«Viberi» Китайское цунами
«Viberi» Китайское цунамиНачало недели, как это часто бывает перед цунами, не предвещало ничего страшного – светило солнышко и инвесторы готовились к плавному взятию индексом РТС ключевых 2000 пунктов, тем более что дорогая нефть тому способствовала. Но финансовые власти Китая уже приняли решение…
Вообще, Поднебесной ввиду ее стремительного развития часто приходится сталкиваться с необходимостью что-то замедлять – то учетную ставку повышают для торможения экономики, то начинают борьбу с нелегальным капиталом на фондовом рынке, чтобы снять его перегретость. Дело в том, что в Китае действует много нормативных актов, препятствующих приходу спекулятивного иностранного капитала в фондовые активы. Однако там, где вводятся запреты, появляются обходные схемы. Возможно, их развитие и послужило одним из важных факторов рывка вверх котировок китайских компаний – суммарная капитализация рынка возросла за год более чем в два раза. Сейчас же, видно, пришло время сдувать «пузырь».
Глядя на все это, глобальные инвесторы решили подстраховаться и стали распродавать высокорисковые активы на всех мировых площадках. Настораживает то, что стремительно терять в цене начали не только бумаги развивающихся рынков, но и развитых. Видимо, инвесторы вспомнили события почти 10-летней давности, когда азиатский кризис вылился в массовый уход от рисков, а индекс РТС в августе 1998 года падал до 38,5 пункта.
Впрочем, в нынешнем уходе от рисков есть интересный аспект. Так, дефицит торгового баланса США в последнее время традиционно финансируется за счет продажи американских активов – акций, облигаций и недвижимости. В последнее время стоимость акций и жилья росла быстрее, чем дефицит. Однако в этих секторах назрела коррекция – американский рынок недвижимости демонстрирует замедление, а акции в долгосрочной перспективе не могут расти быстрее, чем экономика в целом. В результате на прошлой неделе инвесторы проявили бурный интерес к гособлигациям США. Долго продолжаться такая ситуация не может, резкого замедления темпов американской экономики пока не ожидается – сценарий мягкой посадки по-прежнему актуален, поэтому после «выпуска пара» спрос на акции в США должен возродиться (дефицит-то нужно покрывать), что поможет вернуться к росту и российскому рынку
Рубрики