Рубрика: Статьи

«Viberi» Праведным быть выгодно
«Viberi» Праведным быть выгодноСегодня мир устроен так, что В«антисоциальныеВ» вложения – в оружие, игры, алкоголь, порнографию – приносят больше денег, чем социально ответственные инвестиции (СОИ). В какой отрасли продажи росли даже в самые черные дни кризиса? Правильно, в алкогольной. Спрос развивающихся стран на новейшее оружие растет, несмотря ни на какие финансовые неурядицы. Наконец, бурный рост социальных сетей в прошлом году буквально озолотил разработчиков виртуальных игр, принеся им сотни миллионов долларов прибыли. И уж совсем не хочется вспоминать про бум индустрии секс-шопов, который случился аккурат после крушения Lehman Brothers.Но мир меняется. Во-первых, в последние годы СОИ значительно обгоняют по темпам прироста традиционные и тем более В«антисоциальныеВ» инвестиции. К 2007 году, сразу перед кризисом, объем средств, относящийся к СОИ, только вВ США приблизился к $3 трлн. Другими словами, каждый девятый доллар был вложен в компании, которые занимаются В«правильнымВ» бизнесом. А кризис лишь подстегнул этот процесс. Например, финансисты стали много говорить об устойчивости исламской модели банкинга. Дефолт Dubai World охладил оптимизм на этот счет, но не надолго – выяснилось, что не очень-то исламскими были дубайские инструменты.Во-вторых, время от времени СОИ-управляющие демонстрируют впечатляющие результаты. На днях подвела итоги инвестирования Англиканская церковь. Ее представитель Эдвард Мэнсон похвастал тем, что доходность инвестиций церкви в 1999–2008 годах составляла в среднем 5,7% в год. Это немало. Например, аналогичный показатель индекса семейства пенсионных фондов от WM Company – 3,7%. Управляющей компанией Англиканской церкви выступает CCLA Investment Management, в руках которой 11 фондов с суммарными активами на начало апреля примерно $18,52 млрд. Один из фондов – CCLA CBF Church of England Funds Investment – показал прирост за последние десять лет – с апреля 2000-го по апрель 2010 года – выше 28%. Кажется немного, но только до тех пор, пока не сравнить этот результат с динамикой индексов: NASDAQ за тот же период снизился на 25,75%, Nikkei 225 провалился на 45,4%. Dow Jones вырос всего на 7%. Обогнали англиканские управляющие и S&P; 500 Total Return (индекс учитывает реинвестирование дивидендов), прибавивший 21,7%. Правда, уступил FTSE 100 Total Return, который вырос на 30,38%.Допущения. Чем объяснить такой успех? Не вВ последнюю очередь выбором инструментов. Не стоит забывать, что именно Англиканская церковь является крупным инвестором в хедж-фонды. Прошлой осенью английские епископы, можно сказать, возглавили поход против властей, когда те собирались загнать хедж-индустрию в жесткие рамки. Тогда социально ответственные инвесторы из Великобритании с суммарным капиталом около $32 млрд написали в открытом письме, что предложенные Европейским союзом правила В«помешают их работе на благо обществаВ». Тут возникает резонное замечание – считать ли хедж-фонды В«социальнымиВ» инструментами или нет? Учитывая, что этот сектор приложил руку к последнему кризису. Ведь хедж-фонды активно покупают-продают сложные финансовые инструменты – по сути, делают деньги из воздуха. Очевидно, что это вопрос, на который церкви еще предстоит ответить.Да и с будущим рынка СОИ не все так однозначно. С одной стороны, религиозность общества, особенно инвестиционно-активной его части, в последние десятилетия снижается. С другой – привлекательность СОИ отнюдь не тождественна привлекательности церкви. Во многих странах сегодня модно быть социально ответственным – снижать выбросы углекислого газа, предлагать работникам обширный социальный пакет, по-особому церемониться с миноритариями (это тоже критерий для СОИ). К тому же здоровый образ жизни стал в последние годы, особенно на Западе, почти религией. Поэтому волей-неволей компании все больше соответствуют социальной ориентированности. Значит, грань между В«правильнымиВ» и В«неправильнымиВ» вложениями стирается.Примечательно, что в отчетах управляющих Англиканской церкви есть двусмысленная оговорка: В«Мы не покупаем бумаги компаний, имеющие значительные позиции в секторе алкоголя, табакаВ». Оговорка понятна – не хочется исключать для себя вложения, например, в продуктовые сети, которые имеют маржу, в том числе с продажи спиртного и сигарет. Между тем появляются и откровенно спекулятивные попытки завернуть портфели инструментов в СОИ-обертку. К примеру, компания FaithShares в минувшем декабре запустила линейку из шести религиозных фондов – Баптистского, Лютеранского, Католического, Исламского и других. При ближайшем рассмотрении оказывается, что в портфелях четырех фондов наибольшую долю занимают бумаги американского ритейлера одежды Nordstrom, в остальных на первых местах Southwest Airlines и всеми любимая BP.

Павел скитович: «мы рассчитываем на капитализацию от $400 млн» — Компании — № 36 (17-23 ноябрь 2003) — Архив — Выбери!by
Павел скитович: «мы рассчитываем на капитализацию от $400 млн» — Компании — № 36 (17-23 ноябрь 2003) — Архив№ 36 (17-23 НОЯБРЬ 2003) КОМПАНИИИнтервью. Заместитель генерального директора по стратегии и корпоративным вопросам ОАО «Силовые машины» Павел Скитович считает, что компания выйдет на этот уровень через год.Беседовал ИЛЬЯ ЕФИМЧУК- «Силовые машины» разместили 17% акций среди портфельных инвесторов. Это было так называемое вторичное частное размещение. А почему концерн не решился провести публичное размещение?
— Наши акции недавно вышли в РТС, а для того, чтобы выйти на биржи Лондона или Франкфурта, нужно продемонстрировать определенные показатели ликвидности торговли, которых мы пока не достигли. Что касается того, почему мы сделали вторичное размещение среди инвесторов, а не IPO, это связано с тем, что на октябрь «Силовые машины» являлись компанией во многом неизвестной для рынка и он не был способен оценить нас по справедливой стоимости, а мог сделать это только с большим дисконтом. Поэтому было принято решение именно о таком вхождении в рынок.
Основная задача вторичного размещения — не сбор денег, а как бы презентация компании рынку и получение знака качества в виде продажи своих акций квалифицированным инвесторам. Это в свою очередь открывает возможность заниматься ликвидностью ценных бумаг компании. Соответственно затем можно заниматься капитализацией, а после этого выйти на какой-то справедливый уровень оценки «Силовых машин».
— Но получается, что компания разместила акции все-таки с дисконтом? Вы оценивали их в $0,043, а продали по $0,03624.
— На самом деле $0,03624 и $0,043 — это одно и то же. Просто инвесторы покупали акции, принимая в расчет размер нашего уставного капитала после реорганизации, то есть при условии завершения обмена, появления новых акционеров и увеличения уставного капитала. Если взять то количество акций, которое мы продали, и разделить на нынешнюю цифру уставного капитала, то получим как раз $0,043. Акции покупались исходя из капитализации в $250 млн. В такую сумму нас оценил рынок. Мы считаем, что получили нормальную цену сегодня, но, допустим, через год компания будет стоить принципиально другие деньги.
— Сколько?
— Мы рассчитываем на капитализацию от $400 млн. Это реально сделать через год, если выполнить все, что намечено в нашей финансовой модели.
— Сейчас акции компании обращаются в РТС. Не планируете выводить их на другие площадки, например на ММВБ?
— На ММВБ тоже планируем. Просто у этой биржи другие требования, в частности, по объему торгов. Когда будем соответствовать им, то выведем и туда. Что касается выхода на западные биржи, то это будет уже более структурированная работа по повышению капитализации компании. В первую очередь мы будем присматриваться к Лондонской бирже.
— Сейчас было получено от размещения $44 млн. Они пойдут на финансирование каких-то инвестиционных программ?
— Поскольку это вторичное размещение, то нынешние акционеры продают принадлежащие им акции. Эти деньги поступают непосредственно акционерам.
— А какова инвестиционная программа компании?
— Она составляет порядка $400 млн на период с 2003 по 2010 год. Для ее финансирования будут использоваться и внешние источники, в частности доходы от IPO в следующем году.
— IPO будет проводиться за счет дополнительного выпуска акций?
— Безусловно. Конкретно о конфигурации этой сделки говорить пока сложно, поскольку она просто еще не видится. Сложно говорить, на какой это бирже будет, в какой форме. В любом случае будут в основном новые акции.
— А сколько процентов они составят?
— Мы говорим не о процентах, а скорее о сумме. Предполагаем, что объем размещения может достигнуть $100 млн.
— И каковы предполагаемые сроки IPO?
— В течение 12-18 месяцев. Когда мы и рынок будем к этому готовы.
— А не планируете использовать облигации?
— Ни еврооблигации, ни рублевые облигации, видимо, пока выпускать не будем. У нас была такая программа, но мы ее приостановили, поскольку она не выгодна. А в принципе сейчас мы очень плотно работаем с коммерческими банками, в том числе ведем переговоры о кредите с ЕБРР. А облигационные рынки дорогие. Они несравнимо дороже коммерческих кредитов, которые мы можем привлекать на долгосрочной основе под 10% годовых. Сейчас у нас есть и короткие кредиты, и длинные. Одна из идей привлечения займа в ЕБРР заключается в том, чтобы взять длинные деньги под низкий процент и в том числе перекредитоваться. Сумма этого займа должна составить $85 млн.
— Скоро должна завершиться конвертация акций дочерних предприятий «Силовых машин» в бумаги концерна. Есть ли такие миноритарные акционеры, которые не захотели участвовать в конвертации ?
— Конвертация закончится в декабре. Пока данных о том, кто будет требовать выкупа, нет. Об этом можно судить исключительно исходя из того, что требовать выкупа могут только те, кто не явился на собрание акционеров или голосовал против конвертации. Судя по количеству проголосовавших «за», можно сказать, что проконвертируется приблизительно 6% от уставного капитала «Силовых машин». Если будут конвертироваться все акции, то есть если требовать выкупа никто не будет, то уставный капитал «Силовых машин» увеличится на 10%. Пока он увеличивается на 6%.
— Во сколько этапов проходил процесс консолидации?
— Процесс идет уже два года. Весь прошлый год проводилась работа, которая завершилась в январе 2003 года, когда был создан холдинг. После этого начался второй большой этап — присоединение трех заводов к холдинговой компании «Силовые машины», создание единой структуры. И третий этап, который начнется в недалеком будущем, — это присоединение к «Силовым машинам» Калужского турбинного завода и НПО ЦКТИ.
— Почему был выбран путь создания объединенной компании через присоединение к «Энергомашэкспорту» остальных предприятий? Рассматривались ли какие-то другие варианты?
— Другая альтернатива — это слияние. Но это означает, что не будет никакой преемственности, потому что в таком случае все юридические лица прекращают существование и образуется новое юридическое лицо. В существующем сегодня юридическом поле Российской Федерации, на наш взгляд, такое слияние невозможно. Если рассматривать наш пример, то когда действующие компании, из которых три — промышленные, прекращают свое существование как юридические лица и вступают в этап образования нового юридического лица, они находятся в определенном вакууме и в принципе не имеют никаких юридически легальных оснований для того, чтобы работать: у них нет лицензий на осуществление какого-либо вида деятельности. Соответственно, если уповать на букву закона, каждый из трех заводов должен остановиться и ждать, пока лицензии не появятся. А в случае присоединения есть один правопреемник, который не исчезает.
— Производилась ли какая-то независимая оценка возможных последствий слияния или этим занимались только специалисты концерна?
— У нас было много узкопрофессиональных консультантов, в основном отечественные компании. Оценку влияния последствий присоединения на бизнес-процессы мы проводили сами, поскольку лучше, чем мы, никто наш бизнес не знает. А независимые компании, такие как ФУКАУ, «Сбербанк-капитал» и АВК, привлекались к юридическому сопровождению сделок.
— Какого эффекта ожидают достичь менеджмент и акционеры концерна от консолидации?
— Мы ожидаем достичь результатов по всем показателям. Организуются закупки — сокращаются оперативные расходы. Уменьшается управленческий аппарат — сокращаются административные затраты, улучшается управляемость. Сокращение административных расходов ожидаем на 10%. Создается в принципе иная структура управления — более эффективная. Управленческие решения становятся более осмысленными, легче принимаются и легче исполняются. Создается другая структура бизнеса, появляются иные, новые бизнес-процессы, которые в итоге повышают эффективность компании и ее конкурентоспособность. Это отражается в том числе и на цене производимой продукции.
История «Силовых машин»Концерн «Силовые машины» создан в 2000 году компанией «Интеррос». В состав концерна вошли ОАО «Ленинградский металлический завод» (ЛМЗ), ОАО «Электросила», ОАО «Завод турбинных лопаток» (ЗТЛ), ОАО «Калужский турбинный завод» (КТЗ) и сбытовая компания ОАО «Энергомашэкспорт». В 2003 году ОАО «Энергомашэкспорт» было переименовано в ОАО «Силовые машины — ЗТЛ, ЛМЗ, Электросила, Энергомашэкспорт» («Силовые машины»).
В этом году в состав концерна вошло также Научно-производственное объединение по исследованию и проектированию энергетического оборудования им. И.И. Ползунова (НПО ЦКТИ). Сейчас на баланс ОАО «Силовые машины» переведены все принадлежащие «Интерросу» акции остальных входящих в концерн предприятий.
В конце октября собрания акционеров «Силовых машин», ЗТЛ, ЛМЗ и «Электросилы» одобрили присоединение к «Силовым машинам» остальных предприятий и утвердили коэффициенты конвертации для миноритарных акционеров. До начала процедуры реорганизации, на начало октября 2003 года, уставный капитал ОАО «Силовые машины» составлял 64 125 тыс. рублей и был разделен на 5362,5 млн обыкновенных и 1050 млн привилегированных акций номиналом 0,01 рубля.
В октябре «Силовые машины» разместили 1,2 млрд своих акций, что составляет 17% акционерного капитала, по цене $0,03624 за одну акцию среди российских и западных портфельных инвесторов на общую сумму $44 млн.

«Viberi» Игорь Моисеев об ответственности вкладчиков
«Viberi» Игорь Моисеев об ответственности вкладчиковНе в том, конечно, смысле, что совсем упразднить систему страхования вкладов. Просто сделать так, чтобы вкладчик получал не всю сумму, а с некоторым дисконтом – приблизительно 80–90%. По словам источника, предложение, скорее всего, реализуют, когда правительство решит увеличить планку компенсаций с 700 тыс. до 1 млн рублей. Разумность идеи, предложенной неведомым источником, не вызывает сомнений. Напомню, что при запуске системы в 2004 году так  и было – полностью страховали сумму на 100 тыс. руб­лей, а остаток до 200 тыс. – на 90%. В этом случае вкладчик сразу же начинает более ответственно подходить к выбору банка. Процентные ставки здесь будут играть уже не первую роль, а как минимум вторую после надежности. Это значит, что руководство ЦБ перестанет думать о том, как урезонить банки, задирающие ставки на полтора процента выше среднерыночных значений (говорят, что обязанность банков соблюдать приличия в данном вопросе закончилась, но гражданский долг остался). Потому что банкиры всегда будут помнить, что клиенты, чуть что, соберутся у банка и будут перегораживать улицы, требуя возместить свои уже вполне реальные потери. Впрочем, есть надежда, что граждане поумнеют достаточно быстро и перестанут нести свои деньги куда попало. А понесут их в правильные государственные банки. Чтоб посохраннее. И, конечно, чтобы не пропустить правильного момента изъятия вклада, они начнут больше интересоваться текущей ситуацией в банковском секторе, повышать финансовую грамотность. Агентство по страхованию вкладов, конечно, больше не будет «попадать» на такие суммы, как  в случае с Матвеем Уриным, вкладчикам которого теперь нужно выплатить более 10 млрд рублей. Потому что «помудревших» вкладчиков в таких банках уже не будет. Но частные банки без депозитов не останутся. Просто они начнут привлекать клиентов не размером своих ставок, а развитой продуктовой линейкой, дополнительными услугами и качественным обслуживанием. Банковский сектор через это получит шанс качественно измениться. Ускоренными темпами начнется строительство в Москве Международного финансового центра. В общем, хорошо станет почти всем. Вернее, стало бы. Жалко, что спустя день после публикации информацию о возможном отказе от полных гарантий опровергли другие (или те же самые) источники в администрации президента. Действительно жалко. Практика показывает, что контроль за банками со стороны вкладчиков – дело небесполезное, хотя, может, и неприятное для банкиров. Если бы не было толп у финансовых заведений после  1998 года, то и Агентство по страхованию вкладов бы, наверное, никогда не создали.

«Viberi» «Разгуляй» нашел источник дешевых денег
«Viberi» «Разгуляй» нашел источник дешевых денег«Разгуляй» нашел источник дешевых денег25.12.2008 20:08Акции одного из крупнейших в России производителей зерна сегодня торговались лучше рынка. На ММВБ ценные бумаги «Разгуляя» дорожали более чем на 3,6%, а по итогам дня рост составил 1,56%. Для сравнения: индекс ММВБ сегодня понизился на 2,70%.Поводом для роста оптимизма инвесторов в отношении «Разгуляя» стала появившаяся на рынке информация о том, что компания полностью разместила биржевые облигации серии БО-07 по цене 93,26% от номинала. Ценные бумаги объемом 2 млрд рублей по номиналу были размещены по открытой подписке. Срок обращения выпуска составил 364 дня. Таким образом, доходность составила всего около 7% годовых. Выпуск предусматривает досрочное погашение 25 июня 2009 года. Организатором размещения выступил Газпромбанк. Платежным агентом по досрочному погашению облигаций назначено НП «Национальный депозитарный центр».Как сказала аналитик компании «Атон» Ксения Аношина, такие хорошие для заемщика условия размещения могут объясняться тем, что облигации покупает государство через сам Газпромбанк, например. Косвенным подтверждением тому является информация о том, что предыдущий выпуск (на 500 млн рублей) с аналогичными условиями был размещен по той же цене. Как говорят аналитики, привлечение рублевых кредитов в условиях девальвации российской национальной валюты — очень выгодное предприятие и позитивно влияет на финансовое состояние компании – заемщика.Дополнительным позитивом для динамики цены акций «Разгуляя» является ожидание сезонного роста цен на зерно на международном рынке, который традиционно длится с декабря по март. Однако текущий год может несколько отличаться от предыдущих, поскольку он осложнен переизбытком зерна и разразившимся финансовым кризисом, говорят эксперты.Справка:В конце октября совет директоров группы «Разгуляй» принял решение о начале регистрации 9 выпусков документарных дисконтных неконвертируемых биржевых облигаций серий с 07 по 15 общим объемом 12 млрд рублей.Инвестиционная компания, банкАналитикЦелевая цена, $Рекомендация«Финам»Сергей Фильченков10,2ПокупатьВыбери!by-онлайнТеги: Разгуляй | акции | облигацииВсе новости

«Viberi» Госбанкам нужны миллионеры
«Viberi» Госбанкам нужны миллионерыВ Еще год назад все было по-другому. В«По субботам, когда я приезжал в отделение private banking, мне приходилось стоять очередь из 8–10 таких же, как я, клиентов, у которых не находилось времени зайти туда в течение рабочей недели. Людей было очень многоВ», – рассказывает в беседе с корреспондентом В«Ф.В» акционер одного из предприятий, занимающегося производством холодильных установок. Клиентские менеджеры департаментов частного банковского обслуживания сбивались с ног. Если в 2006 году в России насчитывалось 119 тыс. долларовых миллионеров, то к 2007 году их число, по некоторым оценкам, выросло уже до 200 тыс. Объем рынка, по неофициальным данным, составлял $20В млрд.Теперь же, как утверждают эксперты, объем средств под управлением российских департаментов private banking (PB) вернулся к уровню 2006В года, когда PricewaterhouseCoopers (PwC) оценивал его в $10–12 млрд. Естественно, стремительно В«похудевшийВ» портфель разгневал многих В«виповВ». Но оправдываться перед состоятельными гражданами сейчас приходится банкирам по всему миру. Так, по данным журнала Private Banker International, в 2008 году 10 крупнейших структур, управляющих частным капиталом, потеряли из-за кризиса астрономическую сумму в $2,19 трлн.Приливы и отливы. Российские миллионеры, как люди чуткие, занервничали еще в конце прошлого лета. Первая волна кризиса В«вымылаВ», по некоторым оценкам, до 70% клиентов private banking некрупных кредитных организаций. На вершине клиентских предпочтений оказалась надежность, поэтому значительная часть средств отечественных В«толстосумовВ» досталась госбанкам. В«Некоторые клиенты частных структур, которые беспокоились относительно возвратности средств, действительно перевели деньги или увеличили существующие портфели в банках с высокой долей государственного участияВ», – рассказывает вице-президент ВТБ24 и.о. директора департамента по работе с вип-клиентами Дмитрий Уколов. По некоторым данным, прирост средств в подразделении private banking ВТБ24 составилВ  40%.Передел рынка в самом разгаре. Если в 2006 году, по подсчетам PwC, число клиентов, которые переходили на частное банковское обслуживание от конкурентов, составляло 14%, то сейчас данный показатель, по оценкам самих банкиров, достигает 30%. В«С сентября по ноябрь 2008 года у нас был большой приток клиентов из средних кредитных учрежденийВ», – говорит начальник департамента частного банковского обслуживания МДМ-банка Виктория Льюис. То же самое наблюдал в своей вотчине Андрей Веклов, начальник управления по работе с состоятельными клиентами Райффайзенбанка.На руку российским В«приватным банкирамВ» сыграли проблемы их западных коллег. В«Картина меняется, – признает партнер отдела консультационных услуг в области налогообложения финансовых институтов PwC Екатерина Лазорина. – Если раньше западные банки считались эталоном надежности, то сейчас уже не все так очевидноВ».При этом эксперты отмечают, что кризис не сильно уменьшил количество провинциальных миллионеров. « регионах всплеск активности!В» – говорит Виктория Льюис. В МДМ-банке принято решение открыть отделы по обслуживанию В«виповВ» сразу в 30 городах.Больше других от оттока клиентов пострадали крупные российские управляющие компании. В последние месяцы практически не востребованы инвестиционные предложения, зато есть стабильный спрос на продукты, гарантирующие сохранность капитала. В«Какой же private banking без депозита?В» – восклицает Виктория Льюис. Видимо, почувствовав спрос со стороны состоятельных граждан, даже Сбербанк поспешил ввести в линейку вклад В«ОсобыйВ» с неснижаемым остатком в $3 млн., 3 млн евро и 200 млн рублей. В МДМ-банке несколько месяцев назад появился депозит, позволяющий клиенту после досрочного расторжения в течение двух недель В«одуматьсяВ» и принести деньги обратно. Без потери процентов по вкладу. В«Несколько наших клиентов осенью действительно забирали деньги, клали их в сейфовую ячейку, а через неделю, когда паника проходила, снова возвращали на депозитВ», – говорит Виктория Льюис.Стали пользоваться спросом обезличенные металлические счета (золото, серебро), золотые слитки, монеты. « этом году акцент сместился в сторону валютных депозитов с возможностью расходования средств, мультивалютных и вкладов в драгоценных металлахВ», – утверждает Дмитрий Уколов из ВТБ24. Растет спрос на рублевые депозиты, клиенты начинают осторожно смотреть на инвестиционные продукты. В«С мая мы будем предлагать структурированные ноты с гарантией на инвестируемый капиталВ», – говорит Дмитрий Уколов.Некоторые операторы вновь стали предлагать В«випамВ» инвестиции в нефинансовые активы – коллекционные вина, редкие автомобили и даже коллекционные марки и автографы. Подобные услуги были иВ раньше (в частности, в Газпромбанке еще несколько лет назад запустили услугу под названием art-banking), но теперь, в условиях тотальной нестабильности на финансовых рынках, клиенты могут внимательнее приглядеться к таким активам.Игры со многими нулями. По оценкам Андрея Веклова, предполагаемый годовой рост активов под управлением В«частных банкировВ» в России с 2009 по 2012 год составит 10,5%. В борьбу за устоявших в кризис клиентов включаются и новые игроки. Еще в прошлом году открыл департамент private banking в России HSBC, ранее предоставлявший услуги для российских клиентов только через офисы в западных странах. О намерениях начать деятельность вВ России в 2008 году заявляли Scotiabank, Bank Medici, J&T; Finance Group, Pictet & Cie. Правда, пока ничего впечатляющего они не совершили. В«У Pictet в Москве сейчас работает пара человек, а Merrill Lynch громко заявил о выходе, но в силу разных проблем, набирает команду с большим трудомВ», – говорит один из собеседников В«Ф.В».Серьезным конкурентом российские В«приватные банкирыВ» считают реинкарнированный в сентябре прошлого года Михаилом Прохоровым банк МФК (на базе купленного им АПР-банка). В«По масштабу у Прохорова намечается серьезный проектВ», – говорит один из собеседников В«Ф.В». Из Росбанка в МФК ушла целая команда – в том числе Оксана Лифар, заведовавшая как раз департаментом частного банковского обслуживания. Пока ни о какой доле рынка речь не идет – проект на стадии становления. Но если их клиентом станет сам Михаил Прохоров, ситуация изменится. По некоторым данным, не так давно на счетах в Росбанке самый богатый человек России держал $2,7 млрд.

«Viberi» ИНТРИГА НЕДЕЛИ: Отключили за неуплату
«Viberi» ИНТРИГА НЕДЕЛИ: Отключили за неуплатуАрбитражный суд Москвы рассмотрит 3 июля иск ЗАО «Смартс».
Истец настаивает на признании недействительным решения Федерального агентства связи от 6 апреля 2007 года, которое не допустило «Смартс» к участию в конкурсе на получение лицензии на оказание услуг сотовой связи третьего поколения (3G). Преимущество 3G над другими видами мобильной связи заключается в использовании частотного диапазона 1900–2200 МГц, который позволяет передавать данные с более высокой скоростью – до 2 мегабит в секунду. Это означает, что владелец современного сотового телефона может устраивать видеоконференции, смотреть по мобильнику телепрограммы, играть на бирже и входить в интернет.
Изначально заявки на тендер подали 13 операторов сотовой связи. В начале апреля конкурсная комиссия отобрала семь заявок, включая «большую тройку» – «Мегафон», «Вымпелком» и МТС, которые в итоге и получили лицензии. Среди участников фигурировали также четыре региональные компании, однако разрешения на развертывание систем 3G они не получили. Несколько претендентов, включая «Смартс», и вовсе не были допущены к конкурсу. У одних отсутствовали лицензии на право оказания услуг связи, у других не хватило стажа – претенденты занимались связью менее трех лет. Поводом для отказа «Смартс» послужили якобы имеющиеся задолженности по налогам перед бюджетами всех уровней. По словам гендиректора компании Андрея Гирева, это не соответствует действительности, так как все налоговые претензии были успешно оспорены в суде. Руководство «Смартс» намерено опротестовать результаты тендера, рассчитывая в дальнейшем все-таки получить лицензию на 3G. По мнению экспертов, шансы у «Смартс» довольно хорошие: компания не новичок на рынке – ей 16 лет, предоставляет услуги сотовой связи в Поволжье и еще семи регионах России, а количество абонентов превышает 3,7 млн человек.

«Viberi» Мне бы в небо
«Viberi» Мне бы в небоВ прошлом году объем карточной эмиссии в России вырос на 5,6% – это самый скромный показатель за последние девять лет! В первом полугодии банки приплюсовали еще 5,9%, количество карт выросло до 133,6 млн штук. По количеству карт наша страна опережает Италию, Испанию, Германию и Францию, однако банкиры переживают. Главные враги пластикового бума – недоразвитый торговый эквайринг («Выбери!by» подробно писал об этом в № 19, 2010) и «национальные особенности». Нередко в регионах жены забирают у своих мужей карту, с помощью которой они получают зарплату, чтобы избежать лишних, по их мнению, трат. Естественно, в торговых точках такими картами не пользуются. Из-за недостаточной финансовой грамотности населения сотрудникам банков приходится трудиться в поте лица, дабы нарастить эмиссию «пластика» своей кредитной организации. Самый надежный способ – привлечение корпоративных партнеров. Пару лет назад один из «карточников» хвастался перед коллегами, что сумел сделать крупный зарплатный проект для одной из кришнаитских организаций.Сейчас один из основных драйверов развития «пластикового» рынка – кобрэндинговые карты. Правда, большая часть совместных проектов банков и ритейловых игроков пока не слишком успешны с экономической точки зрения, да и до статуса «кобрэнда» мало какие из них дотягивают – большинство являются, скорее, программами лояльности одного из партнеров проекта. Тем не менее, популярность таких программ растет. Наибольшей популярностью пользуются совместные проекты банков с авиакомпаниями. Например, у «Сбера» уже около 640 тыс. карт «Аэрофлот Бонус», у Альфа-банка – более 150 тыс. По словам начальника управления пластиковых карт департамента розничного бизнеса ВТБ24 Александра Бородкина, кобрэндинговые карты сейчас составляют около 10% продаж всех кредиток банка.Что касается сотрудничества российских банков с платежными системами, то львиная доля рынка остается у Visa и MasterCard. Правда, в скором времени глобальным гигантам в России, возможно, придется потесниться: на прошлой неделе партнером American Express в России стал Сбербанк (ранее эксклюзивное право на эмиссию карт этой платежной системы имел «Русский стандарт»). «Сбер» приступит к эмиссии премиальных и суперпремиальных карт в 2011 году. Это может еще больше упрочить позиции крупнейшего банка – он и так впереди «пелотона» с 47,66 млн карт. Позади два наиболее агрессивных на рынке потребкредитования игрока – «Русский стандарт» (29,23 млн карт) и ХКФ-Банк (10,48 млн): в данном случае были учтены и те карты, которые рассылались по почте, но так и не были активированы потенциальными клиентами. На четвертом месте вполне ожидаем еще один розничный гигант – ВТБ24 с 10,2 млн карт. При этом банк продемонстрировал один из самых впечатляющих показателей прироста «пластика» – 31% за девять месяцев 2010 года. Стараются не отставать и остальные участники рэнкинга «Выбери!by» – им есть за что побороться. По прогнозам аналитиков, в следующем году объем безналичных операций уже может приблизиться к $400 млрд. В 2010 году, по прогнозу агентства финансовой статистики Statbanker.ru, объем операций по оплате товаров и услуг по кредиткам составит около $2 млрд, а по дебетовым картам – $350 млрд. Рэнкинг крупнейших российских банков по количеству эмитированных платежных карт (по состоянию на 1 октября 2010 года)МестоБанкКоличество карт, тыс. шт.Количество дебетовых карт, тыс. шт.Количество кредитных карт, тыс. шт.Количество классических карт, тыс. шт.Количество премиальных карт, тыс. шт.Количество карт VISA, тыс. шт.Количество карт MasterCard, тыс. шт.1Сбербанк47663,446448,21215,2н. д.н. д.17687,127424,72Русский стандарт29229,8н. д.н. д.н. д.н. д.н. д.н. д.3ХКФ банк10479,4243,010236,410478,50,9н. д.н. д.4ВТБ2410203,66428,33775,310187,316,39826,1377,55ОТП Банк6946,3486,16460,25596,31350,03779,82765,66Уралсиб4449,74126,9322,94390,159,72972,41149,67Росбанк2815,01700,01115,02780,834,21571,01192,88НБ Траст2402,71631,7771,02346,456,31661,1741,69Транскредитбанк2320,0н. д.н. д.н. д.н. д.2250,070,010Мастер-банк2252,21936,9315,32197,055,2н. д.н. д.11Ренессанс Кредит1995,027,01968,0891,01104,031,01964,012Кредит Европа банк1563,4106,51456,91544,918,5660,1762,013Балтийский банк1470,91334,4136,51467,63,31078,3392,614Возрождение1371,91335,436,51311,460,5н. д.н. д.15Райффайзенбанк1200,0н. д.н. д.1140,060,0н. д.н. д.16Промсвязьбанк1198,6831,0367,61175,922,7826,8371,817Петрокоммерц1043,91043,9-1019,524,4968,575,418Челябинвестбанк891,0890,20,8890,60,410,13,219РСХБ795,0н. д.н. д.790,05,0381,6135,120Юниаструм банк760,8680,979,9687,873,0757,33,5Источник: данные банков

«Viberi» Сюрприз от ОПЕК
«Viberi» Сюрприз от ОПЕКНа Международной нефтяной бирже в Лондоне (IPE) цена фьючерсных контрактов на нефть марки Brent с поставкой в марте составила в прошедший четверг $30,07 за баррель против $28,83 за баррель, зафиксированных на торгах 6 февраля. Российская нефть марки Urals с поставкой в порты Средиземноморья стоила в четверг $27,04 за баррель против $26,31 за баррель, зафиксированных неделей ранее. Таким образом, за четыре дня прошедшей недели их стоимость поднялась на 4,3% и 2,77% соответственно.
Сюрприз участникам рынка в очередной раз преподнес нефтяной картель, который собирался 10 февраля в Алжире на внеочередную конференцию. Вопреки ранее сделанным заявлениям многих представителей стран, входящих в него, было принято решение о снижении с 1 апреля квот на добычу на 1 млн баррелей в сутки до 23,5 млн баррелей. Кроме того, участникам картеля было рекомендовано жестко придерживаться установленных квот, так как, по данным консалтингового агентства Platts, они в январе превышали квоту на 1,65 млн баррелей в сутки. В результате принятого решения цены на нефть моментально взлетели к максимальным отметкам, после чего фьючерсы на Brent вновь закрепились выше отметки $30 за баррель. Причина снижения квот — ожидание снижения спроса на нефть в связи с окончанием отопительного сезона в Северном полушарии. Поддержку высоким ценам оказала также статистика по США. По данным министерства энергетики этой страны, товарные запасы нефти за неделю, закончившуюся 6 февраля, сократились на 2,7 млн баррелей до 268,9 млн баррелей. Это на 3,6 млн баррелей, или на 1,3%, меньше, чем в то же время прошлого года, и на 31,7 млн баррелей, или на 10,5%, меньше среднего пятилетнего значения на данное время года.
Не отставали от нефти и цены на некоторые другие товарные позиции. Так, стоимость меди на Лондонской бирже металлов на торгах в четверг впервые с 1995 года достигла уровня $2700 за тонну на фоне ожиданий дальнейшего роста спроса на металл в условиях его ограниченного предложения. Ее цена с поставкой через три месяца увеличилась на 3,5% до $2702 за тонну и выросла с начала года уже на 17%.

«Viberi» Частичка родины
«Viberi» Частичка родиныПолитического веса и правильных доводов для продавливания опционов на выкуп акций для менеджеров хватило председателю правления РАО «ЕЭС России» Анатолию Чубайсу. И теперь на энергомонополию, которая вот-вот прекратит свое существование, приходится, пожалуй, самая масштабная опционная программа. В ее рамках 16 членов правления и еще около 350 менеджеров до 25 января 2008 года могут купить акции холдинга по фиксированной цене в $0,293 за штуку. На 12.12.2007 эти бумаги торговались по $1,33. Таким образом, в среднем член правления может заработать $17,25 млн, а его подчиненные – $788 тыс. Достойная награда за реформирование отрасли.
Первыми, кто воспользовался представленной возможностью, стали Анатолий Чубайс и еще три члена правления РАО ЕЭС. Для финансирования покупки они продали небольшие пакеты акций своей компании по рыночной цене и на вырученные деньги приобрели бумаги по цене опциона. По словам представителя РАО Мариты Нагоги, оставшиеся члены правления также намереваются использовать свои опционы. Но компания не раскрывает, сколько акций они могут выкупить.
В начале июня члены правления РАО ЕЭС подписали заявление, что они не будут продавать акции из опционов до завершения энергореформы, которое состоится в июле 2008 года. «Идея опциона была привязана к окончанию реорганизации энергетики, но ее срок сдвинулся на год, – поясняет аналитик «Уралсиба» Матвей Тайц. – Думаю, топ-менеджеры продают только те доли опциона, которые необходимы им для выплаты налогов и кредитов».
Неторопливость гиганта. Меньше повезло менеджерам крупнейшей компании России – «Газпрому». Совет директоров, более чем на треть состоящий из чиновников, пока не соглашается с предложением менеджмента выделить под опционы хотя бы 0,02% (около 5,5 млн) акций холдинга. Согласно ему, акции для каждого топ-менеджера должны резервироваться по начальной цене в $8,8 ($14,17 – здесь и далее данные на 12.12.2007). Одновременно на их приобретение такой сотрудник получал бы от «Газпрома» трехлетний процентный заем под залог этих бумаг. Если за три года акции подешевеют – концерн выкупит их по начальной цене. Количество бумаг для каждого руководителя предлагалось рассчитать исходя из его зарплаты. «Такая схема по опционам отличается от классической, – говорит аналитик ФК «Открытие» Наталья Мильчакова. – Для ее осуществления юристам «Газпрома» придется решить, как обеспечить заем за счет бумаг, которые еще не стали собственностью менеджера».
Зато опыт введения опционов есть у «дочки» монополии – Газпромбанка. В программе приняли участие 140 менеджеров среднего звена, получив в октябре 2007 года 2% акций банка. По информации «Выбери!by», всего менеджеры среднего звена потратили $115 млн (в среднем $0,72 млн). В то же время стоимость Газпромбанка, по оценке «Выбери!by» (без учета непрофильных активов – «Сибур» и «Газпром-медиа»), составляет не менее $10 млрд. Еще 3% предназначается членам правления – им разрешено приобретать по 1% акций в год. Но информация о размере опционов и цена покупки акций не разглашаются.
Своими силами. В Сбербанке опционной программы не существует. Но о ее возможном принятии заговорили сразу после назначения бывшего главы Минэкономразвития Германа Грефа председателем правления и президентом банка. Удачное размещение GDR Сбербанка на Лондонской фондовой бирже может подтолкнуть принятие опционной программы.
До сих пор топ-менеджеры «Сбера» справлялись своими силами. Так, бывший предправления Андрей Казьмин после ухода с должности продал 0,03% акций Сбербанка за $28,3 млн. А его первый заместитель Алла Алешкина выручила $19,1 млн за 0,02% акций. Довольно крупный пакет в 0,01% ($9,5 млн) принад­лежит оставшемуся членом правления Александру Соловьеву.
«Роснефть» может принять опционную программу уже в 2008 году. Точных параметров пока не известно, но в компании хотели бы предоставлять опционы не только топ-менеджерам, но и рядовым сотрудникам. Многим из них уже принадлежат акции «Роснефти», в основном приобретенные в ходе IPO. Например, менеджмент и члены совета директоров тогда купили 0,018% акций почти на $12,7 млн. В том числе президент компании Сергей Богданчиков, обещавший инвестировать до трети сбережений в акции «Роснефти», приобрел 0,0013% ($1,3 млн).
Опционы в госкомпанияхКомпанияСтатус опционной программыПакет акций, %Стоимость на 12.12.2007, $ млнЧисло членов правленияДоля членов правления, %Другие менеджеры, участвующие в программеРАО «ЕЭС России»Работает1552160,5350ГазпромбанкРаботает5500**133140РоснефтьПланируется2*2028––СбербанкПланируется1*9519––ГазпромПланируется0,02*7917––* Возможный размер. ** Оценка «Выбери!by».
Исполненные опционы топ-менеджеров РАО «ЕЭС России»Топ-менеджер ДолжностьВыкупил в рамках опциона, млн штукСумма выкупа, $ млнЦена пакета на 10.12.2007, $ млнБорис Аюев, член правления11,63,415,2Борис Вайнзихер, технический директор7,82,310,3Павел Смирнов, член правления11,63,415,2Анатолий Чубайс, председатель правления21,16,227,7Источники: РАО «ЕЭС России», РТС

Пошлины на нефть поставят рекорд — ЭКОНОМИКА — Выбери!by On-Line — Выбери!by
Пошлины на нефть поставят рекорд — ЭКОНОМИКА — Выбери!by On-LineАлександр ЕфимовС 1 октября экспортные пошлины на нефть поставят очередной рекорд – $248—250 за тонну. Таким образом, повышение составит приблизительно $25. Причина – рост мировых цен на нефть.Дело в том, что пошлины на экспорт топлива формируются с помощью прошлых цен: расчет производится раз в квартал на основе двухмесячного мониторинга стоимости барреля нефти. Таким образом, колебания цен на «черное золото» и динамика пошлины иногда двигаются в противофазе. Высокая стоимость нефти в третьем квартале формирует высокую пошлину в четвертом. Следовательно, дабы с налоговой точки зрения следующий квартал не стал самым тяжелым для отечественных нефтяников, средняя цена на Urals должна быть около $75 за баррель. Напомним: в июле-августе стоимость «черного золота» составляла $71,5 в среднем.Как отмечает начальник управления анализа рынка акций Банка Москвы Владимир Веденеев, чистая цена экспорта в четвертом квартале составит примерно $19 за баррель. « Во втором квартале она находилась на уровне $27,7 за единицу измерения, а третьем – будет примерно $25,5», — подсчитал эксперт. «Повышение пошлин можно считать уже свершившимся фактом. Следовательно, показатели нефтяных компаний в четвертом квартале окажутся очень слабыми. Практически всю маржу от прироста цен на «черное золото» государство забирает себе. Подобные, почти заградительные, пошлины снизят привлекательность экспорта, и нефть вернется на внутренний рынок, который не испытывает такой потребности в ней», — пессимистичен Владимир Веденеев.