуть россиян. По словам директора московского представительства Кипрской организации по туризму Димитриса Димитриу, к концу текущего года планируется достичь прошлогодних показателей, когда страну посетили около 110 тыс. наших граждан.
«Мы надеемся, что в следующем году количество туристов из РФ возрастет, — сказал «Ф.» Димитрис Димитриу. — Консульство работает оперативно, выдает визы в течение суток и не требует сборов». Осенью температура воздуха на побережье остается на уровне 28-30 градусов, хотя к концу октября по ночам бывает прохладно. В это время можно отдыхать не только на побережье, но и в горах, например в районе Платрес. Сентябрь для Кипра традиционно считается периодом высоких продаж. Так что цены на это направление скорее всего останутся на уровне августа.
Тунис: время талассотерапии. Как сообщила менеджер компании HTL Анна Гаврищук, летний сезон для Туниса был довольно продуктивным и турпоток был несколько больше, чем в прошлые годы: «В сентябре-октябре это направление тоже обещает быть довольно популярным. Но цены из-за авиабилетов скорее всего даже немного вырастут, хотя в это время они обычно снижались. Сложно сказать, насколько, но примерно на 7%».
По словам Анны Гаврищук, самыми популярными курортами Туниса в этом сезоне останутся Сусс и Хаммамет. В последнее время наши граждане проявляют интерес и к прибрежному городку Табарка, который до этого обходили вниманием. Внезапно появившийся интерес специалисты объясняют просто: российские туристы ищут новые направления. «В основном Табарку посещают те, кто уже побывал в Суссе и Хаммамете», — говорит Анна Гаврищук. Чуть меньшим спросом пользуется Махдия. И уж совсем редкий отечественный турист приезжает на остров Джерба.
Как правило, осенью в Тунис отправляются люди с более низким бюджетом: путевки в дорогие отели, как сообщили в HTL, чаще приобретали в августе — традиционно самом «высоком» сезоне. Зато в сентябре увеличивается спрос на талассотерапию, которой известен Тунис, а также экскурсионный отдых. По словам Анны Гаврищук, осенью некоторые группы едут не на побережье, а на материк, чтобы понаблюдать за поющими песками.
На Мертвом море Иордании. «Вы всегда приходите, заинтересовываете и исчезаете», — так часто говорят о нас в мире. Но мы докажем, что здесь всерьез и надолго», — обещал на «круглом столе» по вопросам инвестиционных проектов в сфере туризма и гостиничного бизнеса в Иордании президент авиакомпании Royal Jordanian Самер Маджали. Мероприятие прошло в рамках визита в Москву короля страны Абдаллы II.
Иордания в последнее время действительно делает многое для увеличения турпотока из России. Так, в феврале этого года в РФ открылось представительство Комитета развития туризма королевства. Кроме того, как сообщил Самер Маджали, Royal Jordanian собирается увеличить количество рейсов из Амана в Москву с двух до трех раз в неделю. Подумывают в авиакомпании и о полетах в другие города. Пока в ближайших планах — Санкт-Петербург.
Если в 2002 году королевство посетили около 5 тыс. российских туристов, то в 2003 году — уже более 9 тыс. То есть турпоток вырос примерно на 89%. Показатели могли бы быть и выше. Но, по словам министра туризма и древности Иордании Алии Бурдан, проблема в том, что многие россияне не знают о том, что может предложить королевство. Помимо минеральных и оздоровительных курортов здесь есть немало уникальных достопримечательностей: легендарный набатейский город Петра, мемориал Моисея на горе Небо, место крещения Иисуса и различные греко-римские строения. К сожалению, стоимость их посещения скоро возрастет, сообщила Алия Бурдан. Если сейчас входной билет на Петру обходится $20, то вскоре будет стоить около $30.
Тормозит увеличение турпотока из России и недостаточная отельная база. Но сейчас в королевстве идет масштабное строительство гостиниц, так что вскоре проблема может быть решена. Климатические условия в сентябре-октябре в Иордании достаточно благоприятные: в это время температура воды в Мертвом море составляет от 23 до 30 градусов, а на Красном — около 26. Да и стоимость путевки нельзя назвать чрезмерно высокой: в среднем неделя для человека при двухместном размещении обойдется в 500 евро. Кроме того, визу российскому туристу выдают в аэропорту: индивидуальная стоит $15, а групповую можно получить бесплатно. l
Рубрики
Реклама — Выбери!by
Реклама — Выбери!by
Реклама — Выбери!byДо 28 февраля на размещение рекламы в журнале «Viberi» действует специальная дополнительная скидка 50%.1. Базовые тарифы на размещение рекламы ($)Действуют с 1.03.03.Цены указаны в долларах США. Оплата в рублях по курсу ЦБ на день платежа.Цены указаны без НДС — 10%.Размер рекламной площади(мм)горизонталь(мм)вертикальТариф ($)2/1 — 420Х280 обрезной 98001/1 — 210Х280 обрезной 56001/2182Х121,589,5Х24630501/3 120,3Х121,5182Х8058,6Х24629701/ 4 182Х5989,5Х121,517801/6182Х2858,6Х121,513001/889,5Х5943,2Х121,510701/12120,3Х2858,6Х598201/1689,5Х2843,2Х596001/2458,6Х28 4501/3243,2Х28 330Приведенные тарифы действительны при условии разового заказа, предоставления оригинал-макета по графику и в соответствии с техническими требованиями и предоплаты заказа.Во всех остальных случаях действуют особые условия.2. Особые условия Система скидок за количество публикаций и размер закупаемой площадиКоличествопубликаций Размер объявлений2-34-67-910-1112 и более1/1 -1/320%25%30%35%40%1/4 — 1/815%20%25%30%35%1/12 — 1/3210%15%20%25%30%Сумма скидки просчитывается последовательным вычитанием.Рекламным агентствам — 15%. 2-я и 3-я обложка — плюс 15% от стоимости полосы. За размещение на выбранной полосе — плюс 10% от стоимости площади.При срочном заказе — плюс 25% от стоимости площади.При изготовлении макета — плюс 2-5% в зависимости от сложности макета.- Первый разворот (2-3 полосы) — 7900- 4-я обложка — 8500Действует система скидок только за количество публикаций.- Публикация финансовых отчетов — 1/1 — 2420
1/2 — 1485 1/4 — 900 Скидки не предоставляются.- Раздел БИЗНЕС, рекламная рубрика «Персона»1/1 — 5000 (включая написание материала и фотосъемка)Раздел ЭКОНОМИКА, рекламная рубрика «НОВОСТИ РЕГИОНА»
2/1 — 55001/1 — 3000 (включая написание материала и фотосъемка)Скидки не предоставляются.3. Classified ($)Аудит и консалтинг, Торговля, Услуги, Образование, Страхование, Кадры, Безопасность, Досуг Название компании, заголовок в объявлении и контактный, блок который включает адрес, номер телефона, адрес в интернете, e-mail 15Логотип или фирменная символика 10Слово в объявлении 3Слово, выделенное жирным шрифтом4Объявление в рамке+20% от стоимости объявленияСкидки за публикации в Classifieds:Количество публикаций2-34-67-910-1112 и болееСкидка3%5%7%9%11%Мини-справочник ($)Количество размещений1 квадратразмер (58,6Х59)2 квадратаразмер (120,3Х59)3 квадратаразмер (182Х59)Заложенный%скидки1120230360022274356805,5332261896710,54405777121715,55477914143120,565361028160925,575841119175130,586191187185835,596421232192840,5106541254196245,5Сроки подачи рекламных материалов:Заявка на подготовку и размещение — не позднее 8 рабочих дней до выхода номера.Заявка на размещение готовых макетов и материалов — не позднее 5 рабочих дней до выхода номера.4 Технические требованияТРЕБОВАНИЯ К ОРИГИНАЛ — МАКЕТУ
ИНВЕСТИЦИИ — №29 (215) 30 июля — 5 августа 2007 — Архив — Выбери!by
ИНВЕСТИЦИИ — №29 (215) 30 июля — 5 августа 2007 — АрхивАкции и валюта: спаси и сохраниОткрыв неделю новым историческим максимумом, российский рынок явно решил передохнуть. Ожидать ли коррекции, а то и смены тренда? Фиксировать прибыль или надеяться на продолжение роста? далее…Кто мягче стелетСнижение. «Готовь сани летом», – гласит народная мудрость. Так и во времена исторических максимумов стоит задуматься о предстоящих коррекциях. Иначе падение может быть жестким. далее…Ураганы внутреннего спросаИсторические максимумы, достигнутые накануне, с одной стороны, настораживают экспертов, поскольку могут предвещать скорую коррекцию, но с другой – вселяют надежду на продолжение роста. Аналитики советуют присмотреться к секторам, которые ориентированы на внутренний спрос, а значит, выигрывают от укрепления рубля. далее…Разбор прогнозов«Viberi» № 21 04.06.2007 Индекс РТС встретил июнь ниже отметки 1850 пунктов. Накануне преобладала понижательная динамика, и некоторые эксперты опасались повторения прошлогоднего сценария, когда за майской волной снижения последовала новая, еще более значительная.
далее…Эйфория переходит в интуициюНавыки. Чтобы зарабатывать на бирже, мало обладать даже внушительным багажом теоретических знаний. Нужна интуиция, а это качество, как и понимание реальных рыночных механизмов, приходит с опытом. далее…Акционерный спамВ электронном мусоре, засоряющем почтовые ящики, все чаще попадаются советы о покупке и продаже тех или иных ценных бумаг. Как не попасться на удочку аферистов? далее…Паи в оберткеИздержки. Доля в успешном фонде – хороший подарок для родственников. Но не стоит торопиться оформлять дарственные без консультаций с Налоговым кодексом. далее…Иван Тырышкин: «Конфликт интересов с клиентами исключен»Интервью. О том, чем «Атон-лайн» отличается от других брокерских домов, как расширяет филиальную сеть и зачем разработал новую программу теханализа, «Выбери!by» рассказал генеральный директор компании Иван Тырышкин. далее…VIP-ВЗГЛЯД: Как побороть инвестиционный спам?Опрос журнала «Выбери!by» далее…
«Viberi» Риск дефолтов уходит с новым годом
«Viberi» Риск дефолтов уходит с новым годомРиск дефолтов уходит с новым годом26.12.2008 15:57Сухая статистика свидетельствует о том, что эмитенты третьего эшелона покидают рынок, но, похоже, что пик дефолтов будет пройден в декабре 2008 года, полагают аналитики НБ «Траст».По мнению Алексея Демкина и Татьяны Днепровской, «если о представителях первого и части второго эшелона государство готово позаботиться, выделяя напрямую необходимые денежные средства – общий размер помощи социально значимым предприятиям оценивается в несколько триллионов рублей, эмитентам третьего эшелона в такой ситуации ничего не остается, как самостоятельно решать свои проблемы. Напомним, что данная группа заемщиков объединяет компании с низким уровнем информационной открытости, как правило, без рейтинга (если бы имели, то для большинства компаний он не превышал бы «B-/B3» — уровень, необходимый для включения в список РЕПО ЦБ), и с незначительными масштабами бизнеса, перспективы развития которого весьма туманны».Статистика рынка свидетельствует о том, что эмитенты третьего эшелона покидают рынок: дюрация продолжает сокращаться, уровни доходностей еще летом были на запредельно высоких уровнях, что ограничивало появление новых выпусков на рынке. За прошедшее время российская практика обогатилась почти 70 примерами (оферта, погашение, выплата купонов) технических дефолтов, часть из которых переросла уже в реальные. Реальный дефолт допустили более 30 эмитентов, кроме того, не менее 5 компаний находится в техническом дефолте. Среди пострадавших оказались в основном эмитенты третьего эшелона, отмечают аналитики.По их мнению, пик дефолтов будет пройден в декабре 2008 года, а в 2009 году эмитенты рублевых облигаций должны исполнить обязательства, включая биржевые облигации, на общую сумму порядка 32 млрд рублей (около 480 выпусков). Данная цифра скорректирована на ранее выкупленные по оферте облигации, на выпуски эмитентов, находящихся в реальном дефолте, кроме того, включает технические выпуски, которые, скорее всего, будут пролонгированы, на общую сумму более 112 млрд рублей. Эмитентам первого эшелона придется погасить эмиссии на общую сумму 126 млрд рублей (18 выпусков), второго эшелона – 438 млрд рублей (более 140 выпусков), третьего — 370 млрд рублей (более 320). Если представителям первого эшелона и части второго, благодаря техническим размещениям, удастся остаться среди эмитентов рублевых облигаций, то третий эшелон продолжит уходить с рынка. Что касается риска дефолтов, то после локальных максимумов выплат эмитентами третьего эшелона в апреле и июне, в силу объективных причин, он начнет снижаться. В декабре 2009 года мы уже не увидим привычного пика платежей по облигациям, и уже по итогам 2009 года можно будет подвести более полные итоги по дефолтам, заключают аналитики «Траста».Выбери!by-онлайнТеги: дефолтВсе новости
Рубрики
«Viberi» Повелитель мин
«Viberi» Повелитель мин
«Viberi» Повелитель минИллюстрация: Дмитрий СеменинТакже отличилисьЮрий Лужков, мэр Москвы, предложил положить в столице термостойкий асфальт – чтобы подготовиться к следующей аномальной жаре. Представить, во сколько обойдется такой «инновационный» километр дороги, несложно: как минимум дороже, чем на Луне.Ольга Миримская, глава совета директоров «Русского продукта», стала ответчиком в суде Нью-Йорка по иску ювелирного дома, которому она задолжала $5,2 млн. Два года назад Ольга заказала там кольцо за $3,2 млн, но ни деньги, ни кольцо так и не вернула, утверждают истцы. Марк Херд, глава Hewlett-Packard, вынужден покинуть свой пост после того, как его обвинили в сексуальных домогательствах. Инициатором стала бывшая коллега Марка Джоди Фишер, однако, как утверждает сама Джоди, сексуального контакта с главой HP у нее не было. Марка Херда также обвинили в завышенных командировочных расходах.Владислав Хорохорин, москвич, 27 лет, арестован в Ницце по подозрению в махинациях с кредитными картами в 2004 году. Владислав создал, по мнению экспертов, одну из самых изощренных схем воровства данных с кредитных карт и последующей продажи этой информации. Теперь ему грозит до 12 лет тюрьмы.Лоуренс Котликофф, профессор Бостонского университета, подсчитал, что в реальности государственный долг США в 15 раз выше, чем официальный, и составляет около $220 трлн. Как получается такая сумма, профессор умолчал. Скорее всего, речь идет о будущих обязательствах США на неопределенный период времени.