«Viberi» ОГК-5 после оферты
«Viberi» ОГК-5 после офертыСегодня завершается действие оферты, выставленной акционерам ОГК-5 итальянской корпорацией Enel в соответствии с законом об акционерных обществах. В руках Enel оказался сосредоточен пакет, превышающий 30% уставного капитала, поэтому она обязана была предложить остальным владельцам продать ей бумаги. Выкуп проводился по цене 4,4275 рубля за обыкновенную акцию – именно столько итальянцы платили в июне при покупке блокпакета у РАО «ЕЭС России». Сейчас они владеют 37,15% генерирующей компании.
Напомним, что ОГК-5 в прошлом сентябре была выделена из состава РАО в рамках реорганизации. Владельцы бумаг энергохолдинга автоматически получили акции ОГК-5. А 19 ноября ее совет директоров одобрил условия оферты и рекомендовал ей воспользоваться.
В РАО «ЕЭС России» уверены, что ОГК-5 выиграет от появления стратегического акционера – одного из лидеров мировой энергетики. Итальянцы поддерживают реализацию масштабной инвестиционной программы компании, а многолетний опыт Enel в управлении энергетическими объектами поможет увеличить эффективность бизнеса, в том числе внедрить новые управленческие и производственные технологии. Позитивную оценку сделке давал и гендиректор ОГК-5 Анатолий Бушин.
БЫК VS МЕДВЕДЬРоман Габбасов, аналитик ИК «Проспект»:– Мы рекомендуем покупать акции ОГК-5 с целевой ценой на конец этого года в $0,219, что подразумевает потенциал роста в 25% к текущим уровням. Основная причина пересмотра ориентировочной стоимости этих ценных бумаг – новый прогноз средневзвешенных цен реализации электроэнергии на оптовом рынке в процессе либерализации. Текущая рыночная оценка генерирующих активов во многом определялась итогами сделок по размещению допэмиссий. Мы считаем, что прошло достаточно времени, чтобы инвесторы отошли от такого подхода. Цены оферт, выставляемых стратегическими покупателями, больше не должны рассматриваться как верхняя планка справедливой оценки этих активов. Мы считаем, что не имело смысла пользоваться офертой на выкуп акций ОГК-5 от итальянской Enel.
Василий Конузин, начальник аналитического управления ИФК «Алемар»:– Мы понижаем рекомендацию по акциям ОГК-5 с «держать» до «продавать». По окончании срока действия оферты со стороны Enel бумаги ОГК-5 лишатся одного из ключевых факторов поддержки и могут потерять в цене 5–10%. В связи с этим инвесторам стоило воспользоваться предложением Enel и предъявить свои пакеты к выкупу. Сейчас акции торгуются с премией примерно в 50% к среднерыночной оценке 1 кВт установленной мощности российских ОГК. На фоне возросшей волатильности фондовых рынков увеличились рыночные риски вложения в акции ОГК-5. Сроки SPO компании еще не определены. Впрочем, при сложившейся конъюнктуре Enel незачем торопиться и «встраивать» сделку в график SPO других генкомпаний, что может негативно повлиять на итоги размещения. Мы полагаем, что оно состоится не раньше мая–июня этого года.
Рекомендации других аналитиковИнвестиционная компания, банкАналитикЦелевая цена, $Рекомендация«Уралсиб»Матвей Тайц0,2600ПокупатьАльфа-банкАлександр Корнилов0,1510ПродаватьCredit Suisse0,1600Продавать«Атон»Сергей Аринин0,1526Держать«Велес Капитал»Олег Зотиков0,2123ПокупатьСредняя цена, $ 0,1925
Стоимость в РТС 31.01.08, $ 0,1750
АКЦИИ: ЛИДЕРЫ И АУТСАЙДЕРЫЗа неделю……акции «Мосэнергосбыта» +35,4%Электроэнергетика. Поводом для роста стала информация со ссылкой на источник, близкий к правлению РАО «ЕЭС России», что профильный комитет 5 февраля утвердит оценочную стоимость «Мосэнергосбыта» на уровне свыше $1,3 млрд. Оценка проводится в преддверии аукциона по продаже компании, намеченного на март. Названная цифра соответствует стоимости акции в 1,13 рубля. Подсчитав разницу, инвесторы поспешили воспользоваться образовавшимся дисконтом, говорят аналитики.
…акции «Новатэка» –7,4%Газ. Бумаги снижались следом за «голубой фишкой» отрасли – акциями «Газпрома». Большую роль сыграли опасения в падении мирового спроса на энергоносители из-за надвигающейся рецессии в США. Дополнительное давление на котировки продолжает оказывать возможное повышение НДПИ для российских производителей «голубого топлива». Как стало известно накануне, правительство может вернуться к рассмотрению этого вопроса ближе к апрелю.
ТОП-10 по объему на «классике» РТС в январе, $ млн 1Сбербанк223,62РАО «ЕЭС России»208,73«Газпром»192,14«Норильский никель»156,15«Лукойл»141,86МТС42,77«Сургутнефтегаз»27,58«Роснефть»25,49«Северсталь»20,510«Татнефть»13,8
Рубрики