«Viberi» Праведным быть выгодно

«Viberi» Праведным быть выгодно
«Viberi» Праведным быть выгодноСегодня мир устроен так, что В«антисоциальныеВ» вложения – в оружие, игры, алкоголь, порнографию – приносят больше денег, чем социально ответственные инвестиции (СОИ). В какой отрасли продажи росли даже в самые черные дни кризиса? Правильно, в алкогольной. Спрос развивающихся стран на новейшее оружие растет, несмотря ни на какие финансовые неурядицы. Наконец, бурный рост социальных сетей в прошлом году буквально озолотил разработчиков виртуальных игр, принеся им сотни миллионов долларов прибыли. И уж совсем не хочется вспоминать про бум индустрии секс-шопов, который случился аккурат после крушения Lehman Brothers.Но мир меняется. Во-первых, в последние годы СОИ значительно обгоняют по темпам прироста традиционные и тем более В«антисоциальныеВ» инвестиции. К 2007 году, сразу перед кризисом, объем средств, относящийся к СОИ, только вВ США приблизился к $3 трлн. Другими словами, каждый девятый доллар был вложен в компании, которые занимаются В«правильнымВ» бизнесом. А кризис лишь подстегнул этот процесс. Например, финансисты стали много говорить об устойчивости исламской модели банкинга. Дефолт Dubai World охладил оптимизм на этот счет, но не надолго – выяснилось, что не очень-то исламскими были дубайские инструменты.Во-вторых, время от времени СОИ-управляющие демонстрируют впечатляющие результаты. На днях подвела итоги инвестирования Англиканская церковь. Ее представитель Эдвард Мэнсон похвастал тем, что доходность инвестиций церкви в 1999–2008 годах составляла в среднем 5,7% в год. Это немало. Например, аналогичный показатель индекса семейства пенсионных фондов от WM Company – 3,7%. Управляющей компанией Англиканской церкви выступает CCLA Investment Management, в руках которой 11 фондов с суммарными активами на начало апреля примерно $18,52 млрд. Один из фондов – CCLA CBF Church of England Funds Investment – показал прирост за последние десять лет – с апреля 2000-го по апрель 2010 года – выше 28%. Кажется немного, но только до тех пор, пока не сравнить этот результат с динамикой индексов: NASDAQ за тот же период снизился на 25,75%, Nikkei 225 провалился на 45,4%. Dow Jones вырос всего на 7%. Обогнали англиканские управляющие и S&P; 500 Total Return (индекс учитывает реинвестирование дивидендов), прибавивший 21,7%. Правда, уступил FTSE 100 Total Return, который вырос на 30,38%.Допущения. Чем объяснить такой успех? Не вВ последнюю очередь выбором инструментов. Не стоит забывать, что именно Англиканская церковь является крупным инвестором в хедж-фонды. Прошлой осенью английские епископы, можно сказать, возглавили поход против властей, когда те собирались загнать хедж-индустрию в жесткие рамки. Тогда социально ответственные инвесторы из Великобритании с суммарным капиталом около $32 млрд написали в открытом письме, что предложенные Европейским союзом правила В«помешают их работе на благо обществаВ». Тут возникает резонное замечание – считать ли хедж-фонды В«социальнымиВ» инструментами или нет? Учитывая, что этот сектор приложил руку к последнему кризису. Ведь хедж-фонды активно покупают-продают сложные финансовые инструменты – по сути, делают деньги из воздуха. Очевидно, что это вопрос, на который церкви еще предстоит ответить.Да и с будущим рынка СОИ не все так однозначно. С одной стороны, религиозность общества, особенно инвестиционно-активной его части, в последние десятилетия снижается. С другой – привлекательность СОИ отнюдь не тождественна привлекательности церкви. Во многих странах сегодня модно быть социально ответственным – снижать выбросы углекислого газа, предлагать работникам обширный социальный пакет, по-особому церемониться с миноритариями (это тоже критерий для СОИ). К тому же здоровый образ жизни стал в последние годы, особенно на Западе, почти религией. Поэтому волей-неволей компании все больше соответствуют социальной ориентированности. Значит, грань между В«правильнымиВ» и В«неправильнымиВ» вложениями стирается.Примечательно, что в отчетах управляющих Англиканской церкви есть двусмысленная оговорка: В«Мы не покупаем бумаги компаний, имеющие значительные позиции в секторе алкоголя, табакаВ». Оговорка понятна – не хочется исключать для себя вложения, например, в продуктовые сети, которые имеют маржу, в том числе с продажи спиртного и сигарет. Между тем появляются и откровенно спекулятивные попытки завернуть портфели инструментов в СОИ-обертку. К примеру, компания FaithShares в минувшем декабре запустила линейку из шести религиозных фондов – Баптистского, Лютеранского, Католического, Исламского и других. При ближайшем рассмотрении оказывается, что в портфелях четырех фондов наибольшую долю занимают бумаги американского ритейлера одежды Nordstrom, в остальных на первых местах Southwest Airlines и всеми любимая BP.