Рубрика: Статьи

Поймать на крючок — ГЛАВНАЯ ТЕМА — № 44 (85) 22-28 ноября 2004 — Номера за 2004 год — Архив — Выбери!by
Поймать на крючок — ГЛАВНАЯ ТЕМА — № 44 (85) 22-28 ноября 2004 — Номера за 2004 год — АрхивНаталия Терновая Проблема. Мошенники не устают придумывать все новые и новые методы обмана доверчивых пользователей интернета. Банки пытаются не отстать от них, постоянно совершенствуя системы безопасности. Более всего распространены и всем давно известны мошенничества, осуществляемые через сайты интернет-магазинов, принимающих к оплате пластиковые карты. Когда клиент совершает покупку, на сайте остаются сведения о номере его карты и ее ПИН-коде. Потом эти данные используются злоумышленниками для изготовления поддельного пластика, который уезжает в другие страны и там «работает» на нового владельца. Но на самом деле все не так страшно. Можно совершенно спокойно расплачиваться картой в интернете, соблюдая простые, но эффективные требования безопасности. Сейчас каждый электронный магазин, действительно продающий товары, а не прикрывающий этим свою преступную деятельность, и особенно банк-эквайер, обслуживающий его, стремятся максимально обезопасить себя и клиента, используя современные средства защиты информации. Для начала они никогда не будут требовать от вас ввести ПИН-код карты с клавиатуры. Самым распространенным методом защиты является заполнение клиентом электронной формы,…

«Viberi» Экономический бум
«Viberi» Экономический бумПо предварительным оценкам, за десять месяцев 2006 года выпуск продукции и услуг увеличился на 5,7% против 4,6% годом ранее. Промышленное производство выросло на 4,4%, тогда как в январе–октябре 2005 года оно прибавило лишь 3,7%.
В клуб сильнейших. Стремительное наращивание экономической мощи России меняет ее положение в мировой «табели о рангах». Согласно оценкам МВФ, по итогам нынешнего года величина российского ВВП достигнет $950 млрд., что позволит оставить позади такие страны, как Южная Корея, Индия, Бразилия и Мексика.
Конечно, за стоимостным ростом стоит высокая внутренняя инфляция. Однако фактор увеличения физического объема производства не менее значим, что подтверждают и данные на уровне предприятий. Согласно опросам руководителей промышленных компаний, регулярно проводимых Институтом экономики переходного периода (ИЭПП), в середине осени снижение объема производства наблюдалось лишь на 14% российских предприятий. Причем главным образом по причине сезонного спада спроса на продукцию строительной индустрии. Зато 67% отечественных компаний были полностью удовлетворены текущим уровнем платежеспособного спроса на продукцию. И это абсолютный рекорд за всю постсоветскую историю российской экономики.
Прибыли – в дело. Значительные темпы роста не единственное достижение. Не менее важно, что на предприятиях реального сектора наблюдается беспрецедентное повышение рентабельности. Результаты конъюнктурных опросов ИЭПП однозначно указывают, что рост реальной прибыли (после исключения фактора инфляции) в промышленности наблюдается уже более шести месяцев. Такого продолжительного и устойчивого увеличения финансовой эффективности не наблюдалось с 2002 года.
Улучшение финансового положения в промышленности не замедлило сказаться на динамике инвестиций. По предварительным оценкам, вложения в основной капитал увеличились за десять месяцев 2006 года на 12%, а по итогам января–октября 2005 года рост не превышал 9,9%. При этом почти 80% инвестиционных проектов ожидаются к завершению в 2006–2008 годах, то есть уже в самое ближайшее время напрямую скажутся на динамике экономического роста. Необходимо отметить, что инвестиции сейчас достаточно равномерно распределены между разными типами проектов. Согласно последним опросным данным, 15% из них приходится на инвестиции в размере от $100 млн. до $200 млн. Еще по 16% – на проекты в $15–30 млн. и $30–50 млн. соответственно.
Кредиты и иностранные инвестиции. Ускорение динамики инвестирования на фоне беспрецедентного роста выпуска и прибыльности в промышленности проходит при активной поддержке кредитных организаций. Согласно данным Росстата, задолженность сектора нефинансовых предприятий и организаций перед банковской системой за семь месяцев 2006 года выросла на 19%, что обеспечило 63% от суммарного увеличения кредитного портфеля отечественных банков. Для сравнения: за аналогичный период 2005 года эти показатели не превышали соответственно 15,8% и 56%. В результате, как свидетельствуют последние конъюнктурные опросы руководителей промышленных предприятий, к концу третьего квартала уровень нормальной доступности кредитов достиг исторического максимума. Он составляет теперь 77%, находясь в диапазоне от 97% (для химии и нефтехимии) до 74% (для машиностроения).
Не меньше впечатляет и динамика прямых иностранных инвестиций. По предварительным оценкам Минэкономразвития, за девять месяцев приток иностранного капитала в Россию превысил $26 млрд., хотя за первое полугодие он едва достигал $12 млрд. При этом, согласно опросам, 94% зарубежных инвесторов указывают на возможность расширения своего присутствия на российском рынке в самой ближайшей перспективе.
Ключевые факторы. Не в последнюю очередь инвесторов привлекает внутренний потребительский спрос. По предварительным оценкам, за январь–октябрь реальные располагаемые доходы населения выросли на 11,9%, розничный товарооборот увеличился на 12,4%. Для сравнения: в 2005 году показатели прибавили соответственно 9,3% и 12%.
Как и в случае с инвестициями, на рекордные цифры потребительских расходов влияет активная кредитная политика российских банков. Сейчас объем потребительских кредитов достигает 4% ВВП. При этом в среднемесячном выражении рост этого показателя в последнее время устойчиво находится в пределах от 5 до 6%, что во многом связано с расширением возможностей кредитования относительно бедных слоев населения, не всегда способных своевременно погашать кредитные обязательства. Такое накачивание потребительского сектора деньгами и стимулирует рост в отраслях, обслуживающих спрос населения.
Прогнозы и оценки. Сложившаяся ситуация внушает оптимизм. Прирост выпуска продукции и услуг по базовым видам экономической деятельности за 11 месяцев 2006 года может превысить 5,6%. Промышленное производство увеличится на 4,5%, инвестиции в основной капитал – на 12,3%, а реальные располагаемые доходы населения – на 12,1%.
Макроэкономические индикаторы, % к соответствующему периоду предыдущего года2005январь–сентябрьянварь–октябрьянварь–ноябрь2005200620052006 (оценка)2006 (прогноз)Выпуск продукции и услуг 105,2104,5105,7*104,6105,7105,6Индекс промышленного производства104,0103,6104,2103,7104,4104,5Продукция сельского хозяйства102,0102,799,9102,399,8100,1Грузооборот транспорта102,7102,5102,5102,5102,6102,6Инвестиции в основной капитал110,7109,8111,7109,9112,0112,3Оборот розничной торговли112,0112,6112,3112,6112,4112,6Индекс потребительских цен110,9108,6107,2109,2107,7108,5Реальные располагаемые денежные доходы населения109,3109,4111,8109,2111,9112,1Экспорт товаров132,9135,4129,5*134,8129,5129,7Импорт товаров128,7129,0128,6*129,1128,9128,6* Оценка Динамика производства, % к соответствующему периоду предыдущего годаВиды деятельности2005январь–сентябрьянварь–октябрьянварь–ноябрь2005200620052006 (оценка)2006 (прогноз)Добыча полезных ископаемых101,3101,1102,4101,1102,3102,2в том числе топливно-энергетических 101,8101,7102,6101,7102,6102,6Обрабатывающие производства105,7105,2104,4105,3104,8104,9в том числе:производство пищевых продуктов, включая напитки, и табака104,4103,5105,2103,8105,5105,7текстильное и швейное производство98,596,9108,297,3108,3108,3производство кожи, изделий из кожи и производство обуви97,396,9112,997,6113,4113,7обработка древесины и производство изделий из дерева 104,5103,2102,1103,5102,3102,2целлюлозно-бумажное производство; издательская и полиграфическая деятельность101,1100,6106,7100,8106,8107,0производство кокса и нефтепродуктов 105,4105,7106,1105,9105,9105,8химическое производство102,6102,2101,1102,6101,1101,2производство резиновых и пластмассовых изделий105,5102,7110,6103,8110,9111,1производство прочих неметаллических минеральных продуктов103,5101,7108,8102,3109,1109,4металлургическое производство и производство готовых металлических изделий105,7102,3110,7103,3110,5110,1производство машин и оборудования99,9107,596,6106,199,8103,2производство транспортных средств и оборудования106,0103,2103,4104,1103,5103,3Производство и распределение электроэнергии, газа и воды101,2101,7105,2101,2105,3105,5Промышленность в целом104,0103,6104,2103,7104,4104,5Источники: Росстат, ИЭ РАН

«Viberi» — Блоги — Артем Федоров (22.12.2008)
«Viberi» — Блоги — Артем Федоров (22.12.2008)Пайщик интересуется: когда рынок вернется к уровню октября 2007 года? Не знаю. Знаю, что свести потери к нулю можно гораздо раньше«Купив» индекс Dow Jones в сентябре 1929-го на максимуме в 381 пункт, ждать хотя бы минимальной доходности пришлось бы 25 лет. Это если просто сидеть и ждать. Но кабы спустя несколько недель после обвала удалось поймать локальное дно возле 200 пунктов и «докупить» на нем столько же индекса – уже весной 1930-го можно было бы уйти с медвежьего рынка Великой депрессии без убытков. Конечно, почувствовать дно трудно, но стратегия усреднения все равно работает: при покупке актива на более низких уровнях «точка безубыточности» опускается. Главный плюс – гибкость. Надо лишь следить, чтобы с каждой новой покупкой средняя цена приобретения уменьшалась (в более сложных моделях закладывается дисконт). А периодичность и размер допвливаний ставятся в зависимость от собственных финансовых воз­мож­но­стей.Бывают сбои, самый наглядный пример – «Юкос». Но тут не стратегия виновата, а «стратеги», которые сосредоточили все риски на одном эмитенте. Рисками, как теперь выясняется, мало кто умеет управлять. Даже консервативные, казалось бы, ПИФы облигаций превратились в мины замедленного действия в ожидании волны дефолтов. Опасные бумаги «скинуть» по приемлемой цене уже нельзя. А особенности расчета сто­и­мо­сти чистых активов таковы, что дефолт изрядно искажает доходность фонда, вводя в глубокое заблуждение пайщиков (подробнее на стр. 51). Управляющие ПИФами акций сегодня проходят искушение волатильностью, и я бы не ждал от них выдающихся результатов. Рынок немногих пропускает вперед себя. На этот счет много споров («Выбери!by» № 30), аргументация сложна и небезупречна, но нас интересуют деньги.Хорошо сбалансированный индексный портфель стоит дорого, и поддержание нужных пропорций в нем в рамках стратегии усреднения обременительно. Индексный ПИФ? Пожалуй. Сегодня на рынке представлено более 40 таких фондов, большинство ориентируются на индикатор ММВБ. Но не все они хороши, судя по разбросу до­ход­но­стей – почти 9 п. п. на полугодовом интервале. Критерии же выбора просты: во-первых, фонд не может быть маленьким (желательно, чтобы СЧА исчислялась сотнями миллионов рублей), во-вторых, он должен максимально точно повторять движение индикатора. Велик соблазн выбрать ПИФ, обгоняющий бенчмарк, – от него надо избавляться во избежание дополнительных рисков. На самом деле правильный фонд будет немного отставать от индекса: расходы на управление, вознаграждение УК – все это учитывается в стоимости пая.Кстати, российские пайщики все больше склоняются к пассивным стратегиям. В ноябре в эти ПИФы притекло 157,5 млн рублей, тогда как суммарный результат по всем открытым фондам оказался отрицательным – минус 737,5 млн рублей.

»роснефть» реструктурирует долги — Компании — Бизнес — № 22 (11-17 августа 2003) — Архив — Выбери!by
«роснефть» реструктурирует долги — Компании — Бизнес — № 22 (11-17 августа 2003) — АрхивНефтяная компания «Роснефть» привлекла на внешнем рынке кредит на сумму $500 млн. Как сообщили журналу «Выбери!by» в компании, эти средства пойдут на рефинансирование ранее привлеченных ресурсов, в частности направленных на покупку весной этого года 100% акций «Северной нефти» за $600 млн.Поручителем по кредиту выступило дочернее предприятие «Роснефти» — «Роснефть-Пурнефтегаз». В июне внеочередное собрание акционеров этой компании одобрило сделку. Процентная ставка по привлеченному кредиту, организованному рядом европейских банков, составляет Libor плюс 3,55%, что является для заемщика весьма выгодным условием для рефинансирования.
Тем временем совет директоров «Северной нефти» принял решение провести 8 сентября внеочередное собрание акционеров. Один из вопросов повестки дня — одобрение сделки по продаже нефти НК «Роснефть». Только в текущем году компания планирует добыть 2,26 млн тонн нефти против 1,47 млн тонн в прошлом году. А к 2007 году этот показатель уже должен составить 7 млн тонн. Всего же извлекаемые запасы сырья, контролируемые «Северной нефтью», оцениваются приблизительно в 110 млн тонн. Причем большая их часть приходится на месторождение «Вал Гамбурцева» в Ненецком АО, долгая тяжба за обладание лицензией на разработку которого была этим летом урегулирована между НК «ЛУКОЙЛ» и НК «Роснефть». Распри завершены путем достижения взаимоприемлемых решений по обмену активами между компаниями.
Теперь «Роснефть» ищет возможные пути увеличения транспортировки извлекаемого сырья как для переработки внутри страны, так и для его экспорта. Руководство компании уже заявляло о возможности своего участия в строительстве нефтепровода до Мурманска. Однако так как этот вопрос пока находится на стадии проработки, реализация проекта — дело не одного года. Видимо, поэтому «Роснефть» решила пойти другим путем. Недавно компания подписала соглашения о сотрудничестве с МПС и Минтрансом России, которые подразумевают организацию поставок нефти железной дорогой до Архангельска и ее дальнейшую переправку в Северо-Западную Европу с помощью танкеров. Дочерняя структура госкомпании — «Роснефть-Архангельскнефтепродукт» уже занимается реконструкцией Архангельской нефтебазы с целью превратить ее в терминал мощностью 4-6 млн тонн нефти в год, для чего планируется затратить около $15 млн. При этом в ближайшее время планируется согласовать с Минтрансом условия ледокольного обеспечения вывоза в навигацию 2003-2004 годов. В результате компания получит возможность увеличить экспорт сырья, что в условиях привлекательных мировых цен на нефть позволит ей более оперативно решать свою долговую проблему, которая сейчас исчисляется суммой около $1,2 млрд.

Доходность все выше — Денежный рынок — № 19 (60) 17-23 мая 2004 — Архив — Выбери!by
Доходность все выше — Денежный рынок — № 19 (60) 17-23 мая 2004 — АрхивДоходность все выше — Денежный рынок — № 19 (60) 17-23 мая 2004 — Архив — Выбери!byАлексей Медведев <medvedev@finansmag.ru>Наступление мая принесло снижение ставок overnight в пределы 10%. Однако рынку облигаций в целом и сегменту госбумаг в частности это не помогло. Динамика внутреннего долга по-прежнему находится в сильной зависимости от конъюнктуры рынка внешнего долга и ситуации на валютном рынке. На обоих фронтах ситуация складывается не лучшим образом: инвестиционные фонды уводят средства с долговых emerging markets в ожидании повышения ставки ФРС, рубль дешевеет под давлением ЦБ и роста доллара на Forex.
Западная финансовая пресса бьет тревогу. Ситуация на российском долговом рынке рисуется в самых мрачных тонах, проводятся аналогии с 1998 годом, а инвесторам грозят попаданием в «российский медвежий капкан». Правда, этот эпитет относится к негосударственному сегменту, но публикации такого рода не могут не щекотать нервы и участникам рынка госбумаг, среди которых много «дочек» иностранных банков. В такой обстановке держатели ОФЗ предпочитают сокращать позиции, продавая бумаги «стратегам» вроде Сбербанка, который, по некоторым оценкам, аккумулировал в своем портфеле порядка 60% обращающихся на рынке облигаций. В результате на прошлой неделе доходность длинных ОФЗ с погашением в 2012 и 2018 годах уверенно преодолела рубеж 8% и закрепилась в районе 8,2% годовых.
На фоне столь негативного развития событий удивительным выглядит намерение Минфина провести 19 мая аукционы по ОФЗ 45001 с погашением в 2008 году на сумму 6 млрд рублей и 46003 с погашением в 2010 году на сумму 5 млрд рублей. В тот же день гасятся купоны по трем выпускам ОФЗ на общую сумму около 2 млрд рублей, однако вряд ли эти средства обеспечат успех мероприятия. Если эмитент не даст участникам солидной премии, скорее всего размещения будут провалены.
Доходность ОФЗ с погашением в 2012-2018 годах к концу недели лежала в рамках 8,17-8,21%. Бумаги, погашаемые в 2006-2010 годах, торговались по доходности 6,69-7,68%, а с погашением в 2004 году — в пределах 6,05% годовых.© ЗАО «Газета Финансовая Россия»»При цитировании ссылка на журнал «Финанс» обязательна.

«Viberi» Свадьбы не будет!
«Viberi» Свадьбы не будет!17 июля основатель «Ресо-гарантии» Сергей Саркисов и бывший гендиректор «Москвы Ре» Григорий Фидельман объявили о создании глобальной перестраховочной компании, к участию в уставном капитале которой планировалось привлечь до 20 страховщиков.
Новый проект, получивший название «Юнити Ре», решили реализовывать на базе «Ресо Ре», уставный капитал которой составляет 300 млн. рублей. Сергей Саркисов пообещал увеличить его к октябрю до 1,5 млрд. рублей. Однако уже в середине сентября в самой перестраховочной компании сетовали, что из-за бюрократии в «Ресо-гарантии» возникает слишком много трудностей с оформлением документации. Собственно, переименовать компанию из «Ресо Ре» в «Юнити Ре» смогли только 15 сентября. Увеличения капитала так и не произошло. А уже 18 октября Григорий Фидельман объявил о том, что покидает пост гендиректора «Юнити Ре»: «Решение было принято акционерами, для меня оно не было неожиданностью, но мы до конца пытались реализовать этот проект». По его словам, основной причиной разрыва стали дополнительные риски, которые не учли при старте. К примеру, оказалось, что убедить конкурентов присоединиться к проекту гораздо сложнее, чем можно было ожидать.
Светлана Шеховцова, нынешний гендиректор «Юнити Ре», считает, что компания изначально была успешной, «и Сергей Эдуардович пригласил Григория Носоновича, у которого был прекрасный опыт работы в «Аско» и «Москве Ре», развивать свою дочернюю компанию». Видимо, энтузиазм Григория Носоновича вышел за рамки планов Сергея Эдуардовича.

«Viberi» Лица
«Viberi» ЛицаИзвестный в Рунете деятель, основатель РОЦИТ и РИФ, в интервью «Выбери!by» рисует психологический портрет тех, кого называют бизнес-ангелами и рассуждает о необходимости последовательной стратегии в развитии инноваций.Андрей Юрьевич, у нас сейчас представители власти всех уровней наперебой говорят о необходимости инноваций, модернизации экономики и т.д. Так сказать, модная тема. Чем это можно объяснить?- Любая страна, претендующая на ускоренное развитие, в тот или иной момент сталкивается с необходимостью обеспечения инновационной составляющей. Возьмите любой пример.Индия нуждалась в изменении характера своего участия в мировом разделении труда. Она находилась на стадии не просто роста, а реорганизации, и там была принята мощнейшая программа поддержки отечественных предпринимателей. И что очень важно, поддержка оказывалась тем, кто создавал продукты, пригодные для международного распространения, для сбыта за рубежом. И они добились успеха. За последнюю четверть века Индия стала мировым гигантом в области экспорта интеллектуальных услуг.Израиль. Шестьдесят лет назад — это верблюды, кибуцы и армия, сейчас — одно из ведущих хайтек-государств. Ну, в своих масштабах, конечно, в масштабах того, что могут сделать 6,5 млн человек. У них была принята своя программа — по спонсированию любого предпринимателя, который хочет начать свой бизнес. Результат выполнения долгосрочной государственной политики в этом направлении теперь очевиден.И мы сейчас видим, что Россия осознала себя на мировой арене как поставщика сырьевых ресурсов с огромными запасами, но чрезвычайно малой нормой прибыли. И было принято стратегическое решение: мы будем развивать инновационные технологии. Это принципиальное решение принято где-то на рубеже веков, то есть срок его давности еще очень мал. И в течение этого незначительного срока мы уже наблюдаем потрясающую ситуацию, когда сначала создают РВК, как инструмент, с помощью которого государственные деньги через частные инвестиционные фонды должны попадать к талантливым предпринимателям, а буквально через полтора года РВК сворачивают голову под тем предлогом, что «вы, гады, все деньги в банки положили» и т.д.Нелепая ситуация! Создание РВК было симптоматичным явлением, многие инвесторы увидели в этом изменение отношения государства, но это явление, не набрав еще инерции, почти сразу же было дезавуировано самой властью.Но при этом вы допускаете, что там имелся простор для коррупции?- Конечно.И все же считаете создание РВК положительным явлением?- Абсолютно. Понимаете, нигде в мире не было такой ситуации, когда крупные государственные инвестиции обходились без той или иной степени нецелевого использования. Коррупция в этом смысле — уже в исторической ретроспективе — оценивается как признак поддерживаемого государством мощного роста. Возьмите хотя бы создание боевого флота Британской империи. Как тогда воровали! Один фрегат строили по цене двух линейных кораблей — об этом можно почитать в работах Ларисы Пияшевой. А вот противоположный пример Оттоманской Порты. Там с коррупцией боролись ужасающими мерами, но коррупция не исчезла, а прогресс почему-то застопорился. Коррупция существует просто потому, что есть движение государственных средств. И вы все равно будете иметь коррупцию, даже если эти средства направляются всего лишь на ремонт дорог и другие текущие нужды.И вот теперь посмотрите на нас. Потенциал у России — сумасшедший. У нас по-прежнему одна из лучших систем образования в мире. Несмотря ни на что, мы генерируем большое количество талантливых и хорошо образованных молодых людей. К этому потенциалу просто необходимо «приладить» новую генерацию предпринимателей, способных создавать и развивать бизнес, при том уровне рисков, который сейчас сложился в России. Если этим предпринимателям обеспечить благоприятные, или хотя бы постоянные, условия, лет через двадцать наши качественные результаты даже не пришлось бы сравнивать с Израилем или Ирландией.Что нужно сделать, чтобы создать соответствующие условия? — Ответ прост: нужно сделать так, чтобы занятие предпринимательством стало более выгодным и менее рискованным. В Индии, например, пошли по пути налоговых льгот, чтобы предприниматели могли зарабатывать больше денег именно в том секторе, который был признан стратегическим, а в Израиле стремились сделать так, чтобы у начинающего любое новое дело было меньше рисков. Главный механизм израильских инноваций – инкубаторы, специфическая форма технопарков. Инициаторы проектов, которые туда попадали, получали оплаченные государством бухгалтерские услуги, услуги по бизнес-планированию, подготовке бизнеса к сертификации на соответствие международным стандартам качества, офис-менеджмент и т.д. Они сделали так, что предприниматель в течение нескольких лет мог заниматься только самым главным своим делом, не отвлекая силы и ресурсы на административные вопросы, так как государство признавало сам факт появления у него нового проекта полезным и интересным. На каком-то этапе они выходили, конечно, из технопарков, выполнив наложенные на них требования и ограничения, как определял принятый в этой стране механизм реализации государственных задач.Но технопарки в нашей стране начали создаваться еще в начале 90-х годов… — Совершенно верно. Это был шаг в правильном направлении. Но мы, к сожалению, нечетко определили, в чем же, собственно, ценность технопарка для предпринимателя. Чаще всего получается так, что технопарк — это всего лишь место, где тебя задешево пускают, то есть если в городе ты бы арендовал, условно, за $400, то в технопарке — за $100. Это хорошо, но это только буква «а». А нужно еще несколько букв. Начинающий предприниматель, естественно, боится внешних рисков, а еще и не знает, как вести бухучет и как организовать другие бизнес-процессы. Не знает просто потому, что никогда этого не делал.Но какая-то все-таки польза от технопарков есть?- Да, конечно, плюс хотя бы в том, что они привлекают внимание к проблеме. Более мощным ходом было, безусловно, создание РВК. Почему? Инвестор не любит рисков точно так же, как и предприниматель. Инвестиционный капитал ищет надежные решения, ему всегда проще вложиться в «Газпром», чем в маленький стартап — хотя бы потому, что «Газпром» не погибнет, поэтому инвестор все вложенные деньги потерять не сможет. А вот созданием РВК, на наш взгляд — это не только мое мнение, я говорил по этому поводу со многими инвесторами, — государство как бы сказало: «Мы готовы разделить ваши риски по инвестированию в начинающие бизнесы». Всякому венчурному фонду, который готов вкладываться в инновации, государство было готово добавить половину от объема инвестируемых средств. Хорошо придумано! Прекрасная штука!Риски снижаются в два раза?- Ну, не точно в два, но все же! Ну, как водится, это было обставлено некой бюрократической процедурой, не всегда удобной. Но появился рабочий инструмент, а это очень важно! И важно само отношение государства.Однако прошло полтора года. Известный сюжет с проверкой прокуратуры остановил деятельность РВК. Пертурбация со сменой руководства заняла полгода.Что все это время происходило? Инвестиционный рынок ждал, когда (и если) поступят государственные средства, а этого не происходило, так как финансы РВК были заблокированы. Фонды, которым государство обещало добавить половину, получили команду: «Стоп, ждите, мы тут будем разбираться». После первоначальных звонких заявления, это интерпретировалось инвестиционным сообществом как непоследовательность в осуществлении стратегии. Извините, что я об этом много говорю, но это пример именно того, что мешает поднять существенные инвестиционные ресурсы на развитие российских бизнесов. Новое руководство РВК, наконец, приступило к работе, надеемся на позитивные изменения, но, в первую очередь, хочется чтобы это стало долгосрочным проектом государства.Ну, насчет государственной политики все понятно. Но ведь в таких условиях все-таки появляются люди, которые готовы вкладывать свои деньги в стартапы. И я знаю, что вы работаете с такими людьми. Кто они?- Есть хорошее французское слово «антрепренер», которое в русском языке почему-то относится к владельцам цирков. Поэтому мы используем другое слово — «предприниматель». Это — психологический феномен. Это особенность человека, который заинтересован создавать и открывать что-то новое. Согласно американской статистике, предприниматель в течение своей жизни в среднем шесть раз начинает новый бизнес. Это не значит, что его бизнесы безуспешны, и он их бросает. Просто жизненный цикл любого бизнеса описывается кривой затухания. Вот я, например, сколько-то бизнесов за свою жизнь создал — свои шесть — после чего мне стало интересно заняться инвестиционными проблемами. В свое время я сам искал инвестиции и много из-за чего перестрадал. Бывало, сердился на инвесторов, а потом понял, что они просто делают свой бизнес. Я просто не знал всех правил, поэтому у меня были существенные неудачи. А когда разобрался, то понял, что это сам по себе хороший бизнес — помогать ребятам, которые еще не знают всех ловушек, «терпеть пращи и стрелы яростной судьбы», как у Шекспира говорится.Впрочем, сейчас я выбрал для себя такую форму помощи, как консалтинг инвестиционных проектов. По многим причинам. Хотя бы потому, что у меня закончились свободные ресурсы, так как я вложился «в долгую», а выход еще не скоро. Но есть Паша Черкашин, Андрей Рябых, другие люди, которые способны увидеть инновационный потенциал, имеют какие-то свои средства и знают прекрасно, что вложиться в эту компанию, когда она уже встанет на ноги и разовьется, они не смогут. И тогда они входят в компанию в момент наивысшего риска. Наивысший риск — наименьшая цена входа. Обычная логика, а сидовое («посевное», на стадии идеи – «Выбери!by») инвестирование — просто такой вид заработка.А у вас имеются хотя бы приблизительные оценки того, сколько в России людей зарабатывают таким образом, и каков совокупный объем их инвестиций?- Мне не известны достоверные источники такой информации. Мы можем попробовать вместе поугадывать. Например, СБАР (одна из крупнейших сетей бизнес-ангелов –« Ф.») за год «переваривает» 10-20 проектов. Но СБАР, на мой взгляд, — это явление довольно локальное, московское, в основном. Теперь давайте так прикинем: очень часто бизнес, который существует в стране, наполовину делается в Москве. То есть за пределами Москвы ассоциациями, которые аналогичны СБАР, делается примерно столько же. Получается, максимум, 50 проектов в год. Но главное делается не ассоциациями, а теми предпринимателями, которые верят в идею другого. Таких гораздо больше. Я думаю, что в Москве они делают раза в три больше, чем СБАР.Итого 100-150 проектов в год?- Похоже, что так, если мы говорим именно о «посевной», начальной стадии. Отдельно следует учитывать различные, в том числе региональные, фонды поддержки малого предпринимательства. Этот инвестиционный поток оценить проще, цифры имеются в открытом доступе. А частные «ангельские» инвестиции, если учесть, что в среднем инвестиции начальной стадии не превышают $100 тыс. в один проект, можно оценить от $10 млн до $50 млн в год.Цифры весьма скромные. Что мешает развитию этой индустрии, если не трогать государственную политику в этой области? Есть какие-то объективные трудности — нехватка свободного капитала или, может быть, идей? — Ну, во-первых, даже такие объемы — очень серьезная помощь начинающему бизнесу. Кроме того, существуют крупные частные инвестиционные структуры, деятельность которых ближе по форме и масштабам к международным венчурным фондам — такие проекты есть у [Виктора] Вексельберга, [Михаила] Прохорова, [Алексея] Мордашова и др.Однако, на мой взгляд, главная проблема связана с отсутствием традиционной системы, или культуры, ведения бизнеса. Есть идеи и есть деньги, но носителям идей порою просто невозможно эти деньги дать. А тот, кто дает деньги, тоже зачастую обладает предрассудками, которые не позволяют нормально вести переговоры. У меня у самого в девяностые годы случалось так, что запуская бизнес и договариваясь с инвесторами, я, на самом деле, не полностью понимал, о чем мы договорились, хотя все документы были уже подписаны. А потом, например, обнаруживал, что инвестор продал часть моего бизнеса в другую компанию. Ему так надо было, и он имел право. К нему нельзя было предъявить претензии по форме, но по сути, это наносило ущерб тому бизнесу, который я вел. Многим предпринимателям мешает такого рода дремучесть.Но если мы хотим получить нормальный инвестиционный процесс, причем не так, как сейчас, когда все это носит характер счастливой случайности, то помимо повышения компетенций инвесторов и предпринимателей, нам нужна ясная стратегия государства. Да, формы типа СБАР должны развиваться, и технопарки-инкубаторы должны развиваться, но все это должны быть ячейки одной, сплетенной государством широкой сети. Если стратегия господдержки будет меняться каждые пару лет — лучше пусть никакой не будет, и мы расслабимся и смиримся с тем, что наши талантливые ребята уезжают в США, Израиль и т.д. Принята и декларирована какая-то стратегия — не трогайте. Пусть она хотя бы десять лет поработает. Вот это, я думаю, и стоит сейчас на повестке дня.Нам всем надо понимать, что поддержка инновационных усилий — это важнейший фактор будущего успеха для нашей страны. Нефть кончится, золото кончится, все — тленно. Нетленен только людской потенциал, потому что он возобновляется с нарастающим качеством. Если вы хороший умный предприниматель — вашим детям проще стать хорошими умными предпринимателями. Если вы — хороший умный руководитель страны — вы будете создавать благоприятные условия для развития нового бизнеса. Идем ли мы уже по этому пути — эта оценка, которая уходит за пределы видимого нами горизонта событий.Беседовал Александр ГоловинАндрей ЗотовРодился 11 декабря 1955 года в МосквеОбразование: Московский институт электроники и математики (1978), стажировка в бизнес-школе Duke University (1993). Кандидат технических наук.Опыт работы:2006 — н. в. — управляющий партнер ADJ Consulting.2003 — 2005 — вице-президент по стратегии Verysell Group.2000 — 2003 — член правления ИК «Веста Евразия».1996 — 2003 — совладелец нескольких IT-компаний, включая V6 Technologies; основатель Российского интернет-форума (РИФ, 1997) и учредитель Российского общественного центра интернет-технологий (РОЦИТ, 1996).1990 — 1996 — руководитель проектов, технический директор, вице-президент международных и российских компаний в области информационных технологий (Borland, Steepler и др.).Семейное положение: женат, трое детей.

Через несколько десятков лет мы будем жить, как в Париже — Лента новостей — Выбери!by
Через несколько десятков лет мы будем жить, как в Париже — Лента новостейАлексей Кудрин обрадовал россиян, ответив на часто задаваемый ему вопрос, «когда же мы будем жить, как в Париже». Как подсчитал министр финансов, по ВВП на душу населения Россия догонит Францию в 2031-2032 годах. А по показателю ВВП по паритету покупательной способности (ППС) Россия уже обогнала Италию. Как и все высокопоставленные чиновники, глава Минфина обожает международные сопоставления. Как все публичные персоны — предпочитает оперировать теми цифрами, которые наиболее выигрышно смотрятся в конкретном случае. ВВП по ППС у России и Италии действительно близки, хотя по данным МВФ итальянский все-таки чуть больше. Но тут не стоит придираться — дело методическое. Интереснее вот что: по тому же показателю, но в пересчете на душу населения Италия находится на 22-м месте, Франция — на 20-м, а Россия — на 61-м. Отставание от европейцев — почти троекратное.Что касается жизни «как в Париже», то ее не стоит дожидаться четверть века. Тюменская область с валовым региональным продуктом (ВРП) $55,8 тыс. по ППС на душу населения  оставила далеко позади Францию с ее $30,1 тыс. Но министру финансов было бы невредно взглянуть на другие регионы. Душевой ВРП даже благополучной Москвы не дотягивает до ВВП Чехии, Венгрии, Эстонии и подзабытой Португалии. У густонаселенного Краснодарского края показатель ниже, чем на Украине и в Колумбии, Ростовская область уступает Венесуэле и Перу. А аутсайдер среди российских регионов — Ингушетия — пережившему войну Афганистану и африканской Руанде. Подробнее читайте в журнале «Viberi» №7 (Анна Ким, Лукавые цифры Минфина)

«Viberi» Главная
«Viberi» Главная27.11.2008Как ездить в Европу без визРоссийские предприниматели и менеджеры компаний всего за 35 евро могут получить право в течение даже пяти лет беспрепятственно ездить в Старый свет. В перспективе – вообще безвизовые поездки россиян в Европу. В конце ноября эти планы подтвердил Матти Ванханен, премьер-министр Финляндии (одной из немногих граничащих с Россией стран ЕС). «Мы делаем все, чтобы сделать процесс получения визы россиянами более гибким. Это важно и для развития экономики», – подчеркнул финляндский премьер. Континентальный вездеходВ целом визы в Евросоюз похожи на шенгенские, позволяющие россиянину передвигаться по континенту без прохождения пограничного контроля. В состав Европейского союза входят 25 государств. В Шенгенское пространство – 24, в том числе Норвегия и Исландия, которые не являются членами ЕС. В то же время входящие в Союз Великобритания и Ирландия, Болгария, Румыния и Кипр не являются участниками Шенгенского соглашения.Виза позволит российским бизнесменам свободно посещать Австрию, Бельгию, Венгрию, Германию, Грецию, Италию, Испанию, Кипр, Латвию, Литву, Люксембург, Мальту, Нидерланды, Польшу, Португалию, Словакию, Словению, Чехию, Финляндию, Францию, Швецию и Эстонию. Исключение составляют Дания, Ирландия и Великобритания – будучи членами ЕС они отказались от подписания соглашения с Россией. Поэтому для визита на британские острова нужно будет получать отдельную визу. Как и на родину Гамлета (правда, учитывая отсутствие внешних границ, проехать по территории Дании можно будет и по общеевропейской визе).БизнесфораВ число тех, кто имеет право на упрощение визы для пребывания в страны Евросоюза входят так называемые «предприниматели и представители организаций предпринимателей». Как разъяснили в Генеральном консульстве Эстонии, под организациями предпринимателей понимаются все компании, занимающиеся бизнесом. Если предприятие, преследуя свои интересы, направляет в Эстонию менеджера или экспедитора, то они считаются также представителями предприятия. Аналогичной позиции придерживаются и в представительстве Германии – менеджерам (будь то директор или рядовой сотрудник) могут подавать заявку на получение так называемой деловой визы.Процедура не очень сложная. Приглашающая сторона – компания или иная организация из страны ЕС, орган власти, оргкомитет выставки, конференции или симпозиума, – должна по факсу или по почте направить в консульство соответствующей страны официальное обращение. В нем необходимо указать сведения о приглашающей организации, российском гражданине (фамилия, имя, номер загранпаспорта), цель и длительность поездки, а также сведения о сотрудничестве сторон. Обращение должно быть заверено печать приглашающей компании и подписью руководителя. Сам претендент на получение визы должен представить заявление, две фотографии, загранпаспорт, ксерокопии его страницы с данными его владельца). Подается также аннулированный предыдущий загранпаспорт, если таковой имеется, внутренний паспорт, (возвращается после проверки), ксерокопия всех имеющих отметки его страниц.Всего за несколько днейОфициально решение по запросам об оформлении виз принимается в течение 10 календарных дней с даты получения всех необходимых документов. Но, как правило, время оформления виз в Генеральном консульстве Германии в Санкт-Петербурге составляет около двух-трех рабочих дня. Если лицу необходимо оформить визу в срочном порядке, то ситуация действительно должна быть не терпящими отлагательств. Как правило, в Эстонию в ускоренном порядке выдает визы тем, кто едет на похороны, хотя и у предпринимателей могут возникнуть непредвиденные обстоятельства. Как пояснили в консульстве – каждый случай индивидуален и рассматривается отдельно.Если выезжающий предприниматель постоянно зарегистрирован вне так называемой консульской территории (для многих, расположенных в Санкт-Петербурге представительств большинства стран — это Северо-Западный федеральный округ), то необходимо также представить справку о временной регистрации в регионе и ее ксерокопию.Заявитель сам несет ответственность за то, чтобы анкета-заявление была заполнена полностью, и указанные в ней данные соответствовали действительности. Именно несоответствие данных в анкете может явиться причиной отказа в выдаче визы. Хотя по общепринятым международным правилам любое государство имеет законное право без указания причин отказать во въезде в страну.Общая ставка сбора за оформление виз – 35 евро. За срочные – 70 евро.ПятилеткаНовый порядок предусматривает выдачу не только одноразовых виз – для визита на конкретную конференцию, переговоры или т.п., но и многократных. Российские предприниматели вправе претендовать на получение виз на срок до пяти лет!Но есть ряд условий. На годовую визу может претендовать бизнесмен, «регулярно совершающий поездки государства ЕС», которому в течение года хотя бы единожды выдавалась шенгенская или ЕС-овская виза и он ее использовал для поездки в соответствующую страну и не нарушал закон. Понятие «регулярные поездки» европейцы толкуют достаточно широко, но, в тоже время, и неоднозначно. В консульстве Германии пояснили, что регулярными поездками считаются от двух и более в год (например, при посещении выставок). Аналогичный порядок установлен и для получения виз в Латвию. А вот Эстония указывает не просто на количество, а на регулярность поездок – для получения многократной визы надо посещать эту прибалтийскую страну не реже одного раза в квартал.Возможность оформления многократной визы рассматривается на основании обращение принимающей стороны, в котором должна быть подтверждена цель въезда и необходимость регулярных поездок.Отъездив годовую, предприниматели могут просить выдать им визу на срок от двух до пяти лет. Хотя такое право уже сегодня имеют россияне, которые за последние два года хотя бы раз получили и использовали многократную шенгенскую визу (в ту же Финляндию). Необходимо также доказать необходимость регулярных поездок. Как пояснили в эстонском консульстве, приглашающая сторона оформила приглашение на многократное посещение или если сотрудничество с эстонской стороной длится не первый год. Особое предпочтение отдается деловым регулярным поездкам с целью поддержания коммерческих связей.В консульстве ФРГ отметили, что часто совершающими поездки в Европу признаются лица, получившие в последние два года по крайней мере две Шенгенские визы категории С (они выдаются туристам, отправляющимся на отдых, учебу, в командировку, для посещения друзей или родственников, и т.п.) и использовавших их в установленном порядке. А также россияне, раннее получившие годовую или многолетнюю визу и пользовавшиеся в период, не превышающий 24 месяца до подачи заявления на получение новой визы в ЕС. При этом не имеет значения, была ли шенгенская виза выдана представительством Германии или другого государства-участника соглашения.С возвращением не опаздывайтеСуммарный срок пребывания на территории ЕС по многократным визам не должен превышать 90 дней в течение каждого периода в 180 дней. То есть в течение каждого полугодия можно жить три месяца – половину.Продление визы в странах ЕС осуществляется в исключительных случаях. В Эстонии таковыми являются те, которые «выявились во время пребывания на территории страны и до этого не были известны». Латыши признают форс-мажорными обстоятельствами тяжелую болезнь, не позволяющая покинуть страну по медицинским показаниям. А вот продление визы в Германии невозможно. Причем педантичные немцы сразу предупредили, что уже попытка продления визы может привести к тому, что в следующий раз в ее выдаче будет отказано.Суоми закрываетсяДля многих жителей Северо-Западного федерального округа (в том числе петербуржцев) упрощенная процедура получения виз ЕС будет альтернативной финских виз. В отличие от жителей иных регионов России, зарегистрированные в Северо-Западном федеральном округе могли получать многократную годовую визу в Финляндию, не предъявляя никаких приглашений, ваучеров, финансовых гарантий, справок с места работы и т.д. Тогда как наличие всех этих документов не гарантирует получение даже однократной визы в ту же Испанию, Италию и иные страны Европы.Но в этом году консульство Финляндии ужесточило режим. Подавать документы может теперь только лично заявитель, его ближайшие родственники, организации для своих сотрудников и аккредитованные турфирмы. Кроме того, в получение новой визы будет отказано, если по предыдущей россиянин пробыл в стране Суоми меньше дней, чем катался по другим государствам Шенгенского соглашения. Причем нарушителям этого правила лучше даже и не обращаться в консульство – кроме отказа он получит «карантин» – в течение года будет лишен права получить визу в любую европейскую страну. Раньше такие меры применялись только к самым злостным нарушителям правил пребывания.Но уже сейчас созданы как никогда благоприятные правовые условия для пребывания бизнесменов в страны ЕС. Специальное соглашение об упрощении визового режима было подписано два года назад.

Выбери!by On-Line Лица
Выбери!by On-Line ЛицаНОВОЕ В РУБРИКАХАкцииЧто будет с рынками в октябре-ноябреСпутавший все карты сентябрь заставляет с великой осторожностью рассуждать о грядущем. Эксперты вычленяют тенденции, но нередко стараются избегать четких прогнозных цифр.КарьераУ «КИТ Финанса» новый президентПрезидентом «КИТ Финанса» будет назначен член правления банка Максим Цыганов, сообщает кредитная организация. Он сменит Сергея Гречишкина, который занимал этот пост с апреля 2008 года.АкцииРоссийский рынок акций к развороту не готовРоссийский рынок акций опять ушел ниже 1300 пунктов по РТС. Новые тревожные данные из США и затягивание переговоров по принятию антикризисных мер спасения американской финансовой системы толкнули спекулянтов поиграть «вкороткую».БанкиПравительство рассчитывает на ВТБПравительство России рассчитывает на активную поддержку мелких кредитных организаций со стороны ВТБ, заявил сегодня премьер-министр Владимир Путин. Глава банка Андрей Костин заверил, что ВТБ исполнит все взятые на себя обязательства.БанкиСбербанк попал в немилость спекулянтовАкции крупнейшей в России кредитной организации компании оказались сегодня в числе худших по динамике стоимости. На ММВБ бумаги Сбербанка в течение дня снижались в цене почти на 7,08%, а к завершению торговой сессии падение составило 5,78%. При этом что индекс ММВБ уменьшился по итогам дня всего на 1,5%.Нефть и газ«Газпром» потратится на освоение ЯмалаИнвестиционная программа «Газпрома» в 2009-2011 годах будет составлять не менее 1 трлн рублей ежегодно, заявил заместитель председателя правления компании Александр Ананенков. В текущем году планируется инвестировать около 850 млрд рублей.БизнесПоказатели «Мегафона» не впечатлилиПо итогам I полугодия 2008 года чистая прибыль «Мегафона» по US GAAP увеличилась на 34,4% по сравнению с аналогичным периодом 2007-го — до 19,39 млрд рублей. Консолидированная выручка компании достигла 80,21 млрд рублей (+26,1%). Нефть и газ«Газпром» не повысит объемы добычи«Газпром» вернулся к первоначальному прогнозу по добыче газа на 2008 год — 561 млрд кубометров, сообщил заместитель председателя правления холдинга Александр Ананенков. Такая же цифра была озвучена им в начале года.АкцииНа российских биржах неопределенностьСегодняшние торги на российских площадках начались разнонаправлено, однако в скором времени «медведи» перевесили, и индексы пошли вниз. Сейчас внимание игроков приковано к плану Генри Полсона, так как именно от него будет зависеть дальнейшая судьба финансовой системы США.